Этот венчурный фонд хочет, чтобы вы забеременели
Чуть больше года назад, с разницей всего в несколько дней, два центра по лечению бесплодия — один в Калифорнии, другой в Огайо — случайно уничтожили тысячи человеческих яйцеклеток и эмбрионов. Оборудование для хранения вышло из строя, лишив многих людей единственного шанса зачать биологических детей.
«Я была опустошена», — сказала NBC News в начале этого года Кейтлинн Гурбах, клиентка клиники в Огайо, которая заморозила свои яйцеклетки после того, как у нее развился рак яичников. Яичники Гурбах были удалены в рамках лечения рака. «В этих [яйцах и эмбрионах] было много надежд и мечтаний».
Эти отказы оборудования привели к трагедии и судебным искам, но также выявили серьезный недостаток в индустрии фертильности. Передовая наука позволяет замораживать яйцеклетки и экстракорпоральное оплодотворение, при котором женские яйцеклетки оплодотворяются спермой вне тела, а затем имплантируются в матку. Улучшения в технологии замораживания яйцеклеток за последние несколько лет резко увеличили потенциальный рынок пациентов и сократили время, необходимое женщинам для зачатия.
Но хранение этих яиц и эмбрионов ужасно архаично. Драгоценный груз находится в резервуарах, называемых криогенными дьюарами (рифмуется со словом «канализация»), которые заполнены жидким азотом. Ученым приходится открывать баки, чтобы проверить уровень жидкого азота — используя щупы, как при замене масла в автомобиле — и извлекать образцы, создавая субоптимальные перепады температуры. Сами образцы часто идентифицируют с помощью наклеенных от руки этикеток, а работники лаборатории обращаются к распечаткам с пятнами кофе, чтобы найти, где хранятся конкретные образцы. В некоторых лабораториях с ограниченным пространством дьюары складываются под лестницей или в шкафах.
«Хранение замороженных яйцеклеток, спермы и эмбрионов всегда было плохо реализованной запоздалой мыслью, которую мы давно должны были делать лучше», — говорит доктор Дэвид Сейбл, бывший практикующий репродуктивный эндокринолог, а ныне менеджер. пары венчурных фондов. «Но по мере того, как отрасль росла, тот способ, которым мы делали это в лаборатории с помощью изоленты и скрепки, снова стал преследовать нас».
С тех пор, как в 1978 году родился первый ребенок из пробирки, с помощью ЭКО родилось более восьми миллионов человек. Эксперты по рождаемости ожидают, что к концу этого века это число превысит 200 миллионов.
Этот сектор созрел для прорыва — и некоторые стартапы заявляют о своих правах. Одним из них является TMRW (произносится как «завтра»), которая создала первого робота для автоматизации хранения и извлечения яйцеклеток и эмбрионов. А где стартапы, там и венчурные капиталисты их финансируют. Соболь является одним из сторонников TMRW.
Но потенциальный технологический прорыв — не единственный привлекательный аспект индустрии фертильности для инвесторов, объясняет Сейбл. Частные инвестиционные компании также инвестируют, главным образом поддерживая уже существующие клиники по лечению бесплодия.
По оценкам Соболя, в США около 500 клиник по лечению бесплодия, большинство из которых работают как независимые «ремесленные кухни», говорит он.
Частные инвестиционные компании приобретают доли в клиниках и настаивают на консолидации в надежде на экономию средств, улучшение процессов и рост.
В ходе одной недавней сделки Prelude Fertility заключила партнерское соглашение с Inception Fertility, мгновенно создав крупнейшего поставщика в Соединенных Штатах. Одним из спонсоров Prelude является частная инвестиционная компания Lee Equity Partners, которая создала Prelude в конце 2016 года, купив доли в клинике по лечению бесплодия в Атланте и банке замороженных донорских яйцеклеток.
Бизнес клиник в США сильно фрагментирован — на данный момент, говорит партнер Lee Equity Коллинз Уорд. Prelude на сегодняшний день является крупнейшим оператором клиник с долей рынка всего 8 процентов. «Сейчас в отрасли происходит реальная консолидация. Это привлекательно для прямых инвестиций», — отмечает Уорд. «За последние два с половиной года мы наблюдали огромный интерес со стороны широкого круга частных инвестиционных компаний, как отечественных, так и международных, как компаний среднего размера, так и крупных компаний».
Другие частные инвестиционные компании, инвестирующие в клиники, включают TA Associates, которая владеет долей в Колорадском центре репродуктивной медицины; MTS Health Investors, инвестировавшая в Ovation Fertility; Sagard Capital, которая поддерживает IntegraMed America; и LLR Partners, которая приобрела долю в Vivere Health (а позже продала клинику Prelude). Тем временем фирмы венчурного капитала вкладывают деньги в стартапы, начиная от TMRW и заканчивая фирмами, предлагающими планы финансирования лечения бесплодия.
Тем не менее, сектор размножения детей не кажется очевидным местом для инвестиций. Он относительно небольшой, немногие фирмы инвестируют в него средства, а высокая стоимость лечения в США ограничивает число потенциальных пользователей намного ниже числа тех, кто в нем нуждается. Так почему же некоторые венчурные и частные инвестиционные компании так привлекают его?
Основатели TMRW были вовлечены во время простой встречи с бывшим коллегой. Алан Мюррей и Джошуа Абрам, основатели и содиректора TMRW, работали с предпринимателем в предыдущем стартапе. Они были удивлены, узнав, что она взяла отпуск, чтобы пройти процесс заморозки яйцеклеток. Она перечислила статистику о замораживании яйцеклеток, собранную в результате обширных исследований и личного опыта, и сказала им, что намеревается заморозить свои яйцеклетки на срок от десяти до 20 лет.
Это возбудило любопытство Мюррея и Абрама. Несколько поисковых запросов в Google дали тревожные фотографии криогенных дьюаров, которые, по словам Мюррея, «начали жизнь на молочных фермах и очень похожи на то, что вы видите на фермерских рынках или в винтажном магазине», хранящихся бессистемно.
Затем их исследования начались всерьез, начиная с опроса эмбриологов. Именно тогда со-директора узнали, что эти высокообразованные, специально обученные ученые проводят большую часть своего времени, по сути, работая менеджерами склада. «Около 25% своего времени они тратят на занятую работу — изготовление этикеток, инвентаризацию, заправку азотом сосудов Дьюара», — отмечает Мюррей.
В конце концов он и Абрам объединились с доктором Джеффри Портом, который ранее основал компанию по производству медицинского оборудования для отслеживания медицинских губок и других хирургических предметов, которые из-за человеческой ошибки иногда остаются внутри пациентов. Внедрив технологию радиочастотной идентификации — ту же, что используется в бирках для защиты от краж одежды, — компания RF Surgical Systems нашла способ устранить такие дорогостоящие и потенциально фатальные ошибки.
Мюррей и Абрам быстро увидели потенциал в применении технологии отслеживания для хранения эмбрионов и яйцеклеток, рынок, который, по их прогнозам, будет быстро расти в ближайшие годы. Их решение: создать робота, который автоматизирует идентификацию, замораживание и хранение яйцеклеток и эмбрионов, обеспечивая «100% цифровую цепочку хранения» для этих образцов, согласно веб-сайту компании.
«Нажатием нескольких кнопок робот-манипулятор выходит из морозильной камеры, захватывает образец и помещает его в глубокую заморозку при температуре минус 190 градусов по Цельсию в очень определенном месте внутри робота», — объясняет Мюррей. . (Институциональный инвестор не знаком с этой технологией.) «Вносить депозиты легко, а снимать средства так же просто. Парой нажатий пальцев на сенсорный экран, как в банкомате, машина всегда производит правильный эмбрион и представляет его эмбриологу».
Сейбл зацепился за эту концепцию почти сразу. Он инвестировал в компанию, а также входит в ее научный консультативный совет. Для него TMRW — всего лишь один пример инвестиционного потенциала индустрии плодородия. «Я считаю, что это небольшая, развивающаяся отрасль с несформировавшейся, более крупной отраслью, ожидающей формирования рядом с ней», — говорит он.
Возможно, эта трансформация уже началась. Входные барьеры для людей, ищущих лечение бесплодия, по-прежнему высоки, но клиентская база растет. Во-первых, замораживание яйцеклеток — когда-то прерогатива больных раком — все чаще используется женщинами, которые хотят отложить рождение детей по личным или профессиональным причинам. В 2012 году Американское общество репродуктивной медицины постановило, что замораживание яйцеклеток больше не является экспериментальным, что стимулировало эту практику.
Еще один фактор увеличения общей клиентской базы: легализация однополых браков и увеличение числа однополых пар, стремящихся зачать детей. Основатели Sable и TMRW также указывают на достижения в генетическом тестировании эмбрионов, которые могут помочь обнаружить — и в конечном итоге даже устранить — болезнь Гентингтона, кистозный фиброз и другие разрушительные заболевания.
«Генетическое тестирование позволяет нам потенциально предотвратить поколение генетических заболеваний, на которые мы тратим десятки, если не сотни миллиардов долларов», — говорит Порт из TMRW. Порт говорит, что, используя генетическое тестирование в процессе ЭКО, люди могут выбирать эмбрионы, у которых нет этих мутаций, и, возможно, устранять многие из этих состояний.
Наконец, хотя лечение ЭКО остается чрезвычайно дорогим в США — согласно данным FertilityIQ, один раунд ЭКО стоит в среднем 23 000 долларов, а для достижения успеха обычно требуется несколько раундов — больше страховых компаний предлагают покрытие, чем когда-либо прежде. Сюда входит Управление по делам ветеранов США, которое начало оплачивать лечение ветеранов, получивших ранения в боях, в 2016 году.
Некоторые компании предлагают оплачивать лечение ЭКО и замораживание яйцеклеток, чтобы привлечь и удержать таланты. К ним относятся финансовые компании Bain, Bank of America и KKR, а также технологические компании, включая Facebook, Pinterest, Spotify и Google. Некоторые стартапы, связанные с рождаемостью, такие как нью-йоркская Progyny, компания по управлению пособиями на фертильность, специально нацелены на финансовый аспект.
«Сейчас семь миллионов человек в Соединенных Штатах испытывают трудности с беременностью, и, используя наше самое эффективное лечение, мы рождаем примерно 70 000 детей, так что мы решаем проблему только 1 процента людей с этой проблемой», — отмечает Сейбл.
Существует огромный неудовлетворенный спрос на эти услуги. На рынках, где ЭКО стало более доступным, его используют все больше людей, как показывает статистика на международных рынках. В США только 1,5% детей рождаются в результате ЭКО, по сравнению с 4,5% в Австралии, 5% в Японии и целых 10% в Дании. По словам Мюррея, американские потребители часто финансируют циклы ЭКО, беря вторую и третью ипотечные кредиты на свои дома, и только у трети людей, которым необходимо ЭКО, есть дома, которые позволяют им это сделать. С точки зрения использования, «мы на нуле на тех 50-70 процентах территории страны, которые не имеют доступа по финансовым причинам».
Потенциал роста еще выше, если принять во внимание Китай. Из 1,4 миллиарда населения около 30 миллионов бесплодны.
Для владельцев клиник, таких как доктор Энджи Бельцос, исполнительный директор и медицинский директор Vios Fertility Clinic, стартапы и фирмы венчурного капитала, которые их поддерживают, являются благом для отрасли, которая, несмотря на все ее состояние- науке об искусстве иногда мешает отсутствие деловой смекалки.
«Иногда требуется, чтобы кто-то со стороны заглянул и сказал: «Почему бы вам просто не сделать xyz?» И вы сказали: «О, Боже, это гениально», — говорит Бельцос, чья лаборатория будет одним из первых испытал прототип робота TMRW. «Люди, которые видят преимущества для бизнеса, которые могут использовать часть своей финансовой поддержки, чтобы легко продвигать технологии, которые использовались в другой области, — вот где вы продвигаете вперед науку и медицину».
Но действительно ли сектор плодородия является хорошей инвестицией?
Возможно, еще слишком рано говорить, но управляющие фондами рекламируют и другие преимущества. Частные инвестиционные компании говорят, что консолидация улучшила уход за пациентами благодаря автоматизации, стандартизации и совершенствованию процессов. Это также принесло управленческий опыт предприятиям, которыми исторически управляли врачи.
«Врачи, вероятно, не самые подкованные в бизнесе люди», — говорит доктор Рави Гада, совладелец Dallas Fort Worth Fertility Associates, клиники в Техасе. «Они учились в медицинской школе и проходили ординатуру, чтобы заботиться о пациентах, и разрешение на работу бизнес-ориентированной организации помогает облегчить это бремя».
Инвесторы также приносят мгновенные денежные вливания, которые могут быть привлекательными для владельцев клиник, ищущих стратегию выхода или немедленную ликвидность. Однако для владельцев распродажа может иметь и отрицательные стороны, не последним из которых является потеря контроля над бизнесом и, возможно, принятие решений по уходу за пациентами.
«Когда вы продаете недвижимость частной инвестиционной компании, решения принимаются совместно врачом и вашим новым деловым партнером», — отмечает Гада. «Врачи очень привыкли быть единственными владельцами своей практики и иметь возможность принимать эти решения самостоятельно. Врачи идут в медицину, чтобы заботиться о пациентах и обеспечивать лучший уход, который они могут. Я думаю, что [частные акционерные компании] тоже смотрят на это, но по определению они также смотрят на отдачу от инвестиций, которую они получают, вкладывая в это деньги».
Гада говорит, что, хотя он и не исключает возможности продажи, он и его партнеры не принимали частные инвестиции в свою клинику, полагая, что долгосрочная перспектива принесет большую прибыль. Он предлагает, чтобы любая клиника, подумывающая о привлечении средств от частных инвестиций, провела тщательную комплексную проверку фирмы, в том числе проверила ее инвестиционный послужной список, проверила, инвестируются ли они в другие клиники или больницы, и связалась с врачами в этих местах, чтобы оценить их удовлетворенность отношениями. .
«Вы хотите убедиться, что культура этой инвестиционной фирмы соответствует культуре вашей практики до привлечения инвестора», — объясняет Гада.
Со своей стороны, Белцос считает, что приток частного капитала в индустрию фертильности будет иметь решающее значение для финансирования достижений в этой области и удовлетворения растущего спроса.
«Количество клиентов будет расти, и мы должны полагаться на эти типы инноваций и автоматизации, чтобы убедиться, что мы улучшили вещи для более безопасных результатов, а также доступности», — говорит она.
И пока существует венчурный капитал, разрушители будут продолжать пытаться подорвать рождаемость. Они могут даже помешать сексу.
«У нас в офисе есть ставка на то, что какое-нибудь будущее поколение, может быть, наши дети студенческого возраста, когда ребенок придет домой и скажет: «Мама и папа, отличные новости. У нас будет ребенок», ответ будет: «Ну, это фантастика! Но просто заверите меня, что это не было результатом какой-то дикой субботней ночи — что к вам подключился врач, и вы все сделали правильно», — говорит Абрам из TMRW. «Секс будет для развлечения и отдыха».
На что обратить внимание при выборе родильного дома
Если у вас скоро появится ребенок, позвольте нам быть в числе первых, кто вас поздравит! В следующие важные месяцы будет о чем подумать. Например, хотите ли вы посещать предродовые занятия. Будь то естественные роды или эпидуральная анестезия, это то, что вы хотите снимать. Кого вы хотите видеть в родильном зале? В какой больнице вы хотите родить ребенка? Когда все это происходит, может быть очень сложно разобраться во всем этом.
Если вы планируете завести ребенка, у вас будет много вопросов и вариантов выбора: Хочу ли я естественные роды? Какие курсы подготовки к родам мне следует пройти? Кого я хочу видеть со мной во время родов? В какой роддом обратиться? Этот последний вопрос — хорошее место для начала, так как он обрамляет множество других вопросов.
На что обратить внимание при выборе места родов
Не все родильные отделения одинаковы, и не во всех больницах есть родильное отделение. Когда вы начнете искать места, где можно родить ребенка, найдите время, чтобы подумать о следующем:
Репутация в организации родовспоможения . Важно, чтобы во время родов у вас был наилучший уход за ребенком и за вами. Убедитесь, что в выбранной вами больнице есть сертифицированные специалисты, которые помогут вам во время родов. Этот список должен включать:
- Акушеры-гинекологи – Эти специалисты будут одними из самых важных членов вашей родильной бригады. Они должны быть сертифицированы соответствующим советом и соответствовать требованиям непрерывного образования.
- Анестезиологи – Решение об анестезии во время родов совершенно нормально. Тем не менее, вы хотите убедиться, что тот, кто вводит лекарство, имеет соответствующую квалификацию и знаком с анестезией при родах.
- Лейбористы – Эти важные члены команды вместе с медсестрами при родах проведут вас до конца. Лейбористы — это специалисты в области акушерства и гинекологии, которые сосредоточены на том, чтобы наблюдать за женщинами в этот самый сложный период беременности.
- Magnet-Recognized RNs — Медсестры, получившие это звание, продемонстрировали повышенный уровень успешных родов и хорошие отзывы пациентов, которых они обслуживают. Это обозначение получают только 2% больниц США.
Детский сад особого ухода – Хотя есть надежда, что ваш ребенок родится совершенно здоровым, всегда хорошо быть готовым. Ясли специального ухода могут оказывать поддержку младенцам, которые родились недоношенными или у которых при рождении возникли какие-либо осложнения со здоровьем. Хотя это отличные системы, убедитесь, что они поощряют присутствие опекунов и родителей во время ухода.
Варианты родовспоможения — Не все больницы предлагают различные варианты родовспоможения.