Содержание
«Доллар рухнет»: финансовые аналитики обнародовали три сценария краха американской валюты
Экономика
Эксклюзив
22736
Поделиться
О неизбежном крахе доллара многие экономисты говорят уже не первый день, год и даже десятилетие: это главное платежное средство в мире давно уже держится исключительно на военно-политической мощи США и бесконтрольной работе вашингтонского печатного станка.
Но сейчас эта риторика приобрела особый накал.
Мы предложили отечественным аналитикам финансового рынка нарисовать сценарии возможного краха американской валюты и спрогнозировать его последствия.
Фото: Алексей Меринов
«Это неизбежно произойдет»
Алексей Федоров, аналитик TeleTrade: «Прежде всего, необходимо определиться с формулировкой того, что можно считать крахом доллара США. Естественно, что об исчезновении американской валюты речи не идет: в современной истории вообще не было случаев, чтобы валюта страны с крупной (а тем более – крупнейшей) экономикой исчезала вне контекста изменения государственного строя.
Поэтому крахом доллара США, по всей видимости, нужно считать две основные ситуации.
Первая: это его сильное обесценивание, обвал рыночного курса актива более чем на 50-60%. Вторая: утрата американским долларом статуса главной мировой резервной валюты, имея в виду его доминирующую долю в международных расчетах и золотовалютных резервах.
Рассматривая обе ситуации краха американского доллара на длинной дистанции, скажем, в 30-40 лет, можно утверждать, что они неизбежно произойдут. Об этом говорит история последних 300-400 лет, где уже был не один мировой гегемон со своей «мировой» валютой, который по прошествии времени уступал дорогу новой империи и новой валюте.
Последний раз такая пересменка происходила в первой половине XX века. К началу прошлого столетия США обошли Британскую империю по номинальному размеру экономики, это обязательное условие для мирового гегемона. После чего в течение первой половины XX века американский доллар взошел на трон, сначала через Бреттон-Вудскую валютную систему, где доллар привязывался к золоту, а потом и через Ямайскую валютную систему, где доллар США фактически заменил собой золото.
В общей сложности Британская империя в статусе мирового гегемона продержалась около 100-120 лет, США в этом статусе находятся около 80 лет.
Учитывая исторический опыт сокращения срока «гегемонства», мы можем предположить, что в следующие 10-15 лет США уступят статус крупнейшей экономики мира.
Очень не хочется проводить исторические параллели, но прошлый период смены главной мировой валюты, который продлился около 40 лет (первая половина XX века), сопровождался двумя мировыми войнами. Сейчас как мы видим ситуация очень схожа, потому что в момент, когда Китай приблизился к превосходству в номинальном размере экономики над США, происходит первая схватка на «европейском фронте», которую можно назвать разведкой боем.
Судя по макроэкономической динамике, можно предполагать, что Китай превзойдет США по номинальному размеру экономики в следующие 7-10 лет. Тогда встанет вопрос о новой валютной системе и, видимо, начнется вторая, более масштабная схватка.
Только по ее итогам и в случае победы в этой схватке Китая, примерно к 2033-2040 году могут сформироваться условия для краха доллара США, который мы определили или как падение курса американской валюты, в данном случае к новой мировой резервной валюте юаню, на 50-60% и более, или как потеря долларом статуса главной мировой резервной валюты.
На более короткой дистанции крах доллара вряд ли возможен. Если мы возьмем такие факторы как технический дефолт США из-за неповышения лимита госдолга и победу России в СВО, а значит, и Китая в первой схватке с США, а также стагфляцию в американской экономике, то все эти события по-прежнему будут происходить и отыгрываться в доллароцентричной системе.
Это не значит, что американская валюта в такой ситуации не пострадает, напротив: курс доллара США к другим твердым валютам может просесть в ближайшие несколько лет на 20-30%. Но так как это все та же долларовая система, реальной, то есть уже работающей альтернативы которой нет, краха доллара не случится. Мало того, после сильного ослабления курса американской валюты начнется ее новое укрепление, как это всегда происходило на валютном рынке с некоторой периодичностью.
Хотя мы можем представить себе ситуацию, в которой альтернативная валютная система будет развернута гораздо быстрей — не через 15 лет, а уже в следующие 5-7 лет.
Но это точно должна быть не фиатная система (классические деньги, бумажные — «МК»), потому что ее перестраивание займет десятилетия, а цифровая система, основанная на блокчейне. Речь идет о цифровых валютах центральных банков, которые можно использовать без соприкосновения с долларовой системой.
Технически это осуществимо, но для столь быстрого перехода должен произойти форс-мажор такого уровня, чтобы он стал достаточным стимулом для отказа всех стран БРИКС и ряда других государств от использования американской валюты в пользу цифрового юаня. Спровоцировать это могла бы или гражданская война в США, или законодательный отказ американского правительства от исполнения долговых обязательств. Оба сценария пока что маловероятны, так как не выгодны все еще сильному мировому гегемону.
Конечно, для России быстрый крах доллара США, а значит, и утрата мирового лидерства главным геополитическим оппонентом уже в ближайшие годы, был бы очень выгоден. В этом случае, помимо очевидного политического возвышения, особенно на постсоветском пространстве, Россия получила бы возможность стряхнуть с экономических отношений с европейскими странами санкционные оковы.
Плюс экстремальная глобальная турбулентность, которая в этом случае обязательно бы возникла сначала на финансовых рынках, а потом и в реальных секторах, для экспортно-сырьевой экономики России была бы наименее разрушительной из-за высоко вероятного роста цен на нефть и газ, а также благодаря высокому уровню продовольственной безопасности.
А вот Британия, Польша, Япония, ряд прибалтийских европейских стран и другие западные страны-импортеры сырья, экономики которых во многом зависят от возможности США осуществлять эмиссию мировой резервной валюты, будут вынуждены резко менять политический курс и переходить к тяжелой структурной перестройке своих экономик”.
Место доллара займет амеро
Александр Разуваев, член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров: «Есть два сценария возможного краха доллара — жесткий и мягкий. Жесткий сценарий начнется с банковского кризиса а-ля Lehman Brothers в 2008 году.
События марта этого года с банкротством нескольких заметных региональных банков Америки показали, что финансовая система США имеет ряд уязвимостей, хотя пока регулятору удалось купировать проблемы.
Если же их объем возрастет и начнется американский «банкопад», то власти могут пойти на беспрецедентный шаг и отказаться от доллара. А точнее, сделать его частью новой валюты «амеро», появление которой станет результатом политико-экономического союза трех стран — США, Канады и Мексики.
Это будет уже жесткой антикризисной мерой: появление новой валюты в такой короткий срок вызовет шок, но это будет попыткой спасения США за счет присоединения ресурсов соседей. Одновременно будет также произведена реструктуризация американского долга, что оздоровит финансовую систему целом.
Мягкий сценарий краха доллара связан с усилением влияния БРИКС. Эта «могучая пятерка» (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка) соберется в августе на саммит в ЮАР и уже идут разговоры, что, скорее всего, там будет принят ряд важных финансовых решений.
Напомню, что уже в 2020 году вклад стран БРИКС и «большой семерки» в мировой экономический рост был на одном уровне, а затем позиции коллективного Запада начали снижаться.
По расчетам Международного валютного фонда, страны БРИКС обеспечат 33,6% мирового экономического роста к 2028 году, в то время как доля G7 снизиться до отметки 27,8%.
Тот же МВФ говорит, что в ближайшие пять лет основную роль в мировой экономике будет играть Китай, на втором месте — Индия, на третьем — Индонезия. Два государства из перечисленных входят в БРИКС, на страны этого союза приходится половина жителей земли и огромное количество других ресурсов.
Возможны два вида решений, которые будут приняты на саммите в ЮАР — маловероятный и наиболее вероятный. Оба они будут вкладом в крах доллара.
В маловероятном сценарии возможно создание БРИКС своей «наднациональной» денежной единицы для внутренних расчетов и взаимодействий с партнерами. Самой ближайшей аналогией такой валюты является существовавший для стран Совета по экономической взаимопомощи (СЭВ) с 1963 по 1987 год советский переводной рубль.
Эта валюта, вероятнее всего, будет привязана к «корзине» безусловных ценностей — она будет высчитываться по средней стоимости группы товаров: золота, нефти и нефтепродуктов, возможно, серебра и т.
д. Но такой сценарий, повторю, я считаю маловероятным.
Скорее всего, просто произойдет массовый отказ от доллара в пользу юаня у стран БРИКС. К этой «могучей пятерке» должны присоединиться также Турция, Саудовская Аравия и другие игроки, что усилит это наднациональное объединение и нанесет удар по американской валютной гегемонии.
А если значительная часть долларовой массы вернется в США, то там возрастет инфляция. Далее все будет зависеть от мудрости и быстроты реакции финансовых регуляторов и американских властей в целом.
В жестком сценарии могут начаться процессы, похожие на те, что происходили в США в период Великой депрессии с поправкой на XXI век — там возможен резкий рост цен, безработица и т.д.
Именно в жестком сценарии вероятным решением властей в ответ на кризис станет введение новой денежной единицы «амеро» вместо доллара. Ну, то есть они запустят у себя «новые деньги» и параллельно спишут старые долги. Денежная реформа — это всегда достаточно болезненно, но ничего страшного в этом нет.
Понятно, что их глобальное лидерство после такого шага сильно пошатнется, если вообще о нем будет уместно говорить. Но для США, как крупной страны западного полушария, ничего не случится.
Если же в мире будет идти постепенный переход на юань, тогда долларовая масса вернется в Штаты и будет высокая инфляция, но безработицы не будет, то есть на рынке труда и в реальном секторе никакого коллапса не случится.
Основным последствием для мира в обоих рассмотренных сценариях будет то, что у стран-держателей долларовых активов произойдет их обесценивание, а то и обнуление. Это может стать сильным ударом, и думать об этом руководители государств пытаются уже сейчас, регулируя количество американской валюты и других активов на балансах.
У России в этом смысле позиции достаточно защищенные, причем санкции сыграли здесь положительную роль — мы в принципе в значительной степени ушли от доллара, так что здесь каких-то сильных последствий не будет.
В этот раз у нас смена мирового лидера, возможно, пройдет мягче, чем обычно — без мировой войны.
И даже для США это не обернется Великой депрессией.
Если все останется как есть, но доллар утратит резервный статус, то будет инфляция, но она все равно окажется не такой, как в России в девяностые годы. В целом трагедии не будет: США просто опустятся к позиции, на которой они были до Второй мировой войны».
«Таких сценариев в ближайшие десятилетия нет»
Марк Гойхман, финансовый аналитик, кандидат экономических наук: «Не считаю крах доллара сколько-нибудь вероятным. Таких сценариев в ближайшие десятилетия нет. Все рассуждения на эту тему — неоправданная гипотетическая натяжка, как в футуристических фильмах ужасов.
Даже если предположить дефолт в США, это не приведёт к краху доллара. Подобное уже проходили в истории при отказе США от гарантированной ими привязки доллара к золоту, когда французский президент де Голль нагрузил корабль долларами и отправил в Америку поменять их на золото. Потом так сделали и другие страны, в результате чего уже не Эйзенхауэр, а Никсон в 1971 году объявил об отмене золотого обеспечения доллара.
Уж какое было потрясение для мира, тогда, кстати, и родился сам рынок Форекс — гибкие изменчивые курсы валют друг к другу. Но краха доллара все равно не произошло.
И сейчас даже невероятная гиперинфляция в США не приведёт к краху доллара. Снижение курса возможно, и оно будет происходить, по мере снижения ставок в США. Но это не крах вовсе.
В 2008 году на пике мирового кризиса доллар был почти наполовину слабее к другим валютам, чем в 2002-м и на 40% — чем сейчас. Но и тогда это была самая используемая в расчётах и резервах валюта, надёжность инвестиций в долларовые активы продолжала оставаться эталонной.
Доллару не дадут дойти до краха другие страны, международные организации, сама ФРС США, которые могут при необходимости предоставить любую ликвидность, поддержать долларовые платежи, резервы. Чтобы был крах, в этом должны быть заинтересованы сами США и ведущие мировые экономики. Но они заинтересованы в обратном. А у других, менее развитых и менее зависимых от доллара стран просто нет возможностей, сил, экономической мощи, чтобы заместить доллар иными валютами в должной степени.
Роль доллара будет постепенно снижаться — это факт! Но именно постепенно, не критично, ограниченно, без всякого краха. Будут, вероятно, региональные альтернативы доллару типа «амеро» в Латинской Америке, юаня в Азии. Потому что, конечно, доминирование бакса многих достало.
Можно ненавидеть политику Соединенных Штатов, но для практики подавляющего большинства экономик и бизнесов мира доллар удобен, технологичен, универсален, дёшев при обращении. Так что «ничего личного, только бизнес»: нет условий для краха и отказа от него в мире».
«Не стоит думать, что пьедестал непоколебим»
Андрей Лобода, экономист, директор по коммуникациям BitRiver: «Яркая и мощная волна прогнозов и рассуждений на тему краха американского доллара набрала высоту после глобального кризиса, связанного с банкротством банка Lehman Brothers почти 15 лет назад. Тогда отовсюду начали слышаться мнения авторитетных аналитиков и участников рынка о закате эпохи доллара и его отмене во всех цепочках международных связей.
Прошло много лет, но доллар как был основной валютой резервирования и расчетов, так им и остался. Более того, как ни крути, рыночные цены тысяч ключевых биржевых активов по-прежнему выражаются в долларах.
Так получилось, что платежная единица США прочно интегрирована в мировую систему платежей. Последние три года, которые перевернули мировую экономику с ног на голову (из-за пандемии коронавируса, а затем — геополитического обострения вокруг Украины), показали, что достойных и жизнеспособных конкурентов «гринбеку» нет.
Евро остаётся в тени доллара, фунт не обладает нужной ликвидностью.
Юань мог бы посоревноваться с долларом в мировом масштабе, но, судя по всему, Национальному банку Китая (и китайским властям в целом) это пока неинтересно. Хотя именно юань часто называется вероятным преемником доллара в роли мирового валютного лидера. Но его курс контролируется местным регулятором, к тому же Китай не заинтересован в продвижении своей платежной единицы.
Однако не стоит думать, что пьедестал под долларом США непоколебим.
За последние 4-5 лет ряд крупных экономик приложили много сил для того, чтобы перевести часть торговых контрактов в национальные валюты. По этому пути пошла (отчасти вынужденно, в результате беспрецедентных санкций) и Россия. У Москвы заключено много контрактов на поставки энергоресурсов с расчетом в нацвалютах — и рублях в том числе.
Далеко не во всех случаях стороны охотно идут на подобные соглашения, но там, где это удается, отношения между сторонами выходят на новый уровень, без необходимости двойной конвертации валют или двустороннего хеджирования рисков.
Тем не менее, можно рассматривать сценарий ускоренного снижения влияния долларовой системы в мире. Напечатать более 31 трлн необеспеченных долларовых бумажек и держать мир в долларовой кабале – это бесспорный успех США на мировых финансовых и геоэкономических рынках.
За санкциями и неприкрытым протекционизмом США вряд ли весь мир будет наблюдать молча и покорно. Как минимум мы увидим формирование двух валютных систем – Северной Америки и Юго-Восточной Азии.
Место России пока очень размыто – с таким не бережным отношением к рублю вернуть-то доверие россиян к нему как к инструменту сбережения и, тем более, приумножения денежных средств в ближайшие несколько лет будет затруднительно.
Однако на просторах Евразии, в частности ЕАЭС, российскому рублю исторически суждено властвовать и эффективно способствовать интеграционным процессам. Сильный и здоровый рубль – важнейшая причина любви к России наших соседей.
Российский рубль можно было бы подкрепить и золотом, которого у России предостаточно, и добываемой очень успешно криптовалютой. Как только закончится эпоха слабого рубля, перемены придут моментально.
Но в ближайшие лет пять вряд ли на мировом пьедестале почета рядом с долларам кто-то устоит. В обозримой перспективе вариантов для отказа мировой системы от доллара пока нет. Будет очень жаль, если результаты национального труда россиян придется снова оценивать в долларах».
Подписаться
Авторы:
Наталия Трушина
org/Person»>Дмитрий Докучаев
Правительство РФ
БРИКС
ОПЕК
ЕАЭС
США
Россия
Украина
Китай
Турция
Польша
Опубликован в газете «Московский комсомолец» №29023 от 4 мая 2023
Заголовок в газете:
Как рухнет доллар
Что еще почитать
Что почитать:Ещё материалы
В регионах
Севастополь снова атаковали дроны утром 24 апреля
39065
Крым
фото: МК в Крыму
В США представили снаряд, который поможет Украине бить по Крыму
34824
Крым
фото: МК в Крыму
Подоляк заявил, что Украина может уничтожить Крым и Донбасс
34277
Крым
crimea.
mk.ruБлагоприятны лишь 7 городов: кому в Псковской области жить хорошо, рассказал Минстрой
Фото
23520
Псков
Светлана Пикалёва
В мае в Крым приедут народные дипломаты из Германии
20476
Крым
фото: МК в Крыму
В Севастополе очередная атака дронов: работает ПВО
Фото
12632
Крым
фото: crimea.
mk.ru
mk.ru
mk.ruВ регионах:Ещё материалы
санкции против России покончили с долларом США
ПолитРоссия
С долларом покончено, это разрушит могущество США. Об этом сообщил бывший сотрудник Белого дома Пол Крейг Робертс. Специально для своих читателей «ПолитРоссия» рассказывает подробности.
Американский эксперт напомнил, что мощь США со времен Второй мировой войны основывалась на их финансовом господстве. Оно, в свою очередь, строилось на том, что доллар являлся резервной валютой, которой центральные банки владели вместо золота. Поскольку доллар был валютой, используемой для расчетов по международным торговым счетам, каждая страна нуждалась в зеленых бумажках, и это обеспечило большой спрос на них. Это позволяло США бесконтрольно печатать деньги и оплачивать свои счета, поэтому у Вашингтона не было проблем из-за растущего дефицита бюджета.
«В последние годы злоупотребление Вашингтоном финансовой мощью США, такое как санкции в отношении России и других стран и хищение резервов российского центрального банка, научило мир тому, что Вашингтон использует долларовую систему в принудительных целях, чтобы лишить другие страны независимости», — объясняет Робертс.
Другими словами, США стали использовать свою валюту, чтобы лишить другие страны возможности вести собственную внешнюю, экономическую и торговую политику. Американское правительство и раньше прибегало к этому, но не в таком масштабе, как с Россией, и меры, принятые против Москвы, поспособствовали тому, что спрос на доллары стал сокращаться. Однако печать «лишних» денег не прекратилась.
ПолитРоссия
Пол Крейг Робертс считает, что предложение доллара на рынке сегодня намного превышает спрос. При этом дефицит бюджета США исчисляется триллионами долларов, Федеральная резервная система сокращает экономический рост и налоговую базу, а с торговым дефицитом США ничего нельзя поделать.
Ситуацию усугубляет и то, что американские компании в своей время перенесли производство в Китай и другие страны с недорогой рабочей силой. Это решение было разрушительным для экономики Штатов, уверен эксперт. Он объясняет, что товары, которые Apple, Nike, Levis и другие компании производят в Китае и Азии, поступают в США как импорт.
В это время США, чье производство перенесено за границу, не имеют товаров для экспорта, которые могли бы покрыть дефицит торгового баланса, возникающий из-за импорта.
«Используя положительное сальдо торгового баланса с США для покупки казначейских облигаций США, иностранцы финансировали дефицит бюджета США и войны, которые вели американцы. По мере того как страны все чаще урегулируют свои торговые дисбалансы в других валютах, иностранный спрос на долг США снижается», — рассказывает экс-сотрудник Белого дома.
Следствием этого является то, что предложение долларов увеличивается, но спрос на них падает. А значит, упадет и курс доллара, цены на импорт вырастут, страну ждет невероятная инфляция — такая, что ФРС не сможет с ней бороться просто сокращением рабочих мест. Робертс предупреждает американцев, что им стоит быть готовыми к существенному падению уровня их жизни. И все это произойдет быстрее, чем кто-либо ожидает. Отказ от доллара в качестве резервной валюты будет стремительным, это не вопрос десятилетия, это происходит уже сейчас.
«Это будущее Америки, и я не имею в виду через десять лет», — констатирует финансовый аналитик.
По его мнению, какое-то время США еще смогут продержаться, заставив европейские, британские и японские банки покупать доллары. Но это лишь немного смягчит падение американской валюты, а не остановит его. Дело в том, что деньги стран, скупающих доллары, упадут в цене вместе с ним. Тогда как валюты стран, не входящих в долларовую систему, будут расти. Робертс считает, что бедственное положение доллара распространится на всю Западную империю.
При этом американские СМИ молчат о таком развитии событий. Они не говорят о том, что жадные бизнесмены и некомпетентные политики вывели американское производство за границу и сделали США зависимыми от импорта. Далее они уничтожили доллар как мировую резервную валюту и тем самым обрекли его на девальвацию по отношению к другим валютам, а это разрушит могущество США.
Ранее «ПолитРоссия» писала о том, что Лавров преподал Гутеррешу хороший урок и задал новый тренд в ООН.
Россия и Китай объединились, чтобы уменьшить зависимость от доллара. Вот как это происходит.
Всего за несколько дней до начала жестокого вторжения России в Украину в 2022 году мы предупреждали, что сотрудничество России и Китая в области дедолларизации — процесса снижения зависимости экономики от доллара США в международной торговле и финансах — не защитит российскую экономику от санкций. И это не так. В результате беспрецедентных западных санкций Москва в одночасье лишилась возможности совершать операции в долларах и евро — доминирующих мировых валютах.
С тех пор Россия искала альтернативы управлению своей торговлей и запасами. Китайский юань и золото стали звездами шоу, но оба привнесли новые уязвимости и неудобства. Юань делает Россию зависимой от доброй воли Пекина, в то время как золото не так защищено от санкций, как ожидала Москва, и России было трудно расширить свою незаконную торговлю золотом.
Юанизация создает новые уязвимости
В феврале 2022 года Россия, находящаяся под жесткими санкциями и изолированная, должна была найти альтернативу транзакциям в долларах.
Новая валюта нуждалась в двух характеристиках: она должна была быть относительно стабильной и чеканиться в стране, не находящейся под санкциями. Из нескольких приемлемых вариантов, таких как индийская рупия и южноафриканский рэнд, китайский юань был единственным, кто активно стремился к международной роли и был в состоянии взять на себя эту роль.
Москва быстро активизировала использование юаня двумя основными способами: увеличением доли юаня в российских резервах и переходом к прямой торговле рублем с юанем вместо использования доллара в качестве посредника. В конце прошлого года Минфин России увеличил разрешенную долю резервов в юанях в Фонде национального благосостояния до 60 процентов. Между тем, с февраля по октябрь 2022 года торговля рублем и юанем увеличилась в восемьдесят раз. С каждым из этих действий Россия создавала новые уязвимые места и укрепляла себя в качестве младшего брата в отношениях.
Уязвимость обменного курса рубля к юаню. Китай является главным торговым партнером России, и его жесткий контроль над обменным курсом юаня по отношению к рублю создает риски для торгового баланса России.
Жестко контролируемый юань по своей сути может показаться более стабильным, чем плавающий доллар, но китайские власти и раньше управляли обменным курсом рубля к юаню в своих интересах. В частности, вскоре после начала вторжения китайское правительство ослабило контроль над юанем, чтобы позволить быстро обесценивающемуся рублю падать быстрее, тем самым избегая субсидирования китайских товаров для россиян, давая им больше юаней, чем их рубли действительно стоили. В результате для России стало намного дороже покупать китайские товары. Другими словами, Китай мог в любой момент — по политическим причинам или по иным причинам — сделать китайский импорт действительно дорогим, а российский экспорт в Китай — намного дешевле.
Риск ликвидации китайских облигаций. ЦБ России может оказаться не в состоянии продать китайские облигации и конвертировать выручку в рубли, если Пекин решит ввести ограничения на отток юаня. Риск ликвидности китайских облигаций — одна из основных причин, по которой центральные банки по всему миру избегают их покупки.
По оценкам, в марте 2022 года Центральный банк России и Фонд национального благосостояния владеют активами в юанях на сумму 140 миллиардов долларов, деньги, которые Москва может не получить, если Пекин решит ввести контроль за движением капитала.
Риск устранения линий валютного свопа. Россия уязвима перед политической волей Пекина, когда речь идет о линиях валютных свопов — соглашении между двумя центральными банками об обмене валют. Москва использовала двусторонние своп-линии с Центральным банком Китая для наращивания резервов в юанях. В 2014 году Россия заключила трехлетнюю сделку валютного свопа на сумму 150 млрд юаней и продлила ее еще на три года в 2017 году. В январе центральные банки России и Китая договорились о создании нового инструмента валютного свопа в юанях. Однако такие соглашения подвергают китайские финансовые учреждения вторичным санкциям США за помощь в усилиях России по уклонению от санкций. Если Пекин решит, что угроза вторичных санкций становится существенной, он вскоре откажется от своповых линий с Россией.
В прошлом году Россия сделала первые важные шаги в направлении юанизации своей экономики, что необходимо Москве, что, в свою очередь, увеличивает влияние Пекина в международных финансах. Хотя юань помог России пережить последствия санкций в краткосрочной перспективе, он также открыл для Москвы ящик Пандоры с новыми уязвимыми местами. Пока санкции остаются в силе, России придется оставаться на правой стороне Пекина.
Россия поворачивается к золотоискателям?
Москва ищет альтернативы евро и доллару с момента своего первого вторжения в Украину в 2014 году. Например, ее золотые резервы почти утроились с 2014 года. Москва в настоящее время сидит на 150 000 золотых слитков стоимостью около 140 миллиардов долларов, в основном сложенных друг на друга. в российских хранилищах вне досягаемости западных замораживающих активов.
Россия также является вторым по величине производителем золота в мире, и горняки стремятся продавать излишки золота на международных рынках.
Пекин был активным покупателем. Сообщается, что Россия продает золото Китаю со скидкой до 30 процентов, а переводы золота из России в Китай увеличились на 67 процентов в 2022 году9.0003
Тем не менее, глобальной массовой распродажи российского резервного золота мы пока не наблюдаем по четырем причинам.
- Легальная торговля российским золотом в основном заблокирована.
- Незаконная перевозка 150 000 золотых слитков — это логистический кошмар.
- Москва еще не ощутила острой потребности в финансировании из-за непредвиденных доходов от экспорта энергоресурсов в 2022 году.
- Самое главное, России будет сложно найти желающих и способных партнеров для масштабирования этой незаконной торговли. Другие страны, находящиеся под санкциями, такие как Иран, Венесуэла и Мьянма, сами лишены долларов и евро. Другие центры добычи золота, такие как Китай, Индия и Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ), не заинтересованы в массовых закупках из-за повышенного риска разоблачения и возмездия Запада.
Официальные каналы отключены. Решение Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов исключить все российские аффинажные заводы из своего аккредитованного списка в марте 2022 г. и запрет на импорт золота странами Большой семерки (G7) в июне 2022 г. означало, что традиционные пути сбыта российского золота в США и Европу были перерезаны. выключенный. Россия также не может использовать золото в качестве залога для кредитов или для обмена местами — сделки, в которой две стороны соглашаются обменять золото, которое у них есть в разных местах, без физического перемещения золота. Но никто не захочет обменивать свое несанкционированное золото на санкционное российское золото. Таким образом, Москва прибегла к незаконным методам ликвидации своего золота.
Незаконные каналы также сложны. Физическая природа золота может сделать его финансовым активом, сопряженным с проблемами, поскольку транспортировать золото сложнее, чем цифровые активы.
Но его преимущество в том, что его можно вывести за пределы электронных финансовых сетей. Россия могла бы использовать золото для обхода санкций, сотрудничая с незападными центрами добычи золота, включая Китай, ОАЭ и Индию, в обмен на наличные деньги или бартер. Аффинажные заводы могут указывать страны-посредники в качестве источника неочищенного золота, а это означает, что его российское происхождение довольно легко скрыть. Хотя на аффинированное золото нанесены название и дата аффинажа, что позволяет легко идентифицировать его как российское, его можно переплавить, а затем перепродать как что угодно, только не как российское золото.
Недавняя история изобилует прецедентами контрабанды золота странами, находящимися под санкциями. Сообщается, что в 2019 году Россия перевозила венесуэльское золото по всему миру и обменивала его на наличные доллары, которые затем отправлялись обратно в Каракас. В 2012 году Иран продал Турции природный газ в обмен на золото, которое затем было продано за наличные в Дубае.
Потенциальные партнеры будут колебаться, стоит ли торговать активами, находящимися под санкциями, в больших количествах, если не будет снижен риск разоблачения. Но по мере того, как незаконная торговля другими товарами между Россией и незападными странами расширяется, теневой флот судов президента России Владимира Путина растет, а сети укрепляются, рисками можно управлять, и вместе с ними может тайно течь больше золота.
Глобальные амбиции Китая по юанизации
Россия и Китай сотрудничают в дедолларизации с 2014 года. Но вторжение России в Украину и последовавшие за ним западные санкции создали дисбаланс в срочности дедолларизации.
В дополнение к увеличению своих резервов в юанях и устранению долларового посредника при обмене юаня на рубль, Москва планирует разработать собственный международный стандарт для золота и других драгоценных металлов, где цены будут привязаны к национальным валютам членов, вероятно, включая юань.
Китай очень рад помочь России в этом процессе.
У Пекина есть более долгосрочная цель — конкурировать с долларом и продвигать юань как международную валюту. Россия станет тестовым примером как первая крупная экономика, принявшая юань таким образом. Учитывая, что динамика сил в отношениях сильно смещена в пользу Китая, безотлагательность России позволит Народному банку Китая экспериментировать с финансовой и денежно-кредитной политикой в контролируемой среде, при этом юань будет играть более международную роль.
Майя Николадзе – помощник директора по управлению экономическим государством в Центре геоэкономики Атлантического совета . Подпишитесь на нее в Твиттере @Mai_Nikoladze.
Мруганк Бхусари — помощник директора Центра геоэкономики, специализирующийся на международных финансах и глобальном управлении. Подпишитесь на него в Твиттере @ BhusariMrugank .
Дальнейшее чтение
Изображение: Президент России Владимир Путин беседует с Председателем КНР Си Цзиньпином перед встречей глав государств-членов Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) в расширенном составе в Самарканде, Узбекистан, 16 сентября 2022 г.
Sputnik/Сергей Бобылев/Pool via REUTERS
Российский рубль упал до минимального значения за год
Опубликовано
Похожие темы
- Россия- Война на Украине
Источник изображения, Getty Images
Наташа Прески
BBC News
Российский рубль упал до самого низкого значения за год, так как вскоре после того, как Россия вторглась в Украину.
Валюта упала до 82 рублей по отношению к доллару США в пятницу утром на Московской фондовой бирже (MOEX).
Россия подверглась масштабным экономическим санкциям с тех пор, как в феврале 2022 года начала наступление на Украину.
Ранее в этом году Россия заявила, что ее экономика сократилась на 2,1% в 2022 году, что намного меньше прогнозируемого падения на 15%.
.
Рубль также упал на 2% до 90,06 по отношению к евро в пятницу утром.
Трейдеры говорят, что падение было связано с несколькими факторами, в том числе с более низкими ценами на нефть в марте, что привело к сокращению доходов России, и продажей западных предприятий в России после вторжения.
Курс рубля не падал до этого уровня с апреля 2022 года, хотя сразу после вторжения он был еще ниже, когда он упал до 113 рублей за доллар США. Валюта стабилизировалась в июле и достигла 50 рублей, но с тех пор снова ослабла.
Президент Владимир Путин настаивал на том, что экономика устойчива к экономическим санкциям, но на прошлой неделе он признал, что санкции могут оказать негативное влияние на Россию.
- Какие санкции вводятся против России?
- США отмечают годовщину войны новыми санкциями против России
Министр финансов России Антон Силуанов заявил, что последнее падение было связано с изменениями импорта и экспорта в страну.