Курс доллара когда будет самый высокий в ближайшее время: Прогноз курса доллара США — Рамблер/финансы

Курс валюты Доллар США в Бишкеке на сегодня :: Банки Кыргызстана

Актуальный курс доллара к кыргызскому сому (USD/KGS) в коммерческих банках Бишкека на сегодня — 04.10.2022. Выгодный курс доллара в Бишкеке.

название	покупка	продажа	время
	81. 00	82.00	16:35
	80.30	81.30	16:20
	80. 50	81.50	16:15
	80.50	81.50	16:15
	81. 00	82.00	15:35
	81.00	82.00	15:20
	82. 70	83.70	15:00
	82.00	83.00	14:35
	82. 00	83.00	14:20
	82.00	83.00	14:10
	81. 50	82.50	13:55
	83.00	84.00	13:15
	82. 70	83.70	12:00
	82.70	83.70	11:25
	82. 00	83.00	09:10
	82.80	83.80	09:05
	82. 70	83.70	09:00
	81.00	82.00	08:40

➤ Курс валюты Киев | Выгодный обмен валют Киев – Money 24

Курс валют Киев

Украинцы часто интересуются, каким будет курс валюты. А многие начинают волноваться, когда видят, что цифры на табло в обменных пунктах начинают расти. И такое поведение оправдано, ведь все переживают за свои сбережения и хотят понимать, чего ждать от национальной валюты.

Также многие осознают, что объективное формирование курса национальной валюты – это первостепенный показатель, который имеет непосредственное влияние на экономическое благополучие страны. Официальный курс валют на сегодня, который формирует Национальный Банк Украины, четко привязан к политике, проводимой руководством нашего государства.

В данной статье мы покажем, какие факторы, и события в первую очереди влияют на курс валют сегодня. Как предсказать курс и не потерять сбережения?

На самом деле, для этого не обязательно быть финансовым экспертом. Достаточно внимательно следить за информацией, доступной в открытых источниках и анализировать ее смысл. Узнать курс валют в Киеве сегодня можно из различных источников, но на сервисе Money 24 вы найдете наиболее достоверные данные.

Как формируется курс валют

Главный фактор, формирующий курс национальных валют в Киеве – спрос и предложение на внутреннем рынке. А вот на котировки мировых денежных единиц, которые называют свободно конвертируемыми, больше оказывает влияние ситуация на FOREX, где происходят международные торги.

Другим важным параметром является торговый баланс. Он определяет разницу между финансовыми потоками, которые попали в страну и вышли из нее. Если торговый баланс увеличивается, курс местной валюты укрепляется, а если уменьшается – происходит девальвация.

Среди прочих факторов стоит выделить:

• ВВП;
• уровень инфляции;
• стоимость нефти и газа;
• учетную ставку Национального Банка Украины;
• уровень безработицы;
• политическую стабильность государства.

Факторы влияющие на изменение курса

Стоит признать, что наша национальная валюта – гривна на сегодняшний день является «слабой» денежной единицей. Прежде всего, на ней отражается наличие валюты на отечественном финансовом рынке. При регулярном поступлении валютных средств мы имеем стабильный курс, а иногда даже можем наблюдать укрепление гривны и падение евро и доллара.

А в случае, если иностранной валюты не хватает, то у населения возникает паника, все стараются скупить европейскую или американскую валюту, чтобы хоть как-то сохранить от обесценивания свои сбережения. Тем самым повышенным спросом провоцируют рост курса и падение гривны.

Существует достаточно много экономических и политических аспектов, которые непосредственно влияют на валютный курс. Все их перечислять не будем. Остановимся на главных:

• общее состояние платежного баланса;
• выплаты внешним обязательствам;
• проявления инфляции;
• фондовые торги;
• предстоящие выборы президента и в Раду;
• депозитные ставки по вкладам населения;
• поступление валютных средств от украинцев, работающих за границей;
• мировые финансовые изменения и пр.

Однако стоит учитывать, что даже опытные финансисты могут лишь предполагать, какой курс нас ожидает. Иногда их оценки противоречат друг другу, при этом слабо отображают актуальный наличный и официальный курс.

Источники спроса и предложения валюты в Украине

В формировании курса принимают участие два субъекта: те, кто хочет купить валюту и те, кто может ее продать.

Иными словами, главным образом курс зависит от спроса и предложения. Возникает вопрос, кто же в Украине постоянно скупает доллары и евро. В это число входят:

1. Импортеры, которые реализуют товары на нашем рынке (импортной продукции у нас большинство).
2. Население, хранящее свои сбережения в долларах.
3. Банки как коммерческие, так и государственные, им нужна валюта для закрытия своих обязательств.
4. Спекулянты, которые скупают американскую и европейскую валюту с целью последующей продажи уже по завышенной стоимости.

А если мы посмотрим на приток валютных средств, то здесь мы увидим не очень радужную картину. В Украине всего два основных вида вливаний валюты:

• экспортеры, которых в нашей стране недостаточно, по сравнению с импортерами;
• международные сообщества, которые предоставляют кредиты и помощь нашему государству.

Все вышеперечисленные факты свидетельствуют о том, что в Украине происходит дисбаланс между экспортом и импортом. В нашем случае спрос на валюту превалирует над предложением. А владельцы валютных средств, пользуясь случаем, зарабатывают на этом, устанавливая каждый раз более высокую цену на свой товар.

Выходит, что остальным участникам рыночных отношений не остается ничего другого, кроме как согласиться на выдвинутые предложения. Все это приводит к тому, что валютный курс постоянно растет.

Как следить за курсом валют на сегодня

Для граждан без профильного экономического образования достаточно сложно анализировать и прогнозировать курс национальной валюты. Поэтому мы рекомендуем воспользоваться онлайн ресурсом от Money 24. У нас всегда можно узнать актуальную стоимость валют на сегодня и поменять ее по выгодному курсу.

Наш сервис удобен всем:

• предпринимателям;
• экономистам;
• пользователям интернета.

Зачем нужно знать актуальный курс валют

Курс валют в Киеве актуален для тех, кто покупает товары из-за рубежа. Так получится точно рассчитать сумму, необходимую для платежа в денежных единицах продавца. Также он понадобится тем, кто ищет выгодные предложения по инвестированию.

Национальная валюта Украины подвержена сильным колебаниям из-за инфляции. Чтобы создать собственный фонд и защитить сбережения, лучше перевести их в более надежную денежную единицу, например, доллары или евро. Их валютный курс мало чем отличается от вчерашнего и вряд ли изменится завтра.

Профессиональным трейдерам, обязательно нужно следить за курсом валют. Так повышается вероятность остаться в выигрыше, заключая выгодные сделки на биржах во время торгов. Также можно составить прогноз на ближайшие несколько дней, чтобы спланировать покупку или продажу инвалюты по наиболее выгодной цене.

Курсы иностранных валют актуалены и для туристов, собирающихся посетить новые страны. Во многих государствах нельзя расплачиваться никакими другими деньгами, кроме национальных. Чтобы избежать неловких ситуаций и чувствовать себя в безопасности, рекомендуем узнать цену обмена в Киеве в обменниках и запастись нужной суммой.

Где выгодно обменять валюту в Киеве

Сервис Money24 предлагает свои услуги по покупке и продаже денежных единиц всех стран мира. Далеко не каждый банк или обменный пункт может обменять необходимую вам инвалюту. Частные лица предлагают привлекательные условия, но вы рискуете получить поддельные банкноты и остаться в проигрыше.

В сотрудничестве с нами вы получите наиболее выгодные условия обмена, а также:

1. Сэкономите время: на сайте представлены кросс-курсы и котировки всех мировых денежных единиц, которые можно посмотреть за пару кликов.
2. Обменяете деньги в любой момент: мы работаем в удобном графике и у нас есть много обменников в разных частях города.
3. Узнаете достоверную информацию: динамика курсов валют в Киеве представлена в виде графика.

Чтобы оценить реальную ситуацию на рынке и спрогнозировать дальнейшие колебания, можно выбрать определенный промежуток времени для просмотра.

Обращайтесь в сервисы Money 24 !

Обменка Харьков | Обмен валют по выгодному курсу на сегодня, курс валют в Харькове

Преимущества работы с нами

Выгодный курс

Самый выгодный и актуальный курс обмена валют в Харькове и Харьковской области

Безопасность обмена

Мы гарантируем безопасность обмена валют. Возможно сопровождение до машины клиента

Круглосуточная работа

Круглосуточный обмен валют в Харькове, удобное расположение пунктов обмена в городе

Скидки

Для постоянных клиентов действуют особые правила обмена и акционные программы

Сегодня практически каждый здравомыслящий человек сожалеет о чем-то. Чаще всего это сожаление связанное с утраченными возможностями, а именно утерянной возможности приобрести валюту по выгодной цене.

Еще пять-шесть лет тому назад у каждого желающего был вариант купить, или продать валюту по цене, не превышающей десяти гривен. Но кто же знал, что все так сложится, и экономика нашей страны упадет в настолько глубокую яму. Давайте же оставим сожаления о прошлом, а просто сделаем из него выводы и будем двигаться дальше.

“А возможно ли выгодно приобрести валюту сейчас, и как не проиграть?” – спросите Вы. Ответ на этот вопрос довольно таки прост и лаконичен: “Да”. Ведь сейчас, наша страна кишит различными возможностями, особенно возможностями заработка при помощи финансового рынка. Как и раньше, главное правильно подобрать момент и выгодно вложить в это свои сбережения. Давай те же пошагово разберем все, возможные варианты последовательности ваших действий. Как и в большинстве случаев, у вас есть 2 варианта:

1. Отдать свои средства в распоряжение специалистов, которые уже не один десяток лет занимаются куплей-продажей валюты.
2. Заниматься всем вышеперечисленным самостоятельно.

Как первый, так и второй вариант имеет свои плюсы и минусы. Предлагаем детально разобрать каждый из них.

При выборе первого варианта вы существенно облегчаете себе жизнь. Когда вы отдаете свои деньги, или часть их в распоряжение трейдеров, то вы очень сильно облегчаете себе задачу поиска мест и подбирания самого лучшего момента для купли-продажи той или иной валюты. Вам не нужно заниматься анализированием, и отслеживанием курса валют, на нашем финансовом рынке. В ваши обязанности входит только одна задача – контроль. Но хотим отметить, что этот вариант не дает вам никаких 100% гарантий, так как успех от трейдинга зависит только лишь от субъективных факторов. Иными словами — от профессионализма того специалиста, которого вы выбираете.

Если же вы являетесь больше сторонником второго варианта, то вы определенно на правильном пути. При избрании данного варианта у вас намного больше возможностей, но и ответственность за каждый ваш шаг лежит исключительно на вас. Если вы решились заниматься куплей-продажей валюты самостоятельно, следует знать несколько нюансов, касательно данного делопроизводства. Во-первых, стоит начинать весь процесс обмена с изучения рынка.

А лучше всего это делать при помощи мониторинга стоимости валют на протяжении всего дня. Лишь занимаясь этим регулярно, вы сможете подобрать самый удобный момент для обмена гривны на доллар, или же евро.

Во-вторых же, мы хотели бы настоятельно порекомендовать вам не бросаться сразу с головой, в пучину обменного дела, и вкладывать за один раз все ваши сбережения, а начать с минимальных вложений, тем самым набить себе руку, и чувствовать себя более уверенно в дальнейшем.

Безопасный обмен валют в Харькове

Подобрать правильный обменник, который совмещал себе все вышеперечисленные факторы не так-то просто. Особенно это касается поиска пункта обмена в Харькове, Киеве, или же во Львове. В столь больших мегаполисах, что даже за 2 дня их все не оббегаешь. Да и то, не каждый обменный пункт, который вы увидите, полностью удовлетворит ваши потребности. Сегодня практически на каждом углу вы найдете обменник в Харькове. Но как найти тот, который подарит вам больше всего выгоды, и продаст валюту по более выгодной цене? Опять же есть два варианта: либо оббегать весь город самостоятельно, но это вряд ли вам принесет большое удовольствие, а только лишь зуд в ногах по вечерам, либо же открыть интернет, и написать в поисковой строке: “Обмен валюты Харьков”. Вот в принципе, и весь секрет успешного обмена.

Сегодня всемирная паутина просто кишит сайтами всевозможных обменников. Практически каждый из них предлагает огромный спектр услуг по обмену валюты в Харькове. Так как же понять, какой из обменников является самым лучшим для вас? Самое главное – всегда стоит помнить, что не все сайты, предлагающие своим посетителям помощь в обмене валют, являются реальными. Они могут существовать лишь с одной целью: получение максимальной выгоды от своих клиентов, с минимальной, или же нулевой отдачей. Простыми словами просто кидают своих пользователей. “Так как же не ошибиться?” – спросите вы. Да очень просто. Стоит обратить свое внимание, и потратить немного времени на проверку легальности, и реальности существования данного обменника. Сделать это можно всего лишь обратив внимание на документацию данного обменного пункта, которая должна находиться в открытом доступе, характер отзывов про данный обменный пункт. И самое главное – это удостоверится в реальности существований филий обменного пункта, на сайт которого вы попали. Также практически на каждом сайте можно посмотреть курс валют в Харькове, но лишь на сайтах, реально существующих, качественных обменников, Вы можете отслеживать движения стоимости валюты на украинском рынке 24/7.

С учётом всего вышеперечисленного, мы хотим взять на себя ответственность, и смело порекомендовать вам сайт, который соответствует всем вышеперечисленным критериям, и при помощи которого можно выгоднее всего продать, или же купить доллар в Харькове, фунты, евро.

Преимущества обмена валют в нашем обменнике

Хотелось бы сразу отметить, что все данные, которые вы прочтете ниже, являются объективными и собраны при помощи обычных прохожих:

1. Надежность. Наши обменники находятся на финансовом рынке Украины уже не первый десяток лет, и пережили все взлеты и падения экономики нашей страны. Мы работали, как во времена кризисов, так и во времена финансовой стабильности. Всю нашу документацию вы сможете проверить лично, лишь попросив наших сотрудников предоставить ее.
2. Удобное расположение. В наше время это очень существенный фактор, ведь процесс передвижения по городу отнимает у нас огромное количество времени и средств. Мы очень удобно расположены. Наш обменник Харьков возле станции метро Площадь Конституции, находиться в трех минутах ходьбы.
3. Доступность информации. Несмотря на то, что в онлайн сфере мы только развиваемся и набираем обороты, уже сейчас вы сможете найти самый актуальный курс валют в Харькове, Украине, и делать это вы сможете круглосуточно, что является огромным плюсом, ведь успех обмена зависит от правильно подобранного момента.
4. Большой спектр услуг. В отличи от других обменных пунктов, которые, к огромному сожалению, производят операции только лишь по обмену валют, мы этим не ограничиваемся. Каждый желающий сможет у нас не только выгодно купить валюту в Харькове или продать, а и перевести деньги в ближнее, или же дальнее зарубежье по безналичному расчету. И сделать это можно, даже выгоднее чем в банке.
5. Защищенность информации. Мы прекрасно знаем, что проблема доступности информации в наше время является очень кричащей. Мы смело можем вам гарантировать, что все ваши личные данные сохранятся в строжайшем секрет

Также рекомендуем воспользоваться услугами наших партнеров — брокеру по таможенному оформлению Okey Gruz.

Часто задаваемые вопросы F.A.Q.

А у вас точно актуальный курс?

Курсы на сайте обновляются в режиме реального времени и всегда выгодней розничных в отделении. Сделайте заявку на пробный обмен – и убедитесь в этом сами.

Как зафиксировать курс?

Чтобы зафиксировать курс и сумму на 1 час, просто оставьте заявку на сайте в 2 клика. Либо позвоните в наш call-центр, и оператор забронирует для вас курс.

От какой суммы действует опт?

Мы стремимся сделать выгодные курсы максимально доступными. Поэтому вы можете воспользоваться оптовыми условиями при обмене всего от 500$ (или эквивалент нужной валюты).  

Можно ли вам доверять?

10 лет работы в 25 городах Украины, 350 сотрудников и более 6000 активных клиентов позволяют нам надеяться на ваше доверие. Впрочем, лучше убедитесь в преимуществах работы с нами лично – просто оставьте заявку на пробный обмен прямо сейчас.

Сила доллара США сеет хаос практически во всех странах

Развитые экономики страдают от повышения курса доллара до многолетних максимумов способами, которые когда-то были знакомы их развивающимся рынкам.

Подпитываемый наиболее агрессивным циклом ужесточения Федеральной резервной системы более чем за одно поколение, более сильный доллар толкает конкурирующие валюты вниз, повышая стоимость импортных товаров, ограничивая финансовые условия и подпитывая инфляцию в других странах.

Это усиливает давление на другие центральные банки с целью повышения процентных ставок, в то время как энергетический кризис и стремительный рост потребительских цен подрывают экономику Европы, а рост стоимости заимствований охлаждает рынки жилья в Австралии, Канаде и Новой Зеландии. Тем не менее их способность влиять на укрепление доллара ограничена, а это означает, что шансов на краткосрочное облегчение мало.

Хотя глобальные последствия ужесточения ФРС не новы, это первый эпизод за последние годы, когда серьезная сила доллара была более заметна по отношению к валютам развитых стран в целом, чем к развивающимся странам.

«Более сильный доллар, как правило, сопровождается более высокими краткосрочными и долгосрочными процентными ставками в США или стрессом на мировых рынках и бегством к предполагаемой безопасности доллара», — сказал Морис Обстфельд, старший научный сотрудник Института международных отношений Петерсона. Экономика. «Эти более жесткие финансовые условия приводят к замедлению темпов роста экономики развитых стран во всем мире».

Взвешенный по торговле индекс доллара ФРС по отношению к странам с развитой экономикой вырос в этом году на 10% до самого сильного уровня с 2002 года, в то время как показатель развивающихся рынков вырос на более скромные 3,7% и остается значительно ниже пикового значения, достигнутого во время пандемии 2020 года.

В то время как некоторые из валют с наихудшими показателями в мире в этом году принадлежат развивающимся странам, таким как Шри-Ланка, опережение валют, обеспеченных сырьевыми товарами, таких как бразильский реал и российский рубль, укрепило группу развивающихся рынков.

«Одним лишь повышением учетных ставок другие страны вряд ли остановят обесценивание своих валют», — сказала Саюри Шираи, бывший член правления Банка Японии, а ныне профессор Университета Кейо.

Это потому, что «сила доллара не только отражает ожидания относительно повышения ставок по федеральным фондам в этом году — и, следовательно, более высокий спрос на активы с фиксированным доходом в США — но также отражает глобальные рецессионные риски, возникающие из-за более высокой, чем ожидалось, учетной ставки. походы по всему миру», — сказала она.

Эта головоломка будет проиллюстрирована в ближайшие дни, когда Европейский центральный банк рассматривает рекордное повышение ставки на 75 базисных пунктов, в то время как он борется с рекордной инфляцией и евро ниже паритета с долларом. Банк Канады собирается повысить ставку на ту же сумму, а Резервный банк Австралии только что повысил ставку еще на полпроцента.

В Великобритании, которая уже находится в рецессии, по данным группы бизнес-лоббистов, Банк Англии может продолжить ужесточение 15 сентября, поскольку он сталкивается с потерей доверия со стороны инвесторов, которая толкнула фунт на грань самого низкого уровня. с 1985. 

Падение иены до минимума за четверть века с каждым днем ​​усложняет задачу управляющему Банком Японии Харухико Курода придерживаться своей линии, согласно которой массивная денежная поддержка по-прежнему необходима, даже перед лицом роста цен.

Поскольку ФРС еще не закончила поход, облегчение на валютном фронте для мировых центральных банков может наступить только после того, как американские коллеги возьмут под контроль потребительские цены.

С тех пор, как около года назад стало ясно, что ФРС переключится на режим ужесточения, валюты развитых стран столкнулись, по крайней мере, с такими же трудностями, как и валюты развивающихся стран. По 31 основному обменному курсу, отслеживаемому Bloomberg, четыре курса развитых стран оказались в числе 10 самых проигравших, и только один, канадский доллар, оказался среди 10 лучших.

Для центральных банков, таких как ЕЦБ, чья валюта чаще всего торгуется вместе с долларом, нынешний энергетический кризис стал для их политиков особенно острым напоминанием о роли евро как канала инфляции — не в последнюю очередь из-за использование доллара США для обозначения мировых цен на сырьевые товары.

«Я бы сказал, что в этой конкретной ситуации шока с энергоснабжением обменный курс имеет большее значение», — сказала Reuters член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель в прошлом месяце, когда ее спросили о предыдущих исследованиях, предполагающих, что воздействие на инфляцию уменьшилось. .

Япония, чья валюта является второй по величине торговлей с долларом, тоже чувствует на себе удар. Преодолев уровень 143, валюта находится недалеко от отметки 146, которая побудила к совместным действиям с США в 1998 году для ее поддержки. Это также повышает вероятность того, что инфляция превысит 3%, что намного выше целевого показателя Куроды в 2%.

В то время как глава Банка Японии настаивает на том, что недавнее повышение потребительских цен, вызванное предложением, не продлится долго, домашние хозяйства и предприятия становятся все более и более беспокойными, поскольку падение курса иены увеличивает стоимость энергии и импорта. Чиновники предостерегают от чрезмерной волатильности.

«Внезапные движения на валютном рынке нежелательны», — заявил журналистам министр финансов Японии Шуничи Судзуки после онлайн-встречи министров финансов стран «Большой семерки». «Недавние движения на валютных рынках несколько завышены», — сказал он.

Более серьезное беспокойство для многих стран может заключаться в том, что местные повышения процентных ставок могут мало что сделать, чтобы затормозить их падающие носом валюты, потому что их экономики выглядят более хрупкими, чем экономика США.

Британский фунт вот-вот упадет ниже минимума марта 2020 года, несмотря на то, что трейдеры свопов оценивают Банк Англии выше, чем ФРС, и делают ставки на то, что эталонный показатель Великобритании превысит 4,25% в течение шести месяцев, превысив 4% в США к тому времени.

В то время как многие развивающиеся экономики ощутили на себе основную тяжесть роста ставок и инфляции, они в целом пережили цикл повышения ФРС лучше, чем прошлые эпизоды, по крайней мере, до сих пор, чему способствовали более крупные валютные резервы и быстрые шаги по повышению ставок перед ФРС. .

Некоторые страны, такие как Чили и Индия, также вмешались, чтобы поддержать свои валюты, что политически сложнее для развитых стран.

Одной из возможностей для облегчения может быть замедление темпов роста экономики США, которое снижает скорость ужесточения ФРС и, как следствие, вызывает ослабление доллара.

Масштабы повышения ставок, которые чиновники ФРС выберут на своем политическом заседании 20-21 сентября, вероятно, будут сильно зависеть от последних ежемесячных данных по потребительским ценам, которые должны выйти 13 сентября.

На данный момент ФРС сигнализировал о том, что облегчение ситуации может произойти в ближайшее время, поскольку в течение некоторого времени необходимо проводить жесткую политику, чтобы подавить инфляцию.

«Вопрос встанет остро для политиков из развитых стран, если доллар продолжит расти, — сказал Мансур Мохи-уддин, главный экономист Bank of Singapore Ltd. — Таким образом, центральные банки продолжат повышать процентные ставки в этом году, даже если внутренние рынки активов падают, а рост замедляется».

Подпишитесь на рассылку Fortune Features , чтобы не пропустить наши самые важные новости, эксклюзивные интервью и расследования.

Текущая и будущая роль доллара США в мировой экономике — Центр исследований США

• Доллар США остается доминирующей валютой для международной торговли и инвестиций, оборота и расчетов на валютном рынке, выпуска долговых обязательств и официальных валютных резервов, находящихся в центральные банки.
• Роль доллара США отражает непревзойденный размер, глубину и ликвидность рынков капитала в долларах США, поддерживаемых высококлассными политическими и экономическими институтами Америки.
• Вопреки распространенному мифу, роль доллара США очень мало зависит от его статуса так называемой «резервной валюты». Доля доллара США в мировых валютных резервах является симптомом, а не причиной его доминирующей роли.
• Если бы иностранные центральные банки владели меньшими активами в долларах США, это почти не повлияло бы на обменный курс доллара США или процентные ставки. Резервы Китая в долларах США не имеют ценности как инструмент международного экономического принуждения.
• Роль доллара США не зависит от политики «сильного доллара». Пока в США существует плавающий обменный курс, а независимый Федеральный резерв продолжает контролировать внутреннюю инфляцию, у Соединенных Штатов нет осмысленной и эффективной курсовой политики.
• Доллар США испытал значительные циклические колебания стоимости по отношению к другим валютам, что соответствует роли плавающего обменного курса в смягчении экономических потрясений.
• Потенциальные конкуренты доллара США столкнулись с проблемами. Евро является частью недееспособного валютного союза, и его доля в международной валютной системе снизилась за последние 15 лет.
• Китайский юань является частью режима управляемого обменного курса и системы контроля за движением капитала и финансовых репрессий, что несовместимо с получением юаня международного статуса. Кампания по интернационализации юаня с 2009 года потерпела неудачу.
• Доллар США обычно укрепляется во время международного экономического и политического стресса, подчеркивая относительную силу политических и экономических институтов США.
• Торговая война администрации Трампа укрепила обменный курс доллара США примерно на 12 процентов в реальном выражении, усугубив торговую напряженность и угрожая спиралью протекционизма.
• Двусторонние инвестиционные отношения Австралии с Соединенными Штатами оставляют Австралии чистую позицию по доллару США как часть ее чистых активов в иностранной валюте.
• Активы Австралии в долларах США и хеджирование займов в долларах США компенсируют ее обязательства в долларах США.
• Чистая международная инвестиционная позиция Австралии улучшается, когда австралийский доллар обесценивается по отношению к доллару США.
• Международная роль доллара США увеличивает вклад двусторонних инвестиционных отношений с Соединенными Штатами в экономику Австралии и дополняет дипломатические отношения и отношения в сфере безопасности. 92] Эта повышенная политизация отчасти является симптомом значительного повышения курса доллара США после вступления в должность президента Трампа (рис. 1). Как будет показано в этом отчете, это повышение не противоречит хаотичной торговой войне и снижению процентных ставок Федеральной резервной системой. Обменный курс доллара США часто повышается в связи с увеличением международных политических и макроэкономических рисков.

  Сила обменного курса доллара США часто рассматривается как мера силы экономики США, по крайней мере, на относительной основе. Однако доллар США играет уникальную роль в мировой экономике, которая отражает фундаментальные сильные стороны экономики и политической системы США. Эти сильные стороны наиболее независимы от экономического цикла, внутренней политики и взлетов и падений обменных курсов, хотя Соединенные Штаты не застрахованы от опасений по поводу долгосрочной устойчивости своих государственных финансов и состояния своей внутренней политики. 93] Международное экономическое лидерство и лидерство в области безопасности идут рука об руку.

  Рисунок 1. Торгово-взвешенный индекс доллара США — основные валюты, товары Март 1973 г. = 100

  Источник: Федеральный резервный банк Сент-Луиса, FRED Economic Data

  Соединенные Штаты являются ведущим производителем безопасных действующих активов. как средства сбережения для вкладчиков мира. Из 16,1 трлн долларов США в публичных ценных бумагах Казначейства США доля иностранцев составляет 39 процентов. Из этих 39 процентов 17,94] Спрос на эти активы со стороны остального мира рос быстрее, чем Соединенные Штаты могут их производить, потому что экономический рост США замедлился по сравнению с большей частью остального мира. Изменения в регулировании финансовых институтов и рынков после финансового кризиса 2008 года увеличили количество безопасных активов, которые финансовые посредники должны держать, вычитая из их ликвидности. Этот повышенный спрос объясняет, почему доходность казначейских облигаций США и государственных облигаций других стран в последние годы была низкой. Доходность облигаций находится в обратной зависимости от цен на облигации. Одним из способов удовлетворения этого глобального избыточного спроса является повышение обменного курса доллара США, так что активы в долларах США становятся более дорогими для тех, кто находится за пределами Соединенных Штатов.

  Структурный рост спроса на безопасные активы в долларах США дополняется циклическим спросом во время экономического стресса, не в последнюю очередь в Соединенных Штатах. Хотя финансовый кризис 2008 года был сосредоточен в экономике США, обменный курс доллара США вырос во время кризиса (Рисунок 1) из-за потоков убежища, поскольку активы в долларах США оставались относительно более надежной ставкой. 5]

  Эта заявка-убежище на активы в долларах США означает, что доллар США часто ведет себя способами, которые кажутся нелогичными по сравнению с экономическими основами США. Как показано на Рисунке 2, доллар США укрепляется в ответ на неопределенность экономической политики. Увеличение индекса неопределенности глобальной экономической политики на 1% повышает реальную стоимость доллара США на 0,2% с учетом относительной процентной ставки, инфляции и различий в экономическом росте с остальным миром. 60-процентное увеличение измеряемой неопределенности экономической политики при администрации Трампа из-за ее торговой войны с остальным миром увеличило реальную стоимость доллара США примерно на 12 процентов, сохраняя эти другие влияния постоянными. ] Повышение курса усугубляет торговую напряженность между Соединенными Штатами и остальным миром, сказываясь на конкурентоспособности экспорта США, запуская протекционистскую спираль.

  Рисунок 2. Глобальный индекс неопределенности экономической политики и индекс, взвешенный по торговле в долларах США

  Источник: policyuncertainty. com; Федеральный резервный банк Сент-Луиса, FRED Economic Data

  В этом отчете рассматривается глобальная роль доллара США и его последствия для Австралии. В отчете сначала рассматривается глобальное превосходство доллара и то, как оно увеличивалось с течением времени, несмотря на противоположные прогнозы многих аналитиков. Затем в отчете рассматривается роль доллара США как «резервного актива», утверждая, что эта функция резервного актива является симптомом, а не причиной превосходства доллара. Хотя многие аналитики пытаются объяснить динамику обменных курсов и процентных ставок изменениями в резервных активах, в основном именно рыночные изменения обменных курсов вызывают изменения в резервных активах, поскольку центральные банки корректируют свои резервы, чтобы соответствовать контрольным показателям портфеля в реакция на изменения курсов валют. Ключевым следствием этого является то, что Китай не может эффективно «вооружить» свои казначейские обязательства США на сумму 1,124 триллиона долларов США.

  Роль доллара США также не связана с политикой «сильного доллара». В настоящее время в США нет значимой политики в отношении обменного курса, и они не могут ее реализовать, учитывая наличие независимого Федерального резерва, нацеленного на инфляцию. Возможности директивных органов устанавливать обменный курс независимо от рыночных сил в течение длительных периодов времени ограничены.

  Реальным источником глобальной роли доллара США являются непревзойденные размеры, глубина и ликвидность рынков капитала США, поддерживаемые высококачественными политическими и экономическими институтами, с которыми лишь немногие страны могут сравниться ни в настоящее время, ни в будущем.

  Реальным источником глобальной роли доллара являются непревзойденные размеры, глубина и ликвидность рынков капитала США, поддерживаемые высококачественными политическими и экономическими институтами, с которыми лишь немногие страны могут сравниться ни в настоящее время, ни в будущем. Другие валюты, прежде всего евро и китайский юань (RMB), могут соперничать с ролью доллара США, учитывая размер их экономики, но для этого потребуется, чтобы они соответствовали силе и открытости рынков капитала США и политические и экономические институты, лежащие в их основе. Но и еврозона, и Китай страдают от хронически слабых политических и экономических институтов, которые также сопротивляются реформам. Перспектива того, что евро или юань значительно вытеснят доллар в мировой экономике в среднесрочной перспективе, близка к нулю.

  В отчете также исследуется, в какой степени доллар США и другие валюты могут быть «оружием» в рамках «валютной войны». Хотя Соединенные Штаты могут прибегнуть к вмешательству на валютных рынках или к регулируемому обменному курсу в рамках своей торговой войны с остальным миром, эти усилия лишь приведут к повышенной волатильности на финансовых рынках, не изменив основных экономических основ. Тем не менее, доминирование доллара США в мировых финансах действительно предоставляет Соединенным Штатам потенциально мощный инструмент международного экономического принуждения, когда он используется для обеспечения экономических и финансовых санкций против государственных и негосударственных субъектов. 97] оставляет Австралию с чистым риском по доллару США как часть своих чистых активов в иностранной валюте. Активы Австралии в долларах США и хеджирование заимствований в долларах США компенсируют ее обязательства в долларах США. Чистая международная инвестиционная позиция Австралии улучшается, когда австралийский доллар обесценивается по отношению к доллару США. Интеграция Австралии с рынками капитала, номинированными в долларах США, финансирует внутренние инвестиции и дополняет наши дипломатические отношения и отношения в области безопасности с Соединенными Штатами. Международная роль доллара США увеличивает вклад двусторонних инвестиционных отношений в экономику Австралии.

  Доллар США был основной валютой мировой экономики в период после Второй мировой войны. Бреттон-вудская система фиксированных обменных курсов привела к тому, что большинство стран с развитой экономикой привязали свои обменные курсы к доллару США, который, в свою очередь, был привязан к паритетной цене золота. Бреттон-Вудская система рухнула в начале 1970-х годов, поскольку растущий мировой спрос на доллары США не мог быть удовлетворен ограниченными золотыми резервами правительства США. 8] «Роль доллара как мировой резервной валюты подходит к концу?» спросил 99] Тем не менее, даже во время финансового кризиса 2008 года, который был сосредоточен в Соединенных Штатах, доллар США укрепился по отношению к другим валютам, поскольку инвесторы искали относительную безопасность в американских активах. Когда казалось, что экономика США подвергается наибольшему риску, инвесторы по-прежнему отдавали предпочтение доллару США по сравнению с другими валютами.

  The Economist вряд ли одинок в своих преждевременных прогнозах долгосрочного падения доллара США. В интервью для Wall Street Journal в 2006 году управляющий Резервным банком Австралии Ян Макфарлейн, который скоро выйдет на пенсию, заметил: 911] Чистые иностранные обязательства Австралии как доля ВВП в настоящее время аналогичны обязательствам Соединенных Штатов (рис. 3), хотя Соединенные Штаты обычно имеют более высокую норму прибыли на свои иностранные активы, чем они платят по своим обязательствам по сравнению с Австралией.

  Рисунок 3. Чистые иностранные обязательства (% ВВП)

  Источник: ABS, BEA, расчеты автора

  Долгая история неудачных прогнозов падения доллара США отражает фундаментальное непонимание роли доллара США в мировой экономике. . Эта роль обусловлена ​​не его статусом «резервной валюты» или «политикой сильного доллара». Регулярные циклические колебания обменного курса доллара США по отношению к другим валютам также не являются надежным показателем международной роли доллара США. Значительное обесценивание доллара США по отношению к другим валютам, если оно оправдано экономическими принципами, полностью соответствовало бы сохраняющемуся превосходству доллара США на международной арене, не в последнюю очередь потому, что колебания обменных курсов помогают смягчить внутренние и международные экономические потрясения, усиливая экономическая устойчивость. Напротив, важность доллара США зависит от непревзойденного размера и открытости рынков капитала США, а также от выдающегося положения Соединенных Штатов в международной торговле и инвестициях. 912] Рынки капитала США являются домом для большей части мировых сбережений, начиная от валютных резервов Китая и заканчивая пенсионными сбережениями австралийцев. Выпуск долговых обязательств, номинированных в долларах США, позволяет как отечественным, так и иностранным компаниям получать доступ к емким и ликвидным рынкам капитала Америки. Привлеченный капитал в долларах США легче потратить, чем средства, привлеченные в других валютах. Напротив, на следующую по величине валюту, евро, приходится немногим более 20 процентов выпущенных международных долговых ценных бумаг. 915] Его ликвидность означает, что крупные сделки в долларах США могут проводиться без неблагоприятных колебаний цен. Международные финансовые операции в долларах США в конечном итоге проходят клиринг в Соединенных Штатах американскими финансовыми учреждениями или в офшорных центрах расчетов в долларах, которые соответствуют законам США. Финансовые учреждения мира полагаются на банки США для доступа к системе платежей в долларах США, что дает правительству США и регулирующим органам эффективный контроль над большей частью архитектуры международных платежей. 19].] Стоимость доллара США в иностранной валюте является относительной ценой, и Соединенные Штаты часто выглядят относительно привлекательными по сравнению с остальным миром, даже когда их внутренняя политика и бюджетный процесс кажутся дисфункциональными.

  Доллар США занимает видное место в валютных резервах мировых центральных банков, и именно это имеет в виду большинство людей, когда называют доллар «резервной валютой» или «резервным активом». Прасад определяет резервную валюту как «обычно твердую валюту, которая легкодоступна и может свободно продаваться на мировых валютных рынках и рассматривается как безопасное средство сбережения». контекст. Он также подразумевает, что включение в корзину специальных прав заимствования (СДР) Международного валютного фонда (МВФ) дает «резервный» статус, хотя СДР МВФ представляют собой не более чем расчетную единицу. Экономическое значение валютных резервов редко объясняется. 922]

  Getty Images

  Центральные банки мира держат валютные резервы, чтобы иметь возможность покупать и продавать свою собственную валюту за валюту другой страны. 23] 9.0003

  Валютные резервы не являются существенными в контексте свободно плавающего обменного курса, такого как в Австралии, где рыночные силы определяют курс, по которому национальная валюта торгуется по отношению к другим валютам. Только когда страны устанавливают официальный обменный курс, не зависящий от рыночных сил, или вмешиваются в рыночные отношения в других целях, резервы становятся важными.

  Режим фиксированного обменного курса фиксирует цену единицы национальной валюты по отношению к одной или нескольким иностранным валютам. Управляемый обменный курс позволяет этой цене колебаться в определенном диапазоне. Фиксированный или управляемый обменный курс поддерживается центральным банком, который вмешивается в рынок, чтобы купить или продать местную валюту по отношению к иностранной валюте, чтобы поддерживать желаемый курс. Многие страны привязывают свою валюту к доллару США, потому что их торговля и инвестиции с остальным миром в основном номинированы в долларах США. 25] 926]

  Если обменный курс должен поддерживаться выше определяемой рынком или равновесной цены, центральный банк должен продать резервы в иностранной валюте в обмен на национальную валюту. Размер этих резервов накладывает ограничение на то, как долго центральный банк может удерживать валюту выше уровня рыночного клиринга. Если экономические основы приводят к снижению обменного курса, может оказаться невозможным поддерживать фиксированный курс, поскольку резервы иностранной валюты будут исчерпаны. Режимы обменного курса, которые стремятся удерживать обменный курс выше его фундаментальной стоимости, в конечном итоге уступают рыночному давлению в пользу девальвации. Рынки также могут вызвать переоценку заниженных обменных курсов. Плавающий курс австралийского доллара 19 декабря83 был вызван рыночными спекуляциями относительно официальной переоценки. Участники рынка часто ускоряют этот процесс, предвидя изменение официального обменного курса, навязывая руку политикам. Поддержание значения обменного курса при наличии ограниченных валютных резервов может стать поводом для спекулятивной атаки. Плавающий обменный курс, такой как в Австралии, устойчив к спекулятивным атакам, потому что инвесторам приходится делать ставку на эффективный рынок, а не на действия политиков, которые относительно более предсказуемы.

  Валютные резервы не нужны для ослабления обменного курса. Центральный банк может обесценивать внешнюю стоимость своей собственной валюты без ограничений, при условии, что это может увеличить уровень внутренней инфляции до нежелательного уровня. Накопление валютных резервов является побочным продуктом политики сохранения заниженного обменного курса, поскольку центральный банк продает свою собственную валюту в обмен на иностранную валюту. Резервы Китая в долларах США накапливались в периоды, когда он фиксировал свой обменный курс ниже его фундаментальной стоимости.

  После отмены Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов в начале 1970-х годов большинство развитых стран поддерживали плавающие обменные курсы (заметным исключением был европейский механизм обменного курса в начале 1990-х годов) и, как правило, воздерживались от интервенций на валютных рынках. . Резервный банк Австралии (РБА) не вмешивался в валютные рынки с целью повлиять на обменный курс или его волатильность с 2008 года. Однако центральные банки стран с плавающими обменными курсами по-прежнему обычно сохраняют валютные резервы, чтобы дать им возможность вмешиваться в валютные рынки, когда определяемые рынком обменные курсы чрезмерно волатильны, выше или ниже их предполагаемого равновесного значения или недостаточно ликвидны, чтобы сформировать цену, соответствующую фундаментальным показателям. 928] Как показывает исторический упадок многих режимов обменного курса, центральные банки имеют лишь ограниченную возможность устанавливать обменный курс независимо от рыночных сил в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

  Для валют, у которых нет устоявшихся и ликвидных валютных рынков, торговля валютами, отличными от доллара США, обычно осуществляется косвенно через доллары США, чтобы воспользоваться глубиной и ликвидностью рынков для активов в долларах США. Это создает спрос на доллары США даже для операций, выраженных в других валютах. Однако это имеет мало общего со статусом «резервной валюты».

  Небольшая выгода для Соединенных Штатов заключается в том, что иностранные центральные банки хранят их валюту. Соединенным Штатам практически ничего не стоит произвести единицу национальной валюты, но иностранные центральные банки платят номинальную стоимость валюты при приобретении резервов в долларах США. Экономические затраты на предоставление и хранение официальных резервных активов являются функцией относительной нормы прибыли на резервы по сравнению с внутренними активами, которая определяется разницей в процентных ставках и колебаниями обменного курса.

  Существует еще одно преимущество, которое дает Соединенным Штатам широкое использование доллара США в международной торговле и инвестициях. Соединенные Штаты, как правило, импортируют и берут кредиты в своей собственной валюте и, таким образом, менее подвержены влиянию обменного курса, изменяющего стоимость их импорта и внешних обязательств, что облегчает их способность заимствовать на международном уровне. Возможность Соединенных Штатов брать займы в собственной валюте была названа французским министром финансов «непомерной привилегией» в XIX веке.60-е годы. Эта непомерная привилегия считается одним из основных преимуществ статуса «резервной валюты», но она имеет мало общего с официальными резервами иностранных центральных банков. Это функция размера и глубины рынков капитала в долларах США и желания иностранцев инвестировать в активы в долларах США.

  Международная роль доллара США не зависит от наличия у других центральных банков резервов в долларах США. Вместо этого эти резервы являются отражением международной роли доллара.

  Возможность заимствования в долларах США и ее роль в поддержании статуса международного чистого должника преувеличены. Австралия традиционно брала более крупные международные займы, чем Соединенные Штаты, в виде доли от ВВП, но риск обменного курса либо компенсируется активами в иностранной валюте, либо хеджируется обратно в австралийские доллары. Процентные ставки в Австралии, как правило, выше, чем в Соединенных Штатах, что, возможно, отражает премию за риск, полученную из размера чистых внешних заимствований Австралии, но эта премия за риск не препятствует доступу Австралии к международным рынкам капитала по сравнению с Соединенными Штатами. Чистые иностранные обязательства Соединенных Штатов в настоящее время мало отличаются от австралийских, а процентные ставки в Австралии ниже, чем в Соединенных Штатах, хотя в значительной степени по циклическим причинам.

  Валютные резервы были важны в контексте Бреттон-Вудской системы фиксированного обмена, которая преобладала до начала 1970-х годов и до сих пор играет важную роль для тех стран, которые фиксируют или регулируют свои обменные курсы, таких как Китай. Но эти резервы играют лишь небольшую роль для большинства развитых стран, допускающих, чтобы их обменные курсы определялись рыночными силами, включая Австралию и США. Международная роль доллара США не зависит от наличия у других центральных банков резервов в долларах США. Вместо этого эти резервы являются отражением международной роли доллара.

  Влияют ли изменения в составе активов в иностранной валюте в официальном секторе (главным образом в центральном банке) на обменный курс или процентные ставки? Некоторые участники финансовых рынков уделяют значительное внимание изменениям в резервах центральных банков и других государственных учреждений, таких как суверенные фонды благосостояния. Аналитики изучают данные системы Treasury International Capital (TIC) Министерства финансов США, рассматривая изменения в резервных активах, чтобы понять их влияние на обменные курсы и процентные ставки. Это понятно в той мере, в какой банки хотят захватить бизнес по проведению сделок от имени правительств и других клиентов официального сектора. Но эти сделки имеют ограниченное экономическое значение. Те, кто смотрит на изменения в официальных резервных активах как на ориентир будущих движений цен на финансовых рынках, будут разочарованы.

  Влияют ли изменения в составе активов в иностранной валюте в официальном секторе (главным образом в центральном банке) на обменный курс или процентные ставки?

  Центральные банки, как правило, имеют фиксированные целевые ассигнования или ориентиры для своих активов в определенных валютах в своих валютных резервах и перебалансируют эти портфели в ответ на изменения обменных курсов. Это означает, что они будут покупать больше валюты, которая обесценивается в цене, и продавать валюту, чем растет в цене. 29].30] Гринспен приводит один яркий пример:

  Денежные власти Японии после накопления почти 40 миллиардов долларов в месяц в иностранной валюте, преимущественно в казначейских облигациях США, в период с лета 2003 г. по начало 2004 г., резко прекратили эту практику в марте 2004 г. И все же трудно найти существенные следы этого резкого изменения ни в ценах десятилетних казначейских облигаций США, ни в обменном курсе доллара к иене. Ранее японские власти купили казначейские облигации США на 20 миллиардов долларов за один день, но без особого результата. 931]

  Если иностранные центральные банки, такие как Народный банк Китая, значительно сократят свои долларовые резервы, это вряд ли повлияет ни на обменный курс доллара США, ни на процентные ставки. Изменения в структуре валютных резервов отражают обменные курсы в большей степени, чем обменные курсы отражают изменения в резервах в связи с эффектом оценки от изменений обменного курса и перебалансировкой портфелей в ответ на эти изменения оценки.

  Правительство США официально придерживается политики сильного доллара с 19 января.95 года, когда тогдашний министр финансов США Роберт Рубин впервые сформулировал это, и обменный курс доллара США достиг рекордно низкого уровня за период после Второй мировой войны. По словам министра финансов при Бараке Обаме Джейкоба Лью, «сильный доллар всегда был благом для Соединенных Штатов». Эта политика сохраняется уже более 20 лет и сопровождается большими многолетними колебаниями обменного курса доллара США, колебаниями, которые несколько противоречат политике. После распада Бреттон-Вудса, несмотря на 1934] Если политики США не верят в политику сильного доллара, маловероятно, что финансовые рынки тоже верят.

  Хотя президент Трамп изменил официальную риторику США, дав понять, что предпочитает более слабый обменный курс для повышения экспортной конкурентоспособности США, это предпочтение мало что значит без поддержки политики Федеральной резервной системы.

  В отличие от предыдущих администраций, президент Трамп выразил предпочтение более слабому доллару, полагая, что обменный курс доллара США и внешняя денежно-кредитная политика виноваты в дисбалансе торговли США с остальным миром. 35] Трамп администрация может подорвать независимость Федеральной резервной системы с целью снижения обменного курса, но последующий рост внутренней инфляции только подорвет конкурентоспособность США. Единственным другим политическим инструментом, который Федеральная резервная система и Казначейство должны влиять на обменный курс, является интервенция на валютном рынке. Но для того, чтобы это было эффективным, внутренняя денежно-кредитная политика должна учитывать интервенцию, ставя под угрозу достижение цели по инфляции.

  Как евро, так и китайский юань могут увеличить свою долю в качестве валют для международной торговли и инвестиций. Ожидается, что значение юаня будет расти по мере увеличения доли Китая в мировом производстве. Аналогичные ожидания когда-то были и в отношении евро. Однако ни евро, ни юань вряд ли заменят доллар США в обозримом будущем из-за критической слабости их экономических и политических институтов и финансовых рынков по сравнению с Соединенными Штатами. 936] Тем не менее, единая валюта, далекая от источника экономической мощи, нанесла ущерб многим экономикам-членам, привязав их к единой денежно-кредитной политике. Евро был источником экономической слабости, а не силы для экономик-членов, ограничивая возможности корректировки обменного курса, чтобы действовать как амортизатор макроэкономических потрясений. Рынки суверенного долга Европы остаются фрагментированными, а активы, номинированные в евро, не рассматриваются в качестве убежища, учитывая риски, присущие валютному союзу, не подкрепленному союзом фискального или банковского сектора. 937] Составной индекс международной роли евро Европейского центрального банка показывает снижение доли евро в международной валютной системе за 10 лет до 2016 года (Рисунок 5). Несмотря на первоначальный рост, с момента его введения в 1999 г. международная роль евро практически не изменилась.

  скользящие средние за четыре четверти)

  Источник: Международная роль евро, Европейский центральный банк, июнь 2019 г. Примечания: Среднее арифметическое доли евро в запасах международных облигаций, кредитов банков за пределами зоны евро заемщикам за пределами зоны евро, депозитов в банках за пределами зоны евро от кредиторов за пределами зоны евро, расчеты в иностранной валюте, глобальные валютные резервы и доля евро в режимах обменного курса во всем мире. 40] Большая часть международной торговли Китая по-прежнему номинирована в долларах США. Рынки капитала Китая остаются недостаточно развитыми и не полностью доступны для международных инвесторов. Считается, что активы, номинированные в юанях, сопряжены со значительными макроэкономическими и политическими рисками, а недостаточно развитые рынки капитала в Китае ограничивают способность инвесторов эффективно управлять этими рисками.

  Чтобы Китай успешно интернационализировал юань, ему необходимо отказаться от большей части аппарата государственного контроля над трансграничными транзакциями и либерализовать свои финансовые рынки. Когда-то Китай демонстрировал признаки движения в этом направлении, но с приходом к власти президента Си с 2012 года Коммунистическая партия Китая отдала приоритет государственному контролю над экономикой в ​​ущерб экономической реформе. В то время как Китай в последние годы частично либерализовал свои финансовые рынки, международная роль юаня останется ограниченной в отсутствие полной либерализации.

  Getty Images

  Следует отметить, что Министерство финансов Японии руководило кампанией по интернационализации иены в 1990-х годах, кульминацией которой стало злополучное предложение о создании Азиатского валютного фонда, исключающего Соединенные Штаты. Трудно представить, чтобы Китай преуспел там, где Япония потерпела неудачу.

  И еврозона, и Китай демонстрируют, что размер сам по себе не может повысить международный статус валюты. Австралийский доллар и швейцарский франк занимают большую долю в мировом валютном обороте, чем юань. Только хорошо развитые рынки капитала, поддерживаемые надежными политическими институтами, относительно разумной денежно-кредитной и фискальной политикой, правами собственности и верховенством закона, могут обеспечить основу для валюты, которая широко востребована за пределами ее собственных границ. Как предположил один журналист: «Я поверю, что юань станет международной валютой, когда окажется, что стена в ванной свергнутого автократа забита банкнотами в 100 юаней»[^41] 9. 0003

  Средства обмена, не поддерживаемые государством, такие как Биткойн и Libra, предлагаемые Facebook, вполне могут развиться до такой степени, что они вытеснят роль суверенных валют во внутренних и международных транзакциях, включая доллар США. Тем не менее, более вероятно, что эти криптовалюты заменят те валюты, которым не хватает внутренней и международной приемлемости и которые подлежат капиталу и другим мерам контроля, прежде чем вытеснить доллар США. Доллар США, вероятно, останется основным эталоном, по которому оцениваются или поддерживаются криптовалюты. Конкуренция со стороны этих альтернативных валют может служить дисциплиной для их государственных аналогов, хотя эти валюты также могут регулироваться таким образом, чтобы они не могли эффективно конкурировать с государством как доминирующим эмитентом валюты.

  Вмешательство правительства в валютные рынки либо на разовой основе, либо как часть режима регулируемого обменного курса может использоваться для снижения обменного курса с целью повышения конкурентоспособности экспорта, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. -бежать. Это известно как снижение обменного курса по принципу «нищего соседа» или «валютная война». Доминирующая роль доллара США в мировой экономике и многочисленных экономиках, привязанных к доллару США, означает, что денежно-кредитная политика США имеет значительные международные вторичные эффекты. Ужесточение денежно-кредитной политики США оказывает угнетающее воздействие на мировую экономику и международную торговлю и наоборот из-за роли доллара США в качестве якоря или базовой валюты для большей части остального мира.

  Следует отметить, что вызванное рынком снижение обменного курса в связи с изменениями внутренней денежно-кредитной политики для достижения целей внутренней экономической стабилизации не следует рассматривать как хищническое по отношению к зарубежным странам или как часть «валютной войны». Хотя изменения во внутренней денежно-кредитной политике могут иметь международные побочные эффекты, у стран с плавающими обменными курсами и независимыми центральными банками, нацеленными на инфляцию, такими как Австралия, нет причин беспокоиться о том, что внутренняя денежно-кредитная политика другой экономики поставит их в невыгодное положение. Они всегда могут корректировать свою политику, чтобы компенсировать эти международные побочные эффекты.

  Неудивительно, что политика обменного курса была затронута торговым спором между США и Китаем. Однако, несмотря на все разговоры о «валютной войне», обменные курсы трудно использовать в качестве оружия.

  Когда в 2011 году австралийский доллар поднялся до рекордно высокого уровня, некоторые комментаторы предположили, что Австралия стала жертвой монетарного смягчения в других странах, потеряв международную экономическую конкурентоспособность. Но в контексте бума условий торговли повышение курса австралийского доллара помогло смягчить воздействие более высоких экспортных цен на экономику Австралии. Австралия ни в коем случае не была жертвой внешней денежно-кредитной политики. Резервный банк Австралии смягчил свою денежно-кредитную политику с ноября 2011 года, и с тех пор обменный курс австралийского доллара значительно снизился. 942] Неудивительно, что политика обменного курса была затронута торговым спором между США и Китаем. Однако, несмотря на все разговоры о «валютной войне», обменные курсы трудно использовать в качестве оружия.

  Лучшим индикатором того, манипулируют ли валютой, является масштаб официального вмешательства на валютном рынке и связанное с этим изменение валютных резервов. Фиксированный обменный курс часто требует серьезного вмешательства, чтобы поддерживать его против рыночных сил, поэтому Соединенные Штаты назвали Китай «валютным манипулятором» в середине 19-го века.90-х годов, но этот лейбл становится все более неподходящим для Китая.

  Трудно утверждать, что курс китайской валюты систематически занижается с целью стимулирования экспорта. В последние годы Китай вмешивался, чтобы поддержать стоимость юаня, чтобы остановить бегство капитала. Недавнее управление Китаем своего обменного курса предназначено для того, чтобы приспособиться к рыночным силам, снижающим обменный курс в ответ на торговую войну, сохраняя при этом контроль над движением капитала и способствуя внутренней экономической стабильности. Если бы Китай пользовался плавающим обменным курсом, как в Австралии, нет никаких сомнений в том, что финансовые рынки снизили бы его обменный курс, возможно, резко, в ответ на растущую торговую войну с Соединенными Штатами. Далеко не вмешиваясь в девальвацию юаня, китайцы просто делают меньше, чтобы стоять на пути корректировки под влиянием рынка.

  Правительство США традиционно выступало за гибкие обменные курсы, поскольку они больше соответствуют принципам свободной и открытой международной торговли. Но при администрации Трампа Соединенные Штаты добивались от Китая обязательств, что он не допустит снижения своего обменного курса в рамках какой-либо торговой сделки. Соединенные Штаты просят Китай манипулировать своим обменным курсом в интересах США.

  При администрации Трампа Соединенные Штаты добивались от Китая обязательств, что он не допустит снижения своего обменного курса в рамках какой-либо торговой сделки. Соединенные Штаты просят Китай манипулировать своим обменным курсом в интересах США.

  Законодательство США позволяет Министерству финансов США определять страны как «валютные манипуляторы». Критерии манипулирования: (1) значительное положительное сальдо двусторонней торговли с США; (2) существенный профицит счета текущих операций; и (3) постоянное одностороннее вмешательство на валютном рынке. На самом деле первые два критерия не обязательно несовместимы с плавающим обменным курсом, полностью определяемым рыночными силами. Только (3) является надежным индикатором манипуляции. В то время как Китай удовлетворяет (1), он не удовлетворяет (2) или (3). Проигнорировав собственные критерии, есть все основания полагать, что Минфин США действовал политически, объявив Китай манипулятором. Объявление другой страны манипулятором не имеет никаких последствий в соответствии с законодательством США, кроме требования, чтобы Министерство финансов провело консультации либо на двусторонней основе, либо через Международный валютный фонд.

  Хотя Казначейство США может вмешиваться в валютные рынки, с Федеральной резервной системой или без нее, такая интервенция не будет иметь долговременного эффекта и сделает сами Соединенные Штаты уязвимыми для обвинений в манипулировании. Соединенные Штаты имеют глубокие и ликвидные рынки иностранной валюты и капитала, которые являются ключевой экономической силой, не в последнюю очередь потому, что они являются оплотом против попыток США или иностранных правительств манипулировать обменными курсами и процентными ставками. Попытки установить обменные курсы и процентные ставки, противоречащие экономическим основам, в конечном итоге терпят неудачу. Режимы фиксированного обменного курса в конечном итоге уступают рыночным силам (на сегодняшний день заметным исключением является гонконгский доллар).[43] Управляемые обменные курсы, подобные китайскому, успешны только в той мере, в какой они приспосабливаются к этим силам. Плавающие обменные курсы, такие как в Австралии, учитывают рыночные силы в режиме реального времени.

  «Валютная война» может вызвать повышенную волатильность на финансовых рынках, но не имеет эффективного оружия и не изменит основных экономических основ. Даже если администрация Трампа сможет спровоцировать существенное снижение обменного курса доллара США независимо от внутренней денежно-кредитной политики, это окажет повышательное давление на внутреннюю инфляцию и подорвет экономическую конкурентоспособность США. Курсовая политика — это не бесплатный обед, как, кажется, предполагает президент Трамп.

  Государственный секретарь США Майк Помпео (слева) и министр финансов Стивен Мнучин (справа) в Белом доме, сентябрь 2019 г.(Getty)

  Getty Images

  Роль доллара США в международных сделках и эффективный контроль правительства США над инфраструктурой клиринга и расчетов по платежам в долларах США делают США потенциально мощным инструментом международного экономического принуждения. Правительство США может использовать свою юрисдикцию над системой платежей в долларах США для обеспечения соблюдения экономических санкций против своих противников. В отношении России, Ирана, Венесуэлы и Северной Кореи были введены санкции, эффективность которых во многом обусловлена ​​ролью доллара США в мировой экономике.

  Экономические санкции США имеют значительный охват, поскольку как американские, так и неамериканские финансовые учреждения неохотно имеют дело с юридическими лицами и странами, находящимися под санкциями, опасаясь штрафов со стороны регулирующих органов США или отказа в доступе к платежной системе в долларах США. 46] 9.0003

  Финансовые рынки Австралии тесно интегрированы с рынками капитала, деноминированными в долларах США, что поддерживает внутренние инвестиции и дополняет наши дипломатические отношения и отношения в области безопасности с Соединенными Штатами.

  Займы и инвестиции Австралии за рубежом, преимущественно в Соединенных Штатах, оставляют австралийскую экономику с чистым риском в размере 217,1 млрд австралийских долларов по отношению к доллару США, когда последний опрос проводился в 2017 году. Он состоит из 494,4 млрд австралийских долларов в виде долевых активов в долларах США, 672,2 австралийских долларов. млрд долговых активов в долларах США, что компенсируется 9 австралийскими долларами49,5 млрд долларов США долговых обязательств (таблица 2).

  Австралия, таким образом, подвержена риску изменения стоимости доллара США, что составляет значительную долю чистых активов Австралии в иностранной валюте. Активы Австралии в долларах США фактически компенсируют ее заимствования в долларах США. Когда австралийский доллар обесценивается, его чистые иностранные обязательства сокращаются. По оценкам РБА, 10-процентное обесценивание австралийского доллара снижает чистые иностранные обязательства примерно на 3 процента ВВП[47], хотя этот эффект будет варьироваться в зависимости от состава чистой международной инвестиционной позиции Австралии. Это значительное изменение по сравнению с предыдущими десятилетиями, когда снижение обменного курса привело бы к увеличению этих обязательств.

  Внешние обязательства Австралии в подавляющем большинстве выражены в австралийских долларах. Обязательства по иностранному капиталу выражены в австралийских долларах. Государственный долг полностью выпускается в австралийских долларах. Частный сектор выпускает долговые обязательства в иностранной валюте, в том числе долговые обязательства, номинированные в долларах США, но эти долговые обязательства в иностранной валюте часто обмениваются обратно на австралийские доллары. Например, почти все чистые валютные риски австралийского банковского сектора хеджируются обратно в австралийские доллары. 49].] Хотя этот процесс обмена валютных позиций обратно в австралийские доллары не является бесплатным, он означает, что Австралия пользуется преимуществами заимствования на международных рынках капитала, не принимая на себя чрезмерный валютный риск. Говорят, что «непомерная привилегия», которой Соединенные Штаты пользуются при заимствовании в своей собственной валюте, вероятно, преувеличена, учитывая, что Австралия также фактически берет взаймы в своей собственной валюте.

  Австралия также извлекает выгоду из того факта, что мировые цены на товары обычно котируются и торгуются в долларах США. Когда обменный курс доллара США повышается, цена товаров в долларах США падает. Поскольку стоимость обменного курса австралийского доллара изменяется в том же направлении, что и мировые цены на сырьевые товары, скачки цен на сырьевые товары, включая скачки цен на нефть, относительно сдержаны в австралийском долларовом выражении. 950] Это несколько меньше, чем 62-процентная доля доллара США в мировых валютных резервах. Future Fund также имеет значительные чистые активы в иностранной валюте в размере 85 миллиардов австралийских долларов, включая доллар США. Поскольку процентные ставки в Австралии сейчас ниже, чем в Соединенных Штатах, официальный сектор получает положительный спред процентных ставок по своим активам в долларах США, хотя в среднем активы в австралийских долларах имеют относительно более высокую доходность по сравнению с другими развитыми странами.

  Утверждается, что «непомерная привилегия», которой Соединенные Штаты пользуются, занимая деньги в своей собственной валюте, вероятно, преувеличена, учитывая, что Австралия также фактически занимает деньги в своей собственной валюте.

  Бывший казначей Джо Хоккей вложил 8,8 млрд австралийских долларов в Резервный фонд Резервного банка Австралии. Целью Резервного фонда является покрытие возможных убытков от оценки валютных резервов РБА. Правительство Австралии может рекапитализировать Банк в любое время для покрытия любых убытков. Тем не менее, Резервный фонд позволяет избежать смущения, связанного с тем, что РБА должен идти с протянутой рукой к правительству для пополнения для покрытия оценки или фактических убытков в политически неудобные времена. 951] В полугодовом экономическом и фискальном прогнозе правительства на 2013 год говорится, что вливание «повысит способность Резервного банка проводить свою денежно-кредитную политику и операции с иностранной валютой». Но, как отмечалось ранее, валютные резервы не имеют существенного значения для проведения денежно-кредитной политики. Язык хоккея предполагает, что тогдашний казначей рассматривал вливание как поддержку способности Резервного банка вмешиваться в валютные рынки для поддержки стоимости австралийского доллара, поскольку валютные резервы не нужны для ослабления валюты.

  Вмешательство для поддержки ликвидности валютного рынка в периоды рыночного стресса все еще имеет смысл. Учитывая, что доллар США является самой ликвидной валютой в мире и участвует почти в половине операций с иностранной валютой на австралийском рынке, у Резервного банка есть веские основания хранить большую часть резервов в долларах США. Политическая выгода от диверсификации этих резервов в менее ликвидные валюты незначительна, даже если диверсификация приводит к появлению портфеля активов в иностранной валюте с более высокими характеристиками риска и доходности. Учитывая, что резервы в иностранной валюте хранятся для целей политики, характеристики риска и доходности портфеля должны быть соображениями второго порядка по сравнению с поддержкой способности эффективно вмешиваться в валютные рынки. Но, как отмечалось ранее, ожидания в отношении эффективности любого вмешательства должны быть низкими, учитывая, что его последствия не очень устойчивы.

  Доллар США остается доминирующей валютой для международной торговли и инвестиций, оборота валютного рынка и расчетов, выпуска долговых обязательств и официальных валютных резервов. Доминирующая роль доллара США в мировой экономике отражает непревзойденную глубину и ликвидность рынков капитала в долларах США, поддерживаемых высококлассными политическими и экономическими институтами Америки.

  Вопреки распространенному мифу, роль доллара США очень мало зависит от его статуса так называемой «резервной валюты». Тот факт, что доллар США составляет большую часть официальных мировых активов в иностранной валюте, является симптомом, а не причиной доминирующей роли доллара США. Если бы иностранные центральные банки владели меньшими активами в долларах США, это почти не повлияло бы на обменный курс доллара США или процентные ставки.

  Роль доллара США также не зависит от политики «сильного доллара». Пока в США существует плавающий обменный курс, а независимый Федеральный резерв продолжает контролировать внутреннюю инфляцию, у США нет осмысленной и эффективной долларовой политики. Хотя президент Трамп изменил официальную риторику США, дав понять, что отдает предпочтение более слабому обменному курсу для повышения экспортной конкурентоспособности США, это предпочтение мало что значит без поддержки со стороны политики Федеральной резервной системы. Казначейство США, при поддержке Федеральной резервной системы США или без нее, может вмешиваться в валютные рынки с целью повлиять на стоимость обменного курса. Однако такое вмешательство практически не окажет устойчивого влияния на обменный курс доллара США и мало что изменит в конкурентоспособности экспорта США. Такое вмешательство только усилит волатильность валютного рынка. Несмотря на все разговоры о «валютных войнах», обменные курсы трудно использовать в качестве оружия.

  Роль доллара США также не зависит от его относительной силы по отношению к другим валютам. Курс доллара США претерпевал значительные циклические колебания по отношению к другим валютам, что соответствует роли плавающего обменного курса в опосредовании внешних и внутренних экономических потрясений. Многолетние предсказания об упадке доллара США как доминирующей международной валюты не оправдались, потому что они неправильно понимают источники роли доллара США или потому что они ошибочно полагают, что снижение обменного курса доллара США несовместимо с его ролью как доминирующей мировой валюты. валюта.

  В принципе, роль доллара США может быть заменена другими валютами. Но ближайший потенциал доллара США сталкивается с проблемами.

  В принципе, роль доллара США может быть заменена другими валютами. Но ближайший потенциал доллара США сталкивается с проблемами. Евро является частью недееспособного валютного союза, который привел к обеднению одних экономик-членов и обогащению других, породив политическую и дипломатическую напряженность, которая разрывает Европейский Союз на части. Китайский юань является частью режима управляемого обменного курса и системы контроля за движением капитала и финансовых репрессий, что несовместимо с получением юаня международного статуса. Активы, деноминированные в юанях, страдают от некачественного управления, незащищенных прав собственности и отсутствия верховенства закона. Криптовалюты могут бросить вызов фиатным валютам, но они, скорее всего, вытеснят менее доминирующие валюты, прежде чем вытеснить доллар США. Доллар США, вероятно, останется основным ориентиром, по которому оцениваются криптовалюты. 952] международная роль доллара США вряд ли будет значительно уменьшена администрацией Трампа и может быть усилена, даже если по извращенным причинам. Политическая неопределенность, связанная с торговой войной президента Трампа, привела к повышению курса доллара США на 12% в реальном выражении, что усугубило торговую напряженность.

  Глубокие двусторонние инвестиционные отношения Австралии с Соединенными Штатами оставляют Австралию со значительной зависимостью от доллара США. Активы Австралии в долларах США компенсируют ее обязательства в долларах США. Чистая международная инвестиционная позиция Австралии улучшается, когда австралийский доллар обесценивается по отношению к доллару США. Интеграция рынков капитала Австралии и США гарантирует, что Австралия может получить доступ к крупнейшему в мире, самому глубокому и наиболее ликвидному рынку капитала, поддерживая внутренние инвестиции и экономический рост. Международная роль доллара США увеличивает вклад двусторонних инвестиционных отношений с Соединенными Штатами в австралийскую экономику и дополняет дипломатические отношения и отношения в сфере безопасности.

  Доллар: мировая валюта

  Введение

  После окончания Второй мировой войны доллар стал самой важной мировой валютой. Это наиболее часто используемая резервная валюта и наиболее широко используемая валюта для международной торговли и других транзакций по всему миру. Центральное место доллара в мировой экономике дает Соединенным Штатам некоторые преимущества, включая более легкое заимствование денег за границей и расширение сферы действия финансовых санкций США.

  Подробнее от наших экспертов

  Джеймс М. Линдси

  Западная поддержка Украины выдержит давление России

  Но некоторые эксперты утверждают, что за господство доллара приходится платить. Повышенный иностранный спрос на облигации США повышает курс доллара и делает экспорт США менее конкурентоспособным, что приводит к дефициту торгового баланса и потере рабочих мест. А роль доллара во многих глобальных транзакциях заставляет Федеральную резервную систему США действовать в качестве мирового кредитора последней инстанции во время экономических кризисов, таких как кризис, вызванный пандемией коронавируса. Несмотря на опасения по поводу силы доллара, многие эксперты считают маловероятным, что в ближайшее время доллар будет заменен в качестве ведущей резервной валюты.

  Что такое резервная валюта?

  Подробнее:

  Соединенные Штаты

  Валютные резервы

  Резервная валюта – это иностранная валюта, которую центральный банк или казначейство хранит как часть официальных валютных резервов своей страны. Страны хранят резервы по ряду причин, в том числе для преодоления экономических потрясений, оплаты импорта, обслуживания долгов и снижения стоимости собственной валюты. Многие страны не могут занимать деньги или платить за иностранные товары в своей собственной валюте, поскольку большая часть международной торговли осуществляется в долларах, и поэтому должны иметь резервы, чтобы обеспечить стабильные поставки импорта во время кризиса и заверить кредиторов в том, что платежи по долгу, выраженные в иностранной валюте валюта может быть сделана.

  Краткий обзор ежедневных новостей

  Сводка мировых новостей с анализом CFR доставляется на ваш почтовый ящик каждое утро.

  Большинство будних дней.

  Просмотреть все бюллетени >

  Покупая и продавая валюту на открытом рынке, центральный банк может влиять на стоимость валюты своей страны, что может обеспечить стабильность и сохранить доверие инвесторов. Например, если стоимость бразильского реала начинает падать во время экономического спада, Центральный банк Бразилии может вмешаться и использовать свои валютные резервы для повышения его стоимости. И наоборот, страны могут вмешаться, чтобы остановить рост своей валюты и удешевить свой экспорт.

  Большинство стран хотят хранить свои резервы в валюте с большими и открытыми финансовыми рынками, поскольку они хотят быть уверены, что смогут получить доступ к своим резервам в случае необходимости. Центральные банки часто держат валюту в виде государственных облигаций, таких как казначейские облигации США. Рынок казначейских облигаций США остается, безусловно, крупнейшим и наиболее ликвидным в мире — на нем легче всего покупать и продавать вне рынка облигаций.

  Подробнее от наших экспертов

  Джеймс М. Линдси

  Западная поддержка Украины выдержит давление России

  Международный валютный фонд (МВФ), орган, отвечающий за мониторинг международной валютной системы, признает восемь основных резервных валют: австралийский доллар, британский фунт стерлингов, канадский доллар, китайский юань, евро, японская иена, швейцарский франк и доллар США. Доллар США на сегодняшний день является наиболее часто используемой резервной валютой, на которую приходится более 60 процентов мировых валютных резервов.

  Китай обладает самыми зарегистрированными валютными резервами среди всех стран, превышающими 3 триллиона долларов. Япония, на втором месте, имеет около $1,3 трлн. Индия, Россия, Саудовская Аравия, Швейцария и Тайвань также имеют большие резервы. Соединенные Штаты в настоящее время держат активы на сумму около 140 миллиардов долларов в своем пуле резервов, включая 40 миллиардов долларов в иностранной валюте.

  Подробнее:

  Соединенные Штаты

  Валютные резервы

  Как доллар США стал ведущей мировой резервной валютой?

  Статус доллара как мировой резервной валюты был закреплен после Второй мировой войны на Бреттон-Вудской конференции 1944 года, на которой сорок четыре страны согласились на создание МВФ и Всемирного банка. (Некоторые экономисты утверждают, что доллар обогнал британский фунт [PDF] в качестве ведущей резервной валюты еще в середине 1920-х годов.) В Бреттон-Вудсе была создана система обменных курсов, при которой каждая страна привязывала стоимость своей валюты. к доллару, который сам конвертировался в золото по курсу 35 долларов за унцию. Это было сделано для обеспечения стабильности и предотвращения валютных войн «нищего соседа» 19-го века. 30-е годы — ответ на Великую депрессию, когда страны отказались от золотого стандарта и девальвировали свои валюты, чтобы попытаться получить конкурентное преимущество.

  Однако к 1960-м годам в Соединенных Штатах не было достаточно золота, чтобы покрыть доллары, находящиеся в обращении за пределами Соединенных Штатов, что привело к опасениям бегства, которое может уничтожить золотой запас США. После неудачных попыток спасти систему президент Ричард Никсон приостановил конвертацию доллара в золото в августе 1971 года, что ознаменовало начало конца Бреттон-Вудской системы обменного курса. Смитсоновское соглашение, заключенное несколькими месяцами позже десятью ведущими развитыми странами, попыталось спасти систему, девальвировав доллар и позволив обменным курсам колебаться сильнее, но оно просуществовало недолго. К 1973, действовала нынешняя система преимущественно плавающих обменных курсов. Многие страны по-прежнему управляют своими обменными курсами, либо позволяя им колебаться только в определенном диапазоне, либо привязывая стоимость своей валюты к другой валюте, например к доллару.

  Для просмотра этого видео включите JavaScript и рассмотрите возможность обновления веб-браузера до
  поддерживает HTML5 видео

  Глобальная роль доллара США

  Глобальная роль доллара США

  Тем не менее, доллар США остается королем. В дополнение к тому, что на доллар приходится большая часть мировых резервов, доллар является предпочтительной валютой для международной торговли. Основные товары, такие как нефть, в основном покупаются и продаются за доллары США. Некоторые страны, в том числе Саудовская Аравия, по-прежнему привязывают свои валюты к доллару.

  Факторы, которые способствуют доминированию доллара, включают его стабильную стоимость, размер экономики США и геополитический вес Соединенных Штатов. Кроме того, ни у одной другой страны нет такого рынка долговых обязательств, как у США, который составляет примерно 18 триллионов долларов. «Более полезно думать о казначейских облигациях США как о ведущем резервном активе в мире», — говорит Брэд У. Сетсер из CFR. «Трудно конкурировать с долларом, если у вас нет рынка, аналогичного рынку казначейских обязательств».

  Статус доллара как ведущей резервной валюты называют «непомерной привилегией» Соединенных Штатов.

  Какие преимущества для США?

  Статус доллара как ведущей резервной валюты был назван «непомерной привилегией» Соединенных Штатов — фраза, придуманная бывшим министром финансов Франции Валери Жискар д’Эстеном в 1960-х годах. В то время французские официальные лица считали, что мировой аппетит к долларам обеспечивает дешевое финансирование для инвестиций США за рубежом. Со временем торговля США перешла в устойчивый дефицит, частично поддерживаемый глобальным спросом на долларовые резервы. Такой спрос помогает Соединенным Штатам выпускать облигации по более низкой цене, поскольку более высокий спрос на государственные облигации означает, что им не нужно платить столько процентов, чтобы соблазнить покупателей, и помогает поддерживать стоимость теперь значительного внешнего долга Соединенных Штатов. долг вниз.

  Некоторые эксперты считают эту выгоду скромной, указывая на то, что другие развитые страны также могут брать кредиты по очень низким ставкам. Бывший председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке утверждал, что снижение доли Соединенных Штатов в мировой экономике и рост других валют, таких как евро и иена, подорвали преимущество США. «Непомерная привилегия больше не такая непомерная», — писал Бернанке в 2016 году.

  Центральное место доллара в системе глобальных платежей также усиливает силу финансовых санкций США. Почти вся торговля, осуществляемая в долларах США, даже торговля между другими странами, может подлежать санкциям США, потому что они обрабатываются так называемыми банками-корреспондентами со счетами в Федеральной резервной системе. Лишив возможности совершать операции в долларах, Соединенные Штаты могут затруднить ведение бизнеса тем, кого они заносят в черный список. В 2015 году французский банк BNP Paribas получил рекордный штраф почти в 9 долларов. миллиардов за нарушение санкций США путем обработки долларовых платежей с Кубы, Ирана и Судана. «Нет никаких сомнений в том, что если бы доллар не использовался так широко, действие санкций сократилось бы», — говорит Сетсер.

  Однако некоторые эксперты предупреждают, что агрессивное применение санкций угрожает гегемонии доллара. После того как администрация Дональда Трампа в 2018 году в одностороннем порядке восстановила санкции против Ирана, другие страны, в том числе союзники США Франция, Германия и Великобритания, начали разрабатывать альтернативную бездолларовую систему для продолжения торговли с Тегераном. Совсем недавно Россия и Китай сократили использование доллара в торговле друг с другом.

  Какова стоимость?

  Повышенный спрос на доллар увеличивает его стоимость, но за это приходится платить. Более сильная валюта делает импорт дешевле, а экспорт дороже, что может повредить отечественным отраслям, продающим свои товары за границу, и привести к сокращению рабочих мест. Во времена экономических потрясений инвесторы ищут безопасности в долларе, который давит на экспортеров в и без того непростое время. «Когда ваша валюта играет большую международную роль, вы теряете контроль над ней», — сказала NPR Мег Лундсейджер, бывший исполнительный директор МВФ из США. Некоторые эксперты утверждают, что цена господства доллара для регионов с развитой промышленностью, таких как Ржавый пояс, слишком высока, и что Соединенным Штатам следует добровольно отречься от престола.

  Некоторые исследования показали, что чрезмерная роль доллара в международной торговле также может иметь негативные последствия для мировой экономики. По мере ослабления валюты страны экспорт ее товаров должен стать дешевле и, следовательно, более конкурентоспособным. Но поскольку так много торговли ведется в долларах США, другие страны не всегда видят эту выгоду, когда их валюта обесценивается. Это явление, вероятно, усугубит экономический кризис, вызванный пандемией коронавируса, заявили исследователи МВФ в отчете за июль 2020 года, поскольку страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны вряд ли выиграют от падения стоимости своих валют.

  Соединенным Штатам также наносят ущерб валютные манипуляции, когда другая страна занижает стоимость своей валюты, чтобы поддерживать большое положительное сальдо торгового баланса. Страна, имеющая положительное сальдо торгового баланса, может столкнуться с необходимостью позволить своей валюте укрепиться, что приведет к удорожанию ее товаров и ограничению экспорта. Вместо этого он может искусственно поддерживать низкую стоимость своей валюты, накапливая долларовые резервы, нанося ущерб американским экспортерам.

  В 2012 году, когда рост мировых резервов был высоким и многие страны активно вмешивались в валютный рынок, экономисты К. Фред Бергстен и Джозеф Э. Ганьон из Института международной экономики Петерсона (PIIE) обнаружили, что манипулирование иностранной валютой [PDF ] привело к увеличению дефицита торгового баланса США до 500 миллиардов долларов в год, что привело к потере от одного до пяти миллионов рабочих мест.

  Китай оказался в числе самых злостных нарушителей, хотя большинство экспертов сходятся во мнении, что в последние годы он не предпринимал серьезных интервенций для снижения курса своей валюты. Однако по всей Азии валютные интервенции снова растут на фоне пандемии коронавируса, поскольку страны, пережившие относительно сильный подъем, увеличивают свои резервы.

  Есть ли альтернативы доллару?

  Экономические потрясения, вызванные пандемией коронавируса, возобновили опасения по поводу падения доллара как ведущей резервной валюты. Некоторые эксперты опасаются, что огромные расходы правительства США на стимулирование экономики, увеличивающие существующий долг, в сочетании с неспособностью страны контролировать распространение вируса могут привести к кризису доверия к доллару.

  Тем не менее, предыдущие предсказания об упадке доллара, в том числе после финансового кризиса 2008 года, не сбылись. Как объясняет экономист Барри Эйхенгрин в своей книге «Непомерная привилегия», это свидетельствует как о преимуществах доллара как ведущей резервной валюты, так и об отсутствии заслуживающих доверия альтернатив. Первенство доллара в торговле и финансах делает его наиболее привлекательной валютой для стран, и поэтому его трудно вытеснить.

  Более того, у наиболее часто обращающихся альтернатив — евро, юаня и специальных прав заимствования МВФ — есть свои проблемы.

  Евро . Евро является второй наиболее используемой резервной валютой, на которую приходится примерно 20 процентов мировых валютных резервов. Европейский Союз соперничает с Соединенными Штатами по размеру экономики, больше экспортирует и может похвастаться сильным центральным банком и надежными финансовыми рынками — факторы, которые делают его валюту реальным соперником доллара. Но отсутствие общего казначейства и единого европейского рынка облигаций ограничивает его привлекательность в качестве резервной валюты, считает Сетсер.

  юаней . Китай, стремящийся к престижу и льготам, связанным с выпуском глобальной резервной валюты, пытается повысить роль юаня, также известного как юань. В настоящее время на его долю приходится всего 2 процента мировых резервов, и усилия Китая сводятся на нет из-за строгого контроля над потоком денег через его экономику, но глобальное использование юаня неуклонно растет. Китай также стремится увеличить использование юаня для обозначения своей торговли.

  Специальные права заимствования (СПЗ) . Во время переговоров в Бреттон-Вудсе британский экономист Джон Мейнард Кейнс предложил создать международную валюту, «банкор», которой будет управлять глобальный центральный банк. Хотя план Кейнса так и не был реализован, раздавались призывы использовать специальные права заимствования (СПЗ) МВФ — внутреннюю валюту, которую можно обменять на резервы в твердой валюте — в качестве глобальной резервной валюты. Стоимость SDR основана на пяти валютах: евро, фунт стерлингов, юань, доллар США и иена. Сторонники утверждают, что такая система будет более стабильной, чем система, основанная на национальной валюте, эмитент которой должен отвечать как внутренним, так и международным потребностям. Идея использования SDR была поддержана управляющим центрального банка Китая Чжоу Сяочуанем в 2009 году.. Экономисты, в том числе Джозеф Стиглиц, также поддержали расширение роли СДР.

  Но для того, чтобы SDR получили широкое распространение, они должны функционировать как реальная валюта, принимаемая в частных сделках на рынке долговых обязательств, деноминированных в SDR, пишет Эйхенгрин. МВФ также необходимо будет наделить полномочиями контролировать поставку СДР, что, учитывая де-факто право вето Соединенных Штатов в структуре голосования организации, было бы непростой задачей.

  Криптовалюты . Технические евангелисты мечтают о мире, в котором криптовалюты, такие как биткойн, заменят валюты, поддерживаемые государством. Такие цифровые валюты «добываются» и передаются через децентрализованную сеть компьютеров без какого-либо органа, выпускающего их. Сторонники утверждают, что такая система не позволит странам печатать деньги, поскольку предложение криптовалюты ограничено, как и золотой стандарт. Но это ограничило бы варианты политики правительства во время кризиса. Кроме того, стоимость криптовалют резко колеблется, что снижает их привлекательность. Тем не менее, некоторые страны экспериментируют со своими собственными цифровыми валютами.

  Что ждет доллар в будущем?

  Многие эксперты сходятся во мнении, что в ближайшее время доллар не станет ведущей мировой резервной валютой. Более вероятно, говорят они, будущее, в котором она будет медленно делиться влиянием с другими валютами, хотя эта тенденция может быть ускорена агрессивным использованием санкций США и ослаблением глобального лидерства Соединенных Штатов.

  «Если бы не катастрофическая политическая ошибка США, я ожидаю, что доллар останется самой важной резервной валютой в течение следующих нескольких десятилетий».

  Брэд В. Сетсер, старший научный сотрудник CFR

  Некоторые экономисты говорят, что доллару, играющему меньшую глобальную роль, нечего бояться, и что он на самом деле принесет пользу Соединенным Штатам. Бергстен из PIIE утверждает, что низкие процентные ставки, обусловленные уникальным статусом доллара, способствовали американской расточительности и способствовали финансовому кризису 2008 года. Он выступает за повышение роли евро и юаня, а также СДР. «Соединенные Штаты должны не только принять более разнообразный валютный режим как неизбежную реальность, но и активно поощрять такое развитие в рамках своих усилий по перекалибровке своего собственного международного экономического положения», — писал он в 1999 году.0057 Иностранные дела . Более слабый доллар в результате более низкого резервного спроса сделает экспорт США более конкурентоспособным и потенциально создаст рабочие места.

  Сетсер также поддерживает усиление роли евро и юаня, хотя и предвидит медленный переход к миру с несколькими резервными валютами и резервными активами. «Если бы не катастрофическая политическая ошибка США, я бы ожидал, что доллар останется самой важной резервной валютой в течение следующих нескольких десятилетий», — говорит он.

  долларов США в евро: Конвертировать доллар США в евро

  1 доллар США = 1,005257
  евро
  04 октября 2022 г. 14:55 UTC

  Проверьте курсы валют по отношению ко всем мировым валютам здесь. Приведенный ниже конвертер валют прост в использовании, а курсы валют часто обновляются.
  Это очень необходимо, учитывая крайнюю волатильность мировых валют в последнее время.

  Сумма

  От

  AED — Дирхам ОАЭ
  AFN — афганский афгани
  ВСЕ — Албанский Лек
  AMD — Армянский драм
  ANG — Нидерландский антильский гульден
  АОА — Ангольская кванза
  ARS — аргентинское песо
  AUD — австралийский доллар
  AWG — Флорин Арубы
  AZN — Азербайджанский манат
  БАМ — Босния и Герцеговина (КМ)
  BBD — барбадосский доллар
  BDT — бангладешская така
  BGN — болгарский лев
  BHD — Бахрейнский динар
  BIF — бурундийский франк
  BMD — бермудский доллар
  BND — Брунейский доллар
  ЛПП — боливийский боливиано
  BRL — Бразильский реал
  BSD — багамский доллар
  БТД — биткойн
  BTN — бутанский нгултрум
  БТС — BitShares
  BWP — Ботсванская Пула
  BYN — белорусский рубль
  BZD — Белизский доллар
  CAD — канадский доллар
  CDF — Конголезский франк
  CHF — швейцарский франк
  CLF — Чилийская расчетная единица (UF)
  CLP — Чилийское песо
  CNH — китайский юань (офшорный)
  CNY — Китайский юань
  COP — Колумбийское песо
  CRC — Костариканский колон
  CUC — Кубинское конвертируемое песо
  КУБИНСКОЕ ПЕСО
  CVE — Эскудо Кабо-Верде
  CZK — Чешская крона
  ДЭШ — Дэш
  DJF — Франк Джибути
  DKK — Датская крона
  DOGE — ДожКоин
  DOP — Доминиканское песо
  DZD — алжирский динар
  EAC — ЗемляКоин
  EGP — Египетский фунт
  EMC — Эмеркойн
  ERN — Эритрейская накфа
  ETB — эфиопский быр
  Эфириум — Эфириум
  евро — евро
  ПКТ — Фактом
  FJD — фиджийский доллар
  FKP — Фунт Фолклендских островов
  FTC — Feathercoin
  GBP — Британский фунт стерлингов
  GEL — Грузинский лари
  GGP — Фунт Гернси
  GHS — ганский седи
  GIP — Гибралтарский фунт
  GMD — Гамбийский даласи
  GNF — Гвинейский франк
  GTQ — гватемальский кетсаль
  GYD — Гайанский доллар
  HKD — Гонконгский доллар
  HNL — Гондурасская Лемпира
  HRK — Хорватская куна
  HTG — гаитянский гурд
  HUF — Венгерский форинт
  IDR — Индонезийская рупия
  ILS — новый израильский шекель
  IMP — мэнский фунт
  INR — Индийская рупия
  IQD — Иракский динар
  IRR — Иранский риал
  ISK — исландская крона
  JEP — Джерсийский фунт
  JMD — ямайский доллар
  JOD — Иорданский динар
  JPY — японская иена
  KES — Кенийский шиллинг
  KGS — Киргизский сом
  KHR — Камбоджийский риель
  KMF — коморский франк
  KPW — Северокорейская вона
  KRW — Южнокорейская вона
  KWD — Кувейтский динар
  KYD — Доллар Каймановых островов
  KZT — Казахстанский тенге
  LAK — лаосский кип
  LBP — Ливанский фунт
  LD — линден-доллар
  LKR — Шри-ланкийская рупия
  LRD — Либерийский доллар
  LSL — Лесото Лоти
  LTC — Лайткоин
  LYD — Ливийский динар
  MAD — Марокканский дирхам
  MDL — Молдавский лей
  MGA — малагасийский ариари
  MKD — Македонский денар
  ММК — Мьянма Кьят
  MNT — монгольский тугрик
  MOP — маканская патака
  MRU — мавританская угия
  MUR — Маврикийская рупия
  MVR — Мальдивская руфия
  MWK — малавийская квача
  MXN — мексиканское песо
  MYR — Малайзийский ринггит
  MZN — мозамбикский метикал
  NAD — Намибийский доллар
  NGN – нигерийская найра
  NIO — Никарагуанская Кордова
  NMC — Неймкойн
  NOK — Норвежская крона
  NPR — Непальская рупия
  NVC — НоваКоин
  НХТ — НХТ
  NZD — новозеландский доллар
  OMR — Оманский риал
  PAB — панамский бальбоа
  ПЕН-клуб — Перуанский Нуэво-Соль
  PGK — Папуа-Новая Гвинея Кина
  PHP — Филиппинское песо
  PKR — Пакистанская рупия
  PLN — польский злотый
  Контекстная реклама — Peercoin
  PYG — парагвайский гуарани
  QAR — Катарский риал
  RON — румынский лей
  RSD — Сербский динар
  RUB — российский рубль
  RWF — Руандийский франк
  SAR – саудовский риал
  SBD — Доллар Соломоновых Островов
  SCR — Сейшельская рупия
  SDG — Суданский фунт
  SEK — Шведская крона
  SGD — Сингапурский доллар
  SHP — Фунт Святой Елены
  SLL — Сьерра-Леоне-Леоне
  SOS — Сомалийский шиллинг
  SRD — Суринамский доллар
  SSP — Южносуданский фунт
  STD — Сан-Томе и Принсипи Добра
  STN – Сан-Томе и Принсипи Добра
  STR — Звездный
  SVC — Сальвадорский колон
  SYP — сирийский фунт
  SZL — свазилендский лилангени
  Тайский бат – тайский бат
  TJS — Таджикский сомони
  TMT — Туркменский манат
  TND — тунисский динар
  ТОП – тонганская паанга
  TRY — Турецкая лира
  TTD — Доллар Тринидада и Тобаго
  TWD — Новый тайваньский доллар
  TZS — Танзанийский шиллинг
  UAH — украинская гривна
  UGX — Угандийский шиллинг
  USD — доллар США
  UYU — Уругвайское песо
  UZS — Узбекский сом
  ВЭФ — Венесуэльский Боливар Фуэрте
  VES — Венесуэльский Боливар Соберано
  VND — вьетнамский донг
  ВТК — Верткоин
  VUV — Вануату Вату
  WST — Самоанская Тала
  XAF — Франк КФА BEAC
  XAG — серебряная унция
  XAU — Унция золота
  XCD — Восточно-карибский доллар
  XDR — специальные права заимствования
  XMR — Монеро
  XOF — Франк КФА BCEAO
  XPD — палладиевая унция
  XPF — Франк КФП
  XPM — Праймкойн
  XPT — платиновая унция
  XRP — Пульсация
  YER — Йеменский риал
  ZAR — южноафриканский ранд
  ZMW — Замбийская квача
  ZWL — Зимбабвийский доллар

  До

  AED — Дирхам ОАЭ
  AFN — афганский афгани
  ВСЕ — Албанский Лек
  AMD — Армянский драм
  ANG — Нидерландский антильский гульден
  АОА — Ангольская кванза
  ARS — аргентинское песо
  AUD — австралийский доллар
  AWG — Флорин Арубы
  AZN — Азербайджанский манат
  БАМ — Босния и Герцеговина (КМ)
  BBD — барбадосский доллар
  BDT — бангладешская така
  BGN — болгарский лев
  BHD — Бахрейнский динар
  BIF — бурундийский франк
  BMD — бермудский доллар
  BND — Брунейский доллар
  ЛПП — боливийский боливиано
  BRL — Бразильский реал
  BSD — багамский доллар
  БТД — биткойн
  BTN — бутанский нгултрум
  БТС — BitShares
  BWP — Ботсванская Пула
  BYN — белорусский рубль
  BZD — Белизский доллар
  CAD — канадский доллар
  CDF — Конголезский франк
  CHF — швейцарский франк
  CLF — Чилийская расчетная единица (UF)
  CLP — Чилийское песо
  CNH — китайский юань (офшорный)
  CNY — Китайский юань
  COP — Колумбийское песо
  CRC — Костариканский колон
  CUC — Кубинское конвертируемое песо
  КУБИНСКОЕ ПЕСО
  CVE — Эскудо Кабо-Верде
  CZK — Чешская крона
  ДЭШ — Дэш
  DJF — Франк Джибути
  DKK — Датская крона
  DOGE — ДожКоин
  DOP — Доминиканское песо
  DZD — алжирский динар
  EAC — ЗемляКоин
  EGP — Египетский фунт
  EMC — Эмеркойн
  ERN — Эритрейская накфа
  ETB — эфиопский быр
  Эфириум — Эфириум
  евро — евро
  ПКТ — Фактом
  FJD — фиджийский доллар
  FKP — Фунт Фолклендских островов
  FTC — Feathercoin
  GBP — Британский фунт стерлингов
  GEL — Грузинский лари
  GGP — Фунт Гернси
  GHS — ганский седи
  GIP — Гибралтарский фунт
  GMD — Гамбийский даласи
  GNF — Гвинейский франк
  GTQ — гватемальский кетсаль
  GYD — Гайанский доллар
  HKD — Гонконгский доллар
  HNL — Гондурасская Лемпира
  HRK — Хорватская куна
  HTG — гаитянский гурд
  HUF — Венгерский форинт
  IDR — Индонезийская рупия
  ILS — новый израильский шекель
  IMP — мэнский фунт
  INR — Индийская рупия
  IQD — Иракский динар
  IRR — Иранский риал
  ISK — исландская крона
  JEP — Джерсийский фунт
  JMD — ямайский доллар
  JOD — Иорданский динар
  JPY — японская иена
  KES — Кенийский шиллинг
  KGS — Киргизский сом
  KHR — Камбоджийский риель
  KMF — коморский франк
  KPW — Северокорейская вона
  KRW — Южнокорейская вона
  KWD — Кувейтский динар
  KYD — Доллар Каймановых островов
  KZT — Казахстанский тенге
  LAK — лаосский кип
  LBP — Ливанский фунт
  LD — линден-доллар
  LKR — Шри-ланкийская рупия
  LRD — Либерийский доллар
  LSL — Лесото Лоти
  LTC — Лайткоин
  LYD — Ливийский динар
  MAD — Марокканский дирхам
  MDL — Молдавский лей
  MGA — малагасийский ариари
  MKD — Македонский денар
  ММК — Мьянма Кьят
  MNT — монгольский тугрик
  MOP — маканская патака
  MRU — мавританская угия
  MUR — Маврикийская рупия
  MVR — Мальдивская руфия
  MWK — малавийская квача
  MXN — мексиканское песо
  MYR — Малайзийский ринггит
  MZN — мозамбикский метикал
  NAD — Намибийский доллар
  NGN – нигерийская найра
  NIO — Никарагуанская Кордова
  NMC — Неймкойн
  NOK — Норвежская крона
  NPR — Непальская рупия
  NVC — НоваКоин
  НХТ — НХТ
  NZD — новозеландский доллар
  OMR — Оманский риал
  PAB — панамский бальбоа
  ПЕН-клуб — Перуанский Нуэво-Соль
  PGK — Папуа-Новая Гвинея Кина
  PHP — Филиппинское песо
  PKR — Пакистанская рупия
  PLN — польский злотый
  Контекстная реклама — Peercoin
  PYG — парагвайский гуарани
  QAR — Катарский риал
  RON — румынский лей
  RSD — Сербский динар
  RUB — российский рубль
  RWF — Руандийский франк
  SAR – саудовский риал
  SBD — Доллар Соломоновых Островов
  SCR — Сейшельская рупия
  SDG — Суданский фунт
  SEK — Шведская крона
  SGD — Сингапурский доллар
  SHP — Фунт Святой Елены
  SLL — Сьерра-Леоне-Леоне
  SOS — Сомалийский шиллинг
  SRD — Суринамский доллар
  SSP — Южносуданский фунт
  STD — Сан-Томе и Принсипи Добра
  STN – Сан-Томе и Принсипи Добра
  STR — Звездный
  SVC — Сальвадорский колон
  SYP — сирийский фунт
  SZL — свазилендский лилангени
  Тайский бат – тайский бат
  TJS — Таджикский сомони
  TMT — Туркменский манат
  TND — тунисский динар
  ТОП – тонганская паанга
  TRY — Турецкая лира
  TTD — Доллар Тринидада и Тобаго
  TWD — Новый тайваньский доллар
  TZS — Танзанийский шиллинг
  UAH — украинская гривна
  UGX — Угандийский шиллинг
  USD — доллар США
  UYU — Уругвайское песо
  UZS — Узбекский сом
  ВЭФ — Венесуэльский Боливар Фуэрте
  VES — Венесуэльский Боливар Соберано
  VND — вьетнамский донг
  ВТК — Верткоин
  VUV — Вануату Вату
  WST — Самоанская Тала
  XAF — Франк КФА BEAC
  XAG — серебряная унция
  XAU — Унция золота
  XCD — Восточно-карибский доллар
  XDR — специальные права заимствования
  XMR — Монеро
  XOF — Франк КФА BCEAO
  XPD — палладиевая унция
  XPF — Франк КФП
  XPM — Праймкойн
  XPT — платиновая унция
  XRP — Пульсация
  YER — Йеменский риал
  ZAR — южноафриканский ранд
  ZMW — Замбийская квача
  ZWL — Зимбабвийский доллар

  Конвертация

  долларов США в евро — последняя
  обновлен
  04 октября 2022 г. 14:55 UTC

  Результат

  1.005257
  Евро
  

  1 доллар США = 1,005257

  евро

  1 евро = 0,994770492
  9 долларов США0003

  Если вы планируете поездку в Европу в ближайшем будущем, вы можете конвертировать часть своих денег в евро. В этом посте изложено все, что вам нужно знать о конвертации долларов США в евро, в том числе о том, как получить максимальную отдачу от затраченных средств и где вы будете платить самые высокие комиссии.

  Партнеры по денежным переводам

  1

  Денежный перевод Xe

  1

  Денежный перевод Xe

  Узнать больше

  Через веб-сайт Xe

  2

  Wiseency0003

  2

  WISE-Учетная запись многоклюристической счета

  Узнайте больше

  через Wise веб-сайт

  3

  Currencyfair

  3

  CurrencyFair

  Узнайте больше

  через веб-сайт Currencyfair

  444444 гг.

  долларов в евро — довольно простой процесс. Как правило, есть два способа сделать преобразование.

  Использование калькулятора валют

  Когда вы пытаетесь конвертировать валюту, использование калькулятора конвертации валют – отличный способ получить оценку. Поскольку обменные курсы часто колеблются, использование калькулятора — это разумный способ убедиться, что ваши математические расчеты верны.

  Имейте в виду, что когда вы фактически конвертируете свои деньги, с вас может взиматься комиссия, которую не учитывает валютный калькулятор. Например, операторы кредитных карт и сети банкоматов обычно взимают комиссию за конвертацию в размере 1 % от покупной цены. . Продавцы, такие как обмен валюты, обычно также взимают свои собственные сборы.

  Как купить доллары США или евро

  Когда вы будете готовы купить доллары США или евро, лучше спланировать заранее. Это может помочь вам платить наименьшие сборы. Вот три метода, которые вы можете использовать, чтобы сократить комиссию за обмен:

  • Обмен валюты в вашем банке перед поездкой:  Обмен валюты в местном банке, вероятно, является наиболее экономичным способом конвертации валюты. Поскольку у вас уже есть отношения с банком, он, скорее всего, предложит вам лучшие ставки. Сборы, которые вы будете платить, будут варьироваться в зависимости от учреждения и типа вашей учетной записи. Например, если вы являетесь владельцем счета Citigold или Citi Priority в Ситибанке, с вас не будет взиматься комиссия за конвертацию валюты. Однако все остальные владельцы счетов платят комиссию за обслуживание в размере 5 долларов США за транзакции на сумму менее 1000 долларов США.
  • Используйте банкомат вашего банка за границей:  Если вам нужно снять дополнительные средства, находясь за границей, сделайте все возможное, чтобы использовать банкомат вашего банковского учреждения, что может помочь вам избежать дополнительных комиссий за обслуживание. В большинстве банковских приложений есть функция поиска банкоматов, которая поможет вам найти ближайший вариант.
  • Заказать валюту онлайн:  Если вы хотите, чтобы валюта была доставлена ​​прямо к вашей двери, вы можете использовать веб-сайты, такие как Currency Exchange International (CXI). Однако имейте в виду, что вы будете платить за удобство. Хотя CXI не взимает комиссию за обмен, вы заплатите до 30 долларов за доставку в течение ночи. Убедитесь, что вы изучаете любую услугу онлайн-заказа валюты, которую вы рассматриваете, читая онлайн-обзоры и проверяя сборы.

  Money Transfer Partners

  1

  XE Money Transfer

  1

  XE Money Transfer

  Узнайте больше

  с помощью веб-сайта XE

  2

  Мульти-кажу

  Узнать больше

  Через веб-сайт Wise

  3

  CurrencyFair

  3

  CurrencyFair

  Узнать больше

  Через веб-сайт CurrencyFair

  Чего следует избегать

  • Обмен валюты в аэропорту:   Хотя обмен валюты в аэропорту может показаться наиболее удобным вариантом, зачастую он оказывается самым дорогим. Киоски в аэропортах часто имеют одни из худших обменных курсов и взимают одни из самых высоких комиссий.

  Подробнее: Лучшие кредитные карты для путешествий 2022

  Далее: 

  • Лучшее страхование путешествий

  Калькулятор изменения базовой валюты

  Таблица конвертации

  Доллары США до
  Евро

  доллар США

  евро

  1 доллар США
  1,01 евро

  5 долларов США
  5. 03 евро

  10 долларов США
  10.05 9 евро0003

  25 долларов США
  25,13 евро

  50 долларов США
  50,26 евро

  100 долларов США
  100,53 евро

  500 долларов США
  502,63 евро

  1000 долларов США
  1 005,26 евро

  5000 долларов США
  5 026,29 евро

  10 000 долларов США
  10 052,57 евро

  50 000 долларов США
  50 262,85 9 евро0003

  Евро в
  Доллар США

  евро

  доллар США

  1 евро
  0,994770492

  долларов США

  5 евро
  4,97 долларов США

  10 евро
  90,95 долл. США

  25 евро
  24,87 долларов США

  50 евро
  49,74 долларов США

  100 евро
  99,48 долларов США

  500 евро
  497,39 долларов США

  1000 евро
  994,77 долларов США

  5000 евро
  4 973,85 долларов США

  10 000 евро
  9 947,7 долларов США

  50 000 евро
  49,738,52 USD

  Обменный курс доллара США

  Доллар США

  1
  

  долларов США
  Евро

  1.01

  Британский фунт стерлингов

  0,877199

  афганский афгани

  88

  Японская иена

  144,46

  Китайский юань (оффшорный)

  7. 05

  Австралийский доллар

  1,54

  Биткойн

  0,000049708

  Эфириум

  0,000738758

  Линден доллар

  320

  Саудовский риал

  3,76

  Популярные валютные пары

  Еще от

  Информация, представленная на Forbes Advisor, предназначена только для образовательных целей. Ваше финансовое положение уникально, и продукты и услуги, которые мы рассматриваем, могут не подходить для ваших обстоятельств. Мы не предлагаем финансовые консультации, консультационные или брокерские услуги, а также не рекомендуем и не советуем отдельным лицам покупать или продавать определенные акции или ценные бумаги. Информация о производительности могла измениться с момента публикации. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах.

  Forbes Advisor придерживается строгих стандартов редакционной честности. Насколько нам известно, весь контент является точным на дату публикации, хотя содержащиеся здесь предложения могут быть недоступны. Высказанные мнения принадлежат только автору и не были предоставлены, одобрены или иным образом одобрены нашими партнерами.

  Вы уверены, что хотите оставить свой выбор?

  8 Ключевые факторы, влияющие на курсы иностранных валют

  Валютный курс (курс ForEx) является одним из наиболее важных средств, с помощью которых определяется относительный уровень экономического здоровья страны. Валютный курс страны обеспечивает окно для ее экономической стабильности, поэтому он постоянно отслеживается и анализируется.

  Если вы думаете об отправке или получении денег из-за границы, внимательно следите за курсами обмена валюты.

  Что такое обменный курс?

  Обменный курс валюты определяется как «курс, по которому валюта одной страны может быть конвертирована в другую». Он может ежедневно колебаться в зависимости от меняющихся рыночных сил спроса и предложения валют из одной страны в другую. По этим причинам; при отправке или получении денег на международном уровне важно понимать, как определяются обменные курсы.

  В этой статье рассматриваются некоторые основные факторы, влияющие на изменения и колебания обменных курсов, и объясняются причины их волатильности, что поможет вам узнать, когда лучше всего отправлять деньги за границу. Когда вы будете готовы отправить деньги за границу через Интернет, вы можете воспользоваться нашим онлайн-инструментом сравнения, чтобы найти лучшие обменные курсы сегодня и самые низкие комиссии за желаемый перевод.

  Факторы, влияющие на обменный курс валюты

  Как определяется обменный курс? Есть несколько факторов, влияющих на обменный курс валюты. Вот некоторые из основных факторов, которые могут повлиять на обменный курс: 

  1. Уровень инфляции

  Изменения рыночной инфляции вызывают изменения обменных курсов валют. Страна с более низким уровнем инфляции, чем в другой, увидит повышение стоимости своей валюты. Цены на товары и услуги растут медленнее там, где инфляция низкая. Страна с постоянно более низким уровнем инфляции демонстрирует растущую стоимость валюты, в то время как в стране с более высокой инфляцией обычно происходит обесценивание ее валюты, что обычно сопровождается более высокими процентными ставками.

  2. Процентные ставки

  Как процентные ставки влияют на курсы обмена денег? Изменения процентной ставки влияют на стоимость валюты и курс доллара. Валютные ставки, процентные ставки и инфляция взаимосвязаны. Повышение процентных ставок вызывает повышение курса валюты страны, потому что более высокие процентные ставки обеспечивают более высокие ставки для кредиторов, тем самым привлекая больше иностранного капитала, что вызывает рост обменных курсов.

  3. Текущий счет/платежный баланс страны

  Текущий счет страны отражает торговый баланс и доходы от иностранных инвестиций. Он состоит из общего количества транзакций, включая его экспорт, импорт, долг и т. Д. Дефицит счета текущих операций из-за того, что он тратит больше своей валюты на импорт продуктов, чем зарабатывает за счет продажи экспорта, вызывает обесценивание. Платежный баланс колеблется в зависимости от курса своей национальной валюты.

  4. Государственный долг

  Государственный долг – это государственный долг или государственный долг, принадлежащий центральному правительству. Страна с государственным долгом с меньшей вероятностью приобретет иностранный капитал, что приведет к инфляции. Иностранные инвесторы будут продавать свои облигации на открытом рынке, если рынок прогнозирует государственный долг в определенной стране. В результате последует снижение стоимости его обменного курса.

  5. Условия торговли

  Дефицит торгового баланса также может привести к изменению валютных курсов. Условия торговли, связанные с текущими счетами и платежным балансом, представляют собой отношение экспортных цен к импортным ценам. Условия торговли страны улучшаются, если ее экспортные цены растут более высокими темпами, чем ее импортные цены. Это приводит к более высокому доходу, что вызывает более высокий спрос на валюту страны и увеличение стоимости ее валюты. Это приводит к повышению обменного курса.

  6. Политическая стабильность и показатели

  Политическое состояние и экономические показатели страны могут повлиять на силу ее валюты. Страна с меньшим риском политических беспорядков более привлекательна для иностранных инвесторов, что в результате отвлекает инвестиции от других стран с большей политической и экономической стабильностью. Увеличение иностранного капитала, в свою очередь, приводит к повышению стоимости его национальной валюты. Страна с разумной финансовой и торговой политикой не оставляет места для неопределенности стоимости своей валюты. Но страна, склонная к политической неразберихе, может столкнуться с обесцениванием обменных курсов.

  7. Рецессия

  Когда страна переживает рецессию, ее процентные ставки, скорее всего, упадут, что снизит ее шансы на привлечение иностранного капитала. В результате его валюта слабеет по сравнению с валютой других стран, что снижает обменный курс.

  8. Спекуляция

  Если ожидается, что стоимость валюты страны вырастет, инвесторы потребуют больше этой валюты, чтобы получить прибыль в ближайшем будущем. В результате стоимость валюты будет расти из-за увеличения спроса. Вместе с увеличением стоимости валюты растет и обменный курс.

  Самые популярные обменные курсы

  Ниже приведены наиболее распространенные обменные курсы, которые ищут те, кто хочет перевести или отправить деньги:

  1. Обменный курс доллара песо
  2. Обменный курс доллара рупии
  3. Обменный курс евро
  4. США Канада Обменный курс

  Калькулятор обменного курса

  Как конвертировать обменные курсы? При отправке денег за границу вы можете использовать нашу страницу сравнения, чтобы понять текущий рыночный обменный курс при отправке денег за границу.

  Заключение

  Все эти факторы определяют колебания валютного курса. Если вы часто отправляете или получаете деньги, знание последних данных об этих факторах поможет вам лучше оценить оптимальное время для международного денежного перевода. Чтобы избежать возможных падений обменных курсов, выберите услугу фиксированного обменного курса, которая гарантирует обмен вашей валюты по тому же курсу, несмотря на любые факторы, влияющие на неблагоприятное колебание.

  Используя CompareRemit, вы можете сравнить обменный курс доллара к песо, доллару США к индийскому доллару и т. д., чтобы найти лучший обменный курс доллара при отправке денег за границу. Чтобы получить дополнительную информацию о переводе денег за границу, ознакомьтесь с некоторыми важными советами по отправке денег за границу и вашими правами отправителя денег за границу. Если вам интересно, как рассчитать обменный курс для отправки денег через Интернет, воспользуйтесь нашим онлайн-инструментом для обмена валют.

  Валютные рынки и нормы прибыли

  Люди обменивают одну национальную валюту на другую по одной причине: они хотят что-то сделать с другой валютой. То, что они могут сделать, состоит из двух вещей: либо они хотят потратить деньги, приобретая товары и услуги, либо они хотят инвестировать деньги.

  Эта глава знакомит с рынком иностранной валюты для валютных сделок. Он выделяет некоторые из наиболее очевидных, хотя иногда и сбивающих с толку, особенностей, а затем обращает внимание на мотивы иностранных инвесторов. Одна из основных мотиваций для инвестирования в другую страну заключается в том, что вы надеетесь заработать больше денег на инвестициях за границей. В этой главе исследуется, как инвестор рассчитывает и сравнивает эти нормы прибыли.

  4.1 Форекс: участники и цели

  Цель обучения

  1. Узнайте, кто участвует в валютных рынках и почему.

  Валютный рынок (Forex) — это не такой рынок, как Нью-Йоркская фондовая биржа, где ежедневные торги акциями проводятся в одном месте. Вместо этого Forex относится к деятельности крупных международных банков, которые занимаются торговлей валютой. Эти банки действуют как посредники между истинными покупателями и продавцами валюты (т. е. правительствами, предприятиями и отдельными лицами). Эти банки будут хранить депозиты в иностранной валюте и будут готовы обменять их на национальную валюту по требованию. Обменный курс (ER) будет определяться каждым банком независимо, но в основном будет определяться спросом и предложением на рынке. Другими словами, банк устанавливает обменный курс в каждый момент времени, чтобы уравнять предложение иностранной валюты с рыночным спросом. Каждый банк зарабатывает деньги, взимая комиссию за транзакцию за свои «обменные услуги».

  Полезно разделить участников Форекс на две отдельные группы: тех, чьи операции учитываются на текущем счете (импортеры и экспортеры), и тех, чьи операции регистрируются на финансовом счете (инвесторы).

  Импортеры и экспортеры

  Любой, кто импортирует или экспортирует товары и услуги, должен будет обменивать валюту для совершения операций. Сюда входят туристы, выезжающие за границу; их транзакции будут отображаться как услуги в текущем счете. Эти предприятия и частные лица будут ежедневно заниматься валютными операциями; однако эти сделки невелики по сравнению с теми, которые совершают инвесторы.

  Международные инвесторы, банки, арбитры и другие лица

  Большинство ежедневных операций с валютой совершается инвесторами. Эти инвесторы, будь то инвестиционные компании, страховые компании, банки или другие, совершают валютные операции, чтобы получить большую отдачу от своих инвестиций или активов. Многие из этих компаний несут ответственность за управление сбережениями других. Пенсионные планы и взаимные фонды ежедневно покупают и продают активы на миллиарды долларов. Банки, находящиеся во временном владении чужими депозитами, поступают так же. Страховые компании управляют большими портфелями, которые выступают в качестве их капитала, используемого для погашения требований в связи с несчастными случаями, несчастными случаями и смертью. Все больше и больше этих компаний стремятся получить максимальную отдачу от своих инвестиций на международном уровне.

  По оценкам Банка международных расчетов, каждый день торгуется валюта на сумму более 3 триллионов долларов (или 3000 миллиардов долларов). Ежедневно в мире осуществляется торговля товарами и услугами на сумму от 60 до 100 миллиардов долларов. Это говорит о том, что многие операции по обмену валюты осуществляются международными инвесторами, а не импортерами и экспортерами.

  Инвестиционные цели

  Инвесторы обычно сталкиваются с тремя основными проблемами при осуществлении инвестиций. Их волнует, сколько денег принесут инвестиции с течением времени, насколько они рискованны, и насколько ликвидными или конвертируемыми являются активы.

  1. Норма прибыли (RoR) Процентное изменение стоимости актива за некоторый период. Процентное изменение стоимости актива за некоторый период.

     Инвесторы покупают активы, чтобы накопить на будущее. Каждый раз при покупке актива покупатель отказывается от текущего потребления в пользу будущего потребления. Чтобы сделать такую ​​сделку стоящей, инвесторы надеются (иногда ожидают) получить больше денег для потребления в будущем, чем сумма, которую они отдают в настоящем. Таким образом, инвесторы хотели бы иметь как можно более высокую норму прибыли на свои инвестиции.

     Пример 1 : Предположим, картина Пикассо куплена в 1996 году за 500 000 долларов. Год спустя картина перепродана за 600 000 долларов. Норма прибыли рассчитывается как

     (600 000−500 000) 500 000 × 100 = 100 000 500 000 × 100 = 0,20 × 100 = 20%.

     Пример 2 : 1000 долларов США помещаются на сберегательный счет сроком на один год с годовой процентной ставкой 10 процентов. Проценты, полученные через год, составляют 1000 долларов × 0,10 = 100 долларов. Таким образом, стоимость счета через год составляет 1100 долларов. Норма доходности

     1100−10001000×100=1001000×100=0,10×100=10%.

     Это означает, что норма прибыли по внутреннему процентному счету — это просто процентная ставка.

  2. Риск . Второй основной проблемой инвесторов является рискованность активов. Как правило, чем больше ожидаемая доходность, тем больше риск. Инвестируйте в дикую нефтяную компанию, и вы можете получить 1000-процентную отдачу от своих инвестиций, то есть, если вы найдете нефть. Однако шансы на это, скорее всего, будут очень низкими. Таким образом, основная проблема инвесторов заключается в том, как найти компромисс между риском и доходностью.
  3. Ликвидность . Ликвидность по существу означает скорость, с которой активы могут быть преобразованы в наличные деньги. Страховые компании должны иметь достаточно ликвидные активы на тот случай, если им потребуется выплатить большое количество требований. Банки также должны иметь возможность производить выплаты своим вкладчикам, которые в любой момент могут запросить возврат своих денег.

  Ключевые выводы

  • Участников валютных рынков можно разделить на трейдеров и инвесторов.
  • Торговцы экспортируют или импортируют товары и услуги, операции с которыми отражаются на текущем счете платежного баланса.
  • Инвесторы покупают или продают активы, операции с которыми отражаются на финансовом счете платежного баланса.
  • Три основные задачи любого инвестора: во-первых, получение высокой нормы прибыли, во-вторых, минимизация риска дефолта и, в-третьих, поддержание приемлемого уровня ликвидности.
  • Норма прибыли на актив — это процентное изменение его стоимости за период.

  Упражнение

  1. Опасные вопросы . Как в популярном телевизионном игровом шоу, вам дается ответ на вопрос, и вы должны ответить вопросом. Например, если ответ — «налог на импорт», то правильный вопрос — «Что такое тариф?»

     1. Эта группа выходит на валютный рынок для совершения операций, которые будут отражаться на текущем счете.
     2. Эта группа выходит на валютный рынок для совершения операций, которые будут отражаться на финансовом счете.
     3. Процентное изменение стоимости актива за определенный период.
     4. Термин, используемый для описания легкости, с которой актив может быть преобразован в денежные средства.
     5. Термин, используемый для описания вероятности того, что актив не принесет того, что первоначально ожидалось.
     6. Список трех основных целей для международных инвесторов.
     7. Норма прибыли на акцию, стоимость которой увеличивается в течение года с 5,50 до 6,50 долларов на акцию.
     8. Норма прибыли коммерческого офисного здания, которое было куплено год назад за 650 000 долларов и продано сегодня за 600 000 долларов.

  4.2 Обменный курс: определения

  Цель обучения

  1. Изучить некоторые основные определения валютных рынков и обменных курсов.

  Любой, кто когда-либо путешествовал в другую страну, вероятно, имел дело с обменным курсом между двумя валютами. (Я говорю «вероятно», потому что человек, который путешествует, скажем, из Италии в Испанию, продолжает использовать евро.) В некотором смысле обменные курсы очень просты. Однако, несмотря на свою простоту, они всегда вызывают путаницу. Чтобы преодолеть эту путаницу, эта глава начинается с простых определений и нескольких эмпирических правил, которые могут помочь в решении этих проблем.

  Обменный курс (ER) Представляет количество единиц одной валюты, которое обменивается на единицу другой. представляет собой количество единиц одной валюты, которое обменивается на единицу другой. Существует два способа выражения обменного курса между двумя валютами (например, между долларом США [$] и британским фунтом стерлингов [£]). Можно написать $/£ или £/$. Это взаимообмена. Таким образом, если E — обменный курс доллара к фунту стерлингов, а V — обменный курс фунта стерлингов к доллару, то Е = 1/ В .

  Например, на 6 января 2010 года преобладали следующие обменные курсы:

  E _$/£ = 1,59, откуда следует V _£/$ = 0,63,

  и

  V _¥/$ = 92,7, что означает E _$/¥ = 0,0108.

  Валюта

  Важно отметить, что стоимость валюты всегда указывается в другой валюте. Таким образом, стоимость доллара США в фунтах стерлингов представляет собой обменный курс фунта стерлингов к доллару. Стоимость японской иены в пересчете на доллар определяется обменным курсом $/¥.

  Обратите внимание, что мы всегда выражаем стоимость всех предметов в терминах чего-то другого. Таким образом, стоимость кварты молока указывается в долларах, а не в квартах молока. Стоимость автомобиля также указывается в долларовом выражении, а не в количестве автомобилей. Точно так же стоимость доллара выражается в чем-то другом, обычно в другой валюте. Следовательно, обменный курс рупии к доллару дает нам стоимость доллара в рупиях.

  Это определение особенно полезно помнить, когда имеешь дело с незнакомой валютой. Таким образом, стоимость евро (€) в британских фунтах стерлингов определяется как обменный курс £/€.

  Аналогично, обменный курс песо/евро относится к стоимости евро в песо.

  Повышение курса валюты Валюта повышается на по отношению к другой, когда ее стоимость возрастает на по отношению к другой. означает, что валюта оценивается в по отношению к другой, когда ее стоимость возрастает на по отношению к другой. Доллар укрепляется по отношению к иене, если обменный курс ¥/$ растет.

  Обесценение валютыВалюта обесценивает по отношению к другой, когда ее стоимость падает на по отношению к другой. С другой стороны, это означает, что валюта обесценивается на по отношению к другой, когда ее стоимость падает на по отношению к другой. Доллар обесценивается по отношению к иене, если обменный курс ¥/$ падает.

  Обратите внимание, что если курс ¥/$ растет, то его обратный курс, курс $/¥, падает. Поскольку курс доллара к ¥ представляет собой стоимость иены в долларовом выражении, это означает, что когда доллар укрепляется по отношению к иене, иена должна обесцениваться по отношению к доллару.

  Скорость прироста (или обесценивания) – это процентное изменение стоимости валюты за определенный период.

  Пример 1 : Курс доллара США (US$) к канадскому доллару (C$)

  6 января 2010 года E _{C $/ US $} = 1,03.
  6 января 2009 г. E _{C $/ US $} = 1,19.

  Используйте формулу процентного изменения (новое значение – старое значение)/старое значение:

  (1,03−1,19)1,19=−0,161,19=−0,134.

  Умножьте на 100, чтобы записать в процентах, чтобы получить

  -0,134 × 100 = -13,4%.

  Поскольку мы рассчитали изменение стоимости доллара США по отношению к канадскому доллару, а процентное изменение отрицательное, это означает, что доллар обесценился на 13,4 процента по отношению к канадскому доллару за предыдущий год.

  Пример 2 : Курс доллара США ($) к пакистанской рупии (R)

  6 января 2010 г. E _R/$ = 84,7.
  6 января 2010 г. E _R/$ = 79,1.

  Используйте формулу процентного изменения (новое значение − старое значение)/старое значение:

  (84,7−79,1)79,1=+5,679,1=+0,071.

  Умножьте на 100, чтобы записать в процентах, чтобы получить

  +0,071 × 100 = +7,1%.

  Поскольку мы рассчитали изменение стоимости доллара США в рупиях и поскольку процентное изменение является положительным, это означает, что курс доллара по отношению к пакистанской рупии за последний год вырос на 7,1 процента.

  Другие условия обменного курса

  АрбитражПроцесс покупки товара по низкой цене и перепродажи его после повышения цены с целью получения прибыли. обычно означает покупку продукта, когда его цена низка, а затем перепродажу его после того, как цена вырастет, чтобы получить прибыль. Валютный арбитраж означает покупку валюты на одном рынке (например, в Нью-Йорке) по низкой цене и перепродажу через несколько мгновений на другом рынке (например, в Лондоне) по более высокой цене.

  Обменный курс спот Преобладающий обменный курс на месте , то есть чтобы торги происходили сразу. относится к обменному курсу, который преобладает на месте , то есть для того, чтобы торги происходили немедленно. (Технически, это для сделок, которые происходят в течение двух дней.)

  Форвардный обменный курсКурс, указанный в контракте на обмен валют через 30, 60, 90 или 180 дней в будущем. относится к курсу, указанному в контракте на обмен валюты через 30, 60, 90 или 180 дней в будущем.

  Например, корпорация может подписать контракт с банком на покупку евро за доллары США через шестьдесят дней по заранее установленному ER. Заданная ставка называется шестидесятидневной форвардной ставкой. Форвардные контракты могут использоваться для снижения валютного риска.

  Например, предположим, что импортер автомобилей BMW ожидает поставку через шестьдесят дней. Предположим, что по прибытии импортер должен заплатить 1 000 000 евро, а текущий спотовый ER составляет 1,20 $/€.

  Таким образом, если бы платеж был произведен сегодня, он стоил бы 1 200 000 долларов. Предположим далее, что импортер опасается обесценивания доллара США. В настоящее время у него нет 1 200 000 долларов, но он рассчитывает заработать более чем достаточно на продажах в течение следующих двух месяцев. Если доллар США упадет в цене, скажем, до 1,30 $/€ в течение шестидесяти дней, во сколько импортеру в долларах обойдется покупка партии BMW?

  Доставка по-прежнему будет стоить 1 000 000 евро. Чтобы узнать, сколько это в долларах, умножьте 1 000 000 евро на 1,30 $/€, чтобы получить 1 300 000 долларов.

  Обратите внимание, что это на 100 000 долларов больше за автомобили просто потому, что стоимость в долларах США изменилась.

  Один из способов, которым импортер может защитить себя от этих потенциальных убытков, заключается в заключении форвардного контракта на покупку евро за доллары США через шестьдесят дней. ER по форвардному контракту, вероятно, будет отличаться от текущего ER спот. Отчасти его значение будет отражать рыночные ожидания относительно того, в какой степени стоимость валюты изменится в ближайшие два месяца. Предположим, что текущий шестидесятидневный форвардный ER составляет 1,25 $/€, что отражает ожидание падения стоимости доллара США. Если импортер покупает шестидесятидневный контракт на покупку 1 000 000 евро, это будет стоить ему 1 250 000 долларов (т. е. 1 000 000 долларов × 1,25 $/€). Хотя это выше, чем стоило бы, если бы обмен был произведен сегодня, у импортера нет наличных денег для совершения сделки сегодня, а форвардный контракт защитил бы импортера от еще большего обесценивания доллара США.

  Когда форвардный ER таков, что форвардная сделка стоит больше, чем сегодняшняя сделка спот, говорят, что существует форвардная премия. Когда форвардный обменный курс таков, что форвардная сделка стоит больше (или покупает меньше иностранной валюты), чем торгуйте на спотовом рынке сегодня. Если бы было верно обратное, то есть форвардная сделка была дешевле, чем спотовая сделка, тогда существует форвардная скидка. Когда форвардный обменный курс таков, что форвардная сделка стоит меньше (или покупает больше иностранной валюты ), чем торговля на спотовом рынке сегодня..

  Торговец валютой хеджируетПроцесс защиты себя от рискованности колебаний обменного курса; один из методов заключается в заключении форвардного контракта. если он или она заключает форвардный контракт, чтобы защитить себя от убытков. Однако, хеджируя, трейдер также теряет возможность получения прибыли вверх. Предположим в приведенной выше истории, что пятно ER падает, а не поднимается. Предположим, ER упал до 1,10 $/€. В этом случае, если бы импортер подождал, 1 000 000 евро стоил бы всего 1 100 000 долларов (т. е. 1 000 000 долларов × 1,10 $/€). Таким образом, хеджирование защищает от убытков, но в то же время устраняет потенциальную непредвиденную прибыль.

  Ключевые выводы

  • Обменный курс x / y дает значение y в пересчете на x . Когда обменный курс, выраженный x / y , повышается, тогда y повышается в цене на x , а x обесценивается на y .
  • Обменные курсы спот представляют собой обменный курс, преобладающий сегодня для валютных сделок. Форвардные или будущие обменные курсы представляют собой обменные стоимости по сделкам, которые будут иметь место в будущем для выполнения заранее определенного контракта.
  • Валютный арбитраж происходит, когда кто-то покупает валюту по низкой цене и вскоре после этого продает по более высокой цене, чтобы получить прибыль.
  • Хеджирование относится к действиям, предпринимаемым для снижения риска, связанного с валютными сделками.

  Упражнения

  1. Опасные вопросы . Как в популярном телевизионном игровом шоу, вам дается ответ на вопрос, и вы должны ответить вопросом. Например, если ответ — «налог на импорт», то правильный вопрос — «Что такое тариф?»

     1. Термин, используемый для описания повышения стоимости иены.
     2. Значение этой валюты выражается обменным курсом евро/песо.
     3. Это произошло со стоимостью доллара США, если обменный курс доллара к евро вырос с 1,10 $/€ до 1,20 $/€.
     4. Термин, используемый для описания процесса покупки по низкой цене и продажи по высокой для получения прибыли.
     5. Термин, используемый для описания обменного курса, который указан в контракте на обмен валют через 30, 60, 90 или 180 дней в будущем.
     6. Термин, используемый для описания обменного курса, преобладающего для (почти) немедленных сделок.
     7. Термин, используемый для описания процесса защиты себя от рискованности колебаний обменного курса.

  2. Используйте данные обменного курса в таблице, чтобы ответить на следующие вопросы. Первые два обменных курса — это спотовые курсы на эти даты. Третий обменный курс — годовой форвардный обменный курс на февраль 2004 г.

     	4 февраля 2003 г.	4 февраля 2004 г.	Нападающий 4 февраля 2005 г.
     США–Европа	1,08 $/€	1,25 $/€	1,24 $/€
     Южная Африка–США	8,55 ранда/$	6,95 ранда/$	7,42 ранда/9 долларов1150

     1. Рассчитайте скорость изменения стоимости евро по отношению к доллару в период с 2003 по 2004 год.
     2. Рассчитайте скорость изменения стоимости доллара по отношению к евро в период с 2003 по 2004 год.
     3. Рассчитайте скорость изменения стоимости доллара по отношению к южноафриканскому рэнду в период с 2003 по 2004 год.
     4. Рассчитайте ожидаемое изменение стоимости доллара по отношению к евро в период с 2004 по 2005 год.
     5. Рассчитайте ожидаемое изменение стоимости доллара по отношению к рэнду в период с 2004 по 2005 год.

  4.3 Расчет нормы прибыли на международные инвестиции

  Цель обучения

  1. Узнать, как рассчитать норму прибыли (RoR) для внутреннего депозита и иностранного депозита.

  Предположим, что инвестор, владеющий долларами США, должен выбрать между двумя инвестициями с одинаковым риском и ликвидностью. Предположим, что одной из потенциальных инвестиций является годовой депозитный сертификат (CD). Тип депозита, который обеспечивает более высокую процентную ставку вкладчику в обмен на обещание хранить деньги на депозите в течение фиксированного периода времени. выпущенный американским банком, в то время как вторая потенциальная инвестиция — это годовой депозитный сертификат, выпущенный британским банком. Для простоты предположим, что проценты по обоим CD рассчитываются с использованием простых процентов, а не по формуле начисления сложных процентов. CD — это тип депозита, который обеспечивает более высокую процентную ставку вкладчику в обмен на обещание хранить деньги, депонированные в течение фиксированного периода времени. Период времени может составлять шесть месяцев, один год, два года или любой другой период, определяемый банком. Если вкладчик хочет забрать деньги раньше, он должен заплатить штраф.

  Поскольку мы предполагаем, что инвестор хочет получить максимально возможную норму прибыли (RoR) при приемлемых характеристиках риска и ликвидности, этот инвестор выберет инвестиции с самой высокой нормой прибыли. Если бы инвестор действовал наивно, он мог бы просто сравнить процентные ставки между двумя инвестициями и выбрать ту, которая выше. Однако это не обязательно будет лучшим выбором. Чтобы понять, почему, нам нужно пройти через расчет нормы прибыли на эти две инвестиции.

  Во-первых, нам нужно собрать некоторые данные, которые мы будем делать в общих чертах, а не использовать конкретные значения. Примеры с фактическими значениями представлены в следующем разделе.

  Пусть E _$/£ = спот ER.
  E _$/£ ^e = ожидаемый ER через год.
  i _$ = годовая процентная ставка по CD в США (в десятичной форме).
  i _£ = годовая процентная ставка по компакт-диску в Великобритании (в десятичной форме).

  Доходность США

  Доходность депозита США — это просто процентная ставка по депозиту. Более формально,

  RoR _$ = i _$ .

  Это связано с тем, что процентная ставка описывает процентное увеличение стоимости депозита в течение года. Это также просто, потому что нет необходимости конвертировать валюты.

  Британская норма прибыли

  Норма прибыли на британском компакт-диске определить сложнее. Если американский инвестор, имеющий доллары, хочет инвестировать в британский компакт-диск, он должен сначала обменять доллары на фунты на спотовом рынке, а затем использовать британский фунт (£) для покупки британского компакт-диска. Через год она должна конвертировать фунты обратно в доллары по действующему тогда обменному курсу. Норма прибыли на эти инвестиции представляет собой процентное изменение стоимости доллара в течение года. Чтобы вычислить это, мы можем следовать процедуре ниже.

  Предположим, что у инвестора есть P долларов для инвестирования ( P на основную сумму).

   

  Шаг 1 : Переведите доллары в фунты.

  PE$/£ — это количество фунтов стерлингов, которое будет у инвестора в начале года.

   

  Шаг 2 : Приобретите британский компакт-диск и получайте проценты в фунтах стерлингов в течение года.

  PE$/£(1+i£) — это количество фунтов стерлингов, которое будет у инвестора в конце года. Первый член в круглых скобках возвращает принципала. Второе условие – выплата процентов.

   

  Шаг 3 : Конвертируйте основную сумму плюс проценты обратно в доллары в течение одного года.

  PE$/£(1+i£)E$/£e — это количество долларов, которое инвестор может получить в конце года.

   

  Норма прибыли в долларовом выражении от этой британской инвестиции может быть найдена путем расчета ожидаемого процентного изменения стоимости долларовых активов инвестора в течение года, как показано ниже:

  RoR£=PE$/£( 1+i£)E$/£e−PP.

  После вычета P это число сводится к

  RoR£=E$/£eE$/£(1+i£)−1.

  Таким образом, норма прибыли на иностранные инвестиции является более сложной, поскольку набор операций является более сложным. Для инвестиций в США вкладчик просто вносит доллары и получает проценты в долларах по ставке, определяемой процентной ставкой. Однако для иностранного депозита инвестор должен сначала конвертировать валюту, затем разместить деньги за границей, получая проценты в единицах иностранной валюты, и, наконец, повторно конвертировать валюту обратно в доллары. Норма прибыли зависит не только от иностранной процентной ставки, но также от обменного курса спот и ожидаемого обменного курса через год.

  Обратите внимание, что в соответствии с формулой норма прибыли по иностранному депозиту положительно связана с изменениями процентной ставки в иностранной валюте и ожидаемой стоимостью иностранной валюты и отрицательно связана с текущей стоимостью иностранной валюты.

  Основные выводы

  • Для долларового инвестора норма прибыли по депозиту в США равна процентной ставке: RoR _$ = i _$ .
  • Для долларового инвестора норма прибыли по иностранному депозиту зависит от иностранной процентной ставки, обменного курса спот и обменного курса, который, как ожидается, будет преобладать на момент погашения депозита: в частности, RoR£=E$/ £eE$/£(1+i£)−1.

  Упражнение

  1. Опасные вопросы . Как в популярном телевизионном игровом шоу, вам дается ответ на вопрос, и вы должны ответить вопросом. Например, если ответ — «налог на импорт», то правильный вопрос — «Что такое тариф?»

     1. Эти три переменные влияют на норму прибыли по иностранному депозиту.
     2. Для инвестора в долларах США это норма доходности депозита в долларах США, приносящая 3 процента в год.
     3. Термин, используемый для описания прогнозируемого обменного курса, который будет преобладать в какой-то момент в будущем.
     4. Срок для типа банковского депозита, который предлагает более высокую доходность по депозиту, который сохраняется в течение заранее определенного периода времени.

  4.4 Интерпретация формулы нормы прибыли

  Цель обучения

  1. Разбить норму прибыли на иностранные депозиты на три отдельных компонента.

  Хотя вывод формулы нормы прибыли довольно прост, он не поддается простой интерпретации или интуиции. Применяя некоторые алгебраические «уловки», можно переписать британскую формулу нормы прибыли в более интуитивной форме.

  Шаг 1 : Начните с британской формулы нормы прибыли, полученной в Главе 4 «Рынки иностранной валюты и нормы прибыли», Раздел 4.3 «Расчет нормы прибыли на международные инвестиции»:

  RoR£=E$/£eE$/£(1+i£)−1.

  Шаг 2 : Вынесите термин в скобках. Добавьте i _£ , а затем также вычтите это. Математически значение термина не меняется, если вы прибавляете и вычитаете одно и то же значение:

  RoR£=E$/£eE$/£+i£E$/£eE$/£−1+i£−i£ .

  Шаг 3 : Замените (−1) в выражении на его эквивалент −E$/£E$/£. Также измените − i _£ на его эквивалент −i£E$/£E$/£. Поскольку E$/£E$/£=1, эти изменения не меняют значение выражения нормы прибыли:

  RoR=£E$/£eE$/£+i£E$/£eE$/£−E$/£E$/£+i£−i£E$/£E$/£.

  Шаг 4 : Изменить выражение:

  RoR=£i£+E$/£eE$/£−E$/£E$/£+i£E$/£eE$/£−i£ Е$/£Е$/£.

  Шаг 5 : Упростите, объединив термины с общими знаменателями:

  RoR£=i£+E$/£e-E$/£E$/£+i£E$/£e-E$/£ Е$/£.

  Шаг 6 : Вычтите процентное изменение условия обменного курса:

  RoR£=i£+(1+i£)E$/£e−E$/£E$/£.

  Эта формула показывает, что ожидаемая норма прибыли на британский актив зависит от двух факторов: британской процентной ставки и ожидаемого процентного изменения стоимости фунта. Обратите внимание, что если E$/£e−E$/£E$/£ является положительным числом, то ожидаемый ER $/£ больше текущего спотового ER, а это означает, что в будущем ожидается укрепление фунта. Кроме того, E$/£e-E$/£E$/£ представляет собой ожидаемую скорость повышения курса фунта стерлингов в течение следующего года. Точно так же, если E$/£e−E$/£E$/£ были отрицательными, то это соответствует ожидаемой скорости обесценивания фунта стерлингов в течение последующего года.

  Ожидаемая скорость изменения стоимости фунта умножается на (1 + i _£ ), что обычно соответствует основному долгу и процентному компоненту при расчете нормы прибыли.

  Чтобы понять это выражение, полезно рассмотреть ряд простых числовых примеров.

  Предположим, что преобладают следующие значения:

  евро/фунтов

  i£	5% в год
  евро/£	1,1 $/£
  	1,0 $/£

  Подключение их к скорости возврата Формулы дает

  ROR £ = 0,05+(1+0,05) 1,10–1,001,00, ∞

  , что упрощает до

  ROR _£ = 0.056+0,0594 ROR _£ = 0,056+

  ROR _£ = 0,0594 ( _£ = 0,0494 ROR

  . 1 + 0,05) × 0,10 = 0,155 или 15,5%.

  Обратите внимание, что из-за изменения обменного курса норма прибыли на британский актив значительно выше, чем 5-процентная процентная ставка.

  Чтобы разложить эти эффекты, предположим, что британский актив не приносил никаких процентов.

  Это произошло бы, если бы физическое лицо хранило фунты стерлингов в течение года, а не покупало компакт-диск. В этом случае формула нормы прибыли сводится к

  RoR _£ = 0,0 + (1 + 0,0) × 0,10 = 0,10 или 10%.

  Это означает, что 10 процентов нормы прибыли возникают исключительно из-за повышения курса фунта стерлингов. По сути, инвестор в этом случае выигрывает из-за валютного арбитража с течением времени. Помните, что арбитраж означает покупку чего-либо, когда его цена низка, и продажу, когда его цена высока, и, таким образом, получение прибыли от серии сделок. В этом случае инвестор покупает фунты в начале года, когда их цена (в долларовом выражении) низка, а затем перепродает их в конце года, когда их цена выше.

  Далее предположим, что обменный курс не менялся в течение года, но процентная ставка по британскому активу составляла 5 процентов. В этом случае норма прибыли становится равной

  RoR _£ = 0,05 + (1 + 0,05) × 0,0 = 0,05 или 5%.

  Таким образом, при неизменном обменном курсе норма прибыли уменьшается до процентной ставки по активу.

  Наконец, давайте вернемся к формуле нормы прибыли:

  RoR£=i£+(1+i£)E$/£e−E$/£E$/£.

  Первый член просто дает вклад в общую норму прибыли, который происходит исключительно от процентной ставки по иностранному активу. Второй набор условий имеет процентное изменение обменного курса, умноженное на единицу, плюс процентная ставка. Он соответствует вкладу в норму прибыли, возникающему исключительно за счет изменения обменного курса. Термин «один плюс процентная ставка» означает, что доходность обменного курса может быть разделена на два компонента: основной компонент и процентный компонент.

  Предположим, что изменение обменного курса положительное. В этом случае первоначально депонированная основная сумма будет расти в цене на процентное изменение обменного курса. Но на основную сумму также начисляются проценты, и по мере роста стоимости в фунтах стерлингов стоимость процентов в долларовом выражении также увеличивается.

  Таким образом, второй набор условий представляет собой процентное увеличение стоимости основного долга и процентов, возникающее исключительно в результате изменения обменного курса.

  Ключевые выводы

  • Доходность по иностранному депозиту состоит из трех компонентов: сама процентная ставка, изменение стоимости основного долга в связи с изменением обменного курса и изменение стоимости процентов в связи с изменением обменного курса .
  • Другая формула, но эквивалентная той, что приведена в предыдущем разделе, для нормы прибыли по иностранному депозиту: RoR£=i£+(1+i£)E$/£e−E$/£E $/£.

  Упражнения

  1. Рассмотрим следующие данные. Предположим, что ожидаемые обменные курсы представляют собой средние ожидания инвесторов относительно обменных курсов за один год. Представьте, что процентные ставки указаны для одинаково рискованных активов и представляют собой годовые ставки.

     долл. США
     

     долл. США
     

     	США	Австралия	Сингапур
     Текущий обменный курс	−	1,80 австралийских долларов/долларов США	1,75 долл. США/
     Ожидаемый обменный курс	−	1,90 австралийских долларов/долларов США	1,65 долл. США/
     Текущая процентная ставка (%)	2,0	4,0	1,0

     1. Рассчитайте норму прибыли для инвестора в долларах США, инвестирующего в австралийский депозит сроком на один год.
     2. Рассчитайте норму прибыли для инвестора в долларах США, инвестирующего в сингапурский депозит сроком на один год.
     3. Какой из этих трех вариантов (США, Австралия и Сингапур) является лучшим для инвестора? Какое самое худшее место?

  2. Условие покрытого процентного паритета заменяет ожидаемый обменный курс форвардным обменным курсом. Условие помечено как «покрытое», потому что форвардный контракт гарантирует определенную норму прибыли (т. е. без риска) по иностранным депозитам. В таблице ниже указаны спотовый обменный курс, 90-дневный форвардный курс и 90-дневная процентная ставка денежного рынка в Германии и Канаде. Используйте эту информацию, чтобы ответить на следующие вопросы.

     долл. США/канадский доллар
     

     	Германия	Канада
     Обменный курс спот	0,5841 $/DM	0,7451
     Обменный курс 90-дневного форварда	0,5807 $/DM	0,7446 долл. США/канадский доллар
     90-дневная процентная ставка (%)	1. 442	0,875

     Какой должна быть 90-дневная процентная ставка в США, чтобы в Соединенных Штатах была самая высокая норма прибыли для американского инвестора? (Используйте точные формулы для расчета нормы прибыли.)

  4.5 Применение формул нормы прибыли

  Цель обучения

  1. Научиться применять численные значения обменных курсов и процентных ставок к формулам нормы прибыли для определения лучших международных инвестиций.

  Используйте данные в таблицах ниже, чтобы рассчитать, в какой стране было бы лучше всего приобрести актив, приносящий процентный доход, сроком на один год. Эти цифры были взяты из Economist , Weekly Indicators, 17 декабря 2005 г., с. 90, http://www.economist.com.

  Пример 1

  Рассмотрим следующие данные по процентным ставкам и обменным курсам в США и Великобритании:

  i$	2,37% в год
  i£	4,83% в год
  E$/£04	1,96 $ / £
  E$/£05	1,75 $ / £

  Мы предполагаем, что решение должно быть принято в 2004 г. , с перспективой на 2005 г. Однако мы вычисляем это задним числом, когда узнаем, каков обменный курс 2005 г. Таким образом, мы подставляем курс 2005 г. в качестве ожидаемого обменного курса и используем курс 2004 г. в качестве текущего спотового курса. Таким образом, постфактум (т. е. постфактум) норма доходности по британским депозитам равна

  RoR £ = 0,0483 + (1 + 0,0483) 1,75-1,961,96,

  , что упрощается до

  RoR _£ = 0,0483 + (1 + 0,06 -4 или 0,06010-0,0483)-0,0483 .

  Отрицательная норма доходности означает, что инвестор потерял бы деньги (в долларовом выражении), купив британский актив.

  Поскольку RoR _$ = 2,37% > RoR _£ = −6,4%, инвестор, стремящийся к максимальной доходности, должен был положить свои деньги на счет в США.

  Пример 2

  Рассмотрим следующие данные по процентным ставкам и обменным курсам в США и Японии.

  i$	2,37% в год
  иен	0,02% в год
  E¥/$04	104 ¥/$
  E¥/$05	120 ¥/$

  Опять же, представьте, что решение должно быть принято в 2004 году, с перспективой на 2005 год. Однако мы посчитаем это задним числом после того, как узнаем, что такое обмен 2005 года. Таким образом, мы подставляем курс 2005 г. в качестве ожидаемого обменного курса и используем курс 2004 г. в качестве текущего спотового курса. Обратите также внимание на то, что процентная ставка в Японии на самом деле составляла 0,02 процента. Он был практически нулевым.

  Перед расчетом нормы прибыли необходимо преобразовать обменный курс в эквивалент в иенах, а не в долларах. Таким образом

  E$/¥04=1104=0,0096 и E$/¥05=1120=0,0083.

  Теперь, постфактум (т. е. постфактум) доходность японских депозитов определяется как

  RoR¥=0,0002+(1+0,0002)0,0083−0,00960,0096,

  , что упрощается до

  RoR _¥ − 0,0002 + (1 + 0,0002)(−0,1354) = −0,1352 или −13,52%.

  Отрицательная норма доходности означает, что инвестор потерял бы деньги (в долларовом выражении) при покупке японского актива.

  С RoR _$ = 2,37% > RoR _¥ = −13,52%, инвестор, стремящийся к максимальной доходности, должен был положить свои деньги на счет в США.

  Пример 3

  Рассмотрим следующие данные по процентным ставкам и обменным курсам в США и Южной Корее. Обратите внимание, что валюта Южной Кореи указана в вонах (W).

  i$	2,37% в год
  iW	4,04% в год
  Евро/$04	1059 Вт/$
  Евро/$05	1026 Вт/$

  Как и в предыдущих примерах, решение должно быть принято в 2004 г. с расчетом на 2005 г. Однако, поскольку процентная ставка за предыдущий год не указана, мы используем текущую краткосрочную процентную ставку. Перед расчетом нормы прибыли необходимо преобразовать обменный курс в эквивалент воны, а не в долларовый эквивалент. Таким образом

  E$/W04=11059=0,000944 и E$/W05=11026=0,000975.

  Теперь ставка доходности по итальянским депозитам ex-post (т. е. постфактум) определяется как

  RoRW=0,0404+(1+0,0404)0,000975−0,0009440,000944,

  , что упрощается до

  RoR 9 _Вт = 0,0404 + (1 + 0,0404)(0,0328) = 0,0746 или +7,46%.

  В этом случае положительная норма доходности означает, что инвестор заработал бы деньги (в долларовом выражении), купив южнокорейский актив.

  Кроме того, поскольку RoR _$ = 2,37 процента < RoR _W = 7,46 процента, инвестор, стремящийся к максимальной доходности, должен был положить свои деньги на счет в Южной Корее.

  Ключевой вывод

  • Инвестор должен выбрать депозит или актив, который обещает самую высокую ожидаемую доходность при эквивалентных характеристиках риска и ликвидности.

  Упражнения

  1. Рассмотрим следующие данные, собранные 9 февраля 2004 г. Процентная ставка указана для годового депозита денежного рынка. Обменный курс спот — это курс на 9 февраля. Ожидаемый обменный курс — это годовой форвардный курс. Выразите каждый ответ в процентах.

     канадских долларов

     евро/канадских долларов

     долл. США/канадский доллар
     

     долларов США/канадских долларов
     

     	2,5%
     	0,7541
     евро/канадский доллар	0[0]. 7468

     1. Используйте обе формулы RoR (одну из Главы 4 «Валютные рынки и нормы прибыли», Раздел 4.3 «Расчет нормы прибыли на международные инвестиции», другую из Главы 4 «Валютные рынки и нормы прибыли», Раздел 4.4 «Интерпретация формулы нормы прибыли», шаг 5), чтобы рассчитать ожидаемую норму прибыли по депозиту канадского денежного рынка и показать, что обе формулы дают один и тот же ответ.
     2. Какая часть нормы прибыли возникает только за счет процентов, полученных по вкладу?
     3. Какая часть нормы прибыли возникает из-за процентного изменения стоимости основного долга в связи с изменением обменного курса?
     4. Какой компонент нормы прибыли возникает из процентного изменения стоимости процентных платежей в связи с изменением обменного курса?

  2. Рассмотрим следующие данные, собранные 9 февраля 2004 г. Процентная ставка указана для годового депозита денежного рынка. Обменный курс спот — это курс на 9 февраля. Ожидаемый обменный курс — это годовой форвардный курс. Выразите каждый ответ в процентах.

     £	4,5%
     евро/£	1,8574 $/£
     E$/£e	1,7956 $/£

     1. Используйте обе формулы RoR (одну из Главы 4 «Валютные рынки и нормы прибыли», Раздел 4.3 «Расчет нормы прибыли на международные инвестиции», другую из Главы 4 «Валютные рынки и нормы прибыли», Раздел 4.4 «Интерпретация формулы нормы прибыли», шаг 5), чтобы рассчитать ожидаемую норму прибыли по депозиту на британском денежном рынке и показать, что обе формулы дают один и тот же ответ.