Формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта. Инвестиционные возможности проекта это

Инвестиционные возможности: сущность и исследование

Инвестиционные возможности

Инвестиционные возможности – это основные потенциальные направления развития профессиональной деятельности инвестора.

Другими слова, под ними следует понимать все активы, которые в момент проведения анализа реально существуют на рынке инвестиций.

Выявление, исследование и анализ инвестиционных возможностей являются основными задачами любого инвестора, который только планирует вложить свой капитал в тот или иной актив.

Сущность явления

Инвестиционная деятельность предполагает вложение денежных средств в какой-либо объект. По сути, многообразие существующих активов, в определенный момент времени существующих на рынке, и является теми возможностями, которые открываются перед инвестором.

Современный уровень развития мировой, да и российской экономики открывает огромные возможности для инвестирования денежных средств.

Любой инвестор может выбирать между:

банковскими вкладами;
приобретением валюты;
формированием инвестиционного портфеля;
вложениями в золото или платину;
покупкой недвижимости;
и многим другим.

У новичка от открывающегося разнообразия может голова пойти кругом. Поэтому в вопросе выбора наилучшего инвестиционного объекта следует придерживаться строго определенных правил и пошаговой последовательности действий.

Процесс исследования

Исследование инвестиционных возможностей представляет собой определенный алгоритм действий. Каждый его этап, шаг или стадия является непременным условием успешных будущих инвестиций. Данный процесс выглядит следующим образом:

определение возможностей для инвестирования;
изучение прогноза экономического развития государства или отрасли, выбранной для вложения денег;
разработка инвестиционного проекта;
экономическое обоснование инвестиций.

На первом этапе инвестору предстоит найти, предварительно изучить и принять предварительное решение по инвестированию в конкретный актив. Не стоит хвататься за первую попавшуюся идею. Напротив, следует сформировать список из существующих возможностей. Затем необходимо выявить потенциальную доходность, срок окупаемости и рискованность каждого из найденных объектов инвестирования. Сравнив все полученные данные, инвестор выбирает один из них.

Изучения возможностей для инвестирования

На втором этапе нужно самым внимательным образом изучить существующую динамику, а также среднесрочный и долгосрочный прогноз развития выбранной сферы. Если инвестор не обладает достаточным опытом для проведения самостоятельного качественного анализа, то ему следует обратиться за помощью к финансовому аналитику или консультанту. Помните, в этом нет ничего зазорного. Подобный подход наилучшим образом подходит для начинающих инвесторов.

На третьем этапе необходимо произвести детальную разработку инвестиционного проекта. Здесь должна быть выработана четка последовательность действий, этапы осуществления вложений и объем инвестируемых денежных средств. Другими словами, третья стадия предполагает формирования инвестиционной стратегии, то есть действий в долгосрочном горизонте, а также тактики или, по-другому, конкретных шагов в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Четвертый этап связан с технико-экономическим обоснованием инвестиций. Применяется он, как правило, при разработке наиболее крупных и дорогостоящих проектов.

После реализации всех описанных выше стадий инвестор может переходить к конкретным шагам, которые позволят осуществить вложения и добиться поставленных перед ними целей.

Вывод

Анализом предоставляемых рынком возможностей не следует пренебрегать даже опытным инвесторам. Ведь всегда существует вероятность появления новых активов, с которыми раньше им не доводилось иметь дела. Своевременное получение нужной информации позволит наилучшим образом реализовать имеющийся финансовый потенциал.

investoriq.ru

Формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта — КиберПедия

Формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта проходит по следующим шагам:

1. Предварительная экспертиза идей, отвечающих целям проекта.

2. Проработка и формулирование целей и задач проекта.

3. Формирование основных характеристик проекта.

4. Предварительный анализ осуществимости проекта.

5. Определение состава сведений, которые потребуются для разработки проекта.

Исследование инвестиционных возможностей проекта

Исследование инвестиционных возможностей проекта включает в себя следующие шаги:

1. Изучение прогнозов экономического и социального развития региона осуществления проекта.

2. Формирование инвестиционного замысла инвестора и изучение условий для его осуществления.

3. Предпроектное обоснование инвестиций, анализ альтернативных вариантов и выбор проекта.

4. Подготовка декларации о намерениях.

5. Разработка предварительного плана проекта.

6. Выбор и согласование места размещения объекта, экологическое обоснование проекта и его экспертиза.

Предварительное инвестиционное решение и задание на разработку ТЭО инвестиций.

Планирование

Сущность планирования состоит в обосновании целей проекта и способов их удовлетворения на основе:

* выявления детального комплекса работ;

* определения эффективных способов и методов их выполнения;

* определения ресурсов всех видов, необходимых для проекта;

· установления взаимодействия между участниками проекта.

В методологии управления проектами сложилась следующая система планов:

1. Укрупненный (предварительный) план реализации проекта, включающий потребности в основных видах ресурсов - разрабатывается на начальной (прединвестиционной) стадии.

2. Стратегический план проекта - предназначен для того, чтобы показать, как промежуточные этапы реализации логически выстраиваются по направлению к конечным целям проекта. В нем определяются:

· основные этапы и контрольные точки проекта, характеризующиеся сроками завершения комплексов работ и ввода объектов, производственных мощностей, объемами выпуска продукции;

· порядок взаимодействия исполнителей проекта;

· потребности в материальных, технических и финансовых ресурсах с распределением по годам и квартала.

3. Текущие планы - разрабатываются на год или квартал. Предназначены для уточнения сроков выполнения комплексов работ (подготовительные работы, поставка материалов и оборудования, освоение производственных мощностей и т.д.), четкого разграничения работ, за которые отвечают разные участники.

4. Оперативные планы - разрабатываются на сутки, неделю, месяц и используются для детального определения заданий участникам по комплексам работ.

Функциональные планы - разрабатываются по функциям управления проектом (финансовые планы, программа качества и т.д.)

5. Календарные планы - расписания и графики работ, выполняемых различными участниками, которые увязывает эти работы между собой по времени и возможностям обеспечения различными ресурсами. Типы календарных планов выбираются в зависимости от целей планирования и особенностей проекта.

Процесс планирования включает в себя следующие основные этапы:

· цели, задачи и основные технико-экономические показатели проекта, продолжительность и ресурсы, спецификацию выполняемых работ, этапов и вех проекта;

· структуризация проекта;

· организационно-технологические решения;

· сетевые модели пакетов работ;

· оценка реализуемости, оптимизация по срокам и критериям качества и другим критериям;

· потребности в ресурсах;

· документы по пакету планов;

· утверждение планов и бюджета;

· доведение плановых заданий до исполнителей;

· подготовка и утверждение отчетной документации для контроля планов.

Процесс планирования проекта можно представить в виде модели так, как это показано на рис.10.

Этапы планирования проекта

1. Определить цели проекта

2. Задать уровень детализации

3.Установить структуру процесса (этапы жизненного цикла

4. Изучить организационную структуру проекта (в т.ч. окружение, участники, ответственность

5. Проанализировать структуру продукции проекта

6. Проанализировать систему бухгалтерских счетов компании

7. Объединить схему разбивки проекта (от подпроектов до пакетов работ)

8. Подготовить сводный (укрупненный) план проекта

9. Подготовить матрицу распределения ответственности

10. Разработать систему разбивки, соответствующую принятому в компании плану счетов

11. Подготовить детальный сетевой график и план использования ресурсов

12. Запустить систему наряд-заданий, согласованную с планом счетов компании

13. Установить систему отчетности и контроля

Рис. 10 Процесс планирования проекта.

Следует обратить внимание на то, что содержание и количество этапов могут изменяться в зависимости от типа проекта, его масштаба и стоимости.

Тема 9. Управление реализацией проекта

Ключевые процессы исполнения и контроля проектов. Работы и процедуры, составляющие содержание этих процессов, процедуры оценки хода реализации и анализа результатов работ.

Мониторинг работ по проекту. Методы контроля хода выполнения работ по проекту, анализа промежуточных результаты работ и прогноз их дальнейшего хода. Управление изменениями.

Организация выполнения

В организации выполнения проекта мы выделим три ключевых процесса:

· контроль выполнения планов и использования ресурсов

· оценка состояния работ

· регулирование хода реализации проекта

Контроль выполнения планов и использования ресурсов:

Контроль - это процесс, в ходе которого руководитель проекта устанавливает, достигаются ли поставленные цели, определяет - правильны ли его решения, выявляет причины, вызывающие отклонения, и обосновывает решения по необходимым коррективам в выполнении заданий участниками, чтобы не допустить ущерба реализации проекта (срыв сроков, превышение в использовании ресурсов, низкое качество и т.д.).

Процесс контроля включает в себя:

* мониторинг ( систематическое наблюдение за всеми процессами проекта)

* выявление отклонений от целей реализации проекта с помощью ряда критериев и ограничений, которые фиксируются в календарных планах, бюджетах, расчетных потребностях в трудовых и материальных ресурсах и т.д.

* прогнозирование последствий сложившейся ситуации

* обоснование необходимости принятия корректирующего воздействия.

Различают три основных вида контроля: предварительный, текущий и заключительный.

Оценка - этот процесс, сутью которого является периодическое подведение промежуточных итогов и также итогов по завершению проекта лицами, которые, как правило, не работают непосредственно на проекте (для объективности).

Обращаем ваше внимание на то, что общим для контроля и оценки является то, что оба процесса выполняют функцию обратной связи. При этом различия между этими процессами заключаются в том, что:

1. контроль осуществляет руководитель проекта , а оценку проводят внешние специалисты;

2. контроль осуществляется на постоянной основе и детально, а оценка - периодически и в общем по проекту.

cyberpedia.su

Понятие и виды инвестиционных проектов

Инвестиции и проекты сходятся в едином понятии, которое определяет канву развития любого субъекта хозяйствования от межгосударственных союзов до крохотных бизнесов. В настоящей статье мы разберем сущность такого явления, как инвестиционный проект. Понимание природы, механизмов реализации и регулирования данного средства развития субъектов и объектов деятельности образнее раскрывается через его всевозможные формы, виды и типы. Виды инвестиционных проектов рассмотрим с нескольких точек зрения, формирующих отправную позицию для углубления в предметную область.

Понятие проекта инвестиционной направленности

Умозрительно представим понятие «инвестиционный проект» (ИП). С одной стороны, мы можем представить ИП как целенаправленную деятельность, реализующую цель создания добавленной ценности в форме объекта инвестирования, продукта или услуги. С другой стороны, возникает образ достаточно объемного документа, который отражает набор действий по воплощению инвестиционного замысла. Поэтому само явление мы можем рассматривать и в широком, и в узком смысле понимания данного предмета.

Нельзя обойти вниманием позицию законодателя по вопросу об определении ИП. Мы традиционно обращаемся к закону № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. Этот законодательный акт представляет ряд формулировок понятий инвестиционной деятельности и не только в форме капитальных вложений. Ниже приводится определение инвестиционного проекта, предусмотренное законом.

Определение инвестиционного проекта. Выписка из статьи 1 закона № 39-ФЗ от 25.02.1999 г.

Следует признать, что настоящее определение существенно сужает предметную область явления ИП как управленческой и реализационной деятельности. Дело в том, что обоснование реализуется лишь на стадии инициации и на старте первого этапа жизненного цикла уникальной инвестиционной задачи. Поэтому я считаю, что в законе рассмотрено понятие ИП только в узком смысле. Для принятия расширенной трактовки инвестиционного проекта, предлагаю системно разложить данный комплекс процедур на следующие составляющие.

Цель. Действует три целевых направления: прибыль, капитализация и возврат инвестированной суммы (окупаемость).
Ограничения. ИП ограничен по времени и ресурсам.
Уникальность. ИП представляет собой уникальную задачу, декомпозированную на подзадачи во временной и логической взаимосвязи.
Объект. Объектами выступают имущественно-производственный или управленческий комплекс в форме ОС, запаса оборотных средств, включенных в производственный цикл, нематериальных активов. Альтернативными объектами могут выступить финансовые инструменты в случае реализации ИП в финансовой сфере.

С учетом представленной детализации, под инвестиционным проектом предлагаю понимать уникальный комплекс взаимосвязанных инвестиций, мероприятий и работ, выполняемых в условиях ограничений, результатом которых является прибыль и приращение капитала. Данный комплекс подлежит предварительному проектированию, планированию и документальному оформлению. ИП является системным комплексом работ, который можно разделить на взаимосвязанные элементы и компоненты. Ключевые компоненты проекта представлены на размещенной далее схеме.

Основные компоненты ИП

Деление ИП по основным классификационным признакам

Замысел инвестиционной задачи рождается из определенной идеи, выношенной в сознании инициатора. Источником возникновения идеи может служить стратегический процесс, одним из результатов которого является печень стратегических инвестиционных инициатив, преобразуемых в задачи. Это контекст развития, который не только двигает субъект хозяйствования вперед к новым рубежам, но и как бы опережает, предупреждает возникновение проблем.

К сожалению, полностью устранить проблемные моменты не представляется возможным. Они возникают, и всегда неожиданно (например, авария или предписание вышестоящих органов). Поэтому проблемы как мотив для инвестиционного решения исключать нельзя. Следовательно, возможны два принципиально отличных друг от друга содержания ИП: развитие и санация или реабилитация устойчивой деятельности субъекта. Исследованное в предыдущем разделе понятие ИД в контексте составляющих позволяет определить его основные характеристики, которые схематично изображены на следующей модели.

Состав основных характеристик инвестиционного проекта

Форма проявления инвестиционной инициативы возглавляет состав основных характеристик. Штатная процедура стратегического контроллинга запускает инициативы, имеющие потенциал стать проектами развития в соответствии с инвестиционной политикой. Критерии успеха ИП определяются его содержанием, ограничениями и рисками. Содержательное наполнение задачи формируется теми средствами, которые используются для воплощения проекта в жизнь. Имеются в виду не только денежные ресурсы, но и механизмы, инструменты, включая управленческие и методологические.

По существу, компоненты системной задачи инвестиционного проекта являются одновременно и основными критериями классификации ИП по их видам. Помимо содержательной направленности, отличительными признаками, в первую очередь, выступают цели вложения средств. Под ними мы понимаем желаемые результаты ИП, которые должны быть достигнуты в ходе его реализации. Эти результаты всегда имеют двойную природу: финансовую и образно-функциональную. Среди финансовых результатов выделяются доход, прибыль и рост капитала. Под образно-функциональными результатами мы рассматриваем такие материальные и не материализуемые объекты, как:

производственные и обеспечивающие мощности;
производимый материальный продукт или услуги;
нематериальные активы;
технологии производства и управления;
пакет ценных бумаг как ликвидный капитал.

Среди основных классификационных признаков также выделяются сроки, масштабы, источники и направления инвестиций. Сроки выполнения проекта являются главным его ограничением и вызывают наибольшие затруднения для менеджера, потому что их предугадать сложнее всего даже опытному профессионалу. Ниже представлена схема видов ИП по основным отличительным признакам.

Классификация инвестиционных проектов по основным признакам

Классификация инвестиционных проектов по специальным признакам

Рассмотрев ключевые компоненты инвестиционной задачи как системной процедуры, являющиеся также основными критериями деления ИП на виды, обратим внимание на ряд критериев, которые носят специальный характер. Первым из таких признаков является тип денежного потока, генерируемого в процессе реализации проекта. Классическим вариантом является модель, при которой одномоментно или в течение небольшого периода производятся все запланированные инвестиционные вложения. Благодаря им возникает новый или обновленный операционный цикл с соответствующими текущими оттоками и притоками денежной наличности. Такому варианту соответствует так называемый ординарный денежный поток. Если же инвестиции производятся в течение длительного времени одновременно с запущенными операционными притоками и оттоками денег, такой поток носит название неординарного.

Как правило, ИП в организации не носят единичного характера. Их принято рассматривать в составе определенной группы. Такие группы называют пулом, чаще – программой или портфелем. Под портфелем в основном понимают общекорпоративный набор проектов, что, впрочем, совершенно не обязательно. Проекты объединяются в него для удобства и повышения эффективности управления. Программы же включают в себя группы взаимосвязанных проектов, у которых есть общая цель, а условия выполнения их достаточно близкие. В этой связи, взаимосвязанность и совместимость проектов является вторым специальным признаком.

Эффекты синергии и конкурентные соотношения между ИП не редкость. Это нужно учитывать при включении новых проектов в портфель. Так, например, если новый проект способствует увеличению доходной части по одному или нескольким проектам, принятым к реализации, такую группу называют комплементарной по отношению друг к другу. Существует и противоположный вариант, когда введение новой инвестиционной задачи ведет к снижению доходности или других показателей у проекта (проектов) в портфеле. В подобной ситуации новый проект и зависимые ИП считают связанными отношением замещения. Выделяют также независимые виды инвестиционных проектов. Особое место занимают альтернативные ИП, конкурирующие за уникальные ресурсы, например, земельный участок или загруженную до предела проектную группу.

Интерес представляет еще один специальный признак – тип возникающих от реализации ИП эффектов. Данный признак схож с целями инвестирования, но все же имеет существенные отличия, поскольку цели и эффекты не всегда совпадают. При этом часто возникают вторичные и побочные эффекты, такие, например, как социальные эффекты, выход на новые рынки сбыта, освоение новой сферы бизнеса и т.д. В завершение раздела акцентирую внимание на критерии «схема финансирования». Помимо прямой схемы имеет место также и вариант косвенного финансирования. Он подразумевает различные нефинансовые или опосредованные схемы, включая товарный кредит, внесение участниками вкладов в УК в альтернативных формах и т.п.

Схема классификации видов ИП по специальным признакам деления

Локальные типологии инвестиционных проектов

Помимо видов ИП, выделяемых в результате классификации их по отличительным признакам, различают также различные типы проектов, которыми полезно руководствоваться кураторам и PM при рассмотрении вопроса о запуске и способах достижения наилучшего результата их реализации. Мы рассмотрим три типологии, основанных на следующих параметрах:

соотношение уникальности продукта и технологий ИП;
момент перехода ответственности от PM к функциональному руководителю подразделения-пользователя результатов проекта;
вид формируемого дохода.

Типология ИП по уникальности продукта и технологий

Каждая инвестиционная задача обладает разной степенью уникальности. Это означает, что на основании уникальности можно рассматривать разнообразные типы ИП. По крайней мере, четыре характерных типа выделить не составит труда, если за основу взять параметры применяемых проектных технологии и продуктов, формируемых самим ИП.

Закрытые типовые проекты. Для них и продукты, и технологии реализации являются традиционными и очевидными. Примерами являются: строительство типового здания, подготовка и запуск стоматологического кабинета в клинике и т.п.
Полузакрытые проекты. Для них либо состав продуктов не до конца определен, либо объем работ не совсем понятен на старте его запуска. Например, ИП автоматизации управления компанией на основе «коробочного» софта.
Открытые проекты. Более уникальные ИП, при которых технологии не опробованы или слишком динамичные, а результат не совсем ясен. Характерным примером является НИОКР.
Исследовательские ИП.

Схема типологии ИП по моменту перехода ответственности от PM к ФР

Следующий пример типологии инвестиционных проектов рассмотрим на основе визуальной модели, размещенной выше. Данная модель вариантов ИП связана с моментом передачи ответственности за судьбу результатов проекта от менеджера проектов к функциональному руководителю подразделения (ФР), которое является пользователем решенной инвестиционной задачи. Вопрос является предельно конфликтогенным, поэтому важно грамотно выбирать тип ИП, который позволит наиболее успешно его разрешить. В связи с этим различают четыре типа ИП.

Передача ответственности сразу по окончании инвестиционной фазы.
Передача ответственности после окончания фазы опытной эксплуатации.
Прием результатов проекта от PM на определенном этапе эксплуатационной фазы, например, при достижении прибыли заданных регулярных значений.
Совместная ответственность PM и ФР в течение всей фазы опытной эксплуатации.

Последней рассматриваемой моделью деления ИП является типология по виду формируемого дохода от проекта. Варианты проектов с соответствующими им основными показателями представлены в табличной форме далее.

Типология ИП по порядку формирования дохода от его реализации

В настоящей статье мы разобрали сущность и понятие инвестиционного проекта с законодательной позиции и с точки зрения процессуально-управленческой модели развития бизнеса и его санации. ИП разложены по их видам в результате деления по основным и специальным классификационным признакам. Представлены три локальных типологии, причем первая и вторая, на мой взгляд, имеют особую ценность для практики, поскольку дают возможность уточнять проектную технологию в зависимости от типа решаемой инвестиционной задачи. Надеюсь, что статья расширит горизонт восприятия начинающих и практикующих специалистов.

projectimo.ru

Ст 2003-2-08 Определение инвестиционных возможностей и продвижение промышленных инвестиционных проектов

2003, № 2

Ольга АНДРИАНОВА

Определение инвестиционных возможностей и продвижение промышленных инвестиционных проектов

Определение инвестиционных возможностей является отправной точкой для деятельности потенциальных иностранных инвесторов, которые заинтересованы в получении такой информации. Чтобы иметь такую информацию для идентификации инвестиционного проекта, следует применять подходы на уровне сектора экономики и на уровне предприятия. На уровне предприятия необходимо определить конкретные инвестиционные требования индивидуальных проектоустроителей как из одной, так и из другой страны.

Секторный подход к определению инвестиционных возможностей заключает в себя сбор информации о регионе, промышленном секторе, а также анализ ресурсов. Анализ заинтересованности инвесторов из развитых стран в инвестировании в экономику стран, нуждающихся в притоке иностранного капитала, требует обзора текущей экономической ситуации в этих странах, включая исследование структурных проблем, с которыми сталкивается их производственный сектор.

Главным инструментом, используемым при количественной оценке информации, которая требуется для развития идеи проекта в конкретное предложение, является исследование инвестиционных возможностей. Анализируются следующие аспекты:

1. Природные ресурсы, пригодные для обработки.

2. Отраслевая структура.

3. Будущий спрос на продукцию.

4. Импорт для определения сфер импортозамещения.

5. Воздействие на окружающую среду.

6. Секторы обрабатывающей промышленности, успешно функционирующие в других странах с аналогичной экономической базой, сходные уровнем развития и состояния финансовых, трудовых и природных ресурсов.

7. Возможные взаимные связи с другими отраслями, местными или транснациональными.

8. Возможное расширение существующих производств на основе нисходящей или восходящей интеграции.

9. Возможности диверсификации.

10. Возможности расширения производства.

11. Общий инвестиционный климат.

12. Промышленная политика.

13. Наличие и стоимость производственных факторов.

14. Экспортные возможности.

Исследования инвестиционных возможностей носят поверхностный характер и основываются в большей степени на общих оценках, а не на детальном анализе. В зависимости от обстоятельств и необходимости проводятся исследования либо общих возможностей (секторный подход), либо возможностей конкретного проекта (подход на уровне предприятия), либо то и другое вместе1 .

Исследования общих возможностей можно разделить на три категории:

	исследования регионов, предназначенные для выявления возможностей в данном регионе;
	промышленные исследования, направленные на выявление возможностей в данной отрасли промышленности;
	исследования, направленные на выявление возможностей использования природных ресурсов, сырья.

Исследования возможностей конкретного проекта проводятся в соответствии с первоначально выявленными общими возможностями. Такую работу могут проводить агентства содействия инвестициям или торгово-промышленные палаты.

Исследования возможностей конкретного проекта можно определить как превращение проектной идеи в широкое инвестиционное предложение. Имея целью стимулирование заинтересованности инвесторов, исследования возможностей конкретного проекта должны содержать определенную базовую информацию. Одного перечисления недостаточно, так как потенциальный иностранный инвестор должен рассмотреть вопрос о том, насколько привлекательны имеющиеся возможности. Нужна широкая инвестиционная картина для стимулирования заинтересованности инвестора.

Идея инвестиционного проекта должна быть проработана и предварительно обоснована с точки зрения осуществимости проекта, его значимости и привлекательности для отдельного инвестора. Детальный анализ возможных альтернатив охватывает такие аспекты:

	стратегия проекта;
	рынок и концепция маркетинга;
	сырье;
	месторасположение, участок и окружающая среда;
	проектирование и технология;
	организация и накладные расходы;
	трудовые ресурсы, управленческие кадры, потребности в обучении;
	график осуществления проекта и составление бюджета. Вышеперечисленные факторы должны быть оценены с финансовой точки зрения и экономической.

Исследования обеспечения, или функциональные исследования, охватывают определенные аспекты инвестиционного проекта, особенно в случае крупных инвестиционных предложений. Примерами таких исследований могут быть следующие:

	исследование рынка предполагаемой продукции, включая прогнозирование спроса на соответствующем рынке;
	исследования сырьевой базы, потребляемых ресурсов, необходимых для осуществления проекта, а также имеющиеся и прогнозируемые тенденции в области изменения цен на материалы и ресурсы;
	исследование месторасположения и транспортных издержек;
	анализ экологической обстановки: оценка воздействия на окружающую среду в случае размещения производства в регионе, возможности внедрения технологий, использования альтернативных видов сырья;
	исследования оптимизации масштабов производства, масштабов рынка и др.

Содержание исследований обеспечения варьируется в зависимости от вида и характера проекта. После проведения функциональных исследований обычно следует стадия технико-экономического обоснования и подготовка оценочного заключения.

Не существует единого подхода и универсальной модели, чтобы охватить все промышленные проекты любого типа, категории и стоимости. Рассматриваемые компоненты меняются от проекта к проекту. Но для большинства промышленных проектов применим широкий спектр общих рекомендаций.

Процесс продвижения инвестиционного проекта охватывает всю предынвестиционную фазу и может даже захватывать собственно инвестиционную фазу. Он включает в себя набор соответствующих видов деятельности, таких, как определение потенциальных инвесторов, проведение переговоров и достижение договоренности об инвестировании проекта и других. Для достижения успешных результатов продвижение инвестиционного проекта требует эффективного взаимодействия всех заинтересованных сторон.

Успех продвижения проекта в значительной степени зависит от общего инвестиционного климата, деловой среды, целей, политики или стратегии развития промышленного сектора экономики, существующей инфраструктуры и имеющегося механизма принятия решений.

Для успешного продвижения инвестиционных проектов требуется значительная институциональная поддержка. Во многих странах для этой цели созданы специальные агентства по содействию и развитию инвестиций. Главные цели таких организаций - не только выявление инвестиционных возможностей и проведение соответствующих исследований, но и нахождение потенциальных отечественных или зарубежных партнеров, заинтересованных в инвестировании.

Инвестор для принятия решения об инвестировании руководствуется системой приоритетов инвестиционного проекта:

	общественная значимость проекта;
	соответствие целям и задачам инвестора;
	имидж и влияние на инвестора;
	соответствие целям и задачам инвестора;
	соответствие финансовым возможностям инвестора;
	соответствие организационным возможностям инвестора;
	рыночный потенциал создаваемого продукта;
	период окупаемости проекта;
	прибыль;
	уровень риска;
	экологическая безопасность проекта;
	соответствие законодательству.

Одной из важнейших характеристик проекта, определяющих условия его отбора, является связанный с его осуществлением инвестиционный риск, отражающий вероятность потери вложенных средств вследствие различных социальных, политических и экономических причин.

Критерии отбора инвестиционных проектов подразделяются, (условно) на следующие группы:

1. Целевые критерии (определяются социально-экономической ситуацией в стране).

2. Внешние и экологические критерии (включают правовую обеспеченность проекта, его соответствие действующему законодательству, влияние на уровень занятости).

3. Критерии реципиента, реализующего проект (навыки управления и опыт предпринимателей, компетенция руководящего персонала, маркетинговая стратегия, потенциал роста, показатели диверсификации и др.).

4. Критерии научно-технической перспективы (перспективность научно-технических решений и др.).

5. Коммерческие критерии (объем инвестиций на осуществление проекта, потенциальный годовой объем прибыли, экономическая эффективность, срок окупаемости проекта, предоставление налоговых льгот, финансовый риск и т.д.).

6. Производственные критерии (доступность сырья, материалов, наличие производственного персонала по численности и квалификации и др.).

7. Рыночные критерии (потребности рынка, емкость рынка, вероятность коммерческого успеха, необходимость маркетинговых исследований, рекламы, уровень конкуренции и т.д.).

8. Критерии региональных особенностей реализации проекта (степень риска, характерная для конкретного региона, ресурсные возможности региона, состояние инфраструктуры и др. факторы)2.

Инвестиционный проект следует понимать как неотъемлемую часть социально-экономической и экологической систем. Промышленное инвестирование вовлекает долгосрочные финансовые вложения и, чтобы найти оптимальное решение, требует изучения стратегических рынков, территориальных, технических, управленческих, организационных и финансовых альтернатив проекта.

horizontal rule

1 Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер.с англ. перераб. и дополн. изд.- М.: АОЗТ "Интерэксперт", ИНФРА-М. 1995.

2 Бизнес-планирование. Под ред. В. М. Попова и С.И. Ляпунова.- М.: Финансы и статистика, 2002.

uk-archive.narod.ru

Разработка реальных инвестиционных проектов

Основным объектом финансового управления реальными инвестициями предприятия выступает инвестиционный проект. Инвестиционный проект представляет собой документально оформленное проявление инвестиционной инициативы хозяйствующего субъекта, предусматривающее вложение капитала в определенный объект реального инвестирования, направленной на реализацию детерминированных во времени определенных целей инвестиционной стратегии и получение планируемых конкретных результатов". Для таких форм реального инвестирования как обновление отдельных видов оборудования, приобретение отдельных видов нематериальных активов, увеличение запасов материальных оборотных активов, которые, как правило, не требуют высоких инвестиционных затрат, обоснование инвестиционных проектов носит форму внутреннего служебного документа (докладной записки, заявки и т.п.), в котором излагаются мотивация, объектная направленность, необходимый объем инвестирования, а также ожидаемая его эффективность. При осуществлении таких форм реального инвестирования, как приобретение целостных имущественных комплексов, новое строительство, перепрофилирование, реконструкция и широкомасштабная модернизация предприятия, требования к подготовке инвестиционного проекта существенно возрастают. Это связано с тем, что в современных экономических условиях предприятия не могут обеспечить свое стратегическое развитие только за счет внутренних финансовых ресурсов и привлекают на инвестиционные цели значительный объем средств за счет внешних источников финансирования. В то же время любой крупный сторонний инвестор или кредитор должен иметь четкое представление о стратегической концепции проекта; его масштабах; важнейших показателях маркетинговой, экономической и финансовой его результативности; объеме необходимых инвестиционных затрат и сроках их возврата и других его характеристиках. Разработанный реальный инвестиционный проект позволяет сначала собственникам и менеджерам предприятия, а затем и сторонним инвесторам всесторонне оценить целесообразность его реализации и ожидаемую эффективность. Разрабатываемые в разрезе отдельных форм реального инвестирования предприятия инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков (рис. 11.3). 1. По функциональной направленности выделяют следующие виды инвестиционных проектов предприятия: Инвестиционные проекты реновации. Такого рода проекты направлены на замену выбывающих основных средств и нематериальных активов и осуществляются, как правило, за счет средств амортизационного фонда предприятия. Инвестиционные проекты развития. Такие проекты характеризуют расширенное воспроизводство хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивая ее рост в каждом новом цикле хозяйственного развития. Они в наибольшей степени обеспечивают прирост рыночной стоимости предприятия. Инвестиционные проекты санации. Проекты такого вида разрабатываются в процессе антикризисного развития предприятия и направлены, как правило, на реструктуризацию его имущества или отдельных видов деятельности. 2. По целям инвестирования в современной инвестиционной практике различают: Инвестиционные проекты, обеспечивающие прирост объема выпуска продукции. Такого рода проекты связаны с реализацией таких форм реального инвестирования как новое строительство, реконструкция, расширение парка оборудования, обеспечение прироста запасов материальных оборотных активов.

Рисунок 11.3. Классификация инвестиционных проектов предприятия по основным признакам. Инвестиционные проекты, обеспечивающие расширение (обновление) ассортимента продукции. Они связаны с осуществлением таких форм реального инвестирования как приобретение целостных имущественных комплексов (предприятий иного отраслевого профиля, обеспечивающих получение эффекта синергизма), новое строительство перепрофилирование. Инвестиционные проекты, обеспечивающие повышение качества продукции. Такие проекты связаны обычно с осуществлением модернизации и реконструкции предприятия, в процессе которых внедряются новые технологии и современная техника. Инвестиционные проекты, обеспечивающие снижение себестоимости продукции. Как, правило, эти проекты также связаны с осуществлением модернизации и реконструкции предприятия, но только с иным целевым эффектом, чем в предыдущем случае. Инвестиционные проекты, обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач. Эти проекты обеспечивают реализацию внеэкономических целей инвестиционной деятельности предприятия. 3. По совместимости реализации выделяют: Инвестиционные проекты, независимые от реализации других проектов предприятия. Такие проекты характеризуются наибольшей альтернативностью в достижении инвестиционных целей по каждой из форм реального инвестирования предприятия. Они также имеют и наибольшую альтернативность по времени осуществления. Инвестиционные проекты, зависимые от реализации других проектов предприятия. В принципе, комплекс таких проектов можно рассматривать как единый интегральный инвестиционный проект предприятия, отдельные составляющие структурные элементы которого могут быть реализованы лишь в определенной технологической или временной последовательности. Инвестиционные проекты, исключающие реализацию иных проектов. Такие проекты, направленные на реализацию конкретной инвестиционной цели, исключают возможность использования альтернативных их видов. 4. По срокам реализации инвестиционные проекты предприятия подразделяются следующим образом: Краткосрочные инвестиционные проекты. Такие проекты реализуются в период времени до одного года. Они связаны с такими формами реального инвестирования, как обновление отдельных видов оборудования, инновационное инвестирование, инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов. Среднесрочные инвестиционные проекты. Период реализации таких проектов составляет от одного до трех лет. Такого периода осуществления требуют, как правило, инвестиционные проекты, обеспечивающие модернизацию парка технических средств предприятия, его реконструкцию, подготовку и осуществление приобретения целостных имущественных комплексов. Долгосрочные инвестиционные проекты. Реализация таких инвестиционных проектов требует более трех лет. Такой период реализации требует проекты крупномасштабного нового строительства или перепрофилирования предприятия, сопровождающегося его полной реконструкцией. 5. По объему необходимых инвестиционных ресурсов на уровне предприятий инвестиционные проекты разделяют следующим образом. Небольшие инвестиционные проекты. Объем инвестиционных ресурсов для реализации таких проектов не превышает 100 тыс. долл. США. Средние инвестиционные проекты. Необходимый объем инвестиционных ресурсов, обеспечивающих реализацию таких проектов, колеблется от 100 до 1000 тыс. долл. США. Крупные инвестиционные проекты. Объем инвестиционных ресурсов, обеспечивающих реализацию таких проектов, превышает обычно 1 млн долл. США. Рассматривая классификацию инвестиционных проектов по этому признаку, следует отметить, что критерий их разделения в значительной степени зависит от отраслевой принадлежности предприятий. Поэтому дифференциация проектов по данному признаку должна конкретизироваться в рамках отдельных отраслей. 6. По предполагаемым источникам финансирования выделяют: Инвестиционные проекты, финансируемые за счет внутренних источников. Такая форма финансирования характерна лишь для небольших инвестиционных проектов предприятия, обеспечивающих реализацию таких форм его реального инвестирования как обеспечение прироста запасов его материальных оборотных активов, обновление отдельных видов оборудования, осуществление приобретения недорогих видов нематериальных активов. Инвестиционные проекты, финансируемые за счет акционирования. Эмиссия акций может использоваться предприятием для осуществления как средних, так и крупных его инвестиционных проектов, имеющих стратегическое значение. Инвестиционные проекты, финансируемые за счет кредита. Такие инвестиционные проекты связаны обычно с финансовым лизингом оборудования. Высокая стоимость долгосрочного банковского кредита на современном этапе сдерживает использование инвестиционных проектов этого вида. Инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования. Эти проекты являются в настоящее время наиболее распространенными в инвестиционной практике. В зависимости от видов инвестиционных проектов, изложенных в рассматриваемой их классификации, дифференцируются требования к их разработке. Для небольших инвестиционных проектов, финансируемых предприятием за счет внутренних источников, обоснование осуществляется по сокращенному кругу разделов и показателей. Такое обоснование может содержать лишь цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимых финансовых средств, показатели эффективности осуществляемых инвестиций, а также схему (календарный план) реализации инвестиционного проекта. Для средних и крупных инвестиционных проектов, финансирование реализации которых намечается за счет внешних источников, необходимо полномасштабное обоснование по соответствующим национальным и международным стандартам. Такое обоснование инвестиционных проектов подчинено определенной логической структуре, которая носит унифицированный характер в большинстве стран с развитой рыночной экономикой (отклонения от этой общепринятой структуры вызываются лишь отрасле выми особенностями и формами осуществления реальных инвестиций). Обоснование инвестиционных проектов предусматривает определенное их структурирование. С позиций финансового управления инвестиционными проектами наиболее актуальным является их структурирование по отдельным стадиям (фазам) жизненного (проектного) цикла, а также по функциональной направленности его разделов. По отдельным стадиям жизненного цикла (проектного цикла) выделяются: • прединвестиционная стадия, в процессе которой разрабатываются варианты альтернативных инвестиционных решений, проводится их оценка и принимается к реализации конкретный их вариант; • инвестиционная стадия, в процессе которой осуществляется непосредственная реализация принятого инвестиционного решения; • постинвестиционная стадия, в процессе которой обеспечивается контроль за достижением предусмотренных параметров инвестиционных решений в процессе эксплуатации объекта инвестирования. По функциональной направленности разделов инвестиционный проект строится в соответствии с рекомендациями отдельных международных организаций, обеспечивающих инвестиционную поддержку их реализации. Так, например, в соответствии с рекомендациями ЮНИДО (Организации Объединенных Наций по Промышленному Развитию) инвестиционный проект должен содержать следующие основные разделы (рис. 11.4). 1. Краткая характеристика проекта (или его резюме). В этом разделе содержатся выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и формы реализации уже определены. Ознакомившись с этим разделом, инвестор должен сделать вывод о том, отвечает ли проект направленности его инвестиционной деятельности и инвестиционной стратегии, соответствует ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов, Устраивает ли его проект по периоду реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.п.

Рисунок 11.4. Структура разрабатываемого инвестиционного проекта предприятия в разрезе основных разделов. 2. Предпосылки и основная идея проекта. В этом разделе перечисляются наиболее важные параметры проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации, рассматривается регион расположения проекта в увязке с рыночной и ресурсной средой, приводится график реализации проекта и характеризуется его инициатор. 3. Анализ рынка и концепция маркетинга. В нем излагаются результаты маркетинговых исследований, обосновывается концепция маркетинга и разрабатывается проект его бюджета. 4. Сырье и поставки. Этот раздел содержит классификацию используемых видов сырья и материалов, объем потребности в них, наличие основного сырья в регионе и обеспеченность им, программу поставок сырья и материалов и связанные с ними затраты. 5. Месторасположение, строительный участок и окружающая среда. В этом разделе подробно описываются месторасположение проекта, характер естественной окружающей среды, степень воздействия на нее при реализации проекта, социально-экономические условия в регионе и инвестиционный климат, состояние производственной и коммерческой инфраструктуры, выбор строительного участка с учетом рассмотренных альтернатив, оценка затрат по освоению строительного участка. 6. Проектирование и технология. Этот раздел должен содержать производственную программу и характеристику производственной мощности предприятия; выбор технологии и предложения по ее приобретению или передаче; подробную планировку предприятия и основные проектно- конструкторские работы; перечень необходимых машин и оборудования и требования к их техническому обслуживанию; оценку связанных с этим инвестиционных затрат. 7. Организация управления. В этом разделе приводится организационная схема и система управления предприятием; обосновывается конкретная организационная структура управления по сферам деятельности и центрам ответственности; рассматривается подробная смета накладных расходов, связанных с организацией управления. 8. Трудовые ресурсы. Этот раздел содержит требования к категориям и функциям персонала, оценку возможностей его формирования в рамках региона, организацию набора, план обучения работников и оценку связанных с этим затрат. 9. Планирование реализации проекта. В этом разделе обосновываются отдельные стадии осуществления проекта, приводится график его реализации, разрабатывается бюджет реализации проекта. 10. Финансовый план и оценка эффективности инвестиций. Этот раздел содержит финансовый прогноз и основные виды финансовых планов, совокупный объем инвестиционных затрат, методы и результаты оценки эффективности инвестиций, оценку инвестиционных рисков. Разработка инвестиционных проектов предприятия может быть осуществлена с помощью специальных компьютерных программ - COMFAR, PROJECT EXPERT и других.

studfiles.net