|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Как работает фондовый рынок и его инструменты (16-05-2016). Фондовый рынок и его инструменты53.Инструменты фондового рынкаОсновными финансовыми инструментами фондового рынка являются ценные бумаги в виде акций, облигаций, векселей и их производных. Акция как финансовый инструментПо Российскому законодательству акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция - бессрочная бумага, она не выпускается на какой-то заранее оговоренный период. Если существует акционерное общество, выпустившее акцию, то существует и акция. Прекращение существования акции происходит при добровольной ликвидации предприятия, поглощении другой компанией или слиянии с ней, банкротстве. Выделяют также две категории акций: обычные (обыкновенные, простые) и привилегированные. Обыкновенные акции отличаются от привилегированных следующими чертами:-они предоставляют право владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров. -выплата по ним дивидендов и ликвидационной стоимости при ликвидации предприятия может осуществляться только после распределения соответствующих средств среди владельцев привилегированных акций. Различают так же размещенные и привилегированные акции. Размещенные акции это реализованные акции. Они определяют величину уставного фонда АО. Объявленные акции - это акции, которые АО вправе размещать дополнительно к размещенным. Облигации, как финансовый инструмент Облигация ценная бумаг, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором, инвестором) и лицом, выпустившим документ (должником, эмитентом). Владельцы облигаций получают доход, выплачиваемый ежегодно в виде фиксированного процента (дивиденда). Срок действия облигации, порядок и размеры выплаты дохода и выкупа облигаций определяются при выпуске облигационного займа. Облигации может выпускать государство, местные органы власти, частные предприятия. Наиболее важное отличие облигации от акции состоит в том, что облигация представляет собой долговое обязательство эмитента, т.е. предоставленный ему кредит, оформленный в виде ценной бумаги. Все платежи по облигациям эмитент должен осуществлять в первую очередь по сравнению с акциями и в обязательном порядке. Владение облигацией не дает право собственности, но предусматривает преимущественное право по сравнению с акционерами на распределяемую прибыль и на активы общества при его ликвидации. Облигации бывают под заклад и без заклада недвижимости, долгосрочные и краткосрочные. Краткосрочные облигации выпускаются с дисконтом или с премией. Облигации с дисконтом это облигации, по которым не выплачивается процент и которые оцениваются на момент выпуска со скидкой от цены погашения. По облигациям с премией также не выплачивается процент, но они продаются по номиналу, а погашаются по номиналу плюс премия. Целесообразность выпуска облигаций определяется спросом на них фондовом рынке и издержками выпуска. Цена облигации с момента ее выпуска и в течении всего срока постоянно колеблется. Она устанавливается на таком уровне, при котором одна сторона сделки согласна купить облигацию, а другая продать. Рыночная цена прежде всего определяется доходностью. Доходность облигации представляет собой отношение выплачиваемых по ней процентов к рыночной цене. Вексель, как финансовый инструмент В марте 1997 года Президентом Российской Федерации был подписан Федеральный Закон "О переводном и простом векселе", который восстанавливает действие "Положения о переводном и простом векселе" от 7 августа 1937 года. Вексель представляет собой разновидность письменного долгового обязательства векселедателя безоговорочно уплатить в определенном месте сумму, указанную в векселе, его владельцу (векселедержателю) при наступлении срока исполнения платежа или по его предъявлении. В вексельной форме безналичных расчетов посредством простого векселя участвуют векселедатель, который является плательщиком по векселю и векселедержатель - получатель платежа. Их взаимодействие осуществляется без участия посредника. В процессе обращения переводного векселя (тратты) принимают участие уже три действующих лица: векселедатель (трассант), векселедержатель (в том случае, если он является получателем прибыли, его называют ремитентом) и плательщик (трассат), которому векселедатель (трассант) предлагает уплатить по векселю. Простой вексель является ничем не обусловленным обязательством векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег держателю векселя. Переводной вексель представляет собой письменное предложение векселедателя, обращенное к третьему лицу - плательщику, уплатить обусловленную сумму векселедержателю (ремитенту). При этом прямой должник по переводному векселю появляется лишь в момент акцепта векселя плательщиком, то есть трассатом, и если он акцептует вексель, но не платит по нему, то против него возникает протест в неплатеже. Если же ситуация складывается благополучно, то трассат перечисляет деньги кредитору и одновременно гасит вексель. Однако кредитор, в свою очередь, тоже может быть должником по отношению к трассату и может направить ему вексель в качестве оплаты своей задолженности. В этом случае трассат извещает кредитора о принятии векселя и прекращении взаимообязательств. Переводной вексель является весьма тонким финансовым инструментом, порядок обращения которого строго зарегулирован. Так, например, если на лицевой стороне переводного векселя имеется подпись плательщика и, основываясь на этом факте, векселедержатель настаивает на оплате векселя в срок, то его действия считаются законными. Это обусловлено тем, что простая подпись плательщика, выполненная на лицевой стороне векселя, имеет силу акцепта. Чек, как финансовый инструмент Согласно Российскому законодательству чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Плательщиком по чеку может быть только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков. При этом отзыв чека до истечения срока для его предъявления не допускается. Следует отметить, что выдача чека не погашает денежного обязательства должника, во исполнение которого он вынужден выписывать чек. Чек имеет следующие реквизиты: наименование "чек", включенное в текст документа; поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму; наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись лица, выписавшего чек (чекодателя). Именой чек не подлежит передаче, а в переводном чеке индоссамент на плательщика имеет силу расписки за получение платежа, при чем индоссамент, совершенный плательщиком, является недействительным. Гарантия платежа осуществляется посредством аваля и таким образом, платеж по чеку может быть гарантирован полностью или частично. В свою очередь гарантия платежа по чеку (аваль) может даваться любым лицом, за исключением плательщика. Жилищные, депозитные и сберегательные сертификаты, как финансовый инструмент Жилищные сертификаты - любые ценные бумаги или обязательства, номинированные в единицах общей площади также индексируемую стоимость в денежном выражении, размещаемые среди граждан и юридических лиц, дающие право их владельцам при соблюдении определяемых в проспекте эмиссии условий требовать от эмитента их погашения путем предоставления в собственность помещений, строительство (реконструкция) которых финансировалась за счет средств, полученных от размещения указанных ценных бумаг или обязательств. Жилищный сертификат является именной ценной бумагой и может выпускаться в документарной и бездокументарной форме. Жилищный сертификат имеет определенный срок действия, который не может превышать более чем в два раза нормативный срок строительства объекта привлечения средств. Реализация прав владельцев жилищных сертификатов наступает в том случае, если он купил облигации, соответствующие не менее 100% общей площади квартиры, и лишь после этого имеет право на заключение с эмитентом договора купли-продажи на приобретение на определенных условиях оплаты оставшейся стоимости квартиры. Депозитные и сберегательные сертификаты - это всякий документ, право требования по которому может уступаться одним лицом другому, одновременно являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов. Этот документ должен именоваться депозитным сертификатом, а аналогичный, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов, - сберегательным сертификатом. Депозитарный или сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика, именуемого бенефициаром, или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему. Депозитные и сберегательные сертификаты в Российской Федерации могут быть выпущены как в разовом порядке, так и сериям только банками. Различаются депозитные сертификаты до востребования и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента. Сертификаты могут быть именными и на предъявителя. 54.Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) Паевой инвестиционный фонд(ПИФ)является имущественным комплексом, без образованияюридического лица, основанным на доверительном управлении имуществом фонда специализированнойуправляющей компаниейс целью увеличения стоимости имущества фонда. Таким образом, подобный фонд формируется из денегинвесторов(пайщиков), каждому из которых принадлежит определённое количество паёв. Цель создания ПИФа — получение прибыли на объединённые в фонд активы и распределение полученной прибыли между инвесторами (пайщиками) пропорционально количеству паёв. Инвестиционный пай(пай) — это именная ценная бумага, удостоверяющая право его владельца на часть имущества фонда, а также погашения (выкупа) принадлежащего пая в соответствии с правилами фонда. Инвестиционные паи, таким образом, удостоверяют долю инвестора в имуществе фонда и право инвестора получить из паевого инвестиционного фонда денежные средства, соответствующие этой доле, то есть погасить паи по текущей стоимости. Каждый инвестиционный пай предоставляет его владельцу одинаковый объём прав. Учёт прав владельцев инвестиционных паёв (реестр) ведётся независимой организацией, ведущей реестр владельцев паёв. ПИФ является предусмотренной российским законодательством формой взаимного фонда. studfiles.net Инструменты фондового рынка — Инвестирование Инструменты фондового рынка На фондовом рынке обращаются ценные бумаги различного вида, наиболее основные из них – это акции и облигации. Кроме этого инвестор может оперировать инструментами срочного рынка – фьючерсы и опционы. Самое заманчивое свойство ценных бумаг, возможность увеличить депозит держателя, это и привлекает многих людей на фондовый рынок. Однако не следует забывать, что при торговле также возможен убыток. Чтобы этого не случилось надо определить степень риска. Для начало нужно определится, с какими бумагами вы хотите работать с долевыми или долговыми. Разумеется у них имеются свои достоинства и недостатки. Долевыми акциями т.е акциями торгуют уже несколько столетий. Первопроходцами в данном направлении стали в 16-17 вв. биржи Англии и Голландии. Как и прежде акции дают владельцу права на часть имущества. Держатель же долговых бумаг, облигаций и векселей становится своего рода кредитором. И хотя владельцы облигаций не пользуются правами собственника они имеют свои преимущества; так дивиденды акционерам рассчитываются только после выплат по долговым бумагам, а в случае банкротство в первую очередь погашается задолженность перед кредиторами и лишь потом средства распределяются среди собственников, поэтому долговые ценные бумаги менее рискованный актив. Наиболее востребованными на российском рынке инструментами являются акции, облигации и фьючерсы на отдельные акции. Так же в последнее время одним из самых ликвидных инструментов является фьючерс на индекс РТС и очень часто бывает что он обходит по оборотам такие контракты как фьючерсы на акции Газпрома и Лукойла. Рынок на котором совершаются сделки первого типа называют спот рынком, здесь товары продаются за наличные и поставляются немедленно. Название подобных сделок происходит от английского (on the spot – на месте), попав на бирже это слово приобрело ещё одно значение – расчёт за наличные, на месте. Что же касается поставок товаров в будущем, то здесь используются деривативы (англ. derivative), к таким инструментам относят фьючерсы, форварды, опционы, депозитарные расписки, свопы и т.д. Все они предполагают получение товара в будущем и даже миг оплаты отсрочен на определённую дату. Деривативы предусматривают возможность вообще не поставлять товар. Если обобщать то: Дериватив – это договор или контракт, предусматривающий в соответствии реализацию прав, исполнение обязательств, связанных с изменением стоимости базового актива, находящегося в основе рассматриваемого финансового инструмента. Однако какими бы вы инструментами не пользовались не забывайте о старом правиле: Семь раз отмерь — один раз отрежь! investr-pro.ru Основы биржевой торговли - Урок №2. Инструменты фондового рынка иФондовый рынок Московской биржи В настоящее время биржевой рынок России представлен единой Московской биржей, возникшей в результате объединения в 2011 году двух независимых бирж – РТС и ММВБ. Торговля на Московской бирже осуществляется на трех основных секциях:
Срочному и Валютному рынкам будут посвящены отдельные курсы, а сейчас мы более подробно рассмотрим фондовый рынок Московской биржи. Фондовый рынок включает в себя два подразделения: Рынок долгового капитала, на котором торгуются долговые ценные бумаги, и рынок акционерного капитала, на котором торгуются долевые ценные бумаги. Долговая ценная бумага – это имущественное право на получение суммы, переданной в долг эмитенту при приобретении ценной бумаги. Основной представитель долговых ценных бумаг в российской практике – это облигация. Облигация – это именная бездокументарная ценная бумага-соглашение, согласно которому эмитент обязуется возвратить инвестору занятую у него сумму. Это ценная бумага с фиксированной доходностью, поэтому главным риском, который несет ее держатель – является риск неплатежеспособности эмитента облигации. Эмитент выпускает облигацию, когда хочет привлечь довольно большой объем финансирования из внешних источников. Эта бумага торгуется на биржевом рынке, по ней предусмотрена выплата купона, а ее цена постоянно изменяется в зависимости от рыночных спроса и предложения. Более подробно с облигациями и их основными характеристиками мы с вами познакомимся в рамках отдельного курса. Долевая ценная бумага – это имущественное право на долю собственности в предприятии и результатах его деятельности, то есть – право на участие в управлении компанией, долю ее прибыли и часть имущества при ликвидации. Основной представитель долевых ценных бумаг в российской практике – акция. Акция – это эмиссионная ценная бумага, определяющая долю ее держателя в уставном капитале компании. Держатель акции является совладельцем акционерной компании и получает все вытекающие из этого статуса права:
В зависимости от приоритета тех или иных прав, акции делятся на две группы: обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции составляют основную долю уставного капитала компании. Многие акционерные общества формируют уставный капитал только из обыкновенных акций. Их держатели имеют право на:
Привилегированные акции дают своим держателям ряд имущественных привилегий. В частности, держатели привилегированных акций имеют приоритетное (по сравнению с держателями обыкновенных акций) право на получение дивидендов. При этом они лишаются права голоса на общем собрании акционеров, за исключением некоторых случаев. Акции – это инструмент с переменной доходностью. Покупая акции, инвестор может рассчитывать на получение двух видов дохода: доход от изменения биржевого курса акции и регулярную выплату дивидендов. Дивиденды Дивиденды – это доход, который акционер получает по итогам финансового года в виде части прибыли акционерного общества. Выплата дивидендов не является обязательством акционерного общества. Дивиденды выплачиваются только при условии получения прибыли по итогам финансового года, а размер дивидендов рекомендуется Советом Директоров и утверждается общим собранием акционеров ежегодно, поэтому дивиденды не могут рассматриваться как гарантированный доход на акцию. Право держателя на получение дивидендов фиксируется ежегодно на заранее объявленную дату – дату закрытия реестра акционеров перед ежегодным собранием. Эта дата по большинству эмитентов назначается на весну года, следующего за отчетным. То есть для получения дивидендов за 2017 год инвестору нет необходимости владеть акцией весь год, а достаточно иметь ее в портфеле всего один день в 2018 году. Даты закрытия реестров акционеров – это публичная информация, публикуемая в открытых источниках. В связи с переходом Московской биржи на режим торговли T+2 следует помнить о том, что теперь для фиксации права на получение дивидендов необходимо приобретать акцию не в день закрытия реестра, а за 2 рабочих дня до нее. Процесс торгов на рынке акций В рамках текущего курса мы рассмотрим процесс торгов на примере Рынка акционерного капитала секции фондового рынка Московской биржи, то есть места, где торгуется наиболее интересный частному инвестору инструмент – акция. Основная торговая сессия на рынке акционерного капитала Московской биржи начинается в 10-00 и продолжается до 18-40. В это время частный инвестор может выставлять в систему интернет-трейдинга любые доступные виды заявок – и рыночные, и лимитированные. Рыночная заявка — это заявка на покупку или продажу, которая должна быть выполнена брокером немедленно по текущей рыночной цене. Лимитированная заявка — это заявка на покупку (продажу) финансового инструмента по конкретно заданной цене. Перед началом основной сессии, с 9-45 до 10-00, открывается предторговый период, в процессе которого процесс торгов еще не идет, но биржа собирает со всех желающих лимитированные заявки на покупку или продажу. Из подаваемых в предторговый период лимитированных заявок и формируется цена открытия рынка сегодняшнего дня. В 18-40 основная торговая сессия заканчивается и начинается аукцион закрытия, который длится 10 минут, до 18-50. Как таковая торговля на аукционе закрытия используется трейдерами довольно редко. В процессе аукциона закрытия собираются все неисполненные лимитированные заявки, поданные в течение основной торговой сессии и специальные заявки, поданные на аукцион закрытия – и из них в течение первых восьми минут формируется репрезентативная цена закрытия сегодняшнего дня. После чего, в течение следующих 1-2 минут, все поданные в аукцион закрытия заявки удовлетворяются по цене закрытия. В первые 8-9 минут аукциона закрытия принимаются как рыночные, так и лимитированные заявки с ценой в пределах 2,5% от цены последней сделки основной торговой сессии. В последние минуты – на этапе исполнения заявок аукциона закрытия рыночные заявки принимаются без ограничений, а лимитированные – только по цене закрытия. Виды заявок и биржевой стакан Основным инструментом трейдера в течение всей торговой сессии является биржевой стакан. Стакан – это очередь заявок на покупку и продажу по выбранному торговому инструменту. В очереди заявок на покупку содержится цена спроса, которая на биржевом сленге называется bid (бид). Лучшая цена спроса, то есть самая высокая цена по которой в данный момент хотят совершить покупку – соответственно лучший бид. В очереди заявок на продажу содержится цена предложения, которая на биржевом сленге называется ask (аск). А лучшая цена предложения, то есть самая низкая цена, по которой в данный момент готовы совершить продажу – лучший аск. Разница между лучшим спросом и лучшим предложением составляет текущий спред по данному инструменту. На рисунке вы видите биржевой стакан акции Газпром. В центральном столбце содержится очередь цен в порядке возрастания. В левом – количество лотов на продажу по указанной цене, в правом – количество лотов на покупку по указанной цене. Лот – это минимальный объем, которым можно совершить сделку с выбранным инструментом. Для Газпрома он составляет 10 акций. Лучшая цена спроса составляет 134,76₽, лучшая цена предложения – 134,79₽, спред – 0,03₽ или 0,02% от текущей цены. Выставить рыночную заявку по Газпрому означает согласиться с тем, что сделка покупки произойдет по лучшей цене предложения – 134,79₽, а сделка продажи – по лучшей цене спроса, 134,76₽. Дополнительно нужно обращать внимание на объемы, предлагаемые к покупке или продаже на каждом ценовом уровне. В нашем примере, если вы хотите купить 5 лотов Газпрома по рынку, то цена вашей сделки будет 134,79₽ (лучшая цена предложения, по которой достаточно объема для исполнения вашей заявки). А если вы делаете рыночную заявку на покупку Газпрома на 15 лотов, то она будет исполнена по двум ценам – 9 лотов по 134,79₽ и 6 лотов по 134,80₽. Выставление и отображение лимитированной заявки зависит от того, в каком ценовом диапазоне вы выставляете заявку. Если заявка на продажу выставляется по цене, более высокой чем лучшая цена спроса – она становится в очередь заявок на продажу и исполняется при условии достижения заданной в ней цены. Если заявка на продажу выставляется по цене, более низкой чем лучшая цена спроса – она исполняется немедленно (по аналогии с рыночной заявкой). Разница с рыночной заявкой в данном случае одна – выставленная вами цена является минимальной ценой, по которой может быть совершена сделка продажи. То есть если в нашем примере вы выставляете заявку на продажу 300 лотов Газпрома по цене 134,75₽, то 240 лотов будут проданы по ценам 134,76₽ (40 лотов) и 134,75₽ (200 лотов), а оставшиеся 60 встанут в стакане как лучший аск с ценой 134,75₽. По аналогии с продажей, заявка на покупку по цене, более низкой чем лучшая цена предложение – выставляется в стакан и исполняется при условии достижения заданной цены. Заявка на покупку по цене, более высокой, чем лучшая цена предложения, исполняется немедленно по текущим рыночным ценам – а заданная в ней цена является верхней ценовой границей сделки. В нашем примере, заявка на покупку 10 лотов Газпрома по цене 134,80₽ приведет к совершению двух сделок – покупке 9 лотов по 134,79₽ и 1 лота по 134,8₽. Глядя на биржевой стакан, можно легко просчитать целесообразность выставления рыночных заявок по выбранному инструменту исходя из размеров капитала, которым вы оперируете. Речь идет о величине проскальзывания, которое неизбежно присутствует при совершении сделок по рынку. Когда вы совершаете сделку «по рынку», вы рассчитываете купить по лучшей цене предложения и продать по лучшей цене спроса. Но при этом вы не учитываете объем. Сделка с объемом в 5 лотов Газпрома по рынку – в нашем примере – действительно позволяет сделать сделку по лучшим биду и аску. А если объем увеличивается до 50 – задействуются следующие ценовые ступени в стакане. Объем же в 1000 лотов соберет от 3 до 5 ценовых шагов в стакане. При этом, являясь ликвидной бумагой, Газпром имеет крайне низкий спрэд и близкий шаг цены (между первой и второй позицией в строке спроса разница всего в три копейки, между второй и третьей – одна копейка). То есть покупка большого объема акций Газпрома рыночной заявкой не приведет к серьезному разбросу цен. Это – один из главных признаков ликвидности ценной бумаги. Ликвидность акций. Голубые фишки и второй эшелон Говоря о ликвидности ценной бумаги, мы в первую очередь имеем в виду то, насколько быстро ее можно конвертировать в деньги, то есть – закрыть открытую по ней позицию максимально близко к текущим рыночным ценам (с минимальным проскальзыванием). Основных параметров ликвидности ценной бумаги три:
Все торгующиеся на бирже ценные бумаги можно условно разбить на две группы – голубые фишки (наиболее ликвидные акции) и акции второго эшелона (менее ликвидные акции). Чем чаще вы совершаете сделки и чем больше ваш инвестиционный капитал, тем большее предпочтение вам следует отдавать акциям с высоким показателем дневного оборота. Режим торговли T+2 До сентября 2013 года торги акциями и облигациями на российском рынке проводились в режиме «спот», или T0, то есть, исполнение заключенных сделок производилось в день их заключения. С сентября 2013 года Рынок акционерного капитала фондовой секции Московской биржи перешел на режим торговли T+2, то есть торговля акциями теперь осуществляется с отсрочкой исполнения сделок на 2 рабочих дня. Как это выглядит на практике? Раньше, до сентября 2013 года, купив сегодня 1000 акций Газпрома по 135₽ за акцию, вы сегодня же получали на счет купленные акции, а с вашего счета списывались деньги в полном объеме совершенной сделки – 135 000₽. Сегодня, покупая 1000 акций Газпрома по 135₽ за акцию, вы получите поставку акций на ваш счет через два рабочих дня, и денежные средства в оплату акций будут списаны так же через два рабочих дня. А в день заключения сделки на вашем счете будет зарезервирована лишь частичная предоплата купленных акций. Режим торговли T+2 повышает ликвидность российского рынка и дает частным трейдерам дополнительные возможности в части маржинального кредитования. По каждой ценной бумаге, торгующейся в режиме T+2, биржей устанавливаются коэффициенты начальной ставки риска, определяющие размер предоплаты, которая резервируется на счетах покупателей и продавцов при заключении сделки с выбранной бумагой. По ликвидным бумагам эти коэффициенты ниже 100%, что дает возможность инвесторам покупать бумагу с эффектом финансового рычага. Например, если по Газпрому начальная ставка риска для открытия позиции long равна 20%, то при покупке 1000 акций Газпрома по 135₽ в день заключения сделки (T) вместо полной оплаты суммы в 135 000₽ на вашем счете будет зарезервировано 27 000₽. А значит, имея на счете 135 000₽, вы можете купить не 1000, а 5000 акций Газпрома. Для неликвидных бумаг значения начальной ставки риска близки к 100%, и по ним эффекта финансового рычага не возникает, так как в день заключения сделки резервируется полная сумма оплаты. В день T+1 брокер производит проверку лимитов на предмет достаточности у клиента средств для исполнения сделки. Если собственных средств клиента для полного исполнения обязательств по сделке недостаточно, брокер предоставляет клиенту возможность маржинального кредитования для полного исполнения обязательств по сделке. В день T+2 осуществляется фактическая поставка и оплата ценных бумаг. В случае закрытия открытой позиции раньше наступления обязательств по поставке и оплате (например, покупка и продажа Газпрома в день T), фактическая поставка и оплата не производятся, а на счет трейдера зачисляется лишь разница в виде финансового результата, полученного по совершенным сделкам. Перечень инструментов, торгующихся на Московской бирже в режимах T0 и T+2:
investments101.ru Тема1. Фондовый рынок и его участники. Инструменты фондового рынка.Тема 2. Выпуск в обращение ценных бумаг. Определение стоимости, доходности и инвестиционных качеств ценных бумаг. Тема З.Формирование и управление сбалансированным портфелем ценных бумаг Тема 4. Фондовая биржа - главный элемент вторичного рынка Тема 5. Внебиржевая торговля ценными бумагами. Тема 6. Технологии проведения операций с ценными бумагами в рыночной инфраструктуре. Тема 7. Депозитарии и регистраторы на рынке Ценных бумаг. Деятельность расчетно-клиринговых организаций. Тема1. Фондовый рынок и его участники. Инструменты фондового рынка. Вопрос 1 Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг в РФ включают: высшие органы управления, министерства и ведомства РФ, комиссии по ценным бумагам при Правительстве РФ Центральный Банк РФ. Путем привлечения капитала, т.е. выпуска ценных бумаг можно улучшить финансовое планирование и управление финансовыми потоками, сделать ликвидными активы компаний. Инвестор (покупатель ценных бумаг), цель которого заставить свои средства работать и приносить доход, заинтересован в получении прав, гарантированной ценной бумагой. От отношения к рынку ценных бумаг причастных лиц условно разделим на три группы:
3 группа - организации, предоставляющие услуги все5м участникам фондового рынка. К ним относятся фондовые биржи и организаторы торговли, клиринговые и расчетные организации, депозитарии и регистраторы. Как бы не делить участников фондового рынка, все они работают во взаимодействии, подчиняются регулирующей роли государства, которое осуществляет налогообложение и лицензирование профессиональной деятельности, а также выпуск нормативных документов. Вопрос 2.Ценная бумага - представитель капитала, т.е. реально функционирующего в экономике и капитал сам по себе. Ценная бумага в зависимости от направлений использования капитала выражает разные функции и комбинации капитала, создающие прибавочную стоимость в разных проявлениях. Ценные бумаги, выпускаемые государством не используют денежные средства для получения дохода, а лишь перераспределяют их через государственный бюджет, где выступает посредником государственных ценных бумаг - представитель капитала, которого у государства нет. Они возвращаются в экономику через заработную плату государственных и военных служащих, закупку товаров и военной техники, т.к. являются «косвенным» представителем действенного капитала приносящего доход- актив (получая денежную оценку). Ценная бумага - форма существования капитало обращающаяся на рынке и приносимая доход. Она определяет собственность на капитал и самого капитала и включается в рыночный процесс в форме необходимой для экономики, где сосредоточены все этапы ее жизни - «рождение, жизнь и смерть», которые и составляют ее кругооборот. В стадии рождения и смерти ценная бумага пребывает однажды. В стадии обращения проходит большая часть ее жизни. Если ценная бумага не приносящая доход, не обращается, не переходит из рук в руки, по экономической форме она обращается в депозит, по которому начисляется доход в виде %. Депозит - денежный капитал, ценная бумага - представитель (титул) денежного капитала. Депозит в своей форме не обращается, а ценная бумага свободно переходит от одного владельца к другому различными рыночными способами. Экономическое достоинство ценной бумаги -постоянное обращение капитала, чем короче стадия кругооборота, тем лучше, т.к. больший доход создается, тем же размером действенного капитала за единицу времени. Доход по ценной бумаге распадается на два вида : доход от ценной бумаги как титула капитала и начисляемый доход как капитала, т.е. чистое перераспределение уже существующей стоимости. В денежной форме нарицательная стоимость является ценная бумага как титула на стадии выпуска, либо стадии гашения. На этой основе начисляется доход за использование капитала в форме дивиденда по акциям и % по остальным ценным бумагам. studfiles.net 41. Характеристика международного фондового рынка.Фондовый рынок (РЦБ) - это институт, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) ценных бумаг. Рынок ценных бумаг соотносится с финансовым рынком = денежный рынок + рынок капиталов. На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года). Участники: 1. эмитенты и инвесторы, 2. посредники: брокеры – действуют не от своего имени и не за свой счет; дилеры – работают от своего имени и за свой счет; маклеры – собирают инфу, обобщ, анализируют и участв в котировке цен на цб; аутсайдеры – не явл членами биржи, осущ продажу-покупку цб; депозитарии – хранилища. Регистраторы – участвуют в регистрации цб. Способы классификации
Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые можно условно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся:
К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:
42. Основные инструменты международного фондового рынка.ЦБ (ГК РФ) – ден док, удостоверяющий имущее право или отношение займа одного лица к другому. Виды ценных бумаг:
studfiles.net Инструменты фондового рынкаФондовый рынок – это финансовая структура, в рамках которой продавцы и покупатели ценных бумаг могут совершать сделки купли-продажи.В настоящее время существует множество фондовых бирж, отличающихся друг от друа местоположением, правилами регулирования торгов, составом участников, товаром и сроками предлагаемых накоплений. Для рыночной экономики фондовая биржа- это основной механизм перераспределения денежных средств, благодаря которому происходит свободное перемещение капиталов в наиболее выгодные области экономической деятельности. Самые популярные инструменты фондового рынка перечислены чуть ниже: Акции предприятий – это ценные бумаги, подтверждающие право собственника на часть указанного предприятия. Акции интересны инвесторам и являются самым прибыльным товаром фондового рынка. Облигации – вид долговых обязательств, подтверждающих право владельца на возврат долга в указанный в облигации срок. Номинальная цена облигации является той суммой, на которую претендует владелец облигации. После истечения срока облигации, к номинальной стоимости прибавляются дополнительно заранее оговоренные проценты. Облигации не являются высокоприбыльным инструментом, поскольку не подвержены сильному изменению цены. Облигации выпускаются как коммерческими предприятиями для увеличения потока инвестиций, так и государствами. Векселя – это также долговые обязательства, но с более коротким сроком погашения (не более года), чем у облигаций. Ещё одной отличительной особенностью векселей является то, что прибыль инвестор извлекает не из дополнительного дохода, а из покупки векселей по цене ниже номинальной стоимости. Фьючерсы – обязательства-контракты на поставки в будущем. Другими словами, это договор о том, что в конкретно указанный срок продавец обязуется продать определенный товар в определенном количестве по определенной цене, а покупатель обязуется купить этот товар на оговоренных условиях. С момента подписания фьючерса до реализации товара стоимость контракта изменяется в соответствиями с условиями на рынке, поэтому фьючерс становится предметом спекуляции. Оплата фьючерса происходит только в момент исполнения контракта, а при его заключении вносится только малая его часть – маржа. На фондовом рынке работа с фьючерсами является самой рисковой, но и доходность от неё самая высокая. Эти инструменты фондового рынка пожалуй вторые по популярности после акций. Опционы – контракты, похожие на фьючерсы. В отличие от фьючерсов, опционы дают право на покупку-продажу, но не налагают обязательств. Опционы бывают с правом покупки –«опцион-колл» и с правом продажи – «опцион-пут». За это право продавцы и покупатели выплачивают друг другу премию, в зависимости от вида опциона. Не важно, использовано было право или ент, премия обратно не возвращается. Также как и фьючерсы, опционы до момента реализации являются инструментом спекуляции, но с меньшей прибыльностью при меньших рисках. Трейдер сам выбирает инструмент для работы, в зависимости от своих предпочтений, уровня средств, знаний и склонности к риску. Физические лица могут непосредственно осуществлять финансовую деятельность на фондовом рынке только через специальные финансовые учреждения – брокерские конторы. И очень часто мы можем встретить все инструменты фондового рынка в одной конторе.
forexru.bypsi.com Как работает фондовый рынок и его инструменты (16-05-2016)
DESCRIPTION 2015 год Знакомство с фондовым рынком Биржевой университет г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы… Transcript 2015 год Знакомство с фондовым рынком Биржевой университет г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 2 Акции надежней денег Содержание: ① Зачем нужны рынки акций? ② Как работают фондовые рынки? ③ Как инструменты применяются? г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 3 Акции надежней денег 1. Зачем нужны рынки акций? Данный раздел раскрывает история появления и назначение рынка акций. 2. Как работают фондовые рынки? Механизмы функционирования рынка, его «жаргон» и правила. 3. Как инструменты применяются? Краткий обзор ценных бумаг используемых для работы рынка. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 4 Акции надежней денег 1. Зачем нужны рынки акций? Как появляются акции и кто устанавливает цены на них? г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 5 Акции надежней денег Как появляются акции? Молодой изобретатель Чарли изобрел уникальный складной стул… Стул пользуется огромным спросом, он хочет открыть свое дело По прогнозам за 1-ый год он продаст 100 тысяч стульев У Чарли есть сбережения, но их явно не хватает Для запуска предприятия и покупки оборудования ему нужно $2 млн г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 6 Акции надежней денег Первые инвесторы компании Чарли решает привлечь компаньонов Чарли хочет основать акционерную компанию «Стулья Чарли» Он поделится частью своей доли (прибыли) ради инвестиций в бизнес Риск ограничен вложенными в компанию средствами 2 инвестора согласились вложить в компанию свои деньги, т.к. они ожидают получить прибыль от перспективной компании Чарли г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 7 Акции надежней денег Почему акции, а не кредиты? Акции обладают рядом преимуществ для таких людей как Чарли По кредитам нужно платить проценты, по акциям нет. Для кредита нужен залог, для акций нет. Кредит нужно погасить, акции бессрочны. Акции могут расти в цене и приносить долю в доходе, который так же может расти. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 8 Акции надежней денег Оценка бизнеса Как инвесторы определяют стоимость долей в бизнесе: При объеме продаж 100 тыс стульев выручка составит $3,5 млн в год Аналогичные компании сейчас «продаются» по 4 годовых выручек Исходя из этого «Стулья Чарли» оценена компаньонами в $14 млн Чарли оставляет 80% у себя, компаньоны делят по 10% В ходе этого бизнес получает (10% + 10%) * $14 млн = $2,8 млн ~выручка $3,5 млн в 1-ый год Доля Чарли ; 80% 1-ый компаньон; 10% 2-ой компаньон; 10% «Стильные стулья» Выручка: $5 млн Оценка: $20 млн «Мебель Джонни» Выручка: $10 млн Оценка: $40 млн г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 9 Акции надежней денег Как формируется цена 1 акции Цена акции это оценка компании поделенная на количество акций Инвесторы оценили «Стулья Чарли» в $14 млн Всего акций 250 тысяч Цена 1 акции сейчас = $14 000 000 / $250 000 = $56 г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 10 Акции надежней денег Почему инвесторы вложились? Более высокая доходность делает акции привлекательными Компаньоны вложили по $1,4 млн – они увидели возможность получить прибыль от своих вложений Они так же видели возможность роста прибыли в случае расширения в соседние города Их отдача от вложения в бизнес Чарли будет выше чем например депозит в банке, хотя риски выше… Вложили 2 800 000 Ставка депозита, % 3% Доход от депозита 84 000 Выручка в 1-ый год 3 500 000 Маржа прибыли 30% Прибыль СЧ 1 050 000 Доля компаньонов 210 000 Доходность 7,50% Вложили 2 800 000 Выручка во 2-ой год 7 200 000 Маржа прибыли 30% Прибыль СЧ 2 160 000 Доля компаньонов 432 000 Доходность 15,4% г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 11 Акции надежней денег Прошел год бизнес стал прибыльным Компания «Стулья Чарли» продала 100 тысяч стульев Согласно годовому отчету выручка равна $3,5 млн Чистая прибыль составила 30% от выручки или $1,05 млн Выручка = 100 тысяч стульев x $35 = $3,5 млн Прибыль = $3,5 млн x 30% маржу = $1,05 млн Количество размещенных акций = 250 тысяч Прибыль на 1 акцию = $4,2 на акцию г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 12 Акции надежней денег Как компания решает что делать с прибылью? Компания «Стулья Чарли» решает не выплачивать дивиденды, что бы увеличить прибыль во 2-ой год Если компания вложит прибыль в расширение, это может довести прибыль во 2-ой год до $2,1 млн (прирост в 2 раза!) Вместо дивидендов в $1,05 млн в 1-ый год, можно вложить эти деньги в бизнес и получить $2,1 млн во 2-ой год! г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 13 Акции надежней денег Почему растут акции компании? Друзья компаньонов узнают о планах Чарли повысить объем продаж за счет выхода в соседний город и тоже хотят купить акции По прогнозам выручка вырастет с $3,5 млн в 1-ый год до $7,2 млн за счет роста продаж и повышения цен на стулья с $35 до $40. Спрос со стороны новых желающих купить акции приведет к росту оценки каждой акции компании. Возникает вторичный рынок. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 14 Акции надежней денег Прошел 2-ой год, бизнес продолжает расти… Компания «Стулья Чарли» продала уже 180 тысяч стульев Чарли видит большой спрос на стулья по всей стране и большой потенциальный рынок для «Стульев Чарли» Выручка = 180 тысяч стульев x $40 = $7,2 млн Прибыль = $3,5 млн x 30% маржу = $2,1 млн Количество размещенных акций = 250 тысяч Прибыль на 1 акцию = $8,6 на акцию 3,5 7,2 1,05 2,16 0 1 2 3 4 5 6 7 8 1 2 Выручка, $ млн Прибыль, $ млн г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 15 Акции надежней денег Акции растут… При выручке в $7,2 млн весь бизнес может быть оценен в $28 млн Как и прежде компания оценивается в 4 годовые выручки или уже в $28 млн (т.к. выручка растет) Цена за 1 акцию подскакивает с $56 до $116 на вторичном рынке 3,5 7,2 1,05 2,16 56 115 0 20 40 60 80 100 120 140 0 1 2 3 4 5 6 7 8 1 2 Выручка, $ млн Прибыль, $ млн Цена за 1 акцию г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 16 Акции надежней денег «Стулья Чарли» проводит IPO… На волне роста спроса на акции Чарли решил продать часть своей доли и выпустить новые акции для расширения на всю страну Для организации этого процесса компания прибегает к услугам инвестиционного банка. Компания прогнозирует рост выручки до 45 млн за 5 лет после IPO. Инвесторы согласны и с учетом дисконта к новой оценке приобретают акции во процедуры время IPO. 1-ый год 2-ой год 5-ый год Объем продаж стульев 100 000 180 000 900 000 Цена за 1 стул 35 40 50 Выручка 3 500 000 7 200 000 45 000 000 Прибыль 1 050 000 2 160 000 13 500 000 P/S - уровень оценки аналогов 4 4 4 Оценка по планам роста 14 000 000 28 800 000 180 000 000 Размещенных акций 250 000 250 000 400 000 Цена за 1 акцию 56 115 450 Доля Чарли 80% 80% 50% Доля первых инвесторов 20% 20% 13% Новые акции 0% 0% 38% Оценка на IPO (с дисконтом) 126 000 000 Цена размещения 315 Привлеченные средства на IPO 47 250 000 Чарли продает часть своей доли 5% Сумма в долларах 6 300 000 г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 17 Акции надежней денег Зачем люди покупают акции? Основные типы участников Инвестор. Человек становящийся долевым владельцем, долгосрочный подход, время работает на инвестора. Риск должен быть разумным. Хочет купить акции «Стулья Чарли» для долгосрочного участия в успешном бизнесе. Спекулянт. Готов пойти на больший риск ради большей доходности. Участие в доле не имеет значения. Хочет купить акции «Стулья Чарли» по любой цене что бы заработать на волне ажиотажа вокруг компании. Трейдеры. Стремится получить выгоду от кратковременных колебаний цен. Он купит во время ускорения роста цен на акции «Стулья Чарли» и продаст после ее замедления. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 18 Акции надежней денег Итак, зачем же еще нужны рынки акций? г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 19 Акции надежней денег Привлечь ресурсы для бизнеса 1. Можно привлекать крупный капитал в наиболее перспективные направления бизнеса. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 20 Акции надежней денег Средство инвестиций для людей 2. Люди готовые рисковать могут размещать часть своих сбережений в более доходные объекты. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 21 Акции надежней денег Место продажи своей доли 3. Владельцы могут выйти из бизнеса и продать его без необходимости ликвидации фирмы или долгих поисков покупателей. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 22 Акции надежней денег Место где можно узнать цену 4. Можно достаточно быстро определить рыночную цену бизнеса. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 23 Акции надежней денег Финансировать рискованные, но очень перспективные проекты распределяя риск среди множества акционеров… 5. Можно создавать крупные предприятия со множеством акционеров для реализации крупных проектов. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 24 Акции надежней денег Содержание: ① Зачем нужны рынки акций? ② Как работают фондовые рынки? ③ Как инструменты применяются? г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 25 Акции надежней денег 2. Как работают фондовые рынки? Механизмы функционирования рынка, его «жаргон» и правила. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 26 Акции надежней денег Зачем люди покупают и продают акции после IPO? Основные причины 1. Люди готовые рисковать могут размещать часть своих сбережений в более доходные объекты. 2. Владельцы могут выйти из бизнеса и продать его без необходимости ликвидации фирмы или долгих поисков покупателей. 3. Кто-то хочет очень быстро заработать беря на себя риск. 4. Кто-то хочет получать долгосрочный стабильный доход обгоняющий инфляцию и депозиты и др. 5. Кто-то становится профессионалом и использует некоторые особенности фондового рынка для получения своего основного дохода. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 27 Акции надежней денег Типы рынка Первичный рынок – первоначальная передача денежных средств от инвесторов организациям при покупке акций. Происходит в ходе IPO. Компании привлекают капитал, инвесторы получают свою долю в бизнесе. Вторичный рынок – биржи. Необходимые требования для листинга: Размер компании и история деятельности Аудированная отчетность Раскрытие информации г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 28 Акции надежней денег Первичный рынок Инвестиционный банк Компания выходящая на IPOПервичные инвесторы Биржи и ECN Получает деньги $$ Посредник между сторонами Получают акции Организуют процесс г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 29 Акции надежней денег Вторичный рынок Место где заключаются сделки между покупателями и продавцами. Это четко организованная структура, которая работает по определенным правилам, а так же с соблюдением и контролем цен покупки и продажи. Прозрачность Ликвидность Эффективность Свободный, легкий, равноправный доступ к информации Возможность легко купить/продать ценные бумаги с низким спредом Быстро отражение информации г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 30 Акции надежней денег Требования бирж для листинга Не менее $2,5 млн дохода Не менее $19 млн чистых материальных активов Не менее 1,1 млн публично размещенных акций Иметь не менее 2000 акционеров, каждый из которых владеет пакетом как минимум из 100 акций Пример критериев NYSE: г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 31 Акции надежней денег Капитализация фондовых бирж мира г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 32 Акции надежней денег Фондовые рынки мира г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 33 Акции надежней денег Как работает система? Владелец магазина из Атланты, Джо Школьный учитель из Денвера, Гарри Брокер Merrill Lynch Торговый отдел Торговый отдел Брокер Goldman Sachs Электронная система биржи, “floor” Посылает рыночный приказ на продажу 100 акций JNJ Посылает рыночный приказ на покупку 100 акций JNJ Книга заявок, стакан, Level II г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 34 Акции надежней денег Как работает система г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 35 Акции надежней денег Участники рынка Инвесторы Брокеры Акции Регуляторы Биржи Эмитенты г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 36 Акции надежней денег Типы участников 1. Публика или индивидуальные инвесторы. - имеют тенденцию к стадному поведению - часто покупают когда уже поздно, и продают когда рано - чаще используют рыночные ордера - чем дешевле акция, тем больше в ней публики - торгуют малыми объемами, их доля от объемов от 10% до 20% 2. Инвестбанки и фонды - торгуют большими объемами (2-3 млн акций) - покупка/продажи занимает несколько дней - часто поддерживают уровни цен - торгуют обычно в начале и конце сессии - объем торговли около 30-40% от объемов на NYSE г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 37 Акции надежней денег Типы участников 3. Компьютерные программы (алгоритмы) - включаются во время выхода новостей - включаются во время пересечения глобальных уровней - роботы «маркет-мейкеры», арбитражеры - в отдельные дни могут занимать до 50% объемов - в среднем это 20-25% дневного объема на NYSE 4. Специалисты и маркет-мейкеры - 10% от общего объема в конкретной акции - цель: поддержка ликвидности по акции г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 38 Акции надежней денег Преимущество (edge) Для получения прибыли от торговли в долгосрочной перспективе вы должны знать свое преимущество, вы должны знать, когда оно появляется, и вы должны вести торговлю таким образом, чтобы воспользоваться им, когда оно вам необходимо. Если у вас нет преимущества, вы не должны торговать с целью получения прибыли. Если вы знаете, что у вас нет преимущества, но вы должны торговать по другим причинам, вы должны организовать свою торговлю таким образом, чтобы минимизировать убытки по сравнению с теми, у кого есть преимущество. Признание своего преимущества является необходимым условием для прогнозирования, будет ли торговля прибыльной. Если вы не можете разложить поведение при торговле на характерные стили, вам будет сложно найти свое преимущество. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 39 Акции надежней денег Содержание: ① Зачем нужны рынки акций? ② Как работают фондовые рынки? ③ Как инструменты применяются? г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 40 Акции надежней денег 3. Как инструменты применяются? Краткий обзор ценных бумаг используемых для работы рынка. г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 41 Акции надежней денег Инструменты Инструменты Акции Деривативы Простые Привилегированные Прирост стоимости Дивиденды Право голоса Право при ликвидации Прирост стоимости Преим-ые дивиденды Нет права голоса Нет права при ликвидации Право голоса в случае невыплаты по дивидендам Фьючерсы Опционы Фьючерсы на индексы Фьючерсы на акции На акции На индексы г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 42 Акции надежней денег Основные характеристики акций г. Алматы, пр-т Аль-Фараби, д. 17, БЦ «Нурлы Тау», блок 4б, оф. 104 | Тел.: +7.727.323.15.55 | www.ffin.kz | [email protected] 43 Акции надежней денег Фондовые индексы documents.tips
|
