Документы мат капитал: Перечень необходимых документов для распоряжения средствами областного материнского капитала

Matanuska-Susitna Borough — Documents

1019 Results

196 Mile, Caswell, Sheep, Goose, Montana, Answer & Birch …

Я очень рад сотрудничать с Мэттом Эккертом, партнером юридической фирмы Foley Hoag, на этом посту. Я работал с ним над многими инвестициями на протяжении многих лет, и если вы ищете отличного корпоративного юриста, который поможет вам в вашей следующей сделке, вы не сможете найти ничего лучше, чем Мэтт.

Предприниматели, с которыми мы работаем, часто задают нам вопрос: каковы ключевые документы сделки, которые создаются в рамках раунда венчурного финансирования, и на что с коммерческой точки зрения важно обратить внимание основателя или генерального директора.

Хотя сам по себе юридически обязывающий лист не является обязательным, он должен соответствовать всем различным документам, которые мы обсуждаем ниже. Цель перечня условий — добиться четкого понимания сторонами (предпринимателем и инвестором) ключевых экономических, управленческих и других условий, с которыми они согласились в принципе.

Наша философия заключается в том, что любые важные термины должны быть рассмотрены в перечне условий, а не на стадии окончательной документации. На наш взгляд, любые трудные разговоры или переговоры лучше проводить заранее. Если список условий правильно согласован, составление различных юридических соглашений должно быть относительно безболезненным процессом.

Ключевые термины, конечно, будут включать оценку, привлеченную сумму, управление, состав совета директоров, создание пула дополнительных опционов (до или после получения денег) и так далее. Мы также настоятельно рекомендуем включить в перечень условий таблицу ограничений. Предприниматели считают полезным увидеть влияние раунда на их формальное владение. Кроме того, включение предварительной таблицы ограничений в список условий может помочь выявить любые ошибки или упущения на раннем этапе процесса.

Соглашение о покупке распространяется на всю сделку. Это соглашение, по которому эмитент продает акции инвесторам. Ниже приведены некоторые из наиболее важных разделов, на которые следует обратить внимание в договоре купли-продажи.

Продажа дополнительных акций: здесь будет указано, нужно ли вам закрыть весь раунд сразу или в течение некоторого периода времени после первоначального закрытия на некоторую минимальную сумму, после которой вы можете завершить раунд. Так, например, у вас может быть максимальный размер раунда в 15 миллионов долларов и минимальное начальное закрытие в 12 миллионов долларов. У вас может быть 60 дней, чтобы продать оставшиеся 3 миллиона долларов, чтобы закрыть раунд. Эта конструкция становится все более распространенной в настоящее время и позволяет вам привлекать меньшие суммы инвестиций от инвесторов с добавленной стоимостью или бизнес-ангелов. Также могут быть определенные инвесторы, которым неудобно вести раунд, но которых вы, тем не менее, хотели бы привлечь.
Заявления и гарантии: это фактические заявления, которые компания делает о себе, на которые полагаются инвесторы при осуществлении своих инвестиций. К ним относятся капитализация, судебные иски / судебные разбирательства, интеллектуальная собственность, материальные соглашения и так далее. Последствия материальной неправоты (включая важные ошибки упущения) в лучшем случае — это гнев инвестора, а в худшем — инвестор, который хочет вернуть свои деньги.

Ликвидация: здесь описывается, что происходит, когда компания продается, т. е. каков порядок и сумма платежа («водопад») для различных классов акций. Обратите особое внимание на раздел «Платежи держателей привилегированных акций». В этом разделе объясняется взаимосвязь между привилегированными классами и их ликвидационным предпочтением. Важно понимать эти условия, потому что они могут повлиять на платеж, который вы получите как обычный акционер (который может быть выплачен после привилегированных акций). В частности, кратность ликвидационного предпочтения или участия в привилегированных акциях может неблагоприятно повлиять на выплаты, получаемые учредителями, в случае, если компания не добилась ошеломительного успеха.

Права на участие или права первого предложения (ROFO): сюда входят пропорциональные права. Инвесторов и предпринимателей это очень волнует. Это право инвестора сохранять свою полностью разводненную процентную долю даже в течение последовательных раундов финансирования.
Утверждения директоров инвесторов: подмножество вещей, которые компания не может делать без специального одобрения совета директоров (директоров инвесторов), таких как изменение вознаграждения, наем и увольнение исполнительных директоров, сделки со связанными сторонами, возникновение задолженности.

По сути, соглашение о голосовании представляет собой документ, в соответствии с которым акционеры заранее договариваются о том, как они будут голосовать своими акциями при определенных обстоятельствах. Соглашение о голосовании обычно касается двух тем, связанных с управлением.

Состав совета директоров: в соглашении о голосовании будет указано, кто имеет право выбирать директоров совета (например, ведущий инвестор может назначить одного человека для избрания — обычно венчурный партнер, проводящий сделку) и обязывает акционеров голосовать своими акциями в поддержку из этих вариантов.
Права на перетаскивание: эти термины часто вызывают путаницу у предпринимателей, но их важно понимать, поскольку они определяют сроки продажи компании. Он обязывает акционеров голосовать за сделку, получившую поддержку определенного подмножества заинтересованных сторон.
В некоторых случаях для одобрения провокации может потребоваться согласие Совета, большинства или квалифицированного большинства инвесторов и большинства или квалифицированного большинства ключевых держателей/учредителей. Этот тип перетаскивания в основном направлен на то, чтобы у миноритарных акционеров было меньше возможностей вмешиваться в сделку, которая в остальном обычно поддерживается компанией и ее акционерами.
В других случаях утверждение может касаться подмножества, которое влияет на баланс управления компании в сценариях выхода, например, Совет и большинство или подавляющее большинство инвесторов, или Совет, инвесторы и простые акционеры, которые все еще работают в компании. . Эти типы перетаскивания выгодны заинтересованным сторонам, которые продолжают активно участвовать в компании, либо в качестве инвесторов, либо в качестве руководства.

Право преимущественной покупки и соглашение о совместной продаже — это соглашение, которое позволяет компании иметь больший контроль над тем, кто является ее акционерами, требуя от основных держателей обыкновенных акций предлагать акции компании перед их продажей третьей стороне. Это также дает инвесторам возможность приобрести акции, которые компания отказывается покупать, и участвовать в любой продаже третьей стороне, если инвесторы также отказались от покупки. Хотя соглашение оформлено как право преимущественной покупки, предприниматели и другие крупные держатели обыкновенных акций лучше воспринимают его как достижение двух основных целей инвесторов: ограничение возможности учредителей и других держателей «долевого капитала» передавать акции и обеспечение что если они будут, то и у инвесторов будет доступ к ликвидности. Соглашение не означает, что учредители и работники могут никогда не имеют доступа к ликвидности перед инвесторами – только если это происходит, то только с согласия компании и инвесторов (которое часто дается, особенно в контексте финансирования на более поздних стадиях). Из всех соглашений о финансировании это то, которое, как правило, предполагает наименьшее количество переговоров, возможно, потому, что типичный предприниматель (и, безусловно, тот тип, который больше всего нравится инвесторам) не является мотивированным продавцом, когда речь идет о его или ее капитале.

Этот пост посвящен основным документам в финансировании. Другие документы имеют важное значение в контексте выхода, а также содержат важные обязательства, которые должен понимать предприниматель, в том числе письмо о намерениях («LOI»), которое, как и перечень условий, часто содержит краткое изложение наиболее важных условий, которые будут фигурировать в окончательном соглашении о приобретении.

Matanuska-Susitna Borough — Documents

Демистификация шести документов, которые вы увидите при привлечении венчурного капитала