Будет ли дорожать доллар: Что будет с долларом в 2023 году, ждать ли доллар по 100 рублей, упадет ли доллар до 50 рублей — комментарии экспертов

Содержание

Курс валют 2023 — нужно ли вкладываться в валюту — мнение эксперта

Автор
Александр Болтян
аналитик компании Esperio

Доллар или евро — вот в чем вопрос

В Украине 2023 год может стать периодом стабильности для гривни лишь при условии, что международные кредиторы сохранят темпы финансовой поддержки нашей страны. В этом случае мы действительно будем иметь стабильное выполнение бюджетов страны и достаточный уровень золотовалютных резервов, чтобы не дойти до дефолта. К сожалению, графики внешней поддержки этого года не отличались стабильностью, из-за продолжительных бюрократических процедур внешняя помощь поступала, скорее, спорадически, создавая дополнительные проблемы на и без того непростом валютном рынке. Так что мы можем только надеяться, что в следующем году ситуация будет более стабильной и прогнозируемой, ведь все участники процесса понимают, насколько чувствителен на самом деле валютный рынок, особенно в воюющей стране.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Дания предоставит Украине новый пакет финансовой помощи — Минобороны

Особенно учитывая, что риски есть и со стороны банковского сектора Украины. Конечно, скорее всего, его просто пока законсервируют и не допустят массового закрытия банков, чтобы страна не вышла на дефолтный путь. Не стабильность как таковая, но иллюзия стабильности у нас будет. Впрочем, и выгоды от нее будут иллюзорными.

В связи с тем, что из-за обеднения населения и снижения бизнес-активности страны доллары и евро не будут иметь спроса, допускаем стабильность курса продажи доллара США в диапазоне 37–40 грн. Но мы должны понимать, что как метод сбережения денежных накоплений выбирать доллары становится менее привлекательным решением, поскольку курсовая стабильность ни в коем случае не перекрывает инфляцию. Приток денег у населения снизился после потери бизнеса, работы, а значит, источников для существования, поэтому люди больше тратят накопленное, чем накапливают новые подушки безопасности. Для тех, кто все же доверяет лишь валютам и размышляет над тем, что сейчас лучше для сбережений — доллар или евро, дадим ориентир: евро имеет потенциал к сильному падению, поэтому его не следует покупать и накапливать.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Финансовая поддержка Запада – не благотворительность, а самосохранение – Минфин

После затяжного нисходящего тренда, с февраля до конца декабря 2022 года, евро снизился на 8,80% по сравнению с долларом США. Так, в сентябре евро упал ниже паритета — до 0,9685, то есть до уровня, не виданного с июня 2002 года. Это произошло после того, как экономические перспективы региона ухудшились из-за закрытия «Северного потока-1», что резко ограничило доступную энергию для запуска экономики еврозоны. Потом ЕЦБ повышал процентные ставки, что привело к укреплению евро. Хотя евро вырос на 5,19% к доллару с 15 октября, инфляция в еврозоне, по прогнозам, все равно составит в среднем 8,5% в год. Кризис стоимости жизни, вероятно, будет препятствовать относительной силе евро в будущем. Тем более что, по данным Европейской комиссии, можно ожидать, что к концу 2022 года большинство стран ЕС войдут в рецессию. Вполне вероятно, что нынешний инфляционный климат — в дополнение к экономическим проблемам еврозоны — приведет к падению евро в 2023 году.

А вот доллар США несколько укрепился благодаря своему статусу антициклической валюты-приюта. Он стал выбором для притока капитала, который стремится к безопасности. Пока инвесторы бегут в безопасное место на фоне экономической и геополитической неопределенности, укрепление доллара усилило относительную слабость евро и большинства других парных с долларом валют.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

НБУ уменьшил перечень валют, к которым ежедневно устанавливается официальный курс гривны

Укрепление доллара было основной темой 2022 года. В сентябре доллар достиг 20-летнего максимума, показав 14-процентный рост в годовом измерении к своей корзине конкурирующих валют. Мы не ожидаем, что в 2023-м этот рекорд повторится, но рост на 11–12% в годовом измерении будет вполне ожидаемым и все еще весомым.

Растущая глобальная инфляция, которая достигла 40-летнего максимума в США, является ключевым фактором укрепления доллара. Это послужило причиной последовательных повышений ставок ФРС, что увеличило привлекательность доллара для инвесторов и поощрило вкладчиков. ФРС повышала ставки шесть раз в 2022 году, с 0,25% в марте до 4% в ноябре, что сделало доллар безопасным и спекулятивным объектом для будущих повышений. Поскольку доллар является контрциклической валютой, исторически он хорошо себя зарекомендовал в неблагоприятных экономических условиях. Геополитическая неопределенность, обусловленная войной в Украине, стремительным ростом цен на энергоносители и нехваткой рабочей силы после пандемии, в совокупности сформировала «идеальный шторм», обрушившийся на доллар в этом году.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

Западные экономисты сделали прогноз для Украины на два года относительно ВВП, курса гривны и цен

Обращаясь к среднесрочным ориентирам, отметим значимость сопротивления 1,09 для евро к доллару. Но потом поступят распродажи. Goldman Sachs Research приводит доводы в пользу снижения своего прогноза с 0,97 до 0,94 в первом квартале 2023 года. Это мнение оптимистично поддержал поставщик онлайн-данных Trading Economics, прогнозирующий, что к апрелю 2023 года евро упадет до 0,975. Wallet Investor, служба прогнозирования цен на основе алгоритмов, прогнозирует, что цена евро будет колебаться между 1,023 и 1,036 до достижения 1,031 через шесть месяцев.

Так что в 2023 году мы ожидаем падения евро, восстановления американской валюты в мире и стабильную украинскую гривню, даже несмотря на войну. Среди факторов влияния на валютный рынок мира и Украины сохранятся: высокая инфляция в мире и методы борьбы с ней, темпы сдержанного экономического роста разных стран мира и стагнация отдельных экономик, политическая разрозненность стран, которая может привести к ухудшению экономических отношений, усиление торговых барьеров и дефицитности отдельных товаров, в частности энергетического сырья.

ВАС ЗАИНТЕРЕСУЕТ

НБУ за неделю поставил новый рекорд по продаже валют

Решения о ставках со стороны ЕЦБ или ФРС США в ответ на статистику по инфляции и данные по рынку труда будут моментом сильных ценовых скачков в евро и долларе в мире и, как следствие, в Украине.

что станет с долларом и рублем после понижения процентных ставок

На прошлой неделе сразу два системных для белорусского валютного рынка регулятора отметились знаковыми решениями. В четверг 21 июля Европейский Центробанк впервые за 11 лет повысил процентную ставку на 0,50% с нулевой отметки. На следующий день Центральный банк России понизил ключевую ставку на -1,50% до 8,00%. Смотрим, как менялся валютный рынок и что ждет курсы валют на текущей неделе.

Евро ушел от паритета

В обоих случаях решения регуляторов превзошли ожидания экспертов. Мало кто полагал, что ЕЦБ пойдет на понижение на 50 базовых пунктов, и уж тем более почти никто не ожидал от Банка России понижения на 150 базовых пунктов.

В четверг евро в моменте поднималось по отношению к доллару США до 1,0265 после паритетного курса позапрошлой недели. Но после небольшой коррекции объединенная валюта закрыла неделю на отметке EUR/USD 1,0213.

Как мы и полагали, евро отскочило от паритета на 200 пунктов, но для более серьезного роста нужен оптимизм финансового рынка, который пока занял выжидательную позицию на фоне слабой статистики еврозоны. Поэтому существенный рост пары EUR/USD пока маловероятен, евро будет тестировать сопротивление на отметке EUR/USD 1,030.

Партнер материала – компания Betera – является лидером индустрии беттинга Беларуси. Betera предоставила возможность своим пользователям сыграть в первое в истории страны легальное онлайн-казино. Компания объединяет технологии, бизнес и спорт, чтобы дарить эмоции от азартных развлечений.

Белорусский рубль бежит за российским

Белорусский валютный рынок по-прежнему ориентируется на колебания рубля на российском валютном рынке.

Рубль немного ослабел к доллару США и евро к концу прошлой недели, и высока вероятность, что этот тренд сохранится в ближайшее время.

Как мы неоднократно упоминали, крепкий рубль досаждает правительству. Банк России сохраняет политику невмешательства, но какие-то движения вверх будут происходить. Кроме того, госпожа Набиуллина в отчетной пресс-конференции по итогам заседания монетарного комитета «обрадовала» рынок тем, что сообщила о намерении продлить ограничение на продажу наличных долларов США и евро после 9 сентября.

Все эти факторы могут вытолкнуть доллар США выше USD/RUB 60,00–62,00. Курс евро будет зависеть от изменений на внебиржевом рынке Форекс.

По итогам торгов на белорусском валютном рынке на прошлой неделе доллар США подешевел в цене на -0,66%, к началу года сохраняется минимальный рост в +0,52%. Курс закрытия составил USD/BYN 2,5614.

Отметим, что курс доллара развернулся в середине недели одновременно с увеличением объема торгов.

Евро на белорусском рынке менялось в цене в том же тренде и подорожало за неделю на +0,14%. К началу года пока сохраняется просадка на -10,31%. Курс закрытия недели составил EUR/BYN 2,5854.

Так же, как и по доллару США, на два последних дня пришелся максимальный недельный объем торгов.

Российский рубль, в противоположность, снизился к концу недели до RUB/BYN 4,4725, но остается пока на достаточно высоком уровне. За неделю курс рубля вырос на 1,06%, к началу года рост сохраняется на отметке +30,31%.

При условии сохранения тренда окончания прошлой недели евро на рынке Форекс будет несильно расти к уровню EUR/USD 1,0300.

На белорусском валютном рынке доллар США может подорожать до USD/BYN 2,6000–2,6200.

Евро будет дорожать с той же скоростью, что и на рынке Форекс, и может на белорусских торгах подняться до EUR/BYN 2,6200–2,6500.

Российский рубль при условии снижения курса на российском рынке подешевеет в Минске до RUB/BYN 4,4000.

Мнения экспертов
банков, инвестиционных и финансовых
компаний, представленные в этой рубрике,
могут не совпадать с мнением редакции
и не являются офертой или рекомендацией
к покупке или продаже каких-либо активов
или валют.

_{*Материал подготовлен в партнерстве с ООО «СТАТУСКВО», УНП 101011505}

Еще больше новостей – в нашем Telegram-канале

Подписаться на канал

Поделитесь своей новостью или «денежной» историей через @myfinby_bot

Оцените статью:

Доллар США слишком силен?

Доллар США в рулоне. Несмотря на то, что американская экономика демонстрирует признаки охлаждения, доллар резко вырос по отношению к основным валютам, от евро, в котором участвуют 19 стран Европы, до китайского юаня. Индекс доллара по отношению к другим основным валютам торгуется около двухдесятилетнего максимума.

Инвестиции, как правило, перетекают в валюты с более высокой доходностью, и курс доллара вырос отчасти потому, что Федеральная резервная система повышает процентные ставки более агрессивно, чем некоторые другие центральные банки, стремясь сдержать инфляцию, по словам Камакшья Триведи, главы Global Foreign Exchange. , Процентные ставки и исследование стратегии развивающихся рынков. Доллар, который считается убежищем во время беспорядков, также вырос, поскольку растут опасения, что скачок цен на энергоносители затормозит экономический рост во многих частях мира.

Но Триведи говорит, что есть признаки того, что рост доллара находится в его «позднем периоде», поскольку он приближается к экстремальным уровням по отношению к таким валютам, как японская иена или британский фунт, который торговался на самом слабом уровне по отношению к доллару США с тех пор, как Маргарет Тэтчер премьер-министр Великобритании. Мы поговорили с Триведи о рисках для валют развивающихся стран, связанных с ралли доллара, и о его взглядах на мировую резервную валюту.

Какие ключевые факторы лежат в основе силы доллара США по отношению к основным валютам?

Во-первых, у вас есть относительные различия в политике между США и другими крупными регионами мира. Экономика США, кажется, находится на более прочной основе, инфляция выглядит более широкой, а Федеральная резервная система, похоже, более не ограничена в плане повышения учетных ставок и ужесточения политики, чем во многих других частях мира.

Чтобы привести вам пример, Европейский центральный банк также проводит довольно агрессивную политику, но они должны быть в курсе того, вызывает ли ужесточение политики опасения по поводу суверенного кредита и создает ли оно финансовую фрагментацию. По всей Европе опасения по поводу энергетического шока стоят на первом месте. Напротив, ФРС смогла действовать более агрессивно, более активно в плане ужесточения политики.

Доллар тоже особенный, и это вторая часть. Он имеет тенденцию работать хорошо, когда есть опасения по поводу глобальной рецессии, а на рынках наблюдается нежелание рисковать. Доллар является активом-убежищем, и вы, как правило, видите потоки обратно в доллар, которые также поддерживают валюту.

Большую часть этого года одна или обе эти силы действовали. Сила доллара в первом квартале во многом была связана с тем, что ФРС просто действовала более агрессивно, а рыночные цены отличались от других. Во втором квартале в нем было немного больше рецессии, когда доллар хорошо себя чувствовал по отношению к широкому спектру валют как развитых, так и развивающихся рынков, потому что опасения по поводу рецессии были на первом месте. По мере того, как мы переходим к третьему кварталу, он немного возвращается к вкусу первого квартала, когда последовательные и масштабные действия ФРС снова оказывают поддержку доллару по отношению к основным валютам.

Вызывает ли рост доллара какие-либо опасения для валют развитых стран? Например, в СМИ ходили слухи об интервенции в японскую иену и кризисе британского фунта в стиле развивающихся рынков.

По этим вопросам было много дискуссий. Позвольте мне начать с Великобритании: первое, что я хочу признать, это то, что ситуация определенно сложная. Был значительный шок с точки зрения давления цен на энергию, и никакая государственная политика не может полностью компенсировать это. Но я думаю, что мы далеки от кризиса платежного баланса в стиле стран с формирующимся рынком в Великобритании. Такие вещи обычно случаются, когда у вас есть режим фиксированного обменного курса и много внешнего долга, номинированного в долларах. или иностранной валюте. Это не особенности Великобритании

Я чувствую, что мы только что закончили лето, когда была некоторая неопределенность в отношении формирования правительства и государственной политики, и в результате этого политики придерживались своего рода невмешательства.

Теперь, когда у вас есть определенная ясность в фискальной реакции, есть вероятность, что Банк Англии также предпримет более решительные действия. Это должно положить конец некоторым из этих кризисных историй. Но нет никаких сомнений в том, что энергетический шок влияет на внешний баланс Великобритании, и более слабый фунт сам по себе является механизмом приспособления к этому внешнему шоку. Таким образом, некоторая степень слабости, которую мы видели, кажется оправданной, но я бы предостерег от экстраполяции этого слишком далеко и размышлений о кризисе в стиле EM.

Иена в каком-то смысле даже интереснее. Да, иена сильно ослабла по отношению к доллару, она находится на уровнях, близких к исторически слабым уровням для этой валюты. Но опять же, важно помнить, что более слабая иена является прямым результатом политики, которую внедрил Банк Японии, и которая предназначена для ослабления иены в такие моменты, как этот. Контроль над кривой доходности, при котором Банк Японии фиксирует свою доходность, несмотря на то, что доходность и процентные ставки растут во всем мире, призван вызвать ослабление иены и, следовательно, дать толчок внутреннему инфляционному процессу.

Для участников рынка естественно смотреть на эти растянутые уровни, независимо от того, находятся ли они в фунте или иене, и беспокоиться о реакции и о том, будут ли эти движения остановлены. Но важно сделать шаг назад и подумать о том, что вызывает это. Хотя политика может измениться, мы считаем, что более слабая иена и фунт являются прямым результатом шоков и политики, которые происходят.

А как насчет развивающихся рынков? Может ли укрепление доллара вызвать напряжение в какой-либо из этих валют?

Это то место, где я думаю, что опасения более искренние. Конечно, есть области развивающихся рынков, где у вас есть некоторые из этих особенностей — фиксированные обменные курсы, номинированные в иностранной валюте долги — и где в результате силы доллара и более высоких процентных ставок в США за последние или последние несколько месяцев , там уже были значимые проблемы.

Некоторые развивающиеся рынки были вынуждены принять то, что я бы назвал угловыми решениями. Либо они были вынуждены объявить дефолт по своим долгам в иностранной валюте, и Шри-Ланка является примером, либо вступить в контакт с Международным валютным фондом, как Пакистан и Египет. В нескольких других странах кредитные спреды в иностранной валюте также торгуются на очень проблемных уровнях.

Для этой группы стран, которую я бы назвал пограничными формирующимся рынком, эти опасения реальны, но во многих случаях они либо уже отражены в ценах, либо в их взаимодействии с МВФ.

Большая часть слабости на более широких развивающихся рынках — например, в южноафриканском рэнде или индийской рупии по отношению к доллару — отражает проблемы, которые качественно не отличаются от многих развивающихся рынков: например, повышение директивной ставки, которое изо всех сил пыталось опередить ФРС США. , а также потрясения цен на энергоносители, усугубившие дефицит счета текущих операций. Проблема для этих развивающихся стран заключается в том, что более слабые валюты усложняют и без того непростую задачу по контролю над инфляцией и инфляционными ожиданиями.

Как далеко мы продвинулись в этом цикле с точки зрения силы доллара? Прошел ли он свой пик?

Доллар уже некоторое время укрепляется. По некоторым показателям широкого курса доллара в этом году он укрепился примерно на 15%, а с начала 2021 года — на 20%. С точки зрения оценки доллар действительно выглядит переоцененным. Может быть, не так переоценен, как предыдущие пики, но и не так далеко от этих уровней. И когда вы смотрите на отдельные валютные пары, как я описывал, по отношению к иене или по отношению к фунту, вы находитесь на уровнях, которые выглядят относительно экстремальными.

Если сложить все это воедино, я думаю, будет справедливо сказать, что мы находимся на последних этапах этого цикла укрепления доллара. Мы по-прежнему считаем, что доллару есть куда расти, отчасти из-за тех факторов, о которых я упоминал в начале. Мы все еще думаем, что они в игре.

Мы прогнозируем, что экономика США будет продолжать развиваться несколько лучше, чем другие крупные экономики, такие как еврозона и Китай. В результате мы также ожидаем, что ФРС продолжит оставаться в авангарде, когда дело доходит до процесса ужесточения политики, и это должно продолжать поддерживать доллар с этих уровней. Но я думаю, будет справедливо сказать, что мы опоздали в этом цикле укрепления доллара.

Является ли сила доллара встречным или попутным ветром для экономики США?

В целом укрепление доллара является препятствием для экономики США в целом. Укрепление доллара часто является частью любого ужесточения финансовых условий, на котором сосредоточено внимание политиков, когда они пытаются замедлить экономику.

Но очевидно, что это также важный фактор, стимулирующий процесс инфляции. Более сильный доллар приводит к снижению внутренних цен на импортные товары, и я бы сказал, что на данном этапе, когда инфляция кажется слишком высокой и гораздо более ненормальной по сравнению с целевым значением, политики США, вероятно, смотрят на более сильный доллар и вполне довольны помощью, которую они получают на фронте инфляции, а не тем фактом, что в сети это немного мешает активности.

Инфляция в настоящее время является более важным приоритетом, и поэтому, хотя она может быть и небольшой, какую бы помощь вы ни могли получить от более сильного доллара для показателей внутренней инфляции, я думаю, что это не является нежелательным.

За какими другими валютными парами сейчас особенно важно следить?

Евро доллар всегда является важной валютной парой, за которой стоит следить. Сейчас он находится на ключевом уровне, колеблясь вокруг паритета по отношению к доллару. Многое из того, что происходит с широким курсом доллара, будет тесно связано с тем, что происходит с евро и перспективами еврозоны. Наши экономисты по-прежнему довольно пессимистичны и ожидают рецессии в зоне евро, и, соответственно, мы ожидаем, что евро будет торговаться ниже паритета в течение следующих трех месяцев или около того.

Китайский юань — это еще одна область, где мы ожидаем увидеть большую слабость и большую силу доллара в течение следующих двух-трех месяцев. Опять же, на очень простом уровне это отражает тот факт, что экономика Китая также испытывает некоторые трудности, как из-за последовательных локальных блокировок из-за политики нулевого Covid, так и из-за продолжающихся проблем в секторе внутренней недвижимости.

Разница в относительных политических установках, возможно, более очевидна в Китае, чем в большинстве других стран: у вас есть Федеральная резервная система, которая повышает ставки даже при замедлении экономики США, а затем у вас есть Народный банк Китая, который снижает ставки, учитывая вид борьбы экономика сталкивается. Результатом этих двух вещей является то, что мы ожидаем, что кросс доллар-юань продолжит двигаться вверх, а юань продолжит слабеть.

Мнение: Доллар будет оставаться сильным до тех пор, пока это позволяют фундаментальные факторы и ФРС

Синдикат проекта

Опубликовано: 21 сентября 2022 г., 12:21. ET

Комментарии

У растущего доллара есть свои преимущества и недостатки. Для США это может помочь снизить инфляцию, но также навредить экспортной конкурентоспособности.

-0,03%

DXY

-0,05%

USDJPY

-0,21%

GBPUSD

-0,06%

EURUSD

-0,04%

FF00

-0,00%

НГ00

-0,33%

CL00

+0,68%

HG00

+0,61%

Вт00

-0,20%

TMUBMUSD10Y

3,637%

USDCNY

+0,12%

КЕМБРИДЖ, Массачусетс (Project Syndicate) — несмотря на безудержную инфляцию и замедление роста, доллар США
БУКС,
-0,03%

ДХИ,
-0,05%
продолжает идти от силы к силе. С мая прошлого года доллар вырос на 28% по отношению к иене.
USDJPY,
-0,21%
USDJPY и 20% по отношению к фунту
фунт стерлингов,
-0,06%.
Он вырос на 19 % по отношению к евро.
евродоллар,
-0,04%,
достижение паритета впервые с 2002 г.

Подробнее о долларе: Почему ФРС уделяет особое внимание экономике США, даже несмотря на то, что ее действия могут привести к рецессии во всем мире годы. На самом деле, если сравнивать с широким набором иностранных валют, сейчас он даже выше, чем в 2002 году. Вам придется вернуться в 1983-85 годы, чтобы найти время, когда доллар был явно сильнее.

Головоломка решена

В некотором смысле недавнее ралли доллара может показаться загадочным. В конце концов, рост инфляции и продолжающийся экономический спад должны были повредить спросу на доллары. Но нынешнюю силу доллара можно объяснить относительной устойчивостью экономики США и постоянным стремлением Федеральной резервной системы повысить процентные ставки.
ФФ00,
-0,00%.

Подробнее о ФРС: 4 вещи, на которые стоит обратить внимание, когда ФРС вынесет решение о повышении процентной ставки

Действительно, экономика США заметно замедлилась в этом году. После роста на 5,7% в 2021 году ВВП, по сообщениям, сократился в годовом исчислении на 1,6% в первом квартале 2022 года, после чего во втором квартале последовал спад на 0,6%, что заставило многих утверждать, что Соединенные Штаты находятся в рецессии.

Но занятость и другие важные показатели говорят о том, что экономика США остается исключительно сильной. Что наиболее важно, так это то, что она сильнее, чем экономика ее основных торговых партнеров. Соединенное Королевство и Европейский Союз, например, переживают энергетический кризис из-за войны на Украине и последующей потери российского природного газа.
НГ00,
-0,33%.
В Китае рост почти прекратился, поскольку страна борется с последствиями лопнувшего пузыря на рынке жилья и проводит свою бесполезную политику нулевого COVID. А ВВП Японии до сих пор не восстановился до уровня до 2020 года.

Условия торговли

Инфляция выросла почти везде. Инфляция может оказать негативное влияние на совокупный реальный доход страны, когда цены на товары, которые она импортирует и потребляет, растут по сравнению с ценами на товары, которые она производит и экспортирует. Неблагоприятное изменение условий торговли, напоминающее о потрясениях предложения 1970-х годов, затронуло страны Европы и Восточной Азии, зависящие от импорта ископаемого топлива.
CL00,
+0,68%,
полезные ископаемые
HG00,
+0,61%,
и фермерские продукты
Вт00,
-0,20%.

Повышение чувствительности условий торговли между торговыми партнерами является одним из факторов, объясняющих повышение курса доллара по отношению к их валютам: США, которые всегда были чистым экспортером полезных ископаемых и сельскохозяйственных товаров, теперь также являются чистым экспортером энергии— отчасти благодаря гидроразрыву.

Возможно, наиболее важным объяснением повышения курса доллара является увеличение разницы в процентных ставках между США и другими крупными странами, что делает долларовые активы более привлекательными для глобальных инвесторов. В ответ на инфляцию ФРС повысила процентные ставки в США.
TMUBMUSD10Y,
3,637%
быстрее, чем Европейский центральный банк, в том числе на заседании Федерального комитета по открытым рынкам на этой неделе. Между тем, Банк Японии не хочет отказываться от своей сверхмягкой денежно-кредитной политики и продолжает удерживать не только краткосрочные процентные ставки близкими к нулю, но и долгосрочные ставки.

4 вещи, на которые стоит обратить внимание, когда ФРС вынесет решение о повышении процентной ставки

Кроме того, в условиях высокого глобального риска доллар остается безопасным убежищем для нервных инвесторов. Судя по объему валютных торгов и составу валютных резервов, доллар по-прежнему остается ведущей мировой валютой. Евро, иена, фунт и юань
USDCNY,
+0,12%
тянуться далеко позади.

Преимущества и недостатки

Стремительный рост доллара имеет свои преимущества и недостатки для США и других стран. Для США это может помочь снизить инфляцию, но также привести к потере экспортной конкурентоспособности. Для других развитых стран рост доллара может означать повышение конкурентоспособности в торговле, но также и более высокую инфляцию.

Тем временем многим развивающимся странам — даже экспортерам сырьевых товаров, которые обычно выигрывают от более высоких мировых цен на сырьевые товары, — теперь приходится бороться с вызовом несоответствия валют. Для тех, у кого долги номинированы в долларах, укрепление доллара означает более высокие затраты на обслуживание долга в местной валюте.

Более сильный доллар США может также побудить другие страны попытаться укрепить свои собственные валюты. В этом случае мир может вступить в период «реверсивных валютных войн». Могут даже звучать призывы к правительствам вмешаться в валютный рынок, чтобы вернуть доллар на Землю, как это сделали США, Великобритания, Франция, Западная Германия и Япония, когда они заключили Плаза-соглашение 19 года.85.

Тем не менее, нынешний рост доллара обусловлен фундаментальными экономическими факторами. До тех пор, пока экономика США остается лучше подготовленной к борьбе с глобальной инфляцией, чем ее торговые партнеры, и пока ФРС продолжает повышать процентные ставки быстрее, чем другие центральные банки, доллар, скорее всего, останется сильным.

Джеффри Франкель, профессор Гарвардского университета по накоплению капитала и росту, ранее был членом Совета экономических консультантов президента Билла Клинтона. Он научный сотрудник Национального бюро экономических исследований.

Этот комментарий был опубликован с разрешения Project Syndicate — В доллар, которому мы доверяем

ФРС готова чтобы сказать нам, сколько «боли» будет страдать экономика.