Почему падает доллар и евро сегодня 2018: Курс евро впервые с января 2018 года опустился ниже 68 рублей

Содержание

Рон Пол: обвал американской валюты уже начался — страны БРИКС готовятся к битве с долларом

https://inosmi.ru/20230605/dollar-263409697.html

Обвал американской валюты начался: Россия и ее партнеры атаковали доллар

Обвал американской валюты начался, цитирует экс-кандидата в президенты США Рона Пола infoBRICS. К странам БРИКС, которые инициировали борьбу с долларом, скоро… | 05.06.2023, ИноСМИ

2023-06-05T07:06

2023-06-05T09:55

infobrics

сша

россия

брикс

дедолларизация

экономика

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdnn1.inosmi.ru/img/07e6/0b/0e/257783419_0:0:3072:1728_1920x0_80_0_0_ca2efd048d803e4a5a3ed9d548cbb43a.jpg

Бывший конгрессмен Рон Пол говорит, что авторитет доллара уже начал ослабевать: страны по всему миру устают от американской интервенционистской политики. Читайте ИноСМИ в нашем канале в TelegramВ новом выпуске на YouTube Пол заявил: никого не должно удивлять, что другие страны наконец-то начали конкурировать с долларом.В последние годы статус доллара США как мировой резервной валюты пошатнулся, и экс-кандидат в президенты говорит, что все только начинается.“Мы — интервенционистское правительство. Мы вмешиваемся в личную и экономическую свободу. Мы вмешиваемся во внутренние дела всех других стран мира. Мы говорим им, что делать, вводим санкции, чтобы наказать. И потом удивляемся: «Вы хотите сказать, что они конкурируют с долларом? Это несправедливо! Мы заботимся о мире, делаем все, а теперь они нападают на доллар?»Это те трещины, которые нам видны. Прошедший год ознаменовался значительным сокращением использования доллара в качестве мировой резервной валюты. И это не конец. Я думаю, что процесс будет идти в том же направлении”.Бывший представитель Техаса предупреждает, что БРИКС, или экономическая коалиция Бразилии, России, Индии, Китая и Южной Африки, — это лишь первая глава саги об ослаблении доллара. Следует ожидать, что все больше стран поведут себя аналогичным образом.Система, построенная на долларе, рухнет. Это уже началось. Каждый день вы будете читать очередную историю о том, что какая-нибудь крупная страна – это может быть Индия, Китай, Россия — заключает сделки по всему миру, используя местную валюту. А затем еще и БРИКС, эти пять стран, которые собираются вместе и говорят: мы хотим конкурировать. Таким образом, произойдет заполнение возникшего вакуума”.Председатель Комитета Государственной Думы России по финансовым рынкам Анатолий Аксаков говорит, что переговоры о новой валюте БРИКС уже ведутся, и ожидается, что соглашение будет достигнуто в этом году.“Связывая свою экономику и валюту с политикой, США подрывают основы своего доминирования, — заявил Аксаков. — Я уверен, что доля доллара в мировой торговле будет неуклонно снижаться”.

сша

россия

ИноСМИ

[email protected]

+7 495 645 66 01

ФГУП МИА «Россия сегодня»

2023

ИноСМИ

info@inosmi. ru

+7 495 645 66 01

ФГУП МИА «Россия сегодня»

Новости

ru-RU

https://inosmi.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

ИноСМИ

[email protected]

+7 495 645 66 01

ФГУП МИА «Россия сегодня»

1920

1080

true

1920

1440

true

https://cdnn1.inosmi.ru/img/07e6/0b/0e/257783419_313:0:3044:2048_1920x0_80_0_0_12e0acd1a52a40dcd5c47fb3ae015ad3.jpg

1920

true

ИноСМИ

[email protected]

+7 495 645 66 01

ФГУП МИА «Россия сегодня»

ИноСМИ

[email protected]

+7 495 645 66 01

ФГУП МИА «Россия сегодня»

infobrics, сша, россия, брикс, дедолларизация, экономика

Доллар достиг самого сильного уровня 2018 года, евро упал ставки в Соединенных Штатах будут способствовать росту доллара, в то время как трейдеры свернут свои медвежьи позиции по валюте.

ФОТОГРАФИЧЕСКОЕ ФОТО: На этой фотографии-иллюстрации от 22 июня 2017 года видна банкнота в долларах США. REUTERS/Thomas White/Illustration/File Photo

Индекс, отслеживающий курс доллара по отношению к корзине валют .DXY, поднялся до 92,974, самого высокого уровня с декабря. В последний раз он вырос на 0,2 процента до 92,792.

Спекулянты сократили свои ставки на падение доллара до минимума за семь недель на прошлой неделе, основываясь на данных Комиссии по торговле товарными фьючерсами, опубликованных в пятницу.

Несколько разочаровывающий пятничный отчет о занятости в США, который показал, что рост найма и заработной платы не оправдал ожиданий, не изменил прогнозов трейдеров относительно дальнейшего повышения ставок Федеральной резервной системой.

«Тем не менее, данные по-прежнему были экспансивными, показывая умеренный, но положительный рост», — сказал Борис Шлоссберг, управляющий директор по валютной стратегии в BK Asset Management в Нью-Йорке, по поводу данных о занятости за апрель.

«Напротив, сегодняшние новости из еврозоны только усилили чувство страха в регионе, поскольку потребительские расходы существенно замедлились», — добавил он.

Трейдеры снизили ожидания относительно того, когда Европейский центральный банк может повысить процентные ставки после серии разочаровывающих региональных экономических показателей.

Евро впервые в этом году опустился ниже $1,19 после более слабых, чем ожидалось, данных о промышленных заказах в Германии и настроениях инвесторов еврозоны.

Евро EUR= потерял 0,33 процента до 1,1918 доллара EUR= после того, как достиг 1,1896 доллара, самого низкого уровня более чем за четыре месяца.

Британский фунт GBP=D3 вырос на 0,25% до 1,3560 доллара, отскочив от четырехмесячного минимума 1,3487 доллара, установленного на прошлой неделе. Фунт стерлингов упал за последние две недели, так как инвесторы изменили ожидания повышения ставки на предстоящем заседании Банка Англии в четверг на фоне мягких внутренних данных.

Финансовые рынки Великобритании закрыты в связи с праздничным днем.

Резервный банк Новой Зеландии также соберется в четверг и, как ожидается, сохранит ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 1,75 процента.

Новозеландский NZD=D3 снизился на 0,2 процента до 0,7008 доллара, оставаясь выше годового минимума в 0,6985 доллара, установленного на прошлой неделе, как показали данные Reuters.

Цены предложения валюты на 10:18 утра (14:18 по Гринвичу)

Описание RIC Последняя цена закрытия в США Изменение с начала года Проценты Высокая ставка Низкая ставка

Предыдущее изменение

Сессия

Евро/доллар EUR= $1,1922 $1,1958 -0,30% -0,62% +1,1978 +1,1898

Доллар/йена JPY= 109,2700 109,1100 +0,15 % -3,02% +109,3900 +108,7600

Евро/Йена EURJPY = 130,28 130,49 -0,16% -3,62% +130,6000 +130,1300

Доллар/Швейцарский швейцарский франк= 1,0032 0,9997 +0,35% +2,97% +1,0056 +0,9985

Стерлинг/ Доллар GBP= 1,3557 1,3530 +0,20% +0,33% +1,3564 + 1,3516

Доллар/канадский канадский доллар = 1,2869 1,2844 +0,19% +2,32% +1,2890 +1,2840

Австралийский/Долл AUD= 0,7506 0,7540 -0,45% -3,78% +0,7544 +0,7494

Евро/Швейцарский EURCHF= 1,1961 1,1957 +0,03% +2,33% +1 0,1979 +1,1948

Евро/стерлинг EURGBP= 0,8791 0,8836 -0,51% -1,04% +0,8841 +0,8791

Новозеландский доллар/долар NZD= 0,7011 0,7018 -0,10% -1,06% +0,7041 +0,6996

Доллар/норвежская крона= 8,0530 8,0537 -0,01% -1,88% +8,0875 +8,0312

Евро/Норвегия EURNOK= 9,6009 9,6310 -0,31% -2,52% +9,6480 +9,6007

Доллар/Швеция SEK= 8,8075 8,7984 -0,32% +7,39% +8,8616 +8,7914

Евро/Швеция EURSEK= 10,5010 10,5352 -0,32% +6,73% +10,5675 +10,5000

Дополнительный отчет Томми Уилкса в Лондоне и Хидеюки Сано в ТОКИО; Под редакцией Хью Лоусона и Дэна Греблера

Макроэкономический евро-США.

Долларовые драйверы — CME Group

С момента введения евро в 1999 г. евро-США. обменный курс доллара (EURUSD) был самой широко торгуемой валютной парой в мире. В течение первых 16 лет он торговался в широком диапазоне, от минимума почти 0,8 до максимума почти 1,6 доллара за евро. Однако за последние шесть с половиной лет курс EURUSD находился в гораздо более узком диапазоне от 1,04 до 1,25.

Рынки опционов отражают отсутствие прорывного тренда. До 2016 года 30-дневные опционы «при деньгах» (ATM) на EURUSD часто торговались в диапазоне подразумеваемой волатильности 10-15%, а иногда и выше 25%. В последние несколько лет 30-дневные опционы через банкоматы часто торговались в диапазоне подразумеваемой волатильности 5-10%, а в 2021 году в основном они находились в диапазоне 5-6% (рис. 1). Другими словами, не только снизилась историческая волатильность, но и инвесторы не воспринимают большой риск обменного курса в будущем.

Рисунок 1: Опционы EURUSD торговались на исторически недорогих уровнях

Данные отчета об обязательствах трейдеров (COT) также свидетельствуют о том, что инвесторы с «кредитным плечом», в том числе хедж-фонды, занимают относительно нейтральную позицию по EURUSD, особенно с весны 2020 года. Управляющие активами, которые обычно являются институциональными инвесторами, такими как пенсионные фонды, страховые компании и пожертвования имеют структурные длинные позиции, которые они покрывают через «дилеров» (банки и брокерские конторы, действующие на стороне продажи), которые, в свою очередь, хеджируют себя совокупной чистой короткой позицией. Данные COT показывают, что хедж-фонды и консультанты по торговле сырьевыми товарами (CTA) на данный момент не придерживаются сильных взглядов на EURUSD (Рисунок 2).

Рисунок 2: Инвесторы с кредитным плечом могут быть относительно нейтральными по отношению к EURUSD

Итак, какие экономические силы, которые управляют EURUSD, могут объяснить, почему он совершал такие огромные движения в течение первых 16 лет и впоследствии находился в таких узких диапазонах? И что эти макроэкономические факторы говорят нам о будущем EURUSD? Не учитывают ли опционы значительные макроэкономические диспропорции, вызванные пандемией, и их потенциал для значительных движений в паре EUR/USD?

Здесь мы определяем несколько макроэкономических драйверов EURUSD, которые в разной степени объясняли прошлые движения валютной пары. К ним относятся:

Относительный размер дефицита бюджета между США и странами еврозоны
Относительный размер торгового дефицита США и еврозоны в % от ВВП
Разница в процентных ставках и разница в ожидаемых процентных ставках
Различия в экономическом росте

«Двойной дефицит»

Как дефицит бюджета, так и торговый дефицит объясняют некоторые колебания курса EURUSD с течением времени. Относительное сальдо бюджета, похоже, во многом объясняет то, что произошло с EURUSD в течение первых 16 лет его существования. Когда в 1999 году был введен евро, в США наблюдался растущий профицит бюджета, в то время как страны еврозоны все еще имели бюджетный дефицит. Евро был слабым с самого начала, упав с начального значения 1,17 по отношению к доллару США в январе 1999 г. до минимума 0,83 в сентябре 2000 г.

В 2001 году дела пошли в обратном направлении. В сочетании с экономической рецессией в США, снижением налогов и началом «войны с террором» дефицит бюджета США быстро увеличивался, что не совсем отражалось в еврозоне. Позже в том же десятилетии дефицит бюджета США вырос до 10% ВВП на фоне мирового финансового кризиса. В целом, между 2000 и 2010 годами бюджетный дефицит США перешел от гораздо меньшего, чем в Европе, к гораздо большему, а доллар США упал на целых 50% по отношению к евро от пика до минимума.

В период с 2009 по 2016 год ситуация снова изменилась. Дефицит бюджета США сокращался гораздо быстрее, чем дефицит в еврозоне, и доллар соответственно восстановился. Однако с 2016 года относительные изменения дефицита бюджета сами по себе не очень хорошо объясняют движение пары EURUSD. В период с 2017 по 2019 год дефицит бюджета США увеличился с 2% до 5% ВВП, в то время как дефицит бюджета еврозоны продолжал сокращаться. Тем не менее, EURUSD не сильно изменился в ответ на расходящиеся тенденции в дефицитных расходах. Как мы обсудим позже, в это время денежно-кредитная политика двигалась в противоположном направлении.

С момента начала пандемии дефицит бюджета США рос гораздо быстрее, чем дефицит в Европе, достигнув 20% ВВП, в то время как в еврозоне он достиг чуть более половины этой суммы. Пара EURUSD несколько укрепилась, приблизившись к верхней границе своего торгового диапазона 1,04-1,25 после 2015 года, но не продвинулась дальше этого уровня. В последние несколько месяцев дефицит бюджета США снова начал сокращаться, в то время как дефицит бюджета Европы оставался стабильным, а курс доллара немного восстановился (рис. 3 и 4).

Рисунок 3. После пандемии дефицит бюджета США увеличился намного больше, чем дефицит бюджета еврозоны

Рисунок 4: В период с 1999 по 2018 год курс евро/доллар широко колебался в зависимости от относительного размера бюджетного дефицита

Бюджетный дефицит (или профицит) — это только один из видов дефицита. Дефицит торгового баланса также влияет на относительную стоимость валют. С 1999 года дефицит торгового баланса США постоянно составляет от 3% до 6% ВВП. Напротив, еврозона перестала иметь торговый дефицит в 1999-2001 гг. до относительно небольшого дефицита или положительного сальдо в период с 2002 по 2011 г. до постоянного положительного сальдо торгового баланса в размере 2-4% ВВП в последнее время (рис. 5 и 6). Относительное улучшение условий торговли в Европе может частично объяснить, почему курс EURUSD в целом вырос с 2000 по начало 2010-х годов.

Рисунок 5: Еврозона перешла к профициту торгового баланса, в то время как торговый дефицит США сохранился

Рисунок 6: Относительные торговые балансы и EURUSD

Денежно-кредитная политика

С 1999 по 2009 год денежно-кредитная политика США и еврозоны чаще всего отражала друг друга. И ФРС, и Европейский центральный банк (ЕЦБ) ужесточили меры в 1999 и 2000 годах и ослабили с 2001 по 2003 год. Но за это время ФРС ослабила гораздо больше, чем ЕЦБ.

ФРС начала цикл ужесточения раньше, чем ЕЦБ в 2004–2006 годах. ЕЦБ отставал примерно на год, повышая ставки с 2005 по 2008 год. Оба центральных банка снизили ставки в 2008 и 2009 годах.. Однако с тех пор политика часто расходилась. ЕЦБ предпринял попытку повышения ставок в 2010 году, в то время как ФРС тщательно избегала последовать этому примеру. Затем ЕЦБ, наконец, присоединился к ФРС с нулевыми ставками после 2012 года, а затем перевел ставки на отрицательную территорию, чего ФРС также избежала. Вместо этого ФРС начала ужесточать денежно-кредитную политику в конце 2015 года и ускорила это ужесточение в 2017 и 2018 годах по мере увеличения дефицита бюджета США. ЕЦБ не сделал аналогичного шага. Затем ФРС резко снизила ставки, как только разразилась пандемия, в то время как ЕЦБ не мог сделать ничего подобного, поскольку его ставки уже были на отрицательной территории, когда началась пандемия (рис. 7).

Рисунок 7: Прогноз процентной ставки на один год вперед для фьючерсов на евродоллар и Еврибор

Пара EURUSD, казалось, отставала от изменений относительных процентных ставок с 1999 по 2004 год, но с тех пор более или менее двигалась в тандеме с ними. Единственным исключением был 2018 год, когда ФРС продолжала ужесточать политику, но доллар не рос по отношению к евро, возможно, из-за того, что дефицит бюджета и торгового баланса США еще сильнее тянулся в противоположном направлении (рис. 8).

Рисунок 8: Различия в ожиданиях по процентным ставкам часто отражали движения пары EURUSD

Рыночные ожидания в отношении курса ставок в США и еврозоне заметно различаются. Фьючерсы на евродоллар предполагают, что ФРС постепенно повысит ставки до 1,5% к середине 2020-х годов, причем повышение ставок начнется уже через год. Напротив, фьючерсы Euribor оценивают мир, в котором ЕЦБ может начать снижать ставки до нуля где-то в 2023 или 2024 году, но даже к 2026 году директивная ставка ЕЦБ, скорее всего, все еще будет на отрицательной территории (рис. 9).).

Рисунок 9: Инвесторы видят, что ФРС быстрее ужесточает политику, чем ЕЦБ

Процентные ставки являются лишь одним из аспектов денежно-кредитной политики. Поскольку процентные ставки приблизились к нулю, и ЕЦБ, и ФРС перешли к количественному смягчению (QE), но они не обязательно проводили свои программы QE в тандеме. Первоначально ФРС была более агрессивной из двух, но затем ЕЦБ расширил свой баланс в 2015–2018 годах, поскольку ФРС сократила свой баланс. С тех пор, как разразилась пандемия, ЕЦБ провел намного больше количественного смягчения относительно размера своей экономики, чем ФРС, что является отражением того факта, что, когда началась пандемия, учетная ставка ЕЦБ составляла -0,4%, тогда как ставка ФРС была + 1,625%. До мирового финансового кризиса немногие инвесторы обращали внимание на относительный размер балансов. С тех пор относительные размеры баланса, похоже, сами по себе не очень хорошо объясняют движения EURUSD. Тем не менее, в контексте более значительного увеличения дефицита бюджета США относительно более масштабная программа количественного смягчения ЕЦБ может объяснить, почему евро не смог обеспечить более масштабное ралли по отношению к доллару США (рис. 10).

Рисунок 10: Относительные размеры баланса центрального банка и обменный курс EUR/USD

Относительные темпы роста

Существует множество показателей для измерения относительного экономического роста. ВВП очевиден, но эти цифры выходят только ежеквартально. Таким образом, мы предпочитаем розничные продажи, которые выходят ежемесячно. По этому показателю рост еврозоны опережал рост США с 2005 по 2008 год, поскольку евро вырос до своего возможного пика почти в 1,6 по отношению к доллару США. Впоследствии еврозона сильнее пострадала от глобального финансового кризиса, и на восстановление ушло гораздо больше времени, чем на восстановление США, особенно в 2011–2013 годах после неудачной попытки ЕЦБ повысить процентные ставки, которая поставила экономики южной Европы на грань краха. Разрыв в темпах роста может частично объяснить, почему курс евро достиг максимума по отношению к доллару США в 2008 г., а затем так резко упал в период с 2008 по 2015 г.

В период с 2015 по 2019 год розничные продажи в еврозоне и США росли почти одинаковыми темпами. Оба сильно пострадали на ранних стадиях пандемии, и оба впоследствии выздоровели. Тем не менее, розничные продажи в США выросли намного выше своей предыдущей линии тренда, тогда как розничные продажи в еврозоне вернулись в соответствии с их предыдущей тенденцией (Рисунок 11). Если рассчитать отношение розничных продаж в еврозоне к розничным продажам в США, то это соотношение, по-видимому, действительно отслеживает относительную стоимость двух валют (рис. 12).

Рисунок 11: Рост розничных продаж в Еврозоне и США иногда расходится

Рисунок 12. В целом более сильный рост потребительских расходов коррелирует с более сильной валютой

Bottom Line

Как и все обменные курсы, курс EURUSD зависит от множества экономических факторов. Иногда эти факторы действуют в одном и том же направлении, а иногда действуют в противоположных направлениях. Вообще говоря, меньший бюджет и меньший торговый дефицит, более высокие процентные ставки/более жесткая денежно-кредитная политика и более сильный рост коррелируют с более сильной валютой. Увеличение дефицита бюджета и торгового баланса, смягчение денежно-кредитной политики и более слабый рост часто приводят к ослаблению валюты.

Сила евро в период с 2000 по 2008 год может быть объяснена дефицитом торгового баланса еврозоны, который превратился в положительное сальдо торгового баланса, меньшим бюджетным дефицитом и более сильным ростом еврозоны, а также относительным ужесточением денежно-кредитной политики. Падение евро с 2009 по 2015 год может быть связано с более быстрым восстановлением экономики и бюджетной консолидацией в США в эти годы.

С 2015 года по настоящее время разные силы тянут в разные стороны, помогая удерживать EURUSD в узком торговом диапазоне. С одной стороны, меньший дефицит бюджета Европы по сравнению с США и профицит торгового баланса еврозоны, вероятно, привели к росту евро по отношению к доллару США. С другой стороны, более жесткая денежно-кредитная политика ФРС с 2015 года, вероятно, потянула евро вниз.

С начала пандемии в США наблюдается гораздо больший бюджетный и торговый дефицит, который обычно отрицателен для доллара. Однако в США также наблюдался гораздо более сильный экономический подъем, и рынки ожидают, что ФРС намного быстрее ужесточит денежно-кредитную политику, чем ЕЦБ, который, возможно, стабилизировал доллар и предотвратил его падение.

Вот несколько ключевых вопросов, которые могут сыграть роль в определении того, как взаимодействие этих факторов будет определять будущий курс EURUSD:

Сохранятся ли более высокие темпы инфляции в США, и если да, то заставят ли они ФРС ужесточить денежно-кредитную политику перед ЕЦБ?
Приведет ли отмена повышенных пособий по безработице и других мер по борьбе с пандемией к остановке роста потребительских расходов в США этой осенью? Если да, то окажет ли это давление на доллар?
Позволит ли недавний рост экономики США сократить дефицит бюджета США быстрее, чем дефицит бюджета в Европе? Если да, может ли это привести к росту доллара?

Ответ на эти вопросы может определить, будут ли различные силы, влияющие на евро и доллар, притягиваться в одном или в разных направлениях.