Инвестиции в рф: Статистические издания

Вложения фондов прямых инвестиций в экономику России выросли в пять раз в 2021 году

Евгений Разумный / Ведомости

Вложения крупнейших российских и иностранных фондов прямых инвестиций (Private Equity) в экономику России по итогам года достигнут $1,6 млрд, что в 5 раз превышает показатели 2020 г. Об этом говорится в исследовании консалтинговой компании KPMG. По оценкам аналитиков, основными драйверами роста рынка в этом году стали восстановление инвестиционной активности после пандемии и реализация части сделок, отложенных с прошлого года. В основном коллективные инвесторы вкладывались в инновации и технологии, коммерческую недвижимость, здравоохранение и потребительский сектор.

Исследование KPMG подготовлено на основе публичных данных по сделкам с учетом комментариев представителей фондов прямых инвестиций (как российских, так и иностранных). Под прямыми инвестициями понимаются коллективные вложения через партнерства с ограниченной ответственностью (limited partnership). В оценку рынка включены сделки, в которых целевая компания или ее основные производственные мощности находились в России, и исключены сделки, которые совершались фондами в зарубежные активы. Также в исследование не включены сделки с привлечением венчурного капитала с объемом менее $5 млн для финансирования стартапов и растущих компаний с относительно высоким риском.

Банк России оценивает прямые инвестиции иначе. Статистика регулятора учитывает вложения иностранных инвесторов, которые могут контролировать или иметь значительную степень влияния на управление предприятием, являющимся резидентом другой страны. Главные компоненты прямых инвестиций представлены участием в капитале (вложение в капитал, подтвержденное акциями, паями, долями участия, депозитарными расписками или аналогичными документами, а также привилегированными акциями) и долговыми инструментами (ценные бумаги, депозиты, ссуды, займы, товарные кредиты и пр.). 

Поэтому данные ЦБ отличаются от расчетов KPMG: входящие прямые инвестиции в российские активы за первые полгода 2021 г. составили $11,3 млрд после оттока на $1 млрд за первые полгода 2020 г. и притока $16,7 млрд за аналогичный период 2019 г. 

Более того, из страны больше уходит прямых инвестиций, чем приходит. По расчетам директора по инвестициям УК «Локо-инвест» Дмитрия Полевого, за первые 9 месяцев 2021 г. (расчет за III квартал сделан на основе предварительных данных по платежному балансу) объем входящих прямых инвестиций оценивается в $16,2 млрд против $2,5 млрд за тот же период года назад, то есть за последние 4 квартала – это $24 млрд. Исходящие инвестиции из России за январь — сентябрь составили $26,8 млрд против почти нулевого показателя год назад, сумма за последние 4 квартала – $33,7 млрд. «Поэтому сальдо прямых инвестиций с начала года – это -$10,6 млрд против +$2,7 млрд в 2020 г., что говорит о существенном ухудшении динамики», – подчеркивает Полевой.

В 2020 г. объем рынка прямых инвестиций со стороны фондов в России резко сократился вследствие экономической неопределенности из-за COVID-19 – до $300 млн с $1,4 млрд в 2019 г. , отмечают аналитики KPMG. Кроме того, в 2020 г. практически не совершались мегасделки объемом более $100 млн. По оценкам консалтинговой компании, основная сложность, с которой столкнулись инвесторы в прошлом году, – это определение цены актива в условиях экономической турбулентности.

По данным KPMG, в сегменте сделок до $100 млн в 2021 г. выросла доля вложений в инновации и технологии (до 56% после 7% в 2020 г. и 18% в 2019 г.). При этом уменьшилась доля прямых инвестиций в недвижимость (до 13% после 36% в 2020 г. и 25% в 2019 г.) и потребительский сектор (до 9% после 10% и 15% соответственно). В структуре инвестиций объемом более $100 млн крупнейшие сделки были заключены в потребительском секторе, недвижимости, здравоохранении и промышленности.

Среди крупнейших мегасделок (с инвестициями более $100 млн) в этом году аналитики KPMG выделяют приобретение крупнейшего производителя цианида натрия в СНГ «Корунд-Циан» (сумма сделки $475 млн), доли онлайн-кинотеатра ivi.ru ($250 млн), акций производителя алюминия En+ Group ($200 млн) и онлайн-магазина AliExpress Russia ($194 млн). В сегменте сделок до $100 млн крупнейшие вложения были совершены в активы производителя графитовых нанотрубок OCSial, каршеринг «Делимобиль», логистический комплекс «Север-4», онлайн-платформу для продажи курсов «Геткурс», агрегатор авиабилетов Aviasales. 

Одним из ключевых трендов в России участники рынка отмечают рост инвестиций в технологичные компании «новой экономики» (инновационные отрасли с высокой степенью цифровизации, значимой ролью технологий и человеческого капитала), говорится в исследовании. Это, по оценке аналитиков, способствует постепенному размытию границы между прямыми инвестициями и венчурным капиталом и снижению доли классических сделок с привлечением прямых инвестиций в общем портфеле фондов. В мире отмечается усиление роли ESG в процессе принятия инвестиционных решений, в среднесрочной перспективе эта повестка будет влиять и на развитие российского рынка, считают в консалтинговой компании. 

Характерной чертой российского рынка прямых инвестиций является существенное влияние мегасделок объемом от $100 млн, которые совершаются в консорциуме нескольких фондов или инвесткомпаний. По данным экспертов, в последние годы в России усилилась конкуренция из-за появления в отдельных отраслях крупных стратегических и финансовых инвесторов, включая экосистемных игроков. 

Кроме того, в последние три года увеличились вложения в российские активы со стороны азиатских и ближневосточных суверенных фондов прямых инвестиций, говорится в исследовании. Как пояснила «Ведомостям» руководитель департамента инвестиций и рынков капитала KPMG Лидия Петрашова, этому способствовало расширение и укрепление межгосударственного сотрудничества при активном участии РФПИ, а также наличие инвестиционных возможностей в стране. Также интерес иностранных фондов к России обусловлен возможностью участия в сделках с привлекательным соотношением риска и доходности (risk-award), добавляет она. 

«Мы видим большое количество совместных проектов и партнерств в различных сегментах рынка, в частности в инфраструктурном строительстве, недвижимости, отраслях «новой экономики» и прочих, и ожидаем, что в перспективе ближайших нескольких лет эти отрасли будут в фокусе иностранных инвесторов», – говорит Петрашова. Кроме того, пандемия ускорила разработку и внедрение технологических решений во всех отраслях экономики, что приводит к быстрому росту технологических компаний – развитие экосистем, маркетплейсов и шеринговой экономики формирует устойчивую базу для будущих инвестиций, считает она. Некоторые фонды развивают техническую экспертизу, что позволяет им осуществлять помимо классических прямых инвестиций также венчурные инвестиции.

По мнению Полевого, любые данные по инвестициям нужно трактовать осторожно, но основной вывод заключается том, что в России по-прежнему довольно неблагоприятная динамика прямых инвестиций. Экономист связывает это с геополитическим рисками и отсутствием уверенности в экономических перспективах России, где рост в ближайшие годы вновь будет уступать даже показателям мировой экономики

Данные KMPG основаны на параметрах публичных сделок, которые можно трактовать как прямые инвестиции, предполагает Полевой. Это действительно позволяет оценить общие тренды, но при таком подходе есть риск упустить сделки, данные по которым не публичны, а также внутригрупповые финансовые потоки между материнскими и дочерними компаниями в России и за рубежом, подчеркивает он.

Если смотреть на данные ЦБ по прямым инвестициям, то картина будет не такой радужной, считает Полевой. Даже если брать данные ЦБ в качестве верхней оценки входящих прямых инвестиций, то размер входящих вложений в Россию мал по меркам стран, которые пытаются расширить свою долю в международной торговле, импортируют технологии, демонстрируют догоняющий рост, согласен директор группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа АКРА Дмитрий Куликов.

Новости СМИ2

Отвлекает реклама?  С подпиской 
вы не увидите её на сайте

Прямые иностранные инвестиции в России

• Cisco Systems Inc.: технический анализ 14.06.2023
• NZD/USD: волновой анализ 14.06.2023
• EUR/GBP: анализ индикаторов Ишимоку 14.06.2023
• Краткосрочный прогноз по нефти, золоту и EURUSD на 14. 06.2023
• Доллар делает «ястребиную» паузу. Прогноз на 14.06.2023

• Краткосрочный прогноз по BTCUSD, XRPUSD и ETHUSD на 14.06.2023
• «Австралиец» поймал удачу за хвост. Прогноз от 13.06.2023
• Видеообзор: прогноз по S&P 500, нефти и золоту от 13.06.2023
• Краткосрочный прогноз по нефти, золоту и EURUSD на 13.06.2023
• Евро устал разочаровываться. Прогноз на 13.06.2023

• Краткосрочный прогноз по BTCUSD, XRPUSD и ETHUSD на 13. 06.2023
• 3M Co.: технический анализ 09.06.2023
• EUR/GBP: анализ индикаторов Ишимоку 09.06.2023
• USD/JPY: волновой анализ 09.06.2023
• XAU/USD: волновой анализ и прогноз на 09.06.23 – 16.06.23

USD/CHF

0.8950

+0.25%

USD/JPY

143.12

AUD/USD

0.6757

-0.54%

GBP/USD

1.2745

-0.17%

EUR/USD

1.0956

-0.24%

USD/CAD

1.3148

-0.11%

1. Биржевой портал № 1
2. Макроэкономическая статистика
3. Прямые иностранные инвестиции
4. Россия

Facebook

Twitter

Объем инвестиций в России

Показатель	Значение	Период
Прямые иностранные инвестиции	13120 USD млн. | 13.12 млрд. USD	4 кв./21

• Прямые инвестиции

Последние данные по Прямым иностранным инвестициям в России (USD млн.)

• График
• История

Какой объем иностранных инвестиций в России?

• Объем прямых иностранных инвестиции в России вырос на 13120 USD млн. (13.12 млрд. USD) в четвертом квартале 2021. Максимальный рост достигал 40140 USD млн., а минимальный -3922 USD млн.
• Данные публикует Ежеквартально Центральный Банк.

13120	4 кв./21	12.04.2022
17070	3 кв./21	18. 01.2022
5531	2 кв./21	18.01.2022
4987	1 кв./21	26.08.2021
3886	4 кв./20	09.04.2021
882	3 кв./20	03.03.2021
6264	2 кв./20	02.02.2021
-1611	1 кв./20	13.07.2020

История по Прямым иностранным инвестициям по президентам (USD млн.

)

Прямые иностранные инвестиции в России по президентам

Австрия	4 кв./22	-2.12 млрд. USD	1.019
Ирландия	1 кв. /23	2.031 млрд. USD	-1.072
Люксембург	4 кв./22	-397.055 млрд. USD	-22.835
Испания	мар. 2023	3.541 млрд. USD	2. 601
Исландия	1 кв./23	57.581 млрд. USD	-159.675
Норвегия	4 кв./22	-1.16 млрд. USD	3.927
Беларусь	3 кв. /21	-0.113 млрд. USD	-0.209
Бельгия	4 кв./22	3.205 млрд. USD	10.729
Болгария	апр. 2023	0.05 млрд. USD	1. 237
Хорватия	4 кв./22	0.725 млрд. USD	1.264
Чехия	2022	10.654 млрд. USD	5.827
Дания	2023	2. 412 млрд. USD	3.206
Эстония	1 кв./23	0.973 млрд. USD	0.743
Финляндия	2021	83.475 млрд. USD	80.775
Франция	апр. 2023	6.215 млрд. USD	6.362
Германия	мар. 2023	-4.929 млрд. USD	10.36
Греция	апр. 2023	0.305 млрд. USD	0. 36
Венгрия	4 кв./22	1.868 млрд. USD	4.171
Италия	апр. 2023	13.876 млрд. USD	-3.512
Латвия	апр. 2023	-0.016 млрд. USD	-0.181
Литва	4 кв./22	0.493 млрд. USD	0.633
Македония	мар. 2023	0.063 млрд. USD	0. 06
Мальта	4 кв./22	1.123 млрд. USD	1.256
Молдова	4 кв./22	0.075 млрд. USD	0.197
Черногория	2022	1. 261 млрд. USD	1.017
Нидерланды	4 кв./22	-110.49 млрд. USD	58.171
Польша	2021	261.779 млрд. USD	222.792
Португалия	апр. 2023	0.941 млрд. USD	-0.185
Румыния	апр. 2023	0.723 млрд. USD	0.964
Россия	4 кв./21	13.12 млрд. USD	15. 992
Сербия	апр. 2023	-0.502 млрд. USD	-0.44
Словакия	апр. 2023	-0.042 млрд. USD	-0.019
Словения	апр. 2023	0.148 млрд. USD	0.126
Швеция	1 кв./23	1.608 млрд. USD	20.945
Швейцария	2021	1186.069 млрд. USD	1381. 606
Турция	2023	0.352 млрд. USD	0.449
Украина	1 кв./23	0.566 млрд. USD	0.512
Великобритания	4 кв. /22	-41.797 млрд. USD	56.85
Албания	1 кв./23	0.337 млрд. USD	0.425
Босния и Герцеговина	3 кв./22	0.47 млрд. USD	0.321
Республика Косово	мар. 2023	0.07 млрд. USD	0.053

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Российские контрсанкции: новые меры против иностранных инвесторов в России

Спустя четырнадцать месяцев войны на Украине правительство России ввело новые контрсанкции против иностранных инвесторов в России. Последние меры требуют от предприятий из «недружественных» стран вносить «добровольный взнос» в государственный бюджет России в случае отчуждения активов и подвергают такие предприятия риску замены их руководства администратором, назначенным правительством. Кроме того, Россия объявила о единовременном налоге на непредвиденную прибыль корпораций, который также затронет иностранные компании, в том числе те, которые все еще находятся в процессе выхода из страны.

Ключевые выводы

• Последние меры сигнализируют об усилении враждебного отношения к иностранному бизнесу из «недружественных» стран, остающемуся в России.
• Новые правила требуют от всех «недружественных» инвесторов вносить «добровольный взнос» в государственный бюджет РФ в размере не менее 10% от выручки от продажи любого актива, находящегося в России.
• Также вступил в силу Указ Президента, призванный «защитить российскую собственность и национальные интересы», разрешающий государству передавать активы «недружественных» инвесторов во внешнее управление. Хотя администрация заявлена ​​как «временная», по условиям Указа она может быть упразднена только по решению Президента России.
• Правительство России дополнительно объявило о планах ввести единовременный налог на сверхприбыль как для российского, так и для иностранного бизнеса в размере от 5% до 10% сверхприбыли в период 2021–2022 годов по сравнению с 2018–2019 годами.
• Кроме того, Президент России сигнализировал о дальнейшем ужесточении правил выплаты дивидендов «недружественным» инвесторам.
• Иностранным инвесторам, затронутым последними мерами, следует подумать о том, могут ли они прибегнуть к международному арбитражу против России в соответствии с международными инвестиционными соглашениями.

Фон

В ответ на международную сеть санкций, введенных против России после вторжения в Украину в феврале 2022 года, правительство России опубликовало список «недружественных» иностранных государств. ^[1] В список вошли государства-члены ЕС, Великобритания, США и другие государства, в отношении которых действует программа санкций против России. Граждане этих стран подвергаются все более сложной паутине ответных контрсанкций, влияющих на различные деловые и финансовые операции с российскими связями. Мы резюмировали некоторые из этих мер в наших заметках от 10 августа 2022 г., 27 апреля 2022 г. и 22 марта 2022 г. См. нашу последнюю записку для клиентов о санкциях ЕС, Великобритании и США.

Последние контрсанкции, о которых пойдет речь ниже, конкретно нацелены на компании из «недружественных» государств с российскими активами. В то время как российское вторжение в Украину спровоцировало исход иностранных компаний из России, некоторые из них остались — либо добровольно, либо из-за юридических или нормативных барьеров для выхода с российского рынка. Недавние меры свидетельствуют о все более враждебном отношении к таким предприятиям.

Российские контрсанкции широко применяются к любой компании, «связанной» с «недружественным» государством, в том числе в случаях, когда компания:

• Зарегистрирован в таком штате;
• Имеет основное место деятельности в таком штате;
• Получает основной источник прибыли от такого штата; или
• Находится под контролем иностранных физических или юридических лиц из такого государства.

Общее исключение сделано для компаний, которые в конечном счете контролируются (т. е. чьими конечными бенефициарными владельцами являются) российское государство или российские физические или юридические лица. ^[2]

Эти меры также принимаются в то время, когда российское правительство ищет способы решения проблемы растущего дефицита бюджета, поскольку расходы на войну в Украине и западные санкции продолжают расти. ^[3] В этом контексте правительство дополнительно объявило о запланированном новом налоге на непредвиденные доходы корпораций, который также обсуждается ниже, с дополнительными последствиями для иностранных предприятий.

Последние меры

Обязательный платеж в государственный бюджет для «недружественных» инвесторов, выезжающих из России

Существующие правила

В марте 2022 года Правительство Российской Федерации ввело новые правила, в соответствии с которыми осуществление различных финансовых операций и сделок с недвижимостью между российскими лицами и гражданами «недружественных» государств или компаний, «связанных» с такими государствами, подлежит предварительному согласованию с Правительственной комиссией по мониторингу иностранных Инвестиции в России («Комиссия»). ^[4]

Впоследствии этот режим был расширен указами Президента № 618 и 737, принятыми в сентябре и октябре 2022 года соответственно, согласно которым все «недружественные» иностранные инвесторы, желающие передать (прямо или косвенно) доли в российских организациях, должны предварительно получить разрешение от комиссия. ^[5]

В соответствии с дополнительным набором правил, введенных в декабре 2022 года, ^[6] для получения разрешения от Комиссии:

• Инвесторы должны предоставить независимый отчет об оценке активов.
• Цена продажи должна быть не более 50% от оценочной рыночной стоимости.
• Инвесторы обязаны отсрочить платеж от продажи на 1-2 года или сделать «добровольный взнос» в государственный бюджет в размере 10% от сниженной цены продажи.

Новые правила

В соответствии с последними правилами, которые были опубликованы на сайте Минфина России 27 марта 2023 года, ^[7] возможность отсрочки уплаты покупной цены продажи актива исключена. Скорее, все продажи активов теперь влекут за собой «добровольный взнос» в государственный бюджет России в размере не менее 10% от:

• Половина оценочной рыночной стоимости активов; или
• Общая оценочная рыночная стоимость активов, если активы продаются со скидкой более 90%.

Кроме того, вместе с отчетом о независимой оценке активов инвесторы должны представить заключение эксперта-оценщика, утвержденного Правительством.

Транзакции, которые не соответствуют всем вышеперечисленным требованиям, скорее всего, сделают транзакцию недействительной и могут повлечь за собой дополнительные административные санкции.

Специальные правила для стратегических компаний и компаний финансового и энергетического секторов

В соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 05.08.2022 № 520 продолжают действовать особые правила передачи акций стратегических компаний, а также компаний финансового или энергетического секторов9.0023 [8] Настоящий Указ запрещает любые подобные сделки, если они не одобрены Президентом России, что фактически равнозначно запрету на изъятие инвестиций. Первоначальный срок действия Постановления 31 декабря 2022 г. впоследствии был продлен на один год до 31 декабря 2023 г. ^[9]

Постановление содержало исключение для нефтегазового проекта «Сахалин-2». Этот проект был предметом Указа Президента (№ 416) от 1 июля 2022 г., ^[10] , в соответствии с которым все иностранные доли участия в проекте были переданы новому российскому юридическому лицу. Российский «Газпром» владеет (через дочернюю компанию) контрольным пакетом акций этой новой компании. В то время как японские Mitsui и Mitsubishi сохранили свои доли (12,5% и 10% соответственно) в соответствии с условиями Указа, ^[11] Компания Shell из Великобритании и Нидерландов объявила о намерении продать свою долю (27,5% минус одна акция). 11 апреля 2023 года правительство России объявило, что одобрило продажу доли Shell российской компании «Новатэк» по цене 1,21 миллиарда долларов США. ^[12]

Временное управление имуществом некоторых «недружественных» компаний в России

Ключевые положения

25 апреля 2023 года Путин ввел в действие Указ Президента № 302, 9№ 0023 [13] , устанавливающий основу для передачи российской собственности, находящейся в собственности или под контролем инвесторов, «связанных» с «недружественным» государством, под управление государства.

Указ применяется (i) в случае возникновения угрозы национальной безопасности России или (ii) в случае лишения России или российских лиц права собственности на имущество за рубежом путем «действий, противоречащих международному праву». — кажущаяся отсылка к призывам конфисковать замороженные российские активы для оплаты реконструкции Украины.

Имущество, подлежащее передаче в управление, указывается в перечне, прилагаемом к Указу, и может распространяться на движимое и недвижимое имущество, ценные бумаги, доли или акции российских корпораций и иные имущественные права. Ответственность за управление активами возложена на Федеральное агентство по управлению государственным имуществом России, Росимущество. Несмотря на то, что она объявлена ​​«временной», администрация может быть уволена только по решению президента России. Расходы на управление должны быть оплачены из дохода, полученного от данного имущества. Однако в Постановлении не уточняется, что делать с оставшейся прибылью.

Список затронутого имущества

Первоначальный перечень имущества, находящегося в управлении, включает:

• Контрольный пакет акций Финляндии принадлежит государству Fortum Oyj, включая 69,8807% акций, принадлежащих Fortum Russia B.V., и 28,3488% акций, принадлежащих Fortum Holding B.V. в российской энергетической компании ПАО «Фортум». Российские активы Fortum включают в себя семь тепловых электростанций и, вместе с партнерами по совместным предприятиям, портфель ветряных и солнечных электростанций.
• Недавно в Германии была национализирована компания Uniper SE, которой принадлежит 83,73% акций российской энергетической компании «Юнипро». Юнипро управляет пятью электростанциями в России.

В марте 2022 года Fortum объявила о прекращении всех новых инвестиционных проектов в России и о прекращении финансирования своих российских дочерних компаний. ^[14] За этим в мае 2022 г. последовало объявление о проведении контролируемого ухода с российского рынка. ^[15] Общая балансовая стоимость российских активов Fortum на 31 декабря 2022 г. составляла 1,7 млрд евро. ^[16]

Uniper уведомила правительство России о своем намерении продать свою долю в Unipro в 2021 г., а в сентябре 2022 г. был подписан контракт с местным покупателем9.0023 [17] Однако разрешение на продажу еще не получено. ^[18] В балансовом выражении Юнипро была деконсолидирована и фактически списана с конца 2022 года. ^[19]

Возможное расширение списка

Перечень имущества, передаваемого во внешнее управление, может быть расширен в любое время. Нынешние включения Fortum и Uniper, по-видимому, представляют собой конкретные акты возмездия:

• 20 апреля 2023 года нижняя палата парламента Германии, Бундестаг, одобрила поправки к Закону Германии об энергетической безопасности, разрешающие продажу доли российской «Роснефти» в немецком нефтеперерабатывающем заводе без необходимости предварительной национализации. В сентябре 2022 года пакет акций был передан под опеку отраслевого регулятора Германии9.0023 [20]
• 4 апреля 2023 года Финляндия вступила в НАТО, против чего выступила Россия.
• 17 марта 2023 года было объявлено, что Германия инициировала отказ в предоставлении льгот Договора к Энергетической хартии в отношении юридических лиц, принадлежащих или контролируемых российскими интересами, а также российских инвестиций. ^[21]
• Государственные финские энергетические компании Gasum и Uniper недавно начали арбитражные разбирательства против российского «Газпрома». ^[22] Ранее «Газпром» угрожал России возмездием за предъявление исков против него в арбитраже. ^[23]

Примечательно, что с момента вступления в силу Указа № 302 Председатель ЦБ РФ высказывался против возможного распространения действия Указа на российские подразделения иностранных банков. ^[24] Ряд иностранных банков продолжают работать в России через местные филиалы. ^[25]

Изменения в Правила выплаты дивидендов «недружественным» инвесторам

2 мая 2023 года было объявлено, что Президент Путин поручил Правительству РФ «уточнить» порядок выплаты российскими компаниями дивидендов акционерам из «недружественных» стран. ^[26]

Согласно сообщениям, право на получение дивидендов в будущем будет зависеть от расширения производства в России, развития новых технологий и инвестиций в российскую экономику. ^[27]

На выплату дивидендов «недружественным» инвесторам уже наложены ограничения, в том числе выплаты свыше 10 млн рублей (примерно 130 000 долларов США) в течение календарного месяца в российских рублях на специальный счет. ^[28] Кроме того, в соответствии с правилами, введенными ранее в этом году, дистрибутивы будут утверждаться только в том случае, если, помимо прочих требований:

• Сумма не превышает 50% от чистой прибыли компании за предыдущий год.
• Получатели продемонстрировали готовность продолжать вести бизнес в России.
• Деятельность компании способствует «технологическому и промышленному суверенитету» или социально-экономическому развитию России. ^[29]

Новый налог на непредвиденные расходы

Ожидается, что с 1 января 2024 года вступят в силу изменения в Налоговый кодекс Российской Федерации, предусматривающие введение единовременного налога на сверхдоходы для бизнеса.

Запланированный сбор будет применяться ко всем российским предприятиям, включая российские дочерние предприятия иностранных предприятий. ^[30] Предусматриваемые исключения включают исключения для нефтяных компаний и нефтеперерабатывающих заводов, угольных компаний, производителей СПГ и МСП. ^[31] Консолидированные группы компаний будут рассматриваться как единое целое и должны платить один раз от имени всех членов группы. ^[32]

Согласно законопроекту, для выплат в 2024 году будет установлена ​​ставка в размере 10% от сверхприбыли, полученной в 2021–2022 годах по сравнению с 2018–2019 годами. ^[33] Эта ставка может быть снижена до 5% для платежей, полученных до 30 ноября 2023 года. ^[34]

Сообщалось, что иностранные компании, желающие покинуть страну, могут принять во внимание любую сумму, уплаченную в соответствии с новым налоговым режимом, при согласовании цены выезда, ^[35] , хотя это не было подтверждено.

Последние перспективы

Последние меры коснутся всех предприятий, оставшихся в России. Для тех, кто еще не полностью уехал, эти меры сделают процесс ухода из страны более дорогостоящим и обременительным.

По имеющимся данным, более 2000 заявок от иностранных компаний на получение разрешения на выход с российского рынка в настоящее время находятся на рассмотрении. ^[36] Это говорит о том, что сфера действия пересмотренных правил, касающихся продажи активов и, в частности, планируемого налога на непредвиденные расходы, широка. Однако пока неизвестно, будет ли расширен список иностранных компаний, подлежащих государственному управлению. Как отмечалось выше, на данный момент нынешние включения кажутся целенаправленными ответными действиями.

Иностранные инвесторы, пострадавшие от контрсанкций России, могут обратиться в международный арбитраж против России либо в соответствии с договорными соглашениями с государством, либо в соответствии с международным инвестиционным соглашением, стороной которого является государство. Примечательно, что Россия имеет более 60 действующих двусторонних инвестиционных договоров (ДИД), в том числе со многими государствами, в настоящее время признанными Россией «недружественными». ^[37] Инвесторы могут также пользоваться договорной защитой через дочернюю компанию, расположенную в государстве, имеющем ДИД с Россией.

Для инвестиций, связанных с энергетикой, сделанных до 19 октября 2009 г., существует дополнительная возможность международного арбитража в соответствии с Договором к Энергетической хартии (ДЭХ), участником которого, в частности, является ряд «недружественных» государств. ^[38] Однако применение ДЭХ к России оспаривается из-за того, что Россия подписала, но так и не ратифицировала договор. Известный иск ДЭХ против России, в котором применение ДЭХ к России было в конечном итоге поддержано, касается бывших мажоритарных акционеров ЮКОСа. ^[39]

Многие действующие российские контрсанкции, в том числе ограничения возможности иностранных инвесторов и их местных дочерних компаний передавать недвижимое имущество, акции или средства в иностранной валюте, в некоторых случаях могут представлять собой нарушение существенных договорных гарантий, таких как защита от незаконной экспроприации , гарантия справедливого и равноправного обращения или гарантия свободного перевода инвестиций и доходов от инвестиций.

Последние меры представляют еще больший риск для инвесторов. Хотя Декрет № 302 предусматривает «временное» управление имуществом иностранных инвесторов, даже временные меры де-юре могут носить экспроприационный характер. В частности, арбитражные суды сочли назначение государством временного управляющего равносильным экспроприации. ^[40] Значительная задержка в одобрении заявлений на выезд из России — согласно одному отчету, государству может потребоваться восемь лет для обработки всех ожидающих рассмотрения запросов ^[41] — или произвольный отказ в таком заявлении также может служить основанием для претензии по договору. В определенных обстоятельствах меры, возлагающие на инвесторов чрезмерное финансовое бремя в виде «налогов на непредвиденные расходы», также могут привести к требованиям о компенсации по договору.

Любое арбитражное решение, вынесенное против России, будет обязательным и подлежит исполнению в соответствии с Нью-Йоркской конвенцией о признании и приведении в исполнение иностранных арбитражных решений, стороной которой является Россия. Учитывая необходимость вовлечения в этот процесс национальных судов, взыскание в России вряд ли осуществимо. Скорее, успешным инвесторам, вероятно, придется попытаться добиться исполнения своего решения в других странах, где у России есть активы, в том числе активы, находящиеся в собственности государственных предприятий. Зачастую в отношении государственных активов, используемых в коммерческих (а не в дипломатических или иных официальных государственных) целях, может быть обращено взыскание. В случае замороженных государственных активов особое внимание следует уделить применимому режиму санкций и разрешению на освобождение активов, полученному от соответствующих национальных органов.

Дополнительная информация

Мы следим за событиями, связанными с российскими контрсанкциями, и можем предоставлять дальнейшие обновления по мере развития этой крайне нестабильной ситуации.

Наши группы по международным санкциям и международному арбитражу будут рады ответить на любые вопросы или предоставить дополнительный анализ.

Авторы и участники

Дженнифер Юнан

Партнер

Международный арбитраж

+33 1 53 89 48 04

+33 1 53 89 48 04

Париж

Томас Донеган

Партнер

Консультации по финансовым учреждениям и финансовое регулирование

+44 20 7655 5566

+44 20 7655 5566

90 002 Лондон

Элиза Эдсон

Адвокат

Международный арбитраж

+33 1 53 89 70 00

+33 1 53 89 70 00

900 02 Париж

Сандрина Антохи

Старший юрист

Международный арбитраж

+33 1 53 89 70 00

+33 1 53 89 70 00

9000 2 Париж

Особая благодарность Виталию Зомко за помощь в подготовке этой публикации.

Россия сталкивается с новыми санкциями, поскольку инвесторы спешат уйти

[1/3] Дисплей показывает финансовую информацию в окне штаб-квартиры швейцарского банка UBS на фоне вторжения России в Украину в Цюрихе, Швейцария, 7 марта 2022 г. REUTERS/Арнд Вигманн

• Резюме
• Компании

• Проект санкций будет обсуждаться на заседании ЕС — источник
• Российские инвестиции «немыслимы» — Генеральный директор M&G
• Министерство финансов Великобритании провело встречу с управляющими активами по России

903 35 Санкций, которые можно контролировать в финансовом секторе – Банк Англии

• Европейские банковские акции выросли на 6,3% после резкого падения .

  Европейская комиссия подготовила новый пакет санкций против России и Белоруссии, направленный против дополнительных российских олигархов и политиков и трех белорусских банков, сообщили Рейтер во вторник три источника. читать дальше

  Проект санкций был принят исполнительной властью ЕС рано утром во вторник и будет обсуждаться послами ЕС на встрече позже в тот же день, сообщил один из источников на условиях анонимности.

  Пакет, если он будет одобрен послами, запретит трем белорусским банкам участвовать в банковской системе SWIFT и добавит несколько олигархов и российских депутатов в черный список ЕС, сообщили источники Reuters.

  Они сказали, что пакет также предлагает запретить экспорт военно-морского оборудования и программного обеспечения из ЕС в Россию и дает рекомендации по мониторингу криптовалют, чтобы избежать их использования для обхода санкций ЕС.

  В то же время кредиторы и инвесторы продолжают разрывать свои связи с Россией, а британская управляющая активами и страховая компания M&G (MNG.L) последней назвала страну непригодной для инвестиций.

  Российские активы компании были уценены почти до нуля, и генеральный директор Джон Фоули заявил, что не планирует покупать больше.

  «С точки зрения рейтингов, Россия — рынок, не пригодный для инвестиций. Любые дополнительные инвестиции совершенно немыслимы», — сказал он.

  Министерство финансов Великобритании провело встречу с управляющими активами, чтобы выяснить, как сектор может избавиться от вложений в российские компании, на которые распространяются санкции, сообщила во вторник Инвестиционная ассоциация. читать дальше

  Заместитель управляющего Банка Англии Сэм Вудс заявил, что, по его мнению, британские страховщики и более широкий финансовый сектор смогут выдержать воздействие санкций.

  Великобритания запретила российским компаниям доступ на многомиллиардный рынок авиационного и космического страхования, а некоторые российские банки были подвергнуты санкциям и отключены от SWIFT.

  «Мы очень внимательно рассмотрели, считаем ли мы, что они управляемы с точки зрения какого-либо побочного ущерба или воздействия на сектор финансовых услуг Великобритании, и до сих пор мы довольны этим», — сказал Вудс комитету верхней палаты. подробнее

  Во вторник мирные жители Украины начали покидать два осажденных района после того, как Россия открыла для них «гуманитарные коридоры», но Киев заявил, что российские силы обстреляли пути эвакуации из портового города Мариуполя. читать дальше

  Россия вторглась в Украину 24 февраля, назвав свои действия «специальной военной операцией».

  С тех пор по меньшей мере пять коммерческих судов были поражены снарядами, а лондонский рынок морского страхования расширил акваторию вокруг Черного и Азовского морей, которую он считает повышенным риском.