Когда доллар будет расти: Когда ждать доллар по 100 рублей: будет ли это уже в 2022 году? | 74.ru

обсуждение и комментарии в Тинькофф Пульс

Социальная сеть для инвесторов

Все постыИнтересные

Что вы думаете про Доллар США?

Откройте счет и получите доступ к скрытым постам

Актуальные посты доступны только зарегистрированным пользователям, откройте счет или войдите в личный кабинет

KyNNuMaN

Сегодня в 16:11

$TSLA $USDRUB напишу сюда, так как народу больше.
А у меня одного приложение глючит и после сделок портфель не обновляется и приходится выходить, сворачивать и перезаходить? У всех так же? Бесит страшно. 🤬

298,98 $

+1,45%

60,275 ₽

0%

4

Нравится

grigorry

Сегодня в 16:04

$USDRUB Че за бред

60,275 ₽

0%

2

Нравится

Комментировать

pezzo_novante

Сегодня в 16:00

$USDRUB вы видели как он скачет ежесекундно?

60,275 ₽

0%

1

Нравится

Дарим до 20 000 ₽ акциями за курсы

Пройдите четыре курса по инвестированию. За каждый мы подарим акцию, а за прохождение всех — мега-акцию

Подробнее

ISIZ77

Сегодня в 15:58

$USDRUB наступить 1 октября а оно наступить и полют хомяки долары так как им запрещено ими чегойто покупать и писец вашим 60р циля Бабковна

60,2025 ₽

+0,12%

7

Нравится

Titanic_Capital

Сегодня в 15:55

$SPBE инвесторам можно больше не переживать из-за валютных рисков.
Ещё и на комиссии за продажу $USDRUB сэкономили.

2,28 $

−2,63%

60,245 ₽

+0,05%

Нравится

K.MAPKC

Сегодня в 15:54

«ЗАСЕДАНИЯ, СТАВКИ, ПАУЭЛЬ — ВАЖНО!»
— это всё хумера, химера, хумер его поймёт, что — пыль в глаза, этого ничего нет, ни в природе, нигде, это не материя, этого нет в таблице Менделеева, это грёбаные сказки. … Он думает, что он стал дохрена богатым и он стал, но на бумаге.
А знаете, что самое главное?
💬 — я вам скажу, что главное на самом деле!
Это мать его, чёрный лебедь! Который падла слишком медленно летит в сторону США. Никто не знает, как высоко он над океаном и куда свернул пощипать зелёной травки, даже грёбанный У. Баффет — но все знают, что он уже летит.
💬 — самое интересное, это то, что никто не верит в дефолт США, крах Америки, Европы и т. д… потому, что миру пушистый зверёк будет.
И лишь только Карл, пишет в «Пульсе» —
💬 — друзья, пендосов скоро не будет!!! И вопрос не в экономический или других войнах, а в том, что на нашу сторону станет матушка природа. Накроют их медным тазом, такие смерчи, наводнения, землятресения и вулканы со смещением половины континента под воду и начнётся это с Нью, мать его Ёрка! 😂 Кстати где главная фондовая биржа?
Не могу отрицать конечно, что этому поспособствует Россия своим современным оружием или ядерной триадой, чтобы подсказать самой мамке природе, но я этого жду!
💊 На этом с вами прощаюсь, пришла медсестра, принесла таблетки!
P.S.: По секрету 🤐 — ваш дед! 🤝
$USDRUB — 🪦 #2023_америка_есть ?

60,245 ₽

+0,05%

Нравится

Vadim_GR

Сегодня в 15:49

🔥 Советую посмотреть конференцию Главы ЦБ.
https://www.cbr.ru/press/event/?id=14171
Несколько комментариев и моих выводов из сказанного.
☝️ Я увидел намек, что снижение ключевой ставки уже практически окончено в этом цикле. И, учитывая, что приоритет ЦБ сейчас инфляция, вполне вероятно, что вскоре (несколько месяцев) последует и небольшое повышение. Насколько я уловил, рецессии ЦБ опасается в меньшей степени, ну оно и понятно, так как мы в принципе уже в ней и она имеет особенный характер. России в текущих условиях легче всего обойдется мировой кризис.
☝️ Исходя из п.1, время облигаций прошло. Они больше не актуальны и доходность по ним будет расти в будущем (соответственно, цена падать). Вчера ввиду этих ожиданий распродал все длинные облигации во всех своих портфелях, в тч стратегии «Тихий океан». Часть переложил в короткие. Длинные облигации станут снова актуальны, когда наступят благоприятные для них условия.
☝️ Продолжаю восхищаться Главой нашего ЦБ и слегка в нее влюблен, как в профессионала. ФРС не мешало бы у нее поучиться ))
☝️ Про доллар и токсичные валюты я снова услышал от Главы неоднозначный ответ, касаемый инфраструктурных рисков, но она заверила, что проблем с конвертацией в рубли не будет. Вопрос в курсе… В общем, продолжаю с осторожностью относиться к недружественным валютам
☝️ Немного странный был вопрос про ПИФы и почему неквалов к ним допускают, а к иностранным бумагам нет. Здесь я даже лучше Главы ЦБ отвечу. Это в принципе очевидно, что у управляющих ПИФами другой уровень квалификации, возможности (в тч инфраструктурные). Однако, риски безусловно так и присутствуют. Я уже не первый месяц пытаюсь вытащить на интервью представителей УК «Тинькофф Капитал» для важных вопросов. Так как у меня нет точного понимания и доверия сейчас к ПИФам в принципе. Надеюсь, я добьюсь нашей с ними встречи.
☝️ Касаемо курса доллара, в планах ЦБ нет перехода на фиксированный курс. И она права в том, что плавающий курс всегда лучше будет отражать реальную ситуацию, менее зависим от экономик других стран-эмитентов валюты. Еще, что важное я снова услышал и тоже очевидно это все. Курс будет определять торговый баланс. И пока он будет с перевесом экспорта, мы не увидим никакого ослабления рубля. Еще чисто догадки… Если ЦБ ставит ключевым инфляцию, то курс рубля выгоден на тех уровнях, что сейчас и ниже. А еще, она сказала примерно так, что ЦБ заинтересован в доверии населения к рублю и чем дольше он будет сохранять стабильность, тем больше оно будет. На самом деле, оно примерно так и есть. Когда (если) пройдет несколько лет и курс рубля продолжит оставаться столь сильным, люди изменят свою парадигму мышления. Сейчас просто все привыкли, что в любой непонятной ситуации покупай бакс. Тут ничего не могу сказать, так как мое мышление в этом уже изменилось, но верно это или нет, покажет только время.
☝️ Ну и там про криптовалюты, цифровой рубль и прочее. Это мне не интересно пока.
#псвп
$USDRUB

60,16 ₽

+0,19%

27

Нравится

SkyWorkCapital

Сегодня в 15:35

$USDRUB я никогда не мог для себе определить как будет складываться курс доллара с началом сво и всеми ограничениями, но теперь к меня появились кое-какие соображения:
— для экономики нужен рубль слабее а рычагов для его ослабления нету , а вот факторов нерегулируемых для укрепления полно;
— ограничения будут только нарастать;
— импорт будет снижаться;
— эскалация нарастает.
Думаю можно увидеть доллар 45 и ниже 🤷

60,135 ₽

+0,23%

4

Нравится

Bonbon1

Сегодня в 15:31

$USDRUB $CNYRUB “Лучше всего вкладывать в Китай юань! Глупость бургер валюта скоро обвалиться!”

60,095 ₽

+0,3%

8,547 ₽

−0,01%

3

Нравится

Сегодня в 15:13

$CNYRUB $USDRUB
Кто заметил что брокеры занижают курс юаня где то на 0. 4%. И почему?

8,549 ₽

−0,04%

60,085 ₽

+0,32%

2

Нравится

Прогноз курса доллара и евро на февраль 2022

Доллар в январе в Украине прибавил 1,5 грн. Эксперты говорят, что это не предел, так как предпосылок к усилению гривны в феврале 2022 года не много. В то же время не стоит поддаваться панике и скупать валюту на экстремальном росте.

Национальная валюта в январе доказала, что курс – в первую очередь величина политическая, а потом уже экономическая. В течение месяца курс гривны к доллару прибавил более 5,5% (1,5 грн) – с 27,3 до 28,8 грн, при этом максимальные значения были на уровне почти 29 грн.

Главной причиной обвала гривны стала напряженная геополитическая ситуация, считают эксперты. Риск эскалации военных действий на Донбассе и более широкого военного конфликта с РФ гонит инвесторов из страны. «В январе мы наблюдали отток капитала нерезидентов и локальных инвесторов. За 26 дней января портфель нерезидентов в ОВГЗ снизился на 9,1 млрд грн, в некоторые дни наблюдались панические распродажи. Новостной фон плотный, что держит игроков в тонусе, усиливая или ослабляя давление. Кроме этого, прошли масштабные распродажи валютного долга Украины. Доходность десятилетних украинских еврооблигаций превысила 10,8%, а еврооблигации с погашением в сентябре 2022 года показывали доходность более 26%», – объясняет руководитель отдела аналитики Forex Club Андрей Шевчишин.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях!

Отметим, что в последний день января гривна несколько укрепилась.

Получить актуальную информацию о стоимости доллара можно здесь.

Подписывайтесь на нас в Google News!

Прогноз курса доллара в феврале 2022 года

В феврале геополитическая ситуация и войска на границе с Украиной останутся основным фактором, определяющим курс гривны к доллару. Если уровень напряженности в информационном пространстве хотя бы немного снизится, рынок вполне может прийти к коррекции котировок. Но в противном случае они продолжат рост, считают эксперты. Кроме этого, к негативным факторам, влияющим на курс гривны в феврале, можно отнести:

• Отток капитала нерезидентов. Угроза войны с Россией заставляет нерезидентов выводить средства из Украины. Иностранцы продают ОВГЗ и за вырученную гривну покупают валюту.
• Энергетический кризис. В феврале ожидаются активизация энерготрейдеров и закупки газа. Речь идет о закупке от 600 млн до 2 млрд кубометров газа, что при текущих ценах равносильно $600 млн – 2 млрд. Такой объем спроса на валюту приведет к продолжению ослабления гривны, даже если отток капитала приостановится.
• Сезонное снижение экспортной выручки аграриев и отсутствие потребности в гривне с их стороны, так как до нового аграрного сезона еще около двух месяцев. Продажа валюты на межбанке со стороны аграриев начнется ближе к концу февраля — началу марта.
• Риски распространения коронавируса и его новых штаммов, что может снова привести к частичному или полному закрытию стран и экономик.

Среди сдерживающих факторов девальвации национальной валюты стоит отметить повышение учетной ставки НБУ с 9 до 10%.

«Прогнозировать или моделировать курс на случай военных действий – практически нереальная задача. Но если ситуация на протяжении февраля останется такой же, как и в конце января, гривна продолжит девальвацию. НБУ продолжит продавать валюту на межбанке, но у регулятора не так много валюты в портфеле. Поскольку с начала года НБУ уже продал на межбанке более $1 млрд, реальных ресурсов для поддержания курса гривны у регулятора около $1,5–2 млрд. При средних объемах интервенций около $300–400 млн в неделю этого может хватить до конца февраля. Соответственно, стоит ожидать курс гривны в диапазоне 29 – 30 грн за доллар, если ситуация на границе не обострится. В случае отвода российских войск от границ с Украиной можно ожидать значительного укрепления гривны до 27 — 28 грн за доллар», – резюмирует управляющий партнер компании «Атлант-Финанс» Юрий Нетесаный.

В группе Forex Club рассматривают два базовых сценария. При сохранении геополитической напряженности и возможной эскалации военного конфликта с РФ курс доллара может выйти к отметке 31,5 грн за доллар. Второй сценарий: происходит разрядка, что позволит курсу закрепится в диапазоне 28,5 – 29,5 грн за доллар.

Прогноз курса евро и рубля в январе

По прогнозам Нетесаного, курс российского рубля в феврале стоит ожидать в диапазоне 0,365 – 0,375 грн за один рубль. В то же время многое будет зависеть от геополитической ситуации. Центробанк России также приостановил покупку валюты на межбанке для поддержания курса рубля, а иностранные инвесторы начали выходить из российских активов.

«На сегодня евро торгуется на уровне 1,12 доллара. В течение января мы ожидаем евро в широком диапазоне 1,11 – 1,14, а в узком, где валюта будет находиться длительное время, 1,12 – 1,13 долларов за один евро. По отношению к гривне мы ожидаем евро в узком коридоре 32 – 33,5 грн за один евро, если геополитическая ситуация не изменится», – поясняет Нетесаный.

Стоит ли покупать валюту

На фоне эмоциональных и иррациональных покупок валюты можно ожидать любых движений и курсовых отметок. Поэтому в вопросах покупки валюты эксперты советует исходить из собственных психологических убеждений. Тем, кто ожидает усугубления конфликта, можно покупать валюту для успокоения. Вице-президент Ассоциации украинских банков Галина Хейло советует делать небольшие сбережения и не покупать валюту на экстремальном росте курса.

А тем, кто уверен в мирном разрешении ситуации, стоит не покупать, а продавать доллар. Хорошим для продажи может быть курс выше 30 грн за доллар, отмечает Нетесаный.

Поблагодарить 🎉

Ошибка в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter

что будет с экономикой, ценами и зарплатами

Украинскую экономику ждут по меньшей мере два ближайших тяжелых года. Инфляция после взлета в 2022-м на 31% в следующем году может составить 20,7%. При этом будет расти и курс доллара – он уже в следующем году может достичь 45 грн/$.

Видео дня

Об этом говорится в прогнозах НБУ и правительства, которые попали в распоряжение OBOZREVATEL.

Оценки Национального банка и Кабинета министров крайне негативны. Официально их не публикуют, в том числе для того, чтобы не создавать панические настроения (что еще сильнее усугубляет ситуацию). Важно также учитывать, что вариант быстрого окончания войны и масштабных внешних инвестиций на восстановление также всерьез не рассматривается.

Для подобного планирования нужны четкие перспективы, сроки и условия, однако этих данных нет. Любая полномасштабная война приводит к бедности в стране, на территории которой она идет. И пока украинцы столкнулись только с первыми последствиями, стоит готовиться к еще более сложному периоду.

Цены. На 31% вырастут цены в этом году. Рекордная инфляция произойдет в первую очередь за счет подорожания продуктов (овощи, фрукты, крупы). Это очень плохая новость: за гранью нищеты окажется абсолютное большинство пенсионеров. Плохая же новость заключается в том, что в следующем году ситуация не изменится к лучшему.

В 2023-м, согласно оценкам, которые есть в распоряжении OBOZREVATEL, цены вырастут на 20,7%, а в 2024-м еще на 9,4%. Что это значит? За следующие три года кумулятивный уровень роста цен составит 61,1%. Это приведет к массовой бедности, в первую очередь пострадают пенсионеры. И дело не только в том, что покупательская способность выплат обрушится, они также в условиях кризиса на рынке труда не смогут найти работу.

Экономика. Падение ВВП в текущем году составит 33,4%. Очень плавное восстановление начнется со следующего года и составит всего 5,5%. В 2024-м оно будет на уровне 4,9%. Ситуация с темпами роста экономики (а вместе с тем и другими показателями) может быть и другой. Например, в случае, если Украина получит свой «план Маршалла», а экономический кризис в ЕС и США этому не помешает, темпы восстановления могут быть более значительными.

Беженцы. В Украину в 2022-м не вернутся 3,3 млн беженцев. В следующем году ожидается возвращение 800 тыс. человек, а еще через год – еще 100 тыс. В результате Украина потеряет как минимум 2,4 млн человек. Но и здесь есть более пессимистичный вариант. Если в Украине не будет возможности трудоустроиться после того, как для мужчин откроются границы, воссоединение семей произойдет за границей: украинцы переедут к своем женам и детям, которые уже находятся вне Украины.

Курс доллара. Самая сложная ситуация с курсом доллара. В этом году средняя стоимость составит около 35,6 грн/$ (на конец года – 43 грн/$). В 2023-м средняя стоимость доллара составит уже 45,2 грн/$ (46,2 грн/$ на конец года), а в 2024-м уже 46,1 грн/$.

В среднем расходы украинского бюджета ежемесячно составляют 250 млрд грн, а получаем всего 100 млрд. То есть ежемесячно приходится заимствовать 150 млрд грн. Часть этой суммы – безвозвратные гранты. Однако кредитная нагрузка была высокой и до полномасштабной войны. Поэтому фактически приходится договариваться об отсрочке платежей и по старым кредитам.

Все это создает очень опасную ситуацию, при которой бюджет полностью зависит от внешнего прямого финансирования, а внутренних резервов критически не хватает. Первоочередные задачи – оборона и социальная защита. Рано или поздно придется перекраивать бюджет и сокращать все расходы, которые не являются критическими.

Еще один вопрос – возможность привлекать кредиты внутри страны. Сейчас ставка облигаций внутреннего госзаимствования (ОВГЗ) составляет от 9,6 до 16% годовых (зависимо от сроков размещения). А это в разы меньше, чем ожидаемый годовой уровень инфляции.

В такой ситуации украинцам выгоднее покупать доллары, а не ОВГЗ. Это также составляет дополнительное давление на курс валюты. Ситуация в Украине остается сложной, бюджетный кризис продолжается, и до момента окончания войны значительного улучшения ожидать не стоит. До окончания войны главный риск – потеря внешнего финансирования. В таком случае в первую очередь правительство сохранит финансирование армии, а вот на все остальные выплаты, зарплаты бюджетников, коммунальную сферу и т. д. фактически может не хватить.

В целом экономическая ситуация в Украине остается сложной. Экспорт морскими портами возобновился, однако все еще происходит на крайне низком уровне. До войны около 45% всего украинского экспорта составляла продукция АПК, при этом ежемесячно аграрии зарабатывали около 2 млрд долларов. Сейчас же, несмотря на взлетевшие во всем мире цены на продовольствие, в лучшем случае и при условии, если не будет провокаций со стороны РФ, можно рассчитывать на экспортную выручку в 1 млрд долларов.

Остановились крупнейшие металлургические предприятия, сократилось количество рабочих мест. Упал также и размер зарплат. Ее реальный размер (с учетом инфляции) в 2022-м сократится на 27%, и только в 2024-м есть шансы вернуться до уровня февраля 2022-го.

В целом же, несмотря на крайне сложную ситуацию, сразу после победного окончания войны экономика Украины начнет восстанавливаться. И даже если это восстановление будет плавным, ситуация будет улучшаться.

Золото в атмосфере роста доллара

Аналитики рынка, похоже, сходятся во мнении по поводу двух вещей: во-первых, что сильный доллар – это плохо для золота, а во-вторых, что доллар, скорее всего, будет расти в цене и дальше. Можно согласиться с тем, что сильный доллар может оказывать давление на золото, но аналитики во Всемирном золотом совете (далее — ВЗС) считают, что отношение доллар/золото являются асимметрическими: курс золота растет больше при слабом долларе, чем падает в цене при сильном долларе. Кроме того, история показывает, что преимущества владения золота для инвестиционных портфелей превосходят трудности, созданные сильным долларом. Золото стабильно, учитывая неплохие показатели спроса и предложения, повышенный геополитический риск и уменьшение доходности от рисковых активов. Кроме того, давление на доллар будет также усиливаться, поскольку мы движемся к мультивалютному миру.

Доллар США является важным – но не единственным – фактором, влияющим на золото

Всегда легко анализировать любое явление в терминах «хорошо-плохо». Высказывание «то, что хорошо для доллара, является плохим для золота» не является исключением. Однако действительная ситуация на рынке золота имеет гораздо больше нюансов и сторон. Можно согласиться с тем, что пока доллар продолжает расти, курс золота будет скованным. Тем не менее, связь между долларом и золотом является более сложной на сегодняшний день, чем в прошлом. Текущая ситуация отличается от того, что было на протяжении 1970-1990-х гг. и, скорее всего, будет и дальше изменяться. Современная макроэкономическая среда характеризуется беспрецедентной денежно-кредитной политикой, низкими ставками, высокими ценами на акции и близостью дефляции во многих частях развитого мира. Кроме того, влияние развивающихся рынков усилилось и мы медленно, но верно движемся к мультивалютной финансовой системе. В то время как доллар остается важным фактором для золота, — его влияние, скорее всего, уменьшиться. Во Всемирном золотом совете проанализировали отношение доллар/золото для того, чтобы лучше понять, чего ожидать в краткосрочной перспективе. Предоставляем выводы этого анализа:

— доллар может вырасти в краткосрочной перспективе, но вскоре рост замедлится. Известно, что доллар достиг многолетних максимумов за последние 12 месяцев. Отчасти это связано с экономическим ростом США и различием между денежно-кредитной политикой США и другими частями мира. Однако при этом темпы увеличения доллара будут сдерживаться низким потенциалом роста экономики США и последствиями длительного периода низких реальных процентных ставок;

— несмотря на укрепление доллара, перспективы для золота остаются устойчивыми. По данным ВЗС, добыча золота будет оставаться ограниченной, что будет оказывать меньшее давление на спрос и поддерживать курс. Более того, выгоды от снижения цен на нефть для потребителей могут быть превзойдены геополитической нестабильностью и кредитным риском, – а это атмосфера, в которой золото чувствует себя как рыба в воде. Более того, цены на акции и облигации по-прежнему показывают диспропорцию между риском и доходами, что побуждает инвесторов искать альтернативные активы;

— обладание золотом имеет большие выгоды, даже несмотря на последствия усиления доллара. Исследования ВЗС показывают, что инвесторы по-прежнему предпочитают делать стратегические запасы золота, даже при самых скромных прогнозах о его росте, даже когда доллар растет, а акциям и облигациям США пророчат скачок цен;

— отношение доллар/золото продолжает развиваться. Изменения на мировых рынках и в структуре рынка золота должны уменьшить влияние доллара на золото в долгосрочной перспективе. И хотя тот факт, что курс золота выражается в долларах США, привлекает много внимания, значимость этого факта преувеличена.

Доллар может увеличиваться в цене, но эта тенденция не будет длиться вечно

По общему мнению, рост доллара продолжится в ближайшем будущем исходя из следующих факторов: расширение экономики США, перспектива ужесточения денежно-кредитной политики США, ослабление экономического положения Европы и Китая и некоторых стран, зависящих от экспорта сырья, мягкая денежно-кредитная политика в Японии, Европе и других странах. При этом повышение доллара не приведет к серьезному обвалу курса золота. И вот почему:

— как известно, доллар достиг 12-летнего максимума в этом году. Впрочем, исторически сложилось, что корреляция между ростом доллара в течение 12 месяцев и следующим годом такова, что доллар имеет тенденцию терять свои позиции. Только в начале 1980-х гг. доллар увеличивался в цене длительный период времени. Но это был период в истории с такой динамикой, которая очень отличается от современной;

— плоская кривая доходности предполагает, что темпы экономического роста являются неустойчивыми. Краткосрочные ставки США двигаются вверх, а длинный конец кривой стабильно снижается. Текущая кривая доходности еще ниже по сравнению с предыдущими годами ралли доллара. Эти данные отражают господствующую на рынке неуверенность по отношению к долгосрочной перспективе роста и перспективам высокой инфляции в будущем – а ведь это идеальные условия для подъема ставок и сдерживания валюты – о чем говорят и власти, и аналитики рынка. Низкий рост в Европе и Китае, среди прочих регионов, является отчасти причиной силы доллара и, скорее всего, негативно повлияет на экономический рост в США.

— ФРС будет двигаться осторожно, при этом увеличение долга останется острой проблемой. В ФРС дали ясно понять, что их политика зависит от экономических данных. Такая политика, по определению, предполагает отставание во времени. В таком случае реальные ставки останутся на низком уровне – что, в свою очередь, должно остановить рост доллара. Кроме того, представители ФРС выразили обеспокоенность тем, что низкий рост в других ключевых странах и усиление доллара могут замедлить экономику США. В добавление к этому – и это не только касается США – высокий уровень государственного долга сдерживает рост процентных ставок, предотвращая способность заемщиков погашать свою задолженность. Сдерживание процентных ставок также должно замедлить рост курса доллара.

Дальнейшее увеличение силы доллара может привести к корректировкам, но не потрясениям

Стабильный рост доллара необязательно приведет к дальнейшему ослаблению курса золота. Есть и другие факторы, которые поддерживают золото даже при наличии сильного доллара. Исследования ВЗС показывают, что, как это часто бывает с золотом, факторы является комплексными, поэтому очень легко стать жертвой ошибочных представлений. В то время как сильный доллар США может и дальше оказывать давление на золото, есть много факторов, которые ограничивают его влияние. Но сначала поговорим о мифах, связанных с отношением доллар/золото.

Мифы и заблуждения относительно отношения доллар/золото

От участников рынка часто можно услышать, что основанием для отношения доллар/золото является то, что курс золота выражается в долларах. Есть две основные проблемы с этим утверждением. Хотя курс золота действительно часто «выражается» в долларах, курс при этом не диктуется долларом. Отношение доллар/золото соответствует положению доллара в качестве – как некоторые говорят – резервной валюты. Кроме того, необходимо учитывать последствия спроса и предложения золота, которые выражаются в долларе. С точки зрения спроса, биржевая цена любого однородного товара (золота, нефти и пр.) является менее важной для инвесторов и потребителей, чем цена, которую платят за него в местной валюте. Со стороны предложения, относительная сила местной валюты может иметь влияние на производство. Профессор Мартин Фельдштейн из Гарвардского университета показал, как это работает на примере нефти. По его мнению местная цена на нефть движется по отношению к доллару, что отражает его движение по отношению к местной валюте. Таким образом, снижение долларовых цен на золото (например) влияет только на изменение курса доллара по отношению к цене местной валюты.

Сильный доллар является относительным понятием, особенно когда речь идет о золоте

Обычно говорят о повышении или понижении курса валюты так, что создается впечатление, что курс валюты является почти абсолютно независимой переменной. В действительности, валюты могут укрепляться по отношению к одним валютам и идти в обратном направлении по сравнению с другими. Для того чтобы правильно измерить силу той или иной валюты, инвесторы полагаются на индексы, которые фиксируют относительную силу данной валюты по отношению к различным другим валютам одновременно. В случае доллара, популярным ориентиром является торгово-взвешенный индекс доллара, созданный ФРС. Тем не менее, показатель этого индекса в значительной степени зависит от отношения доллара к евро или канадскому доллару (крупные торговые партнеры), но при этом почти не учитывает индийскую рупию или турецкую лиру (небольшие торговые партнеры). Но чтобы действительно понять связь между долларом и золотом, более актуально измерять силу (или слабость) доллара по отношению к валютам стран с более высоким уровнем спроса на золото. Например, измерение стоимости доллара по отношению к индийской рупии будет более адекватным мероприятием, чем измерение стоимости доллара США по отношению к канадской валюте.

На рынке всегда прогнозируют сильный доллар

По нашему мнению, текущий курс золота отражает рыночные ожидания относительно укрепления доллара, но потенциал роста доллара может быть ограничен. Большинство аналитиков не ожидают падения евро ниже паритета к доллару. Однако могут произойти определенные события, которые могут вызвать резкий скачок доллара, такие как распад еврозоны или дефолт кредитов, выраженных в долларах. Впрочем, такого рода события обычно повышают спрос на золото, поскольку оно является средством сбережения. Есть также другие валюты, важные для рынка золота, например, индийская рупия, которая имеет потенциал для повышения или китайский юань, все более отдаляющийся от доллара.

Добыча золота уменьшилась в настоящее время, по сравнению с периодами сильного доллара

В начале 1980-х гг. и середине 1990-х гг., когда также наблюдался большой рост доллара, курс золота снижался. Но в те годы, сильный рост добычи стал дополнительным фактором давления на его курс. Объем добычи рос на 8,3% в год на протяжении этого периода по сравнению с темпом в 0,9% в другие годы. В то же время, чистый объем продаж золота центральными банками вырос на 16,3%, тогда как в остальные годы аналогичный показатель падал до 1,3%. В настоящее время, пока доллар укрепляет свои позиции, вряд ли добыча золота вырастет до уровней 1980-х гг. В последние годы, совокупная добыча золота (включая переработку) уменьшилась. В таком случае рынок золота получает поддержку:

— предложение переработанного золота постоянно снижается. В 2009-2014 гг. оно упало до семилетнего минимума, сократившись на более чем 600 тонн;

— добыча золота может выровняться в следующем году, поскольку предложение вырастет от золотодобывающих компаний, которые развивались в период более высоких цен на золото;

— в то время как золотые биржевые фонды могут служить источником предложения золота, вряд ли в ближайшее время произойдет масштабный отток паев из них. Большинство тактических и спекулятивных инвесторов ушли с рынка, в результате чего в золотых биржевых фондах остались только стратегические инвесторы.

Положение золота в среде растущего доллара

Историческая перспектива состояния золота во время различных режимов доллара

Доллар США ни в коем случае не является единственным фактором, влияющим на золото, но в отсутствии серьезных изменений среди других факторов, инвесторы сосредотачивают свое внимание на отношении доллар/золото. Любопытно посмотреть на периоды, в которых наблюдалась подобная ситуация, чтобы проанализировать движение курса золота по отношению к тому, как быстро доллар рос или падал. Возьмем для анализа 40-летний период (с января 1973 года до декабря 2014; см. таблицу) и разделим движение доллара исходя из следующих трех категорий:

— падение: доллар дешевеет более чем на 2% в течение 12-месячного периода;

— небольшая динамика: доллар движется вверх или вниз на 2% в течение 12-месячного периода;

— рост: доллар растет более чем на 2% в течение 12-месячного периода.

По результатам анализа можно сказать, что золото показывает лучшую динамику (+14,9%) во время падения доллара. Также у золота наблюдается рост, хотя и в меньшем объеме, когда у доллара небольшая динамика. С другой стороны, курс золота падает (-6,5%) в периоды, когда доллар поднимается. Курс золота обычно поднимается более чем в два раза выше при понижении доллара, чем когда желтый металл падает при повышении доллара. Кроме того, корреляция золота по отношению к фондовым рынкам и сырьевым товарам оказывается ниже среднего в периоды растущего доллара. Это становится важным в контексте сбалансированного портфеля, потому что доллар не является столь значимым с точки зрения диверсификации.

Таблица 1: Отношение доллар/золото не является симметрическим: курс

золота вырастает в два раза в период ослабления доллара

Средняя годовая статистика поведения золота с января 1973 года до декабря 2014

Источник: Bloomberg, Всемирный золотой совет

Золото улучшает состояние инвестиционного портфеля даже в условиях растущего доллара

Должны ли инвесторы держать у себя золото в условиях растущего доллара? По нашему мнению, безусловно должны. В долгосрочной перспективе, оптимальное вложение в золото в сбалансированном портфеле должно составлять от 2 до 10% (в зависимости от отношения к риску).

Двигаясь к мультивалютному миру

В долгосрочной перспективе, есть одно важное обстоятельство, связанное с долларом, которое необходимо рассматривать наряду с ближайшими событиями. Это тенденция к снижению его курса. Вместо «краха» доллара, который был ошибочно спрогнозирован много лет назад, есть признаки перехода в будущем к сбалансированной мультивалютной системе.

Испытания для доллара

В 1971 году власти США объявили о том, что доллар больше не будет конвертироваться в золото. Тем самым был положен конец Бреттон-Вудской системы. С тех пор курс доллара свободно плавает по сравнению с другими валютами. В целом тенденция такова, что доллар падает в цене по причине макроэкономических факторов – таких, как падение процентных ставок, рост евро и валют развивающихся рынков. Несмотря на усиление на протяжении последних лет, долгосрочный нисходящий тренд или, по крайней мере, давление по отношению к восходящему тренду будут набирать обороты. Рассмотрим факторы, которые оказывают давление на доллар:

— повышение курса юаня. Китай в настоящее время является второй по величине экономикой в мире, и ее валюта, вероятно, будет занимать весомое место в международных резервах в будущем. Как известно, Китай заключил своп-соглашения с 23 центральными банками. Важность Китая на мировой сцене еще не вполне отразилась на ее валюте. Вполне возможно, мы увидим увеличение роли юаня;

— уменьшение доли доллара в мировых резервах. Доля доллара в мировых резервах падает медленно, но устойчиво – с 61% в 2000 году до 55% в 2014 году – а доля евро выросла с 15% до 22%. Доля других валют также растет, в частности, канадских и австралийских долларов. Однако в то время как эти валюты обретают большую долю в мировых запасах, их эффективность в диверсификации валютных резервов может снизиться, если деятельность их центральных банков в контексте денежно-кредитной политики станет более синхронизированной. Следовательно, золото станет более ценным инструментом диверсификации валютных резервов для центральных банков.

Еще раз об отношении доллар/золото

Аналитики ВЗС считают, что есть признаки изменения отношения доллар/золото:

— спрос на золото, не выраженный в долларах, не является чрезмерно чувствительным к движению доллара. Спрос на золото за пределами США не имеет четкой привязки к динамике доллара. На долю Китая и Индии приходится 50% всего спроса на золото, а на долю Юго-Восточной Азии еще 9%. Спрос со стороны Китая, скорее всего, будет повышаться, даже если доллар будет расти или падать в цене. Спрос со стороны Индии больше зависит от волатильности местной валюты и культурных факторов, чем от динамики зарубежных валют и мировой финансовой ситуации. Рост влияния Восточной Азии не только на рынках золота, но и на рынках капитала в целом, конечно, вряд ли разорвет, но точно ослабит зависимость золота от доллара;

— Азия становится центром торговли золотом. Тенденция передвижения большой торговли желтым металлом на Восток становится очевидной, поскольку мировой рынок золота стремительными темпами развивается в азиатских странах, таких как, Китай, Гонконг и Сингапур. Примерами этой тенденции являются создание международного совета Шанхайской биржи золота, появление контрактов на золотые килограммовые слитки на Сингапурской бирже золота, новые фьючерсы, основанные на килограммовых слитках золота, в Гонконге и т. д. Все это, вероятно, приведет к большему количеству операций с золотом в других валютах, поскольку рынок золота становится менее централизованной (ранее центром был Лондон), но региональной, сетевой структурой.

Доллар имеет значение, но он не определяет значимость золота для инвесторов

В то время как в краткосрочной перспективе сила доллара может оказать дополнительное давление на золото, но до тех пор, пока эта сила не является слишком большой, выгоды владения золотом в инвестиционном портфеле останутся существенными. В среднесрочной перспективе спрос с Востока и ограниченный объем добычи предоставят поддержку для рынка золота. И, наконец, в долгосрочной перспективе, аналитики ВЗС считают, что влияние доллара на курс золота уменьшиться, ведь другие валюты начинают оспаривать лидирующее положение доллара в качестве единственной мировой резервной валюты.

Курc доллара: новости о курсе доллара в Казахстане

ГлавнаяКурс доллара

Финансы 09.2022 · 17:56″>16.09.2022 · 17:56

Средневзвешенный курс составил 476,77 тенге за доллар

За неделю нацвалюта ослабла почти на 5,13 тенге

доллар
тенге
курс доллара
Курс тенге

Финансы16.09.2022 · 11:18

На KASE курс составил 477,75 тенге

В обменных пунктах максимальный курс продажи американской валюты в столице и в Алматы составил 480 тенге

KASE
курс доллара
Курс тенге

Финансы15.09.2022 · 17:22

Средневзвешенный курс на бирже составил 474,6 тенге

В обменных пунктах столицы максимальный курс продажи американской валюты составил 479 тенге, Алматы – 480 тенге

KASE
доллар
биржа
тенге
курс доллара
Курс тенге

Финансы 09.2022 · 11:20″>15.09.2022 · 11:20

На KASE курс доллара составил 473,87 тенге

В обменных пунктах столицы максимальный курс продажи американской валюты — 478 тенге, Алматы – 479 тенге

KASE
биржа
тенге
курс доллара
Курс тенге

Финансы14.09.2022 · 17:28

Средневзвешенный курс составил 473,84 тенге

В обменных пунктах столицы максимальный курс продажи американской валюты составил 477 тенге, Алматы – 479 тенге

KASE
доллар
биржа
тенге
курс доллара
Курс тенге

Финансы14.09.2022 · 11:18

На KASE курс сложился на отметке 473,92 тенге

В обменных пунктах столицы максимальный курс продажи американской валюты составил 477 тенге, Алматы – 478 тенге

KASE
торги
биржа
курс доллара
Курс тенге

Финансы 09.2022 · 17:23″>13.09.2022 · 17:23

Нацвалюта к доллару ослабла на 1,29 тенге

В обменных пунктах столицы и Алматы максимальный курс продажи американской валюты составил 478 тенге

KASE
биржа
курс доллара
Курс тенге

Финансы13.09.2022 · 11:16

На бирже курс сложился на уровне 472,94 тенге

В обменных пунктах столицы максимальный курс продажи американской валюты составил 478 тенге, Алматы – 477,5 тенге

KASE
биржа
курс доллара
Курс тенге

Финансы12.09.2022 · 17:21

Нацвалюта к доллару укрепилась на 1,19 тенге

В обменных пунктах столицы и Алматы максимальный курс продажи американской валюты составил 478,5 тенге

KASE
биржа
курс доллара
Курс тенге

Финансы 09.2022 · 11:18″>12.09.2022 · 11:18

На бирже курс сложился на уровне 471,32 тенге

В обменных пунктах столицы максимальный курс продажи американской валюты составил 477,5 тенге, Алматы — 478,5 тенге

доллар
тенге
курс доллара
Курс тенге
обменные пункты

Финансы30.08.2022 · 09:00

Цены на нефть, металлы и курс тенге на 30 августа

Официальный курс — 468,1 тенге за доллар США

курс доллара
стоимость серебра
Курс тенге
стоимость нефти
курсы валют
стоимость золота
криптовалюта

Финансы27.08.2022 · 17:32

Нацвалюта к доллару укрепилась на 4,75 тенге

В обменных пунктах столицы максимальный курс продажи американской валюты составил 473 тенге, Алматы – 474 тенге

курс доллара
Курс тенге

Финансы 08.2022 · 17:14″>26.08.2022 · 17:14

Торги закрылись возле отметки 473 тенге за доллар

За неделю нацвалюта незначительно укрепилась

курс доллара
Курс тенге

Финансы26.08.2022 · 12:05

АФК: Покупатели инвалюты перехватывают инициативу

На сегодняшней сессии доллар подорожал до 471 тенге

курс доллара
Курс тенге
обзор рынков
АФК РК

Финансы26.08.2022 · 11:31

На бирже доллар продается возле отметки 470 тенге

В обменных пунктах столицы максимальный курс продажи американской валюты составил 475 тенге, Алматы – 478 тенге

курс доллара
Курс тенге

Финансы 08.2022 · 09:00″>26.08.2022 · 09:00

Цены на нефть, металлы и курс тенге на 26 августа

Официальный курс — 465,05 тенге за доллар США

курс доллара
стоимость серебра
Курс тенге
стоимость нефти
курсы валют
стоимость золота
криптовалюта

Финансы25.08.2022 · 17:11

Нацвалюта к доллару ослабла почти на 3 тенге

В обменных пунктах столицы максимальный курс продажи американской валюты составил 474 тенге, Алматы – 472 тенге

курс доллара
Курс тенге

Финансы25.08.2022 · 11:21

На бирже доллар продается возле отметки 463 тенге

В обменных пунктах столицы максимальный курс продажи американской валюты составил 471 тенге, Алматы – 471,5 тенге

курс доллара
Курс тенге

Финансы 08.2022 · 17:15″>24.08.2022 · 17:15

Нацвалюта к доллару укрепилась почти на 8 тенге

В обменных пунктах столицы максимальный курс продажи американской валюты составил 471 тенге, Алматы – 472,5 тенге

курс доллара
Курс тенге

Финансы24.08.2022 · 11:20

На бирже доллар продается возле отметки 459 тенге

В обменных пунктах столицы и Алматы максимальный курс продажи американской валюты составил 469 тенге

курс доллара
Курс тенге

Связанные теги

Курс тенгекурс валютыкурсы валютстоимость нефтизолототенгенефтькриптовалюта

Курс доллара к тенге и его тенденции на Kapital.kz

Курс доллара к тенге меняется в динамике в зависимости от внешних и внутренних факторов. Для граждан Казахстана важно оставаться в курсе последних новостей о падении и росте курса национальной валюты. Kapital.kz постоянно и своевременно размещает самые свежие новости о курсах валют и другие важные статьи по тематике финансового рынка.

Читатели центра деловой информации Kapital.kz всегда проинформированы о последних изменениях на валютном рынке. На страницах Kapital.kz ежедневно публикуют актуальные материалы связанные с:

• действиями финансового регулятора и Нацбанка;
• максимальным курсом продажи и покупки американской валюты;
• ценами нефти на мировых рынках;
• стоимостью драгоценных металлов;
• обзорами криптовалютных сделок;
• ежедневными торгами на Казахстанской фондовой бирже.

Вырастет ли доллар в ближайшее время? Какой прогноз курса доллара к тенге? На все эти вопросы можно найти содержательные ответы в новостях, статьях и интервью, опубликованных в рубриках Kapital.kz.

Валютный рынок: текущая ситуация

Ситуация на валютном рынке постоянно меняется, эти изменения отслеживают журналисты нашего информационного агентства. Скачки на графиках валютных курсов происходят под действием многих факторов. Курс доллара на сегодня зависим от внешних и внутренних аспектов. Узнать больше информации о проблеме с распространением коронавируса и его прямым воздействием на международную торговлю, а также о ценах на нефть и ее непосредственным влиянии на курс доллара к национальной валюте всегда можно на сайте Kapital.kz. Также, к вниманию, нашей интернет-аудитории предлагаются новости о:

• инфляционных процессах и их влиянии на валютный сектор;
• статистических данных с ежедневными оборотами валюты в стране;
• экспертных оценках общей обстановки на валютной площадке;
• аналитике конвертационных процессов;
• топовых сделках на фондовой бирже;
• крайних лидерах на фондовой платформе;
• растущих и падающих акциях, облигациях, фьючерсах и опционах.

Интернет-издание максимально пунктуально и скрупулезно оповещает о самых последних трансформациях на фондовом рынке.

Kapital.kz — высокоинформативный новостной ресурс

Наш портал предоставляет точные сведения в открытом доступе для всех интернет-читателей. В разделах сайта размещены познавательные дайджесты новостей, которые ознакамливают с самыми главными событиями мира и Казахстана. Над главным меню закреплен блок со сведениями о курсах валют и их последними изменениями. С помощью наших репортажей, читатель всегда осведомлен о том, каким является доллар на сегодняшний день, а также в каком банке лучше произвести покупку или обмен валюты. Хотите оставаться в центре мировых событий — читайте на Kapital.kz!

Гривна падает. Будет ли доллар по 40 гривен и стоит ли покупать доллары и евро сейчас?

В мире одной из главных новостей стал фактический паритет доллара и евро, а в Украине беглый взгляд на обменники заставляет прийти к пониманию, что гривна не только не укрепляется к доллару, но и стремительно девальвирует. Фокус выяснил причины происходящего с курсом национальной валюты.

Related video

Экономика военного времени – так эксперты и финансисты называют время, когда страна вынуждена работать по особым правилам, что подчинены одной цели – победить врага. В Украине полноценной «военной экономики» в классическом смысле нет, но ее элементы присутствуют, когда речь идет, например, о зафиксированном на межбанковском рынке курсу продажи доллара на уровне 23 февраля – 29,25 USDUAH.

Тем временем НБУ отпустил на свободу розничный курс – курс в обменниках (наличный) и курс карточных операций физлиц (безналичный). Так что в стране в итоге появилось несколько валютных курсов, которые отличаются друг от друга.

• Например, в одном из крупных банков наличный курс доллара 13 июля – 38 USDUAH, а для карточных операций – 36,63 USDUAH.
• В другом банке — совсем иные условия: для наличных операций – 38 USDUAH, для карт – 35,42 USDUAH.

В целом в последние две недели наметилась тенденция к девальвации гривны на наличном рынке, где курс в отделениях банков и в обменниках уже 12 июля достиг 37,8 USDUAH, а 13 июля – 37,9-38 USDUAH.

Гривна падает, и цифры на табло уже не актуальны. Курс доллара подбирается к 38-40 гривнам

Фото: Getty Images

Как изменение карточных курсов потянуло за собой наличный курс гривны

Поскольку банки сегодня самостоятельно могут обозначать курс для гривневых карт и курс для продажи и покупки валюты в отделениях, то любые значительные колебания карточных курсов неизменно влияют на курс для покупки наличной валюты. Повышение карточных курсов началось в июне, после принятия НБУ в конце мая постановления №102, которым регулятор отменил фиксированный курс для безналичных операций (карточных операций) физлиц. Тогда в НБУ объяснили, что таким образом борются с валютными спекулянтами, которые едут за рубеж с пачкой карт, с которых снимают наличные евро по выгодному фиксированному курсу.

Впрочем, даже повышение карточных курсов не остановило валютный туризм. Так что в июле некоторые крупные банки пересмотрели свои курсы для карточек – приблизили курс по картам к курсу на наличном рынке.

Ожидания девальвации, изменение карточных курсов, возможная отмена фиксированного НБУ курса на межбанке — причины падения курса гривны в июле 2022 года

Фото: Наталия Богута

«Одна из причин девальвации – повышение «карточного» курса несколькими крупными системными банками до уровня наличного. Следует признать, что так называемые «валютные челноки» являются существенным источником поставки наличной валюты в Украину. Даже ожидание удорожания валюты для них приводит к росту курса на сером рынке внутри страны. Ведь рынок закладывает этот фактор в цену сразу. Похоже, наличная пара гривна/доллар нашла новое равновесное значение в диапазоне 37,0-38,0 USDUAH», — отметила в комментарии Фокусу Анна Золотько, директор департамента казначейства Юнекс Банка.

Во многих банках карточный курс был выгоднее наличного, но в июле разрыв между карточным и наличным курсом банки начали сокращать, повышая карточные курсы

В других банках Фокусу подтвердили, что повышение карточных курсов серьезно повлияло на наличный рынок, где курс очень быстро достиг отметки 38 USDUAH. Аналитик стратегического развития банка «Пивденный» Константин Хведчук отметил, что среди вероятных факторов девальвации – повышение карточных курсов и усиление требований отдельных банков к операциям с платежными карточками (об установлении источника происхождения средств).

В свою очередь, Антон Куринной, главный дилер департамента казначейства и финансовых институтов ОТП Банка, сообщил, что падение курса гривны действительно связано с повышением курса карт основными банками с уровней 32,70-32,80 UAH/USD к показателям кэш-рынка, где торги проходили в рамках 35-35,50 USDUAH.

«После повышения курсов карт рынок кэш-валюты также отреагировал ростом», — говорит Куринной.

Как новые правила для импорта влияют на межбанк

Кроме, собственно, карточной причины девальвации эксперты называют еще несколько. Среди них – девальвационные ожидания, у которых есть свои предпосылки.

«Рост курса на наличном рынке вызван усиленными девальвационными ожиданиями, которые, в свою очередь, подогреваются двумя факторами. Первый – разговоры о необходимости переходить к плавающему курсу на межбанке. Отмена ограничений по покупке валюты для критического импорта и возврата импортной пошлины в этом смысле стала поводом, ведь эти нормы ранее неоднократно назывались, как ограничивающие возможности для отмены фиксированного курса. Чем больше на рынке слышно о вероятности такого шага, тем сильнее девальвационные ожидания и спрос на валюту на наличном рынке», — отметила Анна Золотько.

С 9 июля отменен так называемый критический импорт — теперь все импортеры товаров могут покупать иностранную валюту

Фото: autoua. net

Новые правила для импортеров НБУ разрешил импортерам постановлением №142 с 9 июля покупать иностранную валюту для любых товаров, а не только для товаров критического импорта. В НБУ отметили, что это улучшит условия для бизнеса в стране. Кроме того, постановлением №142 Нацбанк увеличил сроки расчета по экспортным и импортным контрактам со 120 до 180 дней.

«Соответствующее решение призвано поддержать украинские предприятия путем увеличения их возможностей в условиях логистических проблем при экспорте и импорте продукции, возникших из-за войны. С целью снижения давления на валютном рынке НБУ уменьшает с 10 до 2 рабочих дней срок использования купленной для расчетов валюты резидентами с 11 июля 2022 года», — отметили в НБУ. То есть, импортеры не могут покупать валюту про запас, так как обязаны перечислить ее контрагентам в течение двух дней после покупки.

Константин Хведчук говорит, что пока из-за отмены критического импорта спрос на межбанке не вырос. Но, по мнению Анны Золотько, есть так называемый фактор отложенного спроса. И значит, спрос может подрасти буквально в течение 2-3 недель. Но на курс это в нынешних условиях не повлияет – ведь импортеры пока покупают валюту на межбанке в узком коридоре 29,5-29,55 USDUAH. Пока — потому что НБУ может отпустить курс на межбанке.

Важно

Выплатят зарплаты и пенсии: почему парламент вернул налоги на импорт и евробляхи

«Импортерам требуется время для возобновления работы по действующим контрактам и заключения новых. По всей вероятности, сложившийся отложенный спрос, хотя он и существенно снизился из-за войны, все же приведет к увеличению спроса на иностранную валюту. Но об этом можно будет говорить чуть позже», — говорит Анна Золотько.

И все же, хотя спрос еще не вырос, в банках отмечают, что НБУ регулярно выходит на рынок с предложением долларов. «НБУ каждый день принимает участие в торгах и поддерживает гривну, продавая доллар по курсу 29,5474 USDUAH. Резервы тратятся и покрываются международными грантами и помощью, надеемся на помощь международных партнеров по вопросам продаж и логистики агропродукции, что позволит не тратить резервы», — отметил Антон Куринной.

Почему курс евро падает к доллару и стоит ли покупать доллары и евро?

Пока в Украине наблюдается «троекурсие», а гривна на наличном рынке девальвирует, в мире активно обсуждают, как курс евро девальвировал относительно доллара США. С начала 2022 года евровалюта потеряла 12%. Эксперты уже озвучили, что среди причин девальвации евро – высокий уровень инфляции в Европе и нестабильная ситуация с энергоресурсами, связанная с войной в Украине.

«Европейский Союз, который до войны получал примерно 40% своего газа по российским трубопроводам, пытается уменьшить свою зависимость от российской нефти и газа. В то же время, Россия сократила поставки газа в некоторые страны ЕС, а недавно на 60% сократила поток газа по газопроводу «Северный поток» в Германию. Немецкие официальные лица опасаются, что его больше не включат. Энергетический кризис сопровождается замедлением экономического роста, что ставит под сомнение способность Европейского центрального банка адекватно ужесточить политику для снижения инфляции», — говорится в статье CNN Business.

Важно

Евро дешевле доллара: мировой рынок не видел такого почти 20 лет

В Украине НБУ в июне повысил учетную ставку с 10% до 25% годовых, а вот Европейский Центробанк (ЕЦБ) лишь планирует повышать ставку, которая сейчас находится на уровне 8,6%.

Среди причин девальвации евро – неопределенность с энергоресурсами в Евросоюзе, в частности, планы стран отказаться от российского газа

Как отмечается в СМИ, серия агрессивных повышений процентных ставок центральными банками, в том числе ФРС США, в сочетании с замедлением экономического роста будет оказывать давление на евро. То есть, пока об укреплении курса евро речь не идет.

А в Украине тем временем банки тоже привели свои курсы для доллара и евро в соответствие с мировыми. Например, в ПриватБанке 13 июля курс продажи доллара – 37,9 грн, а евро – 38 грн, в Укргазбанке курс доллара – 38 грн, а евро – 38,1 грн, в Ощадбанке курс доллара и евро одинаковый – на уровне 37,95 грн.

Важно

Приказано печатать. Зачем НБУ включил печатный станок и чем это обернется для украинцев

Почему стоимость доллара США сейчас так высока?

Стоимость доллара США по отношению к другим основным валютам достигла самого высокого уровня с начала 2000-х годов. Несмотря на то, что страхи перед рецессией нарастают, а экономика демонстрирует признаки замедления, доллар продолжает расти.

Доллар, который вот уже около года находится на крутом подъеме, сравнялся по стоимости с евро в этом месяце впервые за два десятилетия. Японская иена также резко упала по отношению к доллару.

Сильный доллар может удешевить товары, импортируемые в Америку, и сделать поездки за границу менее дорогими для американских путешественников. Крупные компании, работающие в нескольких странах, такие как Johnson & Johnson, недавно жаловались, что растущий доллар может повредить их прибыли, поскольку зарубежные продажи теряют ценность при конвертации обратно в доллары, и они становятся менее конкурентоспособными по сравнению с местными компаниями, поскольку их продукция становится дороже за границей. .

Экономические политики и представители администрации Байдена заявляют, что сильный доллар может даже помочь снизить инфляцию в Соединенных Штатах, которая достигла самых высоких темпов за последние четыре десятилетия. Экономисты говорят, что влияние будет относительно небольшим, но все же положительным, учитывая, что многие домохозяйства изо всех сил пытаются позволить себе предметы первой необходимости, такие как еда, арендная плата и газ.

Сильный доллар также имеет серьезные последствия для мировой экономики, обесценивая валюты других стран. Стоимость доллара также имеет большое значение для стран с развивающейся экономикой, поскольку она подвергает эти страны большему риску дефолта по своим долгам.

Вот ответы на четыре ключевых вопроса, которые могут возникнуть у вас о силе доллара.

1) Почему доллар сейчас чрезвычайно силен?

Основное объяснение сильного доллара сводится к следующему: хотя сейчас в экономике США все может быть странно, сочетание факторов сделало доллар лучшим выбором для инвесторов, чем большинство других валют.

Доллар растет в значительной степени потому, что Федеральная резервная система находится на пути к повышению процентных ставок быстрее, чем в других крупных странах, сказал Кеннет Рогофф, профессор экономики Гарвардского университета и бывший главный экономист Международного валютного фонда.

Центральный банк начал повышать процентные ставки в марте после того, как большую часть пандемии они держались на уровне около нуля, и провел еще одно значительное повышение ставок в среду, подняв ставки на три четверти процентного пункта. Более высокие процентные ставки делают доллар более привлекательным для инвесторов, поскольку это означает, что они получат большую прибыль.

Российское вторжение в Украину также напрягло европейскую экономику и привело к резкому скачку цен на природный газ, по сравнению с которым экономика США выглядит более здоровой, сказал Рогофф.

«Все говорят о рецессии, но экономика США чувствует себя лучше, чем экономика многих других стран», — сказал он.

Доллар действует как «тихая гавань», сказал Василий Серебряков, валютный стратег инвестиционного банка UBS. По словам Серебрякова, по мере того, как перспективы роста мировой экономики ухудшаются, инвесторы становятся все более обеспокоенными и устремляются в доллар, вкладывая свои деньги в более безопасные активы, такие как казначейские облигации США. Это, в свою очередь, привело к росту стоимости валюты.

«В последнее время это связано не столько с США, сколько с глобальным спадом», — сказал Серебряков.

2) Что это значит для американцев?

Среди прочего, более сильный доллар помогает обуздать инфляцию за счет удешевления импорта, сказал Марк Чандлер, главный рыночный стратег торговой фирмы Bannockburn Global Forex. Иностранные продавцы более склонны снижать цены, когда доллар становится более ценным, что приводит к снижению цен на импортные товары, которые покупают американцы.

Но при таких высоких ценах, как сейчас, это не принесет большого облегчения потребителям. Чандлер сказал, что сила доллара может снизить общую инфляцию на 0,2 или 0,3 процента, что является небольшой суммой по сравнению с ростом потребительских цен на 9,1 процента по сравнению с прошлым годом.

— Заработная плата не поспевает за инфляцией, — сказал Чендлер. «И действительно ли более сильный доллар так много для этого делает? Возможно нет.»

Есть и другие яркие пятна. Общеизвестно, что более сильный доллар хорош для американских путешественников, которые могут получить больше за свои деньги в других странах. Американцам уже легче финансировать отпуск в Европе и покупать предметы роскоши и изысканные вина в других странах. Некоторые американские покупатели даже ищут жилье в таких странах, как Франция, поскольку более слабый евро означает, что им дешевле покупать недвижимость в Европе по сравнению с прошлым годом.

Хотя сильный доллар в основном благоприятен для американских потребителей, он может иметь более негативное влияние на компании, ведущие бизнес в других странах, поскольку выручка и прибыль, полученные в местной валюте, стоят меньше в долларовом выражении, а их продукция становится дороже за границей, что снижает требование.

Экспорт также становится более дорогим за границей, что может повредить американским компаниям, экспортирующим товары или услуги. Рабочие в таких отраслях, как сельское хозяйство или производство, также могут пострадать, если их работа зависит от экспорта.

В целом, однако, многие американцы могут не заметить влияния более сильного доллара на свою повседневную жизнь, сказал Дэвид Вессел, директор Центра фискальной и денежно-кредитной политики Хатчинса Брукингского института. По словам Весселя, по сравнению со многими европейскими странами Соединенные Штаты более самодостаточны, производя большую часть того, что потребляют американцы.

Вессель отметил, что более сильный доллар может сделать недвижимость в Соединенных Штатах более дорогой для иностранных покупателей, что сделает эти инвестиции менее привлекательными для них. По его словам, это может помочь снизить ценовое давление на рынке жилья, что является положительным результатом для американцев, пытающихся купить дома. Но в целом люди в других странах с большей вероятностью почувствуют влияние более сильного доллара, чем американцы.

«Если вы отправляетесь в другие страны, люди зацикливаются на обменном курсе», — сказал Вессель. «В то время как я предполагаю, что большинство американцев понятия не имеют, силен доллар или слаб».

3) Что это значит для других стран?

Для других стран сильный доллар подталкивает цены на импорт вверх, что может вызвать инфляцию в этих регионах. Воздействие также может быть жестоким для стран с развивающейся экономикой.

Когда процентные ставки в США низкие, глобальные инвесторы, как правило, вкладывают больше средств в развивающиеся рынки или в экономику стран, переходящих в развитую экономику. Но когда ставки в Соединенных Штатах начинают расти, а доллар растет, деньги начинают утекать из этих стран, сказал Вессель.

Некоторые развивающиеся страны лучше подготовлены к этому, поскольку у них больше запасов или их экспорт оценивается в долларах и его стоимость растет, но другие страны могут столкнуться с трудностями. Например, экономика Шри-Ланки начинает рушиться из-за огромного долга и нехватки долларов США для оплаты импорта товаров первой необходимости.

Страны, которые берут большие кредиты в долларах, могут пострадать, потому что становится все труднее производить выплаты по мере роста доллара и обесценивания их валют, сказал Марк Собел, председатель Официального форума валютно-финансовых учреждений США и бывший высокопоставленный чиновник Министерства финансов.

«Это означает, что сумма долларов, которую им нужно получить для выплаты долга, увеличивается», — сказал Собел.

4) Куда уходит доллар?

Валютные рынки чрезвычайно трудно предсказать, поэтому трудно сказать, продолжит ли доллар расти или падать в ближайшие месяцы. Рогофф, профессор экономики из Гарварда, сказал, что доллар может упасть, если война в Украине «чудесным образом» прекратится, что ослабит давление на европейские экономики и подтолкнет их валюты вверх.

Доллар также может упасть, если в США начнется рецессия и ФРС придется снизить процентные ставки для стимулирования экономики, что, по прогнозам некоторых аналитиков, может произойти в следующем году. По словам Рогоффа, экономический спад в Соединенных Штатах также может сделать инвестиции в американские активы и компании менее привлекательными, что может привести к падению доллара.

С другой стороны, если инфляция будет упорно оставаться высокой, а ФРС будет вынуждена повышать процентные ставки больше, чем ожидалось, доллар может продолжать расти. Он также может вырасти, если Европейский центральный банк, который на прошлой неделе поднял процентные ставки впервые более чем за десять лет, должен будет дать задний ход и снизить ставки, сказал Рогофф.

«Среда очень неопределенная, и обменный курс, вероятно, будет трудно предсказать», — сказал Рогофф.

Поддержите ли вы разъяснительную журналистику Vox?

Миллионы обращаются к Vox, чтобы понять, что происходит в новостях. Наша миссия никогда не была более важной, чем в этот момент: расширять возможности через понимание. Финансовые пожертвования наших читателей являются важной частью поддержки нашей ресурсоемкой работы и помогают нам сделать нашу журналистику бесплатной для всех. Пожалуйста, рассмотрите возможность сделать вклад в Vox сегодня.

Что означает сильный доллар, когда глобальные экономические проблемы растут

Стоимость доллара США является самой высокой за последнее поколение, обесценивая валюты по всему миру и тревожа перспективы мировой экономики, поскольку он меняет все, от стоимости отпуска за границей до прибыльности транснациональных компаний.

Как валюты упали по отношению к доллару

Источник: FactSet

Доллар смазывает мировую экономику. Это одна сторона около 90 процентов всех операций с иностранной валютой, что составляло 6 триллионов долларов каждый день до пандемии, от туристов, использующих свои кредитные карты, до компаний, осуществляющих крупные международные инвестиции.

Как самая важная валюта в мире, доллар часто растет во времена беспорядков, отчасти потому, что инвесторы считают его относительно безопасным и стабильным. Доллар вырос в последние месяцы, поскольку инфляция резко возросла, процентные ставки увеличились, а опасения по поводу роста усилились. «Это довольно сложное сочетание», — сказал Камакшья Триведи, соруководитель группы исследования рынка в Goldman Sachs.

Основной способ оценить силу доллара — это индексировать его по отношению к корзине валют основных торговых партнеров, таких как Япония и еврозона. По этому показателю доллар находится на 20-летнем максимуме, после роста более чем на 10 процентов в этом году, огромный шаг для индекса, который обычно меняется на крошечные доли каждый день.

Источник: Refinitiv

Индекс включает евро, японскую иену, британский фунт, канадский доллар, шведскую крону и швейцарский франк, взвешенные по отношению к доллару США.

На прошлой неделе иена упала до 24-летнего минимума по отношению к доллару, а евро впервые с 2002 года упал до паритета, обменного курса один к одному с долларом. Но выберите практически любую валюту — колумбийское песо или индийская рупия, польский злотый или южноафриканский ранд — и, вероятно, обесценились по отношению к доллару, особенно за последние шесть месяцев или около того.

Факторы, влияющие на мировую экономику, отчасти объясняют, почему доллар внезапно стал намного сильнее.

В то время как центральные банки по всему миру пытаются укротить инфляцию, повышая процентные ставки, Федеральная резервная система действует быстрее и агрессивнее, чем большинство других. В результате ставки в Соединенных Штатах сейчас заметно выше, чем во многих других крупных странах, что привлекает инвесторов более высокой доходностью даже относительно консервативных инвестиций, таких как казначейские облигации. По мере вливания денег стоимость доллара росла.

«Это очень, очень сильный доллар», — сказал Марк Собел, бывший чиновник казначейства, который сейчас является председателем аналитического центра Официального форума валютно-финансовых учреждений США. Валюта была сильнее только три раза с 1960-е годы.

Аналитики Bank of America подсчитали, что более половины роста доллара в этом году можно объяснить только сравнительно агрессивной политикой ФРС.

Аналитики назвали его убежищем во времена ухудшения экономических условий и потрясений на фондовом рынке. Они также заявили, что доллар растет, потому что высокие цены на энергоносители бьют по экономике стран-импортеров, в том числе большей части Европы, сильнее, чем Соединенные Штаты, которые меньше зависят от покупки нефти и газа за границей.

«Мало того, что опасения по поводу рецессии растут, США также выглядят лучше, чем остальной мир», — сказал Кальвин Це, рыночный стратег BNP Paribas.

В то время как более сильный доллар может быть неоднозначным благом для людей и компаний, такое резкое и быстрое изменение стоимости самой широко используемой в мире валюты само по себе может иметь дестабилизирующий эффект.

Американцы, путешествующие за границу этим летом, обнаружат, что их деньги идут дальше. «Единственный способ, которым американец может воспользоваться преимуществами сильного доллара, — это отправиться в отпуск», — сказал Макс Гохман, главный инвестиционный директор AlphaTrAI, фирмы по управлению активами. «Но даже в этом случае авиабилеты будут намного дороже из-за роста цен на нефть».

Компании, базирующиеся за пределами США, увидели, что их продажи поддержал сильный доллар. Burberry, британский производитель предметов роскоши, заявил в пятницу, что в этом году он добавит к своему доходу более 200 миллионов долларов из-за колебаний валюты, что поможет компенсировать снижение продаж в Китае, где экономика замедляется.

Но американские компании с крупными международными операциями терпят убытки, когда конвертируют зарубежные продажи обратно в доллары. Например, прибыль как Microsoft, так и Nike в последнее время сократилась. Apple производит более 60 процентов своих продаж за пределами Соединенных Штатов; он и другие технологические гиганты, которые доминируют во многих фондовых индексах, вероятно, пострадают от силы доллара, когда в ближайшие недели они обнародуют свои последние финансовые результаты.

Бен Лейдлер, стратег по глобальным рынкам в eToro, считает, что рост доллара сократит рост прибыли компаний S&P 500 в этом году на 5 процентов, или примерно на 100 миллиардов долларов. Это значительное влияние, учитывая, что, по прогнозам FactSet, прибыль этих компаний вырастет примерно на 10 процентов в этом году.

Согласно индексам, составленным S&P Dow Jones Indices, компании, которые генерируют большую часть своих доходов в Соединенных Штатах, показали лучшие результаты, чем их конкуренты с более широким международным присутствием.

Источник: Refinitiv

Данные представляют собой процентное изменение с 31 декабря 2021 года индекса подверженности доходам США S&P 500 и индекса подверженности иностранным доходам S&P 500, которые включают компании с доходом выше или ниже среднего, полученным либо в США, либо в других странах. .

Многие компании и правительства за границей берут взаймы в долларах, и сила валюты представляет собой большую проблему. Это особенно верно для более бедных стран, которых привлекают долговые обязательства в долларах в качестве альтернативы менее развитым местным рынкам. Как сказал Джон Б. Конналли, бывший министр финансов, своим коллегам на саммите в начале XIX70-е: «Доллар — наша валюта, но это ваша проблема».

Скорее всего, больше всего пострадают страны, в которых долларовый долг составляет значительную часть их валового внутреннего продукта. Выплачивать проценты кредиторам в долларах стало особенно сложно для стран с быстро обесценивающейся валютой, таких как Аргентина и Турция, тем более, что процентные ставки по любому новому долгу также будут расти. В некоторых случаях, в том числе для Шри-Ланки, это стало казаться невозможным.

Однако в этом году доллар не превзошел все валюты. Рост цен на энергоносители и продукты питания, который ускорился после вторжения России в Украину, стал благом для валют таких стран, как Ангола, крупного производителя нефти; Уругвай, крупный экспортер продуктов питания; и Бразилия, которая продает много энергии и сельскохозяйственных товаров.

Российский рубль, как это ни удивительно, оказался в этом году одной из самых эффективных валют по отношению к доллару. Высокие цены на нефть и газ, а также введенный Россией контроль за капиталом, чтобы держать деньги внутри страны, поддерживают официальный обменный курс. Тот небольшой обмен рубля на доллар, который могут совершать обычные россияне, скорее всего, осуществляется по более слабому курсу.

Источник: FactSet

Можно ли остановить бакс? Экономика США выглядит более шаткой, но поскольку Европа сталкивается с энергетическим кризисом, Япония сопротивляется повышению процентных ставок, Китай Covid-19Политика изоляции запутывает его цепочки поставок, а другие страны колеблются под тяжестью высокой инфляции, спрос на доллар выглядит устойчивым. Хотя пока непонятно, как долго.

«На данный момент мы по-прежнему ожидаем, что доллар будет торговаться впереди», — сказал г-н Триведи из Goldman Sachs. «Возможно, впереди еще немного, но, вероятно, большая часть движения доллара уже позади».

Аналитики Bank of America отметили, что их «поразили наши разговоры с инвесторами, в которых основное внимание уделялось тому, что может привести к пику» стоимости доллара, «а не тому, что делает его еще на 10 процентов сильнее».

3 фактора, влияющих на курс доллара США

Эффективность экономики лежит в основе решения купить или продать доллары. Сильная экономика будет привлекать инвестиции со всего мира из-за воспринимаемой безопасности и способности достичь приемлемой нормы прибыли на инвестиции.

Поскольку инвесторы всегда стремятся к максимальной доходности, которая является предсказуемой или «безопасной», увеличение инвестиций, особенно иностранных, создает сильный капитал и, как следствие, высокий спрос на доллары.

С другой стороны, американское потребление, которое приводит к импорту товаров и услуг из других стран, вызывает отток долларов из страны. Если наш импорт превышает наш экспорт, у нас будет дефицит текущего счета.

При сильной экономике страна может привлекать иностранный капитал для компенсации торгового дефицита. Это позволяет США продолжать играть роль двигателя потребления, питающего все мировые экономики, даже несмотря на то, что это страна-должник, которая занимает эти деньги для потребления. Это также позволяет другим странам экспортировать в США и поддерживать рост своей экономики.

С точки зрения торговли валютой, когда дело доходит до открытия позиции в долларах, трейдеру необходимо оценить эти различные факторы, влияющие на стоимость доллара, чтобы попытаться определить направление или тренд.

Ключевые выводы

• Доллар США является основой мировой экономики и резервной валютой для международной торговли и финансов.
• Как и любая другая фиатная валюта, относительная стоимость доллара зависит от экономической активности и перспектив Соединенных Штатов.
• Помимо фундаментальных и технических факторов, психология рынка и геополитический риск также влияют на стоимость доллара на мировом рынке.

3 фактора, влияющих на курс доллара США

Факторы, влияющие на курс доллара

Инвестопедия / Алекс Дос Диас

Методологию определения долларовой стоимости сделок можно разделить на три группы следующим образом:

• Факторы спроса и предложения
• Настроения и психология рынка
• Технические факторы

Ниже мы рассмотрим каждую группу по отдельности, а затем посмотрим, как они работают вместе как единое целое.

1. Предложение и спрос для управления стоимостью в долларах

Когда США экспортируют товары или услуги, возникает спрос на доллары, потому что покупателям приходится платить за товары и услуги в долларах. Поэтому им придется конвертировать свою местную валюту в доллары, продавая свою собственную валюту, чтобы купить доллары для осуществления платежа.

Кроме того, когда правительство США или крупные американские корпорации выпускают облигации для привлечения капитала, который затем покупается иностранными инвесторами, эти платежи также должны производиться в долларах. Это также относится к покупке корпоративных акций США у неамериканских инвесторов, требуя, чтобы иностранный инвестор продал свою валюту, чтобы купить доллары для покупки этих акций.

Эти примеры показывают, как США создают больший спрос на доллары, а это, в свою очередь, оказывает давление на предложение долларов, увеличивая стоимость доллара по сравнению с валютами, которые продаются для покупки долларов.

Кроме того, доллар США считается безопасным убежищем во времена глобальной экономической неопределенности, поэтому спрос на доллары часто может сохраняться, несмотря на колебания показателей экономики США.

2. Настроения и рыночная психология стоимости доллара

В случае, если экономика США ослабевает и потребление замедляется из-за роста безработицы, например, США сталкиваются с возможностью распродажи, которая может произойти в форме возврата денежных средств от продажи облигаций или акций в чтобы вернуться к своей местной валюте. Когда иностранные инвесторы выкупают свою местную валюту, это оказывает демпфирующее воздействие на доллар.

3. Технические факторы, влияющие на курс доллара

Перед трейдерами стоит задача оценить, будет ли предложение долларов больше или меньше спроса на доллары. Чтобы помочь нам определить это, нам нужно обратить внимание на любые новости или события, которые могут повлиять на стоимость доллара. Это включает выпуск различных государственных статистических данных, таких как данные о заработной плате, данные о ВВП и другую экономическую информацию, которая может помочь нам определить, есть ли сила или слабость в экономике.

Самая сильная валюта в мире — кувейтский динар.

Кроме того, нам необходимо учесть мнения более крупных участников рынка, таких как инвестиционные банки и фирмы по управлению активами, чтобы определить общее экономическое настроение. Настроения часто управляют рынком, а не экономическими основами спроса и предложения.

Чтобы добавить к этому сочетанию прогнозов, трейдерам поручают анализировать исторические модели, генерируемые сезонными факторами, такими как уровни поддержки и сопротивления и технические индикаторы. Многие трейдеры считают, что эти паттерны цикличны и могут использоваться для прогнозирования будущих движений цены.

Объединение факторов

Трейдеры обычно используют некоторую комбинацию методов, описанных выше, чтобы принять решение о покупке или продаже. Искусство трейдинга заключается в суммировании шансов — в форме соответствия трех методологий — в вашу пользу и создании преимущества. Если вероятность того, что он окажется прав, высока, трейдер возьмет на себя риск входа в рынок и управления своей гипотезой соответствующим образом.

Пример изменения стоимости в долларах

Экономические условия во время рецессии, начавшейся в 2007 году, вынудили правительство США играть беспрецедентную роль в экономике. Поскольку экономический рост замедлился из-за значительного сокращения доли заемных средств в финансовых активах, правительству пришлось компенсировать слабину, увеличив расходы и поддержав экономику.

Целью государственных расходов было создание рабочих мест, чтобы потребитель мог зарабатывать деньги и увеличивать потребление, тем самым подпитывая рост, необходимый для поддержки экономического роста.

Правительство заняло эту позицию за счет увеличения дефицита и государственного долга. Короче говоря, правительство, по сути, печатало деньги и продавало государственные облигации иностранным правительствам и инвесторам, чтобы увеличить предложение долларов, что привело к обесцениванию валюты.

Что вызывает рост доллара США?

Существует множество факторов, которые вызывают рост доллара США, но основной фактор, к которому он сводится, — это спрос на доллар. Если спрос на доллар увеличивается, то растет и его стоимость. И наоборот, если спрос уменьшается, то уменьшается и стоимость. Спрос на доллар увеличивается, когда международные стороны, такие как иностранные граждане, иностранные центральные банки или иностранные финансовые учреждения, требуют больше долларов. Спрос на доллар обычно высок, так как это мировая резервная валюта. Другие факторы, влияющие на рост стоимости доллара по сравнению с другой валютой, включают уровень инфляции, дефицит торгового баланса и политическую стабильность.

Какие факторы влияют на обменный курс?

Факторы, влияющие на обменный курс между валютами, включают статус валютного резерва, инфляцию, политическую стабильность, процентные ставки, спекуляции, торговый дефицит/профицит и государственный долг.

Что делает валюту слабой?

Слабая валюта — это валюта, стоимость которой снизилась по сравнению с другой валютой. Слабые валюты — это валюты стран с плохими экономическими основами или неэффективным правительством. Слабая валюта может быть следствием высокого уровня неравенства, политической нестабильности и высокого уровня коррупции, государственного долга и торгового дефицита.

Практический результат

Помимо пристального внимания к рыночным настроениям и техническим факторам, таким как правительственные данные, трейдеру может быть полезно следить за графиком индекса доллара, чтобы получить представление о том, как курс доллара по отношению к другим валютам в индексе.

Трейдер может получить общее представление о движении долларов и составить представление о том, как лучше всего выбирать прибыльные торговые позиции, наблюдая за моделями на графике и, как упоминалось выше, прислушиваясь к основным фундаментальным факторам, влияющим на спрос и предложение.

Укрепление доллара создает проблемы для мировых рынков

Этим летом доллар США демонстрирует необычайную силу по отношению к другим мировым валютам, достигнув максимума по отношению к евро, японской иене и другим валютам, что оказывает широкое влияние как на глобальном уровне, так и в Соединенных Штатах.

Когда рынки закрылись во вторник днем ​​в США, покупка одного евро стоила 1,02 доллара, одного британского фунта — 1,20 доллара и одной иены — менее 0,01 доллара. Все они находятся на историческом минимуме или около него по отношению к доллару.

Растущая сила доллара, который укреплялся по отношению к другим валютам с прошлого года, но начал расти особенно быстро этим летом, является результатом нескольких причин: решения центральных банков США в Федеральной резервной системе начать агрессивное повышение процентных ставок. для борьбы с инфляцией, а глобальные инвесторы переводят активы в воспринимаемую безопасность США перед лицом неопределенности, вызванной вторжением России в Украину.

Влияние более сильного доллара включает возможную сдерживание инфляции в США, понижательное давление на мировые цены на сырьевые товары и усиление нагрузки на бедные страны-должники с кредитами, деноминированными в долларах.

ФРС — главная причина

Основной движущей силой укрепления доллара является новая политика процентных ставок Федеральной резервной системы. Начав год с целевой процентной ставки от 0% до 0,25%, центральный банк трижды повышал ставки до диапазона 1,50% и 1,75%, обещая дальнейшее повышение.

При очень низких процентных ставках в развитых странах, в том числе в Европе, где Европейский центральный банк отстает в повышении процентных ставок, агрессивное ужесточение ФРС делает более привлекательным хранение долларовых депозитов на процентных счетах в США. стоимость доллара по отношению к другим мировым валютам.

Многие международные инвесторы переводят активы в США и из других развитых стран по причинам, отличным от процентных ставок, включая предполагаемую безопасность и лучшие перспективы экономического роста. Это происходит в Европе, в частности, из-за неопределенности, созданной войной на Украине. Россия, подвергшаяся жестким санкциям Запада за свою агрессию, контролирует большую часть природного газа, который Европа использует для питания своих заводов и обогрева своих домов, и неясно, будут ли эти поставки в будущем существенно ограничены, что негативно скажется на экономическом росте. .

«Мы — безопасное убежище», — сказал «Голосу Америки» Уильям Райнш, заведующий кафедрой международного бизнеса Шолля в Центре стратегических и международных исследований. «Мы — надежная валюта. Мы не собираемся экспроприировать банковские счета людей… и поскольку ФРС действительно лидирует, особенно по сравнению со ставками Европейского центрального банка, это то место, куда можно пойти».

Влияние в США

Внутри США влияние сильного доллара неоднозначно. Американцы, путешествующие за границу, обнаружат, что их деньги идут дальше, чем раньше, а иногда и намного дальше. Сильный доллар также означает, что товары, импортируемые из стран, валюты которых упали по отношению к доллару, становятся дешевле.

В то время, когда высокая инфляция ведет к росту цен, снижение стоимости импорта принесет облегчение американским потребителям. Однако это облегчение будет ограниченным. Хотя в этом году доллар вырос по отношению ко многим другим валютам, этот рост был наименьшим по отношению к валютам Канады, Мексики и Китая, трех крупнейших торговых партнеров США.

Однако не все эффекты положительные.

«Это нехорошо для американских производителей или тех, кто экспортирует отсюда, потому что это делает их экспорт более дорогим», — сказал Рейнш. «Это увеличит дефицит торгового баланса, который и без того огромен. Итак, политики должны выбрать свой яд. Что вам нравится, инфляция или увеличение дефицита торгового баланса?»

Райнш сказал, что после того, как доллар был сильным в течение длительного периода времени, в США обычно наблюдается политическая негативная реакция, и что в конечном итоге ФРС будет вынуждена снизить ставки, чтобы сделать товары США более конкурентоспособными на мировой арене. .

Международное влияние

Сильный доллар может оказать негативное влияние на мировую экономику в целом и на страны с формирующимся рынком в частности, сказал «Голосу Америки» Морис Обстфельд, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона.

«На глобальном уровне более сильный доллар связан с более медленным ростом и объемом международной торговли», — сказал он. «Это особенно вредно для открытых развивающихся экономик. Это связано с более низкими ценами на сырьевые товары, что наносит ущерб экспортерам сырьевых товаров».

Обстфельд, который также является профессором экономики Калифорнийского университета в Беркли и бывшим главным экономистом Международного валютного фонда, сказал, что сильный доллар может быть особенно тяжелым испытанием для бедных стран, где он коррелирует со снижением спроса и более низкими ценами. валовой внутренний продукт, а также более высокие расходы на обслуживание долга.

«Все чаще страны с формирующимся рынком могут выпускать государственные долговые обязательства в местной валюте, но они по-прежнему берут взаймы в иностранной валюте, а их предприятия — те, которые ориентированы на международный рынок, — имеют обширный долг, деноминированный в долларах», — сказал он. «Когда доллар растет, это, как правило, делает все эти долги более дорогостоящими… и обычно наносит удар по финансовым условиям на развивающихся рынках».

На вопрос, как долго, вероятно, продлится текущий цикл, Обстфельд сказал: «В краткосрочной перспективе, со всем этим давлением на развивающиеся экономики, мы, вероятно, увидим, что их валюты обесценятся больше по отношению к доллару. Так что, я думаю, мы здесь ненадолго».

Однако он добавил: «В течение шести месяцев, если США войдут в рецессию, а ФРС начнет излагать курс ослабления, при условии, что другие страны не будут в еще худшем состоянии, чем США, вы можете увидеть доллар начал немного падать».

Почему доллар так силен и может ли он продолжаться? — клиент из США

Чтобы подготовить сцену, давайте вернемся в март 2020 года. Когда Covid обрушился на европейские берега и опасения полного экономического спада потрясли финансовые рынки, мы увидели борьбу за доллары США, при этом все основные валюты значительно упали по отношению к доллар США Но это кратковременное повышение стоимости доллара США стало пиком курса валюты на следующие два года.

Решительная реакция центральных банков и правительств привела к падению реальной доходности облигаций (доходность за вычетом инфляции) и повышению темпов роста и инфляционных ожиданий. Это сопровождалось значительным улучшением рыночных настроений, что обычно связано со снижением спроса на доллары США. Такая среда сохранялась до середины 2021 года, когда инвесторы начали ожидать возврата к более традиционному режиму денежно-кредитной политики. Экономика восстанавливалась после пандемии, и как инфляционные ожидания, так и реальная доходность облигаций росли. Доллар начал укрепляться по отношению к своим основным валютам – евро, иене и фунту стерлингов – и отношение к валюте стало все более позитивным.

Этот шаг получил ускорение в 2022 году, поскольку Федеральная резервная система указала, что будет повышать процентные ставки гораздо более агрессивно, чем ожидали рынки в начале года. Стерлинг и евро значительно ослабли, в то время как традиционные валюты-убежища, такие как швейцарский франк и японская иена, также потеряли в цене, поскольку их центральные банки не успевают за Федеральной резервной системой. Напротив, валюты основных производителей сырьевых товаров, таких как Бразилия и Южная Африка, держались хорошо благодаря более высоким ценам на сырьевые товары и улучшению условий торговли.

Индекс доллара полностью восстановил свои потери после пика в марте 2020 года

^{Источник: Refinitiv Datastream}
Прошлые результаты не являются ориентиром для будущих результатов. Стоимость инвестиций и доход от них могут как снижаться, так и повышаться, и инвесторы могут не вернуть первоначально вложенную сумму.

Повышение в этом году реальных процентных ставок в США, которые в настоящее время выше, чем на других развитых рынках, стало ключевым фактором поддержки доллара. Реальная доходность пятилетнего государственного долга США остается несколько отрицательной, но валютные рынки, как правило, реагируют на изменения, а не на абсолютные уровни. Следовательно, мы стали свидетелями широкого индекса доллара США 9.0299 1 подорожали более чем на 13%, так как реальная доходность государственных облигаций США, привязанных к инфляции ² , выросла на 1,6 процентных пункта в прошлом году ³ . Реальная доходность государственных долговых обязательств Германии и Великобритании остается крайне отрицательной и за этот период либо упала, либо повысилась лишь незначительно, что нанесло ущерб их соответствующим валютам.

Доллар США вырос в соответствии с реальными курсами …

Индекс доллара США и пятилетняя «реальная» доходность правительства США

^{Источник: Refinitiv Datastream.}
Прошлые результаты не являются ориентиром для будущих результатов. Стоимость инвестиций и доход от них могут как снижаться, так и повышаться, и инвесторы могут не вернуть первоначально вложенную сумму.

Имеет ли значение справедливая стоимость?

Все более глобальный характер рынков капитала в сочетании с большей мобильностью частных инвесторов означает, что трансграничное инвестирование сегодня является нормой, а не исключением. Изменения обменного курса представляют собой важный риск, который следует учитывать при инвестировании в активы, деноминированные в других валютах.

Подобно акциям и облигациям, валюты имеют «справедливую стоимость», которая действует как якорь в долгосрочной перспективе. Но «справедливая стоимость» валюты не постоянна — она меняется со временем, главным образом под влиянием двух факторов: реальных процентных ставок и инфляции. Вообще говоря, в стране с постоянно более высокой инфляцией и более низкими реальными процентными ставками справедливая стоимость ее валюты со временем обесценивается. Однако премия или дисконт к «справедливой стоимости» мало влияют на краткосрочные колебания обменного курса, которые в большей степени обусловлены изменениями процентных ставок, доходности облигаций, общей склонности к риску, настроений и позиционирования. «Справедливая стоимость» становится более актуальной во времена крайних искажений. Когда валюта становится слишком дешевой или слишком дорогой, возрастает риск политического вмешательства, что увеличивает риск резких колебаний обменных курсов.

Инвестиционный комитет Cazenove Capital регулярно рассматривает ряд мер для оценки «справедливой стоимости» основных валют, в которых мы имеем доступ. Доллар США кажется дорогим по большинству параметров, в то время как фунт стерлингов и евро выглядят несколько дешевыми. Иена выглядит очень дешевой, в то время как юань за последние несколько лет стал дороже по отношению к своим ключевым торговым партнерам.

Каковы перспективы?

Учитывая темпы и масштабы повышения курса доллара США, мы вполне можем увидеть, как фунт стерлингов, евро и другие валюты демонстрируют умеренный отскок по отношению к доллару США. Тем не менее, мы ожидаем, что текущая динамика, поддерживающая доллар, еще какое-то время сохранится. США относительно изолированы от неопределенности, связанной с вторжением в Украину. Это вполне может означать, что экономика США продолжает опережать рост, и общая инфляция в США начинает падать раньше, чем в Великобритании или еврозоне. Поскольку заработная плата и арендная плата по-прежнему растут быстрее, чем хотелось бы ФРС, процентные ставки, вероятно, по-прежнему будут расти. Комбинация предполагает, что реальные ставки в США продолжат расти.

Наиболее резкое изменение прогноза может произойти в результате переговоров между Россией и Украиной, если оно приведет к ослаблению санкций в отношении российского экспорта энергоресурсов и продовольствия. Это приведет к пику глобальной инфляции и повысит доверие, что подорвет относительную привлекательность доллара США. К сожалению, это вряд ли произойдет в ближайшее время, учитывая, что ни одна из сторон не может утверждать, что она достигла своих минимальных стратегических целей.

Мы также можем увидеть ослабление доллара, если рост в США будет слабее, чем ожидалось, или если он будет медленнее, чем в других крупных экономиках. Это приведет к тому, что дифференциал процентных ставок изменится по отношению к доллару, поскольку ФРС смягчит свою ястребиную позицию. Однако здесь есть одна оговорка. Если замедление будет настолько сильным, что приведет к рецессии, доллар США может продолжить укрепляться в результате потоков убежища.

Наш базовый сценарий заключается в том, что разница в процентных ставках будет продолжать влиять на обменные курсы в настоящее время. Центральные банки, которые звучат более «ястребино», увидят рост своих валют или, по крайней мере, окажутся более устойчивыми.

Что мы делаем с портфелями

В рамках наших стратегий с несколькими активами в фунтах стерлингов в настоящее время у нас есть немного большее распределение в долларах США, чем предполагалось нашими контрольными показателями – примерно 6% по различным мандатам риска. Это помогло выступить в более сложном году. Эта позиция повышает защитную способность наших портфелей, и мы пока ее придерживаемся.

Этот валютный попутный ветер для инвесторов в фунтах стерлингов является скорее встречным ветром для наших портфелей в долларах США. В нашем случае, однако, международный риск связан с активами в юанях и валютах развивающихся рынков, которые оказались несколько лучше, чем фунт стерлингов и евро.

Рыночные данные показывают, что многие трейдеры в настоящее время настроены на дальнейшее повышение доллара. Это часто происходит, когда тренд подходит к хотя бы временной паузе. Мы думаем, что это вполне может иметь место для доллара США. Однако, учитывая множество факторов, поддерживающих американскую валюту, мы не ожидаем значительного разворота тренда.

Только для информационных целей, и ничто в этой статье/на этом слайде не должно рассматриваться как предоставление финансовых, инвестиционных или других профессиональных консультаций. Вам следует обратиться за профессиональной консультацией для ваших индивидуальных обстоятельств.

¹  ICE Индекс доллара США («Индекс доллара»)
² Реальная доходность общих 5-летних казначейских ценных бумаг США с защитой от инфляции
³ Период с 31.05.21 по 31.05.22 ⁴ Реальная доходность долговых обязательств Германии, привязанных к инфляции, со сроком погашения в апреле 2006 г. упала на 0,34% до -2,2%. Реальная доходность по британским индексным ценным бумагам со сроком погашения 27 ноября выросла на 0,1% до -2,85%

Доллар собирается развернуться?

Мнение Markets Insight

Если экономика и инфляция ослабнут, ФРС, вероятно, сделает паузу, и курс американской валюты изменится

Барри Эйхенгрин

Текущая цена доллара основана на ожидании того, что Федеральная резервная система продолжит повышать процентные ставки © Dado Ruvic/Reuters

Барри Эйхенгрин

505Z»/>

Перейти к разделу комментариевРаспечатать эту страницу

Автор — профессор экономики и политических наук Калифорнийского университета в Беркли

других основных валют с начала года.

На самом деле, многие правительства и центральные банки предпочли бы прилагательное «катастрофический» слову «впечатляющий». Для развивающихся стран, от Шри-Ланки до Аргентины, рост курса доллара сделал обслуживание долгов, номинированных в долларах, и без того сложной задачей, практически невозможной.

Для развивающихся рынков, таких как Чили, которые не сильно обременены долгами, это привело к росту инфляции за счет увеличения долларового эквивалента цен на продукты питания и энергоносители в местной валюте. Инфляция и падение курса национальной валюты вынудили Банк Чили девять раз в прошлом году повышать свою директивную процентную ставку, а теперь задействовать свои резервы для поддержки обменного курса песо.

Европейский центральный банк испытал смущение, увидев, что евро упал до паритета по отношению к доллару. Для Банка Японии важен тот факт, что в этом году иена была валютой развитой страны с наихудшими показателями на планете.

Почему доллар укрепился, не секрет. Наблюдая как высокую инфляцию, так и сильный рост, Федеральная резервная система повышала процентные ставки быстрее, чем другие крупные центральные банки, направляя потоки капитала в США.

ЕЦБ, несмотря на то, что на прошлой неделе осторожно начал цикл ужесточения, движется заметно медленнее. Сокращение поставок энергоносителей из России уже оказывает давление на экономический рост в Европе, а более высокие процентные ставки могут привести к шатанию хрупкого итальянского долгового рынка, учитывая несвоевременный рост политической неопределенности в этой стране.

Тем временем у Банка Японии нет непосредственных оснований считать, что проблема «низкой инфляции» в стране решена, и он не склонен отказываться от своей политики «контроля доходности» для удержания процентных ставок на низком уровне. Ни Банк Японии, ни ЕЦБ не будут догонять ФРС, повышая процентные ставки на 75 или 100 базисных пунктов.

Вы видите снимок интерактивной графики. Скорее всего, это связано с тем, что вы находитесь в автономном режиме или в вашем браузере отключен JavaScript.

Некоторые ссылаются на рост геополитических рисков из-за бесконечной российско-украинской войны и статуса доллара как убежища. Может быть еще больше потоков убежища из-за напряженности вокруг Тайваньского пролива и Ирана. Но, в конце концов, недавние движения валюты были обусловлены центральными банками. То же самое будет и в будущем.

По общему признанию, это не новость, что, отстав от графика, ФРС теперь пытается наверстать упущенное. Таким образом, ожидание дальнейшего повышения ставок от председателя ФРС Джея Пауэлла и других уже присутствует на рынке. Иными словами, нет никаких причин, по которым эти дополнительные повышения директивной ставки должны привести к дальнейшему росту доллара.

Но два дополнительных события усложняют перспективы биржевого рынка. Во-первых, другие центральные банки — несмотря на ЕЦБ и Банк Японии — демонстрируют растущую готовность идти наравне с ФРС в повышении ставок для решения своих собственных проблем с растущей инфляцией. Среди них уже есть центральные банки Канады, Филиппин, Сингапура, Новой Зеландии и Южной Кореи. Список растет.

Финансы этих стран достаточно сильны, чтобы выдержать рост процентных ставок, а инфляция вызывает всеобщее беспокойство. Поэтому их центральные банки, по крайней мере, идут в ногу с ФРС. Следовательно, доллар показал меньшую силу по отношению к широкой корзине, включая валюты этих стран. То же самое может произойти и в предстоящие недели и месяцы.

Во-вторых, и это более зловеще, существует риск рецессии в США. Текущее ценообразование в долларах основано, повторяю, на ожидании того, что ФРС продолжит повышать ставки. Это ожидание, в свою очередь, основано на обнадеживающем предположении, что экономика США продолжит расти.

Если вызванное ФРС замедление перекинется с рынка жилья на розничные продажи и инвестиции в бизнес, совокупный эффект приведет к снижению не только расходов США, но и инфляции.

Идея о том, что в этих условиях рецессии инфляция останется на высоких однозначных цифрах, и поэтому ФРС будет вынуждена продолжить цикл ужесточения, совершенно глупа.