|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Большая Энциклопедия Нефти и Газа. Финансовая реструктуризацияФинансовая реструктуризация - Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 1Финансовая реструктуризацияCтраница 1 Финансовая реструктуризация предполагает проведение процедур банкротства и ликвидации предприятий, банковского ( несудебного) регулирования. Для большинства предприятий района, оказавшихся в сложном финансовом положении, она актуальна. Несмотря на то, что практика банкротств и ликвидации в России постепенно расширяется ( в Астраханской области неустойчивое финансовое положение и неудовлетворительную структуру баланса имеют более 300 предприятий), Ахтубинский район имеет достаточно крепкую финансовую дисциплину заемщиков. Банки держат надежный инструмент возврата займов, хотя наблюдается дальнейшее нарастание задолженности. [1] Финансовая реструктуризация - это меры по финансовому оздоровлению предприятий, включающие урегулирование задолженности путем банкротств, продажи активов, достижения договоренности с кредиторами по погашению долгов. [2] Реализация этой задачи осуществляется путем поэтапной структурной перестройки всей финансовой деятельности предприятия. В процессе такой финансовой реструктуризации предприятия в первую очередь должна обеспечиваться оптимизация структуры капитала, оборотных активов и денежных потоков, а в отдельных случаях снижаться его инвестиционная активность. [3] В отличие от организационной, финансовая реструктуризация не может растягиваться на годы. Финансовое оздоровление должно проводиться быстро, иначе оно просто потеряет смысл. [4] Понимание данных взаимоотношений является ключевым в принятии решений, направленных на увеличение ценности, а также при проведении продуманной финансовой реструктуризации. [5] Этот тип реструктуризации не обязательно сразу приводит к банкротству или ликвидации проблемных предприятий. Главное - расчистить активы, достигнуть приемлемой для всех заинтересованных лиц договоренности по долгам. В Польше еще в 1993 г. был принят Закон о финансовой реструктуризации предприятий и банков, предусматривающий несколько моделей оздоровления финансов - от полюбовной договоренности до публичной распродажи долгов. Кредиторы могут требовать процедуры банковского ( несудебного) урегулирования при задолженности в размере 20 % обязательств. Долги могут быть проданы по рыночной цене с аукциона на основе публичного предложения. [6] Ключевую роль в рыночной адаптации как государственных, так и приватизированных предприятий играет их последовательная и целенаправленная реструктуризация. Последняя имеет организационный и финансовый аспекты. В результате организационной реструктуризации число и характер субъектов реального сектора приближается к нормам рыночной экономики. Финансовая реструктуризация способствует оздоровлению активов, расчистке балансов компаний по критериям рыночной экономики. Значительную роль в реструктуризации играют банки. [7] Страницы: 1 www.ngpedia.ru Финансовая реструктуризация несостоятельных предприятийКоличество просмотров публикации Финансовая реструктуризация несостоятельных предприятий - 245 Финансовый аспект концептуального подхода представлен алгоритмом финансовой реструктуризации (см. рис. 11.5). Рисунок 11.5 Алгоритм финансовой реструктуризации[113] Согласно этому алгоритму на несостоятельном предприятии в процессе финансовой реструктуризации проводится финансовый аудит и диагностика, после чего требуется ответить на следующие вопросы: 1) стоит ли предприятие санировать; 2) сколько потребуется финансовых ресурсов на начальном этапе; 3) доступно ли внешнее финансирование; 4) существуют ли возможности выделения, разделения, замещения активов, слияния или продажи? Важный этап – выбор финансовой стратегии и моделирование финансовых процессов реализации этой стратегии. Контроль и оценка полученных финансовых результатов деятельности завершают этапы финансовой реструктуризации и в то же время закладывают основу реализации долгосрочной стратегии, направленной на рост рыночной стоимости бизнеса. Финансовая реструктуризация, направленная на изменение структуры капитала и (или) собственности, является обязательным инструментом, применяемым для оздоровления предприятия: 1) Процесс изменений в производстве несостоятельного предприятия на начальном этапе не должен требовать серьёзных денежных инвестиций. Этот этап можно провести в сравнительно короткий промежуток времени, используя внутренние ресурсы предприятия на сокращение издержек и рост конкурентоспособности продукции. 2) Оптимизация структуры капитала, способная минимизировать расходы, связанные с обслуживанием привлечённого капитала, нужна несостоятельным предприятиям ʼʼкак воздухʼʼ из-за их перегруженности долгами. Кредиторы не пойдут на реструктуризацию без реальной антикризисной стратегии предприятия. По этой причине возникает проблема согласования вариантов финансовой реструктуризации с общим Планом финансового оздоровления предприятия. 3) Изменения в собственности могут включать слияние предприятий с дополняющими друг друга продуктами и рынками, отделение деятельности, не связанной с основным производством, концентрацию усилий акционеров различными способами. Этот вид реструктуризации направлен на восстановление эффективного собственника в ходе реорганизации имущественных отношений. Главная задача – создать условия для появления у новых владельцев сильного интереса к реализации своих прав собственности, или, иными словами, повысить инвестиционную привлекательность предприятия как действующего в длительной перспективе. Такая реструктуризация обычно открывает качественно новый этап жизни бизнеса. Финансовая реструктуризация как совокупность постоянно действующих процедур по управлению финансами охватывает разные стадии жизненного цикла предприятия: кризис (период выживания), стабилизация, экономический рост. В период выживания финансовая реструктуризация является первым важным шагом к формированию стоимости предприятия (для российских предприятий данный период превратился из краткосрочного в долгосрочный). Методы и приёмы финансовой реструктуризации будут зависеть от глубины и структуры кризиса. Финансовое оздоровление начинается с урегулирования денежных притоков и оттоков, сокращения убытков при росте чистых активов. Первостепенная задача в процессе финансового оздоровления – достижение платёжеспособности и безубыточности за счёт обеспечения равенства притоков и оттоков чистых денежных средств. К оперативным мерам восстановления платёжеспособности следует отнести: совершенствование платёжного баланса (день, неделя, месяц квартал) и налоговое планирование; регулирование уровня незавершенного производства; трансформация низколиквидных активов в высоколиквидные; сокращение длительности производственного цикла, конвертация краткосрочной задолженности в долгосрочную; сокращение производства с выделением эффективных бизнес-единиц; продажа части активов. Для реализации намеченных мероприятий используются преимущественно незатратные источники финансирования. Руководству крайне важно помнить о том, что все мероприятия должны быть направлены на снижение издержек на привлечённый капитал, добавление рыночной стоимости во избежание ликвидации бизнеса. Период достигнутой стабилизации финансового положения характеризуется относительным урегулированием цен, оптимизацией (ассортиментной политики и структуры капитала, созданием бизнес-единиц с высокой (относительно среднеотраслевой) рентабельностью активов. Процесс максимизации добавленной стоимости начинается с инвестирования денежных средств в основные фонды и прирост оборотных средств. Для этого этапа характерны приобретение или модернизация оборудования, совершенствование технологии в целях повышения конкурентоспособности своей продукции. В случае если на этапе выживания предприятие стремится увеличить рыночную стоимость, освобождаясь от неликвидных активов, лишнего персонала и т.п., то на стадии стабилизации рыночная стоимость предприятия добавляется за счт умеренных и эффективных инвестиций в основные фонды. Эффективные инвестиции в капитальные активы могут иметь место и на стадии финансового оздоровления, ускоряя процесс выхода из кризиса. Приобретение предприятием инвестиционной привлекательности, по сути, завершает выполнение стратегических задач, обозначенных в приложении к приказу Минэкономики России ʼʼМетодические рекомендации по реформе предприятий (организаций)ʼʼ от 1октября 1997 ᴦ. № 118. В то же время нельзя не отметить, что стратегическая задача максимизации прибыли непригодна несостоятельному предприятию и вредна нормально функционирующему бизнесу. Стремление максимизировать прибыль приводит к полному игнорированию рисков, сопровождающих получение этой прибыли. Бизнес, ориентированный на долгое присутствие на рынке, должен стремиться к оптимальной прибыли, построенной на компромиссе между риском и доходностью (решение дилеммы ʼʼликвидность или рентабельностьʼʼ). При таком подходе осуществляется минимизация максимальных потерь (издержек), риска и максимизация эффекта͵ ᴛ.ᴇ. осуществляется минимаксная стратегия реструктуризации предприятия. Стадия динамичного развития характеризуется повышенным вниманием к росту объёма продаж, активности включения всех подразделений в получение прибыли, снижению цен при наличии возможности увеличить долю рынка, обновлению ассортимента в пользу высокомаргинальных и востребованных рынком продуктов. Возврат ранее несостоятельного предприятия к экономическому росту сопровождается такими внутренними и внешними мероприятиями, которые обеспечивают рост продаж и создание эффективной организационной структуры и культуры управления. Руководство начинает концентрировать внимание непосредственно на максимизации добавленной стоимости предприятия за счёт крупных и эффективных инвестиций. Для этого предпринимаются внутренние и внешние улучшения, направленные на использование любых позитивных возможностей. Классификация вариантов финансовой реструктуризации исходя из какой-либо категории предприятий представлена в табл. 11.1. referatwork.ru Реструктуризация кредита физическому лицу | Финансовая реструктуризацияРеструктуризация долгаВсё начинается с вашего обращения в банк о рассмотрении реструктуризации. Некоторые банки рассматривают заявление только при личном визите заёмщика, некоторым хватит только письменного обращения. В любом случае, чтобы быть уверенным наверняка, лучше обратить в банк лично с составленным заявлением. Конечно, не все банки охотно пойдут на реструктуризацию вашего долга, а некоторые вообще могут отказать вам в этом. Но, если вам отказали, у вас будет официальная бумага, о том, что вы пытались, но вам отказали. И этот документ будет нести огромный вес в суде, когда на вас подадут за неуплату кредита. А если вы будете инициировать процесс банкротства физического лица, то этот документ будет вашим козырем в рукаве.
➣ Реструктуризация задолженности, виды:Вид 1:
Пролонгация срокаЧто же это? Всё просто, это увеличение срока времени гашения кредиторской задолженности. Был у вас кредит на 2 года, стал на 5, 10, 20, как договоритесь. Но… есть одно но… общая сумма переплат при такой процедуре увеличится, то есть, ваш кредит растянется на более длительный срок, процент при этом никто не отменяет. Просто получится, что вы заключите новый кредитный договор на оставшуюся сумму долга, на более длительный срок. Станет ли вам от этого легче?Станет. Ежемесячные платежи статут меньше, значит по карману будут бить меньше. Но в общей сумме, в итоге, вы заплатите больше за счет процентной ставки вашего кредита.
Вид 2:
Кредитные каникулыЭто отсрочка обязательных платежей на заранее оговоренный срок, обычно сроком до одного года. На данный вид реструктуризации кредиторы идут с большой неохотой, и её очень тяжело добиться. Вам уж очень сильные необходимы аргументы для того, чтобы банк выдал вам кредитные каникулы. Но, если вы будете продолжать пользоваться кредитными денежными средствами во время каникул, за пользование платить всё равно надо будет. В итоге банк полчит дополнительный доход (хотя в данной ситуации у банка повышеный риск), а вы, хоть временное, снижение долговой нагрузки, и у вас будет время поправить ваше материальное положение.
Вид 3:
Изменение валюты кредитаДанный вид характерен только для валютных кредитов. Суть данной реструктуризации в том, что остаток долга и процентов по нему пересчитывают в национальную валюту по курсу на день проведения реструктуризации. Был валютный кредит ➜ стал рублёвый.
Вид 4:
РефинансированиеДанная процедура предназначена для изменения процентной ставки кредита. К примеру, вы взяли кредит на 5 лет под 30% годовых, прошло время, и вы обнаружили, что в другом банке тоже самое но под 20% годовых. Лучший вариант это взять новый кредит и им погасить старый, при этому получатся, что должны туже сумму но с меньшим процентом, это и называется рефинансирование. В некоторых банках даже существуют отдельные программы специально под рефинансирование. В принципе, это междоусобная банковская война, чтобы забрать клиента себе, предложив ему более выгодные условия. При этом все бумажные пункты по погашению вашего старого кредита они берут на себя, и ваш кредитный договор переходит из одного банка в другой. Прежде чем проводить процедуру рефинансирования со сменой банка, вам стоит вначале обратиться в свой банк с этой же просьбой. Бывает, что банки идут на такой шаг, чтобы не потерять клиента.
pkresultat.ru ФИНАНСОВАЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ - это... Что такое ФИНАНСОВАЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ? ФИНАНСОВАЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ "Расчистка" балансов, упорядочивание активов, а в ряде случаев - процедура ликвидации и банкротства предприятияСловарь бизнес-терминов. Академик.ру. 2001.
Смотреть что такое "ФИНАНСОВАЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ" в других словарях:
dic.academic.ru
|
