ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ цСнности Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ: ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²: ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ ΠΈ риски

Π‘ΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅

НОУ ИНВУИВ | ЛСкция | ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° эффСктивности ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΉ

7.1. ΠŸΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ полоТСния ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²

Π’Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌΠΈ областями принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚Π±ΠΎΡ€ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² для Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ; ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π½Π°Π΄ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ Π΄ΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ. ОсновноС Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½ΠΈΠΌΠΈ связано с качСством ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, Π½Π° основС ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ.

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° — ваТнСйшая ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π° Π½Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стадии ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Π½ΠΎ ΠΎΠ½Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ прСдставляСт собой Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Ρ€Ρ‹Π²Π½Ρ‹ΠΉ процСсс, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ остановки ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² любой ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π² связи с ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, это ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ управлСния ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡƒΡ‡Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅:

  • финансовыС прСимущСства, ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°;
  • intuit.ru/2010/edi»>воздСйствиС ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π² ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ;
  • влияниС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² случаС Π΅Π³ΠΎ успСха Π½Π° экономику ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ.

УспСх ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° зависит ΠΎΡ‚ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ экономичСской ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈΡ… слСдуСт ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° самых Ρ€Π°Π½Π½ΠΈΡ… стадиях ΠΎΡ‚Π±ΠΎΡ€Π° ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎΠΌ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ базисС ΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‚Ρ‹:

  1. выявлСниС Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², относящихся ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ;
  2. ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ этим Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ с использованиСм количСствСнной ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ экспСртных ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΎΠΊ;
  3. принятиС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π· ΠΎΡ‚ Π½ΠΈΡ… Π½Π° основС сдСланных ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΎΠΊ;
  4. intuit.ru/2010/edi»>выявлСниС областСй, Π³Π΄Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ½Π° Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ информация, ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ рСсурсов Π½Π° Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅;
  5. сопоставлСниС Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ с Ρ‚ΠΎΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ использовалась ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅;
  6. ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° воздСйствия Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ…;
  7. принятиС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π½Π°Π΄ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΡƒΡ‡Ρ‚Π΅Π½Ρ‹ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ:

  • финансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°;
  • воздСйствиС Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… портфСля ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ;
  • влияниС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² случаС Π΅Π³ΠΎ успСха Π½Π° экономику ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ.

На ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ этапС Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° для внСдрСния Ρ€Π΅ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ вопрос: ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π»ΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ сСбС Π²Π½Π΅Π΄Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ? Π—Π΄Π΅ΡΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ тСхничСского достоинства ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ ΠΈ Π΅Π΅ соотвСтствия спСциализации Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹.

На ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ этапС ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹ Ρ€Π΅ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ вопросы: Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π»ΠΈ ΠΌΡ‹ это Π²Π½Π΅Π΄Ρ€ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ, Π½Π°ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ†, ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ Π½Π°Π΄ΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ это ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ? КакиС Π±Ρ‹ ΠΈΠ·ΠΎΡ‰Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π½ΠΈ использовались ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌ счСтС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΡˆΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚. Он Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Ρ‡ΡƒΡ‚ΠΊΠΎ Ρ‡ΡƒΠ²ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ баланс ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΡΡ‚Π²Π° Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ управлСния Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΈ усилиями ΠΏΠΎ Π²Π½Π΅Π΄Ρ€Π΅Π½ΠΈΡŽ новСйшСй Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ приняты Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΎΡ‚Π±ΠΎΡ€Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², относятся ΠΊ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ областям:

  1. Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π΅Π΅ стратСгия, ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΈ цСнности;
  2. ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³;
  3. НИОКР;
  4. финансы;
  5. intuit.ru/2010/edi»>производство.

1. К критСриям, связанным со стратСгиСй ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, относят ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅:

  • стратСгичСскоС ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅;
  • ΠΎΠ±Ρ€Π°Π· ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ;
  • ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ риску;
  • ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ нововвСдСниям;
  • Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ аспСкт.

АспСкты стратСгичСского планирования ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π° ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Ρ‹ Π²
«Π˜Π½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΈ стратСгичСскоС ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅»
настоящСго курса.

ΠžΡ‚Π±ΠΎΡ€ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² с высокой ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒΡŽ риска, особСнно Ссли ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… инвСстиций, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅Π½ Π² компаниях, Π³Π΄Π΅ руководство отличаСтся высоким ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ нСпринятия риска. Π­Ρ‚ΠΎ относится Π² большСй ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΊ коммСрчСскому риску, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊ тСхничСскому, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ послСдний ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, суТСниСм области НИОКР. Риск, присущий всСму ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŽ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠΉ Π·Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ стратСгии ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Но для этого слСдуСт ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ частныС риски всСх ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π² ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ΠΠ°ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ стратСгия, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, связана с большим риском, Ρ‡Π΅ΠΌ защитная, Π½ΠΎ ΠΈ сулит Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ планирования ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ вСсти ΠΊ количСствСнной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ осознанного риска, Π½ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ ошибкой ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ способСн ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΠ³Π°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ Π»ΡŽΠ±ΡƒΡŽ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°ΠΉΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅Π³ΠΎ руководства ΠΊ нововвСдСниям тСсно связано с Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊ риску. Π˜Π½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, — ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΈ Ρ‚Π΅, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΎΡ…ΠΎΡ‚Π½ΠΎ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π° риск.

Π’Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ аспСкт касаСтся краткосрочных ΠΈ долгосрочных ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΎΠΊ. Π¦Π΅Π»ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ пСрспСктиву, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΡ… слСдуСт ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡ΠΈΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ краткосрочным интСрСсам.

2. К ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ критСриям относят:

  • выявлСниС потрСбностСй;
  • ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ объСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ;
  • Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ аспСкт;
  • воздСйствиС Π½Π° ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹;
  • Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅;
  • ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ;
  • ΠΊΠ°Π½Π°Π»Ρ‹ распрСдСлСния;
  • стартовыС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹.

Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ потрСбности, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ характСристики, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Ρ‡ΠΈΠ²Ρ‹. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ярко Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ потрСбности ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ‚Π±ΠΎΡ€Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π΅ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ рыночная пСрспСктива Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π°. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ свой Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ‚Π°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΎΡΡŒ.

ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° исслСдоватСля — ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ характСристик Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΈΡ… систСматичСская увязка с ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ сфСрами использования. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° пСрспСктивности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° производится с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΎΠΊ пСрспСктив Π΅Π³ΠΎ роста, Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ бизнСса Π² Π½Π΅ΠΌ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. ОбъСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ обСспСчСн выпуском Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π°, слСдуСт ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎ пСрспСктивам Π΅Π³ΠΎ роста, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ прогнозирования Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΉ потрСблСния ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»Π΅.

Π’Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ аспСкт Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½Π° ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго связан с Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ балансировки ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² бизнСса ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’ ΠΈΠ΄Π΅Π°Π»Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π² сроки ΠΈ Π² количСствах, Π΄ΠΈΠΊΡ‚ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… трСбованиями ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³Π°. По ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ продвиТСния Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ всС Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ. ВсС эти вопросы слСдуСт Ρ€Π΅ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ исходя ΠΈΠ· состояния портфСля Π‘Π—Π₯ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΈ портфСля НИОКР.

НовыС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ассортимСнт ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΅Π³ΠΎ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ. ΠΠ±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½ΠΎ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΡŽΡ‚ ассортимСнт, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, слуТат условиСм роста ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Однако ΠΏΡ€ΠΈ этом Π½Π΅ слСдуСт Π·Π°Π±Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π°Ρ… развития Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ ассортимСнта, Ρ‚Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π² сСбС инвСстиции ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΆΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° связано с Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΡƒΡ‡Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ†ΠΈΠΊΠ» ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ² Ρ€Π°Π½ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½ΠΎ закончится ΠΈ ΠΈΡ… всС Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ придСтся Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ.

ОбъСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ собою ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ, выступаСт Π½Π° самом Π΄Π΅Π»Π΅ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ прСдлоТСния. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½Π° ΠΈΠ·Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅. Если ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°-ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ, Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ΅, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ, Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ установлСнии Ρ†Π΅Π½Ρ‹ слСдуСт ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹. ΠŸΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‹ установлСния Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π½ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ выпускаСмой ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² качСствС Π½ΠΈΠΆΠ½Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‹, Π° вСрхняя Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° опрСдСляСтся Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ потрСблСния, которая Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ для потрСбитСля ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈΡΡ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, вСрхняя Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‹ прямо опрСдСляСтся показатСлями тСхничСского качСства ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° (Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, качСством, Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, эксплуатационными Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π΅Π³ΠΎ использованиС ΠΈ Ρ‚.Π΄.).
Выбирая Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π²Π±Π»ΠΈΠ·ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ½Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π°, Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°-ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°, Π° Π² случаС Ρ†Π΅Π½Ρ‹, ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ ΠΊ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½Π΅ΠΌΡƒ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρƒ, Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ свою ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Π½ΠΎ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π° для потрСбитСля. По сути Π΄Π΅Π»Π°, Ρ†Π΅Π½Π° для потрСбитСля Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ инструмСнтом ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ экономичСского эффСкта ΠΎΡ‚ использования ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ стоимости Π΅Π΅ потрСблСния (Ρ†Π΅Π½Π° приобрСтСния плюс Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ расходы Π·Π° всС врСмя эксплуатации). Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΏΠΎ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ цСнообразования Π±Π΅Π· ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ситуации ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠ² допустимой Ρ†Π΅Π½Ρ‹ потрСблСния для ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π­Ρ‚Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° тСсно связана ΠΈ с ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΎΠΉ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ стСпСни ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° коммСрчСской Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°, Π° Π½Π΅ сСгодняшнСй ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ это часто дСлаСтся.

ΠšΠ°Π½Π°Π»Ρ‹ распрСдСлСния — ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ нСльзя ΠΈΠ³Π½ΠΎΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Если появится Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°Ρ… распрСдСлСния, Ρ‚ΠΎ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ сущСствСнно возрасти. Π’ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ слСдуСт ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ стартовыС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρƒ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π° Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ это Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π° Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ.

3. Научно-тСхничСскиС ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ. Π£ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ рассмотрСнии Π² качСствС критСрия ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° цСнообразования Π±Ρ‹Π»Π° Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π° Π½Π΅Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ тСхничСской ΠΈ экономичСской сторон ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π’ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ слСдуСт Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΌ процСссС Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠΎ-экономичСского проСктирования.

Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° с ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ стратСгиСй обСспСчиваСтся посрСдством ΠΎΡ‚Π±ΠΎΡ€Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ сбалансированности портфСля ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΉ, сформированного Π² интСрСсах достиТСния Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ВСхничСский успСх любого ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π΅ΡΡ‚ΡŒ достиТСниС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹Ρ… тСхничСских ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… финансовых срСдств ΠΈ Π² Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ сроки. Если ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ сомнСния ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ аспСкта ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ являСтся Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° ΠΏΠ°Ρ€Π°Π»Π»Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ². ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π° этапС прСдставлСния ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° экспСртизу Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΎ, ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅, ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, достаточно Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠ°.

4. Ѐинансы. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ стоимости Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ ΠΈ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ для Π΅Π΅ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹. Π­Ρ‚ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ Π² качСствС ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ объСма Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎ-тСхничСских рСсурсов, Π²ΠΎΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, ΠΈ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈΡ… использования. Π’Π°ΠΆΠ½ΠΎ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ рСсурса (финансирования), Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² частных рСсурсах, ΠΈ ΠΈΡ… Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ (спСциалисты Π²Ρ‹ΡΡˆΠ΅ΠΉ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΈ, производствСнныС Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅, Π»Π°Π±ΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, производствСнныС мощности, ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ обСспСчСниС ΠΈ Ρ‚.Π΄. ). НСдостаток Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ рСсурса ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΡˆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π² процСссС Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. SWOT-Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·, ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, даст Π΅ΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎΠ± основных ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… прСимущСствах, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ слСдуСт ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π΅ конкурСнтоспособной. К ΠΈΡ… числу ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΈ частныС Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ рСсурсов, ΠΊ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ слСдуСт ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠΉΡ‚ΠΈ с особым Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ.
Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² качСствС критСрия принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ влияния ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π° Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ сообраТСниС: создаст Π»ΠΈ этот ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π±Π°Π·Ρƒ для Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΊ (Π² Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ, Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎΠΌ Π·Π½Π°Π½ΠΈΠΈ, ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Π΄Π°Ρ‡, стандартизации ΠΈ Ρ‚.Π΄.). Π­Ρ‚ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΡ‚ΠΈΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ синСргСтичСскиС эффСкты.

5. ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ. К числу основных производствСнных Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… успСх ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, относят ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅:

  • тСхнология, ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ Ρ‚ΠΈΠΏΡƒ производства;
  • intuit.ru/2010/edi»>настоящий ΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ баланс производствСнных мощностСй;
  • рыночная ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡ‚ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ издСлиями;
  • Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ всСх Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² частных рСсурсов;
  • Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ производства, Π΅Π³ΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ «Π²ΠΎΡΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ» Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ издСлия ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… с ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ;
  • ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ использования ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΠΈ оборудования.

ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ°Ρ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Π½Π΅ относится ΠΊ Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎ-тСхничСской области. Π˜Π½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΈ (ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ Π½Π΅ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½Ρ‹Π΅) Ρ€Π°ΡΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ всСй ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ становятся Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΅Π΅ экономичСской Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ, лишь вовлСкая Π² этот процСсс Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Π³ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΎΠΊ. Π’ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡƒ, ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‰ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, цСлСсообразно Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ спСциалистов Π² ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎΠΉ области; спСциалистов Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎ-тСхничСских областях; ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²; людСй, ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π°Π²Ρ‹ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° ΠΈ Π·Π½Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… экономику; спСциалистов, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΡ… Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΎΠΊ; людСй, ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Π² области формирования Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎ-тСхничСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ.

Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… взаимодСйствий Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… структуры Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹. Однако Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρ‹ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΡ… мСТличностных ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Ρ‚Π°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ ΠΎΠ½Π° осущСствляСтся эффСктивно, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ элСмСнтом ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ процСсса, позволяя ΡƒΡ‡Π΅ΡΡ‚ΡŒ мнСния Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ всСх ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Π½Π° Ρ€Π°Π½Π½ΠΈΡ… стадиях НИОКР. Π­Ρ‚ΠΎ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ ΡƒΡΠΈΠ»Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΈΡ… отвСтствСнности ΠΈ ΠΎΠ±Π»Π΅Π³Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΎΡ‚ стадии НИОКР ΠΊ производству ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³Ρƒ.

ΠŸΡ€ΠΎΡΡ‚Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ являСтся составлСниС пСрСчня всСх ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π². Π’ качСствС Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‡Π΅Π³ΠΎ пСрСчня ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ прСдлагаСтся ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡Π΅Π½ΡŒ, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π² Ρ‚Π°Π±Π». 7.1.

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π°
7.1.
ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² качСствСнной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²
Π“Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π²Π‘ΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅
А. ΠšΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ связанныС с цСлями ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π΅Π΅ стратСгиями, ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΈ цСнностями
1. Π‘ΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° с Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ стратСгиСй ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π΅Π΅ долгосрочными ΠΏΠ»Π°Π½Π°ΠΌΠΈ.
2. Π”ΠΎΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² стратСгии Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.
3. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° с прСдставлСниями ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
4. БоотвСтствиС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊ риску.
5. БоотвСтствиС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊ нововвСдСниям.
6. БоотвСтствиС Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ аспСкта ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° трСбованиям ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ
Π‘. Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ
1. БоотвСтствиС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ потрСбностям Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.
2. ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ Π΅ΠΌΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.
3. Доля Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ смоТСт ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ корпорация.
4. Π–ΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ†ΠΈΠΊΠ» ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°.
5. Π’Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ коммСрчСского успСха.
6. ВСроятный объСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ.
7. Π’Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ аспСкт Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½Π°.
8. ВоздСйствиС Π½Π° ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹.
9. Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ восприятиС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° потрСбитСлями.
10. ΠŸΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡ Π² ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ.
11. БоотвСтствиС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π° ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°ΠΌ распрСдСлСния.
12. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° стартовых Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚
Π’. Научно-тСхничСскиС ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ
1. БоотвСтствиС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° стратСгии НИОКР.
2. Π”ΠΎΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² стратСгии НИОКР с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.
3. Π’Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ тСхничСского успСха ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.
4. Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ врСмя Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.
5. ΠŸΠ°Ρ‚Π΅Π½Ρ‚Π½Π°Ρ чистота ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.
6. НаличиС Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎ-тСхничСских рСсурсов для выполнСния ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.
7. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ выполнСния Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… НИОКР Π½Π° Π±Π°Π·Π΅ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ.
8. ВоздСйствиС Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹
Π“. ЀинансовыС ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ
1. Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ НИОКР.
2. ВлоТСния Π² производство.
3. ВлоТСния Π² ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³.
4. НаличиС финансов Π² Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
5. ВлияниС Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ финансовых срСдств.
6. ВрСмя достиТСния Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ бСзубыточности ΠΈ максимальноС ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ расходов.
7. ΠŸΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.
8. ОТидаСмая Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.
9. БоотвСтствиС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° критСриям эффСктивности инвСстиций, принятым Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ
Π”. ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ
1. НовыС тСхнологичСскиС процСссы.
2. Достаточная Ρ‡ΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ квалификация производствСнного пСрсонала.
3. БоотвСтствиС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΡΡ производствСнным мощностям.
4. Π¦Π΅Π½Π° ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ².
5. ΠŸΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ.
6. ΠŸΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… мощностях
Π•. Π’Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΠ΅ ΠΈ экологичСскиС ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ
1. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Π²Ρ€Π΅Π΄Π½Ρ‹Π΅ воздСйствия ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ.
2. ВлияниС общСствСнного мнСния.
3. Π’Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π΅ ΠΈ пСрспСктивноС Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ.
4. ВоздСйствиС Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ занятости

БоставлСниС пСрСчня ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΠΎΠ² Π½Π° поставлСнныС вопросы ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ достаточно простым ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Он ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ прСдставлСн Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ профиля ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Π³Π΄Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Π½Π΄Π°Ρ€Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ (Ρ‚Π°Π±Π». 7.2).

Π’ ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π΅ учитываСтся Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΉ вСс, ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π°
7.2.
ΠŸΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°

Π‘Π°Π»Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ (ΠΈ сравнСния) ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² достаточно прост (Ρ‚Π°Π±Π». 7.3), ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ слСдуСт ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ вСсов ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ, ΠΏΡ€ΠΈΡΠ²ΠΎΠ΅Π½ΠΈΡŽ числовых Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ собствСнно ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ балльной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°.

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π°
7.3.
Π‘Π°Π»Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°

intuit.ru/2010/edi»>Одним ΠΈΠ· ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊ ΠΎΡ‚Π±ΠΎΡ€Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² являСтся ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ².

  1. ΠŸΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ: стоит Π»ΠΈ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ этот ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚?
  2. ВрСмя (срок): стоит Π»ΠΈ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ этот ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ сСйчас?
  3. Π£ΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ: стоит Π»ΠΈ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ этот ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, учитывая измСнСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² ΠΎΠ±ΠΎΠ·Ρ€ΠΈΠΌΠΎΠΌ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ?

ΠŸΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° зависит ΠΎΡ‚ Π΄Π²ΡƒΡ… Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ²: тСхничСского качСства ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ цСнности. ВСхничСскоС качСство опрСдСляСтся Π½Π° основС ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹: ΡΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°; ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… тСхничСских прСпятствий; ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… прСпятствий; Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ уровня ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎΡΡ пСрсонала ΠΈ тСхничСского оборудования; Π² случаС ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° насколько Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ, процСссу ΠΈΠ»ΠΈ услугС.

Π Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ цСнности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° основываСтся Π½Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ измСнСния полоТСния прСдприятия Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, Ссли рСализация ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ успСх. ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Π΄Π²ΡƒΠΌ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ (ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·) (
рис.
7.1):

  • Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ось ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° для Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹. Для получСния ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ количСствСнныС ΠΈ качСствСнныС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ;
  • Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ось ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ тСхнологичСского ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) коммСрчСского успСха ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π­Ρ‚Ρƒ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ опрСдСляСт руководство Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΏΠΎ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ стадии исслСдования ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ.

Рис.
7.1.
ΠŸΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΉ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² (ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²)

intuit.ru/2010/edi»>ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, входящий Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ²Π°Π΄Ρ€Π°Π½Ρ‚, изобраТаСтся Π² Π½Π΅ΠΌ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΊΡ€ΡƒΠ³Π°, Π΄ΠΈΠ°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»Π΅Π½ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡƒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… рСсурсов:

  1. «ΠΆΠ΅ΠΌΡ‡ΡƒΠΆΠΈΠ½Ρ‹» — ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ для Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ успСха;
  2. «Π±ΡƒΡ‚ΠΎΠ½Ρ‹» — ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, вСсьма ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ° Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΎΡ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅;
  3. «Ρ…Π»Π΅Π± с маслом» — ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ достаточно высокой Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ успСха, Π½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΡΡ€Π΅Π΄Π½ΡŽΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ для Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹;
  4. «ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ³Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π»Π°» — Π±Π΅Π·Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ коммСрчСской ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ успСха.

Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· проводится Π² Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ составлСния ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ своСй Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ:

  • intuit.ru/2010/edi»>Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ рСсурсы Π½Π° Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²-«ΠΆΠ΅ΠΌΡ‡ΡƒΠΆΠΈΠ½» согласно ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π°ΠΌ;
  • Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ срСдства Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²-«Π±ΡƒΡ‚ΠΎΠ½ΠΎΠ²», Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π² сбор Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°;
  • ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ финансированиС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Ρ‚ΠΈΠΏΠ° «Ρ…Π»Π΅Π± с маслом», ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ слишком ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ рСсурсов;
  • ΡƒΠ΄Π°Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΠ· портфСля «ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ³Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π»Π°».

ΠŸΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ‚ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠ΅ усилия, Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½Π° Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΡƒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

ИспользованиС любого Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Π½Π΅ являСтся матСматичСским расчСтом ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ эффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Π° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π»ΡŒ лишь ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€. КаТдая компания сама Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°Π΅Ρ‚ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ ΠΈ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ.

Π‘Ρ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ характСристика динамичСских ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²

ΠŸΠΎΠ»Ρ‚Π΅Π²Π° Π’Π°Ρ‚ΡŒΡΠ½Π° Π’Π»Π°Π΄ΠΈΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π½Π°
Π’ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Ρ‚ΠΈΠ½ΡΠΊΠΈΠΉ государствСнный унивСрситСт
ΡΡ‚Π°Ρ€ΡˆΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π΅ΠΏΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΊΠ°Ρ„Π΅Π΄Ρ€Ρ‹ «Ѐинансы ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Β»

Аннотация
Π’ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Ρ‘Π½ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· динамичСских ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². ΠŸΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½Π° подробная характСристика основных динамичСских ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈΡ… расчёта, Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ ΠΈΡ… особСнности, прСимущСства ΠΈ нСдостатки. РассмотрСны возмоТности примСнСния Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

ΠšΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Π΅ слова: ВНД, внутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности, динамичСскиС ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹, дисконтированный ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ окупаСмости, Π˜Π”, инвСстиционный ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, индСкс доходности, Π§Π”Π”, чистый дисконтированный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

Polteva Tatiana Vladimirovna
Togliatti State University
assistant professor of the chair Β«Finance and CreditΒ»

Abstract
In article the analysis of dynamic evaluation methods of efficiency of investment projects is carried out. The detailed characteristic of the main dynamic indicators and methods of their calculation is provided, features, benefits and shortcomings are marked out them. The possibilities of application of these indicators in case of assessment of investment projects are considered.

Keywords: discounted pay-back period, DPP, dynamic methods, efficiency, Internal rate of return, IRR, Net present value, NPV, Pi, profitability index, the investment project

БиблиографичСская ссылка Π½Π° ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡŽ:
ΠŸΠΎΠ»Ρ‚Π΅Π²Π° Π’.Π’. Π‘Ρ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ характСристика динамичСских ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² // Π‘ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½Π°ΡƒΡ‡Π½Ρ‹Π΅ исслСдования ΠΈ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΈ. 2016. β„– 12 [Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ рСсурс]. URL: https://web.snauka.ru/issues/2016/12/76252 (Π΄Π°Ρ‚Π° обращСния: 16.12.2022).

Π’ систСмС управлСния Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСстициями прСдприятия ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· самых отвСтствСнных ΠΈ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… этапов выступаСт ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². ΠžΡ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ этой ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ зависят ΠΈ сроки Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π° инвСстированного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, ΠΈ способы Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ использования ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Π² прСдстоящСм ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅.

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π΄Π²Π° Ρ‚ΠΈΠΏΠ°: простыС, ΠΈΠ»ΠΈ статичСскиС, ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ динамичСскиС ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹, основанныС Π½Π° дисконтировании.

БтатичСскиС ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π˜Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… краткосрочных Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

ДинамичСскиС ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ стандартизированы Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ с использованиСм ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ. ДинамичСскиС ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅, ΠΎΠ½ΠΈ основаны Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ стоимости Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ сСгодня ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ. ДинамичСскиС ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ основаны Π½Π° дисконтировании Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅ слоТного ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° с использованиСм ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ставки, которая носит Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ ставка дисконтирования.

Π‘Ρ‚Π°Π²ΠΊΠΎΠΉ дисконтирования Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡƒΡŽ ставку, которая ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ доходности, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Π» Π±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ инвСстор ΠΎΡ‚ использования Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ уровня риска, присущСго ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ. Π˜Π½Π°Ρ‡Π΅ говоря, это Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, которая компСнсируСт инвСстору Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π· ΠΎΡ‚ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ использования срСдств, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ риски, связанныС с Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°. ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, инвСстору Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ставку дисконтирования, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡƒΡŽ для провСдСния расчСтов, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Ρƒ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ доходности, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ инвСстор ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π­Ρ‚ΠΎ наиваТнСйший Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€, Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ расчСта эффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ слСдуСт Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π² ставку дисконтирования для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΎΡ‚ Ρ‡Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ½Π° зависит.

Π’ зависимости ΠΎΡ‚ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… экономичСских Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ ставка дисконтирования рассчитываСтся ΠΏΠΎ-Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΌΡƒ. БущСствуСт нСсколько ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² опрСдСлСния ставки дисконтирования, Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ставка дисконтирования Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбя Π±Π΅Π·Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡƒΡŽ ставку ΠΈ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ Π·Π° риск ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ставка дисконтирования.

Π˜Ρ‚Π°ΠΊ, ΠΊ динамичСским ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°ΠΌ экономичСской ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиций относят:

— расчСт чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° – NPV;

— расчСт индСкса доходности – PI;

— расчСт Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности – IRR;

— расчСт дисконтированного ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° окупаСмости – DPP.

Π­Ρ‚ΠΎ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ основных показатСля, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Рассмотрим ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ· ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΠΎ, ΠΈΠ·ΡƒΡ‡ΠΈΠΌ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΡƒ ΠΈΡ… расчСта ΠΈ способы ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ – это чистый дисконтированный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, ΠΏΠΎ-Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌΡƒ Π΅Π³ΠΎ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ чистый ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Ρ‘Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, общСпринятоС ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ – NPV (Net Present Value). Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ популярных ΠΈ распространСнных ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ эффСктивности инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

Чистый дисконтированный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ – это сумма всСх ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… дисконтированных Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, это сумма всСх дисконтированных чистых Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ², Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π·Π° Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ суммы дисконтированных инвСстиций.

Для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ чистый дисконтированный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ряд дСйствий:

— ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ΅ дСйствиС – ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ сумму инвСстиционных Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚. Если инвСстиции Π½Π΅ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΡ€Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Π΅, Ρ‚ΠΎ слСдуСт ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ инвСстиции Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ ΠΈ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ сумму дисконтированных инвСстиций.

— Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ дСйствиС – произвСсти расчСт Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ стоимости Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… поступлСний ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Для этого Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ приводятся ΠΊ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΌΡƒ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ (находится PV).

— Π’Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ дСйствиС – Π²Ρ‹Ρ‡Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ· Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ стоимости Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² дисконтированныС инвСстиционныС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ. Π Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½ΠΈΠΌΠΈ ΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°.

Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° для расчСта Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ показатСля прСдставлСна Π½ΠΈΠΆΠ΅.

Β (1)

Π³Π΄Π΅ I – инвСстиции Π·Π° i-ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄,

P – Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π·Π° i-ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄,

N – число ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ²,

r – ставка дисконтирования.

Для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ оказался эффСктивным, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ принСс ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π² ставкС дисконтирования, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ сумма дисконтированных ΠΏΠΎΠ΄ эту ставку Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² прСвысила сумму дисконтированных инвСстиций. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ эффСктивСн, Ссли чистый дисконтированный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ окаТСтся большС нуля. Π’ этом случаС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ принСсСт ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π² ставкС дисконтирования. Если чистый дисконтированный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ окаТСтся мСньшС нуля, Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ. Π­Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ Π½Π΅ принСсСт Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ доходности. Π’ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ принСсСт ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Однако ΠΎΠ½Π° окаТСтся Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΌΡ‹ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌ ΠΈ Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠΈΠ»ΠΈ Π² ставкС дисконтирования. И Π½Π°ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ†, Ссли чистый дисконтированный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ окаТСтся Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ Π½ΡƒΠ»ΡŽ, это Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΈΠ»ΠΈ внутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности, Ρ€Π°Π²Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΉ доходности, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΡ‹ Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠΈΠ»ΠΈ Π² ставку дисконтирования. И Π½Π°ΠΌ Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ‚. ΠžΠΊΠΎΠ½Ρ‡Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΎ Π² ставку дисконтирования.

РасчСт чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° – это ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· самых простых этапов Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Намного слоТнСС ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

Когда ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° особСнности показатСля чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°. Π’Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ особСнности.

1. Π§Π΅ΠΌ больший Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ инвСстиционных Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΈ, соотвСтствСнно, поступлСний ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Ρ‚Π΅ΠΌ большСй Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° NPV ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ… Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… условиях, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° являСтся Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ.

2. Π’Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° NPV зависит ΠΎΡ‚ распрСдСлСния инвСстиционных Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π’Π°ΠΊ, Ссли инвСстиционныС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π²Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ. Если ΠΆΠ΅ инвСстиционныС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ распрСдСлСны Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, прСдприятиС ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π»ΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² Π±Π΅ΡΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ рассрочку, Ρ‚ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ NPV Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ большС. Π­Ρ‚ΠΎ связано с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сумма дисконтированных инвСстиций Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ мСньшС, Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° – большС.

3. На Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ NPV влияСт врСмя Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° эксплуатационной Ρ„Π°Π·Ρ‹, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Π’Π°ΠΊ, Ρ‡Π΅ΠΌ дольшС Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΎΡ‚ осущСствлСния инвСстиционных Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π΄ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° поступлСний ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ, Ρ‚Π΅ΠΌ мСньшСй Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ… Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… условиях. И Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚. Π­Ρ‚ΠΎ связано с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° инвСстиционных Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π·Π° ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΠΊ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ измСнится Π½Π΅Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡˆΠ½Π΅ΠΌΡƒ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ. Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠΈΠ²ΡˆΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· нСсколько Π»Π΅Ρ‚, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΡƒΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ ΠΈ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡΡ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ.

4. Π—Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ показатСля NPV Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ зависит ΠΎΡ‚ ставки дисконтирования. ΠžΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‡Π΅ΠΌ большС ставка дисконтирования, Ρ‚Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΌΡ‹ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ мСньшим Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°. Π’Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π΅ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ значСния NPV, Π²Π°ΠΆΠ΅Π½ ΠΈ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ измСнСния NPV ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… значСниях ставки дисконтирования.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° являСтся ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌ Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ инвСстиционной ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² сравнСнии с Π΅Π³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°ΠΌΠΈ.

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π»ΠΈ расчСт ΠΏΠΎ Π΄Π²ΡƒΠΌ нСзависимым ΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ инвСстиционным ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ состоящим ΠΈΠ· исходной инвСстиции ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ значСния чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°: Ρƒ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° NPV оказался Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ 1 000 Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†, Ρƒ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° – 100 Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π°ΠΌ.

Как ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивСн? Π’ΠΎΡ‚, Ρƒ ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π²Ρ‹ΡˆΠ΅? Π”Π°, Ссли Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° исходных инвСстиций Π±Ρ‹Π»Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ для ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Π‘Ρ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ NPV ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΈΡ… сопоставимых исходных ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π°Ρ….

Если ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСстиции Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, NPV ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ 1000, составили 1 000 000 Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†, ΠΏΡ€ΠΈ этом инвСстиции Π²ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, NPV ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ 100 , составили 500Β  Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° становится ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»Π΅Π½, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Ссли Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚, Ρ‚ΠΎ Ρƒ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΎΠ½ окаТСтся Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΡ€ΠΈ сравнСнии эффСктивности Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² с Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ инвСстиционных Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ расчСт показатСля чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° оказываСтся нСдостаточным. Π­Ρ‚ΠΎ связано с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ NPV являСтся Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ.

Для сравнСния эффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² с Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ инвСстиций Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ индСкс доходности, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ являСтся ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ. Рассмотрим Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΠΎ.

Π˜Ρ‚Π°ΠΊ, индСкс доходности, ΠΈΠ»ΠΈ индСкс Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ – PI (Profitability Index) – это ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ рассчитываСтся ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ суммы дисконтированных ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΊ суммС дисконтированных инвСстиций.

Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° для расчСта индСкса доходности прСдставлСна Π½ΠΈΠΆΠ΅.

Β Β  (2)

PI Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡŒ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ставки дисконтирования. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ свСрх Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ставки дисконтирования.

ΠžΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ оказался эффСктивным, Ρ‡ΠΈΡΠ»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ PI Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ большС Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ принСсСт Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ Π² ставкС дисконтирования. Если PI окаТСтся мСньшС Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹, Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ слСдуСт ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ Π½Π΅ принСсСт ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности. Если Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π΅, Ρ‚ΠΎ внутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ настоящая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ€Π°Π²Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΉ ставкС, ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΌΡ‹ дисконтировали Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ.

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΈ индСкса доходности взаимосвязаны. Π’Π°ΠΊ, Ссли NPV большС нуля, Ρ‚ΠΎ PI Π² любом случаС Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ большС Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΈ Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ случаС сумма дисконтированных Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ сумму дисконтированных инвСстиций. Если чистый дисконтированный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ мСньшС нуля, Ρ‚ΠΎ индСкс доходности мСньшС Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹. Если NPV Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π½ΡƒΠ»ΡŽ, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ сумма дисконтированных Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Ρ€Π°Π²Π½Π° суммС дисконтированных инвСстиций, Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ ΠΈ PI Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π΅. Если данная Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅ ΡΠΎΠ±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ ошибки Π² расчСтах.

Анализируя ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ «индСкс доходности», Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π² Π²ΠΈΠ΄Ρƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² Π΅Π³ΠΎ основС Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ Ρ‚Π΅ ΠΆΠ΅ особСнности ΠΈ исходныС прСдпосылки, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π² основС показатСля чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°. А Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, Π½Π° Π΅Π³ΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ распрСдСлСниС инвСстиционных Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, врСмя Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° эксплуатационной Ρ„Π°Π·Ρ‹, Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° ставки дисконтирования.

Однако Ρƒ индСкса Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ прСимущСство, связанноС с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ являСтся Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ. А Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, Π½Π° Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π½Π΅ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ влияния ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π± инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Он ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ суммы дисконтированных Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊ суммС дисконтированных инвСстиций, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚. Π­Ρ‚ΠΎ прСимущСство показатСля позволяСт ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ PI для сравнСния эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², объСм инвСстиционных Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ индСкса Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π²Π°ΠΆΠ΅Π½, ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ½ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ для формирования портфСля Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций Π² условиях ограничСнности инвСстиционных рСсурсов, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° инвСстиционныС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌΡ‹.

Π”Π°Π»Π΅Π΅ рассмотрим Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ – Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ доходности, ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ ставку доходности – IRR (Internal Rate of Return).

По сути, это Ρ‚Π° Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ приносит ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ IRR – это ставка дисконтирования, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ сумма ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Ρ‘Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Ρ€Π°Π²Π½Π° суммС ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Ρ‘Π½Π½Ρ‹Ρ… инвСстиций. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ это ставка дисконтирования, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ чистый дисконтированный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ NPV Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π½ΡƒΠ»ΡŽ, Π° индСкс доходности PI Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π΅.

ΠŸΡ€ΡΠΌΠΎΠΉ матСматичСской Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹, которая позволяла Π±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ IRR, Π½Π΅ сущСствуСт. Для расчёта IRR Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ для расчСта чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΈΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΠΊ Π½ΡƒΠ»ΡŽ, ΠΏΡ€ΠΈ этом IRR Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π² качСствС ставки дисконтирования. Π’Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ доходности ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ, Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅. НСслоТно ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€ΠΎΠ΄Π° уравнСния ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ для расчСта Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ показатСля ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ основныС способы:

1. ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ способ – это ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ спСциализированных ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ ΠΈ ΠΊΠ°Π»ΡŒΠΊΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊ, для расчСта Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности часто ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡƒ Microsoft Excel. Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ Β«Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈΒ» – «финансовыС» – Β«Π’Π‘Π”Β», Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ подряд ΠΈΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ячСйки, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Ρ‹ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΈ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ IRR. И ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ° рассчитаСт Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ доходности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π—Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ вычисляСтся ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΈΠ»ΠΈ нСсколько Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ. Π’Π°ΠΊ, ΠΏΡ€ΠΈ нСстандартных Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°Ρ…, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π² Π½Π΅ΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°Ρ…, Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ, Π° нСсколько Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности. По сути, внутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ для ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ Π½Π΅ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈΡΡŒ. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Excel сводит ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ процСсса расчСта показатСля IRR ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΡƒ.

2. Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ способ – ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… расчСтных дСйствий (рисунок 1).

Рисунок 1 – НахоТдСниС IRR ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ

По сути, это расчСт ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Π±ΠΎΡ€Π°. ΠŸΠ΅Ρ€Π²Π°Ρ итСрация ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ установлСниС ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ IRR, которая ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сумма дисконтированных ΠΏΠΎΠ΄ эту ставку Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² сравняСтся с суммой дисконтированных ΠΏΠΎΠ΄ эту ставку инвСстиций. Если ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ окаТСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ NPV большС нуля, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ Π±Ρ‹Π»Π° Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π° слишком малСнькая Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° IRR ΠΈ Π½Π° самом Π΄Π΅Π»Π΅ ΠΎΠ½Π° Π²Ρ‹ΡˆΠ΅. Π—Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ использованиС Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоких Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ставки дисконтирования, ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ достигнуто прСдусмотрСнноС уравнСниями равСнство. Если ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ NPV оказался ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ Π±Ρ‹Π»Π° Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π° слишком высокая ставка дисконтирования ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ IRR Π½Π° самом Π΄Π΅Π»Π΅ мСньшС. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ использованиС Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ показатСля Π΄ΠΎ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΏΠΎΡ€, ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ равСнство. ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ всСх ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ являСтся Π½Π°Ρ…ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ставки дисконтирования, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ сумма ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Ρ‘Π½Π½Ρ‹Ρ… инвСстиций Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π²Π½Π° суммС ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Ρ‘Π½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ставка дисконтирования ΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ искомой IRR.

3. Π’Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ способ – это ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Π»ΠΈΠ½Π΅ΠΉΠ½ΠΎΠΉ интСрполяции. Π‘ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° Π»ΠΈΠ½Π΅ΠΉΠ½ΠΎΠΉ интСрполяции Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ. Π’Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Π²Π΅ ставки дисконтирования – r1 ΠΈ r2 –таким ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈ ставкС дисконтирования r1 NPV Π±Ρ‹Π» ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ, Π° ΠΏΡ€ΠΈ r2 – ΡƒΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ. ΠžΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ r1 Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ мСньшС, Ρ‡Π΅ΠΌ r2. Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ значСния r1 ΠΈ r2 ΠΏΠΎΠ΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π½ΠΈΠΆΠ΅.

Β Β  (3)

Π’ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ вычислСний ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π° Π΄Π»ΠΈΠ½Π΅ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π° ΠΎΡ‚ ставки r1 Π΄ΠΎ ставки r2. А Π½Π°ΠΈΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°Ρ аппроксимация с использованиСм Ρ‚Π°Π±ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ достигаСтся Π² Ρ‚ΠΎΠΌ случаС, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄Π»ΠΈΠ½Π° ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π° минимальна, Ρ€Π°Π²Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 1 %. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ r1 ΠΈ r2 Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ блиТайшими Π΄Ρ€ΡƒΠ³ ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Ρƒ значСниями коэффициСнта дисконтирования, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ±Π»ΡŽΠ΄Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ условиС. А ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ: ΠΏΡ€ΠΈ ставкС дисконтирования r1 NPV Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ, Π° ΠΏΡ€ΠΈ r2 – ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ.

IRR опрСдСляСт максимально ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡƒΡŽ ставку дисконта, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ срСдства Π±Π΅Π· ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ…-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ для собствСнника. Для опрСдСлСния цСлСсообразности Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ IRR с принятой Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ прСдприятии минимальной Π½ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° инвСстиции, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ставкой дисконтирования: Ссли IRR большС ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ставки дисконтирования, Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ эффСктивСн; Ссли IRR мСньшС ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ставки дисконтирования, Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ нСэффСктивСн. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ссли ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ NPV ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, Π° PI большС Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ IRR ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° большС, Ρ‡Π΅ΠΌ ставка дисконтирования. Если ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ NPV ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, Π° PI мСньшС Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ IRR ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π»ΠΈΠ±ΠΎ мСньшС, Ρ‡Π΅ΠΌ ставка дисконтирования, Π»ΠΈΠ±ΠΎ вовсС отсутствуСт. Если ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ NPV Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π½ΡƒΠ»ΡŽ, Π° PI Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π΅, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ IRR ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Ρ€Π°Π²Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΉ ставкС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π° Π² качСствС ставки дисконтирования.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ IRR позволяСт ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ влоТСния Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎ протяТСнности инвСстиционныС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, Π² ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ показатСля NPV. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности примСняСтся для ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… рассматриваСмых ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈ Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΌ аспСктС. НапримСр, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ IRR ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² сравнСнии с коэффициСнтом Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ²; коэффициСнтом Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°;Β  Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΠΎ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌ инвСстирования. На прСдприятии ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° устанавливаСтся Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ² показатСля IRR, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ минимальноС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ инвСстиционныС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности автоматичСски ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ нСэффСктивныС.

И Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ рассмотрим, – это дисконтированный ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ окупаСмости – DPP (Discounted Pay-Back Period).

Дисконтированный ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ окупаСмости – это ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ окупаСмости, рассчитанный Π½Π° основС дисконтированных Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ². ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ DPP ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ использован большС Π² качСствС Π²ΡΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ показатСля ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ эффСктивности Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ использован Π² качСствС ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· Π²ΡΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ инвСстиционного портфСля прСдприятия. Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС Ρ‚Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокий DPP ΠΏΡ€ΠΈ равСнствС Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ€Π³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ.

Π˜Ρ‚Π°ΠΊ, всС рассмотрСнныС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ – NPV, PI, IRR, DPP – находятся Π² тСсной взаимосвязи ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ собой. ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ· ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ позволяСт Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊΡƒΡŽ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ· сторон инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π’Π²ΠΈΠ΄Ρƒ этого всС эти ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ эффСктивности Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ совмСстно, Π² комплСксС. Если ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΡŽ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ· Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ‚ΠΎ Π΅ΠΌΡƒ цСлСсообразно провСсти ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ расчСты ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ занСсти Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π² ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Ρƒ. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Ρ‹ прСдставлСн Π½ΠΈΠΆΠ΅ (Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 1).

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 1 – ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ эффСктивности

Для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎ этой Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ эффСктивности ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π² сопоставимых Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π°Ρ… измСрСния. Ранговая Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² формируСтся Π½Π° рСгрСссионной основС, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ наимСньший Ρ€Π°Π½Π³ – Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π° – присваиваСтся ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ с Π½Π°ΠΈΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΌ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ рассматриваСмого показатСля эффСктивности. ПослС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Π°, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ подходящий инвСстиционный ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚.

Π‘Ρ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° производится ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ:

— Π²ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, Π½Π° основС суммарной Ρ€Π°Π½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ значимости всСх ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ: Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, Ρƒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ сумма Ρ€Π°Π½Π³ΠΎΠ² оказалась наимСньшСй, считаСтся Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΌ;

— Π²ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, Π½Π° основС ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ· рассчитанных ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, Π½ΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ случаС, Ссли для прСдприятия ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ эти ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ.


ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ просмотров ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ: Please wait

ВсС ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€Π° Β«ΠŸΠΎΠ»Ρ‚Π΅Π²Π° Π’Π°Ρ‚ΡŒΡΠ½Π° Π’Π»Π°Π΄ΠΈΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π½Π°Β»

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° долгосрочных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² — Principlesofaccounting.com

  • ВСкст
  • ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹
  • Π¦Π΅Π»ΠΈ достиТСния
  • Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅ поля
  • ΠœΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€
  • Глоссарий

Β 

Β Β MyExceLab

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ расчСты слоТных ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρ‹, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ для принятия Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивных бизнСс-Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. БущСствуСт ряд Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. К Π½ΠΈΠΌ относятся чистая привСдСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, учСтная Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, внутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈ ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Β 

Чистая тСкущая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости (NPV) компСнсируСт ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΏΠΎ инвСстиции ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Π‘ΡƒΠΌΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ с использованиСм ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ стоимости ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹. Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° – это тСорСтичСская ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, понСсСнная Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠΎΠΉ. Π­Ρ‚Π° ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° Π½Π° основС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρƒ ΠΈΠ»ΠΈ сочСтания стоимости Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

Π’ качСствС Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹ руководство ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ просто ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ минимально Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅ΠΌΡƒΡŽ ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ доходности, которая Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π°, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ прСдприняты инвСстиции. Если прСдполагаСмая инвСстиция ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ (Ρ‚. Π΅. привСдСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств), Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° обСспСчиваСт ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΈ считаСтся подходящим прСдприятиСм. Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, Ссли инвСстиции ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ (Ρ‚. Π΅. привСдСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств мСньшС ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств), инвСстиционная Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½Π°.

Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ NPV, Π²Π΅Ρ€Π½ΠΈΡ‚Π΅ΡΡŒ ΠΊ ΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ для Markum Real Estate. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ составляСт 5%. Напомним, Ρ‡Ρ‚ΠΎ тСкущая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств составляСт 807 828 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Ρ†Π΅Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ здания составляСт 575 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². На Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠ½ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ потрСбуСтся ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ 60 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ 1-Π³ΠΎ ΠΈ 2-Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°. ВСхничСскоС обслуТиваниС, страховка ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ Π½Π° Π·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ составят 10 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² Π³ΠΎΠ΄, ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΠ΅ ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· пяти Π»Π΅Ρ‚. ВСкущая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств составляСт 729 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША.,859:

Β 

Β 

Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 77 969 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША (807 828 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША – 729 859 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША). Π­Ρ‚ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ 5% ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³ стоимости ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Если Π±Ρ‹ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ инвСстиции составляли 675 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША (вмСсто 575 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША), ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ чистая привСдСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° составила Π±Ρ‹ 22 031 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ БША (807 828 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША – 829 859 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША).

Β 

ИзмСнСния Π² Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΡ„Π°Ρ…

Π’Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ рассмотритС ΠΌΠ°Ρ‚Π΅ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠΊΡƒ (ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ значСния) ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ:

Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокиС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки приводят ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости, ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ .

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π»ΠΎΠ³ΠΈΠΊΠ° осущСствлСния ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… инвСстиций мСняСтся Π² зависимости ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок. Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΊΡ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ рассматривал Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠΌΠ° ΠΈΠ»ΠΈ автомобиля Π² ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚. ΠŸΡ€ΠΈ рассмотрСнии Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΏΠΎ сдСлкС, вСроятно, сильно повлияли Π½Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ сдСлкС.

Π”Π°ΠΆΠ΅ повСрхностный Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ макроэкономичСских Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΉ Π·Π½Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ государствСнная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок влияСт Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. ΠŸΡ€ΠΎΡ‰Π΅ говоря, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ставки ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΡ‚ΠΈΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ заимствования ΠΈ инвСстиции, ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚.

Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ влияниС измСнСния ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ГринспСн рассматриваСт Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиции Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 500 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША, которая Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ 128 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ пяти Π»Π΅Ρ‚. Π’ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ чистая привСдСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ измСняСтся ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 39 183 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША (ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкС 6 %) Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ 11 067 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША (ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкС 8 %) ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ 14 779 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША (ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки Π΄ΠΎ 10 %). ). Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСстиции ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΈ Π±Ρ‹ смысл, Ссли Π±Ρ‹ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° составляла 6%, Π° Π½Π΅ 10%. 93. Π­Ρ‚Π° Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° Π±Π΅Ρ€Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку ΠΈΠ· ячСйки A10. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ простой ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ позволяСт быстро ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, просто ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ² Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ячСйкС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки.

Β 

АкцСнт Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°Ρ… послС ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²

ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ расчСтС чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости основноС Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ удСляСтся Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°ΠΌ, Π° Π½Π΅ Β«Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΡƒΒ». Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ амортизация, Π½Π΅ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ ΠΈ Π½Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² расчСты ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости. Π’ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ ΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡ для Markum Real Estate Π½Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»Π° Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ отчислСния. Однако ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ сообраТСний чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ Ρ€Π°Π·Π±ΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… послСдствиях. НСкоторыС Π½Π΅Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ расходы, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ амортизация, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, Π² свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ сумму Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ Π² качСствС Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ поступлСния ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠΈ, связанныС с ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСстициями, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ послС ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ часто Π²Π»Π΅Ρ‡Π΅Ρ‚ Π·Π° собой ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΡƒ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠ² ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ со спСциалистами, Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ Ρ€Π°Π·Π±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈΡΡ Π² дСталях ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ».

Π’ качСствС простой ΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания Β«ΠœΠΈΡ€Π°ΠΆΒ» ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ участок Π·Π΅ΠΌΠ»ΠΈ с ΠΏΠ»ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ Ρ€ΡƒΡ‡ΡŒΠ΅ΠΌ. Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π΅ΠΌΠ»ΠΈ составляСт 100 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Π° 50 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² ΡƒΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π½Π° ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎ Ρ€ΠΎΠ·Π»ΠΈΠ²Ρƒ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹. Чистая ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ составляСт 40 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² Π³ΠΎΠ΄ (для простоты ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ эта сумма собираСтся Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π½Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ всС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ расходы). Π Π°Π·Π»ΠΈΠ²ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄ рассчитан Π½Π° 5 Π»Π΅Ρ‚ ΠΈ амортизируСтся Π»ΠΈΠ½Π΅ΠΉΠ½Ρ‹ΠΌ способом. Напомним, Ρ‡Ρ‚ΠΎ зСмля Π½Π΅ амортизируСтся. ΠžΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΏΡΡ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ зСмля Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½Π° Π·Π° 100 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Mirage ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 8% ΠΈ облагаСтся Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ставкС 35% Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ. Π’ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ расчСт Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ².

Π“ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ (Π½Π΅ чистый Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄) Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΡƒΡŽ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Ρƒ. Π“ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ чистыС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ коэффициСнты ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости, ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ставкС дисконтирования 8%. ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 35 843 Π΄ΠΎΠ»Π». БША. Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΠ½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ссли Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ чистый Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 19 500 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША Π±Ρ‹Π» ΠΎΡˆΠΈΠ±ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠΌ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 29 500 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША, этот Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄Π°Π» Π±Ρ‹ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ. НСльзя Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° влияния Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² Π½Π° ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиционных Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ².

Β 

Β 

УчСтная Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ

УчСтная Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ являСтся Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ инструмСнтом, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ фокусируСтся Π½Π° ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°Ρ…, Π° Π½Π΅ Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°Ρ…. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ срСднСгодовой прирост Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π½Π° сумму ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций. Для ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Mirage расчСтная Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ составляСт 13% (19 500 Π΄ΠΎΠ»Π». БША/150 000 Π΄ΠΎΠ»Π». БША). РасчСт Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ прост ΠΈ ΡƒΠ΄ΠΎΠ±Π΅Π½. ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ инвСстиции, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΡƒΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. Но этот ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΠΈΠ³Π½ΠΎΡ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΊΠΎΠ½Ρ‡Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Mirage ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΡŒ 100 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°). Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ учСтная Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности сама ΠΏΠΎ сСбС ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ Π½Π΅Π²Π΅Ρ€Π½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°ΠΈΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠ΅ инвСстиционныС Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹. Π•Π³ΠΎ слСдуСт ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ с особой ΠΎΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

Β 

ВнутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ

ВнутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ (Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ называСмая Π½ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ с ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π½Π° врСмя) Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Π° чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости. Но вмСсто Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ с Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, этот ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ рассчитываСт Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ставку дисконтирования, которая ΡƒΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ с ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ процСнтная ставка ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ чистая тСкущая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π²Π½Π° Π½ΡƒΠ»ΡŽ.

IRR β€” это инструмСнт ранТирования, рассчитываСмый для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ инвСстиционной возмоТности. ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ с самой высокой Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ доходности, ΠΏΠΎΠΊΠ° эти Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹, ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅, Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ стоимости ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹. Π­Ρ‚ΠΎ контрастируСт с NPV, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎ принятии ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² с Β«ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ NPVΒ» ΠΏΡ€ΠΈ условии наличия ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. По сути, матСматичСская основа IRR Π½Π΅ сильно отличаСтся ΠΎΡ‚ NPV.

Π ΡƒΡ‡Π½ΠΎΠΉ расчСт IRR с использованиСм Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ† ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости являСтся слоТной Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ. МоТно Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ставки Π΄ΠΎ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΏΠΎΡ€, ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° ставка, которая ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»Π° ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ привСдСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Ρ€Π°Π²Π½ΡΠ»Π°ΡΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Если ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Ρ‹ нСдостаточно Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹, потрСбуСтся нСкоторая интСрполяция. Однако Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π° с элСктронными Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌΠΈ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ‰Π΅. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ ΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ для ГринспСна. Π’ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ процСнтная ставка 8,8361%. ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ эта ставка ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»Π° ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ чистая тСкущая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π²Π½Π° Π½ΡƒΠ»ΡŽ ΠΈ являСтся Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ доходности. Π­Ρ‚Π° ставка Π±Ρ‹Π»Π° Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π° Π² процСссС угадывания Π²Ρ‹ΡˆΠ΅-Π½ΠΈΠΆΠ΅ (ΠΏΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ±ΠΎΠ²Π°Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки Π² ячСйкС A2). Для этого трСбуСтся Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ³Π°Π΄ΠΎΠΊ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄ΡƒΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ; Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΎΠ³ΠΈΠΊΠΈ, Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ довольно быстро.

Β 

Β 

Бпособ окупаСмости

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ окупаСмости β€” это популярный ΠΈ простой ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π΅Π½, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ инвСстиционной Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ являСтся поиск ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ инвСстиции быстро ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ. Но ΠΎΠ½ Π½Π΅ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ силСн Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π°ΠΈΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΡ… Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

ΠžΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ рассчитываСтся ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ дСлСния ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций Π½Π° Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ ранняя ΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡ для ГринспСна ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 3,9Π»Π΅Ρ‚ (500 000 Π΄ΠΎΠ»Π». БША/128 000 Π΄ΠΎΠ»Π». БША = 3,9). Если инвСстиции связаны с Π½Π΅Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ, расчСт Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ планирования ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. ΠŸΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ окупаСмости β€” это ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° совокупный чистый ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ совокупный чистый ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств.

НСдостаток ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅Π³. Он Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ раскрываСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ происходит послС ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° окупаСмости. НапримСр, Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ инвСстиции ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ быстро ΠΎΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒΡΡ, Π½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ нСбольшой остаточный Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ послС ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° окупаСмости. ΠžΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… инвСстиций ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°Π½ΡΡ‚ΡŒ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π»Π΅Ρ‚. Π₯отя инвСстиции с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΌ сроком окупаСмости ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ благоприятныС, ΠΎΠ½ΠΈ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Ρ…ΡƒΠ΄ΡˆΠΈΠΌ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΎΠΌ. Π’ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌ, Π±ΡƒΠ΄ΡŒΡ‚Π΅ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ остороТны, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ окупаСмости для принятия бизнСс-Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

Β 

Π—Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅

РСшСния ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ°Π»ΠΎ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ всСго управлСнчСского ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π°. Π•ΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ инструмСнтов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ. Но, Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌ счСтС, ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ принятиС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° обоснованном суТдСнии.

Β 

Π’Ρ‹ ΡƒΠ·Π½Π°Π»ΠΈ?
Π£ΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ слабыС стороны ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°.
Как амортизация влияСт Π½Π° расчСт Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ²?
ОбъяснСниС ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ расчСтов Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² Π·Π° Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ².
Π£ΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΡƒΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° инвСстиции ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ слабыС стороны этого ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°.
Π£ΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ доходности инвСстиций ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ слабыС стороны ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°.
Π£ΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ окупаСмости инвСстиций ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ слабыС стороны ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°.

Β 

  • ΠŸΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ

Π§Ρ‚ΠΎ это Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ это Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ?

БоставлСниС Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбя Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π² сСбя практичСски всС, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π΅ΠΌΠ»ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ основных срСдств, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΎΠ²ΠΈΠΊ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. Компании ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ для отслСТивания эффСктивности ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΈ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

ΠšΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹

  • БоставлСниС Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ β€” это процСсс, посрСдством ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ инвСсторы ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.
  • Π’Ρ€ΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ распространСнных ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°: ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ окупаСмости (PB), внутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности (IRR) ΠΈ чистая привСдСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ (NPV).
  • ΠŸΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ окупаСмости опрСдСляСт, сколько Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ потрСбуСтся ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ достаточно Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² для возмСщСния ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций.
  • ВнутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности β€” это оТидаСмая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Если ΠΎΠ½Π° Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ стоимости ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, это Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚.
  • Чистая тСкущая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, насколько ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, являСтся Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивным ΠΈΠ· Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ².
Π’Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² составлСниС Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ

ПониманиС составлСния Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ

ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ часто Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° руководство финансового ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»Π° ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠ΅ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ долгосрочных Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΈ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹ часто ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚, ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ расходы ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… 12 мСсяцСв. Однако Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ аспСктом этого финансового ΠΏΠ»Π°Π½Π° являСтся составлСниС Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. БоставлСниС Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ β€” это долгосрочный финансовый ΠΏΠ»Π°Π½ для Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… финансовых Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚.

БоставлСниС Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ опираСтся Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· Ρ‚Π΅Ρ… ΠΆΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ любая другая Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ° составлСния Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π°. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, Π΅ΡΡ‚ΡŒ нСсколько ΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈ составлСнии Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π’ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹ часто ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°ΠΌΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚; ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π²ΠΎ врСмя ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈΠ· внСшнСго источника, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»Π°. Π’ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, ΠΈΠ·-Π·Π° долгосрочного Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΎΠ² сущСствуСт большС рисков, нСопрСдСлСнности ΠΈ Π²Π΅Ρ‰Π΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΉΡ‚ΠΈ Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ.

Π‘ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ часто готовится для долгосрочных усилий, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ пСрСоцСниваСтся ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ прСдприятия. Компании часто пСриодичСски ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ свой ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ продвиТСния ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π’Π°ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ большиС ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ начнутся, Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, Ссли Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ компания Π½Π΅ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π° ΡΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒΡΡ с ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ потСрями, связанными с Π·Π°Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

ΠŸΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ прСдприятиям Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ?

БоставлСниС Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΎ обСспСчиваСт ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π›ΡŽΠ±ΠΎΠΉ бизнСс, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ стрСмится ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свои рСсурсы Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, Π½Π΅ понимая связанных с этим рисков ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π½ бСзотвСтствСнным Π΅Π³ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ссли Ρƒ бизнСса Π½Π΅Ρ‚ возмоТности ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ своих инвСстиционных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, скорСС всСго, Ρƒ Π½Π΅Π³ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΌΠ°Π»ΠΎ шансов Π²Ρ‹ΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π² условиях ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

Компании часто находятся Π² ситуации, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½, Π° Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ. Руководство ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΡƒΠ΄Π° Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ рСсурсы, ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΈ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‡Π΅Π΅ врСмя. БоставлСниС Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ³Ρ€Π°Π΅Ρ‚ Π²Π°ΠΆΠ½ΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π² этом процСссС, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π² Π½Π΅ΠΌ ΠΈΠ·Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ оТидания ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π­Ρ‚ΠΈ оТидания ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚.

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΡ (ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ нСкоммСрчСских) ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ для получСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ β€” это ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΌΡ‹ΠΉ способ для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΈ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ любого инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π₯отя ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ‰Π΅ ΡΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ объСм ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… 12 мСсяцСв, Π΅ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ слоТнСС ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ сСбя пятилСтняя рСконструкция производствСнного ΡˆΡ‚Π°Π±Π° ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, прСдприятиям Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ рисков, планирования Π½Π°ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ ΠΈ прогнозирования ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ Π΄ΠΎ ΠΈΡ… возникновСния.

РСшСниС ΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ являСтся ΠΊΠ°ΠΊ финансовым ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ инвСстициСй. ΠŸΡ€ΠΈΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Ρ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ, бизнСс Π±Π΅Ρ€Π΅Ρ‚ Π½Π° сСбя финансовыС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, Π½ΠΎ ΠΎΠ½ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ инвСстируСт Π² своС долгосрочноС Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅, вСроятно, повлияСт Π½Π° Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ рассматриваСт компания.

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ

НС сущСствуСт Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° составлСния Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ; Π½Π° самом Π΄Π΅Π»Π΅ компаниям ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π΄ΠΈΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹, обсуТдаСмыС Π½ΠΈΠΆΠ΅. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π΅Π»Ρ‹ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ послСдствия для Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΎΠ½Π° ΠΈΠ½Π°Ρ‡Π΅ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡƒΠΌΠ°Π»Π° Π±Ρ‹.

Анализ дисконтированных Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ²

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ часто ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π»Π΅Ρ‚, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ часто ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ дисконтированных Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ сроков Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΈ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ влияния Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°. Π‘ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ часто ΠΎΠ±Π΅ΡΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ. Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ концСпция экономики, ΡΡ‚Π°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ с инфляциСй, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ сСгодня стоит большС Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π° Π·Π°Π²Ρ‚Ρ€Π°, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ сСгодня ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ для получСния Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π·Π°Π²Ρ‚Ρ€Π°.

Дисконтированный Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбя ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠΈ ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π§Π°Ρ‰Π΅ всСго ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ нСсти ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ (Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊ). Π’ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… случаях ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ сСрия ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой пСриодичСскиС ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ. Π’ любом случаС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΡƒΡŽ ставку дисконтирования ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ чистого Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

Анализ окупаСмости

ВмСсто Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ строго Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρ‹ ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ планирования ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² зависимости ΠΎΡ‚ сроков достиТСния ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. Для Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ½ΠΈ хотят ΠΎΡ‚ΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° компания Π±Π΅Π·ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Π° (ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΊΡƒΠΏΠΈΠ»Π° сСбя). Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… большС интСрСсуСт врСмя, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ прСдприятиС приносит ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

Π§Ρ‚ΠΎ касаСтся ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² окупаСмости, составлСниС Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π²Π»Π΅Ρ‡Π΅Ρ‚ Π·Π° собой Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ особСнно остороТным Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ². Π›ΡŽΠ±ΠΎΠ΅ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌΡƒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ сущСствСнно ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° компания смоТСт Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‡ΡŒ показатСля окупаСмости, поэтому этот ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ большСго внимания ΠΊ срокам. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ окупаСмости ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° дисконтированных Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Ρ‹, Ссли компания Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

Анализ пропускной способности

Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ β€” это ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· пропускной способности. ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ пропускной способности часто Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ расходы ΠΏΠΎ всСй ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π° Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌ. Анализ пропускной способности с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ для ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ пропускной способности Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π² сСбя ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π²Ρ‹Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Ρƒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, какая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π° ΠΎΡ‚ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, которая ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ отнСсСна Π½Π° постоянныС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹. ПослС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ компания ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π° всС фиксированныС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹, любая пропускная ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ остаСтся Ρƒ Π½Π΅Π΅ Π² качСствС собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

Компании ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΡƒΡŽ сумму ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½ΡƒΡŽ послС ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚. Π­Ρ‚ΠΈ срСдства ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… расходов, ΠΈ Ρƒ руководства ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π»ΡŒ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ Π² ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ Π² Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ

Когда Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ΅ прСдоставляСтся Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π΅Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ… Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ являСтся ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, окаТСтся Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ. ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° окупаСмости (PB), Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности (IRR) ΠΈ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости (NPV) ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ распространСнными ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΊ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

Π₯отя идСальноС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ всС Ρ‚Ρ€ΠΈ показатСля Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, эти ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Ρ‹ часто Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ€Π΅Ρ‡ΠΈΠ²Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹. Π’ зависимости ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ руководства ΠΈ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² ΠΎΡ‚Π±ΠΎΡ€Π° большС внимания Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡƒΠ΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Ρƒ, Π° Π½Π΅ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌΡƒ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ прСимущСства ΠΈ нСдостатки, связанныС с этими ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ.

Π‘Ρ€ΠΎΠΊ окупаСмости

ΠŸΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ окупаСмости рассчитываСт ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ для возмСщСния ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций. НапримСр, Ссли ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 1 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠŸΠ‘ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, сколько Π»Π΅Ρ‚ трСбуСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств равнялся ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΡƒ Π² 1 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². ΠšΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ PB ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅Π½, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Β«ΠΎΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ сСбя» Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠ΅ сроки.

Π’ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ ΠŸΠ‘ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€ΠΈ ΠΈ ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚Ρ€ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ мСсяца.

Π˜Π·ΠΎΠ±Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π‘Π°Π±Ρ€ΠΈΠ½Ρ‹ Цзян Β© InvestopediaΒ 2020

Π‘Ρ€ΠΎΠΊΠΈ окупаСмости ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдставляСт ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡƒ. Если Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ объСм срСдств, ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ руководство Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стСпСни сосрСдоточСно Π½Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ своих ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций для осущСствлСния ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠ΅ прСимущСство использования PB Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ послС составлСния ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠ² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ².

Π•ΡΡ‚ΡŒ нСдостатки Π² использовании ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΈΠΊΠΈ PB для опрСдСлСния Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρƒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π’ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ окупаСмости Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ (TVM). ΠŸΡ€ΠΎΡΡ‚ΠΎΠΉ расчСт ΠŸΠ‘ Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ удСляСтся ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ°ΠΌ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΈ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π³ΠΎΠ΄.

Вакая ошибка Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠ² финансов. К ΡΡ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ, эту ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡƒ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ, Π²Π½Π΅Π΄Ρ€ΠΈΠ² модСль дисконтированного ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° окупаСмости. По сути, дисконтированный ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ PB влияСт Π½Π° TVM ΠΈ позволяСт ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ, сколько Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ потрСбуСтся для возмСщСния инвСстиций Π½Π° основС дисконтированного Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°.

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ нСдостатком являСтся Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ окупаСмости, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ дисконтированныС ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ окупаСмости Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π±Π»ΠΈΠΆΠ΅ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ликвидационная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, PB Π½Π΅ являСтся прямым ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

Π’ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ PB составляСт Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ Π³ΠΎΠ΄Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ…ΡƒΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅, Π½ΠΎ большой ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 15 000 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША, ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ΅Π΄ΡˆΠΈΠΉ Π² пятый Π³ΠΎΠ΄, игнорируСтся для Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ этой ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΈΠΊΠΈ.

Π˜Π·ΠΎΠ±Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π‘Π°Π±Ρ€ΠΈΠ½Ρ‹ Цзян Β© InvestopediaΒ 2020

Π•ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ нСдостатки ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° окупаСмости, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… этапах ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ влоТСния. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, слСдуСт ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ срок слуТбы ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°. Если срок слуТбы Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° окупаСмости, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ для получСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ окупаСмости Π½Π΅ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΎΠ½ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ считаСтся Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Ρ€Π΅Π»Π΅Π²Π°Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΊ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅. Однако, Ссли Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ являСтся ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ сообраТСниСм, ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ PB ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ большоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅.

ВнутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности

ВнутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности (ΠΈΠ»ΠΈ оТидаСмая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°) β€” это ставка дисконтирования, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ чистая привСдСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π²Π½Π° Π½ΡƒΠ»ΡŽ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ чистая привСдСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π° ставкС дисконтирования (Ссли ставка дисконтирования увСличиваСтся, Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ становятся Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, становятся ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ), ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠΌ для расчСта Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности являСтся фактичСская ставка, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠ°Ρ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠΎΠΉ для дисконтирования послС -Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ.

IRR, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ являСтся ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ прСдприятиСм, ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚.

ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ IRR выглядит ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ:

  • IRR > Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° = ΠŸΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚
  • IRR < Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° = ΠžΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚

Π’ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ IRR составляСт 15%. Если фактичСская ставка дисконтирования Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ для ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅ΠΉ дисконтированных Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ², мСньшС 15%, ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ слСдуСт ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ.

Π˜Π·ΠΎΠ±Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π‘Π°Π±Ρ€ΠΈΠ½Ρ‹ Цзян Β© InvestopediaΒ 2020

ОсновноС прСимущСство использования Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности Π² качСствС инструмСнта для принятия Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° обСспСчиваСт ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Ρƒ для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ структуры ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. IRR ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚Π΅ ΠΆΠ΅ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости, ΠΈ позволяСт Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ Π½Π° основС ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° инвСстированный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π».

НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ IRR Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ Π²Ρ‹Ρ‡ΠΈΡΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ финансового ΠΊΠ°Π»ΡŒΠΊΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΎΡ€Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ обСспСчСния, использованиС этого показатСля ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ нСдостатки. Подобно ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρƒ PB, IRR Π½Π΅ Π΄Π°Π΅Ρ‚ истинного прСдставлСния ΠΎ стоимости, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ΅, β€” ΠΎΠ½ просто Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Ρƒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ слСдуСт ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ, исходя ΠΈΠ· стоимости ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹.

ВнутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности Π½Π΅ позволяСт ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰Π΅Π΅ сравнСниС Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²; ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ А, ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π’ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ для Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ смогут Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅, Ссли Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ принят.

Другая ошибка, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΈ использовании Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° IRR, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π΅Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ послС ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. НСтрадиционныС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ явлСниСм ΠΏΡ€ΠΈ составлСнии Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° тСхничСскоС обслуТиваниС ΠΈ Ρ€Π΅ΠΌΠΎΠ½Ρ‚. Π’ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ сцСнарии IRR ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ нСсколько Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… Π½ΠΎΡ€ΠΌ доходности. Π’ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π΄Π²Π΅ IRR β€” 12,7% ΠΈ 787,3%.

Π˜Π·ΠΎΠ±Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π‘Π°Π±Ρ€ΠΈΠ½Ρ‹ Цзян Β© InvestopediaΒ 2020

IRR являСтся ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π°, Π° Π½Π΅ Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ. Он прСдставляСт собой Π»ΡƒΡ‡ΡˆΡƒΡŽ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρƒ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρƒ ΠŸΠ‘, Π½ΠΎ Π½Π΅ соотвСтствуСт нСскольким ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌ трСбованиям.

Чистая привСдСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости являСтся Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΈΠ½Ρ‚ΡƒΠΈΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΊ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. ДисконтированиС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² послС ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° позволяСт ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Π°ΠΌ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ‚. И Π² ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° IRR, NPV Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, насколько ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ.

ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ NPV гласит, Ρ‡Ρ‚ΠΎ всС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ с ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ приняты, Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ с ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‹. Если срСдства ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Ρ‹ ΠΈ всС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ с ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ NPV Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹, слСдуСт ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ с высокой дисконтированной ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

Π’ Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ… ΠΏΡ€ΠΈ ставкС дисконтирования 10Β % ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ A ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ B ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ NPV Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 137Β 236 долларов БША ΠΈ 1Β 317Β 856 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША. Π­Ρ‚ΠΈ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, Π½ΠΎ Ссли Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² для инвСстиций, ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π‘ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅.

Π˜Π·ΠΎΠ±Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π‘Π°Π±Ρ€ΠΈΠ½Ρ‹ Цзян Β© InvestopediaΒ 2020

НСкоторыС ΠΈΠ· основных прСимущСств ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° NPV Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ NPV обСспСчиваСт ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Он позволяСт ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ нСсколько Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ нСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ставка дисконтирования ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Ρ‡ΡƒΠ²ΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠΈΠ³Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ Π»ΡŽΠ±Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°Ρ… Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ.

Π₯отя ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ NPV подвСргаСтся справСдливой ΠΊΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ Π·Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, индСкс ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ (PI), ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π½Π° основС расчСтов дисконтированных Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ эту ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡƒ.

ИндСкс ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ рассчитываСтся ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ дСлСния ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ инвСстиции. PI большС 1 ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ NPV, Π° PI мСньшС 1 ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ NPV. Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° (WACC) ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ слоТно Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ, Π½ΠΎ это Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ способ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΡ‚ΡŒ качСство инвСстиций.

ΠšΠ°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ распространСнныС Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΎΠ²?

Π‘ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ составлСны ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅, основанныС Π½Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, цСнностном ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ основС. Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ базис, Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‚ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ с нуля, Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ основанный Π½Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΈΠ· Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½. БоставлСниС Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΎ с использованиСм любого ΠΈΠ· Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡ΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ², хотя Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹ с Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΎΠΉ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ подходят для Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π½ΠΈΠΉ.

Π§Π΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ΠΎΠ²?

Π‘ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ большС ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ пСрспСктиву ΠΈ часто ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ нСсколько Π»Π΅Ρ‚. ΠœΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚Π΅ΠΌ, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹ часто ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹, опрСдСляСмыС Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΈ расходами. ΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹ часто ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ рСконструкция ΠΈΠ»ΠΈ инвСстиции, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹ ΠΎΡ‚ΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΠ²ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ бизнСса.

Π”ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹?

НС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ; ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹ (ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ всС Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹) ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ для планирования. Π­Ρ‚ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ, ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π² основном ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ для ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ принятия стратСгичСских Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ руководством. Π§Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ трСбуСтся Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Ρ‹, ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅ΠΎΡ‚ΡŠΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΠΎΠΉ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ планирования ΠΈ долгосрочного успСха ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ.

ΠŸΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΉ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚

Π‘ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ β€” это долгосрочный ΠΏΠ»Π°Π½, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΈΠ·Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ финансовыС потрСбности инвСстиций, развития ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ. Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π°, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚ΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ расходы, ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ для Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π»ΠΈ долгосрочноС прСдприятиС ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ.