|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Как заработать на государственном долге: инвестиции в государственные облигации. Вложения в облигацииИнвестиции в облигации: советы от профессионаловОблигация – это своеобразная интерпретация банковского депозита. При внимательном сравнении облигаций и депозитного счета выяснится, что цель у них одна – заем. Но в первом случае в долг берет эмитент, будь то субъект, коммерческая организация или само государство, а во втором – банк. Однако если смотреть с позиции инвестирования, то ценные бумаги сложнее в рыночном обиходе из-за цены, меняющейся и нестабильной, купонного дохода, непосредственной доходности и сроков погашения оферты. Если нет понятия о упомянутых выше терминах, то стоит сначала узнать, что это такое, и только потом озаботиться темой «инвестиции в облигации».
Как выбирать облигации и правильно инвестировать в нихИнвестирование должно начинаться с подбора облигаций, ориентированных на конкретную цель. Они вариативны по типам дохода, ликвидности, доходности, степени надежности, сроку погашения и прочим, не менее важным параметрам:
Важно: если цена, торгуемой ЦБ выше номинальной, то главный источник дохода – это купонный доход.
Важно: особенностью купонных доходов можно считать способы его оплаты: раз в 3 месяца, раз в 6 месяцев или раз в 12 месяцев. Как пример, размер КД составляет 80 р и выплачивается раз в 6 месяцев, тогда за 12 месяцев сумма составит 160 р или 16% к номиналу.
Важно: когда рыночные цены идут на спад, доходность облигаций начинает расти. Но при этом доходность разительно выше среднего говорит о неоправданных рисках и инвестиции в облигации такого формата лучше не делать. Как обезопасить себя от биржевого риска:
Важно: перед тем, как приобрести корпоративные ЦБ, нужно дать оценку их надежности, ознакомиться с финансовой состоятельностью эмитентов. Стандартно в цену реализации уже заложены возможные риски, и чем выше их показатель, тем существеннее доходность.
Важно: оценку ликвидности проводят с помощью специальных сайтов, где публикуют объем и ход торгов. Чем больше этот объем и чем чаще заключаются сделки, тем выше ликвидность.
Выбирать нужные ЦБ желательно на специализированных сайтах, на них же приведены все данные о каждом выпуске. Упростить задачу достаточно легко, используя торговые терминалы QUIK. Нужно просто настроить нужные условия поиска. Похожие статьи: к оглавлению ↑Как приобретать облигацииОни торгуются на бирже наряду с акциями. До приобретения облигаций инвестор должен открыть брокерский счет. Затем на ПК устанавливается приложение торгового терминала и далее можно заниматься скупкой или продажей. Требуется учесть, что каждая облигация реализуется поштучно, а цены на рынке вращаются вокруг номинальной стоимости.
Торги идут в трех режимах: Т+0, Т+1 и Т+2. Для Т+1 характерны торги по ОФЗ, в Т+0 – муниципальные, субфедеральные, корпоративные ЦБ, Т+2 – это вклад в еврооблигации. Т+0 говорит о том, что и поставки, и расчет по сделкам будут завершены в день торгов, Т+2 и Т+1 – поставка и расчеты пройду через день или два после заключенной сделки. Цены на биржевых торгах указываются не в валюте, а в процентном отношении к номиналу. Надо запомнить, что при приобретении ЦБ покупатель уплачивает не только ее рыночную цену, но и НКД, накопившийся к моменту продажи. А вот НКД уже выражается в валютном эквиваленте. Если инвестор продает облигации, то НКД заплатит покупатель. Для новичков логичнее делать инвестиции в облигации длительностью не менее, чем на 6 месяцев. Но поскольку до погашения меньше полугода, важно заранее просчитать фактический доход, который будет получен в итоге. Естественно, совершать покупку выгоднее сразу после выплаты купона, чтобы не уплачивать НКД. Важно. Учет финансовых вложений в облигации базируется на следующем: когда до погашения облигации остается много времени, то цена может варьироваться около цены изначальной покупки, а приближаться к номиналу станет только ближе к моменту погашения. к оглавлению ↑Принцип работы с торговым «стаканом»Допустим, подходящие лоты найдены: нужно открыть торговый «стакан» и ознакомиться с заявками на покупку и продажу. Биржевой стакан – это таблица заявок на покупку/продажу ЦБ на фондовых рынках. В заявке указана котировка и количество облигаций. Эта информация отправляется брокерам, а они транслируют их трейлерам, то есть, непосредственным участникам торгов.
Там же указаны такие характеристики, как объем, цена, годовая доходность. Облигацию можно приобрести сразу по цене предлагаемой продавцом, или оставить заявку со своей ценой. Обычно она ставится несколько ниже торгуемой. Теперь нужно выбрать соответствующее действие: покупка/продажа. В поле для цены вводится цифра, желаемая в проценте от номинала (не в валюте). После указывается желаемое к приобретению количество. После заполнения всех полей можно увидеть нужную сумму с учетом НКД. Как только будет введено количество и цена, заявку нужно выставить в «стакан» и ожидать совершения сделки. В целом, процесс облигационных торгов идентичен покупке акций. Важно: за 3-5 дней до момента выплаты купона или погашения оферты – торги будут заморожены. В это время составляются списки владельцев. Теперь купить или продать эти ЦБ нельзя, они в подвисшем состоянии и торгов нет. к оглавлению ↑ Бухгалтерский учет, отчетность и работа с облигациямиУчет финансовых вложений в облигации проводится по счету 58 «Финансовые вложения», субсчету 2 «Долговые ценные бумаги». На субсчете отображается наличие движения инвестиций в долговые ЦБ. Вложения финансов, проведенные компанией, фиксируются как дебет счета 58 и кредит счетов, учитывающих ценности, возможные к передаче за счет этого вложения. То есть, получение облигаций за плату будет проведено по дебету счета «Финансовые вложения» и кредиту счетов 51 «Валютные счета» и 52 «Расчетные счета». Если текущую стоимость долговых бумаг не представляется возможным определить, то компании разрешено сумму разницы между изначальной стоимостью и номиналом в ходе всего срока обращения облигаций равномерными частями, по мере получаемого по ним дохода, описывать в виде финансового результата коммерческого предприятия или уменьшение/увеличение расходов некоммерческого предприятия. Полное погашение (по выкупу) и продажа ЦБ, проходящих по счету 58, отображается по дебету счета 91 «Прочие расходы» и кредиту 58 «Финансовые вложения», кроме исключительных случаев, когда предприятия отображает подобные операции по счету 90 «Продажи». Бухучет базируется на порядке получения дохода, различаются дисконтные и процентные облигации. По дисконтным не предполагается выплачивать проценты, и размещаются они по ценам ниже номинальных. Именно процентные ЦБ классифицируются на два типа:
Изначальные затраты на купленные инвесторами облигации состоят из фактической стоимости приобретения за вычетом НДС и других возвращаемых налогов. Под видом изначальных затрат на облигации, полученных инвестором на безвозмездных основаниях, признаются их рыночные котировки на момент принятия пакета ЦБ к бухгалтерскому учету. Облигации, не принадлежащие инвестору по праву собственности, но имеющиеся в его пользовании и распоряжении согласно договорным условиям, принимаются на бухгалтерский учет по оценке, оговоренной документально.
Рынки ценных бумаг подходят для инвестора, привыкшего к консервативным методам накопления капитала, что отличает такие торги от рынка акций, где все и всегда нестабильно. Больших колебаний цены на облигационном рынке практически нет, если сравнивать с постоянными и динамическими изменениями котировки акций. Инвесторы имеют свою главную прибыль – проценты с купонных выплат, но и изменчивость рыночной стоимости ЦБ определенно сказывается на доходности. Уровень доходности колеблется от 6 до 18% и зависит от того, насколько надежен эмитент. На торгах постоянно обращается огромное множество разных выпусков ценных бумаг, из которых грамотный инвестор способен выбрать целевые под свой запрос, учитывая и доходность, и все возможные риски. В первую очередь стоит рассматривать крупные и надежные компании, с высоким процентным платежом. Но самая высокая доходность у ценных бумаг небольших эмитентов, впервые посетивших биржевой рынок. Похожие статьи:Можно торговать и приобретать ЦБ не только на отечественных специализированных площадках, но и на иностранных рынках. Это довольно выгодно вложение средств, но как инструмент подходит только тем, кто достаточно хорошо разбирается в «подводных течениях» биржевых торгов. Держатель получит от инвестиций фиксированную сумму дохода в виде выплаченных процентов. С разницы между ценой покупки и номинальной стоимостью – инвестор тоже получает доход, он стабилен и подвержен минимальным рискам. Это и есть прямая выгода. Инвестиции в облигации – актуальное вложение средств, представленное на рынке ценных бумаг. Этот инструмент рекомендован для тех, кто хочет сохранить капитал при доходе в несколько раз выше, чем от банковского вклада. Финансовая ситуация в стране крайне нестабильна, банки становятся банкротами, а процедура получения собственных средств затягивается на месяцы, если не на годы. Те, кто не желает попадать в казусные ситуации, давно не рассматривают депозитные вклады с позиции надежности. У ЦБ есть два плюса: высокая доходность по корпоративным выпускам облигаций и возможность забрать средства, не потеряв набежавшие проценты. Такое инвестирование полностью ликвидно, облигацию можно продать в любой момент, не утратив причитающейся суммы за каждый день владения долговой ценной бумагой. business-poisk.com Две плохие инвестиции – акции и облигацииНароду говорят, что инвестиции – это путь к богатству. Доктора экономических наук говорят, что инвестировать нужно, распределяя портфель между акциями и облигациями. Какие акции? Входящие в индекс американских акций, лучше всего S&P 500. Покупайте акции паевых фондов. То же и с облигациями: смесь среднесрочных и долгосрочных корпоративных и казначейских облигаций с рейтингом AAA. Не пытайтесь превзойти общий индекс, предупреждает нас современная теория инвестиций. Покупайте и держите. Все будет хорошо. У управляющих фондом – да. У инвесторов – нет. АКЦИИ 29 декабря 1989 года японский биржевой индекс Nikkei вырос всего лишь до скромных 39000. Сегодня он ниже 10,000. Но все-таки за два десятка лет производительность японских рабочих возросла. Они получили лучшие телевизоры, лучшие машины, лучшую еду. У них есть Всемирная паутина. У всех нас она есть. Наш стиль жизни улучшился. Мало кто согласился бы вернуться в 1989 год, зная, что они делают сегодня – только если чтобы сыграть на понижение Nikkei. Наша производительность выросла. Здесь существует некая аномалия. Рынок акций считается индикатором для капитала. Но все же это плохой индикатор для капитала. Ни один фондовый рынок в истории не демонстрирует это лучше японского за два последних десятилетия. Человек, продавший все свои акции 29 декабря 1989 года и положивших их на сберегательный счет в Японии под базовый нулевой процент на двадцать лет, заработал в четыре раза больше профессионала, который оставил свои деньги в акциях в надежде, что растущая производительность Японии вызовет подъем на японском фондовом рынке. Стандартная защита акций заключается в том, что владение теми компаниями, что увеличивают национальную продуктивность, позволит инвесторам получить прибыль. Это чистый бред. В то время как вложения в акции создает ликвидный рынок, позволяя компаниям привлечь финансирование, большинство фирм оказываются неспособны повысить показатели. Большинство проектов проваливаются. Большинство заводов также не повышают показатели. Инвесторы вроде Воррена Баффетта (Warren Buffett) – их мало – делают вложения в правильные компании, чтобы обогатиться. Но Баффетт не тот человек, который инвестирует в новаторские компании. Он вкладывает в старые фирмы с хорошим руководящим составом, такие как See's Candies и Burlington Northern Railroad. Свободный рынок не подразумевает, что вам удастся разбогатеть, владея акциями компаний, входящими в индекс. Свободный рынок подразумевает неопределенность в поиске прибыли. Как? Обслуживая желания клиентов. Клиент – вот кто король в обществе свободного рынка. Бизнесмен – это его слуга в погоне за прибылью. Путь к богатству связан с эффективным обслуживанием клиентов. Но немногие фирмы оказываются способными на это, десятилетие за десятилетием. Мало кто совершал серьезные прорывы больше одного раза. Если вы инвестируете в такую компанию, когда никто не видит перспективы прорыва, тогда можно разбогатеть. Но не ждите, что такое может случиться в вашей жизни больше двух раз. Проблема: современная инвестиционная теория не велит складывать все яйца в одну корзину. Вы должны диверсифицировать. Итак, вам никогда не удастся получить большой куш. Когда вы думаете о диверсификации, вспомните об индексе Nikkei с 1990 по 2010 годы. Ошибается ли современная теория инвестиций? По статистике, нет. Большинство людей не обгоняет рынок. Большинство людей – это среднестатистические инвесторы. Современная теория портфеля говорит, что невозможно обойти рынок. Возможно, вам это удастся. Может быть, вы лучше знаете, как работают рынки. Во-первых, что если рынок – проигравший? Nikkei был таковым 20 лет. S&P 500 – десять лет. Если держаться проигравшего, сам проиграешь. Во-вторых, что если все умные инвесторы ошибаются по поводу вложений? Как могут ошибаться так много людей? Потому что они сторонники кейнсианства. Экономисты говорят, что невозможно превзойти рыночный индекс. Имеется в виду, что они не могут, и они думают, что рынок умнее их. Итак, они думают, что рынок умнее вас. Проблема: кейнсианская теория превращает умных людей в глупых. Вам не нужно быть умнее их. Достаточно просто избегать кейнсианства. Срабатывало ли что-то лучше индекса фондового рынка? Да: Уоррен Баффетт. Как объясняет Уоррена Баффетта современная портфельная теория? Она говорит, что ему просто повезло – как никому за всю историю. Потом нам говорят: «Забудьте об Уоррене Баффетте. Вряд ли вам повезет так же». Возможно, это и правда, если ограничиваться кейнсианством. Кто же разработал современную теорию портфеля? Ученые-экономисты, которые рано получили назначение на должность, которых нельзя уволить, и чьим единственным стоящим вкладом в свои карьеры был перезаложенный дом, купленный в 1965 году. Тогда зачем инвестировать в американский фондовый рынок? Если невозможно обойти рынок, и если движение рынка идет в противоположную сторону от увеличения продуктивности, как это происходит в Соединенных Штатах последние десять лет, зачем тогда вкладывать в американский индекс фондового рынка? Ответ: «Не стоит этого делать». ОНИ ГОВОРЯТ ВАМ ОБРАТНОЕ Эксперты говорят вам, что американский фондовый рынок был лучшим местом для ваших денег в течение последних 50 или 70 лет. Тогда где все эти пенсионеры, живущие в роскоши, потому что они купили и держали акции из американского индекса? Вы знаете хотя бы одного? Я нет. Раньше я вращался в очень успешных кругах. (Теперь я сижу дома.) Я не могу припомнить хотя бы кого-то среди своих знакомых, кто сделал свое состояние исключительно на инвестициях в акции. Самые богатые люди из тех, кого я знаю, кто прошел путь из грязи в князи, заработал на недвижимости. Самое лучшее место для ваших денег – это вы сами. Если вложите в карьеру, обслуживая клиентов, и вложите свои прибыли в собственный бизнес, вы превзойдете фондовый рынок. Даже если вы этого не сделаете, сильно вы не пострадаете. Вы хотя бы попытаетесь разбогатеть. А на фондовом рынке этого не будет. Предприниматели делают это. Они вкладывают. Они могут обанкротиться. Потом они снова это делают. Это основная тема книги «Миллионер, живущий по соседству». Секрет заключается в щедрых личных расходах, эффективном обслуживании клиентов и повторном вложении прибылей в бизнес. Не все это могут. Вот в чем проблема. Мало кто способен заниматься предпринимательством. Они боятся провала. Они не способны распознать будущий спрос. Они не годятся для карьеры. Стоит ли им вкладывать в акции? Нет, если последние десять лет в США кого-то чему-то научили. Нет, если двадцать лет в Японии не прошли даром. ОБЛИГАЦИИ Главное здесь, говорят нам, это сбалансировать доход (облигации) с повышением стоимости капитала (акциями). Нам говорят, не бойтесь облигаций, если вы молоды. Есть одна полезная формула. Вычтите свой возраст из 100. Полученная цифра – это и есть процент инвестиций в акции. Если вам 46 лет, инвестируйте 54% портфеля в акции. Если вам 95 лет, вложите в акции 5%. С облигациями связано две проблемы. Подумайте об «орлах» и «решках». Решки – это когда инвестор проигрывает. Орлы – это когда выигрывает компания. Вот как это работает. Инвестор покупает корпоративную облигацию. К примеру, с 5-процентной годовой доходностью на 30 лет. Рейтинг надежности – ААА. (Обратите внимание: в Америке очень мало корпоративных облигаций имеют такой рейтинг). Номинальная стоимость облигации - $1 тыс, то есть при наступлении срока погашения инвестор получит $1 тыс. Его $1 тыс приносит ему годовой доход в размере $50. Скажем, Федеральный резерв начинает процесс инфляции. Цены начинают расти на 5% в год. Теперь инвесторам нужна более высокая процентная ставка, чтобы компенсировать потерю покупательной способности. Они требуют 10% в год. Компании уступают. Им нужны деньги. Чтобы заработать $50 в год, инвестору нужно заплатить за облигацию лишь $500. Итак, облигация с номинальной стоимостью в $1 тыс и доходностью в 5% годовых теперь стоит всего $500. Никто не даст за нее больше. Зачем ему это? Облигации подвержены непредвиденным колебаниям ценовой инфляции. Центральный банк может уничтожить инвесторов в облигации. Он так и делал с 1940 по 1980 годы. Это было поколение убыточных облигаций. Компании победили. Инвесторы проиграли. Это ситуация типа «решка: инвесторы проигрывают». Давайте рассмотрим другую возможность. Федеральный резерв прекращает увеличивать денежную базу. Цены стабилизируются. Они даже могут упасть на 2%. Инвесторы согласны меньше чем на 5%. Возможно, их устроят 2,5%. Теперь облигация с доходностью 5% - победитель. Чтобы получать $50 в год, инвестор должен платить $2 тыс. Итак, облигация теперь стоит $2 тыс. Инвестор заработал 100%. Руководители корпорации, не будучи идиотами, теперь идут на рынок облигаций и продают облигацию стоимостью $1 тыс под 2,5%. Они берут эту $1 тыс и отсылают чек держателю 5%-ной облигации. «Прости, Чарли, мы отзываем облигацию. Вот твои деньги». Вуаля: компания сократила объем задолженности на 50%. «орел: компания выигрывает». Если облигацию можно отозвать, она становится тем, что экономисты называют ассиметричным риском. Это заменитель фразы: «решка: проигрывает инвестор; орел: выигрывает компания». Еще существует рисковая премия. Корпорация может обанкротиться. Прости, Чарли. Рейтинговое агентство может понизить ее кредитный рейтинг. Рыночная стоимость невыкупленных облигаций немедленно падает, а процентная ставка падает. Прости, Чарли. Может повыситься налог на прибыль. Прости, Чарли. Выводы: корпоративные бонды – это не хорошая инвестиция. Как насчет американских казначейских облигаций? У них есть определенные преимущества: их невозможно отозвать. Но все-таки. Итак, если ставки падают, инвесторы сохраняют прибыли. Они имеют рейтинг AAA. Вряд ли американское частное кредитно-рейтинговое агентство первым осмелится понизить существующий рейтинг казначейской облигации США. Но бюджетный дефицит американского правительства составляет в этом году $1,6 трлн. В ближайшие десять лет, по прогнозу правительственных бюджетных управлений, он будет расти примерно на такую же сумму, не менее $1 трлн в год. Это окажет давление на существующий рынок облигаций. Вероятнее всего, ставки вырастут. Если экономика восстановится, что будет выгодно акциям (нам так говорят), тогда банки начнут кредитовать. Когда это произойдет, удвоение денежной базы в октябре 2008 года приведет к удвоению базы уровня M1. Это вызовет увеличение долгосрочных процентных ставок. А это плохо для держателей 30-летних казначейских облигаций. Доходность облигаций Минфина составляет 4%. При такой ставке инвестор рискует своим капиталом в результате повышения долгосрочных процентных ставок. Инвестор прогнозирует низкую или нулевую инфляцию, дешевое правительственное финансирование государственного долга, который надо выплачивать каждые пять лет, и отсутствие повышения подоходного налога. При всех трех допущениях этот инвестор, как я полагаю, неизлечимо наивен. ОБЫЧНОГО ЧЕЛОВЕКА ЭТО НЕ КАСАЕТСЯ Большинство людей не хранят деньги в акциях или облигациях. Большинство из них хранят деньги в пенсионных программах, которыми управляет их работодатель. Фонды инвестируют в акции. Каков результат такого делегирования ответственности инвесторам-экспертам? Убытки. У обычного американца нет пенсии. У него есть социальное обеспечение: политическое требование под будущие заработки таких же людей, как он, только моложе. Его гарантия ничуть не лучше денежной политики Федерального резерва, способности Конгресса уговорить молодых работающих людей не бунтовать и готовности его детей помочь ему, когда первые два случая окажутся ложными надеждами. Средняя чистая стоимость активов американцев в возрасте 55 лет и старше составляет около $200 тыс. Это было до спада на рынке жилья. Сейчас можно узнать приблизительную сумму для любого возраста с помощью калькулятора чистой стоимости активов на CNN. Подумайте об этой сумме. Если у человека есть $200 тыс в возрасте 60 лет или вроде того, или, может быть, $230 тыс в 65 лет, какой пассивный доход принесет эта сумма при текущих банковских ставках по депозитному сертификату? Менее $2 тыс в год. Итак, ему придется продать свои активы. Но подождите! Большая часть из этой суммы в $200 тыс вложена в его дом, или была вложена. Итак, ему придется подать заявку на обратную ипотеку. Он продаст свой дом постепенно. Суть в том, что если он проживет более 20 лет, и жена его переживет, они умрут в нищете. Ему придется ежегодно продавать активы на $10 тыс, чтобы восполнить социальную защиту. Инфляция ускорит этот процесс, так как доллар дешевеет. Его медицинские счета ежемесячно обходятся правительству примерно в $1 тыс. Теперь вы можете понять, почему люди на политических митингах держат плакаты: «Не трогайте мою бесплатную медицинскую помощь»? Они в ловушке. Если им придется самим оплачивать медицинское обслуживание, они станут нищими через десять лет после ухода на пенсию. Такова реальность пенсий. Но все-таки люди на ТВ не говорят зрителям: «Продавайте свои акции. Откройте свое дело. Вам не удастся спокойно уйти на пенсию, если ваши деньги на фондовом рынке». Люди хотят верить, что они ежемесячно могут выписать чек и забыть о будущем. Они передают ответственность за свое будущее экспертам, которым платят независимо от того, насколько правильны их инвестиции. Это безумие. И так повсюду. УЧАСТИЕ В ПРОЦВЕТАНИИ Основа процветания – это экономический рост и увеличение личной свободы. Мы явно живем в эру сокращения личной свободы. Есть ли вероятность, что увеличение роста остановит или даже обгонит сокращение свободы? На Западе, вероятно, нет. Западный стиль жизни зависит от азиатского импорта. Запад сводит дефицит платежного баланса с Азией. То есть люди на Западе живут, не считаясь с затратами, за счет доброты чужих людей: руководства азиатских Центральных банков, которыми движет меркантилизм. Эти банкиры покупают правительственные облигации западных стран, таким образом, удерживая низкие процентные ставки на Западе. Западные потребители могут позволить себе брать новые займы, чтобы купить еще больше товаров, произведенных в Азии. Им удается вносить ежемесячные платежи, так как ставки низкие. Мы понимаем, кому это выгодно: правительствам западных стран, западным потребителям азиатских товаров и азиатским политикам, которые говорят своему населению, что экспорт благоприятен для экономики. Кто же здесь проигрывает? Азиатские потребители, которые могут меньше купить. Западные производители, которые сталкиваются с возрастающей конкуренцией со стороны Азии. Зачем вкладывать в Запад? Запад живет за счет азиатских Центральных банков. Ему грозит постоянно растущее налогообложение и вмешательство правительства, которые не способны выполнить свои обещания перед избирателями. Когда дефицит больше не будет продаваться под низкий процент, тогда и наступит день расплаты для западных стран. Если мы инвестируем в Азию, мы вкладываем в следующее: хорошая трудовая этика, высокий уровень дохода, конкурентные отрасли промышленности на мировом рынке, оптимизм, сокращение правительственного регулирования, увеличение разделения труда за счет роста инвестиций на душу населения, образованные люди, знающие математику и инженерное дело, и все еще молодая рабочая сила. Это положительная сторона. А вот отрицательная: высокий уровень инфляции под влиянием центрального банка, меркантилистская экономика, которая обманывает рабочих, политическая нестабильность, антидемократическое отношение к критике правительства, законы, лишь недавно одобрившие частную собственность, менталитет спекулянтов, сопротивление иностранным компаниям и собственности на местном розничном рынке и рынки капитала без устоявшейся традиции прецедентного права. В целом Азия лучше подготовлена к тому, чтобы обогатиться на технологической инновации. Это не значит, что ее организованные рынки капитала готовы расти. Азия должна преодолеть сокращение уровня денежной инфляции. Азиатский рынок недвижимости – это пузырь. Пузырь лопнет. На обратной стороне этого лопнувшего пузыря появятся большие возможности для роста. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Сторонники обогащения путем инвестиций в американские акции и облигации столкнулись с таким десятилетием, с которым японские любители акций и облигаций имеют дело уже двадцать лет. Рынки себя не оправдали. Совет «покупать и держать» был хорош для золота в 2000 году, но не для акций и облигаций. Что же рекомендуют те же эксперты по инвестициям? «Не покупайте золото; его время кончилось. Покупайте портфель акций и облигаций. Следующее десятилетие не будет похожим на предыдущее. Доверьтесь нам. Мы знаем, о чем говорим». Верно: и Bear Stearns знал, и Lehman Brothers, и Merrill Lynch. Правительства и центральные банки снова и снова вмешиваются, чтобы восстановить систему. Каждое вмешательство создает новые проблемы. Это заметил еще Людвиг фон Мизес (Ludwig von Mises) в 1950 году. Интервенции растут, потому что проблемы, вызванные предыдущими вмешательствами, усиливаются. Федеральный резерв все основательнее осваивает экономические резервы страны. Стрижка овец обходится правительству все дороже. Но процесс стрижки никогда не прекращался надолго. Овцы думают, что в процессе стрижки им помогают. Они думают, что других овец стригут еще больше. Они согласны на это. Они сопротивляются стрижке, когда думают, что других овец стригут еще меньше. Найдите страну, где овец стригут меньше. Инвестируйте туда. После следующего кризиса. goldenfront.ru Как вложить деньги в облигации: виды и особенностиОблигации. Понятие это более известно и привычно старшему поколению. В облигации вкладывали деньги, ими выдавали зарплату в тяжелые для страны времена. Говоря простым языком, это способ займа финансов у населения для привлечения дополнительных средств в экономику государства. Но на сегодняшний день предназначение облигаций в корне изменилось, они стали одним из способов современного инвестирования не только государства, но и многих корпораций. Облигация представляет собой определенный подвид ценных бумаг, которая даёт ее обладателям право на возврат номинальной стоимости и получение процентов от эмитента в определенные оговоренные сроки.К самым распространенным видам этих ценных бумаг относятся:
Но прежде чем инвестировать свои средства в этот современный мир облигаций, необходимо учитывать своеобразные особенности данных ценных бумаг. Облигация — это, прежде всего, долгГосударство, то есть его правительство, компании и администрации производят выпуск облигаций для финансирования своих ежедневных операций либо для обеспечения каких-либо специальных проектов. Приобретая облигации, инвестор дает взаем свои личные финансовые средства непосредственно эмитенту на обусловленные сроки. Обратно же владелец приобретенных облигаций получает сумму своих вложений и возможные желательные проценты, то есть эмитент погашает свой долг и обязательства. Облигации иногда выгодней акцийПрактика мирового финансового рынка утверждает, что в некоторых случаях рынок облигаций приносит большую отдачу, чем более популярный рынок акций. Так, например, в период с 2000г. по 2002г. облигации США были значительно прибыльней рынка акций, хотя последние и отыграли свои позиции после 2003 года. На облигациях можно потерять вложенные средстваОблигации отличаются от банковских депозитов более высоким риском. И хотя по выпускаемым облигациям и зафиксированы определенные сроки, а также возможные процентные платежи (оттого облигации и называются финансовым инструментом с зафиксированной доходностью), конечный результат произведенных инвестиций вовсе не является гарантированно положительным. Ценность облигаций противоположна к изменениям ставок по процентамВ случае падения рыночных ставок по процентам, цены определенных облигаций возрастают и наоборот. Кроме того, если облигация сохраняется до оговоренного срока погашения, то все колебания цен для нее абсолютно не играют никакой роли. В итоге инвестор вернет номинальную стоимость приобретенной облигации и ожидаемые проценты. Отличие простых облигаций от паевого фонда облигацийОбыкновенные облигации почти всегда дадут возможность получить свои проценты и номинальную стоимость в случае погашения по истечении срока их обращения (естественно, если эмитент способен выполнять собственные обязательства). Но в фонде облигаций инвесторский доход не установлен конкретно, поскольку рыночная номинальная стоимость активов подобных фондов постоянно колеблется. Не следует инвестировать в облигации все средства на длительный срокРастущая инфляция однозначно “съест” определенную часть стоимости предстоящих процентных платежей по приобретенным облигациям. В этом плане акции, напротив, значительно лучше противостоят разгулу инфляции. И, несмотря на то, что рынок акций богат сотрясениями, крайне желательно часть финансов инвестировать именно в акции. Необлагаемые налогом облигацииОтсутствием налогообложения обладают облигации государственные и муниципальные.И хотя их доходность ниже корпоративных, не стоит пренебрегать приобретением таковых, ибо в конечном итоге за счет экономии на налогообложении они могут стать и более выгодными. Кроме этого они являются более защищенными от различных форс-мажорных обстоятельств. Выгодные сроки инвестирования в облигацииПриобретение долгосрочных облигаций оправдано на этапе высоких процентных ставок, ибо в этот период долгосрочные облигации сильно падают в цене. Однако при последующей волне понижения процентных ставок на финансовом рынке эти облигации, наоборот, вырастут в цене гораздо существенней, чем краткосрочные. Таким образом, можно выиграть на приросте цен долгосрочных облигаций, независимо от процентных ставок. Но не следует забывать и об обратном возможном эффекте. Облигации с краткосрочным либо среднесрочным сроком обращения интересны для стабильного текущего дохода в короткие промежутки деловой активности. — Используя облигации как средство инвестирования, всегда следует учитывать, что хотя это и менее рискованный финансовый инструмент, но подходит он только для относительно долгосрочных вложений и, к сожалению, приносит минимальную прибыль. rusbonds.ru — поисковик облигаций. Огромное количество выпусков, параметров, фильтров. ОФЗ для населения — облигации федерального займа. — Дополнительно: как вложить деньги в Еврооблигации. kudavlozitdengi.adne.info Инвестиции в облигации - как выгодно вложить деньгиИнвесторы, которые не жалуют рисковать личным капиталом и предпочитают более спокойные и надежные методы вложений, часто инвестируют в облигации. По схеме получения дохода этот процесс чем-то напоминает депозитный вклад в банке. Рассчитывать на большую прибыль не приходится, но и потерять вложенные деньги сложно. Инвестиции в облигации - это один из самых надежных инвестиционных инструментов, и далее мы разберем все нюансы. Что собой представляют облигацииЦенная бумага долгового типа, отражающая определенный займ между кредитором и заемщиком, называется облигацией. Компании, выпускающие бонды (от англ. Bond), берут в долг у инвесторов и подкрепляют свои заемные обязательства этими документами. Со временем деньги возвращаются вкладчику с процентами. Перечень основных свойств:
Если вдруг компания-эмитент ликвидируется, то держатели облигаций оказываются в списке первых, кому положены компенсационные выплаты по инвестициям, именуемым долговыми обязательствами. Даже если в компании не хватает средств на выплаты в связи с банкротством, то с этой целью распродается ее имущество. Акционеры же получают (или не получают) свои деньги только после погашения всех обязательств перед кредиторами. Основные характеристики облигаций:
Критерии различия:
Еще бывают обычные и конвертируемые бонды. Тогда инвестор может обменивать эти ценные бумаги на акции обычного или привилегированного типа. К тому же обеспечение займа может быть закладным, гарантированным или основанным на доверии к заемщику. Преимущества инвестиций в облигации
Минусы инвестирования в облигацииСамым значительным недостатком описываемого способа инвестирования является сравнительно небольшая прибыль. В странах с шаткой экономической ситуацией это утверждение особенно актуально. В ходе планирования доходности учитывается рыночный и кредитный риски. В случае дефолта заемщик не в состоянии погасить финансовые обязательства перед кредиторами. Специалисты отмечают, что облигационные предложения с разрекламированной высокой доходностью чаще всего оказываются убыточными. Главные риски инвестицийРиск инфляции означает, что ее уровень превышает доходность по ценным бумагам. Тогда возникает отрицательный результат. Например, доход облигации 12%, а инфляция за год достигла 14%. Разница между двумя показателями составляет 2%, что показывает степень обесценивания. Дефолт компании считается одним из главных рисков вложения в облигации. Чтобы минимизировать риски инвестиций при покупке, следует обращать внимание на кредитный рейтинг компании. Если доходность значительно выше среднерыночной, то и риск дефолта обычно довольно высок. Риск процентного характера напрямую зависит от экономической ситуации в стране. Возможен также вариант технического дефолта, когда все бумаги компании-эмитента падают в цене, и понижается их ликвидность. В это время проводить любые манипуляции с инвестициями не выгодно. И vkoshelek.com Инвестиции в облигацииИнвестиции в облигации считаются надежным способом вложения средств, который по схеме принесения дохода очень напоминает банковский депозит. Доходность таких вложений невысока и рекомендуется тем инвесторам, которые предпочитают не рисковать. В то же время «акулы» фондового рынка предпочитают приобретать небольшое количество облигаций, которые исполняют для них роль своеобразной «подушки безопасности» в общем агрессивном портфеле инвестиций. Содержание статьи Виды облигацийОблигациями называют ценные бумаги, которые по факту являются долговым обязательством компании или государства. Доходность такого инвестирования невысока и известна заранее. Инвестирование в облигации подразумевает, что вы становитесь кредитором для эмитента облигации. Если говорить проще – это одалживание своих денег государству или частной компании, которые выпустили облигации, под проценты. У каждой облигации есть свой номинал, который устанавливает эмитент ценной бумаги. Номинальную стоимость кредитор получает в момент погашения облигации. Облигации подразделяют на два вида:
Как видите, основное различие – в способе получения прибыли, сама ценная бумага выкупается по номинальной стоимости. При любом виде облигаций их приобретение или продажа не влияет на доходность.
Облигация или депозит?Эти два инструмента инвестирования действительно очень схожи. Основным преимуществом облигаций принято называть их предсказуемый доход, что справедливо и для депозита. К тому же банки стараются совершенствовать свои продукты, привлекая больше клиентов. Так появились некоторые виды вкладов, позволяющие расходовать часть вложенного без потери процентов. Как правило, условия таких вкладов устанавливают минимальную сумму средств, которая должна находиться на счете постоянно. У облигаций есть ряд преимуществ перед депозитами:
При инвестировании средств на банковский депозит риски сводятся к минимуму, а облигации предлагают более высокую доходность. Что выбрать? Решение за вами. Важные критерии инвестирования в облигацииПервым делом обратите внимание на рейтинг компании-эмитента. Низкий рейтинг – признак высокой доходности вложения, однако и риски при этом возрастают. Прежде чем приобретать ценные бумаги, определитесь, какой уровень риска будет для вас приемлемым. Предварительное решение этого вопроса позволить сузить круг поиска. Риски невозврата значительно снижаются, если эмитентом выступает крупная и известная компания. Наименьший риск приписывают тем облигациям, доходность которых сравнима с банковскими депозитами. Уровень прибыли известен заранее, а потому у вас будет возможность выбрать подходящий.
На какой срок одолжить свои средства, решать вам. Только не забудьте учесть уровень инфляции, если размещаете средства в «долгие» активы. При покупке ценных бумаг нужно учитывать и валюту, в которой они приобретаются. Инвестиции в облигации в иностранной валюте добавят к обычным рискам еще и валютные. Колебания курса могут привести к снижению доходности облигаций, причем это обстоятельство не зависит от вида ценных бумаг. Доходность – важный фактор, который необходимо просчитывать еще до момента покупки. Не всегда заявленная высокая процентная ставка приносит большую прибыль. В большинстве случаев эмитент оказывается не в состоянии вернуть долги. Заранее стоит просчитать и ликвидность ценных бумаг. Если операций с конкретными облигациями проводится много, значит, они будут легче продаваться и покупаться. Некоторые облигации дают эмитенту право досрочного погашения, что тоже необходимо учитывать. Дополнительная информацияСредний показатель прибыльности от вложения средств в облигации составляет 8-18%. Эксперты считают, что наилучший выбор – ценные бумаги, эмитированные крупными российскими компаниями, занятыми в самых рентабельных отраслях экономики. Торги по российским облигациям ведутся на ММВБ. Приобрести ценные бумаги можно посредством использования сети интернет или через брокера. В первом случае нужно заключить договор с брокерской компанией и установить на своем ПК необходимое программное обеспечение. Второй вариант подразумевает общение с брокером по телефону и не требует установки ПО. Торги по облигациям, выпущенным в иностранной валюте, проводятся на Лондонской и Нью-Йоркской биржах. Процедура покупки аналогичная, а вот расчеты проходят через клиринговые компании. Здесь также нужно проявить бдительность, изучить рейтинги и заключить договор с надежной клиринговой фирмой. Управление доходностью облигацийОблигация – это не просто ценная бумага, которая может продаваться и покупаться свободно, а еще и денежное обязательство эмитента по возврату инвестированной суммы с процентами. Рассчитаем доходность на примере дисконтной облигацииМы уже говорили о том, что такие ценные бумаги продаются дешевле обозначенной на них номинальной стоимости. Разницу между стоимостью приобретения и номинальной стоимостью называют дисконтом (отсюда и название). Так вот, размер этого дисконта и есть доход, получаемый инвестором. Важно учесть и срок обращения облигации. Например, если текущая стоимость составляет 80% от номинальной, а срок погашения – 1 год, то доходность составит: 20/80*100%=25% годовых. Основной показатель, влияющий на стоимость – изменение уровня процентных ставок. Когда он растет, увеличивается дисконт и, соответственно, падает цена облигации. В этом случае вырастает и уровень доходности, который желают получить инвесторы в результате своих вложений. При снижении ставок происходит прямо противоположная ситуация. Понятно, что при колебании уровня процентных ставок меняется стоимость самой облигации и дисконт. Приблизительные результаты таких колебаний приведены в таблице ниже.
Время, оставшееся до срока погашения облигации, оказывает прямое влияние на рыночную стоимость ценной бумаги и дисконт. При стабильном уровне процентных ставок стоимость той же облигации, что и в примере выше, приблизительно через полгода составит 89% (дисконт 11%). Как это подсчитать? Доходность к погашению = Дисконт/Текущую стоимость / число дней до погашения * 365 * 100%
В случае падения процентных ставок растет цена на облигацию и наоборот. Из таблицы видно, что при ставке в 10% инвестор через полгода получит 15,3% стоимости облигации, что составит 38,25% годовых вместо первоначально планируемых 25%. Если же ставка вырастет до 50%, то ценная бумага не меняет стоимости и не приносит своему владельцу никакой прибыли. Следовательно, для качественного управления портфелем ценных бумаг нужно уметь спрогнозировать уровень ставок в будущем. Если ожидается их рост, выгодно приобретать краткосрочные облигации. Недостатки инвестирования в облигацииОдним из основных недостатков эксперты называют сравнительно небольшой доход. Особенно это утверждение актуально для стран с нестабильной экономикой. Кредитный и рыночный риски как одни из минусов такого инвестирования средств, занимают важное звено в процессе планирования доходности. Порой эмитенты оказываются не в состоянии погасить долговые обязательства и объявляют дефолт. Примечательно, что чем больше рекламируется доходность облигации, тем больше шанс потерять свои вложения. ВыводыДля успешного инвестирования нужно еще на этапе планирования вложений определиться с приемлемым конкретно для вас риском. Тщательно изучаем рейтинги компаний-эмитентов и других партнеров. При слишком «сладких» прогнозах должно возникнуть чувство настороженности. Погоня за быстрым и крупным заработком порой приводит к совершенно обратному результату, вплоть до потери вложений. В случае если прогнозируется снижение уровня процентных ставок, приобретайте облигации с длительным периодом обращения. И, наоборот – при прогнозе роста отдаем предпочтение краткосрочным облигациям. Для эффективного управления портфелем ценных бумаг нужно постоянно отслеживать и рассчитывать их доходность. Процесс, конечно, трудоемкий, но значимый. Так вы сможете избежать потери своих вложений. Сформировать портфель ценных бумаг и качественно управлять им – задача сложная, но выполнимая. Не торопитесь, внимательно изучите наши рекомендации, «пройдитесь» по рейтингам потенциальных компаний-партнеров и принимайте правильные решения, приносящие доход. Читайте также про то, как вложить деньги в акции. Их преимущества и недостатки. Ожидаемая доходность от вложений. Какие виды вложений позволят максимально снизить риски и не потерять заработанные средства. Как риск соотносится с прибылью. Как можно защитить свои инвестиции и максимально снизить их риски. Сравнима ли в данном случае доходность с облигациями. Особенности инвестиций именно в этот драгоценный металл. Как происходит процедура вложений? Что такое золотые банковские счета? kudainvestiruem.ru Как вложить деньги в облигацииГосударственная облигация – это ценная бумага, посредством которой подтверждается факт займа денежных средств, и с помощью которой кредитор может потребовать возврата денег и причитающихся процентов. Созданный на основе облигаций инвестиционный портфель считается достаточно низкорисковым. Но и проценты по ним чаще всего значительно ниже, нежели по банковским вкладам. Вообще, вложение средств в облигации государственного займа традиционно считается наиболее безопасным капиталовложением. Самый большой риск, грозящий держателю в данном случае – дефолт всей государственной системы, неспособность государства отвечать по принятым на себя обязательствам – является случаем с малой вероятностью. Можно ли увеличить эффективность работы с облигациямиПри сравнении облигаций с банковскими депозитами сразу вырисовывается ряд преимуществ первых перед вторыми. Во-первых, превосходство в платежеспособности, а, следовательно, надежности облигаций предприятий (таких как Газпром, Лукойл и другие) по сравнению с акциями большинства российских банковских учреждений, Во-вторых, кредитование компаний путем покупки облигаций напрямую, без посредников позволяет управлять кредитным качеством собственного инвестиционного портфеля, В-третьих, неизменные процентные ставки по облигациям позволяют распродать их в любой момент без болезненной потери доходности. Чего не скажешь о банковских депозитах, когда при досрочном их прекращении теряются проценты, а в некоторых случаях еще и предполагаются штрафные санкции. Виды облигацийСуществуют облигации долгосрочные – со сроком обращения на рынке от пяти до тридцати лет и краткосрочные – со сроком обращения от года до пяти лет. Кроме государственных облигаций, на финансовых рынках также торгуются облигации корпоративные и муниципальные. Самыми доходными признаются корпоративные — именно поэтому они являются настолько привлекательными для инвесторов. Самыми же надежными, по мнению большинства игроков, являются государственные облигации (евробонды и облигации федерального займа). Стоит также отметить полную ликвидность этих ценных бумаг – возможность держателя облигации выручить за нее денежные средства путем продажи в любой удобный ему момент. Инвестируя в частные компании, следует обращать внимание не только на уровень доходности их ценных бумаг, но и на финансовое состояние самого эмитента – каков уровень его прибыльности, есть ли у него долги. В случае с муниципальными облигациями, когда заемщиком выступают органы местной власти, доходность их находится в пределах от семи до девяти процентов. Облигации часто величают инструментом для осторожных инвесторов. Рассматривая отношение «риск/доходность», можно расположить имеющиеся виды облигаций следующим образом: государственные облигации (ценные бумаги) – ½, корпоративные – ¾. Как формируется доход по облигациям
От чего в общем случае зависит уровень доходностиСтоимость облигаций определяется, прежде всего, уровнем процентных ставок. Возрастание доходности наблюдается при возрастании уровня ставок. В этом случае увеличивается дисконт, а цена облигации падает. Снижение же процентных ставок на облигации приводит, соответственно, к обратному результату – уменьшению дисконта, росту стоимости бумаг и падением дохода инвесторов. Логично предположить, что неизменный уровень ставок будет плавно приближать стоимость облигации к ее номиналу. Вот почему крайне важно научиться как можно точно прогнозировать ожидаемый уровень процентных ставок.
Доходность по облигациям зависит также от срока, остающегося до погашения: чем он дольше, тем больший доход получит владелец. В завершение стоит отметить, что российский существующий рынок облигаций относится к долговому рынку. Основные торги этой ценной бумагой осуществляет Международная валютная биржа. Приобрести облигации можно и у большинства брокерских фирм. Комиссия контор-посредников при этом может достигать 0,2%. finansovyesovety.ru что это и как на этом заработать?Давать деньги в долг под проценты — одни из первых инвестиций, появившихся еще в средние века. На сегодняшний день весь мир живет в долгах: кто-то кредиты дает, а кто-то их получает. И чтобы давать в долг под проценты необязательно открывать собственный банк, для этого существуют более простые финансовые инструменты. Сейчас будет рассмотрен вопрос: инвестиции в государственные облигации, что это такое и можно ли на этом заработать. Что такое облигации?Для начала необходимо разобраться с самим определением облигаций (bond, бонд). Это ценная бумага, которая свидетельствует о передачи денег государству или частному предприятию, а самое главное гарантирует возврат этих денег. Если говорить простым языком, то это долговая расписка, которая выдана не частному лицу, а конкретной организации или государству. При покупке долговых бондов указываются следующие условия:
Механизм работы облигаций очень схож с банковскими вкладами, за одним исключением. За время владения облигацией выплачиваются дивиденды, что является дополнительным источником пассивного дохода, а также их можно продавать на вторичном рынке, не теряя при этом процентов. А вот при досрочном закрытии банковского вклада процентная ставка при финальном расчете сильно снижается. Важно! Многие начинающие инвесторы торгуют ценой облигации, а не ее доходностью. Бонды по цене 80 им кажутся более привлекательными, чем по цене 90, хотя доходность первой может быть меньше. Например: облигация РОСНАНО при цене 933,5 имеет доходность 13,25, а облигация компании Русфинанс Банк при цене 997 имеет доходность 13,86. Как видно стоимость облигации не отражает ее доходность. Итоговой доход, который получит инвестор, должен быть определяющим фактором при покупке облигаций. Инвестиции в государственные облигацииЕсли речь идет об облигациях, то в первую очередь подразумеваются именно государственные займы. Именно они распространены больше всего на рынке ценных бумаг. Есть два способа приобрести государственные бонды: Покупка на аукционеПриобрести на аукционе, проводим государством. Например в США за год проводиться около 300 аукционов и график утверждается на весь год вперед. В России идет поквартальное утверждение графиков проведения аукционов. Например, на первый квартал 2017 года было запланировано проведение 11 аукционов. Подробнее о сроках проведения и регламенте можно прочитать на сайте minfin.ru. Покупка на вторичном рынкеВторой способ был описан выше — покупка облигаций на вторичном рынке. Здесь можно выкупить бонды у предыдущих заемщиков. Однако, государство иногда размещает дополнительные бонды на рынке ценных бумаг в обход аукциона. Так же существует практика досрочного выкупа займов на рынке ценных бумаг. Подробнее об этом механизме можно прочитать на сайте minfin.ru. Государство выпускает четыре вида различных инвестиций, все они отличаются сроками выплат и начисляемыми процентами, но есть еще несколько небольших отличий.
Доходность инвестиций в облигации и их безопасностьРазобравшись с типами облигаций, стоит затронуть вопрос, а выгодны ли такие вложения. Давайте оценим эффективность инвестиций в облигации.
ЗаключениеЯвляются ли инвестиции в гособлигации сверх выгодными вложениями — пожалуй нет. Однако стоит помнить, что любой профессиональный инвестор использует не только высокодоходные вложения, обладающие повышенными рисками, но и часть капитала находится в надежных, низкодоходных инвестиционных проектах. Именно эту нишу и успешно занимают государственные долговые займы. Понравилась статья? Поделись: dovir-finance.ru
|
Срок до момента погашения облигации также имеет немаловажное значение. Различают три вида срока обращения:
