Рубль будет расти в 2018: почему курс доллара продолжает расти — РБК

Криптоинвесторы понесут самые крупные потери за всю историю биткоина

Какие новости ждут криптоинвесторов

Осенью прошлого года на крипторынке произошло небывалое оживление. После долгого спада многие инвесторы уже стали терять интерес к биткоину. Из-за этого новый ажиотаж вокруг криптовалют стал для многих настоящим шоком. Первый значимый и неожиданный максимум у отметки в 20 тысяч долларов биткоин достиг в конце декабря 2017 года. Затем началось устойчивое падение монеты. К концу 2018 года биткоин колебался уже вокруг отметки в три-четыре тысячи долларов. Следующие два года на крипторынке было относительное затишье, и вот в прошлом ноябре биткоин побил исторический максимум, поднявшись к 69 тысячам долларов.

Прошёл год, и обстановка на крипторынке ухудшилась настолько, что монета уже находится на годовых минимумах, а антирекорд может быть поставлен в октябре. Для тех инвесторов, которые купили монету на максимумах, это будет самая большая потеря за всё время существования биткоина.

Криптовалютный рынок продолжает находиться под давлением после публикации данных по инфляции в США за август. Криптовалюта относится к рисковым активам, поэтому её будущее будет зависеть от динамики фондовых индексов и американской статистики. ФРС США борется с инфляцией, поэтому рост индекса потребительских цен вызвал обвал рынков, включая биткоин.

— Внимание инвесторов приковано к заседанию ФРС США, которое состоится 21 сентября. По данным CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов составляет 74%, на 100 б.п. — 26% (значение поднималось до 38%). Пыль улеглась. Волатильность на рынках снизилась. Инвесторы ожидают новой порции новостей. Полагаю, что фондовые индексы не упадут до 21 сентября, пока не пройдёт пресс-конференция главы ФРС Дж. Пауэлла. А так на самом деле биткоин висит на волоске и есть риски рухнуть до 15 тысяч, — рассказал финансовый аналитик компании BitRiver Владислав Антонов.

Он считает, что падение продолжится и до 12 тысяч, а это более 40% от текущей цены биткоина. Учитывая, что криптовалютный рынок низколиквидный, а позиций с плечами открывается много, то обвал вызвать просто.

Фото © Shutterstock

— Биткоин коррелирует с фондовыми индексами, поэтому восстановление индексов поможет вернуться к восходящему движению криптовалюты. Очень не хочется, чтобы реализовался такой сценарий, так как он отобьёт желание инвесторов вкладывать деньги в биткоин. В этом случае криптозима затянется на годы, — считает Владислав Антонов.

В середине сентября сложность майнинга биткоина обновила исторический максимум. Обычно рост хешрейта всегда предшествовал позитивной реакции биткоина, однако начиная с апреля эта корреляция нарушилась. В августе – сентябре сформированное расхождение даже усилилось на фоне отката цены первой криптовалюты к минимумам с начала года и роста объёма вычислительных мощностей до новых рекордов.

— Это можно объяснить отсутствием подкрепления в виде других ончейн-метрик (объём переданной стоимости, число активных адресов, регистрация новых), что указывает на низкое использование блокчейна в условиях усиления конкуренции среди майнеров. Последнее, вероятно, связано с монтажом той партии оборудования, поставки которого ранее были отложены из-за дефицита чипов и сложностей с логистикой, — рассказал старший аналитик компании Esperio Антон Быков.

По его словам, на криптовалютном рынке возросла доля институциональных инвесторов, которые воспринимают цифровые активы как акции технологических компаний. На фоне усиления шансов ухода в рецессию и дальнейшего ужесточения политики ФРС фондовый рынок ждёт новая волна снижения, которая способна затронуть и рынок криптовалют. Корреляция двух классов активов остаётся вблизи исторических максимумов.

— Подобные перспективы заставляют скептически оценивать способность биткоина до конца года вырваться за верхнюю границу консолидации последних трёх месяцев (выше 25 тысяч долларов). С высокой вероятностью курс первой криптовалюты ещё протестирует её нижний предел (17 600) с шансами уйти на более низкие уровни (10–12 тысяч), — добавил Антон Быков.

С 14 сентября появится новый фактор влияния на рубль: Куда направится курс валют на следующей неделе

Что будет с курсом биткоина после падения

Инвесторов пугают ужасающие данные по инфляции в целом по миру, а также в США и Европе в частности. Ястребиный настрой центральных банков Евросоюза и ФРС США приводит к изъятию ликвидности с рискованных активов и самого рискованного — криптовалютного рынка — за счёт увеличения ключевых ставок. Рынок ждёт дальнейшего повышения ставок до тех пор, пока инфляция не вернётся к нормальным значениям, а это, в свою очередь, может спровоцировать дальнейший вывод ликвидности с рынков и их очередное падение.

— В этой ситуации, как ни странно, криптовалютный рынок выглядит даже более устойчивым, поскольку за 13 лет его существования сообщество уже привыкло к его цикличности и на текущий день в медвежьем его настрое никто не сомневается. Курс биткоина сейчас находится на околодонном значении. Да, падение вниз к цене в 15–12 тысяч долларов за монету исключать нельзя, но текущая его коррекция от максимумов, с 69 тысяч долларов, выглядит даже с технической точки зрения здоровой фазой рынка. Если посмотреть на стоимость биткоина в геометрической регрессии, то можно сделать вывод, что рынок находится в стадии накопления и будет в ней длительное время: от полугода до полутора лет, а цена остаётся привлекательной для долгосрочных инвесторов, — такое мнение высказал старший партнёр юридической компании Emet law firm Эдуард Давыдов.

Сейчас рынок погружается в криптозиму, которую и ожидали. У биткоина есть циклы, как и у фондового рынка, как и в любой экономике: спад, рецессия, подъём, процветание. Только на крипторынке, в отличие от реального сектора экономики, эти циклы короче и связаны с понятным запрограммированным явлением, таким как халвинг (последовательное уменьшение награды, то есть количества добываемых монет, за найденный блок в блокчейне). Об этом рассказала генеральный директор компании Mining4you Диана Петрова.

Фото © Shutterstock

— Сегодня мы находимся ровно в середине цикла, между двумя халвингами. Падение курса биткоина и, как следствие, всего крипторынка — это вполне закономерное явление. Поэтому ближайшие повышения произойдут только после следующего халвинга в 2024 году. Если, конечно, этому ранее не поспособствуют позитивные новости, такие как массовое использование криптовалюты в мире, — пояснила Диана Петрова.

Подводные камни кешбэка: На какие уловки идут банки и как вычислить обман

По её мнению, многим криптоинвесторам фундаментальный анализ и циклы только на руку. Криптозима — это отличный период для того, чтобы закупить монеты, майнерам купить оборудование или обновить свой парк, а предпринимателям на крипторынке — выстроить процессы и пересмотреть стратегию развития компании. Во времена роста курса такой возможности нет, появляется большой поток розничных клиентов, которым нужно успевать поставлять оборудование и сервис.

— Сложность майнинга, бесспорно, будет расти. Но нужно понимать, что процесс добычи биткоина, несмотря ни на что, не остановится ещё до 2140 года. Прогресс не стоит на месте, параметры АСИКов улучшаются с каждым годом. Сегодня энергоэффективность майнеров выросла в 317 раз в сравнении с 2013 годом. Это значит, что, несмотря на рост сложности биткоина, чтобы выдать тот же хешрейт, что и в 2013 году, необходимо потратить меньше электроэнергии в 317 раз, — рассказала Диана Петрова.

По её словам, розничный инвестор не всегда понимает эту экономику и заходит в майнинг, когда о нём говорят и когда курс биткоина высокий. С ростом биткоина растёт и цена на оборудование. И, закупившись по этим ценам, инвесторы в криптозиму чувствуют себя совсем неуверенно. Инвестиции в майнинг, как и в любой бизнес, требуют самых простых просчётов для грамотной точки входа.

— С точки зрения технического анализа наиболее вероятно дальнейшее падение биткоина. Глобальная картина такая: биткоин падает с ноября 2021 года, иногда делая небольшие остановки, во время которых набирается сил, чтобы проломить важный ценовой уровень и пойти ещё ниже. Во время этих остановок он ходит в небольшом ценовом диапазоне несколько месяцев. Причём чем дольше биткоин отдыхает, тем сильнее происходит пробой вниз. С середины июня биткоин уже три месяца болтается в районе 20 тысяч долларов, поведением цены намекая, что не прочь и эти 20 тысяч пробить вниз, — отметил IT-эксперт, специалист в области технического анализа danya.ru Даниил Шеповалов.

Он добавил, что за всё время падения биткоин пока что не сдерживали никакие преграды. Но очень скоро внизу начнётся по-настоящему сильная зона поддержки. Это широкая зона с 15 до 7 тысяч долларов. Множество людей, которые давно следят за биткоином и понимают особенности движения его цены, видят эту зону на графике и захотят купить в ней биткоин, стараясь опередить друг друга. Тем не менее экономисты предупреждают: криптовалюты — это высокорискованный актив. Точных прогнозов их курса не может сделать никто. И ни в коем случае нельзя вкладывать в высокорискованные активы последние деньги.

Фото © Shutterstock

Есть ли у вас сбережения в криптовалюте?

Нина Важдаева

• Статьи
• Криптовалюта
• биржи
• вложения
• Личные финансы
• Экономика

Комментариев: 0

Для комментирования авторизуйтесь!

Рынок не терпит пустоты | ComNews

Крупные российские корпорации все активнее выводят на коммерческий рынок программные продукты внутренней разработки. В интервью главному редактору ComNews Леониду Конику старший управляющий директор по цифровому развитию HR Сбербанка Наталия Ахмина рассказала о целях создания и вывода на рынок HR-платформы «Пульс», о специфике программной разработки и перспективе облачных решений.

Что побуждает корпорации (в т. ч. Сбер), для которых создание софта не является основным бизнесом, разрабатывать программные продукты своими силами, а не покупать готовые решения на рынке или заказывать разработку независимым ИТ-компаниям?

Причина в том, что на рынке нет многих продуктов, соответствующих потребностям корпораций. Эти требования могут быть уникальными, они связаны не только с функционалом, но и с безопасностью, а также со сроками разработки. Мы и сами много лет использовали лучшие вендорские решения, в т. ч. и в сфере HR. Но уже выросли из них: рынок и бизнес-требования двигаются быстрее. Поэтому корпорациям приходится самостоятельно создавать программные продукты, особенно – для закрытия узких потребностей, или в тех сферах, где нет коммерческого разработчика или самим написать код быстрее.

Говоря о Сбере – мы компания, в стратегии которой заложено создание технологических продуктов. И мы давно их пишем для рынка. При этом Сбер первым тестирует их на себе. Так произошло и с HR-платформой «Пульс»: мы обкатали продукт на себе, исправили все выявленные ошибки, удостоверились, что он закрывает все потребности, и в мае 2022 г. вывели его на открытый рынок.

На российском рынке присутствует множество HR-платформ, например, HRbox, «Эквио», TechBase, «Пряники», Mirapolis и др. Что конкретно не подошли все эти решения с точки зрения Сбера?

Да, HR-продуктов на рынке много, но назвать их все платформами трудно. Большинство продуктов, представленных на российском (да и на мировом) рынке, автоматизируют какой-то участок HR-цикла. Например, только подбор персонала, или только массовый подбор, или только адаптацию, или только обучение. А мы нацелены на то, чтобы вести внутреннего клиента с того момента, когда он еще не стал нашим сотрудником, через весь HR-цикл – до увольнения или ухода на пенсию. Если использовать имевшиеся на рынке продукты, то нам пришлось бы нанизать на эти «бусы» полтора десятка отдельных «бусинок», причем все они разные, не всегда совместимые, а каких-то вовсе не хватает. И мы не нашли на рынке вендорского решения, которые бы нас полностью удовлетворяло.

Российская HR-практика не только взяла лучшие зарубежные практики, но уже переосмыслила их и пошла дальше – я это вижу и внутри Сбера, и общаясь с HR-специалистами в ходе конференций или референс-визитов. При том вендорские решения не следуют новым веяниям, и разрыв между ними и реальными потребностями заказчиков только увеличивается. Если ИТ не поддерживает корпоративные потребности, то компания теряет время и отстает от конкурентов. Помимо этого, у некоторых вендорских решений, которые мы изучали, не очень хорош UX, а люди привыкли к высоким стандартам пользовательского опыта. Мы в Сбере считаем, что внутренние разработки по уровню UX/UI должны быть не хуже коммерческих приложений, которыми привыкли пользоваться сотрудники. По статистике средний россиянин проводит в мобильном телефоне 3,5 часа в день, поэтому платформа, у которой нет качественного мобильного приложения, обречена на провал. Какие-то решения не проходят по требованиям информационной безопасности, у кого-то нет облака (а для нас это является принципиальным) и т.д.

Поэтому еще три года назад мы приняли решение создавать своими силами продукт для HR, понимая, что не только Сбер, но и иные компании сталкиваются с отсутствием качественного платформенного продукта. Внутренняя разработка и продукт для открытого рынка – две разные задачи: если ты делаешь коммерческий продукт, это сразу должно быть заложено в его архитектуре. При этом мы сразу решили делать облачное решение.

С какими операционными системами и офисными пакетами совместима платформа «Пульс»?

Платформа работает под всем стандартным ПО: мобильные операционные системы iOS и Android, Windows и все основные Linux-совместимые десктопные ОС, любые офисные пакеты и браузеры. Также «Пульс» интегрируется с типовыми кадровыми системами и имеет открытые API со всеми job-бордами, которых в России – десятки. Платформа открыта и для всех внешних поставщиков контента – например, обучающего. И это позволяет завести на платформу «Пульс» все HR-процессы.

Только в Сбербанке платформой «Пульс» пользуется более 250 тыс. человек, и это очень разные категории персонала: есть сотрудники, работающие без персонального компьютера, есть те, кто использует только iPad или находится на удаленном рабочем месте. Благодаря этому разнообразию сред, платформ и программных продуктов внутри группы мы уверены, что для российского рынка платформа «Пульс» обладает всеми необходимыми возможностями и совместимостью. К тому же мы изучили опыт «братьев» – «СберБанк Онлайн» и «СберБизнес» – и выяснили, какими устройствами и операционными системами пользуется большинство клиентов.

Какова главная цель вывода платформы «Пульс» на рынок – увеличение пользовательской базы для более быстрого доведения продукта до «идеала» или получение дополнительного дохода?

Основная цель – представить российскому рынку продукт мирового класса отечественного производства, а также ускорить цифровую трансформацию в сфере HR. Бенефициарами этого являются любые компании.

У каждого успешного бизнеса есть миссия. Если продукт поможет решать определенную задачу – он будет успешным, и, как следствие, придут деньги.

Сколько продуктов внутренней разработки группы Сбер уже выведены на коммерческий рынок и есть ли у Сбера план/КПЭ руководителей по дальнейшей коммерциализации внутренних разработок?

Сбер не первый год разрабатывает цифровые продукты. К примеру, в 2021 г. мы вывели на рынок цифровую облачную платформу Platform V, которая позволяет быстро и эффективно разрабатывать бизнес-приложения любого масштаба и сложности. Она объединяет более 60 продуктов, компонентов и инструментов, среду разработки, алгоритмы и методологии, включая базы данных, решения для интеграции, обеспечения производственного процесса, аналитики, виртуализации и контейнеризации.

Та же HR-платформа «Пульс» – это не один продукт, а более 10 модулей. И их количество тоже будет расти. Так что количество продуктов зависит от того, как считать: как в старом мультфильме – из одной шкуры можно сшить семь шапок, а можно одну. Сбер продолжит выводить новые цифровые продукты на рынок на базе собственной разработки, но здесь мы ориентируемся не на KPI, а в первую очередь на потребности наших клиентов, с которыми мы давно сотрудничаем.

Как изменились средства разработки, которые использует Сбер, после 24 февраля 2022 г.?

Для Сбера принципы безопасности и надежности являются краеугольными уже почти 200 лет, и к разработке ПО это тоже относится. У нас в ДНК зашит подход к управлению рисками – технологическими, репутационными, финансовыми. При выборе сред разработки у нас тоже очень высокие стандарты, и за прошедшие полгода мы оценили их эффект: количество кибератак и иных инцидентов возросло в сотни и тысячи раз, но наш бизнес не остановился ни на секунду, и все приложения работали. Поэтому мы ничего принципиально не изменили в подходах к разработке ПО. Благодаря этому мы не потеряли ни в скорости разработки, ни в преемственности, ни в качестве.

Внутреннюю разработку программных продуктов в РФ ведут десятки корпораций во всех отраслях экономики, но их коммерциализацией занимаются единицы. Контраргументами против вывода на рынок внутренних разработок является потеря конкурентного преимущества, которое он дает компании-создателю, необходимость доработки под все операционные системы и офисные пакеты, а также потребность в маркетинге, продажах и техподдержке. Как на все эти контраргументы отвечает Сбер?

Конкурентное преимущество все же связано с людьми, идеями и бизнес-моделями. Каждая компания наполняет цифровые инструменты своими смыслами и бизнес-процессами. Если говорить о «Пульсе», мы уверены, что за счет открытия этого продукта он будет пополняться идеями других компаний, а мы (как Сбербанк) станем бенефициаром новых идей. Про приетарный продукт не позволяет получить лучшие практики с рынка.

Есть ли у платформы «Пульс» экспортный потенциал, и есть ли у вас паны по ее продвижению за пределами России?

Мы смотрим в эту сторону. У нас уже есть запросы из ближнего зарубежья, а недавно приезжали заинтересованные стороны из стран СНГ. Хотя в HR-процессах, прежде всего – в кадровых, есть страновая специфика, поэтому для государств СНГ эта платформа подходит идеально. Нам ничего не мешает двигаться и в дальнее зарубежье. То, что HR-платформа «Пульс» может быть востребована в любой стране мира, подтверждает международная премия Red Dot, которую она получила в августе 2021 г. сразу в двух номинациях: Apps и Interface & User Experience Design (в подкатегории User Interfaces). А в апреле 2022 г. платформа «Пульс» завоевала престижную международную награду iF Design Award в области дизайна как лучшее решение среди пользовательских приложений. (Штаб-квартира Red Dot Institute находится в Эссене, а головной офис iF Design Foundation – в Ганновере (оба – Германия) – прим. ComNews).

В ситуации ухода с российского рынка сотен зарубежных ИТ-компаний спрос на разработку ПО внутри страны возрос в разы. При этом корпорации продолжают создавать программные продукты по принципу «каждый за себя». Это может привести к тому, что продукт Х напишут сразу в нескольких корпорациях, а востребованные продукты Y и N так и не появятся. Видите ли вы смысл в согласовании направлений разработок между всеми корпорациями в РФ?

Я приверженец того, что рынок не потерпит пустоты, и если на нем есть какая-то потребность, то всегда найдутся компании, которые захотят ее восполнить. И регулирование, с раздачей заданий исполнителям, выглядит избыточным в контексте рыночной экономики. Ситуация, при которой Россия окажется вообще без востребованного продукта, маловероятна, а вот то, что за его разработку возьмутся сразу нескольких компаний – возможно. И это хорошо: в конкуренции победит лучшее решение, а пользователь получит его еще и по наилучшей цене.

Открытость компаний есть и так: многие обмениваются информацией о них друг с другом. Мы как Сбер постоянно этим занимаемся, анонсируя разработки, показывая готовые продукты и предлагая референс-визиты. В 2022 г. мы вывели на рынок платформу «Пульс». Очевидно, что корпорации, которые задумывались о создании подобного продукта, могут сэкономить 2-3 года, сделав выбор в пользу нашей платформы.

Другое дело, что сделать из проприетарной разработки рыночную – сложно. У Сбера ушел не один год на то, чтобы обрасти компетенциями по созданию рыночных продуктов. И этим опытом мы тоже активно делимся с внешними игроками.

Могли бы вы назвать программные продукты, которые рынок может ожидать от Сбера в ближайшем будущем?

Если говорить о платформе «Пульс», то в дополнение к имеющимся модулям мы – отталкиваясь от клиентских потребностей – знаем еще пятерку востребованных блоков. В этом году у нас выйдут модули «Типовые кадровые сервисы» и «Опросы настроения» (с аналитикой), которые де-факто являются законченными продуктами. Стратегию развития на 2023 г. будут определять запросы клиентов – для сбора этой коллективной потребности мы уже формируем продуктовый комитет.

Как выглядит ценовая политика по платформе «Пульс»: вы продаете лицензии, подписку на сервис или что-то иное?

Мы продаем подписку на облачный сервис на период для каждого пользователя (им является каждый сотрудник, а не только кадровики): это стандартный SaaS. Для HR-сервиса осмысленный период – 3-5 лет, а минимальный срок – 1 год: HR-цикл движется годами. Пульс – это система полного цикла, и мы уверены, что наибольшую пользу клиент получит, взяв максимальное количество модулей. Мы не рекомендуем покупать какие-то модули «Пульса», а потом пытаться их состыковать с модулями других вендоров: сила нашего решения именно в том, что модули уже интегрированы. Как правило, мы договариваемся с клиентом о порядке установки модулей (это могут быть и не все 10). Цифровизация HR нужна ведь не для того, чтобы сократить кадровиков, а для того, чтобы компании могли эффективно управлять человеческим ресурсом и в каждый момент времени четко видеть полную картину с персоналом.

Многие корпорации до сих пор с настороженностью относятся к облакам и облачным решениям.

Мы в Сбере – апологеты облачных решений. Вся мировая история развития ИТ-решений показывает, что компании, которые задумываются об эффективности (в т. ч. и затрат на ИТ-инфраструктуру), приходят к выводу, что облако в большинстве случаев эффективнее, чем решения on-premises. Россия тоже идёт по этому пути, о чём свидетельствует ежегодный 30%-ный рост облачного рынка. У России есть уникальный шанс полностью импортозаместить эту сферу, благо и облачных провайдеров, и облачных сервисов в стране достаточно. Мы видим, как уровень сопротивления облачным технологиям в корпоративной среде снижается год от года. При этом повышаются требования к их защищенности со стороны ФСТЭК, Роскомнадзор и ФСБ, и облачные сервисы обязаны им соответствовать. Таким образом, данные в облаке не менее, а в частных случаях даже более защищены, чем на своём железе (т. к. облачный провайдер несёт определённые обязательства перед заказчиком), а размещение ресурсов в облаке организовать намного проще и быстрее, чем закупку собственного оборудования.

Применяются ли в платформе «Пульс» технологии искусственного интеллекта (AI)?

Да, и сразу для нескольких целей. Во-первых, для того чтобы автоматизировать рутинные задачи (вплоть до полного отсутствия выполнявшего их человека). Для этого мы применяем чат-боты, автораспознавание документов, парсинг резюме, и около 60% HR-задач уже можно проводить без участия кадровика. Это приводит не только к экономии времени и ресурсов, но и к сокращению количества ошибок, которые неизбежно совершает человек. Но более интересно, когда мы применяем технологии AI и машинного обучения в пользовательском сегменте. Мы создаем рекомендательные модели: в каталоге «Пульс» – более 60 тыс. единиц обучающего контента, и платформа формирует индивидуальную ленту развития, персонализированную для каждого сотрудника (с ежедневной выдачей). В Сбербанке мы уже добились того, что каждый второй сотрудник на ежедневной основе просматривает такую ленту, учится, ставит лайки. То же самое – и по карьерным трекам: каждый сотрудник нашей организации получает выдачу возможных внутренних вакансий (в зависимости от квалификации и многих других параметров), не только «по вертикали» иерархии, но и «вбок», и «по диагонали», и в других городах, и в компаниях Сбера. . Когда сотрудник видит, что это персонализированная выдача, он к этому продукту прикипает душой. Таких функций нет ни в одном стандартном вендорском решении, и это – еще одно свидетельство того, что мы переварили лучшие практики и идем дальше.

Олег Табаков – биография актера, фото, семья, жена, дети и внуки, причина смерти

Биография Олега Табакова

Олег Павлович Табаков – советский и российский актер, режиссер и педагог, актер озвучивания, один из основателей театра «Современник», руководитель театра «Табакерка» и МХТ им. Чехова, ректор Школы-студии МХАТ (1986 – 2000). Большинство фильмов с его участием стали классикой отечественного кинематографа: «Живые и мертвые», «Война и мир», «Гори, гори, моя звезда», «Семнадцать мгновений весны», «12 стульев», «Неоконченная пьеса для механического пианино», «Д’Артаньян и три мушкетера», «Несколько дней из жизни Обломова», «Человек с бульвара Капуцинов». .. Этот список можно продолжать еще очень долго, а ведь за его плечами множество не менее выдающихся театральных работ.

Олег Павлович Табаков

Детство и юношеские годы

Олег Павлович Табаков родился 18 августа 1935 года в семье врачей Павла Кондратьевича Табакова и Марии Андреевны Березовской. Свое детство будущий актер и худрук провел в коммунальной квартире и уже с детства знал, какую цену имеет рубль, заработанный взрослыми, как честность, доброта и трудолюбие близких соседствуют с лицемерием, ханжеством и приспособленчеством общества.

Олег Табаков в детстве

Тем не менее, все ранние детские воспоминания Олега Табакова окрашены в светлые оттенки. Эти годы он ассоциирует со свободой, солнцем, пространством и счастьем. Его окружали только любящие люди: мама и папа, бабушки Оля и Аня, дядя Толя и тетя Шура. Маленький Олег очень много читал и уже тогда увлекался театром – с удовольствием посещал саратовский ТЮЗ, многие постановки смотрел по несколько раз и знал наизусть.

Все изменилось, когда грянула война. Отец ушел на фронт, работал на санитарном поезде, Олега с мамой эвакуировали на Урал, и в военные годы Мария Андреевна трудилась в военном госпитале у железнодорожной станции Эльтон. Глава семейства вернулся домой, но вскоре после этого они с женой разошлись. Это стало огромным ударом для мальчика, причинило буквально физическую боль.

Олег Табаков в школьные годы

Оставшись без мужской опеки, мальчик едва не попал в дурную компанию, связавшись с уличной шпаной. Кто-то рассказал об этом маме Олега, и женщина взяла сына за руку и привела его в драмкружок «Молодая гвардия» при Дворце пионеров. Ему повезло попасть к педагогу Наталье Иосифовне Сухостав, которую Табаков впоследствии называл своей крестной мамой в актерской профессии. Хотя на прослушивании в студию он говорил очень тихо и неразборчиво, женщина приняла его в группу, и уже через несколько месяцев он блистал на сцене в ключевых ролях. В драмкружке он занимался с 1950 по 1953 год.

Молодой актер Олег Табаков во время визита в Саратов (1961)

Окончив саратовскую школу №18, Табаков решил отправиться в Москву, чтобы поступить в театральное училище. Родственники отговаривали его, искренне желая добра – мало кто верил, что юноша из провинции с тремя годами местного драмкружка преодолеет жестокие вступительные испытания. Но, видимо, саратовская театральная школа всегда была сильной: Олега приняли в Школу-студию МХАТ и в ГИТИС. Он отдал предпочтение первому, так как считал этот вуз «вершиной театральной педагогики».

Первые роли

В учебных спектаклях Табаков играл преимущественно положительные роли. Сыграв однажды Хлестакова из «Ревизора», он получил комментарий от одного из педагогов: «Оказывается, в вас дремал прекрасный комедийный актер». Диплом об окончании Школы-студии он получил в 1957 году, после чего его приняли в театр Станиславского.

Годом рождения «Современника» считается 1956

Еще в 1956 году он с группой единомышленников-выпускников МХАТовской школы (среди них были Олег Ефремов, Игорь Кваша, Галина Волчек, Евгений Евстигнеев и др. ), основал театр «Современник» (тогда он назывался «Студия молодых актеров»). В качестве пробы пера выбрали спектакль «Вечно живые»: худруком был Олег Ефремов (он же исполнял роль Бороздина), Табаков (Лёлик, как звали его друзья) играл студента Мишу.

Репетировали 4 месяца, премьера состоялась 8 апреля 1957 года. Критики отмечали, что не увидели в постановке ничего нового – это был просто «классический хороший МХАТ». Эти слова группа молодых актеров восприняла как похвалу, ведь именно возрождение эстетических идеалов театра, свободного от налета «советчины», было их главной целью.

Актеры театра Современник Людмила Иванова и Олег Табаков (1958 год)

Первое время «Современник» жил под крылом МХАТа, но после третьего спектакля, «Никто» (в котором Табаков исполнил сразу 3 роли), руководство театра обвинило артистов в попрании традиций и выгнало их из помещения. Лишь через 4 года театр выбил собственное здание, располагавшееся на улице Маяковского. Табаков являлся постоянным артистом «Современника» до 1983 года, был задействован более чем в 30-ти постановках.

Кадр из фильма «Весенний дождь»

Еще будучи студентом, Табаков начал сниматься в кино. Вначале это были роли в массовке, но в 1956 году ему досталась главная роль в картине «Тугой узел». По сюжету у его героя Саши Комлева умирает отец, и парня усыновляет председатель колхоза, который в фильмы был показан отъявленным бюрократом. Это не понравилось цензорам, актера, исполнявшего роль председателя, заменили, а фильм получил другое название – «Саша вступает в жизнь». Оригинал зрители все же увидели, но лишь 30 лет спустя.

Первая серьезная роль Олега Табакова в кино («Тугой узел»)

На рубеже 50-х и 60-х о талантливых актерах театра «Современник» знала вся Москва. А поистине народную славу Табаков приобрел после выхода в 1960 году на экраны двух картин подряд: драмы «Люди на мосту» и остросюжетной картины «Испытательный срок».

Олег Табаков в фильме «Испытательный срок»

Первых героев Табакова называли «розовскими мальчиками». Школьник по имени Олег Савин, которого сыграл Табаков в ленте «Шумный день» по пьесе «В поисках радости» Виктора Розова – это воплощение лучших черт в людях хрущевского времени: прямота суждений, чистота помыслов, умение отстаивать свою позицию. Это относится и к Олегу Савину и к Виктору Булыгину из фильма «Люди на мосту», и к Саше Егорову из «Испытательного срока», и к Сереже из «Чистого неба», и ко многим последующим ролям Табакова

От этого амплуа он отошел в фильме «Молодо-зелено» (1963). Многие сомневались, что Табаков с его юношеской внешностью сможет убедительно сыграть бригадира и депутата Бабушкина. Но ему это мастерски удалось, и следом его утвердили на роль лейтенанта Крутикова из «Живых и мертвых» – первая отрицательная роль в фильмографии Табакова.

Табаков в роли Бабушкина (слева) и Крутикова

Всесоюзная слава

По воспоминаниям актеров «Современника», в те годы они были столь востребованными, что иногда сотрудники Мосфильма поджидали их прямо на выходе из театра, сажали в машину и везли на съемочную площадку. Безумный рабочий график сказался на здоровье Табакова – в 29 лет у него случился инфаркт. Прогноз врачей был неутешительным – ему советовали завязать с выступлениями навсегда. Но прошла пара месяцев, и он уже каждый вечер репетировал спектакль «Обыкновенная история», который в 1967 году получил госпремию Советского Союза, а сам Табаков за совокупные заслуги был награжден Знаком Почета.

Фото со спектакля «Обыкновенная история»

В 1966 году зрители увидели Табакова в роли Николая Ростова в «Войне и мире» Сергея Бондарчука, в компании Вячеслава Тихонова и Людмилы Савельевой.

«Война и мир»: Олег Табаков в роли Николая Ростова

В 1968 году Олега Табакова пригласили в пражский театр «Чиногерны клуб» сыграть Хлестакова в постановке «Ревизор». Всего чешским зрителям было продемонстрировано 30 спектаклей, каждый из которых срывал овации,

В 1970 году, после того, как Олег Ефремов ушел во МХАТ, Олег Табаков возглавил «Современник», при этом продолжая выходить на сцену вместе с другими актерами. Он проявил себя достаточно жестким и бескомпромиссным руководителем: без колебания наказывал прогульщиков и разгильдяев, а однажды уволили Олега Даля – тот явился на спектакль пьяным и не смог выйти к зрителям. По мнению Олега Павловича, театр – это большая семья, где все дети должны расти в справедливости.

Олег Павлович стал одним из первых, кто принял участие в телеспектаклях: первым опытом стали работы в постановках «Рисунок карандашом» и «Продолжение легенды». На ТВ он записывает и два моноспектакля («Василий Теркин» и «Конек-Горбунок»). После этого с блеском сыграл главные роли в телевизионных спектаклях «Шагреневая кожа», «Иван Федорович Шпонька и его тетушка», «Эзоп» и «Печники», принимал участие в создании телеверсии постановки Современника «Двенадцатая ночь».

В СССР открытки с Табаковым продавались в каждом ларьке

В 1973 году ему досталась роль эсэсовского генерала Шелленберга в «17 мгновений весны» с Вячеславом Тихоновым в главной роли, после чего его начали узнавать и за пределами Советского Союза.

Кадр из фильма «17 мгновений весны»

В 1976 году он вновь проявил свой комедийный талант в «12 стульях» Марка Захарова. В эпопее о похождениях героев Андрея Миронова и Анатолия Папанова он сыграл застенчивого завхоза-воришку Альхена.

«12 стульев»: Табаков в роли «голубого воришки»

В 1978 году Табаков начал работу над озвучиванием кота Матроскина из мультфильма «Трое из Простоквашино». Шарика озвучил Лев Дуров, а дядю Федора – Мария Виноградова. Сегодня сложно представить, что будет если любимые с детства герои заговорят другими голосами. Это одна из самых известных работ Табакова как актера дубляжа, но далеко не единственная. Видимо, ему лучше всего удаются голоса героев-котов – он дублировал голос главного героя в фильме «Гарфилд» и его продолжении.

Олег Табаков подарил голос коту Матроскину

Через год зрители по достоинству оценили его исполнение короля Людовика XIII в мюзикле «Д’Артаньян и три мушкетера», в котором собрался воистину звездный состав: Михаил Боярский, Вениамин Смехов, Игорь Старыгин, Ирина Алферова, Алиса Фрейндлих, Маргарита Терехова. Вокальные партии Табакова исполнял Владимир Чуйкин.

Песни Людовика XIII, не вошедшие в «Трех мушкетеров»

Четыре года спустя Никита Михалков представил результат их сотрудничества – драму «Неоконченная пьеса для механического пианино» по мотивам чеховских рассказов. В том же году ему присудили звание Заслуженного артиста РСФСР. В 1980 свет увидела другая картина Михалкова с Табаковым в главной роли – «Несколько дней из жизни Обломова», которая получила зрительский успех за пределами страны, собрала премии международных фестивалей и 10 дней демонстрировалась в нью-йоркском кинотеатре «Эмбасси» с непременным аншлагом.

Илья Ильич Обломов в исполнении Табакова

В 1983 году многолетнее сотрудничество с «Современником» закончилось переходом в МХАТ. Первой ролью Олега Павловича, сыгранной на этой сцене, стал Сальери из «Амадея».

В 1983 Табаков вошел в труппу МХАТ (на фото: в образе Сальери)

В 1988 году Табакову было присвоено звание Народного артиста. К началу 90-х он был одним из самых богатых актеров Союза (хотя денежная реформа 1992 года плачевно сказалась на его состоянии). После развала СССР Олег Павлович продолжал сниматься в кино («Ширли-Мырли» с Верой Алентовой, «Внучка президента» с Надеждой Михалковой, «Сирота Казанская» с Еленой Шевченко и др.), регулярно выходил на сцену, но большую часть времени у него отнимало преподавание актерского искусства молодому поколению.

Педагогическая деятельность

В 1974 году у Табакова, уверенного, что необходимо «постоянно приобретать и коллекционировать свои профессиональные умения», возникла идея создать свою студию. Желающих заниматься у самого Табакова оказалось более четырех тысяч, но прошли отбор лишь 18 человек. Пятеро из них поступили в ГИТИС, на курс, который взялся учить Табаков.

С тех пор народный артист посвящал львиную долю времени преподаванию

Программа на курсе Табакова сильно отличалась от того, что преподавали студентам в других театральных. Ученики читали «запрещенку», устраивали встречи с культовыми фигурами в искусстве того времени, вроде Владимира Высоцкого и Булата Окуджавы.

Олег Табаков и его «цыплята табака»

В 1977 году этот курс стал основой для будущего театра «Табакерка». Среди молодых людей были многие известные сегодня артисты: Игорь Нефедов, Андрей Смоляков, Елена Майорова.

Олег Табаков и Олег Ефремов (юбилей Школы-студии МХАТ, 1993)

В 1986 году Табаков стал ректором Школы-студии МХАТ. Эту должность он занимал до 2000 года, после чего возглавил кафедру мастерства актера. В 1992 году по его инициативе была основана Летняя актерская школа имени Станиславского в Бостоне

В 2000 он стал художественным руководителем МХТ им. Чехова. Первым делом новый худрук взял курс на полное обновление репертуара, для чего пригласил режиссеров со свежим взглядом (Кирилл Серебренников, Константин Богомолов, Сергей Женовач) и актеров (Константин Хабенский, Юрий Чурсин, Ирина Пегова, Максим Матвеев и др. ).

Табаков совмещал руководство двумя театрами и преподавание

В 2009 году артист объявил о создании актерского колледжа при «Табакерке». Каждый год в заведение принимали 24 человека, проживание и все нужды которых финансировались из бюджета Москвы. При этом, по словам Табакова, педагоги колледжа сами искали молодые талантливых актеров, путешествуя по отдаленным уголкам России.

Театр нуждается в самородках из глубинки, и начинать учиться актерскому мастерству нужно сызмальства.

В августе 2015 года Олег Табаков отметил свое восьмидесятилетие. Свой юбилей он встретил в должности директора и художественного руководителя МХТ им. А. П. Чехова , а также члена Совета по культуре и искусству при Президенте России.

Олег Табаков и Марина Зудина в «Вечернем Урганте»

Личная жизнь Олега Табакова

Первой женой Олега Табаков стала актриса Людмила Крылова (1938 г.р. ), которая родила супругу двоих детей: Антона (1960) и Александру (1966).

Олег Табаков и Людмила Крылова были женаты почти 35 лет

Еще школьницей она пришла на спектакль театра «Современник» и без памяти влюбилась в Олега. После этого она твердо вознамерилась поступать в актерское училище, поступила в «Щепку» и начала работать в Малом театре, регулярно посещая все постановки с труппой «Современника», не теряя надежды познакомиться со своим кумиром.

Супруги вместе снимались в кино и играли в театре

Однажды ей позвонили со студии и попросили прислать фотографию – один «привередливый актер» никак не мог выбрать партнершу для нового фильма. Как оказалось, этим привередой и был Табаков.

Как сейчас помню — пустая гримерная, спиной стоит женщина в белом халате, в кресле сидит человек, вижу в зеркале его отражение и чуть не падаю! Задрожали коленки, застучали зубы.

Как утверждала Людмила, роман между ними начался в первую же ночь знакомства. Через два месяца после рождения первенца влюбленные расписались и сразу после ЗАГСа вернулись на репетицию в театр.

На фото: молодые Табаков и Крылова с сыном Антоном

Казалось, их брак выдержит любые невзгоды и перипетии актерской профессии, но в 1981 году на курс Табакова в ГИТИСе поступила 16-летняя Марина Зудина. За годы учебы их отношения вышли далеко за рамки «студент – педагог» (несмотря на 30-летнюю разницу в возрасте), но долгое время им удавалось скрывать этот факт. В 1995 году, после 10-летнего романа, Олег Табаков и Марина Зудина расписались. Свой уход из семьи Олег Табаков так и прокомментировал: «Как ни банально это звучит, пришла любоф-ф-ф…»

Табаков променял Крылову на Марину Зудину

Почти 20 лет спустя он поведал в одном из интервью, что отношения между ним и Людмилой испортились, потому что она неоднократно избавлялась от его любимых собак, пока он был на гастролях.

Познер. Олег Табаков. Фрагмент (2011 год)

Дети от первого брака не простили отцу разрыв с Крыловой. Антон и Александра ушли из актерской профессии. Сын занялся ресторанным бизнесом, воспитал четверых детей: Никиту, Анну, Антонину и Марию. Дочь, порвавшая отношения с Табаковым, какое-то время была радио- и телеведущей, затем вышла замуж за немецкого кинодеятеля Яна Лиферса, от которого в 1988 году родила дочь Полину. После развода Александра с дочерью (которая носит фамилию отца) вернулись в Москву.

Антон и Александра Табаковы с мамой

В 1995 году Марина Зудина подарила Олегу Павловичу сына Павла, а в 2006 году дочку Марию. Повзрослев, Павел Табаков продолжил дело отца: окончил школу-студию Олега Табакова, поступив туда честно, без блата, был занят в постановках МХТ им. Чехова, сыграл в ряде нашумевших картин («Звезда», «Орлеан», «Дуэлянт», «Empire V»).

Павел, сын Олега Табакова и Марины Зудиной, тоже стал актером

Смерть Олега Табакова

В ноябре 2017 года актер попал в реанимацию, что стало шоком для всех поклонников его творчества. Масла в огонь подлили и диаметрально противоположные сообщения в СМИ: одни утверждали, что Табакову диагностировали сепсис, вторые писали, что он проводит плановое обследование. Антон Табаков сообщил, что его отец попал в реанимацию из-за воспаления легких (эта версия впоследствии подтвердилась). Вскоре артисту сделали трахеостомию. 25 декабря врачи сообщили об ухудшении состояния Табакова. Его пришлось ввести в искусственную кому. Очнувшись, актер перестал узнавать жену и сына.

Прощание с Олегом Табаковым

В январе 2018 года появилась информация, что артисту стало лучше, но позже в прессе стали появляться новости о неутешительном состоянии Табакова, якобы у него начал отказывать мозг, хотя его близкие эту информацию опровергали. Тем не менее, выяснилось, что организм актера настолько ослаб, что мог функционировать только в состоянии искусственной комы. Наконец, 12 марта родные решили отключить Табакова от системы жизнеобеспечения. 82-летний актер ушел из жизни на больничной койке, в окружении близких. Прощание с актером состоялось на сцене МХТ, а похороны – на Новодевичьем кладбище.

В октябре 2018 года в МХТ им. Чехова открыли памятник Табакову. Инициатором идеи стал Владимир Машков. А в Саратове памяти артиста посвящена скульптурная композиция: фигуры Кота Матроскина и Олега из фильма «Шумный день».

Лучшие фильмы

• 2017: «Кухня. Последняя битва»
• 2014: «Кухня в Париже»
• 2012: «Тот еще Карлосон!»
• 2007: «Диверсант. Конец войны»
• 2006: «Андерсен. Жизнь без любви»
• 2005: «Статский советник»
• 2005: «Есенин»
• 2000: «Президент и его внучка»
• 1997: «Сирота казанская»
• 1995: «Ширли-мырли»
• 1987: «Очи черные»
• 1987: «Человек с бульвара Капуцинов»
• 1984: «Чужая жена и муж под кроватью»
• 1983: «Мэри Поппинс, до свидания»
• 1979: «Москва слезам не верит»
• 1979: «Несколько дней из жизни Обломова»
• 1979: «Д`Артаньян и три мушкетера»
• 1976: «Сказ про то, как царь Петр арапа женил»
• 1976: «Неоконченная пьеса для механического пианино»
• 1973: «Семнадцать мгновений весны»
• 1965: «Война и мир»
• 1963: «Живые и мертвые»

Позитивные и негативные последствия распада СССР

В конце 1991 года самая большая страна мира — СССР распалась на 15 суверенных государств. С распадом Советского Союза закончилась целая эпоха в международной истории под названием «Холодная война».

Данное событие предопределило развитие России в будущем и сказалось на экономическом положении многих держав. Несмотря на то, что распад СССР многие историки воспринимают как негативное событие, у данного момента истории были и позитивные стороны.

Общие последствия

Последствия в разных сферах

У столь глобального мирового события как распад СССР обязательно должны были быть и свои преимущества, и свои вопиющие недостатки. Сейчас, когда времена Советского Союза остались в прошлом, политики пытаются внедрить демократические устои общества на территории страны, но с таким уровнем коррупции и классового расслоения, это просто невозможно.

Финансовый гороскоп на неделю с 19 по 25 сентября 2022 года, для каждого знака зодиака

18-09-2022 1:02

На неделе с 19 по 25 сентября многим из нас удастся решить проблемы с работой и деньгами. Буквально любое решение, принятое на этой неделе, может привести к хорошему результату, который будет полностью совпадать с вашими ожиданиями. Однако удача любит решительных и целеустремленных людей, так что толика смелости не помешает.

Финансовый гороскоп на неделю с 19 по 25 сентября 2022 года для Овнов, Тельцов, Близнецов, Раков, Львов и Дев

• Овен

Более лучшего времени для воплощения в жизнь всех финансовых и рабочих замыслов попросту не придумать. Конечно, ретроградность Меркурия будет мешать, внося свою лепту, но Овны со всем справятся. Главное — не переутомляться и помнить о целебной силе сна. Влияние Венеры поможет Овнам стать более выносливыми. Быть может, планеты даже направят их мысли и воображение в правильное русло. Планеты поддержат в Овнах уверенность, избавят от лишнего беспокойства, подскажет нужный путь, помогут выбрать верный маршрут.

• Телец

Тельцам как никогда нужны правильные люди в окружении. Им необходим надежный источник информации. Астрологи рекомендуют доверять интуиции и своим чувствам, но не позволять эмоциям брать вверх. Начало недели будет очень важным. Первые рабочие дни могут отметиться высокой загрузкой. Денежная удача ускользнет, если ничего не делать и просто ждать у моря погоды. Продуктивными станут новые начинания, повышение квалификации, получение знаний, переговоры. Можно смело совершать дорогостоящие покупки.

• Близнецы

Усердный труд на данной неделе станет началом чего-то хорошего. Вложения средств и времени в бизнес или собственное развитие окажутся весьма выгодными в долгосрочной перспективе. Удача окажется рядом с Близнецами, но если они не почувствую ее присутствие в полной мере. На этой неделе удастся найти оригинальный выход из любого странного и трудного положения. Астрологи советуют также помогать материально и уделять время родственникам, друзьям.

• Рак

Раки смогут с высокой вероятностью найти решение запутанной финансовой или рабочей ситуации. Этих людей ждут неожиданные удачные обстоятельства, вызванные отсутствием негативных астрологических событий. Полоса такого везения продлится до конца недели. Фактически, конец этой недели будет очень благоприятным для работы, покупок и грамотного расхода средств. При желании Раки могут вернуться к более стандартной и стабильной обстановке — например, заняться текущими задачами. Лучше избегать негативных эмоций и стресса любыми способами.

• Лев

Благотворное влияние звезд поможет Львам усилить побороть тягу к расточительству, подтолкнуть к правильным финансовым решениям и привлечь больше денежной удачи в целом. В выходные и в пятницу можно заняться шопингом, а в начале и середине недели можно попробовать раскрыть свои зодиакальные творческие способности. Львы могут рассчитывать на удачные возможности и подарки судьбы. Эти люди могут при желании раз и навсегда избавиться от финансовых трудностей. Астрологи советуют воспользоваться удачным стечением обстоятельств.

• Дева

Такое удачное время как сейчас выпадает не так часто, поэтому важно направить все свои силы на то, чтобы предотвратить неурядицы в материальном секторе жизни. Согласно астрологическим наблюдениям, Дев могут ожидать несколько удачных дней. Особое внимание нужно обратить на пятницу и субботу, обозначенные благоприятные аспектами планет. Именно в эти дни Девы смогут повлиять на разрешение практически любой неприятной финансовой или рабочей ситуации. Главное — не обсуждать с посторонними эти пять вещей, чтобы не спугнуть удачу.

Финансовый гороскоп с 19 по 25 сентября 2022 года для Весов, Скорпионов, Стрельцов, Козерогов, Водолеев и Рыб

• Весы

Сила закона притяжения поможет Весам стать успешнее в финансовой сфере. Достаточно просто поверить в то, что все возможно и поверить также в самих себя. Весы на этой неделе способны достичь впечатляющих успехов на рабочем поприще. Текущая астрологическая ситуация располагает к инициативе, решительности и амбициозности. Астрологи сообщают, что Весы будут удачливы в тех делах, в которых начнут проявлять активность. Особенно повезет представителям творческих профессий, продавцам и бизнесменам. Личные качества и скрытые таланты помогут в принятии правильных решений.

• Скорпион

Риск в разумном объеме может привести к достижению желаемого, однако, наступающая неделя — не лучшее время для бесполезных трат. Чтобы привести в порядок мысли и стать максимально продуктивными, Скорпионам нужно избавиться от негативных воспоминаний. Да, в прошлом могло что-то не получаться, но жизнь продолжается, так что нужно пользоваться новыми возможностями или создавать условия для их появления. На этой неделе уровень доходов многих Скорпионов может начать стремительно расти. Полезной станет совместная работа и деловое общение.

• Стрелец

Понедельник для Стрельцов может стать днем внезапных озарений и некоторых проблем. Скорее всего, он потребует от этих людей больших вложений сил и времени в финансовые и рабочие дела. Стоит следить за приметами понедельника, чтобы облегчить себе путь к финансовому Олимпу. В целом на неделе Стрельцы смогут быстро и качественно выполнять свою работу. Период с 19 по 25 число — отличное время для крупных покупок, особенно если речь идет о недвижимости или автомобиле, покупке билетов на самолет или поезд. Толика креативности поможет Стрельцам воплотить в реальности все свои планы.

• Козерог

Козерогам звезды и планеты дадут очень много жизненной энергии и сил. Их стоит направить в работу. Если хочется, чтобы работа приносила больше денег, важно также воспользоваться шепотками на достаток. Неделя начнется спокойно и предсказуемо, что поможет Козерогам включиться в процесс и оптимизировать свой труд. Это в свою очередь отразится благоприятно на прибыли сейчас и в будущем. За эту неделю Козероги смогут стать сильнее, опытнее, а также справиться со многими препятствиями и преодолеть любые невзгоды.

• Водолей

Водолеям нужно поменьше перегружать себя делами и работой. Если они будут бесконтрольно тратить свою энергию и силы, то могут познакомиться с синдромом хронической усталости. Нагрузки следует повышать плавно. В пятницу продуктивность будет на максимальном уровне. Сейчас стоит минимизировать риски в материальной сфере. Дело в том, что Меркурий все еще ретрограден, из-за чего вероятность неприятных происшествий и форс-мажоров остается высокой. Астрологи настоятельно рекомендуют воздержаться от денежных займов и кредитования.

• Рыбы

Неделя удачна для обращения в государственные инстанции, для урегулирования сложных денежных и юридических вопросов. Привлечь богатство и достаток Рыбам помогут мудры и капелька уверенности в себе. Позитивное влияние планет самым прямым образом затрагивает сферу денег. Рыбы склонны будут с оптимизмом смотреть на свое будущее и ставить перед собой грандиозные цели. Астрологи сообщают, что текущий период — прекрасное время для расширения личного авторитета и поисков новых источников дохода. Расчетливость, помноженная на предприимчивость, позволит легко решить проблемы.

Заметили опечатку или ошибку? Выделите текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам о ней.

Автор: Ирина Ским

Материалы партнеров:

Читайте другие новости:

Читайте также

19.09.2022
Прочь шум: лучший способ убрать скрип обуви при ходьбе в подошве

Прохожие, у которых скрипит обувь при ходьбе, всегда привлекают внимание окружающих. Поэтому многие пытаются ее как-то решить. В некоторых случаях скрип действительно получается устранить. Предлагаем вашему вниманию несколько рабочих способов…

Подробнее…

19.09.2022
Все закончится в итоге хорошо: предсказание Матроны о судьбе России и мира

Православная святая Матрона всегда настаивала на том, что у России может быть свой третий особый путь. Матрона не считала, что российское государство должно делать выбор между востоком и западом. Она…

Подробнее…

18.09.2022
Прогноз погоды на третью декаду сентября 2022 года для Москвы и других городов РФ

Сентябрь 2022 продолжается. Погода в первый месяц лета не сильно баловала нас теплом. Что ждать нам от третьей декады. Какой будет погода в третьей декаде сентября 2022 года для Москвы,…

Подробнее…

18.09.2022
Мощное Новолуние в Весах 2022 даст шанс круто изменить свою жизнь каждому, — астрологи

Во второй половине сентября 2022 года нас ждет судьбоносное Новолуние, которое пройдет в созвездии Весы. Астрологи говорят, что оно повлияет на каждый знак зодиакального круга. Новолуние в Весах 2022, какого…

Подробнее…

90 000 рублей восстанавливаются до довоенного уровня. План Путина работает пока

Рынки

ДОУ

S&P 500

НАСДАК

Избранное

Индекс страха и жадности

Индекс страха и жадности
—— движет рынком США

Последние

Канье Уэст объявил о прекращении сотрудничества с Gap

Губернатор Калифорнии Ньюсом подписывает исторический закон, направленный на повышение безопасности детей в Интернете

Илон Маск публично подал обновленные встречные иски против Twitter на основе раскрытия осведомителей

Что-то загружается неправильно. Пожалуйста, зайдите позже.

Российско-украинский конфликт

База

Сейчас играю

Начинается паническая скупка, поскольку россияне чувствуют влияние санкций

CNN

Сейчас играет

Жена заключенного путинского критика разговаривает с CNN

Сейчас играет

Последние новости об экономике России, когда Путин пытается справиться с инфляцией CNN

Сейчас играет

Смотрите путешествие российского торгового корабля по Средиземному морю с украденным зерном

Сейчас играет

«Нам нужен выход»: бывший российский полковник критикует военные действия в Украине

Сейчас играет

Renault и McDonald’s покидают Россию. Вот почему это так важно

Монета российского рубля на фоне долларовых банкнот в Москве, 23 августа 2018 г. санкции вступили в силу. Стоимость рубля упала до 69 по отношению к доллару впервые с апреля 2016 года, когда еще ощущались шоки от первых западных санкций в связи с действиями России в Украине. (Фото Александра НЕМЕНОВА/AFP) (Фото ALEXANDER NEMENOV/AFP через Getty Images)

АЛЕКСАНДР НЕМЕНОВ/АФП/АФП через Getty Images

Сейчас играет

Почему США вводят санкции в отношении руководителей российских банков, но не против самого банка

Сейчас играет

Как война в Украине увеличивает расходы для британского супермаркета

Сейчас играет

Нефтяной барон высвобождает огромные богатства для борьбы с Путиным

Верная прогулка между мешками с песком и противотанковыми баррикадами в виде ежей для участия в освящении традиционных пасхальных продуктовых корзин в Великую субботу, на фоне вторжения России в Украину, в Житомире, Украина, 23 апреля 2022 года. REUTERS/Вячеслав Ратынский TPX ИЗОБРАЖЕНИЯ ДНЯ

Вячеслав Ратынский/Reuters

Сейчас играю

Забудьте о нефти. Вот как война России на Украине взвинчивает цены на продукты.

Сейчас играет

Взлет и падение поддерживаемой Россией телекомпании RT America

Сейчас играет

«Снизьте ограничение скорости:» Ричард Брэнсон о сокращении потребления нефти в России

Российский бизнесмен Олег Тиньков посещает St. Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ) в Санкт-Петербурге, 6 июня 2019 г. (Фото ОЛЬГИ МАЛЬЦЕВОЙ / AFP)0003 ОЛЬГА МАЛЬЦЕВА/AFP/Getty Images

Сейчас играет

Российский миллиардер выступает против войны, называя Россию «пронизанной коррупцией»

Министр финансов Джанет Йеллен выступает перед законодателями на Капитолийском холме в Вашингтоне, 1 декабря 2021 г. Rhoades/AP

Сейчас играет

Министр финансов США: это мешает восстановлению после пандемии

MSNBC

Сейчас играет

«Я закончил говорить»: бывший аналитик MSNBC теперь воюет в Украине

Лондон
Си-Эн-Эн Бизнес
—

cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/paragraph_7EF13010-C9F1-44EE-6130-DF7738B1E743@published» data-editable=»text» data-component-name=»paragraph»>
Шквал санкций, введенных Западом после вторжения России в Украину, подкосил рубль. Но через месяц после того, как танки катились, валюта полностью восстановилась и теперь торгуется на довоенном уровне. Как это возможно?

В последние недели центральный банк России предпринял решительные шаги по вмешательству на рынок, реализуя политику, препятствующую инвесторам и компаниям продавать валюту, и другие меры, вынуждающие их покупать ее.

Что сделала Москва для укрепления рубля?

• Центральный банк более чем удвоил процентные ставки до 20%. Это побуждает российских вкладчиков хранить свои деньги в местной валюте.
• Экспортерам было приказано обменивать 80% своих доходов в иностранной валюте на рубли, а не держать доллары США или евро.
• российским брокерам запретили продавать ценные бумаги, принадлежащие иностранцам.
• Резидентам запрещено совершать банковские переводы за пределы России.
• Россия пригрозила потребовать оплату за природный газ в рублях, а не в евро или долларах.

Эти меры позволили Москве искусственно создать спрос на рубль. Проблема, стоящая перед политиками, заключается в том, что, когда российская экономика находится в руинах, никто на самом деле не хочет покупать валюту по собственной воле. Когда ограничения будут сняты, спрос на рубль упадет, и его стоимость упадет — возможно, резко.

То же самое верно и для российского фондового рынка. Базовый индекс MOEX имел тенденцию к росту, когда торги возобновились неделю назад после долгой остановки, вызванной войной, но аналитики говорят, что это связано с действующими ограничениями для инвесторов, включая запрет на короткие продажи. Только 33 акции были допущены к торгам, когда рынок вновь открылся. Когда на этой неделе торги были распространены на все акции, индекс снова упал.

Имея это в виду, восстановление рубля и движение фондового рынка не следует воспринимать как сигнал того, что экономика России идет на поправку. Согласно недавнему прогнозу S&P Global Market Intelligence, страна переживает самую глубокую рецессию с 1990-х годов, и в этом году экономика сократится на пятую часть.

Другие материалы CNN Business

Дэвид Беккер/AFP/Getty Images

Вскоре вы сможете получать еще больше писем после покупок на Amazon

15 сентября 2022 г.

Майкл Риган / Getty Images

«Манчестер Юнайтед»: победа на Уолл-стрит, несмотря на борьбу на поле

15 сентября 2022 г.

Деловые видео CNN

НАСА

Именно здесь Perseverance обнаружил больше органического вещества, чем когда-либо на Марсе

15 сентября 2022 г.

AP Изображения

Корпоративный представитель компании Алекса Джонса делает вход на стенд

15 сентября 2022 г.

Слияние Ethereum, объяснение

15 сентября 2022 г.

Вот почему Facebook переживает решающий момент. Подсказка: ваша мама, вероятно, постоянно на нем

15 сентября 2022 г.

Российский рубль достиг самого сильного уровня за 7 лет, несмотря на санкции0003

Якуб Поржицкий | Нурфото | Getty Images

Российский рубль достиг 52,3 за доллар в среду, самого сильного уровня с мая 2015 года. В четверг днем ​​в Москве валюта торговалась на уровне 54,2 за доллар, немного слабее, но все еще близко к семилетнему максимуму.

Это далеко от падения до 139 долларов за доллар в начале марта, когда США и Европейский союз начали вводить беспрецедентные санкции против Москвы в ответ на ее вторжение в Украину.

Ошеломляющий рост рубля в последующие месяцы приводится Кремлем как «доказательство» того, что западные санкции не работают.

смотреть сейчас

«Идея была ясна: насильственно сокрушить российскую экономику», — заявил на прошлой неделе президент России Владимир Путин в ходе ежегодного Петербургского международного экономического форума. «У них ничего не получилось. Очевидно, этого не произошло».

В конце февраля, после первоначального падения рубля и через четыре дня после начала вторжения в Украину 24 февраля, Россия более чем удвоила ключевую процентную ставку страны до колоссальных 20% по сравнению с предыдущим 9. 5%. С тех пор стоимость валюты улучшилась до такой степени, что процентная ставка снизилась три раза, достигнув 11% в конце мая.

Рубль настолько укрепился, что центральный банк России активно пытается его ослабить, опасаясь, что это сделает экспорт страны менее конкурентоспособным.

Но что на самом деле стоит за ростом валюты, и можно ли его поддерживать?

Россия получает рекордные доходы от нефти и газа 

Проще говоря, причины таковы: поразительно высокие цены на энергоносители, контроль за движением капитала и сами санкции.

Россия является крупнейшим в мире экспортером газа и вторым по величине экспортером нефти. Его основной покупатель? Евросоюз, который каждую неделю покупает российские энергоносители на миллиарды долларов, одновременно пытаясь наказать ее санкциями.

Это поставило ЕС в затруднительное положение – теперь он направил в Россию в геометрической прогрессии больше денег на закупку нефти, газа и угля, чем отправил Украине в виде помощи, которая помогла Кремлю наполнить военную казну. А учитывая, что цены на нефть марки Brent на 60% выше, чем в это же время в прошлом году, несмотря на то, что многие западные страны сократили закупки российской нефти, Москва по-прежнему получает рекордную прибыль.

Президент России Владимир Путин и министр обороны Сергей Шойгу на церемонии возложения венков к Могиле Неизвестного солдата у Кремлевской стены, посвященной годовщине начала Великой Отечественной войны против фашистской Германии в 1941 году. Россия 22 июня 2022 г. 

Михаил Метцель | Спутник | Reuters

За первые 100 дней российско-украинской войны Российская Федерация получила доход в размере 98 миллиардов долларов от экспорта ископаемого топлива, по данным Центра исследований энергетики и чистого воздуха, исследовательской организации, базирующейся в Финляндии. Более половины этих доходов поступило из ЕС, что составляет около 60 миллиардов долларов.

И хотя многие страны ЕС намерены сократить свою зависимость от импорта энергоносителей из России, этот процесс может занять годы — в 2020 году блок зависел от России в отношении 41% импорта газа и 36% импорта нефти, по данным Евростата. .

Да, в мае ЕС принял знаковый пакет санкций, частично запретив импорт российской нефти к концу этого года, но у него были существенные исключения для нефти, поставляемой по трубопроводу, поскольку страны, не имеющие выхода к морю, такие как Венгрия и Словения, не могли получить доступ к альтернативной нефти. источники, доставляемые морем.

смотреть сейчас

«Обменный курс, который вы видите для рубля, существует потому, что Россия получает рекордное положительное сальдо счета текущих операций в иностранной валюте», — сказал CNBC Макс Хесс, научный сотрудник Института исследований внешней политики. Этот доход в основном в долларах и евро через сложный механизм рублевого свопа.

«Хотя Россия сейчас продает Западу немного меньше, поскольку Запад движется к прекращению [зависимости от России], они все еще продают тонну по рекордно высоким ценам на нефть и газ. большой профицит счета текущих операций».

Положительное сальдо счета текущих операций России с января по май этого года, по данным Центрального банка России, составило чуть более 110 миллиардов долларов – более чем в 3,5 раза больше, чем за тот же период прошлого года.

Строгий контроль за движением капитала

Контроль за движением капитала — или правительственное ограничение вывоза иностранной валюты из страны — сыграли здесь большую роль, плюс тот простой факт, что Россия больше не может импортировать столько же из-за санкций, а это означает, что она тратит меньше своих денег, покупая вещи из других мест.

Это действительно потемкинская ставка, потому что отправить деньги из России за границу в условиях санкций — как в отношении российских физических лиц, так и российских банков — невероятно сложно.

Макс Хесс

Научный сотрудник Исследовательского института внешней политики

«Власти ввели довольно строгий контроль за капиталом, как только вступили в силу санкции», — сказал Ник Стадтмиллер, директор по стратегии развивающихся рынков в Medley Global Advisors в Нью-Йорке. «В результате деньги поступают от экспорта, в то время как отток капитала относительно невелик. Чистый эффект всего этого — укрепление рубля».

В настоящее время Россия ослабила некоторые меры контроля за движением капитала и снизила процентную ставку, чтобы ослабить рубль, поскольку более сильная валюта наносит ущерб ее бюджетному счету.

Рубль: неужели «потемкинская ставка»?

Поскольку Россия в настоящее время отрезана от международной банковской системы SWIFT и заблокирована для международной торговли долларами и евро, ей пришлось торговать, по сути, с самой собой, сказал Хесс. Это означает, что, хотя Россия накопила огромный объем валютных резервов, поддерживающих ее валюту дома, она не может использовать эти резервы для удовлетворения своих импортных потребностей из-за санкций.

Обменный курс рубля «на самом деле является потемкинским курсом, потому что отправлять деньги из России за границу с учетом санкций — как в отношении российских физических лиц, так и в отношении российских банков — невероятно сложно, не говоря уже о собственном контроле за движением капитала в России», — сказал Гесс.

В политике и экономике Потемкин ссылается на фальшивые деревни, которые якобы были построены, чтобы обеспечить иллюзию процветания российской императрице Екатерине Великой.

«Так что да, рубль на бумаге немного крепче, но это результат краха импорта, и какой смысл наращивать валютные резервы, как не ехать и покупать за границей то, что тебе нужно для своей экономики? И Россия не может этого сделать».

Люди выстраиваются в очередь возле таблички с курсами евро и доллара США к рублю у входа в обменный пункт 25 мая 2022 года в Москве, Россия. Россия приблизилась к дефолту в среду после того, как Минфин США допустил истечение срока ключевого исключения из санкций.

Константин Завражин | Getty Images

«Нам действительно следует обратить внимание на основные проблемы российской экономики, в том числе на сокращение импорта», — добавил Хесс. «Даже если рубль заявляет о своей высокой стоимости, это окажет разрушительное воздействие на экономику и качество жизни».

Отражает ли это реальную российскую экономику?

Означает ли укрепление рубля, что экономические основы России стабильны и избежали удара санкций? Не так быстро, говорят аналитики.

«Сила рубля связана с профицитом общего платежного баланса, который в гораздо большей степени обусловлен экзогенными факторами, связанными с санкциями, ценами на сырьевые товары и мерами политики, чем долгосрочными основными макроэкономическими тенденциями и фундаментальными факторами», — сказал Темос Фиотакис, глава исследования FX в Barclays.

Министерство экономики России заявило в середине мая, что ожидает, что уровень безработицы в этом году достигнет почти 7%, и что возвращение к уровню 2021 года маловероятно до 2025 года.

С тех пор, как Россия начала войну в Украине, тысячи международных компаний покинули Россию, оставив после себя огромное количество безработных россиян. По данным Росстата, только за первые пять недель войны иностранные инвестиции сильно пострадали, а бедность почти удвоилась.

«Российский рубль больше не является индикатором здоровья экономики», — сказал Гесс. «В то время как рубль вырос благодаря вмешательству Кремля, его невнимание к благополучию россиян сохраняется. Даже собственное российское статистическое агентство, известное тем, что подтасовывает цифры для достижения целей Кремля, признало, что число россиян, живущих в бедности, выросло с 12 [ миллионов] до 21 миллиона человек в первом квартале 2022 года».

Что касается того, удастся ли сохранить силу рубля, Фиотакис сказал: «Это очень неопределенно и зависит от того, как будет развиваться геополитика и корректироваться политика».

Действия российского рубля — монетарный театр абсурда

Было бы натяжкой сказать, что рубль превратился в руины, но санкции Банка России со стороны США, Европейского Союза и других крупных экономических потрясла российскую валютную систему, вынудив монетарные власти вернуться к командно-административному подходу, от которого в значительной степени отказались в 1990-х годах. Деньги и банковское дело в России сейчас застряли в зазеркалье, в котором обменные курсы не такие, какими кажутся, а с трудом завоеванная репутация России в области монетарной и финансовой проницательности, как и ее репутация в отношении военной доблести, разрушена.

Сначала санкции Запада спровоцировали борьбу частных лиц и предприятий в России за изъятие депозитов в иностранной валюте и рублях из российских коммерческих банков. Открытое предоставление Банком России ликвидности для покрытия изъятий в рублях, а также его решение удвоить учетную ставку до 20 процентов не позволили схватке перерасти в панику (рис. 1). Но нормальность не вернулась.

Рубль не является основной валютой. Но 23 марта президент Владимир Путин попытался изобразить это именно так, когда заявил, что импортеры российского природного газа должны платить в рублях, а не в евро или долларах. Возможно, он также надеялся напугать Запад и заставить его ослабить санкции. На практике, однако, его настойчивость была бессмысленной. Получается, что европейские импортеры газа по-прежнему могут платить евро в российский банк, который затем конвертирует евро в рубли. Единственными проигравшими здесь являются российские экспортеры газа, в основном «Газпром», которые больше не получат в свои руки иностранную валюту. Как и в случае, когда Шалтай-Болтай разговаривал с Алисой, слова Путина, кажется, означали то, что он хотел, чтобы они значили, ни больше, ни меньше.

Политикой попахивало и предложение Банка России платить 5000 рублей за грамм золота в течение ближайших трех месяцев: Это предложение ниже рыночной цены золота, поэтому предложение вряд ли приведет к большому предложению.

Более существенно то, что заемщики долларовых кредитов в российских банках теперь могут конвертировать их в рублевые кредиты по довоенному обменному курсу: снова внезапное изменение смысла.

Нет никаких сомнений в том, что финансовые и другие санкции ослабили российскую экономику и ее способность получать определенные материалы, необходимые для ведения войны в Украине. Но санкции не нанесут вреда экономике, если они не прервут поток доходов от экспорта, который финансирует бюджет, а также обеспечивает постоянную доступность иностранной валюты для оплаты необходимого (и несанкционированного) импорта.

Как только санкции были введены, Банк России вернулся к командно-административному подходу, введя драконовское требование ко всем экспортерам сдавать 80 процентов валюты, вырученной от экспорта с начала года. Этим действием, а также блокировкой большинства частных переводов из России банк обеспечил достаточный приток иностранной валюты для оплаты основного импорта, поскольку в течение многих лет у России был значительный торговый профицит (в основном благодаря экспорту нефти и газа). ).

Играя все более командно-контрольную роль, центральный банк может выборочно направлять сданные евро и доллары на любой импорт, который правительство считает необходимым. И он может даже сделать это по любому обменному курсу, который покажется подходящим.

Действительно, при удалении с рынка стольких операций с иностранной валютой рыночная стоимость рубля становится менее значимой для экономических показателей России. Многие эксперты предполагали, что рубль резко упадет, как это было вначале, упав с 77 долларов США непосредственно перед вторжением до 120 примерно двумя неделями позже. Но затем он резко улучшился примерно до 84 в настоящее время.

Как только начались боевые действия, Банк России прекратил публикацию еженедельной статистики по резервам. Было не сразу ясно, был ли этот отскок результатом того, что банк использовал несанкционированные резервы для масштабного вмешательства в рынок (как это было в аналогичных обстоятельствах в 2014 году). Однако на прошлой неделе по неизвестным причинам банк изменил курс и снова начал публиковать данные по резервам. Резервы сократились примерно на 40 миллиардов долларов накануне войны, но еженедельная картина падения интригует. Большая часть из них произошла до 4 марта, когда рубль еще слабел. В течение следующих трех недель, когда рубль восстановился, чистое сокращение российских резервов составило менее 5 миллиардов долларов — менее 1 процента от их общей суммы. (См. рис. 2, на котором указана стоимость заблокированных резервов, на которые распространяются санкции.)

Неясно, отражает ли остальная часть сокращения резервов на 40 миллиардов долларов значительный отток капитала российскими предприятиями в дни, предшествующие началу войны. С 28 февраля большая часть оттока капитала из России была существенно блокирована как для российских жителей, так и для иностранцев, хотя правительство предпочитает обслуживать свой долг в иностранной валюте. Санкции оставили на данный момент достаточно лазеек для осуществления этих платежей иностранным кредиторам.

Остановка и обращение вспять падения рубля могут оказать ограниченное влияние на замедление роста инфляции в России в перспективе. Но Путин, вероятно, считает более важной символическую политическую ценность стабилизации долларовой стоимости рубля.

Этот денежный театр с упором на стоимость рубля не обязательно еще больше ослабит российскую экономику во время войны. Да, экспорт продукции обрабатывающей промышленности станет убыточным, если курс рубля будет поддерживаться на уровне, все более отрывающемся от затрат по мере ускорения инфляции. Но этот разрыв не имеет большого значения, пока международный спрос на российские товары прерывается войной.

Тридцать лет назад, в последние дни рублевой зоны, банковские депозиты не могли быть свободно конвертированы в наличные, а рублевые депозиты в разных частях бывшего Советского Союза торговались по разным обменным курсам. Российская денежная система в настоящее время не так хаотична, как в те времена, но в последние недели она вновь подверглась бюрократическому контролю и искусственным ценам, не отражающим реальности для большинства экономических агентов. Сейчас есть все возможности для появления черных рынков и расширения возможностей для коррупции.

Российские власти, должно быть, расстроены тем, что потеряли доступ к такому большому объему военного сундука в иностранной валюте, который они так методично восстанавливали в течение последних семи лет после подписания Минских соглашений о прекращении огня и других соглашений в восточном Донбассе без прекращение конфликта в феврале 2015 года. Но пока Россия может направить поток иностранной валюты с экспорта на необходимый импорт, центральный банк не почувствует потери доступа к этим активам.

В конце концов, когда боевые действия в Украине закончатся, встанет вопрос о репарациях. Резервы России примерно в четыре раза превышают довоенный ВВП Украины. Мирное урегулирование, которое игнорирует этот очевидный источник финансирования реконструкции, кажется маловероятным.

В мире, где валютные курсы не такие, какими кажутся, и где основные экспортеры больше не зарабатывают иностранную валюту, а их клиенты только делают вид, что платят в рублях, и где меры, выставленные напоказ как нацеленные на иностранцев, действительно ограничивают в основном граждан России, кропотливо созданная репутация денежной и финансовой проницательности потерпела крах, даже несмотря на то, что ее президент хвастается прогрессом. Искажающее воздействие ужасной войны не может быть более обескураживающим как по экономическим, так и по гуманитарным причинам.

Российско-украинский кризис: что это значит для рынков?

Обновлено 22 марта 2022 г.

Российское вторжение в Украину 24 февраля положило начало историческим политическим действиям и движениям на мировых рынках. Российский рубль продолжает достигать исторического минимума, а российский фондовый рынок остается закрытым с 25 февраля, в то время как нефть превысила отметку в 130 долларов за баррель (баррель) впервые с 2008 года, а цены на газ достигли рекордного уровня. максимумы. Глобальная координация санкций включала Европейский союз (ЕС), США, Великобританию, Канаду, Швейцарию, Японию, Австралию и Тайвань. 8 марта президент США Байден подписал указ о запрете импорта российской нефти, сжиженного природного газа (СПГ) и угля в Соединенные Штаты, а также запретил новые инвестиции США в энергетический сектор России. Великобритания обязалась постепенно отказаться от импорта российской нефти к концу года, в то время как ЕС обнародовал новое предложение по энергетической безопасности по диверсификации поставок за пределы России, сосредоточив внимание на поставках СПГ и трубопроводного газа. «Большая семерка» также объявила о планах лишить Россию статуса «наибольшего благоприятствования», и Палата представителей США одобрила эту меру 17 марта.  

Вторжение России в Украину замедлит рост мировой экономики и поднимет инфляцию. J.P. Morgan Research рассматривает макроэкономическое влияние в основном через товарные рынки, в то время как финансовые связи между Россией и остальным миром сравнительно меньше.

Компания J.P. Morgan Research прогнозирует высокий риск крупных перебоев с энергоснабжением, при этом цена на нефть марки Brent останется повышенной в пределах 100–185 долларов за баррель, учитывая возможность более жестких санкций.

Какие санкции были введены в отношении России и могут ли они изменить ход конфликта?

На сегодняшний день санкции и экспортный контроль имеют широкую основу и нацелены на российские банки, экспорт высоких технологий, активов и выпуск российских суверенных долговых обязательств и акций. Некоторые банки были исключены из системы обмена финансовыми сообщениями Общества всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT), ключевой части банковской инфраструктуры, которая облегчает платежи всех видов в экономике. Санкции также были применены к центральному банку России, что влияет на валютные резервы страны в размере более 600 миллиардов долларов, а также на способность Москвы стабилизировать волатильность рубля и защитить экономику от более широких сбоев конфликта. Это привело к тому, что российский Центробанк повысил ключевую процентную ставку с 90,5% до 20% и введение контроля за движением капитала. Центральный банк России также временно запретил продажу местных ценных бумаг иностранцами и выплату дивидендов и процентов по облигациям иностранцам. Около 15% российского экспорта оплачивается в рублях; около 55% рассчитываются в долларах США и 30% в другой твердой валюте. Поэтому ограничения на расчеты в долларах США также могут серьезно нарушить эти операции, даже если торговые партнеры России захотят импортировать. Санкции также применялись к бизнес-лидерам («олигархам»), считавшимся близкими к Путину.

«Конфликт выявил крайнюю напряженность между европейской энергетической безопасностью и основным поставщиком энергии в регионе, отношениям, которые насчитывают более 60 лет, – сказала Джойс Чанг, председатель отдела глобальных исследований. Решение Германии приостановить процесс сертификации «Северного потока — 2» сигнализирует о переосмыслении европейской энергетической стратегии. США последовали их примеру и ввели санкции против компании, построившей трубопровод. По состоянию на 20 марта большие объемы российской нефти по-прежнему с трудом находят покупателей даже по сниженным ценам. 15 марта ЕС объявил о четвертом раунде санкций, которые включали запрет на новые инвестиции в энергетический сектор России, включая ее энергетический сектор, и запрет на все новые сделки с «Роснефтью», «Транснефтью» и «Газпромнефтью». и импорт бензина.

ЕС совершил исторический сдвиг: 27 членов одобрили использование Европейского фонда мира для доставки 500 миллионов евро, или 10% от общей суммы, выделенной для этого объекта, летального военного оружия и дополнительной помощи Украине. Остается увидеть, останется ли высокой терпимость Путина к санкциям. Хотя Россия является одной из немногих стран с профицитом счета текущих операций и бюджета с резервами в размере 643,2 млрд долларов США по состоянию на 18 февраля, применение санкций к Центральному банку России и исключение страны из SWIFT создали серьезные проблемы для движения капитала. .

Каковы макроэкономические и рыночные последствия российско-украинского кризиса?

Макро

Риски глобального роста, связанные с российско-украинским конфликтом, существенно меняются после начала полномасштабного вторжения. На данный момент, по состоянию на 18 марта, мы пересмотрели наш прогноз роста мирового ВВП на 1 ч. 32 м. в сторону понижения на 1,6% в годовом исчислении, в результате чего глобальный рост остается на уровне 2,3% в годовом исчислении, что ниже потенциала. Мы повысили наш прогноз годовой инфляции глобального ИПЦ за 1 ч. 32 м. до 7,1%, многолетнего максимума, и пересмотрели наш прогноз инфляции за 1 ч. 32 м. в сторону повышения на 3,2% в годовом исчислении. «Масштабы шока и характер этих последствий остаются очень чувствительными к неопределенности пути, по которому идет конфликт, но недавние события вызывают пересмотр прогнозов роста в сторону понижения и прогнозов инфляции в сторону повышения», — говорит главный экономист Брюс Касман.

Российско-украинский кризис замедлит глобальный рост и повысит инфляцию, поскольку риск глобального роста связан с перебоями в энергоснабжении России. Исследование J.P. Morgan продолжает прогнозировать синхронизированный цикл ужесточения денежно-кредитной политики из-за здорового спроса и быстрого ужесточения предложения, что приводит к продолжающемуся инфляционному давлению. На Россию приходится более 10% мировой добычи нефти и природного газа. Хотя риски по-прежнему смещены в сторону повышения, мы исходим из того, что цена на нефть марки Brent будет оставаться близкой к 110 долл. США за баррель до середины года, а европейские цены на природный газ будут колебаться на уровне около 120 евро за МВт. Дальнейшее сокращение поставок энергоносителей из России может привести к резкому сокращению ее экспорта сырой нефти в Европу и США на целых 4,3 млн баррелей в сутки (баррелей в сутки). Трудно определить истинные масштабы снижения экспорта российской нефти, поскольку наши оценки находятся в широком диапазоне от 1 до 3 млн баррелей в сутки. Россия экспортирует 4,3 млн баррелей в сутки в США и Европу. При наихудшем сценарии полного запрета, если предположить, что сопротивление полностью упадет в первой половине 2022 года, это вычтет 3% в годовом исчислении из мирового ВВП и добавит 4% в годовом исчислении к глобальному индексу потребительских цен (ИПЦ). По данным группы Global Economics J.P. Morgan, если это останется исключительно негативным шоком предложения и если цена на нефть достигнет 150 долларов, удар по росту мирового ВВП составит 1,6%, исходя из модели общего равновесия.

J.P. Morgan Global Research описывает текущие инициативы по устранению дефицита перекрытия экспорта российской нефти:

1. 1 марта США и 30 других стран-членов при поддержке Европейской комиссии договорились коллективно опубликовать первоначальные 60 миллионов баррелей нефти из стратегических запасов нефти, которые могут быть увеличены в дальнейшем.
2. План Международного энергетического агентства из 10 пунктов, представленный 3 марта, направлен на снижение зависимости ЕС от российского природного газа и устанавливает меры, которые могут быть реализованы в течение года для сокращения производства российского природного газа.
3. Европейская политика в области энергетической безопасности, обнародованная 8 марта, включает в себя шаги, направленные на то, чтобы избавиться от зависимости России от энергоносителей, сосредоточив внимание в первую очередь на снижении зависимости от газовых рынков.
4. Перспективы ядерного соглашения с Ираном растут. J.P. Morgan Research прогнозирует сделку, по которой Иран увеличит добычу нефти почти на 1 млн баррелей в сутки в течение года.
5. Мягкая зима уменьшила дисбалансы на европейском рынке природного газа, а запасы увеличились.

Российская экономика движется к глубокой рецессии и введению контроля за движением капитала. Хотя у России есть некоторая возможность использовать свой золотой запас и направить торговлю в Китай, финансовая система России столкнется с огромным стрессом, поскольку ей будет трудно выполнять свои финансовые обязательства, несмотря на профицит счета текущих операций. Понижающее давление на рубль и отток капитала вынудили центральный банк России резко повысить ставки и ввести контроль за движением капитала. J.P. Morgan Research прогнозирует, что российская экономика сократится на 35% по сравнению с предыдущим кварталом и с учетом сезонных колебаний во втором квартале, а за год сокращение ВВП составит не менее 7%. Инфляция может закончить год на уровне около 17% по сравнению с 5,3%, прогнозируемыми до кризиса, при этом риски сильно смещены в сторону повышения из-за обесценивания рубля и нехватки импорта.

Global Equities

Российско-украинский кризис представляет собой низкий риск для доходов американских корпораций. Однако шок цен на энергоносители на фоне разворота центральных банков, ориентированного на инфляцию, может еще больше ослабить настроения инвесторов.

Внутренние российские банки, за которыми следуют европейские банки с местными юридическими лицами в России, наиболее подвержены риску, связанному с санкциями.

Американские компании имеют низкую прямую зависимость от России (около 0,6% для компаний, включенных в индекс Russell 1000) и Украины (<0,1%), исходя из раскрытой информации о доходах. Косвенные риски могут быть более значительными, в том числе:

• Замедление глобального роста и потребительских расходов из-за более высоких цен на нефть и продукты питания
• Отрицательные эффекты второго порядка в Европе
• Искажения цепочки поставок
• Списание кредитов и активов
• Риски кибербезопасности
• Ужесточение денежно-кредитной политики

Ужесточение денежно-кредитной политики остается основным риском для акций, поскольку центральные банки борются с инфляционными ожиданиями. Политики также могут рассмотреть дополнительные фискальные стимулы, такие как снижение налога на газ в США.

Акции отдельных развивающихся рынков (EM), особенно экспортеров сырьевых товаров, должны демонстрировать лучшую динамику на фоне сочетания более высоких ставок и цен на энергоносители. Энергия и материалы, а также Ближний Восток и Северная Африка/Латинская Америка, вероятно, получат наибольшие выгоды, в то время как здравоохранение и недвижимость потеряют больше всего.

Европейские горнодобывающие компании должны столкнуться с более высокими ценами на сырье из-за перераспределения поставок сырьевых товаров, ориентированных на Россию. Палладий является наиболее уязвимым товаром: на долю России приходится около 45% от общего объема мирового производства – цены выросли примерно на 65% с середины декабря 2021 года. На Россию приходится более 10% мировых поставок алмазов, платины и золота, в то время как на Россию и На Украину в совокупности приходится около 35% импорта стали ЕС-27.

Сырьевые товары

J.P. Morgan продолжает ожидать продолжительного периода повышенной геополитической напряженности и высокой премии за риск по всем сырьевым товарам, связанным с Россией .

Отражая более высокую премию за риск и учитывая большой шок предложения, Наташа Канева, руководитель отдела стратегии сырьевых товаров, считает, что цена на нефть должна будет не только вырасти до 120 долларов за баррель, но и оставаться на этом уровне в течение нескольких месяцев, чтобы стимулировать падение спроса, при условии, что не будет немедленных иранских объемы, поступающие на рынок.

Если бы Россия использовала экспорт нефти для оказания давления на Запад, 2,9 млн баррелей сырой нефти оказались бы под угрозой, что означает влияние на цену баррелей в размере 50 долларов США в годовом исчислении. Китай остается дикой картой в этом сценарии. Страна могла бы купить еще 1 млн баррелей в сутки российской нефти с большой скидкой и хранить ее, не внося никаких корректировок в свои рыночные закупки. С другой стороны, это могло бы соразмерно сократить рыночные закупки, высвободив до 1 млн баррелей в сутки из других источников. Однако, если перебои с российскими объемами продлятся в течение всего года, цены на нефть марки Brent могут завершить год на уровне 185 долларов за баррель, что, вероятно, приведет к значительному падению мирового спроса на нефть на 3 миллиона баррелей в сутки. Даже если добыча сланца отреагирует на ценовой сигнал, она не может вырасти более чем на 1,4 млн баррелей в сутки в этом году из-за ограничений рабочей силы и инфраструктуры.

Что касается природного газа, то компания J. P. Morgan Commodities Strategy пересмотрела в сторону повышения свой прогноз цен на передачу права собственности (TTF) на лето 2022 года до 77,50 евро (85,95 долларов США) за мегаватт-час (евро/МВтч), чтобы отразить растущие геополитические риски, связанные с конфликтом между Россией и Украиной. Это предполагает, что Россия будет продолжать выполнять долгосрочные обязательства по поставкам природного газа в Европу, что может оказаться под вопросом, и исключает перспективу «Северного потока-2» из нашего прогноза на 2022 и 2023 годы.

Цены на золото получили толчок из-за спроса на «безопасную гавань» и падения реальной доходности в США по мере активизации торговли без риска. Поскольку реальная доходность 10-летних облигаций США снова упала ниже -100 б.п., золото подскочило до уровня выше 2000 долларов за тройскую унцию и в настоящее время торгуется на уровне 2500 долларов за унцию — самый высокий уровень с августа 2020 года. Цены останутся волатильными. Хотя это и не является базовым сценарием JPM, продолжающийся толчок к снижению реальной доходности (будь то из-за более «голубиного» поведения ФРС, чем ожидалось, или из-за более высоких уровней безубыточности по инфляции, учитываемых в цене на фоне ралли сырьевых товаров, или комбинации того и другого) и дополнительного повышения «безопасных убежище» / инфляция, хеджирующая спрос на драгоценные металлы на фоне продолжающегося таяния других товаров, особенно энергии, может, вероятно, привести к росту цен на золото до 2200 долларов за унцию.

Команда по стратегии сырьевых товаров видит следующие диапазоны цен на товары: нефть марки Brent: 100-185 долларов за баррель, европейский газ 80-250+евро/МВтч, медь 9800-12000 долларов за тонну, алюминий 3300-4700 долларов за тонну, никель 26500 долларов за тонну. 80 000+/т, цинк 3 400-5 000 долл. США/т, палладий 2 400-4 000 долл. США/унция, платина 1 030-1 350 долл. США/унция, золото 1 800-2 200 долл. США/унция, серебро 22,5-29,5 долл. США/унция, пшеница 1 200-1 800 центов США/бушель, кукуруза 800 -1300 центов/бушель, соевые бобы 1600-2000 центов США/бушель.

Ознакомьтесь с последними энергетическими прогнозами J.P. Morgan Research и узнайте, что будет с ценами на нефть и газ во время российско-украинского кризиса.

Forex

Конфликт между Россией и Украиной вызвал очаги волатильности на валютном рынке (FX), когда курс доллара США (USD) к российскому рублю достиг исторического максимума. Движения на более широких валютных рынках до сих пор были сдержанными: японская иена, вероятно, превзойдет доллар США, в то время как валюты еврозоны наиболее подвержены риску.

Текущая геополитическая ситуация может послужить катализатором возврата к среднему, и в этом случае J.P. Morgan Research ожидает, что доллар США, швейцарский франк и иена превзойдут валюты с высоким коэффициентом бета. Конфликт между Россией и Украиной требует увеличения коротких позиций по евро в измеряемом размере, поскольку евро, вероятно, ослабнет по сравнению с другими валютными резервами, учитывая зависимость еврозоны от России в плане энергоресурсов. Швейцарский франк также будет лучше расти, хотя интервенция Швейцарского национального банка может в конечном итоге ограничить его рост.

Развивающиеся рынки

Основные сбои в развивающихся рынках (РФ) в результате российско-украинского кризиса связаны с ценами на сырьевые товары, денежно-кредитной политикой и снижением доли заемных средств на переполненных позициях. Тем не менее, геополитические риски вряд ли помешают преобладающим макроторговым нарративам на развивающихся рынках.

Кредитный рейтинг России был снижен до «мусорного» тремя основными рейтинговыми агентствами, начиная с S&P, которое 25 февраля понизило рейтинг России с BBB- до BB+ и поместило рейтинг в список кредитоспособных компаний с негативными последствиями. За этим последовало понижение рейтингов Moody’s и Fitch до «мусорных» 2 марта. Для корпораций развивающихся стран основной проблемой для российских корпораций будет технический дефолт из-за потенциальных ограничений по платежам, в то время как украинские эмитенты могут столкнуться с операционными сбоями или более широким истощением резервов. У российских корпораций сейчас $99 миллиардов внешних облигаций в обращении и еще 12 миллиардов долларов от украинских эмитентов. Индексы фиксированного дохода J.P. Morgan следуют стандартизированному индексному подходу в ответ на рыночные сбои и последующее влияние на воспроизводимость индексов. Таким образом, Россия будет исключена из всех индексов фиксированного дохода J.P. Morgan ^[1] , начиная с 31 марта.

мировые рынки. J.P. Morgan Research ожидает, что Азия и Ближний Восток обеспечат большую стабильность, в то время как Латинская Америка выиграет от более высоких цен на сырьевые товары. Азию должны поддерживать более качественный состав и большая доля базы внутренних инвесторов, что должно сделать Азию менее восприимчивой к развороту глобальных потоков развивающихся рынков, в то время как Ближний Восток должен выиграть от более высоких цен на нефть. Африка, богатая сырьевыми товарами, также должна чувствовать себя лучше. Для латиноамериканских корпораций недавняя распродажа создала лучшие возможности для входа на определенные кредиты, например, финансовые, горнодобывающие и экспортеры нефти и газа. Эмитенты из этих секторов выиграют либо от роста ставок, либо от более высоких цен на сырьевые товары.

^{[1] Индексы фиксированного дохода J.P. Morgan включают: индексы ESG, индексы государственных облигаций развивающихся стран, номинированные в национальной валюте, индексы суверенных и квазисуверенных облигаций России, номинированные в долларах США и евро, индексы корпоративных облигаций, номинированные в долларах США, индекс EM FX, местные индексы государственных облигаций, деноминированные в валюте, а также индексы корпоративных облигаций в долларах США, евро и фунтах стерлингов.}

Что дальше с ценами на нефть и газ?

Что дальше с ценами на нефть и газ?

J.P. Morgan Global Research прогнозирует цены на энергоносители в свете российско-украинского кризиса.

Читать энергетический прогноз

J.P. Morgan Global Research

J.P. Morgan Global Research

Исследовательская группа J.P. Morgan использует передовые технологии и инновационные инструменты для предоставления клиентам передового анализа и рекомендаций по инвестициям.

Читать далее

Когда прекратится нехватка чипов?

Когда прекратится нехватка чипов?

Вот как будет выглядеть нехватка автомобильных чипов, согласно исследованию J.P. Morgan Research.

Читать отчет о нехватке чипов

_{Это сообщение предназначено только для информационных целей. Пожалуйста, ознакомьтесь с исследовательскими отчетами J.P. Morgan, связанными с его содержанием, для получения дополнительной информации, включая важную информацию. JPMorgan Chase & Co. или ее аффилированные лица и/или дочерние компании (совместно именуемые J.P. Morgan) обычно выступают на рынке и торгуют в качестве принципала ценными бумагами, другими финансовыми продуктами и другими классами активов, которые могут обсуждаться в данном сообщении.}

_{Это сообщение было подготовлено на основе информации, включая рыночные цены, данные и другую информацию, из источников, которые считаются надежными, но J.P. Morgan не гарантирует ее полноту или точность, за исключением случаев раскрытия информации, касающейся J.P. Morgan и /или ее аффилированных лиц и причастность аналитика к какой-либо компании (или ценной бумаге, другому финансовому продукту или другому классу активов), которая может быть предметом настоящего сообщения. Любые мнения и оценки представляют собой наше суждение на дату публикации этого материала и могут быть изменены без предварительного уведомления. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Это сообщение не предназначено как предложение или призыв к покупке или продаже любого финансового инструмента. J.P. Morgan Research не предоставляет индивидуальных инвестиционных рекомендаций. Любые мнения и рекомендации, изложенные в настоящем документе, не учитывают индивидуальные обстоятельства, цели или потребности клиентов и не предназначены для рекомендаций по конкретным ценным бумагам, финансовым инструментам или стратегиям для конкретных клиентов. Вы должны принимать свои собственные независимые решения в отношении любых ценных бумаг, финансовых инструментов или стратегий, упомянутых или связанных с информацией здесь. Периодические обновления могут предоставляться по компаниям, эмитентам или отраслям на основе конкретных событий или объявлений, рыночных условий или любой другой общедоступной информации. Однако J.P. Morgan может быть запрещено обновлять информацию, содержащуюся в этом сообщении, по нормативным или другим причинам. Клиенты должны связываться с аналитиками и выполнять транзакции через дочернюю или аффилированную компанию J.P. Morgan в своей юрисдикции, если применимое законодательство не разрешает иное.}

_{Это сообщение не может быть перераспределено или повторно передано полностью или частично, а также в любой форме или любым способом без явного письменного согласия J.P. Morgan. Любое несанкционированное использование или раскрытие запрещено. Получение и просмотр этой информации означает ваше согласие не распространять и не передавать содержание и информацию, содержащуюся в этом сообщении, без предварительного получения явного разрешения от уполномоченного сотрудника J.P. Morgan. Copyright 2022 JPMorgan Chase & Co. Все права защищены.}

Экономика России – ВВП, инфляция, ИПЦ и процентная ставка

Экономический рост России

Прогнозируется, что в этом году экономика погрузится в рецессию из-за последствий войны с Украиной и связанных с ней международных санкций. Рост инфляции и ухудшение ситуации на рынке труда должны привести к сокращению расходов домохозяйств, в то время как отток иностранного капитала ударит по инвестиционной активности. Усиливающаяся экономическая изоляция будет сказываться на долгосрочном потенциале роста. Эксперты FocusEconomics прогнозируют сокращение ВВП в 9 раз0,8% в 2022 году, что на 0,4 процентных пункта выше прогноза прошлого месяца. В 2023 году ожидается спад экономики еще на 1,4%.

Россия Экономика Данные

	2015	2016	2017	2018	2019
Население (млн)	147	147	147	147	147
GDP per capita (USD)	9,289	8,699	10,718	11,371	11,583
GDP (USD bn)	1,361	1,277	1,574	1,669	1,700
Economic Growth (GDP, annual variation in %)	-2.0	0. 2	1.8	2.5	1.3
Consumption (annual variation in %)	-9.5	-2.6	3.7	3.3	2.5
Investment (annual variation in %)	-10.6	1.3	4.7	0,1	1,5
Промышленное производство (годовая вариация в %)	0,2	1,7	3,8	3,5	2,3	3,5	2,3	3,5	2,3	3,5	2,3	3,5	2,8	3,5	2,8	.0527	-9.8	-4.8	1.2	2.8	1.6
Unemployment Rate	5.6	5.5	5.2	4.8	4.6
Fiscal Balance (% of GDP)	-2.4	-3.5	-1.4	2.6	1.8
Public Debt (% of GDP)	13. 5	13.2	14.6	14.9	15.3
Money (annual variation in %)	11.3	9.2	10.5	11.0	9.7
Inflation Rate (CPI, annual variation in %, eop)	12.9	5.4	2.5	4.3	3.0
Inflation Rate (CPI, annual variation in %)	15.5	7.1	3.7	2.9	4.5
Inflation (PPI, annual variation in %)	—	—	—	—	—
Policy Interest Rate (%)	11.00	10.00	7.75	7.75	6.25
Stock Market (annual variation in %)	26.1	26.8	-5.5	11.8	29.1
Exchange Rate (vs USD)	72. 88	60.27	57.63	68.88	61.91
Exchange Rate (vs USD, aop)	61.06	67.05	58.33	62.68	64.75
Current Account (% of GDP)	5.0	1.9	2.1	6.8	3.8
Current Account Balance (USD bn)	67.8	24.5	32.4	114	64.7
Trade Balance (USD billion)	148	90.2	115	194	163
Exports (USD billion)	341	282	353	443	418
Imports (USD billion)	193	191	238	249	255
Exports (annual variation in %)	-31.3	-17.5	25.3	25. 5	-5.7
Imports (annual variation in %)	-37.3	-0.8	24.5	4.3	2.5
International Reserves (USD)	368	378	433	468	554
External Debt (% of GDP)	38.1	40.1	32.9	27.3	28.9

Russia Economy Overview

Экономический обзор России

После распада Советского Союза первое десятилетие перехода от плановой экономики к рыночной было для России катастрофическим: номинальный валовой внутренний продукт (ВВП) упал с 516 млрд долларов США в 1990 г. до 196 миллиардов долларов США в 1999 году, что представляет собой падение более чем на 60%. Пытаясь справиться с экономическими потрясениями и следовать рекомендациям МВФ, советское правительство начало приватизировать многие российские предприятия в течение 19-го века. 90-е. Важными исключениями были, однако, энергетический и оборонный секторы.

Девальвация российского рубля в 1998 году — после финансового кризиса, известного как кризис рубля — вместе с непрерывным повышательным трендом цен на нефть в период с 1999 по 2008 год подтолкнула российскую экономику — сильно зависящую от экспорта энергетического сектора — будет расти в среднем на 7% в год. Россия оказалась в числе наиболее пострадавших от мирового экономического кризиса 2008–2009 годов экономик: в 2009 году экономика упала на 7,8%.когда цены на нефть резко упали, а иностранные кредиты иссякли. Экономический спад был самым резким с 1994 года, но долгосрочного ущерба не было нанесено благодаря активной и своевременной реакции правительства и Центрального банка на ограждение ключевых секторов экономики, в частности банковского сектора, от последствий кризиса. В результате российская экономика снова начала расти и увеличилась на 4,5%, 4,3% и 3,4% в 2010, 2011 и 2012 годах соответственно, а затем замедлилась до 1,3% в 2013 году и 0,6% в 2014 году.

г. В 2014 г. российская экономика пережила два серьезных потрясения, едва избежав рецессии при умеренном росте на 0,6%. Первым потрясением стало резкое падение цен на нефть в третьем и четвертом кварталах 2014 года, обнажившее крайнюю зависимость России от мировых сырьевых циклов. После колебаний в узком коридоре около 105 долларов США за баррель в период с 2011 по 2013 год цены на сырую нефть закончились в 2014 году на уровне менее 60 долларов США за баррель. Вторым шоком стали экономические санкции, вызванные геополитической напряженностью, что негативно сказалось на аппетитах инвесторов к российским инвестициям. Бегство капитала и высокая инфляция усугубляют экономические проблемы России, поскольку в экономике зафиксирован самый резкий спад с 2009 года.сократился на 3,7% за весь 2015 год. Прогнозы указывают на то, что рецессия скоро закончится в 2017 году.

Инфляция быстро снижается с августа 2015 года, когда она достигла пика в 15,8%. Вместе с падением инфляции снизились кредитные ставки Центрального банка. Российские облигации и акции демонстрируют хорошие результаты по сравнению с облигациями других развивающихся рынков, а умеренное восстановление цен на нефть укрепило экономические настроения.

Учитывая, что средняя цена на нефть марки Urals в 2016 году составит 38 долларов США за баррель, Центральный банк ожидает, что экономика сократится на 0,3–0,7% в этом году, что ниже предыдущей оценки Банка, согласно которой экономика сократится на 1,3 % и 1,5%. Банк ожидает, что темпы роста экономики в 2017 году составят от 1,1% до 1,4%, исходя из среднего уровня цен на нефть марки Urals 40 долларов США за баррель. Ранее Банк ожидал, что цена на нефть марки Urals составит в среднем 35 долларов США за баррель, и прогнозировал экономический рост в диапазоне от минус 0,5% до плюс 0,5% в 2017 году9.0003

После экономического коллапса в 2015 году аналитики, опрошенные FocusEconomics, ожидают, что российская экономика продолжит сокращаться в 2016 году, хотя и более умеренными темпами. Эксперты FocusEconomics Consensus Forecast прогнозируют, что ВВП России упадет на 0,7% в 2016 году, что на 0,1 процентного пункта выше прогноза прошлого месяца. Участники дискуссии ожидают, что экономика вырастет на 1,3% в 2017 году.

Платежный баланс России

Счет текущих операций России показывает регулярное положительное сальдо торгового баланса, в основном за счет экспорта таких товаров, как сырая нефть и природный газ. С 2010 по 2014 год средний профицит счета текущих операций России составил 66,8 млрд долларов США, достигнув пика в 2011 году на уровне 9 долларов США.8,8 млрд.

Платежный баланс России испытал значительный шок условий торговли в четвертом квартале 2014 года в результате падения цен на нефть, которое было частично компенсировано сокращением импорта. В то же время геополитическая неопределенность и связанные с ней санкции в 2014 году привели к крупному оттоку капитала, что еще больше ухудшило платежный баланс России. Отток капитала из частного сектора увеличился с 60,7 млрд долларов США в 2013 году до 130,5 млрд долларов США в 2014 году. За тот же период дефицит счета капитала и финансов Российской Федерации сократился с 45,4 млрд долларов США до дефицита в размере 146 млрд долларов США (2,2% и 7,8% ВВП соответственно).

В прошлом году российская экономика продемонстрировала самый резкий спад с 2009 года, поскольку сочетание внешних факторов, таких как падение цен на нефть и международные санкции, в сочетании со структурными недостатками сильно сказалось на росте. Экономика сократилась на 3,7% за весь 2015 год, что контрастирует со скудным ростом, зарегистрированным в предыдущем году. Однако сокращение российской экономики во втором квартале 2016 года7 было самым медленным с начала рецессии в конце 2014 года. Комплексные данные показали, что ВВП сократился на 0,6% в годовом исчислении во втором квартале, что превысило снижение на 1,2%, зафиксированное в первом квартале. Хотя промышленное производство сократилось в сентябре, падая самыми быстрыми темпами за последние 8 месяцев, ожидается, что в 2016 году оно немного вырастет после самого сильного спада за шесть лет в 2015 году9.0003

Структура торговли России

Сырая нефть, нефтепродукты и природный газ составляют примерно 58 % от общего объема экспорта, железо и сталь составляют 4 %, а другой экспорт, связанный с горнодобывающей промышленностью, включая драгоценные камни и драгоценные металлы, составляет около 2,5 %. Продажи в Европу составляют более 60% от общего объема экспорта, в то время как доля Азии составляет примерно 30%. Российский экспорт в США, Африку и Латинскую Америку в совокупности составляет менее 5% от общего объема поставок.

Основными статьями импорта России являются продукты питания и наземный транспорт, которые составляют 13% и 12% от общего объема импорта соответственно. Другие значительные статьи импорта включают фармацевтические препараты, текстиль и обувь, пластмассы и оптические инструменты. Экспорт достиг пика в 2012 году, достигнув 527 миллиардов долларов США; импорт достиг пика в 2013 году, достигнув 341 миллиарда долларов США.

В августе 2015 г. российский экспорт составил 25,0 млрд долларов США, сократившись на 39,7% в годовом выражении. Это стало 10-м подряд сокращением с двузначной скоростью. Импорт составил 16,5 млрд долларов США, что на 34,7% меньше, чем в прошлом году.

Положительное сальдо торгового баланса России быстро сокращается. Положительное сальдо торгового баланса России сократилось до 4,4 млрд долларов США в августе этого года, что значительно ниже 8,8 млрд долларов США, зарегистрированных в том же месяце прошлого года, и 16,2 млрд долларов США в предыдущем году. Результат августа привел к тому, что 12-месячный скользящий профицит сократился до 9 долларов США.9,5 миллиардов, наименьший накопленный профицит за более чем десятилетие. Сокращение положительного сальдо торгового баланса продолжает отражать свободное падение российского экспорта за последние несколько лет.

После периода повышенной волатильности цены на нефть в последнее время стабилизировались, особенно после внеочередной конференции ОПЕК в Алжире в последнюю неделю сентября, завершившейся обязательством заморозить добычу нефти на уровне от 32,5 до 33,0 млн баррелей в день. . Аналитики ожидают, что это обязательство будет выполнено большинством членов на официальном заседании ОПЕК в ноябре, где экспортерам нефти, не входящим в ОПЕК, также предлагается подписать пунктирную линию. Восстановление ценового лидерства ОПЕК спровоцировало скачок мировых цен на нефть, в том числе и на нефть сорта Юралс. 30 сентября цена на нефть сорта Юралс установилась на уровне 46,3 долл./барр., что на 4,6% выше уровня конца августа. Нефть Urals также восстановилась после минимумов, зарегистрированных ранее в этом году, и составила 31,8% с начала года.

Денежно-кредитная политика России

Центральный банк России (Банк России), основанный в 1990 году, в соответствии с Конституцией Российской Федерации и Федеральным законом Российской Федерации выполняет ряд функций: поддержание стоимости и стабильности рубля, надзор за российскими финансовыми учреждениями. (в том числе в качестве кредитора последней инстанции), управление валютными резервами России и иностранной валютой, а также установление краткосрочных процентных ставок, что является одним из основных инструментов реализации банком денежно-кредитной политики.

Низкие цены на нефть и санкционные шоки для российской экономики привели к тому, что рубль потерял 46% своей стоимости по отношению к доллару США в 2014 году, что побудило Банк России провести политику, направленную на стабилизацию финансовой системы. Банк России повысил ключевую процентную ставку в декабре 2014 года на 650 базисных пунктов до внушительных 17%, чтобы обуздать безудержную инфляцию, вызванную ослаблением рубля (базовая инфляция достигла 11,2% в декабре 2014 года в годовом исчислении). Банк России потратил 27,2 млрд долларов США в октябре 2014 года и 11,9 млрд долларов США.млрд в декабре того же года на интервенции по поддержке рубля.

Центральный банк России постепенно снижал процентные ставки в течение 2015 года, начав год с 17,00%, а к июлю снизил до 11,00%. Процентные ставки оставались стабильными в течение почти года до июня 2016 года, когда они были снижены на 50 базисных пунктов до 10,50%. Принимая решение о снижении процентных ставок, ЦБ указывал на то, что власти стали более уверенными в динамике инфляции, и отмечал положительные результаты снижения инфляционных ожиданий и снижения инфляционных рисков на фоне медленно, но верно восстанавливающейся экономики.

С тех пор произошло заметное снижение инфляции, что вынудило Банк снизить ставки в сентябре 2016 года с 10,50% до 10,00%. Однако власти заявили, что для закрепления устойчивого снижения инфляции «необходимо сохранить текущее значение ключевой ставки до конца 2016 года с возможным ее дальнейшим снижением в 1-2 кварталах 2017 года». Принимая во внимание свое решение, Банк по-прежнему уверен, что при все еще относительно жесткой денежно-кредитной политике инфляция снизится до 4,5% в третьем квартале 2017 года и снизится до целевого уровня 4,0% в конце 2017 года. от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики до первого или второго кварталов 2017 г.

Курсовая политика России

10 ноября 2014 года Банк России отменил привязку рубля к бивалютной корзине (доллар США и евро), положив конец двадцатилетнему контролю обменного курса и переведя Россию в режим свободной валюты. система плавающего курса. Центральный банк также прекратил регулярные интервенции в рубль, но дал понять, что по-прежнему готов проводить интервенции в поддержку российской валюты в случае возникновения рисков для финансовой стабильности. Поскольку рубль продолжал падать по отношению к доллару США из-за падения цен на нефть и повышения неопределенности среди инвесторов, Центральный банк решил продолжить интервенции на валютном рынке, что обходилось Центральному банку в сотни миллионов долларов в день.

Стоимость рубля впервые начала падать в начале 2014 года после нескольких лет обменного курса около 30 рублей за доллар, поскольку страна остро пострадала от слабого экономического роста, высоких геополитических рисков после аннексии Крыма и вспышки войны на Украине. Однако именно с обвалом цен на нефть в конце 2014 года стоимость рубля не смогла бросить вызов гравитации и, таким образом, начала свое свободное падение по отношению к доллару США, когда 16 декабря валюта достигла дна на уровне 68,5 рубля за доллар США. На протяжении 2015 года российский рубль находился на американских горках. Высокая волатильность и сильные колебания цен на нефть сильно повлияли на валюту страны. В начале 2015 г. наблюдалась сильная волатильность на валютном рынке, однако к концу первого полугодия российская валюта стабилизировалась в коридоре 50–60 руб./долл. США. В начале второй половины года произошел еще один эпизод сильной волатильности, и 24 августа российская валюта закрыла торговый день на уровне 70,9. руб. за доллар США, что было даже ниже, чем вышеупомянутая нижняя точка обвала рубля в декабре 2014 года, и представляет собой новый исторический минимум. Резкое падение в августе было в первую очередь реакцией на падение цен на нефть и растущие опасения относительно воздействия ударной волны, вызванной крахом фондового рынка Китая, на мировую экономику. Рубль завершил 2015 г. на уровне 72,9 руб. за доллар США, что на 30% меньше, чем на конец 2014 г.

Колебания курса российского рубля в значительной степени обусловлены ценами на нефть, которая наряду с газом является основным экспортным товаром России. 21 января 2016 года валюта резко упала до рекордно низкого уровня в 82,4 рубля за доллар США, поскольку цены на нефть упали до минимума, невиданного более десяти лет. Он постепенно стабилизировался между 60 и 70 руб. за доллар США по мере улучшения состояния экономики и восстановления цен на нефть с января 2016 г.

Налогово-бюджетная политика России

После долгового кризиса в стране в 1998 г. почти десятилетняя среда благоприятных цен на сырьевые товары (особенно в энергетическом секторе), относительно слабый рубль и жесткая налогово-бюджетная политика позволили России поддерживать профицит бюджета с 2001 г. до 2008 года, пока не разразился мировой финансовый кризис.

Россия сильно зависит от экспорта энергоресурсов. В 2008 финансовом году доходы от нефти и газа достигли пика, составив половину российского федерального бюджета. Однако с тех пор, как мировой финансовый кризис поразил страну в 2009 г., российская экономика начала испытывать дефицит бюджета. В 2012, 2013 и 2014 годах дефицит бюджета России составлял -0,02%, -0,7% и -0,6% ВВП соответственно. Исключением стал 2011 г., когда российский бюджет имел профицит в размере 0,8% ВВП.

Низкие цены на нефть и обвал внутреннего спроса и импорта по мере того, как экономика впала в рецессию, сократили доходы бюджета в 2015 году. Фактически, влияние низких цен на нефть на доходы бюджета России также поставило под сомнение долгосрочные экономические перспективы страны. как фискальная устойчивость. Падение цен на энергоносители и зависимость российского правительства от энергетических доходов для финансирования своего бюджета (доходы от нефти и природного газа составляли около 52% российского бюджета) вынудили российское правительство пересмотреть свою налогово-бюджетную политику. В начале сентября 2015 года Министерство финансов объявило о решении приостановить действие бюджетного правила — закона, призванного ограничить государственные расходы.

Бюджетное правило вступило в силу в 2013 году, чтобы предотвратить растрату правительством непредвиденных доходов от нефти и вместо этого направить их в фонды на черный день. Правило также направлено на ограничение государственных расходов прогнозируемыми доходами, не связанными с нефтью, доходами от нефти, рассчитанными с использованием долгосрочных исторических цен на нефть, и бюджетным дефицитом на уровне не более 1,0% ВВП. В то время, когда правило было введено, российские власти были обеспокоены тем, что доходы, полученные от роста цен на нефть, будут стимулировать проциклические расходы. Однако в условиях слабого экономического роста и цен на нефть всего в два раза ниже уровня 2014 года Россия столкнулась с противоположной проблемой.

Поскольку бюджетное правило ограничивает государственные расходы долгосрочными историческими ценами на нефть, если бы закон продолжал действовать в 2016 г., это означало бы, что справочная цена выше прогнозируемой на 2016 г., которая в среднем составляла 50 долл. США за бочка.

Официально фискальное правило временно приостановлено. Некоторые советники, в том числе бывший министр финансов Алексей Кудрин, высказались в поддержку приостановки действия правила как минимум на год. Более того, помимо приостановки действия бюджетного правила, правительство также объявило о переходе от трехлетнего бюджетного плана к однолетнему бюджетному планированию. Трехлетний бюджетный план был разработан, чтобы заставить правительство придерживаться среднесрочного подхода и избегать необоснованных обязательств. В целом, изменения в бюджетном процессе проложили путь к более гибкой налогово-бюджетной политике в попытке смягчить низкие цены на нефть и более слабый экономический рост.

Некоторые аналитики предполагают, что при значительных резервах и низком государственном долге Россия может позволить себе иметь скромный бюджетный дефицит, не ставя под угрозу финансовую устойчивость. Дефицит бюджета в 2015 году составил 2,8%.

Россия имеет два бюджетных буфера, Резервный фонд и Фонд национального благосостояния (ФНБ), оба из которых оказались под давлением в результате ухудшения экономических условий. Минфин указал, что прогнозируемый на 2015 год дефицит бюджета (2,7 трлн рублей, что эквивалентно 3,8% ВВП) будет покрыт за счет Резервного фонда страны, а не за счет увеличения долга. К сожалению, правительство не смогло покрыть этот дефицит из-за неспособности его финансировать. Из-за международных санкций правительство не может брать кредиты за границей. Правительство разрешило более широкое дискреционное использование ресурсов ФНБ в декабре 2014 года, чтобы помочь стабилизировать финансовую систему. У российского правительства не было другого выбора, кроме как продолжать использовать ФНБ.

Что нужно знать, поскольку опасения, что Россия не выполнит свои обязательства, растут: NPR

Женщина проходит мимо дисплея, показывающего обменные курсы доллара США и евро по отношению к российскому рублю в Москве 22 февраля. свой долг.

Димитар Дилкофф/AFP через Getty Images

скрыть заголовок

переключить заголовок

Димитар Дилкофф/AFP через Getty Images

Женщина проходит мимо дисплея, показывающего обменные курсы доллара США и евро по отношению к российскому рублю в Москве 22 февраля. дефолт по своему долгу.

Димитар Дилкофф/AFP через Getty Images

Инвесторы готовятся к вполне реальной возможности дефолта России по своим долгам, что грозит еще большей изоляцией страны от мировой финансовой системы, возможно, на долгие годы.

В среду Россия должна выплатить в общей сложности 117 миллионов долларов в виде процентных платежей по двум облигациям, номинированным в долларах. Сейчас неясно, как и будет ли страна платить им.

Неуплата процентов приведет к 30-дневному льготному периоду для России, чтобы погасить причитающуюся сумму.

Но в настоящее время Россия практически лишена своих долларовых резервов из-за санкций, введенных США и их союзниками.

Это делает все более вероятным, что Россия объявит дефолт по своему долгу, впервые со времен русской революции более века назад. (Россия объявила дефолт по внутреннему долгу в 1998 г.)

Во время воскресного интервью CBS News глава Международного валютного фонда Кристалина Георгиева высказала пессимистическую ноту. «Могу сказать, что мы больше не рассматриваем российский дефолт как маловероятное событие», — сказала она.

Это перекликается с недавно сделанным выводом многих инвесторов и рейтинговых агентств.

В примечании для клиентов Morgan Stanley заявил, что дефолт является «наиболее вероятным сценарием», и, согласно Fitch Ratings, «суверенный дефолт неизбежен».

Все три кредитно-рейтинговых агентства понизили рейтинг России до «мусорного», что означает, что ее долг подвергается более высокому риску дефолта.

Вот что нужно знать, поскольку перспектива российского дефолта вырисовывается.

Вид на закрытый ресторан McDonald’s в торговом центре в Москве, 16 марта. Сеть ресторанов быстрого питания заявила в этом месяце, что приостанавливает свою деятельность в России в связи с тем, что глобальные компании разрывают связи с Россией.

AFP через Getty Images

скрыть заголовок

переключить заголовок

AFP через Getty Images

Вид на закрытый ресторан McDonald’s в торговом центре в Москве, 16 марта. Сеть ресторанов быстрого питания заявила в этом месяце, что приостанавливает свою деятельность в России в связи с тем, что глобальные компании разрывают связи с Россией.

AFP через Getty Images

Сколько Россия должна заплатить в среду?

Как и многие страны, Россия привлекает деньги от глобальных инвесторов, продавая различные долговые обязательства и выплачивая проценты по облигациям.

В среду Россия обязана выплатить проценты по двум долларовым облигациям со сроками погашения в 2023 и 2043 годах. Общая сумма выплат составляет 117 миллионов долларов.

Это первая из серии процентных платежей, которые Россия должна выплатить в ближайшие недели и месяцы.

По данным Morgan Stanley, у России в обращении находится 15 облигаций, номинированных в долларах и евро, общей стоимостью 39 долларов.0,6 миллиарда.

Россия заплатит?

Маловероятно, что Россия воспользуется своими долларовыми средствами для выплаты процентов инвесторам, учитывая, что страна отчаянно нуждается в сохранении своих валютных резервов из-за глобальных санкций.

«Я подозреваю, что Россия не собирается платить», — говорит Миту Гулати, профессор Университета Вирджинии, эксперт по государственному долгу. «Они должны сохранить свой иностранный капитал».

Россия заявила, что готова заплатить держателям двух облигаций, но в рублях, а не в долларах. Россия утверждает, что не может платить в долларах из-за санкций.

Однако большинство экспертов считают, что любые платежи в рублях не соответствуют обязательствам России, учитывая, что в этих двух облигациях нет оговорки, позволяющей стране производить платежи в любой другой валюте.

Рубли в любом случае также резко упали в цене, и иностранным инвесторам, скорее всего, будет трудно конвертировать их в большинство других основных валют.

Президент России Владимир Путин и министр финансов Антон Силуанов беседуют во время встречи 6 декабря 2018 года.

Ольга Мальцева/AFP через Getty Images

скрыть заголовок

переключить заголовок

Ольга Мальцева/AFP через Getty Images

Президент России Владимир Путин и министр финансов Антон Силуанов беседуют во время встречи 6 декабря 2018 г.

Ольга Мальцева/AFP через Getty Images

Что, если Россия не выплатит проценты?

У страны есть небольшая передышка. Каждая из этих двух облигаций имеет 30-дневный льготный период, что означает, что у России действительно есть время до 15 апреля, чтобы произвести платежи.

Если Россия объявит дефолт, инвесторы могут искать средства правовой защиты в мировых судах, но эксперты говорят, что это будет сложно с точки зрения времени, потому что вторжение России в Украину все еще продолжается, и так много висит в воздухе.

По прошествии нескольких недель Россия столкнется с другими крайними сроками. Выплата процентов по другой облигации со сроком погашения в 2030 г. должна быть произведена 31 марта. Но ее льготный период составляет всего 15 дней, поэтому крайний срок для России по этой облигации также будет 15 апреля9.0003

Каковы будут последствия дефолта?

Для России это будет означать дальнейшую изоляцию от мировой финансовой системы.