Реальные инвестиции: Реальные инвестиции – что это, что к ним относится, виды и формы реальных инвестиций

Содержание

Реальные инвестиции – что это, что к ним относится, виды и формы реальных инвестиций

Сравнительно невысокая финансовая грамотность большей части россиян приводит к тому, что под инвестициями часто понимается что-то эфемерное и никак не связанное с реальностью, например, в виде работающего предприятия. На деле все выглядит совершенно иначе. Объекты инвестирования могут быть вполне реальными и осязаемыми, а не представлять собой виртуальные финансовые инструменты. Поэтому не стоит удивляться, что термин «реальные инвестиции» стал широко использоваться в последние два-три года. Статья посвящена рассмотрению вопросов о том, что он означает и как применяется на практике.

Что такое реальные инвестиции

Реальное инвестирование предусматривает вложение денег не в финансовый инструментарий, а в реальную экономику. Последняя представляет совокупность материальных и нематериальных ресурсов – оборудования, зданий и сооружений, сырья, технологий и т.д. – которые используются на производстве.

Определение наглядно демонстрирует противопоставление реальных инвестиций с финансовыми. Если в первом случае речь идет о конкретных предприятиях, выпускающих товары, выполняющих работ или оказывающих услуги, то во втором – о разнообразных финансовых инструментах.

Разница между ними очевидна. Вложения в реальные производства приводят к увеличению выпуска товаров. Инвестиции в финансовый сектор становятся причиной надувания разнообразных «пузырей». Несмотря на неблагозвучность этого термина, он все чаще используется при описании текущей ситуации на фондовых и других рынках, где используется такой инструментарий.

Виды реальных инвестиций

С некоторой долей условности реальные инвестиции делятся на две категории. Первая включает вложения в материальные активы, используемые в производственной деятельности. В их числе:

строительство новых промышленных цехов;
возведение складов и административно-бытовых зданий;
приобретение оборудования, включая станки, машины и механизмы;
покупка автотранспорта для доставки сырья и готовых товаров;
регистрация нового бизнеса или приобретение существующего;
покупка земли или другой недвижимости для организации производства или сдачи в аренду;
аналогичные по сути и направлению расходования денег инвестиции.

Вторая категория предусматривает вложение в нематериальные активы, которые не выражены в вещественной форме, но также способствуют успешной работе предприятия. Дело касается реализации следующих мероприятий:

продвижение бренда;
разработка и внедрение новых технологий;
обучение и переподготовка персонала;
проведение рекламных кампаний;
создании безопасных условий труда и т.д.

Цели реальных инвестиций

Основные особенности реальных инвестиций вытекают из главной цели, которая стоит перед инвестором. Формально она состоит в получении дохода, то есть не отличается от обычной для любого вкладчика. По факту, базовым стремлением инвестора становится получение реальной отдачи от вложений – в виде работающего предприятия из разных отраслей экономики, включая промышленность, торговлю, складскую деятельность и т.д. Все перечисленные направления вложений позволяют добиться поставленной задачи, а результатом выступает не цифра на бумажном или электронном носителе, а работающие компании или другие материальные активы.

Нужно понимать: реальное инвестирование доступно как частным, так и юридическим лицам. Основные различия между ними касаются масштабов инвестиционной деятельности и необходимости оформления документов, соответствующих правовому статусу инвестора.

При этом ставятся и решаются во многом схожие задачи:

рост эффективности работы предприятия;
увеличение объема производимой продукции;
повышение ее качества;
рост стоимости контролируемых активов и т.д.

Характерной особенностью реальных инвестиций физических лиц становится приобретение недвижимости или автотранспортных средств. Хотя часто речь идет покупке бизнеса – полной или частичной. Для организаций ограничения на реальное инвестирование отсутствуют. Поэтому активно используются все допустимые по действующему законодательству способы вложений.

Объекты и субъекты инвестиционного процесса

Объектами реального инвестирования становятся материальные активы, включая недвижимость, оборудование, транспорт. Субъектами выступают следующие категории людей:

Контрагенты по бизнесу. Для производителя бетона таковыми выступают транспортные компании, которые занимаются перевозкой стройматериала. Инвестиции в них позволят увеличить сбыт продукции и ускорить ее доставку потребителю.
Партнеры. В этом случае речь идет о совладельцах компании. Вложения рассматриваются как пополнение учредительного капитала или выкуп доли других собственников, полный или частичный.
Инвесторы. Отличаются от партнеров тем, что не владеют акциями и долями в компании. В остальном аналогичным образом вкладывают деньги, но на основании инвестиционных договоров или других официально оформленных документов.
Штатный персонал. В данной ситуации инвестиции обычно направляются на обучение и повышение квалификации работников. Результатом выступает увеличение производительности труда и качества выполняемых работ/выпускаемых товаров.

Формы реальных инвестиций

Отдельного и очень детального изучения требуют формы реальных инвестиций. Причина необходимости такого подробного анализа очевидна и связана с их многообразием, а также важностью верного выбора для успешного решения стоящих перед инвестором задач. К числу самых широко распространенных форм реального инвестирования относятся пять:

Покупка работающего актива. Приобретение действующего бизнеса относится к простым и эффективным способам реальных вложений. При этом имеет смысл рассматривать как сделки с успешно функционирующим предприятием, так и потенциальным банкротом. Второй вариант инвестирования также остается интересным, так как позволяет наладить производство без необходимости заниматься регистрацией ООО или АО, а сразу перейти к делу.
Капитальное строительство. Альтернативный способ вложений. Предусматривает длительный технологический процесс строительства, сроки которого компенсируются получением нового актива – обычно ценного и ликвидного. Такой вариант инвестирования предполагает возведение как промышленного предприятия, так и жилого или торгового комплекса. Дальнейшее направление их практического использования – от самостоятельной эксплуатации до сдачи в аренду или продажи с выгодой для инвестора.
Реконструкция или модернизация. Также предусматривают выполнение комплекса строительных и ремонтных работ. Целью их проведения становится расширение производственных мощностей, увеличение объемов или качества продукции. Еще одной частой задачей инвестора выступает оптимизация технологических циклов, например, за счет устранения слабых мест.
Частичное инвестирование. Стандартная форма реального инвестирования, которая предусматривает, например, техническое перевооружение предприятия. В этом случае вместо старого, малопроизводительного и изношенного оборудования устанавливается новое. Результат предсказуем – рост показателей финансово-хозяйственной деятельности.
Вложения в разрешительную документацию или интеллектуальные активы. В данной ситуации речь идет о лицензируемых видах деятельности, например, противопожарных работах или выпуске медицинских препаратов. В таких случаях часто намного проще купить фирму с готовой лицензией, чем заниматься получение разрешительных документов самостоятельно. Сказанное справедливо и для капитальных объектов с готовым разрешением на строительство.

Приведенный перечень форм инвестирования включает только самые распространенные и востребованные варианты вложений. На практике применяется намного больше разнообразных способов инвестировать деньги с отдачей в виде реального актива.

Управление реальными инвестициями

Контроль и управление реальными инвестициями представляет собой многоступенчатый процесс. Он включает:

Изучение текущей ситуации на рынке. Перечень реализуемых мероприятий зависит от формы инвестирования и задач, стоящих перед инвестором. К числу стандартных действий относится анализ спроса и уровень конкуренции на данном сегменте рынка.
Определение направления вложений. В этом случае речь обычно идет о выборе предпочтительных форм вложений. Например, покупке бизнеса или строительстве капитального объекта.
Анализ финансовых возможностей. Базируется на предварительной оценке уровня требуемых вложений. Далее происходит сопоставление с имеющимся инвестиционным потенциалом, что позволяет переходить к выбору конкретного проекта.
Выбор инвестиционного проекта. Включает в себя детализацию основных параметров реального инвестирования и начало переговоров с заинтересованными сторонами.
Разработка бизнес-плана. Целью данного этапа становится получение документа, в котором содержится подробный список мероприятий по реализации инвестиционного проекта.
Реализация бизнес-плана. Непосредственно вложение денег и выполнение намеченных мероприятий, включая оформление комплекта сопутствующих документов – юридических, технических, финансовых и бухгалтерских.
Анализ результатов реального инвестирования. Завершающая стадия управленческого цикла, которая проводится с целью получить представление об успешности и финансовых итогах инвестиционного проекта.

Нередко процесс реального инвестирования становится перманентным. Это означает переход от последнего этапа управления и контроля к первому для запуска следующего проекта.

Плюсы и минусы реальных инвестиций

что это и что к ним относится (вложения и виды)

Экономический термин «Реальные инвестиции не означает, что существуют нереальные инвестиции. Просто, классификация по объекту инвестиций их разделяет на реальные и финансовые инвестиции. Финансовые — это вложения в ценные бумаги: акции компаний, облигации, сертификаты, чеки и пр.

Реальные инвестиции — это вложения в основной капитал в разнообразных формах:

В форме производственного капитала — основные и оборотные фонды предприятий, строительство и капитальный ремонт;
Земли и иных природных ресурсов — приобретение месторождений для добычи полезных ископаемых;
Нематериальных активов — приобретение патентов, товарных знаков, лицензий;
Вложение в научные исследования, образование;
Приобретение нового бизнеса.

Такая классификация недостаточно строга, поскольку приобретение нового бизнеса может осуществляться и как финансовые инвестиции путем приобретения акций этого бизнеса. Поэтому, многие экономисты считают, что при покупке акций их можно считать финансовыми инвестициями, если инвестор не участвует в управлении компании, акции которых он приобрел. Если покупается такое количество акций, которое требует участия инвестора в управлении или контрольный пакет, то это реальные инвестиции. Поэтому к реальным инвестициям относятся вложения в систему управления предприятиями, вложения в повышение квалификации, работающих на них людей, в их образование и воспитание.

Аналогична ситуация с золотом, которое служит инструментом финансовому инвестору при формировании инвестиционного портфеля. Золото является реальными инвестициями, если приобретается для технологического процесса в производстве электронного оборудования или для производства ювелирных украшений.

Существенным уточнением такой классификации реальных инвестиций будет, если рассматривать их как инвестиции в реальный сектор экономики.

Под реальным сектором экономики подразумевается материальное производство товаров и услуг, создание валового продукта в экономике страны.

Содержание статьи

1 Характеристика
2 Виды реальных инвестиций
3 Оценка

Характеристика

Реальные инвестиции в производство товаров и услуг, требует от инвестора, кроме денег, знания и квалификацию в области данного производства, знания системы управления трудовыми коллективами, финансовыми ресурсами, знание рынка товаров и услуг и многие других навыки.

Это означает, что реальные инвестиции осуществляют профессионалы, иначе они быстро потеряют свой капитал.

Реальные инвестиции имеют более высокую доходность по сравнению с финансовыми инвестициями и большую устойчивость к колебаниям рынка. Соответственно и имеют относительно низкую степень риска вложений. Даже в условиях банкротства, реальный инвестор имеет возможность уменьшить убытки за счет реализации имущества и материальных ценностей обанкротившегося предприятия.

С другой стороны ликвидность реальных инвестиций очень низка в сравнении с финансовыми инвестициями. Для финансового инвестора высокая ликвидность инвестиций является инструментом управления инвестиционным портфелем.

Главным отличием реальных инвестиций от финансовых, является то, что реальные инвестиции это вложения в реальную экономику страны, в создание валового продукта, в увеличение ее экономического потенциала, в улучшение жизни населения. Поэтому реальным инвестициям в государстве отдается предпочтение. Реальный инвестор делает вложения на десятилетия, рассчитывая развивать производство, увеличивать его потенциал. Реальный инвестор — это хозяин, пришедший хозяйствовать долго и капитально.

Финансовый инвестор, скорее биржевой спекулянт, зарабатывающий на сиюминутных колебаниях рынка ценных бумаг.

Реальные инвестиции обладают важной характеристикой, не всегда приятной для инвестора. Они требуют постоянного увеличения, пополнения. Научно-технический прогресс быстро совершенствует производственную базу предприятий, появляются новые прогрессивные технологии, новые материалы и новые методы управления, совершенствуется автоматизация производства, начинается его роботизация. Если не следить за новинками технического прогрессом, не совершенствовать свое производство, можно быстро утратить конкурентоспособность производимой продукции, а значит, потерять рынок и часть капитала.

Виды реальных инвестиций

По классификации реальных инвестиций их разделяют на два класса: материальные и нематериальные.

Материальные инвестиции делятся на виды:

приобретение и совершенствование основного капитала;
приобретение и увеличение оборотного капитала.

Приобретение и совершенствование основного капитала это:

покупка оборудования;
приобретение земли и месторождений полезных ископаемых;
строительство зданий и сооружений;
реконструкция предприятий;
модернизация производства.

Оборотный капитал изменяется вследствие увеличения основного капитала. С ростом основного капитала растет потребность в запасах материалов и сырья и других оборотных средств.

Нематериальные инвестиции включают в себя помимо упомянутых ранее товарных знаков, патентов, лицензий, инвестиции в научные исследования, в совершенствование систем управления предприятия, в повышение квалификации работающих сотрудников, в систему здравоохранения работников. В конечном итоге эти вложения оборачиваются повышением эффективности работы предприятия и увеличением его прибыли.

Именно поэтому, инвестиции в рекламу также относят к реальным нематериальным инвестициям.

Виды реальных инвестиций зависят и от характера развития инвестируемого объекта: экстенсивного или интенсивного. Экстенсивное развитие предполагает увеличение масштабов производства на существующей технической и технологической базе предприятия. Интенсивное развитие предполагает совершенствование этой базы.

Оценка

Все инвесторы, без исключения, желают знать, что принесут им, помимо головной боли, инвестиции. Поэтому оценку их эффективности инвестор делает на всех этапах вложений, начиная с предварительной оценки. Основным критерием оценки вложений является их доходность. Другим критерием является степень риска.

С позиции доходности вложений инвестор реальных инвестиций на предварительном этапе делает технико-экономическое обоснование инвестиций (ТЭО), в котором делается укрупненный расчет основных показателей будущего производства, его затрат и результатов. Расчет затрат на производство, материалы, рабочую силу, оборотные средства, налоги и сборы. Расчет ожидаемой выручки, расходов на выплаты кредитов банка, ожидаемую прибыль, сроков окупаемости вложений и других показателей эффективности.

Обязательным элементом оценки инвестиционного проекта является разработка его бизнес-плана. Причем, бизнес-план разрабатывается отдельно для банка, кредитующего инвестиционный проект, для соинвесторов, если таковые имеются, и для себя.

Бизнес-планы разрабатываются на предварительном этапе инвестиций, в процессе инвестирования и в процессе запуска в работу предприятия.

Оценка эффективности инвестиций проводится по ряду показателей, основными среди которых являются:

оценка рентабельности инвестиций через индекс доходности;
срок окупаемости инвестиций;
чистый приведенный доход;
внутренняя норма доходности инвестиций.

Эти показатели дают инвестору возможность сделать правильный выбор инвестиций в проекты с позиции их доходности.

Оценка риска инвестиционных вложений проводится моделированием изменения основных показателей проекта и определение чувствительности проекта к эти возможным изменениям. Чаще всего, разрабатываются бизнес-планы:

по пессимистическому сценарию, при наихудших условиях реализации и функционирования проекта;
по оптимистическому сценарию, при наилучших условиях;
по усредненному сценарию, который, ближе к реальным возможностям.

Диапазон сохранения эффективности проекта, в процессе моделирования при изменяющихся условиях, показывает инвестору возможные границы риска при вложениях в данный проект.

Реальное инвестирование это основа роста производственного и экономического потенциала страны, поэтому так важна оценка его эффективности и оценка риска вложений в реальные инвестиционные проекты не только для инвестора, но и для экономики всего государства.

Daily Market Commentary — Daily

Майкл Лебовиц и Лэнс Робертс | 2 ноября 2022 г.

В ближайшие два месяца ожидается усиление денежно-кредитных сдерживающих факторов, которые уже оказывают негативное влияние на цены акций. Казначейство США объявило, что его оценка заимствований в четвертом квартале будет на 150 миллиардов долларов больше, чем ожидалось. Кроме того, они рассчитывают увеличить остатки наличности в ФРС (общий счет казначейства — TGA) до 700 миллиардов долларов. Увеличение выпуска долговых обязательств вынуждает инвесторов нести больше активов казначейства, оставляя меньше денежных средств для других инвестиций. Кроме того, более высокие остатки наличности в казначействе усугубят сдерживающие факторы денежно-кредитной политики, которые уже оказывают давление на цены акций.

Как мы писали в 3500 К концу года, если QT продолжится, ликвидность регулируется балансом ФРС, программой RRP ФРС и остатками казначейства в ФРС (TGA). Размер баланса ФРС за вычетом суммы TGA и RRP равен объему ликвидности, созданной ФРС в системе. ФРС через QT продолжит сокращать свой баланс на 95 миллиардов долларов в месяц. Ожидается, что рекомендованная розничная цена в ближайшие месяцы не изменится, что не приведет ни к увеличению, ни к уменьшению ликвидности. Как мы уже отмечали, TGA вырастет до 700 миллиардов долларов, что к концу года потребует от рынков дополнительно 75 миллиардов долларов ликвидности. На приведенном ниже обновленном графике показано, что усиливающиеся сдерживающие факторы денежно-кредитной политики по-прежнему прогнозируют рост S&P 500 до уровня 35009.0005

Что посмотреть сегодня

ЭКОНОМИКА

7:00 утра по восточному времени: Заявки на ипотеку MBA, Неделя, закончившаяся 28 октября (-1,7%)
8:15 AT: ADP ADP). Смена занятости, октябрь (180 000 ожидаемо, 208 000 ранее)
14:00 ET: Решение FOMC по процентной ставке (нижняя граница), 2 ноября (3,75% ожидаемо, 3,00% ранее)
14:00. ET: Решение FOMC по процентной ставке (верхняя граница), 2 ноября (4,00% ожидаемо, 3,25% ранее)
14:00 ET: Проценты по остаткам резервов, 2 ноября (3,90% ожидаемо, 3,15% ранее)

Прибыль

Обновление рынка

Рынок торговался лучше, чем вчера утром, до гораздо более сильного, чем вчера утром Ожидаемый обзор вакансий (JOLTS) привел к снижению акций из-за опасений, что отчет будет держать ФРС более ястребиным на данный момент. Сегодня у нас будет последний комментарий ФРС после ноябрьского заседания FOMC, где ставки вырастут на 0,75% б.п. Это повышение ставок вполне ожидаемо; однако рынки будут ждать комментариев Пауэлла о будущих повышениях ставок и снижении темпов этих повышений. Кроме того, рынки надеются на признаки того, что ФРС может быть ближе к предположению, что они ближе к концу повышения, чем нет. Посмотрим, но пока мы продолжаем сокращать риск акций на этом ралли и, вероятно, предпримем дальнейшие действия в зависимости от результатов встречи и реакции рынка.

Вчера рынок боролся со 100-дневной скользящей средней после внутридневного теста 50-дневной скользящей средней. Поддержка также остается на уровне 3800, который имеет решающее значение для текущего ралли. Несостоятельность этой поддержки настроит рынок на проверку восходящей 20-дневной скользящей средней. Учитывая краткосрочную перекупленность рынка, вероятен небольшой откат.

Возможна ли отсрочка денежного сдерживания

В первом абзаце обсуждаются перспективы сохранения сильных денежного сдерживания до конца года. Однако может быть и серебряная подкладка. Министерство финансов поднимает вопрос о проведении программы контроля кривой доходности (YCC). Суть в том, что Казначейство выкупит долгосрочный долг и выпустит краткосрочный долг. Такая программа не повлияет на сумму непогашенной задолженности, но может повысить ликвидность. В книге «Количественные выкупы» Джозеф Ван объясняет, как YCC может повысить ликвидность и смягчить встречный ветер в отношении денежной массы. А именно:

Программа обратного выкупа казначейства сегодня была бы механически эквивалентна количественному смягчению и попутному ветру для рискованных активов. Выкуп, финансируемый выпуском векселей, переместит наличные деньги из RRP в более широкую финансовую систему.

Джозеф доказывает, что увеличение предложения краткосрочных долговых обязательств увеличило бы доходность денежного рынка. Поэтому он побуждает фонды денежного рынка покупать высокодоходные казначейские облигации вместо того, чтобы вкладывать деньги в программу RRP ФРС. Как мы писали ранее, увеличение RRP истощает ликвидность из системы. Следовательно, снижение RRP увеличивает ликвидность. Джозеф заканчивается следующим образом:

Сочетание большого первичного дефицита и QT создает волну продаж, которую рынок с трудом переваривает. Значительная программа обратного выкупа фактически сделала бы Казначейство дилером последней инстанции, как ФРС. Результат, вероятно, сравним с QE ФРС: улучшенная рыночная ликвидность и более низкая доходность.

На следующем графике показаны балансы RRP ФРС. Если ФРС примет YCC, инвесторам следует обратить пристальное внимание на балансы RPP. YCC может быть именно тем лекарством, которое нужно мистеру Рынку, чтобы завершить четвертый квартал на высокой ноте.

Малый бизнес борется с трудностями

Когда вы читаете следующий комментарий и просматриваете график Лиз Энн Сондерс из Charles Schwab, обратите внимание, что в малом бизнесе занято около половины всех американцев в частном секторе. Если тенденция к просроченной аренде сохранится, количество увольнений, вероятно, возрастет в ближайшие месяцы.

Неуплата арендной платы: согласно @Alignable, около 37% малых предприятий США не смогли полностью оплатить арендную плату в октябре, что на 7% больше, чем в сентябре, и является самым высоким показателем в 2022 году… Массачусетс и Нью-Джерси лидируют по просрочкам всплеск

«Номинальный» ISM предвещает падение доходности облигаций

Отчет ISM показал, что производственная активность растет самыми медленными темпами примерно за 2,5 года. Индекс на уровне 50,2 находится чуть выше территории экономического спада. Хорошей новостью является то, что цены упали на 46,6, что является седьмым ежемесячным снижением подряд и самым низким уровнем с мая 2020 года. В то время как цены падают, рынок труда продолжает оставаться сильным. Индекс занятости ISM немного вырос. Кроме того, отчет JOLTS оказался на удивление выше. В настоящее время открыто 10,7 млн вакансий. Это на 1 миллион больше, чем ожидалось, и на 700 тысяч больше, чем в прошлом месяце.

На приведенном ниже графике Бретта Фриза показана сильная корреляция между «номинальной» ISM и доходностью 10-летних UST. Согласно Бретту, номинальный ISM — это среднее значение активности ISM и цен ISM. Чем выше число, тем более устойчивый рост и инфляция. Доходность облигаций имеет тенденцию к росту в таких условиях. Вывод из графика состоит в том, что две цифры иногда расходятся, но важно то, что эти периоды короткие и впоследствии всегда сходятся. Ускорятся ли рост и цены, чтобы оправдать доходность облигаций, или доходность упадет более чем на 3% в следующем году?

Твит дня

Пожалуйста, подпишитесь на ежедневный комментарий , чтобы получать эти обновления каждое утро перед открытием.