Сбились с курса: почему аналитики назвали доллар США самой переоценённой валютой в мире. Какие показатели говорят о дальнейшем ослаблении доллара

Спекулянты нарастили ставки на снижение доллара до максимума c 2013 года :: Финансы :: РБК

Хедж-фонды и другие крупные спекулянты приготовились к концу ралли доллара, начавшегося в 2013 году. Они нарастили ставки на ослабление американской валюты до максимума за 4,5 года

Фото: Lee Jae Won / Reuters

О ставках спекулянтов на ослабление американского доллара свидетельствует рекордный рост объема чистой короткой позиции (на продажу) по валюте США. Чистая короткая позиция по курсу доллара к основным валютам за неделю по 8 августа увеличилась примерно на 40 тыс. контрактов, до 232 053 позиций, следует из данных Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами США (CFTC), которые приводит Bloomberg.

Объем чистых коротких позиций по доллару, включающих ставки спекулянтов против американской валюты в иене, евро, фунте стерлингов, швейцарском франке, а также канадском и австралийском долларах, по состоянию на вторник, 8 августа, достиг $10,23 млрд против $5,32 млрд неделей ранее, подсчитал Reuters на основе данных CFTC. Таким образом, спекулянты не только сохраняют, но и наращивают отрицательную нетто-позицию по доллару четвертую неделю подряд. Больший объем коротких позиций по американской валюте в последний раз был зафиксирован более 4,5 года назад — 22 января 2013 года, когда он составил $13,26 млрд.

Рост объема чистых коротких позиций по доллару не единственный индикатор, свидетельствующий об ослаблении американской валюты. Индекс DXY, отражающий отношение доллара к шести основным валютам, опустился на 2,7% в июле, закрыв снижением пятый месяц подряд. Таким образом, с начала года он упал на 9%, показав максимальное снижение с января по июль за 31 год. Хуже падение фиксировалось лишь в 1986 году, когда индикатор по итогам первых семи месяцев года просел на 12,5%.

Ослабление доллара к шести основным валютам развитых стран сбило с толку многих валютных аналитиков, которые ждали долларового ралли на фоне прогнозировавшегося ускорения американской экономики и повышения процентных ставок, отмечает FT. Американская экономическая статистика не оправдывает ожиданий. Индекс потребительских цен в США в июле повысился на 1,7% в годовом выражении. Показатель не меняется третий месяц подряд и остается ниже зафиксированных в марте 2%.

Слабая статистика спровоцировала масштабную распродажу долларов на прошлой неделе, приводит FT комментарий валютного стратега сингапурского отделения банка ANZ Ирены Чен. Инвесторы главным образом ставят на ослабление доллара к евро. По итогам недели также выросло число позиций на ослабление доллара к фунту стерлингов, иене и канадскому доллару.

Данные по розничным продажам и промышленному производству, которые выйдут на этой неделе, могут указать валютным трейдерам направление дальнейших действий, рассуждает FT. Однако маловероятно, что они смогут существенно укрепить американскую валюту, приводит издание мнение стратега ING Криса Тернера.

В своем обзоре, озаглавленном «Игра на понижение доллара», аналитики Credit Suisse объясняют ослабление американской валюты целой совокупностью факторов: сложным стартом работы президента Дональда Трампа, тающими перспективами на налоговую реформу и принятием пакета мер стимулирования экономики США, «голубиной» риторикой ФРС США по инфляции, подразумевающей более осторожный подход к ужесточению денежно-кредитной политики, а также «ястребиную» риторику ЕЦБ и превосходящий ожидания экономический рост еврозоны.

Credit Suisse ждет, что евро укрепится сильнее $1,19/€1 в ближайшие три месяца и достигнет отметки $1,22/€1 в следующем году. «Развитие политической ситуации в США не оправдало даже наши низкие ожидания, — отмечается в обзоре, выдержки из которого приводит FT. — Хотя перспективы реформы здравоохранения все еще реальны, даже законодатели пока еще не представляют себе, какую форму она примет в итоге».

Цикл усиления доллара, который сопровождал начало президентства Трампа, был, скорее всего, пузырем, сказал РБК руководитель операций на валютном и денежном рынках Металлинвестбанка Сергей Романчук. «Надежды бизнеса на то, что экономика США будет расти и стимулировать укрепление доллара и повышение процентных ставок, не оправдались, — рассуждает эксперт. — Я думаю, что коррекция доллара продолжится». Большую роль в этом будет играть геополитика, в частности противостояние США и КНДР, которое выходит на первый план, считает Романчук.

Что касается внутренней экономической повестки США, то видно, что администрация Трампа не в состоянии что-либо значимое сделать в этой сфере в силу низкой квалификации самого президента. У доллара есть потенциал ослабнуть к основным валютам, если этому не помешает какая-нибудь война, при которых доллар всегда выигрывает. Укрепление евро до уровня $1,20/€1 или даже выше в ближайшие месяцы выглядит вполне вероятным сценарием, заключил эксперт.

Доллар продолжит слабеть по отношению к основным валютам, прежде всего к евро, сказал РБК аналитик по рынку облигаций Райффайзенбанка Денис Порывай. «В этом году курс европейской валюты поднимется до $1,2/€1, — считает эксперт. — Это обусловлено сокращением торгового дисбаланса между США и Европой (сейчас он положителен для Европы и отрицателен для США) и уменьшением оттока капитала из Европы в США по финансовому счету».

Против доллара также играет наблюдающаяся в последние месяцы низкая инфляция, которую сложно квалифицировать как временный фактор. На этом фоне рынки пересмотрели свои ожидания к повышению ключевой ставки ФРС США в этом году — сейчас они оценивают вероятность реализации такого сценария в 30%. Эта вероятность также не способствует укреплению доллара, полагает эксперт Порывай.

www.rbc.ru

почему аналитики назвали доллар США самой переоценённой валютой в мире — РТ на русском

С начала 2017 года индекс доллара США снизился более чем на 8% — это крупнейшее падение за последнее десятилетие. Среди аналитиков американская валюта наряду с китайским юанем считается мировым рекордсменом по завышенной стоимости. При этом недооценёнными специалисты называют российский рубль, турецкую лиру, мексиканское песо и южноафриканский рэнд. Почему на глобальном рынке преуменьшается цена национальных денег быстрорастущих экономик развивающихся стран — в материале RT.

В 2017 году доллар США потерпел крупнейшее падение за последнее десятилетие — курс американской валюты за год упал более чем на 8% по отношению к корзине из шести основных валют (евро, японская иена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк). Более того, аналитики прогнозируют дальнейшее ослабление доллара в 2018 году. Эксперты Bloomberg также не исключают значительное ослабление американской валюты к евро и иене в следующем году.

Но при этом доллар лидирует по дороговизне среди мировых валют, отмечают в Deutsche Bank. Аналитики крупнейшего немецкого банка сделали такие выводы из собственной модели оценки валют, которая основана на расчётах потоков капитала, передаёт Business Insider. В финансовой организации подчёркивают, что за последние три десятилетия именно потоки капитала приобрели важное значение и теперь составляют львиную долю международных сделок.

Помимо американского доллара переоценёнными валютами эксперты также называют китайский юань, тайский бат, новозеландский доллар, индийскую рупию и чешскую крону.

Причины пессимистичных выводов отчасти связаны со значительным экономическим ростом и ужесточением монетарной политики развитых стран. Например, в 2018 году Citigroup и JPMorgan Chase & Co прогнозируют увеличение процентных ставок центробанков развитых стран как минимум на 1%. Таким образом, это будет крупнейшим повышением с 2006 года, которое сделает другие главные валюты мира более привлекательными для безрисковых инвестиций по сравнению с долларом США.

«Экономический рост, который мы наблюдаем в Европе, на развивающихся рынках и в остальном мире, скорее всего, заставит доллар снова распродаваться», — сообщила Bloomberg исполнительный директор UBS Asset Management Эрин Браун.

Так, Societe Generale прогнозирует падение индекса доллара США на 4,5% к концу 2018 года. С прогнозом французского банкане согласен президент Московской межбанковской валютной биржи Алексей Мамонтов. В разговоре с RT он отметил, что проведение налоговой реформы в США может привести к росту инвестиций в американскую экономику. По этой причине спрос на долларовые активы сохранится.

Недосчитались рубля

По оценке Deutsche Bank, самыми недооценёнными валютами в мире считаются турецкая лира, мексиканское песо, малайзийский ринггит, южноафриканский ранд, а также российский рубль. Инвестбанкиры из Goldman Sachs ранее назвали эти валюты наиболее привлекательными для кэрри-трейд. Такая финансовая стратегия подразумевает приобретение валюты государства, в котором установлены низкие процентные ставки, с последующим вложением этих денег в валюту стран с высокими процентными ставками. К примеру, в Турции ставка составляет примерно 8%, в Южной Африке — 6,45%, в Мексике — 7%.

Также по теме

На грани возможностей: с чем связано максимальное укрепление рубля к доллару и евро

На торгах Московской биржи 28 ноября рубль демонстрирует рекордное укрепление с начала месяца. Основную поддержку российской валюте...

Профессор департамента финансов НИУ ВШЭ Александр Абрамов пояснил RT, что причина такой оценки валют развивающихся стран связана с улучшением настроений инвесторов.

«В основе движения валют лежат потоки средств международных инвесторов, а они цикличны. После 2008 года наблюдался долгий период оттока средств иностранных игроков из развивающихся рынков, поэтому валюты этих стран слабели. Сейчас многие инвесторы с оптимизмом смотрят на государства с переходной экономикой», — отметил Александр Абрамов.

На инвестиционную оценку валют влияют высокие темпы роста фондовых рынков в развивающихся странах, зафиксированные в 2017 году. В отличие от ситуации в развитых странах (которые относительно быстро пережили последствия кризиса), биржевые рынки переходных экономик в посткризисный период были менее стабильными.

С 2011 года до начала 2016-го индекс MSCI Emerging Markets (индекс биржевых рынков стран с развивающейся экономикой) упал на 39%. При этом аналогичный показатель для стран с развитой экономикой (MSCI World Index) за тот же период показал рост более чем на 28%. Ситуация стала исправляться лишь в последние два года. С начала 2016 года фондовый рынок переходных экономик вырос более чем на 50% и опередил динамику в развитых государствах.

Александр Абрамов подчёркивает, что почти во всех рейтингах российская валюта значится как недооценённая, что говорит о возможном укреплении рубля в перспективе.

Центральный Банк РФ
Reuters

Аналитик Forex Club Ирина Рогова напомнила RT, что в 2017 году цены на нефть выросли более чем на 15%, а рубль хоть и снизил свою зависимость от стоимости углеводородов, но окончательно от неё не избавился. Кроме того, на российскую нацвалюту влияет и денежно-кредитная политика Центробанка. Так, снижение инфляции позволило регулятору плавно уменьшать ключевую ставку, что делает рубль привлекательной валютой. По прогнозам Роговой, к концу 2018 года рубль укрепится в районе 54-55 за доллар.

Кофе против бургера

Также по теме

Год валютной тишины: что происходило с рублём в 2017-м

Открытие валютных торгов в понедельник, 18 декабря, стартовало с укрепления рубля к доллару США и евро вопреки традиционным...

Эксперты напоминают, что ещё один популярный инструмент оценки стоимости валют — это концепция паритета покупательной способности, согласно которой одинаковые продукты имеют единую цену в долларах США в любой стране. Так, если цены в одной стране значительно ниже, чем в других, значит, национальная валюта этого государства недооценена. По такому принципу построены знаменитые индексы латте и бигмака.

Индекс бигмака с 1986 года ежегодно считает влиятельный британский журнал The Economist. Самый популярный бургер используется аналитиками издания в качестве эталона по двум причинам. Рестораны сети быстрого питания есть в большинстве стран мира, а в составе самого бигмака содержатся наиболее популярные продукты потребительской корзины. Любопытно, что индекс никогда не считался точным индикатором сравнения валют, но он стал глобальным стандартом, вошедшим в учебники по экономике, и предметом как минимум 20 академических исследований.

Согласно индексу бигмака, в 2017 году наиболее переоценённые валюты обращались в странах Европы — Швейцарии, Норвегии и Швеции. Доллар США по этой оценке занимал четвёртое место среди валют с завышенной стоимостью.

Самый дешёвый бигмак в 2017 году можно было купить за украинские гривны. Недооценёнными валютами также стали египетский фунт, малайзийский ринггит, южноафриканский рэнд, новый тайваньский доллар и российский рубль.

Другие оценки даёт индекс латте, составленный газетой The Wall Street Journal. Он основан на сравнении долларовой стоимости стандартного кофейного напитка (Latte Tall) популярной сети. По этому показателю лидером среди переоценённых валют является Швейцария. Так, латте в Цюрихе в 2017 году был на 67% дороже, чем в Нью-Йорке. Следом идут Гонконг и Сингапур с 26% и 23% отклонения от доллара США соответственно.

Любопытно, что по индексу латте российский рубль является переоценённой валютой. Стоимость напитка в Москве на 8% дороже, чем в Нью-Йорке. Самый дешёвый стандартный латте можно купить в Каире, где он будет на 57% дешевле, чем в Нью-Йорке, и на 73% ниже, чем в Цюрихе. Как и в других рейтингах, индекс латте демонстрирует недооценённость южноафриканского рэнда, турецкой лиры и мексиканского песо.

russian.rt.com

Слабый доллар: каковы последствия?

Дефолт – это страшное слово, которое в скором времени, вероятно, будет применимо к американской валюте. Причем падение курса доллара отразится не только на гражданах США, но и на всей мировой экономике в целом, поскольку она сильно зависит от данной валюты.

Что грозит экономике США и других стран в случае существенного ослабления доллара?

Резкое снижение доллара за всю его историю случалось огромное количество раз и каждый последующий раз больно ударяло по экономике многих стран. Последний кризис случился именно по этой причине. Таким образом, курс доллара – это катализатор, который запускает различные мировые макроэкономические процессы. Существенное падение американской валюты болезненно отражается на экономике стран запада и развивающихся стран.

Если дефолт доллара все-таки случится, то последствием станет снижение его курса по отношению к евро и он станет значительно дешевле по сравнению с остальными валютами.

Экономическая ситуация в США такова, что имеет место высокий уровень инфляции. Сырьевые товары обладают высокими ценами, которые продолжают расти, заработки увеличиваются, а производительность труда не изменяется. Падающий доллар приведет только к росту инфляции. Ускорение ее темпов повлечет за собой повышение процентных ставок.

Экономика США ощутит спад лишь в первое время после падения курса доллара. Американские товары станут более дешевыми и спрос внутри США на них вырастет, также это будет способствовать росту экспорта. Поэтому резкое снижение курса доллара в некоторой степени выгодно этой стране, чего не скажешь о других. Из-за всего этого конкуренты США в лице других стран потеряют часть рынка сбыта. Это причина того, что власти Соединенных Штатов не предпринимают серьезных действий для того, чтобы укрепить доллар по отношению к другим валютам, таким как фунт, японская йена и евро.

В случае падения доллара до исторического минимума Евросоюз, вероятней всего, также примет действия по ослаблению евро, чтобы не допустить его излишнего укрепления по отношению к другим валютам.

Для России слабый доллар несет массу негативных последствий. Снижение его курса уменьшит поступления в бюджет за счет падения мировых цен на нефть. Кроме того, в силу низкой конкурентоспособности отечественных товаров, их производителям будет сложно выжить, так как на местный рынок хлынет поток иностранных товаров более высокого качества по небольшим ценам.

Дефолт и курс доллара на бирже. Как вести себя трейдерам?

Сообщение о дефолте – это отличная возможность заработать на валютной бирже. Информация об экономическом состоянии США, а также прочих стран, которые являются эмитентами второй валюты в валютной паре, должна тщательно анализироваться.

Если последует заявление о том, что дефолт переносится, то курс доллара должен пойти на повышение. Этому обстоятельству может помешать лишь сообщение о том, что кризис в Еврозоне усилился.

Стабилизация экономики Соединенных Штатов возможна лишь при сокращении внешних долгов. В случае, если правительство США не примет никаких мер, то курс доллара резко пойдет вниз. Такая ситуация станет выгодной для валютных операций против доллара. В этом случае продажа доллара принесет существенную прибыль трейдеру.

utmagazine.ru

Возможные последствия дальнейшего ослабления доллара

Позитивные факторы: рост доходов международных компаний и экспортеров, дополнительные налоговые поступления, создание рабочих мест в США.
Негативные факторы: слабые потребительские расходы, угроза торговой войны, рост стоимости топлива, подавленная инфляция.
В центре внимания – влияние политики центробанков на доллар.

С начала 2017 года, доллар переживает длительный период слабости, приведший к снижению его стоимости относительно основных валют на 11,5% в прошлом году, и на 2,6% в нынешнем.

DXY Weekly 2016-2018

Несмотря на то, что сильный доллар считается выгодным для США, ослабление национальной валюты также может оказать положительное воздействие.

Продажи за рубежом повышают доходы компаний

Многонациональные корпорации являются самыми очевидными бенефициарами ослабления доллара. Согласно последним имеющимся данным индексов S&P и , в 2016 году компании привлекли 43,2% своей общей прибыли из-за рубежа. Поскольку компании получают прибыль в иностранной валюте, слабость доллара означает увеличение прибыли, когда эти средства переводятся в национальную валюту для отчетности или возвращаются обратно в США.

Аналогичным образом экспортеры США имеют возможность стать еще более конкурентоспособными на зарубежных рынках, поскольку более слабый доллар делает их продукты доступными, или они просто повышают цены с поправкой на ослабление валюты, что в конечном итоге приводит к увеличению прибыли.

Рост налоговых поступлений вызывает создание новых рабочих мест

Граждане США также могут извлечь выгоду из более слабого доллара, так как Федеральная налоговая служба США предпринимает шаги, чтобы взять на себя часть этих более высоких корпоративных налогов. Кроме того, американские фирмы могут начать осуществлять больше операций внутри страны, если цена на иностранные товары и услуги увеличивается из-за более слабого доллара, что в конечном итоге приводит к возможности создания рабочих мест для американских рабочих, если производство будет перенесено обратно в США.

Компании и граждане могут оказаться под ударом

Однако слабый доллар также угрожает оказать негативное воздействие на экономику. Американский потребитель увидит рост цен при выезде за границу, поскольку их доллар будет дешеветь по отношению к местной валюте по обменному курсу. Даже внутри США импорт станет дороже.

Аналогичным образом американские компании, проводящие торговлю за пределами границы, могут увидеть снижение прибыли, поскольку более слабый доллар должен быть обменен на более сильную местную валюту.

И конечно же, в то время как американские экспортеры будут чувствовать выгоду от более слабого доллара, те фирмы, которые занимаются перепродажей иностранных товаров внутри страны, увидят рост себестоимости.

Слабый доллар ударит и по американцам. Цены на топливо, как правило, находятся в обратной зависимости от доллара. Увеличение затрат на топливо также отразится на транспортных компаниях.

Будущее доллара зависит от центробанков

В двух словах, слабость доллара может иметь как положительные, так и отрицательные последствия, но реальная проблема наступит тогда, когда слабость примет долгосрочный характер. Более высокие цены на сырьевые товары и более дорогой импорт могут повлиять на инфляцию, что заставит Федеральный резерв ускорить ужесточение денежно-кредитной политики. Ускоренное сворачивание программы количественного смягчения или ускорение темпов повышения процентных ставок, в свою очередь, окажет прямое негативное влияние на фондовый рынок.

Экономика США разгоняется (ФРБ Атланты прогнозирует рост на 4,0% в первом квартале), и слабость доллара объясняется действиями других центральных банков. Заметное влияние оказывает ситуация с евро (см. гафик ниже), который составляет почти 60% от веса в корзине валют, используемых при расчете индекса доллара.

EURUSD Weekly 2016-2018

Несмотря на то, что Европейский центральный банк явно отстает от ФРС в ужесточении политики, включая его продолжающуюся программу выкупа активов и повышение ставок с исторических минимумов, спекулятивные торги в сочетании с сильным восстановлением экономики еврозоны вызвали укрепление единой валюты против доллара США.

Масла в огонь подлили ожидания относительно дальнейшего ужесточения политики в США. Согласно данным от Investing.com, до начала восстановления фондового рынка во вторник вероятность мартовского повышения ставки регулятора снизилась с 71% до 60%. Более того, вероятность даже трех раундов ужесточения политики опускалась ниже пороговых 50%. Однако восстановление фондового рынка в предыдущую сессию оставило показатель на отметке 54% на ранних торгах среды.

Волатильность вернулась на рынки, и создается впечатление, что будущие движения доллара в любом направлении будут зависеть от экономических данных и от рыночной реакции на коррекцию денежно-кредитных политик ЕЦБ и ФРС.

ru.investing.com

почему аналитики назвали доллар США самой переоценённой валютой в мире

С начала 2017 года индекс доллара США снизился более чем на 8% — это крупнейшее падение за последнее десятилетие. Среди аналитиков американская валюта наряду с китайским юанем считается мировым рекордсменом по завышенной стоимости. При этом недооценёнными специалисты называют российский рубль, турецкую лиру, мексиканское песо и южноафриканский рэнд. Почему на глобальном рынке преуменьшается цена национальных денег быстрорастущих экономик развивающихся стран — в материале RT.

Недосчитались рубля

Кофе против бургера

Аксинья Маючая, RT

news-front.info

Ослаблению доллара нет однозначного объяснения — Рамблер/финансы

Похоже, что американские компании прислушались к призывам президента Дональда Трампа. Они объявляют об инвестициях в США на фоне снижения налогов и ослабления регулирования. Тем не менее, доллар пережил самые тяжелые 12 месяцев с 2011 года.

Так что же происходит?

Объяснения слабости доллара как до смешного просты, так и глубоко загадочны. Простое объяснение состоит в том, что экономики других стран начали тоже расти, поэтому их валюты укрепляются. Американская экономка не растет так же быстро, так как была сильнее и раньше, поэтому доллар снижается, говорится в статье The Wall Street Journal, которую приводит Dow Jones. Загадка в том, что на других рынках, особенно на рынке облигаций, ситуация иная. Инвесторы рынка облигаций в ожидании повышения ключевой процентной ставки ФРС подняли доходность 2-летних облигаций выше 2% впервые после краха Lehman Brothers в сентябре 2008 года.

Это должно было привлечь инвесторов к доллару, особенно с учетом низкой доходности евро. Но доллар снижается относительно евро.

На эту загадку есть несколько ответов, но ни один из них не выглядит удовлетворительным.

Согласно одному из предположений, текущая склонность Банка Японии и ЕЦБ к мягкой политике означает, что рынки обращают больше внимания на отдаленное будущее. Ожидается, что ЕЦБ не повысит ставки до 2020 года, а значит, изменения в перспективах экономики и, соответственно, в инфляции до тех пор не отразятся на облигациях. Поэтому инвесторам следует думать не о доходности в ближайшие два года, а заглядывать намного дальше. Некоторое время в прошлом году казалось, что эта теория объясняет снижение доллара. Разрыв между доходностью долгосрочных облигаций близко отражал курс доллара к евро, показывая, что трейдеры вкладывают деньги туда, где выше доходность. Но с октября эта закономерность нарушена: разрыв между доходностью 10-летних казначейских облигаций США и облигаций Германии растет, а доллар падает. "Разрыв между доходностью двухлетних облигаций Германии и США максимален за 20 лет, а доллар снижается без остановки", — сказал главный валютный стратег-аналитик Bank of New York Mellon Саймон Деррик.

По его мнению, решение загадки может быть в том, что ФРС начала сокращать свой портфель облигаций, что искажает обычные сигналы. Он отметил, что соотношение между разрывом в доходности облигаций и обменным курсом во время проведения первых двух этапов количественного смягчения нарушилось.

Теоретически, доллар движется в неправильном направлении, ведь ужесточение политики ФРС должно способствовать его укреплению.

В кривых доходности и фьючерсных контрактах на облигации аналитики пытаются найти обоснование теории, гласящей, что доллар снижается потому, что растут экономики других стран. Как ни странно, инвесторы, похоже, уже не боятся распада еврозоны, возвращения дефляции в Японии или пагубного воздействия на развивающиеся рынки сворачивания количественного смягчения. Поэтому они готовы искать доходы за пределами США.

На валютных рынках всегда в ходу теории заговора, и обмолвка министра финансов США Стивена Мнучина, который на прошлой неделе сказал, что слабый доллар поддерживает экспорт из США, подпитала такие теории. На самом деле Мнучин сказал, что доллар будет колебаться, а рынок чрезмерно отреагировал на слова политика-новичка, которые пока не усвоил, что про валюту лучше не говорить вовсе.

Наконец, свою роль играют спекулянты. По данным Goldman Sachs, на прошлой неделе хедж-фонды и другие спекулятивные инвесторы сообщили о рекордных ставках на рост евро и британского фунта, а также об очень больших ставках на дальнейшее падение доллара и иены. В случае выхода неожиданных данных по ВВП или инфляции эти позиции будут быстро закрыты, а доллар вырастет.

Рост доллара в понедельник мог стать началом разворота. Также вероятно, что инвесторы в течение некоторого времени будут зарабатывать на восстановлении мировой экономики, а не вливать деньги в надежде на то, что Трамп усилит Америку.

Смотрите курсы валют, прогнозы и рыночные сводки на Рамблере.

Три причины ослабления доллара перед Днем благодарения

Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.

вчера резко ослаб относительно всех остальных ведущих валют, поскольку инвесторы сбрасывали USD в ходе предпраздничных торгов. Поначалу казалось, что у этого обвала не было особых причин, но на самом деле сыграли роль три фактора. Доллар США начал североамериканскую сессию с падения после того как председатель Федеральной резервной системы США предупредила, что слишком быстрое ужесточение политики может не дать инфляции превысить 2%, что может стать проблемой, поскольку есть признаки снижения инфляционных ожиданий. Хотя Йеллен также добавила, что слишком медленно может привести к перегреву на рынке труда, ее беспокойства по поводу инфляции было достаточно, чтобы вызвать опасения у рынка, который и так сомневается по поводу планов ФРС на 2018 г.

После этого появились данные, что сократился на 1,2% в октябре, вместо того чтобы вырасти. Хотя показатель вырос на 0,4%, а университета увеличился, разочаровывающего основного показателя оказалось достаточно, чтобы вызвать падение доходности гособлигаций. Снижение доходности было главной проблемой для доллара США, и оно усугубилось, когда был опубликован . Хотя многие чиновники центрального банка заявили, что повышение процентных ставок в краткосрочной перспективе оправдано, некоторые были против него из-за низкой инфляции, и их опасений по поводу ценового давления было достаточно, чтобы доллар закончил день падением. В четверг USD с большой вероятностью ждет консолидация, поскольку американские рынки будут закрыты, а в пятницу многие трейдеры также возьмут выходной.

вырос в цене из-за ослабления и разочаровывающего, но непримечательного . Бюро бюджетной ответственности снизило свой прогнозов роста ВВП на 2017 г. с 2% до 1,5%, а прогноз на 2018 г. – с 1,7% до 1,3%. Ожидается, что рост будет слабее в следующие три года в связи с выходом Великобритании из ЕС. Поначалу фунт резко упал из-за этого снижения прогнозов, но потом восстановился, поскольку рынок и так ожидал эти изменения.

Хотя инвесторы были разочарованы отсутствием нового фискального стимулирования и планами правительства по увеличению объема заимствования, ничто из этого не является удивительным, поэтому инвесторы смогли быстро переключиться на ослабление доллара США. Прорвавшись выше 1,33, GBP/USD готова двигаться выше, но фунтовые «быки» должны быть осторожны, поскольку не все ясно, пока GBP/USD не прорвалась выше 1,3350. Сегодня появятся пересмотренные данные по , и хотя в Великобритании пересмотр редко приводит к изменениям, они могут существенно повлиять на валюту, особенно в период низкой ликвидности.

будет в центре внимания ближайшие два дня, поскольку сегодня в еврозоне появятся индексы деловой в ноябре, а завтра в Германии будет опубликован . Ожидается, что в Германии уровень активности немного вырос, а во Франции – упал, но снижение объемов промышленного производства и производственных заказов в прошлом месяце означают, что данные из Германии и еврозоны могут оказаться хуже, чем ожидается. EUR/USD вчера превысила 1,18 из-за ослабления и небольшого улучшения настроений в еврозоне.

По данным Reuters, Европейский центральный банк не собирается менять свои планы до второй половины 2018 г., что соответствует тому, что мы уже слышали от чиновников регулятора. Тем не менее, это не имеет особого значения для валютной пары, движение которой полностью зависит от спроса на доллары США. В четверг это изменится, но нет никаких сомнений, что технические перспективы EUR/USD поменялись в среду после прорыва простых скользящих средних за 50 и 100 дней, хотя низкий уровень ликвидности и предпраздничное изменение позиций вызывают сомнения по поводу этого движения. До тех пор, пока EUR/USD более существенно не прорвется выше пика в 1,1822, достигнутого 17 ноября, у «медведей» все еще есть шанс, особенно с учетом того, что фундаментальные показатели на их стороне.

Падение обеспечило дальнейший обвал , которая провела весь день ниже простой скользящей средней за 20 дней. Это имеет большое значение, поскольку это первый раз за неделю, когда валютная пара закончила день ниже простой скользящей средней, что обычно предвещает дальнейшее ослабление. Никаких экономических отчетов в Канаде вчера не было, но существенно выросла в цене, позволив канадскому доллару проигнорировать еще один день падения .Тем не менее, продолжит ли канадский доллар расти относительно доллара США, полностью зависит от данных по , которые появятся сегодня. Поскольку активных американских трейдеров мало, канадский доллар может отреагировать более резко. Экономисты ожидают, что расходы существенно восстановились, но, судя по самому большому за год падению объема оптовых продаж, есть вероятность, что этот важный показатель разочарует.

провел большую часть североамериканской торговой сессии в плюсе, укрепляя свои достижения, несмотря на относительно вялый рост . Расходы выросли в третьем квартале на 0,2%, что намного меньше, чем кварталом ранее, но пересмотра данных за второй квартал с 1,7% до 1,8%, а также того факта, что расходы не упали, было достаточно, чтобы подтолкнуть инвесторов к фиксации прибыли по коротким позициям по NZD/USD. Вчерашнее ралли – это исключительно результат перепроданности новозеландского доллара, поскольку за последние несколько недель мы узнали, что расходы слабые, падают, а активность в секторе и сфере услуг замедлилась по сравнению с предыдущим месяцем. Сегодня утром в Новой Зеландии появятся данные по , и ожидается, что они тоже будут слабыми. Все это – плохие новости для Резервного банка Новой Зеландии, который может озвучить новые опасения в своем отчете о финансовой стабильности на следующей неделе.

Мы считаем, что тем временем достигла краткосрочного дна. Трехмесячное падение закончилось ровно на простой скользящей средней за 100 дней, и в свете положительных заявлений председателя Резервного банка Австралии , а также восстановления цен на , и на этой неделе AUD/USD должна вернуться к 0,7650.

Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management

ru.investing.com