Курс доллара что будет дальше: что будет с курсом евро и доллара

Будет ли доллар по 40 гривен: эксперты дали прогноз после нововведений НБУ

В среду, 21 июля, Национальный банк Украины объявил о ряде новостей, среди которых – повышение официального курса, сохранение учетной ставки на уровне 25%, а также – увеличение темпов инфляции, которая по итогам года может достичь более чем 30%.

После того, как стало известно, что НБУ повысил официальный курс гривны на 25% до 36,57 грн/доллар, в обменниках, по данным СМИ, резко изменился курс гривны к доллару.

Журналисты утверждают, что средний курс гривны уже составил 37,40 грн/доллар, продажа – 36,50 грн/доллар.

Сейчас смотрят

Однако сложности испытывает не только Украина – Европейский центральный банк сегодня сообщил, что решил поднять процентные ставки впервые за 11 лет: там объявили о повышении процентных ставок на 0,5, чтобы попытаться обуздать рекордно высокую инфляцию в еврозоне.

Почему НБУ решил поднять курс доллара, как это повлияет на цены и сколько теперь будет стоить валюта в Украине – читайте в материале Фактов ICTV.

Стоит ли ожидать курса доллара в обменниках по 50 грн

Экономист Алексей Кущ подчеркивает, что это своеобразный авантюризм сейчас – называть какие-либо цифры. 

По его оценкам, есть два варианта: курс по 40 грн при успешных действиях НБУ и курс более 50 грн – в случае, если власти решат идти “по пути авантюризма”.

Он отмечает, что мы можем ожидать доллара по 40 грн, если НБУ продолжит политику “курсового коридора” и введет достаточно жесткие ограничения на выход капитала из страны, а также если международная помощь будет поступать к нам более-менее ритмично и не будет осуществлены “авантюры по докапитализации Нафтогаза на 266 млрд грн”.

– А это важный фактор, вспомните о докапитализации Нафтогаза на 22,3 млрд грн в 2014 году и какой тогда был курс потом. А сейчас – почти $7 млрд, это треть наших золотовалютных резервов, которые в июне составляли $722 млрд. Если не будет этой авантюры, сохранится политика фиксированного курса и курсового коридора и будет блокирован отход капитала из страны, плюс международная помощь, то курс может не выйти за границы 40 грн за доллар. Если они будут реализованы – девальвация может быть глубже 50 грн за доллар, – подчеркнул эксперт.

Он пояснил, что в НБУ могут пойти и на модель межбанковского валютного рынка – тогда это будет абсолютно другой курс и другая ситуация. 

– Если межбанк откроют, будет фактически римейк 2014-2015 годов. Потому что играть в рыночный плавающий курс во время войны – ни одна страна такого не делала, – предупреждает Кущ.

Экономист отметил, что международная помощь – это хорошо, но с ней бывают задержки, и это все влияет на курс.

Кроме того – сложно прогнозировать, что будет с газом во время отопительного сезона: Нафтогаз может закупить несколько миллиардов кубов газа на европейских рынках, и цена на него может быть от €1 тыс. до €2,3 тыс.

Также есть психологический фактор – условная ситуация, вроде наступления со стороны Беларуси, может вызывать панические настроения у людей и соответствующую реакцию курса.

– Кроме того, есть эмиссионный фактор – это один из основных источников наполнения бюджета. Эмиссионные деньги имеют свойство очень быстро попадать на валютный рынок и расшатывать курс гривны. Это все может сформировать предпосылки для довольно глубокой девальвации. А может ситуация останется под контролем – зависит от действий НБУ, – сообщил Алексей Кущ.

Зачем в НБУ решили повысить официальный курс

Президент инвестиционной группы Универ, эксперт Реанимационного пакета реформ Тарас Козак пояснил, что из-за прежнего зафиксированного курса объем поступления валюты в страну резко сократился, потом на этом научились зарабатывать спекулянты, появилось понятие “обменный туризм”, когда карточный курс был низким, можно было пополнить в гривне, выехать за границу и снять там деньги по низкому курсу. 

– Решение об изменении курса давно назрело и перезрело. По большому счету это нужно было делать где-то в апреле-мае, – сказал Козак.

Он отметил, что повышение учетной ставки в июне показало стоимость денег в экономике – 25% это близкий показатель к прогнозируемой инфляции, а потому курс на уровне 29,25 был “уже абсолютно неадекватным”.

Нужно было что-то менять: или сделать курс плавающим, как это было до начала больших боевых действий, или зафиксировать курс на уровне, который стал более понятным. 

Следующим шагом, вероятно, Нацбанк перейдет к плавающему курсу, считает эксперт.

Член Экономического дискуссионного клуба Олег Пендзин напомнил, что курс в обменниках серьезно отличался от официального, но для особенно “хитрых” он был на уровне 29,25. 

– И кто-то очень серьезно на этом курсе выигрывал. Потому что валюта покупалась по 29,25, “выгонялась” за границу, там покупались товары, которые здесь на полках продавали по 37 грн за доллар. Была определенная категория бизнесов, которые очень сильно на этом зарабатывали, – объяснил он.

По мнению Пендзина, справедливо было подтянуть официальный курс к тому, который указывают в обменниках. 

– Я поддерживаю эту идею, потому что раз уж вы подняли учетную ставку до 25%, вы не можете и дальше держать двойной курс, который позволяет зарабатывать приближенным к власти бизнесам, – сказал эксперт.

Тем временем инвестиционный аналитик Сергей Фурса отмечает, что у НБУ не осталось выбора, кроме как пойти на повышение официального курса – резервы слишком быстро уходили на поддержание валютной стабильности.

По его словам, когда разница между официальным курсом и курсом черного рынка достигла 25%, это больно отразилось на экспортерах и некоторых ФЛПах, особенно IT-сектору.

– За счет девальвации западная помощь в гривнах будет больше, что должно уменьшить давление на бюджет. Этот дефицит бюджета, в том числе, финансировался за счет печатного станка, – говорится в объяснении, которое Фурса опубликовал в соцсетях.

Аналитик рассказал, что в условиях ограниченного спроса со стороны населения (потому что денег нет из-за войны) значительная часть средств уходила на валютный рынок, вымывая резервы НБУ.

Еще одной причиной, которая заставила поднять официальный курс, стал торговый дефицит: экспорт ограничен в своем росте из-за заблокированных портов, в то время как импорт очень резко возрос, а низкий курс делал его конкурентным.  

– Сейчас резкое увеличение курса должно повлиять на импорт, ограничив его, и это должно помочь валютной стабильности. В то же время экспортеры получают стимул заводить деньги в страну, продавать здесь большую часть валютной выручки, – сообщил Фурса.

Кроме того, НБУ отреагировал на схемы вроде “карточного туризма” и на значительное укрепление доллара в мире по отношению к другим валютам. 

Цены на продукты вырастут

Член Экономического дискуссионного клуба Олег Пендзин отметил, что среди негативных последствий повышения официального курса – резкое повышение стоимости топлива, в первую очередь бензина, а также всех товаров на полках магазинов. 

– Вырастет сразу процента на 2-3 точно. Это вроде и не много, но так одно, второе, третье, четвертое – и будете иметь “радость”, – заявил он.

О дальнейшем увеличении инфляции предупреждает и аналитик Фурса. По его словам, хотя большинство импортеров мысленно и ориентировались на рыночный, кэшевый, курс, однако все же продукция заводилась в страну по курсу 29,5.  

– Набцнак действует в ситуации, когда у вас нет хорошего решения. Есть только плохое и очень плохое. И так будет до конца войны, – считает экономист.

Он уточнил, что до самой победы официальный курс, вероятно, не отпустят, так как в условиях войны существует слишком много неопределенности и слишком тонкая психологическая ситуация, чтобы отпускать курс в свободное плавание.

Что будет с евро

Эксперт Олег Пендзин прогнозирует, что курс евро также вскоре поднимут, просто долларом обеспокоились раньше, так как именно он держит 90% наших внешнеэкономических операций. 

– Никто не будет держать евро по 30, а доллар по 36,6. Это детский сад. Вскоре все вернется в нормальное соотношение евро-доллар, – заявил Пендзин.

Курс доллара может снизиться

Эксперт Козак считает, что в случае, если импорт уменьшится, а экспорт увеличится, к примеру, с помощью возобновления торговли через перекрытые сейчас россиянами порты, то в следующий раз НБУ может скорректировать курс валют в сторону уменьшения, а не увеличения.  

– Вполне возможно, что мы увидим курс 35 или даже 32, если западная помощь будет приходить в тех объемах, которые обещали и если наша экспортная выручка будет продаваться за гривну. Это вполне возможно, мы такое видели и в 2019, и в 2020 году, – заявил он.

Тем временем на наличном рынке ситуация сегодня, по наблюдениям эксперта, напоминает февраль 2015 года, когда после трагедии в Дебальцево НБУ заявил, что не хватает валюты даже для того импорта, который тогда был.

Он напомнил, что курс валют тогда достигал 40 грн за доллар. 

– Люди покупали на ажиотаже, потому что паника не способствует разумному подходу. Думаю, что сегодня мы увидим что-то подобное. Это будет продолжаться несколько дней, затем курс, я думаю, начнет стабилизироваться на уровне около 37 грн, – сообщил Козак.

Эксперты подчеркивают, что основным фактором нестабильности курса валют в Украине остается война, развязанная Российской Федерацией. Ключевым, что поможет нашей экономике, как отмечается, являются успехи на фронте и стабильная международная помощь.

«За рублем окажется черная пропасть». Экономист Владислав Иноземцев – о последствиях санкций

Курсы доллара и евро к рублю достигли исторических максимумов. Страны Большой семерки, а также еще ряд государств вводят все новые и новые санкции против России. Наиболее существенной из них, по мнению экспертов, является заморозка зарубежных активов российского Центробанка. Кроме того, введены серьезные ограничения на работу ведущих коммерческих банков, а также на экспорт в Россию высокотехнологичных изделий. Как санкционный пакет повлияет на российскую экономику и жизнь рядовых граждан, каков будет в ближайший понедельник курс рубля к доллару – в интервью экономиста Владислава Иноземцева Сибирь.Реалии.

Директор Центра исследований постиндустриального общества, доктор экономических наук Владислав Иноземцев

– Еще до Нового года вы говорили, что ни войны, ни санкций не будет. Как думаете, почему ошиблись?

– Мои допущения заключались в том, что, во-первых, военная операция в Украине при нынешнем состоянии российской армии и украинских вооруженных сил будет проиграна, что, собственно, и происходит. И мне казалось, что Путин – человек, который способен это понять, и поэтому он занимается шантажом Запада и Украины, чтобы достичь каких-то локальных целей. Когда были признаны республики в Донбассе, я был практически убежден, что это конец истории, он объявит их независимость, возможно, начнет локальную войну, чтобы захватить всю Донецкую и Луганскую области, и на этом остановится. Запад, как обычно, все это осудит – в пределах своей соглашательской позиции. Я думал, что это вялотекущая болезнь, но оказалось гораздо хуже: то, что его психическое несоответствие реальности будет настолько велико, что позволит ему пойти большой войной, я не предполагал.

– В четверг, первый день войны, рубль стремительно упал, но потом стал подниматься. Когда Байден выступал перед журналистами с речью о санкциях, российская валюта только укреплялась…

– В четверг рынки отреагировали на то, что американцы ввели санкции против четырех банков, британцы ввели санкции против банков, которые ни на что не влияли и были созданы в основном для работы с Крымом и обслуживания оборонного сектора. Или уже давно были под санкциями, как банк «Россия». Но то, что произошло вчера и позавчера, очень сильно все поменяло…

Запад реагирует на масштабы и проецирует ситуацию на дальнейшее. Да, война началась, но мы не понимали, как будет сопротивляться Украина, мы могли предположить, что Путин дойдет одной колонной, как он дошел до Гори (в Грузии в 2008 году. – Прим. С.Р.), а потом примчится очередной Макрон и начнет о чем-то договариваться. Но в данном случае за весь четверг и всю пятницу мир увидел масштаб этой операции, что Украина сопротивляется, ситуация не выглядит безнадежной. Все понимают, что Путин ни перед чем не остановится. Он психически больной человек, в руках у него ядерная кнопка, я не исключаю возможность применения тактического ядерного оружия. И, как сказал Байден, либо мы имеем третью мировую войну, либо мы его удушим.

Поэтому санкции начали плодиться и будут нарастать как снежный ком. Я думаю, мы увидим полное блокирование воздушного пространства, отказ от любых транзитных сообщений. Наверняка будут какие-то серьезные последствия для российских граждан, живущих за границей. Будет полная отмена виз. Думаю, много еще чего произойдет – по мере того как мир будет наблюдать за происходящим. Потому что он приходит все в больший ужас и сейчас уже понимает, что не остановить Путина уже невозможно.

Потому что это человек, с которым невозможно ни о чем договариваться, нельзя вести переговоры. Это как новый Саддам Хусейн. То есть даже если его остановить на полдороге, как было в 1991 году, то все равно будет 2003-й.

Санкции ЕС и США в отношении российских банков

Евросоюз ввел санкции против Альфа-Банка, банков «Открытие», «Россия» и Промсвязьбанка из-за нападения России на Украину. Ограничения касаются сделок с переводными ценными бумагами и инструментами денежного рынка, выпущенными после 12 апреля 2022 года.

Под блокирующие санкции США попали ВТБ, Совкомбанк, Новикомбанк и «Открытие».

– США и ЕС выбрали для санкций несколько российских банков. Каковы были критерии?

– Понятно, почему был выбран Сбербанк – как самый большой банк. Но санкции относительно него были не совсем уничтожающие, чтобы дать опомниться, на мой взгляд. ВТБ наиболее близок государству, Костин всегда был в банковском сообществе самым активным апологетом Кремля. «Открытие» – фактически абсолютно государственный банк. Банк «Россия» давно попал под санкции и не работает с долларами, не знаю, для чего этот повтор. Не понимаю, почему там нет Газпромбанка, видимо, боятся затронуть интересы поставщиков энергоносителей. В США месяца полтора назад сенатором Бобом Менендесом был внесен законопроект о санкциях, там были перечислены 15 крупнейших российских банков. Он пока не принят, но все эти банки – и Альфа, и ВТБ, и Сбер – находятся в этом списке. Думаю, отчасти это была разумная, отчасти произвольная выборка.

Я бы не сказал, что это катастрофа. У ВТБ блокируют активы и счета в США и Великобритании, он не имеет права совершать переводы в долларовой зоне. Он и тот же самый Промсвязьбанк лишаются возможности операций на всех зарубежных рынках, по большому счету, и становятся чисто рублевыми банками, как банк «Россия». Для клиентов это будет означать невозможность работать за границей, совершать покупки в интернет-магазинах, потому что они так или иначе практически все связаны с расчетами в долларах. И, пожалуй, больше ничего. Чтобы обойти эти санкции, есть тысячи средств. У любого клиента этих банков есть возможность, фондируясь в больших госструктурах, открыть счета в других банках, которые под санкции не попали, и осуществлять платежи через них.

Кроме того, накрылись операции ApplePay и GooglePay, но думаю, что это в значительной мере инициатива самих компаний-провайдеров. Полагаю, что решений отдельных компаний о прекращении работы с Россией будет значительно больше, чем санкционных мер. Мы увидим вал разрыва контрактов, всякого рода ограничений, которые будут предпринимать просто частные компании как в ответ на эту ситуацию, так и в ответ на неопределенность банковской системы.

Владимир Путин во время церемонии возложения венка к монументу «Мать-Родина» на Пискаревском мемориальном кладбище по случаю 78-летия полного освобождения Ленинграда от фашистской блокады в годы Великой Отечественной войны, 27 января 2022 года

– Позже стало известно об отключении банков, попавших под санкции, от системы SWIFT. Это что-то меняет?

– По сравнению с первым витком санкций, отрезающим банки от долларовых расчетов, очень многое не меняет. Это очень политизированный вопрос. Об этом уже много писали – что это расчетная система, мы жили и до нее. И любой банк, который попадает под ограничения, может просто обсудить с любыми банками-корреспондентами другую форму обмена информацией. Можно посылать факсы, использовать систему электронной подписи, пользоваться телексом. Это будет очень нетехнологично, очень медленно. Та же самая телексная система – непонятно, существует ли она сейчас в западных банках. Это потребует определенной работы между российским банком и его контрагентом на Западе. Поэтому отключение от SWIFT – проблема в большей мере техническая, чем фундаментальная. Вот если бы вся банковская система России была отрезана от SWIFT…

Смотри также

«Доброе утро, мы вас бомбим». Монологи сибиряков, чьи близкие живут в Украине

– Как вы оцениваете такую вероятность?

– Как довольно низкую. На что в данном случае, как мне кажется, был сделан расчет? Те банки, которые попали под ограничения, – это почти 70 процентов активов российской банковской системы. Тем самым клиенты этих банков получили огромные сложности по проведению платежей в иностранной валюте. Соответственно, это означает, что те из них, кто занимается внешнеэкономической деятельностью, по сути, вышли из доверия своих контрагентов. Им нужно будет проводить предоплату, пользоваться какими-то фиктивными счетами, это очень сильно усложнит все операции. И главное, если из 45 ваших клиентов три попали под все возможные санкции, вы 35 раз подумаете, делать с ним что-то или нет. То есть это полнейшая дискредитация целой страны как нормального рынка. Плюс мы имеем санкции против лично Путина, который пополнил список из Ким Чен Ына, Асада и Лукашенко. Это мощнейший сигнал, что вы ходите по минному полю.

И я так понял, что логика американцев – в том, чтобы нанести очень мощный символический удар: «мы устроили тяжелую жизнь большому количеству держателей пластиковых карт». Я думаю, Сбербанк вместе с ВТБ и Альфой контролирует как минимум 70–80 процентов российского рынка пластиковых карт. Там находятся самые состоятельные российские клиенты, которые могут ездить за границу, совершать там покупки. Фактически эту часть людей, их финансовые инструменты вы обнулили. Я думаю, американцы сочли, что пока этого достаточно. А если клиенты этих банков побегут открывать счета в банк какого-нибудь Липецка – ну, прекрасно. Причем я знаю случаи, когда предприниматели в сибирских городах начали открывать счета с дистанционным управлением в казахских и киргизских банках. Вот до чего мы начинаем доходить.

– Можем ли мы сказать, что экономические последствия санкций именно жители российских регионов по сравнению с обитателями сытых столиц почувствуют наиболее отчетливо?

– Я бы сказал, наоборот: чем примитивнее экономика, тем их влияние будет меньше. Практически каждое российское производство зависит от импорта. Авиапром, птицефабрики, почти все промышленные предприятия сидят на западном оборудовании, которое надо обслуживать. И я думаю, последует очень большое количество отказов от контрактов. Гречка из магазинов не исчезнет, но очень у многих производств и бизнесов возникнут серьезнейшие проблемы. Это вызовет рост цен, попытки импортозамещения, которые, скорее всего, будут не очень удачными и тоже очень дорогими в таких условиях.

Предполагаю, что ассортимент наших магазинов очень сильно снизится, особенно в сегменте промтоваров, все подорожает. Но я не думаю, что провинция окажется в более уязвленном положении по сравнению с Москвой. Скорее, наоборот, потому что в столицах и масштаб финансовых услуг, и количество продуктов финансовых, и сложность бытовых цепочек выше, чем в регионах, и здесь масштабы разрушений будут даже больше.

– Вы упомянули Сибирь, которую наравне с Дальним Востоком считают зоной экономических интересов Китая. Как вы думаете, он может попробовать воспользоваться моментом, когда Россия находится в изоляции, и активизироваться?

– Я не думаю, что Китай будет как-то стремиться воспользоваться этой ситуацией, да и как он может это сделать? Скорее, он будет отстраняться от России, может быть, не открыто. Он, естественно, никаких санкций вводить не будет. Будет ждать и наблюдать. Мы уже видели, что некоторые китайские банки прекратили финансирование российских контрактов по поставкам нефти. Это не значит, что Китай отказывается от покупки. Но банки не хотят осуществлять предоплаты за компании, которые покупают нефть, потому что боятся попасть под санкции США. Я не думаю, что Китай сейчас бросится расширять здесь экономическое присутствие с учетом того, что отношения с Западом будут испорчены.

Санкции в отношении российского Центробанка

ЕС, США, Великобритания и Канада приняли решение заморозить резервы России, которыми управляет Центробанк. «Мы парализуем активы Центрального банка России. Это приведет к замораживанию его транзакций. И это сделает невозможным для Центробанка ликвидацию своих активов», – сообщила глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен.

– Власти США анонсировали заморозку зарубежных активов Центробанка и пообещали рублю свободное падение. Думаете, российская валюта еще больше обесценится?

– Думаю, да. Из того, что объявлено, это самые «ядерные» санкции, потому что если действительно будут заблокированы активы Центробанка, по сути дела, за рублем окажется черная пропасть. За ним ничего не будет стоять. Каким курс будет в понедельник, боюсь сказать, но явно выше ста. Думаю, в понедельник мы увидим очень серьезный обвал. По фондовому рынку – на треть. По рублю – минимум сто. Все говорили, что у нас много резервов, что мы уходим от доллара, приходим в юань, золото и тд. Это слова. У нас сейчас долларов не так много, порядка 17 процентов от валютных резервов, если не ошибаюсь. Около 20 процентов – золото, 16–18 – юань. Остальное – евро, фунт, швейцарский франк и т.д. Проблема в том, что решение об ограничении активов ЦБ было принято всей Большой семеркой. И не долларовых активов, а просто «активов». Большая часть средств находится на депозитах в западных банках и в ценных бумагах разных государств и, возможно, корпораций. Соответственно, если санкции вступают в силу, все эти бумаги блокируются.

И тогда остается только юань, наличная валюта в сейфах ЦБ и золото. Наличной валюты примерно 35 млрд долларов, на счетах населения долларовых депозитов на 80 млрд. Даже если ЦБ вывезет всю наличность и раздаст ее банкам в виде подкрепления оборотных касс, этого не хватит, если завтра все люди придут забирать свою валюту со счетов. Второй момент: кому нужны в России юани – большой вопрос. Третий вопрос – о золоте. Когда под такие же санкции попал банк Венесуэлы, по-моему, в 19 году, они попытались продать 2 или 3 тонны золота. Вынуждены были фрахтовать российский самолет, вести золото в Уганду, переплавлять его там и потом везти его в Турцию и продавать за наличку. Две тонны. У нас 2000 тонн в резервах. Кому и с какими дисконтами они могут цивилизованно его продать? И в итоге все равно в лучшем случае получат доллары наличными.

Средний объем валютных торгов на Московской бирже составляет в тяжелые дни около 2 млрд долларов. Средний день – 700–800 млн долларов. Представим, что начинается паника. В четверг только усилия ЦБ сдержали курс, когда были остановлены торги, и потом он относительно стабилизировался. А если ЦБ не может выйти на рынок, что происходит? Происходит 98-й год.

Заявление Центробанка России

Заявление ЦБ от 27 февраля после новых санкций:

Банк России располагает необходимыми ресурсами и инструментами для поддержания финансовой стабильности и обеспечения операционной непрерывности финансового сектора;

ЦБ будет непрерывно предоставлять банкам наличную и безналичную ликвидность в рублях;

Передачу финансовых сообщений внутри страны при любом сценарии развития событий [отключение SWIFT] обеспечивает Система передачи финансовых сообщений (СПФС) Банка России.

Российская банковская система стабильна, имеет достаточный запас капитала и ликвидности для бесперебойного функционирования в любой ситуации. Все средства клиентов на счетах сохранены и доступны в любой момент времени.

– Но представители Центробанка сегодня выступили с вполне успокаивающим заявлением. «Банк России располагает необходимыми ресурсами и инструментами для поддержания финансовой стабильности и обеспечения операционной непрерывности финансового сектора…»

– Тут есть два момента. Я абсолютно убежден, что ЦБ сделал очень большую работу за последние годы, он фактически создал внутренний SWIFT. Более того: он создал систему, которая, на мой взгляд, по своим качествам даже превосходит западные аналоги. Поэтому я убежден, что российские карточки типа «Мира» и даже Visa и Mastercard в рублевой зоне будут работать как часы. Поэтому если вы получаете зарплату на карту, ходите в магазин, рынок, кино, покупаете билет на поезд внутри России, ничего с вашими ощущениями не произойдет. Но ЦБ ничего не сказал в этом заявлении о валютных платежах и о стабильности курса, и это правильно.

– Но они сказали, что гарантируют финансовую стабильность…

– Поддержание финансовой стабильности – это наличие в кассах банков денег, возможность получить кредит, погасить его, это предоставление при необходимости предприятиям денег на зарплату и попытка ограничения инфляции через процентную ставку. Курса в их заявлении не было, ЦБ – это очень профессиональная организация, лишнего на себя в такой ситуации они брать не будут. Повторю, я думаю, что произошедшее в пятницу и субботу приведет к валютной панике в понедельник.

Самолет Airbus А320 «Добролет» авиакомпании «Аэрофлот» в аэропорту Стригино

– Что вы думаете о результатах санкций в отношении российской авиационной отрасли? Мало того что ЕС ввел запрет на поставку комплектующих для самолетов, еще и выдвинуто требование вернуть самолеты, приобретенные в лизинг.

– Я думаю, все это выльется в большой конфликт. Мне кажется, эти самолеты возвращены не будут. Потому что, если их вернуть, это означает в значительной мере крах отрасли. Если вы возвращаете эти самолеты, а потом что-то вдруг улучшится, от вас все будут шарахаться, как от чумы. Пока вы перезаключите эти контракты, как минимум полгода вы не сможете осуществлять никакие зарубежные полеты. Тем более что небо закрыто не везде, может, какие-то направления и продолжат обслуживаться. В любом случае, я думаю, Россия откажется их возвращать. Будет дальше делать платежи, получит какие-то иски, это будет тянуться долго.

– Но ведь они не смогут почти никуда летать на этих самолетах…

– Да, но, если не ошибаюсь, в ковидные времена международный трафик сократился на 60 процентов, а внутрироссийский восстановился и пошел вверх. Так что нужно обслуживать внутренние рейсы. Если вы отдадите дальнемагистральные самолеты, вы не сможете летать даже во Владивосток без посадки. Даже в Иркутск. И думаю, что итогом взаимного закрытия воздушного пространства станет то, что через неделю мы потеряем международное сообщение – во всяком случае западную половину. Китай закрыт давно по причине ковида. В лучшем случае Таиланд, Мальдивы, Турция.

– Как вы думаете, Штаты присоединятся к авиационным санкциям ЕС?

– Абсолютно точно.

Map. Какие страны Европы закрыли небо для авиакомпаний России

– Владимир Зеленский обратился к Visa и MasterCard с просьбой запретить работу карт для РФ. Что они предпримут?

– Я могу лишь сказать, что коммерческие компании сейчас относятся очень внимательно к тому, что приходит с Украиной. Мы видели, например, как только что Маск объявил о развертывании и запуске сети спутникового интернета Starlink в Украине, хотя это и не предполагалось так быстро. Было письмо Куку относительно запрета поставок продукции Apple в Россию, я думаю, там тоже подвижки довольно быстро могут начаться. Бизнес будет реагировать на такие запросы, не надо их недооценивать. Естественно, Visa и MasterCard могут действовать только в унисон, если одна компания по моральным соображениям уйдет с рынка, вторая тоже не останется. Я думаю, они вполне могут уйти.

– Что будет с российским ВВП в этом году?

– Он будет ниже, чем в предыдущем. То, что будет спад в экономике, тут и обсуждать нечего, вопрос только в масштабе. Падение, конечно, не составит 10 процентов, мы находились на восходящем тренде, отменялись ковидные ограничения, малый бизнес должен был показать хорошие результаты. Кроме того, пока никто не перекрыл поставки нефти и газа, а цены высокие, выручка большая, бюджет был сведен в прошлом году с огромным профицитом. Все балансы, и торговые, и платежные, были в больших плюсах. Поэтому, я думаю, катастрофы полной не будет, но, если мы ждали условно 3 процента роста, можно готовиться к 3–4 процентам падения. Но даже при таком падении снижение уровня жизни будет, конечно, больше.

– Это все надолго?

– Сегодня ничего нельзя предсказать. Дальнейшее развитие ситуации в Украине должно проясниться в течение десяти дней. В пределах этого времени в нынешней ситуации Россия потерпит полнейший военный разгром. То, что мы видим сегодня, – это невозможность вторые сутки продвинуться ни по одному критическому направлению. В последние дни военная помощь приходит и будет приходить в больших объемах, США запросили 6 (!) млрд долларов у Конгресса, которые, скорее всего, будут даны во вторник. То есть оружие туда польется полным потоком, все эти «Байрактары», «Стингеры» и «Джавелины» будут там просто стоять в каждом дворе и шарашить по каждому проезжающему русскому объекту.

Поэтому выиграть эту войну сегодня не представляется возможным, армия стремительно деморализуется. И в итоге она будет проиграна в течение не более пары недель. Но каков будет ответ? Я допускаю, что он может ударить по Киеву ядерным оружием. Потому что это человек, действительно не имеющий никакой связи с реальностью. И что последует потом, не знает вообще никто. Поэтому я думаю, что эта ситуация – до срока Путина у власти.

Какой наличный курс доллара в Украине и что будет с курсом валют дальше

Елена Лысенко18:34,

19 сентября 2022

В банках курс продажи наличного доллара достиг максимума с начала войны. Фото: «Страна»

Неделя началась с нового подорожания наличного доллара. В понедельник, 19 сентября, курс черного рынка на продаже американской валюты поднялся с 41,99 грн/$ до 42,33 грн/$, и лишь к вечеру скорректировался на 42,23 грн/$.

Это подтверждается данными частных объявлений, которые дают валютные менялы. Они доказывают повышенный спрос на инвалюту со стороны населения и небольшого бизнеса. Причем существенный, ведь цены не откатываются ниже психологического уровне 42 грн/$.

В банках ситуация еще сложнее. Там максимальный курс продажи наличного доллара сегодня подскочил на 20 копеек, и достиг 42,60 грн/$ — максимум с начала войны. Этот ценник ставил Поликомбанк. Многие держали курсы в районе 42,30-42,45 грн/$: Аккордбанк, Радабанк, Forward Bank, Индустриалбанк, МТБ Банк.

Госбанки по настоянию Нацбанка продолжают удерживать уровень продажи ниже 40 грн/$:

• 39,50-39,90 грн/$ — Приватбанк;
• 39,80-39,95 грн/$ — Укргазбанк;
• 39,80-39,99 грн/$ — Ощадбанк;
• 39,60-39,99 грн/$ — Укрэксимбанк.

Потому ценовой диапазон на продаже доллара у банков очень широкий — от 39,90 грн/$ до 42,60 грн/$. А выкуп американца происходит в рамках 39,50-41,80 грн/$.

Валютное подорожание объясняют девальвационными настроениями в Украине, которые толкают население на покупку доллара, и глобальными макроэкономическими факторами. А также острой нехваткой валютной банкноты, которую проблематично завозить в нашу страну из-за войны, и спекуляциями на этот счет.

«Похоже есть спекулятивная составляющая с большим числом факторов. Удар по Южно-Украинской АЭС, обвал мировых валют против доллара в ожидании решения ФРС США (закладывают резкое повышение ставки на 75 базисных пунктов после разочаровавшей статистики), а также обсуждения бюджетных ориентиров и покрытия дефицита украинского госбюджета. Девальвационные тенденции не ушли, они сохраняются», — прокомментировал «Стране» настроения руководитель отдела аналитики ГК Forex Club Андрей Шевчишин.

А тот факт, что при всем этом банкам по-прежнему не хватает долларовой банкноты, подтверждают не прекращающие жалобы клиентов. Например, вкладчики государственного Приватбанка продолжают активно публиковать на профильных форумах претензии на этот счет.

Даже после того, как госструктура обещала решить эту проблему в начале сентября, о чем писала «Страна».

Например, о невозможности снять доллар со счета заявил клиент Приватбанка из Винницы, который рассказал, как банк неоднократно отклонял его заявку на выдачу средств: «05.09.22 г. подал заявку на заказ наличных для снятия наличных с валютной карты на 06.09.22. Заявку банк перенес на 07.09.22г., позже банк ее отменил. Я подал новую заявку, ее также сначала перенесли, а потом отменили»

На следующий день, 16 сентября, аналогичная претензия поступила от приватбанковского клиента из Днепра, которому также было неоднократно отказано в выдаче наличного доллара с депозита. «Который раз заказываю валюту в банке с депозита, каждый раз приходит отказ. Что самое интересное, отказ обычно приходит в 00:01 даты на которую заказана наличка! Пробовала разные суммы на разные даты не помогает», — написала женщина в своей жалобе.

Как и прежде, в самом Приватбанке отказы выдавать долларовые вклады объясняют дефицитом валютной банкноты, вызванным войной — проблемами с доставкой наличности из-за границы. Там также заявили, что ввели суточное ограничение на выдачу инвалюты со счета: не более 1 тыс. долларов и 1 тыс. евро в день.

Чтобы решить проблему с дефицитом валютной банкноты, Нацбанк уже две недели продает банкам наличную валюту, но, по всему видно, что это не очень помогает.

Как сообщили «Стране» в Национальном банке, сегодня, 19 сентября, НБУ продал 11 банкам наличного доллара на $100 млн, а евро одному банку — на €20 млн. Наличную инвалюту продавали за безналичную под комиссию в 0,15% суммы. Спрос на доллар превышал предложенный регулятором объем, потому заявки удовлетворялись пропорционально (на один и тот же процент).

В Нацбанке не очень довольны результатами своих наличных продаж, поскольку валютная банкнота не поступает в кассы и не продается активно населению. Хотя эту цель ставят чиновники — успокоить украинцев продажами наличного доллар и евро. Пока они уходят в основном в карманы вкладчиков, но даже их потребность удовлетворяется не в полном объеме. Люди недовольны.

В ближайшее время НБУ может выдать банкам рекомендации по использованию продаваемой им наличной валюты. Решение о новых продажах наличного доллара и евро в будущий понедельник, 26 сентября, пока не принято. Вероятно, о нем будет сообщаться позже.

В тоже время эксперты не исключают рост максимального наличного курса доллара до 43 грн/$, если не будет решаться проблема нехватки иностранной банкноты.

«Такая вероятность есть. Но есть и фактор сдерживания — это 1,5 млрд долларов финансовой поддержки от США и 5 млрд евро от Еврокомиссии, которые ждем уже несколько недель. Но если их не будет до конца сентября и новостей не будет, то давление на валютный курс будет сохранятся. Украина всецело зависит от внешней помощи, и все взоры обращены на нее и на ситуации на военном фронте», — сказал Шевчишин.

Читайте Страну в Google News — нажмите Подписаться

Читайте также

В НБУ заявили, что не планируют пересматривать официальный курс доллара и отменять валютные ограничения

Украинские банки сокращают выдачу кредитов. Население забирает валютные депозиты. Инфографика НБУ

НБУ разрешил банкам продавать украинцам больше валюты, а для бизнеса ввел новые ограничения. Что это значит?

Сильный доллар — это хорошо для США, но плохо для всего мира

Реклама

Продолжить чтение основного сюжета

Возможно, у Федеральной резервной системы нет другого выбора, кроме как вести безжалостную борьбу с инфляцией, но богатые и бедные страны испытывают боль от падение валют.

Когда дело доходит до глобальных финансов и торговли, Соединенные Штаты имеют огромное влияние. Кредит … Кристофер Ли для The New York Times

26 сентября 2022 г. Обновлено в 16:00. ЭТ

Решимость Федеральной резервной системы подавить инфляцию внутри страны путем повышения процентных ставок причиняет глубокую боль другим странам — приводит к росту цен, увеличению размера выплат по долгам и увеличению риска глубокой рецессии.

Эти повышения процентных ставок повышают стоимость доллара — основной валюты для большей части мировой торговли и транзакций — и вызывают экономические потрясения как в богатых, так и в бедных странах. В Великобритании и на большей части европейского континента ускорение курса доллара помогает подпитывать жгучую инфляцию.

В понедельник британский фунт достиг рекордно низкого уровня по отношению к доллару, так как инвесторы отказались от правительственного плана по сокращению налогов и расходов. А Китай, жестко контролирующий свою валюту, зафиксировал курс юаня на самом низком уровне за два года, предприняв при этом шаги, чтобы справиться с его падением.

В Нигерии и Сомали, где уже существует риск голодной смерти, сильный доллар приводит к росту цен на импортные продукты питания, топливо и лекарства. Сильный доллар подталкивает обремененные долгами Аргентину, Египет и Кению ближе к дефолту и угрожает препятствовать иностранным инвестициям в развивающиеся рынки, такие как Индия и Южная Корея.

«Для остального мира это безвыходная ситуация», — сказал Эсвар Прасад, профессор экономики Корнеллского университета и автор нескольких книг о валютах. В то же время, по его словам, у ФРС нет другого выбора, кроме как действовать агрессивно, чтобы контролировать инфляцию: «Любая задержка в действиях может сделать ситуацию еще хуже».

Политические решения, принимаемые в Вашингтоне, часто вызывают широкий резонанс. Соединенные Штаты — сверхдержава с крупнейшей в мире экономикой и огромными запасами нефти и природного газа. Однако когда дело доходит до глобальных финансов и торговли, его влияние огромно.

Это потому, что доллар является мировой резервной валютой — той, которую транснациональные корпорации и финансовые учреждения, где бы они ни находились, чаще всего используют для определения цен на товары и расчетов. Энергия и продукты питания, как правило, оцениваются в долларах при покупке и продаже на мировом рынке. Как и большая часть долга развивающихся стран. Согласно исследованию, проведенному Международным валютным фондом, примерно 40 процентов мировых транзакций совершаются в долларах, независимо от того, участвуют в них Соединенные Штаты или нет.

И теперь стоимость доллара по сравнению с другими основными валютами, такими как японская иена, достигла многолетнего максимума. Евро, используемый 19 странами Европы, в июне достиг паритета 1 к 1 с долларом впервые с 2002 года. Доллар также вытесняет другие валюты, включая бразильский реал, южнокорейский вон и тунисский доллар. динар.

Одна из причин — череда кризисов, потрясших мир, в том числе пандемия коронавируса, перебои в цепочках поставок, вторжение России в Украину и ряд климатических катастроф, поставивших под угрозу мировое снабжение продовольствием и энергией. В беспокойном мире доллар традиционно был символом стабильности и безопасности. Чем хуже обстоят дела, тем больше людей покупают доллары. Вдобавок ко всему, экономические перспективы в Соединенных Штатах, какими бы туманными они ни были, все же лучше, чем в большинстве других регионов.

В Британии фунт достиг рекордно низкого уровня по отношению к доллару. Кредит… Эндрю Теста для The New York Times. Миллионам людей грозит голод в Сомали, которая сталкивается с сильной засухой и скачком цен на продовольствие. Кредит… Эд Ram/Getty Images В понедельник Китай установил свою валюту на самом низком уровне за два года. Кредит… Марк Р. Кристино/EPA, через Shutterstock

Рост процентных ставок делает доллар еще более привлекательным для инвесторов, обеспечивая более высокую доходность. Это, в свою очередь, означает, что они меньше инвестируют в развивающиеся рынки, что создает дополнительную нагрузку на эти экономики.

Часто задаваемые вопросы об инфляции

Карточка 1 из 5

Что такое инфляция? Инфляция — это потеря покупательной способности с течением времени, а это означает, что завтра ваш доллар не пойдет так далеко, как сегодня. Обычно он выражается как годовое изменение цен на повседневные товары и услуги, такие как продукты питания, мебель, одежда, транспорт и игрушки.

Что вызывает инфляцию? Это может быть связано с ростом потребительского спроса. Но инфляция также может расти и падать в зависимости от событий, которые мало связаны с экономическими условиями, таких как ограниченная добыча нефти и проблемы с цепочками поставок.

Инфляция — это плохо? Это зависит от обстоятельств. Быстрый рост цен чреват проблемами, но умеренный рост цен может привести к повышению заработной платы и росту числа рабочих мест.

Может ли инфляция повлиять на фондовый рынок? Быстрая инфляция обычно создает проблемы для акций. Финансовые активы в целом исторически плохо себя чувствовали во время инфляционных бумов, в то время как материальные активы, такие как дома, сохраняли свою стоимость лучше.

Необычное стечение обстоятельств, приведшее к ослаблению глобального спроса, еще больше усугубляет положение стран, которые в противном случае могли бы воспользоваться девальвацией валюты для экспорта большего количества своих товаров, которые подешевели.

Хрупкая валюта иногда может работать как «буферный механизм», заставляя страны меньше импортировать и больше экспортировать, сказал г-н Прасад. Но сегодня многие «не видят преимуществ более сильного роста».

Тем не менее, они должны платить больше за основные импортные товары, такие как нефть, пшеница или фармацевтические препараты, а также за долги в миллиарды долларов.

Учтите, что год назад нефть на 100 долларов или выплата долга на 100 долларов стоили 1 572 египетских фунта, 117 655 корейских вон и 41 244 нигерийских найры.

Предположим, что не было повышения цен или инфляции. Сегодня — чисто из-за укрепления доллара — те же 100 долларов стоят 1950 египетских фунтов; 143 158 вон и 43 650 найр.

Американские покупатели тем временем получают выгодную сделку. В прошлом году банка британского чая стоимостью 12 фунтов стерлингов стоила 16,44 доллара, а сегодня — 13,03 доллара. Коробка бельгийского шоколада стоимостью 50 евро подешевела с 58,50 до 48,32 доллара. Более дешевый импорт помогает сдерживать американскую инфляцию.

«Я не могу вспомнить, когда в последний раз проблема заключалась в том, что сильный доллар был способом, которым Соединенные Штаты экспортировали инфляцию, подавляя часть своей собственной, но увеличивая ее по всему миру», — сказал Джейсон Фурман, профессор экономики Гарварда, который был главным экономическим советником в администрации Обамы.

Самые уязвимые сталкиваются с самым большим ответным ударом. У бедных стран часто нет другого выбора, кроме как погашать кредиты в долларах, независимо от того, какой обменный курс был, когда они впервые заняли деньги. Стремительный рост процентных ставок в США стал причиной катастрофического долгового кризиса в Латинской Америке в 1980-х годах.

Повышение цен на топливо привело к протестам возле президентского дворца в Джакарте, Индонезия. Предоставлено…Mast Irham/EPA, через ShutterstockДинар в Тунисе вытесняется долларом, что способствует продовольственной нестабильности. Предоставлено…Сергей Пономарев для Нью-Йорк Таймс

Ситуация особенно напряженная, потому что многие страны накопили долги выше среднего, чтобы справиться с последствиями пандемии. И теперь они сталкиваются с новым давлением, чтобы предложить общественную поддержку, поскольку цены на продукты питания и энергию стремительно растут.

В этом месяце в Индонезии тысячи демонстрантов, возмущенных 30-процентным повышением цен на субсидируемое топливо, столкнулись с полицией. В Тунисе нехватка субсидируемых продуктов питания, таких как сахар, кофе, мука и яйца, привела к закрытию кафе и опустошению рыночных прилавков.

Бразилия снизила налоги на топливо и увеличила социальные выплаты, но рост цен остается ежедневной проблемой.

Мария Сисера да Силва живет со своей дочерью и внучкой в ​​квартире площадью 160 квадратных футов в Росинье, бедном районе на склоне холма в Рио-де-Жанейро. «Вы идете в продуктовый магазин, покупаете что-то по сегодняшней цене», — сказала она, но на следующий день это стоит дороже. «Это было тяжело».

Частные компании на развивающихся рынках, таких как Корея, Бразилия и Индонезия, за последнее десятилетие также заняли большие суммы в долларах, привлеченные, казалось бы, надежно низкими процентными ставками.

Новое исследование воздействия сильного доллара на развивающиеся страны показало, что он замедляет экономический прогресс по всем направлениям.

«Вы можете видеть эти ярко выраженные негативные последствия более сильного доллара», — сказал Морис Обстфельд, профессор экономики Калифорнийского университета в Беркли и автор исследования.

Эффект нагромождения. Даже в странах, где инфляция не так высока, центральные банки испытывают давление, чтобы повысить процентные ставки, чтобы поддержать свои валюты и предотвратить стремительный рост цен на импорт. На прошлой неделе Аргентина, Филиппины, Бразилия, Индонезия, Южная Африка, Объединенные Арабские Эмираты, Швеция, Швейцария, Саудовская Аравия, Великобритания и Норвегия повысили процентные ставки.

Несмотря на боль, которую причиняет сильный доллар, большинство экономистов говорят, что глобальный результат был бы хуже, если бы ФРС не смогла остановить инфляцию в Соединенных Штатах.

В то же время стремительный рост процентных ставок по всему миру вызывает опасения, что центральные банки могут зайти слишком далеко и слишком быстро. В этом месяце Всемирный банк предупредил, что одновременное повышение процентных ставок подталкивает мир к рецессии, а развивающиеся страны — к череде финансовых кризисов, которые нанесут «необратимый вред».

Очевидно, что мандат ФРС заключается в том, чтобы следить за американской экономикой, но некоторые экономисты и политики, занимающиеся внешней политикой, утверждают, что ему следует уделять больше внимания последствиям своих решений для остального мира.

В 1998 году Алан Гринспен, председатель ФРС на протяжении пяти сроков, утверждал, что «просто неправдоподобно, чтобы Соединенные Штаты могли оставаться оазисом процветания, не затронутым миром, который испытывает сильно возросший стресс».

Соединенные Штаты сейчас сталкиваются с замедлением экономики, но главная дилемма остается прежней.

«Центральные банки имеют исключительно внутренние полномочия», — сказал г-н Обстфельд, представитель УК. Беркли, но финансовая и торговая глобализация сделала экономики более взаимозависимыми, чем когда-либо, и поэтому необходимо более тесное сотрудничество. «Я не думаю, что центральные банки могут позволить себе роскошь не думать о том, что происходит за границей».

Поскольку инфляция в Соединенных Штатах по-прежнему высока, большинство экономистов утверждают, что бездействие Федеральной резервной системы будет худшим исходом для всего мира. Предоставлено… Тимоти Малкэр для The New York Times

Флавия Милхоранс внесла репортаж из Рио-де-Жанейро.

Курсы доллара США и инфляция: что дальше?

Доллар США совершил чертовски крутой скачок, который удержал инфляцию от дальнейшего скачка. Но это может продолжаться недолго.

Вольф Рихтер. Это запись моего подкаста THE WOLF STREET REPORT, записанного в прошлое воскресенье.

Доллар США совершил чертовски крутой скачок с тех пор, как стало ясно, что Федеральной резервной системе в конечном итоге придется начать ужесточение, потому что инфляция начала бушевать.

То, что инфляция начала бушевать, стало ясно в феврале 2021 года. Федеральная резервная система, по крайней мере публично, отмахнулась от нее как от временной, и придумала всевозможные фальшивые причины, почему это была всего лишь вспышка.

Но я тогда кричал про инфляцию, и я объяснял, почему она не преходяща, и почему это не было всплеском, и многие люди кричали об этом и объясняли, почему она не преходяща, и некоторые углы рынков знали, что это не преходяще. И мы, которые кричали об инфляции в то время, мы все знали, что ФРС в конечном итоге расправится с инфляцией, должна будет расправиться с инфляцией, и она сделает это, ужесточив свою денежно-кредитную политику. Он прекратит покупку активов, повысит процентные ставки и начнет количественное ужесточение.

И валютные рынки тоже это знали.

В феврале 2021 года — в тот печально известный февраль, когда многие из самых дерьмовых акций достигли пика, а затем рухнули на 80 или 90%, — в том феврале 2021 года доллар США совершил разворот по отношению к крупным валютам, которые торгуются свободно, включая евро и иены.

В то время, в феврале 2021 года, для покупки 1 евро требовалось 1,20 доллара. С тех пор доллар вырос по отношению к евро. В пятницу утром для покупки 1 евро понадобился ровно 1 доллар. В последний раз такой «паритет» имел место в 2002 г.

Доллар также вырос по отношению к японской иене. В пятницу для покупки одного доллара потребовалось более 136 йен. С конца июня обменный курс колеблется в районе 136. Вы должны вернуться в конец 1990-х годов, чтобы найти эти обменные курсы.

Федеральная резервная система поддерживает широкий индекс доллара, который включает валюты 22 крупнейших торговых партнеров США, то есть не только евро и иену, но также китайский юань, мексиканский песо, гонконгский доллар, канадский доллар, бразильский реал, тайский бат и т. д. 22 из них.

Для этого широкого индекса доллара валюты взвешиваются по объему торговли с США. И существует версия этого широкого индекса доллара с поправкой на инфляцию, так называемый «Индекс реального широкого доллара». Этот индекс восходит к 2006 году, и к концу июня он достиг самого высокого уровня с начала индекса. С февраля 2021 года он вырос почти на 11%.

Резкий рост доллара с февраля прошлого года оказал значительное влияние на инфляцию, потому что у нас был огромный дефицит товаров в торговле с остальным миром. Дефицит торгового баланса вырос до рекордно высокого уровня в первом квартале этого года.

Цены на импорт тоже подскочили, но сильный доллар смягчил скачок цен на этот импорт. В еврозоне и в Японии их побитые валюты привели к тому, что цены на импорт выросли даже больше, чем в США.

Таким образом, сильный доллар помог сдержать бушующую инфляцию в США. Эта бешеная инфляция, которая за последние несколько месяцев составила более 8%, исходя из индекса потребительских цен, была бы выше, если бы доллар не укрепился так сильно с февраля 2021 года, когда началась эта бешеная инфляция.

США производят много товаров, в том числе сырую нефть, нефтепродукты, природный газ, продовольственные товары, металлы и т. д. Но они импортируют огромное количество дорогостоящих товаров, в том числе множество потребительских товаров, от мобильных телефонов до автомобили и комплектующие, электронные товары, промышленные товары, бытовая техника… вы называете это.

Например, проблемный Boeing 787 Dreamliner собирается в США, но многие детали и компоненты производятся в странах по всему миру и импортируются. Автопроизводители, которые собирают автомобили в США, импортируют многие компоненты из других стран. Это помимо большого объема импортируемой готовой продукции с высокими ценами.

Вот почему США имеют этот огромный гигантский торговый дефицит — и эти товары оплачиваются в долларах, и когда доллар укрепляется, это снижает рост цен, который сейчас каскадом прокатывается по всему миру.

Обменный курс, например доллар по отношению к евро, является результатом рыночных действий на огромном валютном рынке. Валюты торгуются друг против друга, и происходит огромное количество спекуляций, в том числе с валютными деривативами и хеджированием, от розничных внутридневных трейдеров до гигантских торговых домов. И поэтому обменные курсы колеблются от одной секунды к другой.

Затем есть отдельное действие, влияющее на валюты и все, что деноминировано в этих валютах, и это инфляция. Инфляция снижает покупательную способность этой валюты в собственной стране. Эта бушующая инфляция сильно ударила по покупательной способности доллара в США. Все знают, что это значит: вы должны платить больше долларов за товары и услуги, которые вы покупаете.

Эти две динамики — обменные курсы и покупательная способность валют в своих странах — не обязательно движутся в одном направлении в краткосрочной перспективе. Обменные курсы определяются торговлей на огромном валютном рынке. Инфляция имеет другие причины.

Так почему же доллар растет по отношению к евро и иене, когда в США такая высокая инфляция?

Во-первых, в Еврозоне сейчас примерно такая же бушующая инфляция, как и в США, а в некоторых государствах-членах Еврозоны инфляция намного хуже, выражается двузначными числами, а в паре — более 20%, что является ужасный номер. И даже в Японии инфляция сейчас набирает обороты.

И, во-вторых, ФРС идет по пути ужесточения с начала этого года – и теперь по довольно агрессивному пути, с повышением ставок на 75 базисных пунктов и количественным ужесточением. Но и Европейский центральный банк, и Банк Японии по-прежнему поддерживают отрицательные процентные ставки.

ЕЦБ начнет ужесточение с первого повышения ставок в этом месяце и еще большего повышения ставок в сентябре, а также с QT. Сейчас некоторые управляющие ЕЦБ говорят об агрессивном повышении ставок в сентябре. Один из них только что сказал, что ЕЦБ должен повысить процентные ставки на один с четвертью процентного пункта в сентябре, чтобы противостоять этой неконтролируемой инфляции в еврозоне. Что было бы огромным.

Банк Японии пока пообещал не ужесточать политику, но это тоже может измениться, если иена продолжит падать вниз. Япония уже имеет большой торговый дефицит, отчасти из-за падения иены, что делает импорт намного дороже, и Япония импортирует огромное количество энергоносителей, продовольственных товаров, других материалов, множества компонентов и готовой продукции. товары, в том числе бытовая электроника, и всякое такое.

Таким образом, ужесточение центральным банком в целом поддерживает обменный курс валюты, и ФРС добилась этого задолго до того, как этого добьется ЕЦБ, а Банк Японии все еще придерживается своих старых методов.

Банк Японии может быть вынужден последовать их примеру. Все другие основные торговые партнеры США, за исключением Китая, уже приступили к повышению ставок, а в некоторых случаях — к массовому повышению ставок, например, в Бразилии.

И эта драма ужесточения в других странах в конечном итоге начнет влиять на обменные курсы, и доллар может затем развернуться и снова потерять позиции.

Управляющий хедж-фондом Стэнли Дракенмиллер около месяца назад сказал, что раннее ужесточение ФРС укрепило доллар, но в экономике США нет ничего исключительного, и добавил: «Я удивлюсь, если когда-нибудь в следующие шесть месяцев я» Я не шортирую доллар».

Доллар торгуется на опасно высоком уровне. И исторически, когда он торговался на опасно высоком уровне по отношению к другим основным валютам, он снова падал. А иногда на много.

И это, вероятно, повторится в какой-то момент, может быть, не завтра, или в июле, или в августе, но это, вероятно, произойдет, когда ЕЦБ начнет пытаться догнать ФРС.

Нет ничего особенного в том, что доллар вернулся к середине 20-летнего торгового диапазона по отношению к основным валютам. Он делал это раньше. И в прошлом он промахивался на пути вниз.

И если курс доллара вернется к середине диапазона или ниже, то автоматически произойдет нечто другое: он снимет крышку, которую сильный доллар наложил на инфляцию.

Ослабление доллара подстегнёт инфляцию в США через импортные цены, особенно на дорогостоящие готовые товары и комплектующие. И как раз тогда, когда инфляция на товары длительного пользования, возможно, пойдет на убыль, к ней добавится новое топливо — более слабый доллар.

Обменный курс оказывает отсроченное влияние на цены импортируемых товаров. Многие из этих цен устанавливаются в долларах за несколько месяцев вперед, поэтому более слабый доллар будет лишь постепенно подпитывать инфляцию потребительских цен в США, и это может произойти в конце этого года, а затем более интенсивно в следующем году. Как раз в тот момент, когда люди ожидают, что инфляция на товары длительного пользования каким-то образом прекратится, внезапно появится дополнительное топливо для еще большей инфляции.

Маловероятно, что эта бушующая инфляция каким-то образом быстро упадет ниже 5%, теперь, когда инфляция прочно укоренилась в сфере услуг, на которые приходится почти две трети потребительских расходов. Эти ежегодные ставки ИПЦ колеблются, они всегда колеблются, а иногда и совсем немного, но как только они выглядят так, как будто возвращаются в приемлемый диапазон, они возобновляют рост.

И мы увидим кое-что из этого, мы увидим, что ИПЦ несколько снизится, а затем снова поднимется, и для этого будет много причин, но отчасти это восстановление будет связано с доллар, поскольку он теряет позиции по отношению к другим основным валютам.

Вы можете подписаться на THE WOLF STREET REPORT на YouTube или скачать его везде, где вы получаете свои подкасты.

Нравится читать WOLF STREET и хотите ее поддержать? Используете блокировщики рекламы — я понимаю, почему — но хотите поддержать сайт? Вы можете пожертвовать. Я очень ценю это. Нажмите на кружку пива и чая со льдом, чтобы узнать, как:

Хотите получать уведомления по электронной почте, когда WOLF STREET публикует новую статью? Подпишите здесь.

Стоимость доллара США: тенденции, причины и влияние

Куда движется курс доллара дальше?

По

Кимберли Амадео

Полная биография

Кимберли Амадео — эксперт в области экономики США и мира и инвестиций с более чем 20-летним опытом экономического анализа и бизнес-стратегии. Она является президентом экономического сайта World Money Watch. Как автор The Balance Кимберли дает представление о состоянии современной экономики, а также о прошлых событиях, которые оказали длительное влияние.

Узнайте о нашем
редакционная политика

Обновлено 30 мая 2022 г.

Рассмотрено

Роберт С. Келли

Рассмотрено
Роберт К. Келли

Полная биография

Роберт Келли является управляющим директором XTS Energy LLC и имеет более чем тридцатилетний опыт работы в качестве руководителя бизнеса. Он профессор экономики и привлек более 4,5 миллиардов долларов инвестиционного капитала.

Узнайте о нашем
Совет по финансовому обзору

Баланс / Кэтрин Сонг

Стоимость доллара США измеряется тремя способами: обменными курсами, казначейскими векселями и валютными резервами.

Хотя наиболее распространенным методом является обменный курс, правда в том, что вам нужно знать все три, чтобы делать обоснованные предположения о том, куда доллар может двигаться дальше.

Обменные курсы

Обменный курс доллара сравнивает его стоимость с валютами других стран. Это позволяет вам определить, сколько конкретной валюты вы можете обменять на доллар. Наиболее популярным показателем обменного курса является индекс доллара США.

Эти курсы меняются каждый день, потому что валюты торгуются на рынке иностранной валюты («форекс»). Стоимость валюты на рынке Форекс зависит от нескольких факторов, в том числе:

• Процентные ставки центрального банка
• Уровень долга страны
• Сила экономики

Когда эти факторы сильны, такова и стоимость валюты. В большинстве стран действует гибкий обменный курс, и они позволяют форекс определять стоимость своей валюты.

У Федеральной резервной системы есть много монетарных инструментов, которые могут повлиять на силу доллара. Эти инструменты позволяют правительству регулировать обменные курсы, хотя и косвенно.

Курс доллара США показывает стоимость доллара по сравнению с другими валютами, включая индийскую рупию, японскую иену, канадский доллар и британский фунт. Ниже вы можете отслеживать стоимость доллара по отношению к евро с 2002 года.

Эта хронология объясняет некоторые изменения стоимости доллара с годами:

• 2002-07: Доллар упал на 40%, а долг США вырос на 60%. В 2002 году евро стоил 0,87 доллара против 1,46 доллара в декабре 2007 года.
• 2008: Доллар укрепился в начале мирового финансового кризиса благодаря его положению «убежища» для многих инвесторов, среди прочих факторов. К концу года евро стоил 1,35 доллара.
• 2009: Доллар упал на 20% из-за долговых опасений. К декабрю евро стоил 1,46 доллара.
• 2010: Греческий долговой кризис нанес ущерб евро и укрепил доллар. К концу года евро стоил всего 1,32 доллара.
• 2011: Стоимость доллара по отношению к евро упала на 10%. Позже он восстановил свои позиции. По состоянию на 30 декабря 2011 года евро снова стоил 1,32 доллара США.
• 2012: К концу 2012 года курс евро все еще колебался в районе 1,32 доллара.
• 2013: Доллар потерял свою ценность по отношению к евро, поскольку сначала казалось, что Европейский Союз, наконец, решает кризис еврозоны. К декабрю он стоил 1,37 доллара.
• 2014: Обменный курс евро к доллару упал до 1,23 доллара благодаря бегству инвесторов от евро.
• 2015:  Обменный курс евро к доллару упал до минимума в 1,12 доллара в марте. Позже он упал до 1,05 доллара после ноябрьских терактов в Париже, а к концу года составил 1,08 доллара.
• 2016: 11 февраля курс евро вырос до 1,13 доллара, поскольку индекс Доу-Джонса начал коррекцию фондового рынка. 25 июня, всего через два дня после того, как Соединенное Королевство проголосовало за выход из Европейского Союза, он упал до 1,11 доллара. Трейдеры считали, что неопределенность вокруг голосования ослабит европейскую экономику. Позже рынки успокоились, осознав, что Brexit затянется на годы. Это позволило евро подняться до 1,12 доллара в августе. Вскоре после этого 20 декабря 2016 года курс евро упал до минимума 2016 года, составлявшего 1,04 доллара 9.0242
• 2017: К маю курс евро вырос до 1,10 доллара. Инвесторы отказались от доллара в пользу евро на фоне обвинений в связях между администрацией президента Трампа и Россией, а также опасений по поводу способности новой администрации выполнить свою повестку дня. К концу года курс евро вырос до 1,18 доллара.
• 2018:  Евро продолжил свое восхождение. 15 февраля он составлял 1,25 доллара. В апреле евро начал слабеть после того, как президент Трамп начал торговую войну. К концу года евро стоил 1,14 доллара.
• 2019: Евро падал до сентября, когда он достиг 1,10 доллара. В декабре он ненадолго вырос до 1,11 доллара.
• 2020 : Евро укрепился по отношению к доллару в течение первого года пандемии COVID-19, достигнув к декабрю 1,22 доллара.
• 2021-22: Когда экономика США оправилась от пандемии и процентные ставки начали расти, доллар укрепился по отношению к евро, упав к январю 2022 года ниже 1,12 доллара.

Казначейские облигации

Однако обменные курсы являются лишь одним из факторов, влияющих на стоимость доллара. Курс доллара также движется синхронно со спросом на казначейские облигации. Министерство финансов США продает облигации с фиксированной процентной ставкой и номинальной стоимостью, инвесторы делают ставки на аукционе казначейства по цене выше или ниже номинальной стоимости, а затем они могут перепродать их на вторичном рынке.

Высокий спрос означает, что инвесторы платят больше номинальной стоимости и соглашаются на более низкую доходность, а низкий спрос означает, что инвесторы платят меньше номинальной стоимости и получают более высокую доходность. Высокая доходность означает низкий спрос на доллары до тех пор, пока доходность не станет достаточно высокой, чтобы вызвать возобновление спроса на доллары.

До апреля 2008 года доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций оставалась в диапазоне от 3,34% до 3,91%. Это указывало на стабильный спрос на доллар как на мировую валюту.

Вот некоторые из событий, произошедших с казначейскими нотами за последнее десятилетие, которые повлияли на стоимость доллара:

• 2008: Доходность 10-летних казначейских облигаций упала с 3,57% до 2,91% в период с апреля 2008 года по март 2009 года по мере роста курса доллара. Помните, что падение доходности означает рост спроса на казначейские облигации и доллары.
• 2009: Доллар упал, так как доходность выросла с минимума в 2,23% до максимума в 3,85% к концу года.
• 2010: С 1 января по 10 октября доллар укрепился, доходность упала с 3,85% до 2,41%. Затем он ослаб из-за опасений по поводу инфляции из-за стратегии количественного смягчения ФРС.
• 2011: Доллар ослаб ранней весной, но восстановился к концу года. Доходность 10-летних казначейских облигаций в январе составила 3,36%. В феврале он вырос до 3,75%, а затем упал до 1,89.% к 30 декабря.
• 2012: Доллар значительно укрепился, так как доходность упала в июне до 1,47%, 200-летнего минимума. Доллар ослаб к концу года, так как доходность выросла до 1,78%.
• 2013: Доллар немного ослаб, так как доходность 10-летних казначейских облигаций выросла с 1,86% в январе до 3,04% к концу года.
• 2014: Доллар укрепился в течение года, поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций упала с 3% в январе до 2,17% к концу года.
• 2015: Доллар укрепился в январе, так как доходность 10-летних казначейских облигаций упала с 2,12% в январе до 1,68% в феврале. Доллар ослаб до конца года, так как доходность выросла до 2,28% в мае и закончила год на уровне 2,27%.
• 2016: Доллар укрепился, поскольку доходность упала до 1,37% 8 июля 2016 года. Доллар ослаб, поскольку доходность выросла до 2,45% на конец года.
• 2017:  Доллар ослаб, когда доходность достигла пика в 2,62% 13 марта, затем укрепился, когда доходность упала до 2,05% 7 сентября. Доходность выросла до 2,49.% 20 декабря, закончив год на уровне 2,4%.
• 2018: Доллар продолжил слабеть. К 15 февраля доходность 10-летних бумаг составила 2,9%. Инвесторы опасались возвращения инфляции. Доходность оставалась в этом диапазоне, поднявшись до 3,09% 16 мая, а затем упав до 2,69% к декабрю.
• 2019: Доллар ослаб, поскольку доходность 10-летних облигаций достигла пика на уровне 2,79% 18 января. Но 22 марта 2019 года кривая доходности перевернулась. Доходность 10-летних облигаций упала на 2,44%, ниже доходности трехмесячных облигаций на уровне 2,46%. Это означало, что инвесторы больше беспокоились об экономике США за три месяца, чем за 10 лет, что является признаком того, что они обеспокоены рецессией. Кривая доходности восстановилась, а затем снова перевернулась в мае. 12 августа доходность 10-летних облигаций достигла трехлетнего минимума в 1,65%. Это было ниже доходности однолетних облигаций в 1,75%. Он упал до минимума в 1,47% 4 сентября. Хотя доллар укреплялся, это было связано с бегством в безопасное место, поскольку инвесторы бросились в казначейские облигации. К концу года он вырос до 1,9.2%.
• 2020: Доллар ослаб, и казначейские облигации упали весной 2020 года, начав год с доходности 10-летних облигаций на уровне 1,88% и упав на 0,62% к началу апреля. Доходность всех типов казначейских облигаций резко упала, что указывает на широко распространенные страхи перед рецессией, но больше всего пострадали доходности самых краткосрочных облигаций, что говорит о том, что инвесторы считают 2020 год особенно тяжелым. Одномесячная, двухмесячная и трехмесячная доходность упала с чуть более 1,5% в начале года до нуля 25 марта, прежде чем начать восстанавливать некоторую стоимость в следующем месяце.

Резервы в иностранной валюте

Доллар хранится в валютных резервах иностранных правительств, что является третьим фактором, влияющим на его стоимость. Они накапливают доллары, поскольку экспортируют больше, чем импортируют, и получают доллары в качестве оплаты. Многие из этих стран считают, что в их интересах держаться за доллары, потому что это снижает стоимость их валюты. Одними из крупнейших держателей долларов США являются Япония и Китай.

По мере падения доллара стоимость резервов других стран также уменьшается. В результате они менее склонны держать доллары в резерве. Они диверсифицируются в другие валюты, такие как евро, иена или даже китайский юань. Это снижает спрос на доллар, оказывая дальнейшее понижательное давление на его стоимость.

По состоянию на третий квартал 2021 года иностранные правительства держали резервы в долларах США на сумму 7,1 триллиона долларов. Это 55% от общего объема выделенных резервов в размере 12,83 трлн долларов (по сравнению с пиковым значением в 66% в 2015 году).

В то же время доля евро в резервах составляла всего 20%. Это меньше, чем 27% в 2008 году. Банки держали только 2% своих резервов в китайских юанях.

Влияние доллара на экономику США

Когда доллар укрепляется, товары американского производства становятся более дорогими и менее конкурентоспособными по сравнению с товарами иностранного производства. Это сокращает экспорт США и замедляет экономический рост. Это также приводит к снижению цен на нефть, поскольку нефть продается в долларах. Всякий раз, когда доллар укрепляется, нефтедобывающие страны могут снижать цены на нефть, потому что это не влияет на размер прибыли в их местной валюте.

Например, доллар стоит 3,75 саудовских риала. Допустим, баррель нефти стоит 100 долларов, что составляет 375 саудовских риалов. Если доллар укрепится на 20% по отношению к евро, стоимость риала, привязанного к доллару, также вырастет на 20% по отношению к евро. Чтобы купить французскую выпечку, саудовцы теперь могут платить меньше, чем до укрепления доллара. Вот почему саудовцам не нужно было ограничивать поставки, когда цены на нефть упали до 30 долларов за баррель в 2015 году.

Стоимость денег в конечном счете равна общему количеству товаров, которые вы можете купить на свои средства в данный момент времени. Когда цены на еду или газ растут, ценность ваших денег уменьшается, потому что на определенную сумму теперь можно купить меньше, чем раньше.

Стоимость доллара с течением времени

Стоимость доллара также можно сравнить с тем, что можно было купить в Соединенных Штатах в прошлом. Сегодняшняя стоимость доллара намного меньше, чем в прошлом из-за инфляции.

Растущий долг США давит на умы иностранных инвесторов. В долгосрочной перспективе они могут продолжать — понемногу — отказываться от долларовых инвестиций. Это будет происходить медленными темпами, чтобы они не уменьшили стоимость своих существующих активов. Лучшая защита для индивидуального инвестора — хорошо диверсифицированный портфель, включающий иностранные взаимные фонды.

Тенденции доллара 2002-2011: снижение

С 2002 по 2011 год курс доллара падал. Это было верно для всех трех мер по трем основным причинам, которые основывались друг на друге: растущий долг США, секвестр и всемирная диверсификация.

Растущий долг США

Инвесторы были обеспокоены ростом долга США. Иностранные держатели этого долга всегда обеспокоены тем, что Федеральная резервная система допустит снижение стоимости доллара, чтобы погашение долга США стоило меньше в их собственной валюте. Программа количественного смягчения ФРС монетизировала долг, тем самым позволив искусственно укрепить доллар. Это было сделано, чтобы сохранить низкие процентные ставки. Когда программа закончилась, инвесторы стали опасаться ослабления доллара.

Секвестрация

Долг заставил президента и Конгресс либо поднять налоги, либо сократить расходы. Это привело к секвестрации, которая ограничила расходы и замедлила экономический рост. Инвесторы были вынуждены искать более высокую прибыль в других странах.

Международная диверсификация

Растущий долг и последующее секвестрирование вызвали у иностранных инвесторов обеспокоенность тем, что доллар не так надежен, и поэтому им необходимо диверсифицировать свои портфели активами, выраженными не в долларах. Это усилило понижательное давление на доллар.

Тенденции доллара 2011-2016: укрепление

В период с 2011 по 2016 год доллар укрепился. Было шесть факторов, которые в совокупности сделали доллар намного сильнее после многих лет падения:

• Инвесторы обеспокоены долговым кризисом в Греции. Это ослабило спрос на евро, вторую в мире альтернативу глобальной валюте.
•  Европейский Союз изо всех сил пытался ускорить экономический рост за счет количественного смягчения.
• В 2015 году экономическая реформа замедлила рост Китая. Это подтолкнуло инвесторов обратно к доллару США.
• Доллар – убежище во время любого мирового кризиса. Инвесторы покупали казначейские облигации США, чтобы избежать риска, поскольку мир неравномерно восстанавливался после финансового кризиса 2008 года и рецессии.
• Несмотря на реформы, Китай и Япония продолжали покупать доллары, чтобы контролировать стоимость своих валют. Это помогло им увеличить экспорт, сделав его дешевле.

Тренды доллара 2016-2022: колебания на фоне неопределенности

Последние годы привели к некоторой нестабильности стоимости доллара, поскольку неопределенность во всем мире усилилась после вступления в должность президента Трампа в 2016 году и начала неуместных торговых войн, а затем рецессии 2020 года, спровоцированной глобальным COVID-19.пандемия.

В период с 2016 по 2020 год доллар снова начал слабеть, поскольку вышеупомянутые глобальные события, поддерживавшие его, ушли в прошлое, а опасения по поводу влияния торговой войны администрации Трампа начали давить на инвесторов. С 2020 по 2022 год он укреплялся, поскольку инвесторы искали безопасность на фоне опасений по поводу надвигающейся глобальной рецессии и COVID-19. Но по мере того, как в США усиливаются опасения по поводу инфляции, доллар может споткнуться.

В чем ценность доллара США?

На самом базовом уровне поддержка федерального правительства США придает доллару его ценность. Люди используют доллар, потому что верят, что правительство США будет уважать его. Точный обменный курс будет определяться рыночными силами в иностранных валютах, конъюнктурой процентных ставок и любыми изменениями фискальной или денежно-кредитной политики.

Сколько стоит серебряный доллар США 1879 года?

Долларовые монеты стоят ровно 1 доллар, когда они используются в качестве валюты. Однако некоторые старые виды валюты стали предметами коллекционирования. К ним относятся серебряные доллары конца 1800-х и начала 19 века.00с. В качестве валюты серебряный доллар всегда стоит 1 доллар, но коллекционеры могут быть готовы платить гораздо больше, в зависимости от таких факторов, как редкость и состояние монеты.

Всегда ли хорош сильный доллар?

Это зависит от того, если вы являетесь компанией, которая экспортирует товары на международном уровне, сильный доллар может сделать ваши товары менее конкурентоспособными (т. е. более дорогими) для зарубежных потребителей. Сильный доллар также может отговорить иностранных туристов от посещения США, где их валюта не будет так далеко. Американские потребители, с другой стороны, могут извлечь выгоду из сильного доллара, поскольку импорт относительно дешевле, как и поездки за границу.

Факторы, влияющие на курс австралийского доллара | Объяснитель | Образование

Скачать полный объяснитель
378 КБ

В Австралии плавающий обменный курс, что означает
что движения на курсе австралийского доллара
ставки определяются спросом и предложением,
Австралийские доллары на валютном рынке.
Существует ряд факторов, влияющих на спрос и
предложения на этом рынке. Некоторые факторы имеют долгосрочный характер.
влияние на стоимость австралийского доллара, в то время как
другие влияют на его стоимость в течение более коротких периодов времени.
Этот объяснитель выделяет некоторые из ключевых движущих сил
курс австралийского доллара. В нем также обсуждается
валютная интервенция и обстоятельства
в котором Резервный банк Австралии (РБА) может
принять решение об интервенции на валютном рынке.

Обменный курс – это стоимость одной единицы
валюты по отношению к стоимости другой валюты (или
группа валют). Например, значение
Австралийский доллар (AUD) по отношению к доллару США (USD)
часто сокращается до AUD/USD. Он измеряет, как
много долларов США требуется, чтобы купить один
Австралийский доллар. Например, если AUD/USD
обменный курс равен 0,75, это означает, что 0,75 доллара США
(или 75 центов США) можно обменять на платеж
1 австралийский доллар (или 1 австралийский доллар). Когда значение
Австралийский доллар увеличивается по отношению к другой валюте,
оно «оценит». Когда его стоимость уменьшается,
«обесценивается». (Для получения дополнительной информации об измерении
обменные курсы и их влияние на австралийский
см. Объяснение: обменные курсы и их
Измерение и объяснение: обменные курсы и
австралийская экономика).

Долгосрочные факторы

Разница в процентных ставках и потоки капитала

Дифференциал процентных ставок в Австралии измеряет
разница между процентными ставками в Австралии
и в других экономиках. Процентная ставка
дифференциал является ключевым фактором спроса и
поставка, австралийских долларов. Это также важный
движущая сила потоков капитала, которые измеряют деньги
которые втекают и вывозятся из Австралии для инвестиций
целей. (См. Объяснение: Платежный баланс.)

Для австралийского доллара основное внимание обычно уделяется
разница между австралийскими процентными ставками и
в крупных странах с развитой экономикой, таких как
Соединенные Штаты (США), Европа и Япония. Поскольку
Дифференциал процентных ставок является ключевым фактором обмена
ставок, решения РБА по денежно-кредитной политике играют ключевую роль
роль во влиянии на валютный курс. (См. Объяснение:
Передача денежно-кредитной политики и
Объяснитель:
Облигации и кривая доходности для обсуждения того, как
денежно-кредитная политика влияет на процентные ставки и
обменный курс.)

При прочих равных рост интереса Австралии
обменный курс способствует тому, что обменный курс
выше, чем иначе. Если австралийские процентные ставки
рост относительно процентных ставок в США, Европе
или Япония, австралийские активы, приносящие проценты (такие
как государственные облигации) становятся более привлекательными
иностранным инвесторам, а также австралийским инвесторам
которые могут инвестировать за границей. Это потому, что эти
активы теперь платят более высокую процентную ставку, чем
до. Если иностранные инвесторы приобретут больше австралийских
активы, больше денег течет в Австралию. Это приводит
к повышенному спросу на австралийские доллары. В
Кроме того, если австралийские или иностранные инвесторы предпочитают
иметь больше австралийских активов, чем в других случаях (скорее
чем покупка зарубежных активов), меньше денежных потоков
из Австралии. Это приводит к уменьшению предложения
австралийских долларов. Как повышенный спрос, так и
сокращение предложения австралийских долларов поддерживает
укрепление курса австралийского доллара.

Напротив, снижение процентных ставок в Австралии
способствует тому, чтобы обменный курс был ниже, чем
в противном случае. Когда австралийские процентные ставки снижаются,
относительно процентных ставок в других странах с развитой экономикой,
Австралийские активы становятся менее привлекательными для иностранцев
инвесторов и австралийских инвесторов. Спрос на
Австралийские активы снижаются, что приводит к уменьшению
спрос на австралийские доллары и увеличение
поставлять. Оба эти фактора приводят к обесцениванию.

Хотя разница в процентных ставках является важным
фактор движения капитала и австралийского доллара,
другие факторы также имеют значение для инвесторов при принятии решения
как распределять свои инвестиции, такие как риск
инвестирования в Австралии по сравнению с другими экономиками.

Условия торговли и цены на товары

существовала тесная связь между
Условия торговли и стоимость австралийского доллара
в течение длительного периода времени. Условия торговли
измеряет отношение экспортных цен к импортным ценам.
В целом, улучшение условий торговли
связано с признанием австралийской
долларов, в то время как ухудшение условий торговли
связано с обесцениванием австралийского доллара.

Цены на товары оказывают большое влияние на
условия торговли (товарами являются такие товары, как
железная руда, природный газ и сельскохозяйственная продукция).
Это связано с тем, что на товары приходится большая
доля экспорта Австралии и, таким образом, движения в
цены на сырьевые товары приводят к изменениям в экспорте
Цены. Например, рост цен на железо.
руды обычно приводит к более высоким экспортным ценам и
увеличение условий торговли. Высший товар
экспортные цены означают, что больше австралийских долларов
необходимо приобрести такое же количество австралийских
экспорт товаров (см. вставку ниже «Торговые цены
и количество»). Это связано с увеличением
спрос на австралийские доллары и оценка.
Действительно, австралийский доллар часто называют
«товарная валюта».

Цены на товары и условия торговли также могут
повлиять на экономику Австралии за счет увеличения
инвестиции. Когда цены на товары растут,
экспортеры могут решить инвестировать в расширение
свои производственные мощности, чтобы воспользоваться
более высокие экспортные цены. Эти инвестиции обычно
финансируется за счет денег (капитала), поступающих в
Австралии из-за рубежа, что поддерживает спрос на
австралийских долларов и может привести к удорожанию.

Во время горнодобывающего инвестиционного бума очень большой
рост цен на сырье с середины 2000-х гг.
вплоть до 2013 года привел к большому притоку иностранных
инвестиции для расширения производства
потенциал в ресурсном секторе Австралии.
Австралийский доллар значительно вырос в течение
этот период, достигнув рекордного уровня в 1,10 австралийского доллара против
доллара США в 2011 году. Это отразило увеличение
спрос на австралийские доллары и более
положительные экономические перспективы для Австралии по сравнению с
другие страны. (См. Объяснение: Австралия и
Глобальная экономика – бум условий торговли для
подробное обсуждение горнодобывающего бума и того, как
более высокие условия торговли влияют на обменный курс и
австралийская экономика).

Международная торговля

Австралийские доллары также покупаются и продаются для облегчения
международная торговля товарами и услугами. Когда
Австралийцы экспортируют (или продают) товары или услуги в
зарубежный покупатель, зарубежный покупатель покупает
австралийских долларов для оплаты экспортеру (при условии, что
экспорт оплачивается в австралийских долларах). Как результат,
увеличение спроса на австралийский экспорт
также увеличивает спрос на австралийские доллары в
валютный рынок и рост
австралийский доллар.

И наоборот, когда австралийцы импортируют (или покупают)
товары и услуги от иностранного продавца,
Австралийский импортер продает австралийские доллары, чтобы получить
иностранной валюте для оплаты зарубежному продавцу. В этом
случай, когда австралийцы требуют больше импорта,
предложение австралийских долларов в иностранной
валютный рынок растет и австралийский доллар
обесценивается.

Ячейка: Торговые цены и количество – пример

Чтобы проиллюстрировать, как международная торговля влияет на спрос и предложение австралийских долларов,
рассмотрим австралийского экспортера, который продает 1000 единиц товара покупателю из Европы. Экспортная цена
составляет 50 австралийских долларов за единицу, поэтому общая стоимость экспорта составляет 50 000 австралийских долларов. Предположим, что один австралийский доллар может
можно обменять на 0,60 евро.

Европейский клиент
требует 50 000 австралийских долларов в
валютный рынок,
и поставляет 30 000 евро.

Если клиент решил приобрести только 800 единиц:

спрос на австралийский доллар
снизится до 40 000 австралийских долларов,
а заказчик поставляет
24 000 евро.

Если экспортная цена увеличилась до 60 австралийских долларов:

спрос на австралийский доллар
увеличится до 60 000 австралийских долларов,
а заказчик поставляет
36 000 евро.

Если курс австралийского доллара обесценится до 0,50 евро:

спрос на австралийский доллар
останется 50 000 австралийских долларов,
но клиент теперь только
поставляет 25 000 евро.

Цены и инфляция

Теория паритета покупательной способности (ППС) связывает
уровень обменных курсов к уровню цен
между экономиками. PPP предполагает, что со временем
обменные курсы регулируются таким образом, чтобы стоимость идентичного
корзина товаров и услуг одинакова в любом
две страны. Например, если товары и услуги в
Австралия дороже по сравнению с теми же товарами в
других странах со временем спрос на австралийский
товары и услуги должны уменьшаться. Это снижает
спрос на австралийские доллары и вызывает австралийский
доллар обесценивается (как объяснялось выше). Нижний
стоимость австралийского доллара затем снижает цену
австралийских товаров и услуг для иностранцев, которые
теперь требуют меньше собственной валюты для покупки
Австралийские товары и услуги. ППС утверждает, что это
процесс корректировки должен происходить до тех пор, пока австралийский
товары и услуги перестают быть дорогими относительно
тем, кто находится в других странах.

Чтобы увидеть теорию ГЧП в действии, взгляните на
Журнал Economist «Индекс Биг Мака». Биг Мак
индекс связывает обменный курс во многих странах с
относительная цена гамбургера Биг Мака, товар, который
доступен почти во всем мире.

Краткосрочные водители

Через более короткие промежутки времени или изо дня в день
основе, стоимость австралийского доллара может измениться
тесно связан с различными факторами, в том числе с изменениями
склонность к риску и спекуляции.

Стоимость австралийского доллара отслеживает движения
на других финансовых рынках и изменения в «риск
настроений» (насколько готовы рисковать инвесторы
принимать в свои инвестиции). Например, если
инвесторы считают, что перспективы экономического роста
позитивнее, чем раньше, они будут готовы
брать на себя больший риск. Часто это совпадает с
увеличение спроса на австралийские доллары.
Наблюдается, что инвесторы на других финансовых рынках
аналогичным образом реагировать на изменения отношения к риску,
например, на мировых фондовых рынках. Это означает, что
изменения курса австралийского доллара
в целом следовали тем, которые наблюдались в глобальном масштабе.
фондовые рынки в разные моменты времени. Как правило,
австралийский доллар укрепляется, когда цены в
глобальные фондовые рынки растут и обесцениваются
когда цены на фондовых рынках падают.

Инвесторы также могут строить предположения о будущем
колебания обменного курса в течение ряда
причинам, а также покупать и продавать австралийские доллары, чтобы заработать
прибыль, которая влияет на обменный курс.

Функционирование рынка и
Валютная интервенция

Подход РБА к валютному рынку
вмешательство эволюционировало за последние 30 лет
как австралийский валютный рынок
созрел. Несмотря на наличие плавающей биржи
уровень, РБА все еще может вмешиваться в иностранные
биржевой рынок. Он может решить сделать это, если
рынок становится беспорядочным или дисфункциональным,
или если австралийский доллар резко
не соответствует значению, подразумеваемому Австралийским
экономические основы. Вмешательство РБА
со временем стало реже и чаще
целевой. В последний раз РБА вмешивался в иностранные
валютный рынок в 2007-08 гг. во время мирового
финансовый кризис, когда он купил австралийские доллары.
Это было ответом на доказательства того, что большие и быстрые
обесценивание австралийского доллара привело к
чрезмерная волатильность курса. В других
словами, рынок был «нефункциональным».

Дисфункция рынка может произойти, когда резко
изменения спроса или предложения приводят к тому, что рынок
Австралийские доллары станут «односторонними». односторонний
рынка означает, что количество продавцов
намного превышает покупателей за австралийские доллары или вице-
наоборот В этих условиях австралийский доллар
может стать нестабильным; то есть он может оценить
или обесцениться на большую сумму очень быстро.
Например, резкое увеличение предложения
Австралийские доллары в иностранной валюте
рынок может возникнуть из-за продавцов австралийских долларов
испытывают трудности с поиском покупателей по согласованной цене.
В этом случае австралийский доллар может обесцениться.
на большую сумму в короткие сроки.

Валютные интервенции РБА могут
помогают снизить волатильность и улучшить функционирование рынка
уравновешивая односторонность рынка.
РБА может покупать или продавать австралийские доллары, как правило, в
обмен на доллары США, чтобы влиять на предложение и
спрос на валютном рынке. Для этого
С этой целью РБА управляет портфелем иностранных
обменные резервы.

Для истории вмешательства РБА в иностранные
биржевые биржи и плавающий австралийский
доллар США, см. статью RBA Bulletin о понимании
Курсы валют и почему они важны
и речь бывшего губернатора Стивенса о
Австралийский доллар: тридцать лет плавания.

Watch: разрушается ли доминирование доллара США в качестве мировой резервной валюты?

В июне на 14-м саммите БРИКС, международной группировки, объединяющей Бразилию, Россию, Индию, Китай и Южную Африку, президент России Владимир Путин заявил о намерении объединения разработать новую международную резервную валюту.

Этот шаг, вероятно, направлен против статуса доллара США как главной мировой валюты, который сохраняется уже почти 80 лет.

Российские лидеры не скрывали своих подозрений по поводу такого статус-кво, а министр иностранных дел Сергей Лавров недавно предположил, что дни лидерства доллара сочтены.

«Упование на доллар как инструмент поддержки мировой экономики, откровенно говоря, не очень перспективно», — сказал он во время недавней поездки в Эфиопию.

«Неслучайно все больше стран переходят на использование альтернативных валют, все больше и больше переходят на использование национальных валют, и этот процесс будет набирать обороты», — добавил он.

Но чтобы понять, что поставлено на карту, нам нужно взглянуть на то, как функционируют резервные валюты и почему уникальное положение доллара дало США то, что бывший президент Франции Валери Жискар д’Эстен назвал «непомерной привилегией» в мировых делах.

Сегодня большинство финансовых операций, международных долговых обязательств и глобальных торговых счетов деноминированы в долларах, и по состоянию на 2021 год около 60 процентов мировых валютных резервов хранились в долларах.

«В отличие от других стран, Соединенные Штаты могут выполнять свои международных обязательств путем печатания денег», — пояснил Лука Фантаччи, историк экономики из Миланского университета (Università degli Studi di Milano)

, — «Это означает, что у них нет бюджетных ограничений в отношении расходов, кредитов или даже грантов за границей».

Гегемония доллара США восходит к Бреттон-Вудской конференции, состоявшейся в 1944 году, когда 44 страны-союзницы во время Второй мировой войны договорились о создании новой международной валютной системы.

Там группа стран обязалась привязать свои валюты к доллару США, который, в свою очередь, будет привязан к золоту по курсу 35 долларов за 1 унцию (280 г) золота.

Почему страны держат иностранную валюту в резерве?

Согласно Фантаччи, страны держат валютные резервы по двум основным причинам.

Во-первых, чтобы страны могли выполнять свои внешние обязательства.

«Они должны выполнять обязательства перед иностранными банками и другими экономическими субъектами. И валютные резервы являются инструментом для выполнения этих обязательств», — пояснил он.

Другая причина, по которой страны держат валютные резервы, заключается в том, чтобы поддерживать свою собственную валюту, когда это необходимо.

«Всякий раз, когда возникает угроза девальвации валюты, центральный банк покупает собственную валюту на международных рынках», — сказал Фантаччи Euronews Next.

«Для этого они должны иметь резерв иностранной валюты, которая широко используется на международных рынках, например, доллар, евро и другие основные валюты, чтобы поддерживать свою собственную валюту».

Санкции против Центрального банка России

Но в феврале господство доллара позволило США использовать мощное экономическое оружие против России в ответ на их вторжение в Украину.

Вместе со своими союзниками они заморозили резервы Центрального банка России, фактически лишив страну примерно половины военного сундука на сумму почти 630 миллиардов долларов (59 евро).8 миллиардов) — таким образом, лишив страну средств стабилизации своей валюты путем покупки рублей за доллары на валютных рынках.

Однако некоторые предупреждают, что этот акт может оказать негативное влияние на гегемонию доллара в будущем.

Как объясняет Фантаччи, если страна рискует иметь доллары, которые могут быть конфискованы именно тогда, когда эти доллары необходимы для оплаты иностранных платежей или поддержки их валюты, это «обеспечивает стимул не только для России, но и для других стран, которые в прошлом пострадали от аналогичных положений о диверсификации и перемещении своих резервов в другие валютные зоны».

Попытки ослабить господство доллара США

По словам Фантаччи, глобальные державы, как союзники, так и не союзники США, уже предприняли значительные маневры, чтобы ослабить силу доллара.

Введение евро частично задумывалось как средство защиты экономики ЕС от валютных потрясений и ограничения зависимости от иностранных валют.

В настоящее время евро составляет вторую по величине долю мировых валютных резервов – почти 20,6%.

Кроме того, в начале марта Евразийский экономический союз, объединяющий Россию, Армению, Казахстан, Кыргызстан и Беларусь, пришел к соглашению о необходимости разработки новой международной валюты.

«Что хотят сделать эти страны, так это освободиться от использования доллара в ситуации, когда у них есть ограничения на использование долларов для расчетов за границей», — сказал Фантаччи.

Еще в 2009 году управляющий Центральным банком Китая предложил реформировать международную валютную систему на основе валюты, обеспеченной сырьевыми товарами. Эта идея первоначально была разработана известным британским экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом в рамках Планирование Второй мировой войны.

Идея была поддержана другими странами БРИКС — группой развивающихся экономик, включающей Бразилию, Россию, Индию, Китай и Южную Африку — но, тем не менее, была отвергнута западными странами.

К новой международной денежной системе?

Тем не менее, несмотря на эти усилия, возможно, преждевременно объявлять господство доллара законченным.

США остаются страной с самыми глубокими рынками капитала в мире и даже во времена кризиса, как во время COVID-19пандемии инвесторы поспешили вложить свои деньги в доллары США, посчитав это надежной ставкой для потоков капитала.

Возможно, мы увидим то, чего никогда не было в истории, а именно фрагментацию международной валютной системы с несколькими конкурирующими валютными зонами и несколькими сильными валютами, поддерживающими местную региональную гегемонию.

Лука Фантаччи

Историк экономики

Хотя Китай остается крупнейшим экспортером в мире и приближается к тому, чтобы конкурировать с США по размеру своей экономики, на его долю приходится относительно скромная доля мировой валюты резервы.

Во многом это связано с действующим в стране контролем за движением капитала.

«В отличие от доллара или даже евро, у юаня нет свободных и нерегулируемых рынков капитала, куда его можно инвестировать и где активы, выраженные в юанях, могут пользоваться ликвидностью, что важно для финансовых рынков, а не только для центральных банков, которые инвестируют в этих активах», — пояснил Фантаччи.

Фантаччи, однако, не исключает возможности реорганизации международной валютной системы, которая может позволить юаню стать гораздо более мощным резервным активом.

«Возможно, мы увидим то, чего никогда не было в истории, а именно фрагментацию международной валютной системы с несколькими конкурирующими валютными зонами и несколькими сильными валютами, поддерживающими местную региональную гегемонию», — сказал он.

Согласно Фантаччи, будущая денежная система может включать различные способы интерпретации функции международных денег в разных валютах.

«Проще говоря, доллар может специализироваться на предоставлении резервного актива для финансовой системы благодаря своей ликвидности, тогда как юань может специализироваться на предоставлении денежного инструмента для расчетов в реальной экономике, для торговли, для снабжения сети и товарные рынки», — сказал он.

«И я думаю, что это определенно не обнадеживающая перспектива для Соединенных Штатов и Запада в целом».

Чтобы узнать больше об этой истории, посмотрите видео в медиаплеере выше.

Курс евро к доллару США

Дата	Значение
23 сентября 2022 г.	0,9754
22 сентября 2022 г.	0,9884
21 сентября 2022 г.	0,9906
20 сентября 2022 г.	0,9986
19 сентября 2022 г.	0,999
16 сентября 2022 г.	0,9954
15 сентября 2022 г.	0,9992
14 сентября 2022 г.	0,999
13 сентября 2022 г.	1,018
12 сентября 2022 г.	1,016
09 сентября 2022 г.	1,005
08 сентября 2022 г.	1.001
07 сентября 2022 г.	0,9885
06 сентября 2022 г.	0,9928
05 сентября 2022 г.	0,992
02 сентября 2022 г.	0,9993
01 сентября 2022 г.	1.000
31 августа 2022 г.	1,00
30 августа 2022 г.	1,003
29 августа, 2022	0,9986
26 августа 2022 г.	1.001
25 августа 2022 г.	0,997
24 августа 2022 г.	0,9934
23 августа 2022 г.	0,9927
22 августа 2022 г.	1.000

Дата	Значение
19 августа 2022 г.	1,005
18 августа 2022 г.	1,018
17 августа 2022 г.	1,016
16 августа 2022 г.	1,013
15 августа 2022 г.	1. 020
12 августа 2022 г.	1,028
11 августа 2022 г.	1,034
10 августа 2022 г.	1,025
09 августа 2022 г.	1,023
08 августа 2022 г.	1.020
05 августа 2022 г.	1,023
04 августа 2022 г.	1,018
03 августа 2022 г.	1,019
02 августа 2022 г.	1,022
01 августа 2022 г.	1,023
29 июля 2022 г.	1.020
28 июля 2022 г.	1,012
27 июля 2022 г.	1,015
26 июля 2022 г.	1,012
25 июля 2022 г.	1,024
22 июля 2022 г.	1,019
21 июля 2022 г.	1.020
20 июля 2022 г.	1.020
19 июля 2022 г.	1,024
18 июля 2022 г.