Содержание
Долларовые медведи не спешат, пока сила экономики США сохраняется
06.06.2023 12:42
64
(Рейтер) Устойчивая экономика США дает
неожиданный толчок доллару, расстраивая «медвежьих» инвесторов,
делающих ставку на снижение американской валюты.
Доллар поднялся примерно на 2,5% с недавних минимумов
против корзины основных валют и находится вблизи самого высокого
уровня с марта.
Начинающееся ралли опровергло ожидания того, что валюта
возобновит падение с прошлогодних 20-летних максимумов. Чистые
ставки против доллара на рынках фьючерсов составили $12,34
миллиарда за неделю до 30 мая после того, как «зеленый» достиг
двухлетнего минимума в начале месяца, согласно данным Комиссии
по торговле товарными фьючерсами. Управляющие фондами в
последнем опросе BofA Global Research назвали короткие позиции
по доллару третьим по популярности контрактом на рынке.
«(Доллар) находится в очень сложной ситуации перехода от
бычьего рынка к медвежьему, — сказал Аарон Херд из State Street
Global Advisors.
— Этот переходный период будет наверняка
вгонять (инвесторов) в раздражение».
Херд ожидает, что в краткосрочной перспективе курс доллара
останется стабильным, но в течение следующих нескольких лет
будет неуклонно снижаться.
«Медведи» утверждают, что доллару есть куда падать,
поскольку он еще примерно на 15% выше постпандемического
минимума, а Федеральная резервная система США, как ожидается,
скоро прекратит повышение процентных ставок, которое помогло
поддержать валюту.
Однако прогнозы «медведей» столкнулись с сильными данными из
США, которые свидетельствуют о том, что экономика остается
устойчивой, несмотря на шквал повышений ставок ФРС, направленных
на замедление роста и сдерживание инфляции. Большинство
инвесторов считают, что доллар, скорее всего, останется на
высоком уровне до тех пор, пока американская статистика не
станет заметно слабее, что позволит ФРС снизить ставки.
В пятницу в США были опубликованы трудовые данные,
свидетельствующие о устойчивости экономики США.
Другие
показатели, вышедшие ранее, включая личные расходы населения и
продажи новых домов, также подорвали надежды на то, что ФРС
начнет снижать ставки в ближайшее время.
Трейдеры прогнозировали в пятницу, что ставка по федеральным
фондам, которая сейчас находится в диапазоне 5%-5,25%, будет
составлять 4,988% в конце 2023 года, по сравнению с ожиданиями в
4,188% в начале мая. Более высокие процентные ставки, как
правило, повышают привлекательность доллара.
«Укрепление доллара полностью связано с тем, что данные из
США на самом деле довольно хорошие», — сказал Альвизе Марино,
стратег Credit Suisse.
Стратеги Credit Suisse недавно заложили в позиции укрепление
доллара в паре с евро, говорится в записке. В мае доллар вырос
примерно на 3% по отношению к евро.
Укрепление доллара может стать препятствием для рисковых
активов, поскольку способствует ужесточению условий кредитования
и одновременно снижает прибыль американских экспортеров и
транснациональных корпораций.
Еще одним потенциально сложным фактором для долларовых
медведей является возможный поток новых выпусков государственных
облигаций США, ожидаемый в оставшуюся часть года, поскольку
прогнозируется, что Минфин США начнет пополнять казну после
повышения потолка госдолга.
Один из вариантов предполагает, что большое количество
казначейских облигаций приведет к оттоку ликвидности с рынка,
что потенциально создаст спрос на доллары, по словам Бипана Раи
из CIBC.
Тем не менее, многие считают, что возобновление нисходящего
тренда доллара, в результате которого он потерял 11,5% от
сентябрьских максимумов — это лишь вопрос времени.
UBS Global Wealth Management относит доллар к «наименее
предпочтительным» валютам, утверждая, что ФРС, скорее всего,
снизит ставки в конце этого года или в начале 2024 года, что
уменьшит преимущество доллара в доходности по сравнению с евро и
другими валютами.
На прошлой неделе представители Федеральной резервной
системы сообщили, что регулятор, скорее всего, не будет повышать
процентную ставку на предстоящем заседании 13-14 июня, оставив
при этом открытым вопрос о будущем повышении стоимости
заимствований.
Одновременно по другую сторону Атлантики глава Европейского
центрального банка Кристин Лагард сказала о необходимости
дальнейшего ужесточения ДКП, а оно лишит доллар преимущества в
доходности перед евро.
«Как только ФРС прекратит повышать ставки, рынок
сосредоточится на сроках первого снижения ставки, и это, скорее
всего, подорвет позиции доллара», — сказал Брайан Роуз из UBS
Global Wealth Management.
Раи из CIBC считает, что затянувшийся период сильного
доллара уступит место слабости, поскольку скоро в этом году
станет ясно, что ФРС воздержится от дальнейшего повышения
ставок, в то время как у ЕЦБ может остаться больше работы.
«С макроэкономической точки зрения я по-прежнему считаю, что
доллар должен снизиться, — добавил Раи. — Но эта история,
возможно, подождет до второй половины этого года».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Сакиб Икбал Ахмед)
Долларовые медведи не спешат, пока сила экономики США сохраняется
НЬЮ-ЙОРК, 5 июн (Рейтер) — Устойчивая экономика США дает
неожиданный толчок доллару, расстраивая «медвежьих» инвесторов,
делающих ставку на снижение американской валюты.
Доллар поднялся примерно на 2,5% с недавних минимумов
против корзины основных валют и находится вблизи самого высокого
уровня с марта.
Начинающееся ралли опровергло ожидания того, что валюта
возобновит падение с прошлогодних 20-летних максимумов. Чистые
ставки против доллара на рынках фьючерсов составили $12,34
миллиарда за неделю до 30 мая после того, как «зеленый» достиг
двухлетнего минимума в начале месяца, согласно данным Комиссии
по торговле товарными фьючерсами. Управляющие фондами в
последнем опросе BofA Global Research назвали короткие позиции
по доллару третьим по популярности контрактом на рынке.
«(Доллар) находится в очень сложной ситуации перехода от
бычьего рынка к медвежьему, — сказал Аарон Херд из State Street
Global Advisors. — Этот переходный период будет наверняка
вгонять (инвесторов) в раздражение».
Херд ожидает, что в краткосрочной перспективе курс доллара
останется стабильным, но в течение следующих нескольких лет
будет неуклонно снижаться.
«Медведи» утверждают, что доллару есть куда падать,
поскольку он еще примерно на 15% выше постпандемического
минимума, а Федеральная резервная система США, как ожидается,
скоро прекратит повышение процентных ставок, которое помогло
поддержать валюту.
Однако прогнозы «медведей» столкнулись с сильными данными из
США, которые свидетельствуют о том, что экономика остается
устойчивой, несмотря на шквал повышений ставок ФРС, направленных
на замедление роста и сдерживание инфляции. Большинство
инвесторов считают, что доллар, скорее всего, останется на
высоком уровне до тех пор, пока американская статистика не
станет заметно слабее, что позволит ФРС снизить ставки.
В пятницу в США были опубликованы трудовые данные,
свидетельствующие о устойчивости экономики США. Другие
показатели, вышедшие ранее, включая личные расходы населения и
продажи новых домов, также подорвали надежды на то, что ФРС
начнет снижать ставки в ближайшее время.
Трейдеры прогнозировали в пятницу, что ставка по федеральным
фондам, которая сейчас находится в диапазоне 5%-5,25%, будет
составлять 4,988% в конце 2023 года, по сравнению с ожиданиями в
4,188% в начале мая. Более высокие процентные ставки, как
правило, повышают привлекательность доллара.
«Укрепление доллара полностью связано с тем, что данные из
США на самом деле довольно хорошие», — сказал Альвизе Марино,
стратег Credit Suisse.
Стратеги Credit Suisse недавно заложили в позиции укрепление
доллара в паре с евро, говорится в записке. В мае доллар вырос
примерно на 3% по отношению к евро.
Укрепление доллара может стать препятствием для рисковых
активов, поскольку способствует ужесточению условий кредитования
и одновременно снижает прибыль американских экспортеров и
транснациональных корпораций.
Еще одним потенциально сложным фактором для долларовых
медведей является возможный поток новых выпусков государственных
облигаций США, ожидаемый в оставшуюся часть года, поскольку
прогнозируется, что Минфин США начнет пополнять казну после
повышения потолка госдолга.
Один из вариантов предполагает, что большое количество
казначейских облигаций приведет к оттоку ликвидности с рынка,
что потенциально создаст спрос на доллары, по словам Бипана Раи
из CIBC.
Тем не менее, многие считают, что возобновление нисходящего
тренда доллара, в результате которого он потерял 11,5% от
сентябрьских максимумов — это лишь вопрос времени.
UBS Global Wealth Management относит доллар к «наименее
предпочтительным» валютам, утверждая, что ФРС, скорее всего,
снизит ставки в конце этого года или в начале 2024 года, что
уменьшит преимущество доллара в доходности по сравнению с евро и
другими валютами.
На прошлой неделе представители Федеральной резервной
системы сообщили, что регулятор, скорее всего, не будет повышать
процентную ставку на предстоящем заседании 13-14 июня, оставив
при этом открытым вопрос о будущем повышении стоимости
заимствований.
Одновременно по другую сторону Атлантики глава Европейского
центрального банка Кристин Лагард сказала о необходимости
дальнейшего ужесточения ДКП, а оно лишит доллар преимущества в
доходности перед евро.
«Как только ФРС прекратит повышать ставки, рынок
сосредоточится на сроках первого снижения ставки, и это, скорее
всего, подорвет позиции доллара», — сказал Брайан Роуз из UBS
Global Wealth Management.
Раи из CIBC считает, что затянувшийся период сильного
доллара уступит место слабости, поскольку скоро в этом году
станет ясно, что ФРС воздержится от дальнейшего повышения
ставок, в то время как у ЕЦБ может остаться больше работы.
«С макроэкономической точки зрения я по-прежнему считаю, что
доллар должен снизиться, — добавил Раи. — Но эта история,
возможно, подождет до второй половины этого года».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Сакиб Икбал Ахмед)
Опасения по поводу дедолларизации могут быть преувеличены
Определения индексов
Индекс S&P 500: Индекс Standard & Poor’s (S&P) 500 отслеживает динамику 500 широко распространенных акций США с большой капитализацией с.
Соображения риска
Долевые ценные бумаги могут колебаться в зависимости от новостей о компаниях, отраслях, рыночных условиях и общей экономической среде.
Значение ценные бумаги с фиксированным доходом будут колебаться, и после продажи их стоимость может быть выше или ниже их первоначальной стоимости или стоимости при погашении. Облигации подвержены процентному риску, риску отзыва, риску реинвестирования, риску ликвидности и кредитному риску эмитента.
Облигации с высокой доходностью (облигации с рейтингом ниже инвестиционного уровня) могут иметь спекулятивные характеристики и нести значительные риски, превышающие риски других ценных бумаг, включая более высокий кредитный риск, волатильность цен и ограниченную ликвидность на вторичном рынке. Высокодоходные облигации должны составлять лишь ограниченную часть сбалансированного портфеля.
Компании, выплачивающие дивидендов , могут уменьшить или урезать выплаты в любое время.
Распределение активов и диверсификация не гарантируют получение прибыли и не защищают от убытков на падающих финансовых рынках.
Инвестиции в малые и средние компании сопряжены с особыми рисками, такими как ограниченность ассортимента продукции, рынков и финансовых ресурсов, а также большая волатильность по сравнению с ценными бумагами более крупных и авторитетных компаний.
Из-за узкой направленности 9Инвестиции в сектор 0003 , как правило, более волатильны, чем инвестиции, которые диверсифицируются по многим секторам и компаниям.
Акции технологических компаний могут быть особенно волатильными. Риски, применимые к компаниям в секторах энергетики и природных ресурсов , включают риск ценообразования на сырьевые товары, риск спроса и предложения, риск истощения и риск разведки. Акции сектора здравоохранения подлежат государственному регулированию, а также правительственному утверждению продуктов и услуг, что может существенно повлиять на цену и доступность, а также на них может существенно повлиять быстрое устаревание и истечение срока действия патентов.
Индексы неуправляемы. Инвестор не может инвестировать напрямую в индекс. Они показаны только в иллюстративных целях и не отражают результаты каких-либо конкретных инвестиций.
Индексы , выбранные Morgan Stanley Wealth Management для измерения эффективности, представляют широкие классы активов. Morgan Stanley Wealth Management оставляет за собой право изменять репрезентативные индексы в любое время.
Раскрытие информации
Morgan Stanley Wealth Management — торговая марка Morgan Stanley Smith Barney LLC, зарегистрированного брокера-дилера в США. Этот материал был подготовлен только в информационных целях и не является предложением о покупке или продаже или призывом к какому-либо предложению о покупке или продаже любой ценной бумаги или другого финансового инструмента или об участии в какой-либо торговой стратегии. Прошлые результаты не обязательно являются ориентиром для будущих результатов.
Morgan Stanley Smith Barney LLC, ее дочерние компании и финансовые консультанты Morgan Stanley не предоставляют юридических или налоговых консультаций. Каждый клиент должен всегда консультироваться со своим личным налоговым и/или юридическим консультантом для получения информации о его/ее индивидуальной ситуации и о любых потенциальных налоговых или других последствиях, которые могут возникнуть в результате действий по конкретной рекомендации.
Этот материал или любая его часть не может быть перепечатана, продана или распространена без письменного согласия Morgan Stanley Smith Barney LLC.
© Morgan Stanley Smith Barney LLC, 2023 г., член SIPC.
CRC#5673289 (05/2023)
Эксперт по экономике предупреждает о «серьезной угрозе» для доллара США: это «неизбежно»
Валюты
Джон Карни предсказывает, что мировой рынок возвращается к «основам холодной войны»
После Второй мировой войны доллар США был самой сильной валютой в мире, но один экономический эксперт предупреждает, что вскоре он может потерять свою силу.
Во время выступления на «Fox & Friends Weekend» редактор отдела экономики Breitbart Джон Карни предупредил, что слабая оценка доллара может представлять «серьезную угрозу» решающему влиянию США на мировой арене.
РОССИЯ И КИТАЙ МОЖЕТ ГОТОВИТЬ НОВУЮ ЗОЛОТООБЕСПЕЧЕННУЮ ВАЛЮТУ, НО ЭКСПЕРТ УВЕРЯЕТ, ЧТО ДОЛЛАР США СЕГОДНЯ «САМАЯ БЕЗОПАСНАЯ» ВАЛЮТА
«» [Это] не только серьезная угроза, я думаю, что она неизбежна.
Мы прошли три этапа, как вы сказали, после Второй мировой войны. США были крупнейшей экономикой в мире. В 1970-х глобальные банковские операции стали в основном долларовыми. С распадом Советского Союза весь мир более или менее попал под господство доллара США…»
«Сейчас это отходит на второй план. Китай и Россия начинают создавать альтернативный блок валюты», — пояснил Джон Карни в воскресенье.
Комментарии экономического эксперта прозвучали в ответ на продолжающиеся попытки Китая отказаться от доллара. Они начали стратегический процесс дедолларизации своих деловых операций во время вторжения России в Крым. Соведущий Fox & Friends Weekend Уилл Кейн сообщил в воскресенье, что в результате почти 3% резервных портфелей в настоящее время находятся в китайских юанях.
БУМ ЗОЛОТА И СЕРЕБРА ПРОГНОЗИРУЕТСЯ, КАК ДОЛГ США БУДЕТ ДО ПОТОЛКА, ДОЛЛАР ДЕВАЛИЗИРУЕТСЯ
За последние два десятилетия доллар США потерял 12 процентных пунктов своей рыночной доли, упав с 71% до 59%, по данным Международного валютного фонда.
Впоследствии Каин спросил Карни: «Насколько жизнеспособна [китайская] альтернатива?»
«Я не думаю, что в долгосрочной перспективе юань действительно представляет угрозу, что он когда-либо станет доминирующей валютой в мире, потому что китайская коммунистическая система недостаточно открыта. Система США очень открыта. «Другие страны могут доверять нашей резервной валюте, что мы ею не манипулируем», — пояснил Карни в воскресенье.
БРАЗИЛИЯ, КИТАЙ БАСТОВКА СОГЛАШЕНИЕ О ТОРГОВОЙ СДЕЛКЕ О ОТМЕНЕ ДОЛЛАРОВ США
«Итак, я не думаю, что Китай станет доминирующей валютой. И я думаю, что Европа и я думаю, что наши ближайшие союзники и Япония останутся на долларе. И я думаю, что Саудовская Аравия и большинство нефтяных стран захотят поддерживать тесную связь с долларом. Тем не менее, я думаю, что у нас будут альтернативные блоки, которых у нас не было уже долгое время», — продолжил он.
Карни также утверждал, что решение США активно сокращать свой торговый дефицит с Китаем принесет экономическую выгоду национальной экономике и укрепит силу доллара.