Отчет о движении денежных средств: читаем правильно. Отличия ддс и бдс

Отчет о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств (сокращенно ОДДС) - внутренний документ, отражающий способность компании зарабатывать (генерировать) деньги и их эквивалент, а также позволяющий дать оценку потребности организации в применении финансовых потоков.

Отчет о движении денежных средств - элемент бухгалтерского отчета, составляемый в табличном виде, и содержащий информацию о движении наличности с позиции поступления и выплаты средств. Как правило, ОДДС - одна из четырех форм бухотчета.

ОДДС- дополнение балансового отчета предприятия, фиксирующее убытки и прибыли. Английское название - Cash Flow Statement. Если проводить параллели с балансовым отчетом, где отражается финансовое состояние предприятия, в ОДДС разъясняются изменения, которые произошли с одним из главных элементов деятельности - денежными средствами. При этом анализ производится за определенный временной промежуток.

Данные о движении капитала (наличности) компании хороши тем, что они позволяют пользователям документа оценить возможности предприятия в применении финансов и их эквивалентов. Кроме этого, в отчете о движении капитала есть информация, позволяющая оценить финансовую гибкость - способность предприятия генерировать (зарабатывать) необходимый объем средств, чтобы в дальнейшем оперативно реагировать на форс-мажорные обстоятельства и своевременно справляться с имеющимися обязательствами. К примеру, грамотная оценка финансовой гибкости позволяет предусмотреть неожиданное снижение спроса, изменение конъюнктуры рынка и так далее. При этом чем большие денежные потоки проходят через предприятие, тем больше шансов у компании выдержать неблагополучные изменения в экономике.

Сам ОДДС состоит из нескольких подразделов:

- операционная деятельность. Здесь раскрывается суть денежных потоков, которые являются основной прибылью предприятия;

- инвестиционная деятельность - группа расходов на ресурсы организации, необходимые для генерации будущей прибыли;

- финансовая деятельность - группа финансовых потоков, связанных с созданием капитала предприятия.

Отчет об операционной деятельности часто составляется по одному из двух вариантов:

- посредством прямого метода, при котором исследуются основные типы валовых выплат и поступлений. В итоге отчет об убытках и прибылях формируется на базе кассового метода;

- посредством косвенного метода. В данном случае расходы (убыток) или доход предприятия корректируются на базе результатов проведенных сделок нефинансового характера, а также корректировок (внесения изменений) в обязательства и активы компании.

При составлении ОДДС основное внимание уделяется трем составляющим:

1. Операционной деятельности. Общий поток кэш флоу - один из главных параметров достаточного объема наличности в предприятии, поступающей от ведения деятельности. В данном разделе изучается, достаточно ли в компании средств, необходимых для решения операционных задач, осуществления выплат дивидендов, погашения займов и так далее. Данные об определенных элементах движения капитала в сфере операционной деятельности в комплексе с другой информацией позволяют прогнозировать будущие потоки кэш флоу, получаемые от операционной деятельности.

Такой вид кэш флоу непосредственно связан с основной работой компании, а сами потоки - результат сделок, входящих в определение убытка или прибыльности. К основным примерам потока капитала от операционной сферы можно отнести поступления от совершения платежей поставщика за предоставленные услуги (товары) и от предоставления услуг (товаров), выплаты поставщикам и работникам, поступления и платежи, поступающие от страховых компаний, возвраты или выплаты налога на доход, финансовые поступления по заключаемым договорам и так далее.

Ряд операций, к примеру, продажа техники, может стать причиной появления убытка или дополнительного дохода. При этом движение капитала классифицируется, как потоки, полученные от инвестиций в различные виды активов. С другой стороны, денежные платежи, реализуемые для изготовления материальных ценностей или сдачи активов в аренду, будут классифицироваться в качестве основных средств, полученных от операционных мероприятий.

Организация может обладать ценными бумагами или кредитами, применяемыми для торговых или коммерческих задач. В такой ситуации их приравнивают к запасам, купленным для дальнейшей перепродажи. Вот почему движение капитала, возникающее от продажи или покупки активов, классифицируется с позиции операционной деятельности.

2. Инвестиционной деятельности. Особое внимание в ОДДС уделяется инвестиционной работе компании. По данному разделу можно оценить реальные расходы на покупку ресурсов, необходимых для генерации будущих потоков и доходов предпринимателя.

Состав - платежи и поступления средств, имеющих отношение к долговым (долевым) инструментам, кредитам и авансовым платежам другим компаниям, расходам, связанным с покупкой основных средств, финансовым поступлениям (выплатам) по форвардным контрактам, фьючерсам, своп договорам, опционам и так далее.

В случае когда договор отражается в виде хеджирования, то поток по данному контракту классифицируется аналогично хеджируемой позиции.

3. Финансовой деятельности. Здесь приводятся данные о перемещении капитала, имеющего связь с работой предприятия в финансовой сфере. Такие данные наиболее полезны для инвесторов.

К основным примерам финансовой деятельности можно отнести - поступления капитала от эмиссии ценных бумаг (к примеру, акций и других долевых активов, долговых бумаг - векселей, закладных и облигаций, получения займов), затраты на покупку своих акций, платежи, направленные на покрытие собственного долга, платежи дивидендов и так далее.

utmagazine.ru

Косвенный метод анализа ДДС — МегаЛекции

Основное его достоинство – он увязывает движение денежных средств с прибылью.. Косвенный метод основан на использовании баланса и отчета о прибылях и убытках.

Между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств существует различие, т.к.: прибыль отражает учетные денежные и неденежные доходы и расходы, что не совпадает с реальным поступлением и реальным расходованием денежных средств.

Пример – амортизация, капитальные затраты, дебиторы и кредиторы, кредиты.

Косвенный метод анализа ДДС осуществляется в несколько этапов:

· определение денежных средств, сформированных в операционной деятельности как суммы чистой прибыли и амортизации

· расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, повлиявших на увеличение и уменьшение ДС

· корректировка денежных средств в операционной деятельности на влияние этих факторов.

Косвенный метод анализа ДДС позволяет установить связь

· Между ДП и прибылью

· Между различными видами деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой ).

Расчет ликвидного денежного потока

Ликвидный денежный поток –характеризует изменение чистой кредитной позиции предприятия в течение года (или другого более короткого периода).

Чистая кредитная позиция – это разность между суммой кредитов (долгосрочных и краткосрочных), полученных предприятием, и величиной ДС.

ЛДП показывает влияние займов и кредитов на эффективность деятельности компании с точки зрения генерирования денежного потока.

Кроме того для анализа ДС. можно использовать общие методы финансового анализа

БЮДЖЕТ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

- прогноз получения и использования ДС на планируемый период.

БДС (БДДС или кассовый бюджет) - основной инструмент краткосрочного финансового планирования. Он позволяет финансовому менеджеры определить краткосрочные финансовые потребности и возможности предприятия. Особенно важно то, что БДС помогает менеджеру исследовать необходимость краткосрочного заимствования.

Основные задачи:

– определение потребности фирмы в денежных средствах;

– определение моментов времени, в которых у компании будет дефицит денежных средств и т.о. своевременно определять потребность в объемах и сроках привлечения заемных средств;

– определение моментов времени, в которых у компании будет излишек ДС;

– на основе данных БДС определяются способы покрытия дефицита ДС и эффективного использования временно свободных ДС.

В основном фирмы используют БДС на год с разбивкой по месяцам (они используются для планирования). Кроме того, используются более детальные бюджеты на месяц с разбивкой по неделям или дням – для текущего контроля за состоянием денежных средств.

Поскольку многие показатели, необходимые для составления бюджета ДС трудно спрогнозировать с достаточной точностью, то прогнозирование денежных потоков и построение ВДС производится с учетом лишь основных составляющих потока ДС:

· объема реализации

· доли выручки за наличный расчет и в кредит

· прогноза кредиторской задолженности

· выплат заработной платы, налогов, дивидендов и др. платежей

При этом необходимы как суммы названных показателей, так и их временные параметры.

Кассовый бюджет включает денежные поступления и выплаты по основной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Кассовый бюджет является составной частью бюджета фирмы (основного бюджета) и использует данные бюджетов продаж, закупок, затрат на оплату труда, бюджета коммерческих, управленческих расходов и др. бюджетов в составе основного бюджета.

Главный фактор, который влияет на точность БДДС – точность прогноза(плана) объема продаж. Во-первых продажи являются основным источником ДС. Во-вторых, от точности прогноза продаж зависит и точность расходных статей, которые определяют оттоки ДС.

Этапы составления кассового бюджета

1. Определение притока ДС в плановом периоде.

Прежде всего, определяются денежные поступления от реализации продукции. Для этого необходимы данные о притоке ДС от продаж за наличные и о погашении дебиторской задолженности. Поступление ДС от погашения дебиторской задолженности определяется на основе коэффициентов инкассации.

Коэффициенты инкассациипозволяют определить, когда и в какой сумме ожидается поступление ДС от продажи продукции соответствующего периода.

Например, фирма всю продукцию продает в кредит.При этом60%дебиторской задолженности погашается через месяц, 40% - через 2 месяца, 10 % - через 3месяца. 60%, 40% и 10% - это и есть коэффициенты инкассации.

Коэффициенты инкассации, - самый важный показатель для прогноза поступления ДС от реализации продукции. Они определяются кредитной политикой предприятия и рассчитываются на основе анализа погашения дебиторской задолженности (поступления денежных средств) в прошлом (предплановом) периоде. С этой целью составляется реестр старения дебиторской задолженности. Кроме того, учитываются мероприятия по ускорению инкассации дебиторской задолженности в плановом периоде. Возможно также предусматривать процент безнадежных долгов (например, 2% дебиторской задолженности). Под это можно создавать резерв по сомнительным долгам за счет отчислений от прибыли предприятия или списание этих долгов с общей суммы дебиторской задолженности (это уменьшает текущие активы фирмы).

Т.о. объемы и колебания продаж и коэффициенты инкассации дебиторской задолженности определяют поступление ДС в операционной деятельности фирмы.

Денежные поступления могут быть и от других видов деятельности, например от продажи основных средств или получение дивидендов от долгосрочных финансовых вложений и др. Эти суммы учитываются в притоке денежных средств.

2. Прогноз платежей (использования денежных средств )

Прогноз платежей по операционной деятельности включает погашение кредиторской задолженности как основной элемент оттока ДС – (поставщикам, по оплате труда, бюджету и внебюджетным фондам).

Как и в случае с дебиторской задолженностью существует временной лаг между моментом совершения покупки материалов, комплектующих, топлива и т.д., и моментом реальной оплаты. Коэффициенты инкассации кредиторской задолженности определяются также, как и дебиторской. Они зависят от условий кредитования поставщиков. При этом обычно предусматривается в плане, что предприятие вовремя оплачивает счета поставщиков. Но в некоторых случаях оно может отсрочить платежи, что выступает дополнительным источником краткосрочного финансирования

Рассчитывается размер и сроки других платежей по операционной деятельности – з.пл, налоги, аренда.

Амортизация не учитывается, т.к. это – не денежный расход.

Кроме денежных расходов по операционной деятельности, могут быть инвестиционные и др. расходы - (ДИВ, % по кредитам и возврат ранее взятых кредитов).

Все это учитывается в прогнозе оттоков ДС.

3. Рассчитываются ЧДП по месяцам (др. периодам, если БДС предусматривает другую периодизацию расчетов). ЧДП (или сальдо ДП) равен разнице притоков и оттоков. В какие-то месяцы ЧДП будет положительный, в какие – то – отрицательный.

4. Расчет избытка или недостатка денежных средств по периодам. При этом учитывается:

· Сумма остатка ДС на начало планового периода

· Необходимость поддержания в каждом месяце определенной контрольной суммы ДС (остатка ДС). Можно поддерживать и нулевой остаток (если имеет портфель высоколиквидных ЦБ). Но как правило, требование платежеспособности в условиях неопределенности денежных потоков требует положительного остатка ДС на минимальном уровне, представляющей страховой запас.

Дефицит денежных средств отражает потребность в краткосрочном финансировании основной деятельности, которую предполагается покрыть за счет краткосрочного кредита (финансовой деятельности).

5. В случае наличия дефицита ДС, размер которого не удовлетворяет фирму, анализируются возможности его уменьшения или ликвидации ( без привлечения краткосрочного кредита). К таким возможностям относятся:

· Улучшить управление дебиторской и кредиторской задолженностью

· Отложить или заморозить инвестиции в основные средства

· Попытаться сократить продажи в кредит

· Рассмотреть возможность предоставления покупателям скидок в предоплате или при более ранней оплате

· Увеличить продажные цены на продукцию

· получить лучшие условия кредита у поставщиков

· использовать скидки, предоставляемые поставщиками

· налоговое планирование

· продажа или сдача в аренду основных средств

· рассмотреть возможность разовых мер привлечения ДЖС на предприятие.

Все эти меры уменьшают потребность в краткосрочном кредите

Рассчитывается несколько вариантов БДДС, предусматривающих несколько решений проблемы дефицита или комбинацию мер.

6.Для окончательного варианта БДС анализируется возможность привлечения краткосрочного кредита (если такая необходимость есть) и рационального использования временно свободных денежных средств.

Наряду с БДС на год с разбивкой по месяцам фирмы составляют оперативный плановый документ поступления и расходования ДС в рамках одного месяца. Такой план имеет целью ежедневное управление потоками ДС. Его называют Платежный календарь, кассовый бюджет или текущий бюджет поступления и расходования ДС. Он содержит сроки и объемы платежей по дням месяца. Платежный календарь включает несколько видов:

· налоговый платежный календарь(только оттоки, график выплат)

· календарь инкассации деб. Задолж ((только притоки, график поступлений)

· календарь обслуживания кредитов и лизинговых платежей(только оттоки, график выплат)

· календарь выплат зарплаты(только оттоки)

· календарь инкассации кред. Задолж поставшикам (только оттоки)

и ряд др. оперативных бюджетов

Платежный календарь позволяет:

· синхронизировать притоки и оттоки ДС

· обеспечить приоритетность платежей

· поддерживать абсолютную ликвидность

САМОСТОЯТЕЛЬНО

· Оптимизация остатка ДС. Бланк. т.1, с. 348 И Т.Д

· Рационализация ДП Бланк. т.2, с.158 и т.д.

· Контроль ДП (платежный календарь)

Краткосрочные пассивы – обязательства организации, планируемые к погашению в течение 12 ближайших месяцев. Основной удельный вес в них приходится на банковские кредиты и неоплаченные счета других предприятий (поставщиков). В условиях рыночной экономики основным источником кредитов являются коммерческие банки. Поэтому обычным является требование банка об обеспечении предоставленных кредитов товарно-материальными ценностями. Альтернативный вариант – продажа организацией части своей дебиторской задолженности финансовому учреждению с предоставлением ему возможности получать деньги по долговому обязательству. Таким образом, отдельные предприятия могут решить свои проблемы краткосрочного финансирования посредством залога имеющихся у них активов, другие – за счет частичной их распродажи.

В упрощенном виде модель кругооборота вложений в оборотные активы можно представить следующим образом:

Рис. Кругооборот вложений в оборотные активы

в модели важны все компоненты, однако особую роль играют оборотные активы, поскольку именно они служат обеспечением кредиторской задолженности. Поэтому оптимизация величины и структуры оборотных средств имеют первостепенную важность.

Основными характеристиками оборотных активов являются:

· Объем;

· Структура;

· Ликвидность.

Объем и структура оборотных средств определяются отраслевой принадлежностью. У финансовых компаний – высокий удельный вес денежных средств и эквивалентов, у предприятий – товарных запасов. Прямой связи между оборотными средствами и кредиторской задолженностью нет, но оборотные средства должны превышать кредиторская задолженность.

Рис. Компоненты динамического ряда активов организации

Управление ЧОК:

Определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Данная стратегия имеет долгосрочный характер

megalektsii.ru

Отчет о движении денежных средств: читаем правильно

09.06.15 23:16

Даже самая прибыльная компания подчас оказывается в ситуации, когда средств не хватает на оплату счетов, что особенно характерно для периодов экономических кризисов. В условиях, когда нечем заплатить за поставки сырья, за коммунальные услуги и ресурсы, многие начинают задаваться вопросом: «Как же так? У нас же огромная прибыль! Где деньги?».

Получить ответ на этот простой, на первый взгляд, вопрос нам поможет отчет о движении денежных средств, а, точнее, грамотный анализ содержащейся там информации.

Чем платить будем?

На первый взгляд, прибыль компании, указанная в отчете о приходе и расходе (убытках), должна показывать степень развития и устойчивости организации. Большие цифры вызывают законное чувство удовлетворения, настраивают на позитивный лад, и позволяют строить грандиозные планы развития и расширения бизнеса. Но при ближайшем рассмотрении картина зачастую не столь радужна, так как часть (подчас значительная) прибыли является «бумажной». Это не значит, что компания ее никогда не получит. Это означает, что она есть, но ее «как бы нет», поскольку использовать ее в виде денежных средств здесь и сейчас просто невозможно.

Анализ показывает, что в данном случае большая часть прибыли является потенциальной. Потому что «заморожена» в активах: в товарных запасах, готовой продукции, дебиторской задолженности и т. д. А «физической» составляющей прибыли, то есть инструмента финансирования текущей деятельности в виде «живых» денег, фактически нет. Результатом может быть невозможность выплат заработной платы сотрудникам, оплаты за товар поставщикам, погашения счетов за электроэнергию и т. д. Нередки случаи, когда компания с большой долей «бумажной» прибыли оказывается на грани банкротства.

Любое коммерческое предприятие самим фактом своего существования основной целью ставит зарабатывание денег. С той или иной долей успешности они с этим справляются, однако, бывают периоды, когда собственных средств не хватает. Особенно это характерно для небольших или вновь созданных организаций, финансирующих собственное развитие. Когда вся получаемая прибыль отправляется на затраты, связанные с расширением бизнеса: закупку оборудования, создание товарных запасов и т. д. В таком случае, как правило, привлекаются денежные средства со стороны: взносы акционеров, продажа активов, банковский кредит.

Любой инвестор либо потенциальный кредитор перед принятием решения о финансировании должен захочет ознакомиться с возможностями организации, с его финансовым положением. Именно для того, чтобы представить целостную картину в разрезе денежных потоков, и существует «Отчет о движении денежных средств», состоящий из трех основных блоков.

• Денежные средства от основной деятельности.
• Денежные средства, потраченные на оплату текущих операций организации.

Общий смысл блока – ответ на вопрос «Сколько денег получено от бизнеса?».

• ДС, потраченные на приобретение основных фондов или других организаций.
• ДС, полученные от продажи основных средств либо составных частей компании.

Общий смысл блока – ответ на вопрос «Сколько потрачено на собственное развитие?».

• Суммы привлеченных кредитов.
• Средства, привлеченные путем продажи акций.
• Погашение ранее выданных кредитов.
• Выплаченные дивиденды.
• Средства, потраченные на скупку собственных акций.

Общий смысл блока – ответ на вопрос «Сколько заняла денег компания вследствие недостаточности операционного денежного потока?».

Как правило, существует два основных формата в предоставлении отчета о движении денежных средств: прямой (direct) и косвенный (indirect). В обоих методах второй и третий блоки, движение ДС от финансовой и инвестиционной деятельности, совпадают. Но в части информации о движении денежных средств от текущих операций существуют принципиальные отличия.

Каждая из форм хороша по-своему: если в прямом методе в более развернутом виде представлены данные о том, что происходило с деньгами, то непрямой сразу дает понимание о том, чем отличается денежный поток от прибыли. Учитывая, что с технической точки зрения непрямой метод проще для формирования и группировки данных, большинство компаний отдает предпочтение ему.

Зачем этот отчет?

Информация, содержащаяся в «Отчете о движении денежных средств», крайне необходима специализированным службам и руководству предприятия, так как она позволяет анализировать причины неэффективного использования финансовых ресурсов, бороться с ними, и строить долгосрочную стратегию развития предприятия. Но эти данные не менее важны и для различных сторонних организаций и частных лиц для принятия тех или иных решений. Речь не только о контролирующих органах, типа налоговой инспекции. Первостепенно документ заинтересует, например, сотрудников банка, изучающих финансовое состояние фирмы, обратившейся за кредитом. При этом их не будет интересовать собственно прибыльность организации, поскольку если фирма бурно растет и тратит значительные средства на расширение основных фондов, то прибыли в определенном периоде может не быть вовсе. Скорее, банковского клерка заинтересует способность организации генерировать денежные потоки и поддерживать их на определенном уровне, и как раз подобную информацию он получит из описываемого отчета.

С другой стороны, если организация имеет отрицательный денежный поток, сопровождающийся балансовыми убытками, то это напрямую говорит о неэффективности построения и ведения бизнеса. Вероятнее всего, наблюдается ситуация полной потери контроля со стороны руководства и специалистов компании над финансово-экономическим блоком: непомерно раздуты товарные запасы на складах, велика доля дебиторской задолженности, неэффективно расходуются привлеченные средства, не используются возможности коммерческого кредита. В данной ситуации полученная информация станет локомотивом, запускающим внутриорганизационные реформы.

Тайны косвенного метода

Косвенный метод составления отчета на первый взгляд представляет сложности на уровне инстинктивного понимания, но в то же время интересен и важен с точки зрения специалиста. Суть в том, что он позволяет раскрыть не только реальную картину происходящего с финансами предприятия, но и предоставить данные в динамике, на основании чего возможно строить различные многофакторные модели изменения корпоративной политики. Для лучшего понимания рассмотрим изменение денежных потоков, основываясь на принципе равенства бухгалтерского баланса.

Согласно незыблемому правилу бухгалтерии:

Активы (assets) = Собственный капитал (equity) + Обязательства (liabilities)

Соответственно, изменения одного из компонентов вызовет соответствующее изменение итоговых результатов с сохранением принципа равенства:

∆Assets = ∆Liabilities + ∆Equity

Идем глубже, раскрывая каждую составляющую:

Активы (assets (А)) = Денежные средства (cash) + Оборотные активы (current assets (СА)) + Внеоборотные активы (non-current assets (NCA))

Обязательства (liabilities (L) ) = Текущие (краткосрочные) обязательства (current liabilities (CL) ) + Долгосрочные обязательства (non-current liabilities (NCL))

Собственный капитал (equity) = Накопленная прибыль (retained earnings (RE)) + Акционерный капитал (contributed capital (CC)) + Прочий собственный капитал (other equity (OE))

Если с прочими параметрами все ясно, то показатель «Накопленная прибыль» также требует более детального рассмотрения:

Накопленная прибыль (RE) = Чистая прибыль (net income (NI)) — Дивиденды (dividends (Div))

Полученные результаты (аббревиатуры) только на первый взгляд выглядят пугающе. В действительности все самое интересное только начинается. Поставим их в первоначальное равенство, записав в новом виде. Результат:

∆Cash + ∆CA + ∆NCA = ∆CL + ∆NCL + ∆CC + ∆OE + NI — Div.

Выводя наиболее интересующий нас показатель, переставим слагаемые местами:

∆Cash = NI - ∆CA + ∆CL - ∆NCA + ∆NCL + ∆OE + ∆CC - Div.

Чтобы раскрыть картину полностью, осталось сделать несколько несложных шагов.

Рассматриваем чуть подробнее следующие показатели:

Оборотные активы (assets (СА)) = Товарные запасы (Inventori) + Прочие оборотные активы (other current assets (ОСА)) + Дебиторская задолженность (net accounts receivable (NetA/R))

Внеоборотные активы (non-current assets (NCA)) = Основные средства (за вычетом накопленной амортизации) (net property, plant & equipment (NetPPE)) + Прочие внеоборотные активы (other non-current assets (ONCA))

Исходя из этого, пополняем наше исходное равенство, записывая его в новой транскрипции:

∆Cash = NI - ∆NetA/R - ∆Inventori - ∆ОСА + ∆CL - ∆NetPPE - ∆ONCA + ∆NCL + ∆OE + ∆CC - Div.

Теперь давайте добавим в обе части равенства амортизацию (depreciation expense (DepExp)):

∆Assets = ∆Liabilities + ∆Equity + DepExp — DepExp

и еще добавим прибыль (убыток) от реализации объектов основных средств (gain/loss on disposal of PPE (Gain (Loss)):

∆Assets = ∆Liabilities + ∆Equity + Gain (Loss) — Gain (Loss)

Получившийся результат включает в себя всю информацию по денежным потокам предприятия, однако, достаточно сложен для восприятия и анализа информации вследствие ее значительного объема. Учитывая это, необходимо выделить несколько ключевых частей, упоминавшихся в первом блоке статьи:

• Операционный денежный поток. Движение денежных средств от основной деятельности (operational cash flow (OperationalCF)).
• Инвестиционный денежный поток. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности (investing cash flow (InvestingCF)).
• Финансовый денежный поток. Движение денежных средств от финансовой деятельности (financing cash flow (FinancingCF)) — финансовый денежный поток.

Учитывая все полученные показатели, вновь введенные значения, получаем следующее:

∆OperationalCF = NI + DepExp - ∆NetA/R - ∆Inventori - ∆ ОСА + ∆CL - Gain (Loss)

∆InvestingCF = —∆NetPPE + Gain(Loss) — DepExp - ∆ONCA + ∆ ОЕ

∆FinancingCF = ∆NCL + ∆CC - Div.

Последним шагом вспоминаем изначальное равенство, послужившее отправной точкой. Как ни парадоксально, оно нам даст и окончательный итог:

∆Cash = ∆OperationalCF + ∆InvestingCF + ∆FinancingCF.

Собственно, что и требовалось доказать. Путем нехитрых действий, основанных на применении незыблемых принципов и выделении ключевых показателей, мы получили полный отчет о движении денежных средств. Используя данные баланса и отчета о прибылях и убытках, по подобной методике можно построить целостную картину по организации, попутно, при выделении этапов, анализируя причины тех или иных скачков показателей, а также степень их влияния на общую картину.

secretarus.ru

Прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств

Логика анализа движения денежных средств достаточно очевидна – необходимо выделить (по возможности) все операции, затрагивающие движение денежных средств. В мировой учетно-аналитической практике применяют, как правило, прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств.

Разница между ними заключается в последовательности процедур определения величины потоков денежных средств в результате текущей деятельности.

Прямой метод основан на исчислении положительного денежного потока (притока), складывающегося из выручки от реализации продукции, работ и услуг, авансов полученных и др., и отрицательного денежного потока (оттока), связанного с оплатой счетов поставщиков, возвратом полученных краткосрочных ссуд и займов и др., при этом исходным элементом является выручка.

Косвенный метод основан на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и других статей баланса, а также на последовательной корректировке чистой прибыли, при этом исходным элементом является прибыль.

Прямой метод анализа движения денежных средств предполагает учет движения денежных потоков за данный период в качестве разницы поступлений и платежей (табл. 2.1).

Таблица 2.1. Учет движения денежных средств прямым методом.

Косвенный метод анализа движения денежных средств. При анализе движения денежных средств косвенным методом выделяют потоки денежных средств от основной, инвестиционной и финансовой деятельности. Основной компонент анализа потока денежных средств от основной деятельности – чистая прибыль (см. табл. 2.2).

Величина потока денежных средств корректируется на величину амортизации, а также на ряд статей баланса — увеличения кредиторской задолженности, уменьшения дебиторской задолженности, уменьшения запасов и затрат. Основной компонент анализа потока денежных средств от инвестиционной деятельности – инвестиции. К финансовой деятельности относятся получение и погашение кредитов, выпуск акций. Как правило, краткосрочное инвестирование в ценные бумаги и получение дохода также относят к финансовой деятельности.

Таблица 2.2. Учет движения денежных средств косвенным методом.

В табл. 2.3 приведено сравнение прямого и косвенного методов анализа ДДС. Прямой метод анализа ДДС – более привычная форма для российских предприятий.

Таблица 2.3. Сравнение методов анализа движения денежных средств.

Денежные потоки, полученные с помощью прямого и косвенного методов, эквивалентны.

Обратим внимание, что расчеты движения денежных средств прямым и косвенным методами не зависят от учетной политики предприятия. Метод списания затрат в учетной политике предприятия (LIFO, FIFO, средневзвешенная) влияет на порядок изменения незавершенного производства, но не влияет на учет движения капитала.

Пример составления кэш-фло косвенным методом по МСФО.

fin-accounting.ru

Что такое отчет о движении денежных средств?

Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement) показывает, сколько денег поступило и убыло из компании за отчетный период. Сначала это звучит, как описание отчета о финансовых результатах (income statement), в котором содержатся записи о прибылях, доходах и расходах фирмы за определенный период. Но между этими двумя отчетами есть большая разница.

Различает их метод начисления, который используется в отчете о финансовых результатах. Бухгалтерский учет по методу начисления требует от компании вести записи всех расходов и доходов в момент совершения транзакций, а не в момент передачи средств. К тому же в отчете о финансовых результатах присутствуют расходы и доходы товарно-материального характера.

Просто потому, что в отчете о прибылях отображается чистый доход в $10 долларов, не означает, что в балансовом отчете денежные средства вырастут на $10 долларов. В отчете о движении денежных средств, с другой стороны, будет отображаться именно повышение количества денежных средств. То есть, это будет означать, что у компании стало на $10 долларов больше денег, чем было в предыдущем периоде.

Некоторые даже говорят, что это единственный отчет, который показывает настоящую прибыль компании. Потому что в отчете о движении денежных средств отображается, сколько денег заработала фирма. Эта информация является критической при анализе фундаментальных факторов компании. Из отчета о движении денежных средств видно, как компания оплачивает свою операционную деятельность и будущее развитие.

И это не удивительно, ведь когда вы хотите инвестировать свои средства в какую-то компанию, то первое что вас интересует – как и сколько денег она зарабатывает. Просто потому, что фирма показывает прибыль в отчете о финансовых результатах, не означает, что у нее не появятся в будущем проблемы из-за нехватки денег. По этой причине анализ отчета о движении денежных средств является третьим ключевым звеном в оценке финансового состояния компании.

Структура и содержание отчета о движении денежных средств

Компании генерируют и тратят денежные средства разными способами. Поэтому отчет о движении денежных средств разделен на три секции:

1. Денежный поток в результате операционной (текущей) деятельности. (Cash Flows from Operating Activities)
2. Денежный поток в результате финансовой деятельности. (Cash Flows from Investing Activities)
3. Денежный поток в результате инвестиционной деятельности. (Cash Flow From Financing Activities)

Если говорить очень упрощенно, то секции операционной и финансовой деятельности показывают, как компания генерирует денежные средства. А инвестиционная секция показывает, как компания расходует деньги.

Денежный поток в результате операционной (текущей) деятельности

Эта секция показывает, сколько денег поступило на счета компании в результате продажи услуг и товаров за вычетом себестоимости. Инвесторы предпочитают инвестировать в компании, у которых положительное соотношение денежных потоков от операционной деятельности.

Быстрорастущие компании, такие как высокотехнологичные фирмы, часто показывают негативные значения в этой графе в годы становления. В то же время изменения денежных потоков от операционной деятельности обычно позволяют говорить о будущих изменениях чистой прибыли. В обычной ситуации лучше, конечно, если денежный поток от текущей деятельности растет.

Внимательно следите за увеличивающимся разрывом между денежным потоком от операционной прибыли и доходами компании. Если чистая прибыль намного выше денежного потока, то, возможно, компания пытается манипулировать данными о доходах или расходах.

Денежный поток в результате инвестиционной деятельности

Эта секция в основном отражает капитальные расходы (издержки). Это деньги, которые компания потратила на приобретение нового оборудования и всего остального, что необходимо для функционирования бизнеса. Сюда также входят деньги, вложенные в фонды краткосрочных инвестиций.

Здесь желательно, чтобы компания реинвестировала капитал в бизнес в количестве, как минимум, превышающем амортизационные расходы. Если этого не происходит, то входящий денежный поток может получиться искусственно завышенным за текущий год.

Денежный поток в результате финансовой деятельности

В этой секции описываются внешние финансовые операции. Типичными входящими денежными потоками тут будут прибыль от продажи ценных бумаг, банковские кредиты и прочее.

Ну и в расходах, соответственно, будут отражаться возвраты долгов кредиторам, выплата дивидендов акционерам, выкуп собственных акций и прочее.

Свободный денежный поток

Опытные инвесторы предпочитают инвестировать в компании с большими показателями свободного денежного потока (free cash flow, FCF). Это означает, что компания может выплачивать свои долги, дивиденды, выкупать ценные бумаги и активно вкладываться в развитие бизнеса.

Свободный денежный поток – это избыточные, в хорошем смысле этого слова, средства, которые сгенерировала компания. Эти деньги могут быть потрачены компанией на что угодно, не принеся при этом вреда основному бизнесу.

Самая простая формула для расчета свободного денежного потока выглядит следующим образом:

FCF = Денежный поток от операционной деятельности – Капитальные расходы.

Например, если компания в отчете о движении денежных средств показала $15 млн долларов в результате операционной деятельности и $5 млн капитальных расходов за один и тот же отчетный период, то свободный денежный поток компании составит 15 млн – 5 млн = 10 млн долларов.

Важно понимать, что свободный денежный поток в первую очередь зависит от денег, поступающих в результате операционной деятельности, которые сильно зависят от чистой прибыли. Поэтому если компания в своих отчетах показывает большие прибыли, которые не связанные напрямую с основной операционной деятельностью, то есть основными бизнес-процессами (например, единовременная продажа каких-то активов), то аналитику или инвестору стоит вычесть эти прибыли из расчета, чтобы получить более точные результаты.

Инвесторы также должны помнить, что компании имеют возможность манипулировать данными в отчете о движении денежных средств, отсрочивая выплату долгов, например, или исключая что-то из капитальных расходов.

Свободный денежный капитал позволяет определить способность компании генерировать деньги, что является критическим моментом в фундаментальном анализе акций. По этой причине, как уже было сказано выше, многие считают этот показатель более важным, чем данные о доходах, в том числе, доходах на акцию (EPS).

Похожие записи

biznes-praktik.ru

• 
  Как найти арендаторов коммерческая
• 
  Как заработать биткоины видеокартой
• 
  Как заработать в интернете реклама
• 
  Как и где получить паспорт болельщика
• 
  Как заработать на рекламе деньги
• 
  Что нужно для того чтобы стать видеоблогером
• 
  Успешные блоггеры
• 
  Найти жильцов на квартиру
• 
  Гарант бенефициар принципал
• 
  Подключение интернет банкинга
• 
  Материнский капитал как забрать