Рейтинги инвестиционные: Что такое кредитный рейтинг и как его узнать

Understanding Ratings | S&P Global Ratings

Кредитный рейтинг — это мнение, основанное на информации

Кредитные рейтинги — это прогнозные мнения об относительной кредитоспособности эмитента. С помощью единых и прозрачных для всех участников глобальных рынков языковых обозначений они позволяют инвесторам сформировать мнение о способности эмитента своевременно и в полном объеме погашать долговые обязательства в сравнении с аналогичной способностью сопоставимых эмитентов. Кредитные рейтинги — лишь один из целого ряда инструментов, которые инвесторы и другие участники рынка могут использовать в процессе принятия решений.

Для чего нужны кредитные рейтинги?

Кредитные рейтинги способствуют эффективному функционированию рынка капитала, предлагая участникам рынка прозрачную информацию, предоставляемую третьими сторонами, которая имеет прогнозный характер и стандартизирована для целей сравнения.

Подробнее о кредитных рейтингах

Кредитные рейтинги могут помочь

Кто использует кредитные рейтинги?

Эмитенты

— Оптимизация стоимости финансирования — Расширение базы инвесторов и доступного капитала — Удлинение сроков финансирования — Диверсификация источников финансирования

Посредники

— Сопоставление относительного кредитного риска разных выпусков долговых обязательств — Установление первоначальной цены для структурируемых отдельных выпусков долговых обязательств— Определение процентной ставки для выпусков долговых обязательств — Конвертация активов в ценные бумаги или инструменты структурированного финансирования для продажи инвесторам

Инвесторы

— Мнение третьей стороны о кредитном качестве — Основа для сравнения разных классов активов, регионов и сопоставимых компаний — Информация и количественные показатели для принятия обоснованных решений, в том числе в дополнение к собственному кредитному анализу или в целях установления пороговых значений для кредитного риска и подготовки рекомендаций в отношении инвестирования

• 1

  Договор: Эмитент подает заявку на получение рейтинга и подписывает письмо-соглашение.

• 2

  Предварительная оценка: Мы формируем группу аналитиков для изучения соответствующей информации.

• 3

  Встреча с руководством: Аналитики проводят встречу с управленческой командой для рассмотрения и обсуждения информации.

• 4

  Анализ: Аналитики проводят оценку информации и дают рекомендации рейтинговому комитету относительно присвоения эмитенту определенного рейтинга.

• 5

  Рейтинговый комитет: Комитет рассматривает рекомендацию ведущего аналитика о рейтинге, после чего проводит голосование по кредитному рейтингу.

• 6

  Уведомление: Как правило, мы предоставляем эмитенту обоснование кредитного рейтинга до его публикации в целях проверки точности информации.

• 7

  Публикация: Как правило, мы публикуем пресс-релиз с объявлением о публичном рейтинге и размещаем информацию о рейтинге на нашем сайте.

• 8

  Наблюдение за деятельностью эмитентов и выпусками долговых обязательств, имеющими рейтинги: Цель постоянного мониторинга — выявление факторов, которые могут обусловить повышение либо понижение рейтинга.

• AAA

  Рейтинг инвестиционной категории: Исключительно высокая способность исполнять финансовые обязательства

• AA

  Рейтинг инвестиционной категории: Очень высокая способность исполнять финансовые обязательства

• A

  Рейтинг инвестиционной категории: Высокая способность исполнять финансовые обязательства, но эмитент в определенной степени подвержен влиянию экономической конъюнктуры и неблагоприятных факторов

• BBB

  Рейтинг инвестиционной категории: Адекватная способность исполнять финансовые обязательства, но эмитент в большей степени подвержен влиянию неблагоприятной экономической конъюнктуры

• BB

  Рейтинг неинвестиционной категории: Эмитент в меньшей степени подвержен влиянию неблагоприятных факторов в краткосрочной перспективе, однако в значительной степени подвергается воздействию неблагоприятных изменений бизнес-среды, финансовой и экономической конъюнктуры

• B

  Рейтинг неинвестиционной категории: Эмитент в большей степени подвержен воздействию неблагоприятных изменений бизнес-среды, финансовой и экономической конъюнктуры, но в настоящее время способен исполнять свои финансовые обязательства

• CCC

  Рейтинг неинвестиционной категории: В настоящее время эмитент подвержен риску неплатежей, а его способность исполнять финансовые обязательства зависит от того, насколько благоприятными будут бизнес-среда, финансовая и экономическая конъюнктура

• CC

  Рейтинг неинвестиционной категории: Эмитент подвержен высокому риску неплатежей; дефолт еще не произошел, однако S&P Global Ratings считает его практически неизбежным

• C

  Рейтинг неинвестиционной категории: В настоящее время эмитент подвержен высокому риску неплатежей, а окончательное возмещение долга по обязательствам, как ожидается, будет меньшим, чем по обязательствам с более высокими рейтингами

• D

  Рейтинг неинвестиционной категории: Дефолт по финансовым обязательствам или нарушение вмененных обязательств в отношении выплат; рейтинг «D» также присваивается после подачи заявления о банкротстве

•  

  *Как правило, мы предоставляем эмитенту обоснование кредитного рейтинга до его публикации в целях проверки точности информации.

Наблюдение за рейтингами

Мы осуществляем постоянное наблюдение за нашими рейтингами и совершенствуем процесс их присвоения, поддерживая высокий уровень профессионализма. Для определения динамики показателей мы проводим исследования, которые определяют, как повышались или понижались рейтинги за определенный период времени («коэффициент перехода рейтинга в другие категории»).

Прогнозирование стабильности

Коэффициенты перехода рейтингов в другие категории также могут быть полезны для инвесторов и специалистов по кредитам, поскольку указывают на относительную стабильность или волатильность эмитентов и обязательств. Например, инвесторы, которые покупают только ценные бумаги с высокими рейтингами, в рамках этого исследования могут просмотреть историю перехода рейтингов в другие категории и историю дефолтов.

Кроме того, мы проводим исследования, в рамках которых отслеживаются дефолты в разных отраслях, что дает аналитикам более полное представление о кредитоспособности эмитентов.

Подробнее о S&P Global

На сайтах наших подразделений.

Высококачественные результаты анализа и информация для принятия более обоснованных бизнес-решений.

Подробнее

Качественная информация и базовые цены для рынков сырьевых товаров и энергоресурсов.

Подробнее

Популярные и новаторские индексные решения для международного инвестиционного сообщества.

Подробнее

Инвестиционные рейтинги

Результаты Национального рейтинга состояния инвестиционного климата в субъектах РФ   Республики Алтай 2021 года

     Рейтинг оценивает усилия региональных властей по созданию благоприятных условий ведения бизнеса. По результатам рейтинга состояния инвестиционного климата в субъектах РФ в 2021 году Республика Алтай  заняла 22 место, поднявшись на 24 позиции.
     В категорию лучшей практики (группа «А») Республика Алтай вошла по факторам: 1)  Поддержка малого предпринимательства   в части показателя Г.3 Эффективность нефинансовой поддержки малого предпринимательства, так как показатель Г.3.2- доля государственных и муниципальных контрактов с субъектами малого бизнеса в общей стоимости государственных и муниципальных контрактов составила 72,61 % 2)  Регуляторная среда Показатель А3 Эффективность процедур по регистрации прав собственности -2,25. Показатель  А.5.2 Среднее количество процедур  при подключении к электросетям 3)Инфраструктура и ресурсы в части показателя B4.Доля выпускников в промышленном производстве, сельском хозяйстве, строительстве, транспорте и связи от общей численности занятых в этих секторах.4)Институты для бизнеса Показатель Б2.Административное давление на бизнес Б2.1 Количество запрошенных и проведенных плановых и внеплановых  проверок  дополнительных документов у предприятий в год-0,17.

      Положительную оценку предприниматели дали деятельности региональных органов власти:
1)    по фактору Регуляторная среда в части показателя А.3 Регистрации прав собственности, так как показатель А.3.1 Среднее время регистрации прав собственности составил всего 9,5 дня (группа B), показатель Б3.4 Оценка эффективности институтов поддержки экспорта-4,44 (группа B) , Г1.2. Доля численности работников малого предпринимательства в общей численности занятого населения -26,04 (группа B). 2)    По фактору Поддержка малого предпринимательства в части показателя В4.1 Доля выпускников в промышленном производстве, сельском хозяйстве, строительстве, транспорте и связи от общей численности занятых в этих секторах составил 2,99 %, что соответствует группе А. 3)По фактору Инфраструктура и ресурсы Показатель B1.4 Оценка объектов инвестиционной инфраструктуры предпринимателями -4.32.

   Вместе с тем  наблюдается ухудшение показателей -группа : 1) Фактор А4.Эффективность процедур по выдаче лицензий  А4. 1 оценка деятельности органов власти по лицензированию отдельных видов деятельности   -4,02 балла; 2) Фактор Б2 Административное давление на бизнес Б2.2 Среднее количество контрольно-надзорных мероприятий в год- 3 шт./год.3)Б2.4 Удовлетворенность предпринимателей удобством и понятностью прохождения контрольно-надзорных мероприятий-1,13 баллов; 4)Инфраструктура и ресурсы Фактор И1.Качество и доступность инфраструктуры B1.1 Доля дорог, соответствующих нормативным требованиям-23,63%,5)B1.3 Оценка качества телекоммуникационных услуг предпринимателями 3,08 баллов;6) B2 Эффективность процедур постановки земельного участка на кадастровый учет и качество территориального планирования B2.3 Среднее количество процедур, необходимых для постановки на кадастровый учет 4,62 шт. 7)B3.Качество и доступность финансовой поддержки. B3.2  Доля гарантий региональной гарантийной организации от налоговых доходов региона (с учетом НДФЛ, без учета транспортного налога с физ. лиц и налога на имущество физ. лиц)-  0,11%.   В3.3 Оценка мер государственной финансовой поддержкb-2.41 средний бал.

  В целях организации работы по улучшению показателей Национального рейтинга разработана и реализуется дорожная карта внедрения в Республике Алтай лучших практик Национального рейтинга состояния инвестиционного климата. 

Скачать документы:

 Об утверждении Дорожной карты внедрения в Республике Алтай лучших практик Национального рейтинга состояния инвестиционного климата и признании утратившим силу распоряжения Правительства Республики Алтай от 18 ноября 2019 года № 600-р

Результаты Национального Рейтинга состояния инвестиционного климата в субъектах Российской Федерации за 2021 год

Обновленный Бюллетень для инвесторов: Азбука кредитных рейтингов

Управление SEC по обучению и защите интересов инвесторов и Управление по кредитным рейтингам выпускают этот Бюллетень для инвесторов для информирования инвесторов о кредитных рейтингах.

Если вы инвестируете в облигации, вы, вероятно, сталкивались с кредитными рейтингами. Кредитные рейтинги обычно представляются в виде буквенных оценок (например, «ААА» и «ВВВ») и представляют собой оценку относительного уровня кредитного риска облигации, компании или правительства. Кредитные рейтинги присваиваются третьими лицами и не являются оценкой эмитента или SEC.

Кредитный рейтинг может быть полезен при оценке инвестиций. Но при рассмотрении кредитных рейтингов вы должны понимать их ограничения. Вы не должны основывать свое инвестиционное решение исключительно на кредитном рейтинге или относиться к кредитному рейтингу как к инвестиционному совету.

Что такое кредитный рейтинг?

Кредитный рейтинг — это оценка способности предприятия оплачивать свои финансовые обязательства. Способность оплачивать финансовые обязательства называется кредитоспособностью . Кредитные рейтинги применяются к долговым ценным бумагам, таким как облигации, векселя и другие долговые инструменты (например, некоторые ценные бумаги, обеспеченные активами). Кредитные рейтинги также присваиваются компаниям и правительствам. Они не применяются к акциям ценных бумаг, таким как обыкновенные акции.

Агентство кредитных рейтингов оценивает кредитоспособность субъекта, который обычно называется должником или эмитентом . К должникам относятся такие организации, как корпорации, финансовые учреждения, страховые компании или муниципалитеты.

Кредитные рейтинги обычно отражают относительный рейтинг кредитного риска. Например, должник или долговая ценная бумага с высоким кредитным рейтингом оцениваются агентством кредитных рейтингов как имеющие более низкую вероятность дефолта (то есть невыплаты долга), чем эмитент или долговая ценная бумага с более низким кредитным рейтингом.

Рейтинговые агентства используют рейтинговые шкалы, символы и определения для выражения кредитного риска. Большинство из них используют шкалу букв и/или цифр, и эти символы определяются конкретным рейтинговым агентством, присваивающим эти рейтинги. Типичная шкала кредитного рейтинга, как показано в таблице ниже, имеет наивысший рейтинг «ААА» и может иметь самый низкий рейтинг «D» (указывающий на дефолт). Шкалы некоторых рейтинговых агентств различают инвестиционный и неинвестиционный уровень (9).0003, то есть , «спекулятивный» или «высокодоходный»), и они проводят различие между рейтинговыми категориями «ВВВ» и «ВВ» (другими словами, рейтинг «ВВВ-» или выше является инвестиционным уровнем, а рейтинг ниже «ВВВ-» является неинвестиционным).

Чем не является кредитный рейтинг

Кредитный рейтинг не отражает другие виды риска, такие как рыночный риск или риск ликвидности, которые также могут повлиять на стоимость ценной бумаги. Кредитный рейтинг также не учитывает цену, по которой предлагается или продается ценная бумага. Вы не должны интерпретировать кредитный рейтинг как инвестиционный совет и не должны рассматривать его как рекомендацию покупать, продавать или держать ценные бумаги .

Кредитный рейтинг не является гарантией того, что финансовое обязательство будет погашено. Например, кредитный рейтинг долгового инструмента «ААА» не означает, что инвестору всегда будут платить — инструменты с таким рейтингом иногда не выполняют свои обязательства.

О рейтинговых агентствах

Некоторые рейтинговые агентства зарегистрированы в SEC. Кредитно-рейтинговые агентства, зарегистрированные в SEC, называются признанными на национальном уровне статистическими рейтинговыми организациями («NRSRO»). Вообще говоря, более крупные кредитные рейтинговые агентства присваивают кредитные рейтинги по отраслям промышленности и по всему миру, в то время как некоторые более мелкие кредитные рейтинговые агентства сосредотачиваются на определенных типах рейтингов. Вы можете узнать, зарегистрировано ли рейтинговое агентство в SEC, посетив веб-сайт SEC по адресу www.sec.gov/ocr. Важно отметить, что регистрация SEC не является одобрением кредитного рейтингового агентства или какого-либо присвоенного кредитного рейтинга.

Комиссия по ценным бумагам и биржам контролирует и проверяет NRSRO. Однако по закону SEC не разрешается регулировать содержание кредитных рейтингов или процедуры и методологии, которые NRSRO используют для определения кредитных рейтингов. Методологии включают, среди прочего, количественные и качественные модели, используемые для определения кредитных рейтингов.

Каждый NRSRO зарегистрирован в SEC в пяти возможных классах кредитного рейтинга. К этим классам кредитного рейтинга относятся: (1) финансовые учреждения; (2) страховые компании; (3) корпоративные эмитенты; (4) ценные бумаги, обеспеченные активами; и (5) государственные ценные бумаги.

Потенциальные конфликты интересов в кредитных рейтингах

Многие кредитные рейтинговые агентства, включая крупнейшие агентства, получают оплату от должников, которые они оценивают, или от эмитентов ценных бумаг, которые они оценивают. Это создает потенциальный конфликт интересов, поскольку на кредитно-рейтинговое агентство может повлиять определение более благоприятных (, т. е. , выше) рейтингов, чем это гарантировано, для сохранения должников или эмитентов в качестве клиентов и для привлечения новых должников или клиентов-эмитентов.

В качестве альтернативы некоторым кредитно-рейтинговым агентствам платят подписчики их рейтинговых услуг, которыми обычно являются инвесторы. Желание инвесторов получить низкий или высокий кредитный рейтинг, в зависимости от их активов и торговых позиций, также может представлять собой конфликт интересов.

NRSRO обязаны по закону раскрывать эти потенциальные конфликты интересов. NRSRO также обязаны устанавливать, поддерживать и обеспечивать соблюдение письменных политик и процедур для разрешения и управления этими потенциальными конфликтами интересов.

Где можно найти кредит рейтинги и соответствующую информацию?

Многие рейтинговые агентства публикуют свои рейтинги на своих веб-сайтах и ​​у поставщиков рыночных данных. Другим требуется подписка для доступа к их кредитным рейтингам. Ваш финансовый консультант также может иметь доступ к этой информации.

Все NRSRO обязаны размещать на своих общедоступных веб-сайтах описание своих шкал кредитных рейтингов и определений, а также методологий, которые они используют для определения своих рейтингов. Кредитно-рейтинговые агентства могут потребовать подписку или плату за получение описательных отчетов, содержащих кредитный анализ, хотя некоторые кредитно-рейтинговые агентства предоставляют эти отчеты бесплатно.

Почему инвесторы используют кредитные рейтинги?

При принятии инвестиционных решений кредитные рейтинги и любые связанные рейтинги и отчеты о тенденциях в отрасли могут быть полезными инструментами, если вы используете их надлежащим образом. Кредитные рейтинги могут предложить точку зрения, альтернативную вашему собственному финансовому анализу или точке зрения вашего финансового консультанта.

Кредитные рейтинги могут позволить вам сравнить риски между инвестициями в вашем портфеле. Рассмотрение кредитных рейтингов нескольких кредитных рейтинговых агентств может быть полезным, поскольку они могут предлагать различные точки зрения на кредитоспособность инвестиций.

В общем, если вы используете кредитные рейтинги, они должны быть в дополнение к , и не заменять , ваши собственные исследования, анализ и суждения, чтобы определить, соответствует ли инвестиция вашим потребностям. Помните, что кредитные рейтинги учитывают только кредитный риск. Они не учитывают другие риски, такие как риск ликвидности, процентный или рыночный риск или риск досрочного погашения. Суть в том, что вы должны знать, что покупаете, и инвестировать только в то, что понимаете.

Кредитные рейтинги являются субъективными

Не существует стандартных или согласованных методов измерения точности кредитных рейтингов. Отчасти это связано с субъективным характером кредитных рейтингов. Кроме того, показатели кредитных рейтингов могут быть несопоставимы в разных отраслевых секторах, а это означает, что дефолты и изменения рейтинга (или «переходы» рейтинга эмитента или долгового инструмента из одного рейтинга в другой) могут быть несовместимы для каждой рейтинговой категории в рамках всей отрасли. сектора. Например, уровень дефолта по корпоративным облигациям исторически был выше, чем уровень дефолта по муниципальным облигациям с тем же кредитным рейтингом.

Даже в рамках одной отрасли показатели переходов и дефолтов могут различаться с течением времени и в разных географических регионах. Несоответствия в результатах могут быть связаны с изменениями в бизнес-циклах и экономической среде, которые не влияют на всех должников в равной степени и в одно и то же время.

Что касается сравнения эффективности кредитных рейтингов разных кредитных рейтинговых агентств, вы должны знать, что определения того, что означают их кредитные рейтинги, различаются среди кредитных рейтинговых агентств. Кредитно-рейтинговые агентства также используют различные аналитические подходы и уровни субъективности при определении кредитных рейтингов.

Кредитно-рейтинговые агентства могут различаться временным горизонтом, к которому относятся их рейтинги. Например, некоторые кредитно-рейтинговые агентства стремятся к стабильности рейтингов, поэтому в своем анализе они исходят из долгосрочного горизонта. Другие рейтинговые агентства предпочитают учитывать краткосрочные риски и события, что может привести к большей изменчивости их рейтингов. Кроме того, рейтинги некоторых рейтинговых агентств отражают только вероятность дефолта должника, в то время как рейтинги других также учитывают ожидаемые убытки, которые могут возникнуть в результате дефолта.

Кредитно-рейтинговые агентства, зарегистрированные в SEC, обязаны каждый год размещать на своих веб-сайтах статистику эффективности и историю своих кредитных рейтингов для зарегистрированных рейтинговых классов. Статистика производительности показывает коэффициенты перехода и значения по умолчанию для классов оценок. Инвесторы также могут использовать эту статистику для оценки стабильности или волатильности кредитных рейтингов внутри и между секторами с фиксированным доходом.

Дополнительная информация

SEC Office of Credit Ratings

Бюллетень для инвесторов SEC: муниципальные облигации: понимание кредитного риска

Бюллетень для инвесторов SEC: что такое корпоративные облигации?

Бюллетень для инвесторов SEC: что такое высокодоходные корпоративные облигации?

SEC Бюллетень инвестора: Сосредоточьтесь на муниципальных облигациях

Инвестор.gov

Moody’s Investors Service / Понимание рейтингов

Как получить рейтинг

EN

Что такое кредитный рейтинг?0009

От местных органов власти до крупнейших мировых корпораций, наши кредитные рейтинги, основанные на строгих, прозрачных методологиях, служат глобальным кредитным языком.

Майкл Уэст
Президент Moody’s Investors Service

Что такое кредитный рейтинг?

С тех пор, как более века назад Джон Муди разработал первые рейтинги облигаций, рейтинговые системы Moody’s развивались в ответ на увеличение глубины и широты глобальных рынков капитала. Большая часть нововведений в рейтинговой системе Moody’s является ответом на потребности рынка в ясности в отношении компонентов кредитного риска или на требования более точных различий в рейтинговых классификациях.

Понимание кредитных рейтингов

Поскольку рынки капитала становятся все более глобальными и взаимосвязанными, инвесторы сталкиваются с обширным и часто сбивающим с толку выбором инвестиционных возможностей. Узнайте, как рейтинги и анализ Moody’s говорят об относительном кредитном риске долговых инструментов и ценных бумаг в разных отраслях и классах активов по всему миру.

ПОСМОТРЕТЬ ВИДЕО

Рейтинговая шкала

Рейтинги, присвоенные по глобальной долгосрочной и краткосрочной рейтинговой шкале Moody’s, представляют собой прогнозные мнения об относительных кредитных рисках финансовых обязательств, выпущенных нефинансовыми корпорациями, финансовыми учреждениями, структурированным финансированием транспортных средств, транспортных средств проектного финансирования и организаций государственного сектора. Ниже приводится рейтинг (от высшего к низшему) долгосрочных и краткосрочных категорий агентства Moody’s.

глобальная шкала краткосрочных рейтингов

Краткосрочные рейтинги Moody’s, в отличие от наших долгосрочных рейтингов, относятся к способности отдельного эмитента погасить все краткосрочные обязательства, а не к конкретным программам краткосрочных заимствований.

Эмитенты (или поддерживающие организации) с рейтингом Prime-1 обладают превосходной способностью погасить краткосрочные долговые обязательства

Эмитенты (или поддерживающие организации) с рейтингом Prime-2 имеют сильную способность погашать краткосрочные долговые обязательства

Эмитенты (или поддерживающие организации) с рейтингом Prime-3 имеют приемлемую способность погашать краткосрочные обязательства

Эмитенты (или поддерживающие организации) с рейтингом Not Prime не попадают ни в одну из рейтинговых категорий Prime

Примечание. Канадские эмитенты с рейтингом P -1 или P-2 имеют краткосрочные рейтинги, повышенные за счет наиболее старшего долгосрочного рейтинга эмитента, его гаранта или поставщика поддержки.

Этап 1

Аналитическая группа назначается при выполнении коммерческого задания

После того, как рейтинговая заявка заключена, назначается аналитическая группа Moody’s.

Шаг 2

Эмитент делится информацией о компании с аналитической группой

Эмитент готовит информацию и презентацию своей компании к первой встрече с аналитической группой Moody’s.

Этап 3

Встреча руководства с аналитической группой

Встреча руководства эмитента с аналитической группой Moody’s для представления информации о компании и обсуждения материалов. Этот этап может быть ускорен в ситуациях с более жесткими графиками финансирования или для сделок структурированного финансирования.

Этап 4

Аналитическая группа начинает анализ и обращается к рейтинговому комитету

Рейтинговый комитет является ключевой частью аналитического процесса Moody’s и помогает обеспечить целостность и согласованность рейтингов. Он рассматривает, голосует и присваивает рейтинг.