Что такое цфо в бюджетировании: Центр финансовой ответственности (ЦФО) — что это такое, виды и структура ЦФО

Содержание

Планирование и бюджетирование затрат на персонал

Образование
Учебный план 38.03.03, 2022, (4.0), Управление персоналом
Планирование и бюджетирование затрат на персонал

Программа дисциплины

Цели и задачи дисциплины

Цель: формирование комплексных знаний о месте функции планирования в системе менеджмента организации, структуре и составе системы внутрифирменного планирования и бюджетирования, а также овладение практическими навыками подготовки данных, разработки, оформления, реализации, контроля и оценки выполнения системы планов и бюджетов организации, как в кадровой службе, так и в целом по организации. Задачи: 1. Изучение сущности, целей, задач и принципов бюджетирования в условиях рыночной экономики. 2. Ознакомление с основными формами бюджетов. 3. Выработка навыков составления бюджетов затрат на персонал. 4. Осуществление оценки экономической и социальной эффективности инвестиционных проектов в области управления персоналом при различных условиях инвестирования и финансирования программ развития персонала.

5. Получение комплексных знаний о системе бюджетирования в организации.

Краткое содержание дисциплины

Тема 1. «Бюджетирование как функция управления» Цели и современные проблемы планирования. Основные элементы планирования: прогнозирование, подготовка текущих программ, бюджетное планирование. Бюджетное управление. Бюджетирование и управление деятельностью центров ответственности. 2 Тема 2. «Центры ответственности» Центры финансовой ответственности. Финансовая структура предприятия, центры финансовой ответственности (ЦФО). Классификация ЦФО. Полномочия и ответственность руководителей ЦФО. Места возникновения затрат. Центры затрат. Взаимосвязь затрат и доходов в центрах прибыли. Центры инвестиций и формирование активов предприятия. 2 Тема 3. «Структура операционных бюджетов предприятия» Виды бюджетов. Горизонт планирования. Операционные бюджеты по центрам ответственности. Прогноз продаж. План продаж. План движения запасов. План производства. Бюджет основного труда. Бюджет прямых материальных затрат.

Планирование накладных расходов. Расчет себестоимости. Бюджет административных расходов. План организации сбыта и бюджет сбытовых расходов. 4 Тема 4. «Организация бюджетирования» Выбор системы оценочных показателей деятельности. Проектирование финансовой структуры предприятия. Условия функционирования учета по центрам ответственности. Контролируемые статьи бюджета центра ответственности. Этапы бюджетного цикла предприятия. Структурирование главного (генерального) бюджета. Бюджетная политика. Регламент бюджетирования. Бюджетный комитет. 4 Тема 5. «Понятие затрат организации и их классификация» Определение терминов «издержки», «затраты», «расходы». Группы издержек в рамках институциональной школы. Группы издержек в рамках школы неоклассики. Бухгалтерские (финансовые) издержки. Издержки упущенных возможностей (альтернативные издержки). Классификация затрат организации. 4 Тема 6. «Затраты на персонал» Понятие затраты (расходы) организации. Классификация затрат: постоянные и переменные, прямые и накладные.

Основные статьи расходов: расходы на оплату труда, расходы на социальное обеспечение персонала, Расходы на материальное стимулирование, расходы на подбор персонала, Расходы на развитие персонала, затраты на увольнение персонала. 4 Тема 7. «Построение бюджета рекрутинга персонала» Основные статьи расходов на набор и отбор персонала. Цели и задачи разработки бюджета рекрутинга персонала. Основные этапы составления бюджета на подбор персонала. 4 Тема 8. «Построение бюджета развития персонала» Основные статьи расходов на обучение, подготовку и переподготовку персонала. Цели и задачи разработки бюджета на развитие персонала. Основные этапы составления бюджета на обучение персонала. 4 Тема 9. «Разработка бюджета оплаты труда и на стимулирование персонала» Основные статьи расходов на оплату труда и стимулирование персонала. Цели и задачи разработки бюджета персонала. Основные этапы составления бюджета оплаты труда. 4 Тема 10. «Разработка бюджета высвобождения персонала» Основные статьи расходов на высвобождение персонала.

Цели и задачи разработки бюджета персонала. Основные этапы составления бюджета высвобождения персонала.

Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины

Выпускник должен обладать:

ПК-3 Способен к организации и проведению оценки персонала
ПК-8 Способен к организации труда персонала

Бюджетирование в торговых компаниях

Большинство проблем, возникающих при построении системы бюджетирования, являются типичными для предприятий всех отраслей. Однако в торговле и дистрибуции возникают и специфические задачи, такие как определение эффективных критериев выделения бизнес-направлений, бюджетирование количественных показателей при широком ассортименте, планирование и учет косвенных затрат. Используя опыт практиков, можно выработать наиболее эффективные способы решения этих проблем.

Выделение центров ответственности

Ключевым звеном бюджетного управления являются так называемые центры финансовой ответственности (ЦФО). Один из подходов к созданию ЦФО заключается в выделении бизнес-направлений (в терминологии бюджетирования – центров маржинального дохода, ЦМД)1, по которым происходит управление доходами и прямыми затратами данных направлений.

Задача формирования ЦМД предполагает, с одной стороны, системный подход, а с другой – индивидуальный взгляд топ-менеджеров компании на бизнес. Мнения руководителей подразделений о подходах к управлению ЦМД, как правило, расходятся: одни считают, что управлять нужно через дивизионы (например, закупки, хранение и продажи), другие являются сторонниками управления через продуктовые группы. Неправильное формирование ЦМД может привести к отсутствию реальных рычагов управления ими у менеджмента компании, к ошибкам в управленческом учете и, как следствие, -к принятию неверных управленческих решений. Чтобы избежать этих ошибок, среди всего многообразия объектов управления в компании (магазины, продуктовые группы, сегменты клиентов и т. д.) необходимо определить те, через которые действительно осуществляется управление. Рассмотрим возможные критерии такого выделения.

Организационная структура компании

Несмотря на то что организационная и финансовая структуры могут значительно отличаться друг от друга, на практике сложно построить финансовое управление, например, по группам товаров, если в оргструктуре отсутствуют подразделения, отвечающие за эти группы. Также можно сказать, что критерием выделения бизнес-единиц является наличие должностного лица (менеджера), способного нести ответственность за результаты деятельности этого направления.

Личный опыт

Татьяна Никифорова, менеджер службы финансового анализа и планирования компании «Магнат Трейд Энтерпрайз» (Волгоград)

Мы заключили контракт на эксклюзивную дистрибуцию товаров Procter & Gamble в регионе Среднего и Нижнего Поволжья, а также являемся дистрибьютором Mars, Chupa Chups, Multon, Ruyan, BIC, Shick, Energeizer. Управление в компании построено по функциональному принципу. Коммерческий департамент состоит из дивизионов, каждый из которых занимается продажей и продвижением товаров соответствующего поставщика, поэтому логично было выделить при построении финансовой структуры ЦМД в соответствии с названиями бизнес-направлений. Наша финансовая структура фактически повторяет организационную структуру. Если два торговых представителя из разных дивизионов продаж (например, Procter и Mars) работают с одним клиентом, то договоры на поставку товара таких дивизионов заключаются отдельно, с различными условиями поставки и оплаты. Это удобно как нам, так и клиенту — он может отказаться от покупки товара одного направления (например, продуктового), при этом все условия договора по направлению Procter (скидки, условия отсрочки платежа и пр.) останутся прежними. Такая схема позволяет нам эффективно использовать инструменты кредитной политики как оперативного управления дебиторской задолженностью, а также отслеживать работу с клиентской базой в разрезе бизнес-направлений и торговых агентов.

Корреляция между доходами и затратами по выделяемому направлению. Например, если себестоимость продукта является исключительно бухгалтерской величиной, полученной путем многоступенчатого разнесения затрат, то не имеет смысла выделять этот продукт в отдельную бизнес-единицу. Однако если в себестоимости конкретного продукта существенную долю составляют прямые расходы, которыми компания может управлять, то выделять такой продукт в ЦМД, конечно, необходимо.

При наличии нескольких важных критериев нужно выбрать наиболее приоритетный (возможно, бизнес-модель станет менее подробной, зато более определенной). После этого на основании выделенных направлений формируются ЦМД. При выделении ЦМД необходимо помнить, что финансовая структура — это инструмент управления (распределения ответственности, принятия решений), а не получения информации в определенных разрезах. Для этой цели существуют аналитические признаки управленческого учета.

Условные обозначения (здесь и далее): ЦИ – центр инвестиций; ЦП – центр прибыли; ЦУМД – центр учета маржинального дохода; ЦЗ – центр затрат; ЦД – центр доходов.

Финансовая структура сети супермаркетов

Украинская сеть супермаркетов «Велика Кишеня», описывая требования к системе бюджетного управления, первоначально ориентировалась на принципы, реализованные в российской торговой сети «Перекресток». Оба предприятия относятся к одной отрасли, имеют одинаковый формат торговли и технологию работы, ориентируются на один и тот же класс покупателей. Тем не менее при окончательном формировании структуры ЦМД был выбран собственный подход. ЦМД «Перекрестка» выделены по принципу форматов торговли (гипермаркеты, супермаркеты, дискаунтеры), каждый из которых состоит из ЦМД по конкретным магазинам (торговым площадкам).

Структура бизнес-единиц «Великой Кишени» стала базироваться на продуктовых направлениях (мясное и рыбное производства, кулинария, кондитерские изделия и т. д.) без объединения доходных и затратных центров по продуктам в ЦМД. При этом от самого понятия «торговая площадка» украинская сеть не отказалась — оно просто стало дополнительной аналитикой, в разрезе которой (помимо основной аналитики — «центры ответственности») ведутся планирование и учет ведется не по наиболее распространенной схеме — по ЦМД (контроль абсолютных экономических показателей — промежуточных прибылей бизнес-направлений), а путем контроля ответственности за показатель «Отдача на инвестиции» (Return on Investments, ROI). Иными словами, топ-менеджмент «Градиента», определив общую стратегию развития (принципиальные рынки и ассортимент), передает своим региональным подразделениям часть основного капитала и делегирует все полномочия по тактическим действиям, оценивая только эффективность использования этого капитала, а не саму работу.

Личный опыт

Михаил Аксенов, экономист-аналитик компании «Перекресток» (Москва).

Для нас объект, который отвечает за получение валового дохода, — это магазин. Поэтому для оценки эффективности в ЦМД были выделены именно торговые точки. Продуктовые направления рассматриваются только в рамках коммерческого департамента для оценки работы категорийных менеджеров (ответственных за закупку бакалейных, гастрономических и т. д. товаров).

Разнообразные критерии выделения бизнес-направлений используют компании, торгующие парфюмерией и косметикой. Так, дистрибьюторские компании с похожими технологиями и номенклатурой продаж при разработке центров ответственности выбрали следующие принципы.

1. «Единая Европа Холдинг» (Москва): на самом верхнем уровне выделяются продуктовые направления «Косметика» и «Парфюмерия», которые раскладываются далее по региональным филиалам.

2. «Градиент» (Москва): центры инвестиций по региональным филиалам в Москве, Ростове, Челябинске и т. д.

3. «Магнат Трейд Энтерпрайз» (Волгоград): трехуровневая система (сверху – вниз): бренды (Procter & Gamble, Mars и т. д.), продуктовые линейки, филиалы по городам Поволжья.

Особенно интересная ситуация сложилась в компании «Градиент». Управление в ней ведется не по наиболее распространенной схеме – по ЦМД (контроль абсолютных экономических показателей – промежуточных прибылей бизнес-направлений), а путем контроля ответственности за показатель «Отдача на инвестиции» (Return on Investments, ROI).

Иными словами, топ-менеджмент «Градиента», определив общую стратегию развития (принципиальные рынки и ассортимент), передает своим региональным подразделениям часть основного капитала и делегирует все полномочия по тактическим действиям, оценивая только эффективность использования этого капитала, а не саму работу.

Бюджетирование большого ассортимента

В системах бюджетирования торговых компаний часто используются натурально-стоимостные бюджеты, в которых содержится информация об оборотах и остатках различных количественно измеряемых объектов (товары, сырье, основные средства). Подобные бюджеты используются для задания параметров расчетов по всей бюджетной модели, то есть для формирования прогнозных и фактических значений доходов, расходов, прибыли, денежных потоков и т. д.

Крупные торговые и дистрибьюторские компании имеют огромную номенклатуру товаров и зачастую не готовы формировать бюджеты в натуральном выражении по каждому товару и даже по их отдельным группам. Планирование и получение фактических данных о продажах и движении сотен и тысяч наименований потребуют избыточных ресурсов подразделений, а полученная информация все равно вряд ли будет достоверной. В то же время отсутствие натурально-стоимостных бюджетов лишает бюджетную модель количественной базы, следовательно, доходы, расходы и иные стоимостные показатели планируются исходя из общих оценок будущих финансовых результатов. Кроме того, бюджеты без натуральной составляющей сложно использовать в качестве инструмента делегирования полномочий подразделениям, занимающимся закупкой, перевозкой, хранением, отгрузкой и розничной реализацией.

Одним из вариантов решения данной проблемы является поиск критерия, удобного для пользователей бюджетов. При широком ассортименте для этого можно объединить товары в группы, а также перейти от стандартных единиц измерения метрической системы (килограммы, метры, литры), которые могут быть неудобны для задач финансового планирования, к условным единицам, например:

усредненным единицам: торговая команда, среднедневные продажи магазина и т.п.; агрегированным единицам: группа товаров, бренд, клиентский сегмент.

Адекватность таких единиц может определяться, во-первых, удобством в расчетах по всем бюджетам с использованием этих единиц (службы компании должны понимать, о чем идет речь), а во-вторых, приемлемым уровнем погрешности при использовании усредненных данных. Необходимо учитывать, что при планировании требуется гораздо меньшая точность, нежели при подготовке фактических данных.

На базе условных единиц выстраивается вся система бюджетирования, вплоть до разработки регламентов предприятия и заполнения конкретных справочников в информационной системе.

Личный опыт

Татьяна Никифорова

Ассортимент нашей компании составляет более 2 тысяч наименований. На начальном этапе постановки бюджетирования натурально-стоимостные бюджеты продаж и потребностей в товаре мы начинали планировать в разрезе единиц товарной номенклатуры (sku), например упаковки Tide ОД и 0,4 кг рассматриваются как разные товары. Этот принцип реализован в бухгалтерском и складском учете движения товаров. Однако такое дробление очень трудоемко, и даже для управленческого учета столь подробная детализация трудно применима (например, распределение по всем sku фактически полученных бонусов от поставщика за эксклюзивную команду менеджеров). Кроме того, на период оперативного планирования зачастую нет информации от поставщиков о вводе новых sku. Поэтому сейчас мы всерьез задумались о целесообразности перехода к планированию натурально-стоимостных бюджетов продаж и потребностей в товарах в разрезе брендов. Видимо, для стандартизации продукции придется ввести понятия «усредненная условная единица» или «средняя коробка».

Михаил Аксенов

Планирование в «Перекрестке» ведется в разрезе торговых точек. Для них определяется товарооборот, валовой доход, маржа и прочие показатели. В рамках ЦМД планирование идет в разрезе торговых секций (бакалея, гастрономия), по ним определяется маржа, после чего исходя из этого рассчитывается маржа торговой точки в целом.

В тульской компании «Посольский Дом» (дистрибуция, розничная есть, развлекательный бизнес) в качестве критерия группировки рассматривались торговые марки, условные магазины, регионы и многое другое, но ни один из принципов формирования критерия руководство не устраивал. В итоге было решено остановиться на необычной базовой единице — группе из 10-12 человек. В рамках компании эти группы во главе с их руководителями реализуют определенный спектр товаров с усредненными, но четко прогнозируемыми объемами. Такие команды и стали центрами маржинального дохода. При планировании в рамках ЦМД используются планы производителей по объемам будущих поставок в штуках (квоты на каждого дистрибьютора устанавливаются довольно жесткие), затем путем умножения на цену (которая также известна заранее) они переводятся в стоимостные бюджеты. Для снижения трудоемкости планирования команды подают агрегированные данные. Отдельные товары группируются с точностью до тонн, литров или вагонов (зависит от типа продукции, например крупы агрегируются в тонны). Для команд, которые занимаются ограниченной номенклатурой, товары для целей планирования не группируются.

Личный опыт

Андрей Сазонов, финансовый директор компании «Посольский Дом» (Тула)

Некоторые поставщики требуют от дистрибьюторов эксклюзивности команды менеджеров, продающих их товар, например Mars. Понятно, что содержание такой команды обходится дороже, чем мультибрендовой, и поставщики в той или иной форме доплачивают за это дистрибьютору. Товары, производители которых не выдвигают столь жестких требований, объединяются в группы по типу (например, вода), и ими также занимаются отдельные команды.

Управление в разрезе торговых команд необходимо для того, чтобы отслеживать, сколько денег приносит тот или иной бренд. Поэтому планирование доходов и расходов ведется также в разрезе торговых команд: на них разносятся затраты на логистику, маркетинг и т. д. Если в течение месяца группа показывает запланированный отрицательный финансовый результат, то управление ею определенным образом корректируется. Если негативная динамика продолжается в течение трех месяцев, то принимается решение о выводе бренда или группы брендов из оборота или же о расформировании команды.

Планирование косвенных расходов бизнес-направлений

При многообразии критериев выделения бизнес-направлений приходится решать проблему, связанную с правильным распределением затрат, если они относятся на несколько ЦМД. Необходимо определить, стоит ли разносить такие затраты вообще либо нужно оценивать эффективность направлений исключительно по вкладу на покрытие, приносимому каждым из них. Если же принимается решение о разнесении затрат, необходимо определить принципы, по которым это следует делать.

Вопрос о том, разносить косвенные затраты или относить их на финансовый результат, решается, как правило, финансовым руководителем, чего нельзя сказать о порядке распределения затрат, который становится настоящей проблемой в компаниях, имеющих сложную инфраструктуру складов, транспорта и т. д. Затраты на поддержание инфраструктуры в них являются едва ли не основными для бизнеса, ведь крупные дистрибьюторские компании продают не столько товар, сколько услугу по удобной работе производителя с конечным покупателем. Для корректного распределения косвенных затрат необходимо определить, пропорционально чему разносить каждый тип косвенных затрат. Базой для распределения могут стать площадь, занимаемая товаром, торговая наценка (на более маржинальный товар списывается большая часть затрат) или же объем, занимаемый товаром (при разнесении складских и транспортных расходов).

Личный опыт

Татьяна Никифорова

Мы пошли по пути распределения косвенных расходов пропорционально драйверам. Драйвер подбирается сообразно тому, что именно генерирует расходы по данной статье. Так, для складских расходов основной генератор — это палета-место хранения, для административных расходов — численность торгового персонала, для транспортных затрат — объем, тоннаж и плотность перевезенного груза. Система драйверов очень гибкая и может быть пересмотрена в зависимости от целей компании. Относить расходы на компанию также возможно, но в дистрибуции эффективность бизнеса не ограничивается получением вклада на покрытие, поскольку необходимо четко знать, сколько косвенных затрат в разрезе по статьям генерирует каждое бизнес-направление. Природа дистрибьюторского бизнеса такова, что доля расходов на транспортную и складскую логистику и маркетинг в общих затратах компании составляет около 80%, в результате чего необходимо иметь возможность гибко управлять размером таких затрат. Управление затратами — залог конкурентного преимущества в дист-рибьюторском бизнесе. Владея методикой распределения косвенных затрат, можно смело менять в портфеле компании продукты/направления, не опасаясь резкого непредвиденного скачка расходов.

Михаил Аксенов

В «Перекрестке» все косвенные затраты относят на финансовый результат компании в целом. Это правильнее с точки зрения справедливой оценки доходности объектов, ведь любое разнесение косвенных затрат условно. Важна также возможность руководителя объекта влиять на уровень затрат, относимых на его объект. Если такой возможности нет, теряется смысл их отнесения на объект с целью определения эффективности его деятельности, так как причиной неудовлетворительной рентабельности объекта могут оказаться чрезмерные общеоперационные расходы.

Наибольшей проблемой при разнесении косвенных затрат между бизнес-направлениями является принятие установленной схемы разнесения косвенных затрат всеми руководителями соответствующих подразделений. Поэтому разработчикам системы бюджетирования необходимо убедить будущих непосредственных пользователей этой системы в том, что их интересы не будут ущемляться при использовании интегральных показателей. Лучший способ сделать это — разработать эти показатели вместе с ними.

Сертифицированный финансовый аналитик (CFA) Определение и экзамены

Что такое дипломированный финансовый аналитик (CFA)?

Сертифицированный финансовый аналитик (CFA) — это всемирно признанное профессиональное звание, присвоенное Институтом CFA (ранее AIMR (Ассоциация по управлению инвестициями и исследованиям)), которое измеряет и удостоверяет компетентность и добросовестность финансовых аналитиков. Кандидаты должны сдать три уровня экзаменов, охватывающих такие области, как бухгалтерский учет, экономика, этика, управление капиталом и анализ безопасности.

С 1963 года по первую половину 2022 года более двух миллионов кандидатов сдали экзамен уровня I, при этом 291 500 кандидатов в конечном итоге сдали экзамен уровня III, что представляет собой средневзвешенный показатель завершения около 11%. За последние 10 лет уровень завершения обучения был немного ниже — 9,6%.

Исторически процент сдачи каждого экзамена был ниже 50%, что делало получение Устава CFA одним из самых сложных наборов финансовых сертификатов; для каждого экзамена рекомендуется минимум 300 часов обучения.

Хартия CFA является одним из наиболее уважаемых обозначений в области финансов и считается золотым стандартом в области инвестиционного анализа.
Чтобы стать обладателем сертификата, кандидаты должны сдать три сложных экзамена, иметь степень бакалавра и иметь не менее четырех лет соответствующего профессионального опыта. Сдача экзаменов по программе CFA требует строгой дисциплины и обширного обучения.
По всему миру насчитывается более 160 000 владельцев карт CFA в 164 странах и регионах.
Обозначение присваивается Институтом CFA, который имеет девять офисов по всему миру и 156 местных обществ-членов.

Что такое CFA?

Основы дипломированного финансового аналитика (CFA)

Хартия CFA является одним из самых уважаемых обозначений в области финансов и считается золотым стандартом в области инвестиционного анализа. Обозначение присуждается Институтом CFA, который является глобальной некоммерческой профессиональной организацией, объединяющей более 164 000 учредителей, управляющих портфелями и других финансовых специалистов в более чем 151 стране. Его заявленная миссия состоит в том, чтобы продвигать и развивать высокий уровень образовательных, этических и профессиональных стандартов в инвестиционной индустрии.

Прежде чем стать обладателем сертификата CFA, кандидат должен соответствовать одному из следующих требований к образованию. Кандидат должен иметь четырехлетний профессиональный опыт работы, степень бакалавра или быть на последнем курсе программы бакалавриата, или сочетание профессионального опыта работы и образования в общей сложности четыре года. Для получения квалификации бакалавра программа бакалавриата должна быть завершена до регистрации на экзамен уровня II. В дополнение к требованиям к образованию кандидат должен иметь загранпаспорт, сдать экзамен на английском языке, соответствовать критериям допуска к профессиональному поведению и проживать в стране-участнице.

После выполнения требований для зачисления кандидат должен пройти все три уровня программы CFA в последовательном порядке. Затем кандидат должен стать членом Института CFA и платить ежегодные взносы. Наконец, они должны ежегодно подписывать, что они следуют кодексу этики и стандартам профессионального поведения Института CFA. Несоблюдение этики и стандартов является основанием для возможного пожизненного отзыва устава CFA.

Сдача экзаменов по программе CFA требует строгой дисциплины и обширного обучения. Три экзамена можно сдавать один раз в год в июне, за исключением уровня I, который также можно сдать в декабре.

Хотя экзамены можно сдавать столько раз, сколько необходимо, каждый экзамен обычно требует от кандидатов изучения более 300 часов. Учитывая значительное количество времени, которое необходимо потратить на обучение, многие кандидаты отказываются от продолжения программы CFA после провала одного из уровней. Для получения хартии каждый кандидат должен сдать все три экзамена и иметь четырехлетний квалифицированный опыт работы в сфере принятия инвестиционных решений.

Экзамены сложные. Только 43% сдали экзамен уровня в июне 2018 года, что аналогично предыдущим годам. Наличие правильного плана и дисциплины, чтобы следовать плану, являются важными навыками для сдачи всех трех экзаменов. Примечательно, что в 2018 году было зафиксировано рекордное количество сдавших экзамены, по данным CFA Institute. Институт сказал более 79000 человек сдали тест уровня I в июне, что на 25% больше, чем в 2017 году. Увеличение числа сдавших экзамены произошло в основном из Азии. В настоящее время Институт имеет центры тестирования в 43 странах мира.

Экзамен I уровня

Экзамен CFA уровня I проводится два раза в год в июне и декабре. Основное внимание уделяется анализу с использованием инструментов из 10 тематических областей Свода знаний кандидата. Этими областями являются этические и профессиональные стандарты, количественные методы, экономика, финансовая отчетность и анализ, корпоративные финансы, инвестиции в акции, фиксированный доход, деривативы, альтернативные инвестиции, а также управление портфелем и планирование капитала. Формат экзамена состоит из 240 вопросов с несколькими вариантами ответов, которые необходимо выполнить в течение шести часов.

41%

Показатель сдачи экзамена уровня I за последнее десятилетие в среднем составлял около 41%, при этом на экзамене уровня I в феврале 2022 года сдали всего 36% тестируемых, что позволило им перейти на уровень II.

Вес темы экзамена CFA уровня I.

Экзамен II уровня

Экзамен уровня II предлагается только один раз в год в июне. Он фокусируется на оценке различных активов и делает акцент на применении инвестиционных инструментов и концепций в конкретных ситуациях. Экзаменационные вопросы, относящиеся к финансовой отчетности и анализу, обычно основаны на Международных стандартах финансовой отчетности (МСФО). Формат экзамена состоит из 21 набора заданий (мини-кейсов) с шестью вопросами с несколькими вариантами ответов для каждого набора (всего 120 вопросов).

45%

Средневзвешенный за 10 лет процент сдачи CFA Level II составляет 45%. В августе 2021 года сдали только 29% тестируемых на уровень II, что позволило им перейти на уровень III.

Вес темы экзамена CFA уровня II.

Экзамен III уровня

Экзамен уровня 3 предлагается только один раз в год в июне. Он фокусируется на эффективном планировании состояния и управлении портфелем, требуя от кандидата синтеза всех концепций и аналитических методов во всей учебной программе. Формат экзамена включает от восьми до двенадцати вопросов структурированного эссе, состоящих из нескольких частей, и десять вопросов с несколькими вариантами ответов, которые необходимо выполнить в течение шести часов. Написанные от руки ответы оцениваются вручную.

52%

10-летний средневзвешенный процент успешно сдавших на уровень III является самым высоким и составляет 52%.

Вес темы экзамена CFA уровня III.

Ограничения Устава CFA

Хартия CFA широко уважаема, признана во всем мире, и ее трудно выполнить. Однако это не гарантированный путь к богатству и славе. Прежде чем сделать решительный шаг, внимательно рассмотрите несколько недостатков заработка. CFA не является быстрым решением для больной карьеры. Если вы регистрируетесь в программе, чтобы дать толчок застопорившейся карьере, вы можете сначала рассмотреть другие причины, по которым ваша карьера не продвигается вперед. Возможно, прежде чем вкладывать чрезмерное количество времени и значительную сумму денег в создание своей родословной, вы могли бы улучшить свои социальные навыки, такие как трудовая этика и политическая учтивость.

Получение сертификата CFA требует огромных затрат времени — рекомендуемый минимум 300 часов в год в течение трех лет — или больше, если вы не сдадите экзамен и решите пересдать экзамен. Скорее всего, вы пожертвуете временем с семьей, друзьями и занятие хобби, которое вам нравится. И после того, как вы потратите все это время, нет никакой гарантии, что вы заработаете чартер.

Хотя фактор стоимости не может быть основным фактором, стоит задуматься. Кандидат уровня I оплачивает единовременный вступительный взнос в программу плюс регистрационный взнос на экзамен. Кандидаты уровня II и III также должны оплатить регистрационный взнос. Существует также стоимость книг и учебных программ, которые вам придется покупать. В целом вы должны рассчитывать на то, что будете тратить несколько тысяч долларов каждый раз, когда будете сдавать экзамены.

Сколько времени нужно, чтобы сдать экзамены CFA?

Экзамены CFA сложны и имеют высокий процент отказов. Каждый экзамен требует в среднем не менее 300 часов обучения. Успешным кандидатам требуется в среднем четыре года, чтобы получить это звание.

Сколько стоят экзамены CFA?

Каждый из трех уровней экзамена CFA стоит 1000 долларов США (при ранней регистрации эта сумма уменьшается до 700 долларов США). Кроме того, существует единовременный вступительный взнос в размере 350 долларов США. При ранней регистрации вы в конечном итоге заплатите в общей сложности 2450 долларов.

Можно ли сдавать экзамены CFA с несколькими вариантами ответов?

Экзамен CFA Level I состоит из 180 вопросов с несколькими вариантами ответов. Экзамен уровня II полностью состоит из вопросов набора элементов. Уровень III состоит из составленных ответов (эссе) во время утренней сессии и вопросов, заданных во второй половине дня. Составленные ответы обычно состоят из нескольких частей, связанных с конкретным случаем, описывающим одну или несколько инвестиционных задач.

Платят ли держателям сертификатов CFA больше?

Отраслевые отчеты показывают, что держатели сертификатов CFA получают больше, чем те, кто не прошел программу. По данным поставщика услуг по подготовке к экзаменам 300 Hours, обладатель сертификата CFA зарабатывает в среднем на 53% больше, чем кандидат уровня I, при учете многолетнего опыта работы.

Программа CFA

Достигните одной из самых высоких наград в профессии управления инвестициями: станьте сертифицированным финансовым аналитиком ^® (CFA ^® ). Как обладатель сертификата CFA, вы будете обладать знаниями и навыками, необходимыми для достижения успеха в конкурентной инвестиционной индустрии.

Устав CFA дает вам опыт и практические навыки в области инвестиционного анализа. Присоединяйтесь к более чем 190 000 профессионалов, получивших всемирное признание за свою приверженность этике и профессионализму.

Почему программа CFA подходит именно вам

Если вы начинающий или практикующий специалист в области инвестиций, вам необходимы знания и навыки, чтобы преуспеть в высококонкурентной отрасли. Программа CFA предназначена для того, чтобы вооружить вас опытом и реальными навыками в области инвестиционного анализа, которые помогут вам продвинуться по карьерной лестнице. Независимо от того, являетесь ли вы практикующим специалистом по инвестициям, студентом, меняете карьеру или хотите начать карьеру в этой области, программа CFA предлагает способ двигаться вперед и достигать своих профессиональных целей.

Что такое чартер CFA?

Устав присяжного финансового аналитика (CFA®) — это звание, присваиваемое тем, кто прошел программу CFA® и выполнил требования к приемлемому опыту работы.

Программа CFA представляет собой экзамен, состоящий из трех частей, который проверяет основы инвестиционных инструментов, оценки активов, управления портфелем и планирования благосостояния. Программу CFA обычно завершают лица, имеющие опыт работы в области финансов, бухгалтерского учета, экономики или бизнеса. Владельцы сертификатов CFA получают право использовать обозначение CFA после завершения программы, подачи заявки и принятия Институтом CFA. Обладатели дипломов CFA имеют квалификацию для работы на руководящих и руководящих должностях в области управления инвестициями, управления рисками, управления активами и т. д.

Преимущества программы CFA

Демонстрация ваших обширных знаний и навыков
Разработанная с учетом вашего будущего, программа CFA обеспечивает прочную основу для расширенного инвестиционного анализа и реальных навыков управления портфелем. Постоянный вклад отраслевых экспертов гарантирует, что учебная программа остается актуальной, и подготавливает владельцев к выходу на современный рынок.
Актуальность в различных сферах карьеры
Обладатели сертификата CFA занимают ряд ролей, связанных с принятием инвестиционных решений, обычно в качестве аналитика-исследователя или управляющего портфелем. Обладатели дипломов CFA на протяжении всей жизни делают карьеру в сфере управления активами и капиталом, инвестиционно-банковских услуг, коммерческого банковского дела и консалтинга, наряду с разнообразными карьерными путями в отрасли и за ее пределами.
Ценность в развивающейся отрасли
Будучи всемирно признанным сертификатом в области управления инвестициями, получение хартии CFA демонстрирует работодателям, что у вас есть знания и стремление преуспеть в современной сложной и развивающейся инвестиционной отрасли. Обозначение CFA® является знаком отличия, и инвестиционные фирмы знают, что это более высокий стандарт.

Инструменты и ресурсы для вашего пути к тому, чтобы стать держателем лицензии CFA

Чтобы получить сертификат CFA, необходимо стремиться к обучению и совершенствованию. Институт CFA может помочь вам реализовать ваши амбиции и присоединиться к глобальному сообществу владельцев сертификатов CFA, используя различные ресурсы.

Инструменты обучения : Институт CFA разработал комплексную экосистему обучения, доступную для всех зарегистрированных кандидатов. Он включает официальную учебную программу, учебные занятия для каждого уровня, индивидуальные учебные планы и многое другое. Начиная с февраля 2024 года кандидаты могут приобрести дополнительное дополнение «Практический пакет», чтобы получить доступ к дополнительным практическим вопросам и пробным экзаменам.
Поставщики услуг по подготовке : Помимо поддержки, предоставляемой Институтом CFA, кандидаты, участвующие в программе CFA, могут воспользоваться дополнительными курсами подготовки к экзаменам и материалами. Утвержденные провайдеры подготовки должны соответствовать стандартам Института CFA.
Стипендии : В рамках приверженности Института CFA продвижению высочайших стандартов профессионального мастерства стипендии помогают сделать программу CFA более доступной для людей, которые хотят продвинуться по карьерной лестнице.