|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Можно ли сейчас рассчитать реальную стоимость бизнеса? Стоимость бизнесаКак рассчитать стоимость компании 🚩 как посчитать стоимость бизнеса 🚩 Финансы 🚩 ДругоеАвтор КакПросто! Оценка бизнеса необходима не только для осуществления сделок купли-продажи или расчета залоговой стоимости, но и в целях определения эффективности принимаемых управленческих решений. Основным критерием при их выборе очень часто служит возможность увеличения стоимости организации. Статьи по теме: Инструкция Для качественной оценки стоимости бизнеса, необходимо оценить предпринимательский доход, то есть сумму, которую каждый месяц зарабатывает собственник предприятия после выплаты заработной платы сотрудникам и налогов. Кроме прибыли компании предпринимательский доход может включать заработную плату владельца, которую он получает на должности генерального директора, а также оплаты труда других членов семьи, работающих в фирме. Далее надо выяснить, работает ли компания на арендованных или на своих площадях. Если бизнес использует аренду, российские инвесторы считают нормальным, если цена компании равна доходу за 7-18 месяцев. В некоторых случаях по ряду причин в приобретении конкретного бизнеса, инвесторы готовы заплатить сумму, равную прибыли за 24-30 последних месяцев. Требования к доходности для предприятий, которые предлагаются вместе с находящейся в собственности недвижимостью, обычно не так высоки. Приемлемой считается стоимость, равная суммарному доходу за срок от двух до пяти лет. При определении реальной стоимости бизнеса используйте еще один важный критерий – количественное соотношение предложенных к продаже организаций к потенциальным покупателям. На протяжении последних лет большим спросом пользуются компании сферы услуг, бизнеса в сфере продовольствия, общественного питания. Далее необходимо оценить, насколько высокотехнологичной является организация. Довольно дорого продаются фирмы, для управления которыми не надо иметь специализированную подготовку. Так, большинство инвесторов расценивают автомойки как компании, развитие которых не требует затратных и оригинальных маркетинговых стратегий, поэтому покупатели готовы платить за такое предприятие примерно 30 размеров месячных прибылей.При определении стоимости бизнеса учитывайте обученный персонал и стабильную клиентскую базу компании. Важное значение также имеет деловая репутация фирмы. Видео по теме
Каждая фирма рано или поздно сталкивается с необходимостью проведения рекламной компании. Как правило, рекламодатели хотят при минимальных финансовых вложениях получить максимум отдачи. Но будет ли эффективна такая раскрутка, и как правильно рассчитать бюджет промо-кампании, имея ограниченное количество средств? Вам понадобится
Инструкция Сегодня наиболее эффективной и дорогостоящей является реклама на телевидении и "наружка" (наружная реклама). Стоимость показа рекламного ролика на ТВ зависит от его хрономертажа, плотности (частоты) размещения и популярности самого телеканала. Для того чтобы рассчитать рекламу на телевидении, вам необходим четкий медиаплан, составить который смогут сотрудники рекламного агентства или представители телеканала. Стоимость наружной рекламы зависит от места ее размещения и размера свободной поверхности. Плата за наружную рекламу взимается ежемесячно, т.е. вы арендуете баннер и в течении 4-х недель размещаете на нем информацию о себе.Если подойти к проведению рекламной компании творчески, можно заявить о себе, уложившись в минимальный бюджет (не обращаясь при этом к услугам рекламных агентств). Например, дорогостоящую рекламу на телевидении вы можете заменить рекламой в печатных изданиях (газетах, журналах). Главное, чтобы их тематика перекликалась с направлением вашего бизнеса. Эффективной считается и реклама на радио. Ее стоимость будет рассчитываться в зависимости от частоты повторений вашего рекламного сообщения, времени эфира и популярности радиовещательного канала, который вы выберете. Определяясь с той или иной FM-частотой, вам нужно делать выбор в пользу радиостанции, которую слушает ваша целевая аудитория, а не брать за основу свои музыкальные предпочтения. Вместо наружной рекламы можно нанять промоутера, который бы раздавал листовки на улице. Тогда вам придется заплатить только за печать промо-материалов и услуги наемного сотрудника (расчет производится по количеству рабочих часов). Чтобы листовки не оказались разбросанными по мусорным бакам, пригласите на подработку кого-то из своих хороших знакомых или контролируйте процесс самостоятельно. Реклама в интернете также является эффективным методом продвижения. Здесь вы можете размещать свои объявления на страницах с похожей тематикой в виде баннеров или контекстной рекламы. Определить стоимость такого вида раскрутки достаточно просто: необходимо разделить количество посетителей, перешедших на сайт по вашей ссылке, на все показы рекламы на сайте. Не стоит забывать про такое эффективное рекламное средство как рассылка коммерческих предложений по электронной почте. Однако рассылку необходимо проводить только среди тех клиентов, которые уже обращались в вашу фирму и дали свое согласие на получение новостей от компании. В противном случае ваше письмо будет расценено как спам и удалено.Каким бы методом продвижения вы ни пользовались, всегда требуйте для себя скидки. Торгуйтесь! Как правило, рекламные агентства идут на уступки, и чем дольше вы будете "сомневаться" в необходимости проведения рекламной компании, тем больше различных вариантов продвижения вам смогут предложить. Совет полезен? Распечатать Как рассчитать стоимость компании Похожие советы www.kakprosto.ru Из чего складывается стоимость готового бизнеса?Деловые люди, которые хоть раз задумывались о покупке готового бизнеса, наверняка задавались вопросом, как правильно оценить реальную стоимость приобретаемого предприятия. Мы проанализировали ситуацию со всех сторон и предлагаем вам ознакомиться с результатом нашего исследования. Среди всевозможных предлагаемых цен принято выделять четыре типовых.
В благоприятных условиях третья и четвертая цены должны совпадать, а сделка купли-продажи осуществляться именно на этих условиях. Почему цена часто не соответствует ценности?Бизнесмены, продающие свое дело, закономерно стремятся выручить как можно больше денег. Сложно обвинять их в этом. Однако здесь есть толстая, но не всем заметная черта между «как можно больше» и «больше, как нельзя». Не каждый бизнесмен, готовя свой бизнес к продаже, задумывается о его реальной стоимости. Нередки случаи, когда цена формируется вслепую, с надеждой на авось. Поэтому как продавцу, так и покупателю бизнеса необходимо иметь базовые знания относительно принципов, определяющих цену готового дела. Если же вы не имеете времени или желания разбираться в тонкостях совершения такой сделки, то рекомендуем обратиться к нашим специалистам, которые в них уже разбираются. К сожалению, стоимость готового бизнеса невозможно разобрать на составные части так же понятно и без остатка, как разбирают конструктор Lego. Однако мы попробуем — и пусть ситуация хотя бы станет яснее. Из чего складывается конечная цена продаваемой компании?Общая стоимость включает в себя две большие категории: материальные и нематериальные активы. Это понятно каждому. Но не каждому понятен другой критерий — критерий, который является едва ли не главным. Этот критерий — срок окупаемости бизнеса. В современных условиях рентабельными и высоко оцениваемыми компаниями при продаже считаются те, срок окупаемости которых составляет от десяти месяцев до двух лет. Но здесь существует важное исключение. В отдельную категорию выделяются предприятия, включающие дорогостоящие активы — чаще всего, недвижимость в собственности. В таком случае срок окупаемости может быть увеличен до пяти лет — а может и того больше. Целый завод с окупаемостью в десять лет может быть отличным вложением. В целом можно сделать вывод, что стоимость бизнеса зависит от его способности приносить прибыль с учетом стоимости его основных активов. Главным фактором при этом все равно остается окупаемость и доходность предприятия. Хотя бывают и ситуации, при которых бизнес покупают только ради активов, на окупаемость даже не глядя. В частности, именно так оценивается стоимость убыточного бизнеса. В этих случаях покупатель хочет либо реформировать предприятие, используя свои средства или знания — либо просто включить его активы в состав своего уже действующего дела. Как выбор момента для продажи влияет на стоимость?Для владельца бизнеса важно определить, в какой момент ему будет наиболее выгодно продать свое дело. Здесь важно определить пик наибольшего успеха до того, как бизнес пойдёт на спад. Этот процесс можно сравнить с торговлей на бирже. Предугадать выгодные условия довольно сложно — но это возможно. С другой стороны, вы должны быть готовы к тому, что покупатель и бизнес-брокер постараются выяснить реальные перспективы вашего дела. И брокер — правильный брокер — не станет подыгрывать вам. А у него хорошие шансы правильно оценить ситуацию. Бизнес, созданный на продажу — насколько это реально?Некоторые предприниматели изначально создают бизнес с целью дальнейшей продажи, а другие — большинство — продают свой бизнес в ситуации, когда необходимы инвестиции в новые проекты, а действующий бизнес не приносит ни прежнего удовольствия, ни сверхъестественной прибыли. Процесс создания бизнеса для последующей его продажи в России только набирает обороты. Вы спросите, зачем это нужно самим бизнесменам? Видите ли, во-первых, разным предпринимателям по-разному удаются различные этапы жизни бизнеса. Кто-то легко выгрызает кусок места под солнцем и отстраивает процессы при старте. Кто-то не так хорошо справляется с этим, зато мастерски расширяет сеть заведений. Кто-то хорош только тогда, когда его бизнес дорастет до действительно крупного масштаба. Некоторые бизнесмены-«стартеры» хорошо осознают эту свою особенность — и используют ее таким образом. Здесь мы приближаемся к «во-вторых». При грамотной работе такой бизнесмен-«стартер», создающий предприятия на продажу, богатеет значительно быстрее, чем если бы он продолжал получать прибыль от созданных им фирм. Срок окупаемости хорошего бизнеса — от десяти месяцев до двух лет, помните? Значит, при его продаже создатель одним махом получает прибыль за долгий срок. И всю эту сумму тут же может влить в создание нового, более крупного и мощного предприятия — чтобы потом продать и его, за еще большие деньги. При этом в плюсе остается и сам «стартер», и те, кто покупает его добротно сделанные предприятия. Бизнесмены, выбравшие этот путь, изначально строят дело таким образом, чтобы после было удобно его перепродать. Предприниматель доводит все бизнес процессы до уровня максимальной активности и продает компанию новому владельцу. Иногда честные весы показывают бизнесмену, что создавать предприятие за предприятием и продавать их — выгодно. Что ж, прекрасно — главное, чтобы это не было в ущерб покупателю. Стоимость бизнеса по франшизеДругая возможность продать свой бизнес и при этом оставаться «в деле» – это стать франчайзером, то есть создать успешную и известную марку и продавать право работать под ней. Так, вы сможете легко развить межрегиональную сеть и получать стабильную прибыль. Франчайзи платят бизнесмену за «аренду бренда». Помимо прочего развитие сети с помощью франчайзинга позволяет компании за быстрое время достигнуть высокой известности. Впрочем, определенный «стартовый капитал» известности, конечно, должен быть уже наработан перед запуском франшизы — иначе кто станет ее покупать? Перекупщики и реставраторы бизнесаСледующий тип покупателей бизнеса — люди, которые берут его для дальнейшей продажи. Перекупщики. Если какой-то бизнес плохо «упакован», а предприниматель со стороны видит, что именно можно исправить, чтобы увеличить рентабельность, то он покупает дело. После совершения простейших действий вроде ребрендинга, ремонта помещений, смены управляющего состава или сотрудников, а также применения специальных техник, увеличивающих продажи, стоимость бизнеса может подняться на 30%. Примерно так же поступают перекупщики машин: они устраняют поломки, наводят блеск и продают автомобиль по большей цене. Одним из способов повысить цену готового бизнеса является перезаключение договора с арендодателем. Обычно срок аренды составляет до одного года, а после договор пролонгируется. Если бизнесмену удается договориться о заключении договора аренды сразу на несколько лет, это не только снижает риски для покупателя, но и увеличивает рыночную стоимость бизнеса. Практика показывает, что зарабатывать на перепродаже бизнеса выгоднее всего в период кризиса. Многие компании продаются по достаточно низкой цене, имея при этом неплохие, хоть и не самые очевидные перспективы. В остальное время вам придется потрудиться, чтобы найти предприятие, из которого можно будет извлечь прибыль при перепродаже. Снижают цену, как правило, если причина продажи связана с личными обстоятельствами правообладателя и ему срочно необходимы деньги. На практике встречались случаи, когда предприятие в одной из перспективных отраслей приходило в упадочное состояние вследствие невозможности нынешнего владельца вести дела. В таком случае инвесторы просчитывали, в какой срок окупятся их вложения и на основе собранных данных принимали решение. Когда перспектива развития видна на многие годы вперед, а прибыль прогнозируется с превышением текущих показателей в десятки и сотни раз, бизнес можно смело покупать и приводить в порядок. Главная загвоздкаГлавной загвоздкой на рынке готового бизнеса является несоответствие запросов покупателей и имеющихся предложений от продавцов. Так, инвесторы, готовые платить крупные суммы, зачастую не находят бизнеса должного уровня. Любой бизнес, будь то сфера строительства, красоты и здоровья или производства чего-либо, должен обладать высокой ликвидностью. Не всегда изначально дорогостоящее предприятие вы сможете потом быстро перепродать. Перед покупкой необходимо задумываться и просчитывать наперед возможности для будущей продажи. kupi-biz.ru Можно ли сейчас рассчитать реальную стоимость бизнеса?Рассмотрим существующие варианты оценки компаний, а также проанализируем, способны ли они в настоящих условиях дать адекватную картину стоимости организации. Итак, классических методов оценки, которые можно взять за основу и раскрыть в данной статье, в настоящее время три: Сравнительный подход (multiples model). Модель дисконтированных денежных потоков (DCF). Оценка убыточных компаний, находящихся в кризисном состоянии. Экономические условия в России резко изменились. Сейчас уже можно выделить целый ряд отличий ведения бизнеса в нынешней ситуации по сравнению с докризисной моделью:
Данные изменения, несомненно, повлияли на выбор метода оценки компаний. Сравнительный подходЦель сравнительной оценки состоит в определении стоимости бизнеса на основе рыночной цены аналогичных компаний. Сравнительная оценка включает два компонента. Во-первых, чтобы определить стоимость бизнеса, основываясь на его сравнении, цены следует привести в стандартизированный вид, что обычно достигается посредством конвертации цен в мультипликаторы прибыли, балансовой стоимости и объемов продаж. Во-вторых, найти сопоставимые компании. Кроме того, в одной и той же сфере бизнеса организации могут отличаться друг от друга по таким параметрам, как риск, потенциал роста и денежные потоки. В этом случае ключевым становится вопрос о том, как смягчать эти различия при сопоставлении мультипликаторов нескольких компаний. Иначе говоря, когда вам нужно оценить организацию, на рынке котирующихся акций следует искать идентичную либо очень близкую к оцениваемой компании, а затем выбрать тот мультипликатор, который больше подходит (как правило чаще всего используют стоимость/EBITDA). После этого данный мультипликатор применяется к оцениваемой компании. Например, необходимо оценить большую торговую сеть, представленную как в Москве, так и в регионах. По выручке данная сеть сравнима с X5Retail Group. Соотношение стоимость/EBITDA у X5Retail Group равно 5 (здесь и далее цифры условные), а EBITDA оцениваемой компании составляет 100 млн. долл. в год. Следовательно, стоимость рассматриваемой компании выяснить легко: 100 млн. долл. * 5 = 500 млн. долл. Положительные стороны данного подхода в том, что его легко использовать, если вы оцениваете достаточно известную компанию, например торговую сеть. Минус метода: если ваш бизнес достаточно редок, то найти аналоги будет трудно. Кроме того, каждая компания уникальна, а при оценке с помощью сравнительного подхода ее индивидуальные особенности не учитываются. Использование в кризисный период: сравнительный метод лучше не использовать или же применять исключительно в совокупности с другим способом. Отказ от такого варианта оценки обусловлен несколькими причинами:
Дисконтирование денежных потоковФундамент, лежащий в основе данного подхода, – это правило приведенной стоимости (present value – PV), согласно которому стоимость любого актива соответствует приведенной стоимости ожидаемых денежных потоков, приходящихся на данный актив: где,n - срок жизни актива,CF - денежные потоки за период t,r - ставка дисконтирования, отражающая риск ожидаемых денежных потоков.Оценивая бизнес с точки зрения дисконтирования денежных потоков, вы строите прогноз движения денег на 5-10 лет вперед и при этом закладываете определенные темпы роста доходов и расходов. В данном прогнозе учитывается движение средств по финансовой, операционной и инвестиционной деятельности. Далее следует выбрать ставку дисконтирования и рассчитать стоимость бизнеса. Положительные моменты: элиминируется влияние статей отчета о прибылях и убытках, которые к реальной жизни имеют малое отношение (например, отложенный налог, дисконтирование дебиторской и кредиторской задолженности). Таким образом, денежные потоки тяжелее фальсифицировать, нежели отчет о прибылях и убытках. Отрицательные моменты: данный подход содержит очень много допущений – темпы роста, ставка дисконтирования. От точности прогноза событий, которые должны произойти в будущем, сильно зависит цена, которую вы сейчас заплатите за компанию. Примечание. Много копий сломано вокруг определения ставки дисконтирования, поскольку она очень сильно влияет на расчеты. Ставка может определяться тремя способами: как альтернативная доходность; как требуемая доходность; как средневзвешенная стоимость капитала (WACC). Чтобы рассчитать WACC, следует сделать массу допущений, поэтому более корректно использовать одновременно два метода (как альтернативную и требуемую доходность). Проблема в том, что требуемая доходность у многих инвесторов завышена, так как они еще мыслят докризисными категориями и доходность в 10-15% годовых считают слишком низкой. Поэтому если к кризисным денежным потокам применить докризисную ставку дисконтирования, то это сильно занизит стоимость бизнеса. Использование в условиях кризиса: данный метод точнее метода мультипликаторов, поскольку предполагает, что вы покупаете актив не для кратковременной спекуляции, а инвестируете средства на длительный срок. Как правило, вы будете инвестировать в тот бизнес, который вам понятен, иначе присутствует очень большой риск банкротства. В то же время если сегмент рынка уже хорошо знаком, то спрогнозировать темпы роста/падения вы сможете с гораздо большей точностью. Данный метод неприменим для компаний, которые находятся в очень тяжелом финансовом положении и пытаются спастись от банкротства. Оценка убыточных компаний в кризисном состоянииМногие сделки по покупке бизнеса в настоящее время как раз осуществляются в отношении компаний, находящихся в кризисном положении. В основном такие сделки проводятся стратегическими инвесторами, которые преследуют две цели: присоединить компанию к своему холдингу, считая, что эффект синергии поможет улучшить общие показатели холдинга или распродать компанию в качестве отдельных активов. В первом случае лучше всего использовать метод чистых активов, во втором – метод ликвидационной стоимости. Метод чистых активов подразумевает, что все активы оцениваются по справедливой стоимости: списываются запасы и дебиторская задолженность, которую взыскать уже нереально, ОС оцениваются исходя из их реального состояния, учитываются обязательства перед всеми кредиторами, в том числе и по проигранным судам, оплата по которым еще не произошла. После этого считаются чистые активы (разница между активами и обязательствами). Если величина отрицательная, то компания - банкрот, а банкрот ничего не стоит. Практически всегда представители оцениваемой компании с такими выводами не согласны и пытаются хоть как-то завысить стоимость активов. И тогда итоговая сумма будет определяться за столом переговоров между акционерами банкрота и инвестором, а результат уже не будет зависеть от оценки, сделанной одним из вышеперечисленных методов. Метод ликвидационной стоимости близок к методу чистых активов лишь с той поправкой, что активы будут оценены в ту сумму, по которой вы в данный момент сможете их распродать, вычитая издержки на распродажу и норму прибыли. ВыводыПрежде чем приступить к оценке желаемого объекта, необходимо понять цель покупки: будет ли это долгосрочной инвестицией в бизнес или же активом для распродажи. Во втором случае следует использовать только метод ликвидационной стоимости. Для первого случая будет характерно несколько последовательных шагов:
Автор: А.Озерянова, финансовый директор ООО «Джекпот»Опубликовано в журнале «Консультант», 2010, №9 afdanalyse.ru Как повысить стоимость компаний или стоимость своего бизнеса?Инвесторы, вкладывающие свои средства в развитие компании, путем покупки ее акций, ориентируются чаще всего на опережающие (прогнозные) показатели, однако традиционные критерии эффективности деятельности компании являются запаздывающими, то есть, основаны на данных за прошлые периоды. В современных условиях такие показатели как рост объема продаж, прибыльность, денежные потоки, рентабельность инвестиций все еще имеют большое значение, однако финансовые результаты деятельности за прошлый и текущий периоды уже не являются адекватной мерой будущих ожиданий. Инвесторы часто принимают свои решения под влиянием нефинансовых аспектов: качество стратегии компании и ее бизнес-модели, наличие портфеля патентов, известного бренда или умение выгодно использовать рыночную позицию и пр. Наличие стоимостного мышления означает, что менеджеры высшего звена по взаимному согласию видят свою главную финансовую задачу в максимизации стоимости и у них есть твердое, основанное на научном анализе понимание того, какие параметры деятельности влияют на стоимость компании. Аналитические инструменты управления стоимостью, такие как стоимостная оценка методом дисконтированного денежного потока и анализ факторов стоимости, в достаточной мере вооружают компании для принятия решений, способствующих созданию новой стоимости. Однако, как правило, руководителям кажется, что фондовый рынок либо «недооценивает», либо «не в состоянии по достоинству оценить» их компанию. Проведенное исследование высокотехнологичных компаний в США и Канаде показало, что только 18% считали курс акций справедливым, 45% полагали, что оценка их акций несколько занижена, 30% - что она занижена значительно. Рынок несовершенен, то есть он не моментально реагирует на изменения в фирме, ее акции могут оказаться как недооцененными, так и переоцененными. Главная задача аналитика как раз и состоит в обнаружении несоответствий этого типа для того, чтобы выгодно использовать их при покупке-продаже фирмы, или для того, чтобы обратить внимание руководства и собственников на опасности финансового захвата или банкротства. Ситуации недооценки и переоценки фирмы рынком носят временный характер, поэтому любая оценка сохраняет свою правильность лишь некоторое время, продолжительность которого неизвестна. Иногда рынок моментально реагирует даже на слухи о той или иной фирме, а иногда не признает даже очень перспективных изменений в фирмах на протяжении длительного времени. Руководство фирмы должно четко представлять концепцию создания стоимости. Оно должно ясно понимать, какие ценности исповедует компания, чем она отличается от конкурентов и почему у нее больше шансов на успех по сравнению с конкурентами или даже с компаниями из других отраслей. Чтобы сохранить высокую оценку стоимости бизнеса, компания должна извлекать выгоду как из текущих возможностей, так и из возможностей будущего роста. Стоимость любой компании складывается из двух составляющих: стоимости, полученной от управления имеющихся производственных возможностей, и потенциальной стоимости проектов будущего развития компании. Соотношение этих двух составляющих стоимости компании зависит от характера бизнеса и особенностей рынка. В инновационных компания вторая составляющая существенно больше. Современная стоимость компании во многом связана с ожиданиями рынка. В настоящее время уже общеизвестно, что оценка компании или бизнеса не сводится к оценке имущественного комплекса, и что добавленную стоимость создают нематериальные активы компании. Именно они являются инструментом «извлечения» добавленной стоимости из имущества (или из информации). И они же способствуют увеличению стоимости «материальной составляющей» путём капитализации прибыли. Особую роль здесь могут играть исключительные права интеллектуальной собственности. У компании есть несколько путей эффективного использования прав интеллектуальной собственности, способствующих росту стоимости:
Руководство компании комбинирует нематериальные активы в целях разработки и реализации инновационных направлений развития, используя возможности повышения цены акций при этом, и одновременно управляет целым «букетом» рисков, возникающих при реализации новых проектов, и риском возможного снижения цены акций. По мере увеличения масштабов и сложности бизнеса инвесторам становится все труднее интерпретировать финансовые показатели и на их основе прогнозировать будущее компаний. Компаниям, которые действительно намерены стать более прозрачными, и хотят, чтобы рынок точно оценивал их стоимость, следует усовершенствовать свою финансовую отчетность и, что особенно важно, указывать нефинансовые факторы, влияющие на результативность. Среди прочих факторов влияющих на стоимость бизнеса, большое значение имеют известность компании на рынке, портфель брендов, новые применяемые технологии, возможность увеличения рыночной доли, гарантия сохранения клиентской базы при смене собственника, наличие слаженной команды и пр. Если исследовать финансово-экономические технологии в области капиталообразования, которые использовались в развитых странах , и прежде всего в Японии и США, можно обнаружить, что рост капиталов этих стран был вызван именно оценочными и бухгалтерскими нововведениями. Инновации способствовали преобразованию продуктов интеллектуальной деятельности в нематериальные активы высокой стоимости — с дальнейшей их конвертацией в акционерный и финансовый капитал. Использование нематериальных активов для повышения стоимости компании — новое явление, присущее современной экономике. И хотя внешне оно похоже на раздувание спекулятивного пузыря, тем не менее, по сути своей, оно является совсем иным - это рычаг для раскрутки инвестиционного механизма вложений в инновации. До начала 90-х годов прошлого века IPO (первоначальное публичное предложение акций) было возможно преимущественно для крупных, высоко прибыльных компаний, обладающих значительными активами и оборотом. С развитием сектора высоких технологий сложились условия для выхода на фондовый рынок небольших успешно растущих компаний, не имеющих существенных материальных активов. Бизнес этих компаний был связан с программированием, биотехнологиями, Интернет, телекоммуникациями, то есть их активы были в основном нематериальны. В настоящее время такие площадки фондового рынка для небольших инновационных компаний существуют практически во всех странах. Есть они и при Лондонской фондовой бирже, которую активно используют отечественные компании и инвесторы, есть и при Фондовой бирже ММВБ Сек¬тор Рынка инноваций и инвестиций. Рыночная капитализация компании, превышающая бухгалтерскую стоимость основных фондов, материальных и финансовых средств является одним из признаков интеллектуальной компании, обладающей широким спектром нематериальных активов, в том числе интеллектуальной собственностью. Превышение над бухгалтерской стоимостью формируется как раз за счет новизны и перспективности предлагаемых продуктов или услуг, рыночных ожиданий на новых его сегментах, предполагаемой прибыли от патентов, торговой марки (престижа), контроля над бизнесом, взаимоотношений с потребителями и т.д. На рубеже XX- XXI веков появляются компании «виртуального мира», основная стоимость которых представлена нематериальными активами. Так доля материальных активов в общей капитализации компании Google составляет 29,11%, компании Microsoft – 37,25%. Таким образом, проведение IPO компании может стать реальным способом преобразования нематериальных активов в реальные инвестиции и реальную рыночную капитализацию. Пузыня Наталия Юрьевна к.э.н., профессор кафедры Корпоративных финансов и оценки бизнеса Санкт-Петербургского Государственного экономического университета, директор магистерской программы "Оценка бизнеса и оценочная деятельность" hr-portal.ru стоимость бизнеса - это... Что такое стоимость бизнеса? стоимость бизнеса экон. business costДополнительный универсальный русско-английский словарь. 2013.
Смотреть что такое "стоимость бизнеса" в других словарях:
additional_universal_dictionary_ru_en.academic.ru
|
