Matanuska-Susitna Borough — Documents
1019 Results
196 Mile, Caswell, Sheep, Goose, Montana, Answer & Birch …
Download
2017-05-17 17:05:46
1991 Раздел Руководство по строительству
Деталь Скачать
2015-03-24 03:13:55
2003 Исследование железнодорожного коридора
Скачать
2020-02-03 19:55:27
План управления материальными активами на 2005 г. (2005 г.)
Скачать
2021-07-08 19:35:56
2006 Район Шип-Маунтин
Скачать
2022-01-26 17:31:08
2007 Исследование сепарации
Скачать
2016-09-08 17:20:31
2008 Glacier View Комплексный план
Скачать
2022-01-26 17:28:26
2009 Руководство по критериям проектирования объекта MSB
Скачать
2016-05-31 20:42:17
2010 Проект EIS
Скачать
2020-02-03 19:59:48
2011 LiDAR & Imagery Project Точность — 1 страница Резюме
Скачать
2018-04-04 01:58:38
2011 LiDAR & Imagery Project FAQ v3pt3
Скачать
2018-04-04 01:56:21
2011 Форма запроса LiDAR и изображений для открытых записей
Скачать
2018-04-03 23:28:48
2011 Проект Мат-Су DEM Оценка широкой вертикальной точности. ..
Скачать
2018-04-04 00:49:49
2011 Mat-Su LiDAR Report v2 — от поставщика
Скачать
2018-04-04 00:26:56
2011 Mat-Su Orthoimagery Report v2 — от поставщика
Скачать
2018-04-04 00:28:55
2011 Mat-Su Неклассифицированная оценка точности облака точек …
Скачать
2018-04-04 00:47:55
Годовой отчет PMRE за 2011 год
Скачать
2020-02-03 19:18:57
2011_Aerial_Imagery_Acquisition_Area
Скачать
2017-11-28 19:16:24
2011_LiDAR_Imagery_Acquisition_Area
Скачать
2018-04-04 00:20:02
2011_Lidar_Imagery_Block_Tile_Index_Map_11x17
Скачать
2018-04-04 00:22:43
Годовой отчет PMRE за 2013 год
Скачать
2020-02-03 19:19:51
2013 Обновление исследования септации
Скачать
2016-09-08 17:21:08
Годовой отчет PMRE за 2014 год
Скачать
2020-02-03 19:20:26
2014 Вопросы рыболовства в Верхнем заливе Кука
Скачать
2016-04-27 18:07:29
Отчет о доверии потребителей за 2016 год
Скачать
2016-08-24 19:06:02
2016 Fitch Rating «AA»
Скачать
2016-11-23 03:34:24
2016 Государственные законодательные приоритеты
Деталь Загрузка
2015-06-03 18:25:55
2016_Aerial_Imagery_TileIndex_HalfFoot
Скачать
2017-12-13 00:28:18
Проект капитального бюджета на 2017 год (предварительный)
Скачать
2016-04-14 18:20:08
Стратегии сдерживания затрат на 2017 год
Скачать
2016-08-01 16:30:37
Ярмарка готовности к чрезвычайным ситуациям в Саттоне, 2017 г.
Скачать
2017-07-11 01:15:44
2017-11-28-01-23-49
2017-11-28 01:23:49
2017_Aerial_Imagery_Acquisition_Areas
Загрузка
2017-11-22 18:38:28
2017_Aerial_Imagery_TileIndex_1foot
Скачать
2017-12-13 00:11:13
2017_Aerial_Imagery_TileIndex_HalfFoot
Скачать
2017-12-13 00:13:15
2019 — 2021 Районы сбора аэрофотоснимков
Детали Загрузка
2019-02-21 22:52:50
2019 — 2021 Аэросъемка Объем услуг
Скачать
2019-02-22 20:25:29
Бюджет на 2019 год
Скачать
2018-04-18 00:04:49
Бюджет 2019 Направление
Скачать
2018-01-22 18:52:41
2020 Раздел Руководство по строительству
Деталь Скачать
2020-10-05 22:03:53
Отчет Комиссии по рыболовству MSB за 2020 год
Скачать
2020-02-05 18:11:01
2021 Приложение MSB Community Cleanup
Детали Скачать
2021-03-09 22:31:03
Отчет об эффективности за 2021 год
Скачать
2022-01-18 01:12:38
2022 Приложение Community Cleanup
Подробнее Скачать
2022-02-02 21:36:51
Отчет о доверии потребителей за 2022 год
Скачать
2020-09-10 09:39:53
Отчет об эффективности за 2022 год
Скачать
2023-02-13 17:53:31
2022 Отчет об оценке имущества
Скачать
2022-01-19 20:51:53
Стратегический план на 2022 год
Скачать
2022-02-15 00:17:18
2022 Раздел Руководство по строительству
Деталь Скачать
2022-08-20 05:58:16
2022-05-17-22-17-32
2022-05-17 22:17:32
2023 Заочное заявление по почте
Скачать
2021-01-16 02:32:58
2023 Скоординированный план ПРОЕКТ
Скачать
2023-03-28 21:59:56
Налоговая декларация по продаже марихуаны за 2023 год
Скачать
2018-01-28 04:50:00
2023 Весенняя безрецептурная распродажа земли
Деталь
2023-04-14 15:57:26
Стратегический план на 2023 год
Скачать
2023-03-22 16:31:50
2023 Табачная акцизная форма
Скачать
2022-01-26 02:20:00
Прогноз доходов и расходов на 5 лет
Скачать
2018-01-22 19:01:57
Прогноз доходов и расходов на 5 лет 2
Скачать
2018-01-22 19:00:00
07. 08.18 16:00 Повестка собрания
Скачать
2018-08-03 23:03:26
04.09.18 18:00 Сборочный пакет
Загрузка
2018-08-03 16:49:30
Руководство по получению и развитию базового (100-летнего) пола…
Скачать
2017-05-17 17:04:36
Форма запроса на корректировку площади
Подробная информация Скачать
2019-01-25 22:20:00
Дополнительная информация для резолюций 17-070 и 17-071
Скачать
2017-09-30 00:40:38
Форма изменения адреса
Детали Загрузка
2021-03-08 20:20:00
Шейп-файл адреса
Загрузка
2018-09-05 19:58:52
Центр сельскохозяйственной переработки и разработки продукции
Скачать
2016-09-08 17:16:04
Исследование доступа AIDEA West Susitna, проведенное HDR
Скачать
2020-06-05 02:00:05
2015-06-08 18:31:09
Экономические тенденции Аляски, октябрь 2016 г.
Скачать
2016-10-25 19:42:56
Грант на экологически чистую энергию Alaska Railbelt
Скачать
2021-10-20 20:21:11
Alaska Tier II Forms
Скачать
2017-10-04 22:30:06
Все текущие гранты
Скачать
2016-04-14 17:03:48
Демистификация шести документов, которые вы увидите при привлечении венчурного капитала
~ Али Рахимтула
Авторы: Али Рахимтула и Мэтт Эккерт
Я очень рад сотрудничать с Мэттом Эккертом, партнером юридической фирмы Foley Hoag, на этом посту. Я работал с ним над многими инвестициями на протяжении многих лет, и если вы ищете отличного корпоративного юриста, который поможет вам в вашей следующей сделке, вы не сможете найти ничего лучше, чем Мэтт.
Предприниматели, с которыми мы работаем, часто задают нам вопрос: каковы ключевые документы сделки, которые создаются в рамках раунда венчурного финансирования, и на что с коммерческой точки зрения важно обратить внимание основателя или генерального директора.
Начнем.
- Перечень условий
Хотя сам по себе юридически обязывающий лист не является обязательным, он должен соответствовать всем различным документам, которые мы обсуждаем ниже. Цель перечня условий — добиться четкого понимания сторонами (предпринимателем и инвестором) ключевых экономических, управленческих и других условий, с которыми они согласились в принципе.
Наша философия заключается в том, что любые важные термины должны быть рассмотрены в перечне условий, а не на стадии окончательной документации. На наш взгляд, любые трудные разговоры или переговоры лучше проводить заранее. Если список условий правильно согласован, составление различных юридических соглашений должно быть относительно безболезненным процессом.
Ключевые термины, конечно, будут включать оценку, привлеченную сумму, управление, состав совета директоров, создание пула дополнительных опционов (до или после получения денег) и так далее. Мы также настоятельно рекомендуем включить в перечень условий таблицу ограничений. Предприниматели считают полезным увидеть влияние раунда на их формальное владение. Кроме того, включение предварительной таблицы ограничений в список условий может помочь выявить любые ошибки или упущения на раннем этапе процесса.
- Договор купли-продажи
Соглашение о покупке распространяется на всю сделку. Это соглашение, по которому эмитент продает акции инвесторам. Ниже приведены некоторые из наиболее важных разделов, на которые следует обратить внимание в договоре купли-продажи.
- Покупка и продажа привилегированных акций: В этом разделе будет указана цена за акцию.
- Продажа дополнительных акций: здесь будет указано, нужно ли вам закрыть весь раунд сразу или в течение некоторого периода времени после первоначального закрытия на некоторую минимальную сумму, после которой вы можете завершить раунд.
Так, например, у вас может быть максимальный размер раунда в 15 миллионов долларов и минимальное начальное закрытие в 12 миллионов долларов. У вас может быть 60 дней, чтобы продать оставшиеся 3 миллиона долларов, чтобы закрыть раунд. Эта конструкция становится все более распространенной в настоящее время и позволяет вам привлекать меньшие суммы инвестиций от инвесторов с добавленной стоимостью или бизнес-ангелов. Также могут быть определенные инвесторы, которым неудобно вести раунд, но которых вы, тем не менее, хотели бы привлечь.
- Список покупателей: Содержит приложение, включающее различные имена покупателей (и контактную информацию), количество акций, подлежащих покупке, суммы оплаты наличными за эти акции и даты закрытия.
- Заявления и гарантии: это фактические заявления, которые компания делает о себе, на которые полагаются инвесторы при осуществлении своих инвестиций. К ним относятся капитализация, судебные иски / судебные разбирательства, интеллектуальная собственность, материальные соглашения и так далее.
Последствия материальной неправоты (включая важные ошибки упущения) в лучшем случае — это гнев инвестора, а в худшем — инвестор, который хочет вернуть свои деньги.
- Свидетельство о регистрации (также известное как Устав)
Устав утверждает условия продажи акций по договору купли-продажи. В уставе указано, каковы особенности этих акций.
- Ликвидация: здесь описывается, что происходит, когда компания продается, т. е. каков порядок и сумма платежа («водопад») для различных классов акций. Обратите особое внимание на раздел «Платежи держателей привилегированных акций». В этом разделе объясняется взаимосвязь между привилегированными классами и их ликвидационным предпочтением. Важно понимать эти условия, потому что они могут повлиять на платеж, который вы получите как обычный акционер (который может быть выплачен после привилегированных акций). В частности, кратность ликвидационного предпочтения или участия в привилегированных акциях может неблагоприятно повлиять на выплаты, получаемые учредителями, в случае, если компания не добилась ошеломительного успеха.
- Особые права голоса, включая право избирать членов правления как класс и право вето.
- Права на конвертацию (включая положения об автоматической конвертации, например, при квалифицированном IPO).
- Другие важные права, включая дивиденды, права выкупа, защиту от разводнения.
- I Соглашение о правах инвесторов
Обычно охватывает четыре основные темы.
- Права на регистрацию: если компания становится публичной, обстоятельства, при которых это происходит; и права инвесторов, как только это произойдет.
- Права на информацию: периодическая информация, которую компания должна предоставлять своим инвесторам (финансовые отчеты, годовые бюджеты, таблица капитализации и другая общая информация).
- Права на участие или права первого предложения (ROFO): сюда входят пропорциональные права. Инвесторов и предпринимателей это очень волнует. Это право инвестора сохранять свою полностью разводненную процентную долю даже в течение последовательных раундов финансирования.
- Утверждения директоров инвесторов: подмножество вещей, которые компания не может делать без специального одобрения совета директоров (директоров инвесторов), таких как изменение вознаграждения, наем и увольнение исполнительных директоров, сделки со связанными сторонами, возникновение задолженности.
- Соглашение о голосовании
По сути, соглашение о голосовании представляет собой документ, в соответствии с которым акционеры заранее договариваются о том, как они будут голосовать своими акциями при определенных обстоятельствах. Соглашение о голосовании обычно касается двух тем, связанных с управлением.
- Состав совета директоров: в соглашении о голосовании будет указано, кто имеет право выбирать директоров совета (например, ведущий инвестор может назначить одного человека для избрания — обычно венчурный партнер, проводящий сделку) и обязывает акционеров голосовать своими акциями в поддержку из этих вариантов.
- Права на перетаскивание: эти термины часто вызывают путаницу у предпринимателей, но их важно понимать, поскольку они определяют сроки продажи компании. Он обязывает акционеров голосовать за сделку, получившую поддержку определенного подмножества заинтересованных сторон.
- В некоторых случаях для одобрения провокации может потребоваться согласие Совета, большинства или квалифицированного большинства инвесторов и большинства или квалифицированного большинства ключевых держателей/учредителей. Этот тип перетаскивания в основном направлен на то, чтобы у миноритарных акционеров было меньше возможностей вмешиваться в сделку, которая в остальном обычно поддерживается компанией и ее акционерами.
- В других случаях утверждение может касаться подмножества, которое влияет на баланс управления компании в сценариях выхода, например, Совет и большинство или подавляющее большинство инвесторов, или Совет, инвесторы и простые акционеры, которые все еще работают в компании.
. Эти типы перетаскивания выгодны заинтересованным сторонам, которые продолжают активно участвовать в компании, либо в качестве инвесторов, либо в качестве руководства.
- Право первого отказа и соглашение о совместной продаже
Право преимущественной покупки и соглашение о совместной продаже — это соглашение, которое позволяет компании иметь больший контроль над тем, кто является ее акционерами, требуя от основных держателей обыкновенных акций предлагать акции компании перед их продажей третьей стороне. Это также дает инвесторам возможность приобрести акции, которые компания отказывается покупать, и участвовать в любой продаже третьей стороне, если инвесторы также отказались от покупки. Хотя соглашение оформлено как право преимущественной покупки, предприниматели и другие крупные держатели обыкновенных акций лучше воспринимают его как достижение двух основных целей инвесторов: ограничение возможности учредителей и других держателей «долевого капитала» передавать акции и обеспечение что если они будут, то и у инвесторов будет доступ к ликвидности. Соглашение не означает, что учредители и работники могут никогда не имеют доступа к ликвидности перед инвесторами – только если это происходит, то только с согласия компании и инвесторов (которое часто дается, особенно в контексте финансирования на более поздних стадиях). Из всех соглашений о финансировании это то, которое, как правило, предполагает наименьшее количество переговоров, возможно, потому, что типичный предприниматель (и, безусловно, тот тип, который больше всего нравится инвесторам) не является мотивированным продавцом, когда речь идет о его или ее капитале.
Этот пост посвящен основным документам в финансировании. Другие документы имеют важное значение в контексте выхода, а также содержат важные обязательства, которые должен понимать предприниматель, в том числе письмо о намерениях («LOI»), которое, как и перечень условий, часто содержит краткое изложение наиболее важных условий, которые будут фигурировать в окончательном соглашении о приобретении.