Вырастет ли доллар к новому году 2018: Минфин дал прогноз по курсу рубля на 17 лет вперед — РБК

Америка уперлась в потолок

Будет ли в США дефолт и какие последствия он принесет.

США впервые в своей истории вплотную подошли к дефолту. Межпартийные споры о необходимости поднимать максимальную планку госдолга продолжаются, и если они ни к чему не приведут, то самая богатая страна мира уже через месяц может перестать платить по счетам. Финансовый рынок, воспринимавший проблему бондов США как «политический спектакль», серьезно напрягся, поскольку американский дефолт потащит за собой кризис по всему миру. «Компания» поговорила с экономистами и выяснила, как именно ситуация повлияет на США и другие страны и почему в случае дефолта сильно пострадает Россия, которая сбросила практически все американские бонды еще в 2018 году.

Госдолг — один из важнейших макроэкономических показателей, отражающий объем задолженности той или иной страны перед различными кредиторами. В их числе могут быть граждане этого государства или других стран, собственные учреждения либо правительства других государств. Объем обычно ограничивается специальным законом, и для США предел — это $31,4 трлн.

Что произошло?

Потолка и одновременно исторического максимума США достигли в январе 2023 года — госдолг превысил $31,42 трлн, из которого почти $7 трлн — внутриправительственный долг, а остальное — публичный. Показатель превысил плановые доходы федерального бюджета более чем в 5 раз. В мае управление Конгресса по бюджету предупреждало, что если нагрузка вырастет, то инвесторы могут потерять уверенность в способности США погасить долг.

Вместо очередного пересмотра потолка (за последние 40 лет США поднимали показатель 45 раз) политики сделали его предметом политического противостояния. Республиканцы, под чьим контролем находится нижняя палата Конгресса, требуют сократить расходование бюджета и отказываются поднять потолок без уступок демократов, чье большинство — в верхней палате, Сенате и Белом доме.

Президент Джо Байден перед встречей с республиканцами 9 мая предупредил, что не собирается торговаться об увеличении лимита. Во время обсуждения стороны говорили о возможном риске дефолта. По словам Байдена, последствия будут «катастрофическими», а экономика США впадет «в серьезную рецессию». Эта встреча ничего существенного в дискуссию о повышении потолка госдолга не принесла, пояснял спикер палаты представителей Кевин Маккарти. Следующая встреча состоится в пятницу, 12 мая.

Накануне Джо Байден согласился временно поднять ставку и обсудить приоритеты государственных расходов в бюджете.

Пока Минфин США продолжает тратить свои накопления и налоговые доходы, но без новых долгов ему на все не хватит. Ведомство не может решать, кому платить, а кому выплату отсрочить, поэтому оно будет вынуждено прекратить все платежи, в том числе и по госдолгу, — этого ни разу не было в истории страны.

«Согласно нашему последнему прогнозу, в начале июня наступит день, когда мы больше не сможем платить по счетам, если Конгресс не поднимет потолок госдолга <…> Дефолт по нашим долгам приведет к экономической и финансовой катастрофе», — предупредила министр финансов Джанет Йеллен.

И что, дефолт правда реален?

Ситуация с госдолгом США не нова. «Крику много, а результат один — планку повысят», — считает экономист и финансовый аналитик Александр Разуваев. Американские власти усугубили проблему осенью прошлого года, когда подняли ключевую ставку на 1 п. п., это увеличило расходы на обслуживание долга на $400 млн.

Почти каждый президент США в XXI веке сталкивался с риском дефолта, соглашается экономист и политолог, руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников. Он рассматривает сегодняшнюю ситуацию как «межпартийную торговлю». «Поводы для компромисса есть. Здесь речь идет о столкновении политических амбиций двух партийных машин», — пояснил он. По словам эксперта, США сейчас вступили в рубеж 60-х годов прошлого века, когда вовсю продолжалась Вьетнамская война и произошло убийство Мартина Лютера Кинга. Тогда многие тоже хоронили США, но исторический опыт показывает, что они умеют выходить из кризиса.

Есть ли у правительства США варианты для выхода из ситуации?

Есть. Самый простой и очевидный вариант — повысить потолок госдолга или вовсе сделать его безлимитным. Но для этого необходимо согласие Конгресса. Пока его нет, правительство страны может оттягивать дефолт за счет экстренных мер, часть из которых маловероятно перейдет из теории к практике.

  • Конституция США (4-й раздел 14-й поправки) запрещает не платить по долгам. Минфин страны может сослаться на нее и продолжать займы на рефинансирование, поскольку не платить нельзя. Но это создаст еще большее напряжение между республиканцами и демократами, чего они стараются избежать всеми силами.
  • Еще один вариант — отлить монету в $1 трлн, разместить ее в Федеральной резервной системе (ФРС), а после взять эти деньги для оплаты счетов. Однако на это вряд ли пойдет ФРС, предполагает Йеллен.
  • ФРС покупает облигации, по которым Минфин не может выплатить основной долг, и продает не попавшие под дефолт аналогичные облигации на ту же сумму. Власти выйдут из неудобного положения, но согласие ФРС подмочит репутацию организации как независимого ЦБ и подорвет доверие к США.
  • Приостановить выпуск государственных бумаг в отношении госучреждений и фондов (например, Пенсионного фонда для бюджетников) и инвестиции долларов стабфонда в госбумаги. Подобные маневры дадут возможность продержаться лишь до июня, отмечает Йеллен.

«С точки зрения финансовой логики надо либо поднимать потолок, либо соглашаться на временный подъем. Комментарии сторон разные, республиканцы держат лицо, но почва для компромисса есть, нужно просто умерить взаимный пыл», — считает Масленников. По его словам, еще один вариант решения проблемы — сделать госдолг безлимитным.

А что будет, если дефолт все же произойдет?

Когда Америка чихает, простужается весь мир — это вполне продемонстрировал 2008 год, когда финансовый кризис в США привел к спаду мировой экономики. После него мир приходил в себя целое десятилетие.

Госдолг США — основной резервный актив в мире, почти 60% его накоплений хранятся в долларах (20% — в евро, по 5% — в иенах и фунтах и 3% — в юанях). «Дефолт будет иметь серьезные и продолжительные финансовые и экономические последствия», — предупреждали экономисты Белого дома. По их словам, в случае затяжного дефолта ВВП страны упадет на 6,1% и 8,3 млн человек потеряют рабочие места.

Последствия возможного дефолта непредсказуемые, но уже сейчас можно сказать, что за ним грядет естественное ослабление доллара с дальнейшим уроном рынку казначейских обязательств, перечисляет Масленников. По его словам, вероятна и потеря доверия к правительству США. «Это не реализуется сразу, но весь июль будет тяжелым», — уверен он.

Если сейчас столкнуть США в рецессию, то через два-три месяца следует ждать глобального экономического кризиса по аналогии с 2008–2009 годами, рассуждает Масленников. Если подобный кризис повториться, то он будет хуже времен падения Lehman Brothers, добавляет Разуваев. По его словам, вариант «заливания» этой проблемы деньгами приведет к очень высокой инфляции.

Масленников отмечает, что следует готовиться к повышенной волатильности американского рынка. При этом он успокоил, что экономика США столкнулась с серьезными проблемами, «но небезнадежными». Доказательство этому — статистика. «Рынок труда в США приличный, банковская система закончила первый квартал с рекордной прибылью — только 5% банков получили убыток. Инфляция, скорее всего, будет от 5%», — перечислил Масленников.

В случае рецессии в США замедлится экономика Китая. Далее удар получит Россия, поскольку спрос со стороны КНР на энергоносители сократится, а это «наш транспортный конек», отмечает Масленников.

Если ситуация с кризисом 2008–2009 годов повторится и цены на нефть рухнут, то «нам будет больно», утверждает Разуваев. Он напомнил, что именно российский бюджет сильно зависит от нефтяных цен. Это может еще сильнее обострить ситуацию в отечественной экономике, которая и без того пострадала в текущем геополитическом конфликте.

Фото: pixabay.com

Алина Чупанова

“КО”

Доллар США ослабевает в начале 2018 года

Доллар США теряет позиции в начале 2018 года, но аналитики разделились во мнениях относительно того, что может быть причиной этого.

Доллар США начал новый год хныканьем, а не взрывом после ослабления по отношению к большинству основных валют в первый рабочий день 2018 года. в середине недели торговля достигла 91,88; индекс достиг 94,00 в декабре.

Глядя на ключевые пары, обменный курс евро к доллару вырос на фоне ослабления доллара и достиг максимума 2018 года в 1,2081, при этом сильные данные по производству в Германии сыграли свою роль в росте.

Обменный курс фунта к доллару тем временем поднялся до 1,3613, поднявшись примерно так же, как и курс евро/доллар США, подтверждая, что в обоих случаях слабость доллара является основной темой.

Вверху: Индекс доллара подтверждает наличие нисходящего тренда.

Причины слабости оказались неоднозначными, хотя падение доллара США соответствовало падению доходности казначейских облигаций США, что свидетельствует о том, что рынки охлаждают ожидания повышения процентных ставок в США в 2018 году.

«The Кривая США оказалась под давлением из-за сверхдлинного конца: 10-летние погашения выросли на 5 базисных пунктов», — говорит Майкл Роттманн, руководитель отдела стратегии с фиксированным доходом с0017 ЮниКредит Банк в Мюнхене.

Падение доходности казначейских облигаций США широко винят в ожиданиях относительно будущей Федеральной резервной системы политики процентных ставок. ФРС рассчитывает повысить процентные ставки три раза в 2018 году — рынок настроен более скептически и ожидает, что он поднимет их менее чем в три раза — если любое из этих ожиданий будет снижено, мы ожидаем, что доллар соответственно упадет.

Как правило, валюты меняются в тандеме с процентными ставками, поскольку более высокие процентные ставки привлекают больший приток иностранных инвесторов, стремящихся к более высоким доходам, и это поддерживает спрос на валюту.

Недавний осторожный комментарий по поводу инфляции от уходящего в отставку управляющего ФРС Джанет Йеллен, в котором она изменила свою позицию: вместо того, чтобы рассматривать низкую инфляцию как краткосрочную проблему, на то, что она, возможно, является частью долгосрочной «новой нормальности», охладили ожидания для агрессивной стратегии повышения процентной ставки.

Кроме того, стоит отметить, что руководство Федеральной резервной системы должно быть заменено в 2018 году, и рынки не уверены в том, какую политику будет проводить новая команда.

Таким образом, предостережение, похоже, является излюбленной темой на данном этапе. «Доллар пережил жаркое начало 2018 года, когда индекс доллара достиг трехмесячного минимума, несмотря на три повышения ставок ФРС и экономический рост в США, который, похоже, будет вызван повышением налогов», — говорит Джошуа Махони, аналитик IG .

Отчеты с FXStreet отмечают, что доллар может ослабнуть из-за того, что трейдеры воздерживаются от возможного страха перед содержанием протокола последнего заседания ФРС, который должен быть опубликован в среду в 19 часов.0,00 по Гринвичу, и может придерживаться столь же осторожных взглядов на инфляцию, как и Йеллен.

На этой неделе основное внимание уделяется США, причем последние протоколы ФРС сопровождают обычное внимание к занятости, связанное с первой неделей месяца.

«Учитывая, что рыночные ожидания указывают на два повышения ставок в 2018 году и изменение мартовского повышения ставок на 68%, основное внимание будет уделяться инфляционным ожиданиям как ключевому фактору, определяющему текущие ожидания повышения ставок», — говорит Махони.

Тем не менее, следует иметь в виду, что рынок в настоящее время оценивает гораздо более пологую кривую процентной ставки по сравнению с Федеральной резервной системой и, в отличие от Федеральной резервной системы, не ожидает трех повышений в 2018 году9.0003

Таким образом, эти и без того скромные ожидания дальнейшего обесценивания немного удивительны, и некоторые рыночные аналитики считают, что доллар уже довольно сильно перепродан и, следовательно, из-за восстановления.

«Тем не менее, доллар США недолюблен и перепродан, и не потребуется много времени, чтобы спровоцировать приступ фиксации прибыли с коротких позиций», — добавляет Крис Уэстон из IG.

Восстановление Китая

Другим фактором, который может оказывать давление на доллар, может быть ожидание оттока капитала из США в остальной мир (RoW) в 2018 году, поскольку глобальный рост переключается на более высокую скорость.

Несколько аналитиков, но в первую очередь глава Global Strategy ING Крис Тернер, предупредили, что слабость доллара США в 2018 году будет не доморощенной, а больше из-за RoW из-за его относительной привлекательности.

Сегодняшние утренние сильные китайские данные, неожиданно выросший производственный индекс деловой активности (PMI) с результатом 51,5 и рост китайских акций свидетельствуют о глобальном потенциале роста, являющемся центральным для тезиса RoW.

Разочарование в налоговой реформе

Рост доллара в конце 2016 и начале 2017 года был результатом оптимизма в отношении налоговых реформ Трампа, налоговой программы и расходов на инфраструктуру.

Однако теперь, когда вступают в силу налоговые реформы, доллар, похоже, отступает и отказывается от прибыли, которую он получил на основе ранних обещаний.

Объяснение, по-видимому, заключается в том, что аналитики стали скептически относиться к объему роста, который, вероятно, произойдет в результате снижения налогов.

«Однако: до какой степени налог сократит потребление топлива? Чрезмерно пропорциональные льготы для лиц с более высоким доходом и срок до 2024 года предполагают, что влияние на потребление будет ограниченным. В результате большинство экономистов до сих пор почти не повысили свои прогнозы роста США — или лишь немного. Это означает, что эффект подоходного налога таков: он может привести к некоторому укреплению доллара, но не очень», — говорит Commerzbank аналитик Ульрих Лейхтманн.

Действительно, обратная сторона снижения налогов заключается в том, что они должны финансироваться за счет займов, а это приведет к увеличению государственного долга, что может привести к ослаблению доллара в долгосрочной перспективе.

«Я думаю, что многое можно сказать в пользу идеи о том, что будущая сила доллара США сеет семена для будущей, устойчивой слабости доллара, поскольку уровень долга США будет все больше становиться проблемой для рынка и ежемесячного торгового баланса США. данные снова станут «матерью всех данных», — добавляет Лейхтманн.

Получите до 5% больше иностранной валюты, используя специализированного поставщика, приближаясь к реальному рыночному курсу и избегая огромных спредов, взимаемых вашим банком за международные платежи. Подробнее здесь.

 

Информация о корректировке стоимости жизни (COLA) | SSA

Корректировка стоимости жизни (COLA) Информация за 2023 год

Пособия по социальному обеспечению и дополнительному доходу (SSI) для примерно 70 миллионов американцев увеличатся на 8,7 процента в 2023 году9.0003

8,7-процентная корректировка стоимости жизни (COLA) начнется с пособий, выплачиваемых более чем 65 миллионам получателей социального обеспечения в январе 2023 года. Увеличение выплат более чем 7 миллионам получателей пособия по программе SSI начнется 30 декабря 2022 года. (Примечание: некоторые люди получают как социальное обеспечение, так и пособие SSI)

Узнайте больше о корректировке стоимости жизни социального обеспечения на 2023 год.

Максимальная сумма заработка, облагаемая налогом на социальное обеспечение (налогооблагаемый максимум), увеличится до 160 200 долларов США.

Предел заработка для работников моложе «полного» пенсионного возраста (см. Таблицу полного пенсионного возраста) увеличится до 21 240 долларов. (Мы вычитаем 1 доллар из пособий за каждые 2 доллара, заработанные сверх 21 240 долларов.)

Лимит заработка для людей, достигших «полного» пенсионного возраста в 2023 году, увеличится до 56 520 долларов. (Мы вычитаем 1 доллар из пособий за каждые 3 доллара, заработанные сверх 56 520 долларов, до месяца, когда работник достигает «полного» пенсионного возраста.)

Нет ограничений по заработку для работников «полного» пенсионного возраста и старше в течение всего года.

Узнайте больше о COLA, налогах, льготах и ​​доходах на 2023 год.

Информация о программе Medicare

Информация об изменениях Medicare на 2023 год доступна на сайте www. medicare.gov. Для получателей социального обеспечения, получающих Medicare, их новая более высокая сумма пособия на 2023 год будет доступна в декабре в отправленном по почте уведомлении COLA и в моем Центре сообщений социального обеспечения.

Ваше уведомление COLA

В декабре 2022 года уведомления Social Security COLA будут доступны большинству бенефициаров в Центре сообщений их учетной записи my Social Security.

Это безопасный и удобный способ получать онлайн-уведомления COLA и сохранять сообщения на будущее. Вы также можете отказаться от получения уведомлений по почте, доступных в Интернете. Не забудьте выбрать предпочтительный способ получения уведомлений, чтобы не пропустить надежное и удобное онлайн-уведомление COLA.

Помните, что наши услуги бесплатны. Ни одно государственное учреждение или авторитетная компания не будет запрашивать вашу личную информацию или запрашивать предоплату за услуги в виде банковских переводов или подарочных карт. Не становитесь жертвой мошеннических звонков и схем «фишинга» в Интернете, не раскрывая личную информацию, не выбирая вредоносные ссылки и не открывая вредоносные вложения. Вы можете узнать больше о том, как мы защищаем вашу личную информацию и мою учетную запись Social Security, здесь.

История автоматических корректировок стоимости жизни (COLA)

Целью COLA является обеспечение того, чтобы покупательная способность пособий по социальному обеспечению и дополнительному социальному доходу (SSI) не снижалась в результате инфляции. Он основан на процентном увеличении индекса потребительских цен для городских наемных работников и канцелярских работников (CPI-W) с третьего квартала прошлого года, определяемого COLA, до третьего квартала текущего года. Если нет роста, не может быть и КОЛА.

ИПЦ-W определяется Бюро трудовой статистики Министерства труда. По закону это официальная мера, используемая Администрацией социального обеспечения для расчета COLA.

Конгресс принял положение о COLA как часть Поправок к социальному обеспечению 1972 года, а автоматические ежегодные COLA начались в 1975 году. До этого пособия увеличивались только тогда, когда Конгресс принимал специальный закон.

Начиная с 1975 года Служба социального обеспечения ввела автоматические ежегодные пособия на прожиточный минимум. Изменение было принято законодательством, которое связывает COLA с ежегодным увеличением индекса потребительских цен (CPI-W).

Это изменение означает, что инфляция больше не снижает стоимость пособий по социальному обеспечению.

  • КОЛА 2023
  • КОЛА 2022
  • КОЛА 2021
  • КОЛА 2020
  • КОЛА 2019
  • КОЛА 2018

COLA 1975-82 гг. действовали с выплатой пособий по социальному обеспечению за июнь (полученных бенефициарами в июле) в каждый из этих лет. После 1982, COLA вступили в силу с выплатой пособий за декабрь (получены бенефициарами в январе).

Автоматические корректировки стоимости жизни, полученные с 1975 года
  • июль 1975 г. — 8,0%
  • июль 1976 г. — 6,4%
  • июль 1977 г. — 5,9%
  • июль 1978 г. — 6,5%
  • июль 1979 г. — 9,9%
  • июль 1980 г. — 14,3%
  • 19 июля81 — 11,2%
  • июль 1982 г. — 7,4%
  • Январь 1984 г. — 3,5%
  • Январь 1985 г. — 3,5%
  • Январь 1986 г. — 3,1%
  • Январь 1987 г. — 1,3%
  • Январь 1988 г. — 4,2%
  • Январь 1989 г. — 4,0%
  • Январь 1990 г. — 4,7%
  • Январь 1991 — 5,4%
  • Январь 1992 г. — 3,7%
  • январь 1993 г. — 3,0%
  • Январь 1994 г. — 2,6%
  • Январь 1995 г. — 2,8%
  • Январь 1996 г. — 2,6%
  • Январь 1997 г. — 2,9%
  • Январь 1998 г. — 2,1%
  • Январь 1999 г. — 1,3%
  • Январь 2000 г. — 2,5% (1)
  • Январь 2001 г. — 3,5%
  • Январь 2002 г. — 2,6%
  • январь 2003 г. — 1,4%
  • Январь 2004 г. — 2,1%
  • Январь 2005 г. — 2,7%
  • Январь 2006 г. — 4,1%
  • Январь 2007 г. — 3,3%
  • Январь 2008 г. — 2,3%
  • Январь 2009 г. — 5,8%
  • Январь 2010 г. — 0,0%
  • Январь 2011 г. — 0,0%
  • Январь 2012 г. — 3,6%
  • январь 2013 г. — 1,7%
  • Январь 2014 г.