Паевые инвестиционные фонды это: Что такое паи инвестиционных фондов

I. Общие положения \ КонсультантПлюс

I. Общие положения

1. Инвестиционный фонд — находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления (абзац 2 статьи 1 Закона об инвестиционных фондах).

Паевой инвестиционный фонд — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией (абзац 1 пункта 1 статьи 10 Закона об инвестиционных фондах).

Реестр владельцев инвестиционных паев — система записей о паевом инвестиционном фонде, об общем количестве выданных и погашенных инвестиционных паев этого фонда, о владельцах инвестиционных паев и количестве принадлежащих им инвестиционных паев, номинальных держателях, об иных зарегистрированных лицах и о количестве зарегистрированных на них инвестиционных паев, дроблении инвестиционных паев, записей о приобретении, об обмене, о передаче или погашении инвестиционных паев (пункт 1 статьи 47 Закона об инвестиционных фондах).

2. Согласно абзацу 5 пункта 6 статьи 11 Закона об инвестиционных фондах паевые инвестиционные фонды, правила доверительного управления которых предусматривают одно из указанных в пункте 6 Закона об инвестиционных фондах условий, называются соответственно открытыми паевыми инвестиционными фондами, интервальными паевыми инвестиционными фондами и закрытыми паевыми инвестиционными фондами.

Недвижимое имущество и имущественные права на недвижимое имущество могут входить в состав активов закрытых паевых инвестиционных фондов (абзац 2 пункта 2 статьи 33 Закона об инвестиционных фондах).

3. Согласно абзацу 2 пункта 1 статьи 10 Закона об инвестиционных фондах паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

В соответствии с абзацем 1 пункта 2 статьи 10 Закона об инвестиционных фондах паевой инвестиционный фонд должен иметь название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его по отношению к иным паевым инвестиционным фондам.

4. Паевой инвестиционный фонд состоит из имущества (абзац 1 пункта 1 статьи 10 Закона об инвестиционных фондах):

1) переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления;

2) полученного в процессе доверительного управления.

Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Раздел имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и выдел из него доли в натуре не допускаются (абзац 2 пункта 2 статьи 11 Закона об инвестиционных фондах).

Требования к составу активов паевого инвестиционного фонда определяются в инвестиционной декларации, содержащейся в правилах доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом. До формирования паевого инвестиционного фонда в его активы может входить только имущество, переданное учредителями доверительного управления (пункт 3 статьи 33 Закона об инвестиционных фондах).

5. Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда) (абзац 1 пункта 1 статьи 14 Закона об инвестиционных фондах).

Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме (абзац 2 пункта 2 статьи 14 Закона об инвестиционных фондах).

Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и одинаковые права (абзац 5 пункта 1 статьи 14 Закона об инвестиционных фондах).

Инвестиционные паи свободно обращаются по окончании формирования паевого инвестиционного фонда. Ограничения обращения инвестиционных паев могут устанавливаться федеральным законом (абзац 1 пункта 5 статьи 14 Закона об инвестиционных фондах).

6. Согласно абзацу 2 пункта 5 статьи 14 Закона об инвестиционных фондах учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда (далее — реестр владельцев инвестиционных паев) и, если это предусмотрено правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, на счетах депо депозитариями, которым для этих целей в реестре владельцев инвестиционных паев открываются лицевые счета номинальных держателей.

В соответствии с пунктами 2, 3 статьи 47 Закона об инвестиционных фондах ведение реестра владельцев инвестиционных паев вправе осуществлять только юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, или специализированный депозитарий этого паевого инвестиционного фонда. Договор о ведении реестра владельцев инвестиционных паев может быть заключен только с одним юридическим лицом.

7. Основанием возникновения доверительного управления в соответствии со статьей 1012 Кодекса является договор доверительного управления имуществом.

Условия договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом (далее — правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом) определяются управляющей компанией в стандартных формах и могут быть приняты учредителем доверительного управления только путем присоединения к указанному договору в целом (пункт 1 статьи 11 Закона об инвестиционных фондах, статья 428 Кодекса).

Типовые правила доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом утверждены Постановлением Правительства Российской Федерации от 25 июля 2002 г. N 564 <1>.

———————————

<1> Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, N 31, ст. 3113.

8. Присоединение к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом осуществляется путем приобретения учредителем доверительного управления инвестиционного пая, выдаваемого управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление этим паевым инвестиционным фондом (абзац 2 пункта 1 статьи 11 Закона об инвестиционных фондах).

Присоединяясь к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом, физическое или юридическое лицо тем самым отказывается от осуществления преимущественного права приобретения доли в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд. При этом соответствующее право прекращается (абзац 3 пункта 2 статьи 11 Закона об инвестиционных фондах).

9. Срок действия договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом, указываемый в правилах доверительного управления паевым инвестиционным фондом, не должен превышать 15 лет (абзац 1 статьи 12 Закона об инвестиционных фондах).

Срок действия договора доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом, указываемый в правилах доверительного управления этим фондом, не может быть менее одного года с начала срока формирования этого паевого инвестиционного фонда (абзац 3 статьи 12 Закона об инвестиционных фондах).

Срок формирования паевого инвестиционного фонда указывается в правилах доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Указанный срок должен начинаться не позднее шести месяцев с момента регистрации правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом и не должен превышать три месяца (пункт 1 статьи 17 Закона об инвестиционных фондах).

10. Учредителем доверительного управления является собственник имущества или другое лицо в случаях, предусмотренных статьей 1026 Кодекса (пункт 1 статьи 1014 Кодекса).

Имущество, находящееся в хозяйственном ведении или оперативном управлении, не может быть передано в доверительное управление (пункт 3 статьи 1013 Кодекса).

В доверительное управление закрытым паевым инвестиционным фондом учредители доверительного управления могут передавать денежные средства, а также, если это предусмотрено правилами доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом, иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией (абзац 2 статьи 13 Закона об инвестиционных фондах).

Передача учредителями доверительного управления в доверительное управление паевым инвестиционным фондом имущества, находящегося в залоге, не допускается (абзац 3 статьи 13 Закона об инвестиционных фондах).

11. Ограничения деятельности управляющей компании установлены статьей 40 Закона об инвестиционных фондах.

12. Управляющая компания вправе предлагать заключить договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом только при условии регистрации федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг правил доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом (абзац 1 пункта 1 статьи 19 Закона об инвестиционных фондах).

13. Управляющая компания вправе внести изменения и дополнения в правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Изменения и дополнения в правила доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом утверждаются общим собранием владельцев инвестиционных паев этого фонда (пункт 5 статьи 17 Закона об инвестиционных фондах).

Изменения и дополнения в правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом вступают в силу при условии их регистрации федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг (абзац 2 пункта 1 статьи 19 Закона об инвестиционных фондах).

Порядок вступления в силу изменений и дополнений в правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом определен в статье 20 Закона об инвестиционных фондах.

14. Основания прекращения паевого инвестиционного фонда, порядок прекращения паевого инвестиционного фонда и распределение имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, при его прекращении предусмотрены главой V Закона об инвестиционных фондах.

Обязанности по прекращению паевого инвестиционного фонда возлагаются, за исключением предусмотренных законом случаев, на управляющую компанию, которая обязана реализовать имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и осуществить расчеты в соответствии со статьей 32 Закона об инвестиционных фондах в течение трех месяцев со дня опубликования сообщения о прекращении паевого инвестиционного фонда, если правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом не предусмотрен иной срок (пункт 1, абзац 1 пункта 7 статьи 31 Закона об инвестиционных фондах).

В случае прекращения паевого инвестиционного фонда в связи с тем, что по окончании срока его формирования стоимость имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, оказалась меньше стоимости имущества, определенной правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, по достижении которой паевой инвестиционный фонд является сформированным, лицо, осуществляющее прекращение паевого инвестиционного фонда, обязано реализовать имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и осуществить расчеты в соответствии со статьей 32 Закона об инвестиционных фондах не позднее двух недель со дня окончания срока формирования паевого инвестиционного фонда (абзац 2 пункта 7 статьи 31 Закона об инвестиционных фондах).

15. Право общей долевой собственности владельцев инвестиционных паев на недвижимое имущество, находящееся в составе паевого инвестиционного фонда, и сделки с ним, а также передача недвижимого имущества в доверительное управление управляющей компании, подлежат согласно статье 131 Кодекса, пункту 2 статьи 1017 Кодекса государственной регистрации в Едином государственном реестре прав на недвижимое имущество и сделок с ним (далее — ЕГРП) органами, осуществляющими государственную регистрацию прав на недвижимость и сделок с ней.

16. Государственная регистрация прав проводится в порядке, установленном Законом о регистрации (пункт 6 статьи 131 Кодекса).

Особенности государственной регистрации права общей долевой собственности владельцев инвестиционных паев на недвижимое имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд (приобретаемое для включения в состав паевого инвестиционного фонда), ограничения (обременения) этого права или сделок с данным имуществом установлены пунктом 4 статьи 24 Закона о регистрации.

Что такое взаимные фонды?

Взаимные фонды предлагают инвесторам возможность сгруппировать свои деньги и покупать акции, облигации и другие инвестиции «взаимно», чтобы инвестировать в общую цель, такую ​​как получение текущего дохода или стремление к долгосрочному росту. Как инвестор взаимного фонда, вы не владеют напрямую акциями компаний, которые покупает фонд, но в равной степени участвуют в прибылях или убытках от общего объема активов фонда — еще одна причина, по которой их называют «взаимными фондами».

Другие ключевые характеристики взаимных фондов:

• Ими управляют профессиональные управляющие капиталом, которые решают, какие ценные бумаги покупать (акции, облигации и т. д.) и когда их продавать, чтобы обеспечить вам максимальную отдачу от ваших инвестиций.
• Как правило, они имеют низкие минимальные инвестиции и торгуются только один раз в день по закрытой стоимости чистых активов.
• Вы получаете доступ ко всем инвестициям в фонд, а также к любым доходам или убыткам, которые они приносят.
• Они предлагают широкий спектр инвестиционных стратегий и стилей.

Как работают взаимные фонды?

Все взаимные фонды делятся на две категории — активно или пассивно управляемые фонды — и эти категории помогают определить комиссионные и результаты деятельности фонда.

Активно управляемые фонды  – Эти фонды стремятся превзойти рынок. За ними наблюдают портфельные менеджеры, которые активно выбирают ценные бумаги, которые, по их мнению, превзойдут рынок. Большинство взаимных фондов активно управляются.

Плюсы	Минусы
Возможность превзойти:  Поскольку активные фонды стремятся превзойти индекс, они предлагают вам потенциал для получения более высокой прибыли, чем в среднем.	Низкая эффективность:  Статистически говоря, наиболее активно управляемые фонды, как правило, работают хуже, чем рыночный индекс.
Защитные меры : Менеджеры могут минимизировать потенциальные убытки, избегая определенных ценных бумаг или добавляя более консервативные активы.	Активный риск:  Менеджеры выбирают инвестиции, которые, по их мнению, принесут высокую прибыль, что прекрасно, когда они правы, но влекут за собой последствия, когда они ошибаются.
Управление налогами : В то время как активные фонды вызывают большее распределение доходов от прироста капитала, финансовые консультанты могут адаптировать налоговые стратегии для компенсации этих доходов.	Дорого: Плата выше из-за частых покупок и продаж, заработной платы менеджеров и расходов на исследования.

Пассивно управляемые фонды  – Эти фонды, известные как индексные фонды, созданы для того, чтобы имитировать, а не превзойти определенный индекс, такой как S&P 500®, воспроизводящий его активы и, надеюсь, производительность.

Плюсы	Минусы
Низкие комиссии в большинстве случаев имитируя то, что уже есть в индексе.	Отсутствие гибкости:  Менеджеры обычно ограничены определенным индексом или заранее определенным набором инвестиций, независимо от того, что происходит на рынке.
Прозрачность: Индексные фонды обязаны публиковать свои активы ежеквартально (а некоторые делают это чаще).	Ограничения производительности : По определению, пассивные фонды редко, если вообще когда-либо, превзойдут рынок.
Эффективность налогообложения: Типичная стратегия индексного фонда «купи и держи» обычно не приводит к большим налогам на прирост капитала.	Нет защиты от падения:  На падающем рынке доходность фонда будет такой же плохой, как и индекс, который он отслеживает, или потенциально хуже.

Независимо от того, как управляется взаимный фонд, вы обычно зарабатываете деньги тремя способами:

• Дивиденды и проценты: затем он переходит к своим акционерам за вычетом любых расходов.
• Прирост капитала: Если фонд продает ценные бумаги, которые выросли в цене, фонд получает прирост капитала. Большинство фондов передает эту прибыль инвесторам в конце года за вычетом любых капитальных потерь.
• Повышение цены акций фонда:  Если активы фонда растут в цене, но управляющий фондом не продает их, вы можете продать свои акции с прибылью.

Какие сборы и расходы связаны с взаимными фондами?

Инвестиционные затраты могут стать ключевым фактором чистой прибыли. Чтобы свести к минимуму эти затраты, важно понимать, как взаимные фонды оценивают сборы и расходы. Они делятся на три широкие категории:

• Коэффициент операционных расходов (OER)
  OER покрывают операционные расходы фонда и ежегодно учитываются в общем доходе, который вы получаете.
• Load
  Единовременная комиссия, которую некоторые инвестиционные компании взимают каждый раз, когда вы покупаете или продаете акции определенных взаимных фондов, основанных на нагрузке.
• Комиссия за транзакцию
  Торговая комиссия, которую некоторые брокерские компании могут взимать при покупке или продаже паев взаимного фонда.

Зачем инвестировать в паевые инвестиционные фонды?

Они популярны по многим причинам, в том числе:

Диверсификация
Взаимные фонды дают вам эффективный способ диверсифицировать свой портфель без необходимости выбирать отдельные акции или облигации, и они охватывают большинство основных классов активов (группы схожих инвестиций, таких как акции, облигации и недвижимость) и секторов (конкретные сегменты экономики, такие как производство потребительских товаров, энергетика, здравоохранение и т. д.)

Профессиональное управление
Управляющие фондами обладают обширными знаниями, которые помогают им принимать инвестиционные решения. Управляющий может корректировать состав портфеля в зависимости от изменений рыночных условий или результатов деятельности компании, чтобы помочь фонду достичь заявленной цели.

Для удобства
Вы можете покупать или продавать акции своего фонда в любой рабочий день, автоматически реинвестировать дивиденды и распределения прироста капитала и обменивать средства внутри семейства фондов без комиссий.

Прозрачность
Взаимные фонды подлежат отраслевому регулированию для обеспечения подотчетности и справедливости. И вы можете увидеть основные инвестиции (акции, облигации, денежные средства и т. д.) в портфеле каждого фонда — либо онлайн, либо через проспект фонда.

Взаимные фонды и ETF

Взаимные фонды также могут использоваться с ETF для достижения дополнительной диверсификации. Например, взаимный фонд может заполнить пробел в портфеле ETF. Если вы уже владеете несколькими внутренними и международными акциями с большой капитализацией, а также ETF с фиксированным доходом, вы можете увеличить диверсификацию, добавив доступ к классам активов со средней или малой капитализацией через взаимные фонды. Если в семействе ETF нет фонда, отвечающего вашим потребностям, рассмотрите возможность добавления вместо него взаимных фондов со средней или малой капитализацией.

Взаимные фонды также могут предоставлять доступ к определенным классам активов с более ограниченным числом вариантов фондов, таких как развивающиеся рынки или международные компании с малой капитализацией.

Если у вас уже есть хорошо диверсифицированный портфель ETF с различными категориями инвестиций и классами активов, взаимные фонды могут не понадобиться. Прежде чем рассмотреть вопрос о дополнении своего портфеля другими типами инвестиций, такими как взаимные фонды, узнайте, имеете ли вы право на контрольные точки или более низкие комиссии, если вы инвестируете определенную сумму в определенное семейство ETF.

Не существует универсальной цифры для суммы активных или пассивных инвестиций, включаемой в портфель. Ваши соображения могут включать желаемый уровень участия, чувствительность к комиссиям, чувствительность к налогам и долгосрочные ожидания в отношении инвестиций (например, опередить рынок). Если вам нравится идея более низких расходов и потенциальной большей налоговой эффективности, вам может подойти пассивно управляемый фонд (особенно ETF). Если вы предпочитаете не принимать индивидуальных инвестиционных решений и хотите иметь шанс превзойти индекс, может подойти активно управляемый фонд.

Наш взгляд на взаимные фонды

На сегодняшний день существует около 10 000 взаимных фондов, охватывающих широкий спектр отраслей, классов активов и рыночных индексов. В Edward Jones мы стараемся упростить ваш выбор, рекомендуя фонды, которые следуют нашим принципам инвестирования в отношении качества, диверсификации и долгосрочной перспективы. Вот почему мы считаем, что вам следует сосредоточиться на следующих типах взаимных фондов:

• сбалансированные фонды
• фонды акций или акций
• фонды облигаций

Сбалансированные фонды

Фонд, объединяющий акции и облигации, называется «сбалансированным фондом». Сочетание акций и облигаций определяется в проспекте фонда с установленным минимальным и максимальным процентным соотношением для каждого из них. Если вы ищете доход и скромный рост, сбалансированный фонд может быть правильным выбором для вас.

Фонды акций или «фонды акций»

Фонд акций инвестирует в основном в акции. Эти фонды обычно определяются типами акций, которыми они владеют.

Например, вы, возможно, слышали о фондах «малой», «средней» и «крупной» капитализации. Это означает, что эти фонды акций классифицируются по размеру — рыночной капитализации — компаний, которыми они владеют. Размер компаний, которыми владеет фонд, связан с тем, какой риск он принимает на себя, потому что владение меньшими, менее известными компаниями может быть более рискованным.

В компании Edward Jones вместо того, чтобы концентрироваться на рыночной капитализации, мы рассматриваем фонды акций с точки зрения их инвестиционного стиля. Эти стили включают:

Фонды роста и дохода — Эти фонды обычно выплачивают дивиденды, поэтому инвесторы могут зарабатывать деньги на получении или реинвестировании доходов в виде дивидендов и на росте самого фонда.

Фонды роста —  Эти фонды обычно не выплачивают дивиденды или выплачивают небольшой дивиденд, а вместо этого сосредотачиваются на выборе акций с потенциалом роста.

Агрессивные фонды —  Эти фонды владеют более агрессивными акциями, такими как акции небольших или молодых компаний. Некоторые агрессивные фонды считаются «специальными фондами», поскольку они сосредоточены только на одном секторе, таком как здравоохранение, товары или недвижимость.

Фонды акций также можно классифицировать по тому, являются ли большинство вложений внутренними, международными или и теми, и другими. В проспекте фонда акций будут подробно описаны типы акций, которыми он владеет, и в каком процентном соотношении, а также его цель.

Фонды облигаций

Фонды облигаций инвестируют в облигации (муниципальные, корпоративные и государственные) и другие инвестиции с фиксированным доходом, такие как фонды денежного рынка или даже наличные деньги. Точный тип базовых инвестиций в фонд будет зависеть от его направленности. Поскольку типы облигаций в фонде облигаций могут различаться, вам следует учитывать:

Продолжительность —  Насколько фонд будет чувствителен к процентным ставкам с учетом времени выплаты процентов, а также окончательного платежа.

Кредитное качество базовых инвестиций —  Например, государственные облигации имеют рейтинг AAA, тогда как высокодоходные или «мусорные» облигации имеют рейтинг BB и ниже. Процентное соотношение качества инвестиций будет определено в проспекте.

Срок погашения —  Среднее количество лет до погашения номинальной стоимости базовой облигации.

Как мы можем помочь

Эдвард Джонс рано осознал ценность взаимных фондов для индивидуальных инвесторов. Вот почему на протяжении десятилетий наша группа по исследованию инвестиционных менеджеров оценивала деятельность управляющих портфелями и фондами, используя четко определенный процесс, чтобы предоставить краткий список рекомендаций по качеству.

Финансовый консультант Эдварда Джонса может использовать опыт этой команды, чтобы предложить наиболее подходящие для вас варианты взаимных фондов. Найдите финансового консультанта рядом с вами и начните работу сегодня.

Что такое взаимный фонд?

Объяснения ICI

Паевые инвестиционные фонды — это популярный и удобный вариант инвестирования, который предлагается в Соединенных Штатах уже более 90 лет. Независимо от того, относитесь ли вы к миллионам семей, которые в настоящее время используют паевые инвестиционные фонды для сбережений на долгосрочные финансовые цели, или вы впервые рассматриваете возможность инвестирования в паевые инвестиционные фонды, это короткое видео содержит базовую, но важную информацию, которая может вам помочь. , как объясняет экономист ICI Моррис Митлер.