Как поведет себя доллар в ближайшее время: 55-62 .

Содержание

Что будет с долларом в ближайшее время? • AIN.UA

16 апреля, 2021,
14:00

9187

Центральная тема на мировых финансовых рынках сегодня — это уровень инфляции в США, от которой зависит буквально всё: какой будет монетарная политика ФРС, во что потекут капиталы инвесторов и, соответственно, как поведут себя фондовые рынки, криптовалюты, а также другие активы. С чего вдруг такой интерес к индексу потребительских цен в США? Все достаточно просто.

Инфляция в США

Чтобы поддержать экономику, не только свою, но и мировую от последствий пандемии, которая всем уже порядком надоела, ФРС США «напечатала» и выбросила на рынок триллионы свежих долларов. В виде программы количественного смягчения, стимулирующих пакетов и других инструментов денежно-кредитной и фискальной политики. Как хорошо известно тем, кто знает хотя бы основы экономики, — валютная интервенция приводит к ослаблению курса национальной валюты. Все предпринятые шаги для поддержания мировой экономики сложно назвать всего лишь интервенцией. США пошли на беспрецедентные меры, коих история еще не знала. Результат — сильное обесценивание доллара. Цель — разгон инфляции до 2% и чуть выше, что способствует росту, а не стагнации экономики.

На текущий момент уровень инфляции в годовом выражении с трудом добрался до отметки 1,7%. В ближайшую отчетную дату, по итогам I квартала 2021 года аналитики ожидают резкого роста до 2,5%. Хорошо это или плохо? С одной стороны — это хорошо, ведь цель в 2% будет достигнута, что означает восстановление экономики, рост и завершение кризиса. С другой стороны — скачок может оказаться слишком сильным, что вынудит ФРС предпринимать совершенно противоположные шаги тем, которые предпринимались весь последний год.

Индекс доллара (DXY)

Еще одним важным индикатором является индекс доллара (DXY), который отражает динамику американской валюты к корзине резервных валют. Основная картина, которую демонстрирует DXY — развивается ли экономика США лучше, чем экономики других ведущих стран. На сегодняшний день DXY находится на рекордно низком уровне с 2018 года — 92,3, что, конечно же, вызвано сверх мягкой монетарной политикой ФРС, а также низкой доходностью государственных облигаций США, в основном 10-летних.

Изменение индекса DXY и другие графики можно отслеживать на криптоплатформе Currency.com

10-летние бонды США

Главный безрисковый инструмент в портфеле многих инвесторов — это государственные облигации США с 10-летним сроком погашения. Их доходность напрямую демонстрирует то, насколько экономика США сильна и, соответственно, насколько этому доверяют инвесторы. Если все складывается хорошо, доходность облигаций постепенно растет, доллар укрепляется. На текущий момент времени доходность 10-леток практически вернулась к докризисным значениям и составляет 1,655%.

Что будет с курсом доллара в ближайшее время?

Резюмируя все вышеописанное, сложно точно сказать, как поведет себя доллар в ближайшее время, однако пока все складывается в пользу дальнейшего укрепления. Во-первых, экономика США постепенно восстанавливается, благодаря чему растет интерес к облигациям.

Во-вторых, индекс доллара на низких значениях подталкивает инвесторов к покупкам доллара, в ожиданиях его дальнейшего укрепления. В третьих, фондовые рынки и прочие рисковые активы достаточно раздуты сегодня, что все больше склоняет инвесторов в сторону безрисковых активов. Единственной ложкой дегтя может стать чрезмерный рост уровня инфляции, существенно выше так называемого таргета. В случае неконтролируемого роста инфляции, доллар, что естественно, будет ослабевать. Однако если инфляция будет в запланированном коридоре, это скорее поможет американской валюте укрепиться еще сильнее.

Попробовать Currency.com

Projector Creative&Tech Online Institute

Вход / регистрация

или

Запомнить меня

Нажимая «Войти/Зарегистрироваться» вы соглашаетесь с условиями
«Пользовательского соглашения»
AIN. UA

Забыли пароль?

Восстановление пароля

Пожалуйста, введите ваш e-mail. Вы получите письмо со ссылкой для создания нового пароля.

Заявленная Банком России структура бивалютной корзины отличается от фактической – Новости – Научно-образовательный портал IQ – Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

По просьбе редакции OPEC.ru Зелено-валютные резервы комментирует Дмитрий Александрович Плеханов

Дмитрий Александрович, прошло почти полтора года с момента введения бивалютной корзины в качестве нового индикатора курсовой политики Банка России, таким образом, можно уже подвести определенные итоги и сделать выводы о механизмах проведения такой политики ЦБ. Каким образом Банк России определяет веса доллара и евро в корзине? Насколько заявления ЦБ относительно структуры корзины соответствуют реальному положению дел на валютном рынке? И какие изменения в бивалютной политике можно ожидать в ближайшем будущем, основываясь на историческом анализе поведения Банка России за последние полтора года?

При введении бивалютной корзины в феврале 2005 г. Банк России в своих заявлениях неоднократно подчеркивал, что бивалютный индекс функционирует как операционный ориентир в течение дня и не может быть использован для оценки курсовой политики Банка России в течение более продолжительного периода времени. В то же самое время логично предположить, что внутридневное таргетирование курса доллара и евро, которое осуществляет ЦБ в рамках бивалютной политики, должно определенным образом отражаться и на более долгосрочном периоде. Это значит, что, анализируя фактическую динамику курса доллара и евро, мы можем на основе оценок определить фактическую структуру бивалютной корзины, и таким образом сделать предположение о том, насколько заявления ЦБ относительно структуры корзины соответствуют реальному положению дел на валютном рынке.

Соответственно – что показали результаты расчетов? Мы провели мониторинг бивалютной политики Банка России, начиная с момента ее введения в феврале 2005 г., и по май 2006 г. В дальнейшем я буду говорить о результатах оценки, имея в виду, прежде всего, доллар, поскольку он первоначально занимал основную долю в бивалютной корзине. Можно сказать, что на начальной стадии функционирования бивалютной корзины фактические значения веса доллара были постоянно ниже заявленных значений ЦБ. В итоге Банк России периодически вслед за снижением наблюдаемого значения доли доллара пересматривал соответствующим образом структуру корзины. Такая ситуация наблюдалась вплоть до лета 2005 г.. После лета 2005 г. наступила стабилизация, то есть, заявленная ЦБ структура корзины перестала существенно отличаться от структуры, полученной на основе оценки фактической динамики валютного курса доллара и евро. Период стабилизации продолжался вплоть до апреля 2006 г.

В настоящее время можно констатировать, что заявленная Банком России структура бивалютной корзины вновь отличается от фактической. Последний раз ЦБ объявлял об изменении доли доллара до 60% в декабре 2005 г. В то же время, по оценкам фактической структуры бивалютной корзины, в настоящее время доля доллара составляет около 55%. Наличие такого существенного отклонения позволяет предположить, что в ближайшее время ЦБ может пересмотреть структуру бивалютной корзины в сторону очередного снижения доли доллара. Вполне возможно, что ЦБ изменит бивалютную корзину уже с 1 июня, поскольку в прошлом Банк России чаще всего делал подобные заявления именно в начале месяца. Хотя, конечно, возможна обратная ситуация и Банк России будет таким образом осуществлять регулирование курса рубля к доллару и евро, чтобы вернуть фактическую структуру своей корзины к объявленным значениям (доля доллара — 60%, евро – 40%).

Но можно ли ожидать каких-то серьезных изменений в обозримой перспективе?

Если исходить из того, что ЦБ намерен продолжать реальное таргетирование курсу рубля относительно бивалютной корзины, то на основе этого предположения можно сделать вывод, что в ближайшее время ЦБ должен скорректировать свою структуру в стороны уменьшения доли доллара.

Но тут есть достаточно важный момент, связанный с тем, что изменение структуры бивалютной корзины происходит постфактум, то есть, сначала происходят изменения в цене доллара и евро на мировом рынке, и с довольно большим опозданием потом ЦБ как-то реагирует. А есть ли какие-то надежные способы делать прогноз, и в зависимости от этого прогноза менять структуру бивалютной корзины?

Примеры других стран показывают, что в сфере валютной политики довольно часто складывается такая ситуация, при которой объявленная политика отличается от фактической. То есть, мы не можем с достаточной степенью вероятности предположить, каким образом поведет себя ЦБ, если, он вдруг решит проводить валютную политику по каким-нибудь новым неизвестным нам правилам. Однако в этом случае на основе оценок фактической структуры бивалютной корзины мы сможем сказать, что реальная валютная политика Банка России отличается от номинальной валютной политики. В этом и заключается основное назначение того мониторинга бивалютной политики, который мы провели.

А с Вашей точки зрения, имеет ли смысл снижать долю доллара в бивалютной корзине?

Это интересный вопрос. Можно сказать, что определение структуры бивалютной корзины связано, прежде всего, с предпочтением ЦБ относительно стабильности курса рубля к доллару или к евро. Чем выше доля иностранной валюты в корзине ЦБ, тем стабильнее курс рубля по отношению к данной валюте. Соответственно, когда мы принимаем решения о структуре бивалютной корзины, то мы должны анализировать те последствия, которые может оказать нестабильность той или иной валюты для экономических агентов в нашей стране. Мы должны анализировать валютную структуру платежного баланса, а также валютную структуру финансовых активов и обязательств резидентов.

В экономической литературе существует такое понятие как «несоответствие валют» (currency mismatch), когда, например, валютная структура торгового баланса не соответствует валютной структуре финансовых обязательств страны. Количественно «несоответствие валют» может быть оценено при помощи соответствующего коэффициента корреляции. Если провести сравнение России с другими странами по этому показателю, то окажется, что «несоответствие валют» для России очень актуально. Если проранжировать страны в порядке убывания коэффициента корреляции валютной структуры торгового баланса и финансовых обязательств, то Россия окажется в нижней части этого списка с отрицательным значением коэффициента. Такая ситуация указывает на то, что любое увеличение волатильности мирового валютного рынка будет оказывать негативное влияние на положение экономических агентов в России, поскольку невозможно одновременно обеспечить стабильность курса рубля к доллару и евро.

Для России, как мне кажется, оптимальным решением представляется сохранение структуры бивалютной корзины на существующем уровне, с небольшим перевесом доллара. Этот перевес связан с тем, что доллар играет значительную роль в финансовой системе страны, и в то же время он так же, несмотря на то, что фактическая доля доллара в торговом балансе страны незначительна, играет существенную роль при расчетах по внешнеторговым контрактам. За счет этого можно сказать, что доллар перевешивает евро в валютной структуре, и его доля в бивалютной корзине должна быть выше, в том смысле, что для резидентов более важным является стабильность курса рубля по отношению к доллару, чем к евро.

30 мая 2006

30 мая, 2006 г.

Какие рубежи возьмёт в ближайшее время валюта Старого Света?

На минувшей неделе отличилась европейская валюта: побив все мыслимые рекорды, она по отношению к рублю вплотную приблизилась на ММВБ к 40 рублям за единицу, а в обменных пунктах преодолела и эту планку. Этому поспособствовали США, снизившие ставку рефинансирования. Российский Центробанк, в свою очередь, трижды за одну неделю был вынужден расширять валютный коридор. Продолжит ли евро свой бурный рост, разбирался корреспондент «Нашей Версии».

Ещё в ноябре глава Центробанка Сергей Игнатьев впервые признал, что «деревянный» будет постепенно дешеветь по отношению к мировым валютам. Он заявил, что «и ЦБ РФ, и правительство крайне не заинтересованы в том, чтобы произошла резкая девальвация рубля», но в то же время признал возможность «повышения гибкости валютного курса рубля с некоторой тенденцией к его ослаблению по отношению к иностранным валютам».

Правительство в своих высказываниях было ещё более осторожным, однако понятно, что поддержание курса рубля обходится Центробанку слишком дорого: по словам первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, это приводит к истощению золотовалютных резервов страны. Только за последние месяцы они снизились на 100 млрд. долларов.

Рост курса евро в принципе был прогнозируемым. Доллар неуклонно завоёвывал одну позицию за другой в отношении рубля и европейской валюты все последние месяцы, в то время как последняя, потеряв в цене, практически застыла на месте. Однако на минувшей неделе рост евро происходил, мягко говоря, совсем не плавно. Начав в понедельник с отметки 36,9 рубля, евро уже на торгах в четверг вплотную приблизился к 40 рублям за единицу. Правда, в пятницу при открытии торгов на ММВБ он упал до 39,3 рубля, однако затем скорректировался вверх до 39,4–39,45 рубля.

Центробанк трижды расширил валютный коридор за одну неделю, чего до сих пор не было. Последнее расширение бивалютной корзины (0,45 евро и 0,55 доллара США) до 32,65 рубля, что также помогло европейской валюте поставить рекорд, стало седьмым по счёту за последние два месяца. Курс доллара относительно рубля практически не меняется, в корзине дорожает лишь евро. По мнению аналитиков, ЦБ продолжит расширять коридор и в дальнейшем. Правда, эксперты расходятся в оценках, когда и насколько сильно готов главный финансовый регулятор страны отпустить вожжи. По мнению одних, рубль будут опускать осторожно, а небольшие расширения коридора будут происходить чуть ли не ежедневно. Другие считают, что ЦБ возьмёт паузу до нового года, после чего отпустит рубль в свободное плавание.

Примечательно, что очередное ослабление «деревянного» произошло в тот момент, когда на мировом рынке евро укрепился по отношению к доллару. На мировых биржах «американец» продемонстрировал столь же стремительное падение относительно европейской валюты. Всего за одни сутки он упал примерно на 3%, достигнув отметки 1,4437 доллара за евро. А за последние две недели американская валюта ослабла по отношению к «старосветской» на 15%. Зарубежные аналитики назвали этот скачок историческим – ничего подобного не было с момента появления единой европейской валюты в 1999 году. Причиной обвала специалисты называют неожиданное решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о снижении учётной банковской ставки с 1% до 0–0,25%. Аналитики прогнозировали снижение до 0,5%, но решение главы ФРС Бена Бернанке превзошло все ожидания. По сути, решение американского регулятора означает, что США взяли курс на ослабление доллара. И сейчас американская валюта стала одной из самых низкодоходных в мире.

По теме

1110

Финляндия в ближайшее время ограничит россиянам въезд в страну

Финское правительство готовится ограничить въезд в страну для российских туристов. Решение уже принято, идет проработка деталей.

«ЦБ РФ выбирает для девальвации рубля моменты, когда на международном рынке доллар резко ослабляется против евро, – считает начальник отдела конверсионных операций Русского банка развития Игорь Шибанов. – Это сделано специально, чтобы скрыть падение рубля и ослабление рубля против доллара, потому что население и СМИ следят за курсом рубль–доллар, но мало обращают внимание на курс евро–рубль».

По его мнению, такой стратегией Центробанк загоняет себя в ловушку. «Не в состоянии девальвировать рубль одним скачком, он ослабляет его против корзины лишь в моменты усиления евро и таким способом как бы «держит» курс доллар–рубль и тем самым провоцирует рынок покупать дешёвый доллар, – считает Шибанов. – Только за два дня было куплено около 5–7 млрд. долларов, и такая тенденция будет продолжаться».

Как поведёт себя евро дальше? Продолжит ли свой бурный рост, успокоится на достигнутом или же, испугавшись взятых высот, предпочтёт сдать назад? «Наша Версия» представляет различные прогнозы будущего европейской валюты.

ВЕРСИЯ ПЕРВАЯ: Евро продолжит резкий рост

По ожиданию большинства специалистов евро может на ближайшие полгода стать главной мировой резервной валютой. Причём продемонстрированный ею уверенный рост отнюдь не предел. По прогнозам аналитиков Citigroup, при текущих ценах на нефть бивалютная корзина достигнет пика стоимости в первом квартале будущего года и составит 40,16 рубля.

«По нашим оценкам, есть все предпосылки для того, чтобы евро продолжил свой рост, – полагает начальник отдела конверсионных операций ING Wholesale Banking Алексей Боричев. – У Европы есть ещё место для манёвра, у Америки – нет, так что мы думаем, что евро будет расти и в дальнейшем. По отношению к евро доллар будет падать. По отношению к рублю… Я думаю, ЦБ продолжит политику ослабления рубля, соответственно мы будем видеть или слабое ослабление доллара по отношению к рублю (ЦБ пытается нивелировать это), или доллар у нас будет оставаться приблизительно на тех же самых уровнях».

Дорожающий евро на руку отечественным производителям, занимающимся экспортом в Евросоюз, прежде всего газовиками и машиностроителям. Но совершенно не выгоден импортёрам. На рынке уже приготовились к дальнейшему резкому ослаблению рубля: по мнению аналитиков, он может безболезненно упасть на 10%.

Вероятность: 20%

ВЕРСИЯ ВТОРАЯ: Ситуация на валютном рынке стабилизируется

Резкий рост европейской валюты относительно доллара носит во многом спекулятивный характер. Инвесторы, напуганные негативными новостями из США, кинулись искать спасения в Старом Свете. Среди отрицательных факторов – неопределённость по поводу будущего американских автогигантов, спад эйфории от прихода Барака Обамы. Однако знаковым стало сообщение о снижении ФРС учётной ставки: для инвесторов это означает и сокращение их доходов.

Резкий скачок «старосветской» валюты на прошлой неделе специалисты связывают с паникой среди инвесторов, которая постепенно утихнет. Но по отношению к рублю, вероятнее всего, укрепится и доллар. По прогнозам главы Минэкономразвития Эльвиры Набиуллиной, курс «американца» в 2009 году в среднем составит 30,8–31,8. Но это изменение курсов, уверены в правительстве, не будет носить скачкообразного характера.

Вероятность: 30%

ВЕРСИЯ ТРЕТЬЯ: За взлётом евро последует падение

Нельзя сбрасывать со счетов и сценарий, при котором доллар отыграет свои позиции. Согласно отчёту аналитиков швейцарского банка UBS, западные инвесторы выводят средства с проблемных развивающихся рынков и возвращают их обратно в США. До своего недавнего падения относительно евро доллар демонстрировал на протяжении последних 4,5 месяца уверенный рост. Что дало повод для весьма оптимистичных прогнозов. «Вполне возможно, что вскоре курс евро упадёт до отметки 1,15 доллара», – считает валютный стратег Standard Bank Стив Барроу. Конечно, нынешний спад внесёт свои коррективы, однако не исключено, что в долгосрочной перспективе доллар наверстает упущенное, как это не раз случалось прежде. Специалисты датского Saxo Bank полагают, что евро упадёт на некоторое время до 0,95 доллара/евро, но через некоторое время поднимется до отметки 1,3. В любом случае ниже нынешней стоимости.

К сожалению, в нынешней ситуации для рубля в возможном укреплении американской валюты нет никаких плюсов. По мнению экономистов, спасти рубль от дальнейшего падения может лишь рост цен на нефть. Причём «чёрное золото» должно подорожать до 70 долларов за баррель, что на сегодняшний день представляется крайне маловероятным.

Вероятность: 50%

Возврат короля доллара

экономика

Реальная экономика

Инфляция

Возвращение инфляции, разница в процентных ставках и быстро меняющийся геополитический ландшафт являются основными катализаторами недавнего скачка стоимости американского доллара.

Поскольку Федеральная резервная система продолжает свою кампанию по повышению ключевой ставки, мы считаем, что созрели условия для возвращения к сильной долларовой политике и устойчивого движения в финансовые активы, номинированные в долларах.

На текущей фазе пандемии США — самая чистая рубашка в самой грязной мировой стирке. Какими бы ни были причины перетока средств в активы, номинированные в долларах, укрепление доллара будет сдерживать общую инфляцию через торговый канал и, скорее всего, будет де-факто политикой Казначейства США до восстановления ценовой стабильности.

Доллар переживает ренессанс, растущий в среднем на 3% в год после Великой рецессии. Этот рост был ограничен феноменальным увеличением стоимости на 20% во время продолжающегося восстановления после пандемии.

Это увеличение стоимости, хотя и не прямолинейное, отражает динамизм американской экономики и ее способность восстанавливаться после потрясений, которые происходят с некоторой регулярностью. Мы ожидаем, что эти тенденции сохранятся.

Как и все активы и товары, торгуемые на открытом рынке, стоимость доллара определяется спросом и предложением на него. Если бы инвесторы покупали больше активов, номинированных в долларах, или если бы предприятия совершали больше операций в долларах, тогда стоимость доллара повышалась бы по мере того, как местная валюта продается для покупки долларов.

Тот же аргумент применим и к другим свободно плавающим валютам, поддерживаемым рыночной экономикой, функционирующей в либерально-демократических обществах. К ним относятся евро и британский фунт, валюты долларового блока и небольшое количество валют в небольших независимых странах. Иностранные предприятия и инвесторы покупают стабильность, предлагаемую нормами развитой экономики.

Богатые природными ресурсами страны долларового блока (Австралия, Новая Зеландия и Канада) предлагают примеры оценок, основанных на спросе, а сланцевая революция стала катализатором укрепления канадского доллара в последние годы.

Сила фунта заключается в привлекательности и яркости британской культуры, а также в недвижимости, производстве и интеллектуальном капитале страны, а также в ее роли финансового центра.

Для доллара и евро стимулом было разнообразие их крупных экономик, глубина их финансовых рынков и история эталонного ценообразования на нефть. Учитывая историю их институтов, неудивительно, что обменный курс евро к доллару так долго оставался ограниченным диапазоном.

Противоположностью стабильности валют развитых стран является возможность волатильности валют развивающихся рынков. Подобно инвестициям в бросовые облигации в прошлые десятилетия или привлекательности криптовалютных спекуляций в последнее время, валюты развивающихся рынков сопряжены как с большим риском, так и с большим вознаграждением.

Это подводит нас к обсуждению оценки валюты и валютного риска. Каждый обменный курс является двусторонним и будет изменяться в соответствии с изменениями в оценке либо числителя, либо знаменателя. Политическая, социальная или финансовая проблема в любой из стран, вовлеченных в торговлю, повлияет на обменный курс.

А поскольку почти все деловые операции в современной экономической системе в той или иной степени сопряжены с валютным риском, инвесторы должны осознавать эти риски и предпринимать шаги, чтобы застраховаться от потерь на обменном курсе.

Сильные стороны доллара и долгосрочные макроэкономические линии разлома

Так зачем связываться с успехом?

Всегда были жалобы на стоимость доллара, как будто это работа правительства, чтобы защитить каждую отрасль от иностранной конкуренции или протестовать против предполагаемого воздействия программы другого правительства.

Западная экономика процветала в рамках этой рыночной системы обменных курсов. Он полностью проявился с выходом доллара в свободное плавание администрацией Никсона в 1973 году и усовершенствованием денежно-кредитной политики мировых центральных банков в последующие десятилетия.

За возможным исключением Швейцарии и Японии развитые страны больше не используют обменные курсы для достижения целей экономической политики. Несмотря на периодические призывы к ослаблению или укреплению доллара со стороны групп с особыми интересами, валютные оценки оставлены на усмотрение стран.

Если Южная Корея производит самые популярные телефоны, Великобритания — лучшие детективы об убийствах, Италия — самые сексуальные автомобили, а Новая Зеландия — лучшие холодильники, пусть будет так. Пусть свободный поток товаров и идей будет определяющим фактором.

Попытка манипулировать стоимостью валюты, скорее всего, бесплодна. Кроме того, как показала недавняя торговая война, в которой тарифы заменили валютные манипуляции, производители, оптовики, розничные продавцы и потребители быстро адаптируют покупательское поведение к тому, что работает лучше всего, срывая намерения интервенционистской политики.

Что определяет стоимость доллара?

Прогнозы для доллара

Прогнозисты сходятся во мнении, что доллар сохранит свою высокую стоимость в третьем квартале, а затем постепенно упадет в следующем году, поскольку более жесткая политика Федеральной резервной системы охладит перегретую экономику.

Укрепление доллара в ближайшей перспективе кажется особенно вероятным, учитывая существенное повышение ставок ФРС в то время, когда учетные ставки в зоне евро и Японии остаются близкими к нулю. Это должно увеличить доходность и спрос на высокодоходные ценные бумаги, номинированные в долларах.

В следующем году Европа может столкнуться с энергетическим кризисом, если Россия прекратит поставки природного газа. В то же время политика, скорее всего, сыграет свою роль в поддержании необычайно гибкой денежно-кредитной политики Японии, оказывая давление на иену вниз, в то время как ФРС поддерживает повышательное давление на процентные ставки и доллар.

В более долгосрочной перспективе нет причин сомневаться в том, что долгосрочное сближение развитых экономик с точки зрения процентных ставок и экономического роста продолжится, особенно с учетом недавних политических изменений и возрождения общих причин.

Но это не значит, что не будет эпизодов, когда шок ощущается одной экономикой больше, чем другой. Мир переходит от одного кризиса к другому, ситуация вряд ли изменится, и мы должны ожидать, что обменные курсы будут отражать способность каждого региона поглощать эти потрясения.

Текущий эпизод укрепления доллара начался в мае 2021 года, когда стало ясно, что программа вакцинации увенчается успехом, а экономика США, скорее всего, выведет остальной мир из кризиса в области здравоохранения.

Стоимость доллара была поддержана в ожидании более высоких процентных ставок в США и самореализующегося более высокого дохода от инвестиций в финансовые активы, деноминированные в долларах.

То есть более высокая доходность краткосрочных ценных бумаг США — по сравнению с все еще отрицательными ставками ценных бумаг, номинированных в евро и иенах, — вызвала повышенный спрос на эти ценные бумаги, номинированные в долларах. Это подтолкнуло доллар к росту и увеличило общую прибыль от иностранных покупок тех же самых ценных бумаг.

При росте внутреннего спроса в последние месяцы импорт намного превышает экспорт. Доходы от увеличения продаж импортных товаров, как обычно, размещались в виде краткосрочных долларовых ценных бумаг, и все это способствовало укреплению доллара.

Доллар упал с 1,22 доллара по отношению к евро в мае 2021 года до 1,01 доллара в первые недели июля — повышение примерно на 17% и значительное движение к паритету с евро — при росте по отношению к японской иене на 26%.

Курс доллара США к евро

Международная торговля и доллар

Что мы можем сказать о текущем спросе на доллар и что будет определять степень этого спроса в ближайшие кварталы? Начнем с непостоянного влияния иностранного спроса на товары и услуги США на доллар.

Протекционистские методы, такие как манипулирование стоимостью валюты, давно считались целью максимизации производства и прибыли. Но взаимосвязь между стоимостью валюты и внешним балансом гораздо более тонкая, поскольку в 2018–2019 гг.торговая война и спровоцированная ею производственная рецессия должны напомнить нам об этом.

Рассмотрим историю иностранного спроса на товары и услуги США и его влияние на баланс текущих операций. Во время технологического бума 1995-2001 годов считалось, что Соединенные Штаты находятся в авангарде дивного нового мира, и стоимость доллара резко возросла.

Но в то же время реальная продукция отправлялась за границу. Соединенные Штаты больше не были производственным цехом для всего мира, и текущий счет продолжал ухудшаться. После того, как в 2001 году лопнул пузырь акций технологических компаний, доллар ослаб.

В период десятилетнего восстановления после Великой рецессии 2008-09 гг. и до пандемии были эпизоды, когда можно было утверждать, что текущий счет и индекс доллара двигались вместе. Но были и периоды укрепления доллара при ухудшении тенденции счета текущих операций. И теперь, в период поздней пандемии, доллар возобновляет силу, даже несмотря на то, что баланс текущего счета падает.

Это указывает на доминирование финансового сектора в определении стоимости доллара по отношению к стоимости валют торговых партнеров. Международная торговля, глобальная и местная экономическая деятельность функционируют только в том случае, если финансовый сектор соглашается их поддерживать. Финансовый сектор определяет стоимость проведения этой деятельности.

Баланс текущего счета США и индекс доллара

Финансовые операции и спрос на доллары

Банковские операции с 1973 года осуществляются через SWIFT — систему всемирной межбанковской финансовой связи, базирующуюся в Бельгии, с центрами обработки данных в США, Нидерландах и Швейцарии, а также команду центр в Гонконге.

В последнее время почти 80% транзакций совершались в долларах или евро, что может помочь объяснить узкий диапазон торговли между долларом и евро. Британский фунт использовался в 8% транзакций SWIFT в 2011 году, а недавнее падение до 6%, возможно, было непреднамеренным следствием того, что Великобритания закрылась от Европы.

Доля финансовых транзакций SWIFT по валютам*

Операции с нефтью и спрос на доллары

По нашим оценкам, в прошлом году около 6,5 миллиардов долларов ежедневно переходили из рук в руки при покупке и продаже сырой нефти. В первой половине этого года эта сумма подскочила примерно до 10 миллиардов долларов, поскольку цена на нефть превысила 100 долларов за баррель.

Независимо от цены, в ближайшие годы мировой спрос на нефть будет устойчивым, а Китай будет крупнейшим импортером. Это подразумевает последовательную продажу юаня для покупки долларовых баррелей нефти с подразумеваемой поддержкой стоимости доллара независимо от того, будет ли успешным план по ограничению цен на российские поставки.

Прогнозы спроса на нефть

Дифференциал процентных ставок

Процентные ставки в каждой стране определяются условиями денежно-кредитной политики для краткосрочных ценных бумаг, при этом доходность по долгосрочным облигациям включает риск владения этими ценными бумагами в течение нескольких лет. В этих условиях подразумевается способность каждой экономики поддерживать рост и окупаемость инвестиций.

Из-за глубины рынков облигаций вы ожидаете эффективного установления процентных ставок. Таким образом, 10-летние процентные ставки в развитых странах снижались до 2012 года в ответ на повсеместное устранение риска инфляции и одновременное замедление роста.
По мере восстановления после мирового финансового кризиса процентные ставки по 10-летним кредитам в США оставались выше, чем в Европе и Японии, что соответствовало увеличению чистых портфельных инвестиций иностранцев в долгосрочные ценные бумаги США. Эти портфельные потоки подразумевали доверие к институтам США и экономике страны, с более высокой номинальной и реальной (с поправкой на инфляцию) доходностью от инвестиций в США, что в итоге привело к укреплению доллара.

Чистые иностранные портфельные инвестиции в долгосрочные ценные бумаги США снова выросли после 2020 года, и доллар отреагировал аналогичным образом.

Чистые иностранные портфельные инвестиции в долгосрочные ценные бумаги США

Номинальная доходность 10-летних облигаций США и Германии

Влияние более сильного доллара

С точки зрения инфляции, более сильный доллар делает конечные и промежуточные иностранные продукты более доступными, что должно оказать понижательное давление на уровень инфляции.

Напротив, более слабый доллар делает иностранные товары менее доступными и дает отечественным производителям свободу действий для повышения цен, оказывая давление на инфляцию.

Ослабление доллара должно помочь экспортерам сохранить свою долю на мировом рынке. Но это предполагает, что цена является единственным критерием для иностранных потребителей и производителей, которые вместо этого могут основывать свои предпочтения на надежности и качестве других поставщиков.

Традиционно было время и место для сильного доллара. В конце глобального экономического спада расходы США помогли дать толчок глобальному восстановлению, а покупка автомобилей в США и заполняемость гостиничных номеров и ресторанов американцами помогли стимулировать рост за рубежом.

Вывод

В текущем восстановлении, происходящем в условиях геополитической напряженности и сбоев на рынках, мы делаем ставку на относительную энергетическую независимость Соединенных Штатов и устойчивость американской экономики.

Как мы видели во время мирового финансового кризиса, последствия войны и нехватки энергии в Европе, несомненно, отразятся на финансовых рынках и экономике Северной Америки. Это должно послужить напоминанием для директивных органов о необходимости удовлетворения краткосрочных потребностей в рамках долгосрочных инвестиций в эту устойчивость.

Авторы RSM

Джо Брюселас
Главный экономист
Посмотреть полную биографию >

Можно ли заменить доллар США в качестве мировой валюты?

Вопреки распространенным прогнозам экспертов, доллар США продолжает служить миру «де-факто» международной валютой и безопасным активом во время кризиса. Гордон Александр Шлихт пишет, что доллар незаменим из-за его преобладания, стабильности, ликвидности и отсутствия существующих альтернатив.

В то время как академический дискурс уже давно пророчил будущее валютной многополярности, 2022 год показал нам, что идея остается именно академической. На фоне опасений глобальной рецессии и возрождения Федеральной резервной системы с давно утраченной решимостью повысить процентные ставки, доллар находится в бегах. В этом году доллар США вырос на 14% по отношению к евро, на 18% по отношению к фунту стерлингов и на целых 24% по отношению к иене. Если вы спросите валютный рынок, это рисует четкую картину. Есть единственный и непрерывный денежный гегемон: Соединенные Штаты. Но почему эта роль ничем не грозит?

Короче говоря, доллар преобладает как единица измерения, средство обмена и средство сбережения по отношению к участникам глобального рынка. Важно отметить, что эта асимметричная позиция сохраняется за счет четырех дискретных переменных: занимаемой должности, стабильности, ликвидности и отсутствия альтернатив.

Мы впервые встречаемся с понятием «монетарная гегемония» в «Суперимпериализме» Майкла Хадсона (1972: 9–60) как асимметричное отношение одного государства по отношению к глобальной экономике и ее институтам. Добавление уровня Коэна «признанных обязанностей и привилегий» (1976: 37–50) – и понимание Жерменом и Шварцем «международной валюты» как валюты, используемой за ее политическими границами (2017: 765–787) – ясно, что доллар официально выполнял эту роль в бреттон-вудскую эпоху, начиная с 1944 г. Несмотря на отмену фиксированных привязок в 1973 г. — «шок Никсона» — доллар оказался липким. Он сохранял свое положение на протяжении всех лет правления Волкера, о чем свидетельствует его использование в качестве резервной валюты МВФ и де-факто торговой валюты.

США расширили понятие «непомерных привилегий» Барри Эйхенгрина (2004), основанное на их послевоенном господстве, в новую форму Бреттон-Вудса, в которой страны, ориентированные на рост, полагаются на него для обеспечения валютной стабильности и положительного сальдо счета. На конец 2021 финансового года примерно 60% мировых резервов и 45% международных переводов средств составляли активы, номинированные в долларах (Kofinas and Eichengreen, 2018). Эта рыночная доля берет свое начало с момента господства, унаследованного от эпохи Бреттон-Вудса, и оставалась в значительной степени стабильной во время крупных потрясений, таких как холодная война, 9/11, финансовые кризисы и пандемия COVID. Доллар зарекомендовал себя как непревзойденная опора мировой финансовой системы в череде глобальных политических событий.

Стабильность резервов доллара во многом отражает политико-экономическое состояние Соединенных Штатов. Ключевой компонент ее привлекательности в качестве валютного гегемона заключается в ее демократических привилегиях. Встроенные на федеральном уровне системы сдержек и противовесов не позволяют государству в одностороннем порядке изменять правила игры. Инвестор-трейдер будет рассматривать валюту как надежное средство сбережения только в том случае, если он может сохранять относительную уверенность в том, что бумажные бумаги купят почти эквивалентную (стоимость капитала, дисконтированную по времени) корзину товаров и услуг завтра, через год. , или десятилетие. В политическом плане США также имеют послужной список периодического принятия внутреннего законодательства, которое подпитывает высокий рост потребительского потребления, от «Нового курса» до «Великого общества», а недавно — беспрецедентного налогово-бюджетного стимулирования в ответ на пандемию. Он также выигрывает от так называемой «связи финансовых реформ» (Seabrooke, 2018), идеи о том, что политики США могут постоянно корректировать внутреннюю стоимость и паритет покупательной способности, в отличие от ограничений долгосрочного экономического планирования Китая. цикл, например.

Американское правительство надежно формирует спрос, не устраняя каких-либо законодательных ограничений, намеренно встроенных в его управление. Между тем, его фискальные и монетарные органы оказались заслуживающими доверия и независимыми. Наконец, его суверенные долговые обязательства практически не сталкиваются с угрозой неплатежеспособности, поскольку они не заложены под другой актив или финансовый инструмент (Wray, 1998). В заключение следует отметить, что доллар представляет собой симбиоз между валютой, экономикой и демократией… или, говоря академическим языком, Мартин и Панич (Martijn and Panitch, 2009).), «взаимоустанавливающие отношения между государством и финансовыми рынками». Столкнувшись с юанем и криптовалютами как претендентами, стабильность является поразительным отличием в пользу гегемонии доллара. Участники рынка могут расценить способность китайского Политбюро проводить консолидированные и быстрые изменения как непредсказуемую. Стабильность и восприятие стабильности представляют собой самоусиливающийся цикл, который Норлофф назвал «третьим лицом власти» (2014: 1063). Здесь доминирование доллара переходит от эмпирического к концептуальному. Владельцы доллара живут в денежном паноптикуме с неограниченной прозрачностью и доступностью.

Очевидно, эта доступность проявляется в форме сверхликвидных рынков капитала. Благодаря своей финансовой открытости в сочетании со своим статусом рынка и кредитора последней инстанции США сохраняют асимметричные денежные возможности. Его центральный банк может предоставить непревзойденные возможности для долларового финансирования мировых рынков, где доказательством служит самый большой в новейшей истории кризис ликвидности на пике неопределенности, вызванной COVID-19. В марте 2020 года Федеральная резервная система продлила ок. Долларовые свопы за границей на сумму 440 миллиардов долларов при максимальном спреде 50 базисных пунктов (набор данных FRED). При этом он практиковал свою роль кредитора последней инстанции и эффективно ограничивал долларовые затраты иностранных контрагентов. Борьба за доллары — симптом кризиса, повторяющий «бегство в качество» в 2007 и 2011 годах9. 0003

Возможно, что более интересно, это явление также подчеркивает двойную денежную роль доллара; в то время как мандат Федеральной резервной системы теоретически является внутренним, его самопровозглашенное обязательство финансировать доллары за границей имеет гораздо более широкие последствия. Финансовые учреждения США де-факто женаты на международном порядке, который на них опирается. Однако у США также нет стимула продвигать официальное использование доллара, когда он уже является излюбленным средством обмена для толпы. В отсутствие формальной долларизации выпуск облигаций, номинированных в долларах, доминирует на государственном и частном рынках. Евро, который может преуспеть в стабильности, здесь терпит неудачу; в среднем на его долю приходилось лишь 17% глобального долгового финансирования с рейтингом AAA (Kofinas and Eichengreen, 2018). Доступ к юаням также проблематичен, учитывая строгий контроль капитала по облигациям, деноминированным в юанях. Насколько полезен транзакционный токен, если с ним нельзя совершить транзакцию?

Наконец-то мы можем разобраться с альтернативами доллару. Будут ли периферийные фиатные альтернативы, цифровые валюты центрального банка (CBDC) или криптовалюты реальными соперниками? Я полагаю, что гегемония доллара сохраняется за господствующим положением, стабильностью и ликвидностью именно потому, что альтернативы не соответствуют каждой из обсуждаемых категорий.

Начиная с китайского юаня, я утверждаю, что несколько факторов препятствуют его потенциалу. Во-первых, Китай в настоящее время не может бросить вызов доллару именно потому, что он принимает и косвенно поддерживает его господство. Его централизованный план, ориентированный на экспорт, способствовал впечатляющему экономическому росту за последние десятилетия, но по своей сути он живет в рамках гегемонии США. Чтобы сохранить искусственно заниженную валютную оценку и экспорт топлива, китайское правительство накапливает огромные долларовые резервы. Отказ от этого механизма «Бреттон-Вудс II» означает, что Китай должен сначала открыто отвергнуть монополярную ортодоксальность, а затем найти способ придать ценность юаню как активу, который не является финансовым производным от доллара. Одной из таких стратегий является интернационализация юаня как инструмента доступа к экономической экосистеме, построенной вокруг него.

Китайское правительство предприняло такой проект интернационализации, начиная с 2015 года, с повышением открытости счетов: НБК постепенно отменил некоторые меры контроля за капиталом, установил своп-линии с Банком Англии и другими центральными банками (разрешив межбанковские расчеты в юанях) и диверсифицировал своих инвесторов. Население. Более того, он продемонстрировал свою долгосрочную приверженность оцифровке юаня. Якобы электронный юань может обеспечить процветание самообслуживающей экосистемы, а денежные власти Китая выступают в роли привратников экономики, построенной на Alibaba, TenCent и множестве цифровых услуг, необходимых для существования в современном мире. Чтобы преодолеть доминирование доллара в транзакциях, он должен создать отдельный вариант использования для глобального потребления. И наоборот, независимо от того, насколько успешно реализован электронный юань, он несет в себе тот же главный недостаток, что и его бумажный предшественник: недоверие. Участники рынка оценивают степень денежной независимости в рамках политических контуров страны, прежде чем осуществлять операции с ее валютой в массовом порядке . Банковская система Китая и, в частности, ее центральный банк неотделимы от политики главы государства, что приводит к постоянному нерациональному распределению капитала в промышленную инфраструктуру и секторы недвижимости. Это имеет нездоровые последствия для макроэкономических показателей; его совокупный объем корпоративных, домашних и государственных долгов превышал 300 процентов ВВП и составлял почти 15 процентов всего мирового долга на пике своего развития (Bloomberg, 2019).

Участие государства потребовало обобществления корпоративного бесхозяйственности и убыточности, что еще больше снизило привлекательность китайских рынков для внешних контрагентов. С этой целью надвигающийся дефолт Evergrande может стать ярким примером. В конечном итоге это демонстрирует, что Китаю еще предстоит показать миру свое собственное «третье лицо» силы. Инвесторы-трейдеры изо всех сил пытаются решить вопрос авторитаризма и преодолеть произвольное применение власти исполнительной властью. Помимо морали, политическая система Китая была причиной неоптимальных экономических результатов.

Если исключить юань (пока), может ли евро разделить ответственность с долларом? Хотя интернационализация евро в настоящее время является официальной политикой ЕС и ЕЦБ, его влияние, измеряемое глобальными резервами, крайне незначительно. Его фонд восстановления в размере 750 миллиардов евро бледнеет по сравнению с триллионами казначейских облигаций, доступных для продажи, большая часть которых в конечном итоге покупается европейскими корпорациями и управляющими резервами. Как и в случае с Китаем, ЕС косвенно поддерживает действующую власть США из-за неадекватного предложения безопасных (с рейтингом AAA) активов.

Другой вариант, конечно, заключается в том, что глобальные рынки используют корзину валют, каждая из которых имеет свой лучший вариант использования. Идея о том, что Китай, Южная Корея, Япония и страны АСЕАН будут совместно заниматься регионализмом в Восточной Азии, долгое время была скрытым страхом в умах законодателей США. Эта возможность может быть быстро исключена при последующем реалистическом рассмотрении. На сегодняшний день региональные акторы полагаются на свои отношения в области безопасности с Соединенными Штатами, что напрямую приводит к финансовой зависимости от доллара США. Эта взаимосвязь подробно обсуждается в теории международных отношений, и Eichengreen et al. недавно решил закрепить его эмпирическим путем. Страны, которые полагаются на военные расходы США для поддержания своего суверенитета, действуют в значительной степени агностически по отношению к региональному финансовому влиянию и владеют значительно большими долларовыми резервами, чем можно было бы нейтрально ожидать. Например, Япония и Германия владеют непропорционально большими активами, номинированными в долларах, чем Франция и Великобритания, которые сохраняют независимый ядерный потенциал.

Наконец, краткая заметка о криптовалютах. На первый взгляд, распространение биткойна сыграло роль в многополярном нарративе, поскольку он предоставляет доллару альтернативу. В Китае операторы майнинга изначально взяли на себя почти меркантилистскую роль в накоплении биткойнов в пределах своих границ, но после запрета добыча быстро снизилась. Способность экономики добывать биткойн также зависит от ее материальных ресурсов и способности генерировать энергию на рентабельной основе, что только поднимает еще одну категорию, в которой США занимают первенство. В качестве альтернативы существует множество появляющихся централизованных, частных, сторонних валют, от либры Facebook до токена арт-аукциона Sotheby’s. Традиционные фиатные валюты, децентрализованные альтернативы и CBDC по-прежнему затмевают рыночную капитализацию частных токенов. Однако можно представить себе ограниченную систему, в которой каждая валюта имеет свой уникальный вариант использования, например, весы для покупки и продажи данных, доллары Безоса для потребительских товаров, NFT для аукционов произведений искусства и т. д. тип транзакции, в то время как так называемые «стабильные монеты» (которые обещают конвертируемость в другой актив) в конечном итоге являются просто производными от производных долларовых резервов а-ля «Бреттон-Вудс II».

При ответе на вопрос о гегемонии сегодня нет альтернатив доллару США. Это единственная и единственная международная валюта.

Эта запись в блоге впервые появилась в LSE Business Review.
Избранное изображение Адама Нира на Unsplash
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой в отношении комментариев, прежде чем комментировать
Примечание: В сообщении представлены мнения его авторов, , а не положение USAPP– Американская политика и политика, ни Лондонской школы экономики.
Сокращенный URL этого поста: https://bit.ly/3rVTvSt

Когда покупать евро, другую валюту для поездки за границу

Glowimages | Светящиеся изображения | Getty Images

Это хорошее время для американца, путешествующего за границу.

В последнее время стоимость доллара США была самой высокой за последние годы по отношению ко многим основным мировым валютам, а это означает, что путешественники могут покупать за границей больше, чем в недавнем прошлом.

Иными словами, американцы фактически получают скидки на отели, аренду автомобилей, туры и другие товары и услуги, выраженные во многих иностранных валютах.

Но неясно, как долго продлятся хорошие времена. Некоторые могут задаться вопросом: должен ли я действовать сейчас, чтобы зафиксировать выгодный обменный курс?

Еще из раздела Личные финансы:
Авиакомпании борются с потерей и задержкой багажа
Эти 10 рынков недвижимости США остывают быстрее всего
Удаленная работа может оказаться маловероятным союзником Федерального резерва в борьбе с инфляцией

«Сейчас я нажму на курок», — сказал Эйден Фриборн, старший редактор туристического сайта The Broke Backpacker.

«Можно подстраховаться и подождать, пока ситуация не улучшится, но это может иметь неприятные последствия», — добавил он. «Не будь слишком жадным; прими тот факт, что это очень сильная позиция».

Вот что нужно знать и как воспользоваться преимуществами.

«Сейчас хорошее время для покупки иностранной валюты»

F.j. Хименес | Момент | Getty Images

Сколько скидок получают путешественники прямо сейчас? Давайте посмотрим на евро в качестве примера.

Евро — официальная валюта 19 из 27 членов Европейского союза — падал в цене в течение последнего года или около того и достиг паритета с долларом США 13 июля впервые с 2002 года. валюты имели обменный курс 1:1.

На момент закрытия рынка во вторник американцы по-прежнему получали примерно 13-процентную скидку по сравнению с прошлым годом, несмотря на небольшой отскок от этого многолетнего минимума.

«Сейчас обменный курс смехотворен», — сказал Чарли Леоча, председатель группы защиты интересов Travellers United, о снижении курса евро. «Это делает все в Европе, что раньше было дорогим, не таким уж дорогим».

Но сила доллара шире, чем просто евро.

смотреть сейчас

Например, номинальный широкий индекс доллара США измеряет повышение курса доллара по отношению к валютам США». основные торговые партнеры, такие как канадский доллар, британский фунт, мексиканское песо и японская иена в дополнение к евро. За последний год он вырос более чем на 9%.

Кроме того, по словам Эндрю Хантера, старшего экономиста по США в Capital Economics, индекс приближается к своей высшей точке, датируемой как минимум 1973 годом. Есть одно исключение: период с марта по май 2020 года, когда международные поездки были в значительной степени недоступны из-за Covid-19.пандемия.

«Я думаю, что сейчас самое время поехать за границу», — сказал Хантер. «В принципе, сейчас хорошее время для покупки иностранной валюты».

Почему доллар США укрепился

Сила доллара в значительной степени объясняется тремя факторами, объяснил Хантер.

Возможно, самым важным из них является кампания Федеральной резервной системы США по повышению процентных ставок (т. е. стоимости займов). По словам Хантера, центральный банк был более агрессивным, чем другие в мире; динамика создает стимул для международных инвесторов хранить средства в долларовых активах, поскольку они, как правило, могут получить более высокую прибыль.

Доллар может укрепиться еще больше, но может и упасть.
Эндрю Хантер
старший экономист по США в Capital Economics

Кроме того, скачок цен на нефть в этом году ухудшил перспективы роста в некоторых развитых странах (особенно в Европе) по сравнению с США. Экономическая неопределенность (из-за таких факторов, как инфляция а также опасения рецессии и войны на Украине) заставила инвесторов устремиться в активы-убежища, такие как доллар США.

Хотя доллар США, вероятно, останется сильным еще шесть месяцев или около того, он, вероятно, находится на своем пике по отношению к другим основным валютам или близок к нему, учитывая преобладающую экономическую динамику, сказал Хантер, с оговоркой, что движение валюты, как известно, трудно предсказать.

«У вас всегда есть неуверенность в том, что произойдет в будущем», — добавил он. «Доллар может укрепиться еще больше, но может и упасть».

Оплатите заранее, чтобы зафиксировать низкие обменные курсы

Рядные дома на Вайсгербергассе в Нюрнберге, Германия.

Сакчай Вонгсасирипат | Момент | Getty Images

Конечно, это еще не все, чтобы сказать, что американцы будут пожинать финансовые плоды во всем мире.

Но туристы, планирующие или рассматривающие поездку в страну, где доллар исторически силен, могут зафиксировать этот выгодный обменный курс, забронировав отель, аренду автомобиля или другую услугу сегодня вместо того, чтобы откладывать расходы, считают эксперты по путешествиям.

Это особенно полезно для тех, кому предстоит поездка минимум через три месяца, — сказал Леоча.

«Вы можете заплатить заранее, и иногда вы получаете скидку за оплату вперед — так что вы получаете скидку и низкий обменный курс», — сказал он.

Имейте в виду: в некоторых случаях с вас может взиматься дополнительная комиссия за международную транзакцию при покупке кредитной картой за границей. По словам Леоча, некоторые проездные не включают эти сборы, которые обычно составляют 3% от стоимости покупки.

Сборы могут зависеть от того, где находится компания, с которой вы заключаете сделку. По словам Леоча, плата за иностранную транзакцию не взимается, если покупка осуществляется через стороннюю американскую организацию, такую как Expedia, но часто взимается, если она бронируется напрямую через иностранную организацию, например, через настоящий отель.

Когда конвертировать наличные для поездки за границу

Путешественники также могут конвертировать наличные перед поездкой, но, как правило, должны делать это только в том случае, если поездка состоится через несколько месяцев, по мнению экспертов по путешествиям.

Это связано с тем, что провайдеры, такие как банки, обычно предлагают менее щедрый обменный курс, а это означает, что клиент может быть лучше обслужен, если дождется прибытия в страну назначения и сделает покупки с помощью кредитной карты, особенно если она не несет комиссии за иностранную транзакцию.