Заработок на авито без вложений: Как заработать на Авито — 10 000 руб. за 1 неделю без вложений

«Как заработать на «Авито» без вложений?» — Яндекс Кью

Анонимный вопрос  ·   ·

12,3 K

Qqrooza

Агентство профессиональных Авитологов. Мы…  · 23 сент 2021  · qqrooza.ru

Отвечает

Цвит Георгий

На Авито действительно есть способ зарабатывать без первоначальных вложений — арбитраж трафика. Т.е. вы генерируете трафик и передаете клиентов исполнителям за %. Но для этого нужно подробно изучить спрос на те или иные товары / услуги, которые вы предположительно будете продавать и заранее найти исполнителей/поставщиков, которым будете передавать заказы и договориться с ними об условиях.

Порядок действий примерно следующий:

  1. Изучаете те категории на Авито, в которых доступны бесплатные объявления.
  2. Вы перебираете все вещи, которые есть у вас дома, которые лежат без дела и вам уже не нужны. В том числе одежду и обувь и тд. Разносите их по категориям (чтобы определить к какой категории относятся товары / услуги, нужно вбить в поиск Авито название товара, и Авито само подскажет категорию)
  3. Пройдясь по списку бесплатных объявлений в услугах, выпишите список тех услуг, которые вы сами можете оказать.
  4. Изучите принципы работы площадки в этом видео. Это поможет вам понять специфику работы и создать более эффективные объявления.
  5. Создайте аккаунт на Авито, если у вас его до этого не было.
  6. Сделайте качественные фотографии всех ваших товаров, желательно снимите видео, в которых видно их состояние.
  7. Сделайте фото вас в работе (как исполнителя услуги) снимите видео в котором вы рассказываете о том, что вы специалист по оказанию этой услуги.
  8. Изучите цены на аналогичные товары / услуги на Авито.
  9. Выложите ваши объявления и начните продавать.

Все эти шаги помогут сформировать минимальный начальный капитал, который вы дальше сможете использовать на дальнейший постинг тех объявлений, трафик с которых вы будете продавать.

  1. Выберете ниши, в которых будете работать. Это может быть как то, в чем вы разбираетесь, так и то, на что просто есть высокий спрос на площадке. Очень высокий спрос на авито на любые строительные ниши, на сезонные товары.. Но фактически спрос есть практически на все. Чем выше средний чек в нише, тем выше ваш потенциальный заработок (% с продаж).

Для анализа той или иной ниши, можете воспользоваться этой инструкцией.

  1. Найдите исполнителя услуги / поставщика товара и попробуйте договориться о работе за %, вы им клиентов, они вам %.

Искать можно на том же Авито. Обзвоните как можно больше исполнителей / поставщиков, они ничего не теряют и не вкладывают, для них такой формат взаимодействия вполне выгоден. Нужно только договориться о вашей комиссии.

  1. Дальше вам нужно будет выбрать ваш путь (стратегию) — белый масспостинг в рамках 1 аккаунта (меньше риски блокировки, но нужно платить за размещения) или Серый масспостинг — Использование большого кол-ва аккаунтов и использование лимитов бесплатных объявлений (Не нужно платить за пакет объявлений, но риски блокировки очень высокие, и нужно использовать прокси(заходить в аккаунты с разных айпи), заходить в аккаунты с разных браузеров (желательно использовать мультибраузеры/антидеткт браузеры) , покупать симкарты для регистрации серых аккаунтов. В общем своих заморочек тоже хватает)
  2. И тестируем ниши, в каких получается лучше — в те вкладываем больше ресурсов.

Примерно так:) Надеюсь наш ответ был полезен.

Эффективное продвижение на площадках объявлений (Авито, Юла, Яндекс Объявления)

Перейти на qqrooza.ru1 оценил

  ·

506

Vladislav KENT

15 окт 2021

вообще вариантов заработка очень много в интернете, всех их описывать бессмысленно, я бы посоветовал для начала… Читать дальше

Комментировать ответ…Комментировать…

Николай Перминов

Технологии

Делюсь своим мнением без претензий на истину.  · 1 нояб 2020

На самом деле сейчас на авито можно зарабатывать практически без вложений..
Точнее абсолютно без вложений в товар.
Вложиться придётся только в систему перехвата трафика.
Метод жутко серый, но сто процентов рабочий…
Если… Читать далее

Нет оценок  ·

575

Комментировать ответ…Комментировать…

Артем Жуков

Сельское хозяйство и жизнь на селе.  · 3 дек 2018

1. Пересматриваете все своё имущество, которое уже долго не используется или совсем не нужно выставить в авито на продажу.
2. Определяете среднею цену по аналогичным товарам и сделать чють ниже,что-бы быстрее продать.
3. После… Читать далее

11 оценили

  ·

5,2 K

Алексей Бугайчук

19 нояб 2020

Ча ща пиши с буквой а, а чу щу как нужно писать?

Комментировать ответ…Комментировать…

Вы знаете ответ на этот вопрос?

Поделитесь своим опытом и знаниями

Войти и ответить на вопрос

Акции Prosus: начинает выглядеть более привлекательно (OTCMKTS:PROSF)

10 марта 2022 г. , 10:03 ETProsus N.V. (PROSF), PROSY17 статья о Prosus несколько месяцев назад, которая была встречена со значительным количеством критики за то, что считалось слишком консервативной позицией.

  • Однако после этой статьи акции упали более чем на треть менее чем за 3 месяца — и нет, это не только из-за войны.
  • Мой тезис о потенциальной покупке компании по цене, близкой к 40 евро за акцию, может оказаться несостоятельным.
  • Я сообщаю вам обновленную информацию о моей диссертации для Prosus и показываю, почему я считаю, что с этой диссертацией все еще нужно быть осторожным.
  • Ищете портфолио с подобными идеями? Участники iREIT на Alpha получают эксклюзивный доступ к нашему модельному портфелю. Узнать больше »
  • Майкл Ви/iStock От редакции через Getty Images

    Prosus (OTCPK:PROSY) видит много статей, в которых обсуждается предполагаемое, продолжающееся «иррациональное» снижение его оценки, учитывая его высокое качество и набор активов. И знаете, при этой оценке, Я начиная с , чтобы согласиться с вами.

    Вроде.

    Я согласился с , а не с , когда компания стоила более 18 долларов за акцию для 0,2X ADR PROSY — и хотя этот тезис был встречен значительным количеством комментариев, я считаю его подтвержденным на данный момент, учитывая недавний набор результаты, которые мы можем видеть сейчас.

    Prosus Article RoR (Seeking Alpha Article)

    Давайте еще раз обратимся к этой компании и по-новому взглянем на то, что по существу и теоретически является привлекательным бизнесом по, возможно, привлекательной цене.

    Новый взгляд на Prosus

    Во-первых, я не буду обсуждать тонкости Prosus или фундаментальный тезис об оценке и взгляды на компанию. Они установлены в первой статье, найденной здесь.

    Из этой статьи я очень четко сохраняю свою позицию в отношении Prosus, то есть

    Таким образом, оценка Prosus является вопросом: с точки зрения риска/вознаграждения для его стратегии?

  • Насколько вы должны дисконтировать СЧА/акцию компании, чтобы отразить ее долю в Tencent, учитывая геополитические риски Китая и текущую рыночную ситуацию?
  • Какую сумму надбавки или скидки, по вашему мнению, следует применять к управленческим способностям или опыту, учитывая исторические результаты?
  • Какой должна быть скидка на отношения акционеров компании с Naspers, что означает, что Prosus никогда не будет на самом деле ответственным?
  • Я продолжаю требовать значительной оценки NAV по всем пунктам, изложенным в моей первоначальной статье. Несмотря на то, что тогда он торговался со скидкой 50% NAV, я сказал, что хочу большего.

    Я все еще хочу скидку 70% на NAV, и моя низкая цель по-прежнему составляет 40 евро за акцию.

    Однако.

    При цене ниже 47,5 евро за собственные акции, что, вероятно, ниже, чем большинство быков Prosus думали, что компания когда-либо может упасть, было бы абсолютно безответственно с моей стороны не столкнуться хотя бы с возможность что мы движемся вверх отсюда.

    Скидка NAV на таком уровне начинает приближаться к огромным размерам — намного больше 60%. Совершенно очевидно, что акции по цене 45-55 евро за акцию, что является диапазоном, в котором мы сейчас находимся, могут стать хорошей инвестицией в долгосрочной перспективе.

    Тем не менее, первый вопрос, с которым мы должны столкнуться при рассмотрении такой возможности, это . Почему Prosus упал более чем на 33% менее чем за 3 месяца? Почему акции, которые, по мнению некоторых, имеют превосходное качество с превосходными активами, упали более чем на утроить S&P 500? Более чем в два раза больше, чем NASDAQ?

    На это есть несколько причин. Давайте посмотрим на некоторые из них. Тем не менее, я хочу четко заявить, что упадок Просуса начался в году до того, как в году началась война. Его падение с 66 евро началось 17 февраля и упало до менее чем 54 евро еще до начала войны.

    Однако будет справедливо сказать, что большая часть этого воздействия вызвана общим конфликтом. Потому что Просус имеет значительное влияние на конфликт различными способами.

    • Prosus имеет 350 сотрудников в OLX Europe Business в Украине
    • Prosus имеет около 4000 сотрудников, работающих в классифицированном бизнесе Avito.
    • У Prosus есть сотрудники в России, работающие в PayU
    • Prosus владеет 27% миноритарной доли в онлайн-платформе VK group. Под санкции попала группа ВК и генеральный директор группы ВК.
    • Цель Prosus — обеспечить безопасность своих секретных / финтех-сотрудников.

    Тем не менее, я рассматриваю заявления, подобные этим…

    Наши предприятия за пределами России и Украины работают хорошо и находятся на пути к созданию значительной дополнительной стоимости.

    (Источник: Prosus Management, специальный звонок)

    …что не имеет значения в сегодняшней ситуации, учитывая уровень санкций и избегания, которым подвергается Россия.

    Вся эта ситуация как бы подтверждает мою принципиальную позицию в том, что Prosus — это , в основном Tencent. Несмотря на тысячи сотрудников и многочисленные источники дохода, общая доля Prosus составляет менее 2% от мирового дохода, более 80% которого приходится на Avito. Однако из-за санкций Prosus не может получать дивиденды из России (или вряд ли сможет), а валютный курс повлияет на общую отчетность компании.

    Однако, даже если предположить, что каждый украинский и российский бизнес по существу списан как убыток, степень дисконта, с которым в настоящее время торгуется Prosus, просто безумна. Prosus получит JD.com, распространяемый Tencent, хотя пока Prosus не раскрывает, что они намерены делать с этой долей после истечения срока блокировки.

    Что касается России, то ничего нельзя сказать или предсказать, что будет с пакетами акций компании.

    Что будет с доходностью Авито, торговой позицией Авито? Я сказал вам, что мы знаем на сегодняшний день, и вы знаете, что мы не даем прогнозов. И даже если бы захотели, мы не смогли бы прямо сейчас. Это нестабильная ситуация, которая все еще развивается. Дивиденды Avito составляют 20% притока в группу. У нас также очень хороший приток от Tencent, и это хорошо. Поэтому мы не предоставляем прогнозов по свободному денежному потоку. Будет ли он отличаться от того, что мы сообщаем в первой половине? Да, но по ряду факторов, не только России. Что мы сделали, так это запустили несколько финансовых сценариев, в том числе те, которые показывают существенное влияние на свободный денежный поток.

    (Источник: Basil Sgourdos, Special Call)

    Таким образом, мы можем предположить, что на данный момент приток дивидендов в Prosus будет значительно ниже благодаря Avito, по крайней мере, в обозримом будущем. Это также влияет на оценку компании.

    Я сделал несколько предположений о том, что капитал/деньги Avito могут оказаться в ловушке в России, что сильно повлияет на способность компании покрывать свои процентные платежи, коэффициент LTV, а также ликвидность компании в более широком смысле. Излишне говорить, что компании не угрожает какая-либо принципиальная опасность — вообще но то, что может случиться , это то, что рейтинговые агентства проверяют Prosus, и, возможно, кредитный рейтинг находится под наблюдением.

    Еще один риск — хотя компания полагает, что может годами обходиться в рамках сценария IG-рейтинга, несмотря на полное отсутствие российских дивидендов.

    Однако, даже если мы не предполагаем, что это повлияет на IG-рейтинг компании, то, что будет затронуто, без сомнения, является планом роста компании. Без притока средств с Avito Prosus, вероятно, придется сократить посевные планы и части роста в течение 9 лет. 0027 других частей своего бизнеса.

    Я также скажу положительно для Prosus, что прямое воздействие на других частей бизнеса невелико. Авито русское, управляется россиянами и работает только в России. OLX Europe в Украине намного более диверсифицирован и интернационален, но им можно управлять практически из любого места, если они откроют магазин в другой стране. Поэтому я оцениваю общее влияние здесь как очень низкое.

    Беспокоит то, что компания уже приняла решение полностью списать ВК. Если бы они сделали это с Avito, по собственным оценкам компании, это списание составило бы около 6 миллиардов долларов. Совершенно очевидно, что это еще больше повлияет на цену акций. Дело в том, что компания четко заявляет, что не знает, что здесь произойдет, кроме того, что курс рубля весьма нестабилен, а Россия весьма неопределенна.

    Я считаю, что для того, чтобы оставаться достаточно консервативным, его теоретически нужно полностью списать/исключить.

    Компания фактически уже удалила Avito из своих маркетинговых и презентационных материалов, сосредоточившись теперь на OLX. Что это означает, неясно, но я не рассматриваю это в положительном свете.

    Prosus оценка

    Смотрите — дело в следующем. Если предположить, что Авито и российский бизнес списаны, то на высоком уровне для Просуса мало что изменилось, потому что Авито/ВКонтакте были изолированы. Это были инвестиции, но помимо их прямой стоимости они вряд ли повлияют на вещи в более высоком масштабе.

    Таким образом, если вы думаете, что Prosus был привлекательным по цене 18 долларов или выше, сегодня вам действительно не следует думать иначе, за исключением того, что компания, конечно, на 33% дешевле, чем 2 месяца назад.

    Prosus Financials (Prosus IR)

    Это , несмотря на сильный рост доходов, торговых прибылей — и да, плохой свободный денежный поток, но здесь этого следовало ожидать. Компания продолжает следовать своей стратегии благодаря недавнему слиянию и поглощению Billdesk и сохраняет очень сильную денежную позицию в размере 13,6 млрд евро, что составляет около 3,1 млрд долларов за вычетом долга компании.

    Prosus активно увеличивает долговые обязательства, но его процентные ставки также падают.

    Кредитное плечо Prosus (Prosus IR)

    Таким образом, я бы не стал рассматривать это как чрезмерный риск, учитывая общую позицию ликвидности компании. На самом деле, я хотел бы официально заявить, что фундаментальных рисков для Prosus относительно низки — как это было в моей последней статье — при рассмотрении рисков на экзистенциальном уровне. С чем сталкивается Prosus, так это с потенциалом снижения или отрицательного денежного потока из-за некоторых из этих воздействий. Но компания сохранила достаточный доступ к денежным средствам и ликвидности, что в целом не вызывает беспокойства.

    Если вы обнаружите в моей статье несколько более позитивный тон, это не случайно. Мы говорим о падении Prosus почти на 36% до самого низкого уровня за последние 1-2 недели, что означает, что компания приближается к моей точке инвестирования.

    Здесь можно четко заявить, что у Prosus есть потенциал роста по цене ниже 55 евро за акцию. Даже я бы счел безответственным быть полностью отрицательным на Prosus со скидкой более 60% NAV, даже со всеми структурными проблемами и рисками, о которых я упоминаю здесь и в моей последней статье.

    Уличные цели для Prosus здесь значительно ниже, чем в декабре. Среднее значение составляет от минимума 78 евро до максимума 137 евро, в среднем 108 евро, что указывает на текущий потенциал роста 201,5%. Теперь вы уже знаете, что я считаю эту цель слишком высокой, и, учитывая, как снижалась средняя цена акций, очевидно, что некоторые аналитики пересматривали свои цели для Prosus еще до войны…

    Целевые цены Prosus (TIKR/S&P Global)

    Я не особенно часто инвестирую в бездоходные растущие компании. И было бы неправильно говорить, что я обойду свои обычные инвестиционные альтернативы и выберу компанию здесь, ожидая, что она снова придет в норму.

    Однако я четко заявляю, что — это потенциальный долгосрочный потенциал роста для терпеливого инвестора. Хотя у нас нет скидки 70% NAV, мы были выше 60% и теперь близки к 60% скидке NAV.

    Диссертация

    Prosus можно купить здесь.

    Я хочу заявить, что хочу еще , прежде чем я полностью перейду в растущую компанию, но в настоящее время я не могу игнорировать тот факт, что здесь есть существенный потенциал долгосрочного роста. Вы получаете Tencent (OTCPK:TCEHY) дешево, что бы вы об этом ни думали, и многие из амбиций компании действительно имеют некоторый потенциал, который можно рассматривать как дешевый при этой оценке.

    Тем не менее, помните, что:

    • Prosus больше похож на фирму PE, чем на стандартную компанию. На самом деле, это сравнивают с инвестициями ангелов, и это бизнес с высоким риском.
    • Уникальные отношения с Naspers. (OTCPK:NPSNY) Подробнее об этом читайте в моей последней статье о компании.

    Если вы доверяете руководству и можете проглотить этот риск, то здесь есть преимущество.

    Лично я вижу потенциальные инвестиции с трехзначным доходом при аналогичном доходе, но с доходностью и более высоким уровнем безопасности. Я не хочу выгодно сравнивать Prosus с этими возможностями.

    Именно поэтому, несмотря на весь позитив, я остаюсь в «ДЕРЖАНИИ» для себя, а с учетом потенциального списания всего авиго и русского я не натыкаюсь и не меняю свой ПТ на данный момент.

    Помните, я все о:

    1. Покупка недооцененных — даже если эта недооценка незначительна и не ошеломляюще велика — компаний со скидкой, что позволяет им со временем нормализоваться и получать прирост капитала и дивиденды в тем временем.

    2. Если компания выходит далеко за рамки нормализации и переоценивается, я собираю прибыль и переключаю свою позицию на другие недооцененные акции, повторяя № 1.

    3. Если компания не переоценивается, а колеблется в пределах справедливой стоимости или возвращается к недооценке, я покупаю больше, когда позволяет время.

    4. Я реинвестирую доходы от дивидендов, сбережений от работы или других поступлений денежных средств, как указано в пункте 1.

    Если вас интересует значительно более высокая доходность, то я, вероятно, не для вас. Если вас интересует доходность 10%, я тоже не для вас.

    Если вы, тем не менее, хотите приумножать свои деньги консервативно, безопасно и при этом получать хорошо покрытые дивиденды, и ваш срок составляет 5-30 лет, то я могу быть для вас.

    Спасибо, что прочитали.

    Компания, обсуждаемая в этой статье, является лишь одной из потенциальных инвестиций в этом секторе. Члены iREIT на Alpha получают доступ к инвестиционным идеям с преимуществами, которые я считаю значительно выше/лучше, чем эта. Рассмотрите возможность подписки и получения дополнительной информации здесь.

    Эта статья была написана

    Wolf Report

    28,91 тыс. подписчиков

    Автор iREIT на Alpha

    Сервис № 1 для безопасного и надежного дохода REIT

    36-летний инвестор DGI / старший аналитик в области управления частными портфелями для избранное количество клиентов в Швеции. Инвестирует в США, Канаду, Германию, Скандинавию, Францию, Великобританию, Бенилюкс. Моя цель — покупать только недооцененные/справедливо оцененные акции и быть авторитетом в области стоимостных инвестиций, а также в смежных темах.

    Я являюсь участником iREIT на Alpha, а также Dividend Kings здесь на Seeking Alpha и работаю старшим аналитиком-исследователем в Wide Moat Research LLC.

    Раскрытие информации: У меня/у нас нет позиций по акциям, опционам или подобным деривативам ни в одной из упомянутых компаний, и мы не планируем открывать такие позиции в течение следующих 72 часов. Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю за это компенсацию (кроме Seeking Alpha). У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, акции которой упоминаются в этой статье.

    Дополнительная информация: Хотя эта статья может звучать как финансовый совет, обратите внимание, что автор не является CFA и не имеет лицензии на предоставление финансовых советов. Он может быть структурирован как таковой, но это не финансовый совет. От инвесторов требуется и ожидается, что они проведут собственную должную осмотрительность и исследования перед любыми инвестициями. Краткосрочная торговля, торговля/инвестиции опционами и торговля фьючерсами являются потенциально чрезвычайно рискованными стилями инвестирования. Как правило, они не подходят для людей с ограниченным капиталом, ограниченным инвестиционным опытом или непониманием необходимой допустимой степени риска. В намерения автора никогда не входит давать персонализированные финансовые советы, а публикации следует рассматривать как исследования и материалы, представляющие интерес для компании.

    Автору принадлежат европейские/скандинавские тикеры (не ADR) всех европейских/скандинавских компаний, перечисленных в статьях. Автору принадлежат канадские тикеры всех канадских акций, о которых написано.

    Комментарии (17)

    Рекомендуется для вас

    Чтобы этого не произошло в будущем, включите Javascript и файлы cookie в своем браузере.

    Часто ли это происходит с вами? Пожалуйста, сообщите об этом на нашем форуме обратной связи.

    Если у вас включен блокировщик рекламы, вам может быть заблокировано продолжение. Пожалуйста, отключите блокировщик рекламы и обновите страницу.

    Акции Prosus: между глубокой стоимостью и китайским риском Tencent (OTCMKTS:PROSF)

    17 мая 2022 г. 2:19 ETProsus N.V. (PROSF), PROSY, TCEHYJD11

    • Prosus торгуется с дисконтом 61% к стоимости чистых активов.
    • Новая стратегия распределения капитала Tencent по отделению инвестиций может принести большую пользу Prosus.
    • Обратный выкуп акций по этой заниженной оценке может раскрыть большую часть акционерной стоимости и сократить разрыв NAV.

    Майкл Ви/iStock От редакции через Getty Images

    Тезис

    Три месяца назад я опубликовал статью о том, почему я продал свою позицию в Tencent (OTCPK:TCEHY) (8% моего личного портфеля на тот момент) и с тех пор затем акции упали на 15%. Несмотря на то, что я считаю Tencent холдингом после его дальнейшего падения, я считаю, что Prosus может быть хорошей инвестицией из-за его огромной скидки на стоимость чистых активов. Prosus — это дешевая альтернатива собственному риску в корзине разорившихся компаний, основным активом которой является Tencent. С акциями по-прежнему связаны значительные риски, но при текущей оценке и дисконте я считаю, что стоит открывать позицию.

    Показатели Tencent с момента последней статьи (последняя статья автора Tencent)

    Для ясности: все цены на акции, упомянутые в этой статье, относятся к акциям, зарегистрированным в Нидерландах: PROSF. Каждая акция PROSY представляет 1/5 акций NL.

    Компания

    Prosus является голландской холдинговой компанией, которая инвестирует в различные активы на государственных и частных рынках. Эти инвестиции включают доставку еды, платежи и финансовые технологии, EdTech, социальные сети и другие.

    Южноафриканская холдинговая компания Naspers (OTCPK:NPSNY) выделила Prosus в качестве своего инвестиционного холдинга в 2019 году и владеет 57% акций Prosus и, таким образом, контролирует компанию.

    Prosus, затем Naspers, совершили сделку века, купив 46,5% акций Tencent за 32 миллиона долларов еще в 2001 году. Сегодня они по-прежнему владеют 28,8% акций, находящихся в обращении, что оценивает их долю в крутые 127 миллиардов долларов, что больше на 400000%. Просто умопомрачительно.

    Региональные препятствия и финансирование

    В прошлом году компания сильно пострадала из-за того, что сосредоточилась на двух развивающихся рынках: Китае и России.

    Большая часть инвестиционного портфеля Prosus вложена в Китай, в основном в Tencent. Помимо Tencent, они также владеют китайским туристическим сайтом Trip.com (TCOM) и получили от Tencent крупные дивиденды в размере 230,75 млн акций JD.com (JD). За последний год в Китае произошли серьезные репрессивные меры. Подробнее об этом я рассказывал в своей статье о Tencent. Это значительно повлияло на стоимость активов большей части их портфеля.

    Небольшая часть их портфеля недавно упала после того, как Россия начала вторжение в Украину. Prosus владеет 26% Mail.Ru/VK. Из-за международных санкций против России Prosus списала всю свою долю в Mail.ru на сумму 700 миллионов долларов. Еще одна важная часть их портфеля — Avito, компания, которая в основном работает в России. С тех пор компания прекратила все операции в России, и Prosus списал значительную часть этих инвестиций. Что еще более важно, дивиденды от Avito обеспечили 20% притока денежных средств в Prosus.

    Дивиденды Avito составляют 20% притока в группу.

    Приток денежных средств от дивидендов Tencent, Avito и других инвестиций реинвестируется Prosus в новые инвестиции. Мы можем ожидать, что их приток уменьшится в связи со следующей прибылью из-за отмены дивидендов Avito. Prosus мог бы использовать эти деньги, чтобы реинвестировать в новые компании при этих заниженных оценках, которые мы наблюдаем по всему рынку.

    Tencent, ключевая точка для Prosus

    Репрессии против китайских технологических компаний, кажется, ослабевают

    За последний год Китай безжалостно подавлял большинство своих крупных технологических компаний. В последнее время появились признаки того, что эти репрессии ослабевают, поскольку рост в Китае замедляется на фоне жестоких блокировок, правительству необходимо восстановить рост. Одной из таких мер может быть предоставление крупным технологиям более длинного поводка. Китайские регуляторы также открыто призывали компании выкупать акции и просили основных акционеров поддержать цены акций на этом рынке. Похоже, они, наконец, хотят, чтобы их компании были более дружественными к акционерам.

    Изменение стратегии распределения капитала Tencent

    Как я упоминал в своей предыдущей статье в феврале, я считаю, что Tencent вынужден изменить свою стратегию распределения капитала. За последние 6 месяцев мы видели, как они выплатили большую часть доли JD.com в качестве специального дивиденда и продали все свои голосующие акции в Sea Limited (SE). На мой взгляд, эти шаги не вписываются в их старую стратегию, и я верю, что мы увидим больше спин-оффов, особенно от других китайских компаний. На продажу JD могли повлиять регулирующие органы, потому что у Tencent слишком много власти над другими технологическими компаниями в Китае. Некоторыми из китайских кандидатов на новые дочерние компании могут быть Meituan (17% акций, стоимость около 21 миллиарда долларов), Pinduoduo (16% акций, стоимость около 8 миллиардов долларов) и NIO (12% акций, стоимость около 3 миллиардов долларов). Эти побочные продукты могут разблокировать большую часть стоимости чистых активов Prosus и значительно снизить скидку. Выплаченные дивиденды (будь то наличными или акциями) затем могут быть реинвестированы в новые приобретения или выкуп акций.

    Оценка Tencent исторически низкая

    Tencent пережила большое многократное сжатие, упав с максимума почти в 40 раз вперед к 23. Такая оценка в последний раз наблюдалась в 2013 году, и хотя я согласен с тем, что сжатие оправдано, Я не вижу большого недостатка в Tencent на множественной основе.

    Оценка Tencent (Койфин)

    Prosus не может ликвидировать Tencent до 2024 г.

    обязуются удерживать оставшуюся долю в долгосрочной перспективе. Это означает, что они не могут больше ликвидировать свои акции до апреля 2024 года. Таким образом, их акции Tencent составляют не является ликвидным активом и в случае дальнейшего ухудшения ситуации в Китае Prosus не может противодействовать снижением своей подверженности. Следует отметить, что Prosus продал акции и вступил в период блокировки до начала репрессий в Китае. Я считаю, что это большая часть причины, по которой они торгуются с таким большим дисконтом к NAV.

    Анализ суммы частей (SOTP)

    Из-за характера бизнеса Prosus не имеет особого смысла смотреть на их доходы и доходы. Они являются холдинговой компанией, и поэтому лучший способ их оценки — это сумма анализа частей их портфеля инвестиций и сравнения стоимости чистых активов на акцию с ценой акции.

    Для моей модели я взял текущие рыночные данные по закрытию в пятницу, 13 мая 2022 года, для всех публичных активов. Я взял значение, указанное руководством в последней публикации для незарегистрированных активов.

    Оценка Prosus SOTP (Модель авторов. Данные собраны из Prosus IR, данные о запасах из SA и Koyfin)

    Что мы можем вынести из этого анализа?
    1. Prosus торгуется с дисконтом 61% к стоимости чистых активов (NAV). Каждая акция стоимостью 45,9 доллара представляет собой 116,36 доллара в NAV. Только доля Tencent на акцию 89 долларов.62 это почти 50% скидка.
    2. Каждая отдельная публичная инвестиция Prosus находится в значительной просадке, а самый прибыльный актив по-прежнему потерял колоссальные 52% по сравнению с историческими максимумами.
    3. СЧА Tencent составляет 127,24/165,21 млрд долларов США, что составляет 77% СЧА и в настоящее время находится в просадке на 53%.
    4. Как мы видим ниже, в последнее время Prosus значительно отставал от Tencent, отчасти из-за списаний со стороны России. Зазор значительно увеличился.

    Производительность Tencent против Prosus (Койфин)

    Заключение

    При нормальных обстоятельствах это была бы кричащая покупка! Холдинговая компания, торгующая с дисконтом 61% к своей чистой стоимости активов? Но это не нормальные обстоятельства. Несколько факторов удерживают Prosus с таким резким дисконтом:

    • Доля Tencent не может быть ликвидирована еще в течение 2 лет
    • Высокая концентрация (73%) в одном активе, который находится под прицелом регулирующих органов
    • Массовая просадка по всему инвестиционному портфелю
    • Сокращение притока денежных средств из-за санкций против Авито
    • Что будет с пакетом JD.com?

    В бизнесе много неопределенности — идеальный шторм. У Tencent много проблем, но это по-прежнему работающий бизнес, который будет приносить хорошие денежные потоки. Как частный холдинг, я продал свою долю в Tencent несколько месяцев назад, но, учитывая огромную скидку на Prosus NAV, я считаю Prosus покупкой. На мой взгляд, лучшие дни Tencent уже позади. В своем анализе Tencent я упомянул, что ожидаю, что они будут выделять больше инвестиций акционерам, как они сделали с JD в этом году. На мой взгляд, это приводит к худшему распределению капитала для Tencent, но Prosus получает от этого прибыль и может извлечь выгоду из своей доли. Prosus еще не сообщил, что они намерены делать с акциями JD, но я надеюсь, что они решат продать акции и выкупить акции по этим ценам. У Prosus есть прекрасная возможность использовать большую скидку NAV и создать большую акционерную стоимость. На мой взгляд, Prosus — это не акция «купи и держи вечно». Если скидка на NAV значительно сузится до уровня 30%, я бы рассмотрел поиск других вариантов.

    Эта статья была написана пользователем

    Heavy Moat Investments

    1,16 тыс. подписчиков

    «Heavy Moat Investments», ранее известная как «Stock Metal Investment», — 23-летний инвестор-самоучка Никлас из Южной Германии. который недавно получил степень бакалавра наук в области бизнес-информатики и сейчас работает разработчиком программного обеспечения, помимо того, что пишет о своих инвестициях в Seeking Alpha и Twitter. Основными инвестиционными темами в Heavy Moat Investments являются крупные распределители капитала, создатели и компании с глубокими, расширяющимися рвами.