Действительная стоимость акции. Рыночная стоимость акции это

Рыночная цена акции

Акция – особый вид ценных бумаг, которые дают собственнику право на получение доли прибыли эмитента и участие в управленческой деятельности акционерного сообщества.

Доход от акций можно получать двумя способами. Первый способ – в виде дивидендов, процентных отчислений дохода предприятия. Второй способ заключается в приобретении и продаже акций на фондовой бирже.

Важной характеристикой акции является ее рыночная цена – стоимость акции на рынке в определенный момент времени. Если рыночную цену умножить на число размещенных акций, то результатом станет капитализация компании (рыночная стоимость собственных средств компании-эмитента). Эту цену можно предугадать и совершить соответствующие операции купли-продажи с целью получения прибыли.

В мировой практике различают три подхода к оценке рыночной стоимости акций. Выбор конкретного подхода обусловлено наличием требуемой информации.

Фундаменталистский подход

Подход основан на предположении о дисконтируемых суммах будущих доходов. При стабильном рынке для расчета рыночной цены акций может быть применима следующая формула:

где Еа –потенциальный доход;k – количество лет;R – норма доходности.

В случае постоянного размера дивидендов рыночная цена определяется как:

где D – годовой размер дивидендов.

Когда дивиденды стабильно увеличиваются, то следует воспользоваться формулой:

где D1 — величина последнего дивиденда;L — процентный темп роста дивидендов.

Исходя из вышесказанного следует, что на размер рыночной цены ключевое влияние оказывает сумма дивидендных выплат.

Технократический подход

Технократический подход основан на применении и анализе статистических данных акций, при помощи которых строятся разнообразные тренды в разных временных интервалах. Как правило, именно такой вариант применяется в российской практике. Его минусом считается недостаточность требуемых для оценки сведений (неэффективное применение рыночных механизмов, недостаточная ликвидность эмитентов).

Подход «наугад»

Данный подход характеризуется лишь анализом текущих показателей и отрицает зависимость от прошлых цен. Этот подход зачастую не может дать объективную оценку.

Таким образом, рыночная цена акций является объективным показателем, обусловленным и перспективами ранка, и ожиданиями ее владельцев.

Как известно, рыночная цена акций постоянно меняется. Причем характер этих изменений можно представить на графике в виде определенных волн. Специалистами было выделено несколько факторов, которые оказывают немаловажное влияние на рыночную цену:

конкурентное положение на финансовом рынке компании, чьи акции находятся у держателя;
спрос и предложение на данный тип ценных бумаг;
повышение экономической стабильности государства, где расположена компания-эмитент;
общемировой курс экономической политики;
политическая напряженность между государствами;
взаимоотношения крупных финансовых корпораций между собой.

utmagazine.ru

Рыночная цена акции - это... Что такое Рыночная цена акции?

Рыночная цена акции Рыночная цена акции Рыночная цена акции - последняя цена, по которой продавались акции. Рыночная цена акции зависит от: - величины полученной за год прибыли акционерной компании; - размера выплачиваемых по акции дивидендов; - доходности, ликвидности и рискованности акции; - биржевой спекуляции; - глубины рынка акции; - величины текущего банковского процента; - спроса и предложения на рынке акций; - действительного финансового положения акционерной компании; - деловой активности в отрасли и в стране и т.д.

Финансовый словарь Финам.

Рыночная стоимость имущества
Рыночная цена риска

Смотреть что такое "Рыночная цена акции" в других словарях:

Рыночная цена акции — последняя цена, по которой продавались акции. Рыночная цена акции зависит от: величины полученной за год прибыли акционерной компании; размера выплачиваемых по акции дивидендов; доходности, ликвидности и рискованности акции; биржевой спекуляции;… … Словарь бизнес-терминов
ЦЕНА АКЦИИ — денежная оценка акции на рынке. Различают три ее вида: номинальную, балансовую (бухгалтерскую) и рыночную. Номинальная стоимость акции – единичная доля уставного (акционерного) капитала (его части) акционерного общества, выпустившего в обращение… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь
Цена конверсии — цена акции, получаемая при конвертации. Обычно при выпуске конвертируемых облигаций цена конверсии устанавливается на 10 30% выше, чем текущая рыночная цена акции. По английски: Conversion price См. также: Конвертируемые облигации Финансовый… … Финансовый словарь
ЦЕНА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОПЦИОНА — (exercise price) Цена, по которой опцион (option) дает право купить или продать акции, товары или валюту. Опцион исполняется только в тех случаях, когда эта цена более выгодна держателю опциона, чем рыночная цена. Если речь идет об опционе пут ,… … Экономический словарь
цена опциона — Рыночная цена, по которой опционный контракт продается в определенное время. Цена опциона на акции отражает тот факт, что он покрывает 100 акций. Так, например, опцион, который котируется по 7 долл., будет стоить 700 долл., потому что это будет… … Финансово-инвестиционный толковый словарь
АКЦИИ БЫСТРОРАСТУЩИХ КОМПАНИЙ — GROWTH STOCKSВпервые данный термин был использован в середине 30 х гг. в докладе Нац. корпорации инвесторов. Со временем этот термин получил широкое распространение при обозначении обыкновенных А.б.к., чья стоимость намного превышала средний… … Энциклопедия банковского дела и финансов
Рыночная капитализация — (англ. market capitalization) финансовый показатель, используемый для оценки совокупной стоимости рыночных инструментов, субъектов и рынков. В частности, различают: Рыночная капитализация ценной бумаги рыночная стоимость всех… … Википедия
Рыночная стоимость акционерного капитала — цена одной обыкновенной акции компании, умноженная на число таких акций в обращении. По английски: Market value of equity См. также: Акционерный капитал Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь
ЦЕНА ТРЕТИЧНАЯ — цена, используемая при разработке условий купли продажи собственности компании, акции которой не обращаются на вторичном рынке ценных бумаг; рыночная стоимость такой компании не может быть точно определена. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш.,… … Экономический словарь
цена третичная — Цена, используемая при разработке условий купли продажи собственности компании, акции которой не обращаются на вторичном рынке ценных бумаг; рыночная стоимость такой компании не может быть точно определена.… … Справочник технического переводчика

dic.academic.ru

Как определить рыночную стоимость акции 🚩 акции формулы 🚩 Финансы 🚩 Другое

Автор КакПросто!

Акции, являясь объектом купли-продажи, имеют свою стоимость. При описании стоимости акции выделяют ее фактическую и номинальную цену. Номинальная стоимость – это цена акции при первом выпуске. Она указана на самой акции, и исходя из нее, рассчитываются дивиденды.

Статьи по теме:

Инструкция

При поступлении акции на фондовый рынок ее фактическая цена может отличаться от номинальной, причем как в сторону увеличения, так и уменьшения. Этому могут способствовать самые разнообразные факторы: пути, который выбрала компания для выпуска акции (самостоятельно, через кредитную организацию), насколько известна данная компания и другие.

После первичного размещения и совершения с акцией какой-либо сделки она поступает на вторичный рынок, где ее цена будет зависеть ожиданий инвесторов дивидендов (от финансового положения компании, решения о сумме дивидендов, рисков фирмы), а также рыночных ситуаций (уровня инфляции и банковского процента, спроса и предложения на рынке, ситуации в экономике в целом). Рыночная цена акции называется ее курсом. Существует несколько методов его определения. Наиболее распространенным является затратный. Он основывается на оценке предприятия через его чистые активы, т.е. определяется стоимость активов за вычетом обязательств, приходящаяся на одну акцию. Иными словами, рассчитываются чистые активы предприятия, которые делятся на количество акций в обращении. Доходный метод определения рыночной стоимости акций основывается на принципе, что сегодняшняя стоимость имущества определяется будущими денежными поступлениями, рассчитанными на сегодняшний день. Для расчета стоимости акции используется формула: PV=S/(1+r) n, где PV – текущая стоимость акции, S – стоимость акции, которая планируется на будущее, r – процентная ставка на подобный финансовый актив, n – число периодов (месяц, год). Сравнительный подход предполагает использование трех методов определения рыночной стоимости акции. Метод компаний-аналогов основывается на сопоставлении показателей деятельности компании с показателями других фирм, чьи акции котируются на рынке. При этом учитываются такие показатели как отношение цены к выручке, налогооблагаемая прибыль, денежный поток, балансовая стоимость. Метод сделок ориентирован на цены бизнеса или приобретения контрольного пакета акций в целом. Метод отраслевых коэффициентов основан на использовании отношений цены и иных параметров, характерных для данной отрасли, например, количество гостиничных мест, грузоподъемность транспорта и т.д. Данные коэффициенты определяются на основании статистических наблюдений за соотношением между ценой капитала фирмы и производственно-финансовыми показателями.

Предложение от нашего партнера

Источники:

как рассчитывается стоимость акции

Совет полезен?

Распечатать

Как определить рыночную стоимость акции

Похожие советы

Как оценить объём рынка
Как определить стоимость доли в ООО
Как определить среднегодовую цену товара в 2018 году
Как определить стоимость имущества в 2018 году

www.kakprosto.ru

описание и определение, стоимостные оценки, виды, особенности и допуск к торгам, типы стоимости, оценка, инвестиции и пакеты акций.

Добавлено в закладки: 0

Что такое стоимость акций? Описание и определение понятия

Стоимость акций – это цена на эмиссионную ценную бумагу, которая закрепляет право её владельца, которого называют также акционером, на то, чтобы получить часть прибыли от акционерных обществ, которые получают в виде дивидендов, а также на то, чтобы участвовать в управлении акционерным обществом, и на право обладания частью имущества, которое может остаться после его ликвидации. Исходя из приведенного определения, инвестор, который приобрел акцию или акции автоматически становится совладельцем предприятия. В качестве одного из собственников он получит право на то, чтобы получить часть от прибыли и участвовать в процессе управления предприятием, а также берет на себя риски, которые связаны с видом деятельности общества.

Акции может выпускать исключительно акционерное общество. Уставные капиталы таких обществ изначально поделены на доли или акции. Одна акция соответствует одной из множества долей капитала предприятия. Сколько у инвестора акций, такая и будет у него доля в данном предприятии.

Предприятия могут выпускать акции для привлечения нового капитала. Продавая свои акции, предприятие может получить денежный капитал, который сможет потратить на своё развитие, инвесторы же получат свою долю в компании, в количестве, которое соответствует количеству купленных акций. Явным отличием акций от облигаций является то, что предприятие не обязуется возвращать эти денежные потоки инвесторам, потому что они сразу же стают его собственностью. Однако инвесторы вправе рассчитывать на то, чтобы получить прибыль в счет полученных дивидендов и процесса роста курсовых стоимостей видов акций.

Какое-то время тому назад акции выпускали на бумаге, а потому они в самом прямом смысле становились ценной бумагой. На данный момент акции выпускают в бездокументарных видах, при этом данные по акциям и тем, кто их приобрел, сохраняют в электронном виде.

Акция является бумагой бессрочной, так что выпускают её на неопределенный промежуток времени. Она может перестать существовать исключительно в случае ликвидирования предприятия или поглощения его другим предприятием.

Стоимостные оценки

Согласно установленным правилам, каждая акция обладает своей номинальной стоимостью и рыночной ценой.

Номиналом акции или номинальной стоимостью акции является денежная сумма, которую обозначают на акцию и которая отражает долю уставных фондов представителей акционерных обществ, которые приходятся на одну акцию.

Номинальная стоимость акций также является частицей уставных капиталов акционерного общества, в согласии с которым осуществляется выплата дивидендов. При определенном размере уставных капиталов количество акций, которые могут ему соответствовать, может варьироваться в зависимости от того, каков размер номинала одной из установленных акций. Если ее номинал растет, то количество акций, которые составляют один и тот же самый уставный капитал, может сократиться. Этот процесс называют консолидацией акции. Если номинал акций начинает уменьшаться, то при определенном размере уставных капиталов число акций, в которых он способен воплотиться, растет. Этот процесс называют расщеплением акции.

Бухгалтерская или балансовая стоимость акции – это стоимость ценной бумаги, которая отражает объем капитала, который приходится на одну акцию, и который исчисляют как результат (частное) от процесса деления объема чистых активов предприятия на общее число простых акций, которые находятся в обращении.

Рыночная стоимость акций (или курс акций) – это та цена, согласно которой акцию продают и покупают в данный момент на рынке ценных бумаг. Если эту стоимость умножать на количество акций, которые разместили на рынке, то можно получить рыночную стоимость всего объема собственных средств предприятия на рынке или другими словами показатель капитализации.

Процесс обращения акции (а точнее, процесс ее купли-продажи) на фондовых рынках может осуществляться как по ценам этого рынка, так и по рыночным ценам. При этом существуют некоторые особенности образования цен: если акция только недавно выпущена, или эмитирована на рынок, другими словами продается её эмитентом, и в случае, если акция уже находится в рыночном обращении, другими словами, её перепродают от одного её обладателя к другому.

В случае, когда акцию только начинают эмитировать на фондовый рынок, возможно возникновение двух рыночных ситуаций:

Ситуация первичной эмиссии акции:

Акции распределяют во время учреждения акционерного общества в среде их учредителей, что происходит исключительно по мотивам её изначальной стоимости.
Акции продают эмитенты исключительно по той цене, которая является не более низкой, чем её номинал (потому что в таком случае будет происходить формирование её уставного капитала).

Ситуация следующих эмиссий акции:

Процесс продажи акции эмитентом будет производиться согласно эмиссионной цене, которая ориентируется на рыночную цену.
Процесс продажи акции эмитентом будет производиться согласно цене, более низкой, чем рыночная, разница в которых является величиной скидки для посредника на рынке, который реализует эту акцию согласно договору с эмитентом на фондовом рынке.
Процесс продажи акции эмитентом будет производиться согласно цене, более низкой, чем рыночная, разница в которых является величиной скидки не более 10% в том случае, если покупателем выступает акционер того самого акционерного общества, который реализует свое исключительное право на то, чтобы приобрести эти акции.

Если акцию перепродают на фондовом рынке, это всегда должно происходить по той цене, которую называют рыночной. Самой признанной рыночной ценой акций может быть их цена на бирже, или биржевый курс, биржевые котировки, уровень которых часто зависит от объективных основ, которые являются их основанием и чаще всего называются их теоретическими ценами или стоимостями, а также от соотношений рыночного спроса и предложения на эту конкретную акцию.

Виды акций

Акции бывают обычные и привилегированные.

Свойства обычных акций:

Являются удостоверением участия в акционерном обществе и предоставляют своему владельцу право голоса.
Дают своему владельцу права на получение дивидендов и части из акционерного имущества в случае его ликвидации после того, как будут удовлетворены требования кредиторов, а другие виды задолженностей будут отсутствовать.

Обладатели привилегированных акций будут иметь право голоса исключительно по вопросам ликвидации или реорганизации акционерного общества, однако устав акционерных обществ может также предусматривать право голоса согласно с обладанием привилегированными акциями некоторых типов, в том случае, если можно допустить возможность конвертировать этот тип акции в обыкновенную.

Виды привилегированных акций:

Обыкновенные.
Кумулятивные.
Конвертируемые.

Согласно правилам использования кумулятивных привилегированных акций фиксированный объем дивидендов может накапливаться в течении времени и его могут выплачивать в течение сроков, которые превышают периоды выплат фиксированных дивидендов согласно правилам использования обыкновенных привилегированных акций.

Конвертируемый вид привилегированных акций согласно с установленными акционерным обществом условиями может быть обменян на другие виды ценных бумаг этого же общества. Привилегированные акции, которые относят к отзывным, дают права эмитенту на отзыв их из потока обращения.

Помимо этого, привилегированные акции различаются по виду выплат дивидендов, и могут быть:

С фиксированным уровнем доходов.
С плавающим уровнем доходов.
С участием.
Гарантированные.
Экс-дивидендные.
Кумулятивные.

Дивиденды акционерам будут выплачивать согласно с итогами деятельности акционерных обществ в течении квартала или года.

Акции принято делить на обыкновенные или привилегированные виды исходя из предпочтений акционеров. Обыкновенную акцию могут купить крупные учредители, которые стремятся к непосредственному влиянию на то, как будут идти дела предприятия, а привилегированные акции могут привлекать тех акционеров, которым необходимо ориентироваться в первую очередь на выплаты им дивидендов, другими словами, рассматривая акцию как источник дохода.

Довольно часто Россия ставит существенные ограничения на то, чтобы принимать участие в том, чтобы управлять предприятием. Это вызвано тем, что при проведении массовой приватизации предприятий согласно с 2 и 3 типом хотели предусмотреть процесс передачи привилегированных видов акций представителям трудового коллектива, лишая при этом его права голоса на всех собраниях акционеров.

На 2007 год согласно постановлениям российского законодательства, если по правилам обладания привилегированными акциями дивиденды не будут выплачиваться, то такие акции будут предоставлять тем акционерам право голоса на каждом из общих собраний акционеров (исключая кумулятивные виды привилегированных акций).

Особенности и допуск к торгам

Привилегированный вид акций предоставляет своему владельцу ряд некоторых привилегий в обмен на то, что они не будут иметь правом голоса. Их собственник имеет определенную величину дохода на момент выпуска и размещения на фондовом рынке ценной бумаги. Также четко определен размер ликвидной стоимости бумаги. По отношению к обыкновенным акциям, выплата по привилегированным акциям считается приоритетным.

Кумулятивные или накапливающие акции – это акции, название которых говорит само за себя. Обладатель таких акций имеет те же самые привилегии. Их обязательство по выплате им дивидендов имеет свойство сохраняться и накапливаться. Срок накопления дивидендов определенно фиксирован. Если случается такое, что дивиденды не могут быть выплачены, обладателям этого вида акций предоставляется право получения права голоса на срок до тех пор, пока дивиденды не будут выплачены.

Аналогом привилегированной акции является учредительский вид акции. Учредительская акция – это акция, которую распространяют среди учредителей акционерных предприятий, и которая способна дать своим обладателям некоторые преимущественные права. Обладатели этого вида акций могут:

Иметь отдельное дополнительное число голосов на собраниях акционеров.
Использовать свое первоочередное право на получение новой акции, если в дальнейшем её будут эмиссировать.
Обладать наиболее весомым голосом в ходе решения всех видов вопросов, которые связаны с деятельностью акционерного предприятия.

Согласно правилам использования именной акции, данные по её владельцу будут регистрироваться в специальном реестре акционерного сообщества. В согласии с постановлениями законодательства, обладателями именных видов акций могут выступать как физические, так и юридические лица.

Акции на предъявителя могут допускать куплю-продажу акций в свободном порядке на вторичных рынках без необходимого обязательства на перерегистрацию их обладателя. Согласно постановлений российского законодательства, акции на предъявителя выпускались вплоть до 2002 года. 2003 год ознаменовался тем, что акции и до теперь могут выпускать исключительно в форме именных ценных бумаг.

Для того, чтобы быть допущенными к торгам на фондовом рынке или бирже акциям необходимо пройти процесс листинга или же они могут быть допущены к проведению торгов без необходимости прохождения подобной процедуры.

Факт того, что акция участвует в торгах, дает эмитенту возможность на привлечение наиболее дешевого, но одновременно и наиболее долгосрочного капитала, на повышение стоимости предприятия, на понижение стоимости заимствования, на поднятие собственного престижа, на осуществление дополнительной рекламы через использование биржевых каналов и на успешное размещение последующих выпусков.

Типы стоимости акций

Номинальная стоимость акции – это стоимость акции, которую указывают на лицевой стороне бумаги. Время от времени вы можете услышать, что её также называют нарицательной стоимостью акции. Общую величину уставного капитала несложно определить, если учесть, что она равняется общей сумме тех номиналов акций, которые были выпущены. При этом важно учитывать то, что номинальная стоимость каждой из обыкновенных акций одного и того же акционерного общества должна быть одинаковой.

В обязанности номинальной стоимости не входит отображение реальной стоимости ценности акции. Но её часто используют для целого ряда операций (как оценивание пошлин, комиссии или тарифа), особенно если речь идет о неразвитом фондовом рынке с низким уровнем ликвидности. Стоимость акций во время первичного размещения не должна быть ниже, чем номинальная стоимость.

Эмиссионная стоимость акции – это цена этой ценной бумаги во время её первичного размещения, по которой её может приобрести её первый обладатель. Чаще всего эмиссионная стоимость акции является выше номинальной или равной ей. Само превышение эмиссионной стоимости акции над её номинальной стоимостью называют эмиссионной выручкой или эмиссионным доходом.

Рыночной стоимостью акции называют цену, согласно которой акцию могут продавать и покупать на вторичных рынках. Рыночную цен или её курс чаще всего формируют на рынках во время торгов на фондовых биржах (что напрямую связано с котировками) и способна отразить баланса объема спроса и предложения на данные виды ценных бумаг. Для того, чтобы сформировать рыночную стоимость акции необходимо учитывать значение уровня ликвидности данного конкретного фондового рынка. Частично рыночная стоимость акции способна отразить ликвидную стоимость некоторых активов и пассивов используемого предприятия.

Балансовая стоимость ценной бумаги – это цена, которая являет собой частное от процесса деления цены чистых активов предприятия (или балансовой цены предприятия) на число акций, которые были выпущены и до сих пор находятся в обращении. Если показатели рыночной стоимости акции являются ниже, чем показатели балансовой, это может быть основание для того, чтобы в будущем цена на бирже значительно вырастет. Чаще всего балансовую стоимость принято определять с помощью проведения аудиторских проверок.

Оценка акций

В течение мировой практики было использовано большое количество методов для определения стоимости акции, из которых наиболее распространены следующие:

Способ оценивания ценных бумаг по уровню ожидаемой доходности.
Способ оценивания на основании постоянно растущего уровня дивидендов.
Модифицированные модели оценивания акций.

Чаще всего оценивание стоимости ценных бумаг занимаются представители инвестиционных банков или независимых аналитических агентств, которые способны предоставить независимые методы анализа стоимости ценных бумаг.

Оценивание акций согласно с постановлениями российского бухгалтерского учёта должен регулироваться «Положением по бухгалтерскому учёту «Учёт финансовых вложений» ПБУ 19/02», который был утвержден Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 10.12.2002. Согласно этому Положению:

Финансовые вложения необходимо принимать к бухгалтерскому учёту в согласии с их изначальной стоимостью.
Изначальной ценой финансового вложения, которое было приобретено за плату, необходимо признавать сумму фактически затраченных ресурсов предприятия на то, чтобы её приобрести.
Первоначальную стоимость видов финансового вложения, согласно которой они были приняты к проведению бухгалтерского учета, можно будет изменить в тех случаях, которые были установлены российским законодательством и данным Положением.
Если актив, который уже был принят к бухгалтерскому учёту, выбыл из ряда финансовых вложений, и по нему больше нельзя определить текущую рыночную стоимость, его стоимость можно определить, если исходить из данных по оценке, которая была определена одним из нижеперечисленных способов, проведенных в соответствии с постановлениями учетной политики организации или предприятия:

Данные первоначальной стоимости каждой из единиц бухгалтерского учета по финансовым вложениям.
Данные по средней изначальной стоимости.
Данные по изначальной стоимости первых (исходя из срока приобретения) финансовых вложений.

Инвестиции и пакеты акций

Акции представляют собой инструменты для инвестиций капитала, они относятся к долевому виду ценных бумаг. Размер инвестиционного потенциала каждой акции напрямую зависит от целого ряда характеристик, среди которых основными являются состояние финансового положения эмитента, размеры ликвидности, доходности и надежность.

Инвестиционная возможность обычных акций напрямую связана с тем фактом, что их можно использовать как на биржах, так и на внебиржевых точках, и они будут приносить доход как в форме приобретённых дивидендов, так и в форме изменения стоимости на протяжении разных периодов времени. Скачки в стоимости могут быть довольно внушительными и быть заметно больше, чем размер получаемых дивидендов. Большинство акционерных обществ не платит дивидендов, однако стоимость акций их общества может становится больше в несколько раз.

Пакет акций – это определенное количество акций одного из акционерных обществ (сокращенно АО), которое находится на одних руках или под контролем единого источника. Стоимость большого пакета акций может постепенно увеличиваться в том случае, если обладание ими позволит оказывать прямое влияние на все, что делает общество. Чаще всего обладание всего 5% акций позволяет созывать общее собрание акционеров, обладая 25% акций владелец способен заблокировать большую часть принятых решений общего собрания, что касается практики, то на крупных акционерных обществах достаточно 20-30% акций, а если счастливчик имеет 50% акций, то он властен обеспечивать полный тотальный контроль над действиями вверенного ему предприятия.

Надбавка за пакет акций – это надбавка, которую может получать продавец пакета в добавку к курсу акций, за то, что управленческие полномочия покупателя этого пакета увеличиваются.

Блокирующий пакет акций — доля акций, позволяющая их владельцам накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Обычно блокирующий пакет составляет более четверти (25 %) всех акций — то есть владение таким количеством акций, которое позволяет блокировать любое принимаемое акционерным обществом решение, если оно не устраивает такого акционера (скажем, если уставом АО предусмотрено, что решение по такому-то вопросу может быть принято квалифицированным большинством, скажем, в 3/4 голосов, то блокирующим пакетом будет 25 % акций + 1 акция). Теоретически доля акций, необходимая для блокирования, 25 %, но на практике она меньше.

Мы рассмотрели стоимость акций: описание и определение, стоимостные оценки, виды, особенности и допуск к торгам, типы стоимости, оценка, инвестиции и пакеты акций. Оставляйте свои комментарии и дополнения к материалу.

biznes-prost.ru

Номинальная стоимость акции

Любая акция имеет несколько стоимостей; номинальная стоимость является первоначальной. Номинальная стоимость указывается на акциях при выпуске и рассчитывается достаточно просто, представляя собой частное от деления уставного фонда фирмы на количество выпущенных акций:

Kp = D / P, где D – величина уставного фонда, а P – число эмитированных акций.

Номинал всех выпущенных акций одинаков и гарантирует владельцам равные права.

Если вы приобретаете акцию в одной из развитых стран, можете не удивляться тому, что номинальная стоимость не указана на самой ценной бумаге – многие фирмы США и Японии пренебрегают этой формальностью ввиду слишком незначительной корреляции номинальной стоимости с рыночной. К слову, номинальная стоимость действительна в большинстве случаев формальна и в расчетах не фигурирует – даже когда эмитент продает акцию в первые руки, он рассчитывается по эмиссионной стоимости, которая не может быть ниже, чем номинальная. Разница между номинальной и эмиссионной стоимостью называется эмиссионной выручкой и присоединяется к собственным средствам предприятия. В дальнейшем акция переходит из рук в руки по рыночной стоимости.

Единственный вариант, когда продажа осуществляется по номинальной стоимости – это распределение акций между учредителями при открытии акционерного общества.

Базисы, которые должен знать начинающий инвестор

Инвестор, рассчитывая вложить средства в акции компании, должен прежде всего понимать разницу между номинальной стоимостью, ценой и курсом акции. Цена акции – это ее стоимость на фондовой бирже; она постоянно изменяется, что позволяет спекулянтам получать профит от деятельности на рынке ценных бумаг. Цена акции определяется в долларах США, поэтому на курс этой валюты также стоит обращать внимание.

Курс акции (относительная величина, называющаяся также «коэффициент курс / прибыль») рассчитывается по следующей формуле:

R = K (p) / H (p) * 100, где K (p) – рыночная стоимость акции, а H (p) – номинальная стоимость

Кроме того, курс акции имеет иное название – котировка. По котировкам можно судить о тенденции стоимости акции к росту или падению в цене.

Для большинства компаний сравнивать номинальную и реальную стоимости акции нет необходимости – можно сразу ознакомиться с котировками на специализированных порталах. Например, российские компании размещают котировки здесь: http://www.micex.ru/marketdata/quotes. Можно найти не только последнюю актуальную информацию о сделках и объемах торгов (указано на рис. 1), но и более подробную статистику по акциям фирм (рис.2):

Рис. 1. Ход торгов

Рис. 2. Подробная статистика

Есть еще некоторые аспекты, которые должен знать начинающий инвестор:

Номинальная стоимость не фиксирована – она может быть изменена, но для этого компания должна организовать перевыпуск всех акций или сертификатов (при безналичной системе выпуска). Прежние акции отправляются в утиль, а их владельцы получают новые.

При определении номинальной стоимости стоит помнить и о привилегированных акциях – владельцы таких будут получать дивиденды в первую очередь. Однако для привилегированных акций также существует лимит – они не должны занимать больше 25% от уставного фонда согласно законодательству РФ.

Уставом предприятия должно быть предусмотрено максимальное количество акций, которое может находиться в руках одного человека. Это своего рода защита от риска отчуждения фирмы. Например, «Сургутнефтегаз» и «Самарэнерго» не позволяют одному акционеру владеть более чем 1% акций, а ОАО «Нижнеэнерго» - более 0,5%. Подобное ограничение может быть отменено только советом директоров фирмы. Интересы акционерного общества защищает и законодательство, согласно которому лицо, владеющее 30% акций компании, должно быть готово при желании остальных акционеров приобрести полный пакет.

Акции без номинальной стоимости

Основных причин возникновения таких акций две:

Ошибка. Инвесторы путают рыночную и номинальную стоимости.

Невозможность выпуска акций ниже номинала (законодательства многих стран запрещают это). Естественно, это связывает руки компании при привлечении капитала.

Тем не менее, такие акции также имеют стоимость – объявленную. Компания-эмитент должна объявить ее до или после выпуска. Цифру в большинстве случаев берут из головы, однако, часто устанавливается минимальный порог.

Выпущенные по объявленной стоимости акции относятся на счет акционерного капитала, а суммы, полученные сверх объявленной стоимости – на счет эмиссионного дохода.

Консолидация и расщепление акций

Консолидация и расщепления – две стороны медали. Расщепление (называемое также сплит) являет собой уменьшение номинальной стоимости одной акции. Расщепление можно представить, как этап развития фирмы – таким способом устойчиво развивающиеся организации стремятся уменьшить рыночную стоимость акций, гарантируя им высокую ликвидность. Расщепление сопровождается заменой старых акций на новые, как правило, предлагающие меньшие дивиденды. Однако это вовсе не является свидетельством, что доходы акционеров уменьшатся, так как снижение дивидендов не всегда пропорционально снижению номинальной стоимости акции.

Консолидация (обратный сплит) – уменьшение количества акций. К консолидации прибегают, когда рыночная стоимость акций экстремально упала (американские компании придерживаются порога в 10 долларов за штуку). Тогда несколько акций могут быть заменены одной. С одной стороны, консолидация позволяет бедствующей фирме экономить на обслуживании ценных бумаг, с другой стороны, эта процедура – сигнал для держателей акций, которые начинают немедленно от них избавляться.

utmagazine.ru

Стоимость акции на рынке

Сразу после выпуска акции попадают на первичный рынок, а затем начинается торговля на вторичном рынке ценных бумаг. По мнению экспертов, одной из основных характеристик акций считается их рыночная стоимость (цена), которая формируется на таком рынке по результатам торговли.

При желании эту величину можно ориентировочно предсказать, проведя анализ торгов интересующими акциями на рынке. Как раз по результатам торгов и можно получить значение рыночной стоимости акций.

Кроме этого, у такой ценной бумаги существует и номинальная стоимость, указываемая компанией-эмитентом при первичном размещении.

Рыночная стоимость акций в бухгалтерском учете

Текущая рыночная цена акции нередко используется в бухгалтерском учете. Именно она используется при проведении операций и оформлении бухгалтерской отчетности. При этом в Минфине РФ под текущей рыночной ценой понимается цена, которая рассчитывается в установленном порядке компанией-организатором торговли ценными бумагами.

Можно заметить, что если на дату составления бухгалтерских документов не был проведен расчет рыночной цены организатором торговли, то для заполнения бухгалтерской отчетности есть возможность использовать цену, которая рассчитана последней по времени до даты составления документов.

Чаще всего организатор торговли в качестве значения такого показателя сообщает цену закрытия по акции на конец торгового периода, например, на конец дня.

Определение рыночной стоимости

Стоимостью акции на рынке считается такая величина, по которой ценная бумага как продается, так и приобретается на рынке. Как правило, многие инвесторы обращают внимание именно на рыночную стоимость торгуемых акций. При этом на организованном рынке этот показатель равен цене последней, из зафиксированных на конец торгового дня, сделки.

Также широко используется и значение средней рыночной цены акции. Согласно действующему Международному стандарту финансовой отчетности, известного под обозначением (IAS) 33, который является Приложением 2 к действующему приказу Минфина РФ от 25.11.2011 №160 н, этот показатель можно рассчитывать как на основе простой средней по ценам закрытия в течение определенного торгового периода. Также этим стандартом допускается расчет значения на основе расчета средней по максимальной и минимальной ценам акции.

Прогнозирование стоимости акции на рынке

На практике нет возможности с помощью определенных формул заранее точно определить рыночную цену акции. Для прогноза этого показателя часто используются разные виды анализа. Наибольшей известностью пользуются фундаментальный и технический.

Использование таких методов позволяет получить вероятностный прогноз изменения стоимости акции. Прогнозирование часто используются инвесторами и трейдерами на целью получения прибыли.

Факторы, влияющие на стоимость акции:

перспективы развития отрасли;
прогнозы развития и рейтинги страны;
развитие рынка продукции компании-эмитента;
прогнозы развития существующего рынка ценных бумаг той страны, где торгуются акции эмитента;
возможные планы слияний и поглощений компании, выпустившей акции.

Кроме перечисленных также существует и множество других факторов.

Как правило, стоимость акции устанавливается в результате торгов, на что оказывает влияние имеющийся баланс спроса со стороны покупателей ценных бумаг и предложения от продавцов.

utmagazine.ru

Действительная стоимость акции

Действительная стоимость акции – это отношение выплаченных дивидендов за период (как правило, за год) к банковским процентам.

Значимость рассматриваемого показателя

В случае приобретения акций, обязательно нужно знать их настоящую ценность, которая отражается в уровне будущего дохода, что сможет получить владелец в случае приобретения. Относительно стоимости акции чаще всего рассматриваются 2 показателя: с одной стороны - это ее рыночная (или биржевая) цена, а с другой стороны - это ее действительная ценность.

В связи с этим возникает вопрос - как можно определить действительную рыночную стоимость акций. Для расчета необходимо установить требуемый уровень прибыльности, а также возможное распределение предполагаемых доходов на несколько периодов в будущем. После этого необходимо сравнить полученную ценность с текущим курсом. В результате следует сделать вывод о том, насколько целесообразно приобретение рассматриваемой акции.

Формула для расчета действительной стоимости акции

Для того, чтобы точно рассчитать, насколько ценной является акция на сегодняшний день, можно воспользоваться следующей формулой:

СА=Д:К

где:

СА – это стоимость акций, действительная на сегодняшний день;

Д - это доход с 1 акции, сумма которого учитывается за год;

К – необходимый уровень прибыльности по акции.

Важно отметить, что данная формула не учитывает возможность роста дохода в будущем – тем самым, она снижает вероятность получения необоснованно оптимистичного результата. Полученное значение стоимости акции должно быть таким, чтобы компенсировать рост инфляции на период владения акцией.

Что касается уровня прибыльности, то он оценивается самим потенциальным акционером по 2ум основным параметрам, а именно:

по рискованности акции как возможного актива;
а также по текущему уровню доходности ценных бумаг, присущему рынку в целом.

Использование оценки действительной ценности акции на практике

При оценке стоимости акции потенциальным инвестором, могут получиться различные результаты.

Во-первых, в случае если рост дивидендов в будущем больше сегодняшней цены акции, то высока вероятность того, что акция является недооцененной. Как следствие, такие акции необходимо приобретать в большом количестве.
Во-вторых, рассчитанный показатель может быть ниже биржевой цены акции. В этом случае акции не следует приобретать (а в случае, если они уже приобретены, необходимо избавиться от них), поскольку уровень получаемого дохода будет падать в дальнейшем.
Наконец, действительная стоимость акции может быть равна рыночной. В этом случае оптимальным решением будет купить небольшое количество таких акций.

Ограничения в использовании показателя

Оценки действительной ценности акции являются индивидуальными, поскольку основаны на экспертной оценке рисков и прибыльности потенциальным инвестором. Однако данный показатель позволяет лучше понять требования инвестора к тем финансовым активам, которые он приобретает.

Риск и прибыльность являются нераздельными понятиями на рынке акций, поэтому наиболее оптимальным вариантом вложений является распределение рисков посредством покупки нескольких видов акций.

utmagazine.ru