Порядок расчета балансовой стоимости акций. Как узнать стоимость акций предприятия

Как узнать стоимость акций предприятия на сегодня

В современном мире существует множество различных заработков. Пассивные и активные доходы с разной скоростью приносят деньги. Во все времена человек стремился получить максимальную прибыль, приложив минимум усилий к этому. Одним из способов заработка являются инвестиции в выгодные проекты. Однако, перед тем как вложить личные денежные средства, рекомендуется провести аналитику, демонстрирующая перспективы развития. Стоимость акций может отражать состояние организации на текущий момент и в будущем времени.

На данный момент существует классификация предприятий, используемая при инвестировании предприятия или продаже его акций. Выделяют следующие группы:

Биржевые. Акции этой компании продаются на нескольких биржах. Иногда руководство компании ограничивается одной;
Внебиржевые. Переход ценных бумаг осуществляется между лицами в частной последовательности.

Как узнать стоимость акций предприятия в данной ситуации? Нередко их фактическая цена, отлична от предлагаемой, что порождает массу споров и сомнений. Внутренняя стоимость акций — это главный критерий, оценивающий инвестиционную привлекательность.

Как узнать стоимость биржевой акции

Организация называется биржевой в том случае, если её акции распространены на фондовых биржах. Существуют десятки площадок различных форматов, занимающихся распространением ценных бумаг. Но на них есть вероятность обмана или уловки. На фондовой бирже можно безопасно приобретать и продавать акции. Здесь возможность прямого обмана сводится к нулю.

Во всех странах существуют биржевые группы, из которых можно выделить наиболее крупные и влиятельные. В России — это Московская биржа, в Соединенных Штатах Америки — NASDAQ, а в Англии – Лондонская биржа. Нередко, идентичные акции по-разному котируются на них.

Метод поиска средней стоимости акции

Чтобы определить среднюю цену акции на мировых биржах, необходимо собрать данные об их стоимости. Складываем показатель их стоимости на фондовых биржах, где они выставляются на торги, и делим на число задействованных бирж. Этим методом, вы получите достоверную информацию о соответствии рыночной и предлагаемой стоимости. Если брокер, в которого вы планируете инвестировать, ограничивается одним торгом, то нет необходимости искать средний параметр.

Как узнать стоимость акций аэрофлота на сегодня

Можно воспользоваться одним из существующих сайтов по предложенному алгоритму, предоставляющего верную информацию. Также широкое распространение получили сайты, дающие прогнозную оценку. В случае их использования следует помнить, что имеется вероятность падения стоимости акции.

Как узнать стоимость внебиржевой акции

Многие масштабные предприятия не сотрудничают с биржами, хотя имеют акции. В начале девяностых годов ценные бумаги оставались у держателей, так как осуществлялась приватизация. Больший процент предприятий составляли — крупные заводы.

Сервисов, дающих оценку акции, отсутствующей на бирже — не имеется. Существует несколько способов самостоятельного вычисления стоимости:

Разделить цену имеющихся у компании активов на число ценных бумаг;
Найти подобную организацию, сотрудничающую с биржами, и сопоставить параметры с учетом сторонних факторов;

Проанализировать отчетные данные за несколько предшествующих лет и спрогнозировать текущую стоимость.

Данные методы не предоставляют точные сведения, но позволяют узнать приблизительные цены.

modern-invest.ru

Как определить номинальную стоимость акции 🚩 изменение номинальной стоимости акций 🚩 Финансы 🚩 Популярное

Автор КакПросто!

Основным способом получения дохода от акций является экономическое, финансовое и стратегическое развитие компании, увеличение стоимости активов и расширение бизнеса. Поэтому, определяя стоимость акций компании, необходимо использовать методы оценки чистых активов, дисконтирования денежных потоков и капитализации прибыли. При изучении рыночной стоимости той доли компании, на которую приходится пакет акций, проводится оценка акций организации.

Как определить номинальную стоимость акции

Статьи по теме:

Инструкция

Свидетельством о вложении какого-то количества собственных средств или капитала в акционерное общество является акция. Владение акциями предоставляет возможность получать доход в виде дивидендов. Оценка акций компании проводится для того, чтобы внести безопасность в инвестиции. Анализ финансового состояния организации и фундаментальный анализ рынка позволяет избежать вероятных ошибок в условиях постоянного колебания стоимости ценных бумаг. Кроме того, оценка акций дает уверенность в надежности принимаемых решений и обоснование для вложения денежных средств. Оценку акций компании также проводят при реструктуризации предприятия, ликвидации, осуществлении сделок купли-продажи, передачи в доверительное управление, получении кредита под залог ценных бумаг. Номинальная стоимость формируется на основании официальных заявлений о стоимости акции. Именно по номиналу можно определить приблизительную стоимость ценной бумаги. Для всех обыкновенных акций номинальная стоимость равнозначна, но это не относится к привилегированным акциям. Основывается определение номинальной цены на изучении ее стоимости как финансового инструмента, который способен приносить прибыль. Ценные бумаги могут приносить владельцу прибыль не только в виде дивидендов, но и в виде некоторого увеличения стоимости предприятия в связи с улучшением финансовых показателей.

Наиболее весомыми факторами, влияющими на результат стоимости акций, является степень контроля, размер и ликвидность.

Номинальная стоимость акции определяется путем деления уставного капитала на все количество выпущенных акций. Рыночная и эмиссионная стоимость акций и размер дивидендов определяется на основании номинальной стоимости. Именно по ней определяется сумма, которая выплачивается акционерам в случае ликвидации компании.

В отличие от остальных видов ценных бумаг, которые обладают фиксированной доходностью, обязательства по выкупу акций предприятия акционеры не несут. Стоимость акции устанавливается из соотношения между спросом и предложением.

Предложение от нашего партнера

Обратите внимание

Популярностью у инвесторов пользуются те акции, которые имеют устойчивую динамику дивиденда к росту, даже если он незначительный.

Полезный совет

Номинальную стоимость акций также можно узнать, посетив официальные сайты компаний, выпустивших акции.

Источники:

номинальная стоимость акций зао

Операции на фондовом рынке требуют определенных знаний и специальных навыков. Чтобы правильно ориентироваться на рынке ценных бумаг, необходимо разбираться в понятиях, которые определяют их стоимость. Одной из характеристик акции является ее номинальная цена, которая, в отличие от рыночной цены, не всегда отражает реальную доходность данного финансового актива.

Инструкция

Если в вашем распоряжении имеются акции того или иного предприятия, внимательно рассмотрите бланк ценной бумаги. Как правило, номинальная стоимость акции указывается на бланке и чаще всего не меняется за все время существования такого актива. Этот показатель выступает в качестве ориентира ценности акции и служит базой для расчета некоторых вторичных параметров.

Если акции выпущены не в виде отпечатанных бланков, а в форме записей на счетах, определите номинальную цену акции путем деления суммы уставного капитала акционерного общества на общее число выпущенных акций:

Pn = Ca / n, где

Pn – номинальная стоимость акции в рублях;Ca – уставный капитал акционерного общества в рублях;n – количество выпущенных в обращение акций.

Учитывайте, что для увеличения номинальной стоимости акции акционерное общество в отдельных случаях может зарегистрировать выпуск ценных бумаг с иным номиналом, одновременно выведя из обращения старые акции или сертификаты акций (в случае безналичной эмиссии).

Отличайте номинальную стоимость ценной бумаги от рыночной цены. Последняя представляет собой ту цену, по которой данный актив продается и покупается на реальном рынке в данный момент. Рыночная цена постоянно меняется в сторону уменьшения или увеличения, что позволяет получать прибыль от спекулятивной деятельности на рынке ценных бумаг.

Определяя номинальную цену акций, обращайте внимание на их вид. Акционерные общества могут эмитировать как обыкновенные акции, так и привилегированные. При этом стоимость привилегированных акций по закону не может превышать четверти от размера уставного капитала общества.

Выбирая ценные бумаги для покупки, ориентируйтесь на сведения об их номинальной цене, которые указываются в официальных информационных источниках конкретных предприятий. Выпуск новых акций также обычно отражается в экономических изданиях и иных открытых источниках информации.

Видео по теме

Обратите внимание

В экономике некоторых стран, например, в США и Японии, допускается эмиссия акций без указания их номинала. В таких случаях на бланке ценной бумаги обозначается класс акции, ее серия и номер.

Совет полезен?

Распечатать

Как определить номинальную стоимость акции

www.kakprosto.ru

❶ Как определить стоимость компании 🚩 Предпринимательство

Вам понадобится

- бухгалтер;
- документация;
- оценщик.

Инструкция

Если вам нужно узнать стоимость компании, сделайте это самостоятельно или обратитесь за помощью к независимому оценщику. Если речь идет о небольшой компании, занимающейся сферой услуг, торговой деятельностью и т.д., вы сможете решить вопрос, не прибегая к услугам третьих лиц. Обратитесь за помощью к вашему бухгалтеру и попросите подготовить отчеты.

Узнайте, по какой цене продают компании, аналогично вашей. Для этого посетите один из сайтов по продаже бизнеса. Сравните основные показатели вашей компании и компаний-конкурентов. Если вы в чем-то превосходите конкурентов, значит, ваша компания будет стоить дороже. В любом случае, проведя данное исследование, вы получите определенное представление о примерной стоимости вашей фирмы.

Оцените стоимость всего движимого имущества – оргтехники, мебели, оборудования, транспорта, товара и т.д. Затем проанализируйте недвижимое имущество. Используйте документы, подтверждающие право на данное здание, план БТИ, сведения о границах объекта и т.д. Наведите справки относительно стоимости похожих объектов. Если вы арендуете помещение, уточните, сколько стоит аренда аналогичной территории в похожих зданиях.

Просмотрите бухгалтерские отчеты за последние 2-3 года. Уточните информацию о кредиторских и дебиторских задолженностях, выясните стоимость ценных бумаг, интеллектуальной собственности и т.д.

Соберите все результаты проделанной работы. Просуммируйте полученные показатели. Не забудьте принять во внимание стоимость недвижимого имущества, оборудования, акций, интеллектуальной собственности и других составляющих, определяющих цену компании.

Если после проделанной работы у вас останутся вопросы или сомнения, пригласите специалиста. На основе имеющейся документации и других данных профессиональный оценщик рассчитает и назовет реальную рыночную стоимость вашей компании.

www.kakprosto.ru

Как узнать справедливую цену акций : Журнал СуперИнвестор.Ru

Опубликовано 4 Апр 2008 в Ликбез

В комментариях к одной из предыдущих заметок появился вполне логичный вопрос: откуда я беру "справедливые" значения стоимости акций? Я не раз упоминал, что та или иная бумага "должна" стоить дороже или дешевле, чем в данный момент. Это кажется несколько нелогичным: любая рыночная цена, тем более, на активно торгуемый товар — и есть самая "справедливая" оценка. Ведь соотношение спроса и предложения и определяет эту цену. На самом деле, все немного сложнее и намного интереснее.

Не стоит забывать, что акции — это не просто "бумажки", торгуемые на бирже. За ними стоят реальные предприятия с реальными активами, выручкой, прибылью (или убытком), специалистами, хорошими или плохими перспективами и т.п. Все это имеет свою цену. Можно предположить, что если правильно оценить каждый фактор, из которых складывается стоимость компании, то в результате получится некая "правильная" или "справедливая" оценка.

Обычно на бирже стоимость компании (и, соответственно, цена ее акций) примерно соответствует такой "справедливой" оценке. Действительно, понятно же, что если текущая цена акций явно ниже, чем "справедливая", то большое число участников рынка захочет эти бумаги купить. А значит, их цена вырастет до уровня, когда покупать смысла уже не будет. И наоборот: если компания сильно переоценена, то многие захотят избавиться от ее бумаг. В этом, собственно, и заключается суть биржи.

Но иногда получается так, что по каким-то "внешним" причинам биржевая цена акции сильно и надолго отклоняется от справедливой (для простоты будем писать без кавычек, хотя мы понимаем, что это — все-таки некая условность). Например, сейчас российский рынок в целом сильно недооценен, т.е. почти каждая акция стоит меньше, чем "должна бы". И такая ситуация сохраняется уже несколько месяцев.

Дело в том, что за последние месяцы с российского рынка ушло очень много денег иностранцев. Деньги просто так "уходить" не могут, любой вывод средств начинается с продажи активов, т.е. в нашем случае акций. Иностранный инвестор, быть может, и рад был бы держать и дальше акции "Газпрома" или "Сбербанка", но у него полно своих проблем, которые надо гасить "наличкой". Вот он и продает со слезами на глазах потенциально прибыльные российские акции, чтобы вернуть капитал на родину. Если таких инвесторов много (а их много), то продаваемые акции начинают быстро дешеветь. Другие инвесторы и, особенно, спекулянты, видя такое дело, тоже избавляются от падающих акций в надежде потом купить их дешевле и заработать лишние проценты прибыли. При этом реальная или справедливая цена уже никого не волнует, в дело вступает желание сыграть на тренде, т.е. сильном и долгом движении.

Сейчас падение российских акций затормозилось, но о начале роста говорить рано. Инвесторы ждут и внимательно следят за ситуацией. Если проблемы на Западе продолжатся, то еще оставшиеся на рынке иностранцы будут вынуждены закрывать позиции, и цены еще упадут. Соответственно, покупать бумаги сейчас спекулянтам не выгодно — они могут быть на несколько процентов дешевле. Если все будет не так плохо, то акции начнут расти, но даже самый осторожный и неторопливый спекулянт все равно успеет их купить до того, как они заметно подорожают — "запас хода" у бумаг сейчас огромный (в этом мы убедимся чуть ниже).

Несмотря на все эти соображения и игру "по тренду", инвесторы и спекулянты стараются держать в голове справедливые цены, чтобы понимать, к каким уровням котировки акций будут стремиться в будущем. Поэтому инвесткомпании различными способами пытаются посчитать справедливые цены и сообщать их своим сотрудникам, клиентам, а иногда и всем желающим. На способах подсчета мы сейчас останавливаться не будем — их множество, от примитивных и очень приблизительных оценок до сложнейших математических выкладок. У каждой компании свой способ, свои исходные данные, которые она принимает во внимание, свои коэффициенты важности. В принципе, тонкости и подробности методов подсчета справедливой цены — коммерческая тайна компаний, хотя общие принципы, конечно, известны многим. Наконец, на все это накладывается личность аналитика, его представления о ситуации, прогнозы и удачливость.

Частному инвестору нет смысла влезать во все эти математические дела. Он может поступить проще: собрать информацию о справедливых ценах на интересующие его акции от разных компаний и сравнить полученные данные. Можно просто посчитать среднюю цену, можно придать цифрам от разных компаний разный вес, можно отбросить крайние значения и по оставшимся посчитать среднюю и т.д. Это уже дело фантазии и умения обращаться с арифметическими действиями. Так или иначе, "на выходе" можно получить некие цифры, которые более-менее точно будут отражать мнение рынка о справедливых ценах на акции. Это называется "консенсус-прогноз". И на основе этих данных сделать выводы относительно покупки бумаг.

В качестве примера я взял популярные акции и сравнил их оценки от семи известных компаний, выведя среднее арифметическое. (Цены даны в долларах, так почему-то принято у аналитиков).

1 — Брокеркредитсервис2 — Уралсиб3 — Финам4 — Солид5 — Антанта-Капитал6 — Альфа-Банк7 — Банк Москвы

Кроме того, я добавил данные по консенсус-прогнозу от агентства Прайм-ТАСС. Они делают ровно то же самое, но по немного большей выборке аналитиков. Далее — текущая цена акций. В последней колонке — потенциал роста акций компании, т.е. то, на сколько процентов их консенсусная (справедливая) цена выше реальной.

Как видим, разница поразительная. Если верить аналитикам, то при покупке акций сейчас мы закладываем прибыль до 60%. Когда же мы сможем получить эту прибыль? Многие отдали бы миллионы, чтобы знать не то что точную дату, но хотя бы месяц этого события. Этого, к сожалению, никто не знает. Можно лишь сказать, что цены приблизятся к справедливым тогда, когда рынок на Западе успокоится, а иностранные инвесторы вернутся на российские биржи. Вероятно, начало этого процесса мы увидим уже летом нынешнего года, но еще несколько месяцев займет процесс роста цен. 50% за неделю не отыграешь, на это требуется время.

&nbsp

Понравилась статья? Поделитесь ею с друзьями в социальных сетях!

Также в этой рубрике:

superinvestor.ru

Порядок расчета балансовой стоимости акций

Балансовая стоимость акции — значимый показатель для высшего менеджмента фирмы, а также инвесторов и партнеров. Как его правильно интерпретировать и корректно подсчитать балансовую стоимость акции?

Что такое балансовая стоимость акций?

Как соотносятся балансовая и рыночная стоимость акций?

Как рассчитывается балансовая стоимость акций?

Как рассчитать балансовую стоимость на акцию?

Итоги

Что такое балансовая стоимость акций?

Прежде всего, следует отличать термин «балансовая стоимость акций» от других похожих на него понятий, а именно: «балансовая стоимость акции» или «балансовая стоимость на акцию».

Первый из вышеуказанных терминов означает стоимость акций, которые эмитированы компанией, уменьшенную на величину ее обязательств. Этот параметр, если следовать распространенной в среде российских экономистов методологии, можно считать тождественным величине собственного капитала организации либо величине ее чистых активов.

На основе рассмотренного нами показателя может быть рассчитана балансовая стоимость акции (или «балансовая стоимость на акцию»), то есть отдельно взятой ценной бумаги. Данная операция осуществляется посредством деления общей суммы балансовых активов на количество обыкновенных акций, то есть тех, что учитываются обособленно от привилегированных акций, предполагающих фиксированные дивидендные выплаты держателям.

Главное условие корректной интерпретации такого показателя, как балансовая стоимость акций, — его наблюдение в динамике. Например, по месяцам. Если он с течением времени снижается, то это может свидетельствовать о тех или иных проблемах в бизнесе.

Как соотносятся балансовая и рыночная стоимость акций?

Стоит также различать балансовую и рыночную стоимость акций. Дело в том, что первый показатель — учетный, фиксируемый в конкретном отчетном периоде исходя из реальных объемов капитала, находящегося в собственности организации. В свою очередь, рыночная стоимость акций определяется на бирже или в среде инвесторов, исходя из уровня спроса на них, экономической и часто политической конъюнктуры.

Рыночная стоимость акций может существенно превышать балансовую и наоборот. Во втором случае инвестор или трейдер зачастую имеет основания ожидать увеличения рыночной цены акции и приближения ее к балансовой (а впоследствии и превышения). Если же рыночная цена акции существенно превышает балансовую, то при определенных рыночных условиях она может снизиться до уровня, близкого к тому, что характеризует балансовую стоимость.

Именно это обстоятельство во многом объясняет заинтересованность инвесторов и трейдеров в обладании информацией о чистых активах фирмы и возможности исчислить в итоге балансовую стоимость ее акций. Это позволит соотнести такие сведения с рыночными показателями и определить, насколько высока вероятность роста котировок.

Стоит отметить, что ни балансовая, ни рыночная стоимость акций (и даже их устойчивое удорожание или, наоборот, удешевление в течение значительного промежутка времени) не могут быть однозначным индикатором эффективности бизнес-модели компании. Для инвестора всегда будет важен и ряд дополнительных показателей, таких как, например, коэффициент обеспеченности фирмы собственными оборотными средствами или коэффициент автономии.

Узнать больше об указанных коэффициентах вы можете из статей:

Определенная нами разница между терминами «балансовая стоимость акций» и «балансовая стоимость акции» предопределяет различия в принципах определения величины того или иного показателя.

Изучим, как высчитываются значения первого и второго финансовых показателей, подробнее.

Как рассчитывается балансовая стоимость акций?

Как мы отметили выше, понятие балансовой стоимости акций, если следовать популярной интерпретации, соответствует сущности чистых активов (или ЧА) либо собственного капитала фирмы. Самый распространенный способ исчислить ЧА — определить разницу между стоимостью активов фирмы и ее обязательствами по бухгалтерскому балансу.

Подход, о котором идет речь, предполагает, что из состава активов фирмы исключаются долги учредителей и акционеров, связанные с внесением платежей в основной капитал, а из состава обязательств должны быть исключены суммы, отражающие доходы будущих периодов в виде:

государственной помощи;
безвозмездного получения того или иного имущества.

Общая сумма активов компании отражается в строке 1600 бухгалтерского баланса, общая сумма обязательств — в строках 1400 и 1500 (соответственно, это долгосрочные и краткосрочные обязательства).

Долги учредителей (ДУ) по взносам в УК отражаются на Дт счета 75 и Кт счета 80. Что касается получения имущества, а также государственной помощи в рамках ДБП, сведения, необходимые для их определения, отражаются по Кт счета 98.

Формула определения размера чистых активов фирмы и в то же время балансовой стоимости акций будет выглядеть так:

БА = (стр. 1600 – ДУ) – (стр. 1400 + стр. 1500 – ДБП).

Отметим, что эта формула сформирована в соответствии с методологией определения размера чистых активов, которая предложена Минфином РФ и опубликована ведомством в приказе от 28.08.2014 № 84н.

Как рассчитать балансовую стоимость на акцию?

На основе балансовой стоимости можно подсчитать второй показатель — балансовую стоимость на акцию. Но для этого нам понадобятся сведения, отражающие количество обыкновенных акций фирмы (или Коа). Где эту информацию взять?

Данные о количестве обыкновенных акций компании могут фиксироваться в разных источниках. Если говорить об официальных документах, то количество акций тех или иных типов, в соответствии с положением ЦБ РФ от 11.08.2014 № 428-П, всегда указывается в решении о размещении ценных бумаг, на основании которого осуществляется их выпуск и государственная регистрация.

Кроме того, в соответствии с п. 5.16 положения № 428-П государственная регистрация выпуска ценных бумаг может быть осуществлена, только если компания зафиксирует сведения о количестве акций тех или иных категорий в своем уставе.

Безусловно, не считая решения о размещении ценных бумаг, а также устава, у компании могут быть иные источники данных о количестве обыкновенных акций, находящихся в обороте, например, реестры программ финансового и управленческого учета.

Таким образом, формула определения балансовой стоимости акции (или БСА) будет выглядеть так:

БСА = БА / Коа.

Итоги

Балансовая стоимость акций (акции) — показатель, значимый как с точки зрения повышения эффективности менеджмента, так и для повышения инвестиционной привлекательности компании. Его расчет достаточно прост — нужны только сведения из ключевых источников бухучета (бухбаланса и плана счетов), а также некоторые данные из внутрикорпоративных уставных документов (решение о размещении акций либо устав).

Важно интерпретировать значение данного показателя исходя из его динамики, а также корректно соотносить его с рыночной стоимостью акций (акции), поскольку она формируется в соответствии с законами спроса, предложения на ценные бумаги, а также в силу влияния экономических и политических факторов, в то время как балансовая стоимость акций, как правило, формируется на основе реальных производственных показателей компании.

nalog-nalog.ru

❶ Как определить номинальную цену акции 🚩 Финансы 🚩 Другое

Автор КакПросто!

Статьи по теме:

Инструкция

Pn = Ca / n, где

Предложение от нашего партнера

Видео по теме

Обратите внимание

Совет полезен?

Распечатать

Как определить номинальную цену акции

www.kakprosto.ru

Методы и модели анализа акций, Расчет рыночной стоимости акций, доходность акций

Акция имеет номинальную, выкупную, балансовую, ликвидационную, рыночную цены

Номинальная стоимость акции - это ее лицевая стоимость, обозначенная на акции. Эта величина не имеет какого-либо существенного значения, поскольку номинал не характеризует ни уровня дивидендов, ни величины стоимости акц ции в случае ликвидации компании. Эта цена имеет значение только при организации акционерного общества. Она показывает, какая доля уставного капитала приходилась на одну акцию на момент создания. АО. Но уже п ры последующих дополнительных выпусках акций цена их продажи может отличаться от номиналаналу.

выкупная стоимость имеют отзывные привилегированные акции (отзывные акции - это акции, которые эмитент может выкупить независимо от желания инвестора). Она объявляется в момент выпуска акций. Обычно выкупная ц цена превышает номинал на 11%.

Балансовая (книжная) стоимость акции-это величина собственного капитала компании, приходящаяся на одну акцию. Если были выпущены только обыкновенные акции, то эта стоимость определяется путем деления собственного кап питалу на число акций. Если выпущены также и привилегированные акции, то собственный капитал надо уменьшить на совокупную стоимость привилегированных акций по номиналу или по выкупной цене (для отзывных акцийй).

Например, собственный капитал акционерного общества (акционерный капитал плюс нераспределенная прибыль за все годы) составляет 3520 тыс. долл.. Выпущено 100 тыс. обыкновенных акций номиналом 10 долл. и 10 тыс. прив вилейованих отзывных акций номиналом 50 долл., выкупная цена - 50,5 долл. за штука штуку.

Выкупная цена всех привилегированных акций составляет 505 тыс. долл. (50,5 o 10 000). Тогда книжная стоимость всех обыкновенных акций составит 3 015 тыс. долл. (с 520 000 - 505 000), а одной акции - 30,15 долл.

Ликвидационная цена - стоимость реализуемого имущества. АО в фактических ценах, приходящаяся на одну акцию

Рыночная цена, или курс акций, - это та цена, по которой акции свободно продают и покупают на рынке. Номинал акции при этом значения не имеет, и акция меньшего номинала может продаваться по более высокой цене. Д. Для инвестора важно, какую прибыль дает акция в данный момент и какие перспективы получения прибыли в будущейму.

Расчет рыночной стоимости акций

Рассчитать рыночную цену акции значительно сложнее, чем облигации. Акции - это ценные бумаги с плавающим доходом, в отличие от облигаций, где доход или фиксированный, или изменяется с определенной закономерностью. Дл ля расчета курсов акции используют различные модели распространенной из них является модель. М. Гордона. Эта модель предполагает три варианта расчета текущей рыночной цены акакції.

1. Темп прироста дивидендов (а) равна нулю. Модель нулевого прироста. Текущая рыночная цена акции (Р0) определяется по формуле

где 2) 0 - текущий дивиденд, гр ед;

г - ставка дохода, необходимая инвестору, в виде десятичной дроби

Пример 99

Компания выплачивает летний дивидендов 3 ум от на акцию. Необходима ставка доходности по акциям составляет 12%. Определить цену акции

Решение

Вопрос заключается в том, как определяется ставка дохода, необходимая инвестору. Прежде всего ее следует сопоставить с уровнем безрисковой процентной ставки. Если процентная ставка по безрисковыми взносами станов вить, например, 10% в год, то инвестор при вложении средств в акции стремиться получить больший процент, поскольку покупка акций является рискованным делом зависимости от того, насколько рискованно вкладывать и деньги в покупку тех или иных акций, и определяться приемлемая ставка дохода. Итак, приемлемая ставка дохода равна сумме безрисковой процентной ставки и платы за риск и если в приведенном выше пр иклади инвестор оценил плату за риск в размере 2% годовых от суммы инвестиций, то приемлемой нормой прибыли будет 12% годовыхічних.

2. Темпы прироста дивидендов постоянный ] = const). Модель постоянного прироста

где I)] - величина дивиденда на ближайший прогнозируемый период, гр от

Пример 910

Последний раз компания заплатила на каждую акцию дивиденд в размере 1,8 ум от. Компания надеется, что ее дивиденды будут ежегодно увеличиваться на 6%. Определить цену акции, если требуемая ставка прибыли пр. тковости составляет 111 %.

Решение

3. Темп прироста дивидендов изменяется (const). Модель переменного прироста

где. Р - дисконтированное значение прогнозируемых дивидендов на первом (конечном) промежутке времени продолжительностью п лет, гр ед;

Р - дисконтированное значение следующей бесконечной серии дивидендов, приведенное к моменту времени, что соответствует концу п-го года, гр от

Для расчета первого компонента необходимо продисконтировать все величины дивидендов, планируемых к выплате в течение первых лет (обычно не более ближайших пяти лет, что есть возможность ь составить более или менее правдоподобный прогноз дивидендных выплат)

Расчет второго компонента для неизменных дивидендов производится по формуле дисконтирования бесконечных дивидендов

Если предполагается рост дивидендов с темпом то необходимо воспользоваться формулой модели постоянного прироста:

Обычно как показатель доходности г используется оценка доходности предприятия, наблюдается в течение последнего года. Эта доходность определяется с помощью двух компонентов: доходности инве. Эстор, получаемой в виде дивидендов (величина дивиденда, выплаченная за последний год, деленная на рыночную (курсовую) стоимость акции в данный момент) и доходности инвестора, связанной с увеличением курсовой стоимости акции (увеличение курсовой стоимости акции за год, деленное на курсовую стоимость в начале года).

Сложив приведенные выше компоненты, мы получим доходность акции

Пример 911

Предприятие выплатило по дивидендам 0,52 грн в виде дивидендов за последний год течение ближайших трех лет предприятие планирует увеличивать дивиденды на 8%, а затем темп роста дивидендов должен составлять 4%. Необходимо оценить стоимость акции при условии, что доходность акций оценена на уровне 15 %.

Решение

Рассчитаем величины дивидендов, которые будут выплачены в ближайшие три года

Размер дивиденда, планируемая к выплате в конце четвертого года, должна составлять:

Оценка привилегированных акций осуществляется по формуле

где. И - фиксированный дивиденд, гр ед;

г - ставка дохода, необходимая инвестору, в виде десятичной дроби

Пример 912

По привилегированной акцией номиналом 40 долл.. США выплачивается дивиденд в размере 9 долл.. Определить цену акции, если требуемая норма прибыли на этот тип акций составляет 18% годовых

Применяя формулу (912), получаем:

Доходность акций

Для анализа эффективности вложений инвестора в покупку акций могут быть использованы следующие виды доходности: ставка дивиденда, текущая доходность акции для инвестора, текущая рыночная доходность, конечная и совокупную доходность.

Ставка дивиденда (ги):

где и) - величина годовых дивидендов, выплачиваемых, гр ед;. ЛГ - номинальная цена акции, гр от

Ставка дивиденда используется обычно при объявлении годовых дивидендов

Текущая доходность для инвестора (рендит) (сг) рассчитывается по формуле

где. Р - цена приобретения акции, гр от. Текущая рыночная доходность (си ^

где. Р0 - текущая рыночная цена акции, гр от

Конечная доходность (АИК) рассчитывается по формуле

где I) - величина дивидендов, выплаченных в среднем за год (определяется как среднее арифметическое) гр ед;

п - количество лет, в течение которых инвестор владел акцией, лет;

Ря - цена акции, гр от

Обобщающим показателем эффективности вложений инвестора в покупку акций совокупное доходность (си ()

где 2) п - размер выплаченных дивидендов, гр от

Конечная и совокупная доходности могут быть рассчитаны в том случае, когда инвестор продал акцию или намеревается это сделать по известной ему цене

uchebnikirus.com