Формулы оценки бизнеса. Оценка бизнеса

Формулы оценки бизнеса

Оценка бизнеса и ее цели

Предпринимательская деятельность, основанная на производстве продукции и услуг, сводится к получению максимально возможной прибыли в постоянно изменяющихся рыночных условиях. Помимо создания экономических благ, предприятия могут оказывать услуги по сбыту, хранению и их реализации конечному потребителю.

Реальный сектор экономики, который формируется из предприятий разных отраслей, является основой стабильности национальной экономической системы. Бизнес связывает государство и население. При этом он обеспечивает крупные денежные поступления в бюджет, а так же обеспечивает потребности общества в определенных продуктах и услугах.

Сам объект хозяйственной деятельности может выступать предметом сделок. Даже для собственного владельца предприятие является прежде всего средством вложения инвестиций, с последующей отдачей.

Определение 1

Оценка бизнеса – это мероприятия по расчету стоимости компании на определенный момент времени.

Перед предпринимателем могут стоять разные задачи, требующие от него знания о реальной стоимости собственной компании. Среди них можно выделить:

подготовка к продаже предприятия, в случае его банкротства;
ценообразование на эмиссию ценных бумаг;
сбор данных для расчета страховых взносов и выплат;
кредитование хозяйственной деятельности;
расчет неденежными средствами с другими компаниями;
принятие управленческих решений на основе математических и статистических расчетов;
определение стратегической и тактической деятельности объекта.

Современные рыночные условия требуют от предпринимателя обоснованных решений. Проведение оценки бизнеса позволяет выявлять и ликвидировать слабые места в деятельности предприятия. Кроме того, оценочная деятельность охватывает не только данные бухгалтерского учета, но определяет и влияние рыночных факторов на объект, тем самым расчитывая точные итоговые результаты.

Методы оценки бизнеса

Для оценки бизнеса обычно нанимают стороннего эксперта или компанию, для обспечения независимости мнения и отсутствия предвзятости в проводимой работе. Существует несколько фундаметальных подходов к расчету стоимости компании. Рассмотрим каждый из них:

В случае, если компания обанкротилась, находится на стадии ликвидации, либо ее рентабельность является отрицательной используется затратный метод расчета. Он основывается на определение стоимости всех активов и обязательств предприятия, а стоимость рассчитывается как разница между ними. Оцениваются данные по основным и оборотным фондам, стоимость товарной продукции по данным бухгалтерского учета или по среднерыночной стоимости. В расчет включают долгосрочные инвестиции и вклады в векселя.
Метод, основанный на расчете величины, приносимых объектом доходов и выгод, называется доходным. Он базируется на двух подходах, когда рассчитывается капитализация, либо стоимость денежных потоков с учетом их дисконтирования. В оценке рассматривается финансовое состояние предприятия на текущий момент, а так же стоимость его имущественного комплекса. Как правило, суть метода сводится к составлению прогноза о доходах на будущие периоды. Он позволяет определить текущее состояние предприятия и тенденции его развития.
Сравнительный метод основнывается на сопоставлении стоимости компании с аналогичными предприятиями на рынке с учетом их имущества. На практике достаточно сложно получить точные данные, так как рыночная информация о конкурентах может быть недоступной или искаженой. Кроме того, конкуренция заставляет предпринимателей действовать нестандартно, что в свою очередь форимрует специфику каждого бизнеса. Сравнение в данном случае становится не эффективным.

Замечание 1

Все указанные методы имеют свои слабые и сильные стороны. Часто оценка проводится с применение комплексного анализа хозяйственной деятельности объекта, включающей сразу несколько методов.

Формулы оценки бизнеса

После того, как оценщик завершает сбор информации об исследуемом объекте и определяется с выбором методов оценки, он переходит к математическим расчетам. Для определения стоимости предприятия в зависимости от выбранных методов применяются разные формулы расчета.

Факторный анализ предприятия может проводитmся по методу «Дюпон», внедренному в финансовый анализ одноименной компанией. Суть расчета сводится к определению эффективности деятельности предприятия на рынке, то есть к определению его рентабельности с учетом различных факторов. Показатель прибыльности позволяет определить тенденции развития компании и просчитать ее будущую доходность. Удобство данной модели заключается в ее простоте. Существует двухфакторная, трехфактора и пятифакторная модель расчета. Формула пятифакторной модели приведена ниже:

Рисунок 1. Формула пятифакторной модели. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

где $TB$ – коэффициент налога, $IB$ – коэффициент процента, $ROS$ – рентабельность продаж, $Koa$ – коэффициента оборачиваемости, $LR$ – коэффициент капитализации.

Замечание 2

Недостаток расчета заключается в том, что данные бухгалтерского учета не всегда являются точными.

Тенденции роста бизнеса могут определяться по формуле:

$DC = DC_1 / (1 + r)_1 + DC_2 / (1+r)_2 + ... + DC_n / (1+r)_n$, где

$DC$ – стоимость капитала по годам $i$.

$r = r (1 –T) L / (L + E) + dE / (L+E)$ , где

$r$ - ставка займа, $T$ – налог на прибыль, $L$ – кредиты банка, $E$ – капитал, $d$ – процент по дивидендам.

Тогда тенденции изменения стоимости капитала можно расчитать по формуле:

$DC = (Pik – r) E$

где $Pik$ – рентабельность капитала.

Одним из важных показателей расчета является гудвилл бизнеса. Эта величина важна для сферы торговли и услуг. Она показывает на какую величину стоимость всего бизнеса превышает стоимость материальных активов.

Гудвилл = Оценка предприятия для продажи – Оценка предприятия не для продажи

То есть он определяется ценой, которую готов заплатить покупатель сверх стоимости его активов по рыночным данным.

Если применяется метод капитализации, то расчет производится по формуле:

Стоимость = Прибыль / Коэффициент капитализации

Если используется мультипликатор или коэффициент стоимости, получаемый при сравнении с аналогичными компаниями, то стоимость будет расчитываться как:

Стоимость = Прибыль $\cdot$ Мультипликатор

Мультпликатор = 1 / Ставка капитализации

На практике часто применяют модель Гордона для расчета стоимости компании и ее инвестиционной привлекательности. Суть формулы сводится к прогнозированию дисконтирования денежных потоков в долгосрочном периоде роста:

$FV = CF(n + 1) / (DR - t)$, где

$FV$ – стоимость предприятия в будущем периоде, $CF(n + 1)$ – денежный поток на начало расчетного периода, $DR$ – коэффициент дисконтирования, $T$ – долгосрочные тенденции роста доходов

Замечание 3

Однако такая формула может применяться только в условиях стабильности экономики страны.

spravochnick.ru

"Оценка бизнеса" - краткий бесплатный курс на одной странице

Стоимостный учет и классический управленческий учет

Объекты, направления использования и задачи (учетные и расчетные) управленческого учета

Основные виды ЦФО

Классификации затрат

Методы учета

Маржинальный анализ в условиях ограничений

Анализ безубыточности

Ценообразование на дополнительные заказы

Стандартизация консолидированной финансовой отчетности

Методы консолидации («полная», «пропорциональная», «в одну строку»)

Первичная и последующая консолидация

Оценка гудвилла и его отражение в консолидированной отчетности

Элиминирование внутригрупповых операций

Структура финансовой модели инвестиционного проекта

Баланс денежных потоков и баланс их приведенных ценностей

Критерии эффективности инвестиционных проектов

Нормативные результаты проекта, обоснование ставок дисконтирования

Стоимость собственного капитала проекта по модели САРМ

Принципы и методика применения модели САРМ на развивающихся рынках

Современные методы и процедуры оценки инвестиционных проектов

Техника оценки: пересчет ставок в зависимости от валют и интервалов

Источники и методы долгосрочного финансирования: корпоративное (прямое), проектное, венчурное финансирование, лизинг

Основные методы привлечения собственного и заемного капитала

Обоснование рациональной структуры капитала инвестиционного проекта

Выводы теории Модильяни-Миллера и компромиссной структуры капитала

Прогнозирование финансовых затруднений и коэффициенты покрытия

Определение ценности налоговых выгод инвестиционного проекта

Формирование взаимных обязательств партнеров схем проектного финансирования

Участие государства в инвестиционных проектах и государственно-частные партнерства

Преимущества и недостатки проектного финансирования

Лизинг: возможности, преимущества, недостатки при финансировании проектов

Сравнение эффективности лизинга с другими видами финансирования

Венчурное финансирование и принципы финансирования инновационных проектов

Проблемы несбалансированности в управлении фирмой

Предтечи и аналоги сбалансированной системы показателей

Сбалансированная система показателей: легенды и мифы

Жизненный цикл ССП: «разработка – внедрение – эксплуатация»

Показатели в ССП

Авторская методика разработки ССП: краткая характеристика и роль менеджмента фирмы

Типичные ошибки

Пример ССП финансовой службы предприятия

Компьютеризация ССП

Использование теории полезности для разработки интегрального критерия в целях мотивации

Затратный подход (подход на основе активов) — совокупность методов оценки стоимости предприятия (бизнеса), основанных на определении рыночной или иной стоимости активов за вычетом рыночной или иной стоимости обязательств;Доходный подход — совокупность методов оценки стоимости объектов оценки, основанных на определении ожидаемых от предприятия (бизнеса) доходов и последующем их преобразовании в стоимость на дату оценки;Сравнительный подход — совокупность методов оценки стоимости объектов оценки, основанных на сравнении объектов оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.Аналог объекта оценки — сходный по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам с объектом оценки другой объект, цена которого известна из сделки, состоявшейся при сходных условияхВозможный аналог объекта оценки — объект, который по результатам проведенного оценщиком анализа может быть признан аналогом объекта оценки.Ценовой мультипликатор — соотношение между стоимостью или ценой объекта, аналогичному объекту оценки, и его финансовыми, эксплуатационными, техническими и иными характеристиками.База сравнения — финансовая, производственная или иная характеристика в количественном выражении, имеющая взаимосвязь с ценами сделок по аналогам объекта оценки.Капитализация дохода — преобразование будущих ежепериодических и равных (стабильно изменяющихся) по величине доходов, ожидаемых от объекта оценки, в его стоимость на дату оценки путем деления величины ежепериодических доходов на соответствующую ставку капитализации.Риск — обстоятельства, уменьшающие вероятность получения определенных доходов в будущем и снижающие их стоимость на дату проведения оценки.Ставка капитализации — делитель, используемый при капитализации.Ставка отдачи (доходности) — отношение суммы дохода (убытков) и (или) изменения стоимости (реализованное или ожидаемое) к суммарной величине инвестированных средств.Дисконтирование денежного потока — преобразование будущих денежных потоков (доходов), ожидаемых от объекта оценки, в его стоимость на дату оценки с использованием соответствующей ставки дисконтирования.Ставка дисконтирования — процентная ставка отдачи (доходности), используемая при дисконтировании с учетом рисков, с которыми связано получение денежных потоков (доходов).Действующее предприятие (бизнес) — предприятие, в отношении которого отсутствует информация о вероятном прекращении его деятельности в прогнозируемый период времени.Деловая репутация организации — нематериальный (юридически неидентифицируемый) актив, возникающий благодаря фирменному наименованию, репутации, наличию постоянной клиентуры, местоположению и аналогичным факторам, стоимость которых нельзя выделить и оценить по отдельности, но которые обусловливают дополнительные доходы или иные экономические выгоды.Чистый денежный поток — величина денежных средств, полученных за определенный период времени и остающихся в распоряжении предприятия (бизнеса), которые могут быть распределены без ущерба для дальнейшего его функционирования и экономического роста.Чистый денежный поток для собственного капитала определяется следующим уравнением — чистая прибыль после уплаты налогов плюс амортизация и другие неденежные расходы минус капитальные затраты, минус прирост оборотного капитала плюс приросты долга с выплатой процентов за вычетом сумм выплат в погашение долга.Чистый денежный поток для инвестированного капитала определяется следующим уравнением — прибыль до уплаты процентов и налогов минус налоги на прибыль, плюс амортизация и другие неденежные расходы, минус капитальные затраты, минус приросты оборотного капитала.Чистые активы — величина, определяемая по данным бухгалтерского учета и отчетности путем вычитания из суммы активов организации принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.Стоимость скорректированных чистых активов — величина, определяемая путем вычитания из рыночной или иной стоимости активов организации, принимаемых к расчету, рыночной или иной стоимости ее обязательств, принимаемых к расчету.Оборотный капитал (собственные оборотные средства) — величина, получаемая путем вычитания из суммы оборотных активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее краткосрочных обязательств, принимаемых к расчету.Контроль от владения акциями, долями (вкладами) в уставных (складочных) капиталах (далее именуется — контроль) — получаемая участником хозяйственного общества или товарищества за счет владения акциями, долями (вкладами) в уставных (складочных) капиталах возможность влиять на принятие решений, отнесенных к компетенции высшего органа управления хозяйственного общества или товарищества, влияя таким образом на принятие наиболее важных управленческих решений, отнесенных к компетенции других органов управления хозяйственного общества или товарищества.Контрольное участие — участие в уставном (складочном) капитале, размер которого обеспечивает владельцу контроль за деятельностью организации.Контрольный (мажоритарный) пакет акций — пакет акций, размер которого обеспечивает его владельцу контроль за деятельностью акционерного общества.Неконтрольное участие — участие в уставном (складочном) капитале, размер которого недостаточен для признания его контрольным.Неконтрольный (миноритарный) пакет акций — пакет акций, размер которого недостаточен для признания его контрольным.Премия за контрольное участие — денежное (абсолютное или относительное) выражение преимущества, обусловленного владением контрольным участием по сравнению с владением неконтрольным участием.Скидка за контрольное участие — абсолютная или относительная величина, на которую уменьшается пропорциональная оцениваемому размеру участия его стоимость в стоимости стопроцентного участия, чтобы отразить отсутствие всех или некоторых полномочий контроля.Скидка за недостаточную ликвидность — абсолютная или относительная величина, на которую уменьшается стоимость объекта оценки, чтобы отразить его недостаточную ликвидность.Специальное право (“золотая акция”) — права, устанавливаемые в соответствии с законодательством Российской Федерации соответственно Правительством Российской Федерации, органами государственной власти субъектов Российской Федерации, органами местного самоуправления в отношении открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, и обеспечивающие представителям Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований участие в общем собрании акционеров и принятие на нем, при необходимости, блокирующих решений по вопросам, влияющим на обеспечение обороны страны и безопасности государства, защиты нравственности, здоровья, прав и законных интересов граждан Российской Федерации.Холдинговая компания — организация, независимо от ее организационно-правовой формы, в состав активов которой входят контрольные пакеты акций (доли) других организаций, владение которыми обуславливает основную часть стоимости организации.

ivan-shamaev.ru

Оценка бизнеса. Цели и принципы оценки бизнеса. Основы бизнеса

Создание гражданского общества, рыночного хозяйственного механизма в государстве будет основной целью продолжающихся в настоящее время реформ. Стоит сказать, для достижения данной цели нужно решить целый комплекс задач. Системообразующей задачей сегодня будет структурная перестройка хозяйственного механизма с целью формирования конкурентоспособной рыночной среды. Ключевой особенностью рыночной экономики будет формирование конкурентоспособной среды при распределении и перераспределении ресурсов. Оценка имущества и нематериальных активов как раз и призвана способствовать решению данных проблем. Развитие и формирование оценки как специального вида деятельности будет составной частью общего процесса реформирования экономики и сотворения правового демократического строя страны.

Оценка имущества и нематериальных активов будет самостоятельным видом профессиональной деятельности. Материал опубликован на http://зачётка.рфОценка будет новым специализированным научным направлением, с собственной терминологией, методологией, принципами, методами исследований и т.д.

Оценочная деятельность именно сейчас, когда приоритетной задачей будет преодоление последствий кризиса, имеет решающее значение в системе экономических отношений.

Оценка бизнеса / стоимости предприятия - ϶ᴛᴏ экономический расчёт и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.

Цели оценки бизнеса:

• повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой:

• купли-продажи акций, облигаций предприятий на фондовом рынке:

• принятия обоснованного инвестиционного решения;

• купли-продажи предприятия его владельцем целиком или по частям.

• установления доли совладельцев в случае подписания или рас¬торжения договора или в случае смерти одного из партнеров:

• реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагают проведение его ры¬ночной оценки, так как крайне важно определить цену покупки или выкупа акций, цену конверсии или величину премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы.

• разработки плана развития предприятия. В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность имиджа;

• определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании. В данном случае оценка требуется в силу того, что величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может резко отличаться от их рыночной стоимости;

• страхования, в процессе кᴏᴛᴏᴩого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии потерь;

• налогообложения. При определении налогооблагаемой базы крайне важно провести объективную оценку дохода предприя¬тия, его имущества;

• принятия обоснованных управленческих решений. Инфляция искажает финансовую отчетность предприятия, по϶ᴛᴏму пери¬одическая переоценка имущества независимыми оценщиками позволяет повысить реалистичность финансовой отчетности, являющейся базой для принятия финансовых решений;

• осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса. В ϶ᴛᴏм случае для его обоснования крайне важно знать исходную стоимость предприятия в целом, его собственного капитала, активов, бизнеса.

Принципы оценки бизнеса / предприятия

Комплексную базу оценочной деятельности составляют её принципы – принципы оценки бизнеса / активов / объектов коммерческого оборота.

В рамках данной статьи мы остановимся на принципах оценки бизнеса. Весь спектр принципов оценки бизнеса можно разделить на три специализированные группы:

базирующиеся на субъективном мнении собственника;

связанные с особенностями объекта оценки и его эксплуатацией;

обусловленные воздействием рыночной среды.

В группу принципы оценки бизнеса, базирующихся на субъективном мнении собственника, входят:

Принцип полезности – наиболее существенный и важный для целей управления стоимостью имущества предприятия. Любой объект коммерческого оборота имеет цену, если он способен удовлетворять потребность реального или потенциального собственника в течение определенного периода времени. Исходя из данного принципа, полезность одного и того же объекта для всех участников рынка неодинакова. Данный принцип открывает возможность вести речь о стоимости и вообще, об оценки как таковой. Очевидно, если оцениваемый объект бесполезен и по ϶ᴛᴏй причине ни кому не нужен, то, скорее всего, он не будет обладать положительной стоимостью;

Принцип замещения (замены) – максимально возможная стоимость имущества предприятия на открытом конкурентном рынке не может быть больше наименьшей цены, за кᴏᴛᴏᴩую может быть приобретен или создан другой объект, обладающий такой же полезностью. Принцип действует для всех объектов, кроме, пожалуй, уникальных - вследствие отсутствия аналогов и фактической невозможности воспроизведения. Из данного принципа, закладывающего основу сравнительного подхода оценки имущества предприятия, следует, что стоимость объекта имеет некую привязку к стоимости других сходных объектов собственности и тяготеет к среднерыночному уровню;

Принцип ожидания – ориентация на рыночную цену объекта коммерческого оборота, отражающая субъективное представление его владельца о перспективной полезности, о будущих выгодах. Объект будет стоить столько, сколько он способнее принести доходов в будущем. Данный принцип будет основой применения доходного подхода.

Вторая группа включает принципы оценки бизнеса, связанные с особенностями объекта оценки и его эксплуатацией:

Принцип вклада - рыночная стоимость объекта увеличивается при добавлении нового фактора, формирующего доход объекта. Сумма, на кᴏᴛᴏᴩую увеличивается рыночная стоимость, может не ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙовать стоимости добавленного фактора.

Принцип добавочной продуктивности - добавочная продуктивность определяется чистым доходом, ᴏᴛʜᴏϲᴙщимся к земле, после компенсации затрат на труд, капитал и управление. На практике дополнительный доход владелец может получать за счет того, что его собственность расположена в более выгодном месте;

Принцип предельной производительности - изменение того или иного фактора производства может увеличивать или уменьшать стоимость объекта. Обычно по мере добавления ресурса стоимость объекта сначала возрастает, потом прирост стоимости по отношению к затратам на дополнительный ресурс уменьшается, далее прирост стоимости прекращается, и, наконец, затраты на ресурс начинают превышать рост стоимости объекта;

Принцип сбалансированности - каждому объекту коммерческого оборота ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙует оптимальное сочетание факторов производства.

Доходность любой экономической деятельности определяется че¬тырьмя факторами производства: землей, рабочей силой, капиталом и упраатением. Доходность бизнеса — ϶ᴛᴏ результат действия всех четырех факторов, по϶ᴛᴏму стоимость предприятия как системы оп-ределяется на базе оценки дохода. Стоит сказать, для оценки предприятия нужно знать вклад каждого фактора в формирование дохода предприятия.

Третью группу составляют принципы оценки бизнеса, обусловливаемые воздействием факторов рыночной среды:

Ведущим фактором, влияющим на ценообразование в рыночной экономике, будет соотношение спроса и предложения. В случае если спрос и предложение находятся в равновесии, то цены остаются ста¬бильными и могут совпадать со стоимостью, особенно в условиях современного рынка.

В случае если рынок предлагает незначительное число прибыльных пред¬приятий, т. е. спрос превышает предложение, то цены на них могут превысить их стоимость. В случае если на рынке имеет место избыток пред¬приятий-банкротов, то цены на их имущество окажутся ниже реаль¬ной рыночной стоимости.

В долгосрочном аспекте спрос и предложение будут относи¬тельно эффективными факторами в определении направления изме¬нения цен. Но в короткие промежутки времени факторы спроса и предложения могут и не иметь возможности эффективно работать на рынке имущества предприятий. Рыночные искажения могут быть следствием монопольного положения собственников. Исключая выше сказанное, на ϶ᴛᴏт рынок могут влиять государственные механизмы контроля. К примеру, органы власти могут установить контроль над продажей предприятий.

Принцип зависимости - стоимость оцениваемой собственности зависит от характера и стоимости окружающего имущества. В районах элитной застройки стоимость квартир в типовых домах выше, чем в обычном районе;

Принцип ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙия - максимальная стоимость достигается, когда особенности и характер использования собственности ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙуют потребностям и ожиданиям местного рынка;

Принцип спроса и предложения - знаменитый принцип классической экономики. Цена определяется взаимодействием спроса и предложения. Растет спрос - растет стоимость. Растет предложение - стоимость падает;

Принцип конкуренции. Когда на рынке начинают расти прибыли, рынок становится привлекательным, вследствие чего обостряется конкуренция и прибыли снова снижают. Конкуренция устанавливает справедливую рыночную стоимость;

Принцип изменения - стоимость изменяется во времени;

Принцип наиболее эффективного использования стоит рассмотреть более подробно. В ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙии с ним оценка рыночной стоимости имущества предприятия, когда ϶ᴛᴏ, возможно, осуществляется на базе анализа, позволяющего определить наилучшее и наиболее эффективное использование. При ϶ᴛᴏм учитываются юридические ограничения, решения местных органов власти и, конечно, экономическая целесообразность такого использования. К примеру, имея ϲʙᴏй бизнес, вы производите специфическую продукцию с ограниченным спросом. В случае если анализ наиболее эффективного использования выявит, что небольшое усовершенствование оборудования позволит расширить ассортимент, обнаружить новые рынки сбыта и увеличить доходы, рыночная стоимость имущества предприятия будет оценена выше, чем при существующем использовании ресурсов даже в случае, если вы не собираетесь что-либо менять в структуре производства. Этот принцип базируется на методе управления стоимостью, направленного на ее максимизацию и основанном на анализе различных факторов, влияющих на её величину.

Пользовательское соглашение: Интеллектуальные права на материал - Основы бизнеса принадлежат её автору. Данное пособие/книга размещена исключительно для ознакомительных целей без вовлечения в коммерческий оборот. Вся информация (в том числе и "Оценка бизнеса. Цели и принципы оценки бизнеса") собрана из открытых источников, либо добавлена пользователями на безвозмездной основе. Для полноценного использования размещённой информации Администрация проекта Зачётка.рф настоятельно рекомендует приобрести книгу / пособие Основы бизнеса в любом онлайн-магазине.

Тег-блок: Основы бизнеса, 2015. Оценка бизнеса. Цели и принципы оценки бизнеса.

xn--80aatn3b3a4e.xn--p1ai

Оценка бизнеса

Независимая оценка рыночной стоимости бизнеса (оценка акций предприятия) – особая процедура, в процессе которой проводится оценка стоимости акций или долей в уставном капитале.

Оценка стоимости акций предприятия может понадобиться по различным причинам. Чаще всего она выполняется при продаже, или наоборот - покупке прав собственника, так как показывает, насколько эффективна была компания, несла ли она убытки, стоит ли вкладывать в нее средства, и составляются прогнозы на будущее.

Следует отметить, что при независимой оценке бизнес рассматривается не как субъективное понятие, а как товар. Это легко объяснить, ведь бизнес на самом деле строится на вложении в него средств и возвращении их с прибылью, таким образом, являясь инвестиционным товаром. Но при этом необходимо учитывать расходы на бизнес и тот момент, что доходы от него могут быть различными по величине и времени. Так что при оценке прибыль не может быть определена с полной гарантией и необходимо учитывать фактор неудачи, например если инвестиции не смогут в полной мере покрыть расходы или вернутся не в ожидаемом размере.

При оценке стоимости бизнеса учитывается и влияние государственной экономики, ведь доходы компании связаны с потребностью в этом бизнесе и зависят от стабильности рынка или отрасли. Поэтому анализ рынка тоже важен при оценке бизнеса.

Если рассматривать оценку стоимости бизнеса более детально, то выполняются следующие операции:

оценивается общий пакет акций предприятия, что дает более полное представление о стоимости бизнеса;
оценивается одна акция предприятия;
оцениваются рыночные акции предприятия, чаще всего путем анализа котировок;
оценивается имущество компании, то есть все принадлежащие ей здания, оборудование, транспорт,
земельные участки, сети и коммуникации;
анализируются финансовые потоки компании.

Для чего нужна независимая оценка стоимости бизнеса (предприятия)

Для чего может использоваться оценка стоимости акций предприятия? И какая польза руководителю компании от этой процедуры? Оказывается, оценка предприятия дает возможность:

получить полную информацию о стоимости предприятия на данный момент;
при совершении сделок или при выходе партнеров из доли;
более эффективно управлять компанией;
составить грамотный и профессиональный бизнес-план для развития компании;
принять решение об инвестировании;
произвести реструктуризацию компании без нанесения ей вреда;
определить стоимость доли каждого из партнеров, а также стоимость ценных бумаг;
узнать кредитоспособность организации;
узнать величину залога при получении кредита;
определить реальную стоимость компании для проведения страховых операций;
внести в уставной фонд равные вклады учредителей;
в случае занижения стоимости - обжаловать судебное решение при изъятии собственности;
переоценить активы предприятия и т.д.

Подходы, применяемые к оценке стоимости предприятия

Для проведения оценки стоимости предприятия используются следующие три подхода: сравнительный, доходный и затратный. Рассмотрим каждый из представленных подходов более подробно.

Сравнительный подход оценки бизнеса заключается в том, что бизнес, стоимость которого необходимо определить, сравнивается с аналогичными компаниями из той же сферы деятельности. Для более точного сравнения в качестве источников данных используются фондовые рынки, рынок поглощений и все заключенные сделки рассматриваемой компании. Такой подход обычно используется для оценки действующих компаний как крупного размера, так и мелкого.

Преимуществом сравнительного подхода является действительное отражение стоимости бизнеса в зависимости от результатов деятельности компании за все время ее существования. Но при этом не следует забывать, что такой подход не может рассчитать стоимость бизнеса в будущем, а также он сильно зависим от экономических всплесков, поэтому не всегда может выявить 100% верную оценку.

Доходный подход оценки стоимости бизнеса представляет собой расчет ожидаемой прибыли путем установления стоимости части бизнеса или же целой компании. Таким образом, чем выше предполагаемая прибыль, тем больше стоимость компании. Данный расчет производится путем анализа имущества предприятия, его перспектив на будущее, текущего экономического положения в стране, отраслевых потребностей, сделок, заключенных компанией в прошлом, возможных рисков, а также времени, через которое будет получена прибыль. Представленный метод является наиболее часто используемым, так как максимально точно определяет рыночную стоимость бизнеса. При этом доходный подход традиционно используется инвесторами, которых интересуют именно перспективы предприятия, ведь в результате оценки можно определить не только ожидаемый доход, но и спрогнозировать время, через которое этот доход будет получен.

Затратный подход оценки стоимости бизнеса представляет собой анализ стоимости компании с точки зрения понесенных расходов. В процессе осуществления такого анализа происходит переоценка активов, что позволяет получить реальную стоимость капитала компании.

Преимуществом рассмотренного подхода является то, что он основан на имеющихся в наличии активах, а не на доходах, которые должны появиться в будущем. Поэтому затратный метод особенно часто применяется для оценки новых предприятий, а также холдингов и инвестиционных компаний. Кроме того, такой подход позволит быстро определить, стоит ли приобретать анализируемое предприятие или лучше начать аналогичный бизнес с нуля.

Если Вы хотите, чтобы оценка Вашего бизнеса была проведена квалифицированными специалистами точно, профессионально и в самые сжатые сроки, то обращайтесь за помощью в оценочную компанию «РОСТконсалт». Оценив Ваш бизнес, Вы сможете принять обоснованное и верное решение относительно его будущего развития.

Скачать перечень документов, необходимых для проведения оценки:

МЫ - ПРОФЕССИОНАЛЫ СВОЕГО ДЕЛА

Наши специалисты - профессионалы высокого класса в области оценки, экономики и финансов, постоянно повышающие свою квалификацию на различных курсах, семинарах и первенствах. Так же в нашей команде большое количество судебных экспертов и экспертов СРО. Мы гордимся богатым опытом сотрудничества с государственными организациями и крупнейшими компаниями нашей страны.

rostconsult.ru