Портфель инвестора: 404 :: РБК Инвестиции

Портфель частного инвестора. Оцениваем эффективность

Московская биржа опубликовала данные о Народном портфеле за май. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, и проанализируем  их выбор.

«Народный портфель» или «Портфель частного инвестора» — аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения и поведение частных инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует структуру портфеля, состоящего из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Что поменялось в мае

Относительно апреля в портфеле выросла доля акций:
• Газпром (+10,8 п.п.)
• Сбербанк-ап (+0,5 п.п.)

Сократились позиции:
• Сбербанк-ао (-3,1 п.п.)
• Норникель (-3,1 п.п.)
• Яндекс (-1,8 п.п.)
• Лукойл (-1,0 п. п.)
• Сургутнефтегаз-ап (-0,5 п.п.)
• МТС (-0,4 п.п.)

Из структуры выбыли бумаги ВТБ и Северстали, им на смену пришли акции Роснефти и НЛМК.

Плюсы и минусы среднестатистического портфеля

• В структуре портфеля российского частного инвестора очень большую долю занимает нефтегазовый сектор — 54,5%. С одной стороны, это отражает особенность российской экономики, но с другой — увеличивает риск из-за снижения уровня диверсификации.

• По итогам мая рекордно высока доля Газпрома — больше трети портфеля приходится на одну бумагу! Причины такого интереса к газовой компании очевидны. Это одна из самых простых и понятных историй с рекордно высокой дивидендной доходностью 17%+. Но отметим, что есть риск навеса большого числа продавцов после закрытия дивидендного реестра 19 июля.

• Проблема диверсификации прослеживается также в том, что в Народном портфеле нет представителей электроэнергетического сектора. Инвесторам стоит обратить внимание, что эта отрасль в 2022 г. показывает один из лучших результатов: -25% у отраслевого индекса против -40% у индекса МосБиржи. Представители сектора в этом году также выглядят интересно с точки зрения дивидендной доходности.

Читайте также: Дивиденды энергетиков. Много акций с доходностью 10%+

• Отметим, что из металлургов инвесторы включили в портфель НЛМК на фоне снижения котировок — это закономерно, так как сейчас компания может считаться фаворитом среди бумаг сектора. А Северсталь, попавшая под санкции США, из списка выбыла. Конкуренция на внутреннем рынке будет расти, на решение проблем с логистическими цепочками и переориентацией поставок уйдут месяцы. 

• В портфеле имеется две консервативные дивидендные истории, МТС и Сургутнефтегаз-ап. С учетом 36%-ой доли Газпрома это лишь подтверждает смещение фокуса российских частных инвесторов на вложения в бумаги со стабильными дивидендными выплатами.

• А вот так называемых «историй роста» типа Ozon, Сегежа, TCS Group или Русагро в портфеле сейчас нет. Есть лишь 3,6% в Яндексе, доля которого падает.

Если портфелю не хватает защиты

Помимо диверсификации, неплохой способ снизить риски портфеля, — хеджирование. С 1 июня ЦБ РФ снял запрет на короткие продажи по ценным бумагам. Теперь снова можно хеджировать позиции как в отдельных бумагах, так и портфель в целом.

Например, вы ожидаете остановку роста рынка акций или же его снижение, но продавать свои акции не хотите. В таком случае можно открыть шорт по фьючерсу на индекс МосБиржи на объем вашего портфеля или же соразмерно открыть короткие позиции по нескольким фундаментально слабым бумагам. Так, ранее мы выделяли 7 бумаг аутсайдеров: Россети, ФСК ЕЭС, VK, X5 Group, Аэрофлот, Северсталь и МосБиржа. В последнее время большинство из них выглядят слабо, а значит, шорт позволил бы снизить просадку портфеля.

Что с доходностью

Предположим, что портфель частного инвестора формируется из бумаг в соответствии со структурой «Народного портфеля» на конец каждого месяца и сохраняется неизменным до следующей ребалансировки. Состав портфеля за февраль–март не был опубликован, поэтому доходность за февраль–апрель рассчитана исходя из допущения, что структура портфеля была такой же, как в январе.

Доходность портфеля частного инвестора за май, исходя из принятых допущений, могла бы составить 2,1% или -21,4% с момента запуска портфеля в начале 2020 г. Индекс МосБиржи за май потерял 3,7%. Таким образом, в мае частные инвесторы сделали эффективный выбор и смогли опередить рынок — такое случается нечасто.

БКС Мир инвестиций

ТОП 7 инвестиционных портфелей. Доходность. Риски

Главная » Инвестиции » ТОП 7 портфелей гуру инвесторов. Состав. Методы управления

В статье рассмотрим составляющие инвестиционного портфеля (ИП), виды, примеры составления. Разберем, как управляют и формируют инвестиционные портфели гуру инвестиций (Уоррен Баффет, Карл Айкен, Билл Гейтс, Рэй Далио, Джордж Сорос,  Чейза Колемана, Дэвид Таппер, А. Халворсен), и какие активы они в него включают.

Содержание

1. Суть инвестиционного портфеля
2. 2 вида риска инвестиционного портфеля
3. Виды и стратегии управления инвестиционным портфелем
4. Инфографика: ТОП 8 портфелей гуру инвесторов
5. Инвестиционный портфель У. Баффета
6. Инвестиционный портфель К. Айкана
7. Инвестиционный портфель Билл Гейтса
8. Инвестиционный портфель Рэя Далио  («Все сезонный»)
9. Инвестиционный портфель Дж. Сороса
10. Инвестиционный портфель Ч. Колемана
11. Инвестиционный портфель Дэвид Теппер (David Tepper)
12. Инвестиционный портфель Андреаса Халворсена

Суть инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель (англ: invest portfolio) – это  совокупность активов (акции, облигации, фьючерсы, и т. д.), удовлетворяющих требуемому уровню доходности и риска. Как правило, инвестор нацелен на максимизацию доходности при снижения риска. В портфель могут входить различные классы активов: ценные бумаги (акции, облигации, депозиты, фьючерсы), недвижимость, бизнес, каждый из которых имеют свою оценку риска доходности.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс
Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Включение в общую корзину различных активов позволяет снизить общий риск портфеля. Это формирует один из принципов портфельного инвестирования – Диверсификация.

Диверсификация инвестиционного портфеля – распределение инвестиций между различными классами активов, позволяющая снизить совокупный риск портфеля. На практике, на этом основывается один из классических методов распределения средств между облигациями и акциями. Где акции в периоды экономического роста позволяют получать прибыль портфеля, а в периоды экономической стагнации или кризиса облигации приносят фиксированный купонный доход и снижают убытки от акций.

Доходность инвестиционного портфеля – это изменение совокупной стоимости всех активов.

Риск инвестиционного портфеля – это изменчивость доходности портфеля, выраженная стандартным отклонением

2 вида риска инвестиционного портфеля

В портфельном инвестировании выделяют два вида риска:

1. Систематический (аналог: недиверсифицируемый, рыночный) – риски и угрозы глобальной экономической системы и рынка. Сюда можно отнести:
   1. страновой – изменение платежспособности страны, можно оценить через кредитные рейтинги Moody’s, Syandard&Poors, Firch.
   2. региональный – влияние региональной экономики и политики на акции компании.
   3. политический – влияние политического режима на экономику, введение законов, изменение налоговых ставок и т.д.
   4. валютные – изменение курса валют.
   5. экономические – изменение цены на глобальном рынке на сырье и материалы.
2. Несистематический (аналог: диверсифицируемый) – риск конкретной компании / акции из-за внутренних особенностей.
   1. риск ликвидности – не возможность продать оперативно ценную бумагу.
   2. фундаментальные – влияние показателей отчетности на изменение стоимости акции.
   3. риск банкротства – вероятность утраты платежеспособности и ликвидация компании.

Добавляя в портфель новый не коррелируемый актив общий риск снижается. Различные классы активов позволяют снизить несистематический риск отдельно взятой акции. Для оценки систематического риска применяется коэффициент бета (β). См. → Что показывает бета коэффициент. Формула. Пример расчета в Excel

Виды и стратегии управления инвестиционным портфелем

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс
Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Форма составления портфеля зависит от стратегии, которую использует инвестор. Все стратегии оперируют двумя ключевыми метриками: доходность и риск. Бывает включают еще третий параметр — ликвидность. Но мы его учитывать не будем, т.к. будем рассматривать портфели на развитых рынках капитала с большими объемами торгов. В итоге, от того каким образом осуществляется управление этими критериями в итоге формируется портфель. Рассмотрим, какие существую разновидности портфелей:

Отношение к Доходности — Риску	Название	Описание портфеля
Доходность: ↑ в прошлом	Портфель роста  (grow invest)	В основе лежит стратегия поиска и включения акций растущих компаний (англ. : grow invest, инвестиции роста) . Составляется из акций компаний показывающих максимальный рост за последние периоды. Часто включаются акции компаний крупной капитализации, например: Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) и др.
Доходность:  ↑ в будущем	Портфель недооценённых компаний (value invest)	Формируется из акций недооцененных рынком компаний, имеющих потенциал для роста рыночной стоимости. Для поиска таких акций оценивают финансовое состояние компании и рассчитывают рыночные мультипликаторы. Финансовое состояние оценивается с помощью: коэффициентов ликвидности, рентабельности, оборачиваемости, платежеспособности. Ключевые мультипликаторы акций:  P/E, P/S, P/B, EV/EBIDTA, PEG, P/CF и др. Более подробно читайте в статье: →ТОП 10 мультипликаторов акций. Таблица. Формулы В более рискованный портфель могут даже включаться акции компаний, выходящих на IPO (публично размещение акций). У таких компаний нет оценки стоимости на рынке, но в тоже время может быть потенциал для сильного роста.
Доходность: const Риск: мин	Портфель фиксированной доходности и минимального уровня риска	В такой инвестиционный портфель включают активы, дающие фиксированный уровень доходности чаще всего: облигации, дивидендные акции (реже недвижимость, депозиты). см → ТОП 20 стратегий инвестиций в недвижимость Отдельно можно выделить портфель, составленный из акций компаний «дивидендных аристократов» – это такие компании, которые регулярно и с постоянным увеличением выплачивают дивиденды уже более 25 лет. Как правило, это американские акции, отечественные компании выплачивают дивиденды не регулярно и их нельзя включать в портфель с целью получения регулярной дивидендной доходности. См. → ТОП 6 дивидендных стратегий инвестирования
Доходность:  средняя Риск: мин	«Все сезонный портфель»	Вложение в различные, не коррелируемые классы активов. Такой портфель позволят приносить доходность независимо от экономической конъюнктуры рынка. Включать может в себя: акции, государственные облигация (макс надежность, риск=0), недвижимость, товарные фьючерсы (золото, платина, серебро и т.д.). Так во время экономического роста – акции будут создавать максимальную доходность. Во время стагнации рынка – фьючерсы на золото, серебро будут компенсировать застой роста акций. В период кризиса – государственные облигации будут приносить хоть и небольшой, но фиксированный доход. Так в каждый «сезон» портфель создает доходность и снижает риск за счет диверсификации между классами с разным характером поведения.
Доходность: близка к рынку Риск: близок к рыночному	Индексная стратегия формирования портфеля	Заключается в следовании за рыночным индексом. Например: S&P 500, NYSE, ММВБ. Для этого портфель формируется в той же пропорции, что и акции из индекса. Для того чтобы минимизировать транзакционные издержки при вложении в каждую акцию и уменьшить трудозатраты. Инвесторы вкладывают средства в индексные ETF (торгуемые фонды).

Как пошагово составить инвестиционный портфель в Excel: → Формирование инвестиционого портфеля Марковица в Excel,  Формирование инвестиционного портфеля Тобина в Excel

Разберем примеры из каких активов составляют свои портфели гуру инвестиций и какие акции, облигации и ETF включают ↓

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс
Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Инвестиционный портфель У. Баффета

«Когда мы покупаем доли в отличных компаниях с превосходным менеджментом — наш любимый срок инвестирования — навсегда»
Уоррен Баффет

Доходность портфеля: 40% за 5 лет (S&P 500 47%)

Ребалансировака: 1 раз в квартал

Капитализация: 175 526 846 000$

Инвестиционный портфель миллиардера, гуру-инвестиций, занимающего 4-е место в Forbs. Портфель является публичным и управляется фондом Berkshire Hathaway Inc. Структура портфеля пересматривается 1 раз в квартал и состоит из компаний лидеров своей отрасли: Apple (AAPL), Bank of America (BAC) – один из старейших банков США, Coca-Cola (KO) – производитель самого популярного напитка, American Express (AXP) –  входит в 20-ку крупнейших банков США.

При выборе акций У. Баффет использует принцип «экономического рва», т.е. выбирает те компании которые имеют труднодостижимое для конкурентов преимущество: патенты, лицензии, бренды, монопольные права и т.д. Это делает из защищенными в долгосрочной перспективе и создают устойчивый их финансовый и рыночный рост.

Несмотря на то, что портфель состоит из 50 акций, 80% долю составляет 10 компаний. Также 1/3 занимает акции одной компании Apple. Нахождение этой акции в портфеле такого крупного фонда является прекрасным драйвером роста привлекательности и цены для других фондов и инвесторов. В таблице ниже  представлены 10-ть ключевых акций ↓

Тикер	Название	Капитализация в млн.	Доля в портфеле %
AAPL	Apple Inc.	62,340.6	35.5%
BAC	Bank of America Corporation	19,637.9	11.2%
KO	The Coca-Cola Company	17,700.0	10.1%
AXP	American Express Company	12,979.4	7.4%
WFC	Wells Fargo & Company	9,276.2	5.3%
KHC	The Kraft Heinz Company	8,056.2	4.6%
MCO	Moody’s Corporation	5,217.7	3.0%
JPM	JPMorgan Chase & Co.	5,196.0	3.0%
USB	U.S. Bancorp	4,563.2	2.6%
DVA	DaVita Inc.	2,897.5	1.7%

Более подробно про инвестиционный портфель У. Баффета читайте у меня в статье: → Портфель Баффета. ТОП 10 компаний

На рисунке ниже отражена динамика доходности ИП ↓

Доходность портфеля Уоррена Баффета за 5 лет

Инвестиционный портфель К. Айкана

«Если хотите иметь друга на Уолл-стрит — заведите собаку»
Карл Айкан

Доходность стоимости портфеля: -40% за 5 лет (S&P 500 47%)

Дивидендная доходность его фонда IEP: 16,47% в год

Капитализация: 18 003 125 000$

Карл Айкан – один из известнейших инвесторов-рейдеров (более мягко инвестор-активист). Основной капитал сделал на скупке контрольных пакетов компаний, вхождение в совет директоров и изменение всей внутренней политики компании. Например, он принуждал руководство принимать невыгодные для развития компании решения: обратный выкуп акций по повышенной цене (buy back), сокращение персонала, расходов, продажа активов и части бизнеса. Это создавало всплеск денежного потока от операционной деятельности (CF) и увеличивало инвестиционную привлекательность акций на фондовом рынке.

В настоящее время в портфель входят 19 компаний, 53% занимает фонд Icahn Enterprises LP (IEP).

Тикер	Название	Капитализация в млн.	Доля в портфеле %
IEP	Icahn Enterprises L.P.	9,541.1	53.0%
CVI	CVR Energy, Inc.	1,176.9	6.5%
HPQ	HP Inc.	1,092.0	6.1%
HLF	Herbalife Nutrition Ltd.	1,027.2	5.7%
OXY	Occidental Petroleum Corporation	1,026.3	5.7%
CZR	Caesars Entertainment Corporation	772.3	4.3%
LNG	Cheniere Energy, Inc.	675.2	3.8%
NWL	Newell Brands Inc.	580.4	3.2%
XRX	Xerox Holdings Corporation	444.3	2.5%
CLDR	Cloudera, Inc.	431.2	2.4%

Доходность портфеля

Ключевую доходность портфель создает за счет дивидендов ~16%, а не роста рыночной стоимости

Распределение активов по размеру капитализации в портфеле Айкена.

Ключевой актив в портфеле К. Айкена — его фонд, который занимает долю более 50%

Несмотря на то что доходность ИП была отрицательной в течение последних 5 лет. Главный актив портфеля фонд самого Айкена приносит существенную дивидендную доходность в размере 16,47%.

Портфельная стратегия Айкена заключается в скупке недооцененных акций, изменение менеджмента и политики взаимодействия собственников и инвесторов. Это приводит к росту инвестиционной привлекательности компании и ее цены на фондовом рынке. Плюс к этому регулярное получение дивидендной прибыли.

Проанализировать инвестиционный портфель К. Айкена можно на сайте GuruFocus → страница анализа.

Инвестиционный портфель Билл Гейтса

Доходность стоимости портфеля: 73% за 5 лет (S&P 500 47%)

Коэффициент Шарпа: 2,7 с 2013 года (очень высокое значение!)

Капитализация: 17 352 003 000$

Инвестиционный портфель Билла Гейтса включает в себя акции финансового сектора (47%), промышленности (29%), товары 1-й необходимости (9%), недвижимость (4,4%) и др. Можно заметить, что около 50% портфеля занимает вложение в фонд Berkshire Hathaway (BRK.B) – фонд включает самые разнообразные акции железнодорожных, автомобильный, энергетических, страховых, угледобывающих, аэрокосмических компаний. В фонд даже входят акции производителей шоколада: First Foods Group (FIFG).

Коэффициент Шарпа портфеля  составляет 2,7 — это показывает его высокую эффективность управления рисками  см.  → коэффициент Шарпа простыми словами. Формула. Норматив.

Второе место в портфеле занимают акции Waste Management (WM) – экологическая компания занимается утилизацией производственных отходов. Третье место занимает Canadian National Railway Company (CNI) – транспортная компания железнодорожных перевозок: угля, древесины, металлов, автомобилей. CNI управляет более 20000 миль ж/дорог в Канаде и США. Она работает с морскими портами и осуществляет логистическую доставку грузов в крупнейшие города Монреаль, Ванкувер, Торонто и др.  Walmart Inc. (WMT) – международная крупнейшая сеть розничных и оптовых магазинов, управляет торговыми центрами, супермаркетами, складами, дисконтными магазинами, интернет-площадками и др. Интересно заметить, то что акций Microsoft у Б. Гейтса меньше 1%.

В таблице ниже представлены 10-ть ключевых акций и активов портфеля Б. Гейтса ↓

Тикер	Название	Капитализация в млн.	Доля в портфеле %
BRK. B	Berkshire Hathaway Inc.	8,211.4	47.3%
WM	Waste Management, Inc.	1,724.7	9.9%
CNI	Canadian National Railway Company	1,329.6	7.7%
WMT	Walmart Inc.	1,318.3	7.6%
CAT	Caterpillar Inc.	1,306.7	7.5%
CCI	Crown Castle International Corp. (REIT)	770.1	4.4%
ECL	Ecolab Inc.	680.4	3.9%
UPS	United Parcel Service, Inc.	422.8	2.4%
FDX	FedEx Corporation	366.8	2.1%
SDGR	Schrödinger, Inc.	301.0	1.7%

Доходность портфеля по годам

Широкая диверсификация как в компании США, так и Канады

Более детально про активы портфеля Б. Гейтса можно посмотреть на сайте CuruForus → страница анализа

Инвестиционный портфель Рэя Далио  («Все сезонный»)

Доходность стоимости портфеля: 67% за 5 лет (S&P 500 47%)

Макс. Убыток за год: -3,25%

Макс. Просадка (drawdawn) -11,98%

Капитализация: 5 039 633 000 $

Портфелем управляет его хеджевый-фонд Bridgewater, который управляет активами на сумму более 160 млр. $. Его портфель называется «всезонным» потому что нацелен на создание прибыли в различные фазы экономического цикла.  Рассмотрим, какие активы создают доходность в различные этапы цикла:

1. Экономика растет (увеличение спроса). Акции развитых рынков растут, ↑ доходность облигаций развивающихся рынков растет ↑ корпоративные облигации ↑ биржевые товары ↑
2. Экономика падает (падение спроса). Доходность получается за счет облигаций с защитой от инфляции (такие есть в США) ↑ и государственных облигаций ↑.
3. Инфляция растет (деньги дешевеют). Облигации с защитой от инфляции растет ↑ облигации развивающихся рынков ↑ биржевые товары ↑.
4. Инфляция падает (деньги дорожают). Акции развитых рынков растут ↑ государственные облигации ↑.

В результате такой инвестиционной политике его портфель имеет следующие пропорции:

• 30% в акциях
• 40% в долгосрочных облигациях
• 15% в среднесрочных облигациях
• 5% в золоте
• 5% в товарных активах (commodities), металлы, сахар, рогатый скот, нефть и тд.

Такая стратегия направлена на диверсификации между различными классами активов, чтобы максимально сгладить и снизить колебания доходности.

ТОП 10 акций из портфеля Рэя Далио

Если сравнить портфель с другими инвесторами, то в нем наблюдается большая сглаженность в весах, чем у У. Баффета, К. Айкена или Б. Гейтса, у которых более 50% доминировал какой то актив. Как видно доля золота в портфеле выросла до 11,9% – это связано с  кризисом и увеличением доли защитных активов. Также можно увидеть, что есть вложения в развивающиеся рынки ­ Бразилии (EWZ).

Тикер	Название	Капитализация в млн.	Доля в портфеле %
SPY	SPDR S&P 500 ETF Trust	918.6	18.2%
GLD	SPDR Gold Trust	600.6	11.9%
VWO	Vanguard International Equity Index Funds — Vanguard FTSE Emerging Markets ETF	465.5	9.2%
IVV	iShares Trust — iShares Core S&P 500 ETF	332.0	6.6%
TLT	iShares Trust — iShares 20+ Year Treasury Bond ETF	279.1	5.5%
LQD	iShares Trust — iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF	227.0	4.5%
EWZ	iShares, Inc. — iShares MSCI Brazil ETF	192.6	3.8%
IAU	iShares Gold Trust	176. 0	3.5%
IEMG	iShares, Inc. — iShares Core MSCI Emerging Markets ETF	134.6	2.7%
HYG	iShares Trust — iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF	115.2	2.3%

Доходность портфеля за 12 лет

Сильно захеджированный портфель, приносящий доход в любые этапы экономического цикла. Портфель подходит для консерватичных инвесторов

На рисунке ниже показано абсолютное сравнение по влиянию ETF.

Экспоненциальное распределение долей активов портфеля

Составление портфеля Р. Далио из ETF

Можно составить имитированный портфель Р. Далио из ETF (торгуемые фонды). Многие ETF включают в себя множество различных видов активов и широко диверсифицированы. Ниже в таблице предложен портфель из ETF↓

Доходность портфеля составляет 170% за 12 лет, тогда как у S&P 500 было 180%. Несмотря на это риски, если бы мы вложились в портфель Р. Далио и индекс S&P 500 отличались в 5 раз! Просадка по ИП в худший год составила -3,25%, тогда как у индекса было -37%.

В периоды активного роста индекс будет приносить большую доходность, но в периоды кризиса распределение между различными классами сглаживает просадки баланса. Во время все более частых кризисов и экономической нестабильности портфель Рэя Далио себя уверенно показывает.

Инвестиционный портфель Дж. Сороса

Доходность стоимости портфеля: 35,9% за 5 лет (S&P 500 47%)

Капитализация: 1 630 826 000$

Портфель Джорджа Сороса включает 83 акции из таких секторов как: финансы (16%), потребильские товары 1-й необходимости (12%), коммуникационные услуги (7,5%), здравоохранение (7,2%), недвижимость (6%), IT технологии (3,9%) и др. Ключевой актив – холдинг Liberty Broadband Corp  (LBRDK), занимающий 35% в портфеле.

Тикер	Название	Капитализация в млн.	Доля в портфеле %
LBRDK	Liberty Broadband Corp	584.8	35.9%
VICI	VICI Properties Inc.	82.8	5.1%
DHI	D.R. Horton, Inc.	79.8	4.9%
PTON	Peloton Interactive, Inc.	79.5	4.9%
ATVI	Activision Blizzard, Inc.	65.4	4.0%
NLOK	NortonLifeLock Inc.	50.4	3.1%
TDG	TransDigm Group Incorporated	47.8	2.9%
GRFS	Grifols, S.A.	46.9	2.9%
XLU	The Select Sector SPDR Trust — The Utilities Select Sector SPDR Fund	44.3	2.7%
CYEUR	Cypress Semiconductor Corp	40. 6	2.5%

Доходность портфеля

Портфель включает крупнейшие компании из индекса S&P 500. В результате он сильно его повторяет

Более подробно про активы входящие в портфель Дж. Сороса можно посмотреть на сайте: → активы из инвестиционного портфеля Сороса

Инвестиционный портфель Ч. Колемана

Доходность стоимости портфеля: 195% за 5 лет (S&P 500 47%)

Капитализация: 16 608 683 000$

Инвестиционный портфель Чейза Колемана (англ: Chase Coleman) руководителя Tiger Global Management. Ключевые сегменты, в которые инвестирует Колеман: IT технологии (36%), производители товаров 1-й необходимости (31%), коммуникационные услуги (17%), финансовый сектор (8%). Так можно увидеть акции таких IT-гигантов: Microsoft, Facebook, Amazon, Alibaba, Netflix.

Топ 10 акций и активов из портфеля Колемана ↓

Тикер	Название	Капитализация в млн.	Доля в портфеле %
JD	JD.com, Inc.	2,051.3	12.4%
MSFT	Microsoft Corporation	1,702.3	10.2%
FB	Facebook, Inc.	1,459.6	8.8%
APO	Apollo Global Management, Inc.	1,136.1	6.8%
AMZN	Amazon.com, Inc.	1,076.9	6.5%
BABA	Alibaba Group Holding Limited	873.5	5.3%
RNG	RingCentral, Inc.	704.9	4.2%
NFLX	Netflix, Inc.	582.4	3.5%
TDG	TransDigm Group Incorporated	562.7	3.4%
SE	Sea Limited	370.4	2.2%

Доходность портфеля

Доходность 195% за 5 лет!

Инвестиционный портфель Дэвид Теппер (David Tepper)

«Я, как и все, животное в каком-то стаде. Или меня съедят, или я получу самую сочную добычу».
Дэвид Теппер

Доходность стоимости портфеля: 107% за 5 лет (S&P 500 47%)

Капитализация: 3 266 018 000$

25 место по версии Forbes среди управляющих фондов

Можно заметить, что в настоящее время большую доходность приносят портфели составленные из бурно растущих компаний IT-сектора, их прибыльность за последние 5 лет не редко превышает 70-100%. Так доходность инвестиционного портфеля ДэвидаТеппер за последние 5 лет составила более 107%.

Дэвид Алан Теппер является основателем компании Appaloosa Management, которая управляет инвестициями более 3 миллиардов долларов. Теппер зарекомендовал себя как один успешнейших инвесторов на Уолл-Стрит. Основные доли портфеля составляют акции телекоммуникационных компаний (34%), производителей потребильских товаров 1-й необходимости (29%),  IT-технологий (18,9%). В списке акций можно увидеть акции таких гигантов как  Amazon, Alibaba, Alphabet, Facebook, Twitter.

Тикер	Название	Капитализация в млн.	Доля в портфеле %
AMZN	Amazon.com, Inc.	487.4	14.9%
BABA	Alibaba Group Holding Limited	440.5	13.5%
GOOG	Alphabet Inc.	419.8	12.9%
FB	Facebook, Inc.	402.5	12.3%
MU	Micron Technology, Inc.	372.7	11.4%
TWTR	Twitter, Inc.	135.8	4.2%
AGNN	Allergan Plc	123.1	3.8%
PCG	PG&E Corporation	101.9	3.1%
NFLX	Netflix, Inc.	95.8	2.9%
ET	Energy Transfer LP	74. 9	2.3%

Динамика доходности портфеля

Телекоммуникационные компании занимают боле 35% в портфеле

На рисунке ниже показан размер капитализации в портфеле Теппера отдельных акций и структура портфеля.

Акцент сделан на «большую» 4-ку. Из нее входят в портфель три компании: Амазон, Гугл, Алибаба

Более подробно изучить какие изменения активов портфеля Теппера → активы инвестиционного портфеля Д. Теппера

Инвестиционный портфель Андреаса Халворсена

Доходность стоимости портфеля: 113% за 5 лет (S&P 500 47%)

Капитализация: 19 212 141 000$

Андреас Халворсен руководитель фонда Viking Global Investors. Портфель включает 33% акций компаний здравоохранения, 20% производителей товаров 1-й необходимости, 13% IT-технологии. В инвестиционный портфель входят такие компании как Boston Scientific Corporation, BridgeBio Pharma, Uber, Netflix и др.

Тикер	Название	Капитализация в млн.	Доля в портфеле %
AMZN	Amazon.com, Inc.	1,715.9	8.9%
BSX	Boston Scientific Corporation	1,038.2	5.4%
NFLX	Netflix, Inc.	998.5	5.2%
CNC	Centene Corporation	964.3	5.0%
ADPT	Adaptive Biotechnologies Corporation	930.5	4.8%
MSFT	Microsoft Corporation	772.8	4.0%
BBIO	BridgeBio Pharma, Inc.	772.0	4.0%
JD	JD.com, Inc.	763.8	4.0%
UBER	Uber Technologies, Inc.	732.2	3.8%
CMCSA	Comcast Corporation	615. 5	3.2%

Портфель показывает устойчивую динамику роста.

Акцент в портфеле сделан на медицинские компании

На рисунке ниже представлено распределение активов по величине капитализации.

Выводы

Мы рассмотрели различные инвестиционные портфели от ведущих инвесторов и гуру. Наибольшую доходность создавали портфели, которые включали акции так называемой большой 4-ки: Google, Amazon, Microsoft, Alibaba. Также превышение индекса в 2 раза принес фонд, имеющий приоритет в акциях фармакологических компаний и научных лабораторий.

Портфели классиков инвестирования: Дж. Сороса, У. Баффета, К. Айкена показали доходность близкую к индексу. Широкая диверсификация между акциями, облигациями и товарными ETF как в портфеле Рэя Далио показывает умеренную доходность, но в тоже время имеет минимальные убытки. Такая стратегия подходит для консервативных инвесторов.

Три антикризисных портфеля для инвестора — БКС Мир инвестиций на vc.

ru

444
просмотров

Российский рынок входит в период высокой инфляции, и вопрос о том, как эффективнее защитить капитал, становится актуален как никогда. У разных инвесторов могут быть разные взгляды на ситуацию и разная чувствительность к риску, поэтому единственно верного решения здесь нет. Представим три варианта комплектации портфеля, которые могут помочь инвестору эффективно разместить капитал в нынешней ситуации.

Защитный портфель

Важно подчеркнуть, что понимается под термином «защитный». Определенность, ликвидность, низкая вероятность потерь — вот ключевые параметры такого портфеля. Мы должны четко понимать, что такой портфель действительно справится со своей задачей. Должна быть возможность оперативно извлечь средства в случае необходимости. Наконец, риски потерь должны быть сведены к минимуму.

Если все эти преимущества действительно то, что инвестор ищет на фондовом рынке, он может рассмотреть следующий вариант:

5–10% — наличные, которые должны быть в свободном доступе. Это может быть рублевый карточный счет или непосредственно наличные, если так спокойнее. Желательно, чтобы эта сумма примерно соответствовала расходам на обычные потребности как минимум за три месяца;

50% — короткие выпуски ОФЗ-ПК c привязкой к RUONIA. Эти облигации называют флоатерами, потому что ставка купона по ним плавающая и привязана к ставке денежного рынка RUONIA, близкой к ключевой. Такие бумаги не призваны со 100-процентной вероятностью защитить от инфляции, но они обеспечивают комфортную доходность и практически не скачут в цене из-за колебаний ставок на рынке. Их можно оперативно продать без потери дохода, если такая необходимость возникнет. В частности, можно обратить внимание на выпуски 24020 и 24021. Инвестор может посмотреть на их график и самостоятельно оценить, насколько они безопасны;

40—45% — индексируемые на инфляцию ОФЗ-ИН. Номинал этих облигаций индексируется на размер инфляции с трехмесячным лагом, а купон выплачивается из расчета 2,5% от номинала. При любой инфляции эти бумаги защищают капитал инвестора от обесценения. Это один из лучших рублевых инструментов для гарантированной защиты от инфляции. В этом классе активов можно обратить внимание на выпуски 52001 и 52002.

Консервативный портфель

Если инвестор ставит задачу не только уберечь капитал от инфляции, но еще и заработать что-то ощутимое сверх нее, то одними ОФЗ обойтись не удастся. Имеет смысл присмотреться к корпоративным бондам и акциям из отдельных отраслей. Доходность тут выше, но и риски тоже. При этом осторожный подход сохраняется: безопасность важнее прибыли. Выглядеть такой портфель может следующим образом:

30% — короткие выпуски ОФЗ-ПК c привязкой к RUONIA. Этот инструмент уже был рассмотрен в предыдущем портфеле;

20% — короткие корпоративные облигации от эмитентов с рейтингом не ниже «A+» по национальной шкале. Такие бумаги могут обеспечить доходность на 3–4 процентных пункта выше ОФЗ при хорошем уровне надежности;

30% — акции золотодобытчиков. В кризисные периоды цены на золото часто росли. В 2022 году шансы на такой сценарий достаточно высоки. Такое вложение будет лучше, чем покупка золота напрямую, поскольку акции более ликвидны и по ним можно получить дивиденды вне зависимости от того, будет ли сильный рост цен. Среди российских компаний можно отметить акции «Полюса»;

20% — акции экспортеров. Компании, ориентированные на экспорт, получают двойную выгоду: от высоких сырьевых цен и от ослабления рубля. Здесь есть много неизвестных, связанных с санкциями и контрсанкциями, а также с регуляторными факторами внутри страны. Но эти бумаги могут принести наиболее высокую доходность в этом году. Можно обратить внимание на ГМК «Норникель», «Русал», «Роснефть», «Новатэк» и «Газпром».

Доходный портфель

Кризис — это не только проблемы, но и возможности. Если инвестору по вкусу такой девиз и он планирует по максимуму использовать ситуацию с выгодой для себя, то ему стоит облигации оставить в стороне и сфокусироваться на акциях.

На сегодня мы имеем две ключевых вводных, которые могут оставаться актуальными до конца года. Во-первых, рубль ослаб на 40% к средневзвешенному курсу 2021 года. Во-вторых, цены на сырье находятся на многолетних максимумах.

Это делает крайне привлекательными акции российских сырьевых экспортеров. Но где доходность, там и риск. Для каждого эмитента характерен свой санкционный кейс. Прямых санкций пока нет, но уже сейчас есть логистические издержки, ограничения и торговые барьеры. У кого-то сложности с долгами, где-то распадаются СП с зарубежными партнерами, отдельные компании вынуждены поставлять продукцию с дисконтом. Все эти параметры будут меняться в течение года, поэтому важно внимательно следить за своим портфелем, чтобы иметь возможность оперативно принимать решения.

Вот примерная структура такого портфеля:

40% — акции нефтегазового сектора. Здесь можно обратить внимание на «Роснефть», «ЛУКОЙЛ», «Газпром», и «Новатэк». Российская нефть составляет 8% от мировых поставок, а российский газ — 40% от европейского импорта. Заменить такой объем в обозримой перспективе нечем. Если европейские потребители частично откажутся от российской нефти, то покупатели найдутся в Азии;

40% — акции прочих экспортеров. Здесь упор на компании с низкой себестоимостью и сильными рыночными позициями. Эти характеристики помогут им избежать санкций и не попасть в сложное финансовое положение из-за перебоев с логистикой. Среди эмитентов можно отметить ГМК «Норникель», «Русал», «ФосАгро», «Северсталь», «АЛРОСу», «Распадскую», «Сегежу»;

20% — прочие «голубые фишки» и лидеры ретейла. Можно обратить внимание на СберБанк, TCS Group, X5 Group и «Магнит». Это устойчивые развивающиеся компании, акции которых в прошлом были популярны у инвесторов. Они могут восстанавливаться медленнее экспортеров, но лучше рынка в целом.

Автор: Игорь Галактионов, эксперт по фондовому рынку БКС Мир инвестиций

Источник: Banki.ru

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ООО «Компания БКС»

Как создать инвестиционный портфель

Том Ларм, CFA ^® , CFP ^®
Аналитик, стратег

Как создать инвестиционный портфель

Инвестиции могут сыграть важную роль в достижении ваших финансовых целей . Однако создание инвестиционного портфеля может показаться непосильным. Есть так много разных способов инвестировать и копить на будущее. Работа с кем-то, кому вы доверяете, и сосредоточение внимания на определенном наборе шагов, сосредоточенных на том, чего вы пытаетесь достичь, может сделать процесс намного проще и персонализированнее для вас.

Поэтому мы рекомендуем работать с вашим финансовым консультантом над следующими этапами создания портфеля:

1. Определите свои цели
2. Соотнесите комфорт с риском
3. Понимание вашего временного горизонта
4. Согласуйте оптимальное сочетание портфеля
5. Убедитесь в правильности диверсификация

1. Определите свои цели

Когда дело доходит до создания инвестиционного портфеля, все начинается с вас и ваших устремлений. Поэтому, прежде чем вы начнете выбирать, как инвестировать, мы хотим, чтобы вы подумали о том, почему вы инвестируете, а также о своих мотивах и ценностях, которыми они движут. Что для вас важнее всего? Важно, чтобы ваш инвестиционный портфель основывался на цели, которая поможет вам достичь ваших уникальных финансовых целей. В конце концов, самый большой риск, с которым вы сталкиваетесь, связан не с фондовым рынком, а с недостижением ваших долгосрочных целей.

Кроме того, у вас, вероятно, есть несколько целей, каждая из которых имеет свою цель и временной горизонт. Ваш финансовый консультант может помочь вам сбалансировать и расставить приоритеты во всем, над чем вы работаете. Вместе вы можете разработать финансовую стратегию, которая включает в себя ваши инвестиционные цели, рассмотрев такие темы, как:

• Какой вы хотели бы видеть пенсию
• Если вы хотите внести свой вклад в образование ребенка или внука
• Если вы планируете сделать крупную покупку, например дом или машину
• Если вы хотите начать бизнес
• Если вы хотите оставить финансовое наследство своим детям или наследникам

2. Соотнесите комфорт с риском

Оценка вашего комфорта с риском важна, потому что маловероятно, что вы достигнете ваши долгосрочные цели, если вы откажетесь от своей стратегии во время неизбежного краткосрочного падения рынка. Определение и периодический пересмотр вашего уровня комфорта с риском может помочь вам избежать некоторых эмоциональных ошибок при инвестировании, таких как погоня за результатами.

Инвестиции в рост, такие как акции или взаимные фонды акций, могут испытывать большую волатильность рынка, чем более ориентированные на доход инвестиции, такие как облигации или взаимные фонды облигаций, но могут предоставить возможности для более высокой доходности. Соответствующая диверсификация качественных долгосрочных инвестиций может помочь привести риск вашего портфеля в соответствие с вашим уровнем комфорта. Нахождение этого правильного баланса может помочь вам оставаться на пути к реализации вашей инвестиционной стратегии. Как правило, ваш финансовый консультант попросит вас заполнить анкету, чтобы оценить, как вы можете реагировать на риск в различных ситуациях. Если вы создаете инвестиционный портфель со своим партнером или супругом, это важная тема для обсуждения друг с другом.

3.

Определите свой временной горизонт

Вам необходимо определить, когда вам понадобятся деньги, что напрямую связано с вашими финансовыми целями. Каждая финансовая цель, вероятно, будет иметь свой временной горизонт. Например, если вы откладываете на пенсию, подумайте, когда вы хотите выйти на пенсию. Если другой целью является оплата учебы в колледже, ваш временной горизонт будет основываться на том, когда ваши дети достигнут студенческого возраста и сколько лет обучения вы планируете оплатить.

Как правило, чем дольше вы инвестируете, тем больше у вас возможностей компенсировать потенциальное падение рынка, что, возможно, позволяет вам рассматривать инвестиции с большей потенциальной доходностью. По мере сокращения вашего временного горизонта мы рекомендуем переходить на более консервативные инвестиции, которые обычно имеют меньшие колебания цен.

4. Согласуйте оптимальный состав портфеля

С каждой выбранной вами инвестицией связаны ожидаемые риски и доходность. Если инвестиционный портфель состоит в основном из инвестиций с фиксированным доходом, он, вероятно, будет иметь более низкий риск и более низкие ожидания по доходности. Если инвестиционный портфель больше ориентирован на акции, он, вероятно, будет иметь более высокий риск и более высокие ожидания по доходности.

В основе инвестиций лежит баланс. Для вашего портфеля мы рекомендуем выбрать подходящее сочетание инвестиций в акции и инвестиции с фиксированным доходом в зависимости от вашей уникальной ситуации, начиная с вашего комфорта с риском, временным горизонтом и финансовой целью (целями). Рассмотрение дополнительных факторов, таких как ваши потребности в пенсионном доходе, существующие сбережения и желание оставить наследство, также может помочь вам принять решение о наиболее подходящем распределении по акциям и облигациям.

Оценка того, насколько характеристики риска и доходности целей нашего портфеля соответствуют вашей ситуации, может помочь вам на этом этапе процесса. Эта иллюстрация может помочь вам визуализировать соотношение риска и доходности при переходе от целей портфеля:

^{Источник: Эдвард Джонс}

предоставить в качестве примера. Для пенсионных целей мы рекомендуем учитывать этап вашей жизни, а также ваше удобство с риском и временным горизонтом.

Мы определили пять инвестиционных этапов жизни, связанных с пенсионными целями, разделив их на две категории — этапы накопления и этапы распределения. Стадии накопления представляют, когда вы откладываете на пенсию. Этапы распределения представляют собой период, когда вы уже вышли на пенсию и используете свои инвестиции для удовлетворения своих потребностей в доходах.

Используйте эту таблицу в качестве руководства, которое поможет вам определить уникальную цель вашего портфеля для вашей пенсионной цели. Во-первых, найдите свой жизненный этап и временной горизонт сверху. Затем оцените свою толерантность к риску, используя описания слева.

Например, если вы только начинаете инвестировать и имеете высокую толерантность к риску, вам может подойти цель портфеля с фокусом на рост. Если вы находитесь в позднем пенсионном возрасте и имеете низкую толерантность к риску, более подходящей может быть цель портфеля, ориентированная на доход.

^{Источник: Эдвард Джонс}

5. Обеспечьте надлежащую диверсификацию

После того, как вы договорились о сочетании инвестиций в акции и инвестиции с фиксированным доходом, которое соответствует вашей ситуации, мы рекомендуем создать портфель, диверсифицированный по различным классы активов. Классы активов — это группы инвестиций, которые имеют схожие характеристики риска и доходности. Поскольку классы активов ведут себя по-разному с течением времени, и невозможно узнать, какие из них могут быть наиболее эффективными в любой конкретный год, наличие диверсифицированного портфеля помогает управлять рисками, создавая более прочную основу.

Наше руководство по долгосрочному стратегическому распределению активов представляет собой наше видение сбалансированной диверсификации для частей с фиксированным доходом и акций хорошо диверсифицированного портфеля, основанное на нашем прогнозе экономики и рынков на следующие 30 лет. Рекомендуемое нами распределение по каждому классу активов зависит от сочетания инвестиций в акции и инструменты с фиксированным доходом, которые вы выбрали для своей ситуации, как это определено целями нашего портфеля.

^{Источник: Эдвард Джонс}

Диверсификация в пределах каждого класса активов, а не только между классами активов, также может укрепить основу вашего портфеля. В рамках классов долевых активов рассмотрите возможность инвестирования в акции, представляющие разные сектора или стили. В рамках фиксированного дохода рассмотрите возможность инвестирования в облигации, представляющие различные сектора, категории или сроки погашения. Взаимные фонды и биржевые фонды (ETF) могут предоставить удобный способ диверсифицировать ваши инвестиции, когда вы начинаете формировать свой портфель.

Начните формировать свой инвестиционный портфель сегодня

Убедиться, что ваш инвестиционный портфель соответствует вашим финансовым целям, может быть легче, если вы сотрудничаете с правильным финансовым консультантом. Эдвард Джонс поможет вам создать инвестиционный портфель, соответствующий вашим финансовым целям сейчас и в будущем. Вместе мы можем определить цели вашего инвестиционного портфеля.

Том Ларм, CFA, CFP

Том Ларм — аналитик отдела инвестиционной стратегии. Он отвечает за разработку рекомендаций и рекомендаций, связанных с формированием портфеля, распределением активов и инвестиционной эффективностью, чтобы помочь клиентам в достижении их долгосрочных финансовых целей.

Том с отличием окончил Университет штата Миссури со степенью бакалавра финансов. Он получил степень магистра делового администрирования в Университете Сент-Луиса, имеет сертификат CFA и профессиональный статус CFP. Он является членом Общества CFA Сент-Луиса.

Том Ларм — аналитик отдела инвестиционной стратегии. Он отвечает за разработку рекомендаций и рекомендаций, связанных с формированием портфеля, распределением активов и инвестиционной эффективностью, чтобы помочь клиентам в достижении их долгосрочных финансовых целей.

Том с отличием окончил Университет штата Миссури со степенью бакалавра финансов. Он получил степень магистра делового администрирования в Университете Сент-Луиса, имеет сертификат CFA и профессиональный статус CFP. Он является членом Общества CFA Сент-Луиса.

4 шага к созданию прибыльного портфеля

Хорошо диверсифицированный портфель жизненно важен для успеха любого инвестора. Как индивидуальный инвестор, вы должны знать, как определить распределение активов, которое лучше всего соответствует вашим личным инвестиционным целям и допустимому риску. Другими словами, ваш портфель должен соответствовать вашим будущим требованиям к капиталу и при этом давать вам душевное спокойствие. Инвесторы могут создавать портфели в соответствии с инвестиционными стратегиями, следуя систематическому подходу. Вот несколько важных шагов для принятия такого подхода.

Ключевые выводы

• В целом, хорошо диверсифицированный портфель — лучший выбор для последовательного долгосрочного роста ваших инвестиций.
• Во-первых, определите надлежащее распределение активов для ваших инвестиционных целей и допустимого риска.
• Во-вторых, выберите отдельные активы для своего портфеля.
• В-третьих, следите за диверсификацией своего портфеля, проверяя, как изменились веса.
• При необходимости вносите коррективы, решая, какие ценные бумаги с недостаточным весом покупать на выручку от продажи ценных бумаг с избыточным весом.

Шаг 1. Определение надлежащего распределения активов

Выяснение вашего индивидуального финансового положения и целей является первой задачей при создании портфеля. Важными моментами, которые следует учитывать, являются возраст и количество времени, которое у вас есть для увеличения ваших инвестиций, а также сумма капитала для инвестирования и потребности в будущем доходе. Неженатому 22-летнему выпускнику колледжа, который только начинает свою карьеру, нужна иная инвестиционная стратегия, чем 55-летнему женатому человеку, который рассчитывает помочь оплатить обучение ребенка в колледже и выйти на пенсию в следующем десятилетии.

Вторым фактором, который следует учитывать, является ваша индивидуальность и терпимость к риску. Готовы ли вы рискнуть потенциальной потерей денег ради возможности получения большей прибыли? Каждый хотел бы получать высокую прибыль год за годом, но если вы не можете спать по ночам, когда ваши инвестиции краткосрочно падают, скорее всего, высокая прибыль от таких активов не стоит стресса.

Выяснение вашей текущей ситуации, ваших будущих потребностей в капитале и вашей терпимости к риску определит, как ваши инвестиции должны быть распределены между различными классами активов. Возможность получения большей прибыли достигается за счет большего риска потерь (принцип, известный как компромисс между риском и доходностью). Вы не столько хотите устранить риск, сколько оптимизировать его для своей индивидуальной ситуации и образа жизни. Например, молодой человек, которому не придется зависеть от своих инвестиций в плане дохода, может позволить себе больший риск в погоне за высокой отдачей. С другой стороны, человек, приближающийся к пенсии, должен сосредоточиться на защите своих активов и получении дохода от этих активов эффективным с точки зрения налогообложения способом.

Консервативные и агрессивные инвесторы

Как правило, чем больший риск вы можете нести, тем более агрессивным будет ваш портфель, большая часть которого приходится на акции, а меньшая — на облигации и другие ценные бумаги с фиксированным доходом. И наоборот, чем меньший риск вы можете взять на себя, тем более консервативным будет ваш портфель. Вот два примера: один для консервативного инвестора и один для умеренно агрессивного инвестора.

Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2020

Основная цель консервативного портфеля — защитить его стоимость. Распределение, показанное выше, принесет текущий доход от облигаций, а также обеспечит некоторый долгосрочный потенциал роста капитала за счет инвестиций в высококачественные акции.

Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2020

Шаг 2: Получение портфолио

После того, как вы определили правильное распределение активов, вам необходимо разделить свой капитал между соответствующими классами активов. На базовом уровне это несложно: акции есть акции, а облигации есть облигации.

Но вы можете дополнительно разбить различные классы активов на подклассы, которые также имеют разные риски и потенциальную доходность. Например, инвестор может разделить часть собственного капитала портфеля между различными промышленными секторами и компаниями с разной рыночной капитализацией, а также между отечественными и иностранными акциями. Доля облигаций может быть распределена между краткосрочными и долгосрочными, между государственным долгом и корпоративным долгом и так далее.

Существует несколько способов выбора активов и ценных бумаг для реализации вашей стратегии распределения активов (не забывайте анализировать качество и потенциал каждого актива, в который вы инвестируете):

• Выбор акций  – Выберите акции, соответствующие уровню риска, который вы хотите иметь в составе акций своего портфеля; сектор, рыночная капитализация и тип акций являются факторами, которые следует учитывать. Проанализируйте компании, использующие скринеры акций, чтобы составить краткий список потенциальных вариантов, а затем проведите более глубокий анализ каждой потенциальной покупки, чтобы определить ее возможности и риски в будущем. Это наиболее трудоемкий способ добавления ценных бумаг в ваш портфель, который требует от вас регулярного отслеживания изменений цен на ваши активы и получения последних новостей компании и отрасли.
• Выбор облигации  – При выборе облигаций необходимо учитывать несколько факторов, включая купон, срок погашения, тип облигации и кредитный рейтинг, а также общую среду процентных ставок.
• Взаимные фонды  – Взаимные фонды доступны для широкого спектра классов активов и позволяют вам держать акции и облигации, которые профессионально исследованы и отобраны управляющими фондами. Конечно, управляющие фондами взимают плату за свои услуги, что снижает вашу прибыль. Индексные фонды представляют другой выбор; у них, как правило, более низкие сборы, потому что они отражают установленный индекс и, таким образом, управляются пассивно.
• Фонды, торгуемые на бирже (ETF)  – Если вы предпочитаете не инвестировать в паевые инвестиционные фонды, жизнеспособной альтернативой могут стать ETF. ETF – это, по сути, взаимные фонды, которые торгуются как акции. Они похожи на взаимные фонды тем, что представляют большую корзину акций, обычно сгруппированных по секторам, капитализации, странам и т.п. Но они отличаются тем, что не управляются активно, а вместо этого отслеживают выбранный индекс или другую корзину акций. Поскольку они управляются пассивно, ETF предлагают экономию средств по сравнению с взаимными фондами, обеспечивая при этом диверсификацию. ETF также охватывают широкий спектр классов активов и могут быть полезны для дополнения вашего портфеля.

Шаг 3: Переоценка весовых коэффициентов портфеля

Когда у вас есть готовый портфель, вам необходимо периодически его анализировать и перебалансировать, поскольку изменения ценовых движений могут привести к изменению ваших первоначальных весов. Чтобы оценить фактическое распределение активов вашего портфеля, количественно классифицируйте инвестиции и определите соотношение их стоимости к целому.

Другими факторами, которые могут со временем измениться, являются ваше текущее финансовое положение, будущие потребности и устойчивость к риску. Если эти вещи изменятся, вам может потребоваться соответствующим образом скорректировать свой портфель. Если ваша толерантность к риску снизилась, вам может потребоваться уменьшить количество удерживаемых акций. Или, возможно, теперь вы готовы взять на себя больший риск, и ваше распределение активов требует, чтобы небольшая часть ваших активов находилась в более волатильных акциях с малой капитализацией.

Для ребалансировки определите, какие из ваших позиций переоценены, а какие недооценены. Например, скажем, вы держите 30% своих текущих активов в акциях с малой капитализацией, в то время как ваше распределение активов предполагает, что вы должны иметь только 15% своих активов в этом классе. Ребалансировка включает в себя определение того, какую часть этой позиции вам нужно сократить и выделить другим классам.

Шаг 4: Стратегическая перебалансировка

После того, как вы определили, какие ценные бумаги вам нужно уменьшить и на сколько, решите, какие ценные бумаги с недостаточным весом вы купите на выручку от продажи ценных бумаг с избыточным весом. Чтобы выбрать свои ценные бумаги, используйте подходы, описанные в шаге 2.

При перебалансировке и корректировке своего портфеля найдите минутку, чтобы рассмотреть налоговые последствия продажи активов в это конкретное время.

Возможно, ваши инвестиции в акции роста сильно выросли за последний год, но если вы продадите все свои акции, чтобы сбалансировать свой портфель, вы можете понести значительные налоги на прирост капитала. В этом случае может быть более выгодно просто не вкладывать новые средства в этот класс активов в будущем, продолжая вносить вклад в другие классы активов. Это со временем уменьшит вес ваших акций роста в вашем портфеле без уплаты налогов на прирост капитала.

В то же время всегда учитывайте перспективы своих ценных бумаг. Если вы подозреваете, что те самые акции роста с избыточным весом угрожающе готовы упасть, вы можете продать их, несмотря на налоговые последствия. Мнения аналитиков и отчеты об исследованиях могут быть полезными инструментами, помогающими оценить перспективы ваших активов. А продажа с убытком от налогов — это стратегия, которую вы можете применить для снижения налоговых последствий.

Практический результат

На протяжении всего процесса построения портфеля жизненно важно помнить о сохранении диверсификации превыше всего. Недостаточно просто владеть ценными бумагами каждого класса активов; вы также должны разнообразить внутри каждого класса. Убедитесь, что ваши активы в пределах данного класса активов распределены по целому ряду подклассов и секторов промышленности.

Как мы уже упоминали, инвесторы могут добиться отличной диверсификации, используя взаимные фонды и ETF. Эти инвестиционные инструменты позволяют отдельным инвесторам с относительно небольшими суммами денег получать эффект масштаба, которым пользуются крупные управляющие фондами и институциональные инвесторы.

Автоматизированное инвестирование | Schwab Intelligent Portfolios

Играет нежная музыка. Одна линия образует форму дома и дерева; другая линия образует облако. Щебечут птицы.

Мужчина-рассказчик: У всех нас есть цели, амбиции, вещи, которые мы хотели бы сделать или иметь однажды.

Линия образует парусник, покачивающийся на волнах. Кричат ​​чайки и разбиваются волны. Волны успокаиваются, и на горизонте появляется солнце.

Рассказчик: Некоторые цели трудно спланировать, но составление плана и его соблюдение обычно приводит к большему финансовому успеху.

Появляется логотип Charles Schwab.

Рассказчик: Schwab Intelligent Portfolios® — это автоматизированная консультационная служба по инвестициям, которая упрощает откладывание средств на любые цели. И мы поможем вам не сбиться с пути.

Текст на экране:

Планирование пенсионного дохода

Сбережения на колледж

Сбережения на пенсию

Диктор: Создано с профессиональным пониманием Charles Schwab Investment Advisory…

На круговой диаграмме показаны компоненты фиксированного дохода, денежных средств, товаров и стратегии акций.

Рассказчик: …Schwab Intelligent Portfolios использует усовершенствованный алгоритм для создания, мониторинга и ребалансировки вашего портфеля, чтобы вам не приходилось этого делать.

Появляются перекрывающиеся синусоидальные волны, затем они образуют антенную башню, которая трансформируется в балансировочную шкалу, которая смещается в баланс.

Рассказчик: Давайте посмотрим поближе

Анимированная брюнетка появляется с поднятыми плечами в рамке круга.

Женщина: Я хочу копить на пенсию, но моя жизнь занята, поэтому у меня нет времени думать об этом. Я откладываю деньги, но беспокоюсь, на правильном ли пути.

Текст на экране: Могу ли я накопить на пенсию?

Скриншот страницы Schwab Intelligent Portfolios®. Звук набора текста.

Рассказчик: Благодаря интеллектуальным портфелям Schwab откладывать деньги на пенсию станет проще. Хотите начать?

Скриншот страницы интеллектуальных портфелей с вопросом о целях учетной записи. Курсор выбирает «подготовиться к выходу на пенсию» и «Далее».

Рассказчик: При настройке учетной записи вы выберете цель для этой учетной записи.

На вопрос о понимании акций, облигаций и ETF курсор выбирает «хорошо», затем «Далее».

Рассказчик: Тогда вы ответите на несколько вопросов.

Клиент выбирает демографические данные и конкретные цели.

Рассказчик: Вы сообщите нам свою первоначальную сумму инвестиций и сколько, по вашему мнению, вы будете экономить каждый месяц.

Персонализированная круговая диаграмма подробно описывает предлагаемое личное портфолио.

Ведущий: Мы порекомендуем портфолио на основе ваших ответов и будем отслеживать ваш прогресс в достижении поставленной цели.

Появится панель управления клиента.

Рассказчик: Вы можете проверить статус своей цели в любое время на панели инструментов.

Снова появляется рисунок дома, теперь с дождевыми облаками и поднимающейся линией воды. Булькает вода.

Рассказчик: Но, скажем, со временем, вы берете деньги…

Лайн трансформируется в машину скорой помощи с пищащей сиреной.

Рассказчик: Вы пропустите ежемесячный взнос, или рынок изменится…

Восклицательный знак появляется внутри треугольника, указывая на уведомление.

Рассказчик: Ваша информационная панель предупредит вас, если вы не достигнете своей цели.

Экран переключается обратно на приборную панель; курсор выбирает вкладку «Цель». Курсор сдвигает шкалу «Ежемесячный взнос» вправо.

Рассказчик: Чтобы помочь вам вернуться на правильный путь, нажмите на вкладку «Цель» и выберите один из вариантов.

Появляется рисунок копилки с падающими в нее монетами.

Рассказчик: Спасение — это только начало.

Сумка падает справа от копилки.

Рассказчик: Когда вы будете готовы потратить свои деньги, мы можем помочь вам и в этом.

Оживленный седой мужчина появляется с поднятыми плечами в рамке круга.

Мужчина: Я хотел бы иметь возможность снимать свои пенсионные сбережения каждый месяц, но я хочу, чтобы это продлилось.

Текст на экране: Сколько я могу снять на пенсию?

Появляется страница, на которой клиент выбирает демографические данные и конкретные цели; курсор перемещает полосы вправо, чтобы указать факторы пенсионных накоплений.

Рассказчик: Просто сообщите нам ваши первоначальные инвестиции, как долго вам нужны деньги, и мы сообщим вам, сколько денег вы можете уверенно снимать каждый месяц.

Скриншот настройки цели дохода.

Рассказчик: Если вам нужно провести еще несколько месяцев, и вы сбились с пути…

Курсор выбирает «Активность».

Рассказчик: Панель управления сообщит вам об этом.

Курсор выбирает «Цель».

Рассказчик: Нажав на «Цель», вы увидите варианты, которые помогут вам вернуться к стабильному и долговременному потоку дохода.

Рассказчик читает текст на экране: Это действительно так просто.

Штриховой рисунок автомобиля подъезжает к дому под шум дороги и щебетание птиц, а парусник продолжает плыть по гладкой воде под солнцем и криками чаек.

Рассказчик: Какой бы ни была ваша финансовая цель, интеллектуальные портфели Schwab помогут вам следовать своему плану и не сбиться с пути.

Кадр останавливается на солнце на горизонте, затем переключается на логотип Charles Schwab.

Текст на экране:

Прочтите брошюры Schwab Intelligent Portfolios Solutions™, в которых содержится важная информация, цены и раскрытия информации, связанные с программами Schwab Intelligent Portfolios и Schwab Intelligent Portfolios Premium.

Schwab Intelligent Portfolios® и Schwab Intelligent Portfolios Premium™ доступны через Charles Schwab & Co., Inc. («Schwab»), дважды зарегистрированного инвестиционного консультанта и брокера-дилера. Услуги по управлению портфелем предоставляются компанией Charles Schwab Investment Advisory, Inc. («CSIA»). Schwab и CSIA являются дочерними компаниями The Charles Schwab Corporation.

Плата за консультационные услуги или комиссионные сборы за интеллектуальные портфели Schwab не взимаются. Для Schwab Intelligent Portfolios Premium плата за консультационные услуги составляет 300 долларов США при регистрации и дополнительные 30 долларов США в месяц, взимаемые ежеквартально, как подробно описано в информационных брошюрах Schwab Intelligent Portfolios Solutions™. Инвесторы в Schwab Intelligent Portfolios и Schwab Intelligent Portfolios Premium (совместно именуемые «Schwab Intelligent Portfolios Solutions») несут прямые и косвенные затраты. К ним относятся операционные расходы ETF, которые представляют собой управленческие и другие сборы, которые базовые ETF взимают со всех акционеров. Портфели включают денежные средства, размещенные на депозитном счете в Schwab Bank. Наш дочерний банк получает доход от депозитов, и зарабатывает тем больше, чем больше вложенная наличность. Чем ниже процентная ставка, которую Schwab Bank платит за наличные, тем ниже доходность. Некоторые денежные альтернативы за пределами Schwab Intelligent Portfolios Solutions приносят более высокую доходность. Депозиты, хранящиеся в Schwab Bank, защищены страховкой FDIC в пределах допустимых лимитов на вкладчика и категорию владения счетом. Schwab Intelligent Portfolios Solutions инвестирует в ETF Schwab. Филиал Schwab, Charles Schwab Investment Management, получает плату за управление этими ETF. Schwab Intelligent Portfolios Solutions также инвестирует в сторонние ETF. Schwab получает компенсацию от некоторых из этих ETF за предоставление услуг акционерам, а также от рыночных центров, куда направляются для исполнения торговые приказы ETF. Сборы и расходы снизят производительность, и инвесторы должны учитывать все требования программы и затраты, прежде чем инвестировать. Расходы и их влияние на производительность, конфликты интересов и компенсации, которые получает Schwab и ее аффилированные лица, подробно описаны в информационных брошюрах Schwab Intelligent Portfolios Solutions.

Распределение денежных средств в Schwab Intelligent Portfolios Solutions™ будет осуществляться путем регистрации в программе Schwab Intelligent Portfolios Sweep Program (Sweep Program), спонсируемой Charles Schwab & Co., Inc. Регистрация в Schwab Intelligent Portfolios Solutions дает согласие клиентов на то, чтобы свободные кредитные остатки на их брокерских счетах Schwab Intelligent Portfolios Solutions были переведены на депозитные счета в Charles Schwab Bank через программу Sweep. Charles Schwab Bank является депозитарным учреждением, застрахованным FDIC, аффилированным с Charles Schwab & Co., Inc. и Charles Schwab Investment Advisory, Inc.

Schwab Intelligent Portfolios® и Schwab Intelligent Portfolios Premium™ предназначены для ежедневного мониторинга портфелей, а также автоматически ребалансируются по мере необходимости, чтобы портфель соответствовал выбранному профилю риска клиента. Торговля может осуществляться не ежедневно.

Сбор налоговых убытков доступен для клиентов с инвестированными активами в размере 50 000 долларов США или более на их счете. Клиенты должны активировать эту функцию. Функция сбора налоговых убытков, доступная в Schwab Intelligent Portfolios Solutions™, имеет существенные ограничения, которые описаны на веб-сайте и в мобильном приложении Schwab Intelligent Portfolios Solutions (совместно именуемые «Веб-сайт»), а также в Schwab Intelligent Portfolios Solutions. ™ (далее «Брошюры») и на веб-сайте IRS по адресу www.irs.gov.