Будет ли курс доллара расти: 55-62 . — Freedom Finance Global

Когда доллар будет расти?

На этой неделе курсы доллара и евро к рублю достигли уровней, на которых они ровно вдвое дешевле, чем были на мартовских максимумах. Иначе говоря, за два месяца курсы упали в два раза. Даже доллар, уверенно растущий к другим валютам на ожидании новых повышений американской ключевой ставки, ничего не может противопоставить рублю. Где же предел роста российской валюты? Или, что, пожалуй, ещё интереснее, когда же этот предел будет достигнут?

Тут для начала надо сказать. как формируется валютный курс в нормальных условиях — не в смысле факторов влияния, а в смысле каналов, через которые это влияние происходит. Основных канала четыре. Первый — приток-отток капитала: зарубежные инвесторы меняют свою валюту на рубли. чтобы вложиться в бумаги российских эмитентов, или российские инвесторы покупают валюту, чтобы вложиться в западные инструменты. Сейчас этот канал, понятно, почти перекрыт.

Второй — купля-продажи наличной валюты физлицами через банки — тоже из-за ограничений настолько сузился в объёмах, что почти не влияет на курс.

Третий — купля-продажа российскими инвесторами безналичной валюты на бирже — более свободен, ведь комиссия за покупку валюты уже месяц как отменена. Но в условиях, когда купленную валюту нельзя обналичить и на неё нельзя купить иностранные бумаги, инвесторы не торопятся ею обзаводиться даже по низким курсам. То есть, объём и, как следствие, роль этого канала в формировании курса тоже сузились.

В итоге определяет курс сейчас четвёртый канал — экспортно-импортный. Импорт сократился, следовательно упал спрос на валюту. С экспортом дело получше, особенно у экспортёров энергоносителей и зерна, ведь цены на эти товары выросли и пока не снижаются. И российские экспортёры по-прежнему обязаны продавать 80% своей валютной выручки, хотя сроки этой продажи уже не такие жёсткие, как в марте. Низкий спрос импортёров плюс высокое предложение от экспортёров сбивают цену валюты, и мы имеем поразительно низкий курс.

В имеющихся условиях никаких ориентиров и психологических отметок, никакого «здравого смысла» в валютных курсах нет, доллар и евро могут упасть до каких угодно уровней. А развернуться вверх — не в виде короткой коррекции, а полноценно, в виде слома тренда — они могут под действием трёх факторов. Два из них — выросший импорт или отмена (как вариант — значительное сокращение) требования по продаже экспортной выручки. Третий — послабления в валютном режиме (например, снятие запрета на обналичивание «новой» валюты), которые придадут инвесторам уверенности и активизируют их спрос на валюту, тем самым вновь запустив этот (третий из перечисленных выше) канал формирования курса.

Таким образом, два фактора сводятся к отмене действующих ограничений. Разговоры в этом направлении ведутся с апреля, но называть конкретные даты никто не берётся. А третий фактор — рост импорта — в ближайшее время не проявится, ведь для того, чтобы наладить новые каналы поставки, импортёрам потребуется немало времени.

И получается, на вопрос, вынесенный в заголовок, ответить сейчас невозможно. Если валютные ограничения будут отменены, доллар рванет вверх — как только, так сразу. В противном случае ждать придётся несколько месяцев, пока экспортно-импортный баланс не выравняется в благоприятную для валюты сторону.

Как долго будет расти курс доллара в Украине?

Девальвация гривны обусловлена рядом факторов, среди которых, в частности, риски продолжения обстрелов инфраструктуры и городов россиянами, объявленная в РФ мобилизация, а также продолжающийся на рынке дефицит наличной валюты.

Related video

Рост наличного курса в Украине до отметки 43-44 UAH/USD связан с ограниченными возможностями сбалансированного спроса, стремлением граждан перевести наличную гривну, что у них есть, в доллары, а также с опасениями относительно усиления военных действий и продолжения активной фазы войны не только до конца года, но и далее в 2023 году. Об этом пишет Фокус в статье «Курсовая истерика. Почему доллар уже 43 и что будет дальше с валютным курсом».

«Население опасается, что курс резко изменится, поэтому гривну пытаются конвертировать в инвалюту сразу, как получат ее на руки. Но НБУ все равно пытается добавить наличную валюту на рынок, и осуществил еще одну интервенцию по продаже наличного доллара для подкрепления касс, но по рынку мы видим, что этого недостаточно, чтобы заставить доллар стабилизироваться ниже, ближе к 40-41 UAH/USD», — считает Антон Куринной, главный эксперт департамента казначейства и финансовых институтов ОТП Банка.

По мнению руководителя отдела аналитики Libertex Group Андрея Шевчишина, девальвацию сопровождают несколько факторов, среди которых, в частности, большое количество гривны, что питает девальвацию, дефицит наличной валюты в банках, отсутствие альтернатив сохранения накоплений в гривне, а также угрозы уничтожения войсками РФ критической инфраструктуры (холодная зима).

Важно

Дефицитный доллар. Как новые правила НБУ помогут украинцам покупать наличную валюту

То есть, ключевые причины очередного скачка на валютном рынке следующие:

  • высокий спрос на иностранную валюту
  • ожидания населения, что курс доллара будет расти
  • большое количество гривны в обращении
  • негативный информационный фон, связанный с войной
  • новости из РФ о мобилизации и «референдумах»
  • дефицит наличной иностранной валюты
  • высокие риски, связанные с ракетными обстрелами Украины

Анна Золотько, директор департамента казначейских операций Юнекс Банка, считает, что резкий курсовой скачок на наличном рынке – это прямое следствие существенного увеличения напряжения в информационном пространстве. «Как только во второй половине дня вторника начали появляться слухи об объявлении мобилизации в России, рынок живо отреагировал ростом курса доллара. Сначала это была превентивная реакция продавцов валюты, но, конечно, ближе к вечеру начал расти спрос на валюту. Сейчас рост стоимости иностранной валюты на наличном рынке обусловлен, прежде всего, дефицитом банкнот на рынке. Завозить их сложно, дорого и рискованно. Частично проблему снимает регулятор, проведший уже три аукциона по подкреплению касс банков наличными евро и долларами«, — отметила Анна Золотько.

В банках говорят, что ажиотажный спрос на валюту ведет к разогреву курсового ралли

Фото: Pexels

Аналитик стратегического развития банка «Пивденный» Константин Хведчук считает, что укрепить гривну до уровня 40 UAH/USD реальноо. Но для этого необходимо, чтобы больше граждан воспользовались «депозитной» схемой (размещением гривны на депозит с последующей конвертацией в валюту).

«Возврат наличного курса к отметке 40 возможен. С ростом спрэда наличного курса с официальным усиливается и привлекательность покупки валюты в банках с размещением на депозит. Это создает дополнительные арбитражные способности и снижает желание физических лиц переплачивать за наличную валюту. Кроме того, успехи ВСУ на востоке Украины, эффективность зернового коридора и ритмичное поступление международной помощи должны также улучшить курсовые ожидания«, — отметил Константин Хведчук.

Антон Куринной прогнозирует, что регулятор будет осторожно и в то же время постоянно помогать рынку сдерживать панические настроения, и, возможно, через государственные банки продавать больше наличных денег, чем сможет немного успокоить рынок.

Как ранее писал Фокус, информационное пространство и новые сообщения о мобилизации в РФ влияют на настроения на валютном рынке – в обменниках доллар продают по 44-45 грн.

Как сообщалось, эксперты считают, что экономика Украины в 2023 году будет медленно восстанавливаться, а девальвация гривны продолжится. Это означает постепенный рост курса доллара до уровня 45 UAH/USD.

Почему доллар США сейчас такой сильный? – Forbes Advisor

Обновлено: 3 ноября 2022 г., 14:42

Примечание редактора. Мы получаем комиссию за партнерские ссылки на Forbes Advisor. Комиссии не влияют на мнения или оценки наших редакторов.

Гетти

В 2022 году почти каждый класс активов показал мизерную доходность, за исключением доллара США.

Доллар значительно укрепился в течение года, так как Федеральная резервная система повысила процентные ставки в попытке подавить заоблачную инфляцию. Индекс доллара США, который измеряет доллар США по отношению к корзине других валют, в этом году вырос более чем на 17%.

«Мы наблюдаем огромный рост доллара, — сказал Мэтт Форестер, директор по инвестициям Lockwood Advisors в BNY Mellon Pershing. «Это безжалостная сила в центре каждой сделки с ценными бумагами и платежа по всему миру».

Сила доллара еще более заметна по сравнению с плохой динамикой акций, облигаций, недвижимости и криптовалют — и это без учета влияния инфляции. Более того, сильный доллар выгоден американским потребителям, которые покупают иностранные товары (привет, французское вино!)

Но история с сильным долларом не совсем положительна, особенно для вашего инвестиционного портфеля. Вот что вам нужно знать.

Что означает сильный доллар?

Сильный доллар относится к относительной стоимости долларов по сравнению с другой валютой или корзиной валют. Валюта не является сильной или слабой сама по себе; это можно только так сравнить с чем-то другим.

Доллар США укрепляется, потому что ФРС заняла ястребиную позицию в денежно-кредитной политике в ответ на стремительный рост инфляции. Он поднял ставку по федеральным фондам почти с нуля в начале 2022 года до диапазона от 3,75% до 4% на ноябрьском заседании FOMC.

Наблюдатели за рынком ожидают, что к концу года вырастет как минимум еще один процентный пункт.

Но сильный доллар связан не только с ФРС. Хотя экономика США может заигрывать с рецессией, она все еще выглядит намного лучше, чем другие страны с развитой экономикой, включая Великобританию, европейские страны и Японию.

Подробнее:  Что такое торговля на рынке Форекс?

Европейские экономики несут основную тяжесть войны России с Украиной, особенно из-за значительного повышения стоимости энергии. Япония борется со снижением мирового спроса на промышленные товары, которые составляют большую часть ее экспорта.

Между тем огромное количество геополитических рисков, захлестнувших мировую экономику, не последними из которых являются экономические проблемы Китая из-за его нулевой политики Covid и лопнувшего пузыря на рынке недвижимости, подтолкнуло инвесторов к безопасным инвестициям. И доллар в настоящее время является одной из самых безопасных ставок.

Когда глобальные инвесторы вкладывают деньги в доллары США, они продают другие валюты. Покупка долларов повышает стоимость доллара, а продажа других валют снижает их стоимость.

Американские потребители явно выиграли от этой тенденции. Любые импортные товары или услуги, приобретаемые в евро, фунтах стерлингов или иенах, теперь значительно дешевле, чем год назад, что является долгожданным событием для потребителей, которые уже борются под гнётом высоких цен дома.

«Сильный доллар компенсирует инфляционное давление, которое мы наблюдаем за счет улучшения потребительских расходов», — сказал главный инвестиционный стратег Argent Financial Group Том Стрингфеллоу.

Насколько силен доллар?

Использование всеобъемлющей метрики, такой как индекс доллара США, дает инвесторам и потребителям представление о силе доллара по отношению к корзине валют.

Но многие люди, особенно те, кто хочет знать, где забронировать свой следующий отпуск, хотят знать, насколько силен доллар по сравнению с конкретными валютами.

Вот сравнение доллара с основными валютами по состоянию на 28 сентября 2022 г.:

  • EUR/USD : Сегодня за один евро можно купить 0,98 доллара по сравнению с 1,16 доллара год назад
  • USD/JPY : За один доллар сейчас можно купить 148 иен против 114 год назад
  • USD/CHF : Сегодня за один доллар можно купить 1,01 швейцарского франка по сравнению с 0,91 год назад
  • GBP/USD : Один британский фунт сейчас можно купить за 1,12 доллара по сравнению с 1,37 доллара год назад
  • USD/CAD : Сейчас за один доллар можно купить 1,37 канадского доллара против 1,24 канадского доллара год назад

В каждой из этих пар доллар сейчас находится в более сильной позиции, чем 12 месяцев назад, к радости американских потребителей.

Однако американские экспортеры недовольны.

«Доллар почти самый сильный за два десятилетия по отношению к евро, что ставит американских производителей в невыгодное ценовое положение по сравнению со многими иностранными конкурентами», — сказал Билл Адамс, главный экономист Comerica Bank. «Китайский юань резко обесценился с начала 2022 года, а коррекция в технологической отрасли, ограничения на передвижение и коррекция жилищного строительства сказываются на его экономике».

Как сильный доллар влияет на инвесторов

Волатильность на валютном рынке имеет важные последствия для инвесторов. Возьмем, к примеру, Microsoft Corp. (MSFT), третью по стоимости компанию в мире по рыночной капитализации.

Этот технологический гигант недавно предупредил аналитиков и инвесторов, что будущие доходы упадут даже больше, чем ожидалось, из-за роста доллара США. Как это может быть?

Microsoft — многонациональная корпорация, которая получает примерно половину своих доходов в иностранной валюте. Если стоимость денег, которые она зарабатывает за границей, падает по сравнению с долларом, это означает, что Microsoft заработает меньше в долларах США на этих продажах.

Компании, которые зависят от экспорта из США в своих продажах или получают большие доходы за границей, могут столкнуться с трудностями в условиях сильного доллара. Это может оказать еще большее давление на их акции, которые уже столкнулись с более высокими процентными ставками и внутренними потребителями, страдающими от высокой инфляции.

В этом году акции Microsoft упали примерно на 35% по сравнению с падением рынка в целом на 22%.

Страны с формирующимся рынком также испытывают трудности: диверсифицированные фонды развивающихся рынков в этом году сократились на 27%.

Это связано с тем, что многие страны выпускают долговые обязательства, деноминированные в долларах, а затем обслуживают эти долговые расписки в соответствующих валютах. Это сложная сделка, когда доллар укрепляется, а процентные ставки растут, что может привести к убыткам и дефолтам.

Что означает для вас сильный доллар

Есть несколько стратегий, которые позволяют отдельным инвесторам застраховаться от волатильности валюты, но они, как правило, очень сложны и дороги.

Средние трейдеры должны быть осведомлены о глобальных событиях, чтобы понять, почему их портфель может испытывать трудности в определенный момент.

«Больше американских инвесторов и консультантов должны уделять гораздо больше внимания тому, что происходит в мире», — сказал Форестер. «Это повлияет на ваш портфель».

Эта статья была полезной?

Оцените эту статью





Пожалуйста, оцените статью

Пожалуйста, введите действительный адрес электронной почты

Комментарии

Мы хотели бы услышать от вас, пожалуйста, оставьте свои комментарии.

Неверный адрес электронной почты

Спасибо за отзыв!

Что-то пошло не так. Пожалуйста, попробуйте позже.

Еще от

Информация, представленная на Forbes Advisor, предназначена только для образовательных целей. Ваше финансовое положение уникально, и продукты и услуги, которые мы рассматриваем, могут не подходить для ваших обстоятельств. Мы не предлагаем финансовые консультации, консультационные или брокерские услуги, а также не рекомендуем и не советуем отдельным лицам покупать или продавать определенные акции или ценные бумаги. Информация о производительности могла измениться с момента публикации. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах.

Forbes Advisor придерживается строгих стандартов редакционной честности. Насколько нам известно, весь контент является точным на дату публикации, хотя содержащиеся здесь предложения могут быть недоступны. Высказанные мнения принадлежат только автору и не были предоставлены, одобрены или иным образом одобрены нашими партнерами.

Тейлор — отмеченный наградами журналист, который освещал ряд тем, связанных с личными финансами, в New York Times, Newsweek, Fortune, журнале Money, Bloomberg и NPR. Он живет в Дриппинг-Спрингс, штат Техас, с женой и детьми, и приветствует советы по приготовлению барбекю.

Редакция Forbes Advisor независима и объективна. Чтобы поддержать нашу отчетную работу и продолжать предоставлять этот контент бесплатно нашим читателям, мы получаем компенсацию от компаний, размещающих рекламу на сайте Forbes Advisor. Эта компенсация происходит из двух основных источников. Во-первых, , мы предоставляем рекламодателям платные места для представления своих предложений. Компенсация, которую мы получаем за эти места размещения, влияет на то, как и где предложения рекламодателей появляются на сайте. Этот сайт не включает все компании или продукты, доступные на рынке. Во-вторых, мы также размещаем ссылки на предложения рекламодателей в некоторых наших статьях; эти «партнерские ссылки» могут приносить доход нашему сайту, когда вы нажимаете на них. Вознаграждение, которое мы получаем от рекламодателей, не влияет на рекомендации или советы, которые наша редакционная команда дает в наших статьях, или иным образом влияет на какой-либо редакционный контент в Forbes Advisor. Несмотря на то, что мы прилагаем все усилия, чтобы предоставить точную и актуальную информацию, которая, по нашему мнению, будет для вас актуальной, Forbes Advisor не гарантирует и не может гарантировать, что любая предоставленная информация является полной, и не делает никаких заявлений или гарантий в связи с ней, а также ее точностью или применимостью. . Вот список наших партнеров, которые предлагают продукты, на которые у нас есть партнерские ссылки.

Вы уверены, что хотите оставить свой выбор?

Почему доллар США продолжает расти?

В середине июля, оставшись относительно незамеченным, на валютном рынке произошло историческое событие: взлетевший курс доллара США торговался по паритету с евро. Уровень, который был достигнут только один раз, и это было более 20 лет назад.

Этот год, в частности, был историческим для доллара США, который, кажется, только и делает, что идет прямо вверх, почти на 17% до сих пор по отношению к индексу корзины валют. Это огромное движение валюты, и очень немногие предыдущие периоды, если таковые вообще были, отражали такую ​​​​силу за такой короткий период времени.

Происходит простой международный арбитраж процентных ставок, обусловленный гораздо более высокими процентными ставками, преобладающими в США, особенно сейчас, когда ФРС агрессивно поднимает процентные ставки, чтобы бороться с поразительным уровнем растущей инфляции. Это самая крупная и важная борьба ФРС с инфляцией со времен бывшего председателя ФРС Пола Волкера, который известен тем, что позволил краткосрочным ставкам подняться выше 20%, чтобы, наконец, сокрушить упорно высокие темпы инфляции конца 19-го века.70-е годы.

Федеральная резервная система ведет серьезную борьбу за снижение уровня инфляции до желаемого уровня, но, по словам профессора экономики Университета Макгилла, Федеральной резервной системе не придется поднимать процентные ставки почти так же высоко, как это сделал Волкер. Франсиско Альварес-Куадрадо.

Повышенная геополитическая неопределенность 

Еще одним фактором, способствовавшим росту доллара США — возможно, даже самым важным фактором — стала внезапная повышенная геополитическая неопределенность, вызванная вторжением России в Украину. Это явление называется «борьба за качество». Мысль в этом конкретном случае такова: если бы разразилась всеобщая война, США с их непревзойденной военной мощью, скорее всего, одержали бы победу. И валюта США была бы самой безопасной ставкой.

Доллар — это валюта, которая движет международной торговлей, и его рост в этом году «оставил след опустошения». Повышение стоимости импорта продовольствия и усугубление бедности в большей части мира; разжигание дефолта по долгам и свержение правительства в Шри-Ланке; и, по данным Bloomberg Opinion, повсюду накапливаются убытки для инвесторов в акции и облигации в финансовых капиталах.

По некоторым данным, доллар сейчас стоит на рекордно высоком уровне. И ФРС ясно дала понять, что она будет продолжать повышать процентные ставки, чтобы подавить инфляцию, даже если это означает подтолкнуть США к рецессии и, возможно, увлечь за собой мировую экономику.

Кажется, на горизонте мало что может остановить рост доллара. Иена на отметке 148 за доллар торговалась на рекордно низком уровне, в основном из-за того, что Банк Японии не смог последовать примеру ФРС, подняв процентные ставки. В Японии нет проблем с инфляцией, столь распространенных в других странах, и фактически она борется с дефляцией уже много лет.

Нижняя часть британского фунта абсолютно выпала, недавно достигнув рекордно низкого уровня 1,03 за доллар. Проблема в Англии заключается в том, что новый премьер-министр Лиз Трасс представила спорную экономическую программу, включающую масштабное снижение налогов, что даже подверглось критике со стороны МВФ, что является редкостью для такой высокоразвитой промышленно развитой страны, как Великобритания.

И у всей Европы огромные проблемы с историческим скачком цен на энергоносители, который, вероятно, потребует огромных субсидий со стороны правительств, которым всем придется занимать большие суммы, чтобы помочь своим гражданам облегчить боль от резкого повышения цен на энергоносители.

Препятствие для прибыли

Во время публикации отчетов о прибылях и убытках за второй квартал одна за другой компании с большими зарубежными доходами — Microsoft, Apple и Alphabet — обвиняли сильный доллар как основной фактор, снижающий их прибыль. А страны с формирующимся рынком, большинство из которых выпустили облигации, деноминированные в долларах, которые теперь должны быть погашены в более дорогих долларах, находятся в отчаянии, а некоторые, как проблемная Шри-Ланка, погрязли в дефолте.

Аналитики говорят, что такие компании, как Apple, половина продаж которой приходится на зарубежные рынки, могут сократить свои доходы в третьем квартале более чем на 5% из-за сильного доллара. Nike, которая отчиталась о своем втором квартале в пятницу, а также получает половину своей выручки за границей, заявила, что за последние 90 дней, в частности, доллар США был большим препятствием для прибыли, не уточнив, насколько именно.

«Не существует волшебной палочки, чтобы немедленно обратить вспять силу доллара, учитывая, что еврозоне мешает война на Украине, а рост Китая нестабилен», — сказал Ахмед Абу-Заид, профессор экономики Университета Восточного Иллинойса. «Нет другого пути, кроме как с долларом США, потому что доллару нет альтернативы, куда бы вы ни пошли, и в результате он разрушает все остальное — экономику, другие валюты, корпоративные доходы».

Напыщенный подъем американской валюты является важной частью повседневной жизни во всем мире, потому что это смазка для глобальной торговли — примерно 40% от 28,5 триллионов долларов годового объема мировой торговли — оцениваются в долларах США. Его неуклонный рост рискует создать самоподдерживающийся порочный круг.

«У вас есть опасения по поводу рецессии, которые приводят к укреплению доллара, а затем ужесточение финансовых условий, что приводит к новым опасениям по поводу рецессии», — сказал Абу-Заид. «В этом нет быстрого решения».

Спрос на доллар был высоким по той простой причине, что когда глобальные рынки становятся нестабильными (например, на Украине и Тайване), инвесторы ищут безопасное убежище. И, как выразился Банк международных расчетов, центральный банк центрального банка, в настоящее время эта гарантия обеспечивается главным образом долларом США.

Хеджировать или не хеджировать

Размер и сила экономики США остаются непревзойденными. Казначейские ценные бумаги США по-прежнему являются самым безопасным местом для размещения денег, а доллар составляет огромную львиную долю валютных резервов центральных банков по всему миру. И доходность казначейства США стремительно растет исторически, настолько, что процентные платежи теперь являются крупнейшей статьей бюджета федерального правительства.

Для такой страны, как Канада, чья экономика на треть зависит от торговли, стоимость ее валюты очень важна. Но в США, крупнейшей и наиболее динамичной экономике мира, только 10% экономической активности обусловлено торговлей.

Таким образом, есть несколько американских компаний, больших или малых, которые полностью или даже в основном зависят от международной торговли. Но для финансового директора, независимо от того, крупная это компания или маленькая, вопрос, когда рынки форекс загибаются, становится вечным: хеджировать или не хеджировать?

Практика хеджирования иностранной валюты существует только тогда, когда компании осуществляют международные операции и подвержены влиянию иностранной валюты, поскольку хеджирование не требуется для операций, осуществляемых только в местной валюте.

Поскольку хеджирование является необязательным для операций корпоративного казначейства, вопросы, возникающие в связи с этой стратегией, вращаются вокруг того, когда и как хеджировать и взвешивать возможные выгоды, которые это может принести, по сравнению с вероятными затратами.

Вы можете хеджировать с полным доступом к таким инструментам, как фьючерсные контракты, форвардные контракты, опционы и свопы, среди прочего. Кривые процентных ставок, экономические отчеты и новости, посвященные рыночным перспективам, должны быть изучены, потому что убедительность ваших идей и информации будет определять успех вашей стратегии хеджирования.

И уж точно не похоже, что ФРС поможет сильному доллару США, смягчив в ближайшее время повышение процентных ставок. 5 августа Бюро трудовой статистики объявило об огромном увеличении числа рабочих мест на 90 189 90 190 на 532 000, созданных в июле, вдвое больше, чем ожидали экономисты. Излишне говорить, что данные о занятости заставили доллар взлететь до новых максимумов.

И рынок труда в августе все еще был сильным с 315 000 новых рабочих мест.

Примечание редактора: это первая часть из двух частей. Вы можете найти вторую часть здесь.

В будущем финансовый директор будет искать фирмы, сильно или даже полностью зависящие от экспорта и, таким образом, находящиеся в затруднительном положении, поскольку бурный рост доллара присваивает большую часть их прибыли.