|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Паевой инвестиционный фонд: виды и категории. Открытые паевые фондыОткрытые ПИФФЛАГМАНСКИЙ ФОНДПаевые инвестиционные фонды – это наиболее доступная и распространенная форма инвестирования для частных клиентов во всем мире. Открытые паевые инвестиционные фонды отличаются от других инструментов для инвестирования своей высокой ликвидностью, предлагая возможность приобретения инвестиционного пая в любое время деятельности фонда. При этом инвестор имеет возможность сформировать индивидуальный портфель в соответствии со своими предпочтениями и оптимальным соотношением риск/доходность. Более того, при желании инвестор может составить портфель из паев нескольких ОПИФов, тем самым самостоятельно регулируя распределение своего капитала между различными классами активов или секторами экономики. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ТФГ – Рублевые облигации», ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ТФГ – Российские акции» Через офис АО «УК ТФГ» г. Москва ул. Маши Порываевой, д. 34 1 000 000 Р Минимальная сумма инвестиций через «Личный кабинет» 300 000 Р Минимальная сумма инвестиций Через брокера платформа НРД (первичная выдача) 300 000 Р Минимальная сумма инвестиций ММВБ (вторичное размещение) 1 ПАЙ*, 10 ПАЕВ** Минимальная сумма инвестиций * ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ТФГ – Российские акции»: минимальное количество инвестиционных паев при приобретении на организованных торгах – 1 пай ** ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ТФГ – Рублевые облигации»: минимальное количество инвестиционных паев при приобретении на организованных торгах – 10 паев   Ознакомиться с инвестиционными условиями можно в офисах КИТ ФИНАНС ТРЕЙД (ООО), Абсолют Частный Банк и АО «УК ТФГ» tfg.ru Типы инвестиционных фондов: пифы, открытые, закрытыеДобавлено в закладки: 0 Появление инвестиционных фондов обусловлено тем, что множество граждан обладающих достаточным количеством денег не всегда могут или не знают, куда и как самостоятельно вложить эти средства. Часто причиной этому становится банальное отсутствие опыта, потому управление своими ценными активами такие граждане передают профессиональному и более опытному инвестору. Инвестиционный фонд – организация коммерческая, она организует коллективное инвестирование денежных ресурсов фондовых участников с целью последующего получения максимальной прибыли. Такие фонды после банков наиболее популярны и формируются за счет денежных средств будущих инвесторов с целью дальнейшего их благополучного вложения в различные отрасли с последующим извлечением прибыли. Инвестиционные фонды переживают свои лучшие времена в периоды расцвета экономики, тогда они способны одаривать вкладчиков двухзначными процентами от годовых вкладов. Такой доход значительно выше любых депозитных ставок. Но, не стоит надеяться на состоятельность фонда в периоды финансовых кризисов, в такие времена все мировые активы резко дешевеют и всякое инвестирование может быть очень рисковым занятием. Основные типыИнвестирующие фонды могут быть совершенно разными. Часто они по-разному называются, но при этом деятельность их одинакова. Из широкого спектра можно, пожалуй, выделить несколько основных опираясь на правовую деятельность. Корпоративные инвестиционные фонды наиболее часто встречаются и создаются на основании общества акционеров. За счет общего капитала приобретаются всевозможные ценные бумаги. Стоимость таких облигаций или акций, купленных фондом, возрастает и за счет этого увеличивается стоимость каждого вложения для каждого участвующего, соответственно его вложенной доле. Трасты имеют небольшие отличия в сфере управления фондом, оно делится на две ветви:
Акционеры в трастах являются и инвесторами, потому за ними закреплено право голоса и они принимают окончательное решение. Трасты не так часто распространены в нашей стране. Контрактные инвестфонды значительно отличаются от предыдущих двух. В них нет акционеров, распоряжается финансами менеджер, у которого есть соответствующая на то разрешение. Участники права голоса не имеют и не участвуют в деятельности фонда, они могут лишь вносить свою денежную лепту либо изымать ее из фонда. Относительно структуры и способа деятельности фонды также бывают разными: Инвестиционные фонды открытого типа выпускают и выкупают свои доли по требованию участников. То есть вкладчики могут сколько угодно раз вводить или выводить свои средства из фонда. Часто такие фонды формируются не на основании АО, потому вклады это паи или доли, но не акции. Это ограничивает их деятельность, они не могут принимать важных решений в жизни организации. Стоимость акций вычисляется делением цены активов на количество паев. Участие в таком фонде можно рекомендовать новичкам, еще не имеющим достаточно опыта и навыков инвестирования, но уже желающих учиться получать доход. Инвестиционные фонды закрытого типа формируются как акционерные общества. Выпускают в обращение заранее предусмотренное число акций. Оно продается на биржах, как и у большинства других компаний. Цена акций такого фонда устанавливается биржевым спросом, может быть гораздо выше своей начальной цены или ниже номинала. Инвестиционный фонд такого типа подвергается большему риску, нежели фонд открытого типа, но это легко компенсируется более высокой прибылью. В таких фондах участвуют более опытные инвесторы, они могут голосовать и принимать косвенное участие в организации работы фонда. Паевые инвестиционные фондыПИФы – паевые инвестиционные фонды одни из наиболее популярных. Они ориентируются на частных вкладчиков. Представляет собой комплексное имущество, возникшее методом сбора всех паев (долей) инвесторов в один единый капитал. В отличие от других фондов ПИФы не имеют юридического лица. Управление общим капиталом передается компании пользующейся доверием, которая должна обеспечить рост стоимости общих долей и тем самым принести прибыль. Доходы ПИФа распределяются согласно привнесенным долям. Паевые инвестиционные фонды делятся на несколько типов, в зависимости от направления инвестирования:
Помимо типов деления паевые инвестиционные фонда также бывают:
biznes-prost.ru Открытый паевой инвестиционный фондВ соотвествии с принятым порядком взаимоотношений с клиентами, паевые инвестиционные фонды (ПИФы) делятся на следующие группы: - открытые; - закрытые; - интервальные. ПИФы открытого типа отличает значительная свобода передвижения инвестиционных паев. Они могут быть приобретены потенциальным инвестором в любой день. И так же, по первому требованию инвестора, они должны быть погашены компанией, осуществляющей управление фондом. Выплата денежных средств производится не позднее, чем в десятидневный срок с момента погашения пая.
Сколько стоит пайРасчетная стоимость пая высчитывается делением суммы чистых активов фонда на количество распределённых паев. Это вычисление производится управляющей компанией ежедневно и с такой же периодичностью размещается в открытых источниках. Ограничений по количеству приобретаемых долей в открытых ПИФах не устанавливается, в отличие от закрытых фондов, где лимиты четко регламентированы правилами доверительного управления. Следует отметить, что и сама структура правил открытых фондов значительно проще, так как содержит только базовые требования. Собственники паев могут не только свободно покупать и продавать их, но и обменивать на инвестиционные паи иных фондов при условии, что те находятся в ведомстве этой же управляющей компании. Принять решение об обмене – в интересах пайщика - может и сама управляющая компания. Но только в случае, если такими полномочиями ее наделили правила фонда.
Во что инвестируем?В доверительное управление открытого фонда могут быть переданы исключительно денежные средства, в отличие от закрытых фондов, где в качестве объекта инвестирования может выступать любое имущество, в том числе и недвижимость. Как и у ПИФов других типов, структура инвестиционного портфеля открытых фондов в достаточной мере диверсифицирована. Это могут быть ценные бумаги отечественных и иностранных эмитентов, представляющих различные отрасли деятельности – от предприятий нефтепереработки и высоких технологий до ведущих торговых сетей. Как правило, открытые фонды предлагают своим клиентам разные программы – в зависимости от их предпочтений – от финансовых до политических, а так же, готовности идти на риск, который, впрочем, несравнимо меньше, чем в фондах любого другого типа.
Что получаем?Поскольку паи, как уже было сказано, могут быть затребованы инвесторами в любое время, управляющая компания размещает их исключительно в высоколиквидные активы, стоимость которых не подвержена значительным колебаниям. Но, насколько она не склонна падать, в той же мере от нее и не стоит ожидать революционного роста. Следовательно, доходность в открытых ПИфах, как правило, не велика. В целом она может быть сопоставима с доходностью банковских депозитов. Однако стратегия получения невысокого, но, условно, гарантированного дохода в условиях нестабильной экономики может оказаться наиболее верной. В подтверждение тому - финансовые итоги первого квартала 2015 года, когда только открытые ПИфы показали доходность, превосходящую уровень инфляции.
На сегодняшний день, фонды открытого типа в наибольшей степени распространены в России. Они выступают достаточно серьезной альтернативой традиционному банковскому депозиту. Их популярность особенно стремительно растет, когда Центральный Банк снижает размер ключевой ставки, а в след за ней уменьшаются и ставки по депозитам банков. Показательно, что практически все основные игроки кредитного сектора расширили линейку своих продуктов за счет паевых инвестиционных фондов. Так, в ТОП-10 по доходности стабильно входят ПИФы, работающие с управляющими компаниями Сбербанка, Газпромбанка, банков Русский Стандарт и Райффайзен. По количеству зарегистрированных лицевых счетов пайщиков стабильно и почти с двукратным отрывом лидирует фонд под управлением УК Сбербанка. utmagazine.ru открытый фонд (ОПИФ), интервальный фонд (ИПИФ), закрытый фонд (ЗПИФ). Классификация ПИФов.В Федеральном Законе РФ "О паевых инвестиционных взносах" (ФЗ-156 от 29.11.2001 года) выделено три вида паевых инвестиционных фондов - открытый паевой инвестиционный фонд (ОПИФ), интервальный паевой инвестиционный фонд (ИПИФ) и закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ). Рассмотрим каждый вид подробно. Открытый фонд (ОПИФ)Пай, переданный в ОПИФ, инвестор имеет право купить либо продать в любое время. Подобным образом, за счет поступающего и выбывающего имущества, ОПИФ может как расширяться, так и уменьшаться. Причем, для этого не требуется проводить собрания пайщиков с целью получения разрешения на изменение капитала - увеличение либо уменьшение. Как правило, инвестирование средств пайщиков данного фонда осуществляется в активы с высокой степенью ликвидности. Интервальный фонд (ИПИФ) Главное отличие ИПИФ от ОПИФ - инвестор имеет право купить либо продать вложенный пай исключительно в определенные временные периоды - интервалы, которые сообщаются заранее и бывают, как правило, один раз в квартал. Закрытый фонд (ЗПИФ)В ЗПИФ инвестор имеет право приобрести пай лишь при формировании фонда либо дополнительном выпуске. Предъявить управляющей компании пай к погашению инвестор может исключительно по завершении срока действия договора по доверительному управлению фондом. Кроме того, в ЗПИФ количество паев фиксированное. Без согласия пайщиков не осуществляется создание паев и их дополнительный выпуск. В Правилах доверительного управления (договоре) обязательно указываются условия, периодичность и порядок получения доходов пайщиками. Из-за отсутствия возможности погашения пая в короткие сроки, инвестирование вверенного имущества управляющие компании осуществляют в активы с низкой степенью ликвидности - в ипотечные закладные, недвижимость и венчурные проекты. В период действия ЗПИФа налог на имущество и налог на прибыль не уплачивается. С момента погашения пая пайщиками исчисляется и уплачивается в бюджет налог на прибыль. Законодательством разрешается преобразование паевых инвестиционных фондов - из интервального в открытый, из закрытого в интервальный. На финансовом рынке выделяется особая группа паевых инвестиционных фондов - для квалифицированных инвесторов. Такие фонды могут быть закрытыми и интервальными, при этом, входящие в них инвестиционные паи имеют ограничения в обороте. Не допускается владение паями в этом фонде лицами, которые не включены в список квалифицированных инвесторов. Кроме того, запрещено разглашение внутренней информации об имуществе фонда. Однако паи фонда для квалифицированных инвесторов котируются на биржах РТС и ММВБ, но торговля ими осуществляется в специальном закрытом режиме с ограничением доступа. В соответствии с Положением о составе и структуре активов, ПИФы подразделяются на 15 категорий: акции, облигации, смешанная, индексная, фондовая, денежная, товарная, хедж, рентная, ипотечная, недвижимости, прямых инвестиций, венчурная, кредитная и художественных ценностей. Следует знать, что такие категории, как прямых инвестиций, венчурная, кредитная и хедж, предназначаются исключительно для квалифицированных инвесторов. Классификация ПИФов по объектам инвестирования - категориям:
ПИФы акций – наиболее популярная категория у частных инвесторов, на нее приходится самая большая доля рынка ИПИФ и ОПИФ. Непосредственно в акции можно инвестировать не менее 50% активов, входящих в ПИФ, но ежеквартально не менее 2/3 от общего количества рабочих дней. В фондовом портфеле, кроме акций, допускается наличие не более 40% облигаций. ПИФы облигаций – традиционно используются при спадах цен на рынках, позволяют получать небольшой, но стабильный доход. Долговые ценные бумаги не должны превышать 50% фондового портфеля, допускается наличие не более 20% доли акций. ПИФы смешанные – по популярности занимают второе место. Это нечто среднее между рассмотренными выше категориями инвестиционных фондов. Допускается любое соотношение в фондовом портфеле акций и облигаций, но общая их сумма не должна превышать 70%. ПИФы индексные – в настоящее время представлены исключительно фондами акций. Главное их отличие – в индексе-ориентире состав ПИФа максимально должен соответствовать составу ценных бумаг. Допускается расхождение не более 3%. Рекомендуется использовать индексные ПИФы начинающим пайщикам - при сравнении за аналогичный период доходности фонда с индексом, можно без труда определить результативность работы управляющей компании. ПИФ денежные – так же, как и ПИФы облигаций, выступают как защитный инструмент. Прибыльность данных фондов незначительная, но в сравнении с депозитами, степень ликвидности у них выше. Фондовые ПИФы – данные фонды инвестируются в другие ПИФы. Инвесторам предоставляется возможность распределять свои вложения на несколько ПИФов. Основной недостаток данной категории - удвоение издержек инвесторов. Главное преимущество - при наличии незначительного капитала для инвестирования, средства пайщик может распределить на несколько фондов. Товарный ПИФы - появились на фондовом рынке в 2009 году и в данное время существует три товарных рынка. Наиболее популярно инвестирование в драгоценные металлы. Доходность данных фондов незначительная, но стабильная. Допускается доля этой категории в фондовом портфеле от 50%. Хедж ПИФы – в состав входят различные финансовые инструменты, в том числе акции, облигации, другие ПИФы, драгоценные металлы и производные финансовые инструменты. ПИФы недвижимости – на данный момент быстро развивающаяся категория с удобным финансовым инструментом (недвижимость) для инвестиционных вложений в аналогичный актив. Преимущества - налоговые льготы, большая ликвидность, защита интересов инвесторов и возможность дополнительного привлечения пайщиков. ПИФы рентные - доход от сдачи объектов недвижимости, находящихся в аренде у пайщика, в аренду. Это категория - разновидность ПИФа недвижимости. Возможны периодические выплаты прибыли. ПИФы ипотечные - формированием актива категории осуществляется за счет ипотечных закладных. ПИФы художественных ценностей – недавно появившаяся категория фондов, предназначается для инвесторов, предпочитающих делать вложения в активы с неустоявшейся стоимостью на финансовых рынках. ПИФы кредитные – предложены банкам как антикризисный инструмент для избавления от проблемных долговых обязательств. Заключается в передаче просроченных кредитов для управления долгами в один ПИФ. ПИФы венчурные – способ привлечения пайщиков к инвестированию перспективных стартапов и новых проектов. ПИФы прямых инвестиций – категория имеет схожесть с венчурными фондами, но имеются значительные ограничения для инвестирования. Кроме того, в некоторых категориях выделяются специализации фондов. Следует отметить, что законодательством не регламентируются требования по отнесению той или иной специализации к определенной категории ПИФов. Однако ведущими управляющими компаниями рекомендуется, чтобы актив заявленной специализации в составе фонда соответствовал 70-75%. Главным образом указанные рекомендации касаются отраслевых ПИФов. findept.ru Виды паевых фондов (ПИФов) по объектам инвестирования и доступностиВ предыдущих статьях мы разобрались с тем, что такое ПИФ, а так же, как выбрать ПИФ для вложения денег. Сегодня мы подробнее рассмотрим виды паевых фондов и разберемся в их классификациях. Если говорить о российском законодательстве, то в нем различаются 3 вида паевых фондов по доступности входа в ПИФы и выхода из них. Также существует классификация по способу доверительного управления, а точнее – по инструментарию, за счет которого фонды увеличивают капитал. Виды паевых фондов по доступностиРазберем классификацию ПИФов по доступности входа и выхода из них: Открытые паевые фонды (ОПИФ)Открытые паевые фонды. Паи таких ПИФов можно купить и продать в любой рабочий день. Таким образом, открытый паевой инвестиционный фонд может расширяться или уменьшаться со временем без необходимости организации серий собраний пайщиков для получения разрешения на увеличение или уменьшение капитала. Средства пайщиков открытого фонда инвестируются только в высоколиквидные активы. Это говорит о том, что в таком фонде снижен инвестиционный риск (но не отсутствует полностью!), и его доходность также будет ниже, чем в других видах ПИФов. Интервальные паевые фонды (ИПИФ)Интервальные паевые фонды. Основным отличием от открытых ПИФов является то, что паи можно купить или продать не в любой рабочий день, как в открытом фонде, а только в течение некоторых периодов времени, которые называются интервалами. Чаще всего, такие интервалы объявляются раз в квартал и составляют в среднем 2 недели. Если говорить о доходности и рисках такого фонда, то они выше, чем в открытом. Закрытые паевые фонды (ЗПИФ)Закрытые паевые фонды. Характерной особенностью таких ПИФов является то, что инвестор может купить паи только при формировании или их дополнительном выпуске, а предъявить пай к погашению управляющей компании только по окончании срока действия договора доверительного управления фондом. В закрытом паевом фонде имеется фиксированное количество паев. Создание и выпуск дополнительных паев или их выкуп обычно требует согласия пайщиков. Кроме того, если это указано в ПДУ, то пайщики такого фонда могут регулярно получать доход от доверительного управления. Отсутствие возможности погасить пай в короткие сроки обуславливает возможность управляющей компании инвестировать имущество фонда в низколиквидные активы, например, в недвижимость, ипотечные закладные, венчурные проекты. Кроме того, закрытые инвестиционные фонды не платят налог на имущество и прибыль, пайщики платят налог на доход только при погашении пая. Паевые фонды разных видов могут быть преобразованы из одного в другой: из закрытого в интервальный, а из интервального в открытый. Виды паевых фондов по объектам инвестированияНиже приведена таблица, объединяющая 2 классификации фондов – по доступности и по объектам инвестирования:
Как видно, закрытые паевые фонды имеют больше возможностей для манипуляций на различных рынках. В совокупности с особыми условиями инвестирования в них, ЗПИФы могут показывать значительно большую доходность, по сравнению с ОПИФами и ИПИФами. Классификация ПИФовПИФы акций – самая популярная категория для частных инвесторов, именно на эти фонды приходится наибольшая доля рынка ОПИФ и ИПИФ. Непосредственно в акции должно быть инвестировано не менее 50% активов ПИФа не менее 2/3 рабочих дней в квартал. Помимо акций в портфеле также могут быть и облигации, но не более 40% ПИФы облигаций – традиционно считаются тихой гаванью при спадах на рынке. Долговые инструменты должны составлять не менее 50%, а вот доля акций не должна превышать 20%. Смешанные ПИФы – занимают второе место по популярности и представляют собой нечто среднее между вышерассмотренными видами паевых фондов. Соотношение акций и облигаций может быть любым, но суммарно ценные бумаги должны занимать не менее 70% портфеля фонда. Индексные ПИФы – сейчас представлены только фондами акций. Основное отличие – состав ПИФа должен максимально соответствовать составу ценных бумаг в индексе-ориентире; допустимое расхождение – 3%. Как правило, данные фонды рекомендуют для начинающих пайщиков т.к. легко оценить результат работы управляющих, сравнив доходность фонда с динамикой индекса за тот же период ПИФ денежного рынка – наряду с ПИФами облигаций выступает в роли защитного инструмента. Доходность таких фондов невелика, зато они обладают большей ликвидностью, чем депозиты, в которые инвестированы средства пайщиков. ПИФы фондов – предложение для желающих диверсифицировать вложения между несколькими ПИФам. Как это понятно из названия, такие виды паевых фондов инвестируют в другие фонды. Явным минусом является то, что инвесторы в них несут двойные издержки. Преимуществом – при небольшой сумме инвестирования средства распределяются между несколькими фондами. ПИФы товарного рынка – существуют на рынке с 2009 года и пока их всего 3 в России. Инвестируют в драгоценные металлы через ОМС, в связи с чем также рассматриваются инвесторами, как тихая гавань. Доля драгоценных металлов, а также производных финансовых инструментов на биржевые товары в портфеле фонда не должна быть ниже 50%. Хедж-фонды – название говорит само за себя. В состав таких ПИФов могут входить самые разнообразные инструменты: акции, облигации, ПИФы, драгоценные металлы и конечно же производные финансовые инструменты. ПИФы недвижимости – в последнее время получили наибольшее распространение т.к. являются удобным инструментом для вложений в одноименный актив. Среди преимуществ – налоговые, большая защита интересов инвесторов, а также возможность привлечения других игроков, ну и наконец – большая ликвидность. Рентные ПИФы – разновидность ПИФов недвижимости. В них инвестор зарабатывает, как очевидно из названия, на сдаче объектов недвижимости в аренде в аренду. Предусмотрены периодические выплаты дохода. Ипотечные ПИФы – активы формируются из ипотечных закладных ПИФы художественных ценностей – последний появившийся вид ПИФа. Для инвесторов, желающих вложить деньги в активы, стоимость которых не имеет корреляции с финансовыми рынками Кредитные ПИФы – послужили антикризисным предложением для банков, желающих расчистить баланс от проблемных долгов. Кредитный фонд предполагает передачу просроченных кредитов в один ПИФ для последующего управления. Венчурные ПИФы – один из способов привлечь инвесторов к финансированию проектов и перспективных старт-апов. ПИФы прямых инвестиций – данный вид паевых фондов похож на вышерассмотренные венчурные фонды, но с большими ограничениями для инвестирования средств. globalinvestmentacademy.ru Закрытые паевые инвестиционные фондыЗакрытые паевые фонды принципиально отличаются от открытых и интервальных тем, что их паи продаются только на этапе формирования фонда и выкупаются лишь при окончании его деятельности (за исключением ряда случаев, предусмотренным законом, например, если пайщик не согласен с изменениями правил доверительного управления фондом). Закрытые ПИФы создаются чаще всего крупными инвесторами, которые и выкупают все паи; случаи, когда паи ЗПИФа размещаются среди неограниченного круга лиц, крайне редки. К тому же стоимость пая закрытого фонда обычно бывает весьма велика. Пайщики закрытого инвестиционного фонда могут также получать регулярный доход от управления средствами фонда, если это предусмотрено его правилами. Но основная выгода пайщиков заключается в увеличении стоимости пая. Преимущества закрытых паевых фондовЗакрытые паевые инвестиционные фонды, как правило, показывают более высокую доходность, чем открытые и интервальные. Это объясняется рядом причин:
Недостатки закрытых ПИФовГлавным минусом для пайщика закрытого фонда является необходимость надолго замораживать свои средства. Ведь вернуть вложенные деньги пайщик может только когда фонд завершит свою работу, а создаются такие фонды обычно на длительный срок. Максимальное время существования закрытого ПИФа, предусмотренное законом - 15 лет, и не так уж мало фондов создавались именно на такой или почти такой срок. Правда, пайщик может при необходимости продать свой пай на вторичном рынке. Однако возможность эта скорее теоретическая, так как в реальности найти покупателя, готового предложить за пай закрытого фонда более-менее адекватную сумму, бывает достаточно трудно. Впрочем, как уже было сказано, подавляющее большинство ЗПИФов было создано и создается для узкого круга инвесторов, четко представляющих, куда и для чего они вкладывают свои далеко не последние средства и чего можно ждать от этих вложений. my-koshel.ru
|
