Будет ли доллар дорожать доллар в: что будет с курсом евро и доллара

Содержание

Прогноз курса доллара, евро и рубля до конца сентября 2021

Прогноз курса доллара, евро и рубля до конца сентября 2021 года. Фото: unsplash / @ vsolomianyi

Курс доллара в сентябре, несмотря на негативные ожидания, после укрепления в начале месяца с 5 числа начал падать. В целом с 1 сентября гривна укрепилась на 23 копейки — до 26,66 грн за доллар. Что касается евро, то национальная валюта по отношению к европейской с начала месяца укрепилась на 46 копеек — до 31,37 грн за евро.

Опрошенные эксперты считают, что до конца сентября гривна вряд ли будет усиливать свои позиции и останется стабильной, однако некоторые утверждают, что она может снова переступить отметку 27 грн. Подробнее о том, что будет влиять на курс валют в этом месяце и на каком уровне будет курс доллара, евро и рубля к концу сентября — в материале .

Что будет влиять на курс доллара в сентябре

В начале месяца гривна закрепилась на уровне выше 27 грн только на три дня — со 2 по 5 сентября, после чего снова начала незначительно укрепляться. В целом ситуация для гривны остается благоприятной, и причин для различных колебаний пока не наблюдается, считает специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвестиционной компании Dragon Capital Сергей Фурса.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях!

По словам же аналитика инвесткомпании Concorde Capital Евгении Ахтырко, пока на рынке не ощущается сезонного усиления девальвационного давления.

«Попытки некоторых игроков рынка поднять курс до отметки 27 грн за доллар не были успешными. Очевидно, что спрос на валюту не увеличился, а предложение остается достаточным, чтобы курс находился на тех позициях, что и в августе».

Евгения Ахтырко

аналитик инвесткомпании Concorde Capital

Евгения Ахтырко

аналитик инвесткомпании Concorde Capital

В то же время управляющий партнер компании «Атлант Финанс» Юрий Нетесаный рассказывает, что в сентябре на курс будут влиять как положительные, так и отрицательные факторы. Среди положительных:

Подписывайтесь на нас в Google News!

получение Украиной от Международного валютного фонда $2,7 млрд в рамках распределения $650 млрд между странами-членами, которые Фонд выделил в качестве помощи для восстановления мировой экономики вследствие пандемии. Этот транш страна может использовать для возвращения прошлых заимствований. По словам эксперта, это позволило укрепить золотовалютные запасы Национального банка до рекордных $31,6 млрд. «На сегодняшний день эти средства являются одним из главных факторов того, что доллар стоит менее 27 грн», — говорит он;
получение Украиной 600 млн евро, решение о выделении которых уже приняла Еврокомиссия (второй и последний транш в рамках программы макрофинансовой помощи на общую сумму 1,2 млрд евро), которое состоится в конце октября;
решение о повышении Нацбанком учетной ставки до 8,5%, что приведет к уменьшению ликвидности национальной валюты;
продолжение сбора урожая. Аграрии продолжают продажу своей продукции, а высокие мировые цены на продовольствие увеличивают выручку аграрных компаний и предложение валюты на межбанке.

Негативные факторы:

вероятное введение очередного локдауна, что, по мнению Нетесаного, с большой долей вероятности произойдет в октябре;
увеличение спроса на межбанке со стороны импортеров. Традиционно с сентября импортеры увеличивают спрос на иностранную валюту, готовясь к высокому торговому сезону, который начинается в ноябре. Кроме импорта товаров, импортеры энергоносителей также увеличивают спрос на валюту для закупки ресурсов и подготовки к отопительному сезону;
долги — до конца сентября Украина должна вернуть около $2 млрд, что также увеличит спрос на валюту на межбанке.

Прогноз курса доллара до конца сентября

Нетесаный прогнозирует, что курс доллара по отношению к гривне до конца сентября будет на уровне 26,6 — 27,1 грн за доллар. Однако, по его словам, следует ожидать постепенного укрепления американской валюты.

Зато Ахтырко отмечает, что доллар будет на нынешнем уровне — 26,7 — 26,8 грн, с чем согласен и Фурса, добавив, что значительных колебаний ожидать не стоит.

Прогноз курса евро и рубля до конца сентября

Нетесаный прогнозирует, что курс европейской валюты в течение сентября в широком диапазоне будет на уровне $1,17 — $1,19, а в узком, в котором валюта будет находиться длительное время, — $1,17 — $1,18 за евро. По отношению к гривне евро ожидается в узком коридоре — 31 — 32 грн за евро. При этом курс валюты во многом будет зависеть от событий на мировом финансовом рынке.

Что касается рубля, то прогнозный диапазон по отношению к гривне до конца месяца — 0,36 — 0,37 грн за рубль. В пользу рубля сейчас играют относительно высокие цены на нефть, постепенное повышение квоты России на добычу «черного золота» в формате ОПЕК+, а также исторически высокие цены на природный газ. Против него играют покупка валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила и рост инфляционных ожиданий в стране.

«Во второй половине года наступает период сезонной слабости рубля. Вполне вероятно, что рубль станет менее стабильным после завершения предстоящих сентябрьских выборов. Остаются в силе и внешние санкционные риски для страны», — объясняет эксперт.

Покупка доллара, евро и рубля в сентябре

Наиболее перспективной среди указанных валют, по словам Нетесаного, выглядит покупка доллара.

«Конечно, возможности купить доллар по 26,5 грн, которая была в августе, уже не будет. Однако можно попытаться приобрести иностранную валюту по 26,6 грн, что будет идеальным вариантом, или по 26,7 грн за доллар, что немного хуже, но более реалистично».

Юрий Нетесаный

Партнер «Атлант-Финанс»

Юрий Нетесаный

Партнер «Атлант-Финанс»

Поблагодарить 🎉

Ошибка в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter

Курс доллара в Украине: началась девальвация гривни. Что дальше. Экономика,

Гривня подешевела в последнюю неделю 2020 года. Кто виноват и что будет с курсом в начале 2020-го – в разборе LIGA.net

Последние дни 2019 года были неудачными для гривни: впервые с октября недельные торги на межбанке закончились подорожанием доллара – почти на 50 копеек до 23,74/23,79 грн/$. На таком уровне курс доллара продержится минимум до 3 января – первого полноценного рабочего дня банковской системы после праздников.

Кто виноват в «новогоднем» обвале гривни и сколько будет стоить доллар в первых числах 2020 года – в недельном обзоре LIGA.net.

Доллар «по 24» вернулся

Последнюю неделю декабря гривня начала с очередного четырехлетнего минимума – 23,25 грн/$. «Доллар по 23» был близко, но ситуация развернулась сразу же после выходного дня 25 декабря.

Почему так? 26 декабря совпало четыре ключевых фактора.

Иностранцы на каникулах. Финальный в этом году аукцион Минфина по размещению ОВГЗ не привлек особого интереса со стороны иностранных инвесторов (укрепление гривни почти на 15% за год – их заслуга. Почему – читайте здесь. О том, как дешевый доллар влияет на экономику – здесь). В бюджет привлекли 5,3 млрд грн, из них 4,7 млрд или $205 млн дали облигации в валюте (на курс эти бумаги особо не влияют).
Нафтогаз принес много долларов. На рынок с очень крупным объемом валюты вышел НАК Нафтогаз. Госкомпании нужна была гривня: накануне Кабмин обязал ее срочно выплатить в бюджет 8,5 млрд грн дивидендов (около $350 млн, дневной объем украинского межбанка – $400-600 млн).
НБУ взорвал рынок одной новостью. Деньги Нафтогаза должны были обвалить доллар, но в ситуацию вмешался НБУ: регулятор буквально шокировал рынок, объявив первый за 13 месяцев аукцион по покупке валюты сразу на $1 млрд, что сразу взвинтило курс (участники рынка поняли по настрою Нацбанка, что сегодня можно продать доллары подороже).

Нацбанк не стал подыгрывать спекулянтам, купив на аукционе только $230 млн по средневзвешенному курсу 23,25 грн/$. Еще 470 млн регулятор купил в «анонимном» режиме (система Matching, в которой покупатели и продавцы могут торговать, не видя друг друга).

По данным участников рынка, весь объем покупок НБУ «сделал» в первой половине дня в курсовом диапазоне 23,25-22,3 грн/$ (сдать доллары дороже у Нафтогаза не получилось).

Спекулянты воспользовались ситуацией. На руку им сыграл НБУ, аукцион которого позволил продавцам валюты завысить курсы продажи, закрепить тренд на подорожание доллара позволил фактор конца года: из-за длинных выходных у покупателей, которые хотели закрыть свои сделки еще в 2019-м, не было выбора – пришлось покупать доллар по завышенным ценам.
Наличный доллар подорожал на праздники. Розничные обменники также не упустили возможности зафиксировать стоимость доллара ближе к 24 грн. Утром 28 декабря (последний день работы банковской системы) в кассах большинства крупных банков доллары можно было купить не дешевле 24,3 грн/$, но были и те, кто продавал американскую валюту дороже 25 грн, а один из крупных банков с украинским капиталом достиг отметки 26 грн/$. На табло небанковских обменников тоже можно увидеть подобные цифры. Финансисты допускают, что на таком уровне (точно дороже 24, а иногда и 25 грн/$) курс доллара сохранится до конца праздников.

Что будет с курсом после Нового года

В следующий раз банки будут торговать валютой уже 3 января, после этого ближайший рабочий день банковской системы – 8 числа.

Что будет происходить с курсом до этого момента? Есть несколько факторов.

Снова Нафтогаз. Вечером 27 декабря госкомпания отчиталась о получении $2,9 млрд от российского Газпрома (в рамках договоренностей о продлении транзита газа через Украину). Опрошенные LIGA.net банкиры пока не берутся предполагать, что НАК будет делать с этими деньгами и будут ли повышенные продажи валюты уже 3 января. Но исключать этого нельзя: в последние недели 2019 года Нафтогаз был одним из влиятельнейших продавцов на рынке.
Госбюджет. По информации участников рынка, Госналоговая служба приостановила возмещения НДС в конце года (деньги получают экспортеры, у налоговой есть два месяца на выплату возмещений), вероятно, декабрьские выплаты перенесут на вторую половину января. Для курса это значит, что в начале года большой гривневой ликвидности на рынке не будет, круг покупателей валюты (и спрос) сузится.
НБУ продолжит покупать. Нацбанк способен поддерживать курс на текущих уровнях, если продолжит покупать валюту прежними темпами: за последние две недели 2019 регулятор купил в резервы около $1,3 млрд. Обе недели стали рекордными по объему покупок Нацбанка.
Нерезиденты вернутся уже 14 января. На этот день запланирован первый в 2020 году аукцион Минфина по размещению гривневых ОВГЗ. На нем будет выставлен очень привлекательный для иностранных инвесторов лот – 4-летние облигации. В последний раз, когда Минфин размещал такие бумаги, спрос со стороны иностранцев превысил 6 млрд грн (около $250 млн, потенциально может быть и больше: летом и осенью спрос нередко превышал 10-11 млрд грн). Инвесторы, как правило, заводят валюту под покупку гривневых ОВГЗ за несколько дней до аукциона. Это значит, что укрепление гривни может возобновиться уже после 8 января. На 28 января запланирован еще один крайне интересный для нерезидентов аукцион: на нем впервые с октября Минфин будет продавать 7-летние ОВГЗ.

Каким будет курс в 2020 году

Опрошенные LIGA.net финансисты прогнозируют, что в первые дни 2020 года курс доллара останется в районе 24 грн/$. Прогнозный диапазон на период до 10 января: 23,62 – 24 грн/$.

В составлении обзора LIGA.net помогали Олег Куринной (банк Кредит Днепр), Антон Коваленко (ОТП Банк), Ярослав Кабин (Идея Банк), аналитики инвесткомпании ICU.

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.

Курс доллара — что происходит с гривной и нужно ли держать официальный курс — последние новости / НВ

НВ

Новости
Мнения
Подкасты
Life
Радио
Журнал

ПоддержатьПодписка

10 июля, 08:42

Официальный обменный курс НБУ неизменен с начала полномасштабной агрессии россии — 29.25 грн за доллар. На рынке другая картина.

В банковских и небанковских обменниках курс достигает 35,6−36 грн за доллар. Похожий курс и при расчетах банковскими картами за рубежом и по покупкам зарубежных товаров — в начале июля крупнейшие банки, Приватбанк и Универсал Банк/Монобанк отменили «льготный курс» по таким расчетам — до этого карточный курс был несколько ниже «рыночного», который мы наблюдали в обменниках.

Видео дня

Почему это происходит? Иначе и не может быть

Глобальные тенденции: США в ответ на рост инфляции поднимают свою учетную ставку. И обещают поднимать и дальше. Следствие: движение капитала в США, инвесторы покупают больше американских ценных бумаг, растет спрос на доллар, который дорожает по отношению к почти всем основным мировым валютам — например, уже сравнялся со стоимостью евро. США становятся «спасительной гаванью» для денег в мире.

И даже это второстепенный фактор, когда мы говорим об Украине. Главный — другой: война с россией. Инфляция в Украине превышает 20% (и это довольно неплохой показатель для страны, воюющей с таким монстром). Скорее всего, будет расти и дальше — до 25−30% годовых. В условиях дефицита бюджета — чтобы успешно воевать, необходимы деньги, а налоговых поступлений маловато — НБУ должен прибегать к эмиссии, печати денег. Это пока не оказывает существенного влияния на инфляцию здесь и сейчас, но создает негативные ожидания населения и бизнеса. Есть проблемы с экспортом из-за заблокированных портов — валюты в страну заходит меньше. Несмотря на значительную финансовую помощь от наших партнеров, международные резервы Украины снижаются с $31 млрд в начале 2022 года до $22.8 млрд на конец I полугодия — минус $8.2 млрд за полгода.

Инфляция, эмиссия, падение экспорта, уменьшение международных резервов, да еще глобальное подорожание доллара — при таких условиях гривна и должна «проседать» по отношению к доллару. Никакой паники, сугубо экономический процесс — ожидаемая всеми экономистами. ползучая девальвация. Спасибо — без шуток — Нацбанку и введенным им валютным ограничением, что только «ползучая»: альтернативой могла быть только стремительная.

Инфографика: НБУ

Почему в таких условиях НБУ держит официальный курс на уровне 23 февраля? Ведь с тех пор прошло уже 4,5 месяца войны. Многие ограничения, введенные Нацбанком тогда, уже отменены или переформатированы, чтобы адаптироваться к реалиям.

Многие из регуляций и ограничений НБУ конца февраля были актуальны и уместны именно тогда. Но перестали быть таковыми с развитием событий. Самый известный пример — учетная ставка: сначала НБУ зафиксировал ее на «довоенных» 10% и в июне повысил сразу до 25%. Что отвечает и экономическим реалиям (инфляция выше 20%) и инфляционным рискам (рост цен будет продолжаться) и рискам страны (в воюющей стране стоимость денег явно выше 10% годовых).

Инфляция, эмиссия, падение экспорта, уменьшение международных резервов, да еще глобальное подорожание доллара — при таких условиях гривна и должна «проседать» по отношению к доллару. Никакой паники, сугубо экономический процесс

Фиксированный курс это, пожалуй, единственный способ действий во время острой фазы войны, когда свободное движение капитала отсутствует, также отсутствуют рыночные инструменты регулирования курса, и на панических настроениях доллар может просто взлететь до небес. Вопрос, не устарел ли текущий обменный курс 29.25? Следует ли приближать официальный, конечно, фиксированный курс к «рыночному» (условно рыночному — при отсутствии классического рынка)?

В интервью Форбс Украина в конце мая заместитель главы НБУ Юрий Гелетий назвал следующие причины фиксированного курса. Цитата: «В более короткой перспективе фиксация решает несколько важных для государства задач: предотвращает панику, защищает от обесценивания гривневые сбережения, удешевляет стоимость критического импорта».

Актуальны ли эти факторы сейчас?

1. Паника. Не уверен, что повышение уровня «фиксированного курса» спровоцирует дополнительную панику. Скорее наоборот снимет напряженность населения и бизнеса от значительной разницы между официальным и «квази рыночными курсами». Возможно, у НБУ есть другие расчеты на базе опросов или косвенных данных — если да, было бы важно их обнародовать как аргумент, почему курс должен оставаться именно 29.25.

2. Обесценивание сбережений. На этом этапе, здесь и сейчас, на сбережения больше влияет инфляция, чем девальвация. С прошлых времен мы привыкли, что удешевление гривни к доллару — девальвация — приводит к росту цен. Но сегодня цены определяются, скорее покупательной способностью населения, чем ценовой политикой продавцов и производителей. Своими словами: население покупает за деньги, которые имеет; если поднять цены, например, на импортные товары из-за роста курса, их просто перестанут покупать.

Правда, есть исключение. Импортируемое топливо — а это фактически все топливо, которое есть в Украине. За него мы платим по официальному курсу; если курс будет выше, будут выше и цены — а вклад топлива в инфляцию достаточно значителен. Плюс стоит не забывать, что основной потребитель топлива у нас — армия, и расходы на ВСУ таким образом возрастут.

3. Удешевляет стоимость критического импорта. Если речь о топливе — да. Если другой критический импорт… на самом деле единственный действительно критический импорт — это лекарства и поставки для ВСУ. Более того, у Правительства, как минимум из новостей, есть планы или желание вообще отменить перечень товаров критического импорта. Если да, то цены импортных товаров будут определяться курсом, предлагаемым банками. С другой стороны, международная финпомощь также заходит в бюджет по официальному курсу и при фиксации курса на новом уровне ее будет заходить больше. Это, как минимум, облегчит нагрузку на бюджет в части зарплат военным и в части социальной помощи (потому что они в гривне).

Так же ослабление гривни будет оказывать положительное влияние на международные факторы. Дипломатическим языком, фиксация курса на довоенном уровне не очень хорошо влияет на их динамику.

Конечно, у НБУ есть гораздо больше данных и точек зрения, каким должен быть курс и стоит ли изменять его уровень сейчас. Но в нынешних условиях логичным кажется, как минимум, рассмотреть опцию «осовременить» фиксированный курс и подтянуть его уровень к «рыночному». Особенно, если мы не ожидаем слишком много миллиардов (т.е. более $5−6 млрд ежемесячно по крайней мере до конца года) международной финпомощи прямо сейчас. А мы, кажется, так много не ожидаем.

Теги: Экономика Курс доллара Курс гривни Война России против Украины

Показать ещё новости

валюты не хватает, чего теперь ожидать

В Украине продолжается девальвация гривни. Доллар дорожает на фоне увеличения дефицита наличных банкнот, а также из-за новостей о возможной эскалации войны вследствие мобилизации в РФ.

Видео дня

О том, как и почему может меняться стоимость валюты в ближайшее время и в следующем году, читайте в материале OBOZREVATEL.

Несмотря на все усилия Нацбанка, курс доллара осенью плавно растет и уже достиг более 42 грн/$. Регулятору удалось нормализовать ситуацию на межбанке, а вот на наличном рынке ситуация остается сложной и не улучшается. Как поясняют в НБУ, текущие колебания на наличном рынке связаны, в частности, с психологическим фактором на фоне попыток России запугать Украину мобилизацией.

С такими оценками соглашается и глава отдела аналитики Concorde Capital Александр Паращий. «Официальный курс держится относительно мая, июня, вливания на межбанковский рынок долларов позволяют говорить о том, что в принципе спрос на валюту Нацбанк удовлетворяет. Во всяком случае, спрос на межбанке. Но очевидно, что есть нервозность на наличном рынке. В первую очередь из-за новостей из РФ. Конечно, это не добавляет оптимизма, несмотря на утверждения нашей власти, что мобилизация в РФ – не то, что может переломить ход военных действий», – говорит Паращий.

Несмотря на это, аналитик считает, что цена доллара на наличном рынке вполне может снизиться и опуститься до 40 грн/$ в ближайшие недели. Правда, для этого предстоит решить еще одну важную проблему – нехватки наличной валюты.

НБУ сложно увеличить количество валютного доллара, однако правила для торговли долларом он уже изменил. Среди последних нововведений:

украинцы могут снимать с гривневых платежных карт за границей 50 тыс. грн (в эквиваленте) в месяц;
лимит на снятие наличной валюты с гривневых платежных карт за границей изменили с ежемесячного на еженедельный: 12,5 тыс. грн (в эквиваленте) на семь календарных дней.

Также уменьшен ежемесячный лимит на P2P переводы граждан за границу с гривневых платежных карт украинских банков со 100 тыс. грн (в эквиваленте) до 30 тыс. грн (в эквиваленте). Более того, установлен ежемесячный лимит на расчеты за границей с использованием гривневых платежных карт в размере 100 тыс. грн (в эквиваленте) со всех счетов клиента в банке, открытых в национальной валюте.

До полномасштабной войны в Украину прибывали спецрейсы, которые самолетами доставляли наличный доллар в страну. Кроме того, валюты привозили из-за границы заробитчане (правда, большую часть все-таки переводили безналом). Полеты запрещены с 24 февраля, а на автомобильных границах – огромные очереди. Это создало большую проблему: наличного доллара просто не хватает физически.

Финансовый аналитик Василий Невмержицкий, который хорошо знаком с работой банков, напоминает: проблема с нехваткой наличного доллара уже возникала во время карантина. Тогда самолеты не совершали рейсы из-за ограничений, но выход все-таки удалось найти.

«Доставкой занимаются банки, которые также предоставляют услуги инкассации. Посмотрите, какие банки предоставляют эти услуги. У них есть оборудованный бронированный транспорт. Также нужен корреспондентский счет за границей. Например, у одного из банков с иностранным капиталом есть корсчет в Австрии – это один из основных поставщиков банкнот на продажу. Главный вопрос – в организации доставки по территории ЕС, перегрузки и ввоза на территорию Украины«, – рассказывает Невмержицкий.

При этом эксперт уверен: вопрос ввоза наличного доллара банками – не компетенция НБУ. Банк сам решает, предоставлять ли ему такие услуги и насколько это рентабельно. «Все услуги, которые предоставляются банками, – это их собственная хозяйственная деятельность. Хочу – кредитую физических и юридических лиц, хочу – кредитую только юридических лиц. Хочу – предоставляю инкассаторские услуги, хочу – не предоставляю. Это вопрос к собственникам банков или к наблюдательным советам», – поясняет эксперт.

К слову, в собственности украинского государства находятся четыре банка. При этом два из них – Ощадбанк и ПриватБанк – крупнейшие в стране и предоставляют услуги инкассации. Правда, в банках есть независимые (во всяком случае, официально) наблюдательные советы, и правительство не может приказать госбанкам ввозить наличку в больших объемах и себе в убыток.

И аналитики, и НБУ, и Минэкономики в своих прогнозах сходятся во мнении, что доллар будет дорожать. К примеру, аналитики ICU считают, что американская валюта подорожает до 45 грн/$. «Одноразовая девальвация гривни в июле оказала быстрое положительное влияние на валютный рынок, но до конца 2023 года могут потребоваться дополнительные раунды девальвации, чтобы еще больше сократить избыточный спрос на иностранную валюту», – отмечается в их отчете.

Согласно закрытым прогнозам НБУ, которые есть в распоряжении OBOZREVATEL, в следующем году средний курс доллара может составить уже 45,2 грн/$. Поэтому если у вас есть валютные кредиты или необходимость сделать крупную покупку любой импортной продукции (от авто до техники), лучше сделать это в текущем году, если есть такая возможность.

Прогнозы касательно валютного рынка остаются неутешительными. И хотя НБУ делает все возможное, чтобы стабилизировать ситуацию, даже их собственные выводы остаются крайне пессимистичными. При этом регулятор не советует украинцам скупать валюту. Да и советовать не может, так как это лишь ухудшит ситуацию.

Сколько будет стоить доллар в Казахстане в 2022 году — 16.12.2021

В 2022 году тенге будет слабеть по отношению к доллару. Такого мнения придерживаются эксперты Казахстанского института стратегических исследований, Ассоциации финансистов РК, ЕАБР и Центра исследований прикладной экономики (AERC). В PWC улучшили свой предыдущий прогноз на горизонте от одного и трех лет. Какие факторы влияли на курс тенге в текущем году и какие прогнозы делают эксперты рынка на 2022 год в отношений пар USD/KZT и RUB/KZT — в материале Kursiv.kz.

Доллар может подорожать

По мнению доктора экономических наук, главного научного сотрудника КИСИ при президенте РК Вячеслава Додонова, среднегодовой курс в 2022 году сложится в интервале 455-470 тенге. Прогноз основывается на предположении о том, что в следующем году цена нефти будет ниже, чем в 2021 году, что обусловит сокращение притока валютной выручки. В следующем году планируются меньшие объемы трансфертов из Национального фонда, что означает сокращение предложения валюты из этого источника. В следующем году сохранится достаточно сложная ситуация в сфере государственных финансов, управление которыми в определенной мере облегчается при снижении курса тенге.

По результатам декабрьского опроса Ассоциации финансистов Казахстана доллар в 2022 году может подорожать до 445,9 тенге. В ноябре 2021 года средний прогноз по курсу через год составил 434,2.

В АФК не исключают, что уже в следующем опросе ожидания по курсу нацвалюты будут пересмотрены с улучшением на фоне поступающих данных о более легкой форме заболевания новым штаммом COVID-19, снижения санкционных рисков против РФ.

По словам старшего аналитика центра странового анализа дирекции по аналитической работе ЕАБР Айгуль Бердигуловой в ходе онлайн-презентации аналитического доклада Евразийского банка развития, по подсчетам экспертов организации, курс тенге к доллару в среднем на 2022 год составит 434 тенге. Курс доллара в 2021 году сложится в среднем по году на уровне 425 тенге, в 2023 году – 443 тенге.

По словам эксперта, комфортные для Казахстана мировые цены на нефть, а также высокие процентные ставки на финансовые активы, номинированные в национальной валюте, будут оказывать поддержку тенге в следующем году.

«С другой стороны, ключевым фактором ослабления (тенге – «Курсив») будет являться глобальное укрепление доллара», – отметила Бердигулова.

В своем макроэкономическом прогнозе Казахстана от октября 2021 года Центр исследований прикладной экономики (AERC) в 2022 году прогнозирует, что курс USD/KZT сложится на уровне 430,4 тенге за доллар, при условии цены на нефть марки Brent в следующем году в $66 за баррель, росте экономик стран-торговых партнеров на 4,3%, объеме добычи нефти и газового конденсата Казахстана в 86,5 млн тонн. Тогда как в среднем 2021 году при цене на нефть марки Brent в $68,6 за баррель AERC оценивает курс USD/KZT на уровне 426,3 тенге.

Тенге может укрепиться

Заместитель руководителя филиала АКРА в МФЦА Жаннур Ашигали считает, что курс тенге в паре с долларом в 2022 году будет находится в коридоре колебаний с центром около 420, что продиктовано более активным ростом экспорта относительно импорта, а также стабилизаций инфляционных тенденций в экономике в следующем году.

Прогнозы PWC стали оптимистичными в горизонте одного и трех лет

Прогнозы респондентов опроса ежеквартального макроэкономического обзора PWC за IV квартал 2021 года относительно валютной пары доллар/тенге стали чуть более оптимистичны по сравнению с результатами предыдущего опроса за III квартал. Медианы максимальных значений сократились в горизонте одного года на четыре тенге – до 446 с 450 тенге по данным предыдущего прогноза и на 10 тенге – c 490 до 480 в горизонте трех лет.

Медиана минимальных значений уменьшилась незначительно – на 2,5 тенге для горизонта одного года и трех лет и составила 420 и 430 тенге соответственно. В перспективе пяти лет изменений не произошло и медианные значения остались на прежнем уровне в 440–500 тенге.

По сравнению с III кварталом, значение верхней границы валютной пары доллар/тенге возросло во всех прогнозируемых периодах: в горизонте одного года на 5% — до 516,7, в горизонте трех лет на 13% — до 640, в горизонте пяти лет на 16% — до 743,3.

В течение последних месяцев (октябрь — ноябрь 2021 года) несмотря на рост цен на нефть, курс доллар/тенге ослаб, хотя по законам экономики должен был укрепиться. Как отмечается в прогнозе, будущая динамика и волатильность курса может в значительной степени зависеть от дальнейшего роста инфляции в стране и решений государства по ее сдерживанию, а также цен на сырьевые продукты, особенно нефти.

Каковы ожидания экспертов в паре RUB/KZT

По мнению Вячеслава Додонова, курс рубля к тенге незначительно повысится и закрепится выше 6, что обусловлено лучшей ситуацией на валютном рынке России, где масштаб снижения национальной валюты к доллару будет меньшим, чем в Казахстане.

Относительно курса в паре с российской валютой ожидания Жаннура Ашигали на следующий год составляют коридор колебаний 5,8-5,9 тенге за рубль. Поведение российской валюты в меньшей степени продиктовано нефтяной конъюнктурой, но подвержена потенциальному санкционному эффекту.

«Инфляция в РФ ниже чем в Казахстане, мы ожидаем разницу в предстоящем году на 3,2 п.п. по ИПЦ. В сумме данных эффектов более вероятно, что коридор колебаний курса тенге к рублю будет незначительно тяготеть в сторону обесценения» — говорит заместитель руководителя филиала АКРА в МФЦА.

В АФК полагают, что курс по паре RUB/KZT через год составит 5,9 тенге за рубль, т.е. на уровне с текущим значением в 5,91. Напомним, что более трети импорта завозится в Казахстан из России (по итогам девяти месяцев 2021 года – 41%). Для сравнения, по итогам прошлого года показатель составил 35,4%, т.е. отмечается увеличение импорта российских товаров.

При этом баланс во взаимной торговле со значительным перевесом складывается в пользу РФ: за январь-сентябрь этого года было экспортировано товаров в РФ на сумму – $5,1 млрд, импортировано из РФ – $12,1 млрд (т. е., более чем в два раза). Это, в свою очередь, увеличивает спрос на российскую валюту внутри страны и приводит к постоянному давлению на валютную пару RUB/KZT. Соответственно, на горизонте следующих 12 месяцев эксперты не видят серьезного изменения в отрицательном балансе торгового потока с РФ.

Согласно оценке AERC, номинальный обменный курс RUB/KZT в 2021 году составит 5,8, а в 2022 году – 5,9 тенге за один рубль.

В отчете PWC говорится о том, что медиана минимальных и максимальных значений валютной пары рубль/тенге в горизонте одного года составила 5,6 и 6,4 соответственно. В периоде трех лет значения составили 5,7 и 6,5 тенге за рубль соответственно, в периоде пяти лет соответственно 5,7 и 6,4. Основной причиной таких ожиданий, является тот факт, что рубль на фоне роста цен на нефть укрепился, а тенге не укрепился, из-за чего коридор рубль/тенге расширился.

Что было с тенге в 2021 году

По словам Вячеслава Додонова, существенным для курса тенге фактором ценообразования в 2021 году остаются нефтяные цены. То, что курс тенге в течение текущего года снижался, несмотря на рост нефтяных цен, связано с не до конца реализованным потенциалом ослабления национальной валюты в прошлом году.

«В прошлом году, в разгар внешних шоков, связанных с коронавирусом, были предприняты беспрецедентные меры административного характера, резко ограничившие спрос на валюту (в течение длительного периода не работали обменные пункты и банки, были введены запреты на покупку валюты без обоснования ее необходимости для выполнения контрактных обязательств и пр.). Эти меры резко исказили процесс курсообразования в прошлом году и сформировали завышенный курс тенге» — отметил он.

В этом году этот завышенный курс начал корректироваться в пользу большей объективности и тенге снижался, даже несмотря на позитивное действие основного фактора – цен на нефть.

Определенное влияние на курс тенге оказывает также ситуация с государственными финансами, включая объем трансфертов из Национального фонда (чем больше трансферты, тем выше предложение валюты на рынке), размер бюджетного дефицита, необходимость обеспечения надлежащей доходности по активам государственных инвестиционных институтов и ЕНПФ (в последнем значительная часть портфеля представлена валютными инструментами, что обусловливает зависимость доходности от курсового фактора).

Заместитель руководителя филиала АКРА в МФЦА Жаннур Ашигали считает, что в 2021 году тенге подвержен давлению в связи с восстановлением инвестиционного импорта и активным ростом потребительского импорта, отложенным спросом в целом.

«Традиционно важна конъюнктура на базовые экспортные товары страны – тут наблюдается благоприятный эффект от повышенной цены на углеводороды. Параллельно с этим через кросс-курс более весомым становится фактор стоимости российской валюты, валютные шоки рубля воздействуют на тенге» — говорит эксперт.

В Ассоциации финансистов Казахстана рассказали, что формирование курса в текущем году происходило под влиянием рыночных сил, т.е. спроса и предложения.

Катализатором увеличения спроса на инвалюту послужили резкие колебания основных внешних факторов – котировок нефти и рубля, увеличение импорта потребительских товаров на фоне оживления экономической активности и роста потребительского спроса, глобальное укрепление индекса доллара ввиду ожиданий ужесточения монетарной политики Федрезервом, а также выход нерезидентов из тенговых активов.

В то же время увеличивали предложение инвалюты на рынке – регулярные продажи валюты из Нацфонда в рамках выделения трансфертов в республиканский бюджет и субъектов квазигосударственного сектора в рамках поручений главы государства, приток иностранного капитала в ГЦБ РК на фоне сохранения положительных реальных тенговых ставок, продолжающийся процесс дедолларизации казахстанской экономики (доля объема депозитов в инвалюте снизилась до 35,6%), а также сезонные выплаты квартальных налогов (каждый второй месяц квартала).

В Институте экономических исследований к основным факторам, влияющим на курс доллара к тенге также назвали мировые нефтяные котировки. Цена на нефть демонстрирует рост в текущем году вплоть до $86 за баррель в октябре этого года. Это в два раза больше, чем было год назад. В конце ноября — начале декабря 2021 года произошло снижение цен до $65-$66 за баррель в связи с опасениями по распространению нового штамма коронавируса — омикрона. Несмотря на появление тех или иных событий, оказывающих влияние на рост волатильности на рынке, баланс рисков не смещается в сторону ухудшения.

Состояние торгового баланса также влияет на курс доллара к тенге. Эпидемиологическая ситуация в стране и мире, зависящая от степени и масштабности распространения новых штаммов коронавируса (дельта, омикрона), влияет на экономическую активность стран-партнёров, которые, в свою очередь, зависят от снятия коронавирусных ограничений, снижения разрыва цепочек логистических поставок. В случае улучшения эпидситуации, это благоприятно скажется на экспорт РК, который в IV квартале текущего года может еще повыситься вследствие восстановления объемов добычи нефти и удорожания мировых цен на энергоресурсы, в результате благоприятно влияющие на курс тенге.

Также по словам экспертов Института на курс доллара к тенге влияют фондовый рынок и базовая ставка Нацбанка в 2021 году.

Напомним, что официальный курс доллара согласно данным Национального банка РК на 13 декабря составляет 434,4 тенге, а российского рубля – 5,91 тенге.

Почему подорожали яйца в Украине осенью 2022 года

С начала российского вторжения цены на куриные яйца радовали украинцев стабильностью на фоне быстрого подорожания большинства продуктов. Однако в сентябре цены стремительно взлетели. Фокус выяснил, что и почему происходит с ценой на один из самых популярных продуктов.

Обычное дело. Как на стоимость куриных яиц повлиял сезонный фактор

Осеннее подорожание яиц не стало неожиданностью для опрошенных Фокусом экспертов. Как объясняет Светлана Литвин, цены на яйца имеют ярко выраженную сезонность из-за значительной доли домохозяйств в структуре производства (около 50%). То есть, по мере сокращения светового дня и понижения температуры в Украине предложение от хозяйств населения уменьшается, а цена на яйца начинает расти.

Важно

Не только гречка: почему овощи и крупы лидируют в ценовой гонке

«Как в мирные, так и в военные времена, на рынке яиц наблюдается сезонное колебание цен. С конца апреля по август цена уменьшается вместе с приходом на рынок продукции частных хозяйств, а с сентября по декабрь птицефабрики снова поднимают оптово-отпускные цены, что приводит к увеличению потребительских цен», — подтверждает тенденцию Светлана Пашко, старший научный сотрудник отдела ценообразования и аграрного рынка Национального научного центра «Институт аграрной экономики».

Обобщая, Пашко называет следующие традиционные факторы, которые влияют на цены на яйца:

стоимость зерна
рост спроса на яйца в период новогодних и пасхальных праздников
сезонная плохая яйценоскость кур в осенне-зимний период

Самые высокие цены на отборные яйца категории «О»

Размер имеет значение. Чем крупнее яйца — тем дороже

Даже отборные яйца в оптовых гипермаркетах стоят дешевле

Стоимость десятка яиц зависит от политики магазина

При чем здесь Чернобаевка.

Как на стоимость яиц повлияла война в Украине

К вышеупомянутым сезонным факторам удорожания яиц в 2022 году добавляются специфические — военные причины. В частности, уменьшение промышленного производства яиц из-за оккупации части территорий Украины, которое по подсчетам ученых Института аграрной экономики достигло 25-30%.

«В 2021 году суммарно на территории Херсонской, Донецкой, Луганской, Харьковской и Запорожской областей было сосредоточено 17% промышленного производства яиц, — рассказывает Фокусу Светлана Литвин. — В частности, в Херсонской области находится одна из крупнейших птицефабрик Украины «Чернобаевская птицефабрика», и сейчас производство яиц на этих мощностях либо приостановлено, либо сокращено из-за оккупации и сложности ведения хозяйственной деятельности на прифронтовой территории».

17% промышленного производства яиц было сосредоточено на территории Херсонской, Донецкой, Луганской, Харьковской и Запорожской областей

Фото: ТСН

Напомним, населенный пункт Чернобаевка в Херсонской области после вторжения РФ в Украину из раза в раз упоминался в связи с большими военными потерями российской армии. Однако расположенная здесь птицефабрика «Чернобаевская», входящая в агрохолдинг «Авангард» (группа компаний «Укрлендфарминг»), в начале марта 2022 года потеряла возможность кормить птицу и вывозить готовую продукцию. Это и другие предприятия отрасли, оказавшиеся в эпицентре боевых действий, понесли огромные убытки.

Важно

Мясное дело. Хватит ли Украине сил и ресурсов удержать собственное производство мяса

Второй фактор, влияющий на цены, который называет Светлана Литвин – нарушение технологической цепочки выращивания птицы. Собеседница Фокуса объясняет: в начале войны некоторые предприятия в условиях неопределенности частично приостановили инкубационные процессы для получения молодой птицы. Из-за этого поголовье кур-несушек временно сократилось, и объемы производства уменьшились. Впрочем, есть надежда, что это временное явление, и поголовье кур будет восстановлено.

И, наконец, третьим фактором давления на цены стало повышение себестоимости в условиях войны. В частности, Светлана Пашко указывает на рост цен на следующие составляющие производства:

корма
горюче-смазочные материалы
электроэнергия
ветеринарные препараты
витамины
кормовые добавки
импортное оборудование.

Дешевле всего стоят яйца первой категории в оптовых гипермаркетах

Еще летом яйца стоили дешевле 30 грн. А в конце сентября можно не найти дешевле 45 грн

Около $1 за десяток стоят яйца эконом-сегмента в сентябре 2022 года

К декабрю 2022 года даже яйца эконом-сегмента подорожают до 50 грн

Дальше — круче.

Сколько будут стоить яйца перед Новым годом

Как отмечают опрошенные Фокусом эксперты, цены на яйца в 2022 году еще не достигли своего максимума.

По прогнозам Светланы Литвин, дальше ожидается подорожание яиц еще на 10%, после чего последует ценовая стабилизация. То есть, в таком случае средняя розничная цена составит примерно 45 грн за десяток, а отборная продукция будет стоить около 70 грн за десяток.

Важно

Дорогая еда. Как в Украине дорожает мясо, молоко и другие продукты

«Если в сентябре розничная цена на куриные яйца составляет 41,56-42,35 грн за десяток, то к концу текущего года она может достичь уровня 50 грн за десяток», — делится прогнозом ученых Института аграрной экономики Светлана Пашко. То есть, собеседница Фокуса ожидает роста розничных цен на куриные яйца до декабря 2022 года включительно и их дальнейшее постепенное снижение.

Почему доллар США сейчас такой сильный? – Forbes Advisor

Обновлено: 30 сентября 2022 г. , 8:49

Примечание редактора. Мы получаем комиссию за партнерские ссылки на Forbes Advisor. Комиссии не влияют на мнения или оценки наших редакторов.

Гетти

В 2022 году почти каждый класс активов показал мизерную доходность, за исключением доллара США.

Доллар значительно укрепился в течение года, так как Федеральная резервная система повысила процентные ставки в попытке подавить заоблачную инфляцию. Индекс доллара США, который измеряет доллар США по отношению к корзине других валют, в этом году вырос почти на 17%.

«Мы наблюдаем огромный рост доллара, — сказал Мэтт Форестер, директор по инвестициям Lockwood Advisors в BNY Mellon Pershing. «Это безжалостная сила в центре каждой сделки с ценными бумагами и платежа по всему миру».

Сила доллара еще более заметна по сравнению с плохой динамикой акций, облигаций, недвижимости и криптовалют — и это без учета влияния инфляции. Более того, сильный доллар выгоден американским потребителям, которые покупают иностранные товары (привет, французское вино!)

Но история с сильным долларом не совсем положительна, особенно для вашего инвестиционного портфеля. Вот что вам нужно знать.

Что означает сильный доллар?

Сильный доллар относится к относительной стоимости долларов по сравнению с другой валютой или корзиной валют. Валюта не является сильной или слабой сама по себе; это можно только так сравнить с чем-то другим.

Доллар США укрепляется, потому что ФРС заняла ястребиную позицию в денежно-кредитной политике в ответ на стремительный рост инфляции. Он поднял ставку по федеральным фондам почти с нуля в начале 2022 года до диапазона 3,0% и 3,25% на сентябрьском заседании FOMC.

Наблюдатели рынка ожидают, что к концу года вырастет как минимум еще один процентный пункт, если не больше.

Подробнее: Что такое торговля на рынке Форекс?

Но сильный доллар связан не только с ФРС. Хотя экономика США может заигрывать с рецессией, она все еще выглядит намного лучше, чем другие страны с развитой экономикой, включая Великобританию, европейские страны и Японию.

Европейские экономики несут основную тяжесть войны России с Украиной, особенно из-за значительного повышения стоимости энергии. Япония борется со снижением мирового спроса на промышленные товары, которые составляют большую часть ее экспорта.

Между тем огромное количество геополитических рисков, захлестнувших мировую экономику, не последними из которых являются экономические проблемы Китая из-за его нулевой политики Covid и лопнувшего пузыря на рынке недвижимости, подтолкнуло инвесторов к безопасным инвестициям. И доллар в настоящее время является одной из самых безопасных ставок.

Когда глобальные инвесторы вкладывают деньги в доллары США, они продают другие валюты. Покупка долларов повышает стоимость доллара, а продажа других валют снижает их стоимость.

Американские потребители явно выиграли от этой тенденции. Любые импортные товары или услуги, приобретаемые в евро, фунтах стерлингов или иенах, теперь значительно дешевле, чем год назад, что является долгожданным событием для потребителей, которые уже борются под гнётом высоких цен дома.

«Сильный доллар компенсирует инфляционное давление, которое мы наблюдаем за счет улучшения потребительских расходов», — сказал главный инвестиционный стратег Argent Financial Group Том Стрингфеллоу.

Насколько силен доллар?

Использование всеобъемлющей метрики, такой как индекс доллара США, дает инвесторам и потребителям представление о силе доллара по отношению к корзине валют.

Но многие люди, особенно те, кто хочет знать, где забронировать свой следующий отпуск, хотят знать, насколько силен доллар по сравнению с конкретными валютами.

Вот сравнение доллара с основными валютами по состоянию на 28 сентября 2022 г.:

EUR/USD : Сегодня за один евро можно купить 0,97 доллара по сравнению с 1,17 доллара год назад
USD/JPY : Сейчас за один доллар можно купить 144,18 иены против 111,54 год назад
USD/CHF : Сегодня за один доллар можно купить 0,98 швейцарских франка по сравнению с 0,93 год назад
GBP/USD : Один британский фунт сейчас можно купить за 1,09 доллара по сравнению с 1,37 доллара год назад
USD/CAD : Сейчас за один доллар можно купить 1,36 канадского доллара против 1,26 канадского доллара год назад

В каждой из этих пар доллар сейчас находится в более сильной позиции, чем 12 месяцев назад, к радости американских потребителей.

Однако американские экспортеры недовольны.

«Доллар почти самый сильный за два десятилетия по отношению к евро, что ставит американских производителей в невыгодное ценовое положение по сравнению со многими иностранными конкурентами», — сказал Билл Адамс, главный экономист Comerica Bank. «Китайский юань резко обесценился с начала 2022 года, а коррекция в технологической отрасли, ограничения на передвижение и коррекция жилищного строительства сказываются на его экономике».

Как сильный доллар влияет на инвесторов

Волатильность на валютном рынке имеет важные последствия для инвесторов. Возьмем, к примеру, Microsoft Corp. (MSFT), третью по стоимости компанию в мире по рыночной капитализации.

Этот технологический гигант недавно предупредил аналитиков и инвесторов, что будущие доходы упадут даже больше, чем ожидалось, из-за роста доллара США. Как это может быть?

Microsoft — многонациональная корпорация, которая получает примерно половину своих доходов в иностранной валюте. Если стоимость денег, которые она зарабатывает за границей, падает по сравнению с долларом, это означает, что Microsoft заработает меньше в долларах США на этих продажах.

Компании, которые зависят от экспорта из США в своих продажах или получают большие доходы за границей, могут столкнуться с трудностями в условиях сильного доллара. Это может оказать еще большее давление на их акции, которые уже столкнулись с более высокими процентными ставками и внутренними потребителями, страдающими от высокой инфляции.

В этом году акции Microsoft упали примерно на 29% по сравнению с падением рынка в целом на 24%.

Страны с формирующимся рынком также испытывают трудности: диверсифицированные фонды развивающихся рынков в этом году сократились на 27%.

Это связано с тем, что многие страны выпускают долговые обязательства, деноминированные в долларах, а затем обслуживают эти долговые расписки в соответствующих валютах. Это сложная сделка, когда доллар укрепляется, а процентные ставки растут, что может привести к убыткам и дефолтам.

Что инвесторы могут сделать с сильным долларом?

Есть несколько стратегий, которые позволяют отдельным инвесторам застраховаться от волатильности валюты, но они, как правило, очень сложны и дороги.

Средние трейдеры должны быть осведомлены о глобальных событиях, чтобы понять, почему их портфель может испытывать трудности в определенный момент.

«Больше американских инвесторов и консультантов должны уделять гораздо больше внимания тому, что происходит в мире», — сказал Форестер. «Это повлияет на ваш портфель».

Эта статья была полезной?

Оцените эту статью

★
★
★
★
★

Пожалуйста, оцените статью

Пожалуйста, введите действительный адрес электронной почты

Комментарии

Мы будем рады услышать от вас, пожалуйста, оставьте свой комментарий.

Неверный адрес электронной почты

Спасибо за отзыв!

Что-то пошло не так. Пожалуйста, попробуйте позже.

Еще от

Информация, представленная на Forbes Advisor, предназначена только для образовательных целей. Ваше финансовое положение уникально, и продукты и услуги, которые мы рассматриваем, могут не подходить для ваших обстоятельств. Мы не предлагаем финансовые консультации, консультационные или брокерские услуги, а также не рекомендуем и не советуем отдельным лицам покупать или продавать определенные акции или ценные бумаги. Информация о производительности могла измениться с момента публикации. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах.

Forbes Advisor придерживается строгих стандартов редакционной честности. Насколько нам известно, весь контент является точным на дату публикации, хотя содержащиеся здесь предложения могут быть недоступны. Высказанные мнения принадлежат только автору и не были предоставлены, одобрены или иным образом одобрены нашими партнерами.

Тейлор — отмеченный наградами журналист, который освещал ряд тем, связанных с личными финансами, в New York Times, Newsweek, Fortune, журнале Money, Bloomberg и NPR. Он живет в Дриппинг-Спрингс, штат Техас, с женой и детьми, и приветствует советы по приготовлению барбекю.

Редакция Forbes Advisor независима и объективна. Чтобы поддержать нашу отчетную работу и продолжать предоставлять этот контент бесплатно нашим читателям, мы получаем компенсацию от компаний, размещающих рекламу на сайте Forbes Advisor. Эта компенсация происходит из двух основных источников. Во-первых, , мы предоставляем рекламодателям платные места для представления своих предложений. Компенсация, которую мы получаем за эти места размещения, влияет на то, как и где предложения рекламодателей появляются на сайте. Этот сайт не включает все компании или продукты, доступные на рынке. Во-вторых, мы также размещаем ссылки на предложения рекламодателей в некоторых наших статьях; эти «партнерские ссылки» могут приносить доход нашему сайту, когда вы нажимаете на них. Вознаграждение, которое мы получаем от рекламодателей, не влияет на рекомендации или советы, которые наша редакционная команда дает в наших статьях, или иным образом влияет на какой-либо редакционный контент в Forbes Advisor. Несмотря на то, что мы прилагаем все усилия, чтобы предоставить точную и актуальную информацию, которая, по нашему мнению, будет для вас актуальной, Forbes Advisor не гарантирует и не может гарантировать, что любая предоставленная информация является полной, и не делает никаких заявлений или гарантий в связи с ней, а также ее точностью или применимостью. . Вот список наших партнеров, которые предлагают продукты, на которые у нас есть партнерские ссылки.

Вы уверены, что хотите оставить свой выбор?

Доллар растет. Вот кому помогает — и вредит — его вновь обретенная сила

Заголовок

Поскольку Федеральная резервная система повысила процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, доллар США значительно укрепился.

Обновлено 27 сентября 2022 г., 9:26 по восточноевропейскому времени

Стоимость доллара США растет в тот момент, когда в американской экономике мало ярких пятен.

Сейчас он самый сильный за последние два десятилетия, и он готов стать еще сильнее. Новая сила доллара потрясает экономику и рынки по всему миру и создает победителей и проигравших.

Рано утром в понедельник британский фунт достиг рекордно низкого уровня по отношению к доллару после того, как новый министр финансов Соединенного Королевства объявил о пакете налоговых льгот, направленных на стимулирование экономики страны.

Никогда прежде в истории стоимость доллара США не была так близка к фунту, и эта новость вызвала чувство чрезвычайной ситуации у центрального банка Великобритании. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступил с заявлением, призванным успокоить страну, заявив, что банк «очень внимательно следит за развитием событий на финансовых рынках».

Caption

После того, как фунт упал до рекордно низкого уровня, управляющий Банка Англии заявил, что его комитет по денежно-кредитной политике «без колебаний изменит процентные ставки настолько, насколько это необходимо».

Так же, как и на рынке труда, где исторический минимум безработицы означал изобилие возможностей для рабочих и в то же время нехватку рабочей силы для компаний, рост доллара над всеми другими валютами обоюдоострый.

Недавние глобальные потрясения, а именно война на Украине, способствовали повышению стоимости доллара, поскольку инвесторы, компании и другие страны часто хранят свои резервы в долларах в неспокойные времена.

Но главной причиной сильного доллара является борьба с инфляцией.

Федеральная резервная система повышает процентные ставки, чтобы противостоять текущему почти постоянному росту цен, и на прошлой неделе заявила, что ожидает дальнейшего повышения в этом году. Поскольку он продолжает повышать ставки, доллар будет укрепляться.

Вот кому помогает сильный доллар, а кому он вредит:

Победители

Импортеры США

Для компаний, которые покупают товары за границей, закупки обходятся дешевле.

«Для импортеров это положительная история», — говорит Джордан Рочестер, старший валютный стратег Nomura Securities. «Для любого, кто импортирует сырье из Китая, импортирует сырые металлы и энергию из-за рубежа, это будет позитивно для вас — если, конечно, цена не указана в долларах».

Кроме того, сильный доллар приглушает влияние инфляции.

Путешественники из США

Впервые за два десятилетия доллар и евро достигли «паритета», то есть один доллар стоит столько же, сколько один евро, и две валюты по-прежнему почти равны.

Таким образом, путешественники из США могут получить более выгодные предложения на гостиничные номера и питание вне дома, когда они отправляются в Европу или куда-либо еще прямо сейчас. Для них это похоже на распродажу мира.

Проигравшие

Транснациональные корпорации

Руководители транснациональных компаний со штаб-квартирами в США начали жаловаться, что сильный доллар снижает прибыль.

Caption

Как и многие руководители в последнее время, генеральный директор Salesforce Марк Бениофф говорит, что укрепление доллара повлияло на прибыльность его компании.

«У нас был отличный квартал, но доллар снова оказался еще сильнее», — сказал генеральный директор Salesforce Марк Бениофф во время недавней телефонной конференции.

Salesforce базируется в Сан-Франциско, но продает свое программное обеспечение по всему миру в разных валютах. Бениофф отметил, что в этом финансовом году сильный доллар, вероятно, обойдется компании более чем в 800 миллионов долларов.

Майкл Кляйн, профессор международной экономики в Университете Тафтса, говорит, что, когда такая компания, как Salesforce, конвертирует то, что она производит в другой стране, в доллары, она проигрывает.

«Репатриированная прибыль из-за рубежа в евро, фунтах или иенах будет стоить меньше в долларах, потому что доллар сильнее», — объясняет он.

Страны с формирующейся рыночной экономикой

Два фактора особенно сильно сказываются на странах с формирующейся рыночной экономикой по мере укрепления доллара:

Во-первых, большинство мировых товаров оцениваются в долларах. Это означает, что масло, пшеница и соя, выращенные на развивающихся рынках, будут дороже.

Во-вторых, более сильный доллар создает нагрузку на страны, долги которых номинированы в долларах. Процентные платежи будут дороже, как и рефинансирование.

Многие экспортеры США

То, что хорошо для импортеров, плохо для многих экспортеров. Когда доллар США силен, товары американского производства становятся более дорогими и менее привлекательными для покупателей в других странах.

Туризм в США

Люди, живущие во многих других странах, где валюта сейчас слабее доллара, могут дважды подумать, прежде чем отправиться в Соединенные Штаты. По мере укрепления доллара их визиты будут дорожать.

Теги :
сильный доллар
долларов
иностранная валюта
НАС.
Федеральный резерв

ПОЯСНИТЕЛЬ: Как сильный доллар США может повлиять на всех

Стоимость доллара США уже более года колеблется по отношению ко всему: от британского фунта через Атлантику до южнокорейской воны через Тихий океан.

После очередного роста в пятницу доллар приблизился к самому высокому уровню более чем за два десятилетия по отношению к ключевому индексу шести основных валют, включая евро и японскую иену. Многие профессиональные инвесторы не ожидают, что в ближайшее время ситуация уменьшится.

Рост доллара затрагивает почти всех, даже тех, кто никогда не покинет границы США. Вот взгляд на то, что движет долларом США выше и что это может означать для инвесторов и домохозяйств:

ЧТО ЗНАЧИТ, ЧТО ДОЛЛАР СИЛЬНЕЕ?

По сути, на один доллар можно купить больше другой валюты, чем раньше.

Рассмотрим японскую иену. Год назад за 1 доллар можно было получить чуть меньше 110 иен. Теперь он может купить 143. Это примерно на 30% больше, и это одно из самых больших движений доллара США по отношению к другой валюте.

Стоимость иностранной валюты постоянно меняется по мере того, как банки, предприятия и трейдеры покупают и продают ее в часовых поясах по всему миру.

Индекс доллара США, измеряющий курс доллара по отношению к евро, иене и другим основным валютам, в этом году вырос более чем на 14%. Прибыль выглядит еще более впечатляющей по сравнению с другими инвестициями, для большинства из которых год был неудачным. Акции США упали более чем на 19%, биткойн упал более чем вдвое, а золото потеряло более 7%.

ПОЧЕМУ ДОЛЛАР УКРЕПЛЯЕТСЯ?

Потому что экономика США работает лучше, чем другие.

Несмотря на высокую инфляцию, рынок труда США остается на удивление устойчивым. И другие области экономики, такие как сфера услуг, оказались устойчивыми.

Это помогло компенсировать опасения по поводу замедления развития жилищной отрасли и других секторов экономики, которые лучше всего работают при низких процентных ставках. Это, в свою очередь, заставляет трейдеров ожидать, что Федеральная резервная система выполнит свое обещание резко повысить процентные ставки и удержит их там некоторое время в надежде сбить самую сильную инфляцию за 40 лет.

Такие ожидания помогли доходности 10-летних казначейских облигаций более чем удвоиться до 3,44% с примерно 1,33% год назад.

Кого волнует доходность по облигациям?

Инвесторы, которые хотят получить больше дохода от своих денег. И эти более сочные доходы в США привлекают инвесторов со всего мира.

Другие центральные банки были менее агрессивны, чем ФРС, потому что их экономики кажутся более хрупкими. Европейский центральный банк только что повысил ключевую ставку на самую большую сумму за всю историю, на три четверти процентного пункта. Но ФРС уже дважды повышала свою ключевую ставку на эту сумму в этом году, а третье ожидается на следующей неделе. Некоторые трейдеры даже говорят, что возможен гигантский скачок на целый процентный пункт после выхода во вторник более жаркого, чем ожидалось, отчета об инфляции в США.

Отчасти из-за этого менее агрессивного направления 10-летние облигации в Европе и других регионах мира предлагают гораздо более низкую доходность, чем казначейские облигации США, например, 1,75% в Германии и 0,25% в Японии. Когда инвесторы из Азии и Европы покупают казначейские облигации, им приходится обменивать свою валюту на доллары США. Это увеличивает стоимость доллара.

СИЛЬНЫЙ ДОЛЛАР ПОМОГАЕТ ТУРИСТАМ США, ВЕРНО?

Да. Путешественники из США в Токио, потратившие на ужин 10 000 иен, будут тратить на 23% меньше долларов, чем год назад, на еду по той же цене.

Поскольку в этом году доллар резко вырос по отношению ко всему, от аргентинского песо до египетского фунта и южнокорейской воны, доллар во многих странах идет дальше, чем раньше.

ЭТО ПОМОГАЕТ ТОЛЬКО БОГАТЫМ ЛЮДЯМ, КОТОРЫЕ МОГУТ ПОЗВОЛЯТЬ ПОЕЗДИТЬ ЗА РУБЕЖ?

Нет. Более сильный доллар также помогает покупателям в США, сдерживая цены на импорт и снижая инфляцию.

Например, когда доллар растет по отношению к евро, европейские компании зарабатывают больше евро на каждый доллар продаж. Имея такую подушку, они могли снизить цену своей продукции в долларах и по-прежнему получать ту же сумму в евро. Они также могли бы оставить цену только в долларах и прикарманить лишние евро, или они могли бы найти какой-то баланс между ними.

Цены на импорт упали на 1% в августе по сравнению с предыдущим месяцем после падения на 1,5% в июле, что принесло некоторое облегчение на фоне высокой инфляции в стране. Например, цены на импортные фрукты, орехи и кожуру некоторых видов упали на 8,7%. Они на 3% ниже, чем годом ранее.

Более сильный доллар может сдерживать цены на товары в целом. Это потому, что нефть, золото и другие товары покупаются и продаются в долларах США по всему миру. Когда доллар растет по отношению к иене, покупатель из Японии может получить меньше баррелей нефти за то же количество иен, что и раньше. Это может означать меньше повышательного давления на цены на нефть.

ТАК ОТ СИЛЬНОГО ДОЛЛАРА ЕСТЬ ТОЛЬКО ПОБЕДИТЕЛИ?

Нет. Американские компании, торгующие за границей, теряют прибыль.

Выручка McDonald’s за лето упала на 3% по сравнению с прошлым годом. Но если бы стоимость доллара осталась неизменной по отношению к другим валютам, выручка компании была бы на 3% выше. Тем временем Microsoft заявила, что изменения в стоимости в иностранной валюте сократили ее доход в последнем квартале на 595 миллионов долларов.

Ряд других компаний недавно сделал аналогичные предупреждения, и дальнейший рост доллара может усилить давление на прибыль. По данным FactSet, компании, входящие в индекс S&P 500, получают примерно 40% своей выручки за пределами США.

ЛЮБОЙ ДРУГОЙ ПОБОЧНЫЙ УЩЕРБ?

Сильный доллар может привести к финансовому кризису в развивающихся странах. Многие компании и правительства на таких развивающихся рынках занимают деньги в долларах США, а не в собственной валюте. Когда они должны погасить свои долги в долларах США, в то время как их собственные валюты покупают меньше долларов с каждым днем, это может вызвать сильный стресс.

ОТКУДА ДОЛЛАР ДЕРЖИТСЯ?

Возможно, за этим стоят самые большие движения доллара, но многие профессионалы ожидают, что доллар, по крайней мере, какое-то время останется таким высоким.

Отчет об инфляции в США, опубликованный во вторник, потряс рынок и показал, что он остается более упрямым, чем ожидалось. Это заставляет трейдеров повышать ставки на повышение ставок ФРС в следующем году. Чиновники ФРС недавно были заняты подтверждением своей приверженности поддержанию высоких ставок «до тех пор, пока работа не будет сделана» в преодолении высокой инфляции в стране, даже если это нанесет ущерб экономическому росту.

Эта склонность ФРС к еще более высоким ставкам должна продолжать поддерживать стоимость доллара США.

Для значительного ослабления доллара, как пишут стратеги в отчете BofA Global Research, «ФРС должна больше заботиться о росте, чем об инфляции — а мы еще не достигли этого».

Понимание корреляции нефти и валюты

Существует скрытая нить, связывающая валюты с сырой нефтью. Ценовые действия в одном месте вызывают сочувственную или противоположную реакцию в другом. Эта корреляция сохраняется по многим причинам, включая распределение ресурсов, торговый баланс (BOT) и психологию рынка.

Сырая нефть также вносит значительный вклад в инфляционное и дефляционное давление, которое усиливает эти взаимосвязи в периоды сильного тренда — как вверх, так и вниз.

Ключевые выводы

Нефть и валюты неразрывно связаны между собой, и ценовые действия в одной из них вызывают положительную или отрицательную реакцию в другой в странах со значительными резервами.
Страны, которые покупают сырую нефть и те, которые ее производят, обменивают доллары США в системе, называемой нефтедолларовой системой.
Курс доллара выиграл от резкого падения цен на сырую нефть, поскольку энергетический сектор вносит значительный вклад в ВВП США.
В 2020 г. США превратились из нетто-импортера в нетто-экспортера энергии, а в 2021 г. стали крупнейшим мировым производителем.

Нефть, котируемая в долларах

Сырая нефть котируется в долларах США (USD). Страны, импортирующие нефть, платят за нее долларами. Точно так же те, кто экспортирует товар, получают оплату в долларах США. Эта система восходит к началу 1970-е годы после краха Бреттон-Вудского золотого стандарта. В этот период возникла нефтедолларовая система, которая способствовала росту доллара США как мировой резервной валюты. Производители и покупатели нефти используют эту систему для торговли товаром в долларах США.

Каждое повышение и понижение доллара или цены на товар вызывает немедленную перестройку между долларом США и многочисленными валютными кроссами. Эти движения менее коррелированы в странах, не имеющих значительных запасов сырой нефти, таких как Япония, и более коррелированы в странах со значительными запасами, таких как Канада, Россия и Бразилия.

Развитие нефтяных корреляций

Многие страны использовали свои запасы сырой нефти во время исторического подъема энергетического рынка между серединой 1990-х и серединой 2000-х годов, занимая крупные суммы для строительства инфраструктуры, расширения военных операций и инициирования социальных программ.

Эти счета должны были быть выставлены после экономического коллапса 2008 года, когда некоторые страны сократили долю заемных средств, а другие удвоили ее, взяв более крупные кредиты под резервы, чтобы восстановить доверие и траекторию своей израненной экономики.

Это более тяжелое долговое бремя помогло сохранить высокие темпы роста до тех пор, пока мировые цены на сырую нефть не рухнули в 2014 году, в результате чего страны, чувствительные к сырьевым товарам, оказались в условиях рецессии. Канада, Россия, Бразилия и другие страны, богатые энергоносителями, столкнулись с трудностями и были вынуждены приспособиться к резкому падению стоимости канадских долларов (CAD), российских рублей (RUB) и бразильских реалов (BRL).

Давление со стороны продавцов распространилось на другие товарные группы, что вызвало серьезные опасения мировой дефляции. Это ужесточило корреляцию между затронутыми товарами, включая сырую нефть, и экономическими центрами, не имеющими значительных товарных запасов, такими как Еврозона.

Валюты в странах со значительными запасами полезных ископаемых, но скудными запасами энергии, такие как австралийский доллар (AUD), резко упали вместе с валютами богатых нефтью стран.

Проблемы в Еврозоне

Падение цен на сырую нефть спровоцировало дефляционную панику в еврозоне после того, как местные индексы потребительских цен в конце 2014 г. стали отрицательными. дефляционная спираль и добавить инфляцию в систему.

Первый раунд покупки облигаций в этой европейской версии количественного смягчения (QE) начался в первую неделю марта 2015 года. QE со стороны ЕЦБ продолжалось до середины 2018 года.

В 2019 году в Европейском союзе наблюдался рост, который продолжался до 2020 года, пока пандемия COVID-19 не вызвала рецессию. В 2022 году рост цен на энергоносители способствовал снижению потребления домохозяйств и повлиял на попытки восстановления экономики.

Ситуация усугубилась вторжением России в Украину, что привело к резкому росту цен на нефть и вызвало опасения по поводу энергетической безопасности Европы. Когда санкции против России вступили в силу, несколько стран еврозоны обнаружили, что их зависимость от российских нефти и газа создает неудобную геополитическую ситуацию.

EUR/USD по отношению к сырой нефти

Многие участники форекс сосредотачивают все свое внимание на кроссе EUR/USD, самом популярном и ликвидном валютном рынке в мире. Валютная пара достигла максимума в марте 2014 года, всего за три месяца до того, как сырая нефть вошла в умеренное снижение, которое ускорилось до снижения в четвертом квартале — как раз тогда, когда нефть упала с верхних 80 до низких 50. Давление со стороны продавцов евро продолжалось до марта 2015 года и прекратилось сразу после того, как ЕЦБ инициировал свой пакет монетарных стимулов.

Евро продолжал падать до 2022 года, достигнув всего 1,05 доллара за евро. В то же время ко второму кварталу 2022 года цены на нефть оставались на уровне около 100 долларов.

В 2021 году Венесуэла располагала крупнейшими доказанными запасами сырой нефти, составлявшими почти 304 миллиарда баррелей. По состоянию на конец 2020 года на него приходилось более четверти доли ОПЕК в мировом предложении.

Доллар США (USD) Влияние

Соединенные Штаты исторически были нетто-импортером нефти, несмотря на наличие доказанных запасов. Ситуация изменилась в 2020 году. Добыча сырой нефти увеличилась, и США экспортировали 8,51 млн баррелей в день. В 2021 году США экспортировали 8,63 млн баррелей в сутки. Это помогло сделать США вторым по величине производителем энергии в мире после Китая. Это наращивание также помогло США применить санкции против России и увеличить экспорт в европейские страны в 2022 году.

Поскольку Соединенные Штаты поднялись в рейтинге мирового производства нефти, доллар США также выиграл от резкого падения сырой нефти по нескольким причинам. Во-первых, экономический рост США после медвежьего рынка был необычайно сильным по сравнению с ростом их торговых партнеров, что позволило сохранить балансы нетронутыми. Во-вторых, хотя энергетический сектор вносил значительный вклад в ВВП США, большое экономическое разнообразие Америки уменьшило ее зависимость от этой единственной отрасли.

После российского вторжения в Украину в 2022 году доллар США укрепился по отношению ко многим мировым валютам из-за эффекта убежища и роста инфляции. Это произошло даже тогда, когда цена на нефть взлетела до небес.

Результаты чрезмерной зависимости

Вполне логично, что страны, которые в большей степени зависят от экспорта сырой нефти, понесли больший экономический ущерб, чем страны с более разнообразными ресурсами. Прекрасным примером является Россия, где в 2014 году на долю энергоносителей приходилось более 65% ее экспорта. Однако эта цифра упала до чуть более 40% экспорта в 2021 году. С введением жестких санкций после вторжения России в Украину в 2022 году это число сократилось еще более резко.

Россия впала в крутую рецессию в 2015 году, когда во втором квартале 2015 года ВВП снизился на 4,6% в годовом исчислении, что усилилось из-за западных санкций, связанных с ее первым украинским вторжением в Крым. ВВП за 3 квартал 2015 года упал на 2,6% в годовом исчислении, а затем на 2,7% за 4 квартал 2015 года.

Затем, с изменением цен на сырую нефть, российский ВВП заметно изменился. Рост ВВП стал положительным в четвертом квартале 2016 года и остается таковым до сих пор. Экономисты предсказывают, что в 2022 году российская экономика значительно сократится, поскольку курс рубля также упал, а инфляция выросла после ее более крупного вторжения в Украину.

Вот страны с самой высокой добычей сырой нефти в баррелях в день в 2022 году:

США: 11,6 млн
Россия: 10,5 млн
Саудовская Аравия: 10,2 млн
Канада: 4,7 млн
Ирак: 4,3 млн

Экономическое разнообразие оказывает большее влияние на базовые валюты, чем абсолютные показатели экспорта. Колумбия заняла 19-е место, но сырая нефть составляла 25% от общего объема экспорта. Эта высокая зависимость была проиллюстрирована крахом колумбийского песо (COP) в 2014 году.

Обвал рубля

Многие западные форекс-платформы приостановили торговлю рублем в начале 2015 года из-за проблем с ликвидностью и контроля за капиталом, поощряя трейдеров использовать норвежскую крону (NOK) в качестве прокси-рынка. Пара доллар США/норвежская крона демонстрировала широкую базовую модель в период с 2010 по 2014 год, в то время как сырая нефть колебалась между 75 и 115 долларами. Спад цен на сырую нефть во втором квартале 2014 года совпал с мощным восходящим трендом в паре доллар США/норвежская крона, который ускорился в четвертом квартале.

Это ралли продолжилось во второй половине 2015 года, когда валютная пара достигла максимума нового десятилетия. Это указывало на продолжающееся давление на российскую экономику, даже несмотря на то, что сырая нефть поднялась со своего глубокого минимума. Тем не менее, пара выросла вместе с сырой нефтью. Высокая волатильность делала этот рынок трудным для долгосрочных позиций на рынке Форекс, но краткосрочные трейдеры могли получить отличную прибыль на этом сильно трендовом рынке.

С 2020 года пара USD/NOK демонстрирует волатильность в рамках общего бокового рынка.

В 2022 году рубль снова подвергся резкой девальвации в ответ на экономические санкции, введенные против него после его вторжения в Украину. Центральный банк России вмешался, чтобы поддержать рубль, и президент Путин начал требовать, чтобы экспорт нефти оплачивался в рублях. Это увеличило спрос на российскую валюту, укрепив его во второй половине 2022 года.

Что связывает сырую нефть с валютами?

Существует несколько факторов, которые связывают сырую нефть с валютами, так что может быть родственная или противоположная реакция на одну из них при изменении цены на другую. Это часто связано с распределением ресурсов и национальным торговым балансом (баланс между экспортом и импортом страны). Поведение и настроения на рынке, а также влияние сырой нефти на инфляцию также влияют на отношения между товаром и валютой.

Что такое нефтедолларовая система?

Производители и покупатели используют нефтедолларовую систему для торговли сырой нефтью. Нефтедоллары не являются отдельной валютой. Вместо этого торговля ведется в долларах США. Система была разработана в начале 1970-х годов после отмены Бреттон-Вудского золотого стандарта. В то время Соединенные Штаты заключили соглашение с Саудовской Аравией о стандартизации продаж нефти в долларах США.

Какие страны производят больше всего сырой нефти в день?

В 2021 году США стали крупнейшим производителем нефти в мире с объемом производства 11,6 млн баррелей в день. За США последовали Россия, Саудовская Аравия, Канада и Ирак.

Итог

Сырая нефть демонстрирует тесную корреляцию со многими валютными парами по трем причинам. Во-первых, контракт указан в долларах США, поэтому изменения цен сразу же влияют на соответствующие кроссы. Во-вторых, высокая зависимость от экспорта сырой нефти подталкивает национальные экономики к восходящим и нисходящим тенденциям на энергетических рынках. И, в-третьих, падение цен на сырую нефть вызывает сочувственное снижение цен на промышленные товары, повышая угрозу всемирной дефляции, заставляя валютные пары пересматривать отношения.

Доллар США слишком силен?

Доллар США в рулоне. Несмотря на то, что американская экономика демонстрирует признаки охлаждения, доллар резко вырос по отношению к основным валютам, от евро, в котором участвуют 19 стран Европы, до китайского юаня. Индекс доллара по отношению к другим основным валютам торгуется около двухдесятилетнего максимума.

Инвестиции, как правило, перетекают в валюты с более высокой доходностью, и курс доллара вырос отчасти потому, что Федеральная резервная система повышает процентные ставки более агрессивно, чем некоторые другие центральные банки, стремясь сдержать инфляцию, по словам Камакшья Триведи, главы Global Foreign Exchange. , Процентные ставки и исследование стратегии развивающихся рынков. Доллар, который считается убежищем во время беспорядков, также вырос, поскольку растут опасения, что скачок цен на энергоносители затормозит экономический рост во многих частях мира.

Но Триведи говорит, что есть признаки того, что рост доллара находится в его «позднем периоде», поскольку он приближается к экстремальным уровням по отношению к таким валютам, как японская иена или британский фунт, который торговался на самом слабом уровне по отношению к доллару США с тех пор, как Маргарет Тэтчер премьер-министр Великобритании. Мы поговорили с Триведи о рисках для валют развивающихся стран, связанных с ралли доллара, и о его взглядах на мировую резервную валюту.

Какие ключевые факторы лежат в основе силы доллара США по отношению к основным валютам?

Во-первых, у вас есть относительные различия в политике между США и другими крупными регионами мира. Экономика США, кажется, находится на более прочной основе, инфляция выглядит более широкой, а Федеральная резервная система, похоже, более не ограничена в плане повышения учетных ставок и ужесточения политики, чем во многих других частях мира.

Чтобы привести вам пример, Европейский центральный банк также проводит довольно агрессивную политику, но они должны быть в курсе того, вызывает ли ужесточение политики опасения по поводу суверенного кредита и создает ли оно финансовую фрагментацию. По всей Европе опасения по поводу энергетического шока стоят на первом месте. Напротив, ФРС смогла действовать более агрессивно, более активно в плане ужесточения политики.

Доллар тоже особенный, и это вторая часть. Он имеет тенденцию работать хорошо, когда есть опасения по поводу глобальной рецессии, а на рынках наблюдается нежелание рисковать. Доллар является активом-убежищем, и вы, как правило, видите потоки обратно в доллар, которые также поддерживают валюту.

Большую часть этого года одна или обе эти силы действовали. Сила доллара в первом квартале во многом была связана с тем, что ФРС просто действовала более агрессивно, а рыночные цены отличались от других. Во втором квартале в нем было немного больше рецессии, когда доллар хорошо себя показал по отношению к широкому спектру валют как развитых, так и развивающихся рынков, потому что опасения по поводу рецессии были на первом месте. По мере того, как мы переходим к третьему кварталу, он немного возвращается к вкусу первого квартала, когда последовательные и масштабные действия ФРС снова оказывают поддержку доллару по отношению к основным валютам.

Вызывает ли рост доллара опасения для валют развитых стран? Например, в СМИ ходили слухи об интервенции в японскую иену и кризисе британского фунта в стиле развивающихся рынков.

По этим вопросам было много дискуссий. Позвольте мне начать с Великобритании: первое, что я хочу признать, это то, что ситуация определенно сложная. Был значительный шок с точки зрения давления цен на энергию, и никакая государственная политика не может полностью компенсировать это. Но я думаю, что мы далеки от кризиса платежного баланса в стиле стран с формирующимся рынком в Великобритании. Такие вещи обычно случаются, когда у вас есть режим фиксированного обменного курса и много внешнего долга, номинированного в долларах. или иностранной валюте. Это не особенности Великобритании

Я чувствую, что мы только что закончили лето, когда была некоторая неопределенность в отношении формирования правительства и государственной политики, и в результате этого политики придерживались своего рода невмешательства.

Теперь, когда у вас есть определенная ясность в фискальной реакции, есть вероятность, что Банк Англии также предпримет более решительные действия. Это должно положить конец некоторым из этих кризисных историй. Но нет никаких сомнений в том, что энергетический шок влияет на внешний баланс Великобритании, и более слабый фунт сам по себе является механизмом приспособления к этому внешнему шоку. Таким образом, некоторая степень слабости, которую мы видели, кажется оправданной, но я бы предостерег от экстраполяции этого слишком далеко и размышлений о кризисе в стиле EM.

Иена в каком-то смысле даже интереснее. Да, иена сильно ослабла по отношению к доллару, она находится на уровнях, близких к исторически слабым уровням для этой валюты. Но опять же, важно помнить, что более слабая иена является прямым результатом политики, которую внедрил Банк Японии, и которая предназначена для ослабления иены в такие моменты, как этот. Контроль над кривой доходности, при котором Банк Японии фиксирует свою доходность, несмотря на то, что доходность и процентные ставки растут во всем мире, призван вызвать ослабление иены и, следовательно, дать толчок внутреннему инфляционному процессу.

Для участников рынка естественно смотреть на эти растянутые уровни, независимо от того, находятся ли они в фунте или иене, и беспокоиться о реакции и о том, будут ли эти движения остановлены. Но важно сделать шаг назад и подумать о том, что вызывает это. Хотя политика может измениться, мы считаем, что более слабая иена и фунт являются прямым результатом шоков и политики, которые происходят.

А как насчет развивающихся рынков? Может ли укрепление доллара вызвать напряжение в какой-либо из этих валют?

Это то место, где я думаю, что опасения более искренние. Конечно, есть области развивающихся рынков, где у вас есть некоторые из этих особенностей — фиксированные обменные курсы, номинированные в иностранной валюте долги — и где в результате силы доллара и более высоких процентных ставок в США за последние или последние несколько месяцев , там уже были значимые проблемы.

Некоторые развивающиеся рынки были вынуждены принять то, что я бы назвал угловыми решениями. Либо они были вынуждены объявить дефолт по своим долгам в иностранной валюте, и Шри-Ланка является примером, либо вступить в контакт с Международным валютным фондом, как Пакистан и Египет. В нескольких других странах кредитные спреды в иностранной валюте также торгуются на очень проблемных уровнях.

Для этой группы стран, которые я бы назвал пограничными формирующимся рынком, эти опасения являются подлинными, но во многих случаях они либо уже отражены в ценах, либо в их взаимодействии с МВФ.

Большая часть слабости на более широких развивающихся рынках — например, в южноафриканском рэнде или индийской рупии по отношению к доллару — отражает проблемы, которые качественно не отличаются от многих развивающихся рынков: повышение директивной ставки, которое изо всех сил пыталось опередить ФРС США, например , а также потрясения цен на энергоносители, усугубившие дефицит счета текущих операций. Проблема для этих развивающихся стран заключается в том, что более слабые валюты усложняют и без того сложную задачу по контролю над инфляцией и инфляционными ожиданиями.

Как далеко мы продвинулись в этом цикле с точки зрения силы доллара? Прошел ли он свой пик?

Доллар уже некоторое время укрепляется. По некоторым показателям широкого курса доллара в этом году он укрепился примерно на 15%, а с начала 2021 года — на 20%. С точки зрения оценки доллар действительно выглядит переоцененным. Может быть, не так переоценен, как предыдущие пики, но и не так далеко от этих уровней. И когда вы смотрите на отдельные валютные пары, как я описывал, по отношению к иене или по отношению к фунту, вы находитесь на уровнях, которые выглядят относительно экстремальными.

Если сложить все это воедино, я думаю, будет справедливо сказать, что мы находимся на последних этапах этого цикла укрепления доллара. Мы по-прежнему считаем, что доллару есть куда расти, отчасти из-за тех факторов, о которых я упоминал в начале. Мы все еще думаем, что они в игре.

Мы прогнозируем, что экономика США будет продолжать развиваться несколько лучше, чем другие крупные экономики, такие как еврозона и Китай. В результате мы также ожидаем, что ФРС продолжит оставаться в авангарде, когда дело доходит до процесса ужесточения политики, и это должно продолжать поддерживать доллар с этих уровней. Но я думаю, будет справедливо сказать, что мы опоздали в этом цикле укрепления доллара.

Является ли сила доллара встречным или попутным ветром для экономики США?

В целом укрепление доллара является препятствием для экономики США в целом. Укрепление доллара часто является частью любого ужесточения финансовых условий, на котором сосредоточено внимание политиков, когда они пытаются замедлить экономику.

Но очевидно, что это также важный фактор, стимулирующий процесс инфляции. Более сильный доллар приводит к снижению внутренних цен на импортные товары, и я бы сказал, что на данном этапе, когда инфляция кажется слишком высокой и гораздо более ненормальной по сравнению с целевым значением, политики США, вероятно, смотрят на более сильный доллар и вполне довольны помощью, которую они получают на фронте инфляции, а не тем фактом, что в сети это немного мешает активности.

Инфляция в настоящее время является более важным приоритетом, и поэтому, хотя она может быть и небольшой, какую бы помощь вы ни могли получить от более сильного доллара для показателей внутренней инфляции, я думаю, что это не является нежелательным.

За какими другими валютными парами сейчас особенно важно следить?

Евро доллар всегда является важной валютной парой, за которой стоит следить. Сейчас он находится на ключевом уровне, колеблясь вокруг паритета по отношению к доллару. Многое из того, что происходит с широким курсом доллара, будет тесно связано с тем, что происходит с евро и перспективами еврозоны. Наши экономисты все еще довольно пессимистичны и ожидают рецессии в зоне евро, и, соответственно, мы ожидаем, что евро будет торговаться ниже паритета в течение следующих трех месяцев или около того.

Китайский юань — это еще одна область, где мы ожидаем увидеть большую слабость и большую силу доллара в течение следующих двух-трех месяцев. Опять же, на очень простом уровне это отражает тот факт, что экономика Китая также испытывает некоторые трудности, как из-за последовательных локальных блокировок из-за политики нулевого Covid, так и из-за продолжающихся проблем в секторе внутренней недвижимости.

Разница в относительных политических установках, возможно, более очевидна в Китае, чем в большинстве других стран: у вас есть Федеральная резервная система, которая повышает ставки даже при замедлении экономики США, а затем у вас есть Народный банк Китая, который снижает ставки, учитывая вид борьбы экономика сталкивается. Результатом этих двух вещей является то, что мы ожидаем, что кросс доллар-юань продолжит двигаться вверх, а юань продолжит слабеть.

Сильный доллар США влияет на всех. Вот как.

ДеньгиСмотреть

19 сентября 2022 г. / 12:42
/ АП

Олень не останавливается.

Доллар сейчас силен — вот что это значит для вас
Сколько сейчас стоит 100 долларов по сравнению с тем, что было 3 года назад

Что значит сказать, что доллар сильнее?

По сути, на один доллар можно купить больше другой валюты, чем раньше.

Почему доллар укрепляется?

Потому что в экономике США дела обстоят лучше, чем в других.

MoneyWatch: ставки по ипотечным кредитам в США превысили 6% впервые с 2008 года из-за снижения количества заявок
02:50

Кого волнует доходность облигаций?

Инвесторы хотят получить больше дохода от своих денег. И эти более сочные доходы в США привлекают инвесторов со всего мира.

Председатель ФРС Джером Пауэлл предупредил, что процентная ставка может быть повышена еще раз
04:32

Отчасти из-за этого менее агрессивного направления 10-летние облигации Европы и других регионов мира предлагают гораздо более низкую доходность, чем казначейские облигации США, например, 1,75% в Германии и 0,25% в Японии. Когда инвесторы из Азии и Европы покупают казначейские облигации, им приходится обменивать свою валюту на доллары США. Это увеличивает стоимость доллара.

Сильный доллар помогает американским туристам, верно?

Помогает ли это только тем, кто может выезжать за границу?

Нет. Более сильный доллар также помогает покупателям в США, сдерживая цены на импорт и снижая инфляцию.

Сильный доллар делает хорошее время для того, чтобы быть американцем в Европе
День труда знаменует собой конец летнего хаоса путешествий. Вот что путешественники должны знать в преддверии праздничных выходных — и осенью

Что нужно знать об онлайн-панели с описанием прав авиапассажиров
03:44

Значит, от сильного доллара выигрывают только?

Нет. Американские компании, торгующие за границей, теряют прибыль.

Выручка McDonald’s за лето упала на 3% по сравнению с прошлым годом. Но если бы стоимость доллара осталась неизменной по отношению к другим валютам, выручка компании была бы на 3% выше. Тем временем Microsoft заявила, что изменения в стоимости иностранной валюты сократили 59 долларов.5 миллионов от своего дохода в самой последней четверти.

Ряд других компаний недавно выступили с подобными предупреждениями, и дальнейший рост доллара может усилить давление на прибыль. По данным FactSet, компании, входящие в индекс S&P 500, получают примерно 40% своей выручки за пределами США.

Прогноз курса доллара, евро и рубля до конца сентября 2021

Курс доллара в Украине: началась девальвация гривни. Что дальше. Экономика,

Курс доллара — что происходит с гривной и нужно ли держать официальный курс — последние новости / НВ

валюты не хватает, чего теперь ожидать

Сколько будет стоить доллар в Казахстане в 2022 году — 16.12.2021

Доллар может подорожать

Тенге может укрепиться

Прогнозы PWC стали оптимистичными в горизонте одного и трех лет

Каковы ожидания экспертов в паре RUB/KZT

Что было с тенге в 2021 году

Почему подорожали яйца в Украине осенью 2022 года

Обычное дело. Как на стоимость куриных яиц повлиял сезонный фактор

При чем здесь Чернобаевка.

Дальше — круче.

Почему доллар США сейчас такой сильный? – Forbes Advisor

Что означает сильный доллар?

Насколько силен доллар?

Как сильный доллар влияет на инвесторов

Что инвесторы могут сделать с сильным долларом?

Еще от

Доллар растет. Вот кому помогает — и вредит — его вновь обретенная сила

Победители

Проигравшие

ПОЯСНИТЕЛЬ: Как сильный доллар США может повлиять на всех

Понимание корреляции нефти и валюты

Ключевые выводы

Нефть, котируемая в долларах

Развитие нефтяных корреляций

Проблемы в Еврозоне

EUR/USD по отношению к сырой нефти

Доллар США (USD) Влияние

Результаты чрезмерной зависимости

Обвал рубля

Что связывает сырую нефть с валютами?

Что такое нефтедолларовая система?

Какие страны производят больше всего сырой нефти в день?

Итог

Доллар США слишком силен?

Сильный доллар США влияет на всех. Вот как.

Что значит сказать, что доллар сильнее?

Почему доллар укрепляется?

Кого волнует доходность облигаций?

Сильный доллар помогает американским туристам, верно?

Помогает ли это только тем, кто может выезжать за границу?

Значит, от сильного доллара выигрывают только?

Любой другой побочный ущерб?

Куда денется доллар?