Что с валютой происходит: Новости валютного рынка

Содержание

что происходит с валютным курсом в Украине

В Киеве в обменниках курс еще вчера был на уровне 35 UAH/USD, а сегодня 19 мая уже достиг 37-38 UAH/USD.

Все говорят о том, что реальный курс валюты другой. Что это значит?

Укрепление рубля, как это ни странно, произошло на фоне беспрецедентной санкционной войны, объявленной России Западом. Отключение банков от SWIFT, заморозка золотовалютных резервов, отказ некоторых стран от экспорта российского сырья — это только часть ограничительных мер, примененных против нашей страны.

После 10 марта новые санкции не производили на рубль заметного влияния, курс российской валюты рос практически ежедневно.

Существует несколько показателей, которые в обычных условиях оказывают влияние на становление фактического курса:

платежный баланс — если потребность в зарубежной валюте увеличивается для того, чтобы погасить международные обязательства, то курс рубля может снижаться;
чем выше темп инфляции, тем ниже курс;
стоимость нефтепродуктов;
изменение денежно-кредитной политики ЦБ РФ и США, а также процентной ставки;
темпы экономического роста;
намерения и ожидания инвесторов и компаний.

Банк России регулирует официальный курс рубля по отношению к основным мировым валютам, отталкиваясь от итогов торгов на биржевом валютном рынке.

В сегодняшних реалиях эти факторы не работают. В основном на состояние рубля влияют принятые в феврале решения от Банка России и правительства, затрудняющие вывод средств за пределы нашей страны.

Нерезидентам запрещено сбывать на биржах российские активы и выводить средства за рубеж.
Экспортеры обязаны сбывать 50% своих валютных доходов.
С 18 апреля банки могут продавать гражданам наличную валюту, но только ту, что поступила в кассы начиная с 9 апреля 2022 года. До этой даты продажи были полностью запрещены.

Заградительная комиссия в 12% отменена в апреле.

Почему эти меры повлияли на состояние рубля?

Как и все прочие рыночные величины, курс рубля складывается из спроса и предложения.

До своего «изгнания» нерезиденты занимали до 16% от всего объема торгов на российском валютном рынке, остальная часть относилась к отечественным банковским организациям и брокерам.

После существенных перемен в системе игроков произошло нарушение равновесия между спросом и предложением. Именно из-за этого курс иностранных валют идет вниз. Принятые Банком России меры существенно снизили спрос на валюту со стороны резидентов, а нерезиденты потеряли возможность взаимодействовать с рынком.

24 февраля Euroclear — крупнейший европейский депозитарий — заявил о прекращении всех корреспондентских отношений с Национальным расчетным депозитарием и об остановке обработки операций клиентов из России и Беларуси. Были нарушены все связи между российским депозитарием и зарубежным, где учитывались бумаги с листингом на иностранных биржах. Это стало причиной уменьшения спроса на валюту.

Стоит отметить, что перемена состояния рынка на новостях или каких-либо ожиданиях больше неактуальны. В основном ситуацию на рынке контролируют торговые потоки. В нашей стране большинство операций по конвертации валютной выручки происходит в конце месяца, поскольку именно в это время компании оплачивают свои расходы, а также платят налоги. Усиление рубля пришлось именно на последнюю неделю марта.

Еще одной причиной может быть активная конвертация валютных счетов и депозитов в рубли со стороны клиентов тех банков, которые попали под санкции. Такая операция должна происходить в конкретные сроки — апрель и май, которые были установлены для банков, попавшие под международные ограничения.

Весьма существенную в снижении спроса роль играет спад активности импортеров, которые не могут пока справиться с логистическими проблемами.

Реален ли официальный курс рубля?

Фактически сегодня кроме него действует еще четыре курса:

курс на «черном рынке» выше официального;
состояние мировой денежной системы можно отслеживать на платформе «Форекс» — курс формируется на зарубежных торговых платформах, однако практически не демонстрирует реальное положение на рынке, из-за низкой рублевой ликвидности;
банковский курс — приблизительно на 6% выше биржевого;
курс на 1-2% выше биржевого и предназначен для импортеров, а также компаний, чьи обязательства номинированы в валюте.

Возврат курса к февральским показателям, а затем и его падение при нынешнем росте инфляции подтверждает, что он не обоснован экономически. Колебания курса подстраиваются под инфляцию, а сегодня этого не происходит, на динамику по сути влияют только решения ЦБ и официальный курс напрямую зависит от них.

Что будет дальше?

В связи со значительным притоком денежных средств от экспорта, а также снижения импорта, с одной стороны, и жесткого управления движением капитала, с другой, рубль будет продолжать укрепляться или хотя бы удерживать нынешние позиции.

Банк России даже при беспрецедентном падении курса евро и доллара пока не слишком активно предпринимает меры по нормализации рыночной ситуации. Скорее всего регулятор сознательно стремится к усилению рубля, несмотря на падение уровня прибыли российских экспортеров и сложности с поступлением средств в бюджет.

Будущая динамика курса зависима от того, когда и как именно регулятор будет смягчать средства по поддержке. Частично это уже было сделано: отменена 12% комиссия на покупку валюты, снят запрет на продажу валюты банками.

Руководство Банка России понимает, что усиление рубля — это экстраординарное явление даже для сложной экономической ситуации, когда инвесторы-нерезиденты массово уходят из России и сбывают свои активы.

Хотя окрепший рубль частично содействует цели по снижению инфляции в нашей стране, а также борьбе с предстоящим экономическим падением, рано или поздно он все же должен вернуться на прежнее место. Чрезмерное укрепление рубля невыгодно бюджету и экспортерам, поэтому регулятор продолжит возвращать финансовые условия к докризисному уровню.

Так что, скорее всего, нынешняя ситуация рано или поздно завершится ростом валютных котировок.

Фото на обложке: Shutterstock / YueStock

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы быть в курсе последних новостей и событий!

Что такое валютный кризис?

В современной истории было несколько случаев валютных кризисов. Это внезапная и резкая девальвация национальной валюты, сопровождаемая нестабильностью рынков и отсутствием веры в национальную экономику.

Валютные кризисы иногда предсказуемы, но часто они внезапны. Это может быть спровоцировано правительствами, инвесторами, центральными банками или любой комбинацией действующих лиц. Но результат всегда один: негативный прогноз наносит широкомасштабный экономический ущерб и потерю капитала. В этой статье мы исследуем исторические факторы валютных кризисов и раскрываем их причины.

Ключевые выводы

Валютный кризис включает в себя внезапное и резкое падение стоимости национальной валюты, что вызывает негативные волновые эффекты во всей экономике.
В отличие от девальвации валюты в рамках торговой войны, валютный кризис не является целенаправленным событием, и его следует избегать.
Центральные банки и правительства могут вмешиваться, чтобы помочь стабилизировать валюту, распродавая резервы иностранной валюты или золота или вмешиваясь на валютных рынках.
Валютные кризисы случались на протяжении всей современной истории, особенно в Азии и Латинской Америке в 1990-х годах.

Что вызывает валютный кризис?

Понимание валютного кризиса

Валютный кризис вызван резким падением стоимости национальной валюты. Это снижение стоимости, в свою очередь, негативно влияет на экономику, создавая нестабильность обменных курсов, а это означает, что на одну единицу определенной валюты больше нельзя купить столько же, сколько раньше в другой валюте.

Чтобы упростить вопрос, можно сказать, что с исторической точки зрения кризисы развивались, когда ожидания инвесторов вызывали значительные сдвиги в стоимости валют.

Но валютный кризис, такой как гиперинфляция, часто является результатом некачественной реальной экономики, лежащей в основе национальной валюты. Другими словами, валютный кризис часто является симптомом, а не болезнью более серьезного экономического недуга.

Некоторые места более уязвимы к валютным кризисам, чем другие. Например, хотя доллар США теоретически может рухнуть, его статус резервной валюты делает это маловероятным.

Борьба с валютным кризисом

Центральные банки являются первой линией защиты в поддержании стабильности валюты. В режиме фиксированного обменного курса центральные банки могут попытаться сохранить текущую фиксированную привязку обменного курса, погружаясь в валютные резервы страны или вмешиваясь в валютные рынки, когда сталкиваются с перспективой валютного кризиса для режима валюты с плавающим курсом. .

Когда рынок ожидает девальвацию, понижательное давление на валюту может быть частично компенсировано повышением процентных ставок. Чтобы повысить курс, центральный банк может снизить денежную массу, что, в свою очередь, увеличивает спрос на валюту. Банк может сделать это, продав валютные резервы, чтобы вызвать отток капитала. Когда банк продает часть своих валютных резервов, он получает оплату в виде национальной валюты, которую он держит вне обращения в качестве актива.

Центральные банки не могут поддерживать обменный курс в течение длительного времени из-за сокращения валютных резервов, а также из-за политических и экономических факторов, таких как рост безработицы. Девальвация валюты за счет повышения фиксированного обменного курса также приводит к тому, что отечественные товары становятся дешевле иностранных, что повышает спрос на рабочую силу и увеличивает объем производства.

В краткосрочной перспективе девальвация также увеличивает процентные ставки, что центральный банк должен компенсировать за счет увеличения денежной массы и увеличения золотовалютных резервов. Как упоминалось ранее, поддержание фиксированного обменного курса может быстро истощить резервы страны, а девальвация валюты может увеличить резервы.

Инвесторы хорошо знают, что можно использовать стратегию девальвации, и могут встраивать ее в свои ожидания — к большому огорчению центральных банков. Если рынок ожидает, что центральный банк обесценит валюту и, таким образом, повысит обменный курс, возможность увеличения валютных резервов за счет увеличения совокупного спроса не реализуется. Вместо этого центральный банк должен использовать свои резервы для сокращения денежной массы, что увеличивает внутреннюю процентную ставку.

Печально известная ставка Джорджа Сороса против британского фунта заставила Банк Англии обесценить фунт.

Анатомия валютного кризиса

Инвесторы часто пытаются в массовом порядке вывести свои деньги, если наблюдается общее снижение уверенности в стабильности экономики. Это называется бегством капитала. Как только инвесторы продают свои инвестиции в национальной валюте, они конвертируют эти инвестиции в иностранную валюту.

Это приводит к еще большему ухудшению обменного курса, что приводит к бегству валюты, что делает почти невозможным для страны финансирование своих капитальных расходов.

Прогнозы валютного кризиса включают анализ разнообразного и сложного набора переменных. Есть несколько общих факторов, связывающих недавние кризисы:

Страны, занимающие большие суммы (дефицит счета текущих операций)
Стоимость валюты быстро росла
Неуверенность в действиях правительства встревожила инвесторов

Реальные примеры валютного кризиса

Давайте взглянем на несколько кризисов, чтобы увидеть, как они отразились на инвесторах.

Латиноамериканский кризис 1994 года

20 декабря 1994 года произошла девальвация мексиканского песо. Мексиканская экономика значительно улучшилась с 1982 года, когда она в последний раз переживала потрясения, и процентные ставки по мексиканским ценным бумагам были на положительном уровне.

Несколько факторов способствовали последующему кризису:

Экономические реформы конца 1980-х годов, которые были призваны ограничить безудержную инфляцию в стране, начали давать сбои по мере ослабления экономики.
Убийство кандидата в президенты Мексики в марте 1994 года вызвало опасения по поводу распродажи валюты.
Центральный банк располагал примерно 28 миллиардами долларов валютных резервов, которые должны были поддерживать стабильность песо. Не прошло и года, как запасы закончились.
Центральный банк начал конвертировать краткосрочные долговые обязательства, деноминированные в песо, в облигации, деноминированные в долларах. Конверсия привела к уменьшению валютных резервов и увеличению долга.
Возник самореализующийся кризис, когда инвесторы опасались дефолта правительства по долгам.

Когда в декабре 1994 года правительство, наконец, решило девальвировать валюту, оно допустило несколько серьезных ошибок. Он не обесценил валюту на достаточно большую сумму, что показало, что, продолжая следовать политике привязки, он не желал предпринимать необходимые болезненные шаги.

Это побудило иностранных инвесторов резко снизить обменный курс песо, что в конечном итоге вынудило правительство резко повысить внутренние процентные ставки. Это сильно сказалось на валовом внутреннем продукте (ВВП) страны, который также упал. Кризис был окончательно смягчен экстренным кредитом от США.

Азиатский кризис 1997 года

Юго-Восточная Азия была домом для экономик-тигров, включая Сингапур, Малайзию, Китай и Южную Корею, и кризиса в Юго-Восточной Азии. Иностранные инвестиции лились рекой годами. В слаборазвитых странах наблюдались высокие темпы роста и высокий уровень экспорта.

Быстрый рост был связан с инвестиционными проектами, но общая производительность не оправдала ожиданий. Хотя точная причина кризиса оспаривается, Таиланд первым столкнулся с проблемами.

Как и Мексика, Таиланд сильно зависел от внешнего долга, из-за чего он балансировал на грани неликвидности. Недвижимость доминировала в инвестициях, но управлялась неэффективно. Огромный дефицит счета текущих операций поддерживался частным сектором, который все больше полагался на иностранные инвестиции, чтобы оставаться на плаву. Это подвергло страну значительному валютному риску.

Этот риск достиг апогея, когда США повысили внутренние процентные ставки, что в конечном итоге снизило объем иностранных инвестиций в экономику Юго-Восточной Азии. Внезапно дефицит счета текущих операций стал огромной проблемой, и быстро развилась финансовая зараза. Кризис в Юго-Восточной Азии возник из нескольких ключевых моментов:

Поскольку фиксированные обменные курсы стало чрезвычайно сложно поддерживать, многие валюты Юго-Восточной Азии упали в цене.
В странах Юго-Восточной Азии наблюдался быстрый рост частного долга, чему в ряде стран способствовала завышенная стоимость активов. Число дефолтов увеличилось, поскольку приток иностранного капитала сократился.
Иностранные инвестиции могли быть, по крайней мере, частично спекулятивными, и инвесторы, возможно, не уделяли должного внимания сопутствующим рискам.

Инвестиции в развивающиеся рынки сопряжены со значительным суверенным риском, который следует тщательно оценить перед принятием инвестиционного решения.

Уроки, извлеченные из валютных кризисов

Вот несколько вещей, которые можно извлечь из этих валютных кризисов, среди прочего:

Экономика может быть изначально платежеспособной и все же поддаваться кризису. Небольшого долга недостаточно для обеспечения функционирования политики или подавления негативных настроений инвесторов.
Положительное сальдо торгового баланса и низкие темпы инфляции могут снизить степень воздействия кризиса на экономику, но в случае финансового заражения спекуляции ограничивают варианты в краткосрочной перспективе.
Правительства часто будут вынуждены предоставлять ликвидность частным банкам, которые могут инвестировать в краткосрочные долговые обязательства, которые потребуют краткосрочных платежей. Если правительство также инвестирует в краткосрочные долговые обязательства, оно может очень быстро исчерпать валютные резервы.
Поддержание фиксированного обменного курса не означает, что политика центрального банка работает просто по номинальной стоимости. Хотя объявление о намерении сохранить привязку может помочь, инвесторы в конечном итоге будут смотреть на способность центрального банка поддерживать политику. Центральному банку придется провести девальвацию в достаточной степени, чтобы заслужить доверие.

Каковы примеры валютного кризиса?

Примеры валютных кризисов, которые привели к периодам рецессии, включают кризис в Веймарской республике в Германии после Первой мировой войны, кризис мексиканского песо 1994 г., азиатский кризис 1997 г., финансовый кризис 1998 г. в России, аргентинский кризис в конец 1990-х годов, экономический кризис в Венесуэле в 2016 году и кризис в Турции в том же году.

Как решить валютный кризис?

Существует несколько методов, которые могут решить валютный кризис, в том числе внедрение плавающих обменных курсов, отказ от фиксированных курсов, денежно-кредитная политика, позволяющая торговать с рынком, государственная политика по привлечению иностранных инвестиций и покупка страной собственных валюта.

Каковы последствия валютного кризиса?

Последствия валютного кризиса включают гиперинфляцию, снижение реальной заработной платы, рост безработицы, увеличение долгового бремени и снижение производства.

Итог

Валютные кризисы могут проявляться в различных формах , но в основном они формируются, когда настроения и ожидания инвесторов не соответствуют экономическим перспективам страны. В то время как рост в развивающихся странах, как правило, является положительным фактором для мировой экономики, история показывает нам, что слишком высокие темпы роста могут создать нестабильность и повысить вероятность бегства капитала и использования национальной валюты. Хотя эффективное управление центральным банком может помочь, трудно предсказать путь, по которому в конечном итоге пойдет экономика, что способствует затяжному валютному кризису.

Что такое девальвация и как она влияет на мои финансы?

09.05.2022

Когда стране нужно, чтобы ее валюта обесценилась, она прибегает к различным стратегиям денежно-кредитной политики. Иногда это может иметь прямое влияние на личные финансы. Здесь мы расскажем, почему и как происходит девальвация и к каким последствиям она приводит.

Когда деньги были золотыми, серебряными или бронзовыми монетами, они стоили столько же, сколько и металл, из которого они были сделаны. Но поскольку этих драгоценных металлов стало не хватать, деньги нужно было делать из бумаги, меди, алюминия, олова и других более дешевых материалов. Поскольку деньги больше не имели такой же ценности, как драгоценные металлы, их стоимость основывалась на богатстве страны, которая их выпустила. Другими словами, евро, доллар или песо — это свидетельство о праве собственности на часть богатства, хранящегося в центральном банке.

Поскольку на это богатство могут влиять экономическое поведение и тенденции, страны могут принимать смягчающие меры, связанные со стоимостью денег. Одной из таких мер является девальвация. Это означает, что стоимость одной валюты снижается по отношению к другой.

Мы не должны путать это с обесцениванием, хотя и то, и другое означает, что одна валюта теряет ценность по отношению к другой. С одной стороны, девальвация происходит, когда правительство проводит денежно-кредитную политику, направленную на снижение стоимости валюты; с другой стороны, обесценивание происходит в результате спроса и предложения на свободном валютном рынке.

Причины и виды девальвации

Девальвация – это решение, в результате которого валюта обесценивается. Давайте рассмотрим наиболее распространенные виды девальвации и то, что заставляет правительства их проводить.

Внешняя девальвация. Когда издержки производства в стране высоки, ее товары и услуги становятся дороже за границей, чем у конкурентов, и теряют конкурентоспособность. Обесценивая свою валюту по отношению к другой, она может увеличить экспорт, потому что ее товары и услуги будут стоить меньше на международном рынке. Этот тип девальвации является распространенным механизмом оживления экономики. Однако, как правило, это может происходить только в странах, выпускающих собственную валюту, а не в странах, использующих общую валюту (например, в еврозоне).
Внутренняя девальвация. Внутренняя девальвация может происходить во многих случаях, особенно когда страна является членом единой валютной зоны (например, еврозоны). Поскольку регион не может девальвировать свою валюту, чтобы стать более конкурентоспособным, он будет напрямую снижать свои производственные издержки за счет таких мер, как снижение налогов, заработной платы или цен на коммунальные услуги. Хотя мнения экономистов о внутренней девальвации различаются, в конечном итоге она преследует ту же цель, что и внешняя девальвация: удешевление товаров и услуг для увеличения экспорта.
Конкурентная девальвация. Конкурентная девальвация – это когда две или более страны конкурируют за улучшение своего положения на международных рынках. Каждая страна пытается девальвировать свою валюту, чтобы быть более конкурентоспособной с точки зрения экспорта и иностранных инвестиций; этот сценарий часто называют «валютной войной». В целом его экономическое воздействие носит временный характер и теряет эффективность, когда другие страны проводят политику девальвации.
Фискальная девальвация. Фискальная девальвация направлена на снижение налогов, особенно связанных с производительностью, чтобы местная промышленность была более конкурентоспособной по сравнению с иностранной без прямой девальвации валюты. Для того, чтобы работать и сделать экспорт более привлекательным, необходимо одновременно изменить прямой налог и косвенный налог. Если компании будут платить более низкие налоги за своих сотрудников, их производственные затраты снизятся. Однако, чтобы компенсировать более низкие налоговые поступления, правительство повышает налог на добавленную стоимость (НДС), который взимается не с экспорта, а с внутреннего потребления.

Другие способы девальвации валюты включают целенаправленное печатание большего количества денег, так как большее количество бумажных и монетных денег в обращении снижает ее стоимость, потому что она не обеспечена достаточным национальным богатством. Выпуск большего количества денег сопряжен с высокими экономическими рисками, поскольку вызывает инфляцию и может усилить давление с целью резкого повышения заработной платы и процентных ставок, в то же время вызывая удорожание внешнего долга страны и вызывая сомнения в ее финансовой стабильности.

Как на меня повлияет девальвация?

Невозможно сказать, оказывает ли девальвация положительное или отрицательное влияние на всех (в абсолютном выражении), поскольку это зависит от экономики страны и целей, которые она ставит перед собой.

В целом, когда валюта обесценивается, снижается и покупательная способность людей, потому что продукты, особенно импортные, стоят больше денег. И когда это вызывает общий рост цен, это называется инфляцией.

Мы также можем почувствовать эффект девальвации, когда путешествуем в другую страну с более сильной валютой, потому что нам нужно больше нашей местной валюты, чтобы соответствовать ей. Некоторые виды девальвации могут привести к обесцениванию заработной платы и сбережений, что, безусловно, нехорошо.

Тем не менее, в стране, экономика которой в основном основана на туризме, обменный курс привлекает посетителей. То же самое касается денежных переводов, которые увеличиваются в цене и означают, что больше денег поступает из других стран с более сильной валютой. Кроме того, девальвация может привести к тому, что люди, которые производят и продают товары за границей или зарабатывают деньги в другой валюте, зарабатывают больше денег из-за лучшего обменного курса по отношению к их местной валюте.