Чем определяется стоимость денег. Временная стоимость денег: понятие. Факторы, влияющие на временную стоимость денег. Денежная масса

Про стоимость денег во времени простым языком. Чем определяется стоимость денег


Что такое стоимость денег?

 

Стоимость денег – это экономическая концепция, основой которой является утверждение, что капитал должен постоянно приносить доход своему владельцу. Поэтому сегодня ценность денежных средств является гораздо большей, чем в отдаленном будущем будет оцениваться такая же сумма. «Отцом» данного понятия можно считать Леонардо Фибоначчи, разработавшего данную концепцию еще в 1202 году. Однако ученый, живший в эпоху Средневековья, еще не учитывал возможность обесценения купюр под воздействием внешних факторов, поскольку в его время в ходу находились только монеты, выпущенные из драгоценных металлов, а также медяки для осуществления мелких расчетов.

А стоимость денег во времени, являющаяся фундаментальным понятием теории финансов, зависит от двух основных факторов – риска и инфляции. Причем наиболее подвержены обесценению бумажные купюры, курс которых не привязан к «тройской унции», в отличие от кредитных банкнот, подлежащих обмену на золото. Поэтому временная стоимость денег в настоящее время является показателем, используемым экономистами всех современных государств, что особенно проявляется при разработке кредитных программ.

При этом ценность денежных средств обуславливается предпосылкой, что человек предпочтет получить определенную сумму прямо сейчас, чем то же количество купюр данного номинала в отдаленном будущем. Когда граждане или предприниматели осуществляют вклады в банк, каждый из них хочет на этом заработать и получить доход в форме процентов. Поэтому при осуществлении финансовых операций нужно обязательно учитывать фактор времени, а при анализе долгосрочных сделок суммировать величины, относящиеся к разным периодам, просто некорректно.

Расчеты

Стоимость денег, как и другие экономические показатели, рассчитывается по особым формулам. Так, в финансовом менеджменте при осуществлении работы с денежными величинами в различные временные рамки такие суммы сначала приводятся к одному периоду. Для этого все потоки осуществляемых платежей нужно пересчитать по ставке дисконтирования, представляющей собой процент, применяющийся для расчета потока будущих доходов в определенную величину текущей стоимости. Помимо инфляции, данный показатель включает и уровень доходности, который хочет получить вкладчик за использование банком его сбережений.

Банковская система

В финансовой сфере стоимость денег обязательно рассчитывается в момент составления кредитного или депозитного договора, поскольку в данном документе прописывается размер процентной ставки. К примеру, если вкладчик решил вложить на депозит $5000 на пять лет под 12%, то к концу срока он получит уже $8000. Это означает, что временная стоимость денег за данный период возросла на $3000. А увеличивается она именно потому, что владея данными средствами сейчас, человек получает возможность выгодно инвестировать свои накопления, заставить их работать на себя, в результате наращивая собственные сбережения и получая прибыль.

Влияние инфляции

Однако через определенное количество лет наращенная стоимость, состоящая из суммы вклада и полученной прибыли, которая в нашем примере составила $8000, будет иметь более низкую покупательскую способность, чем аналогичное количество денег пять лет назад. Это объясняется инфляцией, которая привела к обесценению вклада, реальный доход составит гораздо меньше, чем $3000.

Поэтому в состав процентной ставки заложена не только премия за риск, но и коэффициент инфляции, который рассчитывается заблаговременно с учетом темпа обесценивания валюты. А в период непредсказуемой гиперинфляции наращенная стоимость может оставаться только номинальной, поскольку за эту сумму можно будет купить такое же количество товаров, как и до осуществления депозита. К примеру, такие ситуации часто происходят в развивающихся странах, когда вклад осуществляется не в долларах, а в нестабильной национальной валюте.

 

fb.ru

Стоимость денег - это... Что такое Стоимость денег?

 Стоимость денег Стоимость денег Стоимость денег - количество товаров и услуг, которое можно обменять на единицу денег. Стоимость денег - покупательная способность денежной единицы. Стоимость денег - величина, обратная уровню цен.

По-английски: Value of money

Финансовый словарь Финам.

.

  • Стоимость действующего предприятия
  • Стоимость дефицита

Смотреть что такое "Стоимость денег" в других словарях:

  • Стоимость денег — (value of money) – величина процента, за который можно получить заем (кредит) на  рынке. На эту величину в большой мере влияют учетная ставка процента Центрального банка, а также темп инфляции. С.д. иногда называют ценой денег и соответственно… …   Экономико-математический словарь

  • СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ — покупательная способность денежной единицы, количество товаров и услуг, которые можно приобрести на денежную единицу при сложившемся уровне рыночных цен. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. 2 е изд …   Экономический словарь

  • СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ — покупательная способность денежной единицы, количество товаров и услуг, которые можно приобрести на денежную единицу при сложившемся уровне рыночных цен …   Юридическая энциклопедия

  • СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ — количество товаров и услуг, которое можно обменять на единицу денег; покупательная способность денежной единицы; величина, обратная уровню цен …   Большой экономический словарь

  • СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ — покупательная способность денежной единицы, количество товаров и услуг, которые можно приобрести на денежную единицу при сложившемся уровне рыночных цен …   Энциклопедический словарь экономики и права

  • стоимость денег —    покупательная способность денежной единицы, количество товаров и услуг, которые можно приобрести на денежную единицу при сложившемся уровне рыночных цен …   Словарь экономических терминов

  • Стоимость денег с учётом фактора времени — В этой статье не хватает ссылок на источники информации. Информация должна быть проверяема, иначе она может быть поставлена под сомнение и удалена. Вы можете …   Википедия

  • Стоимость денег с учетом фактора времени — (TIME VALUE OF MONEY) концепция, основанная на том, что деньги должны приносить процент; ценность сегодняшних денег выше, чем ценность той же суммы, получаемой в будущем …   Словарь инвестиционных и оценочных терминов

  • Стоимость денег в современных условиях — количество товаров и услуг, которое можно обменять на единицу денег, покупательная способность денежной единицы …   Словарь экономических терминов и иностранных слов

  • Стоимость денег в течение времени — …   Википедия

Книги

  • Основы финансового менеджмента, Ван Хорн Джеймс С., Вахович Джон М. мл. Книга «Основы финансового менеджмента» — одно из самых популярных изданий по финансовому менеджменту. От аналогичных изданий ее отличает практическая направленность, поэтому… Подробнее  Купить за 6441 руб
  • Основы финансового менеджмента, Джеймс С. Ван Хорн, Джон М. Вахович, мл.. Книга ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА одно из самых популярных изданий по финансовому менеджменту. От аналогичных изданий ее отличает практическая направленность, поэтому финансисты-практики… Подробнее  Купить за 4259 грн (только Украина)
  • Основы финансового менеджмента, Ван Хорн Джеймс С., Вахович Джон М. мл. Книга ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА одно из самых популярных изданий по финансовому менеджменту. От аналогичных изданий ее отличает практическая направленность, поэтому финансисты-практики… Подробнее  Купить за 1494 грн (только Украина)
Другие книги по запросу «Стоимость денег» >>

dic.academic.ru

Стоимость денег, функции денег - Деньги и кредит Библиотека русских учебников

Деньги - это товар, имеющий свою внутреннюю стоимость на этапе зарождения и становления рыночных отношений. Благодаря этому деньги выполняли в мире товаров роль всеобщего стоимостного эквивалента. Будучи в ф форме бумажных денег, разменных на золото, они рассматриваются как знаки стоимости монетарного товара. Разменные бумажные деньги, которые не имели собственной внутренней стоимости, представляли в обращении стоимость официально определенной на основе зафиксированного государственного масштаба цен весовой доли золота. Современные наличные деньги имеют относительную стоимость. Вследствие этого они функционируют в обращении в качестве законного платежного и средство том, что они являются деньгами, декларируемыми государством, их стоимость формируется под воздействием рыночных сил стихийнаяхійно.

Признаки экономической полезности денег:

- имея абсолютную ликвидность, деньги могут обмениваться на другой товар;

- деньги есть удобной формой накопления богатства, а его хранение в такой форме требует минимума затрат;

- деньги обладают уникальным свойством - обеспечение связи настоящего и будущего

Стоимость денег определяется их покупательной способностью, а ценой той или иной денежной единицы является ее валютный курс

Относительная стоимость денег в функции средства обращения определяется опосредованно, как их покупательная способность, их ценность сравнивается со стоимостью товаров и услуг, которые можно на них купить. Динамика стоит ости денег определяется динамикой цен:

Стоимость денег может определяться одним из показателей:

- на основе индекса розничных цен;

- на основе индекса оптовых цен;

- через дефлятор. ВНП (сравнение номинальной и реальной величины. ВНП)

Относительная стоимость денег в функции накопления, используемый в форме финансовых активов (акции, облигации, другие ценные бумаги), определяется нормой процента, которая является платой за хранение денег са аме в одной из фор.

15 Функции денег

В экономической литературе по теории денежных отношений исходной и центральной в системе денежных отношений является функция меры стоимости, ведь именно она поставляет товарной массе необходимый материал для выражения ее стоимости. Стоимость, с одной стороны, порождает функцию мери

стоимости, с другой - проявляет себя в цене товара только на основе этой функции. Мера стоимости - денежная единица"которая используется для измерения и сравнения стоимости товаров и услуг на основе мер ры стоимости устанавливается цена, которая является денежным выражением стоимости товаров. Цена зависит, с одной стороны, от стоимости товаров, а с другой - от величины стоимости самой денежной единицы. Стоимость товаров м оже оставаться неизменной, однако в случае, когда стоимость денежной единицы снижаться, цены товаров расти, следовательно, речь идет о обратно пропорциональную зависимость цены и стоимости денежной единицы и. Деньги реализуют свою функцию меры стоимости через взаимодействие с масштабом цен. Масштаб цен - чисто техническая функция, т.е. счетная функция денег, отражающий стоимость товарной массы в денежных единицу местах. С масштабом цен связана девальвация (официальное снижение курса денежной единицы относительно другой валюты) и ревальвация (увеличение курса) денежной единицыодиниць.

Деньги выполняют функцию обращения, следовательно, является особым товаром, который можно обменять на другой товар, и наоборот

Количество денег, необходимых в обращении (М) для выполнения ими функции средства обращения, определяется самой цене товаров и услуг, подлежащих реализации в течение определенного периода времени:

гдері - цена i-го товара;qi - количество i-го товара

Каждая денежная единица в процессе обращения используется не только раз. Отсюда, сумма цен товаров необходимо разделить на величину V - среднее число оборота каждой купюры:

Следовательно, количество денег, необходимых для обращения, изменяется прямо пропорционально сумме цен товаров и услуг, реализуемых и обратно пропорционально скорости обращения денег

Особенности кредитного хозяйства, то есть реалии купли-продажи товаров в кредит, с отсрочкой оплаты, отражает функция средства платежа. В этом случае средством обращения выступают не сами деньги, а выраженные в деньгах обязательства. На использовании функции средства платежа основываются такие денежные платежиі:

- платежи за безналичными расчетами предприятий, учреждений, организаций за товары и услуги;

- оплата труда;

- налоги;

- выдача и погашение банковских ссуд;

- расчеты, связанные со страхованием, административно-судебными обязательствами и др.

Накопление стоимости в распоряжении юридических и физических лиц в процессе развития товарного производства обслуживает функция средства накопления денег. Формирование накоплений сбережений обусловливает определенные расх рати их владельцев. В период инфляции наличный оборот возрастает до 30 и более процентов, а функция средства накопления резко сокращается, так как это приводит к потере от обесценения денег. Согласно ц ого изменяется структура денежного оборота, который выполняется различными функциями денегшей.

uchebnikirus.com

СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ - это... Что такое СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ?

 СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ

покупательная способность денежной единицы, количество товаров и услуг, которые можно приобрести на денежную единицу при сложившемся уровне рыночных цен.

Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. — 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М. 479 с.. 1999.

Экономический словарь. 2000.

  • СТОИМОСТНЫЙ АНАЛИЗ
  • СТОИМОСТЬ КРЕДИТА

Смотреть что такое "СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ" в других словарях:

  • Стоимость денег — количество товаров и услуг, которое можно обменять на единицу денег. Стоимость денег покупательная способность денежной единицы. Стоимость денег величина, обратная уровню цен. По английски: Value of money См. также: Стоимость денег Деньги… …   Финансовый словарь

  • Стоимость денег — (value of money) – величина процента, за который можно получить заем (кредит) на  рынке. На эту величину в большой мере влияют учетная ставка процента Центрального банка, а также темп инфляции. С.д. иногда называют ценой денег и соответственно… …   Экономико-математический словарь

  • СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ — покупательная способность денежной единицы, количество товаров и услуг, которые можно приобрести на денежную единицу при сложившемся уровне рыночных цен …   Юридическая энциклопедия

  • СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ — количество товаров и услуг, которое можно обменять на единицу денег; покупательная способность денежной единицы; величина, обратная уровню цен …   Большой экономический словарь

  • СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ — покупательная способность денежной единицы, количество товаров и услуг, которые можно приобрести на денежную единицу при сложившемся уровне рыночных цен …   Энциклопедический словарь экономики и права

  • стоимость денег —    покупательная способность денежной единицы, количество товаров и услуг, которые можно приобрести на денежную единицу при сложившемся уровне рыночных цен …   Словарь экономических терминов

  • Стоимость денег с учётом фактора времени — В этой статье не хватает ссылок на источники информации. Информация должна быть проверяема, иначе она может быть поставлена под сомнение и удалена. Вы можете …   Википедия

  • Стоимость денег с учетом фактора времени — (TIME VALUE OF MONEY) концепция, основанная на том, что деньги должны приносить процент; ценность сегодняшних денег выше, чем ценность той же суммы, получаемой в будущем …   Словарь инвестиционных и оценочных терминов

  • Стоимость денег в современных условиях — количество товаров и услуг, которое можно обменять на единицу денег, покупательная способность денежной единицы …   Словарь экономических терминов и иностранных слов

  • Стоимость денег в течение времени — …   Википедия

Книги

  • Основы финансового менеджмента, Ван Хорн Джеймс С., Вахович Джон М. мл. Книга «Основы финансового менеджмента» — одно из самых популярных изданий по финансовому менеджменту. От аналогичных изданий ее отличает практическая направленность, поэтому… Подробнее  Купить за 6441 руб
  • Основы финансового менеджмента, Джеймс С. Ван Хорн, Джон М. Вахович, мл.. Книга ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА одно из самых популярных изданий по финансовому менеджменту. От аналогичных изданий ее отличает практическая направленность, поэтому финансисты-практики… Подробнее  Купить за 4259 грн (только Украина)
  • Основы финансового менеджмента, Ван Хорн Джеймс С., Вахович Джон М. мл. Книга ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА одно из самых популярных изданий по финансовому менеджменту. От аналогичных изданий ее отличает практическая направленность, поэтому финансисты-практики… Подробнее  Купить за 1494 грн (только Украина)
Другие книги по запросу «СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ» >>

dic.academic.ru

1.3. Стоимость денег

При характеристике сущности денег обычно обращается внимание на их товарное происхождение. Товарная природа денег не вызывает сомнения. Однако постепенно, в том числе в связи с переходом от применения полноценных действительных денег к использованию символических денег, а также в связи с развитием безналичных расчетов деньги утрачивали такую присущую товарам особенность, как наличие в них стоимости. В современных условиях денежные знаки и деньги безналичного оборота не обладают собственной стоимостью, но сохраняют возможность применения их в качестве меновой стоимости.

Во-первых, приемлемость символических денег. Наличные денежные знаки, векселя, чеки, пластиковые карточки и т.п. выполняют функцию всеобщего эквивалента по той простой причине, что люди принимают их в качестве денег, в качестве средства обращения и платежа.

Во-вторых, законное платежное средство. Государство объявило наличные символические деньги законным платежным средством. В нашей экономике бумажные деньги, по существу, являются декретивными деньгами, они − деньги, потому, что так установило государство, а не потому, что они выкупаются каким-либо драгоценным металлом. Общая приемлемость наличных денег поддерживается также готовностью государства принимать их при уплате налогов и других обязательств по отношению к нему. Впрочем, чтобы не переоценить возможности государства, необходимо отметить, что факт широкого признания бумажной наличности в обмене гораздо важнее для придания этим кускам бумаги функций денег, чем государственный декрет о законном платежном средстве. Например, государство не объявляло чеки законным платежным средством, но, тем не менее, они успешно обслуживают значительный объем товарооборота, а также обмена ресурсами и услугами.

В-третьих, феномен спроса и предложения. Стоимость денег определяется относительной редкостью по отношению к их полезности. Полезность денег состоит в их уникальной способности обмениваться на товары и услуги как сейчас, так и в будущем. Спрос на деньги в экономике зависит от общего суммарного объема сделок с учетом количества денег, которое юридические и физические лица хотят иметь в своем распоряжении для возможных сделок в будущем. При данном более или менее постоянном спросе на деньги реальная их стоимость (или «покупательная способность» денежной единицы) будет определяться предложением денег.

Реальная стоимость (покупательная способность) денег − это количество товаров и услуг, которые можно купить за денежную единицу (гривну, доллар, рубль и др.). Вполне очевидно, что количество товаров и услуг, приобретаемых за денежную единицу, изменяется обратно пропорционально уровню цен; иначе говоря, существует обратно пропорциональная зависимость между общим уровнем цен и стоимостью денег. Когда индекс потребительских цен, или индекс «стоимости жизни», растет, покупательная способность денег падает, и наоборот. Чем выше цены, тем ниже стоимость денег, поскольку теперь потребуется больше денежных единиц для покупки определенного количества товаров и услуг. И наоборот, понижение цен увеличивает покупательную способность денег, поскольку теперь потребуется меньше денежных единиц для приобретения определенного количества товаров и услуг.

Смена стоимости денег, оказывая влияние на все сферы жизни общества, является важным экономическим показателем. Его уровень в современных условиях рыночной экономики не может оставаться неизменным. Снижение стоимости денег принято называть инфляцией, а повышение − дефляцией.

Превращая деньги в капитал, т.е. размещая их в оборотные производственные фонды, инвестиционные проекты, ценные бумаги, недвижимость, средства труда, фонды обращения и др., планируют не только со временем вернуть вложенную сумму, но и получить ожидаемый экономический эффект (прибыль). Переоценка денег в данном случае основывается на том, что их стоимость с течением времени изменяется. Ключевую роль при описании процесса трансформации стоимости денег-капитала во времени играют два основных понятия: будущая стоимость денег и их настоящая стоимость.

Будущая стоимость денег представляет собой размер инвестированных в текущий момент денежных средств, в которую они перейдут через определенный период времени с учетом условий вложения. Определение будущей стоимости денег связано с процессом наращения стоимости в виде поэтапного увеличения исходной суммы путем присоединения к ней процентных платежей. Будущая стоимость денег рассчитывается с учетом так называемой процентной ставки, которая применяется не только как инструмент наращения стоимости денежных средств, но и в более широком смысле − как измеритель степени доходности инвестиционных операций.

Настоящая стоимость денег представляет собой сумму будущих денежных поступлений, которая с помощью определенного коэффициента (дисконта, дисконтной ставки) пересчитывается по состоянию на текущий момент. Определение настоящей стоимости денег связано с процессом дисконтирования будущей их стоимости, то есть из будущей стоимости денег следует вычесть сумму дисконта. Такие расчеты проводятся тогда, когда требуется определить, сколько средств необходимо инвестировать на момент расчета, чтобы через определенный период времени получить заранее обусловленную сумму.

При проведении затронутых финансовых расчетов процессы наращивания и дисконтирования стоимости могут осуществляться как по простым, так и по сложным процентам. Алгоритм расчета с использованием наращивания стоимости денег по простым процентам предусматривает проведение начислений к одной и той же первоначальной денежной сумме в конце периода платежа. При выполнении расчета по алгоритму сложных процентов сумма начисленного процента присоединяется к основному вкладу и в последующем платежном периоде приносит доход.

Необходимость выявления стоимости денег как капитала возникает при осуществлении депозитных и кредитных операций, при исчислении размера денежных обязательств на рынке ценных бумаг и уровня эффективности долгосрочных инвестиций, а также при выполнении различных специализированных расчетов в ходе управления финансами предприятия.

studfiles.net

Про стоимость денег во времени простым языком - База знаний Учебного центра BRP ADVICE

Все согласятся с тем, что у денег своя стоимость во времени. Классическая иллюстрация – это вопрос: «Что вы выберете: один миллион сегодня или один миллион через год?» Большинство предпочтет получить один миллион сейчас. Это логично – его уже можно потратить или вложить во что-то, чтобы через год получить миллион и доход от вложений. То есть, во-первых, деньги сегодня ценнее, чем та же сумма в будущем.

Но это очень простая ситуация. Вопрос может быть немного другим: миллион сегодня или миллион сто тысяч через год? А если миллион можно вложить с гарантированной доходностью 20% годовых (например, в банк)? Если так, то через год получится миллион двести, что превышает альтернативу «потом». То-есть, во-вторых, на стоимость денег во времени влияет возможность получения доходов.

Продолжаем усложнять, повысим ставки. 10 миллионов сегодня или 11 миллионов через год? Миллион можно положить в банк с доходностью 20% годовых. Но есть нюанс: вы знаете, что в течение этого года у банка совершенно точно отзовут лицензию. Гарантированная сумма вклада всего 1 миллион 400 тысяч, значит через год останется именно эта сумма. В такой ситуации лучше выбирать 11 миллионов через год. То есть, в-третьих, на стоимость денег во времени влияет риск.

На основании этих трех положений построена вся финансовая математика: стоимость денег во времени зависит от возможности получения дохода и сопутствующих этому рисков. Вопрос только в том, как определить стоимость денег во времени, как узнать скольким миллионам через год равен один миллион сегодня. Для получения ответа на этот вопрос используется процентное измерение риска и доходности. Например, вы можете получить гарантированный доход 20% за год, тогда мы считаем сумму текущего миллиона и дохода от его использования за предстоящий год:

      1 000 000 + 1 000 000 * 20% / 100% = 1 200 000 или то же самое:

      1 000 000 + 1 000 000 * 0,2 = 1 200 000 или то же самое:

      1 000 000 * (1 + 0,2) = 1 200 000 или то же самое:

      1 000 000 * 1,2 = 1 200 000.

То есть, 1 миллион сегодня или 1 миллион 200 тысяч через год – это для вас сопоставимые величины, а 1 миллион 200 тысяч – точка, в которой ваше решение меняется. 1 миллион сегодня или 1 миллион 100 тысяч через год? Миллион сегодня, ведь из него легко сделать 1 миллион 200 тысяч самому. 1 миллион сегодня или 1 миллион 300 тысяч через год? Лучше 1 миллион 300 тысяч через год, потому что это больше, чем получится заработать за год.

Чтобы получить текущую стоимость будущих доходов выполняется обратная операция:

      1 200 000 / 1,2 = 1 000 000.

То есть цена будущим 1 миллиону 200 тысячам всего 1 миллион сейчас. Приведение будущих доходов к текущей ценности называется дисконтированием, а 20% - это ставка дисконтирования.

Как видно из формул, когда ставка дисконтирования известна, определение стоимости денег во времени достаточно простой процесс. Только узнать ставку дисконтирования не так легко.

Для того чтобы определить ставку дисконтирования, предположим следующую ситуацию. К вам обратился приятель с просьбой дать ему денег на бизнес-проект. Он готов вернуть долг с процентами и просит вас назвать устраивающую ставку процента. Проблема в том, что приятелю будут называть самые разные условия: кто-то 100% годовых, кто-то 10%, кто-то откажет, а кто-то вообще даст деньги без процентов. Более того, в зависимости от настроения, текущего новостного фона и многих других факторов, вы сами можете назвать разную ставку процента.

Конечно, в мире больших денег такой подход использовать нельзя, поэтому теоретики разработали методики, которые позволяют рассчитать и обосновать справедливую стоимость. Суть этих методик сводится к тому, что необходимо определить условно-среднее значение по рынку. Тогда, в среднем, такая стоимость и будет получаться в реальных проектах. В качестве источника данных для расчета среднего можно использовать, например, данные фондовых рынков. На них присутствует и множество продавцов, и множество покупателей; стоимость денег определяется на основе баланса интересов той и другой стороны.

Но все это работает только в том случае, когда решения принимаются рационально. То есть к вам приходит приятель и просит деньги в долг. А вы начинаете считать, под какой процент можете положить деньги в банк, под какие проценты сами можете занять такую сумму, какова вероятность, что дело у приятеля не пойдет, и он прогорит, и так далее. В результате вы получаете справедливую стоимость и называете ее.

Теперь вспомните, сколько раз вы давали деньги в долг на несколько дней или недель. Просчитывали ли вы возможные доходы от того, что положите эти деньги в банк или вложите в фондовые рынки? Оценивали ли вы риски того, что деньги вам не вернут? В большинстве случаев ваше решение носит импульсивный характер и зависит от того, симпатичен вам приятель или нет.

По идее, рационально должны поступать компании. Но компания ведет себя рационально только в том случае, когда в ней работает множество людей, которые контролируют друг друга. Этот взаимный контроль существенно ограничивает принятие нерациональных решений. То есть такой принцип рационального поведения присущ, в первую очередь, крупным компания с выстроенной системой планирования, управления, контроллинга. Для относительно небольших компаний, для компаний, управляемых собственником в авторитарном стиле, принцип рационального поведения также не ординарен, как и для отдельно взятого человека.

В таких случаях финансовая математика исключается из процесса принятия решения. А потребность в ней возникает чуть позже. В случае с приятелем, занявшим денег, когда он пропал и не выходит на связь. В случае с компанией и ее бизнес-проектом, когда проект не приносит те самые золотые горы. Если вы хотите, чтобы компания развивалась, оценивайте решения до их принятия. Как вам определить стоимость денег во времени, чтобы принять правильное решение? Задайте себе такой вопрос: «За какой период времени вы хотите полностью окупить свои вложения?». Эта величина будет обратна стоимости денег для вас. Например, если вы хотите окупить свои вложения за 5 лет, стоимость денег для вас:

      100% / 5 лет = 20% в год (или то же самое: 1 / 5 = 0,2).

Если за 2 года, то

      1 / 2 года = 0,5 или 50% в год.

Если за 3 года, то 33% и так далее.

Этот подход вы можете использовать для оценки проектов, в которых вы являетесь единственным или основным инвестором. По мере того, как в проекте будут появляться другие инвесторы, ожидаемые доходности начнут разниться, и вам придется находить средние величины. Чем больше ваш проект, тем больше будет потребность в использовании тех самых фундаментальных методик.

В то же время, доходность, которую вы хотите получить, - это еще не все, что следует принимать во внимание. Есть еще риск того, что проект окажется менее прибыльным или вовсе убыточным. Этот риск тоже можно заложить в расчет. Предположим, к вам пришли сразу два приятеля. Первый просит дать деньги на автомойку, золотых гор не обещает, но постоянный доход будет. Второй просит деньги на новый «ВКонтакте», но программист из него никакой. Вероятность того, что у первого все получится – процентов 90 (то есть 0,9). У второго – процентов 10 (то есть 0,1). И пусть вы хотите окупиться за два года (то есть, 50% в год). Тогда стоимость денег для автомойки будет определяться так:

      50% / 0,9 = 55,5% годовых.

Для новой социальной сети:

      50% / 0,1 = 500% годовых.

С точки зрения рационального поведения, такие ставки вы и назовете для каждого из проектов. Когда вам приятель скажет, что это слишком дорого, вы сможете понизить ставку за счет снижения риска: каких-то гарантий, залога, детально проработанного плана развития, наличия прототипа, опыта или других мер. Ну и если очень хочется входить в проект, можно увеличить срок окупаемости, скажем, с 2 до 5 лет.

Примерно так определяют стоимость банки, фонды и прочие профессиональные инвесторы. Правда, от экспертной оценки «хочу окупиться за 5 лет» и «программист из него никакой, а мойка дело верное» они переходят к детальному анализу проектов-аналогов, отрасли, рынка в целом и ряда других измеримых величин.

Остались вопросы? Пишите нам в форму обратной связи и записывайтесь на курс по управленческому учету, анализу затрат и бюджетированию или курс по инвестиционной оценке и финансовому моделированию.

Понравилась статья? Узнайте больше раньше других: заходите на нашу страницу в ВКонтакте и подписывайтесь на новости.

Желаем вам успешной работы!

Ваш Виктор Рыбцев

и команда Учебного центра BRP ADVICE.

xn--d1achocfi8b1e.xn--p1ai

понятие. Факторы, влияющие на временную стоимость денег. Денежная масса :: BusinessMan.ru

Временная стоимость денег, цена денежных средств с учетом времени — концепция, которая основана на том, что финансы должны приносить проценты. Ценность сегодня отличается от ценности аналогичной суммы, получаемой позже.

Временная стоимость денег

Концепция временной стоимости денег - одна из основных концепций экономики. Ее фундаментом является понятие временной стоимости денег, по-другому аксиома, что одна сумма денежных средств в разный период может оцениваться не одинаково.

Иными словами, эта сумма в данный момент через год-два будет другой. Представители теории полагают, что стоимость средств со временем меняется с учетом дохода финансового рынка.

Концепция изменения временной стоимости денег

Чем объясняется снижение стоимости? Теория временной стоимости денег базируется на трех элементах: инфляция, риск недополучения дохода, особенность данного инструмента.

Если говорить о российском менталитете, то он также значительно влияет на снижение стоимости денег. Это может звучать странно, но следует посмотреть глубже. Практика России заставила людей бояться банковских и каких-либо других коммерческих учреждений. Большая часть населения предпочитает хранить денежные средства при себе. Даже обещанные проценты не завлекают. Деньги остаются дома, в то время как могли бы приносить доход. Инфляция со временем медленно, но верно поедает данные суммы. Временная стоимость денег падает. Хотя все могло быть по-другому.

Методы временной стоимости

Они применяются там, где нужно найти одно из неизвестных: уровень процентов, сумму платежей, количество периодов выплат, значение нынешнего и будущего уровня. При использовании данных методов значения переменных, которые используются в расчетах уровней, обычно должны быть известны.

Финансовые расчеты для целей оценки осуществляются на основе методов наращивания, дисконтирования и аннуитета.

Первый предполагает приведение суммы денег к будущему уровню. Для второго необходимо ожидаемую сумму уменьшить на доход, который нарастает за определенный срок. Третий метод основывается на приведении к будущему уровню совокупности денег, полученной как равномерные поступления в определенное число периодов.

Что влияет на стоимость денег?

Итак, основные факторы, влияющие на временную стоимость денег:

  • доходность - получение прибыли от инвестиций, вложенных в производственные средства;
  • темп инфляции - рост цен на протяжении отрезка времени;
  • риск, сопряженный с инвестициями, - возможность невозврата вложенных денег.

Величина премии за риск определяется экспертным путем. При установлении ставки дисконтирования смотрят на процентную ставку банков и ставку доходности. Учетная ставка определяется как уровень доходности. Ее можно получить на основе разных инвестиционных возможностей.

Величина процентной ставки базируется, как правило, на отдаче, которую вложения могут принести их вкладчикам.

Концепция оценки денежных средств со временем основывается на том, что стоимость их постепенно варьируется с учетом нормы прибыли на рынке. При сравнении финансов используются два термина: будущая стоимость средств и приведенная стоимость. Первый показатель представляет собой совокупность инвестированных в текущий момент средств, в которую они преобразуются через конкретный промежуток времени с учетом ставки процента.

Приведенной стоимостью называется будущая сумма поступлений денег, приведенных с учетом установленной ставки процента к текущему периоду.

Величина ставки зависит от доходности и характера инвестиций, темпа инфляции и риска, связанного с инвестиционными вложениями.

Понятие денежной массы

Денежная масса — запас денег в стране. Она обслуживает движение потоков средств, которые называются денежным обращением.

Сумма всех денег в конкретной стране у государства, фирм, кредитных организаций, населения, на счетах, в кошельках и т. д. составляет национальную денежную массу. Обращение средств подразделяется на наличное и безналичное. Страны с развитой рыночной экономикой имеют преобладающее безналичное обращение.

Понятие ликвидности употребляется в отношении и денежной системы, и кредитно-банковской, системы платежных балансов. Это свойство финансов быть использованными их владельцем для быстрого приобретения нужных благ. В зависимости от формы, в которой находятся денежные средства, усиливается или снижается ликвидность. Например, наличные деньги значительно ликвиднее безналичных.

Виды ликвидности

Ликвидность разных форм денежных средств по степени увеличения их ликвидности:

  • деньги на банковских депозитах;
  • деньги на счетах до востребования, чеки, векселя, кредитные карты;
  • наличные деньги, ассигнации, разменные монеты, ценные бумаги.

Структура денежной массы

Денежная масса постоянно меняет свою структуру. В нынешней денежной системе существенно сократились темпы ее роста, и деньги стали лучше работать. В Российской Федерации минусом денежной системы является большая доля наличных денег (около 65 %), в то время как в развитых странах данный показатель едва достигает 10 %.

Соотношение между элементами денежной массы изменяется в зависимости от роста экономики.

На запас денежных средств влияют два фактора:

  • изменение массы денежных средств;
  • изменение скорости оборота.

Скорость обращения денег устанавливается при помощи косвенных методов. В кругообороте доходов данный показатель определяется делением ВВП на денежную массу. Полученная цифра раскрывает связь между экономическим ростом и обращением наличности.

Скорость оборота устанавливается делением прихода по прогнозу баланса кассовых оборотов на среднюю величину денежной массы в году.

Оборачиваемость денег (отражает скорость безналичных расчетов) определяется делением суммы средств на счетах в банке на среднегодовую величину массы денег в обращении.

Скорость оборота находится в зависимости от:

  • общих экономических факторов, которые показывают, как происходит производство, как изменяется цикличность экономического развития, подъем цен, темпы роста важных отраслей экономики страны;
  • монетарных факторов: структура платежного оборота (какое количество наличных и безналичных денег задействовано), усовершенствование кредитных операций, развитие расчетов, уровень ставки процента по кредитам;
  • частоты выплат денежных средств и прибыли, уровня сбережений, равномерности траты финансов.

Таким образом, временная стоимость денег представляет собой изменение стоимости денежных средств с учетом дохода финансового рынка в течение определенного периода. А влияние инфляции на скорость обращения наличности можно объяснить тем, что покупатели умножают свои покупки, чтобы оградиться от экономических рисков вследствие снижения покупательной способности денег.

businessman.ru