Вложение в ценные бумаги и акции: Инвестиции в ценные бумаги

Содержание

какова доходность и какие риски вложения средств в ценные бумаги?

Стоит ли вкладывать денежные средства в ценные бумаги? Решение зависит от многих факторов: наличия средств, готовности к риску, экономических знаний и опыта или желания отдать денежные средства в доверительное управление профессионалам фондового рынка. Статья содержит краткий обзор основных вопросов, касающихся вложения средств в ценные бумаги, степени доходности и уровню рисков, благодаря которому вы сможете самостоятельно принять решение о целесообразности такой формы инвестирования.

Для начала приведем определения понятия «ценных бумаг» с юридической и экономической точек зрения, после чего постараемся рассмотреть дилемму «доходность-риск».

Ценные бумаги с юридической точки зрения одновременно являются и основанием прав их владельца на какое-либо имущество, и собственно самим имуществом одновременно. В широком смысле слова ценные бумаги – это любые документы, которые можно купить или продать по соответствующей цене. Но по той причине, что невозможно дать четкого описания каждой существующей ценной бумаге и сформулировать ее понятие на все случаи жизни, юристы решают эту проблему описанием ряда неизбежно присущих ценной бумаге признаков, а именно:

Наличие установленной формы и обязательных реквизитов.
Воплощение субъективных имущественных и неимущественных гражданских прав.
Возможность предъявления, без чего реализовать права невозможно.
Возможность совершения с ценной бумагой различных сделок.
Общественная достоверность, означающая возможность предъявления к обладателю ценной бумаги претензий, вытекающих из ее содержания или касающихся ее подлинности, со стороны обязанного по ценной бумаге лица.

Очевидно, что юридический подход не раскрывает самой сущности ценной бумаги, которую можно выразить в зеркальном отражении юридического понятия: ценная бумага – это представитель капитала, и собственно сам капитал одновременно. Если выражаться точно, то она является представителем реально действующего в экономической системе капитала, а сама по себе представляет фиктивный капитал.

Экономическая составляющая понятия ценных бумаг

Первая в истории человечества ценная бумага была векселем, а он представлял лишь долговое обязательство по денежной выплате. С развитием цивилизации деньги тоже стали капиталом, то есть тем ресурсом, который может «самовоспроизводиться», а точнее – возрастать в стоимости.

Из экономической сущности ценной бумаги вытекает также ряд ее неотъемлемых признаков:

Обращаемость на рынке в качестве товара, приносящего доход – при этом ценная бумага остается лишь формой капитала, отличающейся от других его форм: товара, производства и денег. По этой причине существует рынок ценных бумаг, или фондовый рынок.
Доступность для совершения с ней гражданских сделок – как физическая, так и рыночная, юридическая и информационная.
Унификация – все ценные бумаги одного типа и одной серии выпуска равноценны по своим правам и стоимости.
Юридический статус – все ценные бумаги должны быть признаны государством, иметь юридические документарные признаки и регулироваться им в соответствии с принятым законодательством.
Ликвидность , или оборачиваемость, возврат ценной бумаги в ее денежную форму по цене, приближенной к рыночной.
Риск , или вероятность наступления тех или иных анализируемых событий, отражающихся на стоимости ценной бумаги, ее ликвидности и доходности.
Доходность , или ценность для инвестора в денежном выражении.

Из всех представленных неотъемлемых свойств ценных бумаг здесь нас интересуют основные: ликвидность, риск и доходность. Именно с этими понятиями ежедневно сталкиваются инвесторы, работающие на рынке ценных бумаг. Рассмотрим эти взаимосвязанные характеристики подробнее.

Ликвидность, риски и доходность ценных бумаг

Доходность ценных бумаг, их ликвидность и инвестиционные риски находятся в такой тесной взаимосвязи, что обсуждать их по отдельности не имеет смысла.

Доходность ценных бумаг исчисляется делением прибыли за определенный период времени на стоимость ее покупки и выражается в процентах. В зависимости от типа ценной бумаги и целей применяются различные ее виды, например, доходность:

Внутренняя, или внутренняя норма доходности, вычисляется на основе потока платежей;
Годовая, или приведение сложных процентов, начисленных за год, к годовому показателю;
Текущая, или отношение полученных от ценной бумаги доходов в течение года к текущей рыночной стоимости для выяснения справедливой стоимости бумаги;
Дивидендная, или отношение годового дивидендного дохода от ценной бумаги к ее рыночной цене и др.;

Доходность ценных бумаг, казалось бы, зависит от их типа – у акций, облигаций и других ценных бумаг величины доходности отличаются по определению. Однако на самом деле это лишь косвенная зависимость, напрямую доходность любой ценной бумаги привязывается к инвестиционным рискам. Чем выше риск – тем выше доходность, и наоборот. Это своеобразная рыночная аксиома.

Так, доходность акций в среднем всегда выше, чем облигаций, но лишь по той причине, что облигации, как обязательства по долгу, считаются более надежными средствами возврата денежных средств. В ситуации экономических и финансовых кризисов доходность облигаций заметно возрастает, как это наблюдается в Греции, Испании и других странах, поскольку государственные обязательства платежей по долгам ставятся инвесторами под сомнение, и они соглашаются покупать только те облигации, которые своей доходностью будут как-то компенсировать риск невозврата.

Возможно, это звучит парадоксально, но для инвестора риск больше не тогда, когда он уверен в наступлении негативных событий, а когда он не располагает никакими сведениями об их наступлении. Инвестиционный риск – это риск неопределенности.

Высокие риски не только повышают доходность ценных бумаг (иначе на них не будет спроса), но и понижают их ликвидность, то есть способность быстро продаваться по рыночной цене.

Ликвидность на фондовом рынке выражается в количестве совершенных сделок по данному виду ценной бумаги и разбросу цен на нее. Если сделок совершается недостаточно много в сравнении с другими ценными бумагами или в сравнении с предыдущими аналогичными периодами, а разница в ценах сделок велика, то это говорит о низкой или снижающейся ликвидности. Эта информация доступна на многих биржевых, финансовых и брокерских сайтах. Волатильность на фондовом рынке, или внутридневные скачки цен на один или многие виды ценных бумаг, а так же небольшой объем или количество заключаемых сделок указывает на волнение инвесторов, на повышение инвестиционных рисков, и, если это продолжается долгий период времени, ведет к устойчивому снижению ликвидности ценных бумаг.

Портфели ценных бумаг

Для того чтобы сбалансировать показатели риска финансового инвестирования, доходности ценных бумаг и их ликвидности применяется понятие диверсификации, означающее распределение денежных средств между несколькими рисковыми активами. Результатами диверсификации выступают инвестиционные портфели, или стратегии вложения денежных средств, в которых по-разному сбалансированы риски и доходности ценных бумаг.

Поэтому любой инвестиционный портфель включает в себя целый ряд инструментов фондового рынка, где могут находиться как акции и облигации, так и производные инструменты. Этот набор может быть сформирован по совершенно разным принципам –региональному,отраслевому или же по принципу ликвидности.

Суть диверсификации выражается в принципе «никогда не класть все яйца в одну корзину». Но ведь и разложить «золотые» яйца можно тоже по-разному, например, положив 10 яиц в 10 корзин, вы вряд ли снизите риск их сохранности при транспортировке, притом что, распределив их по 5 штук в двух корзинах, вероятно, добьетесь большего успеха. Или, скажем, разделить эти яйца можно и не в равных пропорциях. Одним словом, умение грамотно сформировать портфель ценных бумаг – это своего рода искусство, требующее знаний и опыта.

Умение грамотно выстраивать стратегию инвестирования приходит вместе с экономическими познаниями, положительным и отрицательным опытом, развитием аналитических способностей. Поэтому, то, что в поговорке звучит достаточно просто и понятно, реализуется на практике с применением множества интеллектуальных, аппаратных и финансовых ресурсов.

Пока вы чувствуете, что не обладаете достаточными знаниями, опытом и текущей достоверной рыночной информацией, или вы просто физически не можете затрачивать на это много времени, лучше обращаться за помощью к профессионалам: брокерам, доверительным управляющим или финансовым консультантам.

На рынке предлагаются и готовые стратегии — профессионально сбалансированные портфели ценных бумаг, вложения в которые избавят вас от «неприятных» неожиданностей. Конечно, ни один инвестиционный портфель не может вам гарантировать каких-либо четких процентов от ваших вложений, но в этом случае он скорее являлся бы не портфелем ценных бумаг, а депозитом в банке.

И наконец, благородное ли дело риск – решать вам. Нельзя получить значительный доход, не взяв на себя дополнительный риск и ответственность.

Предупреждение : предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

Ценные бумаги — самый востребованный инвестиционный инструмент

Второе гражданство

Рынок ценных бумаг

Ценные бумаги – это неотъемлемая часть современных инвестиционных и бизнес-процессов. Википедия так определяет их: «Ценная бумага — документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении». Все они имеют номинальную (обозначенную) и рыночную (формируемую спросом) стоимость.

Наиболее популярные виды ценных бумаг:

акции – подтверждают, что инвестор сделал определенный взнос в капитал акционерного общества и имеет право на прибыль;
облигации – подтверждают, что держатель имеет право получить номинал ценной бумаги с установленным процентом в качестве прибыли.

Преимущества и недостатки инвестиций в ценные бумаги

Акции

Преимущества. Акции позволяют со временем получить значительные доходы в виде дивидендов. Их продажа зачастую приносит весомый доход владельцу. В ряде случаев акционер имеет право управлять компанией и участвовать в принятии деловых решений.
Недостатки. Владелец акций рискует не получить дивиденды, а сам курс акций может снизиться со временем. Величина дохода сложно прогнозируема. Погасить акции досрочно практически невозможно.

Облигации

Преимущества. Доход владельца оговаривается заранее и известен уже при покупке ценных бумаг. Таким образом, владение облигациями гарантирует доход. Эти ценные бумаги можно погасить заранее.
Недостатки. Обычно доходность облигаций более низкая, а их владелец не имеет права принимать участие в управлении компанией.

Инвестиции на рынке ценных бумаг для получения ВНЖ и гражданства

Ряд государств в Европе использует ценные бумаги как инструмент для привлечения инвестиций, взамен предлагая инвесторам вид на жительство или даже гражданство.
В чем выгоды такого инвестирования? Самое важное – вы получаете ВНЖ или гражданство по упрощенной программе – как инвестор. Кроме того, в данном случае риск инвестиций в ценную бумагу минимален, так как речь идет о вашем участии в официальных миграционных программах, которые разрабатывают правительства стран. Государственные ценные бумаги не падают в цене и не теряют доходность, так как подкреплены гарантиями правительства.
Спустя определенный срок (обычно 5 лет) после осуществления инвестиций и получения официального статуса (ВНЖ, второе гражданство) инвестор имеет полное право продать ценные бумаги и получить прибыль.

Вид на жительство за инвестиции в ценные бумаги

Наиболее распространенная практика в миграционных программах европейских стран – оформление ВНЖ за инвестиции в государственные ценные бумаги.

В Великобритании один из способов получить ВНЖ – приобрести британские правительственные облигации на сумму от 2 до 10 млн. фунтов. Оформить долгосрочную визу инвестора Tier 1 здесь можно всего за 8 недель.
В Испании действуют сразу два варианта инвестиций: покупка государственных облигаций на сумму от 2 млн. евро или инвестиции от 1 млн. евро в акции компаний – резидентов Испании. Оформление ВНЖ занимает 1-2 месяца.

Гражданство за покупку финансовых ценных бумаг

В Европе к странам, предлагающим второй паспорт за инвестиции в ценные бумаги, относится Мальта. Однако миграционная программа этой страны достаточно сложна и отличается комплексным подходом. На выбор при покупке здесь предлагают государственные акции или облигации. Чтобы получить гражданство, следует потратить на их покупку не менее 150 тыс. евро. Однако к этой инвестиции необходимо добавить вклад в Фонд национального развития и покупку (или аренду) недвижимости.
Стоит отметить, что ценные бумаги Мальты сейчас чрезвычайно высоко ценятся за счет устойчивой экономики и гибкой финансовой системы государства. Многие состоятельные бизнесмены предпочитают регистрировать свои предприятия именно здесь.

Кому подходит оформление ВНЖ и гражданства при покупке ценных бумаг?

Программы получения ВНЖ в Испании, ВНЖ Великобритании и гражданства Мальты могут быть интересны инвесторам, желающим иметь твердые и долгосрочные гарантии доходности акций и облигаций. В то же время многие состоятельные люди, инвестирующие капитал в ценные бумаги, ищут простой и легальный способ получить альтернативное место проживания в Европе. Воспользовавшись предложениями указанных стран, можно решить обе проблемы одновременно.
Таким образом, инвестиции в государственные акции и облигации дают возможность:

оформить ВНЖ или гражданство на льготных условиях и в короткий срок;
получить доходный и гарантированный инвестиционный инструмент;
абсолютно легально вывести капитал за рубеж без потерь;
значительно повысить качество жизни всей своей семьи;
путешествовать по всему миру без визовых ограничений.

Доходность инвестиций в ценные бумаги при участии в миграционных программах высока, так как государства заинтересованы в притоке инвесторов, готовы давать максимальные гарантии, а эффективность этих финансовых инструментов тщательно просчитана. Номинальная стоимость акций и облигаций максимально совпадает с рыночной.
Однако покупка ценных бумаг – лишь один из путей получить европейское гражданство или ВНЖ. Если вы хотите узнать больше о возможностях миграционных программ, подписывайтесь на обновления нашего блога. Оставляйте вопросы в комментариях к статьям – наши специалисты обязательно уделят вам время.

Определение инвестиционных ценных бумаг, различные типы, как они работают

Джеймс Чен

Полная биография

Джеймс Чен, CMT — опытный трейдер, инвестиционный консультант и стратег глобального рынка.

Узнайте о нашем
редакционная политика

Обновлено 26 октября 2020 г.

Рассмотрено

Майкл Дж. Бойл

Рассмотрено
Майкл Дж. Бойл

Полная биография

Майкл Бойл — опытный специалист в области финансов, более 10 лет занимающийся финансовым планированием, деривативами, акциями, фиксированным доходом, управлением проектами и аналитикой.

Узнайте о нашем
Совет по финансовому обзору

Что такое инвестиционные ценные бумаги?

Инвестиционные ценные бумаги — это категория ценных бумаг — торгуемых финансовых активов, таких как акции или инструменты с фиксированным доходом, — которые приобретаются с намерением держать их для инвестиций. В отличие от инвестиционных ценных бумаг, как правило, ценные бумаги приобретаются брокером-дилером или другим посредником для быстрой перепродажи.

Инвестиционные ценные бумаги подлежат управлению в соответствии со статьей 8 Единого коммерческого кодекса (ЕКК).

Ключевые выводы

Инвестиционные ценные бумаги — это категория ценных бумаг — торгуемые финансовые активы, такие как акции или инструменты с фиксированным доходом, — которые приобретаются с намерением держать их для инвестиций.
Банки часто покупают рыночные ценные бумаги для хранения в своих портфелях; обычно это один из двух основных источников дохода, наряду с кредитами.
Инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые банками в качестве залога, могут принимать форму акций (долей собственности) в корпорациях или долговых ценных бумаг.

Понимание инвестиционных ценных бумаг

Банки часто покупают рыночные ценные бумаги для хранения в своих портфелях; обычно это один из двух основных источников дохода, наряду с кредитами. Инвестиционные ценные бумаги можно найти в балансовых активах многих банков, учитываемых по амортизированной балансовой стоимости (определяемой как первоначальная стоимость за вычетом амортизации до текущей даты).

Основное различие между ссудами и инвестиционными ценными бумагами заключается в том, что ссуды обычно приобретаются в процессе прямых переговоров между заемщиком и кредитором, тогда как приобретение инвестиционных ценных бумаг обычно осуществляется через стороннего брокера или дилера. Инвестиционные ценные бумаги в банках подлежат ограничениям капитала. Например, количество ценных бумаг типа II или ценных бумаг, выпущенных правительством штата, ограничено 10% от общего капитала и излишка банка.

Инвестиционные ценные бумаги предоставляют банкам преимущество ликвидности в дополнение к прибыли от реализованного прироста капитала при их продаже. Если они имеют инвестиционный класс, эти инвестиционные ценные бумаги часто могут помочь банкам выполнить свои требования по залогу государственных депозитов. В этом случае инвестиционные ценные бумаги могут рассматриваться как обеспечение.

Типы инвестиционных ценных бумаг

Доли участия

Как и все ценные бумаги, инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые банками в качестве залога, могут принимать форму акций (долей собственности) в корпорациях или долговых ценных бумаг. Доли в капитале могут быть в форме привилегированных или обыкновенных акций, хотя в этом случае очень важно, чтобы они обеспечивали некоторую безопасность. Ценные бумаги с высоким риском и высоким вознаграждением, такие как первичное публичное размещение (IPO) или компании с небольшим гэпом роста, могут не подходить для инвестиционных ценных бумаг. Некоторые компании предлагают акции двойного класса, которые обеспечивают отдельные права голоса и выплаты дивидендов.

Долговые ценные бумаги

Долговые ценные бумаги могут принимать обычные формы обеспеченных или необеспеченных корпоративных долговых обязательств. (Обеспеченные корпоративные долговые обязательства могут быть обеспечены активами компании, такими как ипотека или оборудование компании). В этом сценарии предпочтительнее обеспеченный долг (также называемый инвестиционным уровнем). Казначейские облигации или казначейские векселя и муниципальные облигации (выпуски штата, округа, муниципалитета) также являются вариантами портфеля инвестиционных ценных бумаг банка. Опять же, эти облигации должны быть инвестиционного уровня.

В то время как ценные бумаги, как правило, включают производные ценные бумаги, такие как ценные бумаги с ипотечным покрытием, стоимость которых определяется активами, лежащими в основе финансового инструмента, они сопряжены с более высоким риском и не часто поощряются к включению в портфель инвестиционных ценных бумаг банка.

Ценные бумаги денежного рынка

Другие типы инвестиционных ценных бумаг могут включать ценные бумаги денежного рынка для быстрой конвертации в наличные деньги. Как правило, они принимают форму коммерческих бумаг (необеспеченный краткосрочный корпоративный долг со сроком погашения в течение 270 дней или менее), соглашений об обратном выкупе, оборотных депозитных сертификатов (CD), банковских акцептов и/или федеральных фондов.

Что такое финансовые ценные бумаги? Примеры, типы, регулирование и значение

Что такое ценная бумага?

Термин «ценная бумага» относится к взаимозаменяемому оборотному финансовому инструменту, который имеет определенную денежную стоимость. Ценная бумага может представлять собой право собственности на корпорацию в форме акций, отношения кредитора с государственным органом или корпорацией, представленной владением облигацией этой организации; или права собственности, представленные опционом.

Основные выводы

Ценные бумаги — это взаимозаменяемые и торгуемые финансовые инструменты, используемые для привлечения капитала на государственных и частных рынках.
В основном существует три типа ценных бумаг: акции, предоставляющие право собственности держателям; долг — в основном кредиты, погашаемые периодическими платежами; и гибриды, которые сочетают в себе аспекты долга и собственного капитала.
Публичные продажи ценных бумаг регулируются SEC.
Саморегулируемые организации, такие как NASD, NFA и FINRA, также играют важную роль в регулировании производных ценных бумаг.

Подготовка к экзамену серии 6: что такое безопасность?

Понимание ценных бумаг

Закон о ценных бумагах 1933 года является первым федеральным законом, регулирующим фондовый рынок США, который ранее регулировался на уровне штата. В соответствии с законом любой, кто желает продать инвестиционные контракты населению, должен опубликовать определенную информацию о предлагаемом предложении, компании, делающей предложение, и основных фигурах этой компании.

Эти требования предназначены для защиты инвесторов от вводящих в заблуждение маркетинговых методов. Компания и ее ведущие лица несут строгую ответственность за любую неточность в своей финансовой отчетности, преднамеренную или нет. Позже законодательством была создана Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), которая отвечает за регулирование и обеспечение соблюдения.

Хотя термин «ценные бумаги» обычно ассоциируется с акциями, облигациями и подобными инструментами, Верховный суд США дает этому термину гораздо более широкое толкование. В деле Хоуи против SEC (1946) суд установил, что продажа истцом земли и сельскохозяйственных услуг представляла собой «инвестиционный договор» — даже несмотря на то, что не было никаких следов акций или облигаций.

В этом случае был установлен тест Хауи с четырьмя элементами, который гласит, что инвестиции могут регулироваться как ценные бумаги, если:

Есть вложение денег.
Инвестиции сделаны в «общее предприятие».
Инвесторы рассчитывают получить прибыль от своих инвестиций.
Любая ожидаемая прибыль или доход обусловлены действиями третьей стороны или промоутера.

В соответствии с этим правилом не имеет значения, оформлено ли предложение ценных бумаг юридическим договором или сертификатами акций; любой тип инвестиционного предложения может быть ценной бумагой. Несколько раз суды применяли положения о ценных бумагах в отношении нетрадиционных активов, таких как виски, бобры и шиншиллы. В последние годы SEC также добивалась применения мер против эмитентов криптовалют и невзаимозаменяемых токенов.

Виды ценных бумаг

Ценные бумаги можно разделить на два основных типа: акции и долговые обязательства. Однако некоторые гибридные ценные бумаги сочетают в себе элементы как акций, так и долговых обязательств.

Долевые ценные бумаги

Долевая ценная бумага представляет собой долю владения, принадлежащую акционерам в организации (компании, товариществе или доверительном управлении), реализованную в форме акций акционерного капитала, которая включает в себя как обыкновенные, так и привилегированные акции.

Владельцы долевых ценных бумаг, как правило, не имеют права на регулярные платежи, хотя по долевым ценным бумагам часто выплачиваются дивиденды, но они могут получать прибыль от прироста капитала при продаже ценных бумаг (при условии, что их стоимость увеличилась).

Долевые ценные бумаги действительно дают держателю право на некоторый контроль над компанией на пропорциональной основе посредством права голоса. В случае банкротства они разделяют только остаточные проценты после того, как все обязательства были выплачены кредиторам. Иногда они предлагаются в качестве оплаты натурой.

Долговые ценные бумаги

Долговая ценная бумага представляет собой заемные деньги, которые должны быть возвращены, с условиями, которые предусматривают размер кредита, процентную ставку и дату погашения или продления.

Долговые ценные бумаги, которые включают государственные и корпоративные облигации, депозитные сертификаты (CD) и обеспеченные ценные бумаги (такие как CDO и CMO), обычно дают право их держателю на регулярную выплату процентов и погашение основной суммы (независимо от результатов деятельности эмитента). ), наряду с любыми другими оговоренными договорными правами (которые не включают права голоса).

Как правило, они выпускаются на определенный срок, по истечении которого эмитент может выкупить их. Долговые ценные бумаги могут быть обеспеченными (обеспеченными залогом) или необеспеченными, и, если они обеспечены, они могут иметь приоритет по договору над другим необеспеченным субординированным долгом в случае банкротства.

Гибридные ценные бумаги

Гибридные ценные бумаги, как следует из названия, сочетают в себе некоторые характеристики как долговых, так и долевых ценных бумаг. Примеры гибридных ценных бумаг включают варранты на акции (опционы, выпущенные самой компанией, которые дают акционерам право приобретать акции в течение определенного периода времени и по определенной цене), конвертируемые облигации (облигации, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции компании-эмитента). ) и привилегированные акции (акции компаний, выплаты процентов, дивидендов или других доходов от капитала могут быть приоритетными по сравнению с выплатами других акционеров).

Хотя привилегированные акции технически классифицируются как долевые ценные бумаги, они часто рассматриваются как долговые ценные бумаги, потому что они «ведут себя как облигации». Привилегированные акции предлагают фиксированную ставку дивидендов и являются популярным инструментом для инвесторов, стремящихся получить доход. По сути, это ценная бумага с фиксированным доходом.

Производные ценные бумаги

Производный инструмент — это тип финансового контракта, цена которого определяется стоимостью некоторого базового актива, такого как акция, облигация или товар. Среди наиболее часто торгуемых деривативов — колл-опционы, стоимость которых увеличивается, если базовый актив растет, и пут-опционы, стоимость которых увеличивается, когда базовый актив теряет стоимость.

Ценные бумаги, обеспеченные активами

Ценные бумаги, обеспеченные активами, представляют собой часть большой корзины аналогичных активов, таких как кредиты, лизинг, долги по кредитным картам, ипотечные кредиты или что-либо еще, что приносит доход. Со временем денежный поток от этих активов объединяется и распределяется между различными инвесторами.

Как торговать ценными бумагами

Публично торгуемые ценные бумаги котируются на фондовых биржах, где эмитенты могут запрашивать списки ценных бумаг и привлекать инвесторов, обеспечивая ликвидный и регулируемый рынок для торговли. Неформальные электронные торговые системы стали более распространенными в последние годы, и в настоящее время ценные бумаги часто торгуются «внебиржево» или напрямую среди инвесторов либо онлайн, либо по телефону.

Первичное публичное предложение (IPO) представляет собой первую крупную продажу компанией ценных бумаг населению. После IPO любые вновь выпущенные акции, которые все еще продаются на первичном рынке, называются вторичным предложением. В качестве альтернативы ценные бумаги могут быть предложены в частном порядке ограниченной и квалифицированной группе в так называемом частном размещении — важное различие с точки зрения как законодательства о компаниях, так и регулирования ценных бумаг. Иногда компании продают акции в сочетании публичного и частного размещения.

На вторичном рынке, также известном как вторичный рынок, ценные бумаги просто передаются как активы от одного инвестора другому: акционеры могут продавать свои ценные бумаги другим инвесторам за наличные деньги и/или прирост капитала. Таким образом, вторичный рынок дополняет первичный. Вторичный рынок менее ликвиден для ценных бумаг, размещенных частным образом, поскольку они не обращаются на бирже и могут быть переданы только квалифицированным инвесторам.

Инвестиции в ценные бумаги

Субъект, который создает ценные бумаги для продажи, известен как эмитент, а те, кто их покупает, конечно же, инвесторы. Как правило, ценные бумаги представляют собой инвестиции и средство, с помощью которого муниципалитеты, компании и другие коммерческие предприятия могут привлекать новый капитал. Компании могут заработать много денег, когда они становятся публичными, например, продавая акции в рамках первичного публичного предложения (IPO).

Правительство города, штата или округа может привлечь средства для конкретного проекта путем размещения муниципальных облигаций. В зависимости от рыночного спроса учреждения или структуры ценообразования привлечение капитала за счет ценных бумаг может быть предпочтительной альтернативой финансированию за счет банковского кредита.

С другой стороны, покупка ценных бумаг на заемные деньги, действие, известное как покупка с маржой, является популярным методом инвестирования. По сути, компания может передать имущественные права в виде денежных средств или других ценных бумаг либо при создании, либо в случае дефолта, чтобы оплатить свой долг или другое обязательство перед другой организацией. В последнее время число таких залоговых соглашений растет, особенно среди институциональных инвесторов.

Регулирование ценных бумаг

В Соединенных Штатах Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) регулирует публичное предложение и продажу ценных бумаг.

Публичные предложения, продажи и сделки с ценными бумагами США должны быть зарегистрированы и поданы в отделы государственных ценных бумаг SEC. Саморегулируемые организации (СРО) в брокерской отрасли также часто занимают регулирующие позиции. Примеры SRO включают Национальную ассоциацию дилеров по ценным бумагам (NASD) и Регулирующий орган финансовой отрасли (FINRA).

Определение ценной бумаги было установлено Верховным судом в деле 1946 года. В своем решении суд выводит определение ценной бумаги на основе четырех критериев: наличие инвестиционного контракта, создание общего предприятия, обещание эмитентом прибыли и использование третьей стороны для продвижения предложения.

Остаточные ценные бумаги

Остаточные ценные бумаги являются типом конвертируемых ценных бумаг, то есть они могут быть преобразованы в другую форму, обычно в обыкновенные акции. Конвертируемая облигация, например, является остаточной ценной бумагой, поскольку она позволяет держателю облигации конвертировать ценную бумагу в обыкновенные акции. Привилегированные акции также могут иметь свойство конвертации. Корпорации могут предлагать остаточные ценные бумаги для привлечения инвестиционного капитала, когда конкуренция за средства высока.

Когда остаточная ценная бумага конвертируется или реализуется, она увеличивает количество находящихся в обращении обыкновенных акций. Это может размыть общий пул акций, а также их цену. Разводнение также влияет на показатели финансового анализа, такие как прибыль на акцию, поскольку прибыль компании приходится делить на большее количество акций.

Напротив, если публично торгуемая компания принимает меры по сокращению общего количества своих акций в обращении, считается, что компания консолидировала их. Чистым эффектом этого действия является увеличение стоимости каждой отдельной акции. Это часто делается для привлечения большего количества или более крупных инвесторов, таких как взаимные фонды.

Другие виды ценных бумаг

Документарные ценные бумаги

Документарными ценными бумагами являются ценные бумаги, представленные в физической, бумажной форме. Ценные бумаги также могут храниться в системе прямой регистрации, которая регистрирует акции в бездокументарной форме. Другими словами, агент по передаче поддерживает акции от имени компании без необходимости физических сертификатов.

Современные технологии и политики в большинстве случаев устранили необходимость в сертификатах и в том, что эмитент должен вести полный реестр безопасности. Была разработана система, в которой эмитенты могут депонировать единый глобальный сертификат, представляющий все находящиеся в обращении ценные бумаги, в универсальный депозитарий, известный как Депозитарная трастовая компания (DTC). Все ценные бумаги, торгуемые через DTC, хранятся в электронной форме. Важно отметить, что документарные и бездокументарные ценные бумаги не отличаются по правам или привилегиям акционера или эмитента.

Ценные бумаги на предъявителя

Ценные бумаги на предъявителя — это те, которые являются оборотными и дают акционеру права по ценной бумаге. Они передаются от инвестора к инвестору, в некоторых случаях путем индоссамента и вручения. С точки зрения собственнического характера, доэлектронные ценные бумаги на предъявителя всегда были разделены, то есть каждая ценная бумага представляла собой отдельный актив, юридически отличный от других в том же выпуске.

В зависимости от рыночной практики разделенные активы безопасности могут быть взаимозаменяемыми или (реже) невзаимозаменяемыми, что означает, что при кредитовании заемщик может вернуть активы, эквивалентные либо исходному активу, либо конкретному идентичному активу в конце кредита. В некоторых случаях ценные бумаги на предъявителя могут использоваться для уклонения от уплаты налогов и, таким образом, иногда могут негативно восприниматься как эмитентами, акционерами, так и налоговыми регулирующими органами. В США они редки.

Зарегистрированные ценные бумаги

Именные ценные бумаги имеют имя владельца и иные необходимые реквизиты, которые эмитент хранит в реестре. Передача именных ценных бумаг осуществляется путем внесения изменений в реестр. Именные долговые ценные бумаги всегда неделимы, то есть вся эмиссия составляет один актив, а каждая ценная бумага является частью целого. Неразделенные ценные бумаги взаимозаменяемы по своей природе. Доли вторичного рынка также всегда неделимы.

Буквенные ценные бумаги

Буквенные ценные бумаги не зарегистрированы в SEC и не могут публично продаваться на рынке. Письменные ценные бумаги, также известные как ограниченные ценные бумаги, письменные акции или письменные облигации, продаются эмитентом напрямую инвестору. Этот термин происходит от требования SEC к «инвестиционному письму» от покупателя, в котором говорится, что покупка предназначена для инвестиционных целей и не предназначена для перепродажи. При переходе из рук в руки для этих писем часто требуется форма 4 SEC.

Кабинет ценных бумаг

Кабинетные ценные бумаги котируются на крупных финансовых биржах, таких как NYSE, но активно не торгуются. Удерживаемые неактивной инвестиционной толпой, они, скорее всего, будут облигациями, а не акциями. «Кабинет» относится к физическому месту, где заказы на облигации исторически хранились вне торгового зала. Шкафы обычно содержали лимитные ордера, и ордера хранились в наличии до истечения срока их действия или исполнения.

Выпуск ценных бумаг: примеры

Возьмем пример XYZ, успешного стартапа, заинтересованного в привлечении капитала, чтобы стимулировать следующий этап своего роста. До сих пор право собственности на стартап было разделено между двумя его основателями. У него есть несколько вариантов доступа к капиталу. Он может выйти на публичные рынки, проведя IPO, или привлечь деньги, предложив свои акции инвесторам в рамках частного размещения.

Первый метод позволяет компании генерировать больше капитала, но он сопряжен с большими сборами и требованиями к раскрытию информации. В последнем методе акции торгуются на вторичных рынках и не подлежат общественному контролю. Оба случая, однако, связаны с распределением акций, размывающим долю учредителей и предоставляющим права собственности инвесторам. Это пример обеспечения справедливости.

Далее рассмотрим правительство, заинтересованное в сборе средств для оживления своей экономики. Он использует облигации или долговые ценные бумаги, чтобы собрать эту сумму, обещая регулярные выплаты держателям купона.

Наконец, посмотрите на случай стартапа ABC. Он собирает деньги от частных инвесторов, включая семью и друзей. Основатели стартапа предлагают своим инвесторам конвертируемую ноту, которая позже конвертируется в акции стартапа. Большинство таких мероприятий финансируются. Вексель, по сути, представляет собой долговую ценную бумагу, потому что это заем, предоставленный инвесторами основателям стартапа.

На более позднем этапе вексель превращается в капитал в виде заранее определенного количества акций, которые дают долю компании инвесторам. Это пример гибридной безопасности.

В чем разница между акциями и ценными бумагами?

Акции, или акции, являются одним из видов ценных бумаг. Каждая акция представляет собой долевое владение государственной корпорацией, которое может включать право голосовать за директоров компании или получать небольшую часть прибыли. Существует много других типов ценных бумаг, таких как облигации, производные ценные бумаги и ценные бумаги, обеспеченные активами.

Что такое рыночные ценные бумаги?

Рыночные ценные бумаги — это любые акции, облигации или другие ценные бумаги, которые можно легко купить или продать на публичной бирже. Например, акции публичных компаний могут торговаться на фондовой бирже, а казначейские облигации можно покупать и продавать на рынке облигаций.