Как будет вести себя доллар: Курс доллара. Прогноз на 23-27 января – Финансы – Коммерсантъ

Валютный прогноз | Inbusiness.kz

MEDIA HOLDING «ATAMEKЕN BUSINESS»

KZ

27 марта – 31 марта

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

20 марта – 24 марта

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

13 марта – 17 марта

​Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

6 марта – 10 марта

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

27 февраля – 3 марта

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

20 февраля – 24 февраля

​Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

13 февраля – 17 февраля

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге
 

6 февраля – 10 февраля

​Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

30 января – 3 февраля

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

23 января – 27 января

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

16 января – 20 января

​Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

9 января – 13 января

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

2 января – 6 января

​Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

26 декабря – 30 декабря

Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

19 декабря – 23 декабря

​Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя тенге

• Через четыре года в стране будет критическая нехватка мест в школах

  Вчера, 08:183139

• Когда дети смогут воспользоваться счетами по программе “Нацфонд – детям»?

  Вчера, 13:552123

• Выступление Токаева на первой сессии парламента – прямая трансляция

  Вчера, 09:551995

• Маск, Возняк и Ной Харари против ChatGPT: человечеству угрожает «Скайнет»?

  Вчера, 17:291650

• ГКП «Теплокоммунэнерго» в Семее оштрафовали на 2,7 млн тенге

  Вчера, 15:02774

Подписывайтесь на нас

Яндекс новости

Google новости

Яндекс Дзен

Telegram

Курс доллара.

Прогноз на 3-4 мая. Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль

Российский рубль вновь начал терять позиции по отношению к ведущим мировым валютам.

Российский рубль вновь начал терять позиции по отношению к ведущим мировым валютам. По данным Московской биржи курс доллара по итогам торгов пятниц составил 62,31 руб/$, прибавив с начала недели почти 80 коп. Высокие темпы роста инфляции в США привели вероятности агрессивного повышения ставки в стране и привело к укреплению американской валюте в мире. 

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка Зенит: 

Сокращенная неделя для рубля может оказаться довольно негативной, поскольку невысокая активность торгов может повысить реакцию рынка на покупку валюты для Минфина. Рубль игнорирует все прежние факторы поддержки, такие как высокие цены на нефть и налоговый период, который в текущем месяце прошел бесследно для российской валюты. Поддержку оказывает апрельское заседание ЦБ РФ, по его итогам регулятор резко ограничил потенциал дальнейшего снижения размера ключевой ставки. 

Виктор Веселов, главный аналитик банка «Глобэкс»: 

В пользу доллара будут играть положительные ожидания по ключевым показателям рынка труда, публикуемым в первую неделю нового месяца. Кроме того, на фоне длинных праздников и политических событий в России: инаугурация Президента РФ, последующее назначение Премьер-министра, формирование Правительства – заставит инвесторов отдать предпочтение долларам в качестве страховки от неопределенности. Поскольку может последовать негативная реакция со стороны Конгресса США. Также остается неясен исход выборов Премьер-министра Армении 1 мая, что может добавить волатильности рублю на форекс. Поэтому, несмотря на высокие цены на нефть в $74,5 за баррель, политические события не дают рублю укрепиться к доллару. 

Михаил Поддубский, ведущий аналитик Промсвязьбанка: 

Ключевым риском для российской валюты, как и всей группы валют развивающихся стран, на текущий момент мы считаем рост доходностей на глобальных долговых рынках. Следующая неделя будет богата на значимые для рынка события (заседание ФРС, объявление плана размещения treasuries Минфином США, публикация данных по американскому рынку труда), что может способствовать сильным движениям на глобальных рынках. В базовом сценарии к концу следующей недели ориентируемся на диапазон 61-63 руб/$. 

Сергей Мальцев, вице-президент инвестиционного блока Абсолют Частный Банк: 

Предстоящая неделя характеризуется низкой волатильностью для российского рубля из-за майских праздников. Движение курса доллара сохранится в диапазоне 62 — 63 руб/$. С точки зрения макроэкономики, важный день — пятница 4 мая, когда выйдут данные по рынку труда США, традиционно оказывающие влияние на формирования рыночных ожиданий относительно момента повышения процентных ставок в США. Кроме того, выход статданных сильнее/слабее ожиданий может в моменте оказать влияние на движение валютной пары USD/RUB на тонком рынке. 

Антон Покатович, главный аналитик Бинбанка: 

Полагаем, что принятое в пятницу Банком России решение о сохранении ключевой ставки на уровне 7,25% не окажет существенного влияния на курс рубля. В перспективе ближайшей недели рубль снова может оказаться под давлением на фоне укрепления доллара – инвесторы ожидают выхода «сильных» данных по американской макростатистике, а также итогов заседания ФРС. Также ожидаем волатильности курса при появлении комментариев об обсуждении российских санкций между США и ЕС. Поддерживающим фактором продолжат оставаться высокие цены нефтяного рынка. Ожидаем движения рубля в диапазоне 62,1-63,6 руб/$ 

Максим Тимошенко, CFA, директор Департамента операций на финансовых рынках Банка Русский Стандарт: 

На рубль в течении праздничной недели окажет давление продолжающееся глобальное укрепление доллара. Против рубля будут выступать покупки валюты Минфином в объеме порядка $300 млн ежедневно. Главной поддержкой рублю остается рынок энергоносителей. Нейтральный политический фон также содействует поддержке рубля. Пятничное решение Банка России оставить ключевую ставку на уровне 7,25% отразилось в незначительном укреплении рубля, однако этого недостаточно для его существенного усиления.

Влияние сильного доллара

Влияние сильного доллара | «Делойт»

Включите JavaScript для просмотра сайта.

Увидели что-нибудь интересное? Просто выделите текст и выберите, как им поделиться:

• Отправьте по электронной почте настраиваемую ссылку, которая показывает выделенный текст.

• Скопируйте пользовательскую ссылку, которая показывает выделенный текст.

• Скопируйте выделенный текст.

Поделиться по электронной почте

Открывается в новом окне

Что падает, то возвращается. Такова история обменного курса доллара — не только в этом году, но и за все десятилетия, прошедшие с тех пор, как в 1971 году Соединенные Штаты отвязали доллар от золота. Международная ценность доллара, как правило, отодвигается на бизнес-страницу. Это имеет смысл, поскольку Соединенные Штаты тратят относительно небольшую долю своей экономики на внешнюю торговлю. Но стоимость доллара оказывает влияние на американцев, американские предприятия и потребителей через цену, уплачиваемую за импорт, и конкурентоспособность экспорта США. Не менее важно и то, что факторы, лежащие в основе нынешнего роста доллара, могут оказать большое влияние на зарубежные страны, особенно на развивающиеся страны, зависящие от долларового финансирования. ¹

Узнать больше

• Изучите коллекцию «Экономика»

• Узнайте об услугах Deloitte

• Сразу к смарту. Получить приложение Deloitte Insights

Открывается в новом окне

Взгляд на отскок

Доллар является одной из примерно 180 валют (по данным Организации Объединенных Наций ² ), существующих сегодня. Каждая из примерно 179 недолларовых валют имеет свой обменный курс по отношению к доллару США. Это означает, что мы должны определить, что мы подразумеваем под повышением «обменного курса», ³ , поскольку доллар может укрепляться по отношению к одной валюте, но обесцениваться по отношению к другой. Мы должны учитывать важность каждого из этих 179валюты для США и мировой торговли, а также для международной финансовой системы.

На рис. 1 показана одна из попыток подытожить международную стоимость доллара. Он показывает средний обменный курс доллара примерно в 30 валютах, где стоимость каждой валюты взвешивается в зависимости от важности страны валюты в торговле США. Согласно этому показателю, доллар начал укрепляться в июле 2021 года и продолжает расти. Фактически, сейчас он превышает пиковое значение, наблюдавшееся во время первого периода пандемии в апреле 2020 года9.0004

Скачать

Поделиться

Поделиться изображением

Или скопировать ссылку

Торговые веса не всегда являются лучшим показателем важности различных валют. Тремя валютами с наибольшим торговым весом являются мексиканское песо, канадский доллар и китайский юань. Эти валюты менее важны для международных инвесторов, чем другие, такие как швейцарский франк и фунт стерлингов Великобритании. На рис. 2 показаны обменные курсы недолларовых валют, которые играют наибольшую роль в международной финансовой системе. Швейцарский франк, хотя и не играет важной роли в торговле США, играет роль в международных финансах. С другой стороны, канадский доллар, который является ключевой валютой для торговли США, не так важен для глобальных финансов.

Скачать

Поделиться

Поделиться изображением

Или скопировать ссылку

На три из этих валют приходится большая часть недавнего повышения курса доллара — евро, фунт и иена. Ранее в 2022 году евро попал в заголовки газет, преодолев уровень акций доллар/евро. Само по себе это не имеет смысла, но имеет некоторый психологический вес. Уровень иены выше, чем он был в течение более чем 10 лет. И хотя фунт остается выше единицы доллар/фунт, он приближается к этому уровню — еще один психологический шок.

Понимание обменных курсов

Обменные курсы источают тайну. Но объяснения движения обменного курса, как правило, относительно прозаичны. Проблема в том, что обменный курс является ключевой ценой на двух международных рынках — рынке товаров и услуг, и рынке глобальных инвестиций. Экономисты давно поняли, что по этой причине валютные курсы иногда ведут себя очень странно. ⁴

С одной стороны, цена доллара отражает относительную желательность владения долларовыми активами (то есть инвестирования в США). Любая инвестиция, будь то акция или казначейская облигация, имеет цену, основанную на двух вещах: ожидаемой доходности актива и рискованности актива. Они всегда измеряются относительно альтернативы. Инвесторы обычно сравнивают владение акциями с владением денежными средствами (или каким-либо другим краткосрочным активом). В случае с долларом инвестор сравнит доходность долларового актива с доходностью аналогичных иностранных активов. На рисунке 3 показана доходность трехмесячных казначейских векселей США за вычетом доходности трехмесячных государственных ценных бумаг еврозоны. Это довольно значительное увеличение премии за владение краткосрочными долларовыми активами. Если инвестор не убежден, что доллар будет существенно обесцениваться по отношению к евро, смещение портфеля в сторону долларов кажется легкой задачей.

Скачать

Поделиться

Поделиться изображением

Или скопировать ссылку

Кроме того, доллар США по-прежнему считается самой безопасной валютой в мире. Инвесторы всегда реагировали на геополитический конфликт покупкой долларовых активов. Конфликт между Россией и Украиной, например, напрямую угрожает еврозоне, а крупные европейские страны, такие как Германия и Франция, считаются наиболее вероятной альтернативой долларовым активам. Поэтому неудивительно, что международные инвесторы переводят портфели в сторону доллара, что повышает спрос и цену на доллары.

Но где международные инвесторы могут получить эти доллары? Это подводит нас к другому рынку долларов: спросу и предложению на доллары, создаваемым экспортом и импортом США.

Если американские товары и услуги относительно дороги, иностранные продавцы будут накапливать доллары, поскольку люди не покупают американские товары. Это полезно, потому что, если иностранные инвесторы хотят больше долларов США, они могут получить эти доллары, продавая товары и услуги в Соединенные Штаты. Два рынка — рынок финансовых активов и рынок товаров и услуг — тесно связаны между собой. Рынок товаров и услуг определяет объем долларовых активов, доступных глобальным инвесторам. А рынок активов устанавливает цену экспорта и импорта США, чтобы сделать доступным нужное количество долларовых активов.

Это означает, что глобальный спрос на доллары сделает американские предприятия менее способными конкурировать со своими иностранными коллегами. И, на самом деле, именно это и происходит. На рисунке 4 показан текущий счет США, ключевой показатель приобретения долларов США иностранными компаниями. Счет текущих операций представляет собой в основном стоимость экспорта США за вычетом стоимости импорта США и, поскольку Соединенные Штаты импортируют больше, чем экспортируют, обычно имеет отрицательное значение. Но размер дисбаланса резко увеличился с начала пандемии. В первом квартале 2022 года он достиг почти 300 миллиардов долларов США, что примерно в три раза больше, чем до пандемии. Сила доллара перед лицом этого значительного роста свидетельствует о том, что иностранные инвесторы хотят еще больше долларов, чем они могут получить.

Скачать

Поделиться

Поделиться изображением

Или скопировать ссылку

Конечно, рост доллара жесток для американских экспортеров и американских компаний, конкурирующих с импортом. И это факт, что реальный импорт США сейчас примерно на 15% выше допандемического уровня, а экспорт почти на 4% ниже, чем до пандемии, несмотря на некоторое улучшение в последние несколько месяцев. Но есть какая-то надежда.

Экономические исследования показывают, что, хотя финансовые цены и инвестиционное поведение влияют на обменные курсы в краткосрочной перспективе, обменные курсы имеют тенденцию возвращаться к уровням, которые позволяют экспорту и импорту расти на устойчивом долгосрочном уровне. Обменный курс, при котором корзина торгуемых товаров стоит одинаково в обеих валютах, называется обменным курсом «паритета покупательной способности» (ППС). И экономисты обнаружили, что в течение длительных периодов времени обменные курсы имеют тенденцию приближаться к этому уровню. ⁵ Организация экономического сотрудничества и развития оценивает текущий обменный курс евро/доллар по ППС примерно в 0,75 евро за доллар, что значительно ниже текущего уровня единицы.

Есть все основания ожидать, что при отсутствии дополнительного геополитического риска или рецессии в Европе евро, вероятно, будет укрепляться в течение следующих пяти лет – вероятно, но не обязательно. То же самое верно для японской иены и, возможно, многих других валют. Когда это произойдет, комментаторы, несомненно, выразят беспокойство по поводу «слабого» доллара США. Но улучшение инвестиционных возможностей за границей и повышение конкурентоспособности американских компаний пойдет только на пользу американской и мировой экономике.

Давайте сделаем это.

Измените настройки файлов cookie для аналитики и производительности, чтобы получить доступ к этой функции.

1. Патрисия Бакли и Акрур Баруа, Означает ли ужесточение денежно-кредитной политики в странах с развитой экономикой проблемы для развивающихся рынков?  Deloitte Insights, 11 ноября 2022 г.

   Посмотреть в статье

2. Полный список валют см. в: United Nations, «UN Operational Rates of Exchange», по состоянию на 16 ноября 2022 г. 

   Посмотреть в статье

3. В дальнейшем я всегда буду определять обменный курс в долларовом выражении, т. е. в единицах национальной валюты за доллар. Две ключевые валюты — евро и британский фунт — обычно котируются в долларах за единицу иностранной валюты. Это может сбивать с толку (повышение курса доллара проявляется в снижении этого числа, а не в росте).

   Посмотреть в статье

4. Рудигер Дорнбуш, «Ожидания и динамика обменного курса», Журнал политической экономии 84, № 6 (декабрь 1976 г.): стр. 1161–1176.

   Посмотреть в статье

5. Хай Лонг Во и Дык Хонг Во, «Паритет покупательной способности и экономика обменного курса полвека спустя», Journal of Economic Surveys , 2 апреля 2022 г.

   Посмотреть в статье

Изображение на обложке: Jaime Austin

Похожие материалы

Еще из коллекции Economics

Включите JavaScript для просмотра сайта.

Что происходит со стоимостью валюты во время рецессии?

2 октября 2022 г. 16 января 2022 г. Теджван Петтингер

Вопрос читателей: Что произойдет со стоимостью валюты во времена глубокой рецессии и высокой инфляции?

Не существует жесткого правила о том, что произойдет со стоимостью валюты во время глубокой рецессии, хотя валюта, вероятно, упадет, потому что страна становится менее привлекательным местом для инвестиций. Например, когда в 2008 году началась великая рецессия, Великобритания испытала значительное обесценивание.

Фунт стерлингов упал более чем на 25% с 2007 г. (до начала великой рецессии) по июль 2009 г.

Но евро и доллар меньше пострадали от великой рецессии.

Индекс доллара США (который показывает стоимость доллара США по отношению к взвешенной по торговле корзине других валют, например евро и йены) колебался, но в целом оставался на том же уровне, что и в начале рецессии.

Обратите внимание, что в начале 1980-х годов в США началась рецессия, но в этот период стоимость доллара выросла.

Похожий опыт был в Великобритании в 1980-х годах. В 1980 году произошло быстрое укрепление фунта стерлингов (что было одним из факторов, способствовавших рецессии 1980-1981 годов).

Фунт стерлингов падал в течение 2021/22 года, и к концу 2022 года похоже, что экономика Великобритании движется к рецессии.

Экономическая теория стоимости валюты в рецессии

Предположим, что одна страна, например, Великобритания вступает в более глубокую рецессию, чем все остальные ее конкуренты. Как мы можем ожидать поведения валюты?

Рецессия и процентные ставки . Если Великобритания войдет в рецессию, мы ожидаем, что процентные ставки в Великобритании упадут по сравнению с другими странами. Это сделало бы Великобританию менее привлекательной для инвесторов с точки зрения экономии денег. Горячие денежные потоки, скорее всего, покинут Великобританию и переместятся в страны с более высокими процентными ставками. Если люди выведут деньги из Великобритании, они будут продавать фунты стерлингов и покупать другие валюты, что приведет к падению стоимости фунта стерлингов. Поэтому теоретически можно ожидать, что рецессия вызовет падение стоимости валюты.

Оценка

1. Во время рецессии инфляция, вероятно, снизится. Более низкая инфляция поможет стране стать более конкурентоспособной, а это может увеличить спрос на валюту, что приведет к ее росту.

2. На стоимость валюты влияет множество факторов . Например, если бы у Великобритании был большой дефицит счета текущих операций, то мы могли бы ожидать, что этот дефицит торгового баланса окажет понижательное давление на валюту. Падение стоимости фунта стерлингов в 2008 году было частично связано с торговым дефицитом Великобритании и отсутствием конкурентоспособности. Однако, если такая страна, как Германия, вступила в рецессию, они могут испытывать меньшее понижательное давление на свою валюту (евро), потому что у Германии большой профицит счета текущих операций.

3. Это зависит от того, что происходит в других странах . Во время великой рецессии процентные ставки в США упали до 0%, они создали деньги (часть количественного смягчения), и возникли опасения по поводу размера долга государственного сектора США. Обычно все эти факторы (нулевые процентные ставки, печатание денег, высокий долг) оказывали понижательное давление на стоимость доллара. Однако во время Великой рецессии большинство крупных экономик также имели низкие процентные ставки и высокий государственный долг. Поэтому многие инвесторы по-прежнему считали США относительно безопасным убежищем по сравнению с другими странами. Таким образом, доллар сохранил свою стоимость, потому что он все еще «относительно» хорош. Если бы США сами вошли в рецессию, доллар упал бы намного сильнее.

4. Уверенность. Если страна войдет в рецессию, инвесторы могут потерять доверие. Например, рецессия будет означать более высокое отношение долга к ВВП, и это может вызвать опасения по поводу надежности облигаций (особенно в случае с евро). Но инвесторы также могут сохранять доверие к валюте, даже если экономика находится в рецессии.