Повышение курса доллара в 2018: Курс доллара превысил 65 руб. впервые с апреля — РБК

Содержание

Инвесторы меняют стратегии из-за укрепления доллара

«Доллар творит абсолютный беспредел», – говорит Саид Хайдар, руководитель нью-йоркской Haidar Capital Management / Mike Segar / Reuters

Неожиданно устойчивое укрепление доллара и сильный рост экономики США меняют направление инвестиционных потоков в мире. Американские рынки привлекают все больше иностранных инвестиций, но это происходит за счет развивающихся и сырьевых рынков.

Многие инвесторы были уверены, что рост курса доллара этой весной окажется временным. Но экономика других стран замедлилась, а Федеральная резервная система (ФРС) США стала активнее повышать процентные ставки на фоне ускорения американской экономики. В результате WSJ Dollar Index, отражающий изменение курса доллара к корзине из 16 валют основных торговых партнеров США, вырос во II квартале на 5,1%. Это его первый квартальный рост с 2016 г.

Теперь многие участники рынка полагают, что доллар продолжит укрепляться, поскольку поддерживающие его факторы останутся в силе. В частности, экономика США быстро растет (по оценкам, на 4–5% во II квартале), тогда как европейская, наоборот, замедляется. В июне ЕЦБ ухудшил прогноз роста ВВП еврозоны в этом году с 2,4 до 2,1%.

Ожидания, что ФРС ускорит повышение процентных ставок, будут поддерживать курс доллара относительно валют тех стран, чьи центробанки придерживаются мягкой денежной политики, например евро и австралийского доллара, считает Кристофер Стэнтон, директор по инвестициям калифорнийской Sunrise Capital Partners. Повышение процентных ставок увеличит привлекательность долларовых активов для ищущих повышенную доходность инвесторов.

Торговой конфликт между Китаем и США также способствует укреплению доллара, говорят аналитики, поскольку, как считают многие, от полномасштабной торговой войны США пострадают меньше, чем Китай и Европа. Кроме того, доллар растет в результате репатриации прибыли американскими компаниями в рамках налоговой реформы, отмечает Bank of America Merrill Lynch. По оценкам банка, компании уже вернули в США $175 млрд в I квартале, а всего могут репатриировать до $450 млрд.

«Доллар творит абсолютный беспредел, мы были немного удивлены», – говорит Саид Хайдар, руководитель нью-йоркской Haidar Capital Management. В мае он закрыл позиции против доллара и теперь играет на его повышение против таких валют, как польский злотый и венгерский форинт. По данным Комиссии по срочной биржевой торговле, в июне хедж-фонды и другие финансовые инвесторы впервые за последний год стали «по-бычьи» смотреть на доллар: нетто-позиции на покупку долларовых фьючерсов составили $8,2 млрд, причем за последние две недели месяца – почти $22 млрд. Это помогло доллару вырасти до максимума с июля 2017 г.

Динамика курса доллара во многом определяет ситуацию на других мировых рынках. По данным Института международных финансов, в июне на американские акции и облигации приходилось почти 60% в глобальных инвестиционных портфелях. Это самая высокая доля активов США с начала 2017 г., что отражает уверенность инвесторов в росте ВВП и корпоративных прибылей в США и привлекательность долларовых активов.

Жюстин Бургет, управляющий портфелем Eaton Vance, весной сократил вложения в акции на развивающихся рынках, где укрепление доллара ухудшает положение правительств и компаний, которые в последние годы активно занимали на внешнем рынке по низким ставкам, повышая стоимость обслуживания долгов. Валюты Аргентины и Турции сильно упали в последние месяцы, в последнее время к ним присоединились валюты Мексики и ЮАР. Даже китайский юань снизился в июне по отношению к доллару на 3,3%, что стало его рекордным месячным падением в истории.

«Китай замедляется, еврозона замедляется, но США пока несутся вперед», – говорит Бургет. Он купил акции малых и средних компаний США, которые, по его мнению, больше выиграют от сильного роста экономики. Ведь для транснациональных компаний и крупных экспортеров укрепление доллара – фактор отрицательный. Coca-Cola, например, в июне оценила негативное влияние сильного доллара в 2-3% операционной прибыли в 2018 г. Ее акции снизились почти на 10% с февральского пика.

Инвесторы также делают ставки против активов, цены которых обычно негативно реагируют на укрепление доллара, например сырьевых товаров (будучи номинированы в долларах, они становятся более дорогими для иностранных инвесторов). Стэнтон из Sunrise Capital Partners недавно открыл короткие позиции по золоту, серебру и меди. Нетто-позиции на рост золота, которое подешевело на 5,4% во II квартале, сейчас находятся на самом низком уровне с января 2016 г. Цена меди снизилась на 2,3%. Одним из немногих исключений остается нефть, реагирующая на действия ОПЕК+ и опасения, связанные с нехваткой предложения.

Впрочем, не все инвесторы считают, что курс доллара продолжит расти. Старший портфельный управляющий State Street Аарон Херд собирается снизить ставки на укрепление доллара во втором полугодии. Он ожидает, что другие центробанки тоже начнут ужесточать денежную политику и это приведет к укреплению евро и остальных валют. «А если торговый конфликт не нанесет большого урона, рост мировой экономики, возможно, снова ускорится», – полагает он.

Перевели Михаил Оверченко и Алексей Невельский

Курс НБУ — USD (доллар США)

Все про валюту теперь и в приложении от Минфин

Динамика курса USD (доллар США)

Официальный курс НБУ
(гривен за 1 доллар США)
ДатаКурс (грн.)
02.05.2022  Пн29,2549 0.0000 0.000 %
03.05.2022  Вт29,2549 0.0000 0.000 %
04.05.2022  Ср29,2549 0.0000 0.000 %
05.05.2022  Чт29,2549 0. 0000 0.000 %
06.05.2022  Пт29,2549 0.0000 0.000 %
09.05.2022  Пн29,2549 0.0000 0.000 %
10.05.2022  Вт29,2549 0.0000 0.000 %
11.05.2022  Ср29,2549 0.0000 0.000 %
12.05.2022  Чт29,2549 0.0000 0.000 %
13.05.2022  Пт29,2549 0. 0000 0.000 %
16.05.2022  Пн29,2549 0.0000 0.000 %
17.05.2022  Вт29,2549 0.0000 0.000 %
18.05.2022  Ср29,2549 0.0000 0.000 %
19.05.2022  Чт29,2549 0.0000 0.000 %
20.05.2022  Пт29,2549 0.0000 0.000 %
23.05.2022  Пн29,2549 0. 0000 0.000 %
24.05.2022  Вт29,2549 0.0000 0.000 %
25.05.2022  Ср29,2549 0.0000 0.000 %
26.05.2022  Чт29,2549 0.0000 0.000 %
27.05.2022  Пт29,2549 0.0000 0.000 %
30.05.2022  Пн29,2549 0.0000 0.000 %
31.05.2022  Вт29,2549 0. 0000 0.000 %
01.06.2022  Ср29,2549 0.0000 0.000 %
02.06.2022  Чт29,2549 0.0000 0.000 %
03.06.2022  Пт29,2549 0.0000 0.000 %
06.06.2022  Пн29,2549 0.0000 0.000 %
07.06.2022  Вт29,2549 0.0000 0.000 %
08.06.2022  Ср29,2549 0. 0000 0.000 %
09.06.2022  Чт29,2549 0.0000 0.000 %
10.06.2022  Пт29,2549 0.0000 0.000 %
13.06.2022  Пн29,2549 0.0000 0.000 %
14.06.2022  Вт29,2549 0.0000 0.000 %
15.06.2022  Ср29,2549 0.0000 0.000 %
16.06.2022  Чт29,2549 0. 0000 0.000 %
17.06.2022  Пт29,2549 0.0000 0.000 %
20.06.2022  Пн29,2549 0.0000 0.000 %
21.06.2022  Вт29,2549 0.0000 0.000 %
22.06.2022  Ср29,2549 0.0000 0.000 %
23.06.2022  Чт29,2549 0.0000 0.000 %
24.06.2022  Пт29,2549 0. 0000 0.000 %
27.06.2022  Пн29,2549 0.0000 0.000 %
28.06.2022  Вт29,2549 0.0000 0.000 %
29.06.2022  Ср29,2549 0.0000 0.000 %
30.06.2022  Чт29,2549 0.0000 0.000 %
01.07.2022  Пт29,2549 0.0000 0.000 %
04.07.2022  Пн29,2549 0. 0000 0.000 %
05.07.2022  Вт29,2549 0.0000 0.000 %
06.07.2022  Ср29,2549 0.0000 0.000 %
07.07.2022  Чт29,2549 0.0000 0.000 %
08.07.2022  Пт29,2549 0.0000 0.000 %
11.07.2022  Пн29,2549 0.0000 0.000 %
12.07.2022  Вт29,2549 0. 0000 0.000 %
13.07.2022  Ср29,2549 0.0000 0.000 %
14.07.2022  Чт29,2549 0.0000 0.000 %
15.07.2022  Пт29,2549 0.0000 0.000 %
18.07.2022  Пн29,2549 0.0000 0.000 %
19.07.2022  Вт29,2549 0.0000 0.000 %
20.07.2022  Ср29,2549 0. 0000 0.000 %
21.07.2022  Чт36,5686+7.3137+25.000 %
22.07.2022  Пт36,5686 0.0000 0.000 %
25.07.2022  Пн36,5686 0.0000 0.000 %
26.07.2022  Вт36,5686 0.0000 0.000 %
27.07.2022  Ср36,5686 0.0000 0.000 %
28.07. 2022  Чт36,5686 0.0000 0.000 %
29.07.2022  Пт36,5686 0.0000 0.000 %
01.08.2022  Пн36,5686 0.0000 0.000 %
02.08.2022  Вт36,5686 0.0000 0.000 %
03.08.2022  Ср36,5686 0.0000 0.000 %
04.08.2022  Чт36,5686 0.0000 0. 000 %
05.08.2022  Пт36,5686 0.0000 0.000 %
08.08.2022  Пн36,5686 0.0000 0.000 %
09.08.2022  Вт36,5686 0.0000 0.000 %
10.08.2022  Ср36,5686 0.0000 0.000 %
11.08.2022  Чт36,5686 0.0000 0.000 %
12.08.2022  Пт36,5686 0. 0000 0.000 %
15.08.2022  Пн36,5686 0.0000 0.000 %
16.08.2022  Вт36,5686 0.0000 0.000 %
17.08.2022  Ср36,5686 0.0000 0.000 %
18.08.2022  Чт36,5686 0.0000 0.000 %
19.08.2022  Пт36,5686 0.0000 0.000 %
22.08.2022  Пн36,5686 0. 0000 0.000 %
23.08.2022  Вт36,5686 0.0000 0.000 %
24.08.2022  Ср36,5686 0.0000 0.000 %
25.08.2022  Чт36,5686 0.0000 0.000 %
26.08.2022  Пт36,5686 0.0000 0.000 %
29.08.2022  Пн36,5686 0.0000 0.000 %
30.08.2022  Вт36,5686 0. 0000 0.000 %
31.08.2022  Ср36,5686 0.0000 0.000 %
01.09.2022  Чт36,5686 0.0000 0.000 %
02.09.2022  Пт36,5686 0.0000 0.000 %
05.09.2022  Пн36,5686 0.0000 0.000 %
06.09.2022  Вт36,5686 0.0000 0.000 %
07.09.2022  Ср36,5686 0. 0000 0.000 %
08.09.2022  Чт36,5686 0.0000 0.000 %
09.09.2022  Пт36,5686 0.0000 0.000 %
12.09.2022  Пн36,5686 0.0000 0.000 %
13.09.2022  Вт36,5686 0.0000 0.000 %
14.09.2022  Ср36,5686 0.0000 0.000 %
15.09.2022  Чт36,5686 0. 0000 0.000 %
16.09.2022  Пт36,5686 0.0000 0.000 %
19.09.2022  Пн36,5686 0.0000 0.000 %
20.09.2022  Вт36,5686 0.0000 0.000 %
Курс доллара США на Валютном аукционе
Средний курс
покупки		Средний курс
продажи
Купить доллар—42,25
Продать доллар42,10—
Купить доллар в обменниках42,1042,25
Купить доллар на черном рынке42,1542,40
Купить доллар в банках——
Значения курса USD — НБУ

Популярные страницы

Кредит на карту
Микрозайм
Кредит без отказа
Быстрый кредит
Депозиты
Курс валют
Межбанк
Банки Украины
Динамика курса

USD

  • НБУ
  • межбанк
  • обмен
  • Аваль
  • Приватбанк
  • Приватбанк (карты)
  • Visa
  • Mastercard
  • ЦБ РФ
  • НБ РБ
  • НБК
  • NB Polski
  • Gold
  • Silver
  • Platinum
  • См. также:
    • Официальный валютный курс НБУ
    • Курс доллара США (USD) в различных валютах и котировках
  • Используйте конвертеры валют для пересчета курсов в гривнах, долларах США, евро и рублях

Динамика курсов валют | NORMA.UZ

На ваш почтовый ящик отправлены инструкции по восстановлению пароля

Ваш E-mail:

x

Новое на buxgalter.uzКак легче работать с товарами без штрих-кода EAN и кода цифровой маркировки Как рассчитать выручку новому хозсубъекту в целях определения системы налогообложения Что изменилось в порядке заполнения декларации таможенной стоимости Когда проверят налоговые риски при переходе на НДС в обязательном порядке Как заполнить отчетность по НДС

  • www.norma.uz
  • Полезная информация
  • Динамика официального курса иностранных валют к суму Республики Узбекистан

Динамика официального курса иностранных валют к суму Республики Узбекистан

За период
ЯнварьФевральМартАпрельМайИюньИюльАвгустСентябрьОктябрьНоябрьДекабрь2022202120202019201820172016201520142013201220112010-
ЯнварьФевральМартАпрельМайИюньИюльАвгустСентябрьОктябрьНоябрьДекабрь2022202120202019201820172016201520142013201220112010

Австралийский доллар

Английский фунт стерлингов

Дирхам ОАЭ

доллар США

ЕВРО

Канадский доллар

Китайский юань

Кувейтский динар

Норвежская крона

Польский злотый

Российский рубль

Украинская гривна

Швейцарский франк

Южнокорейский вон

Японская иена

Датадоллар СШАЕВРОРоссийский рубль
20. 09.202210979.2910947.45182.61
19.09.202210962.6910926.51182
16.09.202210950.0810943.51183.8
15.09.202210925.1410938.25182.92
14.09.202210940.0511121.65182.26
13.09.202210950.2911111.26181.22
12.09.202210955.111050.41181.45
09. 09.202210977.610975.4180.78
08.09.202210997.6110897.53179.92
07.09.202210971.2210919.66180.82
06.09.202210980.6510896.1179.35
05.09.202210958.0110936.09181.8
31.08.202210930.0110966.08179.77
30.08.202210900.6510860.32178.7
29. 08.202210932.0910936.46181.97
26.08.202210915.6510912.38182.77
25.08.202210902.7610847.16181.64
24.08.202210888.310812.08181.55
23.08.202210900.7710916.03182.52
22.08.202210917.0310996.72184.8
19.08.202210934.9711120.86182.33
18. 08.202210945.3211144.52180.54
17.08.202210970.0111117.01178.88
16.08.202210937.1411154.79178.2
15.08.202210911.0111237.25178.94
12.08.202210922.0311289.01180.31
11.08.202210904.2911152.91180.31
10.08.202210880.2911140.33180.66
09. 08.202210875.3711079.83181.48
08.08.20221088611134.2180.46
05.08.202210919.8911125.18181.47
04.08.202210942.5811146.11180.87
03.08.202210960.1211220.97182.29
02.08.202210941.0711229.91175.41
01.08.202210912.3611133.88177.22
29. 07.202210908.1111075181.42
28.07.202210942.411098.88180.94
27.07.202210960.1711153.07187.43
26.07.202210967.0611233.56188.84
25.07.202210919.9811093.61188.85
22.07.202210899.8511098.23187.73
21.07.20221090811182.88198.6
20. 07.202210925.5511189.95197.48
19.07.202210949.9111119.63193.72
18.07.202210970.1811067.81192.46
16.07.202210981.9311030.25190.74
15.07.202210950.2911001.76187.75
14.07.202210935.1910975.65187.17
13.07.202210920.2811052.42177.49
08. 07.202210912.311138.18172.46
07.07.202210887.8711131.76168.84
06.07.202210860.1411182.69185.88
05.07.202210836.6911315.67196.58
04.07.202210850.111344.86198.99
01.07.202210865.9411333.18207.27
  • МРОТ:

    920 000 сум

Курс валют

2022-09-20

  • USD:10979. 29
    (+0.00) сум
  • EUR:10947.45
    (+0.00) сум
  • RUB:182.61
    (+0.00) сум

Динамика курсов валют

Читайте в свежих номерах

Тенге слабел в 2018 году, но на развивающихся рынках ситуация еще хуже

Автор: Директор департамента монетарных операций Национального Банка РК Алия Молдабекова 

В 2018
вместе с изменением фундаментальных факторов происходили колебания курса тенге.
С начала 2018 года курс тенге к доллару США ослаб на 12%, колебания происходили
в диапазоне от 318,31 до 380,93 тенге за доллар США.

  С момента перехода на
свободноплавающий обменный курс в рамках монетарной политики с таргетированием
инфляции прошло более трех лет. Все это время курс тенге формировался под
влиянием внешних и внутренних рыночных факторов.

Как
заявлял Национальный Банк РК к фундаментальным внешним факторам относятся
волатильность курса российского рубля, цены на нефть, мировые процентные ставки
и геополитическая ситуация в мире. К внутренним — состояние платежного баланса,
уровень инфляции, уровень базовой ставки, периоды налоговых выплат, освоение
бюджетных средств.

Динамика курса тенге к доллару США в 2018 году

Укрепление/ослабление курса за год (- по сравнению с 21/08/2015)

Диапазон колебаний обменного курса тенге к доллару США в разрезе по годам

Рубль и нефть

Внутренние факторы в
течение года складывались благоприятным образом. Темпы экономического роста
остаются высокими. Согласно оценочным данным Министерства национальной экономики
РК за 11 месяцев рост составляет 4,1%.  Инфляция
находится в пределах целевого коридора (5-7%) и по состоянию на конец ноября
2018 года составляет 5,3%.

Состояние платежного
баланса улучшается: согласно предварительной оценке Национального Банка РК за 9
месяцев 2018 года дефицит текущего счета снизился до 855,9 млн. долларов США, в
то время как за 9 месяцев 2017 года дефицит составлял  4 636,4 млн. долларов США.

Внешние факторы – основные драйверы ослабления тенге в
текущем году. Фундаментальные драйверы курсообразования тенге с учетом
значительных объемов  взаимного торгового
оборота с Российской Федерацией (эффект через валютный канал) и доли
энергетического сектора в структуре экономики Казахстана (цены на нефть)
складывались разнонаправлено.

  Российский рубль демонстрировал
ослабление на фоне геополитических событий, в первую очередь санкций со стороны
США и напряженных дипломатических отношений с рядом европейских стран.

  Цены на нефть демонстрировали рост, однако,
начиная с октября 2018 года, произошло снижение стоимости. Основными событиями на
рынке нефти, определявшими динамику цен, стали повышение объёмов запасов нефти
и наращивание объемов добычи основными мировыми экспортерами сырья, эскалация
торговых споров между Китаем и США. 

Слабеют валюты всех развивающихся рынков

В
дополнение к изменению цен на нефть и курса рубля наблюдалось ослабление валют
развивающихся стран, связанное как с индивидуальными внутренними факторами, так
и с общим трендом вывода капитала в пользу развитых рынков на фоне общего
укрепления курса доллара США на мировых рынках вследствие ожиданий по повышению
процентных ставок ФРС США.

  На протяжении 2018 года ситуация на
валютном рынке развивающихся стран вела в целом к ослаблению валют по отношению
к доллару США. Однако в последнее время наблюдается коррекция наиболее
ослабевших валют развивающихся стран ввиду как внешних, так и внутренних
факторов. К концу года политические разногласия между США и некоторыми
развивающимися странами стихли в связи с достижением компромиссов конфликтующих
сторон и ослаблением власти Президента США Д. Трампа над законодательным
органом — Конгрессом США.

  В течение года процентная ставка ФРС
США повышалась 3 раза. Ожидания рынка связанные с дальнейшим повышением ставок
ФРС превалировали в информационном поле в течение года. К концу года
наблюдается изменение риторики ФРС в части ужесточения монетарной политики.
Так, в своем выступлении Председатель ФРС Джереми Пауэлл сообщил о скором
достижении ключевой ставкой нейтрального уровня, при котором монетарная
политика уже не будет стимулировать экономику США. В результате к концу года резко
упали ожидания инвесторов по росту ставок крупнейшей мировой экономики.

В последнее время в связи с достижением
минимальных уровней стоимости нефти с начала года наблюдается некоторое
давление на курсы валют развивающихся стран, являющихся нетто-экспортерами
нефти. 

Укрепление/ослабление валют развивающихся стран к доллару
США в 2018 году

Основные
факторы, определившие динамики валют развивающихся рынков:

— мексиканский песо укреплялся на фоне
ужесточения монетарной политики, а также решения вопроса по торговому
соглашению с США. С начала четвертого квартала наблюдается ослабление валюты ввиду
невозможности реализации государственных реформ, касающихся крупных проектов
государственного инвестирования в экономику, а также снижения цен на нефть;

— российский рубль демонстрировал ослабление на
фоне преимущественно внешних факторов, оказавших влияние на валюты развивающихся
рынков. Меры
Центрального Банка России по ужесточению монетарной политики в виде повышения
ключевой ставки позволили смягчить влияние этих внешних факторов;

— бразильский реал слабел в течение года
преимущественно в связи с политической неопределенностью, значительным объемом
фискального дефицита, и выплатам по внешнему долгу страны. Сохранение ключевой
ставки центрального банка на фоне повсеместных увеличений ставок в развивающихся
рынках также негативно сказывалось на валюте. Интервенции центрального банка не
оказывали поддержки валюте;

— 
китайский юань слабел в течение года вследствие торговых споров с США. По
итогам переговоров между лидерами двух стран была принята договоренность о
переносе на 90 дней срока ввода более жестких пошлин на китайские товары,
импортируемые в США (с 10% до 25%, ранее предполагалось введение с 1 января). В
ответ от Китая ожидается уменьшение нетарифных барьеров по инвестированию, а
также прогресс в части вопросов трансфера технологий и интеллектуальной
собственности;

—  аргентинское песо снижалось в стоимости на
протяжении первых трех кварталов т. г. против доллара США на фоне сомнений
инвесторов по возможностям Аргентины выплачивать правительственный долг. В
ответ на ослабление валюты, центральный банк принял решение о повышении базовой
ставки до 60%. Проводимые валютные интервенции также помогли сдержать падение
курса. В 4 квартале ситуация стабилизировалась после достижения договоренности
по условиям оказания материальной помощи МВФ;

— турецкая лира показывала снижение стоимости
на фоне политических споров с США, тарифов США на алюминий и сталь, среди
внутренних факторов следует отметить копившийся иностранный долг Турции, высокую
инфляцию.  Улучшение ситуации в четвёртом
квартале стало результатом ужесточения монетарной политики регулятором и
коммуникации правительства о мерах по оптимизации фискальной политики, снижения
политического напряжения между США и Турцией после освобождения американского
пастора, заключение которого привело к санкциям со стороны США.

  Национальный Банк РК, в свою
очередь, также предпринимал меры по стабилизации курса казахстанского тенге. До
сентября текущего года ситуация на валютном рынке складывалась на базе рыночных
факторов, колебания происходили в обе стороны, торги на валютном рынке
проходили без участия Национального Банка РК.

В
сентябре т.г. были проведены интервенции для снижения спекулятивного давления
на курс.

В течение первого полугодия 2018 года Национальный
Банк РК последовательно снижал базовую ставку на фоне замедления темпов
инфляции. Начиная с августа 2018 года, ситуация на внешних рынках в условиях
обострения международных торговых конфликтов между США и рядом стран,
антироссийские санкции США, продолжение политики повышения ставок ФРС усилили
неопределенность в отношении дальнейшей динамики факторов инфляции. В этой
связи 15 октября 2018 года Национальный Банк РК принял решение повысить базовую
ставку до 9,25%.

В результате предпринятых мер в октябре-ноябре
т.г. спекулятивное давление ослабло и динамика курса подчинялась
макроэкономическим факторам, что привело к снижению волатильности.

Мировые прогнозы на 2019 – 2020 годы

Согласно
октябрьскому отчету МВФ снизил прогноз роста мировой экономики с 3,9% до 3,7% и
роста развивающихся стран с 5,1% до 4,7% в 2019 году. Ухудшение прогноза
отражает подавленный рост в некоторых развитых странах, реализованные риски в
экономиках некоторых развивающихся стран и ограничения свободной торговли в
мире. Основными рисками стабильности экономик развивающихся стран сейчас
являются эскалация торговой и санкционной политики США, медленный прогресс
структурных реформ развивающихся стран, ужесточение монетарной политики со
стороны центральных банков развитых стран и ослабление темпов роста мировой
экономики. 

Согласно прогнозам
аналитиков Bloomberg, средняя цена на нефть марки Brent на будущий год
ожидается на уровне выше 70 долларов США за баррель. В случае реализации
прогнозов, при прочих равных условиях, это будет положительным фактором,
поскольку прогнозная цена нефти в уточненном республиканском бюджете
на 2018−2020 годы составляет 60 долларов США за баррель.

Прогнозы по внутренним факторам в стране

Согласно оценке Национального
Банка РК, темпы экономического роста в Казахстане составят в 2019 году 2,7%, в
первом полугодии 2020 года — 2,7%. Основным положительным фактором роста
экономики будет выступать рост внутреннего потребительского спроса. Сохранится
позитивная динамика инвестиционной активности, в первую очередь, в
горнодобывающей отрасли и жилищном строительстве. Увеличение экспорта товаров и
услуг будет связано с дальнейшим ростом добычи нефти и газового конденсата на
месторождении Кашаган.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

От чего зависит курс доллара на мировом рынке

Когда речь заходит о курсе рубля против доллара, надо понимать что речь идет не только о курсе российской валюты.

Динамика пары USD/RUB зависит и от ситуации на мировом валютном рынке, то есть поведения самого доллара против различных валют. Можно рассматривать различные пары, например EUR/USD, но для полноты картины лучше воспользоваться индексом доллара (DXY, USDX).

Что такое индекс доллара

Индекс доллара является отношением доллара (USD) к корзине из шести иностранных валют и представляет собой среднее взвешенное отношение доллара к евро (EUR), японской йене (JPY), фунту стерлингов (GBP), канадскому доллару (CAD), шведской кроне (SEK) и швейцарскому франку (CHF). При этом доля евро в корзине составляет около 58%.

Так как индекс доллара отражает стоимость корзины валют по отношению к доллару, то он дает более понятное представление о силе или слабости доллара, чем когда вы смотрите на одну валютную пару. Читайте также «Что такое «Индекс доллара».

Далее мы рассмотрим основные факторы, влияющие на доллар на мировом рынке.

Процентные ставки

Прежде всего, речь идет о ключевой ставке ФРС. Сейчас ставка планомерно повышается, что находит отражение в росте доходностей Treasuries. Подробности читайте в специальном обзоре «Вселенная трежарей. Тенденции и перспективы опасного сегмента».

Чем выше доходность гособлигаций США, тем выгоднее в них вкладываться — иностранный капитал направляется в Америку, и доллар в теории пользуется повышенным спросом.

Есть и совсем простой момент. В процессе монетарного ужесточения денег (ликвидности) в финансовой системе становится меньше. А чем ниже предложение долларов, тем дороже они становятся (выше их курс).

Динамика активов в 2016 года, таймфрейм недельный

Есть еще один момент — процентные ставки в прочих странах. Сейчас наблюдаются рекордные спреды между доходностями Treasuries и гособлигаций Германии, а также Японии. Подобный расклад обусловлен более осторожной риторикой ЕЦБ и Банка Японии.

В первом случае повышение ставок начнется не раньше 2019 года, во втором — вообще не понятно, ибо до 2% по инфляции явно далеко (+0,6% годовых в апреле). При прочих равных условиях, это фактор в пользу укрепления доллара против евро и йены.

Ситуация в экономике

Отслеживаем макростатистику США, ведь на нее смотрит и ФРС в процессе принятия решений по монетарной политике. Регулятор фокусируется на состоянии рынка труда и инфляции, таргетируя последнюю на уровне 2% годовых по ценовым индексам потребительских расходов (PCE indices).

Сейчас цель Федрезерва по инфляции, по сути, достигнута, а потребительская инфляция (CPI) в апреле составила +2,5%. В целом наблюдается среднесрочное ускорение инфляции. Читайте также «За чем следит ФРС? Инфляционные показатели в США».

Существует интересный показатель — ключевая ставка ФРС за вычетом базовой потребительской инфляции (реальная ставка). Именно она фактически определяет динамику доллара, а не номинальная ставка, которая объявляется по итогам заседания.

Пока реальная ставка ФРС все еще отрицательна (-0,4% при исторической медиане в 1,4%), но тут важны тенденции. Если номинальная ставка будет расти быстрее, чем инфляция, то будет иметь рост реальной ставки, то есть фактор в пользу укрепления доллара. Если же инфляция резко взлетит, то доллар скорее ослабнет.

Инфляция как таковая — это взгляд в прошлое. Важны инфляционные ожидания. Их подогревают рост цен на нефть, прирост заработных плат, запуск программы фискального стимулирования (снижения налогов и возможного расширения инфраструктурных расходов).

Сейчас сегмент гособлигаций, защищенных от инфляции (TIPS), указывает на 2,15% годовых по инфляции на ближайшую пятилетку, что является максимальным значением с апреля 2013 года.

Что касается рынка труда, то тут имеем так называемое состояние «полной занятости» (даже чуть лучше), то есть 3,9% по уровню безработицы. Именно на неплохое состояние рынка труда ориентировался Федрезерв, начиная повышать ставки в 2015 году при низкой на тот момент инфляции.

Прочие данные, конечно, тоже важны. Классическим комплексным показателем принято считать ВВП, но тут данные явно запаздывают за ходом событий, а еще и неоднократно пересматриваются. Интересной является оценка ФРБ Атланты (сервиса GDPNow) по ВВП на текущий квартал. Оценка эта строится на основе входящего потока макрорелизов и является достаточно «свежей» и гибкой.

Сейчас прогноз GDPNow предполагает 4,1% прирост ВВП США по итогам II квартала. Надо понимать, что прогноз ФРБ Атланты способен со временем меняться. В январе на I квартал прогнозировалось тоже свыше +4%. По факту, имеем +2,3%, согласно первой оценке.

На 2018 год ФРС прогнозирует 2,7% прирост ВВП, на 2019 +2,4%, на 2020 год +2%. Так что, предполагается не слишком активный, но все-таки рост экономики. По-видимому, это можно принять за базовый сценарий, хотя присутствует фактор риска в виде сглаживающейся (уплощающейся) «кривой доходности» Treasuries.

Следующее заседание регулятора пройдет 12-13 июня. Предполагается, что по итогам мероприятия ключевая ставка будет повышена на 0,25 процентных пункта, до 1,75-2%. Ждем комментариев Федрезерва относительно перспектив монетарной политики в США, а также цифровых прогнозов Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) по макропоказателям и ставке.

На мой взгляд, есть предпосылки для повышения прогноза по общему увеличению ключевой ставке на 2018 год с 3 этапов (2-2,25%) до 4 этапов (2,25-2,5%). Ожидания рынка (fed funds futures) по числу повышения ставки в этом году уже превысили официальный прогноз ФРС (fed dot plot).

В случае реализации подобного сценария доллар способен укрепиться на мировом рынке, также возможен рост в преддверии этого события.

Внешняя торговля

Несмотря на структурные проблемы в виде двойного дефицита США (бюджета и внешней торговли), доллар все еще пользуется спросом на мировом рынке. Это происходит за счет статуса «американца» в качестве основного средства международных расчетов.

В этом плане на пятки Штаты наступает Китай. В марте 2018 года в Шанхае были запущены фьючерсы на нефть в юанях. Формальная цель — создать бенчмарк для Азиатско-Тихоокеанского региона. Это логично, ибо Китай является крупнейшим импортером нефти, обогнав в этом отношении США.

Неформальная цель — укрепить статус юаня в качестве средства международных расчетов, потеснив тем самым доллар. Более того, позже было объявлено о намерении КНР перевести расчеты по импортируемой нефти в юани. Лидерами по поставкам черного золота в Китай являются Россия и Саудовская Аравия.

В среднесрочной перспективе цель Поднебесной вряд ли реализуется. Возможно, для этого понадобится не менее десятилетия. Доля «шанхайских» фьючерсов на нефть в общем объеме торгов пока мала. Однако тенденции на вытеснение доллара налицо.

Более важный на сегодняшний день момент — это угроза торговых войн между США и Китаем. Дональд Трамп требует от КНР сократить разрыв во внешней торговле на $200 млрд (с $375 по итогам 2017 года). Страны уже успели обменяться импортными пошлинами. На повестке дня — новые меры, а значит риски для доллара.

Пока ситуация несколько смягчилась в результате переговоров между Белым домом и Пекином, но присутствует значительная доля неопределенности. Вначале Дональд Трамп сообщил о том, что сомневается в успешности переговоров, так как Китай «стал очень испорченным».

Позднее звучали более оптимистичные заявления после встречи Трампа с вице-премьером госсовета КНР Лю Хэ. Агентство Reuters сообщило, что Китай предлагает США пакет торговых соглашений для сокращения дефицита торгового баланса на $200 млрд. Позже официальные лица из КНР опровергли сообщения. В общем, ситуация явно запутанная.

«Защитный инструмент»

Схема такова, что при возникновении геополитической напряженности, террористической угрозы и т.п. инвесторы частенько уходят в доллар. О терроризме в последнее время подзабыли, хотя прежде времени радоваться не стоит. Геополитика же вполне присутствует на мировой арене.

Прежде всего, речь идет о Северной Корее. Риски успели снизиться после встречи между лидерами Северной и Южной Кореи. В июне должен пройти саммит, в котором могут обсуждаться вопросы денуклеаризации КНДР.

Тут правда не все стол ь уж очевидно. В среду Пхеньян просигнализировал, что Ким Чен Ын может отказаться от посещения саммита, если Дональд Трамп будет настаивать на полном ядерном разоружении страны.

Долговая проблема

В результате реализации программы Трампа в 2028 году госдолг Штатов может достигнуть $29,9 трлн по сравнению с нынешними $21,1 трлн. В случае соотношения общего федерального долга и ВВП речь может идти о свыше 150% (при 105% по итогам 2017 года).

Налицо активное фискальное стимулирование на пике экономического цикла. В случае реализации проекта Трампа ожидания по росту дефицита бюджета и долговой нагрузки Штатов усилят инфляционные ожидания. Как результат, от эры низких ставок явно придется отвыкнуть.

В итоге, имеем долгосрочный структурный фактор давления на доллар в виде возможного усиления инфляции, хотя это проблема скорее отдаленной перспективы. Читайте также «Сколько можно тратить? Госдолг США перевалил отметку в $21 трлн».

Вывод

На данный момент мы имеем курс на монетарное ужесточение ФРС в качестве фактора в пользу роста доллара. В июне — вокруг заседания регулятора — DXY может получить новый ростовой импульс. Локальный фактор риска — возможность активизации торговых войн между США и Китаем.

В последние недели индекс доллара, наконец, отскочил от многолетнего уровня поддержки ($89), хотя и далек от максимумов начала 2017 года. Локальное сопротивление — $94, DXY уже близок к этому уровню.

Предполагаю, что в ближайшее время мы увидим рывок на $95-96, где проходят 200-дневная скользящая средняя и уровень 50% коррекции Фибоначчи от волны снижения с начала 2017 по февраль 2018 года. В среднесрочной перспективе не исключаю и более сильного бычьего движения.

В плане долгосрока, на мой взгляд, на доллар окажут давление долговая проблема США и продвижение Китаем юаня в качестве средства международных расчетов.

Формально эти проблемы явно не этого и даже не следующего года. Но как водится, в любой момент на рынке могут возникнуть опасения, которые могут послужить негативными драйверами для доллара на международном рынке.

График индекса доллара с 2016 года, таймфрейм недельный

Оксана Холоденко,
эксперт по международным рынкам БКС Брокер

Повышение доллара сказалось на доходах трудовых мигрантов

10 августа в Турции стоимость американской валюты выросла до шести лир за один доллар, тем самым подорожав на 32%. Центральный банк страны сообщил, что еще 6 августа провел интервенции, продав 2,2 млрд долларов, чтобы удержать курс национальной валюты. Как отразились эти колебания на заработках мигрантов из Кыргызстана, работающих в Турции?

Азамат, приехавший из Кыргызстана в Анталию в июне 2018 года, сейчас пытается уехать обратно на родину:

20-летний мигрант в свое время подписал договор о том, что «согласен получать заработную плату в турецких лирах». Но Азамат признается, что тогда и не предполагал, насколько может упасть национальная валюта Турции:

— Когда мы ехали сюда, то подписывали контракт, что будем получать в месяц 1600 лир. Агентство, через которое мы трудоустраивались, заверило нас, что 1600 лир это в переводе на американскую валюту будет 430 долларов. Но из-за падения курса теперь эта сумма равняется 260 долларам. Естественно, что работать здесь стало невыгодно. Доллар поднялся до шести лир. Если удастся накопить на авиабилет, то планирую вернуться в Кыргызстан или же поехать в Россию.

Нелегкая жизнь кыргызстанских мигрантов в Турции

Нелегкая жизнь кыргызстанских мигрантов в Турции

В Турции в последнее время все чаще встречаются случаи обмана граждан Кыргызстана, приехавших на заработки. Большинство трудовых мигрантов из КР в Турции присматривают за престарелыми или работают нянями. Среди работодателей есть и уважающие права человека работодатели, но встречаются и и их антиподы.

Министерство труда и общественной безопасности Турции в свое время установило, что минимальная заработная плата в 2018 году должна быть не меньше 1603 лир в месяц.

Эта сумма с учетом изменений курса валют в августе 2018 года стала равняться 260 долларам. Большинство мигрантов из Кыргызстана, приехавших работать в Турцию, это девушки и женщины. Они работают чаще всего сиделками для пожилых людей или же нянями по присмотру за детьми. Получая заработную плату в турецких лирах, мигранты меняют их на доллары, которые потом пересылают родственникам в Кыргызстан.

Салтанат, которая работает няней в одной из турецких семей в городе Бурсе, посетовала, что с ростом курса доллара, уровень зарплат в стране не растет:

— То, что курс доллара поднялся, конечно, негативно сказалось на кыргызстанцах, работающих в Турции. Если раньше я получала около 30 тысяч сомов в переводе на кыргызстанскую валюту, то теперь моя зарплата едва составляет 20 тысяч сомов. Зарплаты не повышают. У всех у нас в Кыргызстане остались кредиты, долги. Теперешней зарплаты ни на что не хватит.

Салтанат, которая по специализации является экономистом, сейчас подумывает над тем, чтобы зимой вернуться в Кыргызстан. Резкий рост курса доллара в августе и экономический кризис в Турции кардинальным образом повлиял на жизнь мигрантов, находящихся в стране.

90% клиентов фирмы Османа Айтача, которая занимается переводами по системе «Золотая корона» из Анталии, являются кыргызстанцы. На данный момент он советует трудовым мигрантам не пересылать деньги:

— Я сейчас советую всем мигрантам, которые приходят отправлять деньги, не делать этого. Доллар очень сильно подорожал. Зарплата мигрантов при переводе в валюту не оправдывает себя. Девушки, которые еще месяц назад отправляли по 500 долларов, сейчас с трудом пересылают 300 долларов. Мне кажется, что такую сумму можно и в Кыргызстане заработать. Причин повышения доллара в Турции несколько. Так как я работаю в основном с мигрантами и много знаю об их жизни, то понимаю их ситуацию. Очень много тех, кто не выдержав, говорит, что «уедем отсюда, не будем работать».

В 2017 году около 700 тысяч иностранцев были зарегистрированы в Департаменте миграции Турции. Из них около 20 тысяч составляют кыргызстанцы. Но только примерно 2 тысячи человек из этого количества работают в стране по рабочей визе, остальные же трудятся в таких городах как Анкара, Стамбул, Анталия, имя на руках только туристическую визу. И большинство из них говорят, что, несмотря на договоры, по которым заработная плата должна выдаваться в долларах, платят им в турецких лирах.

Дональд Трамп и Реджеп Тайып Эрдоган, 11 июля 2018 г.

Таким образом, 10 августа стоимость американской валюты в Турции выросла до шести лир за один доллар, подорожав на 32%. Центральный банк страны сообщил, что еще 6 августа провел интервенции, продав 2,2 млрд долларов, чтобы удержать курс национальной валюты.

Аналитики объясняют падение лиры «политическими разногласиями» между руководством Турции и США. 2 августа США приняли санкции в отношении двух турецких министров в связи с ситуацией вокруг американского пастора, находящегося под домашним арестом.

Напомним, в октябре 2016 года пастор Эндрю Брансон, более 20 лет проживавший в Турции, был арестован в Измире и обвинен по статьям «Терроризм» и «Шпионаж».

Не признавший своей вины религиозный деятель 25 июля 2018 года был выпущен под домашний арест. Позже США заблокировали двум турецким министрам доступ к их имуществу, что обострило дипломатические отношения двух стран.

NO

Перевод с кыргызского. Оригинал статьи здесь.

Почему доллар США укрепляется

Политика центрального банка, разница в процентных ставках и переход в активы, номинированные в долларах США, способствуют повышению курса доллара по отношению к основным торговым валютам.

Это долгожданное событие, поскольку Федеральная резервная система продолжает готовить инвесторов к значительному повышению ставки по федеральным фондам, которая может выйти из текущего диапазона между 0 и 25 базисными пунктами и превысить оценку нейтральной директивной ставки ФРС в 2,5%. к концу года.

С другой стороны, более сильный доллар имеет тенденцию снижать цены на импорт, что оказывает давление на инфляционное давление в США через канал потребления.

В то же время это заставит иностранных покупателей переключаться с более дорогих долларовых товаров на более дешевые альтернативы, произведенные в других местах.

Это ослабило бы спрос на экспорт США, одновременно способствуя изменению политики в сторону снижения инфляции до уровня, установленного центральным банком в 2%, даже за счет более медленного роста и, возможно, более высокого уровня безработицы в следующем году.

Состояние дел

Доллар продолжает расти по отношению к основным валютам в ходе 12-месячного ралли. Доллар укрепился на 11% по отношению к евро с апреля 2021 года и на 12% по отношению к японской иене всего за последние шесть недель.

Этот последний всплеск силы доллара, скорее всего, вызван ожиданиями более агрессивной денежно-кредитной политики США по отношению к еврозоне и Японии.

Форвардные рынки ожидают, что Федеральная резервная система ускорит свою программу нормализации процентной ставки с 10 дополнительными повышениями ставок, которые поднимут ставку по федеральным фондам до 2,8% к концу года.

Напротив, ожидается, что Европейский центральный банк будет медленнее повышать процентные ставки, подняв политику только на 25 базисных пунктов выше нуля к концу года.

Мы ожидаем, что доллар сохранит свою краткосрочную прибыль — из-за более высокой доходности, доступной для владения краткосрочными активами США, и транзакционного спроса на доллар — и что доллар продолжит играть роль средства сбережения.

Таким образом, американские предприятия и потребители должны извлечь выгоду из снижения стоимости промежуточных продуктов, импортируемых из Европы, в то время как экспортному сектору США может быть трудно удержать долю рынка.

Кроме того, в случае интенсификации войны в Украине или изменения политики Европейского Союза в сторону прекращения импорта нефти и природного газа следует ожидать дальнейшего укрепления доллара США по отношению к евро и иене в ближайшем будущем.

Долгосрочные подводные течения

Мы ожидаем, что доллар продолжит извлекать выгоду из своего статуса убежища для международных инвесторов и коммерческих интересов, особенно учитывая более шаткое положение экономики Европы.

С 2015 года индекс доллара — совокупность обменных курсов наших основных торговых партнеров — вернулся к своему среднему значению за 50 лет в качестве свободно плавающей валюты в современную эпоху международных инвестиций.

Это лишь пятый раз, когда индекс доллара достигает своего текущего значения 100 за последние пять лет, что, возможно, свидетельствует о созревании мировой экономики.

После десятилетий послевоенных американских горок по стоимости валюты есть аргумент, что распределение производства, потребления и богатства между нашими торговыми партнерами в развитых экономиках, возможно, достигло устойчивого состояния.

Более вероятным объяснением нынешнего равновесия является то, что после двух десятилетий низкозатратного производства в Азии инфляция была исключена из уравнения для определения стоимости обменного курса.

Отсутствие глобальной инфляции привело к равномерному сокращению процентных ставок на международных рынках и, что более важно для определения валюты, к сокращению разницы процентных ставок между развитыми странами. Просто не было большой разницы в скромной доходности вашей валютной позиции, независимо от того, инвестировали ли вы в доллары, иены или евро.

В отличие от развивающихся рынков, после мирового финансового кризиса 2008–2009 годов рост в развитых странах был неизменно не впечатляющим. И как только влияние базового года на рост реального валового внутреннего продукта во время непосредственного восстановления после пандемии уменьшится, ожидается, что годовой рост вернется к темпам 2% в 2023–2024 годах.

Долгосрочные ценные бумаги США

Хотя восстановление политической стабильности и перспективы экономического роста послужили основой для этого последнего эпизода укрепления доллара, мы ожидаем, что спрос на гарантированную более высокую доходность ценных бумаг США будет поддерживать укрепление доллара в ближайшие месяцы.

С февраля 2020 года количество чистых покупок долгосрочных ценных бумаг США увеличилось на 139%. возросла уверенность в восстановлении экономики.

Чистая покупка долгосрочных ценных бумаг США увеличилась на 139% с февраля 2020 года, за месяц до пандемии. Мы связываем это как с коммерческим спросом — хранение доходов от импортных продаж в высокодоходных ценных бумагах США — так и с растущей уверенностью в восстановлении США и их возрождении в мировых делах и торговле.

Международный спрос на ценные бумаги США — относительно новый фактор, определяющий уровень процентных ставок, растущий с середины 1990-х годов. Чистые потоки TIC снижались во времена экономических и финансовых трудностей, когда инвесторы с большей вероятностью сохранят свои денежные средства. Эти периоды бедствия включают финансовый кризис 2008–2009 годов, европейский долговой кризис 2011 года, обвал цен на сырьевые товары в 2014–2016 годах; и торговая война и пандемия в 2018-20 гг.

Мы ожидаем увеличения спроса на ценные бумаги США. Это окажет понижательное давление на долгосрочные процентные ставки в США, даже если они будут повышаться в ответ на рост инфляции.

Это помогло бы Федеральной резервной системе снизить стоимость инвестиций, поскольку она сокращает свой портфель долгосрочных казначейских ценных бумаг, в то же время повышая краткосрочные ставки, чтобы сдерживать инфляцию.

Прямые иностранные инвестиции

Восстановление спроса на финансовые активы США отражается в возрождении инвестиций в экономику США. Рост прямых иностранных инвестиций, по-видимому, восстановился после нисходящего тренда 2017–2020 годов, при этом уровни превысили линию тренда, установленную во время восстановления после финансового кризиса.

Если геополитическая ситуация в Восточной Европе еще больше ухудшится, следует ожидать движения к паритету по отношению к евро и укреплению доллара по отношению к основным торговым валютам до тех пор, пока эта напряженность не спадет.

Рупия: несмотря на текущее укрепление по отношению к доллару, рупия может слегка обесцениться в 2018 году и валюта.

Доллар потерял почти все валюты, начиная от евро и заканчивая бразильской лирой. Рост рупии — лишь часть этого импульса.

Список этих проблем может быть полезен для определения направления развития событий. Во-первых, существует мнение, что в экономике США просто недостаточно инфляции, чтобы оправдать три повышения ставок в 2018 году, о которых сигнализировала ФРС.

Участники рынка считают, что сдержанные показатели инфляции могут помешать центральному банку США подняться более чем в два раза. Более высокие процентные ставки привлекают капитал и поддерживают укрепление валюты. Поскольку рынок начинает оценивать меньшее повышение ставок, чем ожидалось ранее, он склонен продавать валюту.

Более того, рынки опасаются, что президент Дональд Трамп может попытаться полностью изменить позицию ФРС. В его стремлении поддержать рост мало места для несговорчивой ФРС, которая подрывает партию, повышая процентные ставки, чтобы помешать долгосрочному инфляционному давлению, которое, как известно, порождают высокие дефициты. Самый простой способ сделать это — назначить «голубиных» кандидатов в высший комитет ФРС по установлению ставок, Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC).

Изменение состава может привести к изменению будущей траектории учетной ставки. Известно, что новый избранный председатель ФРС Джером Пауэлл мягко относится к инфляции. Есть еще четыре вакансии в совете управляющих ФРС из семи членов, которые должен заполнить Трамп, и все они будут заседать в FOMC.

Кроме того, со временем рынки стали менее оптимистично смотреть на перспективы роста в США. Вместо США, обеспечивающих глобальный рост, они видят конвергенцию темпов роста в США, Европе, Японии и на развивающихся рынках. Согласно учебнику, более высокие темпы роста экономики (чем у ее торговых и инвестиционных партнеров), как правило, добавляют блеска ее валюте. Это, кажется, исчезает несколько быстро.

Разряженный доллар
Этот пессимизм отчасти проистекает из более внимательного прочтения совершенно нового налогового плана администрации Трампа. Аналитики, изучившие мелкий шрифт, отмечают, что снижение налогов может не привести к существенной прибыли для среднего налогоплательщика США, и поэтому всплеск потребительского спроса может быть приглушен.

Недавняя история доллара также показывает заметное неприятие инвесторов ростом долга и дефицита. Валюта резко выросла в период Билла Клинтона, когда США консолидировали свой бюджет и даже несколько лет имели профицит бюджета. По мере роста дефицита при правительстве Джорджа Буша-младшего доллар рухнул по отношению к основным валютам.

Налоговый план Трампа предусматривает значительное увеличение дефицита даже в самых оптимистичных условиях. Это, безусловно, плохие новости для доллара.

Наконец, доллар подскочил на фоне законопроекта о налогах в надежде, что репатриация американских компаний обратно в США повысит его спрос. Но большая часть наличности американских компаний за границей уже хранится в долларах или инструментах, деноминированных в долларах. Таким образом, репатриация может вызвать новый спрос на доллар.

Куда беды доллара ведут рупию? Означает ли это, что наша валюта находится на твердом пути к курсу 60 долларов за доллар? Или он обесценится по сравнению с 2018 годом? При ответе на этот вопрос решающими становятся два слова: «товары» и «ликвидность».

По мере того, как глобальный экономический рост улучшается, а фондовые рынки выглядят переоцененными, инвесторы начали рассматривать сырьевые товары как следующий крупный класс активов для инвестиций. То, что, скажем, нефть устойчиво торгуется выше 65 долларов за баррель, во многом связано с поддержкой инвесторов, как и с региональная политическая напряженность. Цены на цветные металлы резко выросли во второй половине 2017 года и, вероятно, продолжат расти в 2018 году.

Таким образом, экспортеры сырьевых товаров (например, Бразилия, Малайзия, Россия), на первый взгляд, скорее всего, живут лучше, чем крупные импортеры сырьевых товаров, такие как Индия.

Глобальная ликвидность, вероятно, подвергнется сильному сокращению, поскольку ФРС сокращает свой баланс, продавая облигации, купленные в рамках трех программ количественного смягчения, а также Европейский центральный банк и британские монетарные власти. Во всем мире у инвесторов будет меньше денег для игры. Развивающиеся рынки (EMs) были одними из крупнейших бенефициаров режима легких денег. Они, вероятно, увидят отток средств по мере сокращения ликвидности.

Мягкая направляющая

Это может происходить неравномерно в разных EM. Сопоставьте истории о товарах и ликвидности вместе, и экспортеры сырьевых товаров действительно увидят приход денег, в то время как капитал может покинуть берега импортеров сырьевых товаров, особенно тех, которые имеют дефицит счета текущих операций.

Вот вероятный сценарий. В 2018 году доллар может упасть по отношению к своим аналогам в мире G7, а также к сырьевым валютам (классическими примерами являются бразильский реал и австралийский доллар), но вырасти по отношению к таким валютам, как рупия. Инвесторы могут сделать ставку на недавние реформы Индии, упорную борьбу RBI с инфляцией и ее легендарный внутренний рынок. Таким образом, наша валюта не может быть потрепана и ушиблена, а мягко обесцениваться. В конце концов, это может быть не так уж и плохо. Спросите любого экспортера.

(Автор — главный экономист HDFC Bank. Личное мнение)

(Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору. Факты и мнения, изложенные здесь, не отражают точку зрения www.economictimes.com.)

Обменный курс доллара к евро, 2016-2018

Снижение курса доллара США по отношению к евро с начала 2017 года вызвало большое недоумение у рыночных комментаторов, центральных банков и финансовых учреждений. После избрания президента Трампа в целом ожидалось, что экономическая политика новой администрации, которая будет включать инвестиции в инфраструктуру, налоговую реформу (и снижение) и дерегулирование, приведет к повышению курса доллара США. Однако произошло обратное. Это вызывает беспокойство, учитывая центральную роль доллара США в международной экономике (Boz et al. 2018).

Чем можно объяснить неожиданное поведение курса доллара к евро? В этой колонке я утверждаю, что эти движения почти полностью объясняются изменениями двух спредов процентных ставок. Этот анализ в выборке интересен в свете вывода Cheung et al. (2017), особенно трудно прогнозировать обменный курс доллара к евро вне выборки.1

Естественно начать с изучения обменного курса и спреда между процентными ставками в США и в зоне евро.

Рисунок 1 Курс доллара США к евро и 10-летний спред между Германией и США

На рисунке 1 показано, что после избрания президента Трампа в ноябре 2017 года доллар вырос с 1,10 доллара за евро в октябре до 1,08 доллара в ноябре, и до $1,05 в декабре. Выборы также привели к резкому росту процентных ставок в США, поскольку участники рынка ожидали, что экономическая политика президента Трампа повысит рост и инфляцию. Как следствие, спрэд между доходностью 10-летних облигаций Германии и США упал с -1,76% в октябре до -1,9%.5% в ноябре до -2,24%. Таким образом, избрание президента Трампа привело к повышению процентных ставок в США и укреплению доллара.

С января по сентябрь процесс работал в обратном направлении, поскольку разница процентных ставок в пользу США сократилась до 1,85%, а доллар обесценился до 1,19 доллара за евро. Возможно, сыграли роль два фактора. Во-первых, весной стало ясно, что президент Трамп не выполнит свою экономическую программу так быстро, как первоначально ожидалось, если вообще выполнит. Во-вторых, экономический рост в зоне евро укрепился, а политическое отношение к евро улучшилось после парламентских выборов в Нидерландах в марте, президентских выборов во Франции в конце апреля и начале мая и июньских парламентских выборов во Франции. политики проигрывают.

Но начиная с октября корреляция между обменным курсом и спредом процентных ставок между Германией и США рухнула.

Конечно, доходность государственных облигаций, выпущенных более слабыми в финансовом отношении правительствами на периферии еврозоны, также может иметь значение для обменного курса. Например, опасения по поводу государственного долга или политической стабильности могут привести к росту доходности длинных облигаций в этих странах и одновременному обесцениванию евро.

Чтобы понять это, на рис. 2 показан спрэд между доходностью облигаций в Германии и Испании как мера динамики доходности на периферии еврозоны (обратите внимание на перевернутую шкалу). На рисунке также показана некоторая корреляция между двумя переменными. В частности, укрепление евро в конце выборки произошло в период, когда спрэд доходности испанских облигаций над немецкими упал со 130 базисных пунктов примерно до 85 базисных пунктов. Можно было бы ожидать, что подорожал евро.

Рисунок 2 Курс доллара США к евро и 10-летний спрэд между Испанией и Германией

Для продолжения вычислим ежемесячные изменения двух спредов процентных ставок и ежемесячное процентное изменение обменного курса. Интересно, что корреляция между изменением германо-американского спреда и изменением обменного курса составляет 0,79 и является очень значимой. Корреляция между изменением испанско-немецкого спреда и изменением обменного курса составляет -0,53 и также является весьма значимой.

С двумя потенциальными независимыми переменными мы затем регрессируем изменение обменного курса на изменение спреда между Германией и США и на изменение спреда между Испанией и Германией. Два спреда процентных ставок объясняют 78% колебаний обменного курса. Более того, они имеют правдоподобные эффекты и статистически высоко значимы. Таким образом, увеличение доходности в Германии на 10 базисных пунктов по сравнению с доходностью в США приводит к повышению курса евро на 1,1% (t = 8,5) вопреки непокрытому процентному паритету. Точно так же снижение доходности в Испании на 10 базисных пунктов по сравнению с доходностью в Германии повышает курс евро на 0,6% (t = 4,1).

На рис. 3 показаны изменения обменного курса и части, связанные с изменениями спреда доходности между Германией и США и спредом между Испанией и Германией.[2] Изменения в спреде доходности между Германией и США, по-видимому, были доминирующим фактором изменения обменного курса с конца 2016 г. по октябрь 2017 г. Изменения в спреде доходности между Испанией и Германией также кажутся важными, особенно в начале 2018 г.

Рисунок 3 Ежемесячные изменения курса доллара США к евро и доли, связанные с изменениями 10-летних спредов между Германией и США и Испанией и Германией

Вышеприведенный анализ показывает, что обесценивание доллара США в 2017 году было в основном связано с ростом доходности длинных облигаций Германии по сравнению с доходностью США и падением доходности длинных облигаций в Испании (поскольку показатель доходности в евро является периферией) по сравнению с длинные немецкие урожаи. Поскольку в выборке всего 17 точек данных, результатам можно не придавать большого значения.

Чтобы приведенный выше анализ представлял интерес, необходимо, чтобы предложенная модель была полезна для анализа курса доллара к евро за пределами этой конкретной выборки. Переоценив его с использованием данных с момента введения евро, становится ясно, что необходима лаговая зависимая переменная.[3] Кроме того, при 228 наблюдениях вместо 16 объясняющая способность падает до 22%. Однако расчетные параметры изменения немецко-американского спреда и испанско-германского спреда остаются весьма значимыми, и, что важно, тест на структурный разрыв в неизвестный момент времени не указывает на нестабильность параметров.

Основной вывод из этого анализа заключается в том, что большая часть колебаний курса доллара США по отношению к евро после избрания президента Трампа может быть связана с изменениями относительной привлекательности владения долларами США по отношению к евро.

Ссылки

Боз, Э. , Г. Гопинат и М. Плагборг-Моллер (2018) «Глобальная торговля и доллар», VoxEU.org, 11 февраля. 2017), «Редукция прогнозирования обменного курса», VoxEU.org, 11 февраля.

Марчеллино, М. и А. Аббате (2017 г.), «Уменьшение неопределенности прогнозов обменного курса: новая модель», VoxEU.org, 4 февраля.

Росси, Б. (2013 г.), «Предсказуемы ли обменные курсы?» VoxEU.org, 14 ноября.

Примечания

[1] См. Rossi (2013) и Marcelliono and Abbate (2017) для обсуждения трудностей прогнозирования обменных курсов вне выборки.

[2] Постоянная регрессии (0,92) вычтена из изменения обменного курса.

[3] Параметр равен 0,27 (t = 5,25).

Стоимость долларов 2018 г. сегодня

Доллар США потерял 15% своей стоимости с 2018 г.

Обновлено: 13 сентября 2022 г. 4 года. В период с 2018 года по сегодняшний день средний уровень инфляции доллара составлял 4,20% в год, что привело к совокупному росту цен на 17,89%.

Это означает, что сегодняшние цены в 1,18 раза выше средних цен с 2018 года, согласно индексу потребительских цен Бюро статистики труда. Сегодня за доллар можно купить только 84,825% того, что можно было купить тогда.

Уровень инфляции в 2018 году составил 2,49%. Текущий уровень инфляции по сравнению с прошлым годом сейчас составляет 8,26%. Если это число сохранится, 100 долларов сегодня будут эквивалентны по покупательной способности 108,26 долларам в следующем году. Страница текущего уровня инфляции содержит более подробную информацию о последних темпах инфляции.

Содержание

  1. Обзор
  2. Покупательная способность на 100 долларов
  3. Инфляция по городам/странам
  4. Инфляция по категориям расходов
  5. Формулы и методы расчета
  6. Alternate Measurements
  7. Comparison to S&P 500 Index
  8. Data Source

⌃

Inflation from 2018 to 2022
Cumulative price change 17. 89%
Average inflation rate 4.20%
Преобразованная сумма (100 долл. США, базовая) 117,89 доллара
Разница в цене (100 долл. США, базовая) 17,89 долл.0231

 251.230
CPI in 2022 296.171
Inflation in 2018 2.49%
Inflation in 2022 8.26%
$100 in 2018 $117.89 in 2022

Инфляция в долларах США с 2018 года

Годовой показатель, Бюро статистики труда ИПЦ

Скачать

Покупательная способность на 100 долларов в 2018 году

На этом графике показан расчет эквивалента покупательной способности на 100 долларов в 2018 году в 1635 г.).

Например, если вы начали со 100 долларов, вам нужно будет закончить со 117,89 долларов, чтобы «приспособиться» к инфляции (иногда это называется «обогнать инфляцию»).

Скачать

Когда 100 долларов США эквивалентны 117,89 долларам США с течением времени, это означает, что «реальная стоимость» одного доллара США со временем уменьшается. Другими словами, доллар будет платить за меньшее количество товаров в магазине.

Этот эффект объясняет, как инфляция со временем снижает стоимость доллара. При расчете стоимости в долларах 2018 года на приведенной ниже диаграмме показано, как 100 долларов стоят меньше за 4 года.

Загрузить

По данным Бюро статистики труда, каждая из приведенных ниже сумм в долларах США равна стоимости, которую можно было бы купить в данный момент: Стоимость Уровень инфляции 2018 $ 100,00 2,49% 2019

$ 100234

2019

$ 10116634

2019

$ 101234

2019

.0230 $ 103,02 1,23% 2021 $ 107,86 4. 70% 20229

  • 1

    $ 2022 2

  • 1

    . Не окончательный. См. сводку по инфляции за последнее 12-месячное скользящее значение.

    В этой таблице пересчета показаны различные другие суммы за 2018 год в сегодняшних долларах, основанные на изменении цен на 17,89%:0313

    Initial value Equivalent value $1 dollar in 2018 $1.18 dollars today $5 dollars in 2018 $5.89 dollars today $10 dollars in 2018 $11.79 dollars today 50 долларов США в 2018 году 58,94 долларов США сегодня 100 долларов США в 2018 году 117,89 долларов США сегодня

    300230 $500 dollars in 2018 $589.44 dollars today $1,000 dollars in 2018 $1,178.88 dollars today $5,000 dollars in 2018 $5,894. 42 dollars today $10,000 dollars in 2018 $11,788.84 dollars today 50 000 долларов США в 2018 году 58 944,19 долларов США сегодня 100 000 долларов США в 2018 году 117 888,39 долларов США сегодня $500,000 dollars in 2018 $589,441.95 dollars today $1,000,000 dollars in 2018 $1,178,883.89 dollars today

    Inflation by City

    Inflation can vary widely by city, even within the United States . Вот как обстояли дела в некоторых городах с 2018 по 2022 год (приведенные цифры эквивалентны покупательной способности 100 долларов США):

    • Атланта, Джорджия : средний показатель 4,59%, 100 долларов → 119 долларов.0,66, совокупное изменение 19,66 %
    • Сиэтл, Вашингтон : средняя ставка 4,04 %, 100 долл. США → 117,17 долл. США, совокупное изменение 17,17 % кумулятивное изменение 16,04 %
    • Даллас-Форт-Уэрт, Техас : средняя ставка 3,75 %, 100 долл. США → 115,86 долл. США, совокупное изменение 15,86 % 14,43%
    • Тампа, Флорида : 3,40% Средняя ставка, 100 долл. США → 110,56 долл. США, кумулятивная смена 10,56%
    • Детройт, Мичиган : 3,37% средняя ставка, 100 $ 114,19, кумулятивное изменение 14,19%
    • 9669669696969696969696 гг. : средняя ставка 3,36 %, 100 долл. → 114,14 долл., совокупное изменение 14,14 % , $100 → $110,19, совокупное изменение 10,19 %
    • Сан-Франциско, Калифорния : средняя ставка 3,27 %, 100 долл. США → 113,74 долл. США, совокупное изменение 13,74 % %
    • Boston, Massachusetts : 3,02% средняя ставка, 100 $ 112,66, совокупное изменение 12,66%
    • New York : 2,99%, средняя ставка, 100 $ 112,50, совокупная изменение 12,50%202020202096969696969696 $ 112,50, совокупное изменение 12,50%

      20202020505020969696 96969696 года 96. Калифорния : 2,87% Средняя ставка, 100 $ 108,85, кумулятивное изменение 8,85%
    • Minneapolis-St Paul, Minnesota : 2,69% средняя ставка, $ 100 → 108,28 долл. США, Comulative смену 8,28%
    • 96, Denver, Colorado : 4,477%
    • , Denver, Colorado : 4,477%
    • , Denver, Colorado : 4,477%
    • . Средняя ставка в %, $100 → $107,59, совокупное изменение 7,59%

    В Атланте, штат Джорджия, наблюдался самый высокий уровень инфляции за 4 года с 2018 по 2022 год (4,59%).

    Денвер, штат Колорадо, пережил самый низкий уровень инфляции за 4 года с 2018 по 2022 год (2,47%).

    Обратите внимание, что некоторые регионы, показывающие 0% инфляции, возможно, еще не предоставили последние данные.

    Инфляция по странам

    Инфляция также может сильно различаться по странам. Для сравнения, в Великобритании 100 фунтов стерлингов в 2018 году были бы эквивалентны 113,85 фунтов стерлингов в 2022 году, абсолютное изменение на 13,85 фунтов стерлингов и кумулятивное изменение на 13,85%.

    В Канаде 100 канадских долларов в 2018 году будут эквивалентны 113,81 канадским долларам в 2022 году, абсолютное изменение составит 13,81 канадского доллара, а совокупное изменение составит 13,81%.

    Сравните эти цифры с общим абсолютным изменением в США на 17,89 доллара.и общее процентное изменение 17,89%.

    Инфляция по категориям расходов

    ИПЦ представляет собой взвешенную комбинацию многих категорий расходов, которые отслеживаются правительством. Разбивка этих категорий помогает объяснить основные факторы изменения цен.

    В период с 2018 по 2022 год:

    • Цены на газ выросли с 2,54 долл.0206
    • Цены на яйца выросли с 1,77 доллара за коробку до 3,12 доллара
    • Цены на курицу выросли с 1,51 доллара за 1 фунт целой курицы до 1,88 доллара
    • Цены на электроэнергию выросли с 0,14 доллара за кВтч до 0,17 доллара

    выберите категории ИПЦ в период с 2018 по 2022 год.

    Сравните эти значения с общим средним значением 4,20% в год:

    Категория Средняя инфляция (%) Total Inflation (%) $100 in 2018 → 2022
    Food and beverages 4. 19 17.84 117.84
    Housing 3.53 14.90 114.90
    Apparel 0.22 0.88 100.88
    Transportation 6.17 27.05 127.05
    Medical care 2.89 12.09 112.09
    Recreation 2.21 9.15 109.15
    Education and communication 1.20 4.89 104.89
    Other goods and services 3.19 13,39 113,39

    На приведенном ниже графике сравнивается инфляция по категориям товаров с течением времени. Нажмите на категорию, например «Еда», чтобы включить или выключить ее:

    Для всех этих визуализаций важно отметить, что не все категории могли отслеживаться с 2018 года. В этой таблице и диаграммах используются самые ранние доступные данные для каждой категории.

    Инфляция отдельных категорий

    Медицинское обслуживание · Жилье · Аренда · Еда · Еще

    Показатели с поправкой на инфляцию за 100 долларов с 2018 года

    В наших расчетах используется следующая формула уровня инфляции для расчета изменения стоимости между 2018 годом и сегодняшним днем:

    ИПЦ сегодня ИПЦ в 2018 году

    ×

    Стоимость в долларах США за 2018 год

    =

    Сегодняшнее значение ИПЦ

    3 90 ценности. The U.S. CPI was 251.23 in the year 2018 and 296.171 in 2022:

    296.171251.23

    ×

    $100

    =

    $117.89

    $100 in 2018 has the same «purchasing power» or «buying power» как $ 117,89в 2022 году.

    Чтобы получить общий уровень инфляции за 4 года между 2018 и 2022 годами, мы используем следующую формулу:

    CPI в 2022 году — CPI в 2018 CPI в 2018 году

    ×

    100

    =

    Cumulabity Уровень инфляции (4 года)

    Подключение значений к этому уравнению, мы получаем:

    296. 171 — 251,23251.23

    ×

    100

    =

    18%

    Alti0015

    Существует несколько способов измерения инфляции. Публикуемые темпы инфляции будут варьироваться в зависимости от методологии. Индекс потребительских цен, использованный выше, является наиболее распространенным стандартом, используемым во всем мире.

    Иногда используются альтернативные измерения в зависимости от контекста и экономических/политических обстоятельств. Ниже приведены несколько примеров альтернативных измерений.

    Расходы на личное потребление (PCE) Инфляция

    Индекс цен PCE является предпочтительной мерой инфляции Федеральной резервной системы США, составляемой Бюро экономического анализа. Он измеряет изменение цен на товары и услуги, приобретаемые потребителями.

    Индекс цен PCE изменялся в среднем на 2,90% в год в период с 2018 по 2022 год. Общая инфляция PCE между этими датами составила 12,10%. В 2018 году инфляция PCE составила 2,14%.

    Это означает, что индекс PCE приравнивает 100 долларов США в 2018 году к 112,10 долларам США в 2022 году, т.е. разница составляет 12,10 долларов США. Сравните это со стандартным показателем ИПЦ, который равняется 100 долларам за 117,89 доллара. PCE измерил инфляцию на -5,78% по сравнению со стандартным ИПЦ.

    Для получения дополнительной информации о разнице между PCE и CPI см. этот анализ, предоставленный Бюро трудовой статистики.

    Базовая инфляция

    Также следует отметить базовый индекс потребительских цен , который использует стандартный индекс потребительских цен, но опускает более изменчивые категории продуктов питания и энергии.

    Базовая инфляция в среднем составляла 3,17% в год в период с 2018 по 2022 год (по сравнению с общей инфляцией ИПЦ, равной 4,20%), при общем уровне инфляции 13,28%. В 2018 году базовая инфляция составила 2,14%.

    При использовании измерения базовой инфляции 100 долларов США в 2018 году эквивалентны по покупательной способности 113,28 доллара США в 2022 году, т. е. разница составляет 13,28 доллара США. Напомним, что конвертированная сумма составляет 117,89 долларов США.когда все предметы, включая продукты питания и энергию, измеряются.

    Цепная инфляция

    Цепная инфляция — это альтернативное измерение, которое учитывает, как потребители корректируют расходы на аналогичные товары. Связанная инфляция в среднем составляла 3,41% в год в период с 2018 по 2022 год, а общая сумма инфляции составила 14,35%.

    Согласно измерению цепного индекса потребительских цен, 100 долларов США в 2018 году равны по покупательной способности 114,35 долларам США в 2022 году, разница составляет 14,35 долларов США (по сравнению с конвертированной суммой 117,89 долларов США)./изменение $17,89 за все товары).

    В 2018 году цепная инфляция составила 2,02%.

    Сравнение с индексом S&P 500

    Средний уровень инфляции в 4,20% имеет комбинированный эффект в период с 2018 по 2022 год. Как отмечалось выше, этот годовой уровень инфляции приводит к общей разнице в ценах в 17,89% за 4 года.

    Чтобы лучше представить эту инфляцию, если бы мы вложили 100 долларов в индекс S&P 500 в 2018 году, наши инвестиции составили бы 9079.4 номинально стоимостью примерно 148,36 долларов США в 2022 году. Это рентабельность инвестиций в размере 48,36%, с абсолютной прибылью 48,36 долларов США сверх первоначальных 100 долларов США.

    Эти цифры не скорректированы на инфляцию, поэтому они считаются номинальными . Чтобы оценить 90 122 реальных 90 123 доходов от наших инвестиций, мы должны рассчитать доход с учетом инфляции.

    Совокупный эффект инфляции составит 15,17% доходов (22,51 доллара США) за этот период. Это означает, что с поправкой на инфляцию реальный возврат наших 100$ инвестиций составляет 25,84$. Вы также можете учесть налог на прирост капитала, который уменьшит вашу реальную прибыль примерно до 22 долларов для большинства людей.

    Investment in S&P 500 Index, 2018-2022
    Original Amount Final Amount Change
    Nominal $100 $148. 36 48.36%
    Реальный
    С поправкой на инфляцию    		 100 $ 125,84 $ 25,84%

    Информация, отображаемая выше, может немного отличаться от других калькуляторов S&P 500. Незначительные расхождения могут возникать, потому что мы используем последние данные ИПЦ для инфляции, показатели инфляции в годовом исчислении за предыдущие годы, а также рассчитываем цену и дивиденды S&P с января 2018 года до последних доступных данных за 2022 год, используя среднемесячную цену закрытия.

    Для получения более подробной информации о S&P 500 в период с 2018 по 2022 год см. Калькулятор доходности фондового рынка.

    Источник данных и цитирование

    Исходные данные для этих расчетов взяты из Индекса потребительских цен (ИПЦ) Бюро статистики труда, установленного в 1913 году. Данные об инфляции с 1634 по 1912 год взяты из исторического исследования, проведенного политическим профессор естественных наук Роберт Сар из Орегонского государственного университета и из Американского антикварного общества.

    Вы можете использовать следующую цитату MLA для этой страницы: «Стоимость долларов 2018 года сегодня | Калькулятор инфляции». Официальные данные об инфляции, Alioth Finance, 20 сентября 2022 г., https://www.officialdata.org/us/inflation/2018%3famount%3d1.

    Особая благодарность QuickChart за их API изображений диаграмм, который используется для загрузки диаграмм.

    in2013dollars.com — это справочный веб-сайт, поддерживаемый Фондом официальных данных.

    Об авторе

    Ян Вебстер — инженер и эксперт по данным из Сан-Матео, Калифорния. Он работал в Google, NASA и консультировал правительства по всему миру по конвейерам данных и анализу данных. Разочарованный отсутствием четких ресурсов о влиянии инфляции на экономические показатели, Ян считает, что этот веб-сайт служит ценным общедоступным инструментом. Ян получил степень в области компьютерных наук в Дартмутском колледже.

    Электронная почта · LinkedIn · Twitter

    » Узнайте больше об инфляции и инвестициях.

    Other resources:

    • U.S. Economy
    • Canada Inflation
    • U.K. Inflation
    • Australia Inflation
    • Euro Inflation
    • Venezuela Inflation

    Exchange rates and interest rates

    Exchange rates

    Table 1 shows the среднегодовые обменные курсы между евро и некоторыми европейскими валютами, а также китайским юанем, японской иеной и долларом США в период с 2011 по 2021 год. Динамика этих обменных курсов также показана в четырех различных диаграммы, которые составляют Рисунок 1 (Рисунки 1a–1d) , где валюты сгруппированы вместе в соответствии с величиной их различных обменных курсов по отношению к евро. Среди государств-членов ЕС члены, не входящие в зону евро, могут фиксировать свои обменные курсы по отношению к евро в рамках механизма обменных курсов (ERM II) в рамках подготовки к присоединению к EA, и это объясняет некоторые из очень стабильных обменных курсов евро: членами ERM II являются Болгария (с 10 июля 2020 г. ), Дания (с 1 января 1999 г.) и Хорватия (с 10 июля 2020 г.).

    Таблица 1: Обменные курсы по отношению к евро, 2011–2021
    (1 евро = … национальная валюта)
    Источник: Евростат (ert_bil_eur_a), ЕЦБ В 2011 и 2021 годах евро наиболее сильно вырос по отношению к венгерскому форинту (28,3 %), румынскому лею (16,1 %), шведской кроне (12,4 %) и польскому злотому (10,8 %). В остальных государствах-членах, не входящих в зону евро, обменные курсы изменились меньше, т. е. в Чехии (общее укрепление евро на 4,3 %), Хорватии (укрепление на 1,2 %) и Дании (ослабление на 0,2 %). Обменный курс между евро и болгарским левом не изменился в течение этого периода, так как лев был привязан к евро с момента его запуска в 1999.

    На рисунках 1a–1d показаны обменные курсы по отношению к евро за 2011–2021 годы для стран, перечисленных в таблице 1 (за исключением болгарского лева, который за этот период не изменился). Странам присвоены разные рисунки в зависимости от обменного курса их национальной валюты по отношению к евро в 2021 году. Таким образом, для осей Y на отдельных диаграммах используются разные масштабы. Падение обменного курса показывает повышение стоимости иностранной валюты и обесценивание стоимости евро.

    На рисунке 1a показано изменение курса евро по отношению к фунту стерлингов Соединенного Королевства (GBP), швейцарскому франку (CHF) и доллару США (USD).

    В целом за период 2011–2021 годов евро обесценился на 1,0 % по сравнению с 90 900 фунтами стерлингов Соединенного Королевства 90 901. Это общее изменение отразило падение стоимости евро в 2012, 2014, 2015, 2019 и 2021 годах, что в совокупности оказало большее влияние, чем повышение стоимости евро в другие годы. В 2015–2016 годах был особенно волатильный период, когда в 2015 году произошло значительное снижение курса евро по отношению к фунту стерлингов (на 10,0 %), за которым последовало значительное укрепление в 2016 году (на 12,9 %).%).

    Евро обесценился по отношению к швейцарских франков на 12,3 % за этот период. Курс евро немного колебался по отношению к франку в период с 2011 по 2014 год, после чего в 2015 году последовало резкое падение (снижение на 12,1 %). Несмотря на скромное повышение стоимости евро в 2016, 2017 и 2018 годах, дальнейшее обесценивание в 2019 и 2020 годах также способствовало его общему обесцениванию за этот период.

    В период с 2011 по 2021 год евро обесценился на 15 % по сравнению с 90 900 долларом США . Обменный курс евро и доллара следовал той же тенденции, что и курс швейцарского франка, и первоначально колебался: евро обесценивался в 2012 году, но укреплялся в 2013 г. Обменный курс почти не изменился в 2014 г., но в 2015 г. произошло значительно более резкое обесценивание евро по отношению к доллару США (16,5 %). После этого события снова были неравномерными: евро укреплялся в 2017, 2018, 2020 и 2021 годах, но обесценивался в 2019 году..

    Рисунок 1a: Курсы обмена по отношению к евро, 2011–2021
    (1 евро = … национальная валюта)
    Источник: Евростат (ert_bil_eur_a)

    На рисунке 1b показано изменение курса евро по отношению к польскому злотому (PLN) , румынский лей (RON), датская крона (DKK), хорватская куна (HRK) и китайский юань-юань (CNY).

    В период с 2011 по 2021 год евро сильно вырос по отношению к польских злотых на 10,8 %. За этот период курс злотого по отношению к евро оставался стабильным или обесценивался во все годы, кроме 2017 года (укрепление на 2,4 %).

    Аналогично, евро сильно вырос по отношению к румынского лея на 16,1 % за этот период. Курс лея по отношению к евро оставался стабильным или обесценивался во все годы, кроме 2013 года (укрепление на 0,9 %).

    Дания и Хорватия являются членами ERM II и, таким образом, их валюты привязаны к евро, Дания (с диапазоном колебаний +/- 2,25 %) с 1 января 1999 г. и Хорватия с 10 июля 2020 г. За период 2011- Таким образом, к 2021 г. обменные курсы обеих стран претерпели лишь незначительные изменения; евро укрепился против хорватских кун на 1,2 % и обесценилась по отношению к датских крон на 0,2 %.

    В целом в период с 2011 по 2021 год евро обесценился на 15,2 % по отношению к китайских юаней . За последние 10 лет, а именно в 2012 году, было два года заметного обесценивания стоимости евро по отношению к юаням. (снижение на 9,9 %) и 2015 году (снижение на 14,8 %). Евро также обесценился, но лишь незначительно, в 2019 и 2021 годах. Во все остальные годы между 2011 и 2021 годами курс евро повышался по отношению к китайскому юаню и юаню.

    Рисунок 1b: Обменные курсы по отношению к евро, 2011–2021
    (1 евро = … национальная валюта)
    Источник: Евростат (ert_bil_eur_a)

    ), норвежская крона (NOK), турецкая лира (TRY) и чешская крона (CZK).

    Евро вырос по отношению к шведских крон за период 2011–2021 гг. на 12,4 %.

    Аналогичным образом евро вырос на 30,4 % по отношению к норвежской кроне в период с 2011 по 2021 год.0900 норвежских крон прошли два отдельных этапа: евро обесценился в 2012 году, затем последовали восемь лет стабильности или повышения курса, а затем снова обесценился в 2021 году.

    В целом евро подорожал на 449,7 % против турецких лир . Евро регулярно укреплялся по отношению к турецкой лире, при этом курс евро немного обесценивался в 2012 году, но повышался каждые два года в период с 2011 по 2021 год.

    Курс евро вырос по отношению к чешских крон на 4,3 % за период. Обменный курс кроны в целом изменился незначительно, но колебался в течение периода; Евро больше всего укрепился по отношению к кроне в 2014 году (рост на 6,0 %) и больше всего обесценился в 2021 году (снижение на 3,1 %).

    Рисунок 1c: Обменные курсы по отношению к евро, 2011–2021
    (1 евро = … национальная валюта)
    Источник: Евростат (ert_bil_eur_a)

    ), сербский динар (RSD), албанский лек (ALL), японская иена (JPY), исландская крона (ISK) и венгерский форинт (HUF).

    В течение этого периода обменный курс между евро и македонских динаров практически не изменился, при этом общее укрепление евро составило 0,2 %. Македонский денар был привязан (в диапазоне +/- 1 % от центрального курса) по отношению к евро с 2002 года.

    В целом евро укрепился на 15,3 % против сербских динаров . Динамика курса евро по отношению к сербскому динару проходила в три этапа: после сильного укрепления в 2012 году (11,0 %) евро оставался стабильным или повышался в каждый из следующих четырех лет; за этим последовало два года небольшого обесценивания евро по отношению к сербскому динару в 2017 и 2018 годах, и с тех пор курс оставался стабильным до 2021 года.

    В период с 2011 по 2021 год наблюдалось снижение курса евро по отношению к албанских леков (12,7 %).

    Евро укрепился на 17,1% по сравнению с японскими иенами за этот период. Обменный курс колебался примерно раз в два года в течение периода: обесценивание евро в 2012 году, укрепление в 2013 и 2014 годах, снижение в 2015 и 2016 годах, повышение в 2017 и 2018 годах, снижение в 2019 и 2020 годах и укрепление в 2021 году.

    За тот же период (2011–2021 гг.) евро также обесценился по отношению к Исландская крона (7,0 %).

    Среди государств-членов ЕС евро наиболее сильно вырос по отношению к венгерских форинтов (28,3 %). Значительное общее укрепление накапливалось в течение всего периода, поскольку курс евро ежегодно повышался или оставался стабильным по отношению к форинту, за исключением 2017 года, когда он немного обесценился (0,7 %).

    Рисунок 1d: Обменные курсы по отношению к евро, 2011–2021 гг.
    (1 евро = … национальная валюта)
    Источник: Евростат (ert_bil_eur_a)

    Процентные ставки

    Средняя (взвешенная) доходность облигаций ЕС (см. веб-страницу) в 2021 году была ниже, чем в 2015 году, когда доходность была особенно высокой в ​​некоторых государствах-членах ЕС (см. Рисунок 2 ) . В ЕС доходность облигаций в 2015 году (1,38 %) была в 3,5 раза выше, чем в 2021 году (0,39 %). Изменение для EA было еще больше, поскольку доходность облигаций в 2015 году (1,21 %) была в 17,3 раза выше, чем в 2021 году (0,07 %). В абсолютном выражении доходность облигаций в ЕС упала на 0,99 процентных пунктов в период с 2015 по 2021 год, в то время как соответствующее изменение для советника было падением на 1,14 пункта.

    Доходность упала более чем на 2,00 процентных пункта в пяти из 26 государств-членов ЕС, по которым имеются данные (данные за 2015 год по Эстонии отсутствуют) в период с 2015 по 2021 год. 2015 и 2020 годы были зафиксированы для Греции (снижение на 8,79 пункта) и Кипра (снижение на 4,17 пункта) — оба из них ранее сильно пострадали от глобального финансово-экономического кризиса и последующего кризиса суверенного долга — поскольку высокие доходности упали, когда экономический и финансовое положение стабилизировалось.

    В большинстве других государств-членов (17 стран) доходность облигаций снизилась на 0,73-1,64 пункта. Доходность облигаций упала на меньшую величину в двух государствах-членах: в Швеции она упала на 0,45 пункта с 0,72 % в 2015 году до 0,27 % в 2021 году; в Венгрии они снизились на 0,37 пункта с 3,43 % в 2015 году до 3,06 % в 2021 году.

    В двух государствах-членах доходность облигаций увеличилась за этот период: в Румынии она увеличилась на 0,15 пункта с 3,47 % в 2015 году до 3,62 % в 2021 году: в Чехии она увеличилась на 1,32 пункта с 0,58 % в 2015 году до 1,9% в 2021 году.

    Румыния (3,62 %) и Венгрия (3,06 %) были единственными государствами-членами ЕС с доходностью облигаций выше 3 % в 2021 году. Следующими по величине доходностью были Польша (1,95 %) и Чехия (1,90 %). Остальные 22 государства-члена (данные за 2015 год по Эстонии отсутствуют) имели доходность ниже 1,00 %, при этом восемь государств-членов имели отрицательную доходность. Наибольшая отрицательная доходность была в Германии (-0,37 %), Люксембурге (-0,36 %) и Нидерландах (-0,33 %).

    Рисунок 2: Доходность облигаций по критерию конвергенции ЭВС (критерий Маастрихта), 2015 и 2021 гг.
    (%)
    Источник: Евростат (tec00097)

    На рисунках 3 и 4 показаны трехмесячные межбанковские ставки . Ставки денежного рынка, также известные как межбанковские ставки, представляют собой процентные ставки, используемые банками для операций между собой. На денежном рынке банки могут занимать и повторно кредитовать между собой высоколиквидные активы.

    В EA пик этих показателей пришелся на 2007 или 2008 год. Таким образом, Рисунок 3 показывает временной ряд после того, как они уже быстро падали между 2008 и 2010 годами по мере ослабления последствий первоначального глобального финансово-экономического кризиса. После этого межбанковские ставки в целом продолжали снижаться, хотя и гораздо более умеренными темпами.

    В период 2012-2016 годов межбанковские ставки для ЕА, Великобритании, Японии и США стабильно находились в диапазоне от -1,00 до +1,00 %. Это также имело место в Японии и Великобритании для всего временного ряда, показанного на рисунке 3, а также для СУ с 2012 по 2021 год.

    Средние краткосрочные процентные ставки (см. веб-страницу) в EA стали отрицательными (-0,02 %) в 2015 году и с тех пор остаются отрицательными, при этом ставка в 2021 году равна -0,55 %. Напротив, в Соединенных Штатах наблюдался рост межбанковских ставок, и ставки росли пять лет подряд после 2014 года, достигнув 2,33 % в 2019 году., прежде чем резко упасть в 2020 году до 0,64 %, а затем еще больше упасть до 0,16 % в 2021 году.

    Рисунок 3: Краткосрочные процентные ставки — трехмесячные межбанковские ставки (среднегодовые), 2011-2021 гг.
    (%)
    Источник: Евростат (tec00035), ЕЦБ те же рынки, но дополненные информацией, относящейся ко всем другим государствам-членам ЕС, не входящим в EA. Хотя наиболее существенные падения ставок денежного рынка часто фиксировались в 2009 г.и 2010 г. межбанковские ставки в 2015 г. были еще выше (по сравнению с 2021 г.) примерно для половины этих государств-членов. Тем не менее, Румыния, Чехия и Швеция зафиксировали более высокие показатели в 2021 году, чем в 2015 году.

    В ЕС межбанковская ставка снизилась с -0,02 % в 2015 году до -0,55 % в 2021 году, в то время как Дания и Швеция также сообщали об отрицательных ставках в оба года; Дания сообщила о снижении с -0,12% в 2015 году до -0,23% в 2021 году; Швеция сообщила о росте с -0,20% в 2015 году до -0,04% в 2021 году.

    В Венгрии и Польше межбанковские ставки в 2021 г. были ниже, чем в 2015 г., но в оба года ставки оставались положительными.

    Две межбанковские ставки были прекращены в течение периода, поэтому для них не были собраны данные за 2021 год; Болгарский (SOFIBOR) прекращен с 01.07.2018, хорватский (ZIBOR) прекращенный с 01.01.2020.

    Среднегодовые трехмесячные межбанковские ставки Японии, Соединенного Королевства и Соединенных Штатов за этот период снизились. Межбанковские ставки в Японии были чуть ниже нуля (-0,08 %) в 2021 году и чуть выше нуля (0,09 %) в 2015 году. 0,09% в 2021 году. Точно так же ставки в Соединенных Штатах также снизились за этот период, но остались положительными: с 0,32 % в 2015 году до 0,16 % в 2021 году.

    Рисунок 4: Краткосрочные процентные ставки — трехмесячные межбанковские ставки (среднегодовые), 2015 и 2021 годы
    (%)
    Источник: Евростат (tec00035) и (irt_st_m), ЕЦБ кривая доходности евро в период с 2011 по 2021 год для облигаций центрального правительства с различными годами, оставшимися до погашения. Доходность была относительно высокой непосредственно перед началом финансово-экономического кризиса в 2008 г., а к 2010 г. уже несколько снизилась и продолжает снижаться. Доходность облигаций почти со всеми сроками погашения падала в большинстве лет до минимума в 2016 г., затем несколько повысилась в 2017 г. и стабилизировалась в 2018 г. Однако в 2019 г.и снова в 2020 году доходность снова была на историческом минимуме почти для всех сроков погашения, за исключением одного или двух лет до погашения. В 2020 году облигации со сроком погашения 29 или менее лет имели отрицательную доходность, в то время как облигации со сроком погашения 30 лет предлагали доходность всего 0,01 %. Эта тенденция быстро изменилась в 2021 году. В 2021 году облигации со сроком погашения 17 или менее лет имели отрицательную доходность, а облигации со сроком погашения 30 лет предлагали доходность 0,15 %.

    Рисунок 5: Кривая доходности евро, 2011-2021 гг.
    (%)
    Источник: Евростат (irt_euryld_a), ЕЦБ

    Исходные данные для таблиц и графиков

    • Обменные курсы и процентные ставки: таблицы и цифры

    Источники данных различных наборов данных, касающихся обменных курсов. Можно выделить два основных набора данных со статистикой по:

    • двусторонние обменные курсы между валютами, включая некоторые специальные коэффициенты пересчета для стран, перешедших на евро;
    • индексов эффективного обменного курса.

    Двусторонние обменные курсы доступны по отношению к евро, хотя до 1999 года они давались по отношению к европейской денежной единице (ЭКЮ). ЭКЮ прекратил свое существование 1 января 1999 года, когда его заменили евро по курсу 1:1. С этой даты валюты EA стали подразделениями евро по безвозвратно фиксированным курсам конвертации.

    Ежедневные обменные курсы доступны с 1974 года по отношению к большому количеству валют. Эти дневные значения используются для построения месячных и годовых средних значений, которые основаны на дневных тарифах; в качестве альтернативы также публикуются ставки на конец месяца и на конец года. С 2010 года официальный курс исландской кроны (ISK) показан для ориентировочных целей.

    Процентные ставки

    Процентные ставки предоставляют информацию о стоимости или цене заимствования или прибыли от кредитования. Традиционно процентные ставки выражаются в годовом процентном выражении, хотя период кредитования/заимствования может быть любым, от однодневного до многолетнего периода. Различные типы процентных ставок различаются либо по периоду кредитования/заимствования, либо по сторонам, участвующим в сделке (бизнес, потребители, правительства или межбанковские операции).

    Долгосрочные процентные ставки являются одним из критериев конвергенции Европейского экономического и валютного союза (ЭВС). Чтобы соответствовать требованиям, государства-члены ЕС должны продемонстрировать среднюю номинальную долгосрочную процентную ставку, которая не превышает более чем на 2 процентных пункта ставку не более чем в трех наиболее эффективных государствах-членах. Долгосрочные процентные ставки основаны на доходах по облигациям центрального правительства (или сопоставимым ценным бумагам) с учетом различий в национальных определениях, на вторичном рынке, за вычетом налогов, с остаточным сроком погашения около 10 лет.

    Евростат также публикует ряд краткосрочных процентных ставок с различными сроками погашения (овернайт, от 1 до 12 месяцев). Кривая доходности, также известная как временная структура процентных ставок, представляет собой соотношение между рыночными ставками вознаграждения (процентами) и оставшимся сроком до погашения государственных облигаций.

    Контекст

    Процентные ставки, темпы инфляции и обменные курсы тесно связаны между собой: взаимодействие между этими экономическими явлениями часто осложняется целым рядом дополнительных факторов, таких как уровень государственного долга, настроения на финансовых рынках, условия торговли, политические стабильность и общие экономические показатели.

    Обменный курс — это цена или стоимость одной валюты по отношению к другой. Те страны с относительно стабильными и низкими темпами инфляции, как правило, демонстрируют укрепление своих валют, поскольку их покупательная способность увеличивается по сравнению с другими валютами, тогда как более высокая инфляция обычно приводит к обесцениванию местной валюты. Когда стоимость одной валюты повышается по отношению к другой, тогда экспорт этой страны становится дороже, а ее импорт становится дешевле.

    Благодаря использованию единой валюты страны ЕА устранили двусторонние обменные курсы и, следовательно, получают выгоду от устранения затрат на обмен валюты, снижения операционных издержек и поощрения торговли и инвестиций в результате масштаба рынка ЕА. Кроме того, использование единой валюты повышает прозрачность цен для потребителей в странах ЕА.

    Все участники экономического и валютного союза имеют право перейти на евро. Помимо демонстрации стабильности обменного курса в течение двух лет (через членство в ERM II), те государства-члены ЕС, которые стремятся присоединиться к EA, также должны придерживаться ряда дополнительных критериев, касающихся процентных ставок, бюджетного дефицита, уровня инфляции и долга. отношения к ВВП.

    С 1 января 2002 года банкноты и монеты евро вошли в обращение в Европейском Союзе, поскольку 12 государств-членов ЕС — Бельгия, Германия, Ирландия, Греция, Испания, Франция, Италия, Люксембург, Нидерланды, Австрия, Португалия и Финляндия — приняли евро в качестве их общей валюты. Словения впоследствии присоединилась к ЕА в начале 2007 г., за ней последовали Кипр и Мальта 1 января 2008 г., Словакия 1 января 2009 г., Эстония 1 января 2011 г., Латвия 1 января 2014 г. и Литва 1 января 2015 г., в результате чего общее количество стран, использующих евро в качестве общей валюты, до 19.

    Центральные банки стремятся влиять как на инфляцию, так и на обменные курсы, контролируя денежно-кредитную политику. Их основным инструментом для этой цели является установление ключевых процентных ставок. Присоединяясь к евро, каждое государство-член ЕС соглашается разрешить Европейскому центральному банку (ЕЦБ) действовать в качестве независимого органа, ответственного за поддержание стабильности цен посредством проведения денежно-кредитной политики. С 1999 года ЕЦБ начал устанавливать контрольные процентные ставки и управлять валютными резервами EA. ЕЦБ определил ценовую стабильность как ежегодное увеличение гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) для СР ниже, но близко к 2 % в среднесрочной перспективе (см. статью о потребительских ценах — инфляция и сравнительные уровень цен). Решения по денежно-кредитной политике принимаются управляющим советом ЕЦБ, который собирается каждые шесть недель для анализа и оценки экономических и денежно-кредитных изменений и рисков для ценовой стабильности, а затем для принятия решения о соответствующем уровне ключевых процентных ставок.

    Макроэкономические условия в 2018 году | USITC

    Gregory L. Taylor

    Макроэкономические условия в 2018 г. Рост ВВП был обусловлен увеличением трех экономических показателей: расходов на личное потребление, экспорта товаров и услуг и нежилых инвестиций в основной капитал. [2] В 2018 году эти три показателя росли в годовом исчислении на 3,0%, 3,0% и 6,4% соответственно. [3]

    Несколько секторов экономики США внесли существенный вклад в рост ВВП США. Среди секторов услуг, которые росли больше всего, были информационные услуги (обработка данных, публикация в Интернете и др.), которые выросли на 14,4%; финансы и страхование (фонды, трасты и другие финансовые инструменты), которые выросли на 9,6 процента; и транспортно-складское хозяйство (складирование и хранение), которые выросли на 10,1 процента. К товарным секторам с наибольшим ростом относятся горнодобывающая промышленность (добыча нефти и газа), которая выросла на 25,2 процента; деятельность по поддержке горнодобывающей промышленности, которая выросла на 16,4 процента; и обрабатывающей промышленности (особенно машиностроения, нефтепродуктов и угольных продуктов), которая выросла на 37,1%. [4]

    Другие экономические показатели США, такие как промышленное производство и инфляция, выросли в 2018 году, а безработица снизилась. Промышленное производство выросло на 3,3 процента после увеличения на 3,5 процента в 2017 году. в 2018 г. 91 155 [6] 91 156 Заработная плата гражданского населения, включая заработную плату в частном секторе, а также заработную плату в государственных и местных органах власти, увеличилась в среднем на 2,9процентов в 2018 году. [7]

    Согласно экономическому докладу президента Совета экономических консультантов, «большинство показателей инфляции заработной платы и цен увеличились в 2018 году». Индекс потребительских цен и индекс цен производителей (ИПЦ и ИЦП) выросли на 1,9 процента и 2,0 процента соответственно в 2018 году. снизился в конце года, снизившись на 0,7 процента по сравнению с этим пиком к декабрю 2018 года. Инфляция выросла до уровня, «примерно совместимого с целевым показателем Федеральной резервной системы в 2 процента», что является его целью для оптимальной ценовой стабильности в экономике США. [9]

    По состоянию на декабрь 2017 года Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) «ожидал продолжения постепенного повышения ставки по федеральным фондам в течение 2018 года», но в конечном итоге повысил ставку быстрее. [10] Поскольку экономический рост был выше, а уровень безработицы ниже, чем ожидалось, FOMC повышал ставку по федеральным фондам четыре раза в 2018 году, чтобы перевести ставку в диапазон 2,25–2,50 процента. [11]

    В 2018 году фондовый рынок США чередовался между девятимесячным периодом роста, включавшим исторические максимумы в январе и октябре, и падением к концу года. [12] В течение года индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) упал на 6,0%, а Standard & Poor’s 500 (S&P 500) — на 7,0%; это контрастировало с заметно высокими показателями в 2017 году, когда индекс DJIA вырос на 24,4 процента, а S&P 500 — на 18,7 процента. [13] В октябре 2018 года DJIA вырос примерно на 8,0 %, а S&P 500 — почти на 8,5 % с начала года, прежде чем оба упали на 13,1 % и 14,3 % соответственно и закончили год ниже, чем когда это началось. [14]  Некоторые опасения инвесторов вызвали спад на всех основных фондовых рынках, по мнению многих наблюдателей: неопределенность в отношении торговых отношений между США и Китаем, [15] замедление глобального экономического роста, опасения, что Федеральная резервная система слишком быстрое повышение процентных ставок (объявлено о дальнейшем повышении ставок на 2019 год), [16] и закрытие правительства ближе к концу года. [17]

    Мировой ВВП и мировая торговля выросли в 2018 году. В 2018 году мировой реальный ВВП вырос на 3,6 процента, при этом рост в странах с развитой экономикой составил 2,2 процента, а в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах — на 4,5 процента. Однако рост мирового реального ВВП замедлился по сравнению с 3,8 процента в предыдущем году; рост в 2017 году составил 2,4 процента для стран с развитой экономикой и 4,8 процента для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран.

    За пределами США был широко распространен более медленный рост, чем в 2017 году. Рост в зоне евро составил всего 1,8 процента в 2018 году по сравнению с 2,4 процента в 2017 году. Рост в Канаде также снизился с 3,0 процента в 2017 году до 1,8 процента в 2018 году. В Японии рост замедлился до 0,8 процента в 2018 году по сравнению с предыдущими 1,9 процента в 2017 году. ВВП Южной Кореи вырос на 2,7 процента в 2018 году по сравнению с 3,1 процента в 2017 году. Аналогичным образом, региональный ВВП Латинской Америки увеличился на 1,0 процента в 2018 году по сравнению с 1,2 процента в 2017 году. 6,0 процента в 2017 году. В Китае также наблюдался более медленный рост, сообщивший о темпах роста на 6,6 процента в 2018 году по сравнению с 6,8 процента в 2017 году. Наконец, в Мексике рост составил 2,0 процента в 2018 году по сравнению с ростом на 2,1 процента в 2017 году9.1155 [18] Что касается мировой торговли, то в 2018 году объем мировой торговли товарами вырос на 3,0 процента по сравнению с ростом на 4,6 процента в 2017 году. [20] По отношению ко всем основным торговым партнерам доллар США вырос в среднем на 7,9% в 2018 году, [21] прибавив 4,9% по отношению к евро, 6,1% по отношению к британскому фунт стерлингов, 90,1 процента по отношению к канадскому доллару и 5,9 процента по отношению к китайскому юаню. [22]

    В 2018 году в отношении основных иностранных валют евро обесценился примерно на 3 процента в 2018 году, что МВФ объяснил «более слабыми, чем ожидалось, макроэкономическими данными и опасениями по поводу Италии». С другой стороны, «иена немного выросла, в то время как британский фунт стерлингов укрепился примерно на 3 процента, несмотря на неопределенность в отношении исхода переговоров по Brexit», — сообщает МВФ. К концу 2018 года валюты развивающихся рынков также в целом укрепились, включая большинство азиатских валют и китайский юань, который укрепился примерно на 2 процента. [23]

     

    [1] USDOC, BEA, «U.S. Взгляд на экономику», редакция от 26 августа 2019 г.

    [2] Нежилые инвестиции в основной капитал включают конструкции, оборудование и продукты интеллектуальной собственности, последние из которых Бюро экономического анализа (БЭА) Министерства торговли США ( USDOC) определяется как программное обеспечение. В своем онлайн-глоссарии БЭА определяет нежилые инвестиции в основной капитал как «приобретение как нежилых конструкций, так и оборудования и программного обеспечения», а определение БЭА «оборудование и программное обеспечение» включает производство компьютерного программного обеспечения для собственного использования. См. https://www.bea.gov/help/glossary/equipment-and-software.

    [3] USDOC, BEA, «U.S. Таблица «Краткий обзор экономики», редакция от 26 августа 2019 г.

    [4] USDOC, BEA, «Вклад в процентное изменение реального ВВП по отраслям», 19 апреля 2019 г. Включены как секторы товаров, так и секторы услуг.

    [5] Федеральный резервный банк США в Сент-Луисе, «Таблицы индексов промышленного производства», обновлено 15 мая 2019 г.

    [6] Уровень безработицы в США составлял 4,0 процента в 2000 году и не опускался ниже 4,0 процента с 1969 года, когда она составляла 3,5 %. В 2018 году уровень безработицы опустился ниже отметки 4,0 процента впервые за более чем 49 лет.годы. USDOL, BLS, «Статистика рабочей силы из текущего населения», 28 мая 2019 г.

    [7] USDOL, BLS, сводка индекса затрат на занятость, 23 мая 2019 г.

    [8] USDOL, BLS, индекс потребительских цен и базы данных индекса цен производителей (по состоянию на 28 мая 2019 г.).

    [9] CEA, Экономический отчет президента , март 2019 г., 515.

    [10] CEA, Экономический отчет президента , март 2019 г., 512. Ставка по федеральным фондам — это процентная ставка, взимаемая банками друг другу для кредитов овернайт для удовлетворения резервных требований. См. https://www.bankrate.com/glossary/f/federal-funds-rate/.

    [11] В декабре 2017 года FOMC ожидал три повышения ставок на 25 базисных пунктов каждое в течение 2018 года, что привело бы к повышению ставки по федеральным фондам с диапазона 1,25–1,50 процента в конце 2017 года до диапазона 2,00–2,25 в конце 2017 года. конец 2018 г. Повышение ставки в декабре стало четвертым повышением ставки в 2018 г. CEA, Economic Report of the President, March 2019, 512–13; FOMC, «Дополнение по вопросам FOMC», 14 июня 2017 г.

    [12] 26 января 2018 г. индекс Доу-Джонса достиг максимума 26 616,7, а S&P 500 — 2 872,9.. DJIA упал с максимума 26 828,4 3 октября 2019 года до минимума 21 792,2 24 декабря 2019 года, то есть на 5 036,2 пункта. Индекс S&P 500 также упал с максимума 2925,5 3 октября 2019 года до минимума 2351,1 24 декабря 2019 года, то есть на 574,4 пункта. Федеральный резервный банк США в Сент-Луисе, промышленный индекс Доу-Джонса и индекс S&P 500 (оба по состоянию на 28 мая 2019 г.).

    [13] S&P 500, который включает в себя акции крупных компаний США, считается более широким индексом; он охватывает 500 крупнейших компаний, охватывающих около 80 процентов доступной рыночной капитализации. Напротив, DJIA включает только 30 крупнейших компаний США по рыночной капитализации. Кроме того, процентное изменение индексов S&P 500 и DJIA происходит с конца декабря до конца декабря каждого года. Это не отражает ни средние значения, ни колебания, происходящие в течение года. Федеральный резервный банк США в Сент-Луисе, промышленный индекс Доу-Джонса и индекс S&P 500 (оба по состоянию на 28 мая 2019 г.).).

    [14] Федеральный резервный банк США в Сент-Луисе, промышленный индекс Доу-Джонса и индекс S&P 500 (оба по состоянию на 28 мая 2019 г.).

    [15] Дополнительную информацию о торговых отношениях между США и Китаем в 2018 г. см. в специальной тематической главе: Разделы 232 и 301 Торговые действия в 2018 г.

    [16] Франк, «Dow Dives 350 Points», 19 декабря, 2018.

    [17] Дрибуш, «Занос запасов», 20 ноября 2018 г.; Фрейзи, «6 факторов, которые способствовали падению фондового рынка», 27 декабря 2018 г.; Ментон, «Резкое падение акций», обновлено 10 декабря 2018 г.; Rabinowitz and Shapiro, Stocks Are Down, 31 декабря 2018 г. Закрытие правительства началось 22 декабря 2018 г. и закончилось 25 января 2019 г.. Управление управления и бюджета, «Меморандум для руководителей исполнительных департаментов и агентств (M-19-06)», 21 декабря 2018 г. ; Управление управления и бюджета, «Меморандум для глав исполнительных департаментов и агентств (M-19-09)», 25 января 2019 г.

    [18] МВФ, World Economic Outlook , апрель 2019 г., 9, 157.

    [19] ВТО, «Global Trade Growth Loss Momentum», 2 апреля 2019 г.

    [20] Федеральная резервная система США, курсы иностранных валют (по состоянию на 18 сентября 2019 г.).

    [21] Этот индекс представляет собой средневзвешенное значение стоимости доллара США по отношению к валютам большой группы основных торговых партнеров США.

    [22] Процентное изменение валют с конца декабря до конца декабря каждого года. Это сравнение значений на конец года. Процентные изменения валют в годовом исчислении не отражают ни средние значения, ни колебания, происходящие в течение года. Федеральный резервный банк США в Сент-Луисе, экономические данные Федерального резерва (FRED) (по состоянию на 28 мая 2019 г.).).

    [23] МВФ, World Economic Outlook , апрель 2019 г. , стр. 5–6.

    Совет экономических консультантов (CEA). Экономический отчет президента вместе с годовым отчетом Совета экономических консультантов . Вашингтон, округ Колумбия: Белый дом, март 2019 г. https://www.whitehouse.gov/wp-content/uploads/2019/03/ERP-2019.pdf.

    Дрибуш, К. «Акции падают, поскольку основные индексы теряют прибыль 2018 года». Wall Street Journal, , 20 ноября 2018 г. https://www.wsj.com/articles/global-stocks-drop-as-tech-shares-extend-declines-1542704669.

    Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC). «Экономические прогнозы членов правления Федеральной резервной системы и президентов Федеральных резервных банков в соответствии с их индивидуальными оценками прогнозируемой надлежащей денежно-кредитной политики, декабрь 2017 г.». Пресс-релиз, 13 декабря 2017 г. https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcprojtabl20171213.pdf.

    Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC). «FOMC выпускает дополнение к принципам и планам нормализации политики». Пресс-релиз, 14 июня 2017 г. https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20170614c.htm.

    Франк, Томас. «Dow упал на 350 пунктов и закрылся на новом годовом минимуме после повышения ставок ФРС». Trading Nation , 19 декабря 2018 г. https://www.cnbc.com/2018/12/19/stock-markets-dow-futures-edge-higher-federal-reserve-rate-decision.html.

    Frazee, G. «6 факторов, которые способствовали падению фондового рынка в 2018 году». PBS News Hour , 27 декабря 2018 г. https://www.pbs.org/newshour/economy/making-sense/6-factors-that-fueled-the-stock-market-dive-in-2018.

    Международный валютный фонд (МВФ). Перспективы мировой экономики: замедление роста, ненадежное восстановление . Вашингтон, округ Колумбия: МВФ, апрель 2019 г. https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2019/03/28/world-economic-outlook-april-2019.

    Ментон, Джессика. «Акции резко падают, так как Nasdaq закрывается рядом с медвежьим рынком». Wall Street Journal , обновлено 20 декабря 2018 г. https://www.wsj.com/articles/japan-leads-markets-lower-after-fed-raises-rates-11545284493.

    Рабинович К. и Л. Шапиро. «Акции упали после волатильного года, но это еще не вся картина». Washington Post , 31 декабря 2018 г. https://www.washingtonpost.com/graphics/2018/business/stock-market-crash-comparison/.

    Министерство торговли США (USDOC). Бюро экономического анализа (БЭА). «НАС. Экономика с первого взгляда. https://www.bea.gov/media/3531 (по состоянию на 29 августа 2019 г.).

    Министерство торговли США (USDOC). Бюро экономического анализа (БЭА). «Вклад в процентное изменение реального ВВП по отраслям». Выпуск новостей. https://www.bea.gov/news/2019/gross-domestic-product-industry-fourth-quarter-and-annual-2018 (по состоянию на 19 июля)., 2019).

    Министерство труда США (USDOL). Бюро трудовой статистики. Статистика рабочей силы из текущего обследования населения. https://data.bls.gov/timeseries/LNU04000000?periods=Annual+Data&periods_option=specific_periods&years_option=all_years (по состоянию на 18 сентября 2019 г. ).

    Министерство труда США (USDOL). Бюро статистики труда (BLS). Индекс потребительских цен. https://www.bls.gov/cpi/data.htm (по состоянию на 18 сентября 2019 г.).

    Министерство труда США (USDOL). Бюро статистики труда (BLS). Бюро трудовой статистики. Индекс цен производителей. https://www.bls.gov/ppi/data.htm (по состоянию на 18 сентября 2019 г.).).

    Министерство труда США (USDOL). Бюро статистики труда (BLS). Сводка индекса стоимости занятости. https://www.bls.gov/news.release/archives/eci_01312019.htm (по состоянию на 31 января 2019 г.).

    Федеральный резервный банк США в Сент-Луисе. Промышленный индекс Доу-Джонса. https://fred.stlouisfed.org/series/DJIA (по состоянию на 28 мая 2019 г.).

    Федеральный резервный банк США в Сент-Луисе. Экономические данные Федерального резерва (FRED). https://fred.stlouisfed.org (по состоянию на 28 мая 2019 г.).

    Федеральный резервный банк США в Сент-Луисе. Таблица индексов промышленного производства. https://fred.