Содержание
Как российская экономика самосожгла себя за год после вторжения Путина в Украину
Через год после вторжения Путина в Украину некоторые циники сетуют на то, что беспрецедентная кампания экономического давления на Россию еще не положила конец путинскому режиму. Чего они не замечают, так это трансформации, которая произошла прямо на наших глазах: Россия превратилась в экономическую запоздалую мысль и опустошенную мировую державу.
В сочетании с собственными осечками Путина экономическое давление подорвало экономическую мощь России, поскольку храбрые украинские истребители, танки HIMARS, танки Leopard и ракеты PATRIOT сдерживали российские войска на поле боя. Как показывает наш первоначальный исследовательский сборник, в прошлом году российская экономическая машина была нарушена. Вот самые заметные экономические поражения России:
Безвозвратная потеря Россией более 1000 глобальных многонациональных компаний в сочетании с ужесточением экономических санкций
Более 1000 глобальных компаний, которые добровольно решили покинуть Россию в результате беспрецедентного, исторического массового исхода в течение нескольких недель после февраля 2022 года, как мы добросовестно зафиксированы и обновляются по сей день, в значительной степени верны своим обещаниям и либо полностью вышли из России, либо находятся в процессе полного отделения от России без планов возвращения.
Этот добровольный выход из бизнеса компаний с доходом внутри страны, эквивалентным 35% ВВП России, в которых занято 12% рабочей силы страны, был сопряжен с введением беспрецедентных по своему масштабу и охвату постоянных международных государственных санкций, включая экспортный контроль в отношении чувствительных технологий. , ограничения в отношении российской элиты и конфискация активов, финансовые санкции, иммобилизация активов российского центрального банка и удаление ключевых российских банков из SWIFT, с запланированными еще большими санкциями.
Резкое падение доходов от энергоносителей из-за ограничения цен на нефть G7 и пробитого путинского гамбита с природным газом
В российской экономике долгое время доминировали нефть и газ, на долю которых приходится более 50% государственных доходов, более 50% экспорта доходов и почти 20% ВВП ежегодно.
В первые месяцы после вторжения доходы Путина от энергетики резко выросли. Теперь, по данным экономистов Deutsche Bank, Путин теряет 500 миллионов долларов доходов от экспорта нефти и газа в день по сравнению с прошлогодним максимумом, быстро снижаясь.
Стремительный спад ускорили ошибки самого Путина. Путин хладнокровно приостановил поставки природного газа из Европы, на которую ранее приходилось 86% продаж российского газа, в надежде, что замерзшие европейцы разозлятся и заменят своих избранных лидеров. Однако более теплая, чем обычно, зима и увеличение мировых поставок СПГ означают, что Путин теперь навсегда утратил актуальность России как ключевого поставщика в Европу, а зависимость от российских энергоносителей снизилась до 7%, а вскоре и до нуля. Из-за ограниченной инфраструктуры трубопроводов, ведущих в Азию, Путин сейчас зарабатывает едва ли 20% своих прежних доходов от газа.
Однако энергетический коллапс в России также спровоцирован умелой международной дипломатией. Ограничение цен на нефть G7 позволило достичь когда-то невообразимого баланса: российская нефть продолжает поступать на мировые рынки, одновременно сокращая прибыль Путина. Российский нефтяной экспорт удивительно стабилен на довоенном уровне ~7 миллионов баррелей в день, что обеспечивает стабильность мирового рынка нефти, но стоимость экспорта российской нефти упала с 600 миллионов долларов в день до 200 миллионов долларов в день в качестве эталона Urals.
упала до ~45 долларов за баррель, что чуть выше безубыточной цены для России в ~42 доллара за баррель.
Даже страны, находящиеся в стороне от схемы ограничения цен, такие как Индия и Китай, пользуются услугами картеля покупателей G7, чтобы обеспечить российские поставки с большими скидками до 30%.
Бегство талантов и капитала
С февраля прошлого года миллионы россиян покинули страну. Первоначальный отток около 500 000 квалифицированных рабочих в марте усугубился оттоком не менее 700 000 россиян, в основном мужчин трудоспособного возраста, спасающихся от призыва на военную службу после сентябрьского указа Путина о частичной мобилизации. Только в Казахстане и Грузии было зарегистрировано по меньшей мере 200 000 вновь бежавших россиян, отчаянно желающих не воевать на Украине.
Более того, бегущие русские отчаянно пытаются набить свои карманы наличными, спасаясь от правления Путина. Денежные переводы в соседние страны выросли более чем в десять раз, и они быстро привлекли бывшие российские компании.
Например, в Узбекистане Ташкентский ИТ-парк продемонстрировал годовой рост доходов на 223% и рост общего объема экспорта технологий на 440%.
Между тем офшорные убежища для богатых россиян, такие как ОАЭ, переживают бум, и, по некоторым оценкам, бежали 30% российских состоятельных людей.
Россия будет становиться все более и более неактуальной по мере того, как цепочки поставок продолжают адаптироваться
Россия исторически была ведущим поставщиком товаров в мировую экономику с лидирующей долей рынка в энергетике, сельском хозяйстве и металлургическом комплексе. Путин быстро делает Россию неуместной для мировой экономики, поскольку потребителям всегда гораздо легче заменить ненадежных поставщиков товаров, чем поставщикам найти новые рынки.
Цепочки поставок уже адаптируются, развивая альтернативные источники, не зависящие от капризов Путина. Мы показали, как на нескольких важнейших рынках металлов и энергоресурсов совокупная продукция новых предприятий, которые будут открыты в ближайшие два года, может полностью и навсегда заменить российскую продукцию в глобальных цепочках поставок.
Даже оставшиеся торговые партнеры России явно предпочитают краткосрочные оппортунистические закупки российских товаров на спотовом рынке, чтобы извлечь выгоду из низких цен, а не инвестировать в долгосрочные контракты или развивать новые российские поставки.
Похоже, Россия уже на пути к своему давнему худшему страху: стать слабой экономической зависимостью от Китая — его источника дешевого сырья.
Российскую экономику поддерживает Кремль
Кремлю приходится поддерживать экономику с помощью эскалации мер, и кремлевский контроль все больше проникает во все уголки экономики, и остается все меньше и меньше места для инноваций в частном секторе.
Эти меры оказались дорогостоящими. Государственные расходы выросли на 30% по сравнению с прошлым годом. Дефицит федерального бюджета России на 2022 год составляет 2,3%, что неожиданно превышает все оценки, несмотря на изначально высокие доходы от энергетики, изъятия и перечисления 2,4 трлн рублей из истощающегося суверенного фонда России в декабре и распродажу активов в размере 55 млрд юаней в этом месяце.
Даже этих крайних мер оказалось недостаточно. Путин был вынужден совершить набег на казну российских компаний в рамках того, что он называет «мобилизацией доходов», поскольку доходы от энергетики снижаются, получая из корпоративной казны «Газпрома» солидный налог на непредвиденные расходы в размере 1,25 трлн рублей с запланированными новыми рейдами — и принуждая к массовому выпуску облигаций на сумму 3,1 трлн рублей. местные долги по горло гражданам России осенью.
Можно сделать больше
Хотя 2023 год усугубит каждую из этих тенденций и еще больше ударит по российской экономике, можно сделать еще больше, чтобы смазать полозья.
Борьба с уклонением от санкций и контрабандистами, возможно, посредством вторичных санкций в случае Турции и других хронических правонарушителей, гарантирует, что плохие игроки не будут подпитывать военную машину Путина.
Санкции в отношении технологий, финансовых учреждений и экспорта товаров могут быть усилены. Необходимо поддерживать давление на компании, остающиеся в России, с тем чтобы они полностью и немедленно покинули страну.
Около 300 миллиардов долларов замороженных валютных резервов могут быть конфискованы и направлены на восстановление Украины
Закручивание этих гаек повысит шансы на то, что до этого времени в следующем году Россия поймет, что Путин ей не нужен, так же, как мир уже понял, что Россия ей не нужна.
Только тогда у российской экономики и народа появится шанс вернуться к процветанию.
Джеффри Зонненфельд — профессор практики управления имени Лестера Крауна и старший заместитель декана Йельской школы менеджмента. Стивен Тиан — директор по исследованиям в Йельском институте руководителей высшего звена.
Мнения , выраженные в комментариях Fortune.com , являются исключительно взглядами их авторов и не обязательно отражают мнения и убеждения Fortune .
Еще один обязательный к прочтению комментарий, опубликованный
Fortune :
- Мягкая посадка разыгрывается, но оптимизм должен быть обоснованным
- Самоуверенные руководители технологических компаний переплатили за «кассиров» и «таскмастеров».
Вот почему настоящие «создатели» переживут массовые увольнения - США предотвратили энергетический шантаж Путина. Европа говорит: «Много танков!»
- Я водитель DoorDash, избранный в Палату представителей штата Колорадо. Компании по доставке еды разыгрывают ваши советы и мешают водителям зарабатывать прожиточный минимум. Вот что вы можете с этим сделать
Вот почему настоящие «создатели» переживут массовые увольненияУзнайте, как укрепить доверие к своему бизнесу с помощью The Trust Factor, еженедельного информационного бюллетеня, в котором исследуется, что нужно руководителям для достижения успеха. Подпишите здесь.
Российский рубль упал до самого низкого уровня по отношению к доллару США за год. Вот почему.
Однако с начала нового года на курс рубля повлияло изменение обстановки как внутри страны, так и за рубежом, отмечают валютные аналитики и экономисты.
По данным FactSet, с 1 января доллар США укрепился более чем на 12% по отношению к рублю. По словам Марка Чендлера, главного рыночного стратега Bannockburn Global Forex, это делает рубль второй после аргентинского песо крупнейшей валютой развивающихся рынков с наихудшими показателями.
В понедельник доллар США
USDRUB,
+0,06%
По данным FactSet, он вырос на 0,7% до 81,55, зафиксировав самый высокий уровень по отношению к рублю с 11 апреля 2022 года. Это помимо роста доллара на 4,5% по отношению к российской валюте с прошлой недели, самого большого недельного роста с сентября, согласно FactSet.
Хотя российское правительство исторически жестко контролировало свою валюту, международные санкции и падение цен на нефть и газ затруднили стабилизацию рубля, заявил Робин Брукс, главный экономист Института международных финансов, в комментарии, отправленном MarketWatch по электронной почте. .
Другие экономисты подчеркнули опасения бегства капитала и дополнительные опасения, которые усугубляются усилиями США и Европы изолировать российскую экономику.
«Международная финансовая удушающая хватка России, возможно, действовала медленно, но она оказывает желаемое влияние», — сказал Чандлер.
Падающие цены на нефть и газ также лишают российское правительство столь необходимых доходов, говорят Чендлер и Брукс.
Нефтегазовые доходы бюджета в первом квартале сократились на 45% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, сообщает российское информационное агентство ТАСС. В отчете обвинили снижение цены на нефть сорта «Урал», базового показателя добычи в России, а также сокращение экспорта природного газа.
Падение рубля с начала 2023 года оказалось более быстрым, чем ожидали некоторые экономисты. Capital Economics прогнозировала ослабление рубля до 75 за доллар США к концу 2023 года, но рубль уже упал значительно ниже этого уровня.
Совокупный прогноз, составленный Bloomberg, предполагал, что курс рубля к концу этого года составит 80 за доллар. Это также оказалось слишком оптимистичным.
Недавнее сообщение в российской прессе о том, что президент России Владимир Путин разрешит отечественному производителю газа НОВАТЭК купить Шелл
ОБОЛОЧКА,
+0,27%
По словам Чендлера, доля в проекте по производству сжиженного природного газа «Сахалин-2» на Дальнем Востоке России за 95 миллиардов рублей, или почти 1,2 миллиарда долларов, также оказала давление на рубль.