Когда предприятие признается банкротом: Что такое банкротство юридических лиц и какая процедура?

Сотрудников работодателя-банкрота заставят вернуть зарплаты и премии?

10 февраля 2021

Советы

Обратите внимание на дату публикации материала: информация могла устареть из-за изменений в законодательстве или правоприменительной практике.

Такое возможно, если выплаты окажутся завышенными. А еще трудовые договоры могут быть признаны недействительными. Не допустить этого помогут несколько простых правил

В условиях экономического кризиса, вызванного пандемией, все больше предприятий теряют способность отвечать по своим обязательствам и вступают в процедуру банкротства.

Законодательно права работников предприятия-должника защищены: их требования по начисленной, но невыплаченной зарплате подлежат включению во вторую очередь реестра требований кредиторов (в первую очередь входят только требования о возмещении вреда жизни и здоровью и некоторые другие). Требования кредиторов удовлетворяются за счет конкурсной массы (это имущество должника, принадлежащее ему на день признания его банкротом). В большинстве случаев, если в ходе банкротства работодателя конкурсная масса будет пополнена в достаточном объеме, работники хотя бы частично получат причитающиеся им выплаты.

При этом возможны ситуации, когда оспариваться будут уже выплаченные работникам зарплаты. Так, в декабре прошлого года Верховный Суд РФ рассмотрел дело о взыскании с бывшего работника организации-банкрота зарплаты и премий, выплаченных в преддверии банкротства. В своем определении Суд сформулировал ряд положений о применении специальных норм Закона о банкротстве к трудовым отношениям работодателя-банкрота и его сотрудников в части выплаты заработной платы¹(читайте об этом также в новости «Повышение зарплаты юристу и выплата ему премий накануне банкротства предприятия могут быть обоснованы»).

В статье речь пойдет о тех случаях, когда зарплаты и премии работников организации-банкрота могут посчитать подозрительными, о возможных неприятных последствиях и способах их избежать. Сразу оговоримся, что изложенные ниже пояснения применимы лишь к рядовым сотрудникам, которых кроме трудового договора с работодателем ничто не связывает. Мы не берем в расчет руководителей, главных бухгалтеров, «контролирующих должника лиц» – для них судебная практика складывается крайне негативная².

Какие риски для работника несет признание работодателя банкротом?

Прежде разберемся, как банкротство работодателя может затронуть работника предприятия.

В ходе процедуры банкротства конкурсный управляющий обязан оценить сделки, совершенные предприятием-должником до возникновения признаков банкротства, и выявить подозрительные. Особое внимание уделяется «периоду подозрительности», который составляет три года, предшествующие подаче в суд заявления о признании должника несостоятельным (банкротом). При этом под сделкой в процедуре банкротства понимаются не только обычные сделки (заключение договоров, например), но и иные действия предприятия-должника, включая выплату заработной платы. Под подозрительными сделками понимаются действия, которые направлены на причинение вреда должнику или его кредиторам, совершены в интересах отдельных кредиторов или предусматривают неравноценное встречное исполнение обязательств (ст. 61.2, 61.3 и 61.4 Закона о банкротстве). Проще говоря, подозрительные сделки наносят вред финансовому положению должника.

Конкурсный управляющий может обратиться в суд с заявлением о признании недействительным трудового договора работника как нарушающего права и законные интересы кредиторов и должника. Также он может посчитать выплату заработной платы работнику «подозрительной сделкой». В этом случае управляющий обязан обратиться в суд с заявлением об оспаривании сделки. Если заявление будет удовлетворено, работник должен будет вернуть полученные денежные средства в том размере, в котором их выплата признана недействительной. А если денег не осталось, будет инициирована процедура принудительного взыскания судебной задолженности с привлечением судебных приставов. Если же зарплата была только начислена, но деньги работник еще не получил, то задолженность работодателя перед ним может быть снижена или признана отсутствующей в полном объеме.

Почему такие риски возможны?

До недавнего времени позиция Верховного Суда РФ относительно оспариваемых управляющими сделок была жесткой³. ВС РФ поддерживал нижестоящие суды, которые указывали, что с целью причинения вреда имущественным правам кредиторов оспариваемые трудовые договоры заключались в период неплатежеспособности должника и их исполнение не предполагалось, производилось постоянное увеличение размера заработной платы и выплачивались несоразмерно высокие премии.

Конкурсный управляющий, как указано в законе, обязан действовать добросовестно и разумно в интересах должника, кредиторов и общества. При анализе трудовых отношений должника управляющий должен ответить на ряд вопросов применительно к каждому работнику.

1. Обосновано ли привлечение этого специалиста в штат сотрудников?

То есть насколько работник с учетом его квалификации был необходим организации, соответствует ли его специализация сфере ее деятельности. Управляющие часто приходят к выводу о неразумности привлечения сотрудника в период прекращения или существенного ограничения хозяйственной деятельности в предшествующий банкротству период.

2. В каком объеме работник выполнял свои трудовые функции?

То есть насколько полно он исполнял свои обязанности в соответствии с должностной инструкцией и трудовым договором. Так, при рассмотрении одного из дел в сентябре 2020 г. Верховный Суд согласился с управляющим и нижестоящими судами, которые признали недействительными не имевшие экономического обоснования выплаты в пользу работника⁴.

3. Соответствует ли размер оплаты труда сотрудника объему выполняемой работы и среднему размеру зарплат работников на аналогичной должности внутри предприятия и в других организациях?

Заработная плата может быть признана подозрительной, если сотрудник получал явно больше, чем другие работники предприятия, в том числе его коллеги на аналогичных должностях, и работники других организаций, исполняющие схожие обязанности.

4. Правоотношения работника и работодателя начались или изменились в период подозрительности?

Если работодатель нанял в преддверии банкротства высокооплачиваемого работника и следов выполнения им работы на предприятии не обнаружено, управляющий будет обязан оспорить выплату зарплаты этому работнику. То же произойдет, если незадолго до введения процедуры банкротства была резко и значительно увеличена заработная плата работнику без изменения объема и специфики выполняемых им трудовых функций⁵.

5. Соблюдался ли принцип недопущения преимущественной оплаты труда работника?

Если одному сотруднику зарплата выплачивалась, а остальным – нет, это будет расценено как нарушение пропорциональности и ущемление прав работников предприятия.

6. Являются ли спорные премии составной частью заработной платы работника?

Если премии входили в систему оплаты труда, действия по их начислению могут быть признаны недействительными лишь при существенном несоответствии размера этих премий внесенному работником трудовому вкладу.

7. Осведомлен ли сотрудник о финансовом положении работодателя?

Если работник благодаря своим должностным обязанностям владел информацией о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия и при этом получал завышенную заработную плату, то действия по ее начислению с большой вероятностью будут признаны недействительными.

Если при таком анализе трудовых договоров управляющий установит их подозрительность, то он обязан будет обратиться в суд. Аргументация управляющих в подобных случаях остается неизменной: оспариваемые сделки (выплаты) оказали неблагоприятное воздействие на финансовое положение должника.

Отметим, что работникам в таких ситуациях порой удается отстоять свои интересы в суде. Например, в рамках одного из недавних дел работник смог доказать необходимость привлечения его в штат и разумность размера зарплаты, предоставив документы, отчеты и свидетельские показания⁶. В другом деле сотрудник, занимавший должность заместителя генерального директора, также доказал разумность размера выплаченной ему заработной платы⁷.

Как работникам и работодателям минимизировать риски?

Нужно понимать, что законодательство о несостоятельности (банкротстве) создано в том числе для защиты прав работников предприятия. Указанные выше ситуации представляют собой следствие борьбы со злоупотреблениями. Если же речь идет о рядовых сотрудниках, трудовые отношения с которыми осуществлялись добросовестно и не ухудшали положение должника, конкурсный управляющий скорее будет на их стороне.

И все же несколько правил поведения в преддверии банкротства для минимизации рисков работников можно сформулировать.

• Осуществляйте свои должностные обязанности по возможности в соответствии с трудовым договором и должностной инструкцией.
• Фиксируйте результат своей работы. Если в ходе исполнения обязанностей вы составляете документы или отчеты, оставляйте себе их копии. Если документов нет, заручитесь поддержкой свидетелей. Нередко руководитель предприятия не передает управляющему всю необходимую документацию, и ему потом трудно всесторонне оценить объем и качество проделанной сотрудниками работы.
• Требуйте подробно прописать в приказе основание повышения заработной платы, например это может быть упоминание об индексации зарплаты или о компенсирующем увеличении ее размера в связи с изменением объема работы. Если зарплата частично формируется за счет регулярной премии, требуйте положение о ее начислении, оставьте себе его копию.

Пару советов можно дать и работодателям.

• Не допускайте выплату заработной платы отдельным сотрудникам. Это нарушает права всех работников: и тех, кому не платили, – тут все ясно; и тех, кому платили, – такие работники будут определены конкурсным управляющим как получившие преимущественное удовлетворение, что не допускается.
• В преддверии банкротства лучше воздержаться от начисления и выплаты крупных премий не только потому, что такие действия неразумны, учитывая финансовое положение предприятия, но и потому, что выплата может быть истребована у сотрудника в пользу предприятия.

¹ Определение Верховного Суда РФ от 21 декабря 2020 г. № 305-ЭС17-9623(7).

² Определение Верховного Суда РФ от 24 мая 2019 г. № 305-ЭС18-21981(5).

³ Определение Верховного Суда РФ от 19 февраля 2020 г. № 309-ЭС18-1955(4), от 29 мая 2017 г. № 306-ЭС15-17256(3).

⁴ Определение Верховного Суда РФ от 22 сентября 2020 г. № 309-ЭС20-7635(2).

⁵ Определение Верховного Суда РФ от 23 июля 2019 г. № 305-ЭС17-4211(3), от 30 марта 2020 г. № 307-ЭС20-2536.

⁶ Определение Арбитражного суда Калининградской области от 14 декабря 2020 г. по делу № А21-8501-58/2016.

⁷ Постановление Тринадцатого арбитражного апелляционного суда от 26 декабря 2020 г. № 13АП-23220/2020 по делу № А56-41179/2017.

Ликвидация предприятия, юридического лица, ооо, фирмы с долгами и без. Минск, Беларусь.

Банкротство — это урегулированный законодательством способ избавления от долгов, которые организация (либо индивидуальный предприниматель) не может выплатить из-за недостаточности имущества.

Процедура банкротства регулируется Законом «Об экономической несостоятельности (банкротстве)».

Главное отличие банкротства от ликвидации — невозможность юридического лица (ИП) погасить задолженность, продав (передав в счет долга) все свое имущество. 

Для ликвидации убыточных предприятий (неплатежеспособных) и индивидуальных предпринимателей применяется процедура банкротства. Процедура банкротства осуществляется под контролем экономического суда и с назначением третьего лица — антикризисного управляющего, который на время процедуры банкротства выполняет роль руководителя юридического лица. Осуществляя свою деятельность, антикризисный управляющий обеспечивает сохранность имущества, а также проводит независимую или внутреннюю оценку имущества и осуществляет продажу имущества предприятия. Помимо этого, антикризисный управляющий работает с дебиторской задолженностью предприятия и принимает требования кредиторов. В результате выполненной работы у антикризисного управляющего появляются сведения о реальных активах и долгах предприятия, и из полученных активов управляющий погашает задолженность кредиторам. Непогашенная по итогам банкротства кредиторская задолженность признается погашенной, а на основании определения экономического суда предприятие прекращает свою деятельность и исключается из ЕГР. Таким образом, банкротство — это легальный, урегулированный законом способ избавления предприятия от кредиторской задолженности. 

Обобщенно процедура ликвидации с применением банкротства выглядит так:

• Учредители принимают решение о ликвидации, назначают ликвидатора.

• Ликвидатор публикует сведения о ликвидации, проходит проверки, принимает требования кредиторов, анализирует финансовое состояние предприятия.

•  Установив, что имущества для погашения задолженности перед кредиторами недостаточно, ликвидатор обращается с заявлением о банкротстве в экономический суд.

• Экономический суд возбуждает процедуру экономической несостоятельности (банкротства) и назначает антикризисного управляющего.

• Антикризисный управляющий: выявляет все активы предприятия, (имущество,  дебиторская задолженность) принимает требования кредиторов и делает вывод о невозможности (или возможности) погашения всей задолженности за счет имеющегося имущества.

• Экономический суд на основании данных, представленных антикризисным управляющим, выносит решение об открытии ликвидационного производства (редко – о санации). С этого момента компания признается банкротом. 

• После открытия ликвидационного производства антикризисный управляющий продает имущество организации (на торгах, по прямым договорам) и за счет проданного имущества (нереализованное имущество может быть передано кредитору в счет долга) погашает задолженность кредиторам.

•  Непогашенная в банкротстве задолженность признается погашенной, а юридическое лицо на основании определения экономического суда подлежит исключению из ЕГР.

Для начала процедуры банкротства компании от Вас потребуется только решение о ликвидации, дальше мы все делаем сами. У нас в штате есть аттестованные антикризисные управляющие, которые проанализируют деятельность Вашей организации на предмет возможных рисков, связанных с банкротством, а также помогут избежать негативных последствий, связанных с банкротством.

Срок банкротства

Продолжительность банкротства зависит от многих факторов: наличие имущества и его ликвидность, наличие дебиторской задолженности, состояние бухгалтерского учета и многое другое. Срок ликвидации с применением банкротства занимает от 6 месяцев.

Стоимость банкротства

Стоимость процедуры банкротства, также как и продолжительность банкротства, зависит от сложности дела (наличия имущества и его состав, наличие дебиторской задолженности, количества кредиторов и др.). Окончательную стоимость Вы можете узнать, позвонив нам или связавшись другим удобным способом. 

Стоит отметить, что для возбуждения производства по делу об экономической несостоятельности (банкротства) заявителю (самому должнику или кредиторам) необходимо представить не менее 3 кандидатур антикризисных управляющих и зачастую поиск антикризисных управляющих, готовых выразить согласие быть антикризисным управляющим в неизвестном им юридическом лице, занимает большое количество времени. Поэтому для решения вопроса банкротства своей компании рекомендуем обратиться к нам. 

Что происходит с акциями компании, которая обанкротилась?

Инвестиции / Акции

RapidEye / Getty Images/iStockphoto

После того, как вы тщательно изучили, какие акции покупать или в какую компанию инвестировать, если эта компания затем подаст заявление о банкротстве в соответствии с главой 11, это может сильно ударить по вам, особенно по кошельку. Любые инвестиции сопряжены с определенным уровнем риска, и знание всех финансовых перспектив того, куда вы вкладываете свои деньги, может помочь, но что, если этого недостаточно? Куда уходят ваши опционы и что происходит с акциями, когда компания становится банкротом?

Что происходит с акциями, когда компания становится банкротом: краткое изложение

Если компания, в которую вы инвестировали, находится в стадии банкротства, вот несколько важных моментов, о которых следует помнить как обычному акционеру:

• В связи с банкротством по главе 11 компания просит дать шанс реорганизоваться и восстановиться. Если он выживет, ваши акции могут остаться активными, если компания решит разрешить им продолжать торговлю. Но если он отменит существующие акции, ваши будут бесполезны.
• После банкротства по главе 7 компания закроется, и ваши акции обесценятся.
• Владельцы обыкновенных акций часто ничего не получают, когда компания ликвидируется, потому что они последние в очереди на выплату. Если платят обычному акционеру, выплата будет основываться на доле владения, которую они имеют в обанкротившейся компании.
• Если компания подает заявление о банкротстве в соответствии с главой 11, но после некоторых маневров становится сильнее, вы, как акционер, можете извлечь выгоду из этого поворота. В этом случае старые акции, которые были аннулированы, могут быть заменены новыми акциями.

Процедуры банкротства

Первое, что вам нужно знать, это то, что в Соединенных Штатах существуют различные виды банкротства. Как инвестор, важно понимать различия. Вот краткое руководство:

Виды процедур банкротства

• Глава 11 : В случае банкротства этого типа компания ищет судебной защиты от кредиторов, пока не подаст план финансового оздоровления. Если план будет принят, компания сможет пересмотреть долги, сократить расходы и продолжить бизнес. Он также может в конечном итоге выйти из банкротства и даже оправиться в финансовом отношении.
• Глава 7 : Этот тип банкротства означает, что компания закрылась навсегда и намеревается продать все свои активы и использовать вырученные средства для выплаты кредиторам.
• Глава 9: Этот тип банкротства доступен для финансово неблагополучных округов, городов, поселков и даже стран. После подачи заявки эти более крупные муниципалитеты могут рассчитаться со своими долгами, в то же время обеспечивая жителей и организации необходимыми предметами первой необходимости.
• Глава 12: Этот тип банкротства имеет те же принципы, что и глава 11, но больше предназначен для рыбаков и фермеров.
• Глава 13: Этот тип банкротства заключается в том, что вы расплачиваетесь с кредиторами или необеспеченными кредиторами, включая необеспеченные долги, такие как медицинские счета или счета по кредитным картам. Обычно это делается в течение периода от трех до пяти лет.
• Глава 15: Этот тип банкротства затрагивает активы, долги и кредиторов в нескольких странах или юрисдикциях. Он регулирует и координирует деятельность судов разных стран.

Банкротство не всегда конец компании…

Одно из распространенных заблуждений состоит в том, что подача заявления о банкротстве — это то же самое, что и выход из бизнеса. По правде говоря, банкротство часто является способом остаться открытым.

Глава 11 банкротства обычно происходит, когда компания несет больше долга, чем она может погасить в ходе обычных деловых операций. Во многих случаях та же компания считает, что сможет снова работать с прибылью, как только возьмет под контроль свою долговую нагрузку. Это резко контрастирует с заявлением о банкротстве по главе 7, когда компания решает закрыть свои двери и продать все оставшиеся активы.

…Но обычно это конец ваших акций

Так что же происходит с акциями, когда компания становится банкротом? К сожалению, банкротство обычно происходит за счет ваших инвестиций. Как акционер, вы в основном являетесь совладельцем компании, а это означает, что вы также несете ответственность за долги компании.

Если компания, которой вы владеете акциями, подает заявление о банкротстве, она передает все полномочия по принятию решений суду по делам о банкротстве до тех пор, пока компания и ее кредиторы не придут к приемлемому соглашению. Суд, в свою очередь, расставляет приоритеты по долгам, чтобы определить, кому и в каком порядке выплачиваются выплаты. Первыми идут обеспеченные кредиторы, за ними следуют необеспеченные кредиторы. Существующие акционеры замыкают список.

Как акционер, у вас все еще может остаться некоторая реальная ценность, когда процесс будет завершен. Просто не ожидайте того же значения, которое было у вас, когда вы купили акции. Если компания может погасить все свои долги и при этом оставить что-то существенное для акционеров, зачем ей вообще идти на банкротство? Даже если вы в конце концов что-то получите за свои акции, вряд ли это будет много.

Торговля акциями обанкротившейся компании

Хотя ваши акции могут обесцениться после банкротства, это не всегда так. Акции обанкротившейся компании почти наверняка будут исключены из листинга Nasdaq или NYSE, но акции могут по-прежнему торговаться на внебиржевом рынке. В этом случае акции компании, объявившей о банкротстве, будут иметь последнюю букву «Q» в своем тикере.

Новые акции также могут быть выпущены без разрешения компании. Обычно они используются для компенсации кредиторам, которые одолжили деньги компании, но не получат их обратно. Эти акции будут иметь тикер, оканчивающийся на «V», чтобы указать, что они являются акциями, вовлеченными в банкротство, и существуют «как выпущенные».

Полезно знать

Зачем кому-то покупать акции обанкротившейся компании? Оказывается, есть небольшая группа спекулянтов, которые специализируются на покупке и продаже акций компаний, находящихся в состоянии банкротства, — рискованная, но потенциально прибыльная практика.

Последняя поездка

Хорошая новость заключается в том, что только тот факт, что компания обанкротилась, не означает, что она получила смертельный поцелуй. В зависимости от типа банкротства и вовлеченной компании оно может продолжать действовать и даже восстанавливаться. В редких случаях он может даже сохранить свои акции, чтобы акционеры не остались с пустыми руками.

Часто задаваемые вопросы

Вот ответы на некоторые из наиболее часто задаваемых вопросов о банкротстве и акциях.

• Потеряете ли вы свои акции, если компания разорится?
  • Да, обычно, когда компания разоряется или объявляет о банкротстве, акции теряют большую часть своей стоимости. В зависимости от типа процедуры банкротства акции могут быть исключены из листинга биржи или приостановлены выплаты дивидендов.
• Могут ли акции восстановиться после банкротств?
  • Возможность восстановления акций после подачи заявления о банкротстве зависит от процедуры банкротства. Например, если компания подаст главу 7, скорее всего, вы потеряете все свои инвестиции.
• Какие примеры крупных компаний объявили о банкротстве?
  • Компания Hertz подала заявление о защите от банкротства в мае 2020 года на фоне резкого сокращения числа поездок во время пандемии, но ее акции продолжали продаваться на внебиржевом рынке, хотя и со скидкой. После этого акции даже выросли после того, как Hertz объявил о плане выхода из банкротства, который принесет пользу акционерам.
  • Chesapeake Energy подала заявление о защите от банкротства в июне 2020 года после того, как накопила более 9 долларов.млрд долгов на фоне стремительного снижения цен на нефть. В том же месяце его акции были исключены из списка. Однако компания продолжала работать. В мае 2021 года компания сообщила о прибыли за первый квартал в размере 295 миллионов долларов в своем первом отчете о прибылях и убытках после выхода из банкротства тремя месяцами ранее. Акции Chesapeake возобновили торги 10 февраля по цене 43 доллара за акцию и к началу июня поднялись выше 55 долларов.

Кейтлин Мурхед участвовала в написании этой статьи.

Наша собственная исследовательская группа и местные финансовые эксперты работают вместе для создания точного, беспристрастного и актуального контента. Мы проверяем каждую статистику, цитату и факт, используя надежные первичные ресурсы, чтобы убедиться, что предоставляемая нами информация верна. Вы можете узнать больше о процессах и стандартах GOBankingRates в нашей редакционной политике.

• Яху Финанс. 2021.
  «Это 10 крупных компаний, которые обанкротились из-за COVID».
• Обзор рынка. 2021.
  «Акции обанкротившейся Hertz взлетели на 62% на новостях о сделке по выходу из главы 11».
• Рейтер. 2021.
  «Chesapeake Energy сообщает о прибыли после выхода из банкротства».
• Лента новостей PR. 2020.
  «Chesapeake Energy Corporation получает уведомление от NYSE».
• Яху Финанс.
  «Акции Chesapeake Energy Corporation (CHK)».
• Яху Финанс.
  «Акции Hertz Global Holdings INC (HTZGQ)».

Об авторе

Джоэл Андерсон (Joel Anderson) — писатель в области бизнеса и финансов с более чем десятилетним опытом написания статей о широком мире финансов. Живя в Лос-Анджелесе, он специализируется на написании статей о финансовых рынках, акциях и макроэкономических концепциях, а также помогает сделать сложные финансовые концепции понятными для розничного инвестора.

Узнать больше

Что произойдет, если акции обанкротятся или будут исключены из списка?

Компании тратят много времени, пытаясь выйти на публичные рынки. Однако иногда акции идут другим путем и покидают биржу. Это называется « исключение из списка ».

Существует несколько сценариев делистинга, но наиболее распространенными являются банкротства/неудачи (не очень хорошо для инвесторов) и поглощений/слияний .

Только что было несколько довольно громких примеров банкротства с кончиной Thomas Cook plc и Debenhams plc, поэтому мы хотим дать некоторое представление о том, как это происходит и чего ожидать, если вы инвестировали в Freetrade.

‍

Банкротство, выход из бизнеса или администрация

Компании довольно редко разоряются на пустом месте. Обычно заранее сообщаются плохие новости, например, падение продаж, предупреждения об убытках или генеральный директор, безутешно смотрящий в окно весь день.

Но это может быть неожиданным или двусмысленным до момента, когда это происходит. Очень похоже на удар кулаком в лицо. 😱

Вы рискуете больше, инвестируя в акции с явно неопределенным будущим, такие как Debenhams в апреле 2019 года.

Обычно, когда компания разоряется, непосредственной причиной является неспособность заплатить своим кредиторам или поставщикам. Это называется банкротство .

Отсюда, в Великобританию, есть несколько возможностей.

Одним из относительно благоприятных вариантов является добровольное соглашение компании (CVA).

CVA — это соглашение между компанией и кредиторами о плане погашения и реструктуризации, чтобы вернуть компанию на ноги и заплатить кредиторам. Это может быть болезненно для сотрудников и акционеров, но у компании есть шанс выжить в ее нынешнем виде, и акции останутся в списке.

Тем не менее, наиболее распространенным сценарием для неплатежеспособного бизнеса в Великобритании является «переход в администрацию». В этом случае администратор, обычно консалтинговая или бухгалтерская фирма, назначается для управления ликвидацией компании и погашения оставшихся долгов.

При «управлении расфасовкой» руководство создает структурированный план по продаже компании, а затем назначает администратора для его выполнения.

В США обычным процессом для неплатежеспособной компании является банкротство по главе 11. У него аналогичная цель, но глава 11 предоставляет руководству больше контроля.

Во время администрирования или главы 11 весьма вероятно, что затронутая компания будет лишена права торговать своими акциями по собственному выбору или требованию.

Если вы инвестировали в акции на Freetrade (или где-либо еще), это означает, что вы не сможете продать свои акции. 😢 Мы сообщим вам, как только у нас появятся новости об этом, и будем держать вас в курсе любых новинок.

‍

Что будет дальше

Во-первых, администраторы бросают в кости оставшиеся активы, чтобы расплатиться с долгами. Будет иерархия кредиторов, которая может варьироваться, но часто следует этой схеме в Великобритании:

• Обеспеченные кредиторы (банки, институциональные кредиторы, держатели обеспеченных облигаций, кредитующие под определенные активы)
• Привилегированные кредиторы (неоплачиваемые работники)
• Необеспеченные кредиторы (поставщики, клиенты держатели необеспеченных облигаций и т.д.)
• Акционеры

Незыблемое правило банкротства заключается в том, что обеспеченные кредиторы первыми получают активы компании. Это может происходить несколькими способами, в зависимости от того, сколько стоит компания и сколько у нее долгов:

• Активы компании < долг : кредиторы забирают все
• Активы компании > долг : кредиторы получают выплаты, затем акционеры получают стоимость всего, что осталось наличными
• Стоимость компании > долг + компания имеет искра жизни : кредиторы получают деньги, компания реструктуризируется и выпускает новые акции для своих акционеров

компания, принадлежащая кредиторам Кредиторы должны договориться о том, что они хотят делать.

Во втором случае иногда бывает несколько уровней акционеров. Владельцам «привилегированных» акций платят в первую очередь, а держателям обыкновенных акций — то, что осталось. В настоящее время мы не размещаем привилегированные акции на Freetrade.

Третий случай, когда компании удается выжить, а акционеры получают новые акции, труднодостижим. Часто долг компании превышает оставшуюся стоимость.

Это означает, что обычные акционеры могут вообще ничего не получить за свои акции. Ситуация с оставшимися акционерами Debenhams не подтверждена, но вероятность этого остается.

Это всегда отстой, когда инвестиции портятся. 🍋

‍

Что делать, если я купил/продал свои акции до того, как торги были приостановлены?

Ордера являются обязывающим договором с момента исполнения, поэтому, если вы купили/продали их до приостановки торгов, вы получите свои акции или свои деньги. Однако расчет по сделке, которая действительно выполняет контракт, должен произойти в течение двух дней после исполнения.

Если вы продаете акции до администрирования, но ваш заказ должен быть выполнен позже.

Контракт остается в силе, и вы все равно получите свои деньги.

Однако, так как акции приостановлены, разобраться с расчетами — более сложный процесс. Это связано с тем, что маркет-мейкеры обычно не рассчитываются по акциям, пока не завершится административный процесс.

Это означает, что мы/ваш брокер должны выполнить некоторую ручную работу, чтобы убедиться, что все ордера исполняются в соответствии с договоренностью. Это занимает больше времени, чем обычный заказ, но будьте уверены, мы вернем вам деньги.

После того, как все будет улажено, деньги за вашу продажу будут доступны для вывода из приложения.

Если вы покупаете акции до администрирования, но ваш заказ должен быть выполнен позже.

Если вы купили акции до того, как компания приостановила торги, идея та же. Контракт остается в силе, и вы все равно получите свои акции.

Ваши деньги были выплачены, вы получите акции (но не сможете их продать) и любую ценность, которую акционеры получат в результате административного процесса.

‍

Поглощения и слияния

💪 Гораздо приятнее ситуация с делистингом!

Ваши акции все еще исключаются из списка в их нынешнем виде, но только потому, что кто-то другой хочет купить всю компанию.

То, что произойдет с вашим холдингом, зависит от того, кто его покупает. Если это слияние или поглощение другой публичной компанией, ваша доля будет обменена либо на новую долю в покупателе, либо на сумму наличных денег.

Команда Freetrade Brokerage Ops уведомит вас заранее, а также организует и заменит ваш холдинг в нужный момент. Вы можете расслабиться и дождаться новых акций или продать свою долю, если вам не нужны акции новой компании.

Единственным исключением является ситуация, когда приобретающая компания котируется на бирже, которой мы в настоящее время не представляем.

Ранее в этом году был пример, когда фармацевтический бизнес Shire plc был приобретен крупной фармацевтической фирмой в Японии. В этих сценариях мы сообщим вам, что вы должны продать свои акции до поглощения. Если вы решите не продавать (вы бунтуете!), мы должны продать его для вас до того, как произойдет поглощение.

Наконец, иногда государственные компании покупаются частными или инвестиционными фирмами. Эти частные компании не котируются на бирже, и их акции обычно недоступны для розничных инвесторов.

В этом случае большинство голосующих акционеров должны будут согласиться продать компанию по определенной цене. Вы получите деньги, чтобы заменить свой холдинг, когда продажа состоится.

Крупная публичная компания не так уж часто исключается из листинга из-за банкротства. Но такое случается, и это может расстраивать или сбивать с толку. К сожалению, это часть риска и вознаграждения за инвестирование в реальные компании.

Помните, что вы можете диверсифицировать свой портфель, чтобы снизить риск в любой отдельной компании.

Мы всегда будем держать вас в курсе, когда произойдет делистинг акций в нашей вселенной, будь то из-за банкротства или более позитивного сценария.

‍

Подробнее:

Как работает двойной листинг?

Что такое дробление акций?

‍

‍

‍

Миссия Freetrade – привлечь всех к инвестированию. Наше приложение для торговли акциями позволяет легко покупать и продавать широкий спектр инвестиций, в том числе акции , ETF , инвестиционные фонды , REIT , SPAC s и даже недавно запущенные IPO . Взгляните на самых продаваемых акций на платформе, чтобы увидеть, что покупают и продают розничные инвесторы.

Это не следует рассматривать как личную консультацию по инвестициям, и индивидуальные инвесторы должны принимать свои собственные решения или обращаться за независимой консультацией.