Будет ли доллар падать дальше в 2018: почему курс доллара продолжает расти — РБК

Содержание

Доллар перестал падать. Что дальше — Минфин

Ситуативные перекосы спроса и предложения по евровалюте будут активно влиять на общую динамику торгов и настроения участников рынка. Как всегда в таких случаях будут активны спекулянты, которые попытаются раскачать рынок. 

На прошлой неделе гривна перестала укрепляться на валютном межбанке. За период с 21 по 25 мая доллар даже вырос на 2 копейки — с 26,09/26,12 до 26,11/26,14 гривен.

Основными причинами разворота рынка в сторону подорожания валюты были:

1) окончание периода клиентских бюджетных платежей;

2) выброс в банковскую систему больших сумм возмещения НДС экспортерам;

3) рост спроса на валюту со стороны крупных импортеров энергоносителей на опасениях увеличения стоимости нефти;

4) почти ежедневный выкуп доллара Нацбанком через «анонимную» работу в Matching.

Что будет влиять на курс в ближайшие дни

1) Продолжение выплат экспортерам возмещений НДС и сверхликвидность. Корсчета банков на утро прошлой пятницы взлетели до 57,6 млрд гривен. В основном за счет выплат по НДС. Есть основания полагать, что «гривневый навес» на этой неделе будет оставаться также достаточно большим. Основная причина — выплаты оставшихся сумм возмещений НДС крупным экспортерам.

Как только клиенты получают гривну от государства, необходимость и желание продавать валюту свыше обязательных 50% объемов выручки уменьшается. В результате предложение на рынке падает. К тому же, часть крупнейших экспортеров также является и импортерами. Полученная ими от Госказначейства гривна идет и на покупку валюты для оплаты внешних контрактов, что увеличивает давление на нацвалюту;

2) Календарный фактор. Выходной понедельник в Украине и США. Нерабочий понедельник ( у нас Троица, в США — День памяти) не особо повлияет на расчеты в долларах, так как украинские и американские банки начнут работать синхронно со вторника. Зато он чреват ситуативными перекосами на торгах по евро. Европа 28 мая работает и 29-го числа украинские банки зачислят экспортерам валютную выручку в евро сразу за два дня — за прошлую пятницу и за нерабочий в Украине понедельник.

Во вторник на межбанке будет ощущаться нехватка евро — выручка только будет зачислена, обязательные продажи минимальны, а спрос — на обычном среднедневном уровне. Сделки в евро будут проходить на условиях ТОМ — расчеты в гривне 29 мая, поставка валюты — 30 числа.

В среду, наоборот — избыток евро ( на торги выйдет 50% зачисленной вторником выручки в евровалюте).

Эти нюансы по евро на этой неделе стоит учитывать всем клиентам, ведущим активную работу со странами ЕС.

Кроме того, завершается календарный месяц и на отчетную дату компании будут спешить закрыть свои хозяйственные операции и валютные расчеты. Это добавит статистики торгам 29 мая (вторник) и 30 мая (среда) за счет клиентских операций и несколько снизит показатели последнего дня месяца — 31 мая (четверга). Пятница (1 июня) — активность упадет как за счет эффекта последнего дня недели, так и за счет традиционной для первого числа месяца «полусонной» работы клиентов.

Ситуативные перекосы спроса и предложения по евровалюте будут активно влиять на общую динамику торгов и на настроения участников рынка. Как всегда в таких случаях будут активны спекулянты, которые, подстраиваясь под действия крупных игроков, будут пытаться раскачать рынок;

3) Приток наличной валюты в страну до, во время и после проведения финала Лиги чемпионов. Иностранцы активно сдавали валюту в обменники в эти три выходных, а банкиры интенсивно скупали ее на собственную валютную позицию. На этой неделе значительная часть этих средств будет постепенно продана на межбанке, что увеличит предложение на торгах и сработает в пользу гривны;

4) Действия Нацбанка на рынке и психологический фактор. Пробуксовка с получением транша МВФ и предстоящие большие выплаты внешних долгов заставляют НБУ активно выходить со скупкой доллара на межбанк. Ранее он часто делал это в более публичной форме — через валютный аукцион, а сейчас фактически ежедневно использует различные форматы «тихой» охоты за долларом — через Matching. Такой «универсальный покупатель» создает 100%-ную уверенность у продавцов в выкупе у них излишков валюты. Принципиальным остается только курс, предлагаемый регулятором.

С одной стороны, это позволяет Нацбанку оставаться ключевым игроком на межбанке и существенно влиять на курсообразование, выставляя «свое видение ситуации» в виде котировок.

Но это же и не дает нацвалюте существенно укрепляться. Все понимают, что НБУ «стоит на скупке» доллара в ЗВР и посему особого обвала валютного курса ждать не стоит. Выкуп валюты регулятором продолжится и на этой неделе, что поддержит котировки доллара.

Прогноз объемов операций и активности валютного межбанка на эту неделю:

29-31 мая (вторник — четверг). Главными мотиваторами для участников рынка будут суммы возмещений НДС экспортерам и фактор завершения месяца.

Объемы операций во вторник и среду за счет ситуативных перекосов спроса и предложения по евровалюте и в связи с приближением отчетной даты — составят до $320-360 млн при заключении 450-510 сделок. Большинство сделок будут составлять клиентские операции по внешнеэкономической деятельности крупных экспортеров и импортеров. Обычно они не оставляют на последний день месяца свои основные валютные операции, предпочитая это делать за два-три дня до конца отчетного периода.

В четверг «Минфин» ждет снижения объемов операций при большом количестве сделок — до $290-310 млн при заключении до 550-600 сделок. Существенную часть сделок будут составлять операции самих банков по своей валютной позиции, а также небольшие суммы клиентов, закрывающих в последний день месяца свои контракты. Крупные компании в этот период уже только завершают свои основные операции, сделанные ранее. А банки фиксируют свой финансовый результат по торговле валютой за месяц и выполняют нормативы Нацбанка на отчетную дату.

Выходы НБУ в «анонимном» формате будут фактически ежедневными с выкупом как минимум по $10 млн. Продажи валюты со стороны Нацбанка мы не ожидаем.

01 июня (пятница). Первое число традиционно «не блещет» объемами. Клиенты подводят итоги прошлого месяца и определяются со своей стратегией на новый период. Также сработает эффект последнего дня недели, когда у многих клиентов деловая активность снижается. Поэтому от пятницы мы ждем средней активности на торгах — пределах $270-300 млн при заключении до 500 сделок. Общий тренд на торгах будет обеспечен ситуативными интересами и действиями крупных игроков межбанка.

На наличном валютном рынке на эту неделю «Минфин» прогнозирует достаточно спокойную ситуацию и курс доллара в пределах коридора 25,80-26,15 гривен. Спред по доллару в банках составит 15-25 копеек, в обменках финкомпаний — до 13-20 копеек.

На межбанке. График и объемы перечислений возмещения НДС клиентам и приближение конца месяца — становятся определяющими для поведения всех участников валютных торгов.

НБУ продолжит почти ежедневный выход на рынок со скупкой валюты через Matching.

Тренд по курсу будет зависеть от ситуативных курсовых задач и действий крупных участников торгов по завершению месяца, а также от согласованности операций Госказначейства и НБУ по «нейтрализации» излишней ликвидности в системе.

Котировки межбанка по доллару на этой неделе будут находиться в пределах коридора в 26,05-26,25 гривен.

Спекулянты ежедневно будут работать в формате « в две стороны» и постараются раскачать курс в дни ситуативных перекосов спроса и предложения по евровалюте 29 и 30 мая.

Чего ждать от гривны в 2018 году

Экономисты рассказали, что может происходить с курсом гривны относительно доллара, евро и российского рубля в ближайшее время, и в чем лучше хранить свои сбережения.

Зарубежные аналитики, как оказалось, более оптимистично оценивают экономическую ситуацию в Украине, чем украинские чиновники. Так, Международное рейтинговое агентство Standard&Poor’s спрогнозировало курс гривны на конец 2017 года на уровне 26,9 гривен за доллар, а на конец 2018-го — 27,3 гривны за доллар. При этом в S&P считают, что в 2019-2020 годах курс гривны будет сохраняться на уровне 27,5 гривен за доллар.

В то же время в самой Украине ожидают большего обесценивания гривны по итогам 2017 и 2018 годов. В частности, в Государственном бюджете на конец 2017 год заложен курс 27,2 гривны за доллар, а в проекте бюджета на 2018 год — 30,1 гривны за доллар.

За рубежом оценивают ситуацию в Украине более объективно, учитывая в своих прогнозах чисто экономические показатели, а в Украине понимают, что отчасти гривна будет искусственно обесцениваться правительством и Нацбанком. В любом случае, экономисты говорят, что украинцам стоит ориентироваться на показатели, заложенные в бюджете, или даже готовиться к несколько большей девальвации национальной валюты.

В какой валюте и как украинцам лучше хранить свои сбережения

Прогноз курса гривны, составленный агентством Standard&Poor’s, основывается на оценках чисто экономических, рыночных показателей. Эксперты агентства учитывали динамику роста ВВП в Украине, состояние ее экспорта и импорта, валютный баланс и т.д. Но — их прогноз не учитывает намерений украинского правительства и Национального банка искусственно девальвировать гривну. Причем делать это более высокими темпами, нежели это могло бы быть в чисто рыночных отношениях.

В бюджете на конец 2017 год заложен курс 27,2 гривны за доллар, а в проекте бюджета на 2018 год — 30,1 гривны за доллар. Раз правительство и НБУ планируют дальнейшую девальвацию гривны, значит, они будут это планомерно осуществлять, как делали это и в прошлом, и в нынешнем году.

Ситуация может измениться лишь тогда, когда сменится состав правительства и руководство НБУ. Но это — политический аспект, который сложно прогнозировать на 2018 год.

Курс гривны по отношению к евро в ближайшее время будет полностью зависеть от того, как евро будет себя вести на мировом рынке по отношению к доллару. У нас будет зеркальное этих соотношений.

Что касается курса гривны относительно российского рубля, то все будет зависеть от глубины девальвации самого российского рубля, который сейчас обесценивается очень стремительно как для валюты довольно большой экономики. В последние дни, например, он теряет по полрубля в день. Если и дальше будет продолжаться стремительное падение рубля, а гривна не будет динамично девальвировать, то, соответственно, курс гривны по отношению к рублю будет более прочным.

Подробнее: http://news.eizvestia.com/news_politi…

Обесценение валюты Определение

Что такое обесценивание валюты?

Обесценивание валюты — это падение стоимости валюты с точки зрения ее обменного курса по отношению к другим валютам. Обесценение валюты может произойти из-за таких факторов, как экономические основы, разница в процентных ставках, политическая нестабильность или неприятие риска среди инвесторов.

Ключевые выводы

  • Обесценение валюты — это падение стоимости валюты в системе с плавающим обменным курсом.
  • Основные экономические факторы, разница в процентных ставках, политическая нестабильность или неприятие риска могут вызвать обесценивание валюты.
  • Упорядоченное обесценивание валюты может повысить экспортную активность страны, поскольку ее товары и услуги становятся дешевле.
  • Программы количественного смягчения Федеральной резервной системы, использованные для стимулирования экономики после финансового кризиса 2007–2008 годов, вызвали обесценивание доллара США.
  • Обесценивание валюты в одной стране может распространиться на другие страны.
Обесценение валюты

Понимание обесценивания валюты

Страны со слабыми экономическими показателями, такими как хронический дефицит счета текущих операций и высокие темпы инфляции, обычно имеют обесценивающуюся валюту. Девальвация валюты, если она упорядочена и постепенна, повышает экспортную конкурентоспособность страны и может со временем уменьшить ее торговый дефицит. Но резкое и значительное обесценивание валюты может напугать иностранных инвесторов, которые опасаются дальнейшего падения валюты, что заставит их вывести портфельные инвестиции из страны. Эти действия окажут дальнейшее понижательное давление на валюту.

Мягкая денежно-кредитная политика и высокая инфляция являются двумя основными причинами обесценивания валюты. Когда процентные ставки низкие, сотни миллиардов долларов гонятся за самой высокой доходностью. Ожидаемые дифференциалы процентных ставок могут спровоцировать приступ обесценения валюты. Центральные банки повысят процентные ставки для борьбы с инфляцией, поскольку слишком высокая инфляция может привести к обесцениванию валюты.

Кроме того, инфляция может привести к более высоким затратам на экспорт, что затем сделает национальный экспорт менее конкурентоспособным на мировых рынках. Это увеличит дефицит торгового баланса и обесценит валюту.

Количественное смягчение и падение доллара США

В ответ на глобальный финансовый кризис 2007–2008 годов Федеральная резервная система приступила к трем раундам количественного смягчения (QE), в результате которых доходность облигаций упала до рекордно низкого уровня. После объявления Федеральной резервной системой о первом раунде количественного смягчения 25 ноября 2008 г. доллар США (USD) начал обесцениваться. Индекс доллара США (USDX) упал более чем на 7% за три недели после начала QE1. 

В 2010 году, когда ФРС приступила к QE2, результат был таким же. Во время обесценивания доллара США с 2010 по 2011 год доллар достиг рекордно низкого уровня по отношению к японской иене (JPY), канадскому доллару (CAD) и австралийскому доллару (AUD).

Политическая риторика и обесценивание валюты

В то время как экономические основы по большей части определяют стоимость валюты, политическая риторика также может привести к падению валюты.

В период с 2015 по 2016 год США и Китай неоднократно спорили о стоимости валюты друг друга. В августе 2015 года Народный банк Китая (НБК) девальвировал валюту страны, юань, примерно на 2% по отношению к доллару США. Китайские официальные лица заявили, что этот шаг был необходим, чтобы предотвратить дальнейшее падение экспорта.

В 2019 году администрация Трампа назвала Китай валютным манипулятором, заявив, что китайские официальные лица намеренно обесценивают его валюту, что приводит к несправедливым преимуществам в торговле. между двумя крупнейшими экономиками мира.

Волатильность и обесценивание валюты

Внезапные приступы обесценивания валюты, особенно на развивающихся рынках, неизбежно усиливают опасения «заражения», в результате чего многие из этих валют страдают от аналогичных опасений инвесторов. Среди наиболее заметных — азиатский кризис 1997, который был вызван крахом тайского бата, вызвавшим резкую девальвацию большинства валют Юго-Восточной Азии.

В другом примере, валюты таких стран, как Индия и Индонезия, резко снизились летом 2013 года, поскольку возросло беспокойство по поводу того, что Федеральная резервная система готова свернуть свои массовые покупки облигаций. Валюты развитых стран также могут испытывать периоды крайней волатильности. . 23 июня 2016 года британский фунт (GBP) обесценился более чем на 10% по отношению к доллару США после того, как Великобритания проголосовала за выход из Европейского Союза, получивший название Brexit.

Пример обесценивания валюты

Турецкая валюта, лира, потеряла более 20% своей стоимости по отношению к доллару США в августе 2018 года. Обесценивание произошло под влиянием комбинации факторов. Во-первых, инвесторы опасались, что турецкие компании не смогут погасить кредиты, деноминированные в долларах и евро, поскольку лира продолжала падать в цене.

Во-вторых, президент Трамп одобрил удвоение тарифов на сталь и алюминий, введенных для Турции, в то время, когда уже были опасения по поводу проблем в экономике страны. Лира резко упала после того, как Трамп опубликовал эту новость в твиттере.

Наконец, президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган не позволил центральному банку Турции повысить процентные ставки, в то же время у страны не было достаточного количества долларов США для защиты своей валюты на валютных рынках. Центральный банк Турции, наконец, поднял процентные ставки в сентябре 2018 года с 17,75% до 24%, чтобы стабилизировать свою валюту и обуздать инфляцию.

Совсем недавно, в 2020 году, лира значительно обесценилась из-за геополитических рисков в результате политики Турции на Ближнем Востоке и в других местах. В октябре 2020 года лира упала до исторического минимума. Он упал ниже 8,05 по отношению к доллару США. Лира потеряла 26% своей стоимости в 2020 году и более 50% с конца 2017 года.

G10 FX: падение доллара выглядит слишком хорошо, чтобы быть правдой | Статья

13 декабря 2022 г.

Авторы

Крис Тернер

Франческо Песоле

Валютные рынки предполагают, что центральные банки смогут подать сигнал об отсутствии инфляции и провести мягкие циклы смягчения, чтобы обеспечить мягкую посадку в 2023 году. Мы подозреваем, что реальность не будет столь благоприятной для финансовых рынков. Мы поддерживаем более сильный доллар в начале 2023 года и отдаем предпочтение защитной японской иене и швейцарскому франку, когда доллар действительно станет 9.0005

Шаттерсток

  евро/долл. США долларов США/иена фунтов стерлингов/долларов США
1М 1,02 ↓ 138,00 ↑ 1,17 ↓
3М 0,98 ↓ 140,00 ↑ 1,10 ↓
6М 1,00 ↓ 138,00 ↑ 1,14 ↓
12М 1,00 ↓ 130,00 → 1,14 ↓
  евро/фунтов стерлингов евро/швейцарский франк долларов США/канадских долларов
1М 0,87 ↑ 0,97 ↓ 1,38 ↑
3М 0,89 ↑ 0,95 ↓ 1,35 ↓
6М 0,88 ↑ 0,92 ↓ 1,33 ↓
12М 0,88 ↑ 0,95 ↓ 1,26 ↓

Смещение на один месяц 1М 3М 6М 12М

евро/долл. США

1,054

 Медвежий 1,02 0,98 1,00 1,00

Смещение на один месяц 1М 3М 6М 12М

USD/JPY

137,70

 Нейтральный 138,00 140,00 138,00 130,00

Смещение на один месяц 1М 3М 6М 12М

фунтов стерлингов/долл. США

1,227

 Медвежий 1,17 1,10 1,14 1,14

Смещение на один месяц 1М 3М 6М 12М

евро/йена

145,10

 Слегка медвежий 141,00 137,00 138,00 130,00

Смещение на один месяц 1М 3М 6М 12М

евро/фунт стерлингов

0,859

 Слегка бычий 0,87 0,89 0,88 0,88

Смещение на один месяц 1М 3М 6М 12М

евро/швейцарский франк

0,988

 Слегка медвежий 0,97 0,95 0,92 0,95

Смещение на один месяц 1М 3М 6М 12М

евро/норвежских крон

10,54

 Нейтральный 10,50 10,15 9,95 9,70

Смещение на один месяц 1М 3М 6М 12М

Евро/Шведская крона

10,90

 Нейтральный 10,95 10,80 10,60 10,50

Смещение на один месяц 1М 3М 6М 12М

евро/датских крон

7,438

 Нейтральный 7,44 7,44 7,44 7,45

Смещение на один месяц 1М 3М 6М 12М

USD/CAD

1,362

 Слегка бычий 1,38 1,35 1,33 1,26

Смещение на один месяц 1М 3М 6М 12М

Австралийский доллар/доллар США

0,676

 Нейтральный 0,67 0,68 0,69 0,71

Смещение на один месяц 1М 3М 6М 12М

новозеландский доллар/доллар США

0,639

 Слегка медвежий 0,63 0,62 0,64 0,66