При оценке рыночной стоимости холдинга наиболее приемлемым будет метод: Ответ рынка капитала. При оценке рыночной стоимости холдинга наиболее приемлемым будет метод Ответ рынка капитала

Ответ рынка капитала. При оценке рыночной стоимости холдинга наиболее приемлемым будет метод Ответ рынка капитала

Решение Онлайн тестов — Оценка стоимости бизнеса

Более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно недавно возникло и имеет значительные материальные активы, дает метод …

• стоимости чистых активов
• капитализации дохода
• дисконтированных денежных потоков
• ликвидационной стоимости

Номализация отчетности проводится с целью …

• определения доходов и расходов, характерных для нормально действующего бизнеса
• упорядочения бухгалтерской отчетности
• приведения ее к единым стандартам бухгалтерского учета

Стоимость объекта оценки, определяемая исходя из его доходностидля конкретного лица, являетя … стоимостью

• рыночной
• инвестиционной
• балансовой
• воспроизводства

Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, испольуется метод …

• отрослевых коэффициентов
• дисконтированных денежных потоков
• чистыхт активов
• капитализации дохода

При оценке стоимости бизнеса акционерного обества объектом оценки будет выступать …

• доля в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью
• имущественный комплекс акционерного обества
• пакет акций акционерного общества

Чтобы принять реузльтаты метода рынка капитала к согласованию с результатами доходного и затратного подходов, необходимо …

• применить премию за контроль и при необходимости сделать скидку за низкую ликвидность
• пременить скидку за неконтрольный характер
• применить скидку за низкую ликвидность
• не применять никаких корректировок

В доходном подходе для оценки стоимости инвестиционного проекта может быть исспользован метод …

• капитализации дохода
• дисконтированных денежных потоков
• реальных опционов (модель Блэка-Шоулза)

При оценке рыночной стоимости холдинга наиболее приемлемым будут методы …

• капитализации доходов
• накопления чистых активов
• рынка капитала
• дисконтированных денежных потоков

Велечина ликвидационной стоимости определяется …

• по формуле «ликвидационная стоимость активов предприятия минус обязательства»
• по формуле «леквидационная стоимость активов предприятия минус затраты на ликвидацию»
• по формуле «леквидационная стоимость активов предприятия минус затраны на ликвидацию минус обязательства»
• как сумма ликвидационной стоимости активов предприятия

Проведение финансового анализа в сравнительном подходе необходимо для …

• определения тенденции изменеия доходов и расходов
• соотношения постоянных и переменных затарат в общей величине затрат
• определния рейтинга среди проданных аналогичных предприятий
• определения степени риска, связанного с объектом оценки

Чтобы определить стоимость неконтрольного пакета открытой компании, необходимо …

• из стоимости неконтрольного пакета открытой компании вычесть скидку за низкую ликвидность
• из стоимости контрольного пакета открытой компании вычесть скику за низкую ликвидность
• из стомиости контрольного пакета открытой компании вычесть скидку за неконтрольный характер

Определить стомисоть минаритарного пакета акций можно с помощью метода …

• стоимоси чистых активов
• сделок
• рынка капитала

Основынми недостатками затратного подхода в оценке бизнеса является …

• отсутствие учета перспектив развития бизнеса
• его умозрительность
• отсутствие достоверной информации об объекте оценки

Метод сделок основан на …

• активах оцениваемой компании
• оценке минаритарных пакетов акций компаний-аналогов
• будущих доходах оцениваемой компании
• оценке контрольных пакетов акций компаний-аналогов

Синтетическая модель Блэка-Шоулза является таковой, так как основана на сочетании … подходов

• доходного и затратного
• доходного и сравнительного
• затратного и сравнительного

Метод «предполагаемой продажи» исходит из предположения о том, что …

• владелец предприятия не меняется
• в остаточном периоде должны сохранятьсястабильные долгосрочные темпы роста
• в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений равны

Дата оценки в задании на оценку, в соответствиии с нормативными документами в области оценочной деятельности, обязательно должна совпадать с датой … в отчете об оценке

• осмотра
• проведения оценки
• определения стоимости
• составления отчета об оценке

Если известно, что балансовая стоимость денежных средсв организации составляет на дату оценки 50 000 д. е., дебеторской задолжности 450 000 д.е. (12% не являетя безнадежной), рыночная стоимость недвижимости составляет на дату оценки 8 400 000 д.е., машин и оборудоания – 13 520 000 д.е., запасов 3 890 000 д.е., финансовых активов – 785 000 д.е., а стоимость обязатльст составляет 22 760 000 д.е., то стоимость предприятия, определенная затратным подходом, составляет …

• 4 281 000
• 26 310 000
• 3 550 000

Риск, обусловленный факторами внутренней среды, называется …

• альтернативным
• систематическим
• несистематическим
• переменным

Для оценки результатов реструктуризации бизнеса и в рамках управления стомисотью бизнеса используется метод …

• рынка капитала
• накопления чистых активов
• дисконтированных денежных потоков

Для случаев возрастающих во времени денежных потоков коэффициент капитализации …

• может быть как больше, так и меньше ставки диконтирования
• будет всегда меньше ставки дисконтирвоания
• будет равен ставке дисконтирвоания
• будет всегда больше ставки дисконтирвоания

В рамках оценки стоимости бизнеса для его продажи оценщик оценивает … стоимость

• инвестиционную
• рыночную
• кадастровую
• ликвидационную

Реструктуризация в рамках инвестиционной стратегии напрямую воздействует на …

• финансовую структуру капитала предприятия
• величину капитальных вложений
• величину чистой прибыли

Целью оценки объекта оценки может быть …

• купля-продажа
• определение рыночной стоимости
• принятие управленческих решений
• решенеи уполномоченного органа

В соответствии с … в отчете об оценке в обязательном порядке должно быть указано задание на оценку

• Федеральным стандартом оценки №2
• Федеральным стандартом оценки №3
• Федеральным стандартом оценки №1
• ФЗ №135 «Об оценочной деятельности в РФ»

Оценщик указывает дату оценки объекта в отчете об оценке, руководствуясь принципом …

• предельной производительности
• соответствия
• изменения стомиости
• полезности

Расчет остаточной стоимости неоходим в методе …

• рынка капитала
• дисконтированных денежных потоков
• избыточных прибылей

Если известно, что ожидаемые к получению в прогнозном периоде доходы компании составляют в 1-й год 750 000, во 2-й год 350 000, в 3-й год 500 000, в 4-й год 550 000, остаточная стоимость 1 200 000, а ставка дисконта – 8%, то текущая стоимость предприятия равна …

• 2 677 720
• 2 612 570
• 3 101 850

Задачей оценки может быть …

• определение рыночной стомиости
• принятие управленческих решений
• опредление инвестиционной стоимости

На принципе ожидания основан метод …

• сделок
• дисконтированных денежных потоков
• накопления чистых активов

Что такое рыночная стоимость и почему она важна для инвесторов?

К

Джеймс Чен

Полная биография

Джеймс Чен, CMT — опытный трейдер, инвестиционный консультант и стратег глобального рынка.

Узнайте о нашем
редакционная политика

Обновлено 24 апреля 2021 г.

Рассмотрено

Гордон Скотт

Рассмотрено
Гордон Скотт

Полная биография

Гордон Скотт был активным инвестором и техническим аналитиком более 20 лет. Он дипломированный специалист по рынку (CMT).

Узнайте о нашем
Совет по финансовому обзору

Что такое рыночная стоимость?

Рыночная стоимость (также известная как OMV или «оценка на открытом рынке») — это цена, которую актив может получить на рынке, или стоимость, которую инвестиционное сообщество придает конкретному капиталу или бизнесу.

Рыночная стоимость также обычно используется для обозначения рыночной капитализации публично торгуемой компании и рассчитывается путем умножения количества ее акций в обращении на текущую цену акций.

Рыночную стоимость проще всего определить для биржевых инструментов, таких как акции и фьючерсы, поскольку их рыночные цены широко распространены и легко доступны, но несколько сложнее определить внебиржевые инструменты, такие как ценные бумаги с фиксированным доходом. Однако наибольшая трудность в определении рыночной стоимости заключается в оценке стоимости неликвидных активов, таких как недвижимость и предприятия, что может потребовать привлечения соответственно оценщиков недвижимости и экспертов по оценке бизнеса.

Рыночная стоимость

Понимание рыночной стоимости

Рыночная стоимость компании является хорошим индикатором восприятия инвесторами ее деловых перспектив. Диапазон рыночной стоимости на рынке огромен: от менее 1 миллиона долларов для самых маленьких компаний до сотен миллиардов для крупнейших и самых успешных компаний мира.

Рыночная стоимость определяется оценками или мультипликаторами, которые инвесторы присваивают компаниям, например, отношением цены к объему продаж, отношением цены к прибыли, отношением стоимости предприятия к EBITDA и т. д. Чем выше оценки, тем выше рыночная стоимость.

Ключевые выводы

• Рыночная стоимость – это цена, которую актив получает на рынке, и обычно используется для обозначения рыночной капитализации.
• Рыночные ценности носят динамический характер, поскольку зависят от множества факторов, от физических условий эксплуатации до экономического климата и динамики спроса и предложения.

Динамический характер рыночных стоимостей

Рыночная стоимость может сильно колебаться с течением времени и в значительной степени зависит от бизнес-цикла. Рыночные значения падают во время медвежьих рынков, которые сопровождают рецессии, и растут во время бычьих рынков, которые происходят во время экономического подъема.

Рыночная стоимость также зависит от множества других факторов, таких как сектор, в котором работает компания, ее прибыльность, долговая нагрузка и широкая рыночная среда. Например, компания X и компания B могут иметь годовой объем продаж по 100 миллионов долларов, но если X является быстрорастущей технологической фирмой, а B — малоподвижным розничным продавцом, рыночная стоимость X обычно будет значительно выше, чем у компании B.

В приведенном выше примере компания X может торговаться с продажами, кратными 5, что дает ей рыночную стоимость в 500 миллионов долларов, в то время как компания B может торговать с продажами, кратными 2, что дает ей рыночную стоимость в 200 долларов. млн.

Рыночная стоимость фирмы может значительно отличаться от балансовой стоимости или акционерного капитала. Акции, как правило, считаются недооцененными, если их рыночная стоимость значительно ниже балансовой стоимости, что означает, что акции торгуются с большим дисконтом к балансовой стоимости за акцию. Это не означает, что акции переоценены, если они торгуются с премией к балансовой стоимости, поскольку это опять же зависит от сектора и размера премии по отношению к акциям-аналогам.

Балансовая стоимость также известна как явная стоимость, и она может сильно влиять на неявную стоимость компании (т. Е. Личное восприятие и исследования инвесторов и аналитиков), что, в свою очередь, влияет на рост или падение цены акций компании.

Direct & Yield Методы капитализации

Быстрая и точная оценка стоимости недвижимости на ранних этапах оценки сделки имеет решающее значение для сохранения темпа в сегодняшних рыночных условиях. Доходный подход к оценке позволяет инвесторам рассчитать рыночную стоимость недвижимости на основе дохода, который она приносит в настоящее время. Информированное понимание текущего денежного потока недвижимости позволяет инвесторам более эффективно определять, соответствует ли сделка их целям, стратегии и критериям.

Читайте дальше, чтобы узнать больше о доходном подходе к оценке и о том, как он вписывается в более широкий процесс оценки.

Доходный подход к оценке — это один из методов, которым пользуются команды, занимающиеся инвестициями в недвижимость, для оценки новых сделок. Поскольку это определяется доходом, который приносит недвижимость, инвесторы, стремящиеся количественно оценить текущий денежный поток, могут понять немедленную прибыль.

Формула доходного подхода

Для расчета стоимости недвижимости с использованием доходного подхода инвесторы используют следующую формулу:

Чистый операционный доход/ставка капитализации = стоимость

В зависимости от ряда факторов инвесторы могут выбрать доходный подход или другие методы оценки, такие как:

• Затратный подход, который определяет стоимость на расходы по эксплуатации и содержанию
• Подход к сравнению продаж, основанный на значениях продаж на том же рынке и в том же классе активов
• Метод цены за квадратный фут, при котором недвижимость оценивается через призму доступной общей площади

Чтобы получить наиболее точную оценку, внимательно рассмотрите, как каждый поток расходов или доходов может увеличиваться или уменьшаться с течением времени. Соответствующая корректировка этих позиций является ключом к точности. Кроме того, не забудьте включить ежегодные, повторяющиеся расходы, связанные с управлением недвижимостью, но не разовые расходы. Хотя эти позиции могут повлиять на вашу прибыль, они не обязательно повлияют на рыночную оценку.

Когда инвесторы используют метод доходного подхода?

Во многих сценариях подход капитализации дохода делает упор на доход, что делает его методом прямой оценки для оценки недвижимости. Однако это не лучший вариант в любой ситуации. Во-первых, это неприменимо к собственности, занимаемой владельцем, которая не генерирует потоки доходов. Вместо этого доходный подход наиболее актуален для зданий, принадлежащих домовладельцам с целью получения прибыли. Это также более актуально на ранних этапах вашей оценки.

Доходный подход к оценке охватывает как метод прямой капитализации, так и метод капитализации по доходу. В то время как оба метода следуют философии, согласно которой доход определяет стоимость, метод прямой капитализации учитывает текущую стоимость денежного потока, в то время как метод капитализации доходности учитывает рост арендной платы по годам и колебания затрат.

Метод прямой капитализации для оценки доходного подхода

Метод прямой капитализации определяет стоимость имущества на основе дохода за 1 год. Предполагается, что как затраты, так и доходы останутся неизменными из года в год.

Из-за этого допущения метод прямой капитализации лучше всего подходит для недвижимости, приносящей стабильный доход из года в год. Поскольку вы продолжаете сравнивать свойства, используя метод прямой капитализации, убедитесь, что вы придерживаетесь допущений, учитываемых при расчете NOI.

Формула метода прямой капитализации проста. Во-первых, рассчитайте чистую операционную прибыль на основе модели проформы. Затем найдите ставку капитализации для соответствующего рынка и класса активов. Наконец, разделите чистую операционную прибыль на ставку капитализации.

Результатом этого расчета является стоимость имущества, основанная на методе прямой капитализации.

Метод капитализации доходности

Метод капитализации доходности доходного подхода к оценке факторов с учетом различных соображений и целей. Вместо того, чтобы рассчитывать стоимость имущества на основе дохода за один год, метод капитализации доходности, аналогичный анализу дисконтированных денежных потоков, признает, что многие инвесторы покупают недвижимость с философией долгосрочной выгоды на неустойчивом, постоянно меняющемся рынке.

По этой причине он учитывает ежегодные колебания затрат, таких как техническое обслуживание и развитие, а также доли вакантных площадей и арендной платы. В конечном счете, инвесторы стремятся определить прогнозируемую доходность на момент покупки, учитывая эти соображения. В результате метод капитализации доходности является предпочтительным доходным подходом для волатильных инвестиций с более высоким потенциалом колебаний.

Чтобы рассчитать чистую операционную прибыль, начните с проформы отчета о движении денежных средств. Обязательно учитывайте предположения о вакансиях, операционных расходах, прогнозируемом периоде владения и других переменных, которые могут повлиять на чистую операционную прибыль. Затем возьмите чистую операционную прибыль за последний год проформы или период владения.

Затем найдите окончательную ставку капитализации на основе рыночных аналогов, спрогнозированную на конец периода владения. Наконец, разделите NOI в последний год периода владения на ставку капитализации, чтобы найти стоимость собственности на основе метода капитализации доходности.

Пример доходного подхода к оценке

Давайте рассмотрим один пример формулы доходного подхода с использованием метода прямой капитализации. Для этого примера капитализации дохода предположим, что имущество генерирует стабильный денежный поток со следующими значениями:

• Доход: 300 000 долларов США
• Эксплуатационные расходы: 75 000 долл. США
• Рыночная капитализация: 5,5%

Чтобы найти чистую операционную прибыль, сначала вычтите операционные расходы из выручки:

300 000–75 000 долл. США = 225 000 долл. США

На основании этой информации чистая операционная прибыль составляет 225 долл. США. ,000.

Затем преобразуйте стандартную рыночную ставку капитализации для аналогичных объектов в размере 5,5% в десятичную дробь: 0,055 .

Наконец, разделите чистую операционную прибыль на ставку капитализации: 

225 000 долл. США/0,055 = 4 090 909 долл. США

Исходя из этого примера прямой капитализации, стоимость имущества составляет 4,0 долл. США 9 миллионов.

Вместо того, чтобы учитывать стоимость каждой из этих цифр, метод капитализации доходности потребовал бы данных за несколько лет. Следовательно, результирующая оценочная стоимость теоретически будет более тесно связана с волатильностью или цикличностью рынка.

Факторы, которые следует помнить при использовании доходного подхода

Что следует использовать: доходный подход, затратный подход или метод сравнения продаж? Каждый метод оценки недвижимости имеет свой собственный набор допущений и потенциальных упущений. Различные инвестиционные стратегии требуют уникальных подходов, поэтому идеальный подход зависит от ваших предпочтений, целей и других факторов, связанных с недвижимостью. Большинство инвестиционных команд обращаются к нескольким цифрам, чтобы получить более широкое представление о стоимости имущества в ходе оценки.

Вот некоторые из наиболее важных соображений, о которых следует помнить:

• Как упоминалось выше, доходный подход не подходит для зданий, занимаемых владельцами, учитывая, что он прогнозирует стоимость на основе доходов
• Расчет чистой операционной прибыли может быть затруднен, если существует неопределенность в отношении операционных расходов
• Недвижимость может иметь определенные дефекты, вакансии или другие условия, которые должны быть отражены в расчете 
• Несмотря на то, что получение данных о продажах для информирования о прогнозах ставок капитализации может быть сложной задачей, опора на отчетную базу данных сделок в программном обеспечении для инвестиций в недвижимость упрощает этот процесс

Поиск самых прибыльных возможностей

Когда вы заключаете сделки, управляете ими и выполняете их, своевременное использование возможностей является жизненно важным, но сложным.