Содержание
Почему сом укрепляется, а доллар падает
Сом укрепляется к доллару и евро вслед за рублем. У сома и рубля хоть и нет прямой связи, однако тесное взаимодействие двух государств и пересекающиеся экономические интересы приводят к некой корреляции.
Так, по информации Центробанка, американская и европейская валюты ослабли за день на 7.9% и 6.48% соответственно. В Кыргызстане официальный курс доллара США снизился на 6.73% до 87.9492 сома, евро — на 6.79%, до 96.6034 сома.
Вместе с тем в коммерческих банках и обменных бюро американскую и европейскую валюты продают по 85.5 сома и 95 сомов соответственно. Таким образом, разница между официальным курсом и средней продажей доллара США составляет 2.5%.
Однако эксперты отмечают, что сом укрепляется к инвалюте не только из-за рубля, но и внутренних факторов. Одним из таких может выступать смена зоны интересов финансово-кредитных учреждений. Сегодня, в период сохраняющейся неопределенности снижения покупательской способности, и, как следствие, сокращения доходов бизнеса наблюдается охлаждение последнего к кредитам.
На фоне чего у банков и ФКУ возникает потребность искать новые инструменты для вложения высвободившейся сомовой массы.
Традиционно банки вкладывали свободные деньги в валюту, чем дополнительно подпитывали интерес к ней. Однако в сложившейся ситуации сильной волатильности и давления на доллар в силу геополитических факторов интерес к инвалюте снизился. Это видно в том числе по операциям Национального банка Кыргызстана на валютном рынке. Так, с начала Россией военной операции в Украине регулятор провел три валютные интервенции: 24 февраля, 4 и 10 марта. Общая сумма проданных долларов составила $100.9 млн. Этой суммы оказалось достаточно для покрытия потребностей внутреннего рынка.
На межбанковских торгах сохраняется некий повышенный интерес к валюте, в среднем банки покупают порядка $46.3 млн. Это в два раза выше, чем до начала нагнетания геополитической ситуации в мире. Однако, как мы уже отметили выше, из-за высокой волатильность покупка валюты может быть невыгодной. Для примера, 28 марта комбанки на межбанковских торгах покупали по 93.
04 сома, в то время как продавали 29-го числа по 86.69—87.5 сома.
В этих условиях финансово-кредитные учреждения обратили свой взор на ноты Национального банка Кыргызстана. Это в том числе связано и с пересмотром регулятором ставки рефинансирования, которая выступает ориентиром доходности нот.
Так, если буквально, еще в начале марта средневзвешенная доходность 7, 14 и 28-дневных нот НБ КР составляла 9.16%, 9.18% и 9.58% соответственно, а сегодня — 13.17%, 13.32% и 13.59%. Таким образом, доходность по данному виду краткосрочных бумаг в среднем увеличилась на 43.65%, что и привлекло внимание ФКУ.
Только с 15 марта регулятор провел три аукциона по размещению нот, в результате которых из банковской системы была изъята лишняя ликвидность на 11.2 млрд сомов. На 29 марта в обращении находилось нот на 8.4 млрд сомов.
При помощи данного инструмента (нот) Нацбанк регулирует объем денежной массы, находящейся в обращении. Тем самым при необходимости увеличивая или сокращая объем сомов в экономике.
Искусственно создаваемый дефицит сомов поддерживает ценность национальной валюты, и приводит к ее укреплению по отношению к инвалюте. Что, по мнению отдельных экспертов, и происходит сегодня.
На укрепление сома в данной ситуации играет и временный переток долларовой массы из России, который поступает через россиян, которые приезжают в КР. Они привозят с собой доллары США, тратят их здесь. Немаловажным фактором является и изменение поведения держателей свободных сумм. Политизированность доллара привела к тому, что они диверсифицируют свои сбережения, переводят активы в золото и другие резервные валюты, такие как юань. Также стимулирует внутренний рынок искать новые формы сбережений, соответственно, сокращать вложения в доллары США и опасения наложения вторичных санкций на Кыргызстан.
Российский рубль упал в результате крупнейшего внутридневного падения в этом году
Две страны, одно видение: Саудовская Аравия и Великобритания празднуют достижения, обсуждают будущее сотрудничество на форуме в Лондоне
ЛОНДОН: Экономические и торговые отношения между Великобританией и Саудовской Аравией еще больше укрепились в Лондоне на этой неделе, когда делегации двух стран собрались, чтобы отметить ход реализации инициативы Королевства «Видение 2030» и изучить новые возможности для сотрудничества.
Форум бизнеса, торговли и партнерства Великобритании и Саудовской Аравии, организованный в особняке в самом центре лондонского Сити саудовско-британским совместным деловым советом и Саудовским национальным центром конкурентоспособности, собрал представителей правительства, лидеров бизнеса и экспертов из обеих стран.
Признавая достигнутые на данный момент достижения, Эмад Аль-Тукаир, сопредседатель Саудовско-британского совместного делового совета, подчеркнул, что партнерство между двумя странами лишь «поцарапало поверхность».
«Возможности огромны», — сказал Аль-Тукаир Arab News, добавив: «С одной стороны, Великобритания ищет новые рынки, в то время как Саудовская Аравия жаждет технологий и возможностей, способствуя передаче огромного количества знаний.
«С другой стороны, нынешняя экономическая ситуация в Великобритании предоставляет широкие возможности для поиска саудовских фондов».
Аль-Тукаир выразил оптимизм по поводу того, что объем торговли в размере 21,4 миллиарда долларов значительно увеличится в течение следующих двух-трех лет, и возможности будут процветать как в Саудовской Аравии, так и в Великобритании.
В 2022 году товарооборот между странами вырос на 68 процентов по сравнению с предыдущим годом, при этом экспорт Великобритании в Саудовскую Аравию достиг 15,17 миллиарда долларов, а импорт из Королевства составил 6,39 миллиарда долларов.
Обсуждения на мероприятии вращались вокруг инвестиционных возможностей и торговых соглашений, а также сотрудничества частного сектора в различных секторах, таких как финансы, чистая энергия, образование, здравоохранение и творческие отрасли.
Грант Шаппс, государственный секретарь Великобритании по вопросам энергетической безопасности и Net Zero (прилагается)
В беседе с Arab News министр инвестиций Великобритании Доминик Джонсон поделился оптимистичным взглядом на деловые отношения между Великобританией и Саудовской Аравией, уделив особое внимание возможностям в области управления активами и финансовых услуг.
Бывший предприниматель утверждал, что Великобритания может принести в Саудовскую Аравию разнообразный инвестиционный опыт, помогая ей перейти от широкомасштабных инвестиций в акционерный капитал к специализированным областям, таким как частный и венчурный капитал.
«Я всегда стремлюсь разместить свою команду в регионе, так как это создает мощный волновой эффект», — сказал Джонсон.
«Он привлекает людей, обладающих знаниями о различных типах инвестиций, что имеет решающее значение для перехода от широкомасштабных инвестиций в акционерный капитал к более специализированной, неликвидной инфраструктуре, такой как частный капитал, венчурный капитал и т. д. — все это будет подпитывать экономику», — добавил он.
Хотя Джонсон признал центральную роль Лондона в финансовом росте Саудовской Аравии, он выразил желание, чтобы больше саудовских инвестиций распространялось по всей Великобритании, особенно на северо-востоке Англии.
Посол Великобритании в Саудовской Аравии Нил Кромптон повторил аналогичные чувства в своем вступительном слове, сказав: «Я с большим удовольствием наблюдаю связи между людьми в этих новых областях развития».
Он добавил: «SABIC (Saudi Basic Industries Corp) вложила значительные средства в ICI (Imperial Chemical Industry), alfanar вложила деньги в Teesside для получения экологически чистого энергетического топлива, а Newcastle United, которые 16 месяцев назад боролись, сумели обеспечить себе место в Чемпионах.
Лига в этом году.
«Как болельщик «Сандерленда» я испытываю сильную боль, но кто-то однажды с гордостью упомянул, что с тех пор стоимость их инвестиций удвоилась».
В прошлом году саудовская группа alfanar инвестировала 1 миллиард долларов в запуск Lighthouse Green Fuels Energy, первой в Великобритании компании, производящей устойчивое авиационное топливо из отходов в больших масштабах, создав 240 рабочих мест в порту Кларенс в Северной Англии.
В 2021 году саудовский нефтехимический гигант SABIC объявил об инвестициях в размере 1,37 миллиарда долларов в свой завод в Тиссайде на северо-востоке Англии, направленный на обезуглероживание.
Эмад Аль-Тукаир, сопредседатель Саудовско-британского совместного делового совета, выступает на мероприятии (прилагается)
Во время мероприятия участники также воспользовались моментом, чтобы поразмыслить и отметить достижения, достигнутые в рамках инициативы «Видение 2030».
Программа Vision 2030, запущенная наследным принцем Мохаммедом бин Салманом в 2016 году, в настоящее время находится на полпути к намеченному сроку и направлена на оживление экономики Королевства и развитие ключевых секторов, таких как здравоохранение, туризм, инфраструктура и образование.
Маджид Аль-Кассаби, министр торговли Саудовской Аравии, заявил на форуме, что «сегодня Саудовская Аравия — это другая Саудовская Аравия», подчеркнув быстрый прогресс, достигнутый в программе развития и преобразований Королевства.
Аль-Кассаби воздал должное руководству Королевства за успех инициативы, заявив: «Это не стратегия, все дело в исполнении, которое является ключевым фактором успеха».
Он добавил: «Почему мы до сих пор добились успеха? Лидерство. Изменения не приходят снизу; изменения должны идти сверху. Кто угодно может управлять кораблем, но чтобы пройти курс, нужен капитан».
Дальнейшее участие частного сектора также было одной из ключевых тем, поднятых на форуме.
Аль-Кассаби подчеркнул, что, хотя отношения с правительством остаются прочными и продолжают способствовать процветающей бизнес-экосистеме, участие частного сектора становится все более важным.
Чтобы облегчить иностранным частным предприятиям въезд в Королевство, власти Саудовской Аравии представили ряд инициатив, в том числе Саудовский бизнес-центр, универсальный магазин, предлагающий бюрократическую поддержку предприятиям, желающим начать деятельность в Королевстве.
Аль-Кассаби призвал потенциальных инвесторов посетить Королевство, заверив их, что они будут связаны с нужными людьми, государственными чиновниками или представителями частного сектора для изучения возможностей, основанных на их интересах. «Потому что увидеть — значит поверить», — добавил он.
Делегации Саудовской Аравии и Великобритании подчеркнули важность посещения Саудовской Аравии, чтобы по-настоящему воспользоваться имеющимися огромными возможностями.
Принц Халид бин Бандар, посол Саудовской Аравии в Великобритании, был среди нескольких выступающих, призывавших британских бизнесменов, которые еще не посетили Эр-Рияд, сделать это.
«Конечно, я никогда в жизни не видел ничего подобного тому, что происходит сегодня в Саудовской Аравии», — сказал он, добавив: «То, чего нам удалось добиться в Саудовской Аравии за последние семь лет, является революционным.
«Вы должны добраться туда. Рейсы есть каждый день. Получите на один и приходите и убедитесь сами.
«Это великолепно, что происходит. Это замечательно. Это увлекательно. Энергия в стране могла бы привести в действие ракету на Луну».
Ожидается, что форум, провозглашенный обеими сторонами триумфом, проложит путь к еще более плодотворному сотрудничеству между Саудовской Аравией и Великобританией в предстоящие годы.
Во время интервью с Arab News генеральный директор Саудовско-британского совместного делового совета Крис Иннес-Хопкинс похвалил атмосферу, которая наполняла комнату, когда участники собрались, чтобы участвовать в дискуссиях, отмечать достижения и исследовать новые возможности, связанные с Saudi Vision 2030.
Иннес-Хопкинс подчеркнула способность Совета развивать сотрудничество между Саудовской Аравией и Великобританией путем организации сетевых мероприятий с особым акцентом на новые отрасли, такие как экологически чистые технологии и медицинские технологии.
Он также подчеркнул взаимовыгодный характер саудовско-британских отношений, приведя в пример Lean Technologies, успешную финтех-компанию, которая не только нашла поддержку в Саудовской Аравии, но и открыла офис в Лондоне, чтобы использовать кадровый резерв и служить воротами.
на ближневосточный рынок.
Выразив свою гордость, Иннес-Хопкинс отметил присутствие в аудитории множества небольших компаний, признав их жизненно важную роль в установлении связей и развитии беседы.
«В конце концов, это то, чем занимается совет. Мы не просто торговая палата; мы — динамичная бизнес-сеть, которая объединяет, вдохновляет и сотрудничает во имя светлого будущего», — заключила Иннес-Хопкинс.
Российский рубль сейчас сильнее, чем до войны – отчасти виноваты западные санкции
Через несколько дней после того, как Россия вторглась в Украину в феврале 2022 года и Запад ввел санкции, рубль рухнул. Количество рублей в одном долларе США быстро упало примерно с 78 до 138 — огромный скачок в мире форекса (обмен иностранной валюты) и ужасающий для тех, у кого есть богатство в российской валюте.
С тех пор санкции ужесточились, и война не подает признаков конца, но с рублем произошло нечто неожиданное. Многие комментаторы думали, что он продолжит ослабевать, но вместо этого он стал сильнее, чем в начале войны.
Доллар США сейчас стоит 57 рублей, лучший обменный курс примерно за четыре года.
Рубль к доллару США
Торговый вид
Так почему же это произошло и что это значит для будущего?
Довоенный рубль
Сначала предыстория. Обменный курс любой страны определяется потоками капитала и торговли: другими словами, какие деньги перемещаются в страну и из нее, а также стоимостью экспорта по сравнению с импортом. Для рубля торговые потоки обычно важнее, поскольку Россия является крупным экспортером нефти.
Цена на нефть, как видно из графика ниже, привязана к рублю – когда нефть дорожает, рубль укрепляется. Цена на нефть в целом росла с первой половины 2020 года, что принесло пользу рублю в преддверии войны.
Рубль в масле
Нефть марки Brent = синий цвет; рубль против доллара США = бирюза.
Торговый вид
Однако рубль за этот период не вырос так сильно, как это обычно бывает при сильной нефти, поэтому с тех пор две линии на графике менее синхронизированы.
Это, вероятно, связано с изменениями в притоке капитала, особенно в связи с государственным долгом России. Доля иностранных инвесторов (держателей-нерезидентов) в ОФЗ или ОФЗ достигла исторического максимума в 35% в марте 2020 года, но перед войной снизилась до 18%.
Причиной стали изменения в налоговых правилах. Процентные выплаты по российским государственным облигациям для иностранных инвесторов не облагались налогом до тех пор, пока 31 марта 2020 года не был принят закон о том, что они начнут платить 30% с 1 января 2021 года. Обратите внимание, что рубль начал падать, когда иностранные инвесторы начали продавать свои облигации после марта 2020 года.
Это объясняет, почему курс рубля в целом оставался неизменным с тех пор до вторжения, а это свидетельствует о том, что продажи государственных облигаций более чем компенсировали эффект высоких цен на нефть (это можно увидеть на графике ниже). , где связи выделены синим цветом). Короче говоря, эта продажа облигаций была временным жерновом вокруг рубля, удерживавшим его ниже, чем он был бы в противном случае.
Со временем этот эффект уменьшится, придав рублю некоторую повышательную динамику, поскольку цена на нефть остается высокой.
Рубли против нефти и государственных облигаций
Цена на нефть марки Brent (долл. США) = оранжевый цвет; рубль против доллара США = бирюза; RGBI (индекс государственных облигаций России) = синий.
Торговый вид
После вторжения
Когда рубль упал до 138 за доллар США в дни после вторжения 21 февраля, это был самый низкий уровень за всю историю. 24 февраля Центральный банк России объявил о ряде мер по поддержке валюты.
Он запретил маржинальную торговлю, когда инвесторы занимают деньги, чтобы делать на рынках гораздо большие ставки, чем они могут себе позволить в противном случае: это означало, что они не могли усугубить ущерб рублю, делая большие ставки на его дальнейшее падение. Центральный банк также использовал свои валютные резервы для покупки рублей на валютных рынках, чтобы поддержать цену.
Тем не менее, рубль продолжал падать, что говорит о недостаточности движений.
Одной из причин был пакет западных санкций, которые были неожиданными и, возможно, самыми суровыми из когда-либо введенных, включая замораживание 60% международных резервов России в размере 643 миллиардов долларов США 27 февраля. Этот пакет серьезно ограничил доступ российского центрального банка к его активам за рубежом и его способность укреплять рубль.
Центральный банк ответил 28 февраля новым набором новых мер:
- введение контроля за капиталом путем запрета всех операций с нерезидентами и всех операций с акциями и акциями
- резкое повышение базовой процентной ставки в России с 9,5% до 20%
- лимит в размере 10 000 долларов США (7 972 фунта стерлингов) в месяц на переводы резидентами на банковские счета за границей
- лимит в размере 10 000 долларов США на снятие средств в иностранной валюте
- экспортеров обязаны обменять 80% своей валютной выручки в течение трех дней.
Через месяц президент Путин также подписал специальный указ, обязывающий «недружественные страны» платить за российский газ в рублях.
Объяснение роста
Одной из причин укрепления рубля являются ограничения на маржинальную торговлю и на иностранных инвесторов, что означает, что объемы торгов были намного ниже, чем обычно. Помогло также правило, обязывающее экспортеров обменивать зарубежную выручку, и частичный переход на продажу газа в рублях.
Однако в равной степени действовали и другие факторы, не связанные с российским центральным банком. Цена на нефть остается высокой. Упав с пика чуть выше 130 долларов США за баррель в середине марта до примерно 100 долларов США несколько недель спустя, цена на нефть марки Brent сейчас составляет около 120 долларов США.
Спасительные меры российского Центробанка лишь частично объясняют восстановление курса рубля.
АООС
Российский импорт также сократился из-за исхода иностранных компаний и западных санкций.
Это привело к увеличению положительного сальдо счета текущих операций (стоимость экспорта за вычетом импорта) до исторического максимума, что укрепляет валюту.
Этот торговый дисбаланс, вероятно, сохранится еще некоторое время, что может быть одной из причин, по которой Россия ослабила некоторые февральско-мартовские ограничения. Основная процентная ставка теперь снова снижена до 90,5%, как и в начале вторжения. Маржинальная торговля снова разрешена, правило форекс 80% отменено, резиденты теперь могут переводить до 50 000 долларов США в месяц на счета в иностранных банках, а иностранцы в «дружественных» странах, таких как Китай или Индия, теперь ограничены только в той же степени, что и жителей России.
Другими словами, у России есть прикрытие, чтобы перейти на более нормальную финансовую основу из-за западных санкций. Если это звучит как болезненная ирония, следует подчеркнуть, что из-за ограничений на поездки из-за санкций россиянам гораздо труднее тратить эти относительно сильные рубли либо на импорт, либо за границу.